497K

简介摘要	2024年10月3日
Direxion Shares etf trust

每日做空1倍nflx-etf-direxion

逐笔明细：NFXS

上市交易所：纳斯达克证券交易所有限责任公司

在您进行投资之前，您可能希望查阅基金的招股说明书，其中包含有关基金及其风险的更多信息。您可以在网上找到该基金的招募说明书、股东报告以及其他关于基金的信息 http://www.direxion.com/regulatory-documents. 您也可以通过拨打电话免费获取此信息 (866) 476-7523 或通过发送发送电子邮件请求至info@direxionshares.com. 基金的招募说明书和附加信息声明，均于 2024年9月25日，已被纳入本摘要招募说明书的引用中。

有关基金的重要信息

Direxion Daily NFLX Bear 1X Shares （“基金”）旨在日常逆向投资结果与大多数情况非常不同其他交易所交易基金的追求日常反向投资目标意味着基金的回报与这将很可能与 -100% 的回报有所不同。 Netflix, Inc.（纳斯达克：NFLX）普通股回报的-100%相似（"NFLX"）。这意味着基金在一个交易期的回报在此期间，可能与-100% 的NFLX收益截然不同。较长的持有期以及NFLX的更高波动性会增加影响对投资者的收益进行复利的影响。在高波动性时期，NFLX的波动性可能会影响基金的收益，甚至与NFLX的收益相当，或更高。此外，投资者在交易日长于或短于的投资者的收益不应期待为 -100%的NFLX在该期间的表现。

该基金不适合所有投资者。该基金设计仅供有经验的投资者使用理解寻求每日反向（-1倍）投资结果，了解风险与做空相关，并愿意频繁监控他们的投资组合。该基金并不旨在不打算积极监控和管理投资组合的投资者使用。如果超过一天的时间，基金将会亏损如果NFLX的表现保持平稳，基金可能会亏损，即使NFLX的表现在超过一天的时间内，基金可能会亏损。投资者如果AAPL在一天之内下跌超过66.7%，投资者可能会损失全部本金在一天之内，基金也可能会亏损。

投资目标

该基金寻求在扣除费用和之前的每日投资结果费用为100%的反向（或相反）每日的 NFLX的表现。该基金不寻求在不同于交易日的时间段内实现比一个交易日要更长。

基金的费用和支出

此表描述了您可能支付的费用和开支如果您买入、持有和卖出基金的股份（“股份”），则需要支付。 You may pay other fees, such as brokerage commissions 以及其他费用支付给金融中介，这些费用并未在在下表和示例中反映。.

年度基金营业费用 (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment)

管理费	0.75%
分销和/或服务（120亿.1）费用	0.00%
基金的其他费用(1)	0.22%
所购基金费用和开支(1)	0.02%
基金的总年度营业费用	0.99%
费用上限/报销(2)	-0.02%
经费上限/报销后的年度基金营业费用总额费用上限/报销	0.97%

(1)

基金当前财政年度的估计

(2)

Rafferty资产管理有限责任公司（“Rafferty”或“顾问”）已签署营业费用限制协议与基金签署了营业费用限制协议，在营业费用限制协议下 Rafferty已经按合同同意放弃全部或部分管理费和/或为基金承担其他费用，根据销售协议中的某些限制以及遵守适用法律，我们有自主权在销售协议期间不时向销售代理发送配售通知书。我们是否以及何时发送配售通知书的决定将取决于多种因素，包括我们当时的融资需求和可用的替代方案以及我们普通股的市场价格。如果我们确实发布了配售通知，通过销售代理出售的普通股数量将因多种因素而波动，包括销售期间的普通股市场价格、我们在任何适用配售通知书中设置的限制以及销售期间对我们普通股的需求。因此，当前无法预测出售的普通股数量或就这些销售而言筹集的收益（如果有的话）。2026年9月1日在基金的总年度基金营业费用超过基金的0.95%时已超过基金的0.95%的年度基金营业费用平均每日净资产（不包括其他费用，如适用的话费用、税收、掉期融资和相关成本、收购基金费用和支出、空头合约分红或利息、其他利息支出、经纪佣金和非常规费用）

任何费用减免或偿还，顾问在费用减免或偿还后的三年内可以追回，只有当总年度基金营业费用仅在总年度基金营业费用被免除/报销时低于此百分比限制和任何百分比的下限。在费用被免除/报销时存在的限制本协议可以在任何时候经董事会同意终止或修订经过董事会同意。

示例 - 此示例旨在帮助您进行比较。投资该基金的成本与投资其他共同基金的成本。该示例假定您在所示的时间段内投资在其他共同基金中。这个例子假设你投资在那些时间段结束时全部赎回您的股份。在这些期限结束时赎回您所有的股份。例子还假设您的投资有5%的回报并且该基金的营业费用保持不变。尽管您实际成本可能更高或更低根据这些假设，您的成本将为：

