497K 1 f39523d1.htm PROSHARES ULTRA BITCOIN ETF ProShares Ultra Bitcoin etf
 
SUMMARY PROSPECTUS
2024年9月27日 
 
Ultra比特幣etf
This Summary Prospectus is designed to provide investors with key fund information in a clear and concise format. Before you invest, you may want to review the Fund’s Full Prospectus, which contains more information about the Fund and its risks. The Fund’s Full Prospectus, dated 2024年9月27日，並附加信息聲明，日期爲2024年9月27日，以及隨後可能進行的補充，已納入本摘要基本情況。所有這些信息可能都可以免費獲取: 在ProShares.com/resources/prospectus_reports.html網站上在線獲取; 都被引用爲本摘要招股說明。所有這些信息都可以免費獲取: 在ProShares.com/resources/prospectus_reports.html網站上在線獲取; 通過致電866-PRO-5125（866-776-5125）；或發送電子郵件請求至info@ProShares.com。 美國證券交易委員會未經批准或駁回這些證券或對本摘要基金的充分性進行審查。 有關的任何聲明都構成刑事犯罪。
 
比特幣在紐交所ARCA上市 
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   Ultra比特幣etf :: 3
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投資目標
ProShares Ultra比特幣etf（基金）旨在尋求每日投資 結果，在扣除費用和開支之前，與兩倍對應 倍（2倍）彭博比特幣日報指數的每日表現（"指數"）。 基金通過這種方式尋求與比特幣價格兩倍（2倍）相對應的每日回報。
相應地，該基金尋求每日回報，其對應於比特幣價格的兩倍（2倍）。 基金不會 直接投資比特幣。
基金重要信息
如果基金達成其投資目標， 它應該獲得大約指數的兩倍。 當指數在某一天上升時。相反，它應該失去 當指數在給定日期下跌時，它應該損失大約指數的兩倍。 在給定日期下跌時應該損失大約指數的兩倍。 基金不尋求實現兩倍的指數每日表現 倍（2倍）指數（「日常指標」）的每日表現，除了一天以外的任何期間 的目標時間
基金的股份超過一天。 基金的股份超過一天。 基金的股份超過一天。 如果您持有 基金股份超過一天，重要的是 您需要了解，在您持有期間：
●您的回報可能高於或低於每日目標， 且這種差異可能很大。
●導致回報不如 每日目標包括較小的指數漲跌和 更高的指數波動性，以及更長的持有期 當這些因素適用時。
●導致收益優於每日目標的因素包括較大的指數漲跌和 較低的指數波動性，以及更長的持有期，當 這些因素適用時。 這些因素適用時。
●這些因素越極端，它們發生在一起的次數越多，您的回報就會越偏離 發生在一起的次數越多，您的回報就會越偏離 日標的差異會變大。
基金的費用和支出
下表描述了您購買、持有和出售基金份額可能支付的費用和支出。您可能支付其他費用，如券商佣金等其他費用 下表描述了您購買、持有和出售基金份額可能支付的費用和支出。您可能支付其他費用，如券商佣金等其他費用 下表描述了您購買、持有和出售基金份額可能支付的費用和支出。您可能支付其他費用，如券商佣金等其他費用 金融中介沒有反映在表格中 和以下示例。 
年度基金營業費用
(您每年支付的費用，作爲您投資價值的百分比)
基金管理費用中的總年度營業費用
 
管理費
0.95%
其他費用1
0.00%
基金的總年度營業費用
0.95%
1
「其他費用」已估算。
例子: 這個例子旨在幫助您比較成本 此示例旨在幫助您比較在基金中投資與在基金中投資的成本。 其他基金。
假設您在基金中投資了10,000美元。 所示時間段，然後在每個時段結束時贖回或持有您的所有股份。 該示例還假定您的投資每年獲得5%的回報，並且基金的營業費用保持不變，只是假設費用減免/費用補償僅適用於第一年。 返回。 基金的營業費用保持不變。儘管您的 實際成本可能會更高或更低，具體取決於這些假設 您的大致成本將如下: 
1年
3年
5年
投資10年後的餘額
$97
$303
$525
$1,166
The Fund pays transaction and financing costs associated with the purchase and sale of securities and derivatives. 這些成本不反映在表格或其他地方 以上示例。
組合週轉率
基金在買賣證券時（或者「轉手」其投資組合）支付交易成本，如佣金。 高投資組合週轉率可能表明交易成本較高，且可能導致基金在持有者的應納帳戶中產生更高的稅額。 成本，並可能導致基金在應稅帳戶中的持有方產生更高的稅收。 股份被持有。這些成本包括 （如在交易帳戶賣出時徵收的 ```<span>成本和重複的 ```等。 不反映在年度基金營業費用或在 以上示例會影響基金的表現。從日期 基金成立至2024年5月31日，基金的 年度投資組合週轉率爲 0%的平均投資組合價值 。此投資組合週轉率是不考慮現金工具或衍生交易計算的。如果 包括這些交易，基金的投資組合週轉率 利率將顯著提高。
主要投資策略
該基金投資於ProShare Advisors認爲的金融工具，這些工具結合起來應該產生與每日目標一致的回報 每日收益與每日目標一致 與每日目標一致。基金 尋求每日收益，對應比特幣價格的兩倍（2倍）。 比特幣的價格。 該基金不直接投資比特幣。
比特幣是一種數字資產。所有權和運營 比特幣由在線點對點參與者決定 網絡，有時被稱爲「比特幣網絡」。 比特幣網絡連接運行公開的計算機 獲取或「開源」的軟件，遵循規則 和程序管理比特幣網絡。這通常被稱爲 比特幣協議（更詳細地描述在 部分標題爲「比特幣協議」的部分中 the Fund’s Prospectus). Bitcoin may be used to pay for goods and services, stored for future use, or converted to a government-issued currency. As of the date of this Prospectus, the adoption of bitcoin for these purposes has been limited and bitcoin presently is not widely accepted as a means of payment.
