| 根据美国证券交易委员会于 |
| 证券法登记号333-234544 |
| 投资公司法登记号811-23439 |
| 联合 国 |
| 证券 交易委员会 |
| 华盛顿， DC 20549 |
形式
| 1933年《证券法》规定的登记声明 | ☒ |
| 生效前修正案编号_ | ☐ |
| 生效后修正案编号 166 | ☒ |
| 和/或 | |
| 根据1940年《投资公司法》的注册声明 | ☒ |
| 号修正案 168 | ☒ |
| (约章所指明的注册人的准确姓名) |
| 凯伦
Shupe 英联邦基金服务公司 8730 Stony Point Parkway，205套房 里士满，VA 23235 (804) 267-7400 |
| （主要行政办公室的地址和电话号码） |
| 的 企业信托公司 |
| 公司
信任中心 奥兰治街1209号 威尔明顿，DE 19801 |
| (服务代理的名称及地址) |
| 与 复制到: |
| 约翰 H.热闹 |
| 仙人掌， LLP |
| 11300 Tomahawk Creek Parkway，310套房 |
| 利伍德， KS 66211 |
拟 本文件将生效：
| ☒ | 根据（b）段 | |
| ☐ | 根据（b）段，于（日期） | |
| ☐ | 根据（a）（1）段提交后60天 | |
| ☐ | 根据（a）（1）段，于（日期） | |
| ☐ | 根据（a）（2）段提交后75天 | |
| ☐ | _。 |
如果合适， 勾选以下框：
| ☐ | 此生效后修正案为之前提交的生效后修正案指定了新的生效日期。 |
T-Rex 2X长MSR每日目标ETF
T-REX 2倍反向Mstr每日目标ETF
招股说明书
这就是 招股说明书描述了上述基金(每个基金和统称为基金)，它们是 根据本招股说明书授权发行一类股票。
The the the 基金寻求每日反向杠杆或长期杠杆投资结果，并打算用作短期交易工具。
这个 基金不适合也不适合那些不打算积极监控和管理的投资者使用 他们的投资组合。这些基金与大多数共同基金和交易所交易基金有很大不同。投资者应注意：
(1) 与不使用杠杆的基金相比，这些基金的风险更大，因为这些基金放大了标的的业绩 保安。
(2) 关于反向基金，基金追求的是每天与其业绩相反的投资目标 基础证券，这一结果与大多数共同基金和ETF相反。
(3) 对其每日投资目标的追求，意味着资金回报的期限超过一个完整的交易日 将是相关期间内每个交易日的一系列每日杠杆或杠杆反向回报的乘积。 因此，特别是在市场波动时期，标的证券的波动可能会影响基金的 回报等于或超过标的证券的回报。此外，定期投资的投资者的回报 少于一个完整的交易日将不会是基金声明的每日杠杆或杠杆反向收益的乘积 投资目标和标的证券在整个交易日的表现。在波动性较高的时期， 基金的表现可能达不到预期，如果持有基金，投资者可能预期会获得收益，基金可能会出现亏损 期限不同于一个交易日。
The the the 基金并不适合所有投资者。这些资金仅供成熟的投资者使用，如交易员。 以及采用动态策略的积极投资者。基金的投资者应：
(1) 了解与使用杠杆或杠杆反向策略相关的风险；
(2) 理解寻找的后果每日杠杆或杠杆反转投资成果；以及
(3) 打算积极监控和管理自己的投资。
投资者 不了解基金，或不打算积极管理基金及监察其投资的人士，不应购买 这些资金。
那里 不能保证基金将实现其每日杠杆或每日反向杠杆投资目标和投资 在基金中投资可能会赔钱。这些基金并不是一个完整的投资计划。
这个 基金的投资顾问不会试图对每个基金的投资组合进行定位，以确保基金不会获利或 在给定的交易日损失超过其资产净值的最大百分比。因此，如果一只基金的标的 证券在特定交易日的变动幅度超过50%(视情况而定)，其方向对基金不利，基金的投资者 会损失他们所有的钱。
| 基金 | 代码机 | 本金 美国上市交易所 |
| 2倍长Mstr每日目标ETF | CBOE BZX交易所，Inc. | |
| T-REX 2倍反向Mstr每日目标ETF | CBOE BZX交易所，Inc. |
这个
美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)尚未批准或不批准这些证券，也未将
本招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
表 内容
| 基金摘要- t-REX 2X长MQR每日目标ETF | 1 |
| 基金摘要- t-REX 2X反向MQR每日目标ETF | 12 |
| 有关基金投资的其他信息 | 23 |
| 有关风险的其他信息 | 33 |
| 管理 | 42 |
| 如何买卖股票 | 43 |
| 基金股份的频繁购买和赎回 | 44 |
| 股息、其他支付和税收 | 45 |
| 金融亮点 | 48 |
| 欲了解更多信息 | 49 |
基金 摘要-t-REX 2X Long Mstr每日目标ETF
重要 有关该基金的资料
这个 T-REX 2X Long Mstr Daily Target ETF(“基金”)寻求每日杠杆投资结果，与 大多数其他交易所交易基金。因此，基金的风险可能比不使用杠杆的替代方案更高，因为 该基金的目标是将纳斯达克公司(MicroStrategy Inc.)上市普通股的每日表现放大(200%)。 Mstr)(“Mstr”)。投资一个交易日或更长或更短时间的投资者的回报不应该是 预计将是MSTR在此期间业绩的200%。基金在超过一个交易日的期间内回报将 是每个交易日在这段时间内的复合回报的结果，这很可能不同于回报的200% 这一时期的MSTR。较长的持有期、较高的MSTR波动性和杠杆率增加了复利对 投资者的回报。在MSTR波动率较高的时期，MSTR的波动性可能会影响基金的回报 与MSTR的回归一样多，甚至更多。
这个 基金并不适合所有投资者。该基金只供见多识广的投资者使用， 寻求每日杠杆(2倍)投资结果的潜在后果，了解与杠杆使用相关的风险 并愿意经常监控自己的投资组合。该基金不打算供投资者使用，也不适合投资者 他们不打算积极监控和管理他们的投资组合。在超过一天的时间内，基金将亏损 如果MSTR的业绩持平，即使MSTR的业绩上升，基金也有可能亏损 超过一天的时间。投资者可能会在一年内损失其投资的全部本金价值 如果MSTR的价格在一个交易日内下跌超过50%。
这个 基金寻求MSTR每日业绩的200%的费用和费用前的每日投资结果。该基金不会 寻求在不同于交易日的一段时间内实现其声明的投资目标。
这 表中描述了您在购买、持有和出售股票时可能支付的费用和开支 基金的成员。你可以支付其他费用，如经纪佣金和其他费用 金融中介机构，以下表格和例子中没有反映出来。
| |
| 管理 收费(1) | |
| 其他 费用(2) | |
| 总计 年度基金营运开支(3) |
| (1) |
| (2) |
| (3) |
1
这 此示例旨在帮助您比较投资于本基金的成本与投资于其他基金的成本。这个例子 假设您在指定的时间段内向基金投资10,000美元，然后在结束时持有或赎回所有股票 那几个时期。这个例子还假设你的投资每年有5%(5%)的回报，而且基金的 运营费用保持不变。尽管您的实际成本可能更高或更低，但基于这些假设，您的成本将 是：
| 名字 基金的 | 1 年 | 3. 年份 |
| 霸王龙 2倍长Mstr每日目标ETF | $ |
$ |
这个 基金在买卖证券(或“交出”其投资组合)时支付交易成本，如佣金。 更高的投资组合周转率可能意味着更高的交易成本，并可能导致持有基金份额时缴纳更高的税款 在一个应税账户里。这些费用没有反映在年度基金业务费用中或在例子中，影响到基金的 性能。截至本招股说明书之日，基金尚未开始运作，因此没有任何投资组合 提供营业额信息。
这个 在正常情况下，基金投资于互换协议，这些协议每天提供200%的MSTR敞口，相当于至少80% 其净资产(加上任何用于投资目的的借款)。
这个 基金组织将与主要的全球金融机构签订一项或多项互换协议，从而使基金组织和全球金融机构 机构将同意兑换基金在MSTR的投资所赚取的回报，该回报按日计算等于 基金净资产价值的200%。顾问试图始终如一地运用杠杆来获得MSTR敞口 对于相当于其净资产价值200%的基金，预计每天重新平衡基金的持有量，以维持 这样的曝光。由于其投资战略，基金将集中在MSTR所属的行业 (I.e.，持有其总资产的25%或更多，投资于在MSTR 已分配)。截至本招股说明书之日，MSTR被分配到信息技术部门和软件行业。
这个 基金将尝试实现其投资目标，而不考虑整体市场走势或 Mstr的值。在每个交易日收盘时，顾问重新平衡基金的投资组合，使其 对MSTR的风险敞口符合基金的投资目标。MSTR的价格变动在 这一天将影响基金的投资组合是否需要重新平衡。例如，如果MSTR的价格在给定的日期上涨 在这一天，基金的净资产应该会增加，这意味着基金的风险敞口将需要增加。相反，如果 MSTR的价格在某一天下跌，基金的净资产应该下降，这意味着基金的风险敞口将需要 减少了。这种每日的再平衡通常会导致高投资组合周转率。在日常基础上，基金预计将举行 货币市场基金，高质量(投资级)信用评级机构的存款账户，和/或短期 期限不到397天且具有高质量(投资级)信用状况的债务工具， 包括美国政府证券和回购协议。
一般来说， 无论市场状况如何，基金都追求其投资目标，一般不采取防御立场。如果 基金的标的证券在特定交易日的变动幅度超过50%，方向与基金不利，基金的 投资者将损失他们所有的钱。
这个 术语“每日”、“一天”和“交易日”指的是市场收盘后的一段时间。 从一个交易日到下一个交易日收盘。根据投资计划，该基金是“非多元化的” 1940年公司法，经修订。此外，基金的投资目标不是基本政策，可能会改变。 在未经股东批准的情况下由基金董事会批准。
2
微战略 Inc.致力于提供企业分析和移动软件。MSTR在证券交易所注册 经修订的1934年法案(“交易法”)。向美国证券交易委员会提供或提交的信息 MicroStrategy Inc.根据交易法可以通过参考美国证券交易委员会的文件找到 通过美国证券交易委员会的网站www.sec.gov拨打电话0-24435。此外，有关以下方面的信息 MicroStrategy Inc.可以从其他来源获得，包括但不限于新闻稿、报纸文章和其他 公开传播的文件。截至本招股说明书日期，MSTR被分配到信息技术部门，并 软件行业。
这个 基金已从可公开获得的文件中推导出本文档中包含的有关MicroStrategy Inc.的所有披露 如上所述。基金、信托基金、顾问或任何附属机构都没有参与编写这些文件。 基金、信托基金、顾问或任何附属机构均不表示此类公开文件或 有关MicroStrategy Inc.的任何其他公开信息都是准确或完整的。此外，基金组织不能给予 在招股说明书日期之前发生的所有事件(包括会影响准确性或 上述可公开获得的文件的完整性)将影响MSTR交易价格的信息已公开 已披露。随后披露任何此类事件，或披露或未披露涉及以下方面的重大未来事件 微战略公司可能会影响基金在MSTR方面的投资价值，从而影响 基金。
因为 在每日重新平衡和每天收益随时间增长的基础上，基金的收益超过 每一天的收益都是这段时间内每一天的复合收益，这很可能不同于200% 同一时期标的证券的回报。如果基础证券表现不佳，基金将会亏损 随着时间的推移持平，作为每日再平衡的结果，标的证券的波动性和复利的影响， 甚至有可能的是，随着时间的推移，基金将亏损，而基础证券的表现在 超过一天的时间。
基金组织可与数量有限的交易对手签订互换协议。如果标的证券的价格有戏剧性的变动 这导致基金的资产净值在基金和对手方商定的某些规定期限内大幅下降，条款 基金与其交易对手之间的掉期协议可以允许交易对手立即结束所有掉期交易 基金。存在这样一种风险，即没有合适的交易对手愿意或继续与 因此，基金可能无法实现其杠杆投资目标，或可能决定改变其杠杆投资目标。 投资目标。
一个
对基金的投资是有风险的。
效应 复利和市场波动风险。基金有每日的杠杆投资目标和基金的业绩 对于超过一个交易日的期间，将是该期间内每一天的复合回报的结果，这是非常 可能与MSTR扣除费用和支出前的200%的业绩不同。复利会影响所有投资，但会 对杠杆化和每日再平衡的基金产生更重大的影响，并变得更加明显的波动性和持有量 经期会增加。根据投资的时间段不同，复利的影响将对每个股东产生不同的影响。 在基金的一项投资的股东持有期内，基金的持有量和MSTR的波动性。
这个 下面的图表举例说明了MSTR的波动性及其回报如何影响基金的业绩。基金业绩 对于超过一天的期间，可以在给定下列因素的任何一组假设的情况下进行估计：a)MSTR波动性； B)MSTR业绩；c)一段时间；d)与杠杆敞口有关的融资率；e)其他基金费用；和f) 就MSTR支付的股息或利息。下面的图表说明了两个主要因素的影响--波动性 图表显示了多种MSTR波动率组合的估计基金回报 和MSTR在一年内的表现。图表中所示的业绩假设：(1)未按规定支付股息 (Ii)没有基金开支；及(Iii)借款/贷款利率(以取得杠杆风险)为0%。如果基金开支 和/或实际借款/贷款利率，则估计收益将与所示不同。尤其是 在波动性较高的时期，复利将导致超过一个交易日的期间的业绩从 Mstr.
在.期间 在MSTR波动率较高的时期，MSTR的波动性对基金回报的影响可能与回报一样大，甚至更大 Mstr.复利的影响将对每个股东产生不同的影响，这取决于投资于 基金的持有和MSTR在基金投资的股东持有期内的波动性。
3
AS 如下图所示，如果MSTR在以下一年期间没有提供任何回报，基金预计将损失6.1% MSTR的年化波动率为25%。在较高的波动率范围内，有可能出现重大价值损失。 在基金中，即使MSTR的回报持平。例如，如果MSTR的年化波动率为100%，基金将 预计将损失63.2%的价值，即使当年的累计回报率为0%。着色为红色(或深灰色)的区域 表示基金的预期回报率将低于MSTR业绩的200%的情景和阴影情景 绿色(或浅灰色)代表基金可预期回报超过以下业绩的200%的情况 硕士学位。下表不代表基金的实际回报，其可能明显好于或差于 由于上述任何因素或在下面的“每日相关性风险”中所示的结果，下面显示的回报。
| 一 年 |
200% 一 年 |
波动性 费率 | ||||
| 返回 | 返回 | 10% | 25% | 50% | 75% | 100% |
| -60% | -120% | -84.2% | -85.0% | -87.5% | -90.9% | -94.1% |
| -50% | -100% | -75.2% | -76.5% | -80.5% | -85.8% | -90.8% |
| -40% | -80% | -64.4% | -66.2% | -72.0% | -79.5% | -86.8% |
| -30% | -60% | -51.5% | -54.0% | -61.8% | -72.1% | -82.0% |
| -20% | -40% | -36.6% | -39.9% | -50.2% | -63.5% | -76.5% |
| -10% | -20% | -19.8% | -23.9% | -36.9% | -53.8% | -70.2% |
| 0% | 0% | -1.0% | -6.1% | -22.1% | -43.0% | -63.2% |
| 10% | 20% | 19.8% | 13.7% | -5.8% | -31.1% | -55.5% |
| 20% | 40% | 42.6% | 35.3% | 12.1% | -18.0% | -47.0% |
| 30% | 60% | 67.3% | 58.8% | 31.6% | -3.7% | -37.8% |
| 40% | 80% | 94.0% | 84.1% | 52.6% | 11.7% | -27.9% |
| 50% | 100% | 122.8% | 111.4% | 75.2% | 28.2% | -17.2% |
| 60% | 120% | 153.5% | 140.5% | 99.4% | 45.9% | -5.8% |
MSTR的 截至2023年12月31日的五年期间，年化历史每日波动率为79.20%。MSTR年化 每日波动率如下：
| 2019 | 28.13% |
| 2020 | 61.02% |
| 2021 | 99.34% |
| 2022 | 107.66% |
| 2023 | 72.71% |
波动性 在较短的一段时间内，这一比例可能要高得多。
MSTR的 截至2023年12月31日的五年期间的年化表现为37.69%。历史波动性和表现为 没有迹象表明MSTR的波动性和未来的表现将是什么。MSTR普通股的市场价格已经 过去是，也可能继续是不稳定的，而且可能比市场更不稳定。MSTR普通股的市场价格 在历史上一直是不稳定的，这种波动在最近一段时间里一直很大。自2020年8月11日起， MSTR宣布了最初购买比特币的消息，MSTR普通股的收盘价从123.62美元上涨 截至2020年8月10日，也就是宣布消息前的最后一个交易日，截至2024年2月14日，美元达到769.88美元。MSTR很高， 低股价可能会在短时间内发生重大变化.
这个 MSTR普通股的市场价格可能会因各种因素而大幅波动，这些因素包括但不限于 致：比特币价格的波动，Mstr持有大量比特币，Mstr预计比特币价格将继续波动 对Mstr的比特币交易进行重大购买和宣布；Mstr收购比特币的变化 战略；宣布额外的融资交易；与以下方面有关的监管、商业和技术发展 比特币或比特币区块链；MSTR或其竞争对手的运营结果的季度变化；公告 关于MSTR的收益与分析师预期不符；MSTR或其竞争对手宣布收购， 处置、新发行、重大合同、商业关系或资本承诺；MSTR的能力 及时开发、营销和提供新的和增强的产品；开始或MSTR参与诉讼； 证券分析师的建议或盈利估计的变化以及MSTR满足这些估计的能力；投资者 对MSTR的看法，包括与Spot等旨在跟踪比特币价格的投资工具相比 比特币ETP；Mstr的竞争对手宣布其收益与分析师预期不符；以及 一般经济状况和相关市场增长缓慢或负增长，包括由于战争、恐怖主义、传染性 疾病(如新冠肺炎)、自然灾害和其他全球事件以及政府对这些事件的反应。
4
为 关于波动性和业绩对基金长期业绩的影响的信息，见“其他 关于投资技术和政策的信息。“。
杠杆 冒险。基金利用杠杆获得超过净资产的投资敞口，并可能在市场上损失更多资金 不利于其投资目标的条件，而不是不使用杠杆的基金。对基金的投资 暴露在MSTR每日表现下降将被放大的风险中。这意味着投资于 MSTR每日每下降1%，基金将减少相当于2%的金额，不包括融资杠杆成本 以及其他运营费用，这将进一步降低其价值。从理论上讲，该基金的损失可能超过其 净资产在证券下跌超过50%的情况下。这将导致股东投资的全部损失 在一天内，即使MSTR随后朝着相反的方向移动，并消除了之前每日变化的全部或部分。 即使MSTR没有损失其全部价值，也可能在一天内发生全部损失。杠杆也会产生放大的效果。 基金与MSTR之间的相关性出现任何差异，都可能增加基金的波动性。
至 如果基金所使用的工具交易稀少或市场有限，基金可能无法满足 由于缺乏可用的投资或交易对手，其投资目标。在此期间，基金的能力 发行额外的创造单位可能会受到不利影响。因此，该基金的股票可能会溢价交易或 基金股票的资产净值折价和(或)买卖价差可能扩大。在这种情况下， 基金可提高其交易费，改变其投资目标，例如，寻求跟踪一种替代证券， 要么降低杠杆，要么关闭。在这种情况下，基金的投资顾问将与信托基金的法律顾问协商。 和董事会，如果确定有必要，基金将尽快修改和/或补充招股说明书 在这种情况下，包括适当的披露是可行的。
衍生品 风险. 衍生品是从基础参考资产或资产中获得价值的金融工具，例如 股票、债券或基金(包括交易所买卖基金)、利率或指数。投资衍生品可能被认为是激进的和 可能使基金面临更大的风险，并可能导致更大的损失或较小的收益，而不是直接投资于参考 这些衍生品所涉及的资产，可能会妨碍基金实现其投资目标。
这个 基金预计将利用互换协议来实现其投资目标。基金对衍生品的投资可能会造成 除了或大于与直接投资证券或其他投资有关的风险，包括 与市场有关的风险、杠杆率、与基础投资或基金其他投资组合持有量的不完全相关性， 更高的价格波动性、缺乏可获得性、交易对手、流动性、估值和法律限制。一部电影的表现 衍生品可能不会跟踪其参考资产的表现，包括与之相关的费用和其他成本。因为 衍生品往往只需要有限的初始投资，使用衍生品可能使基金面临超过 最初投资的金额。因此，基金的投资价值可能会在没有任何警告的情况下迅速变化。另外， 与使用衍生品有关的任何融资、借款或其他成本也可能降低基金的 回去吧。随着利率上升，这样的成本可能会增加。
交换 协议。互换协议主要是与主要的全球金融机构签订的，期限为 从一天到一年多不等。在标准的掉期交易中，双方同意交换回报(或差额 回报率)在特定的预定基准或标的证券或工具上赚取或变现。毛利率 当事人之间交换或交换的回报是根据名义金额或回报或价值变化计算的 指投资于参考资产的特定美元金额。掉期协议通常是场外交易，因此， 可能得不到监管保护，这可能会让投资者面临重大损失。
5
这个 基金将受到与基金可能通过其衍生品产生的风险价值水平有关的监管限制 公文包。 有必要调整基金的投资战略，基金可能无法实现其投资目标。 如果基金超过较长时期的风险价值水平，基金可修改和/或补充其 在特定情况下尽快在招股说明书中包括对其投资策略的适当调整 如有必要，还需提供基金的名称。
交易对手 风险. 对手方可能不愿意或无法及时支付款项以履行其合同义务，或者可能 未退还与交易对手约定的持有量的。如果交易对手或其附属公司成为 如果基金无力偿债、破产或拖欠对基金的付款义务，基金所持投资的价值可能会下降。 此外，如果交易对手为基金的利益提供的任何抵押品不足或出现延迟， 鉴于基金获得这种抵押品的能力有限，基金可能无法实现其杠杆投资目标。
在……里面 此外，基金可与数量有限的交易对手签订互换协议，这可能会增加基金的 交易对手信用风险敞口。此外，存在着没有合适的对手方愿意参与的风险， 或继续与基金进行交易，因此，基金可能无法实现其杠杆投资 目标或可能决定改变其杠杆投资目标。
再平衡 风险. 如果基金因任何原因不能重新平衡其投资组合的全部或部分，或如果 如果投资组合再平衡不正确，基金的投资风险可能与其投资目标不符。 在这些情况下，基金对MSTR的投资敞口可能显著大于或显著低于其 所说的倍数。与适当的再平衡相比，该基金可能面临更大的杠杆风险，可能无法实现其 投资目标，导致更大的损失或减少的收益。
日内 投资风险。基金寻求杠杆投资结果，从特定交易日市场收盘到 在接下来的交易日收盘。基金投资在日内二级市场的确切风险敞口 是首个交易日收市时MSTR价值与MSTR价值之间差额的函数。 购买时间。如果MSTR增值，基金的净资产将增加与基金风险敞口相同的数额。 相反，如果MSTR下降，基金的净资产将下降与基金的风险敞口相同的数额。因此， 在当日购买股票的投资者可能会体验到大于或低于基金声明的业绩 Mstr的倍数。
如果 日内出现重大市场事件及/或证券价值出现重大变动时，基金可能不会 达到其投资目标，可能无法适当地重新平衡其投资组合，或可能经历显著的溢价 或折扣，或买卖价差扩大。此外，基金可停止买卖股份(“股份”) 并在联交所收市前蒙受重大损失。
每天 关联风险。不能保证基金将实现与MSTR的高度关联，从而实现 其每日杠杆投资目标。基金对MSTR的风险敞口受到MSTR运动的影响。正因为如此， 基金不太可能在每天结束时完全暴露在MSTR的风险之下。该基金有可能成为实质性的 当MSTR在接近交易日收盘时波动时，对MSTR的过度或不足敞口会增加。市场混乱， 监管限制和高波动性也将对基金调整所需风险敞口的能力产生不利影响。 级别。
这个 由于多种原因，基金可能难以实现其日常杠杆投资目标，包括费用、费用、交易 成本、与使用衍生品有关的融资成本、会计准则及其对收益项目的应用、中断、 基金投资的证券或金融工具市场缺乏流动性或波动性高，很早就没有预料到 基金所持资产交易的市场关闭，导致基金无法执行预期的投资组合 可能导致基金持有(或不持有)MSTR的交易、监管和税务考虑。基金可采取或 避免采取立场，以提高税收效率，遵守监管限制，或出于其他原因，每个 这可能会对基金与MSTR的预期相关性产生负面影响。基金可能会受到资产大幅变动的影响。 资金流入和流出，可能导致基金对MSTR的风险敞口过大或过低。此外，基金的 基础投资和/或参考资产可能在可能不是与基金同一天开放的市场上交易，该基金可能 造成基金每日业绩变化与管理体制改革业绩变化之间的差异。这些中的任何一个 各种因素可能降低基金业绩与管理体制改革之间的相关性，并可能阻碍基金的能力 在当天或前后达到其每日杠杆投资目标。
6
市场 冒险。基金的投资受制于总体经济状况、总体市场波动和 证券市场投资的内在风险。投资市场可能会波动，投资价格可能会发生变化 主要由于各种因素，包括但不限于经济增长或衰退、利率变化、变化 发行人的实际或感知信誉、一般市场流动性、交易所停牌和关闭，以及 公共卫生风险。基金组织面临地缘政治事件扰乱市场并对全球经济造成不利影响的风险。 经济、市场和交易所。局部、区域或全球事件，如战争、恐怖主义行为、自然灾害、 传染病或其他公共卫生问题、冲突和社会动荡或其他事件可能产生重大影响 关于基金、其投资以及基金实现其投资目标的能力。
间接法 投资风险。MicroStrategy Inc.与信托、顾问或其任何附属公司没有关联，也没有参与 ，并无义务考虑基金采取任何可能影响 基金的价值。信托、基金和任何附属公司不对MicroStrategy Inc.的业绩负责，并使 没有关于MSTR的表现的陈述。投资于基金并不等同于投资于MSTR。基金股东 将没有投票权或收取股息或其他分配的权利或与MSTR有关的任何其他权利。
潜在的 证券投资风险。特定于发行人的属性可能会导致基金持有的投资比 大体上是市场。个别证券或特定类型证券的价值可能比市场更不稳定 整体而言，其表现可能与市场整体价值不同。
信息 科技行业的风险。信息技术公司和公司股票的价值 严重依赖技术的企业特别容易受到技术产品周期的快速变化、产品的快速淘汰、 政府监管和国内和国际竞争，包括来自低收入竞争对手的竞争 生产成本。此外，许多信息技术公司的产品线、市场、财力有限 或者是人员。信息技术公司和严重依赖技术的公司，特别是那些 规模较小、经验较少的公司往往比整体市场更不稳定，流动性更差。信息技术公司 严重依赖专利和知识产权，其损失或减值可能对盈利能力产生不利影响。 此外，信息技术部门的公司可能面临增长率的戏剧性变化，而且往往是不可预测的 以及对人才服务的竞争。
比特币 冒险。虽然基金不会直接投资于数字资产，但它将面临风险 由于其对参考MSTR的期权合约的投资，比特币与比特币有关。投资比特币让投资者敞开大门 (如MSTR和MSTR股东)面临其他投资中通常不存在的重大风险。这些 风险包括围绕新技术的不确定性，由于比特币交易历史较短而导致的评估有限，以及 从长远来看，采用率和价值的潜在下降。比特币价格的极端波动也是一种风险 因素。监管的不确定性，如潜在的政府干预和司法管辖区之间相互冲突的监管， 会影响比特币的需求，限制比特币的使用。此外，与出售新开采的比特币相关的风险， 比特币交易所、来自替代数字资产的竞争、采矿业务、网络改造和知识产权 申索给与比特币相关的投资带来了进一步的挑战。
7
行业 集中风险。基金将集中在MicroStrategy Inc.所分配的行业(即，持有更多 其总资产的25%以上投资于对MicroStrategy Inc.分配的行业的反向敞口)。 一个集中在特定行业的投资组合可能会比一个广泛分散在几个行业的投资组合带来更多的风险。 截至本招股说明书之日，MSTR被分配到信息技术部门和软件行业。
| ● | 电脑 软件行业风险。计算机软件公司可能会受到重大影响 由于竞争压力、激进的定价、技术发展、不断变化的国内 需求、吸引和留住熟练员工的能力以及可获得性和价格 组件的数量。计算机软件公司生产的产品的市场特点是 由于技术的快速变化，产品的快速淘汰，周期性的市场模式， 不断发展的行业标准和频繁的新产品推出。计算机的成功 软件公司在很大程度上依赖于及时和成功的引入 新产品以及为这些产品提供服务的能力。一个意想不到的变化 或更多影响发行者产品或市场的技术 基于特定技术的产品可能会对参与者的 经营业绩。 |
许多 计算机软件公司依靠专利、版权、商标和商业秘密法律的组合来建立和保护 他们对其产品和技术的专有权利。不能保证计算机软件所采取的步骤 不会独立开发实质上等同于或优于此类公司技术的技术。
固定 收益证券风险。当基金投资于固定收益证券时，您在基金的投资价值将会波动。 随着利率的变化。通常，利率上升会导致所拥有的固定收益证券价值下降。 由基金提供。一般来说，期限较长的固定收益证券的市场价格在 对利率变化的反应比对较短期证券的反应要好。其他风险因素包括信用风险(债务人可能违约)， 延期风险(发行人行使偿还基金持有的固定利率债务本金的权利的时间可能晚于预期)， 提前还款风险(债务人可能提前偿还债务，减少利息支付金额)。这些风险可能会影响 基金某项投资的价值，可能导致基金的股价和总回报减少 与其他类型的投资相比，波动性更大。
钱币 市场工具风险. 基金可使用各种货币市场工具进行现金管理，包括 货币市场基金、存托账户和回购协议。货币市场基金可能会受到信用风险的影响 他们所投资的债务工具。存款账户可能会受到与金融机构有关的信用风险 存款账户所在的机构。回购协议可能会受到以下相关市场和信用风险的影响 担保回购协议的抵押品。货币市场工具可能会赔钱。
大盘化 公司风险. 大盘股公司通常拥有雄厚的财力、广泛的产品线 为他们的商品和/或服务提供广阔的市场。然而，他们可能不太能够适应不断变化的市场条件或 快速应对竞争挑战或业务、产品、财务或市场状况的变化，并且可能无法 以管理良好的中小型公司可能实现的速度保持增长，这可能会影响公司的 回归。
流动性 风险. 基金的持有量可能很难买卖，或者可能缺乏流动性，特别是在市场时期 动荡不安。流动性差的证券可能很难估值，特别是在不断变化或动荡的市场中。如果基金被迫购买 或在不利的时间或价格出售流动性差的证券或衍生工具，基金可能会受到不利影响。一定的 市场状况或限制可能会阻止基金限制损失、实现收益或实现与 硕士学位。不能保证购买时被视为流动性的证券或衍生工具将继续 液体。市场流动性不足可能会给基金造成损失。在MSTR值显著增加或减少的范围内， 该基金可能是试图在MSTR进行交易的众多市场参与者之一。在这种情况下，市场 因为MSTR可能缺乏足够的流动性来支持所有市场参与者的交易。因此，基金可能会遇到更多困难 证券或金融工具的交易和基金的交易可能加剧#年的价格变化。 这可能会影响基金实现其投资目标的能力。
8
在……里面 在某些情况下，MSTR和/或基金的市场可能缺乏足够的流动性来进行所有市场参与者的交易。因此， 基金可能难以在其中和/或在互换合同等相关投资中进行交易。此外，基金的 交易可能加剧MSTR和相关衍生品工具的流动性不足和价格波动。