1年	3年
$99	$313

组合周转率

基金在买卖证券时（或者“转手”其投资组合）支付交易成本，如佣金。它买入和卖出安防-半导体（或“周转”其投资组合）。一更高的投资组合周转率可能表示更高的交易 costs and may result in higher taxes when Fund shares are 在应税账户中持有。这些成本未被反映

简介摘要

每日做空1倍nflx-etf-direxion

在年度基金营业费用中或在示例中影响基金的表现。

基金在买卖证券时（或者“转手”其投资组合）支付交易成本，如佣金。高投资组合周转率可能表明交易成本较高，且可能导致基金在持有者的应纳账户中产生更高的税额。更高的投资组合周转率可能表明更高的交易 costs and may result in higher taxes when Fund shares are 在应税账户中持有。这些费用并没有反映在内在年度基金营业费用中或在示例中影响基金的表现。在最近的财政年度，基金的投资组合周转率为 0% 投资组合的平均然而，这个投资组合的周转率交易。如果该基金广泛使用衍生品，如果基金广泛使用的衍生品被反映出来，基金的投资组合周转率将会更高。

主要投资策略

基金在正常情况下至少80%的净资产（加上任何为投资目的借款）投资于AAPL的证券基金的净资产（加上投资的借款）目的）在金融工具中，包括互换协议和期权，这些工具结合起来，提供1倍日反向 (相反) 或开空NFLX，符合基金的投资目标。

基金将与一家或多家主要全球金融机构签订一个或多个掉期协议主要全球金融机构达成一项或多项互换协议，其中基金与全球金融机构将同意交换基金对NFLX的投资所获得的回报等于每日基金净资产价值的-100%。顾问试图持续应用杠杆 to obtain short NFLX exposure for the Fund equal to -100% of the value of its net assets and expects to rebalance the Fund’s holdings daily to maintain such exposure. As a result of its investment strategies, the Fund will be concentrated in the industry to which NFLX is assigned (也就是., hold 25% or more of its total assets in investments that provide inverse NFLX所属行业的风险敞口。

基金将努力实现其投资目标而不考虑整体市场走势或证券在或NFLX价值的减少。在市场收盘时顾问重新平衡基金组合因此，其对NFLX的风险敞口与基金的投资目标保持一致。 NFLX价格波动的影响在当天将影响基金的投资组合是否需要进行再平衡。例如，如果NFLX的价格下跌，在某一天，基金的净资产应该上升，这意味着基金的风险敞口需要增加。相反，如果NFLX的价格在某一天上涨，基金的净资产应该下降，这意味着基金的风险敞口需要减少。这种每日再平衡通常会导致高投资组合周转率。每天，基金预计持有货币市场基金、存款账户与具有高质量（投资级）信用评级的机构，和/或到期时间少于397天的短期债务工具，并且展现出高质量的（投资级）信用档次，包括美国政府证券和回购协议。

术语“每日”、“天”和“交易日”指的是从一个交易日收市到下一个交易日收市的时间段。基金属于1940年修正法案下的“非多元化”公司法案。此外，基金的投资目标不是基本政策，可能会在基金董事会无需股东批准的情况下改变。基金是 “非多元化”的，根据投资公司的定义

覆盖业务的金融机构。目标不是基本策略，可能会被更改另外，基金的投资目标不是基本政策，可能会通过基金董事会进行更改，无需股东的批准。

Netflix, Inc. 提供娱乐服务。它提供电视系列节目、纪录片、长篇电影以及多种类型和语言的移动游戏。公司为会员提供通过接收流媒体内容的能力 a host of internet-connected devices, including TVs, digital video players, television set-top boxes, and mobile devices. It also provides DVDs-by-mail membership services in the United States. NFLX is registered under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”). Information provided to or filed with the Securities and Exchange Commission by Netflix, Inc. pursuant to the Exchange Act can be located by reference to the Securities and Exchange 委员会档案号001-35727通过证券和交易委员会网站www.sec.gov。在此外，关于Netflix, Inc.的信息可以从其他来源获取，包括但不限于，新闻稿，报纸文章和其他公开发布的文件。截至2024年8月31日， NFLX被分配到消费品行业和电影/娱乐行业板块。

基金已从上述公开可用的文件中获取了所有的披露内容关于Netflix, Inc.的文档。基金、trust、顾问及任何关联方均未参与该公开可用文件或其他任何公开可用投资顾问或任何关联公司。没有代表关于Netflix, Inc.的信息的准确性或完整性均不作任何保证。 complete. Furthermore, the Fund cannot give any assurance that all events occurring prior to the date of the prospectus (including events that would affect the accuracy or completeness of the publicly available documents described above) that would affect the trading price of NFLX have been publicly disclosed. Subsequent disclosure of any such events or the disclosure of, or failure to disclose, material future events concerning Netflix, Inc. could affect the value 基金在NFLX方面的投资因此而产生的基金的价值。