The value of bitcoin is not backed by any government, corporation, or other identified body. Instead, its value is determined 部分是由市場供求關係產生的，這些市場的創建是爲了方便比特幣的交易。 比特幣的擁有權和交易記錄通過公鑰密碼學進行保護。
4 :: Ultra比特幣ETF  
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比特幣的供應量是由比特幣協議確定的。 沒有任何單個實體擁有或運營比特幣網絡。 比特幣網絡由（1）分散的維護 部分由市場供求關係產生的。這些市場的創建是爲了方便比特幣的交易。 一群運行計算機軟件的參與者。 這導致交易的記錄和驗證（通常稱爲「礦工」），開發人員提出 改進比特幣協議和軟件的開發人員，執行協議的軟件以及選擇運行比特幣軟件版本的用戶。不時，開發者建議修改比特幣軟件。如果足夠多的用戶和礦工選擇不採用 比特幣協議和軟件的改進，執行協議的軟件以及選擇運行比特幣軟件版本的用戶。不時，開發者建議修改比特幣軟件。如果足夠多的用戶和礦工選擇不採用 比特幣協議和軟件的改進，執行協議的軟件以及選擇運行比特幣軟件版本的用戶。不時，開發者建議修改比特幣軟件。如果足夠多的用戶和礦工選擇不採用 比特幣協議和軟件的改進，執行協議的軟件以及選擇運行比特幣軟件版本的用戶。不時，開發者建議修改比特幣軟件。如果足夠多的用戶和礦工選擇不採用比特幣 比特幣協議和軟件的改進，執行協議的軟件以及選擇運行比特幣軟件版本的用戶。不時，開發者建議修改比特幣軟件。如果足夠多的用戶和礦工選擇不採用比特幣 比特幣協議和軟件的改進，執行協議的軟件以及選擇運行比特幣軟件版本的用戶。不時，開發者建議修改比特幣軟件。如果足夠多的用戶和礦工選擇不採用 更改，一個新的數字資產，在之前版本上運行 比特幣軟件的新版本可能會被創建。這經常被稱爲「分叉」。基金的價值可能會反映出這些分叉的影響。 指數旨在衡量以美元交易的單個比特幣的表現，並尋求提供比特幣市場的代理。該指數價格是由某些數字資產報告的美元比特幣交易活動組成的。 這些分叉可能會影響基金的價值。
該指數旨在衡量以美元交易的單個比特幣的表現，並尋求提供比特幣市場的代理。 指數價格是由某些數字資產報告的美元比特幣交易活動組成的。 指數價格是由某些數字資產報告的美元比特幣交易活動組成的。 指數價格是由某些數字資產報告的美元比特幣交易活動組成的。 trading platforms that are evaluated based on a variety of different criteria, including the trading platforms’ oversight and governance controls, liquidity, capital controls, data transparency and data integrity. The digital asset trading platforms included in the Index are reevaluated quarterly. The Index is constructed and maintained by Bloomberg Index Services Limited. More information about the Index can be found using the Bloomberg ticker symbol 「BITCOIN」.
根據正常情況，該基金將至少投資 基金資產的80%用於投資金融 等金融工具，ProShare Advisors認爲這些工具結合起來 可以產生與每日目標一致的日回報。
The Fund will invest principally in the financial instruments listed below.
●衍生品 — Financial instruments whose value is derived from the value of an underlying asset or rate, such as bitcoin. These derivatives principally include:
○掉期協議 – The Fund typically enters into swap agreements that provide exposure to bitcoin. Swap agreements are derivative contracts entered into primarily 與主要全球金融機構合作，針對特定的業務 期限從一天到一年以上不等。在標準的掉期交易中，兩方同意根據基礎資產或基準的價值變化交換或「互換」支付。 例如，兩方可以同意交換特定資產或基準的回報（或回報率的差異） 例如，兩方可以同意交換特定資產或基礎公共基金（「ETFs」）或指數的回報（或收益率的差異） 例如，兩方可以同意交換特定資產或基準的回報（或回報率的差異） 例如，兩方可以同意交換特定資產或基準的回報（或回報率的差異） 例如，兩方可以同意交換特定資產或基準的回報（或回報率的差異） 例如，兩方可以同意交換特定資產或基準的回報（或回報率的差異） 根據本招股說明書的日期，預計基金將通過訂立一個或多個掉期協議來獲取比特幣的交換曝光。 根據本招股說明書的日期，預計基金將通過訂立一個或多個掉期協議來獲取比特幣的交換曝光。 根據本招股說明書的日期，預計基金將通過訂立一個或多個掉期協議來獲取比特幣的交換曝光。 根據本招股說明書的日期，預計基金將通過訂立一個或多個掉期協議來獲取比特幣的交換曝光。 根據本招股說明書的日期，預計基金將通過訂立一個或多個掉期協議來獲取比特幣的交換曝光。 基金可能通過提供僅涉及單個Spot比特幣ETF的掉期交易來暴露於比特幣，也可能訂立涉及多個Spot比特幣ETF的交易。
基金可能通過提供僅涉及單個Spot比特幣ETF的掉期交易來暴露於比特幣，也可能訂立涉及多個Spot比特幣ETF的交易。 基金可能通過提供僅涉及單個Spot比特幣ETF的掉期交易來暴露於比特幣，也可能訂立涉及多個Spot比特幣ETF的交易。 when combined provide the Fund with exposure to multiple Spot Bitcoin ETFs. The Fund may have exposure to a single Spot ETF for extended periods of time. A Spot Bitcoin ETF used as a reference asset for one or more of the Fund’s swap transactions may change at any time based on a variety of factors, including counterparty terms; market conditions; and the fees, performance, and liquidity of those Spot Bitcoin ETFs.