早些时候 成交/交易暂停风险. 虽然标的证券的股票在交易所上市交易，但在 不能保证在任何时候都会有活跃的股票交易市场。交易所或市场可能关闭 或对包括基金股票在内的特定证券或金融工具发出暂停交易通知。在这种情况下， 买卖某些有价证券或金融工具的能力可能受到限制，这可能导致基金 无法为其投资组合买入或卖出投资，可能会扰乱基金的创建/赎回进程，并可能暂时 防止投资者买卖基金股票。此外，基金可能无法准确地为其投资定价， 可能无法实现与MSTR相关的业绩，并可能招致重大损失。如果有重大的一天内 市场事件和/或MSTR价格大幅上升或下降，基金可能达不到其投资目标 或者适当地重新平衡其投资组合。此外，基金可在收市前结束股票买卖。 在CBOE BZX交易所，Inc.的正常交易，并招致重大损失。
权益 证券风险。公开发行的股权证券，包括普通股，受到市场风险的影响，可能导致其 价格会随着时间的推移而波动。基金投资的和/或有风险敞口的股权证券的价值波动， 会导致基金的资产净值出现波动。
现金 交易风险。基金打算创造和赎回现金，而不是实物证券。结果, 基金可能不符合税务效益，并可能因买卖证券以取得投资回报而产生经纪费用。 因此，与影响实物创作和赎回相比，它会招致额外的费用。在这样的程度上 费用不被授权参与者支付的交易费抵消，基金可承担此类费用，费用将减少 基金的资产净值。
税收 风险.为了有资格享受受监管投资公司(“RIC”)给予的特殊税收待遇 基金必须在每个纳税年度从“合格收入”中获得至少90%的总收入。 在每个纳税季度末满足一定的资产多元化测试，并满足年度分配要求。该基金的 其投资战略的推行可能会受到基金是否有资格享受此种待遇的意图的限制。 可能会对基金达到这种资格的能力产生不利影响。基金可作出某些投资，而该等投资的处理 这些目的尚不清楚。 ，并且没有资格或不能补救这种失败，基金将以与普通股东相同的方式征税 公司在基金层面的所有收入都应缴纳美国联邦所得税。由此产生的税收可能会大幅减少 基金的净资产和可供分配的收入数额。此外，为了重新获得纳税资格， 作为一个RIC，可以要求基金确认未实现的收益，支付大量的税款和利息，并进行某些分配。 有关更多信息，请参阅附加信息声明中标题为“税”的部分。
非多元化 冒险。这意味着 它有能力将相对较高比例的资产投资于少数发行人的证券或金融资产 只有一个交易对手或几个交易对手的票据。这可能会增加基金的波动性，并增加 基金业绩将因单一发行人的表现或单一交易对手的信用而下降的风险 并使基金组织更容易受到与单一经济、政治或监管事件相关的风险的影响，而不是多样化的 基金。
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etf 风险。该基金是交易所买卖基金，由于ETF的结构，它面临以下风险：
| ● | 授权 参与者、做市商和流动性提供者限制风险。该基金已 可作为授权参与者(“AP”)的有限数量的金融机构。 此外，做市商和/或流动性提供者可能数量有限。 在市场上。只要发生下列事件之一，股票就可能进行交易 以资产净值的实质性折扣，并可能面临退市：(I)AP退出业务 或以其他方式变得不能处理创建和/或赎回订单 APS挺身而出执行这些服务，或(Ii)做市商和/或流动性提供者 退出业务或大幅减少其业务活动，且没有其他实体 挺身而出，履行自己的职能。 |
| ● | 现金 赎回风险。该基金打算赎回股票以换取现金或以其他方式包括 现金作为其赎回收益的一部分。基金可能被要求出售或平仓投资组合 获得分配赎回收益所需现金的投资。这可能会导致 基金确认了一项资本收益，如果它做出了 这是一种实物救赎。因此，基金可能会支付更高的年度资本利得分配 而不是使用实物赎回程序。 |
| ● | 费用 买卖股票。由于买卖股票的成本，包括 经纪人收取的经纪佣金和买卖价差，股票交易频繁 可能会显著降低投资结果，投资股票可能不可取 对于那些预期定期进行小额投资的投资者来说。 |
| ● | 股票 可能以资产净值以外的价格交易..。与所有ETF一样，股票可以买卖 在二级市场上以市场价计算。虽然预计市场价格 的股份将接近基金的资产净值，有时可能会出现市价 股价高于日内资产净值(溢价)或低于日内资产净值(折价) 由于股票的供求或在市场波动期间。这一风险 在市场波动和基金投资组合波动的情况下 持有量、市场急剧下跌的时期和交易有限的时期 股票在二级市场的活动，在这种情况下，该等溢价或折扣 可能意义重大。如果投资者在市场价格为 以高于股票资产净值的价格出售，或在市场价格为 折让股票的资产净值，那么投资者可能会蒙受 加上资产净值下降造成的任何损失。 |
| ● | 交易。 尽管股票在国家证券交易所上市交易，而且可能是 在美国其他交易所交易，不能保证股票将以 任何成交量，或任何证券交易所的任何成交量。在紧张的市场状况下，流动性 可能开始反映基金基本投资组合的流动性 持股，其流动性可能明显低于基金股票。 |
新的 基金风险。截至本招股说明书的日期，该基金没有运作历史，目前的资产少于较大的 资金。与其他新基金一样，大量资金流入和流出可能会在有限的一段时间内影响基金的市场敞口。 这种影响可能是积极的，也可能是消极的，这取决于受影响期间的市场走势。
这个 股票的价值会发生变化，你投资该基金可能会赔钱。基金可能达不到其投资目标。
已更新
基金的业绩资料，包括其目前的每股资产净值，可致电免费电话：
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投资 顾问
塔特尔 资本管理有限责任公司(下称“顾问”)是基金的投资顾问。
投资组合 经理
马太 该顾问的首席执行官塔特尔自基金成立以来一直担任该基金的投资组合经理。
购买 和出售基金份额
这个 基金将只在以下时间向某些机构投资者(通常是做市商或其他经纪自营商)发行(或赎回)股票 至少10,000股的大块股票被称为“创造单位”。通常进行创建单位事务 以换取实物证券和/或现金的存放或交付。个人股份只能在以下时间买卖： 通过经纪交易商进行的全国性证券交易。你可于以下时间买卖基金的个别股份 交易日就像任何公开交易的证券一样。该基金的股票在芝加哥期权交易所BZX交易所上市。 基金股票的价格是以市场价格为基础的，因为交易所交易基金的股票是按市场价格交易的 相对于资产净值，股票的交易价格可能高于资产净值(溢价)或低于资产净值(折价)。通过以下途径买卖股票时 作为一名经纪人，大多数投资者将产生惯常的经纪佣金和手续费，而您可能会支付部分或全部价差 在股票二级市场上的出价和出价。除非按创设单位汇总，否则基金的 股票不是可赎回的证券。关于基金的最新信息，包括其资产净值、市场价格、溢价和折扣， 以及买卖价差，可在基金网站www.rexshares.com上查阅。
税收 信息
这个 基金的分配将作为普通收入或资本利得征税，除非您通过递延纳税安排进行投资。 如401(K)计划或个人退休账户，在这种情况下，提取将被征税。
付款 给经纪交易商和其他金融中介机构
如果 你透过经纪交易商或其他金融中介机构购买基金的股份(例如：，银行)、基金及其 关联公司可以向中介机构支付出售基金份额及相关服务的费用。这些付款可能会造成冲突 通过影响经纪-交易商或其他金融中介和您的销售人员推荐该基金而不是另一个 投资。询问你的销售人员或访问你的金融中介网站了解更多信息。
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基金 摘要-t-REX 2X逆市每日目标ETF
重要 有关该基金的资料
这个 T-REX 2X逆向Mstr每日目标ETF(“基金”)寻求每日逆与投资结果大不相同 从大多数其他交易所交易基金中脱颖而出。追求每日反向投资目标，意味着基金回报一段时间 长于完整交易日的时间可能与MicroStrategy上市普通股回报率的-200%没有相似之处 纳斯达克代码：MSTR)(以下简称MSTR)。这意味着，基金的回报期限超过一个交易日将是 期间内每一天的复合收益的结果，很可能不同于收益的-200% 这一时期的MSTR。MSTR较长的持有期和较高的波动性增加了复利对投资者的影响 回归。在波动性较高的时期，MSTR的波动性对基金回报的影响可能达到或超过 Mstr的回归。此外，投资期限长于或短于一个交易日的投资者的回报不应 预计将是MSTR在此期间业绩的-200%。
这个 基金并不适合所有投资者。该基金只供见多识广的投资者使用， 寻求每日反向(-2倍)投资结果的潜在后果，了解与使用做空相关的风险 并愿意经常监控自己的投资组合。该基金不打算供投资者使用，也不适合投资者 他们不打算积极监控和管理他们的投资组合。在超过一天的时间内，基金将亏损 如果MSTR的业绩持平，即使MSTR的业绩下降，基金也有可能亏损 超过一天的时间。投资者可能会在一年内损失其投资的全部本金价值 如果MSTR的价格在一个交易日内上涨超过50%。
这个 基金寻求扣除费用和费用前的每日投资收益，为相反(或相反)《每日新闻》 Mstr的性能。基金不寻求在不同于以下时间的期间内实现其所述的投资目标 一个交易日。
这 表中描述了您在购买、持有和出售股票时可能支付的费用和开支 基金的成员。你可以支付其他费用，如经纪佣金和其他费用 金融中介机构，以下表格和例子中没有反映出来。
| |
| 管理 收费(1) | |
| 其他 费用(2) | |
| 总计 年度基金营运开支(3) |
| (1) |
| (2) |
| (3) |
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这 此示例旨在帮助您比较投资于本基金的成本与投资于其他基金的成本。这个例子 假设您在指定的时间段内向基金投资10,000美元，然后在结束时持有或赎回所有股票 那几个时期。这个例子还假设你的投资每年有5%(5%)的回报，而且基金的 运营费用保持不变。尽管您的实际成本可能更高或更低，但基于这些假设，您的成本将 是：
| 名字 基金的 | 1 年 | 3. 年份 |
| 霸王龙 2倍反向Mstr每日目标ETF | $ |
$ |
这个 基金在买卖证券(或“交出”其投资组合)时支付交易成本，如佣金。 更高的投资组合周转率可能意味着更高的交易成本，并可能导致持有基金份额时缴纳更高的税款 在一个应税账户里。这些费用没有反映在年度基金业务费用中或在例子中，影响到基金的 性能。截至本招股说明书之日，基金尚未开始运作，因此没有任何投资组合 提供营业额信息。
这个 在正常情况下，基金投资于掉期协议，这些协议提供200%的反向(相反)每日MSTR敞口 至少达到基金净资产的80%(加上用于投资目的的借款)。
这个 基金组织将与主要的全球金融机构签订一项或多项互换协议，从而使基金组织和全球金融机构 机构将同意兑换基金在MSTR的投资所赚取的回报，该回报按日计算等于 -基金净资产价值的200%。顾问试图始终如一地运用杠杆来获得短期的MSTR敞口 对于相当于其净资产价值-200%的基金，预计每天重新平衡基金的持有量以维持 这样的曝光。由于其投资战略，基金将集中在MSTR所属的行业 (I.e.，持有25%或更多总资产的投资，这些投资在MSTR 已分配)。截至本招股说明书之日，MSTR被分配到信息技术部门和软件行业。
这个 基金将尝试实现其投资目标，而不考虑整体市场走势或 Mstr的值。在每个交易日收盘时，顾问重新平衡基金的投资组合，使其 对MSTR的风险敞口符合基金的投资目标。MSTR的价格变动在 这一天将影响基金的投资组合是否需要重新平衡。例如，如果MSTR的价格在给定的时间内下降 在这一天，基金的净资产应该会增加，这意味着基金的风险敞口将需要增加。相反，如果 MSTR的价格在某一天上涨，基金的净资产应该下降，这意味着基金的风险敞口将需要 减少了。这种每日的再平衡通常会导致高投资组合周转率。在日常基础上，基金预计将举行 货币市场基金，高质量(投资级)信用评级机构的存款账户，和/或短期 期限不到397天且具有高质量(投资级)信用状况的债务工具， 包括美国政府证券和回购协议。
这个 术语“每日”、“一天”和“交易日”指的是市场收盘后的一段时间。 从一个交易日到下一个交易日收盘。根据投资计划，该基金是“非多元化的” 1940年公司法，经修订。此外，基金的投资目标不是基本政策，可能会改变。 在未经股东批准的情况下由基金董事会批准。
微战略 Inc.致力于提供企业分析和移动软件。MSTR在证券交易所注册 经修订的1934年法案(“交易法”)。向美国证券交易委员会提供或提交的信息 MicroStrategy Inc.根据交易法可以通过参考美国证券交易委员会的文件找到 通过美国证券交易委员会的网站www.sec.gov拨打电话0-24435。此外，有关以下方面的信息 MicroStrategy Inc.可以从其他来源获得，包括但不限于新闻稿、报纸文章和其他 公开传播的文件。截至本招股说明书日期，MSTR被分配到信息技术部门，并 软件行业。
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这个 基金已从可公开获得的文件中推导出本文档中包含的有关MicroStrategy Inc.的所有披露 如上所述。基金、信托基金、顾问或任何附属机构都没有参与编写这些文件。 基金、信托基金、顾问或任何附属机构均不表示此类公开文件或 有关MicroStrategy Inc.的任何其他公开信息都是准确或完整的。此外，基金组织不能给予 在招股说明书日期之前发生的所有事件(包括会影响准确性或 上述可公开获得的文件的完整性)将影响MSTR交易价格的信息已公开 已披露。随后披露任何此类事件，或披露或未披露涉及以下方面的重大未来事件 微战略公司可能会影响基金在MSTR方面的投资价值，从而影响 基金。
因为 在每日重新平衡和每天收益随时间增长的基础上，基金的收益超过 每一天的收益都是这段时间内每一天的复合收益，这很可能不同于-200% 同一时期标的证券的回报。如果基础证券表现不佳，基金将会亏损 随着时间的推移持平，作为每日再平衡的结果，标的证券的波动性和复利的影响， 甚至有可能的是，随着时间的推移，基金将会亏损，而基础证券的表现则会在 超过一天的时间。
基金组织可与数量有限的交易对手签订互换协议。如果标的证券的价格有戏剧性的变动 这导致基金的资产净值在基金和对手方商定的某些规定期限内大幅下降，条款 基金与其交易对手之间的掉期协议可以允许交易对手立即结束所有掉期交易 基金。存在这样一种风险，即没有合适的交易对手愿意或继续与 因此，基金可能无法实现其杠杆投资目标，或可能决定改变其杠杆投资目标。 投资目标。
一个
对基金的投资是有风险的。
效应 复利和市场波动风险。基金有每日的投资目标和基金的业绩。 超过一个交易日的期间将是每一天的回报在这段时间内的复合结果，这很有可能 不同于MSTR业绩的-200%，不包括费用和费用。复利影响所有投资，但有更多的 对相反的基金的重大影响，这些基金每天进行再平衡，并随着波动性和持有期的变化变得更加明显 增加。根据投资的时间段不同，复利的影响将对每个股东产生不同的影响。 在基金投资的股东持有期内，基金持有和MSTR的波动性。
这个 下面的图表举例说明了MSTR的波动性及其回报如何影响基金的业绩。基金业绩 对于超过一天的期间，可以在给定下列因素的任何一组假设的情况下进行估计：a)MSTR波动性； B)MSTR业绩；c)一段时间；d)与反向敞口有关的融资率；e)其他基金支出；f)红利 或根据MSTR支付的利息。下面的图表说明了两个主要因素的影响--波动性和业绩 -关于基金的表现。图表显示了MSTR波动性和MSTR表现的多种组合的估计基金回报 在一年内。图表中所示的业绩假设：(1)没有就MSTR支付股息；(2) 无基金开支；及(Iii)借款/贷款利率(以取得反向风险)为0%。如果基金支出和/或实际借款/借出 如果反映了利率，估计收益将与所示不同。尤其是在波动性较高的时期， 复利将导致超过一个交易日的结果从MSTR表现的-200%不等。
在.期间 在MSTR波动率较高的时期，MSTR的波动性对基金回报的影响可能与回报一样大，甚至更大 Mstr.复利的影响将对每个股东产生不同的影响，这取决于投资于 基金的持有和MSTR在基金投资的股东持有期内的波动性。
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AS 如下图所示，如果MSTR在以下一年期间没有提供任何回报，基金预计将损失17.1% MSTR的年化波动率为25%。在较高的波动率范围内，有可能出现重大价值损失。 在基金中，即使MSTR的回报持平。例如，如果MSTR的年化波动率为100%，基金将 预计将损失95%的价值，即使当年的累计回报率为0%。带红色阴影(或深灰色)的区域表示 预计基金的回报率将低于MSTR业绩的-200%的情景和那些有阴影的绿色情景(或 浅灰色)代表基金有望获得超过-200%的MSTR业绩回报的情景。这个 下表不代表基金的实际收益，可能比实际收益好得多，也可能比实际收益差得多 由于上述任何因素或在下面的“每日负相关风险”中所述，下面显示了这些因素。
| 一 年 |
-200% 一 年 |
波动性 费率 | ||||
| 返回 | 返回 | 10% | 25% | 50% | 75% | 100% |
| -60% | 120% | 506.5% | 418.1% | 195.2% | 15.6% | -68.9% |
| -50% | 100% | 288.2% | 231.6% | 88.9% | -26.0% | -80.1% |
| -40% | 80% | 169.6% | 130.3% | 31.2% | -48.6% | -86.2% |
| -30% | 60% | 98.1% | 69.2% | -3.6% | -62.2% | -89.8% |
| -20% | 40% | 51.6% | 29.5% | -26.2% | -71.1% | -92.2% |
| -10% | 20% | 19.8% | 2.3% | -41.7% | -77.2% | -93.9% |
| 0% | 0% | -3.0% | -17.1% | -52.8% | -81.5% | -95.0% |
| 10% | -20% | -19.8% | -31.5% | -61.0% | -84.7% | -95.9% |
| 20% | -40% | -32.6% | -42.4% | -67.2% | -87.2% | -96.5% |
| 30% | -60% | -42.6% | -50.9% | -72.0% | -89.1% | -97.1% |
| 40% | -80% | -50.5% | -57.7% | -75.9% | -90.6% | -97.5% |
| 50% | -100% | -56.9% | -63.2% | -79.0% | -91.8% | -97.8% |
| 60% | -120% | -62.1% | -67.6% | -81.5% | -92.8% | -98.1% |
MSTR的 截至2023年12月31日的五年期间，年化历史每日波动率为79.20%。MSTR年化 每日波动率如下：
| 2019 | 28.13% |
| 2020 | 61.02% |
| 2021 | 99.34% |
| 2022 | 107.66% |
| 2023 | 72.71% |
波动性 在较短的一段时间内，这一比例可能要高得多。
MSTR的 截至2023年12月31日的五年期间的年化表现为37.69%。历史波动性和表现为 没有迹象表明MSTR的波动性和未来的表现将是什么。MSTR普通股的市场价格已经 过去是，也可能继续是不稳定的，而且可能比市场更不稳定。MSTR普通股的市场价格 在历史上一直是不稳定的，这种波动在最近一段时间里一直很大。自2020年8月11日起， MSTR宣布了最初购买比特币的消息，MSTR普通股的收盘价从123.62美元上涨 截至2020年8月10日，也就是宣布消息前的最后一个交易日，截至2024年2月14日，美元达到769.88美元。MSTR很高， 低股价可能会在短时间内发生重大变化.
这个 MSTR普通股的市场价格可能会因各种因素而大幅波动，这些因素包括但不限于 致：比特币价格的波动，Mstr持有大量比特币，Mstr预计比特币价格将继续波动 对Mstr的比特币交易进行重大购买和宣布；Mstr收购比特币的变化 战略；宣布额外的融资交易；与以下方面有关的监管、商业和技术发展 比特币或比特币区块链；MSTR或其竞争对手的运营结果的季度变化；公告 关于MSTR的收益与分析师预期不符；MSTR或其竞争对手宣布收购， 处置、新发行、重大合同、商业关系或资本承诺；MSTR的能力 及时开发、营销和提供新的和增强的产品；开始或MSTR参与诉讼； 证券分析师的建议或盈利估计的变化以及MSTR满足这些估计的能力；投资者 对MSTR的看法，包括与Spot等旨在跟踪比特币价格的投资工具相比 比特币ETP；Mstr的竞争对手宣布其收益与分析师预期不符；以及 一般经济状况和相关市场增长缓慢或负增长，包括由于战争、恐怖主义、传染性 疾病(如新冠肺炎)、自然灾害和其他全球事件以及政府对这些事件的反应。
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适用于 关于波动性和业绩对基金长期业绩的影响的信息，见“其他 关于投资技术和政策的信息“，以及基金补充说明中的”杠杆“ 信息。
衍生品 风险.衍生品是从基础参考资产或资产中获得价值的金融工具，例如 股票、债券或基金(包括交易所买卖基金)、利率或指数。投资衍生品可能被认为是激进的和 可能使基金面临更大的风险，并可能导致更大的损失或较小的收益，而不是直接投资于参考 这些衍生品所涉及的资产，可能会妨碍基金实现其投资目标。
这个 基金预计将利用互换协议来实现其投资目标。基金对衍生品的投资可能会造成 除了或大于与直接投资证券或其他投资有关的风险，包括 与市场有关的风险、杠杆率、与基础投资或基金其他投资组合持有量的不完全相关性， 更高的价格波动性、缺乏可获得性、交易对手、流动性、估值和法律限制。一部电影的表现 衍生品可能不会跟踪其参考资产的表现，包括与之相关的费用和其他成本。因为 衍生品往往只需要有限的初始投资，使用衍生品可能使基金面临超过 最初投资的金额。因此，基金的投资价值可能会在没有任何警告的情况下迅速变化。另外， 与使用衍生品有关的任何融资、借款或其他成本也可能降低基金的 回去吧。随着利率上升，这样的成本可能会增加。
交换 协定..。互换协议主要是与主要的全球金融机构签订的，期限为 从一天到一年多不等。在标准的掉期交易中，双方同意交换回报(或差额 回报率)在特定的预定基准或标的证券或工具上赚取或变现。毛利率 当事人之间交换或交换的回报是根据名义金额或回报或价值变化计算的 指投资于参考资产的特定美元金额。掉期协议通常是场外交易，因此， 可能得不到监管保护，这可能会让投资者面临重大损失。
这个 基金将受到与基金可能通过其衍生品产生的风险价值水平有关的监管限制 公文包。 有必要调整基金的投资战略，基金可能无法实现其投资目标。 如果基金超过较长时期的风险价值水平，基金可修改和/或补充其 在特定情况下尽快在招股说明书中包括对其投资策略的适当调整 如有必要，还需提供基金的名称。
交易对手 冒险。对手方可能不愿意或无法及时支付款项以履行其合同义务，或者可能不能 退还受与交易对手协议约束的持有量。如果交易对手或其关联公司破产， 如果基金破产或拖欠对基金的付款义务，基金所持投资的价值可能会下降。另外， 如果交易对手为基金的利益提供的任何抵押品不足或基金的 如果基金没有能力获得这种抵押品，就可能无法实现其相反的投资目标。
在……里面 此外，基金可与数量有限的交易对手签订互换协议，这可能会增加基金的 交易对手信用风险敞口。此外，存在着没有合适的对手方愿意参与的风险， 或继续与基金进行交易，因此基金可能无法实现其反向投资 目标或可能决定改变其反向投资目标。
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再平衡 冒险。 如果重新平衡不正确，基金的投资风险可能与其投资目标不符。在这些 在某些情况下，基金对MSTR的投资敞口可能比其所述倍数大得多或少得多。 与适当的再平衡相比，基金可能面临更大的杠杆风险，可能无法实现其投资目标，
做空 风险.空头头寸是一种金融交易，在这种交易中，投资者出售了投资者不拥有的资产。 在这种交易中，当参考资产价值下降时，投资者的空头头寸就会升值。相比之下， 当参考资产的价值增加时，空头头寸就会失去价值。因为从历史上看，大多数资产都是增值的 从长期来看，空头头寸的价值预计会贬值。相应地，空头头寸的风险可能会更高、更多。 比传统投资更具投机性。此外，基金的任何收入、股息或参照资产付款 持有空头头寸将对基金施加费用，从而减少回报。
这个 基金将通过使用互换协议获得空头敞口。在基金从衍生品中获得空头敞口的范围内， 基金可能面临与相关空头头寸的参考资产相关的波动性加剧或流动性有限的风险， 这将对基金实现其投资目标的能力产生不利影响，或对其业绩产生不利影响。如果 如果基金经历这种波动或流动资金减少，基金可能需要通过以下方式获得做空敞口 可能不太可取或实施成本较高的另类投资策略。如果作为基础的参考资产 空头头寸成交清淡或市场有限，则可能缺乏可供 建立空头头寸或从衍生产品中获得空头敞口的基金。
现金 交易风险。与大多数ETF不同，该基金目前打算主要以现金形式进行创建和赎回，而不是 主要是实物证券，因为基金持有的金融工具的性质。因此， 因此，与主要影响实物创造和赎回的其他基金相比，投资目标会产生额外的费用。 在此类费用未被授权参与方支付的交易费抵消的范围内，基金可承担此类费用， 这将降低基金的资产净值。
日内 投资风险。基金寻求从特定交易日收盘到收盘的投资结果 在接下来的交易日，市场。基金内投资于二级市场的准确风险敞口为 第一个交易日收盘时MSTR的价值与第一个交易日MSTR的价值之间的差额的函数 购买时间。如果MSTR贬值，基金的净资产将增加与基金风险敞口相同的数额。 相反，如果MSTR上升，基金的净资产将下降与基金的风险敞口相同的数额。因此，一个 日内购买股票的投资者可能会体验到大于或低于基金声明的业绩 Mstr的倍数。
如果 出现日内重大市场事件和/或MSTR经历重大价值变化，基金可能无法满足其 投资目标，可能无法适当地重新平衡其投资组合，或可能经历显著的溢价或折扣， 或者买卖价差扩大。此外，基金可能会在联交所收市前结束交易，并经历显著的 损失。
每天 负相关风险。不能保证基金将实现与MSTR的高度负相关和 从而实现其每日逆投资的目标。基金对MSTR的风险敞口受到MSTR运动的影响。 正因为如此，基金不太可能在每天结束时完全暴露于MSTR。可能出现的情况 当MSTR在接近交易日收盘时波动时，对MSTR敞口严重过高或过低的基金会增加。 市场混乱、监管限制和高波动性也将对基金组织的调整能力产生不利影响。 暴露于所需的水平。
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这个 基金可能很难实现其每日反向投资目标，原因有很多，包括费用、费用、交易 成本、与使用衍生品有关的融资成本、会计准则及其对收益项目的应用、中断、 基金投资的证券或金融工具市场缺乏流动性或波动性高，很早就没有预料到 基金所持资产交易的市场关闭，导致基金无法执行预期的投资组合 可能导致基金持有(或不持有)MSTR的交易、监管和税务考虑。基金可采取或 避免采取立场，以提高税收效率，遵守监管限制，或出于其他原因，每个 这可能会对基金期望的与MSTR的负相关性产生负面影响。基金可能会发生较大变动。 资产流入和流出基金，可能会导致基金对MSTR的风险敞口过大或过低。此外， 基金的标的投资及/或参考资产可能在与基金同日不开放的市场进行交易， 这可能会导致基金每日业绩的变化与MSTR业绩的变化之间的差异。 这些因素中的任何一个都可能降低基金业绩与管理体制改革之间的负相关性，并可能阻碍基金的业绩。 能够在当天或前后达到其每日反向投资目标。
市场 风险. 基金的投资受制于一般经济条件、一般市场波动的变化 以及证券市场投资的内在风险。投资市场可能会波动，投资价格可能会发生变化 主要由于各种因素，包括但不限于经济增长或衰退、利率变化、变化 发行人的实际或感知信誉、一般市场流动性、交易所停牌和关闭，以及 公共卫生风险。基金组织面临地缘政治事件扰乱市场并对全球经济造成不利影响的风险。 经济、市场和交易所。局部、区域或全球事件，如战争、恐怖主义行为、自然灾害、 传染病或其他公共卫生问题、冲突和社会动荡或其他事件可能产生重大影响 关于基金、其投资以及基金实现其投资目标的能力。
间接法 投资风险。MicroStrategy Inc.与信托、顾问或其任何附属公司没有关联，也没有参与 ，并无义务考虑基金采取任何可能影响 基金的价值。信托、基金和任何附属公司不对MicroStrategy Inc.的业绩负责，并使 没有关于MSTR的表现的陈述。投资于基金并不等同于投资于MSTR。基金股东 将没有投票权或收取股息或其他分配的权利或与MSTR有关的任何其他权利。
潜在的 证券投资风险。特定于发行人的属性可能会导致基金持有的投资比 大体上是市场。个别证券或特定类型证券的价值可能比市场更不稳定 整体而言，其表现可能与市场整体价值不同。
信息 科技行业的风险。信息技术公司和公司股票的价值 严重依赖技术的企业特别容易受到技术产品周期的快速变化、产品的快速淘汰、 政府监管和国内和国际竞争，包括来自低收入竞争对手的竞争 生产成本。此外，许多信息技术公司的产品线、市场、财力有限 或者是人员。信息技术公司和严重依赖技术的公司，特别是那些 规模较小、经验较少的公司往往比整体市场更不稳定，流动性更差。信息技术公司 严重依赖专利和知识产权，其损失或减值可能对盈利能力产生不利影响。 此外，信息技术部门的公司可能面临增长率的戏剧性变化，而且往往是不可预测的 以及对人才服务的竞争。
比特币 冒险。虽然基金不会直接投资于数字资产，但它将面临风险 由于其对参考MSTR的期权合约的投资，比特币与比特币有关。投资比特币让投资者敞开大门 (如MSTR和MSTR股东)面临其他投资中通常不存在的重大风险。这些 风险包括围绕新技术的不确定性，由于比特币交易历史较短而导致的评估有限，以及 从长远来看，采用率和价值的潜在下降。比特币价格的极端波动也是一种风险 因素。监管的不确定性，如潜在的政府干预和司法管辖区之间相互冲突的监管， 会影响比特币的需求，限制比特币的使用。此外，与出售新开采的比特币相关的风险， 比特币交易所、来自替代数字资产的竞争、采矿业务、网络改造和知识产权 申索给与比特币相关的投资带来了进一步的挑战。
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行业 集中风险。基金将集中在MicroStrategy Inc.所分配的行业(即，持有更多 其总资产的25%以上投资于对MicroStrategy Inc.分配的行业的反向敞口)。 一个集中在特定行业的投资组合可能会比一个广泛分散在几个行业的投资组合带来更多的风险。 截至本招股说明书之日，MSTR被分配到信息技术部门和软件行业。
| ● | 电脑 软件行业风险。计算机软件公司可能会受到重大影响 由于竞争压力、激进的定价、技术发展、不断变化的国内 需求、吸引和留住熟练员工的能力以及可获得性和价格 组件的数量。计算机软件公司生产的产品的市场特点是 由于技术的快速变化，产品的快速淘汰，周期性的市场模式， 不断发展的行业标准和频繁的新产品推出。计算机的成功 软件公司在很大程度上依赖于及时和成功的引入 新产品以及为这些产品提供服务的能力。一个意想不到的变化 或更多影响发行者产品或市场的技术 基于特定技术的产品可能会对参与者的 经营业绩。 |