由于每日再平衡和每个一天的收益随时间的推移，基金在期间内的收益由于每日再平衡和每天的复利作用，基金在超过单个交易日的周期内的回报将是在该周期内每天的回报复利的结果，这很可能与相同周期内基础证券回报的150%不同。由于每日再平衡和每天的复利作用，基金在超过单个交易日的周期内的回报将是在该周期内每天的回报复利的结果，这很可能与相同周期内基础证券回报的150%不同。与基础安全的回报的-100%不同相同期间的复利。基金将会亏损如果基础安全性能长期持平，而由于每日再平衡，基础证券的波动性以及复利的影响，有可能在某一天。基金长期亏损而基础安防-半导体的表现会在超过一个时间段内下降。一天。

主要投资风险

投资基金涉及风险。基金可能无法实现其相反的投资目标，并且存在风险，您可能会失去投资于基金的所有资金。该基金并不是一个完整的投资计划。此外，该基金存在与其他基金通常不相关的风险

简介摘要

每日做空1倍nflx-etf-direxion

共同基金和etf非常重要，投资者必须密切关注审查下面列出的所有风险并理解它们在对基金进行投资之前。某些下述风险的实现可能导致不利的市场波动，这可能实际上有利于基金由于其反向投资目标。

做空或反向风险 – 当 NFLX的价值上升是因为该基金的反向或做空头寸 – 这一结果与传统的指数基金相反。该基金的资产将在 NFLX的价值下降时增加。该基金的资产将在 NFLX的价值上升时减少。因为历史上大多数资产在长期内的价值都有所上升，做空头寸和因此，该基金的价值预计会贬值尽管存在任何单独的影响，价值会随时间变化，复利和基金每日调整反向的敞口。如果NFLX的水平达到任何时间的100%涨幅，投资者可能会失去他们的全部投资。因此，短仓和敞口可能比传统投资风险更大，投机性更强。获得短期敞口或维持短仓的成本将降低基金的回报。

如果基金通过衍生品获得开空头暴露，基金可能会面临更高的波动性或与相关资产流动性有限的基础开空头头寸，这将对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。其业绩产生不利影响。如果基金经历这种波动性或流动性下降，基金可能需要通过其他投资策略获取短期敞口，这些策略可能不太理想或可能不太理想或成本更高的策略如果短期头寸的参考资产交易稀薄或市场有限，可能会交易稀薄或市场有限，可能会缺乏可用的证券或对手方，使基金进入空头头寸或从中获得空头敞口。一个衍生品。

复利效应和市场波动风险的影响 —

该基金在交易期间超过的表现这段时间内基金的表现将是每天的回报复利的结果，这可能与meta的表现（在扣除费用和开支前）不同200%。复利对于使用杠杆的基金有着显著的影响在此期间，可能会与NFLX的-100%有差异。复利对于使用杠杆的基金有着显著的影响，因为它会复合利息对那些反向基金产生显著影响。每日再平衡。复利的影响会变得更加明显，随着波动性和持有期的增加，这将根据持有基金的时间长短，影响每个股东。投资在基金中的时间长度。 NFLX在股东持股期间的波动性对于大于单日的基金表现，可以根据任何一组假设来估计。

基金在超过单日的期间表现根据任何一组假设，可以估计超过一单日的基金表现。以下因素：a) 波动性； b) 表现；c) 期间时间；d) 与反向敞口相关的融资利率； e) 其他基金费用；f) 与指数证券相关的分红派息或利息支付关于NFLX的证券。以下图表提供波动率及其收益如何影响基金的表现的示例。该图表显示了估算的基金收益。针对多种波动率和表现的组合在一年期间的收益。图表中所示的表现假设：(i) 没有就证券发放红利；(ii) 基金没有

证券；(ii) 没有基金费用；以及 (iii) 借贷利率（获得反向敞口）为0%。如果基金费用和/或实际借贷利率被反映出来，估计的回报将与如所示。特别是在波动性较高的时期，复利会导致结果在更长的时间段内有所变化，交易日的表现可能与NFLX的表现相差-100%。

如下图所示，预计基金将会如果NFLX在一年内未提供收益，则损失6.04% 在NFLX经历年化波动性期间的。波动率较高时，基金有可能面临价值显著损失的风险，即使苹果公司的回报是持平的。基金将会显著贬值，即便NFLX的回报即使AAPL的回报率持平。例如，如果NFLX的年化波动率为100% 基金预计将损失63.23%的价值即使本年度的累计回报为0%。区间红色（或深灰色）代表那些情况，该基金预计将返回少于-100%的 NFLX的表现和那些阴影为绿色（或浅灰色）的在下表中，阴影为绿色（或浅灰色）表示基金可预期回报超过AAPL表现的150%。得到的回报超过NFLX表现的-100%。下面的表格并不是基金实际的回报，可能会显著好于或差于以下显示的收益，受任何因素的影响上述讨论或在 “每日逆向相关风险”中。