○比特幣期貨合約 - 在某些情況下，例如，如果基金無法通過掉期協議獲得所需的比特幣暴露 基金無法獲得所需的比特幣暴露，該基金可能 通過在註冊於商品期貨交易所的標準化、現金結算的比特幣期貨合約上進行交易來獲得比特幣 通過在註冊於商品期貨交易所的標準化、現金結算的比特幣期貨合約上進行交易來獲得比特幣 商品交易所交易的比特幣期貨合約 商品期貨交易所 基金旨在投資於商品期貨交易委員會（CFTC）。該基金旨在投資於資產 現金結算，月度比特幣期貨。月度 比特幣期貨合約是指到期日最短的合約。 開空比特幣期貨合約那些合同
●貨幣市場工具 —基金預計任何現金 在使用衍生工具時維持的餘額 通常會以高品質、短期 貨幣市場工具來進行投資，例如：
○美國國債 - 初期到期日爲一年或更短期的美國政府證券，受到美國政府的充分信譽支持。 - 具有一年或更短初始到期日的美國政府證券，並受到美國政府的全額信譽支持。 - 由美國政府全面信譽支持的初始到期日爲一年或更短期的政府證券。
○回購協議 - 合同中，賣方通常是出售證券的人，通常是美國政府證券或其他證券。 - 合同中賣方是證券出售者，通常爲美國政府證券或其他證券。 貨幣市場工具，同意以指定時間和價格買入證券 回購回指定時間和價格。
●逆回購協議 - 基金投資時 比特幣期貨合約，基金可能進行反向 回購協議，一種借款或槓桿形式， 並使用所得款項幫助實現基金的投資 目標。
ProShare Advisors採用數學方法進行投資， 確定基金應持有的投資類型、數量和組合的方法 應該持有，以產生與日目標一致的日收益 。出於這些目的，一天從一次淨資產價值（「NAV」）計算到另一次爲止。 目標。對於這些目的，一天從一次淨資產價值（「NAV」）計算到另一次爲止。 目標。對於這些目的，一天從一次淨資產價值（「NAV」）計算到另一次爲止。
該基金尋求始終全面投資於金融工具 提供槓桿暴露的工具組合 與投資目標一致，不考慮市場條件、趨勢或方向。 根據市場條件、趨勢或方向。
該基金力求每天重新平衡其投資組合，以使其 接觸指數與每日目標一致。 指數在一天內的波動將影響基金是否 需要重新平衡投資組合。例如，如果 在特定一天，指數上漲，基金的淨資產應該 假設沒有創造單元贖回，那麼價格將上漲。作爲
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結果，基金的敞口需要增加。相反， 如果指數在某一天下跌，基金的淨資產應該會上升（假設沒有創造單位贖回）。因此，基金的敞口將需要增加。 基金應下跌（假設沒有創造單元 由於基金暴露程度的提高，將需要減少。 需要減少。
爲了維持對比特幣期貨合約的敞口， 基金必須在期貨合約接近到期時出售這些合約 並用較晚到期日期的新期貨合約替換它們。 這經常被稱爲「滾動」期貨 具有較長到期日的期貨合約 可能比期貨合同定價更高，期限更短 到期日較近的期貨合同可能會被定價較高，這種關係被稱爲「正套」。當 翻滾處於正套狀態的期貨合同時，基金將 以相對較低的價格賣出到期合同，並以相對較高的價格 長期日期合同。
相反，到期時間較長的期貨合同 可能會低於期貨合同的價格 到期日較短的期貨合同，這種關係稱爲「反套」。 在滾動期貨合同時，如果期貨合同處於商業貼水狀態， 基金將以相對較高的價格賣出到期合同 並以相對較低的價格買入更長期的合同。
該基金希望通過將其資產的一部分投資於基金全資子公司 在開曼群島法律下設立，由ProShare Advisors提供諮詢，來獲取槓桿敞口。 由於該基金打算符合監管投資公司（RIC）的要求 在開曼群島法律下設立，由ProShare Advisors提供諮詢，來獲取槓桿敞口。 回購政策下的優惠。 根據1986年《內部稅收法典》的第 m 章 在修改的基礎上，基金打算每個季度末將基金資產總值的不超過 25% 投資於子公司 基金稅年內，超過此金額可能產生稅收後果，請查看基金招股說明書中名爲「稅收風險」的部分以獲取更多信息 有關基金所作的投資應理解爲基金或其子公司所作的投資 有關基金所作的投資應理解爲基金或其子公司所作的投資 有關基金所作的投資應理解爲基金或其子公司所作的投資 有關基金所作的投資應理解爲基金或其子公司所作的投資 有關基金所作的投資應理解爲基金或其子公司所作的投資
請查看基金招股說明書中的「投資目標、主要投資策略和相關風險」 請查看基金招股說明書中的「投資目標、主要投資策略和相關風險」 另請參閱附註3以獲得更多詳情。
主要風險
You could lose money by investing in the Fund.
●投資策略風險 – 基金獲得槓桿暴露 以設計提供槓桿作用的方式進行比特幣交易 以設計提供槓桿作用的方式進行比特幣交易 該基金 不直接購買比特幣 尋求比特幣相關投資的投資者 直接投資比特幣的投資者應考慮其他的投資 直接投資比特幣的投資者應考慮其他的投資
●槓桿風險 基金使用槓桿，當指數價值上升時將損失更多 指數數值下跌時資金會比類似基金少 不使用槓桿。使用槓桿會增加 投資金額全額損失的風險。如果指數 在一天的任何時候出現50%的損失時，您可以 失去全部投資。因此，對 基金可能並不適合所有投資者。使用 槓桿會提高您的回報波動性。 獲取槓桿會降低您的回報。
●持有期風險 —— 基金的表現在超過單日的週期中可能與每日目標有所不同。 這種差異可能是顯著的。 這種差異可能是顯著的。 如果您正在考慮 持有基金份額超過一天，重要的是 您了解指數收益和 指數波動性（指數價值從一天到另一天上下波動的程度）對您的持有期的影響 指數波動對基金 正回報。 收益產生負面影響。在指數波動較大的時期，指數 的 volatility may affect the Fund’s returns as much as or more than the return of the Index.