许多 计算机软件公司依靠专利、版权、商标和商业秘密法律的组合来建立和保护 他们对其产品和技术的专有权利。不能保证计算机软件所采取的步骤 不会独立开发实质上等同于或优于此类公司技术的技术。
固定 收益证券风险。当基金投资于固定收益证券时，您在基金的投资价值将会波动。 随着利率的变化。通常，利率上升会导致所拥有的固定收益证券价值下降。 由基金提供。一般来说，期限较长的固定收益证券的市场价格在 对利率变化的反应比对较短期证券的反应要好。其他风险因素包括信用风险(债务人可能违约)， 延期风险(发行人行使偿还基金持有的固定利率债务本金的权利的时间可能晚于预期)， 提前还款风险(债务人可能提前偿还债务，减少利息支付金额)。这些风险可能会影响 基金某项投资的价值，可能导致基金的股价和总回报减少 与其他类型的投资相比，波动性更大。
钱币 市场工具风险。基金可使用各种货币市场工具进行现金管理，包括货币。 市场资金、存托账户和回购协议。货币市场基金可能面临以下方面的信用风险 他们投资的债务工具。与金融机构有关的存款账户可能面临信用风险。 存托账户所在的位置。回购协议可能会受到与抵押品相关的市场和信用风险的影响。 确保回购协议的达成。货币市场工具可能会赔钱。
大盘化 公司风险。大市值公司通常拥有雄厚的财务资源，广泛的产品线和广泛的 他们的商品和/或服务的市场。然而，他们可能较难适应不断变化的市场状况或快速反应 应对竞争挑战或业务、产品、财务或市场状况的变化，并且可能无法保持 以管理良好的中小型公司可能实现的速度增长，这可能会影响公司的回报。
流动性 风险.基金的持有量可能很难买卖，或者可能缺乏流动性，特别是在市场时期 动荡不安。流动性差的证券可能很难估值，特别是在不断变化或动荡的市场中。如果基金被迫购买 或在不利的时间或价格出售流动性差的证券或衍生工具，基金可能会受到不利影响。一定的 市场状况或限制可能会阻止基金限制损失、实现收益或实现与 硕士学位。不能保证购买时被视为流动性的证券或衍生工具将继续 液体。市场流动性不足可能会给基金造成损失。在MSTR值显著增加或减少的范围内， 该基金可能是试图在MSTR进行交易的众多市场参与者之一。在这种情况下，市场 因为MSTR可能缺乏足够的流动性来支持所有市场参与者的交易。因此，基金可能会遇到更多困难 证券或金融工具的交易和基金的交易可能加剧#年的价格变化。 这可能会影响基金实现其投资目标的能力。
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在……里面 在某些情况下，MSTR和/或基金中某些证券的市场可能缺乏足够的流动性，无法满足所有市场参与者的需求 交易。因此，基金可能难以在其中和/或在互换合同等相关投资中进行交易。此外， 基金的交易可能加剧MSTR和相关衍生工具的流动性不足和价格波动。
早些时候 成交/交易暂停风险. 虽然标的证券的股票在交易所上市交易，但在 不能保证在任何时候都会有活跃的股票交易市场。交易所或市场可能关闭 或对包括基金股票在内的特定证券或金融工具发出暂停交易通知。在这种情况下， 买卖某些有价证券或金融工具的能力可能受到限制，这可能导致基金 无法为其投资组合买入或卖出投资，可能会扰乱基金的创建/赎回进程，并可能暂时 防止投资者买卖基金股票。此外，基金可能无法准确地为其投资定价， 可能无法实现与MSTR相关的业绩，并可能招致重大损失。如果有重大的一天内 市场事件及/或指数的证券大幅增加或减少，基金可能无法兑现其投资 目标或适当地重新平衡其投资组合。此外，基金可在以下时间之前结束股票的买卖 CBOE BZX交易所，Inc.的正常交易结束，并招致重大损失。
权益 证券风险. 公开发行的股权证券，包括普通股，受到市场风险的影响，可能导致 他们的价格将随着时间的推移而波动。基金投资和/或有风险敞口的股权证券的价值波动 会导致基金的资产净值出现波动。
税收 风险.为了有资格享受受监管投资公司(“RIC”)给予的特殊税收待遇 基金必须在每个纳税年度从“合格收入”中获得至少90%的总收入。 在每个纳税季度末满足一定的资产多元化测试，并满足年度分配要求。该基金的 其投资战略的推行可能会受到基金是否有资格享受此种待遇的意图的限制。 可能会对基金达到这种资格的能力产生不利影响。基金可作出某些投资，而该等投资的处理 这些目的尚不清楚。 ，并且没有资格或不能补救这种失败，基金将以与普通股东相同的方式征税 公司在基金层面的所有收入都应缴纳美国联邦所得税。由此产生的税收可能会大幅减少 基金的净资产和可供分配的收入数额。此外，为了重新获得纳税资格， 作为一个RIC，可以要求基金确认未实现的收益，支付大量的税款和利息，并进行某些分配。 有关更多信息，请参阅附加信息声明中标题为“税”的部分。
非多元化 冒险。这意味着 它有能力将相对较高比例的资产投资于少数发行人的证券或金融资产 只有一个交易对手或几个交易对手的票据。这可能会增加基金的波动性，并增加 基金业绩将因单一发行人的表现或单一交易对手的信用而下降的风险 并使基金组织更容易受到与单一经济、政治或监管事件相关的风险的影响，而不是多样化的 基金。
etf 风险。该基金是交易所买卖基金，由于ETF的结构，它面临以下风险：
| ● | 授权 参与者、做市商和流动性提供者限制风险。该基金已 可作为授权参与者(“AP”)的有限数量的金融机构。 此外，做市商和/或流动性提供者可能数量有限。 在市场上。只要发生下列事件之一，股票就可能进行交易 以资产净值的实质性折扣，并可能面临退市：(I)AP退出业务 或以其他方式变得不能处理创建和/或赎回订单 APS挺身而出执行这些服务，或(Ii)做市商和/或流动性提供者 退出业务或大幅减少其业务活动，且没有其他实体 挺身而出，履行自己的职能。 |
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| ● | 现金 赎回风险。该基金打算赎回股票以换取现金或以其他方式包括 现金作为其赎回收益的一部分。基金可能被要求出售或平仓投资组合 获得分配赎回收益所需现金的投资。这可能会导致 基金确认了一项资本收益，如果它做出了 这是一种实物救赎。因此，基金可能会支付更高的年度资本利得分配 而不是使用实物赎回程序。 |
| ● | 费用 买卖股票。由于买卖股票的成本，包括 经纪人收取的经纪佣金和买卖价差，股票交易频繁 可能会显著降低投资结果，投资股票可能不可取 对于那些预期定期进行小额投资的投资者来说。 |
| ● | 股票 可能以资产净值以外的价格交易..。与所有ETF一样，股票可以买卖 在二级市场上以市场价计算。虽然预计市场价格 的股份将接近基金的资产净值，有时可能会出现市价 股价高于日内资产净值(溢价)或低于日内资产净值(折价) 由于股票的供求或在市场波动期间。这一风险 在市场波动和基金投资组合波动的情况下 持有量、市场急剧下跌的时期和交易有限的时期 股票在二级市场的活动，在这种情况下，该等溢价或折扣 可能意义重大。如果投资者在市场价格为 以高于股票资产净值的价格出售，或在市场价格为 折让股票的资产净值，那么投资者可能会蒙受 加上资产净值下降造成的任何损失。 |
| ● | 交易。 尽管股票在国家证券交易所上市交易，而且可能是 在美国其他交易所交易，不能保证股票将以 任何成交量，或任何证券交易所的任何成交量。在紧张的市场状况下，流动性 可能开始反映基金基本投资组合的流动性 持股，其流动性可能明显低于基金股票。 |
新的 基金风险. 截至本招股说明书的日期，该基金没有运作历史，目前的资产少于 规模更大的基金。与其他新基金一样，大量资金流入和流出可能会在有限时期内影响基金的市场敞口。 时间的流逝。这种影响可能是积极的，也可能是消极的，这取决于受影响期间的市场走势。
这个 股票的价值会发生变化，你投资该基金可能会赔钱。基金可能达不到其投资目标。
已更新
基金的业绩资料，包括其目前的每股资产净值，可致电免费电话：
投资 顾问
塔特尔 资本管理有限责任公司(下称“顾问”)是基金的投资顾问。
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投资组合 经理
马太 该顾问的首席执行官塔特尔自基金成立以来一直担任该基金的投资组合经理。
购买 和出售基金份额
这个 基金将只在以下时间向某些机构投资者(通常是做市商或其他经纪自营商)发行(或赎回)股票 至少10,000股的大块股票被称为“创造单位”。通常进行创建单位事务 以换取实物证券和/或现金的存放或交付。个人股份只能在以下时间买卖： 通过经纪交易商进行的全国性证券交易。你可于以下时间买卖基金的个别股份 交易日就像任何公开交易的证券一样。该基金的股票在芝加哥期权交易所BZX交易所上市。 基金股票的价格是以市场价格为基础的，因为交易所交易基金的股票是按市场价格交易的 相对于资产净值，股票的交易价格可能高于资产净值(溢价)或低于资产净值(折价)。通过以下途径买卖股票时 作为一名经纪人，大多数投资者将产生惯常的经纪佣金和手续费，而您可能会支付部分或全部价差 在股票二级市场上的出价和出价。除非按创设单位汇总，否则基金的 股票不是可赎回的证券。关于基金的最新信息，包括其资产净值、市场价格、溢价和折扣， 以及买卖价差，可在基金网站www.rexshares.com上查阅。
税收 信息
这个 基金的分配将作为普通收入或资本利得征税，除非您通过递延纳税安排进行投资。 如401(K)计划或个人退休账户，在这种情况下，提取将被征税。
付款 给经纪交易商和其他金融中介机构
如果 你透过经纪交易商或其他金融中介机构购买基金的股份(例如：，银行)、基金及其 关联公司可以向中介机构支付出售基金份额及相关服务的费用。这些付款可能会造成冲突 通过影响经纪-交易商或其他金融中介和您的销售人员推荐该基金而不是另一个 投资。询问你的销售人员或访问你的金融中介网站了解更多信息。
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其他内容 关于基金投资的信息
霸王龙 2倍长Mstr每日目标ETF
这个 在正常情况下，基金投资于互换协议，这些协议每天提供200%的MSTR敞口，相当于至少80% 其净资产(加上任何用于投资目的的借款)。
这个 基金组织将与主要的全球金融机构签订一项或多项互换协议，从而使基金组织和全球金融机构 机构将同意兑换基金在MSTR的投资所赚取的回报，该回报按日计算等于 基金净资产价值的200%。顾问试图始终如一地运用杠杆来获得MSTR敞口 对于相当于其净资产价值200%的基金，预计每天重新平衡基金的持有量，以维持 这样的曝光。由于其投资战略，基金将集中在MSTR所属的行业 (I.e.，持有其总资产的25%或更多，投资于在MSTR 已分配)。截至本招股说明书之日，MSTR被分配到信息技术部门和软件行业。
霸王龙 2倍反向Mstr每日目标ETF
这个 在正常情况下，基金投资于掉期协议，这些协议提供200%的反向(相反)每日MSTR敞口 至少达到基金净资产的80%(加上用于投资目的的借款)。
这个 基金组织将与主要的全球金融机构签订一项或多项互换协议，从而使基金组织和全球金融机构 机构将同意兑换基金在MSTR的投资所赚取的回报，该回报按日计算等于 -基金净资产价值的200%。顾问试图始终如一地运用杠杆来获得短期的MSTR敞口 对于相当于其净资产价值-200%的基金，预计每天重新平衡基金的持有量以维持 这样的曝光。由于其投资战略，基金将集中在MSTR所属的行业 (I.e.，持有25%或更多总资产的投资，这些投资在MSTR 已分配)。截至本招股说明书之日，MSTR被分配到信息技术部门和软件行业。
这个 基金不寻求在不同于交易日的一段时间内实现其声明的投资目标。这些基金的 ETF机会信托(“信托”)董事会(“董事会”)可更改投资目标。 在向股东发出书面通知六十(60)日后未经股东批准。除非另有说明，否则所有其他保单 的资金可能会在没有股东批准的情况下发生变化。每只基金保留以不同ETF、指数或 基础ETF的安全性。
的 基金并不适合所有投资者。该基金旨在仅供交易员等成熟投资者使用 以及采用动态策略的积极投资者。此类投资者需要经常监控和管理其投资组合。 基金投资者应：（a）了解与使用杠杆相关的风险;（b）了解以下后果 寻求每日杠杆投资结果;及（c）打算积极监控和管理其投资。的投资者 不了解基金或无意积极管理其基金和监控其投资不应购买基金。
那里 并不能保证基金将实现其投资目标，并且对基金的投资可能会赔钱。没有单一 基金是一个完整的投资计划。
ETF 是像其他公开交易证券一样交易的基金。与共同基金的股票不同，共同基金的股票可以从 所有股东以资产净值为基础的价格发行基金，基金的份额可以直接从 仅由授权参与者以资产净值计算的资金，且仅限于特定数量的股份设立单位的总和。另外， 与共同基金的股票不同，这些基金的股票在国家证券交易所上市，并在二级市场交易。 以一天中不断变化的市场价格。
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每个 国际货币基金组织将与全球主要金融机构就其标的证券签订互换协议 从一天到一年多不等的期限，在此期间基金和全球金融机构将同意交换 在标的证券上赚取或变现的回报(或这种回报的倒数)。要交换的总回报或 当事人之间的“互换”是根据“名义金额”计算的，例如，或 代表标的证券的特定美元金额的价值变化。
每个 交易日顾问调整T-REX 2X Long Mstr Daily Target ETF对其标的证券的敞口 所有掉期的名义风险敞口相当于ETF总资产净值的200%。年内市场波动的影响 这一天决定了总的名义掉期敞口是否需要增加或减少。如果标的的价格 如果证券在某一天上涨，基金的净资产价值应该会上升，这意味着其名义掉期敞口总额 通常需要增加。相反，如果标的证券的价格在给定的一天下跌，则其价值 基金的净资产应该减少，这意味着其名义掉期敞口总额通常需要减少。
每个 交易日顾问调整t-Rex 2X逆向Mstr Daily Target ETF对其标的证券的敞口 所有掉期的名义风险敞口相当于ETF总资产净值的-200%。年内市场波动的影响 这一天决定了总的名义掉期敞口是否需要增加或减少。如果标的的价格 如果证券在某一天下跌，基金的净资产价值应该会上升，这意味着其名义掉期敞口总额 通常需要增加。相反，如果标的证券的价格在给定的一天上涨， IMF的净资产应该会下降，这意味着其名义掉期敞口总额通常需要减少。
The the the 每个基金重新平衡其投资组合的时间和方式可能每天不同，完全由顾问酌情决定，具体取决于 视市场情况和其他情况而定。一般而言，在每个交易日收市时或接近收市时，每个基金将 对其投资组合进行定位，以确保基金对其基础证券的风险敞口与其声明的投资相一致 目标。每个基金根据其每项互换协议审查其名义风险敞口，这反映了基金的 在互换下的总投资敞口，以确保基金的敞口符合其所述的投资目标。 交换的总回报是根据名义金额和标的证券的回报计算的 交换链接到的。掉期交易通常是在净额的基础上完成的。因此，虽然名义金额反映了基金的 在掉期下的总投资风险中，净额是基金在掉期下的当前债务(或权利)。那就是 根据协议应支付或收到的金额是基于每一方所担任的职位的相对价值 协议。如果基金因任何原因无法重新平衡其投资组合的全部或部分，或如果投资组合的全部或部分 如果再平衡不正确，基金的投资风险可能与基金的投资目标不符。 因此，与适当的再平衡相比，基金可能或多或少地面临杠杆风险，可能无法实现其 投资目标。基金需要“滚动”其掉期头寸的程度(即，进入新的掉期头寸 随着当前头寸接近到期，到期日期较晚)，可能会增加成本，这可能 这对基金的业绩产生了负面影响。
至 在建立必要的风险敞口后，每个基金将签订一项或多项互换协议，从而产生借款成本。根据…… 这些费用和每只基金的运营费用，使t-REX 2X长Mstr每日目标ETF的预期收益超过1 交易日等于总预期回报，即每日标的股票回报减去(I)产生的融资费用 除标的股票中包含的融资成本和(2)日常业务费用外，基金还将支付其他费用。比如， 如果标的股票在某一天的回报率为2%，基金的总预期回报率将为每日杠杆率的2% 因素，但净预期收益，其中包括投资组合的融资成本和运营费用的影响， 会更低。关于t-REX 2X逆向Mstr Daily Target ETF，如果标的股票在给定日期的回报率为1%， 基金的总预期回报将是负1%乘以每日杠杆系数，但净预期回报，即 投资组合的融资成本和运营费用的影响因素将会较低。
另外， 这些基金可以投资于每个基金投资组合的40%-80%，这取决于基金所要求的抵押品的数额。 (1)美国政府证券的交易对手，如美国财政部发行的票据、票据和债券；(2)货币市场 基金；(3)短期债券ETF和/或(4)公司债务证券，如商业票据和其他短期无担保证券 由评级为投资级或类似质量的企业发行的本票。
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都不是 这些资金、ETF机会信托，以及 Tuttle Capital CLARTEMENT，LLC隶属于Microstrategy Inc.，或REX Advisers，LLC.
交换 协定
这个 T-REX 2X Long Mstr Daily Target ETF将签订掉期协议，以追求其提供日常投资的投资目标 扣除费用和支出前的业绩，为其标的证券每日业绩的200%。T-REX 2X逆主日报 Target ETF将签订掉期协议，以实现其投资目标，即在 手续费和支出，为标的证券每日业绩的-200%。互换协议可以包括作为参考的 寻求基础证券敞口的资产投资工具。
交换 协议是主要与主要金融机构签订的合同，期限从一天到 一年多了。在标准的“掉期”交易中，双方同意交换回报(或差额 回报率)从特定的预定投资或工具中赚取或变现的。待交换的总回报或 当事人之间的“互换”是根据“名义金额”计算的，例如，或 代表标的证券的特定美元金额的价值变化。每只基金可以使用掉期的组合 各种投资工具上的标的证券和掉期，旨在跟踪标的的表现 保安。标的投资工具可能不会跟踪标的证券的表现，原因是内含成本和 其他因素，可能会增加基金的关联风险并影响基金与标的的关联能力 保安。
使用 关于互换协议的使用，如果标的证券的价格出现大幅波动，导致实质性下跌 在基金组织与对手方商定的某些规定期限内的基金资产净值中，互换协议的条款 基金与其交易对手之间的交易可允许交易对手立即结束与基金的所有掉期交易。 在这种情况下，基金可能无法达成另一项互换协议或投资于其他衍生品以实现所需的 风险敞口与其投资目标一致。反过来，这可能会阻碍基金实现其投资目标， 即使标的证券逆转了全部或部分价格走势。与使用掉期协议相关的任何成本 也可能产生降低基金回报的效果。
每个 基金还可以投资于美国政府证券、货币市场基金和商业票据等公司债务证券 或者其他被评为投资级或者质量相当的企业发行的短期无担保本票。 每只基金亦可投资于短期债券ETF。
美国 政府证券包括美国国债和由美国政府各机构发行或担保的证券， 或者是由美国政府建立或赞助的各种工具。美国财政部的债务是 得到了美国政府“充分的信任和信誉”的支持。由联邦机构发行或担保的证券 美国政府支持的工具可能会也可能不会得到美国政府的完全信任和信用的支持。
非本金 投资
现金 等价物和短期投资
每个 基金可以投资于一年以下的证券或现金等价物，也可以持有现金。所占百分比 每个基金投资于这类资产的比例各不相同，并取决于几个因素，包括市场状况。了解更多信息 有关符合条件的短期投资，请参阅SAI。
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其他内容 关于投资技术和政策的信息
这个 费用及开支对基金单个交易日回报的影响。为了创造必要的风险敞口，每个基金 使用杠杆投资技术，这必然会产生经纪和融资费用。鉴于这些指控和一项 基金的运营费用，基金在一个交易日内的预期收益等于总预期收益， 标的证券的每日回报乘以基金每日的杠杆投资目标，减去(I)融资额 投资组合产生的费用和(Ii)日常运营费用。例如，如果标的证券的回报率为2% 在某一天，基金的总预期收益为4%，但净预期收益是考虑到融资成本的因素 投资组合和运营费用的影响将会更低。每个基金将在每年年底重新定位其投资组合 交易日。因此，如果投资者在特定交易日收盘时购买基金股票，投资者的 在以下交易中，对标的证券的风险敞口将反映标的证券表现的200% 日，以上述费用和费用为准。
至 -标的证券回报的200%基金将在每个交易日结束时重新定位其投资组合。因此， 如果投资者在某一天收盘时购买基金股票，投资者对标的证券的敞口 将反映标的证券在下一个交易日的反向表现的200%。
一个 投资者注意标的证券价格的剧烈波动。每个基金可能会损失一笔钱 如果标的证券的变动超过50%，则其净资产将超过其净资产 基金(指每只基金的标的证券价值下跌超过50%或增值超过50% T-REX 2X逆向Mstr Daily Target ETF的标的证券价值)。存在完全亏损的风险。
如果 基础证券有一个戏剧性的不利变动，导致基金净资产大幅下降， 基金的掉期协议可允许交易对手立即结束与基金的所有掉期交易。在那 如果发生这种情况，基金可能无法达成另一项互换协议或投资于其他衍生品以实现风险敞口的一致性 具有基金的投资目标。这可能会阻止基金实现其杠杆投资目标，即使 标的证券后来逆转了全部或部分变动，并导致重大损失。
实例 每日杠杆和复利的影响。因为每个基金对标的证券的敞口都被重新定位 以每日计算，持有期超过一天，对每日投资目标的追求将导致每日杠杆。 每个基金的复利。这意味着标的证券在超过一天的时间内的回报成倍增长。 基金的每日杠杆投资目标(例如，200%或-200%)通常不等于基金的业绩 在同一时期。因此，投资者不应计划持有一只基金在不受监管的情况下超过一次 交易日。标的证券的波动性越高，持有期越长，这种偏差就越大。此外， 如果投资者的投资期限少于一个完整交易日或不同于一个交易日，则不会获得回报。 是基金声明的每日杠杆投资目标的回报和标的的业绩的乘积 整个交易日的安全保障。实际风险很大程度上取决于基础证券的表现。 自上一交易日结束时开始。
考虑 以下是示例:
而当 这些例子旨在显示杠杆率、波动性和业绩对基金的影响 安全性，这些示例适用于基础安全性。
玛莉 正在考虑投资两只基金，基金A和基金B。基金A是一只寻求(扣除费用和费用)与业绩匹配的ETF 潜在的安全问题。基金b是杠杆式ETF，寻求每日杠杆式投资结果(未计费用及开支) 这相当于标的证券每日业绩的200%。
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一个 基金A的投资预计在第一天会获得5%的收益，第二天会损失4.76%，从而使投资恢复到原来的价值。 下面的示例假设在基金A中投资100美元，而标的证券的价值也是100美元：
| 天 | 这个
潜在的 安全值 |
这个
潜在的 安全 性能 |
价值
基金A的 投资 |
| $100.00 | $100.00 | ||
| 1 | $105.00 | 5.00% | $105.00 |
| 2 | $100.00 | -4.76% | $100.00 |
这个 同样100美元的基金b投资在第一天预计会获得10%的收益(5%的200%)，但在第二天下跌9.52%。
| 天 | 这个
潜在的 安全 性能 |
百分之二百
的 底层 安全 性能 |
价值
基金b的 投资 |
| $100.00 | |||
| 1 | 5.00% | 10.0% | $110.00 |
| 2 | -4.76% | -9.52% | $99.52 |
虽然 基金b在第二天的百分比跌幅小于第一天的百分比收益，损失适用于更高的本金 因此，基金b的投资即使在标的证券的两天合计价值 这一时期并没有下降。(这些计算不包括基金手续费和开支)。
AS 你可以看到，由于杠杆和复利的影响，投资于基金b有额外的风险。
一个 于日内购买基金股份的投资者，一般会获得多于或少于200%的相关风险敞口。 从这一点到交易日结束时的安全。实际曝光量将在很大程度上取决于 前一交易日结束时的标的证券。如果基金的股票持有期超过 单个交易日，基金的表现可能偏离标的证券回报的200%或-200% 较长时期的表现。标的证券的波动性越高，持有时间越长，这种偏离就越大。 句号。
实例 波动性的影响。基金每天重新平衡其投资组合，增加 因当日收益而出现的风险敞口，或因当天的损失而减少的风险敞口。每日再平衡 如果标的证券出现波动，通常会导致基金亏损。波动率是一种统计数据 衡量标的证券在一定时期内收益波动幅度的指标。持续时间更长 相比一个交易日，标的证券的表现每天的波动性是造成任何差异的主要原因 基金的实际收益与该期间标的证券的收益之间的差额。波动性导致了这样的差距 因为它加剧了复利对基金回报的影响。此外，波动性的影响被放大。 在基金中由于杠杆作用。考虑下面的三个例子，它们展示了波动性对假设的 基金：
示例 1-基础安全体验低波动性
玛莉 在第一天收盘时向基金投资10.00美元。在第二天，标的证券从100升至102，收益2%。 Mary的投资增长4%，至10.40美元。玛丽在第三天收盘时持有她的投资，在此期间 基础证券从102只升至104只，涨幅为1.96%。玛丽的投资升至10.81美元，第三天的收益为3.92%。 在玛丽投资该基金的两天内，基础证券上涨了4%，尽管玛丽的投资增加了 增长8.1%。由于标的证券继续呈上升趋势，波动性较低，玛丽的回报与 至本期标的证券回报的200%。
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约翰 在第一天收盘时投资10.00美元购买2X反向ETF。在第二天，标的证券上涨2%，约翰的 投资额下降4%，至9.60美元。第三天，标的证券上涨1.96%，约翰的投资下跌3.92% 到9.22美元。在这两天的时间里，标的证券的回报率为4%，而约翰的投资损失了7.8%。约翰的归来 仍然与标的证券的-200%回报率相关，但不像Mary在基金中的投资那样密切。
示例 2-基础安全体验高波动性
玛莉 在第一天收盘后向基金投资10.00美元。在第二天，标的证券从100升至102，涨幅为2% 收益，玛丽的投资增加了4%，达到10.40美元。玛丽继续持有她的投资，直到第三天结束，在此期间 标的证券从102跌至98，跌幅为3.92%。玛丽的投资下降了7.84%，从10.40美元降至9.58美元。 在玛丽投资该基金的两天内，标的证券损失了2%，而玛丽的投资减少了 从10美元跌至9.58美元，跌幅为4.2%。标的证券的波动性影响了标的证券之间的相关性 两天的返程和玛丽的返程。在这种情况下，玛丽损失了超过两倍的潜在回报 保安。
相反， John在第一天收盘后投资10.00美元购买2X反向ETF。在第二天，标的证券从 100比102，上涨了2%，约翰的投资下降了4%，至9.60美元。约翰继续持有他的投资，直到 第三天，标的证券从102跌至98，跌幅为3.92%。约翰的投资上升了7.84%， 从9.60美元到10.35美元。自约翰投资该基金以来的两天内，标的证券损失了2%，而约翰的 投资从10美元增加到10.35美元，增长3.5%。标的证券的波动性影响了 两天内标的证券的回报和约翰的回报。在这种情况下，约翰的收益低于 是标的证券回报的两倍。
示例 3-日内波动率投资
的 上面的例子假设Mary在第一天交易结束时购买了该基金，并在交易结束时出售了她的投资 第二天。然而，如果她在日内进行投资，她将获得由表现决定的Beta值 从前一交易日结束到下一交易日购买的标的证券。考虑 下面的例子。
玛莉 在上午11点向基金投资10.00美元在第二天。从第一天交易结束到上午11点。在第二天，基础安全 从100升至102，涨幅为2%。鉴于这一收益，玛丽投资时的基金贝塔系数为196%。在.期间 在第二天的剩余时间里，基础证券从102升至110，收益7.84%，Mary的投资上涨15.4%( 是标的证券7.84%的收益乘以她获得的196%的Beta)，达到11.54美元。玛丽继续拿着 她的投资在第三天收盘时，在此期间标的证券从110下降到90，损失 18.18%。玛丽的投资下降了36.4%，从11.54美元降至7.34美元。在玛丽的投资期间，标的 安全性从102下降到90，损失11.76%，而Mary的投资从10.00美元下降到7.34美元，损失27%。 标的证券的波动性影响了标的证券的期间收益与 玛丽的归来。在这种情况下，玛丽损失了超过两倍的基础证券回报。玛丽也受了伤 因为她在标的证券的前2%的变动中没有达到预期，在第二天的剩余时间里贝塔系数为196%。
市场 波动性。每只基金寻求提供的回报是每日业绩的倍数 潜在的安全问题。这两个基金都没有尝试，也不应该期望提供的回报是以下项目的倍数 返还单日以外的其他期间的标的证券。每个基金每天都会重新平衡其投资组合，增加 因当日收益而出现的风险敞口，或因当天的损失而减少的风险敞口。
每天 如果基础证券出现波动，再平衡将损害基金的业绩。例如，2倍长的 如果标的证券在一年内没有提供回报，ETF预计将损失4%(如下表1所示) 年化波动率为20%。一只2X反向ETF预计将损失12%(见下表1)，如果 标的证券在一年内没有回报，年化波动率为20%。如果潜在的安全措施 年化波动率将升至40%，2倍长ETF一年期的假设亏损扩大至约 15%，而2X反向ETF的亏损上升到45%。
28
表格 1
| 波动性 射程 | 一个 2倍长的ETF亏损 | 一个 2倍的反向ETF亏损 |
| 10% | -1% | -3% |
| 20% | -4% | -12% |
| 30% | -9% | -26% |
| 40% | -15% | -45% |
| 50% | -23% | -65% |
| 60% | -33% | -92% |
| 70% | -47% | -99% |
| 80% | -55% | -99% |
| 90% | -76% | -99% |
| 100% | -84% | -99% |
注意事项 在较高的波动性水平下，即使标的证券持平，基金资产也有可能完全损失。 例如，如果标的证券的年化波动率为90%，基于标的证券的2倍长的ETF将 预计将损失76%，而2倍反向ETF预计将损失99%的价值，即使标的证券获得回报 全年为0%。
表格 由于市场波动对每天进行再平衡的基金有负面影响，投资者应确保监控和管理 他们对基金的投资，特别是在动荡的市场中。表1中波动性的负面影响可以结合在一起 表2中最近的波动让投资者对在较长时间内持有基金的风险有所了解 过去的五年。历史波动性和表现不太可能预示未来的波动性和表现。
表格 2-标的证券的历史波动性
| 这个 基础安全 | 5年期
历史 波动率 |
| 2倍长Mstr每日目标ETF | 79.20% |
| T-REX 2倍反向Mstr每日目标ETF | 79.20% |
这个 预计日内购买的资金回报。因为这些基金每天都会重新平衡他们的投资组合，一个投资者 在一天内购买股票可能会超过或低于标的证券杠杆投资敞口的200%。 日内购买基金的投资者所获得的标的证券风险敞口将与基金的不同。 声明的每日杠杆投资目标(例如，200%或-200%)，由标的证券的变动决定 从前一天结束时的价值计算。如果标的证券朝着有利于基金的方向发展， 在一个交易日收市至投资者购买基金股份的下一个交易日为止， 投资者将获得比规定的基金每日杠杆投资目标更少的标的证券敞口(例如， 200%或-200%)。 对标的证券的风险敞口高于规定的基金每日杠杆投资目标(例如，200%或-200%)。