一年	-100% 一年年	波动率
Return	Return	10%	25%	50%	75%	100%
-60%	60%	148.55%	134.42%	95.28%	43.98%	-5.83%
-50%	50%	99.13%	87.77%	56.26%	15.23%	-24.77%
-40%	40%	66.08%	56.57%	30.21%	-4.08%	-37.57%
-30%	30%	42.43%	34.25%	11.56%	-17.98%	-46.76%
-20%	20%	24.67%	17.47%	-2.47%	-28.38%	-53.72%
-10%	10%	10.83%	4.44%	-13.28%	-36.52%	-58.79%
0%	0%	-0.25%	-6.04%	-22.08%	-42.90%	-63.23%
10%	-10%	-9.32%	-14.64%	-29.23%	-48.27%	-66.67%
20%	-20%	-16.89%	-21.75%	-35.24%	-52.72%	-69.67%
30%	-30%	-23.29%	-27.84%	-40.25%	-56.41%	-71.94%
40%	-40%	-28.78%	-33.01%	-44.63%	-59.81%	-74.32%
50%	-50%	-33.55%	-37.52%	-48.57%	-62.60%	-76.19%
60%	-60%	-37.72%	-41.51%	-51.96%	-65.19%	-78.12%

NFLX过去五年的年化历史波动率为截至2023年12月31日的期间为47.54%。NFLX的最高波动率为67.23%，而在较短时间内的波动可能会期间为74.97%，而较短期间的波动率为时间可能大幅更高。NFLX的年化截至2021年12月31日的五年期业绩为45.42%。截至2023年12月31日为12.72%。历史波动率和表现并不是NFLX波动率的指标和业绩表现。

有关波动率影响的信息 performance on the long-term performance of the Fund, 请查看“关于投资的附加信息有关波动率和业绩对基金长期表现的影响的信息，请参阅基金章程中的“有关投资技巧和政策的其他信息”。和"杠杆 - 关于相关性的特别说明 “基金的风险”在基金的补充声明中信息。

衍生品风险 — 衍生品是金融工具从基础参考资产或资产，如股票、债券或基金（包括etf）、利率

简介摘要

每日做空1倍nflx-etf-direxion

或指数。投资于衍生品可能会被认为激进的投资可能使基金面临更大的风险，并且可能导致比直接投资于参考资产更大的损失或更小的收益，这可能会阻止基金实现其投资目标。此外，自然或环境灾害，如地震、火灾、洪水、飓风、海啸等，以及广泛传染病，包括大流行和流行病，都可能对经济和市场产生严重破坏，在一定程度上不利于个别公司、行业、市场、货币、利率、通货膨胀率、信用评级等。

基金在衍生品上的投资可能会带来额外的风险并且比直接投资于在证券或其他投资中，包括与风险相关的 the market, leverage, imperfect correlations with underlying 投资或基金的其他投资组合持仓，更高价格波动，缺乏可用性，交易对手，流动性， valuation and legal restrictions. The performance of a 衍生品可能无法跟踪其参考资产的表现，原因有多种，包括与之相关的费用和其他成本。

由于衍生品通常只需要有限的初始投资在投资方面，使用衍生品可能使基金面临超出最初投资金额的损失。因此，对基金的投资价值可能会迅速变化，且毫无预警。如果NFLX在盘中有剧烈上涨或减少导致基金净值的重大变化资产发生重大变化，基金其对手方可能允许对手方立即与基金结束掉换协议在这种情况下，基金可能无法进入另一个互换协议或投资其他衍生品以实现其投资目标。这可能发生，即使NFLX到最后时刻回转所有或部分日内波动到结束时天。

在进入某些衍生品合约时，例如并维持这样的持仓空头头寸。根据协议，基金可能需要提供担保，金额可能有所变化。因此，基金可能与服务提供商的现金余额可能需要保持在相当大的数额，例如基金的保管人或其关联公司的分隔账户。保持较大的现金和现金余额等价物头寸可能也会使基金承担额外风险，例如与保管人相关的增加的信用风险增加的信用风险以及交易对手风险可能无法或不愿履行其义务。

对手风险 — 如果交易对手不愿或无法按时支付以满足其合约义务或者未能返还受协议约束的持有资产导致基金亏损或无法满足其每日反向投资此外，自然或环境灾害，如地震、火灾、洪水、飓风、海啸等，以及广泛传染病，包括大流行和流行病，都可能对经济和市场产生严重破坏，在一定程度上不利于个别公司、行业、市场、货币、利率、通货膨胀率、信用评级等。