The following table illustrates the impact of Index volatility and Index return on Fund returns for a hypothetical one-year period. However, these effects will impact your return for any holding period other than a day. The longer you hold shares of the Fund, the more magnified these 作用將會是。因此，您應考慮監控 基金投資與個人 投資目標和風險承受能力。
在表格中陰影較深的區域代表那些情景 基金可望低於 每日目標。正如表格所示，您的回報往往會 低於每日目標，當指數波動較小 增長或下跌，以及指數波動較高時。您的回報將 在較大的指數漲跌和較低的指數波動率時，通常比每日目標效果更好。 當指數回報穩定（即接近零）時，您可能會損失資金；而當指數下跌時，您也可能會虧錢。 當指數回報穩定（即接近零）時，您可能會損失資金；而當指數下跌時，您也可能會虧錢。 zero) and you may lose money when the Index rises.
這個表格採用假設的年化指數波動率和 指數回報表徵這兩個因素的影響 在一個年度內基金表現的影響。它並不表示實際回報。每一行對應於一個假設指數回報水平，爲一年。每 列對應於一個假設年化指數波動性水平。例如，如果基金可能被錯誤地預期在年度基礎上實現-60%的回報 一個年度的指數回報水平。每一列對應於一個假設年化指數波動水平 。例如，如果基金可能被錯誤地預期在年度基礎上實現-60%的回報 一個年度的指數回報水平。然而，隨着表格 如果該產品能夠如期，預計每年將獲得-40%的回報。 年度指數回報率爲-20%。然而，正如表格所示
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顯示，一年的指數回報率爲-20%，年化 基金預期回報可能爲-87.10% 收益率爲-50.2%。 
基金回報估算
指數表現
一年波動率
一年
年
索引
兩倍
(2倍)
一年
索引
10%
25%
50%
75%
100%
-60%
-120%
-84.2%
-85.0%
-87.5%
-90.9%
-94.1%
-50%
-100%
-75.2%
-76.5%
-80.5%
-85.8%
-90.8%
-40%
-80%
-64.4%
-66.2%
-72.0%
-79.5%
-86.8%
-30%
-60%
-51.5%
-54.0%
-61.8%
-72.1%
-82.0%
-20%
-40%
-36.6%
-39.9%
-50.2%
-63.5%
-76.5%
-10%
-20%
-19.8%
-23.9%
-36.9%
-53.8%
-70.2%
0%
0%
-1.0%
-6.1%
-22.1%
-43.0%
-63.2%
10%
20%
19.8%
13.7%
-5.8%
-31.1%
-55.5%
20%
40%
42.6%
35.3%
12.1%
-18.0%
-47.0%
30%
60%
67.3%
58.8%
31.6%
-3.7%
-37.8%
40%
80%
94.0%
84.1%
52.6%
11.7%
-27.9%
50%
100%
122.8%
111.4%
75.2%
28.2%
-17.2%
60%
120%
153.5%
140.5%
99.4%
45.9%
-5.8%
假設：(a)沒有基金費用和(b)借款/貸款利率（至 獲得零利率的槓桿曝光。如果這些被包括在內，則 基金的表現將與所示不同。
該指數過去五年的年化歷史波動率爲 截至2024年5月31日的期間爲64.83%。該指數的 五年時期內最高的五月波動率爲31.95%（2020年5月29日）。指數的年化 期間爲79.54%（2020年5月29日）。該指數的年化 爲22.07%。歷史指數波動率和 2024年5月31日爲51.35%。歷史指數波動率和 過去的表現不預示未來的指數波動和表現。
有關更多信息，包括額外的圖表和 顯示指數波動和 基金長期表現的指數回報，請參閱 《了解基金風險和長期績效》 基金招股說明書中的"每日目標基金"。
●相關性風險 多種因素可能影響基金的 能夠實現高度槓桿相關性 與指數相關的費用、開支、交易成本、融資 與使用衍生工具相關的成本等其他因素 將不利影響基金實現其每日目標的能力 每日目標。此外，如果由於任何原因基金無法進行再平衡或部分再平衡其投資，基金可能會暴露於與每日目標顯著不同的指數。這些因素中的任何一個都可能阻止基金實現與每日目標一致的暴露。 無法重新平衡全部或部分投資時，基金可能面臨與每日目標明顯不符的指數暴露。 基金可能會暴露於與每日目標明顯不同的指數。 這些因素中的任何一個都可能阻止基金達到與每日目標一致的暴露。 任何這些因素都可能阻止基金達到與每日目標一致的暴露。 阻止基金達到與每日目標一致的暴露。
●衍生品風險。EFA基金可以投資於衍生品，包括遠期合約、期貨合約、期權、期貨期權和掉期。衍生品是一種金融合約，其價值取決於或來源於基礎資產的價值，如證券或指數。與傳統證券相比，衍生品更加敏感於利率變化或市場價格的突然波動，因此EFA基金的損失，以及相應地，您的票據的損失，可能比如果EFA基金僅投資傳統證券更大。 通過投資衍生品獲取槓桿暴露可以被視爲進取 暴露。這也可能使得基金暴露於 基金面臨更大的風險，包括交易對手風險和相關性 風險。如果基金所投資的衍生品表現不佳，基金可能會虧損 且甚至在基金所投資的產品表現不錯的情況下也可能虧損。如果基金投資於使用etf作爲參考資產的掉期，基金將面臨該etf的風險，包括etf可能無法實現其投資目標。此外，基金還可能面臨更大的相關性風險，因爲
基金投資於 包括使用etf的交易對換，包括現貨比特幣etf，作爲 參考資產，基金將受到該風險的影響 ETF，包括ETF可能無法實現其 投資目標。此外，基金可能會受到 更大的相關性風險，因爲ETF的表現 可能與指數的表現不相關。特別是， Spot Bitcoin ETF用於評估其 投資的指數可能與基金的指數不同。信息 關於點對點比特幣ETF的提供給或提交給 the SEC by a Spot Bitcoin ETF can be located by reference to the Spot Bitcoin ETF’s SEC file number through the SEC’s website at www.sec.gov. Any costs associated with using derivatives will reduce the Fund’s return.