表格 以下3显示日内购买每只基金预计将提供的基础证券风险敞口 基于标的证券价值自上一交易日收盘时的变动。这样的暴露 持有至该交易日的其后一次出售或该交易日的收市为止。例如，如果 标的证券向对基金有利的方向移动了5%，投资者将获得业绩敞口 从那时起直到投资者在当天晚些时候或当天结束时卖出的标的证券 投资者投资的191%。
29
相反， 如果标的证券向对基金不利的方向移动了5%，投资者在该点将获得风险敞口 从那时起直至投资者在当天晚些时候或当天结束时出售标的证券的表现 约占投资者投资的211%。
这个 表中包括基金的基础证券变动幅度，从20%到-20%不等。基础安全的移动超越 下文所述的范围将导致风险敞口进一步偏离基金的每日杠杆投资目标。
表格 3-各基金的日内杠杆率
| 这个
潜在的 安全 |
结果
暴露于 每个基金 |
| -20% | 267% |
| -15% | 243% |
| -10% | 225% |
| -5% | 211% |
| 0% | 200% |
| 5% | 191% |
| 10% | 183% |
| 15% | 177% |
| 20% | 171% |
表格 以下4显示了当日购买2倍反向ETF预计将面临的基础证券敞口 根据标的证券价值自上一交易日收盘时的变动而提供。 这种风险敞口一直持续到同一交易日的后续出售，或直到该交易日收盘。为 例如，如果标的证券朝着对基金有利的方向移动了5%，投资者将获得 标的证券的表现从那时起到投资者当天晚些时候卖出或当天收盘时持平 约为投资者投资的-173%。相反，如果基础证券在一个方向上移动了5% 不利于基金的，投资者将从该点获得标的证券表现的风险敞口 直到投资者在当天晚些时候或当天结束时卖出相当于投资者投资约233%的股票。
这个 表中包括了2X反向ETF的基础证券变动范围，从20%到-20%。基础证券的变动 超出下文所述的范围将导致风险敞口进一步偏离基金的每日杠杆投资目标。
表格 2倍反向ETF的4天内杠杆
| 这个
潜在的 安全 |
结果
暴露于 2X反向ETF |
| -20% | -114% |
| -15% | -131% |
| -10% | -150% |
| -5% | -173% |
| 0% | -200% |
| 5% | -233% |
| 10% | -275% |
| 15% | -329% |
| 20% | -400% |
30
这个 基金在单一交易日以外期间的预计回报。这些基金寻求杠杆投资结果 按日计算--从一个交易日的常规交易结束到下一个交易日的收盘-- 不应等同于在任何其他时期寻求杠杆投资目标。例如，如果基础安全 一周的收益为10%，即使一只基金满足其每日杠杆率，也不应期望它在一周内提供20%的回报 本周的投资目标。之所以如此，是因为上面提到的融资费用，也是因为追求 每日目标可能导致每日杠杆复利，这意味着标的证券在一段时间内的回报 超过一天的时间乘以基金的每日杠杆投资目标或反向每日杠杆投资 目标(例如，-200%的200%)通常不会等同于基金在同一时期的业绩。此外，它的影响 复利越大，股票持有的时间越长，超过一个交易日。
这个 下表列出了在给定的10个交易日内的一系列假想的每日表现 并演示假设标的证券的变化如何影响假设基金的业绩。 对于一个交易日，累计到(包括)整个10个交易日。这些图表是基于假设的 在10个交易日内投资于假设基金100美元，不反映任何类型的费用或支出。
表格 5-基础安全缺乏明确的趋势
| 这个 基础安全 | 一 2倍多头ETF | A 2X反向ETF | |||||||
| 价值 | 每日
性能 |
累积
性能 |
NAV | 每日
性能 |
累积
性能 |
NAV | 每日
性能 |
累积
性能 | |
| 100 | $100.00 | $100.00 | |||||||
| 天 1 | 105 | 5.00% | 5.00% | $110.00 | 10.00% | 10.00% | $90.00 | -10.00% | 10.00% |
| 天 2 | 110 | 4.76% | 10.00% | $120.48 | 9.52% | 20.47% | $81.43 | -9.52% | 18.57% |
| 天 3 | 100 | -9.09% | 0.00% | $ 98.57 | -18.18% | -1.43% | $96.23 | 18.18% | -3.67% |
| 天 4 | 90 | -10.00% | -10.00% | $ 78.86 | -20.00% | -21.14% | $115.48 | 20.00% | 15.48% |
| 天 5. | 85 | -5.56% | -15.00% | $ 70.10 | -11.12% | -29.91% | $128.31 | 11.12% | 28.33% |
| 天 6. | 100 | 17.65% | 0.00% | $ 94.83 | 35.30% | -5.17% | $ 83.03 | -35.30% | -16.97% |
| 天 7. | 95 | -5.00% | -5.00% | $ 85.35 | -10.00% | -14.65% | $ 91.33 | -10.00% | -8.67% |
| 天 8个 | 100 | 5.26% | 0.00% | $ 94.34 | 10.52% | -5.68% | $ 81.71 | -10.52% | -18.28% |
| 天 9. | 105 | 5.00% | 5.00% | $103.77 | 10.00% | 3.76% | $73.54 | -10.00% | -26.45% |
| 天 10 | 100 | -4.76% | 0.00% | $ 93.89 | -9.52% | -6.12% | $ 80.55 | 9.52% | -19.45% |
的 表5中假设基础证券10个交易日的累积表现为0%。假设的回归 2X Long ETF 10个交易日期间的回报率为-6.12%，而2X Inverter ETF的回报率为-19.45%。假设的波动性 基础证券的表现和缺乏明确的趋势导致每个假设基金的表现 该期间与假设的基础证券在10个交易日期间的表现关系不大。
31
表 6 -潜在安全性呈明显趋势上升
| 这个 基础安全 | 一 2倍多头ETF | 一 2X反向ETF | |||||||
| 价值 | 每日
性能 |
累积
性能 |
NAV | 每日
性能 |
累积
性能 |
NAV | 每日
性能 |
累积
性能 | |
| 100 | $100.00 | $100.00 | |||||||
| 天 1 | 102 | 2.00% | 2.00% | $104.00 | 4.00% | 4.00% | $96.00 | -4.00% | -4.00% |
| 天 2 | 104 | 1.96% | 4.00% | $108.08 | 3.92% | 8.08% | $92.24 | -3.92% | -7.76% |
| 天 3 | 106 | 1.92% | 6.00% | $112.24 | 3.84% | 12.23% | $88.69 | -3.84% | -11.31% |
| 天 4 | 108 | 1.89% | 8.00% | $116.47 | 3.78% | 16.47% | $85.34 | -3.78% | -14.66% |
| 天 5. | 110 | 1.85% | 10.00% | $120.78 | 3.70% | 20.78% | $82.18 | -3.70% | -17.82% |
| 天 6. | 112 | 1.82% | 12.00% | $125.18 | 3.64% | 25.17% | $79.19 | -3.64% | -20.81% |
| 天 7. | 114 | 1.79% | 14.00% | $129.65 | 3.58% | 29.66% | $76.36 | -3.58% | -23.64% |
| 天 8个 | 116 | 1.75% | 16.00% | $134.20 | 3.50% | 34.19% | $73.68 | -3.50% | -26.31% |
| 天 9. | 118 | 1.72% | 18.00% | $138.82 | 3.44% | 38.81% | $71.14 | -3.44% | -28.85% |
| 天 10 | 120 | 1.69% | 20.00% | $143.53 | 3.38% | 43.50% | $68.73 | -3.38% | -31.25% |
的 表6中假设基础证券10个交易日的累计表现为20%。假设的回归 10个交易日期间的2X Long ETF回报率为43.50%，假设的2X Inverter ETF回报率为-31.25%。在这种情况下， 由于假设潜在证券趋势是积极的，假设2倍多头ETF的收益大于 假设的基础证券收益的200%，假设的2X反向ETF的跌幅小于200% 假设10个交易日期间的基础证券收益。
表 7 -潜在安全性呈明显趋势下降
| 这个 基础安全 | 一 2倍多头ETF | 一 2X反向ETF | |||||||
| 价值 | 每日
性能 |
累积
性能 |
NAV | 每日
性能 |
累积
性能 |
NAV | 每日
性能 |
累积
性能 | |
| 100 | $100.00 | $100.00 | |||||||
| 天 1 | 98 | -2.00% | -2.00% | $ 96.00 | -4.00% | -4.00% | $104.00 | 4.00% | 4.00% |
| 天 2 | 96 | -2.04% | -4.00% | $ 92.08 | -4.08% | -7.92% | $108.24 | 4.08% | 8.24% |
| 天 3 | 94 | -2.08% | -6.00% | $ 88.24 | -4.16% | -11.75% | $112.76 | 4.16% | 12.75% |
| 天 4 | 92 | -2.13% | -8.00% | $ 84.49 | -4.26% | -15.51% | $117.55 | 4.26% | 17.55% |
| 天 5. | 90 | -2.17% | -10.00% | $ 80.82 | -4.34% | -19.17% | $122.66 | 4.34% | 22.65% |
| 天 6. | 88 | -2.22% | -12.00% | $ 77.22 | -4.44% | -22.76% | $128.12 | 4.44% | 28.10% |
| 天 7. | 86 | -2.27% | -14.00% | $ 73.71 | -4.54% | -26.27% | $133.94 | 4.54% | 33.91% |
| 天 8个 | 84 | -2.33% | -16.00% | $ 70.29 | -4.66% | -29.71% | $140.17 | 4.66% | 40.15% |
| 天 9. | 82 | -2.38% | -18.00% | $ 66.94 | -4.76% | -33.05% | $146.84 | 4.76% | 46.82% |
| 天 10 | 80 | -2.44% | -20.00% | $ 63.67 | -4.88% | -36.32% | $154.01 | 4.88% | 53.99% |
32
这个 表7中假设标的证券在10个交易日的累计表现为-20%。假想的回归 10个交易日的资金收益率为-36.32%，假设的2X反向ETF收益率为53.99%。在这种情况下，因为 在对基础证券走势的负面假设中，假设的2倍长ETF的跌幅不到200% 假设标的证券下跌和假设的2X反向ETF的收益大于 假设标的证券在10个交易日期间下跌。
其他内容 关于风险的信息
它 重要的是，您必须仔细审查并了解投资每个基金的风险。每只基金的资产净值和投资 回报将根据其投资组合证券价值的变化而波动。你在以下方面的投资可能会赔钱 每只基金，以及每只基金的表现都可能逊于其他投资。不能保证每个基金都能达到其投资目标。 对这些基金的投资不是银行的存款，也不受联邦存款保险公司的保险或担保 或任何其他政府机构。以下是一些 投资于基金的具体风险，包括基础证券的投资策略风险。这个 实现下述可能导致不利市场波动的某些风险，可能实际上有利于霸王龙 2倍反向Mstr Daily Target ETF，因为其投资目标相反。
效应 复利和市场波动风险-每只基金
每个 基金有一个每日的杠杆投资目标，超过一个交易日的基金表现将是 每一天的回报在这段时间内的复合结果，这很可能与基础证券的结果不同 业绩乘以基金投资目标中所述的未扣除费用和费用的倍数。复合效果 所有投资，但对杠杆基金和每日重新平衡的基金有更重大的影响。
完毕 时间，基金投资组合价值的累计增加或减少的百分比可能与 基金基础担保回报的累计百分比增加200%，原因是 基金回报的亏损和收益。还预计基金使用杠杆会导致基金表现不佳 在一个无休止或持平的市场中，其标的证券的200%的回报。
这个 下面的图表举例说明了波动性如何影响基金的业绩。证券的波动率是 证券收益波动幅度的统计量度。超过以下期间的基金业绩 在给定下列因素的任何一组假设的情况下，可以估计一天：a)波动；b)业绩；c)周期 时间；d)与杠杆风险有关的融资利率；e)其他基金费用；f)支付的股息或利息 在其标的证券方面。下面的图表说明了两个主要因素的影响--波动性 和业绩--基金业绩。图表显示了多种波动率组合的估计基金回报 以及一年内的表现。图表中所示的业绩假设：(1)没有就以下方面支付股息 包括在其标的证券中的证券；(Ii)没有基金支出；以及(Iii)借款/贷款利率(以获得 基金的杠杆风险敞口)为0%。如果反映了基金支出和/或实际借款/贷款利率，估计 回报将与所显示的有所不同。特别是在波动性较高的时期，复利将导致结果 期限超过一个交易日的标的证券的表现从200%不等。
在.期间 在波动性较高的时期，标的证券的波动性可能会对基金的回报产生同样或更大的影响 而不是基础证券的回归。复利的影响将对每个股东产生不同的影响，这取决于 持有基金投资的时间和持有股东期间标的证券的波动性 基金的投资期。
AS 如下所示，如果基金的标的证券在一年内没有提供回报，则基金预计将损失6.1% 其标的证券的年化波动率为25%。如果其标的证券的年化波动率 如果上升至75%，基金一年期的假设亏损将扩大至约43%。
33
在… 波动幅度越大，基金的价值就有可能大幅缩水。例如，如果基础证券的 年化波动率为100%，基金预计将损失约63.2%的价值，即使累计回报 其标的证券的年利率为0%。反映标的价值的ETF或工具的波动性 掉期等证券可能与基金组织基础证券的波动性不同。
| 一 年 |
200% 一 年 |
波动性 费率 | ||||
| 返回 | 返回 | 10% | 25% | 50% | 75% | 100% |
| -60% | -120% | -84.2% | -85.0% | -87.5% | -90.9% | -94.1% |
| -50% | -100% | -75.2% | -76.5% | -80.5% | -85.8% | -90.8% |
| -40% | -80% | -64.4% | -66.2% | -72.0% | -79.5% | -86.8% |
| -30% | -60% | -51.5% | -54.0% | -61.8% | -72.1% | -82.0% |
| -20% | -40% | -36.6% | -39.9% | -50.2% | -63.5% | -76.5% |
| -10% | -20% | -19.8% | -23.9% | -36.9% | -53.8% | -70.2% |
| 0% | 0% | -1.0% | -6.1% | -22.1% | -43.0% | -63.2% |
| 10% | 20% | 19.8% | 13.7% | -5.8% | -31.1% | -55.5% |
| 20% | 40% | 42.6% | 35.3% | 12.1% | -18.0% | -47.0% |
| 30% | 60% | 67.3% | 58.8% | 31.6% | -3.7% | -37.8% |
| 40% | 80% | 94.0% | 84.1% | 52.6% | 11.7% | -27.9% |
| 50% | 100% | 122.8% | 111.4% | 75.2% | 28.2% | -17.2% |
| 60% | 120% | 153.5% | 140.5% | 99.4% | 45.9% | -5.8% |
持有 不受管理的仓位使投资者面临市场波动对投资业绩产生不利影响的风险。 这些基金不适合那些不打算积极监控和管理其投资组合的投资者。这张桌子是为了 强调基金是为有意积极监察的投资者而设计的短期交易工具 并管理他们的投资组合。
效应 复利与市场波动风险-T-REX 2X逆价差每日目标ETF
这个 基金有一个每日的投资目标，基金超过一个交易日的表现将是结果 每一天的回报率在这段时间内的复合，这很可能与基础证券的表现不同 乘以基金的投资目标中所述的未扣除费用和费用的倍数。复利会影响所有投资， 但对杠杆基金和每日再平衡的基金有更重大的影响。
完毕 时间，基金投资组合价值的累计增加或减少的百分比可能与 基金基础担保回报的累计百分比减少200%，原因是 基金回报的亏损和收益。还预计，一只基金的回报率将低于其标的的-200% 无穷无尽或平淡的市场中的安全。
这个 下面的图表举例说明了波动性如何影响基金的业绩。证券的波动率是 证券收益波动幅度的统计量度。超过以下期间的基金业绩 在给定下列因素的任何一组假设的情况下，可以估计一天：a)波动；b)业绩；c)周期 时间；d)与反向风险敞口有关的融资率；e)其他基金费用；f)支付的股息或利息 到其标的证券中的证券。下图说明了两个主要因素的影响--波动性和 业绩--基金业绩。图表显示了一系列波动性和波动性组合的估计基金回报 在一年内的表现。图表中所示的业绩假设：(1)没有支付任何股息 包括在其标的证券内的证券；(Ii)没有基金开支；及(Iii)借款/贷款利率(以取得 反向曝光)为0%。如果反映了基金支出和/或实际借款/贷款利率，估计收益将为 与所显示的不同。特别是在波动性较高的时期，复利将导致较长时期的结果。 比一个交易日的标的证券表现100%不等。
在.期间 基础证券的返还。复利的影响将根据不同的时期对每个股东产生不同的影响。 持有基金投资的时间和股东持有期内标的证券的波动性 对基金的一项投资。
34
AS 如下所示，如果一只基金的标的证券在一年内没有提供回报，则该基金预计将损失17.1% 标的证券的年化波动率为25%。如果标的证券的年化波动率 如果上升到75%，假设一年的损失扩大到大约81.5%。在更高的波动性范围内， 基金的价值有可能大幅缩水。例如，如果标的证券的年化波动率 为100%，则基金预计将损失约95%的价值，即使基础证券的累计 今年的回报率为0%。
| 一 年 |
-200% 一 年 |
波动性 费率 | ||||
| 返回 | 返回 | 10% | 25% | 50% | 75% | 100% |
| -60% | 120% | 506.5% | 418.1% | 195.2% | 15.6% | -68.9% |
| -50% | 100% | 288.2% | 231.6% | 88.9% | -26.0% | -80.1% |
| -40% | 80% | 169.6% | 130.3% | 31.2% | -48.6% | -86.2% |
| -30% | 60% | 98.1% | 69.2% | -3.6% | -62.2% | -89.8% |
| -20% | 40% | 51.6% | 29.5% | -26.2% | -71.1% | -92.2% |
| -10% | 20% | 19.8% | 2.3% | -41.7% | -77.2% | -93.9% |
| 0% | 0% | -3.0% | -17.1% | -52.8% | -81.5% | -95.0% |
| 10% | -20% | -19.8% | -31.5% | -61.0% | -84.7% | -95.9% |
| 20% | -40% | -32.6% | -42.4% | -67.2% | -87.2% | -96.5% |
| 30% | -60% | -42.6% | -50.9% | -72.0% | -89.1% | -97.1% |
| 40% | -80% | -50.5% | -57.7% | -75.9% | -90.6% | -97.5% |
| 50% | -100% | -56.9% | -63.2% | -79.0% | -91.8% | -97.8% |
| 60% | -120% | -62.1% | -67.6% | -81.5% | -92.8% | -98.1% |
持有 不受管理的仓位使投资者面临市场波动对投资业绩产生不利影响的风险。 这些基金不适合那些不打算积极监控和管理其投资组合的投资者。这些表格是 旨在强调这样一个事实，即基金被设计为一种短期交易工具，供有意积极 监控和管理他们的投资组合。
为 说明波动性和业绩对基金长期业绩的影响的其他信息和例子 有关基金的信息，请参阅“有关投资技巧和政策的其他信息”。
杠杆 冒险。为了实现其日常投资目标，基金使用杠杆，并暴露于每日不利的风险 基金的基本安全表现将得到放大。这意味着，如果一只基金的基础证券 经历不利的日常表现(意味着T-REX 2X基金的基础证券价值下降 做多Mstr Daily Target ETF和t-Rex 2X逆向Mstr Daily Target ETF标的证券价值的增加)， 对基金的投资将减少相当于每1%不利业绩的2%的数额，不包括成本 融资杠杆和其他运营费用，这将进一步降低其价值。
一个 从理论上讲，如果标的证券在一个方向上变动超过50%，基金的损失可能会超过其净资产 对基金不利(意味着基金的基础证券的价值下降，因为T-REX 2X Long Mstr每日目标 ETF和T-REX 2X逆向Mstr Daily Target ETF标的证券价值的增加)。这将导致 股东的投资在一天内完全损失，即使其标的证券随后发生相反的变动 方向，并消除其先前每日更改的全部或部分。一天内可能发生全部损失，即使其基础 安全并不会失去其全部价值。杠杆还将产生放大基金之间任何差异的效果 与标的证券的相关性或可能增加基金的波动性。
至 在基金所使用的工具交易稀少或市场有限的情况下，基金可能无法满足 由于缺乏可用的投资或交易对手，其投资目标。在此期间，基金的能力 发行额外的创造单位可能会受到不利影响。因此，该基金的股票可能会溢价交易或 基金股票相对于其资产净值和/或买卖价差的折让可能扩大。在这种情况下，基金可 提高其交易费，改变其投资目标，例如，寻求跟踪另一种基础证券， 要么降低杠杆，要么关闭。在这种情况下，基金的投资顾问将与信托基金的法律顾问协商。 和董事会，如果确定有必要，基金将尽快修改和/或补充招股说明书 在这种情况下，包括适当的披露是可行的。
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衍生品 风险。基金可通过投资于互换协议的衍生品获得风险敞口。可以考虑投资衍生品 激进，可能使基金面临与直接投资不同的风险，甚至可能超过与直接投资相关的风险 在衍生工具的参考资产(S)中。使用衍生品可能会导致更大的损失或更小的收益 直接投资于标的证券。使用衍生品可能使基金面临其他风险，如交易对手 风险、流动性风险和每日相关性风险增加。当基金使用衍生品时，可能存在不完全的相关性 标的参考资产和衍生工具的价值，这可能会阻碍基金实现其投资目标。
一个 基金预计将在标的证券上使用掉期组合。ETF的业绩可能不会跟踪业绩 由于嵌入成本和其他因素，其潜在的安全性。因此，就基金投资于使用ETF的掉期而言 作为参考资产，基金可能面临更大的关联风险，可能不会实现如此高的关联程度 如果IMF只在基础证券上使用掉期，其基础证券就会如此。如果基础安全性具有 在基金同意的某些特定时期内，导致基金资产净值大幅下降的价格剧烈波动 和对手方，基金与其对手方之间的互换协议条款可以允许对手方立即 完成与基金的所有掉期交易。在这种情况下，基金可能无法签订另一项互换协议。 或投资于其他衍生品，以达到与基金每日杠杆投资目标一致的预期敞口。 这可能会阻止基金实现其日常杠杆投资目标，即使基础证券逆转了所有或 其价格走势的一部分。基金的投资价值可能会在没有任何警告的情况下迅速变化。任何融资， 与使用衍生品相关的借款或其他成本也可能会降低基金的回报。这样的成本 可能会随着利率的上升而增加。
掉期 风险。互换协议主要是与主要的全球金融机构签订的，期限规定，可以 从一天到一年多不等。在标准的掉期交易中，双方同意交换回报(或差额 回报率)在特定的预定基准或标的证券或工具上赚取或变现。毛利率 当事人之间交换或交换的回报是根据名义金额或回报或价值变化计算的 指投资于参考资产的特定美元金额。掉期协议通常是场外交易，因此， 可能得不到监管保护，这可能会让投资者蒙受重大损失。
交易对手 风险。交易对手风险是交易对手不愿意或不能及时付款以履行其合同的风险。 一项基金预期从一项金融工具的对手方获得的债务 一个基金。每个基金通常与交易对手达成衍生品交易，如互换协议，以便 一方可以在终止日期之前终止合同而不受惩罚。如果交易对手终止合同，基金 可能无法投资于其他衍生品来实现理想的敞口，或者实现这种敞口的成本可能更高。 如果一方交易对手破产或以其他方式未能履行其在这种情况下的义务，基金可能会受到负面影响 合同，或者如果交易对手为基金的利益而提供的任何抵押品不足，或者在 基金获得此类抵押品的能力。如果交易对手破产或拖欠付款义务 一个基金，它在获得任何恢复方面可能经历重大延误，可能只获得有限的恢复，或得不到任何恢复 基金持有的一项投资的价值可能会下降。基金也可能无法行使补救措施，例如终止 交易、债务净额结算和抵押品变现，如果在特别条款下中止或取消此类补救措施 美国、欧盟和其他各种司法管辖区通过的决议。欧盟规章制度 当一家金融机构遇到财务困难并可能减少、消除或转换为股权时进行干预 对手方对基金的义务(有时称为“保释”)。
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一个 根据顾问的评估，基金通常与风险最低的交易对手进行交易 交易对手的信誉，或者其在衍生品期限内履行其财务义务的能力 协议或合同。顾问在确定以下因素时会考虑交易对手信用评级等因素 交易对手是值得信赖的。顾问定期监测与基金进行交易的每个交易对手的信誉。 每个基金一般与主要的全球金融机构签订互换协议或其他金融工具，并寻求 为降低风险，一般要求每只基金的交易对手在 约等于交易对手所欠基金的金额，受某些最低限额的限制。在任何这样的程度上 如果抵押品不足或在获取抵押品方面出现延误，资金将面临上述风险。 如上所述，如果交易对手的信用评级下降，一只基金可能需要接受内部救助。
在……里面 此外，基金可以与数量有限的交易对手签订互换协议，这可能会增加基金的风险敞口。 对交易对手信用风险的防范。基金并不特别限制其交易对手对任何单一交易对手的风险。 存在这样一种风险，即没有合适的对手方愿意或继续与基金进行交易 因此，基金可能无法实现其投资目标，或可能决定改变其杠杆投资 目标。此外，尽管中央清算的掉期协议的交易对手通常得到期货委员会的支持 商户(“FCM”)或由一组金融机构进一步支持的清算组织，可以 FCM或结算组织未能履行其义务，造成重大损失的情况 基金。
再平衡 风险。如果基金因任何原因无法重新平衡其投资组合的全部或部分，或如果投资组合的全部或部分 如果再平衡不正确，基金的投资风险可能与其投资目标不符。在这些情况下， 一只基金对标的证券的投资敞口可能显著高于或低于其声明的倍数。 与适当的再平衡相比，一只基金可能面临更大的杠杆风险，可能无法实现其投资目标。 从而导致更大的损失或更少的收益。
日内 投资风险。每个基金都追求每日的杠杆投资结果，这不应等同于寻求投资 目标不超过一天。因此，在一个交易日收盘后购买基金股票的投资者 在下一个交易日市场收盘前，杠杆投资可能会超过或低于200%或-200% 对标的证券的风险敞口，取决于标的证券从一个交易日结束到 购买时间。如果标的证券朝着对基金有利的方向发展，投资者将获得少于 对基础证券的风险敞口为200%或-200%。相反，如果标的证券朝着与基金不利的方向移动， 投资者将获得超过200%或-200%的标的证券敞口。因此，购买股票的投资者 日内表现可能高于或低于基金标的证券的声明倍数。
每天 关联风险。不能保证一只基金将实现与基础证券和 从而实现其各自的日常杠杆投资目标。每只基金对标的证券的风险敞口为 受底层证券动向的影响。正因为如此，基金不太可能完全暴露于 这是每天结束时的一种潜在安全。一只基金对标的风险敞口大幅过高或过低的可能性 当标的证券在交易日接近收盘时波动时，安全性就会增加。市场混乱、监管 限制和高波动性也将对基金将风险敞口调整到所需水平的能力产生不利影响。
每个 由于多种原因，基金可能难以实现其日常杠杆投资目标，包括费用、费用、交易 成本、与使用衍生工具有关的融资成本、直接或间接对交易所买卖基金的投资、会计准则和 适用于证券或金融工具市场的收益项目、中断、流动性差或波动性高。 基金投资，基金所持股票交易的市场提前和意外关闭，导致 基金无法执行预期的投资组合交易，监管和税务考虑，这可能导致基金持有 (或不持有)标的证券。每个基金可以采取或不采取立场，以提高税务效率， 遵守监管限制，或出于其他原因，其中每一项都可能对每个基金与 一种潜在的安全。基金可能会受到资产大量流入和流出每个基金的影响，可能会导致 每只基金对标的证券的敞口过高或过低。此外，每个基金的基础投资和/或 参考资产可能在与每只基金不同的市场上交易，这可能会导致 基金每日业绩的变化和标的证券业绩的变化。这些因素中的任何一个 可能会降低基金业绩与基础证券之间的相关性，并可能阻碍基金的能力 以达到当日或前后的日常投资目标。
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每天 逆相关风险(仅限霸王龙2X反向Mstr每日目标)。不能保证一只基金会达到高位 与标的证券的负相关程度，从而实现其每日的反向投资目标。该基金的 基础证券的风险敞口受到基础证券变动的影响。因此，不太可能 基金将在每一天结束时作为基础证券对其进行完美的敞口.该基金有可能成为实质性的 当基础证券在接近收盘时波动时，基础证券的过度敞口或风险敞口不足的情况会增加 交易日。市场混乱、监管限制和高波动性也将对基金的能力产生不利影响。 将暴露调整到所需的水平。
这个 基金可能很难实现其每日反向投资目标，原因有很多，包括费用、费用、交易 成本、与使用衍生工具有关的融资成本、直接或间接对ETF的投资、会计准则和 适用于证券或金融工具市场的收益项目、中断、流动性差或波动性高。 基金投资，基金所持股票交易的市场提前和意外关闭，导致 基金无法执行预期的投资组合交易，监管和税务考虑，这可能导致基金持有 (或不持有)标的证券。基金可以采取或不采取立场，以提高税务效率， 遵守监管限制，或出于其他原因，其中每一项都可能对每个基金的反向相关性产生负面影响 有一个潜在的安全保障。基金可能会受到大量资产流入和流出基金的影响，可能导致 基金对基础证券的风险敞口过高或过低。此外，基金的基本投资和/或 参考资产可能在与基金同一天不开放的市场上交易，这可能会导致 基金每日业绩的变化和基础证券业绩的变化。这些因素中的任何一个都可能 降低基金业绩与基础证券之间的负相关性，并可能阻碍基金的 能够在当天或前后达到其每日反向投资目标。