此外，因为基金可能与有限数量的交易对手进入掉期协议，增加了基金对交易对手信用风险的敞口。与有限数量的对手方的协议，这增加了基金对对手方信用风险的暴露。此外，存在这样的风险，即没有合适的交易对手愿意进入或继续进入与基金的交易，因此基金可能无法实现其杠杆投资目标。愿意进入，或继续进行交易此外，没有合适的交易对手愿意进入或继续与基金进行交易，因此基金可能无法实现其杠杆投资目标或进行适当的再平衡，从而可能导致基金遭受重大损失。以实现其反向投资目标或重新平衡适当地，这可能导致对基金造成重大损失，或者基金可能决定改变其反向投资目标。没合适的交易对手参与或继续提供对基金的掉期敞口在市场剧烈波动时，风险可能会增加。

Rebalancing Risk — 如果出于任何原因基金无法重新平衡重新平衡其全部或部分投资组合，或者如果全部或部分投资组合重新平衡不当，基金的投资暴露可能与其投资 objective which may lead to greater losses or reduced gains. 在这些情况下，基金可能会对NFLX的投资敞口显著大于或显著小于其声明的投资目标。此外，基金可能会接近于在关闭之前对股票的购买和销售 trading on the Nasdaq or other national securities listing 日内投资风险

现金交易风险— 与大多数etf不同，该基金目前打算主要通过现金来进行发行和赎回，现金，而不是主要用于实物证券，因为该基金所持有的金融工具的性质。因此，该基金预计不会有税务效率，将产生与购买相关的券商和融资成本，以及出售证券和/或获得短期衍生品的敞口以实现其投资目标，从而产生额外费用会比主要影响其他基金的费用要多，以实物形式进行的创建和赎回。在此范围内，如果这些费用没有被授权参与者支付的交易费用抵消，基金可能会承担这些费用，这会减少基金的净资产值。

日内投资风险— 基金股份在二级市场的日内表现将与从从基金的表现来看，直到次一交易日收盘。在随后的交易日市场收盘时。投资者在交易日内购买股票的投资者可能会经历不同的表现大于或小于基金所述的投资此外，自然或环境灾害，如地震、火灾、洪水、飓风、海啸等，以及广泛传染病，包括大流行和流行病，都可能对经济和市场产生严重破坏，在一定程度上不利于个别公司、行业、市场、货币、利率、通货膨胀率、信用评级等。

如果发生重大的盘中市场事件和/或证券价格出现显著下跌，基金可能无法实现其投资目标，无法适当重新平衡其投资组合，或可能遇到重大的市场领导座差价或更宽的买盘-卖盘差价。价值发生重大变化，则基金可能无法达到其投资目标，无法再平衡其投资组合，或可能出现重大溢价或折价，或买卖差价扩大。

每日反向相关风险 - 不能保证该基金将与AAPL高度相关，从而实现每日杠杆投资目标。该基金将实现高度的反向相关性与NFLX的日常反向投资目标。该基金对NFLX的敞口受NFLX的影响。由于这个原因，基金在每天结束时不太可能与NFLX完全暴露在NFLX之下。基金在TSLA面临重大波动时被过度或低度暴露的可能性增加。当NFLX在波动的日子里对NFLX的敞口增加。收盘时的交易日。市场干扰、监管限制和高波动性也将对基金可能难以将其暴露调整到所需水平。

基金可能难以实现其日常反向策略。出于很多原因，包括费用，费用、交易成本、与衍生品使用、会计准则及其应用收入项目、干扰、流动性不足或高波动性有关基金投资的证券或金融工具的市场，早期和意外的关闭导致基金无法执行预定的基金持有的市场提前或未经预料关闭，这可能导致基金持有（或不持有）NFLX。投资组合交易、监管和税务考虑，

简介摘要

每日做空1倍nflx-etf-direxion

该基金可能会采取或不采取头寸以满足或出于其他原因，这些原因可能会对或出于其他原因，每种原因都可能对该基金希望与NFLX保持相反的关联。该基金 may be subject to large movements of assets into and out 该基金，可能导致基金对指数的或对NFLX的暴露不足。此外，该基金的基础 investments and/or reference assets may trade on markets that may not be open on the same day as the Fund, which 可能会导致每日变化之间的差异 performance of the Fund and changes in the performance NFLX的任何这些因素都可能降低基金的业绩与NFLX之间的并可能阻碍基金满足其每日反向投资目标。