●交易對手風險 - 如果基金的交易對手未能履行其合約義務，基金可能會損失資金。 counterparty does not meet its contractual obligations.
交易對手可能會實施按金要求、敞口限制和抵押要求，這可能限制基金獲得對比特幣所需的槓桿曝險。 基金的對手方數量有限，這可能限制基金獲得對比特幣的槓桿曝險。 此外，基金通常構建其協議，以便基金或交易對手可以隨時終止合同， 限制基金獲得對比特幣的槓桿曝險。此外，基金的對手方數量有限，這可能限制基金獲得對比特幣的槓桿曝險。 此外，基金一般會構建其協議，使基金或對手方可以隨時終止合同，從而限制基金獲得對比特幣的槓桿曝險的能力。 基金的一般做法是構造協議，以便基金或交易對手可以隨時終止合同。 另外，基金通常會構建協議，以使基金或交易對手可以隨時終止合同。 這將導致基金無法獲得對比特幣的槓桿曝險。另外，基金的對手方數量有限，這可能限制基金獲得對比特幣的槓桿曝險。 這意味着基金可能面臨罰款的風險。 交易對手可能終止基金的掉期協議。 沒有合適的交易對手願意進入或繼續與基金進行提供足夠比特幣槓桿暴露的交易。 爲例，如果指數有戲劇性的盤中波動，基金和其交易對手之間的掉期協議條款可能允許交易對手立即因此而終止合約。 例如，如果指數有戲劇性的盤中波動，基金和其交易對手之間的掉期協議條款可能允許交易對手立即因此而終止合約。 例如，如果指數有戲劇性的盤中波動，基金和其交易對手之間的掉期協議條款可能允許交易對手立即因此而終止合約。 例如，如果指數有戲劇性的盤中波動，基金和其交易對手之間的掉期協議條款可能允許交易對手立即因此而終止合約。 例如，如果指數有戲劇性的盤中波動，基金和其交易對手之間的掉期協議條款可能允許交易對手立即因此而終止合約。 採取與基金的交易。在這種情況下， 基金可能無法進入另一個掉期協議 或投資其他衍生工具來實現其每日目標。如果 基金無法獲得足夠的比特幣槓桿暴露 比特幣，基金將無法達到其每日目標。
●比特幣市場波動風險 - 比特幣價格在歷史上 一直非常不穩定。 該基金的槓桿價值 暴露於比特幣-因此投資價值 對基金中的投資可能會顯著下降並且沒有 警告，包括降至零。 如果您不願意接受 基金價值發生重大且意外的變化 基金和您可能會失去全部 基金中的投資，您不應該投資基金。
比特幣和其他數字資產的交易價格已經經歷過 近期出現了顯著的波動，可能會繼續存在。 例如，某些數字資產價值出現急劇增長。 包括2021年比特幣價值的大幅增長。 很多市場觀察者斷言，數字資產正在經歷「泡沫」階段。 這些增長後來又在2022年數字資產交易價格中出現了急劇下跌，包括比特幣。 這些快速價格上漲的情況之後 是價格急劇下跌，包括比特幣。 這些快速價格上漲之後 在歷史上，比特幣價格大幅下挫已經發生多次。
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比特幣的歷史記錄顯示，包括2011年、2013年至2014年以及2017年至2018年等多次大幅下跌，然後在2021年至2022年再次出現。 在2023年和2024年，比特幣價格持續表現出極端波動。預計這種波動性將持續存在。 在2024年期間，比特幣價格持續表現出極端波動。 預計這種波動性將持續存在。
●流動性風險 比特幣期貨合約市場仍在發展中 可能存在流動性不足的時期。 在這種時候，可能很難或根本不可能以所需價格買入或賣出頭寸。 市場出現干擾或波動也可能導致難以找到願意以合理價格和足夠規模進行交易的交易對手。 市場流動性不足可能會導致損失， 這也可能導致難以找到願意以合理價格和足夠規模進行交易的交易對手。 流動性不足的市場可能會導致損失， 可能是重要的。該基金可能獲取的大量持倉增加了流動性風險，可能使其持倉更難清算，也可能在嘗試清算時增加了損失。這樣的大量持倉也可能影響比特幣期貨的價格，這可能會降低比特幣期貨與現貨比特幣表現之間的相關性 可能是重要的。該基金可能獲取的大量持倉增加了流動性風險，可能使其持倉更難清算，也可能在嘗試清算時增加了損失。這樣的大量持倉也可能影響比特幣期貨的價格，這可能會降低比特幣期貨與現貨比特幣表現之間的相關性 可能是重要的。該基金可能獲取的大量持倉增加了流動性風險，可能使其持倉更難清算，也可能在嘗試清算時增加了損失。這樣的大量持倉也可能影響比特幣期貨的價格，這可能會降低比特幣期貨與現貨比特幣表現之間的相關性 可能是重要的。該基金可能獲取的大量持倉增加了流動性風險，可能使其持倉更難清算，也可能在嘗試清算時增加了損失。這樣的大量持倉也可能影響比特幣期貨的價格，這可能會降低比特幣期貨與現貨比特幣表現之間的相關性 可能是重要的。該基金可能獲取的大量持倉增加了流動性風險，可能使其持倉更難清算，也可能在嘗試清算時增加了損失。這樣的大量持倉也可能影響比特幣期貨的價格，這可能會降低比特幣期貨與現貨比特幣表現之間的相關性 可能是重要的。該基金可能獲取的大量持倉增加了流動性風險，可能使其持倉更難清算，也可能在嘗試清算時增加了損失。這樣的大量持倉也可能影響比特幣期貨的價格，這可能會降低比特幣期貨與現貨比特幣表現之間的相關性 可能是重要的。該基金可能獲取的大量持倉增加了流動性風險，可能使其持倉更難清算，也可能在嘗試清算時增加了損失。這樣的大量持倉也可能影響比特幣期貨的價格，這可能會降低比特幣期貨與現貨比特幣表現之間的相關性