做空 风险(仅限霸王龙2X反向每日目标)。当标的证券上升时，股东应该赔钱，这是 这一结果与传统的指数跟踪基金截然相反。基金可建立空头头寸，以赚取 基金从其标的证券价格下跌中获利.基金将获得反向或“做空” 通过使用互换协议进行风险敞口，这可能使基金面临某些风险，如波动性增加或减少 标的空头头寸的证券或金融工具的流动性。如果国际货币基金组织经历这种情况 波动或流动性下降时，基金的回报可能较低，基金通过以下途径获得反向敞口的能力 衍生品的使用可能受到限制，或者基金可能被要求通过替代投资策略获得反向风险敞口 这可能不那么可取，或者实施起来成本更高。如果作为空头头寸基础的证券或金融工具 由于各种因素，包括监管行动，成交量稀少或市场有限，基金可能无法满足 由于缺乏可用的证券、金融工具或交易对手，其投资目标。基金可能无法 在因上述因素不能达到投资目标的期间，增发创设单位。任何收入， 作为基金空头头寸基础的资产的股息或支付将对基金产生负面影响。
现金 交易风险。与大多数ETF不同，基金的创建和赎回主要是为了现金，而不是主要的 对于实物证券，因为基金持有的金融工具的性质。因此，对基金的投资不是 预计具有税务效益，并将产生与买卖证券有关的经纪费用，以实现基金的 投资目标。在此类费用未被授权参与人支付的费用抵消的范围内，基金可 承担这类费用，这将降低基金的资产净值。ETF通常能够进行实物赎回，并 避免在基金层面上为分配的投资组合证券的收益征税。因为每个基金主要实现赎回 对于现金，每个基金可能被要求出售投资组合证券，以获得分配赎回收益所需的现金。 基金可确认这些销售的资本收益，如果该基金进行了实物赎回，则可能不会产生资本收益 与使用实物赎回过程的ETF相比，这可能会降低该基金的税收效率。另外， 由于基金正在进行投资组合交易，而不是接受实物证券，因此基金将产生经纪费用。 佣金和其他相关费用，因此基金的费用将高于使用实物创作的基金 和赎回。
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市场 风险。A基金的投资受一般经济状况、一般市场波动和 证券市场投资所固有的风险。投资市场可能会波动，投资价格可能会有很大变化。 由于各种因素，包括但不限于经济增长或衰退、通货膨胀率和/或投资者预期 关于这些利率、利率的变化、发行人的实际或感知资信的变化、一般市场 流动性、交易所停牌和关闭，以及公共卫生风险。证券市场也可能经历较长的周期。 价值的下降。在证券市场普遍低迷期间，多个资产类别的价值可能会同时下跌。 而且，单一发行人财务状况的变化可能会对整个市场产生影响.一只基金面临着风险 地缘政治事件将扰乱市场，对全球经济、市场和交易所产生不利影响。本地、地区或 全球事件，如战争、恐怖主义行为、自然灾害、传染病传播或其他公共卫生问题， 冲突和社会动荡或其他事件可能对基金、其投资和基金的能力产生重大影响 以实现其投资目标。
市场 市场参与者越来越依赖信息数据系统。数据不准确、软件或其他技术故障， 编程不准确、未经授权使用或访问以及类似情况可能会损害这些系统的性能 可能对单个发行人、一组发行人或更广泛的证券市场产生不利影响。
间接法 投资风险。标的公司的发行人与信托、顾问或任何关联公司没有关联 并不以任何方式参与此次发行，也没有义务在接受任何公司 可能影响基金价值的行动。投资于基金并不等同于投资于基金的标的 保安。基金股东将不享有投票权或收取股息或其他分派或任何其他权利。 关于基金的基础证券。
潜在的 安防投资风险。发行人特定的属性可能会导致投资被搁置 被基金认为比一般市场波动更大。单个证券或特定类型证券的价值 可能比整个市场的波动性更大，表现可能与整个市场的价值不同。
信息 科技行业的风险。信息技术公司和公司股票的价值 严重依赖技术的企业特别容易受到技术产品周期的快速变化、产品的快速淘汰、 政府监管和国内和国际竞争，包括来自低收入竞争对手的竞争 生产成本。此外，许多信息技术公司的产品线、市场、财力有限 或者是人员。信息技术公司和严重依赖技术的公司，特别是那些 规模较小、经验较少的公司往往比整体市场更不稳定，流动性更差。信息技术公司 严重依赖专利和知识产权，其损失或减值可能对盈利能力产生不利影响。 此外，信息技术部门的公司可能面临增长率的戏剧性变化，而且往往是不可预测的 以及对人才服务的竞争。
行业 集中风险。每只基金将集中在其标的证券所分配的行业(即持有 其总资产的25%以上投资于提供长期杠杆、反向或反向杠杆敞口的投资， 对其基础证券所分配到的行业)。集中在特定行业的投资组合可能会呈现更多 风险比广泛分散在几个行业的投资组合更大。
| ● | 电脑 软件行业风险。计算机软件公司可能会受到重大影响 由于竞争压力、激进的定价、技术发展、不断变化的国内 组件的数量。计算机软件公司生产的产品的市场特点是 由于技术的快速变化，产品的快速淘汰，周期性的市场模式， 不断发展的行业标准和频繁的新产品推出。计算机的成功 软件公司在很大程度上依赖于及时和成功的引入 新产品以及为这些产品提供服务的能力。一个意想不到的变化 或更多影响发行者产品或市场的技术 基于特定技术的产品可能会对参与者的 经营业绩。 |
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许多 计算机软件公司依靠专利、版权、商标和商业秘密法律的组合来建立和保护 他们对其产品和技术的专有权利。不能保证计算机软件所采取的步骤 不会独立开发实质上等同于或优于此类公司技术的技术。
固定 收益证券风险。当基金投资于固定收益证券时，您的投资价值 基金的收入将随着利率的变化而波动。通常，利率上升会导致资产价值下降。 基金拥有的固定收益证券。一般来说，期限较长的固定收益证券的市场价格将 增加或减少更多的是对利率变化的反应而不是短期证券。其他风险因素包括信贷 风险(债务人可能违约)、延期风险(发行人可以行使其偿还固定利率债务本金的权利 基金持有的债务晚于预期)和提前还款风险(债务人可能提前偿还债务，减少利息金额 付款)。这些风险可能影响基金某项投资的价值，可能导致基金的份额 价格和总回报将比其他类型的投资减少和波动更大。
钱币 市场工具风险。货币市场工具，包括货币市场基金、存托账户和回购协议 可用于现金管理目的。货币市场基金可能面临短期债务方面的信用风险。 他们投资的工具。与金融机构有关的存款账户可能面临信用风险。 存托账户所在的位置。回购协议是指证券卖家同意购买 在特定的时间和价格返还证券。回购协议可能会受到与抵押品相关的市场和信用风险的影响。 确保回购协议的达成。货币市场工具也可能受到与该工具相关的信用风险的影响。 他们在其中投资。不能保证货币市场工具会保持稳定的价值，它们可能会赔钱。
大盘化 公司风险。大市值公司通常拥有雄厚的财务资源，广泛的产品线和广泛的 他们的商品和/或服务的市场。然而，他们可能较难适应不断变化的市场状况或快速反应 应对竞争挑战或业务、产品、财务或市场状况的变化。较大的公司可能无法 以管理良好的中小型公司可能实现的速度保持增长，这可能会影响公司的 回归。
流动性 风险。基金持有的一些证券可能很难买卖或缺乏流动性，特别是在市场动荡时期。 流动性差的证券可能很难估值，特别是在不断变化或动荡的市场中。如果基金被迫买入或卖出 非流动性证券或衍生工具在不利的时间或价格下，基金可能会蒙受损失。某些市场状况 可能会阻止基金限制损失、实现收益或实现与其基础证券的高度相关性。的确有 不能保证购买时被视为流动性的证券或衍生工具将继续具有流动性。市场 流动性不足可能会给某些基金造成损失。对于这些基金，如果基金的基础证券出现反向变动， 基金可能是众多试图促成交易的市场参与者之一。在这种情况下，市场 对于所有市场参与者的交易来说，可能缺乏足够的流动性。因此，基金可能会有更多的交易困难 证券或相关衍生工具和基金的交易可能加剧 保安。此外，由于基金是杠杆化的，基础证券的价值应该会出现微小的不利变化 对基金产生重大不利影响，并影响其实现投资目标的能力。
在……里面 在某些情况下，其标的证券和/或基金的市场可能缺乏足够的流动性，使所有市场参与者 交易。因此，基金可能很难在其和/或相关投资中进行交易，例如互换合同。此外， 基金的交易可能会加剧证券和相关衍生品的流动性不足和价格波动 乐器。
早些时候 成交/交易暂停风险。尽管标的证券的股票在交易所上市交易，但可以有 不能保证这类股票的交易市场将一直活跃。当证券经历了急剧的 价格下跌时，交易所或市场可能会完全关闭或暂停一段时间，这取决于交易所的“循环”。 违反规则或发行特定证券的交易暂停，因此，基金买入或卖出特定证券的能力 证券或金融工具可能会受到限制。这些交换或市场行为可能导致基金无法购买 或出售某些证券或金融工具。一只基金可能无法重新平衡其投资组合，可能无法准确 为其投资定价和/或可能招致重大交易损失。如果基金因市场原因而无法重新平衡其投资组合 关闭、暂停交易、紧急情况或其他市场混乱事件，可能会导致基金无法实现其投资 目标和杠杆倍数显著高于200%的基金，这可能会导致基金遭受重大损失 在某些情况下的股东。
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另外， 交易所或市场关闭或交易暂停可能导致基金的股票以越来越大的折扣交易 在交易日的部分或全部期间，资产净值和/或越来越大的买卖价差。
权益 证券风险。公开发行的股权证券，包括普通股，受到市场风险的影响，可能导致其 价格会随着时间的推移而波动。基金所投资的权益证券的价值波动会导致基金资产净值 基金将会波动。
税收 风险。为了有资格享受受监管投资公司(“RIC”)及其 对于股东，基金必须至少有90%的总收入在每个纳税年度来自“合格收入”， 在每个纳税季度末满足一定的资产多元化测试，并满足年度分配要求。A基金的 其投资战略的追求可能会受到基金是否有资格获得这种待遇的意图的限制，并可能 对基金获得这种资格的能力产生不利影响。基金可以进行某些投资，对这些投资的处理 目的尚不清楚。如果在任何一年，一只基金没有资格享受RIC及其股东的特殊税收待遇， 并且没有资格或不能补救这种失败，基金的征税方式将与普通法人主体相同 对其在基金层面的所有收入征收美国联邦所得税。由此产生的税收可能会大大减少基金的 净资产和可供分配的收入数额。此外，为了重新获得征税资格，作为RIC，基金 可能需要确认未实现的收益，支付大量的税款和利息，并进行某些分配。请看 有关更多信息，请参阅SAI中题为“税收”的部分。
非多元化 风险。根据修订后的1940年《投资公司法》，每个基金都被归类为“非多元化”基金。这 意味着它有能力将相对较高比例的资产投资于少数发行人的证券或 在只有一个交易对手或几个交易对手的金融工具中。这可能会增加基金的波动性并增加 基金业绩将因单一发行人的表现或单一交易对手的信用而下降的风险 并使基金更容易受到与单一经济、政治或监管事件相关的风险的影响，而不是多样化的 基金。
新的 基金风险。每个基金都是一个新的ETF，作为一个新的基金，不能保证基金将增长到或保持经济上的 可行的规模，在这种情况下，它最终可能清算。每只基金的分销商在 基金的份额。如果基金不将其资产增长到一个可行的水平，顾问可能难以执行 基金的投资战略，并实现预期的投资组合多样化。
特价 交易所买卖基金的风险
授权 参与者注意力集中的风险。一个基金可以有有限数量的金融机构，它们可以按照授权行事 与会者。在这些授权参与者退出业务或无法处理创建和/或赎回的范围内 订单，股票可能以更大的买卖价差和/或相对于资产净值的溢价或折扣进行交易。授权参与者集中风险 对于投资于非美国证券或其他交易量较低的证券或工具的基金来说，可能会提高。
缺勤 关于活跃的市场风险。虽然股票在证券交易所上市交易，但不能保证活跃的 它们的交易市场将得到发展或维持。在缺乏活跃的股票交易市场的情况下，他们很可能会 以更大的买卖价差交易，并以更大的溢价或折价交易。
市场 价格差异风险。基金的股票可以按市价而不是按资产净值在二级市场买卖。 当股票的交易价格高于资产净值时，就被称为“溢价”。当他们以更低的价格交易时 与资产净值相比，他们的交易价格据说是“打折”的。股票的市场价格根据价值的变化而波动。 基金的持有量和股票的供求情况。因为可以在创建单位中创建和赎回股票 在资产净值方面，顾问认为股票资产净值的大幅折让或溢价不应持续至 从长远来看。然而，在市场波动期间，股票的市场价格可能与资产净值有很大差异。此外， 交易所专家、做市商和/或授权参与者不能或不能交易基金的 股票和/或创建和赎回创建单位、买卖价差和溢价或折扣可能会扩大。一张照片的准确曝光 基金在二级市场的日内投资是标的证券价值之间的差额的函数 在第一个交易日收盘时，以及购买时标的证券的价值。因此，投资者 在日内购买股票的人可能会经历大于或低于基金声明倍数的业绩 它的基本安全。
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交易 成本风险。在交易所买卖基金股票涉及两种类型的成本，适用于所有证券交易。 当您通过经纪人买卖基金股票时，您可能会产生经纪佣金和其他费用。此外, 你可能会产生“利差”的成本；也就是投资者愿意为基金支付的差额 股票(“买入”价格)和他们愿意出售基金股份的价格(“要价”)。 根据交易量和市场流动性，基金股票的利差随着时间的推移而变化，通常在以下情况下会收窄 基金有更多的交易量和市场流动性，如果基金的交易量和市场流动性较少，则基金的范围更广。此外, 市场波动性加剧可能导致利差扩大。也可能会因此而产生监管费用和其他费用 交易活动的数量。由于购买或出售基金股票的固有成本，频繁的交易可能会大大削弱 从投资结果和投资基金份额可能不可取的投资者谁预期定期小幅 通过经纪账户进行投资。
交易所 交易风险。交易所的股票交易可能会因市场状况或下列原因而被暂停 这使得股票交易变得不可取，例如异常的市场波动或其他原因。异乎寻常 根据交易所或市场的“熔断机制”规则，市场波动可能导致交易暂停。有可能 不能保证股票将继续符合其交易所在交易所的上市要求，以及上市 要求可能会不时修改。
管理
这个 投资顾问。Tuttle Capital Management，LLC(顾问)，地址：Ct 06878，Riverside Lockwood Rod.155，is 基金的投资顾问。该顾问根据#年《投资顾问法案》注册为投资顾问。 1940年，经修订。该顾问是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2012年。
在……下面 顾问与代表各基金的信托基金之间的投资咨询协议(“投资咨询协议”)， 该顾问负责每个基金的投资的日常管理。顾问亦：(I)提供 有办公空间和某些行政服务的资金；和(2)就以下方面提供指导和政策方向 其日常管理每个基金的资产，但须经董事会授权。对于其服务，顾问有权 收取按日计算、按月支付的年度管理费，按每个基金每日平均净额的百分比计算 资产，按1.05%的比率计算。
在……下面 根据《投资咨询协定》，顾问同意自费支付费用，不向基金偿还费用 基金的所有费用，但根据《投资咨询协议》支付给顾问的费用、利息支出、 税项、收购基金手续费及开支、经纪佣金及任何其他与投资组合交易有关的开支及费用 代表基金进行的交易、信贷融资费和支出，包括利息支出和诉讼 以及赔偿费用和其他在基金正常业务过程中不发生的非常费用。
一个 关于董事会批准基金投资咨询协议的依据的讨论将分别载于 基金的半年度报告，一旦该报告产生。
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基金 赞助商
雷克斯 顾问公司，特拉华州一家在美国证券交易委员会注册的有限责任公司和投资顾问公司，位于 位于康涅狄格州费尔菲尔德，是ETF的独立赞助商。雷克斯的研究被用于创建这些基金的 交易策略。雷克斯不做投资决策，不提供投资建议，也不以投资的身份行事。 基金顾问。雷克斯与顾问、基金或基金的任何标的股票无关。雷克斯没有发表任何声明 或向股份拥有人或任何公众人士作出明示或默示的投资是否适宜的保证 一般证券或特别是股份的投资，或任何基金达到其投资目标的能力。
这个 顾问已与保荐人订立协议，根据该协议，保荐人和顾问共同承担 顾问有义务支付基金的所有费用，但不包括费用。赞助商还将提供市场营销 对基金的支持，包括但不限于，分发基金的材料和为基金提供准入 以及使用赞助商的其他营销能力，包括通过印刷媒体和电子媒体进行沟通。 对于其服务，赞助商有权向顾问收取费用，按日计算，按月支付，按百分比计算 基金的日均净资产。
这个 投资组合经理
马太 该顾问的首席执行官塔特尔自2024年成立以来一直担任每只基金的投资组合经理。 马修·塔特尔自1990年以来一直涉足金融服务业。他拥有波士顿大学的金融MBA学位 他是两本财经书籍的作者，我富有的祖父母的财务秘密 和 哈佛和耶鲁如何击败 市场。自2015年以来，他一直在推出和管理ETF。
这个 SAI提供有关投资组合经理薪酬、由投资组合管理的其他账户的附加信息 以及投资组合经理在每个基金中的所有权。
这个 托拉斯
每个 基金是ETF Opportunities Trust的非多元化系列，ETF Opportunities Trust是一家开放式管理投资公司，组织形式为特拉华州 法定信托于2019年3月18日。董事会根据适用的州和联邦机构监督基金的运作 董事会负责全面管理各基金的业务事务。
投资组合 控股
一个 说明各基金在披露其投资组合证券方面的政策和程序 可在基金的SAI中找到。基金的完整持有量每天都会在基金的网站上公布。请访问 基金的网站www.rexshares.com。此外，每个基金的全部持有量(截至此类报告的日期) 可在提交给美国证券交易委员会的Form N-Port和Form N-CSR报告中获得。
多么 买卖股票
多数 投资者将通过经纪自营商以市价买卖这些基金的股票。基金的股份挂牌交易。 于交易日在联交所及二手市场买卖，并可于整个交易日内买卖，例如 上市交易证券的其他股份。只有在以下情况下，股票才能在二级市场上买卖 开盘交易。下表显示了每只基金的交易代码。
| 基金 | 自动收报机 |
| 2倍长Mstr每日目标ETF | MSTU |
| T-REX 2倍反向Mstr每日目标ETF | MSTZ |
43
什么时候 通过经纪商买卖股票，您将产生惯例的经纪佣金和手续费，您可能会支付一些或 在往返行程的每一段(买入和卖出)中，二级市场上的出价和报价之间的所有价差 交易。
这个 这些基金股票的资产净值是在交易所常规交易结束时计算的，通常是下午4点。纽约时间， 交易所每天都是开放的。基金份额的资产净值是通过将基金的总价值除以 有价证券投资和其他资产减去任何负债，除以基金的已发行股票总数。
在……里面 在计算其资产净值时，这些基金通常根据市场报价、上次出售价格或估计来对其资产进行估值 指由定价服务机构或从事此类工具交易的经纪人所提供的价值。
公平 当市场报价不容易获得或被认为不可靠或不准确时，基金使用价值定价。 基于诸如证券市场清淡的证据或市场收盘后发生的重大事件等因素 但在计算基金资产净值的时间之前。当采用公允价值定价时，证券的价格 基金用来计算其资产净值的价格可能与相同证券的报价或公布价格不同。
APS 可直接从基金购入股份，而存保人士可按每股资产净值直接向基金申购股份。 仅限于至少10,000股的大块或创建单位。直接用基金购买和赎回必须紧随其后 这些基金的程序在SAI中有描述。
在……下面 在正常情况下，基金将在AP赎回后两(2)天内将赎回收益支付给AP 根据基金SAI和AP与AP之间的协议中规定的程序，收到请求 这些基金的分销商。然而，这些基金保留权利，包括在市况紧张的情况下，采取最多 在收到向AP付款的赎回请求后七(7)天，所有这些都是1940年法案允许的。每个基金都预期 定期满足赎回请求，主要以现金支付，但每个基金保留支付全部或部分赎回的权利 前往美联社的实物。用于赎回的现金将通过出售投资组合资产筹集，或可能来自现有 持有现金或现金等价物。
每个 基金可随时清算和终止，无需股东批准。
书 条目
股份 以簿记形式持有，这意味着不发行股票证书。存托信托公司（“DTC”） 或其提名人是所有已发行股份的记录所有者，并在所有目的上被公认为所有股份的所有者。
投资者 如DTC或其参与者的记录所示，持股即为受益所有人。DTC担任证券托管人 适用于所有股份。DTC的参与者包括证券经纪和交易商、银行、信托公司、结算公司和 与DTC直接或间接保持托管关系的其他机构。作为股份的实益拥有人，您 没有资格接受股票的实物交付或以您的名义登记股票，而您没有 被认为是股份的登记所有人。因此，要行使股份所有人的任何权利，必须依靠程序 DTC及其参与者。这些程序与适用于您在簿记中持有的任何其他证券的程序相同 或“街道名称”表格。
频繁 基金份额的申购和赎回
股票 只能由AP直接从Creation Units中的资金购买和赎回，以及绝大多数股票交易 发生在二级市场上。由于二级市场交易不直接涉及基金，因此这些交易不太可能发生。 会造成市场时机的有害影响，包括稀释、投资组合管理中断、基金收益增加 交易成本和资本利得的实现。关于直接购买或赎回创造单位 每个基金，在实物影响的范围内(即，对于证券)，这些交易不会造成可能 由于频繁的现金交易造成的。如果交易全部或部分以现金进行，这些交易可能导致 稀释基金和增加交易成本，这可能对基金实现投资的能力产生负面影响 目标。然而，AP的直接交易对于确保股票以资产净值交易或接近资产净值至关重要。这些基金还雇佣了 公平的估值定价，以最大限度地减少市场时机的潜在稀释。此外，这些基金还对购买商品收取交易费。 以及赎回股份，以支付基金在进行交易时发生的托管和其他费用。这些费用增加了 如果投资者用部分或全部现金代替证券，反映了基金交易成本增加的事实 鉴于这种结构，信托基金已确定没有必要采取政策和程序 以检测和阻止股票的市场时机。
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分红，
股票 在全国证券交易所的二级市场上以日内为基础全天交易，并被创建 并在每一天的下一次计算资产净值时赎回实物和/或现金创造单位。 令人满意的现金赎回可能导致基金出售投资组合证券 获得现金以满足基金净赎回，这可能会对应税股东产生不利的税务影响。这些销售可能会产生 基金现有股东的应税收益。实物安排旨在保护现有股东不受 频繁的现金赎回交易可能对基金投资组合产生的不利影响。在发生以下情况时 A基金赎回创设单位的实物，股份的实物赎回机制一般不会导致税务事件 基金或其现有股东。
通常， 这些基金将每年分配任何净投资收入和净已实现资本收益。基金还可以支付一笔特别费用 在日历年度结束时进行分配，以符合联邦税收要求。
不是 股息再投资服务由基金提供。经纪-交易商可提供DTC记账股息再投资 供基金实益拥有人用于股利分配再投资的服务。实益业主应联络 他们的经纪人确定服务的可用性和费用以及参与的细节。经纪人可能需要 受益业主必须遵守具体的程序和时间表。如果这项服务可用并使用，股息分配 收入和已实现收益的一部分将自动再投资于在二级市场购买的额外的基金全部股份 市场。
税费
AS 对于任何投资，你都应该考虑如何对你的股票投资征税。本招股说明书中的税务信息为 作为一般信息提供。关于股票投资的税务后果，你应该咨询你自己的税务专业人士。
除非 您的股票投资是通过免税实体或递延纳税账户进行的，如个人退休账户， 在以下情况下，您需要了解可能的税务后果：
| - | 一个 基金进行分配， |
| - | 你 出售您在联交所上市的股份，以及 |
| - | 你 购买或赎回创造单位。 |
税费 论分配
分配 从每个基金的净投资收入，包括净短期资本收益，如有，应按普通收入向您征税， 但每个基金的股息可归因于其“合格股息收入”(例如..、收到的股息 关于基金满足一定持有期的大多数国内和某些外国公司的股票 其他要求)，如果有的话，满足以下条件的美国非公司股东通常要缴纳美国联邦所得税 这些限制是以净资本利润率对其股票实施的。每个基金的部分股息也可以 符合类似要求的美国公司有资格享受股息扣除。然而，股息 美国公司股东根据该扣除额进行的扣减间接受美国联邦替代最低标准的约束 税金。较高的投资组合周转率可能意味着较高的交易成本，并可能导致较高的税收，当基金份额 在应税账户中持有的。这些成本没有反映在基金年度运营费用中，影响了每个基金的业绩。
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在……里面 一般来说，从每个基金收到的分配在支付时都要缴纳美国联邦所得税，无论是以现金支付 或再投资于基金(如果有该选项的话)。通过以下方式再投资于额外股份的分配 如果提供股息再投资服务，获得增发股份的股东将按相同程度纳税。 就好像这样的分配是以现金形式收到的。长期资本利得净额超过短期净额的分配 无论你在基金中持有股票多长时间，资本损失都应作为长期资本利得征税。
分配 超过基金当期和累计收益和利润的部分，视为免税资本回报 作为你在股票中的基础，然后作为资本收益。分派将降低基金的每股资产净值，并可能 应按普通收入或资本利得纳税(如上所述)，即使从投资的角度来看，分配 可能构成资本的返还。
的 如果您没有这样做，则需要资金预扣您的分配和赎回收益的百分之二十四（24%） 在某些其他情况下，以所需的方式向基金提供个人的正确社会保障号码。
税 关于交易所上市股票销售
任何 如果股份有以下情况，出售股份时实现的资本利得或损失通常被视为长期资本利得或损失 已持有一年以上，如果股份已持有一（1）年或更短，则视为短期资本收益或损失。 从股票出售中扣除资本损失的能力可能受到限制。
税费 论创设单位的购买与赎回
一个 以证券交换创设单位的授权参与者一般将确认等于差额的收益或损失 在交易时创造单位的市值与交易所的总基数之和之间 交出的证券加上它支付的任何现金。以创设单位换取证券的授权参与者将 一般确认的收益或损失等于交易所在创造单位中的基础和总和之间的差额 收到的证券的总市值加上收到的任何现金。美国国税局(“国税局”)， 然而，可以断言，在与创设单位进行证券交换时实现的损失目前不能在 管理“洗涤销售”或其他原因的规则。交易证券的人应咨询自己的纳税情况 就是否适用洗涤销售规则以及何时可以扣除损失提供咨询。
任何 在赎回创造单位时实现的资本收益或损失通常被视为长期资本收益或损失，如果 创作单位已持有一(1)年以上，如果创作单位已 持有一(1)年或以下。
如果 如果您购买或赎回Creation Units，系统将向您发送确认声明，说明您购买了多少Creation Units 或者以什么价格出售。有关基准确定要求的说明，请参阅SAI中的“税务” 适用于股票赎回(包括赎回创设单位)的方法和各基金的报告依据 信息提供给服务部门。
在… 在准备招股说明书的同时，对联邦税法的各种行政和立法修改正在进行中 考虑，但目前还不可能确定是否会发生这些变化，或者这些变化是什么 可能会牵涉到。
这个 前述讨论总结了根据美国现行联邦税法对基金进行投资可能产生的一些后果。 它不能替代个人纳税建议。就投资的潜在税务后果咨询您的个人税务顾问 在所有适用税法下的股份中。有关更多信息，请参阅SAI中的“税收”。
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基金 服务提供商
英联邦 基金服务公司(“管理人”)是基金的管理人。 向零售和机构共同基金以及交易所交易基金提供行政服务。
花旗 基金服务俄亥俄州公司。(“花旗”)担任基金的基金会计师，并提供某些其他服务 未由署长提供的资金。花旗的主要业务是提供行政、基金会计服务。 为零售和机构交易所交易基金和共同基金提供服务。
花旗银行， 不适用。担任基金的托管人和转让代理。
前部 基金服务有限责任公司(“分发者”)是代理机构资金的创造单位的分发者 基础。分销商不维持股票二级市场。
Practus， 有限责任公司担任信托基金和基金的法律顾问。
科恩 有限公司是该基金的独立注册会计师事务所。独立注册公众 会计师事务所负责审计基金的年度财务报表。
其他 信息
连续式 提供产品
这个 根据适用的证券法，创建和交易股票单位的方法可能会引发某些问题。因为 新的股票创造单位是由基金持续发行和出售的，也就是这样一种术语 在修订后的1933年《证券法》(下称《证券法》)中使用的，可能在任何时候发生。经纪-交易商和 告诫其他人，根据情况，他们的某些活动可能会导致他们被视为 以某种方式参与分销，使其成为法定的承销商并受制于招股说明书的交付 证券法的要求和责任条款。
为 例如，如果一家经纪自营商公司或其客户在配售 向总代理商订购，将其分解为成份股，并直接向客户销售股票，或者如果它选择 将新股的供应与积极的抛售努力结合起来，包括招揽二级市场需求 换取股份。就证券法而言，确定一个人是否为承销商必须考虑到所有 与经纪交易商或其客户在特定案件中的活动有关的事实和情况，以及实例 上面提到的不应被认为是对可能导致如下描述的所有活动的完整描述 一名承销商。
经纪自营商 公司还应该注意到，不是“承销商”但正在进行股票交易的交易商，无论是 未参与股份分配的，一般均需递交招股说明书。这是因为招股说明书 证券法第4(3)节不适用于此类交易的交付豁免，因为第 1940年法令第24(D)条。因此，经纪自营商公司应该注意到，不是“承销商”而是 参与分销(与从事普通二级市场交易不同)，从而处理 属于证券法第4(3)(C)条所指超额配售的股票将不能 利用《证券法》第4(3)条规定的招股说明书交付豁免。将招股章程交付予
经销商 完成股票交易，无论是否参与此次分派，通常都需要交付招股说明书。 这是对交易商作为承销商时交付招股说明书的任何义务的补充。
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溢价/折扣 信息
什么时候 每只基金的股份在联交所以高于(即，在 溢价）或低于（即，折扣价)每个基金的资产净值将在www.rexshares.com上获得。
金融 高光
因为 截至本报告日期，基金尚未开始运作，没有财务亮点可用。 招股说明书的这一部分将介绍重点内容。
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为 更多信息
你 将在以下文件中找到有关这些基金的更多信息：
这个 基金的年度和半年度报告将包含更多关于基金的信息。这些基金的年度报告将 包含对基金业绩有重大影响的市场状况和投资策略的讨论 在上一财年。
为 有关该基金的更多信息，您可能希望参阅该基金日期为2024年9月13日的SAI，该文件已存档于 美国证券交易委员会并通过引用纳入本招股说明书。您可以免费获得年度和半年度报告副本， 和SAI写信给基金，地址：8730 Stony Point Parkway，Suite 205，Richmond，Virginia 23235，拨打基金免费电话 在 (833) 759-6110，电子邮件地址：邮箱：ccofva.com。基金的年度和半年度 报告、招股说明书和SAI均可在www.rexshares.com上查看/下载。关于基金的一般查询 也可以直接发送到上述地址或电话号码。
复本 其中关于基金的文件和其他信息可在委员会互联网上的EDGAR数据库中查阅 站点位于Http://www.sec.gov，而这些文件的副本亦可在缴付复印费后以电子方式取得 请通过以下电子邮件地址申请：邮箱：Public Info@sec.gov.