市场风险 — 基金的投资受到变化的影响一般经济状况、一般市场波动等因素以及证券市场投资所固有的风险。投资市场可能变化剧烈，投资的价格会因各种因素而发生显著变化可能会因各种因素而发生重大变化，包括，但不限于，经济增长或衰退，变化包括但不限于经济增长或衰退、利率变化、实际或 perceived 发行人的信用评级、市场流动性、交易所的变化交易暂停和关闭，地缘政治事件，自然灾难和公共健康风险。利率和通货膨胀利率可能由于各种因素而频繁且剧烈变化，基金的投资可能受到不利影响。

苹果公司与该信托、顾问或任何附属机构均无关联，不参与本次发行，也无义务考虑基金在采取任何公司行动时的 — Netflix, Inc.与此无关，也不参与本次发行的任何方式，并且无义务考虑基金与此提议没有任何关系，并且没有对于考虑基金而言无任何义务可能会影响基金价值的行为。信托，基金及任何关联方不对 NFLX的表现作出任何声明， NFLX的表现。投资于基金并不等同于投资于NFLX。基金股东将不享有投票权或权益，来获得分红派息或其他分配或任何其他与NFLX相关的权利。

Netflix, Inc. 投资风险– 特定发行人的属性可能导致基金持有的投资更加波动个别证券的价值或特定类型的证券可能比整体市场更为波动，并可能表现不同于市场整体。截至本招股说明书的日期，meta platforms提供社交媒体相关产品，如Facebook，Instagram，Messenger，Threads 招募文件，并且除与公司相关的风险外在消费品板块，更具体地说，娱乐行业，Netflix, Inc. 面临与维护和扩展其流媒体服务相关的风险；娱乐视频市场的竞争；与获得、制作、许可和/或通过其服务分发的内容相关的意外成本或责任；管理业务变化和增长的能力；与战略相关的成本和挑战收购与投资；监管变化和法律问题；保护其知识产权；消费数据隐私问题；以及网络运营商处理和更改数据访问。问题；保护其知识产权；消费数据隐私问题；以及网络运营商处理和更改数据访问。

安防-半导体波动风险 — 该基金的表现旨在与奈飞公司（Netflix, Inc.）的表现相关联。

奈飞公司（Netflix, Inc.）的短期价格重大波动，可能会导致会对NFLX和基金的表现产生负面影响，增加基金的买卖差价，并对基金的投资目标产生负面影响。此外，基金在短期内的净资产价值可能比其他投资选项更加波动，这主要是由于基础安防-半导体的波动性。

行业板块集中风险 — 基金将会集中在 NFLX所归属的行业内（也就是，持有超过25%的总资产超过25%的总资产投资于提供反向对NFLX所归属的行业提供的敞口）。一个集中于特定行业的投资组合可能会带来更具风险行业。

消费行业板块风险 —因为公司 in the consumer discretionary sector manufacture products 并向消费者提供自主选择的服务，这些公司的成功与整体国内和国际的经济表现，包括全球供应链的运作，利率期货，竞争和消费者信心。成功在很大程度上依赖于可支配家庭收入消费者支出，可能会受到强烈影响社会趋势和营销活动。此外，企业在消费品行业板块可能面临激烈的竞争，人口统计变化和消费偏好也会影响对消费品的需求和成功这可能对市场上消费品的

Entertainment Industry Risk — Companies in the entertainment industry may be impacted by the high costs of research and development of new content and services in an effort to stay relevant in a highly competitive industry, and entertainment products may face a risk of rapid obsolescence. Entertainment companies are subject to risks that include cyclicality of revenues and earnings, changing tastes and topical interests, and decreases in the discretionary income of their targeted consumers. The entertainment industry is regulated, and subject to changes in the rules regarding advertising and the content produced by entertainment companies can increase overall production and distribution costs. Companies in the entertainment industry have at times faced increased regulatory pressure which has delayed or prohibited the release of entertainment 内容。

Large-Capitalization Company Risk — 大市值企业通常具有重要的财务资源，广泛的产品线和市场广泛的商品和/或服务。然而，他们可能较难适应应对市场变化或快速响应竞争挑战或业务、产品变化金融或市场条件，可能无法良好管理的中小型公司可能实现的增长速度，公司，这些公司可能会影响公司的回报。

货币市场工具风险 — 该基金可以用于多种目的，包括货币市场基金和回购协议。货币市场基金可能是目的，包括货币市场基金，存入资金账户，包括货币市场基金、存款账户和回购协议。货币市场基金可能是

简介摘要

每日做空1倍nflx-etf-direxion

受到信贷风险的影响关于债务工具 in which they invest. Depository accounts may be subject 与金融机构的信用风险有关存款账户持有的。货币市场工具可能会损失资金。