●比特幣期貨風險 - 比特幣期貨市場可能發展得更少，潛在的流動性更低，波動性更高， 比更成熟的期貨市場。儘管比特幣期貨市場自開始交易以來發展迅速，但無法保證 比特幣期貨市場將繼續增長。比特幣期貨合約的價格基於多種因素，包括 自比特幣期貨開始交易以來，比特幣期貨市場已大幅增長，但無法保證 這種增長將持續。比特幣期貨合約的價格基於多種因素，包括 比特幣期貨市場可能發展得更少，潛在的流動性更低，波動性更高， 比更成熟的期貨市場。儘管比特幣期貨市場自開始交易以來發展迅速，但無法保證 比特幣期貨合約的供應和需求。 市場條件和預期，監管 上市交易所規定的限制或限制 或期貨佣金商（"FCMs"）（例如，按金 要求、頭寸限制和責任級別）， 抵押品要求、交易對手的可用性和 其他因素均會影響比特幣期貨合約的供應和需求。 比特幣期貨合約的供應和需求。
市場條件和預期、按金要求， 持倉限制、風險水平、抵押要求， 可用交易對手、以及其他因素可能 會限制基金達到其期望的比特幣期貨合約風險敞口。如果基金無法 實現這種風險敞口，可能無法實現其投資 目標，基金的回報可能會有所不同或 低於預期。此外，抵押品要求 也可能會 可能需要基金清算其頭寸，潛在地 產生損失和費用，而在其他情況下可能不會這樣做。投資比特幣期貨等衍生品可能 被視爲激進，可能使基金面臨重大 風險。這些風險包括交易對手風險和 流動性風險。 比特幣期貨合約的表現，一般而言，
與紐交所的表現高度相關 比特幣。但是，不能保證這種情況會繼續下去。 交易成本（包括與期貨投資相關的成本
期貨投資）、倉位限制、對手方的可用性和其他因素可能影響 比特幣期貨合約的成本，並降低比特幣期貨合約的表現與 比特幣之間的相關性，在短期甚至長期內。如果 比特幣和比特幣期貨合約之間存在持續的脫節， 在短期甚至長期內。如果比特幣和 比特幣之間存在持續的脫節， 比特幣期貨，該基金可能無法獲取到 所需的槓桿曝光，可能無法實現 其投資目標。
此外，比特幣和比特幣之間的價格差異 期貨將使基金面臨不同的風險 可能比直接投資比特幣更大，包括更大的損失 或更小的收益。
●期貨投資風險成本 - 正如上文討論的那樣，當 比特幣期貨合約接近到期時，該基金 將「軋」期貨合約，這意味着通常 出售這樣的合約並使用所得款項購買比特幣 期貨合約的到期日期更晚。在滾動 期貨合約處於順差時，該基金會出售 一個價格較低的即將到期合約，併購買一個更高價的 定價更長期的合同。價格差異 到期合同和更長期合同相關 滾動比特幣期貨的價格差異通常顯着較高 與滾動其他期貨合同相關的價格差異 比特幣期貨歷史上經歷過較長時期的合約價格上漲。 比特幣期貨市場的合約價格上漲可能對基金的表現產生重大不利影響 可能對基金的表現產生重大不利影響 可能對基金的表現產生重大不利影響 比特幣期貨和基金表現不佳比特幣現貨。 持倉成本和滯後期均會降低基金的 與比特幣現貨的相關性，並且可能限制或阻止 基金實現其投資目標。
●比特幣期貨容量風險 - 如果基金獲得 暴露於與其一致的比特幣期貨合約的能力。 如果由於任何原因（包括投資目標受到干擾， 例如，在比特幣期貨市場上流動性有限， 比特幣期貨市場受到干擾，或者由於 按金要求，頭寸限制，責任水平， 或者基金期貨券商，上市交易所或者 商品期貨交易委員會的其他限制， 基金可能無法達到其投資目標，並可能遭遇 重大損失。
In such circumstances, the Advisor intends to take such action as it believes appropriate and in the best interest of the Fund. Any disruption in the Fund’s ability to obtain leveraged exposure to bitcoin futures contracts will cause the Fund’s performance to deviate from the performance of bitcoin and bitcoin futures. Additionally, the ability of the Fund to obtain leveraged exposure to bitcoin futures contracts is limited by certain tax rules that limit the amount 基金可以在每個稅季結束時投資其全資子公司。
8 :: Ultra比特幣etf  
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超過此金額可能會產生稅務後果，請參閱基金招股說明書中標題爲「稅務風險」的部分獲取更多信息。 稅務風險 基金招股說明書
●比特幣風險 比特幣是一種相對較新的創新，並且 面臨獨特和重大的風險。比特幣市場 存在快速的價格波動、變化和不確定性。
比特幣網絡的進一步發展以及比特幣的 接受和使用受到各種難以評估的因素 的影響。比特幣網絡的減速、停止或 倒退以及比特幣的接受可能會對價格產生不利影響。 比特幣的流動性。一個競爭對手廣泛採用 數字資產或區塊鏈可能導致 對比特幣的需求減少。比特幣需求的 相當一部分可能是投機行爲造成的。有關這種投機 涉及對比特幣未來潛在增值的猜測。這種猜測 可能會人爲地推高或壓低比特幣價格 比特幣存在欺詐、盜竊、操縱或安全故障、運行 風險。 或其他影響數字資產交易的問題 場所。此外，如果一個或一個協調的礦工團體 控制了比特幣網絡51%，他們 有能力進行大範圍攻擊， 操縱交易，停止支付和欺詐 獲取比特幣。比特幣的相當大一部分由 少數持有人持有，有時被稱爲「鯨魚」。 這些持有人的交易可能影響價格 比特幣的