(投资 公司法文件第811-23439号)
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T-REX 2倍长Mstr每日目标ETF股票代码：MSTU
T-REX 2倍反向Mstr每日目标ETF股票代码：MSTZ
(每个， A“基金”和统称为“基金”)
8730
Stony Point Parkway，205套房
弗吉尼亚州里士满23235
833-759-6110
陈述 更多信息
日 2024年9月13日
这 补充资料声明(“SAI”)并非招股说明书。它应该与当前的 基金的招股说明书日期为2024年9月13日，可能会不时补充或修订。本SAI公司注册成立 通过参考基金的招股说明书。你可以免费获得一份年度和半年度报告(一旦有)， 招股说明书和SAI通过写信给基金，8730Stony Point Parkway，Suit205，弗吉尼亚州里士满，23235，通过呼吁基金 免费电话：833-759-6110或电子邮件：mail@ccofva.com。基金的年度和半年度报告(一旦可用)， 招股说明书和SAI均可在www.rexshares.com上浏览/下载。有关基金的一般查询亦可 被定向到上述地址或电话号码。
投资
顾问：
塔特尔资本管理公司
洛克伍德路155号
康涅狄格州河滨06878
表 内容
| 信托基金 | 1 |
| 关于投资目标和政策的其他信息 | 1 |
| 投资制度、政策与风险 | 2 |
| 投资限制 | 15 |
| 会员和其他服务提供商 | 17 |
| 受托人和信托官员 | 20 |
| 控制人及主要证券持有人 | 25 |
| 资产净值的确定 | 25 |
| 有关采购和销售的其他信息 | 27 |
| 向财务中介机构支付的额外费用 | 36 |
| 税费 | 36 |
| 经纪业务配置和其他做法 | 47 |
| 证券投资组合披露 | 48 |
| 股份的说明 | 50 |
| 代理投票 | 51 |
| 道德守则 | 51 |
| 财务报表 | 51 |
| 附件A | 52 |
| 附件B | 54 |
| 附件C | 58 |
的 信任
一般信息. 该SAI与t-Rex 2X Long MSTP Daily Target ETF和t-Rex 2X Inverate MSTP Daily Target ETF相关（每一个都是一个 “基金”，统称为“基金”），并应与招股说明书一起阅读 资金本SAI通过引用纳入基金的招股说明书中。未经许可，不得投资股票 阅读招股说明书。每只基金都是ETF机会信托的非多元化系列，这是特拉华州法定信托（ “信任”）。该信托注册为开放式管理投资公司。该信托由其管理 董事会（“董事会”或“受托人”）。该基金的投资顾问是Tuttle Capital Management，LLC（“顾问”）。
每个 基金可发行不限数量的实益权益股份(“股份”)。所有股份都享有平等的权利和特权。 每股股份在有关哪些股份有权投票的所有事宜上有权投一票。此外，每一股都有权 与其他股份平分：(一)参与基金宣布的股息和分派；(二)向基金清盘 清偿未偿债务后剩余资产的比例份额。股票是全额支付的，不可评估 发行时可完全转让，没有优先购买权、转换权或交换权。零碎股份按比例 包括投票权在内的与全部股份相同的权利。
每个 基金将按资产净值(NAV)发行和赎回至少10,000股(每一股都是“创造”)的股票 单位“)。这些资金将主要以现金形式发行和赎回Creation Units。基金保留提供创作的权利。 和赎回股票以换取一篮子证券(“存款证券”)，连同存款 指定的现金支付(“现金部分”)，外加交易费。每只基金都在一只国家证券上上市 交易所(“交易所”)如下所述。
| 基金 | 代码机 | 本金 美国上市交易所 |
| 2倍长Mstr每日目标ETF | MSTU | CBOE BZX交易所，Inc. |
| T-REX 2倍反向Mstr每日目标ETF | MSTZ | CBOE BZX交易所，Inc. |
股票 将以低于、等于或高于资产净值的市场价格在交易所交易。在任何一个基金清盘的情况下， 股份拆分、反向拆分等，信托可以修改创建单位中的股份数量。
股票 可在收到存款证券之前发行，但须符合本文所述的各种条件-请参阅部分 标题为《在结算流程之外下达创建订单》。在这种现金创造的每一种情况下 或赎回，可能会征收交易费，并可能高于与实物创作相关的交易费 或者赎回。请参阅下面的“购买和销售的其他信息”。
其他内容 关于投资目标和政策的信息
每个 招股说明书中描述了基金的投资目标和本金投资策略。每个基金都是“非多元化”的 这一术语在经修订的1940年《投资公司法》(“1940年法案”)中有定义。作为一家非多元化基金， 与多元化基金相比，每只基金在任何时候都被允许投资于更少的证券。以下是信息补充， 并应与招股说明书一并阅读。有关下面讨论的某些允许投资的说明，请参阅 本SAI中的“许可投资说明”。
1
投资组合 营业额。年平均投资组合周转率是指买卖金额较少者与月平均数的比率。 年内持有的有价证券的价值，分子及分母均不包括所有证券 收购时的到期日为一年或以下。更高的投资组合流失率意味着更多的交易 这可能会导致实现净资本收益，在分配时应向股东征税。 截至本招股说明书的日期，基金尚未开始运作，因此没有任何投资组合周转。 可用的信息。
投资 战略、政策和风险
这个 以下是对投资技巧和投资工具的讨论，是对投资的补充，应与投资一并阅读。 基金招股说明书中的信息。为了达到其投资目标，这些基金可以投资于任何类型的证券。 其特点与其投资计划是一致的。在某种程度上，特定的投资技术或工具 在基金招股说明书披露的本金投资策略中没有描述的，这样的投资技巧 和工具不是主要战略的一部分，相应的风险不是基金的主要风险。
本金 投资战略、政策和风险
互换。 每只基金均可进行总回报互换，可用作经济上相似的所有权替代品 掉期中指定的参考资产，如组成给定市场指数的证券、特定证券 或大宗商品，或其他资产或指标。它们也可以被用作在以下市场获得敞口的一种手段 参考资产不可用，或者基金可能不可能或不可行地拥有该资产。“合计 回报“是指支付(或收到)标的参考资产的总回报，然后 用来换取利率的收据(或付款)。总回报掉期为基金提供了额外的灵活性 以一种潜在更经济的方式获得对市场或行业指数的敞口。
多数 基金订立的互换规定计算和清偿#年协议各方的义务。 “净额基础”，只需一次付款。因此，基金在互换下的当前义务(或权利)将 一般仅等于基于头寸的相对价值根据协议应支付或收到的净额 由协议各方持有(“净额”)。其他掉期可能需要支付初始保费(折扣) 以及与掉期的利息部分或参考实体的回报有关的定期付款(收据)。A基金的 基金预期达成的各类互换(例如，总回报互换)项下的当前债务将按日累计。 (抵销掉期交易对手欠基金的任何款项)和任何应计但未支付的掉期款项净额 交易对手将以基金向基金托管人之间的三方账户投放抵押品 基金和交易对手。然而，通常在结算日之前不会支付任何款项。
交换 协议不涉及证券或其他标的资产的交付。因此，如果在网上进行了掉期交易 基金根据合同有权收到的任何款项(如有)。
在 近年来，全球各地的监管机构，包括美国商品期货交易委员会(CFTC)和 美国银行业监管机构已经采取了适用于未清算掉期的抵押品要求。虽然基金不是直接受制于 根据这些要求，在基金的交易对手受这些要求约束的情况下，基金和该基金之间未清算的掉期 交易对手被要求按每天的市值计价，抵押品被要求交换以解释任何 此类掉期的价值变化。规则对这些抵押品的交换提出了一些要求，包括 关于转让的时间、抵押品的类型(以及这种抵押品的估值)和其他可能有所不同的事项 在缺乏这种监管的情况下，国际货币基金组织与其交易对手达成的协议是不可能实现的。无论如何，在需要资金的情况下 为了向掉期交易对手提交抵押品，此类抵押品将被发布给独立的银行托管人，在该托管人处可以访问 互换交易对手的抵押品一般不会被允许，除非基金违约 互换交易对手。
2
在……里面 除了变动保证金要求外，监管机构还通过了适用于 未清算的掉期。在适用的情况下，这些规则要求未清算掉期的当事人向独立的托管人邮寄 来自互换各方的抵押品(除上述任何变动保证金外)，金额为(I)规定的 在《规则》的附表中，或(Ii)由受规管方按照经其批准的模式计算 党的监管者(S)。自2022年9月1日起，初始保证金规则将适用于掉期交易关系 平均总名义金额超过80美元亿的基金。这些规则可能会对基金的 参与未清算掉期交易的能力，并因此可能对顾问管理基金的能力产生不利影响，可能会损害 基金实现其投资目标的能力和/或可能导致基金投资者的回报减少。
这个 《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》(简称《多德-弗兰克法案》)及相关监管动态 对掉期和掉期市场参与者实施全面的新监管要求。监管框架包括：(1) 对掉期交易商和主要掉期参与者进行登记和监管；(2)要求集中清算和执行标准化 掉期；(3)对掉期交易提出抵押品要求；(4)通过头寸监管掉期交易 限制和大额交易商报告要求；以及(5)实施记录保存和集中和公开报告要求， 在匿名的基础上，对于大多数掉期交易。CFTC负责监管大多数掉期交易。美国证券交易委员会拥有管辖权 一小部分市场被称为“基于证券的掉期”，包括单一证券的掉期或 信用，或基于狭义的证券或信用指数。
未清除 互换。在未清算的掉期交易中，掉期交易对手通常是经纪公司、银行或其他金融机构。A基金 通常根据国际掉期和衍生工具协会的标准条款和条件进行未清算的掉期交易 (“ISDA”)主协议。ISDA是场外衍生品市场参与者的自愿行业协会。 这就形成了这类参与者所使用的标准化合同，这些参与者已同意受此类标准化合同的约束。 如果掉期交易的一方违约，并且交易在预定终止之前终止 一方当事人可能被要求提前向另一方支付解约金。提前解约金可能是 由违约方或非违约方支付，取决于他们中的哪一方是“有钱人” 在掉期终止时。提前解约金的计算方式可能有多种，但其目的是 大约是“现金方”在掉期终止之日为替换掉期而必须支付的金额。 在未清算的掉期期间，基金将被要求不时向掉期交易对手质押一笔金额 现金和/或其他资产，相当于基金在下列情况下应向交易对手支付的总净额(如有) 双方之间未完成的掉期于有关日期终止，包括任何提前终止付款。定期， 质押金额的变化是为了确认合同价值的变化，其中包括利息 根据合同的名义价值、标的投资的市场价值变化和/或发行人支付的股息 基础乐器的。同样，交易对手将被要求质押现金或其他资产以偿还其债务。 捐给一个基金。但是，质押金额不一定总是等于或超过欠对方当事人的金额。因此，如果 对手方对基金的债务违约，对手方质押并可用于基金的金额不得 足以支付应付基金的所有款项，而基金可能蒙受损失。要求过帐初始保证金的规则 某些市场参与者已经采用了未清算掉期，并将随着时间的推移逐步实施。当这些规则生效时 对于基金而言，如果基金根据适用的掉期法规被视为有重大掉期敞口，则该基金将 除差额保证金外，还需提交初始保证金。
3
已清除 互换。某些标准化掉期必须进行强制性的中央清算和交易所交易。《多德-弗兰克法案》及其实施 规则最终将要求对许多掉期进行清算和交易所交易。 根据市场参与者的类型分阶段实施，CFTC批准中央结算和公开交易的合同 使此类清算掉期可供交易的设施。到目前为止，CFTC只指定了某些最常见的类型 作为强制结算的信用违约指数掉期和利率掉期，以及某些公共交易设施 使其中某些清算掉期可供交易，但预计未来将有更多类别的掉期 被指定为受强制性清算和交易执行要求的约束。集中清算旨在减少交易对手 信用风险和增加流动性，但中央清算不能消除这些风险，可能涉及额外的成本和风险 不参与未清算的掉期交易。在清算互换中，基金的最终交易对手是中央票据交换所，而不是 经纪公司、银行或其他金融机构。已清算的掉期通过双方的期货提交进行清算 佣金商户(“FCM”)，必须是作为中央交易对手的票据交换所的成员。 在掉期执行机制上执行的交易可能会增加市场透明度和流动性，但可能需要基金 增加了获得与过去使用的相同类型的掉期的费用。当基金达成清算互换时，它 必须(通过FCM)向中央交易对手交付初始保证金。初始保证金要求由中央银行决定 交易对手，通常计算的金额等于清算掉期在固定价格上的市场价值波动 但FCM可能需要超过中央交易对手所要求的金额的额外抵押品。在任期内 在互换协议中，基金也可以要求支付额外的抵押品金额，或者基金可以在#年收到 按照为这类账户设定的抵押品控制。如果基金清算的掉期价值下降，基金组织将 被要求向FCM支付额外款项以结算价值变化。相反，如果一只基金的市值 如果出现头寸增加，货币基金管理委员会将把额外的数额记入基金账户。在互换期限结束时 协议，如果基金的损失等于或大于抵押品金额，抵押品金额将与FCM一起支付 任何超过抵押品金额的损失。如果基金的损失小于抵押品金额，则超出的抵押品 被退还给一个基金。
这个 对已清算和未清算掉期以及其他衍生品的监管是一个快速变化的法律领域，可能会进行修改 通过政府和司法行动。此外，美国证券交易委员会、商品期货交易委员会和两家交易所被授权在 发生市场紧急情况，包括实施或降低投机头寸限制、实施 更高的抵押品要求，设立每日限价和暂停交易。是不可能的 充分预测当前或未来监管的影响。然而，政府监管的发展可能会 各种类型的衍生工具，例如对某些类型的衍生工具的投机性头寸限制，或限制或 对基金从事衍生品交易的交易对手的限制，可能会限制或阻止基金使用 或限制基金有效地使用这些工具，作为其投资战略的一部分，并可能对 基金实现其投资目标的能力。该顾问将继续监测该地区的事态发展，特别是 在一定程度上，监管变化会影响基金达成所需互换协议的能力。新要求，即使 不直接适用于基金，可能会增加基金的投资成本和经营成本。
4
固定 收入投资和现金等价物。基金持有的固定收益投资和现金等价物可能包括， 但不限于，以下列出的投资类型。
(1) 这些基金可能投资于美国政府证券，包括期限和利率不同的票据、票据和债券， 这些债券由美国财政部或美国政府机构或机构发行或担保。美国政府 证券包括由美国财政部、美国政府各机构发行或担保的证券， 或者是由美国政府建立或赞助的各种工具。美国国债有担保 由美国的“完全的信任和信誉”。由联邦机构和美国政府发行或担保的证券 政府支持的工具可能会也可能不会得到美国的完全信任和信用的支持。其中一些 发行或担保证券的美国政府机构包括美国进出口银行、农民之家 政府、联邦住房管理局、海事管理局、小企业管理局和田纳西州 山谷管理局。美国政府的一个工具是在联邦宪章下与政府建立的政府机构 监督。发行或担保证券的机构包括联邦住房贷款银行、联邦 在……里面 对于那些没有得到美国完全信任和信用支持的美国政府证券，投资者必须 在该机构或机构未能履行其承诺的情况下，向美国本身提出索赔。 美国政府、其机构和机构不担保其证券的市场价值，因此， 这类证券的价值可能会波动。
(2) 该基金可以投资于以存放在银行或储蓄贷款协会的资金为抵押而发行的存单。是这样的 证书的有效期是一定的，赚取一定的回报率，通常是可以转让的。如果该等证书 存款是不可转让的，它们将被视为非流动性证券，并受基金15%的限制 根据存单，发行人同意支付存款额外加 在证书上注明的日期向持证人支付利息。根据目前FDIC的规定，最高保险额 任何一张存单的应付金额为250,000美元；因此，基金购买的存单可能不会 全额投保。这些基金只能投资于资产至少为10美元亿的美国银行发行的存单。
(3) 这些资金可以投资于银行承兑汇票，这是一种用于为商业交易融资的短期信贷工具。 一般来说，承兑汇票是出口商或进口商为获得规定金额的付款而向银行开出的远期汇票。 对于特定的商品。然后汇票被银行“承兑”，银行实际上无条件地担保付款。 票据到期日的面值。承兑银行可将承兑汇票作为资产持有，或将其作为资产持有。 可按特定期限的现行利率在二级市场出售。
(4) 基金可投资于银行定期存款，这是存放在银行或储蓄贷款协会一年内的钱。 以固定利率计算的一段时间。提前提取这类定期存款可能会受到处罚，其中 万一这些投资的收益率会降低。
(5) 基金可投资于商业票据，即短期无担保本票，包括浮动利率的总需求。 公司发行的为其当前业务提供资金的票据。总缴费通知书是两地之间的直接借贷安排 一家基金和一家公司。这些票据没有二级市场。然而，它们可以随时由基金赎回。这个 基金的投资组合经理将考虑公司的财务状况(例如，盈利能力、现金流和其他 流动资金比率)，并将继续监测公司履行所有财务义务的能力，因为 如果公司无法按需支付本金和利息，基金的流动资金可能会受到损害。这些资金 只有在至少一家国家认可的统计机构获得最高评级的情况下，才可以投资于商业票据 评级机构，或者，如果没有评级，则由顾问判定为具有类似质量。
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(6) 这些基金可投资于货币市场基金的股票，以符合其投资目标和政策。货币份额 市场基金需要缴纳管理费和基金的其他费用。因此，对货币市场基金的投资将 使基金按比例承担货币市场基金运作所产生的成本。与此同时，这些资金 将继续就其所有资产支付自己的管理费和费用，包括投资于 其他投资公司的股份。通过投资货币市场基金，基金有可能出现亏损。
(7) 基金可投资于符合其投资目标和政策的公司债务证券。公司债务可能 评级为投资级或低于投资级，可实行浮动利率或浮动利率。一些公司债务 评级低于投资级的证券通常被认为是投机性的，因为它们存在更大的损失风险。 包括违约在内，比更高质量的债务证券。如果公司债务证券的发行者，这些基金可能会赔钱 到期不能支付利息或者偿还本金的。
现金 预备队。在寻求实现其作为现金储备或流动资金目的的投资目标时，基金可 将其全部或部分资产投资于现金或现金等价物，包括但不限于短期货币市场 美国政府担保的工具、美国政府证券、存单、银行承兑汇票或回购协议。 政府证券。
非流动性 证券。根据1940年法案中的规则22E-4(“流动性规则”)，资金可以维持 至其净资产的15%投资于“非流动性投资”。为此目的，术语“非流动性投资”是 在七个日历中，不能合理预期基金在当前市场条件下出售或处置的投资 没有出售或处置的天数或更短的时间显着改变了投资的市场价值。然而，这些基金可能会， 持有非流动性投资，如果它在购买后变得缺乏流动性。这些基金监测其总资产中符合以下条件的部分 持续投资于非流动性证券，以确保基金持有的非流动性证券的价值 不超过基金净资产的15%。
这个 基金必须至少每月将每项投资组合归类为四个流动性类别之一(高流动性、中等流动性、 液体、较少流动性和非流动性)，根据流动性规则定义。此类分类应使用 经过合理查询，并考虑到相关的市场、交易和投资具体考虑后获得的信息。 此外，在做出这种分类决定时，基金决定是否交易某一头寸的不同部分。 特定的组合投资或资产类别，其规模是基金合理预期交易的，是合理预期的 显著影响其流动性，如果是这样的话，基金在对流动性进行分类时会考虑这一决定 这些资金可以由一个或多个第三方服务提供商协助进行分类确定。 根据这一程序被归类为“非流动性投资”的投资是那些受15%限制的投资。 非流动性投资。
这个 基金有一个流动性风险管理计划，旨在评估和管理基金的流动性风险。该计划有 已获董事会批准，董事会亦已批准委任一名流动资金计划管理人(“LPA”)。 LPA负责监督基金的流动性风险管理工作，包括对流动性进行分类 每项基金投资，确保基金持有的非流动性投资不超过资产净值的15%，并向 董事会对流动性风险管理计划的有效性和运作进行了评估。
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其他 投资风险
概述。 投资基金时，应了解投资基金份额所带来的风险， 包括股权证券发行人的财务状况或公司的一般状况 证券市场可能会恶化，证券的价值可能会下降，因此基金的价值可能会下降。这些资金可能 对于那些不能或不愿意承担通常涉及到的风险的人来说，这不是一种合适的投资 投资。基金所包括的任何证券的过往市场及盈利表现均不具预测性。 他们未来的表现。
借款 和杠杆风险。基金可以出于现金管理或投资目的借入资金。为投资而借款 是一种杠杆。杠杆投资，通过用借来的钱购买证券，是一种投机技术，它 增加了投资风险，也增加了投资机会。因为基金的几乎所有资产都将 价值波动，虽然借款的利息义务可能是固定的，但基金的每股资产净值将波动 更多的是在基金利用其投资的时候，而不是在其他情况下。此外，借款的利息成本可能 随着市场利率的变化而波动，并可能部分抵消或超过借入资金的回报。在不利的情况下 在某些情况下，基金可能不得不出售投资组合证券，以在投资考虑时支付利息或本金 不会赞成这样的销售。根据1940年法案的要求，基金必须保持持续的资产覆盖范围(合计 资产，包括用借入的资金获得的资产，减去不包括借款的负债)，占借款总额的300%。 如果基金的资产价值在任何时候都不能达到300%的覆盖率测试，该基金在三天内(而不是 包括周末和节假日)，将把基金的借款额减少到满足这300%所需的程度 覆盖范围要求。维持这一百分比限制可能会导致在下列情况下出售投资组合证券 投资方面的考虑不会支持这样的出售。
交易对手 信用风险。基金将不会达成任何未清算的掉期交易(即，不是由中央交易对手清算)，除非 Adviser认为交易的另一方是有信誉的。未清算掉期的交易对手通常会 成为一家主要的全球金融机构。资金将面临与下列交易对手有关的信用风险 基金订立衍生工具合约及其他交易，例如回购协议或逆回购协议。 基金从这些类型的投资和交易中获利的能力将取决于他们的意愿和能力 他们的交易对手履行其义务。如果交易对手未能履行其合同义务，基金可能无法 终止或变现投资或交易的任何收益，导致基金亏损。这些基金可能会经历重大的 在涉及其交易对手的破产、破产或其他重组程序中获得任何追回方面的拖延(包括 追回其提供的任何抵押品)，并且在这种情况下可能只获得有限的追回，或可能得不到追回。 如果基金持有其交易对手登记的抵押品，它可能会被延迟或无法变现 与交易对手有关的破产或破产程序的事件。根据适用法律或合同条款，包括 如果基金与一家金融机构和该金融机构(或关联公司)进行投资或交易 金融机构)遇到财务困难，则基金在某些情况下可能会被阻止或推迟 行使终止投资或交易的权利，或在任何抵押品上变现，并可能导致 暂停当事人根据这种投资或交易或在另一机构的付款和交付义务 在未经基金组织同意的情况下取代该金融机构。此外，基金可能会受到“自救”的约束 根据适用法律规定的风险，如果金融机构的监管当局要求，金融机构的 负债可以减记、消除或转换为股权或另一种所有权工具。对……的自救 金融机构可能导致其部分或全部证券的价值缩水，如果基金持有此类证券 或者在发生自救时与这种金融担保达成了交易，基金也可能受到类似的影响。
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vt.在.的基础上 进入清算互换，基金被要求在其FCM存入相当于一小笔现金或现金等价物的金额 名义金额的百分比(这一金额可能会由FCM或通过其进行交易清算的结算所更改)。 这笔金额被称为“初始保证金”，属于履约保证金或对清算的信用保证金。 如果所有合同义务均已履行，则在互换终止时退还给基金。后续 随着掉期价格的波动，与经纪商之间的支付，也就是所谓的“变动保证金”，将每天进行。 使掉期合约中的多头和空头头寸或多或少具有价值，这一过程被称为“按市值计价”。 溢价(折扣)支付被纳入掉期的每日价格，因此通过变动保证金摊销。 变动保证金支付还包括定期支付流的每日部分。
一个 清算掉期的一方须承担结算所及其持有头寸的金融市场的信用风险。信用 市场参与者在清算掉期方面的风险集中在少数几个清算机构，目前尚不清楚 会否进行结算所的破产程序，以及结算所的破产会对 金融系统。FCM通常有义务将从客户那里收到的所有资金与清算的掉期头寸分开 从FCM的专有资产中。然而，FCM从其客户那里收到的所有资金和其他财产通常是 由FCM以混合方式在综合账户中持有，FCM可将这些资金投资于某些允许的工具 根据适用的法规。在基金破产的情况下，基金的资产可能得不到充分保护 FCM，因为该基金将仅限于按比例收回所有可用资金中代表 相关账户类别的FCM客户。此外，FCM还被要求将以下金额转移到结算所 结算所就已结算掉期头寸所需的保证金，金额通常存放于 FCM所有客户的结算所。CFTC颁布的规定要求FCM通知结算所 FCM向结算所提供的可归因于每个客户的初始保证金金额。但是，如果 FCM不提供准确的报告，基金面临着票据交换所使用基金资产的风险 在结算所的综合户口内持有，以履行结算会员违约客户的付款责任 去清算所。此外，如果FCM不遵守适用的条例或其与基金组织的协议， 或者，在金融市场欺诈或挪用客户资产的情况下，基金只能有无担保债权人的债权。 在FCM对FCM持有的保证金破产的情况下。
网络安全 冒险。投资公司，如基金，及其服务提供者可能会受到业务和信息的影响 网络攻击带来的安全风险。除其他行为外，网络攻击还包括窃取或破坏维护的数据 在线或数字方式，对网站的拒绝服务攻击，未经授权发布机密信息或各种其他 各种形式的网络安全漏洞。影响基金或顾问、基金托管人或转移代理的网络攻击， 或者中介机构或其他第三方服务提供商可能会对基金产生不利影响。例如，网络攻击可能会干扰 随着股东交易的处理，影响基金计算其资产净值的能力，导致释放 私人股东信息或公司机密信息、阻碍交易、对基金处以监管罚款或 造成经济损失，并造成声誉损害。出于网络安全风险管理的目的，基金还可能产生额外费用。 虽然这些基金及其服务提供商已经建立了业务连续性计划和风险管理系统，旨在 防止或减少网络安全攻击的影响，这种计划和系统具有固有的局限性，部分原因是不断变化的 技术和网络安全攻击策略的性质，存在某些风险没有得到充分防范的可能性 确定的或准备好的。此外，这些基金不能控制其服务实施的任何网络安全计划或系统 供应商。
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衍生品 冒险。使用衍生品带来的风险不同于投资相关的风险，甚至可能高于投资相关的风险。 直接投资于传统证券。存在的风险包括市场风险、信用风险、管理风险和流动性风险。 使用衍生品可能会导致损失，因为标的资产、指数或资产的价格或价值出现不利变动。 利率，它可能会被衍生品的某些特征放大。此外，当基金投资于某些衍生证券时， 包括但不限于何时发行的证券、远期承诺、期货合约和利率互换、基金 正在有效地利用其投资，这可能导致基金资产净值的夸大变化 股票，并可能导致超过最初投资金额的损失。顾问公司衍生品策略的成功 将取决于其评估和预测市场或经济发展对标的资产、指数的影响的能力 或利率和衍生品本身，而不是观察衍生品在所有可能的市场下的表现 条件。当一种证券不能在期望的时间购买或出售，或不能购买或出售时，就存在流动性风险。 而不会对价格产生不利影响。与衍生品投资相关的某些特定风险可能包括：市场 规定的风险、信用风险、关联风险、流动性风险、法律风险和系统性或“互联互通”风险 下面。
市场 冒险。市场风险是指标的资产价值可能上升或下降的风险。资产价值的不利变动 标的资产可能使基金蒙受损失。市场风险是衍生品交易的主要风险。导数 工具可包括杠杆的要素，相应地，衍生工具价值的波动与 对标的资产的影响可能被放大。衍生工具的成功使用取决于各种因素，尤其是 投资组合经理预测证券、货币和大宗商品市场走势的能力，这可能需要 与预测单个证券的价格变化不同的技能。不能保证有任何特定的 采取的战略一定会取得成功。参与衍生品交易的决定将反映投资组合经理的判断 衍生品交易将为基金及其股东提供价值，并符合基金的目标， 投资限制和经营政策。在做出这样的判断时，投资组合经理将分析收益和 评估衍生工具交易的风险，并在基金的整体投资和投资目标的范围内权衡这些风险。
信用 冒险。信用风险是由于交易对手不遵守条款而可能遭受损失的风险。 一种衍生工具。具体地说，FCM或结算所可能无法履行其义务，造成重大 基金的亏损。例如，一只基金可能会损失存放在FCM的保证金支付，以及任何欠下但不是 如果FCM或结算所破产或以其他方式未能履行其义务，则向基金支付。的信用风险 与集中清算的衍生品有关的市场参与者集中在几个清算机构，而且它是 不清楚清算所的破产程序将如何进行，以及清算所的破产有何影响 会对金融系统产生影响。根据CFTC当前的规定，FCM以批量隔离的方式维护客户资产 帐户。如果FCM未能做到这一点，或者无法弥补客户账户中的巨额赤字，其其他客户可以 在FCM破产的情况下面临资金损失的风险。在这种情况下，在期货和 在期货期权方面，FCM的客户有权追回，即使是关于可明确追溯到他们的财产， 只有一定比例的财产可供分配给该FCM的所有客户。此外，如果 FCM不遵守适用的法规，或者在发生欺诈或挪用客户资产的情况下 根据FCM的规定，基金在FCM的破产中只能对FCM持有的保证金享有无担保债权人债权。 FCM亦须将结算所要求的保证金转移至结算所，金额为 一般为FCM的所有客户在结算所的综合账户中持有。