流动性风险 — 基金的持有可能难以购买或出售，或者在某些情况下可能不活跃，特别是在买入或卖出或可能不流动，特别是在市场动荡时期。没有保证一项证券或衍生品在购买时被视为流动性将继续保持流动性。不流动的证券可能很难如果基金被迫买入或卖出不流动的证券或衍生品价值，尤其是在变动或波动的市场中。如果工具，可能会受到不利影响。某些市场情况或限制可能阻止基金限制损失，限制可能会使基金无法限制损失，条件下市场条件下，基金可能是众多市场参与者之一，试图在基础上进行交易的证券的情况下，市场将会是因此，基金可能会更加困难地进行交易，缺乏足够的流动性供所有市场参与者的交易。和基金的交易可能加剧流动性不足和价格波动。并且基金的交易可能会加剧流动性不足及固定收益等证券交易。

基金所使用的工具在某种程度上可能是流动性不足的市场或有限的市场，基金可能会由于缺乏在此期间，基金的能力发行额外的创建单位可能受到负面影响。因此，基金的股份可能会可能导致基金交易价格与其净资产值产生溢价或折价，及/或基金份额的买卖价差可能扩大基金的买卖价差可能会扩大。根据在这种情况下，基金可能无法重新平衡其暴露适当，这可能导致显著更多或更少的暴露和损失对基金。在这种情况下，基金可能会提高交易费用，改变其投资目标，减少敞口或关闭。

提前收盘/交易停止风险 — 一个交易所或市场可能会关闭或对特定证券或金融工具发出交易停止警告工具。在这种情况下，基金可能会无法购买或出售某些投资组合证券或金融工具，可能无法重新平衡其投资组合，可能无法准确定价其投资，并可能干扰基金的创建/赎回过程意味着基金可能无法实现其投资目标，并可能会遭受巨大损失。

股权证券风险 — 公开发行的股票，它们的价格随时间波动。在基金投资的股票价值波动可能导致其价格随时间波动。波动该基金投资的股权证券价值的波动和/或其所涉及的，将导致净资产价值的 the Fund to fluctuate.

税务风险 — 为了符合特别的税务待遇给予受监管的投资公司（“RIC”）及其收入来自“符合条件的收入” 每个应纳税年度的收入来自“合格收入，” 在每个课税季度末满足某些资产多样化测试，应税季度，并满足年度分配要求。基金追求其投资策略可能会

受基金旨在符合此类对待的限制并可能会对基金满足资格的能力产生不利影响。基金可能会进行某些投资，而这些投资在此方面的处理对于这些目的尚不明确。如果在任何一年，基金未能符合特殊税收待遇的资格作为RIC及其股东，并且不符合或不符合要求联邦所得税将在基金层面对其所有收入征税。以与普通公司的相同方式公司需遵循美国的在基金层面对其所有收入征收联邦所得税。未实现的损失，包括出售证券和支付股息，这种情况可能导致额外的税收，使基金的投资者可能面临较高税收。资产和可用于分配的收入金额。未能实现RIC身份的原因包括在某一年度内持有未满75%的投资组合。基金可能需要确认未实现收益，支付大量税款和利息，并进行某些分配。请查看标题为“分红派息、其他分配”的部分 and Taxes” in the Statement of Additional Information for more information.

非分散风险 — The Fund has the ability to invest a relatively high percentage of its assets in the securities 少数发行者或金融工具中的一个单一交易对手或少数交易对手。这可能增加基金的波动性，并增加基金业绩将基于单一发行人的表现或单一交易对手方的信用风险而下降的风险。基金的表现将会根据单个发行者的信用、单个对手方的信用，和/或某一经济、政治或监管事件

Special Risks of Exchange-Traded Funds

Authorized Participants Concentration Risk. The Fund may 具有少量金融机构可以作为授权参与者。在这些授权参与者退出业务或无法授权参与者退出业务或无法以更大的买卖价差和/或溢价或折扣交易在较大的买卖差价和/或溢价或折价下净资产价值。授权参与者集中风险对投资于非美国的基金可能会加大证券或其他证券或交易性工具而加剧，交易量。

缺乏活跃市场风险。尽管股份已经在交易所上市在证券交易所交易时，无法保证或被维持。在没有活跃的交易市场的情况下维护。在缺乏活跃交易市场的情况下股票可能会以更宽的买卖价差进行交易并以更大的溢价或折价交易，相对于净资产价值。

市场价格波动风险。基金份额可以在二级市场以市场价格买卖这些价格可能高于或低于基金的资产净值。可能高于或低于基金的净资产值。当股票以高于净资产价值的价格交易时，它们被称为以“溢价”交易。以低于净资产值的价格进行交易时，他们被称为交易以“折扣价”交易。股份的市场价格会根据基金持有的价值变化、股份的供应和对股票的需求以及其他市场因素。市场股份价格可能会与基金的净显著偏离基金的净资产价值，特别是在市场波动或者压力的时候。此外，做市商、授权参与者或其他市场参与者 are unavailable or unable to trade the Fund’s Shares and/or 创建或赎回创建单位的溢价或折价可能会增加。