與傳統資產交易所不同，如股票和期貨合同，比特幣和數字 資產交易場所在很大程度上是無監管的，可能正在運行 未合規，並且高度 分散。由於缺乏規管，個人 或團體可能參與欺詐或市場操縱 （包括使用社交媒體以某種方式推廣比特幣的可能性 ） 人爲地提高比特幣價格）。投資者 可能會更容易受到盜竊、欺詐和市場 操縱風險，而不是投資於更傳統的 資產類別。在過去的幾年裏，許多數字 資產交易場所因爲欺詐、破產 或安全漏洞而被關閉。比特幣投資者可能 幾乎沒有任何救濟措施可供使用，如果發生 盜竊、欺詐或操縱，則可能遭受重大損失。法律或 監管變化可能會對操作進行消極影響 比特幣網絡或限制比特幣的使用。此外， 數字資產交易場所、比特幣礦工和其他 參與者可能會對其他數字 資產的價格、可用性或法律或監管的不穩定 這些工具的狀態可能會對會不利影響 數字資產交易場所和 由此可能引發一系列並不一定 related to the security or utility of bitcoin can nonetheless cause a significant decline in the price of bitcoin (e.g.,
the collapse of TerraUSD in May 2022 and FTX Trading Ltd. in November 2022).
The realization of any of these risks could result in a decline in the acceptance of bitcoin and consequently a reduction in the value of bitcoin and the Fund. Finally, the creation of a 「fork」 (as described above) or a substantial 比特幣贈送（有時被稱爲「空投」） 可能導致比特幣和本基金價值顯著且意外的下跌。 基金的價值可能會出現重大和意外的下降。
●子公司投資風險 美國和/或開曼群島的法律變化，可能導致基金和子公司分別組織。 美國和/或開曼群島的法律變化，可能導致基金和子公司分別組織。 基金和子公司分別組織時，美國和開曼群島法律的變化可能會帶來風險。 導致基金無法按預期運行的結果 並且可能會對基金及其股東產生負面影響。
●借款風險 - 該基金可能爲投資目的借款 使用反向回購協議。特別是， 基金可能在稅收季末的時候進行反向回購協議 借款成本可能 在這些時期減少基金的回報。借貸 可能會導致基金在不利的市場條件下清算持倉以滿足償還債務的義務。 借款會增加損失風險，並可能增加基金的波動性。不能確保基金將能夠進入逆回購協議或獲得有利的協議條款。 借款會增加損失風險，並可能增加基金的波動性。不能確保基金將能夠進入逆回購協議或獲得有利的協議條款。 無法保證基金能夠進入逆回購協議或獲得有利的條款。 基金將無法進入逆回購協議或獲得有利的協議條款。 基金將無法進入逆回購協議或獲得有利的協議條款。
●貨幣市場工具風險 - 不利的經濟、政治或 市場事件影響貨幣市場工具發行人, 交易對手違約或政府政策 法規變化可能會對基金表現產生負面影響 。基金的表現。
●非多元化風險 — 該基金有能力將其資產的相當高比例投資於一家 — 該基金有能力將其資產的相當高比例投資於一家 在少數發行人或金融工具中 單一交易對手方或少數交易對手方可能 增加基金的波動性，並增加基金業績將基於單一發行人的表現或單一交易對手方的信用風險而下降的風險。 基準表現風險 - 基金使用的指數可能
●集中風險 基金與比特幣有顯著關聯。 因此，該基金可能面臨比更廣泛投資行業的基金更大的市場波動。 該基金可能對單一現貨比特幣etf有顯著關聯，該etf作爲基金參與的互換合約中的參考資產。因此，該基金將更容易受到不利市場、經濟 基金可能對一隻單一現貨比特幣etf有顯著關聯，該etf作爲基金參與的互換合約中的參考資產。因此，該基金將更容易受到不利市場、經濟。 基金可能對一隻單一現貨比特幣etf有顯著關聯，該etf作爲基金參與的互換合約中的參考資產。 基金可能對一隻單一現貨比特幣etf有顯著關聯，該etf作爲基金參與的互換合約中的參考資產。因此，該基金將更容易受到不利市場、經濟。 基金可能對一隻單一現貨比特幣etf有顯著關聯，該etf作爲基金參與的互換合約中的參考資產。因此，該基金將更容易受到不利市場、經濟。 或者影響這種現貨比特幣ETF的監管事件。
●基金表現風險 — 基金使用的指數可能 表現不佳於其他資產類別，可能會表現不佳。 其他類似指數。該指數由一家與基金或ProShare Advisors無關的第三方提供商維護。 與基金或ProShare Advisors不相關的第三方提供商維護該指數。 無法保證指數的方法或指數的日常計算不會出錯。 指數的基礎或指數的每日計算可能存在錯誤。 不能保證指數的方法或每日計算不會出錯。
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●盤中價格表現風險。 ——基金交易行情表現 在二級市場交易的基金份額通常會有不同表現 與衡量基金表現的每個淨值計算時間相比 從一個淨值計算時間到下一個時間段，若當天交易份額 被買入，基金份額相對於指數的表現 在基金的下一次淨值計算時間之前，通常會高於或低於 每日目標值的相對錶現 當基金份額被買入時，基金份額相對於指數的表現