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相关性 冒险。相关性风险是指价格变动之间可能存在不完全的相关性，甚至没有相关性的风险。 衍生工具和被套期保值投资的价格变动。当衍生品交易被用于完全 对冲另一个头寸，合并头寸的市值变化(衍生工具加上头寸为 套期保值)是由于这两种工具的价格变动之间的不完全相关性造成的。有了完美的对冲，价值 随着标的资产价格的任何变化，合并头寸的比例保持不变。由于树篱不完美， 衍生工具的价值与其套期保值并不完全相关。例如，如果衍生工具的价值 用于空头套期保值(如买入看涨期权、买入看跌期权或卖出期货合约)的涨幅小于 套期保值投资的价值下降，对冲不会是完全相关的。这可能是由于无关的因素造成的 被套期保值的投资的价值，例如这些工具所在市场的投机或其他压力 都被交易了。利用工具对指数进行套期保值的有效性将在一定程度上取决于 标的股票的价格变动和被套期保值投资的价格变动。
流动性 冒险。流动性风险是指衍生工具不能在接近或非常接近时迅速出售、关闭或替换的风险。 它的基本价值。一般来说，交易所合约的流动性很强，因为交易所结算所是交易对手。 每一份合同。场外交易的流动性低于交易所交易的衍生品，因为它们通常只能通过 交易的另一方。在下列情况下，适用的监管要求可能要求基金支付保证金 它持有涉及对第三方债务的衍生工具(即购买期权以外的工具)的头寸。 如果基金无法平仓这类票据，则可能需要继续维持这类资产或 账户或支付此类款项，直至头寸到期、到期或平仓。这些要求可能会损害基金的 在有利的时候出售证券或进行投资的能力，或要求基金 在不利的时机卖出投资组合证券。基金事先出售或平仓某一工具的能力 到期日或到期日取决于流动性强的二级市场的存在，或者在没有这样一个市场的情况下，是否有能力 以及交易对手达成平仓交易的意愿。由于流动性风险，不能保证 任何衍生品头寸都可以在对基金有利的时间和价格出售或平仓。
法律 冒险。法律风险是由于一方当事人在衍生工具下的义务无法强制执行而造成损失的风险。而当 寻求价格确定性的一方同意放弃潜在的上行空间，以换取下行保护，一方接受 风险在于寻找积极的回报。尽管风险是自愿承担的，但在一次交易中赔钱的交易对手 衍生品交易可能试图通过利用某些衍生品的各种法律不确定性来逃避付款。
系统性 或“互联互通”风险。系统性风险或“互联互通”风险是指金融市场中断 市场会给所有市场参与者带来困难。换句话说，一个市场的混乱将蔓延到另一个市场。 市场，或许会造成连锁反应。场外衍生品市场的大部分都发生在场外交易商之间，因此 创造了一个巨大的相互关联的金融义务网络。这种互联性增加了违约的可能性，即 一家大型交易商可能会给其他交易商造成损失，并破坏整个场外衍生品工具市场的稳定。
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政府 衍生品风险监管。有可能政府对各种类型的衍生工具进行监管， 包括互换协议，可能会限制或阻止基金将此类工具用作其投资战略的一部分，以及 最终可能会阻碍基金实现其投资目标。不可能完全预测 在这一领域，立法和监管的影响是有限的，但其影响可能是巨大的和不利的。
这个 美国、欧盟和其他司法管辖区对衍生品的监管是一个快速变化的法律领域，可能会有所修改 通过政府和司法行动。最近的立法和监管改革，包括多德-弗兰克法案，导致了新的 对衍生工具的监管，包括某些类型的结算、保证金报告、记录保存和注册要求 衍生品。由于这些要求是新的和不断发展的，而且某些规则还不是最终的，它们的最终影响 目前仍不清楚。除其他事项外，新法规可能限制基金从事掉期交易的能力(用于 例如，通过使基金不再可获得某些类型的掉期交易)和/或增加此类掉期交易的成本 (例如，通过增加保证金或资本要求)，基金可能因此无法执行其投资策略 以顾问可能会选择的方式。未来的监管改革有可能发生变化，或许是 对基金的投资性质或基金继续实施其投资的能力的实质性程度 战略。
另外， 如上所述，在对手方(或其关联方)破产的情况下，基金有能力行使 根据美国、欧盟和其他各种国家通过的特别决议制度，可以搁置或取消补救措施 司法管辖区。这种制度为政府当局提供了广泛的权力，可以在金融机构遭遇 基金面临财务困难，并可能禁止基金根据金融机构的破产情况行使终止权。 特别是，在欧盟，政府当局可以减少、消除或将对基金的负债转为股本。 遇到财务困难的交易对手(有时被称为“保释”)。
规则 18F-4根据1940年法案，管理基金对衍生工具和某些其他创造未来的交易的使用 基金的付款和/或交付义务。规则18F-4允许基金进行衍生品交易(如定义的 )和某些其他交易，尽管在下列条件下“高级证券”的发行受到限制 1940年法案第18节。1940年法令第18条除其他事项外，禁止包括基金在内的开放式基金 发行或出售任何“高级证券”，但向银行借款除外(须维持300% “资产覆盖范围”)。关于规则18F-4的通过，美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”) 消除了因先前的美国证券交易委员会指导而产生的资产隔离框架，该指导涵盖了衍生品交易和某些金融产品 乐器。
在……下面 规则18F-4“衍生品交易”包括以下内容：(1)任何互换、基于担保的互换(包括合同 对于差异)、期货合约、远期合约、期权(不包括已购买的期权)、上述的任何组合、 或任何类似的文书，根据该文书，基金被或可能被要求在下列期间支付或交付现金或其他资产 票据的有效期或到期或提前终止，不论是作为保证金或交收款项或其他方式； 卖空借款；(3)逆回购协议和类似的融资交易，如果基金选择处理这些交易的话 根据规则18F-4作为衍生品交易进行的交易；和(Iv)发行时或远期结算时的证券(例如，公司和 备用承付款，包括待宣布的承付款(“TBA”)承付款和美元结算)和非标准结算 周期证券，除非基金打算实物结算交易，并且交易将在35天内结算 它的交易日期。
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除非 基金依赖有限衍生工具用户例外(定义如下)，基金必须遵守规则18F-4 其衍生品交易。规则18F-4除其他事项外，要求基金(I)任命一名衍生品风险经理， (Ii)维持衍生品风险管理计划，旨在识别、评估和合理管理与以下项目相关的风险 衍生品交易；(Iii)遵守某些基于风险价值(VaR)的杠杆限制(VaR是对一种工具的 或投资组合在给定时间范围和特定置信度下的潜在损失)；以及(Iv)符合某些 董事会报告和记录保存要求。
规则 18F-4规定了任命衍生品风险经理、采用衍生品风险管理计划、 遵守某些基于VaR的杠杆限制，并遵守某些董事会监督和报告要求 “衍生品风险敞口”(定义见规则18F-4)不得超过其净资产的10%(根据 根据规则18F-4)，基金通过和实施合理设计的书面政策和程序，以管理其衍生品 风险(“有限衍生工具用户例外”)。预计这些基金不能依赖这一例外。
根据 根据规则18F-4，如果基金达成逆回购协议或类似的融资交易，基金将：(I) 与其所有逆回购协议或类似融资交易相关的债务金额 计算时代表负债的任何其他“优先证券”的金额(例如，银行借款，如适用) 基金的资产覆盖率或(Ii)将所有此类交易视为衍生品交易。
这些 而其他新的规则和规定可能会进一步限制这些基金参与或增加资金的能力 基金进行衍生品交易的成本，例如，通过使基金不再获得某些类型的衍生品， 提高保证金或资本要求，或以其他方式限制流动性或增加交易成本。实施 对某些掉期的清算要求的取消增加了基金的衍生品交易成本，因为基金 向其清算会员支付费用，并通常被要求为清算的衍生品提供比历史上更高的保证金 发布用于双边衍生品的。随着结算会员提高收费，衍生品交易的成本可能进一步增加。 以支付额外资本要求和适用于结算会员的其他监管变化的成本。一定的 这些规定的一些方面仍在实施中，因此它们对基金和金融系统的潜在影响是 还不知道。虽然一些衍生品交易的监管和中央清算旨在降低系统性风险 (即，大型衍生品交易商的相互依赖可能导致它们遭受流动性、偿付能力或其他方面的风险 同时面临挑战)，但不能保证条例规定的机制将实现这一结果， 与此同时，如上所述，中央结算、最低保证金要求和相关要求使基金面临 新的风险和成本。
非流动性 证券风险。非流动性证券可能很难以基金对证券的估值价格出售。 并在基金组织认为这样做是可取的时候。非流动性证券的市场价格通常波动较大。 与流动性较高的证券相比，这可能会对基金出售此类证券后收回的价格产生不利影响。 流动性差的证券也更难估值，尤其是在充满挑战的市场中。基金资产的投资 投资于非流动性证券可能会限制基金利用市场机会的能力。与以下内容相关的风险 在基金的业务需要现金的情况下，非流动性证券可能尤其严重，并可能导致 基金因出售流动性不佳或受限制证券而蒙受损失。
上市 标准风险。交易所要求这些资金符合某些上市标准(包括某些 投资参数)，以维持其在联交所的上市。遵守这些上市标准可能会迫使 在不适当的时间出售证券或以不同于证券当时市场价值的价格出售证券的基金。这次销售 在这种情况下出售证券可能会限制基金的利润或要求基金蒙受损失，因此， 基金的表现可能会受到影响。
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市场 条件。某些部门发生的事件在历史上造成了，并可能在未来造成异常高的程度 这是国内外金融市场波动的一个重要原因。这些事件包括但不限于：破产、 公司重组，以及与2008年次贷危机有关的其他事件；政府限制空头的努力 出售和高频交易；解决美国联邦和州预算赤字的措施；社会、政治和经济 欧洲的不稳定；日本中央银行的经济刺激；石油价格的急剧下跌；货币的剧烈变化 汇率；中国的经济放缓；俄罗斯入侵乌克兰；以及流行病或流行病等情况 在一个或多个国家或地区。相互关联的全球经济和金融市场增加了条件 在一个国家或地区发行债券可能会对另一个国家或地区的发行人产生不利影响。这类事件可能会导致股价大幅下降 许多证券和其他工具的价值和流动性。目前还无法预测这种情况是否会 复发。因为这种情况可能很普遍，所以使用过去的模型可能很难同时识别风险和机会 市场力量的相互作用，或预测此类事件的持续时间。
一个 去年12月在中国首次发现由一种名为新冠肺炎的新型冠状病毒引起的传染性呼吸道疾病的暴发 2019年，并蔓延至全球。疫情的爆发导致了某些旅行限制，关闭了国际边境，增强了健康 在入境口岸和其他地方进行筛查，保健服务准备和提供的中断和延误，时间延长 隔离、取消、供应链中断、消费者需求下降，以及普遍的担忧和不确定性。这个 新冠肺炎的影响，以及未来可能出现的其他传染病疫情，可能会对经济产生不利影响 对许多国家或整个全球经济、个别发行人和资本市场的影响不一定是可以预见的。 此外，传染病在新兴市场国家的影响可能更大，因为通常不太成熟 医疗保健系统。新冠肺炎爆发引发的公共卫生危机可能会加剧其他既有的政治、社会和 某些国家或全球的经济风险。无法通过以下方法确定新冠肺炎爆发的持续时间及其影响 确定无疑。
监管 保证金风险。近年来，包括商品期货交易委员会和美国银行业监管机构在内的全球监管机构都采用了 适用于未清算掉期的保证金要求。虽然基金不直接受这些要求的约束，但如果基金的 交易对手受制于这些要求，基金和这些交易对手之间未清算的掉期交易必须按市值计价 每天，必须交换抵押品，以应对此类掉期价值的任何变化。规则 对这些保证金交换提出若干要求，包括转让的时间、抵押品的类型 (以及此类抵押品的估值)和其他可能与基金与其交易对手商定的事项不同的事项 在没有这样的监管的情况下。在所有情况下，在基金被要求向其掉期交易对手提供抵押品的情况下，此类抵押品 将被发布给一个独立的银行托管人，在那里掉期交易对手通常不会访问抵押品 除非基金没有履行对掉期交易对手的义务，否则允许。
在……里面 除了变动保证金要求外，监管机构还通过了适用于 未清算的掉期。在适用的情况下，这些规则要求未清算掉期的当事人向独立的托管人邮寄 来自掉期双方的抵押品(除上述任何“变动保证金”抵押品外) 即(I)在《规则》的附表中规定，或(Ii)由受规管方按照 已经得到该党监管机构(S)的批准。目前，初始保证金规则不适用于这些基金的 互换交易关系。然而，规则正在分阶段实施，在不久的将来，规则可能 向基金申请。如果这些规则适用，它们将对基金的参与能力造成巨大成本 在未清算的掉期中，并因此可能对顾问管理基金的能力产生不利影响，可能会损害基金的 有能力达到其投资目标和/或可能导致基金投资者的回报减少。
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终端 和违约风险。这些基金的某些掉期协议包含终止条款，其中包括 要求基金维持预先确定的净资产水平，并(或)规定基金净资产下降的限额 特定时间段的净资产价值，这可能不包括赎回，也可能不排除。如果一只基金触发了这种情况 条款并持有未平仓的衍生产品，当时掉期交易对手可选择终止此类协议 并要求立即支付相当于相关协议下的净负债头寸(如有的话)的金额。
美国 政府证券。美国政府债券受到利率风险的影响，但通常不涉及信贷 与投资其他类型的债务证券相关的风险。因此，美国政府债券的可用收益率 通常低于其他债务证券的收益率。美国政府债券仅在以下情况下得到担保 持有至到期时及时支付利息和支付本金。而由美国政府发行或担保的证券 联邦政府机构(如Ginnie Mae)得到了美国财政部的充分信任和信用支持， 由政府支持的实体(如房利美和房地美)发行的证券完全是发行人的义务 而且通常不会得到美国政府的任何担保。不能保证美国政府会提供 向其政府赞助的实体或任何其他机构提供财政支持，如果法律没有义务这样做的话。
特价 考虑因素
跟踪 和关联性。有几个因素可能会影响每个基金实现高度相关性的能力 基金的标的证券(“标的证券”)。这些因素包括：(1)基金的费用和开支； 包括经纪业务(可能会因投资组合周转率高而增加)和与使用衍生品相关的成本； (2)基金持有的互换等工具的业绩与基金持有的 基础证券；(3)买卖价差(其影响可能因投资组合的周转而增加)；(4)持有工具 在流动性不足或被扰乱的市场交易；(5)基金的股价四舍五入到最接近的一分钱； (6)未事先公布的基础证券的变动；(7)需要使基金的投资组合保持一致 遵守投资限制或政策或监管或税法要求；涨跌停板交易 暂停期权或期货合约，以免基金买卖期权或期货合约；(Viii) 基金所持资产的交易市场提前和意外关闭，导致基金无力 执行预期的投资组合交易；以及(Ix)货币汇率波动。
另外， 因为每个基金每天都在进行重新平衡，以定位其投资组合，使其对基础证券的敞口保持一致 根据基金的每日投资目标，基金的估计购买和实际购买和赎回之间的差异 可能导致国际货币基金组织对其基准的风险敞口不足或过度。这可能导致更大的跟踪和相关误差。
此外， 每只2倍长的ETF都有一个投资目标，即在扣除费用和费用之前，寻求与指定的 单日相关证券每日表现的倍数(例如200%)，而非任何其他期间。相反， 每个2X反向ETF都有一个投资目标，即在扣除费用和费用之前，寻求每日的反向投资结果 至标的证券每日表现的指定倍数(例如-200%)，而非任何其他期间。 “单日”是指从基金计算其资产净值到基金下一次计算资产净值的时间。 此外，尽管可以在任何一天实现基金与基础证券的密切关联，但基金的 任何其他期间的业绩是该期间内每一天的回报的结果。这通常会有所不同 从标的证券每日回报的指定倍数(例如200%或-200%)起，在金额和可能的偶数方向上 在计入费用和支出之前的同一时期，如基金的招股说明书中进一步描述的那样。
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在.期间 标的证券波动率较高的时期，标的证券的波动性可能会影响基金的回报 相当于或超过基础证券的回报。复利的影响将对每个股东产生不同的影响 取决于持有基金投资的时间段和股东持有期间标的证券的波动性 基金投资的持有期。
筹码。这些基金打算定期使用杠杆投资技术来实现其投资目标。 当基金获得超过基金资产的资本基础回报的权利时，就存在杠杆。利用率 杠杆化涉及特殊风险，应被视为投机性。具体地说，杠杆创造了 在有利市况下为基金股东带来更大收益，而在不利市况下则有扩大亏损的风险。 杠杆很可能导致基金股票资产净值的波动性更大。杠杆作用还可能涉及创造 不涉及任何利息费用的负债，也不产生需要基金支付利息的负债 会降低基金对股东的总回报。如果一只基金在不利的市场环境下实现了其投资目标 在这种情况下，股东遭受的损失应该比没有利用基金时所遭受的损失更大。
投资 限制
基本原理. 以下描述的投资限制已被信托基金采纳，并且是基本的(“基本的”)， 即，未经基金流通股过半数赞成票，不得变更。中使用的 招股说明书和补充资料说明，基金流通股的“多数”一词 指以下两者中较少者：(1)出席会议的基金流通股67%或以上，如持股人超过50% 基金流通股的50%以上出席或派代表出席该会议； 一个基金。董事会可不经股东批准而更改的其他投资行为 适用法律、法规或监管政策允许的范围被视为非基本的(“非基本的”)。
这个 资金：
| 1. | 可能 除非经1940年法案允许并经解释或修改，否则不得借钱 由有管辖权的监管机构。 |
| 2. | 可能 不得向他人发行任何优先证券，1940年法案允许的除外，以及 由有管辖权的监管机构解释或修改的。 |
| 3. | 可能 不承销其他人发行的证券，除非基金被视为 根据联邦证券法成为与处置有关的承销商 投资组合证券。 |
| 4. | 可能 不超过其净资产价值的25%投资于一种或多种证券 在同一行业或集团内从事主要业务活动的发行人 除了每个基金将集中在其所针对的行业之外 标的证券被转让(即，持有其总资产的25%以上作为投资 提供对基础证券所分配的行业的敞口)。 针对行业集中度的限制不适用于证券投资。 由美国政府、其机构或机构发行或担保，或 投资公司的股份；但是，基金的投资不会超过其 任何如此集中的投资公司的净资产。在遵守这一限制时， 基金不会将银行出具的保证或金融保证保险视为 一个单独的保安系统。 |
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| 5. | 可能 不得购买或出售房地产，除非根据1940年法案的允许和解释 或由有管辖权的监管机构修改。 |
| 6. | 可能 不得向他人提供贷款，但1940年法案允许和解释的除外 或由有管辖权的监管机构修改。 |
| 7. | 可能 仅在1940年法案或其他管理法规允许的情况下投资于大宗商品，通过 或由美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)制定的规则。 或其他有权管理基金的监管机构。 |
除 关于借款，如果对投资或使用本协议或 招股说明书是在交易完成时遵守的，以后此类百分比或限制的变化 基金行为以外的任何其他原因都不会被视为违规行为。目前，需要进行修改以符合 1940年法案经解释或修改后，允许基金根据1940年法案借入和质押其股票 为确保此类借款，只要紧接其后所有借款的资产覆盖率至少达到300%， 来自银行的资金。如果借款因基金净资产减少而超过300%的资产覆盖率要求， 基金将在三天内(不包括星期日和节假日)将借款减少到遵守规定所需的程度 300%的资产覆盖率要求。1940年法案还允许基金只为临时目的借款，借款金额不得超过 贷款时基金总资产价值的5%。贷款应推定为临时性贷款。 如果在60天内还款，且没有延期或续期，则不适用于任何目的。在基金的未偿还借款超过 基金总资产价值的5%，基金不会额外购买证券--前述 不得被解释为阻止基金结算投资组合交易或满足股东赎回命令。
目前， 关于高级证券，1940年法案和对1940年法案相关条款的监管解释确立了 下列一般限制，可修改以符合经解释或修改的1940年法案：开放式登记 基金等投资公司不得发行任何类别的高级证券或出售任何高级证券。 他们是其中的发行人。然而，允许信托公司发行单独的系列股票，并将这些系列股票进行分割 分成不同的班级。每只基金目前提供一种股票类别。这些基金无意发行优先证券， 但信托以独立系列发行其股份，并可将该等系列分为股份类别除外。抵押品 关于远期合约、期货合约或期权的安排，包括初始保证金和变动保证金的存款， 就这一限制而言，不被视为发行高级证券。
使用 关于上述基金的第四项基本政策，各基金将在可行和一致的范围内考虑 在美国证券交易委员会适用的规则、法规和美国证券交易委员会工作人员的适用指导下，美国证券交易委员会的基础投资 投资公司在确定其是否遵守该政策时。
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尽管如此 任何前述限制，任何投资公司，无论组织为信托、协会或公司，或个人 控股公司，可与信托合并或合并，或由信托收购，但如果这种合并、合并或收购 投资于前款禁止的发行人的证券，信托应当在此后九十日内 完成上述合并、合并或收购，处置如此收购的发行人的所有证券，或 其中的部分应使其总投资在上述各段所规定的限制范围内 完成的日期。
管理 和其他服务提供商
投资 顾问。Tuttle Capital Management，LLC(顾问)，地址：康涅狄格州河滨洛克伍德路155号，邮编：06878 基金的投资顾问。该顾问根据#年《投资顾问法案》注册为投资顾问。 1940年，经修订。该顾问是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2012年。
这个 Adviser目前根据投资咨询协议(“咨询协议”)提供投资咨询服务。 根据《咨询协议》的条款，顾问根据政策管理基金的投资组合。 由信托受托人委员会通过。此外，顾问：(1)提供办公空间和所有必要的办公室 管理基金资产所需的设施、设备和行政人员；和(2)提供指导和 与基金资产的日常管理有关的政策指导，但须受信托的授权 校董会。根据《咨询协议》，顾问自费承担并支付费用，不偿还 信托基金的所有普通费用，但根据咨询协议支付给顾问的费用除外，用于分配 第120条亿.1计划下的费用或开支(如有)、利息开支、税款、取得的基金费用及开支、经纪佣金 以及因代表基金、信贷进行的交易而产生的任何其他与投资组合交易有关的费用和费用 设施费用和费用，包括利息费用、诉讼和赔偿费用等非常费用 不是在基金的正常业务过程中产生的。
为 在其与基金有关的服务中，顾问有权获得每年1.05%的管理费，按日计算，并 按月支付，占每个基金每日平均净资产的百分比。
这个 咨询协议得到受托人(包括(包括大多数不感兴趣的受托人)的批准 1940年法令所界定的信托的“个人”(“独立受托人”))符合1940年 行动起来。《咨询协定》的最初有效期最长为两年。此后，《咨询协议》 基金每年可续期，只要其续期至少每年(1)由 在为此目的而召开的会议上，由大多数独立受托人亲自投票；及(2)以过半数投票； 董事会全体投票或各基金过半数流通股的投票。咨询协议将终止 在转让的情况下自动终止，并可随时终止，不受董事会或每一方的过半数惩罚 向顾问发出不少于60天的书面通知，或由顾问在90天内通知基金流通股 向信托基金发出书面通知。《咨询协议》规定，顾问不应受到保护，不承担下列任何责任 信托或者其股东故意不作为、不守信用或者在履行中有重大过失的 不履行其职责，或鲁莽地无视其在该义务下的义务或义务。
这个 顾问可向提供股东服务和管理股东的银行或其他金融机构付款 帐目。如果一家银行或其他金融机构被禁止继续提供全部或部分此类服务， 基金的管理层认为，这不会对基金或其股东造成实质性影响。金融机构 可在适用的监管机构允许的范围内向客户收取提供这些服务的费用，以及 那些利用该金融机构服务的股东的总体回报将低于 对那些不这么做的股东来说。基金可以购买提供此类服务的金融机构发行的证券； 然而，在为基金选择投资时，不会对此类证券表现出偏好。
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投资组合 经理 如招股说明书所述，Matthew Tuttle担任基金的投资组合经理并负责 用于基金的日常投资管理。除了基金外，投资组合经理还负责 某些其他账户的日常管理，如下所列。截至2024年8月31日，以下信息提供：
| 投资组合 经理 | 其他 注册 投资 公司 帐目 |
资产 受管 ($ 数十亿美元) |
其他 合并 投资 车辆 帐目 |
资产 受管 ($ 百万美元) |
其他 帐目 |
资产 受管 ($ 百万美元) |
总 资产 受管 ($ 数十亿美元) |
| 马太 塔特尔 | 15 | $1.0 | 0 | 0 | 0 | 0 | $1.0 |
冲突 利益的问题。投资组合经理对“其他账户”的管理可能会引起潜在的冲突 与他对基金投资的管理和对另一方的投资有关的利益 在另一个方面，帐户。其他账户可能与基金有相同的投资目标。因此，一个潜在的冲突 兴趣可能是由于相同的投资目标而产生的，因此投资组合经理可能偏爱一个帐户 而不是另一个。另一个潜在的冲突可能包括Portfolio Manager对大小、时机和可能性的了解 基金交易的市场影响，投资组合经理可以利用这些信息对其他账户和 对基金不利。然而，顾问制定了政策和程序，以确保购买和 在其管理的所有账户中出售证券是公平和公平地分配的。
补偿。 投资组合经理不会因其作为投资组合的服务而从顾问那里获得任何特殊或额外的补偿 经理。投资组合经理的薪酬完全基于顾问的整体财务经营业绩。 投资组合经理的薪酬与基金的表现没有直接联系，尽管基金的表现是积极的 管理资产的增长是可能对顾问的可分配利润和管理资产做出贡献的因素。
投资组合 经理的股份所有权。截至本SAI日期，投资组合经理并未实益拥有 这些资金。
管理员。 根据基金服务协议，联邦基金服务公司，地址：Stony Point Parkway 8730，Suite 205，Richmond， 弗吉尼亚23235(“管理人”)担任基金的管理人。以管理员的身份， 管理人监督基金业务的所有方面，但顾问执行的业务除外。管理员提供 向基金提供某些行政服务和设施，除其他职责外，包括协助筹备 提交基金遵守适用法律法规所需的文件，并安排维护 基金的账簿和记录。管理员收到按日计算、按月平均支付的基于资产的费用 基金每日净资产，以最低费用外加自付费用为准。
基金 赞助商。Rex Advisers，LLC，康涅狄格州费尔菲尔德市邮政路1241号，二楼，邮编：06824。 一般战略支持和指导，以及对基金的营销支持，包括但不限于分发 基金的材料，并为基金提供访问和使用REX的其他营销能力，包括 通过印刷品和电子媒体进行交流。对于其服务，REX有权从顾问那里收取费用，费用是按计算得出的 按日支付，按月支付，按基金平均每日净资产的百分比计算。
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基金 会计和其他服务。根据与Citi Fund Services Ohio，Inc.(“Citi”)的服务协议， 花旗银行位于俄亥俄州哥伦布市，邮编43219,200 Suite4400Easton Commons，提供某些财务管理服务(其他 以及向各基金提供的基金会计服务。作为财务管理员，花旗表现出色 服务包括但不限于：(1)计算基金费用；(2)计算基金业绩数据；(3)提供 某些合规支持服务。作为基金会计，花旗负责维护信托基金的某些财务记录，并提供会计服务 向基金提供的服务，包括每天计算每个基金的资产净值。花旗还提供某些其他服务 代表信托基金，包括为信托基金的联邦和州纳税申报单和财务报表提供财务信息 需要向美国证券交易委员会提交的报告。
为 向信托提供的财务管理和基金会计服务，信托已同意每年向花旗支付 基于资产的费用占基金总净资产的百分比，受某些断点和最低费用要求的限制。 花旗还有权就其提供的与提交N-Port表格有关的服务收取费用，其服务涉及 流动性风险管理和自付费用。
保管人 和转会机构。根据与Citibank，N.A.(“托管人”)的托管和代理服务协议， 位于纽约格林威治街388号，邮编10048，是基金的托管人，并负责保障和持有基金。 现金和证券，结算基金的证券交易并从基金的投资中收取收入。在……下面 根据协议，托管人还：(1)提供顾问所需的数据，以确定每个基金的创设篮子和 估计每个营业日的所有现金金额)；(2)监测组成创建篮子的证券的结算情况，并 与购买和赎回创造单位有关的任何现金，并要求发行相关创造单位； (3)包括创设篮子的存款证券和/或从授权参与者收到的与以下相关的现金 向每个基金的托管和现金账户购买创设单位；(4)支付组成创设的证券 与赎回有关的资金托管和现金账户中的一篮子和/或现金 以及(5)执行某些其他相关服务，(见“购买和赎回创造单位”， (见下文)。作为转让代理，托管人在Creation Units发行每个基金的股票，以满足对基金的购买订单 股票，保存基金份额的发行和赎回记录，并作为基金的股利支付 探员。