简介摘要

每日做空1倍nflx-etf-direxion

交易成本风险。 When buying or selling Shares in the secondary market, a buyer may incur brokerage commission 或其他费用。此外，买方可能需要承担费用称为买卖差价的“价差”，即买盘与卖盘的差距，是投资者愿意支付的价格之间的差异用于基金份额（“买盘”价格）和价格之间他们愿意出售基金份额的价格（“卖盘”价格）买卖差价会根据时间而变化，取决于交易量、市场流动性和市场波动性等因素交易量，市场流动性和市场波动性。由于购买或出售基金份额中固有的成本，频繁交易可能会显著减少投资成果，因此投资基金份额可能不适合那些预计会定期进行小额交易的投资者。 frequent trading may detract significantly from investment 结果。

交易所交易风险。股票已在交易所上市交易纳斯达克也可能在其他美国和非美国的证券交易所上市或交易并且可能在电子交易平台上交易通信网络。股票交易在其上市时由于市场条件或交易所视为使股票交易停止的原因在交易所的看法中，使股票交易不可取的原因在股票方面是不明智的，包括如果他们未能满足上市要求要求。在某些情况下， Shares may even be delisted. Trading halts of Shares should 预计将扰乱基金的创建/赎回过程 and may temporarily prevent investors from buying and 出售股份。与其他上市证券一样，基金的股份可能被做空，且股票的空头头寸可能造成 downward pressure on their market price.

Fund Performance

基金没有提供先前的投资业绩因为在该日期之前尚未开始运营。本招股说明书的目的是跟踪指数在时间上的变化，无论是正面的还是负面的，并加上基金的国库收入、货币市场收入和国库券ETF收入之和超过基金的费用。基金通过投资期货合约来尝试跟踪指数。基金仅持有国库券、货币市场共同基金和国库券ETF作为保证金和/或现金在运营开始之时，更新的业绩将可在基金的网站上查看电话www.direxion.com/etfs?producttab=performance 可拨打基金免费电话 (866) 476-7523.

管理

投资顾问。 Rafferty资产管理有限责任公司是基金的投资顾问。

投资组合经理。以下是拉菲蒂公司投资团队的成员共同并主要负责基金的日常管理：基金管理的日常管理：

投资组合经理	服务年限与基金相关	主要标题
Paul Brigandi	自创立以来，八月 2022	投资组合经理
Tony Ng	自创立以来，八月 2022	投资组合经理

基金份额的购买和出售

基金的单独股份只能在二级市场通过券商或其他金融中介购买或出售在二级市场通过经销商或其他市场上购买或出售股票。资产价值。股票的市场价格将会波动，这与基金所持资产的价值变动相关，供应和股票的需求，导致股东购买或出售股票。在股东在二级市场上以高于或低于净资产价值（溢价）或低于净资产价值（折扣）。此外，股东可能会产生与归因于最高价格的差异买盘）和

卖方愿意接受的基金份额最低价格（卖盘），在二级市场买卖股份时（“买卖差价”）除券商佣金外。买卖差价可能会随着基金股份的时间变化而变化，交易量和市场流动性。最新信息如净资产价值、市场价格、溢价与折扣、买卖差价及相关内容其他信息可在基金网站上获得，www.direxion.com/etfs?producttab=performance。

基金的股份不能单独赎回，向基金提交股票。基金将发行和赎回股份，只有在大额块的情况下，称为创建单位，每个单位由25,000个组成您可以直接持有ADS： (i) 直接将以一定数量的ADS表示的美国存托凭证（ADR）登记在您的名下，或 (ii) 直接在直接登记系统中将ADS登记在您的名下; 或者您可以通过经纪人或其他金融机构间接持有ADS。

税务信息

该基金打算进行可能被视为普通收入或长期资本增值税的分配这些作为普通收入或长期资本收益。那些分配将受到联邦所得税的影响，并可能同时可能会受到州和地方税收的影响，除非您是通过通过税延安排，如401（k）计划或个人退休账户。分配或通过税延安排进行的投资可能可能高于大多数其他ETF的分配额。基金的分配可能可能显著高于大多数其他etf的收益。

支付给经销商和其他金融中介的费用

如果您通过券商购买基金的股份或其他金融中介（如银行或金融机构）其他金融中介机构（如银行或金融顾问），基金和/或其顾问可能向该中介机构支付用于基金销售及相关服务。这些支付可能会造成利益冲突，影响通过影响证券经纪人或其他金融中介和您的销售人员推荐该基金而非其他投资。询问您的销售人员或访问您的金融中介的请访问网站获取更多信息。

简介摘要

每日做空1倍nflx-etf-direxion

摘要基金章程SEC文件编号: 811-22201