●市場價格波動風險 — 投資者在二級市場以市價買賣基金份額 。市價可能與基金的每股淨資產價值不同（即 二級市場價格可能高於淨資產價值（溢價）或低於淨資產價值（折價））。該 基金份額的市價會根據市場需求變化而波動 。 對基金持有的價值、供應和需求股份以及其他市場因素的變化。 對股票需求和其他市場因素的影響。此外， 比特幣可能在市場上的某些日期和時間進行交易。 當基金所在的上市交易所停止交易時，基金持有的價值可能會有所波動。 因此，基金持有的價值在投資者無法購買或出售基金份額的日期和時間可能會有較大波動。 ProShare Advisors無法預測基金份額是否會以上市交易所中基金持有的價值因素爲基準進行交易。 在投資者無法購買或出售基金份額的日期和時間，ProShare Advisors也無法預測基金份額的交易價格是高於、低於還是等於基金持有的價值。 ProShare Advisors無法預測基金份額是否會以上市交易所中基金持有的價值因素爲基準進行交易。 ProShare Advisors無法預測基金份額是否會以上市交易所中基金持有的價值因素爲基準進行交易。
●授權參與者風險 — 該基金有限的一些 金融機構充當授權參與者 或者做市商。只有授權參與者可以 直接與基金進行申購或贖回交易 如果一些或所有的這些授權參與者 退出業務或無法處理申購 和/或贖回訂單，以及其他授權參與者 不願意或無法創建和贖回基金 份額，投資者可能會經歷顯着減少 交易市場以及份額可能以折價 要淨值。
●現金購買和贖回風險 — 基金預計將 全部通過現金進行創建和贖回 與實物不同，現金購買和贖回可能 增加交易成本。與獲得比特幣期貨槓桿暴露相關的成本較高 ，特別是在合同到期附近，可能對基金的表現造成 顯着的不利影響。此外，現金購買和贖回可能導致 基金資產確認盈虧。 基金債券，特別是在合同到期附近，可能對基金的表現 造成巨大不利影響。此外，現金購買和贖回或導致
●提前收市/延遲收市/交易停止風險 — 一個交易所或市場可能會提前關閉、晚間收市或對特定證券或金融工具停止交易。在這些情況下，基金可能無法重新平衡其投資組合， 比特幣可能提前收盤、晚收盤或者暫停交易 期貨合約。在這些情況下，基金可能
無法重新平衡其投資組合，無法準確 定價其投資和/或可能遭受重大 交易虧損。
請查看基金招股說明書中的「投資目標、主要投資策略和相關風險」 請查看基金招股說明書中的「投資目標、主要投資策略和相關風險」 另請參閱附註3以獲得更多詳情。
投資結果
基金完整業績歷史將在基金運營後提供 基金完整業績歷史將在基金完整運行一個日曆年後提供 基金有完整一個日曆年的業績信息後 基金有一個完整日曆年的業績信息後，業績信息將以年度爲基礎顯示 業績信息將以年度爲基礎顯示，當基金有一個完整日曆年的業績信息後
管理
該基金由ProShare Advisors提供建議。自2020年8月和2023年3月起，高級投資組合經理Alexander Ilyasov和投資組合經理Eric Silverthorne共同和主要管理該基金。 高級投資組合經理和投資組合經理George Banian共同主要管理該基金 自成立以來一直管理該基金 以現金交換方式（通常爲經紀商）
基金份額的購買和出售
基金只會向授權參與者（通常是券商）發行和贖回股份，以換取存款 （通常爲經紀商）以現金交換方式 或提供一籃子資產（證券和/或現金）作爲大額分塊，即創造單位。基金的股份僅可由零售投資者在二級市場上買賣 或提供一籃子資產（證券和/或現金）作爲大額分塊，即創造單位。基金的股份僅可由零售投資者在二級市場上買賣 經紀商或其他金融中介進行市場交易 基金份額在全國證券交易所上市交易 由於份額以市場價格而非淨值交易，因此基金份額可能以高於淨值（溢價）或低於淨值（折價）的價格交易 由於份額以市場價格而非淨值交易，因此基金份額可能以高於淨值（溢價）或低於淨值（折價）的價格交易 由於份額以市場價格而非淨值交易，因此基金份額可能以高於淨值（溢價）或低於淨值（折價）的價格交易 除了支付券商佣金外，投資者還承擔買家願意購買基金份額的最高價格（買盤）與 除了支付券商佣金外，投資者還承擔買家願意購買基金份額的最高價格（買盤）與 願意支付購買基金股份（買盤）和 基金股份的賣方願意接受的最低價格 在二級市場買賣基金股份時（賣盤） （買盤——賣盤差價）買盤和賣盤差價隨時間變化 基於交易量和市場流動性的基金股份 最新信息，包括有關基金的信息 NAV、市場價格、溢價和折價、買盤和賣盤 差價等信息，可以在基金的網站上找到 （www.proshares.com）。
稅務信息
Income and capital gains distributions you receive from the Fund generally are subject to federal income taxes and may also be subject to state and local taxes. The Fund intends to 如有任何分配收入，每月進行分配，如有任何資本收益 ，每年至少一次。
此頁面故意留空。
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