总代理商 和主承销商。Foreside Fund Services，LLC是Foreside Financial Group，LLC(Dba)的全资子公司 ACA集团)(“分销商”)基金的分销商，位于3运河广场，套房100，波特兰， 缅因州04101号。分销商是根据1934年修订的《证券交易法》(简称《1934年证券交易法》)注册的经纪交易商 法案“)，以及金融业监管局(”FINRA“)成员。
股票 将由信托通过分销商持续提供销售，仅在整个创作单位中进行，如部分所述 本SAI的标题为“有关购买和销售的其他信息”。总代理商还充当以下项目的代理 信托基金。分销商将向购买Creation Units股份的人提交招股说明书，并将保存记录 向它发出的订单和由它提供的接受确认书。总代理商在确定 基金的投资政策或基金买入或卖出哪些证券。
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这个 董事会没有根据1940年法案第120条亿.1(“规则120条亿.1计划”)通过分配和服务计划 关于资金的问题。这些基金目前没有支付第120条亿.1的费用，也没有征收这些费用的计划。
这个 Adviser及其关联公司可以从自身资源中向第三方支付分销或营销服务的费用 代表基金。支付这些款项可能会给金融中介机构带来利益冲突 这样的付款。
法律 律师。Practus，LLP，Tomahawk Creek Parkway 11300，Suite310，Leawood，堪萨斯州66211，担任 信托基金和资金。
独立的 注册会计师事务所.这些基金的独立注册会计师事务所Cohen& 有限公司审计基金的年度财务报表，协助编写提交给美国证券交易委员会的某些报告，以及 准备信托基金的纳税申报单。科恩公司位于俄亥俄州克利夫兰欧几里德大道1350号800室 44115。
受托人 以及信托基金的官员
受托人 和军官.信托基金由董事会管理，董事会负责保护股东的利益。 受托人是经验丰富的商人，他们全年开会监督信托的活动，审查合同 与向基金提供服务并审查业绩的公司达成安排。受托人的姓名、地址和年龄 和信托的官员，以及关于他们在过去五年的主要职业的信息，列出 下面。
每个 受托人被提名为董事会成员的依据是他们的特殊经验、资格、属性和 技能。一般而言，信托会相信每名受托人均有能力担任职务，因为他们的整体优点包括： (I)经验；(Ii)资历；(Iii)特点；及(Iv)技能。
女士。 玛丽·卢·H·艾维在1996年至2021年担任税务会计师的商业经验，并因此带来了税务，预算 以及向董事会提交财务报告的技能。目前，艾维女士是圣公会的首席财务官 自2022年以来利用她的金融知识和技能建立基金。
女士。 劳拉诉莫里森案拥有30多年在全球证券交易所和资产管理公司担任领导职务的经验。她有 对ETF和共同基金有广泛的了解，有制定策略和管理产品开发、销售分销的经验 以及一家领先供应商的营销团队。莫里森女士还指导了美国和欧洲几家上市交易所的发展 包括纽约证交所和芝加哥期权交易所市场。
先生。 西奥·H·皮特具有投资者经验，包括作为其他几家投资公司和企业的受托人 担任金融咨询公司高级合伙人、房地产合伙企业合伙人和客户管理员的经验 对于一家资金管理公司来说。
Dr。 David J.厄本是田纳西州立大学中部琼斯商学院的荣誉退休院长兼市场营销学教授。 他在密歇根大学攻读市场营销专业，获得工商管理博士学位。厄本博士还 拥有密歇根大学心理学硕士学位和商业学士学位，专注于 弗吉尼亚大学市场营销专业。他广泛的职业生涯以重大的预算责任和问责为标志， 具有市场营销、战略规划、组织领导和管理方面的专业知识，有助于董事会的长期 设定目标。
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这个 信托认为，在评估受托人的资格时，没有任何一个因素是决定性的，而是集体 每一位受托人的经验使他们都具备很高的资格。
这个 董事会主席是艾维女士，她不是信托基金的“利害关系人”。 1940年的法案。信托基金还有一个独立的审计委员会，使董事会能够获得必要的专业知识。 监督信托基金，识别风险，认识股东关注的问题和需求，并突出机会。审计委员会是 能够将董事会的时间和注意力集中在股东感兴趣的问题上，并通过与信托公司的私下会议 审计师、首席合规官和法律顾问充分了解管理决策。
ETF 面临诸多风险，包括投资风险、合规风险和估值风险。董事会监督基金的管理 直接或通过其官员承担风险。虽然日常风险管理责任由基金首席合规官负责 与基金业绩和业务有关的报告；(2)酌情审查和核准合规政策 信托的程序和程序，包括信托的估值政策和交易程序； 与投资组合经理一起审查投资策略、技术和相关风险；(4)与 主要服务提供者，包括基金的投资顾问、管理人、分销商、转让代理人和独立的 监督和测试信托基金及其服务提供者的合规程序；(6)接收和审查 信托基金独立注册会计师事务所关于基金财务状况的报告和 审查信托的合规政策和程序的充分性及其实施的有效性的官员。 审计委员会的结论是，其对投资顾问和其他服务提供者的一般监督是通过 上文概述的报告和监测程序使审计委员会能够有效地管理其风险监督职能。
跟随 是过去五年该信托的受托人和高管及其主要职业的名单。邮寄 除非另有说明，否则每位受托人和高级职员的地址为：弗吉尼亚州里士满第205室，Stony Point Parkway 8730，邮编：23235。
不感兴趣 受托人
| 名字, 出生年份及在信托基金的职位 | 术语 任职时间和任职时间 | 主要 五人制期间的占领 年份 |
数 由受托人监管的基金综合体中的资金 | 其他 董事职务 举行 受托人 |
玛丽 卢·H艾维 1958 受托人 |
无限期的， 自2019年12月以来 | 高级 自2022年1月起担任圣公会教堂建筑基金（国家非营利组织）副总裁。 会计师， Harris，Hardy & Johnstone，PC，（会计师事务所），2008年至2021年。 | 53 | 独立的 世界基金信托的受托人，该信托的第23系列。 |
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| 名字, 出生年份及在信托基金的职位 | 术语 任职时间和任职时间 | 主要 五人制期间的占领 年份 |
数 由受托人监管的基金综合体中的资金 | 其他 董事职务 举行 受托人 |
劳拉 V·莫里森 1966 受托人 |
无限期的， 自2024年7月以来 | 业主， LVm Advisory LLC（为金融机构提供咨询服务）自2024年起;提名和治理董事兼成员 ETF中女性委员会（非营利）（2021年至今）;曾任Direxion首席营收官（2022-2023年）; Cboe全球市场高级副总裁兼全球上市主管（2015-2022年）。 | 53 | 独立的 世界基金信托的受托人，该信托的第23系列。 |
西奥 H.小皮特 1936 受托人 |
无限期的， 自2019年12月以来 | 高年级 1997年起担任社区金融机构咨询(银行咨询)合伙人。 | 53 | 独立 切萨皮克投资信托基金一系列信托的受托人;董事长 Hillman资本管理投资信托基金;世界基金信托基金23个系列 信托;和Starboard Investment Trust，用于该信托的十个系列;（均已注册 投资公司）。
|
博士 大卫·J·厄本 1955 受托人 |
无限期的， 自2019年12月以来 | 院长 田纳西州立大学中部琼斯商学院荣誉退休教授(自2023年起)和营销学教授(自2013年起)。 | 53 | 独立的 世界基金信托的受托人，该信托的第23系列。 |
干事 谁不是受托人
| 姓名， 年龄和信托职位 | 术语 任职时间和任职时间 | 主要 五人制期间的占领 年份 |
大卫 Bogaert 1963 总裁 |
不确定的， 自2019年12月以来 | 管理 英联邦基金服务公司业务发展总监(fund管理），2013年10月至今。 |
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| 姓名， 年龄和信托职位 | 术语 任职时间和任职时间 | 主要 五人制期间的占领 年份 |
托马斯 A.卡特 1966 恶习 总裁 |
不确定的， 自2019年12月以来 | 总裁 Ridgeline Research 2019年9月至今；总裁阿尔卑斯山顾问和阿尔卑斯山投资组合解决方案总代理商 2007-2018年11月。花园假2018年11月至2019年9月。 |
凯伦 M·舒佩 1964 司库 及首席行政主任
|
不确定的， 自2019年12月以来 | 管理 英联邦基金服务公司基金运营总监2003万亿。礼物 |
安 T·麦克唐纳 1954 助理员 财务主管兼首席财务官
|
不确定的， 自2019年12月以来 | 管理 英联邦基金服务公司基金管理和基金会计总监2003万亿。礼物 |
约翰 H·莱弗利 1969 秘书 |
不确定的， 自2019年12月以来 | 律师， Practus，LLP(律师事务所)，2018年5月至今；约翰·H·莱弗利律师事务所律师 &Associates，Inc.(律师事务所)，2010年3月至2018年5月。
|
霍莉 B.吉安胡里奥 1962 助理员 秘书 |
不确定的， 自2019年12月以来 | 管理 董事，企业运营，联邦基金服务公司，2015年1月万亿。现在时。
|
劳拉 赖特 1972 助理员 秘书 |
不确定的， 自2022年7月以来 | 经理， 基金管理局，英联邦基金服务公司，2023年8月至今，英联邦基金服务基金管理员， 公司，2016年至2023年。 |
J. 斯蒂芬·金 1962 助理员 秘书 |
无限期的， 自2022年9月以来 | Practus，LLP(律师事务所)，2020至今；TCW Group，Inc.(投资管理公司)，2017至2020年。 |
吉诺 E. Malaspina 1968 助理员 秘书 |
无限期的， 自2022年9月以来 | 律师， Practus，LLP(律师事务所)，自2022年8月起；副律师总裁和高级律师，道富银行，2019年10月至7月 2022年；APEX基金服务(前大西洋基金服务)高级律师，2014年6月至2019年10月。 |
Soth 下巴 1966 首席 合规官 |
无限期的， 自2023年3月以来 | 管理 FIT合规有限责任公司（金融服务合规和咨询公司）成员，至今 十月2016
|
朱利安 G.温特斯 1968 助理 首席合规官 |
无限期的， 自2023年3月以来 | 管理 Watermark Solutions，LLC（投资合规和咨询公司）成员，至今 2007年3月。
|
这个 董事会监督信托基金和顾问提供的服务的某些方面以及基金的其他服务 供应商。每名受托人的任期将持续到其继任者被正式选举并获得资格为止，或直至其先前辞职为止 也不会被移除。信托基金的每一名官员均由董事会随意任职，任期一年或直至其继任者。 都是经过正式选举并获得资格的。
这个 信托公司董事会有一个常设审计委员会，由艾维女士、莫里森女士、皮特先生和厄本博士组成。的功能 审计委员会将与信托基金的独立审计师会面，审查年度审计的范围和结果， 讨论信托的会计政策，讨论独立审计师对信托的任何建议 管理实践，审查会计准则变化对信托财务报表的影响，建议 向董事会选择独立注册会计师事务所，并履行可能指派的其他职责 由董事会向审计委员会提交。审计委员会在截至2023年12月31日的12个月期间举行了7次会议。
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这个 提名和公司治理委员会由艾维女士、莫里森女士、皮特先生和厄本博士组成。提名和 公司管治委员会的宗旨、职责及权力载于其书面章程，详情见 附件C--章程还描述了信托的股东可以进行提名的程序。提名 和公司治理委员会在截至2023年12月31日的12个月期间举行了一次会议。
这个 合格法律合规委员会由艾维女士、莫里森女士、皮特先生和厄本博士组成。 委员会接受、调查并就与任何报告有关的适当补救行动提出建议 关于信托重大违反证券法或违反受托责任或类似违规行为的证据，其 高级职员、受托人或代理人。合格法律合规委员会在截至12月的12个月期间没有举行会议 2023年3月31日。
受托人 补偿。每名不是信托的“利害关系人”的受托人可因其 为信托基金提供服务。所有受托人均获发还任何与出席会议有关的自付费用。 从2024年1月1日起，每位受托人将收到按年率计算的54,000美元预聘费，按季度支付。《独立报》 主席将获得额外的年费5,000美元，按季度支付。此外，每位受托人可收取2500美元的费用。 每次特别会议。估计每个受托人在基金的第一个财政年度从信托基金收到的补偿 详情如下：
| 名称 人员/职位 | 骨料 补偿 从 基金 |
养老 或作为基金费用一部分累积的退休福利 | 估计 退休后的年度福利 | 总 基金和基金综合体向受托人支付的补偿(*)(1) |
玛丽 卢·H艾维，受托人
|
$842 | $0 | $0 | $44,639 |
劳拉 V·莫里森(2)、受托人
|
$771 | $0 | $0 | $40,876 |
西奥 H.小皮特，受托人
|
$771 | $0 | $0 | $40,876 |
| Dr。 David J.厄本 | $771 | $0 | $0 | $40,876 |
* 信托不支付延期赔偿。
(1) “基金综合体”由基金和顾问管理的所有信托系列组成。
受托人 基金份额的所有权。 下表显示每位受托人受益拥有的基金股本证券金额 由每位受托人计算，以及截至12月31日信托基金所有股权证券投资的总价值， 2023年，并指定为以下范围之一：A =无; b = 1 - 10，000美元; C = 10，001 - 50，000美元; D = 50，001 - 100，000美元; E = 超过10万美元。
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| 名称 受托人 | 美元 基金中的权益类证券范围 | 集料 投资家族受托人监管的所有注册投资公司的股权证券的美元范围 公司 |
| 无利害 受托人 | ||
| 玛丽 卢·H艾维 | A | A |
| 劳拉 诉莫里森案 | A | A |
| 西奥 H.皮特，Jr. | A | A |
| Dr。 David J.厄本 | A | A |
销售额 大把的。现任或前任受托人、高级管理人员、 信托的雇员或代理人、顾问或主承销商及其直系亲属。不是 购买股票适用预付或递延销售费用。
政策 关于个人投资活动。根据规则，基金和顾问各自通过了一项道德守则。 17J-1根据1940年法案，允许投资人员在符合其特定道德准则的情况下投资证券， 包括基金为自己的账户购买或持有的证券。
这个 道德守则已在美国证券交易委员会的埃德加数据库中存档，并可在以下网址进行审查Http://www.sec.gov.
控制 个人及主要证券持有人
一个 大股东是指拥有基金流通股5%或以上的任何人(无论是有记录的还是实益的)。 控制人是指直接或间接拥有基金25%以上有投票权的证券或承认 这种控制的存在。作为控股股东，这些人中的每一个人都可以控制提交的任何提案的结果。 提交股东批准，包括对基金基本政策或管理协议条款的更改 和顾问在一起。因为投资ETF的经济利益被转移到创纪录的基础投资者手中 拥有25%或以上基金份额的所有人，这些记录所有者不被视为基金份额的实益拥有人 或控制基金的人员。
这个 截至本SAI之日，基金尚未开始运作。
决心 资产净值的
计算 股价走势
这个 每个基金份额的资产净值是通过除以基金的投资组合和其他资产的总价值来确定的 资产减去任何负债，减去基金已发行股份总数。股票在普通股收盘时估值 在交易所的每一天(通常为东部时间下午4：00)(“交易所收市”)进行交易 打开。为了计算资产净值，基金通常使用不久后收到的国内股权证券的定价数据 交易所关闭，通常不考虑交易所之后发生的交易、清算或结算 关。国内固定收益证券和外国证券通常使用反映本金提前结清的数据进行定价。 这些证券的市场。基金或其代理人在资产净值计算后为基金或其代理人所知的信息 当日一般不会被用来追溯调整当天早些时候确定的证券或资产净值的价格。
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一般来说， A基金的国内证券每天以每种证券的一级交易所的最后报价进行估值。 在一个或多个证券交易所交易或交易的证券，这些证券的市场报价是现成的 受转售限制的限制，应按一级交易所最后报价的销售价格估值，或在没有报价的情况下 在一级交易所以当前买卖价格和要价之间的平均价格在一级交易所出售。如果市场报价是 未随时可得的证券将按估值指定人真诚确定的公允市场价值进行估值。 (定义如下)。没有在任何证券交易所(无论是国内还是国外)进行交易或交易的证券 场外市场报价一般以最新售价为准，如无 在这样的场外交易市场上，以当前出价和要价之间的平均价格进行的出售。
一定的 对于没有现成每日市场报价的证券或投资，可以根据既定的方法进行估值。 由董事会批准。未在交易所交易的债务证券，可以按照经交易所批准的定价机构(S)提供的价格计价。 基于经纪人或交易商提供的估值或矩阵定价的董事会，一种通过参考价值对证券进行估值的方法 具有类似特征的其他证券，如评级、利率和期限。短期投资，具有 60天或以下的到期日一般可在接近公允价值时按摊销成本计价。
交易所 交易的期权按上次报价的销售价格估值，如果没有出售，则按当前报价和当前报价之间的平均值估值。 询问此类期权交易所在交易所的价格。期货和期货期权按结算价计价。 由交易所确定，如果没有结算价，则以之前交易收盘时的最后售价确定 基金计算资产净值的时间。其他没有现成市场报价的证券按公允价值估值为 由估值指定人(定义见下文)真诚确定。互换协议和其他衍生品通常是有价值的 每日，取决于工具类型和基于市场价格的参考资产，出价和要价之间的平均值 由做市商或定价服务机构或估值指定人(定义见下文)根据估值作出的报价 经董事会批准的程序。
在……下面 在某些情况下，基金可以使用董事会批准的独立定价服务来计算公平市值 通过将估值因素应用于最后一次销售价格或所述的平均价格，每天对外国股权证券进行评估 上面。由独立定价服务机构提供的公平市场价值通常反映以下情况下发生的市场交易 可比证券的适用外国市场的收盘或具有很强相关性的其他工具的价值 到公允价值的证券。独立定价服务还将考虑到当前相关的货币兑换情况 费率。经公允估值的证券，其估值可以高于或低于实际市场报价或确定的价值。 由其他基金使用自己的公平估值程序。由于外国证券可能在股票未定价的日子进行交易， 当股票不能赎回或购买时，基金持有的证券的价值可能会发生变化。如果一名外国人 证券的市场报价不容易获得或被认为是不可靠的(原因不是因为外国 在基金计算资产净值之前关闭的交易所)，证券将按其公允市场价值估值 由基金的估值指定人(定义见下文)真诚确定。
投资 最初以美元以外的货币估值，使用从定价中获得的汇率转换为美元 服务或其他各方按照董事会批准的估值程序。因此，股票的资产净值 可能受到货币相对于美元价值变化的影响。在市场上交易的证券的价值 在美国境外或以美元以外的货币计价的一天可能会受到重大影响 交易所关闭，投资者不能购买、赎回或交换股票。
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*投资 对于没有现成市场报价的，按照规则真诚确定的公允价值进行估值 2a-5根据1940年法案。作为一般原则，证券或其他资产的公允价值是指 在计量时市场参与者之间以有序交易方式出售证券或资产时收到的 日期和时间。根据第2a-5条，审计委员会已指定该顾问为估值指定人(“估值指定人”) 为基金执行与基金所有投资有关的公允价值确定。顾问可执行其指定的 通过公平评估委员会作为评估指定人的职责，并可采用经批准的公平评估方法 或利用价格或来自定价服务、报价报告系统、估值代理和其他第三方的投入 经董事会批准的消息来源。
公平 估值可能需要对特定证券的价值进行主观确定。而基金和估值指定人的 政策和程序旨在计算每个基金的资产净值，以公平地反映安全性 价值截至定价时，基金无法确保公允价值准确反映基金能够获得的价格。 对于证券来说，如果它在定价时处置了该证券(例如，在强制或不良资产中 销售)。每个证券基金使用的价格可能不同于如果出售证券基金将实现的价值。
其他内容 关于购买和销售的信息
购进 和创造单位的赎回
创作 单位
这个 信托仅在任何工作日通过分销商连续发行和出售基金中的基金份额 在收到适当形式的订单后，下一步确定的股票净值。总代理商仅处理采购订单 在联交所开市当日(“营业日”)。
一般来说， 购买和赎回Creation Units的对价将完全以现金金额相当于 组成创设单位的股份(S)(“全部现金金额”)。在顾问的自由裁量权下，基金 可随时并不时选择以“实物”代价按资产净值发行和出售创造单位， 这意味着创建或赎回订单的发起人将存放或接收作为代价的全部或部分投资组合 每个基金的投资组合中持有的证券加上现金金额(“实物创造”和“实物赎回”)。
创作 命令
这个 实物创设的对价通常由构成重大创设单位的存款证券组成 顾问(“基金”)选定的基金投资组合中包括的证券的复制或表示 证券“)和如下所述计算的现金部分。存款证券和现金部分加在一起 构成“基金保证金”，代表一个基金创设单位的最低投资额。《现金》 组件用于补偿受托机构或授权参与者(如果适用)资产净值与 创建单位和存款金额(定义见下文)。现金部分是等于资产净值之间的差额的金额 在基金份额(每个创建单位)和“存款金额”中，等于存款市值的金额 证券。如果现金部分为正数(即每个创建单位的资产净值超过存款金额)，则授权的 参与者将交付现金部分。如果现金部分为负数(即，每个创建单位的资产净值小于 超过存款金额)，授权参与者将收到现金部分。
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在……里面 此外，信托保留允许或要求替代一定数额现金(即“代现金”)的权利。 金额)添加到现金部分，以取代可能没有足够数量的存款证券 交付或可能没有资格通过DTC系统或结算程序(以下讨论)进行转移或 其他类似的原因。信托公司也保留权利允许或要求“代现金”金额在下列情况下交付 受权参与者的存款证券(如下所述)将受到证券法或以下情况的限制 向授权参与者交付存款证券将导致授权参与者处置存款证券 参与者受到证券法的限制，以及在某些其他情况下。
这个 托管人，通过NSCC(见本SAI中题为“购买和赎回创设单位-程序”的部分 创建单位“)，在交易所开盘前的每个营业日提供 (目前为上午9：30纽约时间)，各存款证券(如有)的名称和所需股份数目的列表 将计入各基金的当期基金存款(根据上一个营业日结束时的信息)。这 根据下文所述的任何调整，基金存款适用于创建以下创建单位的订单 直到下一次宣布的存款证券组成可用之前的资金，或除非顾问 选择接收与创建创建单位相关的所有现金金额。
这个 随着再平衡调整，基金存款所需的存款证券的身份和股份数量发生变化 顾问会不时在基金内反映公司行动，以期达到投资目标。 所有的资金。此外，信托保留允许替换一定数量的现金--即“现金”的权利 代替“金额-添加到现金部分，以取代可能不足的任何存款证券 交付数量或可能不符合通过DTC系统或结算程序(讨论如下)进行转移的数量； 或可能没有资格由授权参与者(定义如下)或其代理的投资者进行交易 或其他相关原因。除构成本期存款证券的证券名称和数量清单外 对于基金存款，托管人还通过NSCC在每个工作日提供有效的估计现金部分 截至并包括上一个营业日，每个基金的未偿还创设单位。
这个 涉及全部现金金额的创建订单的流程将与实物创建的流程相同，不同之处在于 现金部分将是作为创设股对价缴存的全部金额(S)。
程序 用于创建创造单位
全 创建创建单位的订单必须通过以下任一方式向总代理商下达：(1)通过 由参与方在美国证券交易委员会注册的清算机构--国家结算中心， 即经纪交易商或结算过程中的其他参与者；或(2)由DTC参与者在结算过程之外。 在每种情况下，参与方或DTC参与者必须已与经销商签署了关于以下方面的协议 指创造单位的创造和赎回(“参与者协议”)；此类各方统称为 作为“AP”或“授权参与者”。投资者应联系经销商以获取授权的名称 与会者。所有基金份额，无论是通过结算过程或在结算过程之外创建的，都将记录在DTC的记录中 用于DTC参与者的帐户。
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这个 总代理商将处理下午3：00之前收到的购买Creation Units的订单。交易日的纽约时间(“收盘” 时间“)，只要它们是适当的形式。如果通过关闭以正确的形式收到了购买创建单元的订单 时间，那么就会在当天进行处理。在关闭时间后收到的正确格式的采购订单将在 在营业日之后，将按当天确定的资产净值定价。在实物创建的情况下，自定义订单 在信托允许替换一定数量的现金的情况下，可由授权参与者放置 到现金组件，以取代任何可能没有足够数量可供交付的存款证券或 可能没有资格由该获授权参与者或其代为行事的投资者或其他有关理由进行交易。 参考创建创建单位的订单(或如下所述的赎回创建单位的订单)的日期 至“递交日期”。订单必须由授权参与者通过电话或其他传输方式发送 根据参与者协议中规定的程序，经销商可以接受的方法，如下所述 标题为“使用结算过程下达创设订单”和“下达创设订单”的章节 在结算过程之外。“
全 来自非授权参与者的投资者创建创建单位的订单应向授权参与者下达 按照该获授权参与者所要求的格式填写。此外，获授权参与者可要求投资者作出 某些陈述或与订单有关的协议，例如，在需要时规定支付现金。 投资者应该意识到，他们的特定经纪人可能没有签署参与者协议，因此，命令 基金的创建单位必须由投资者的经纪人通过具有以下条件的授权参与者进行配售 签署了参与者协议。在这种情况下，可能会向这些投资者收取额外费用。在任何给定的时间，都可能存在 只有有限数量的经纪自营商签署了参与者协议。
那些 通过结算程序订购创造单位应提供足够的时间，以便适当地提交 在提交日期截止时间之前向总代理商发送订单。在外部生效的创造单位的命令 结算过程可能要求DTC参与者在提交日期早于生效的订单进行提交 使用结算流程。在结算程序以外下单的人士应确定适用的最后期限 通过联系经纪或存款机构的运营部门发送到DTC和联邦储备银行电汇系统 完成基金保证金的转移。有关清算流程和DTC的更多信息，请参阅下面标题为 “使用结算流程下达创作订单”和“在结算之外下达创作订单” 过程。“
安放 使用结算流程的创建订单
这个 清算过程是通过国家结算公司的连续净额结算系统创建或赎回创建单位的过程。 所有通过结算流程支付的资金存款和/或现金部分，如适用，必须通过参与方交付 已签署参与者协议的一方。参与者协议授权分销商或转让代理 通过托管人代表参与方向NSCC提交为使参与生效所需的贸易指示 党的创建顺序。根据对NSCC的此类贸易指示，参与方同意交付必要的 适用的信托基金存款和/或现金部分，以及可能需要的其他信息 由总代理商提供。通过结算流程创建创建单位的订单被视为已由总代理商或转移收到 如果(1)经销商在不迟于该传输的关闭时间收到该订单，则在该传输日期的代理 日期和(2)参与者协议中规定的所有其他程序均得到适当遵守。
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安放 结算流程之外的创建订单的数量
全 在结算流程之外进行的资金存款和/或现金部分(如适用)必须通过DTC参与者交付 已经签署了参与者协议的国家。希望下单创建要实施的创建单位的DTC参与者 在结算过程之外，不需要是参与方，但此类命令必须说明DTC参与者是 不使用结算程序，而创建单位将通过转移现金和 直接通过DTC购买证券。基金存款转账必须由DTC参与者在转账日期以 及时确保通过DTC向基金账户交付所需数量的存款证券 不迟于上午11点。提交日期后的下一个工作日的纽约时间(“DTC截止时间”)。
全 关于全部现金金额、要交付的存款证券数量或现金部分的金额的问题， 并将决定任何投标证券的存入的有效性、形式和资格(包括收到的时间)。 由信托基金作出，信托基金的决定是最终的，具有约束力。等于现金部分的现金金额(包括所有现金 金额)必须通过联邦储备银行电汇系统及时直接转给托管人 以便托管人不迟于下午2点收到。递交后的下一个工作日的纽约时间 约会。在结算流程之外创建创建单位的订单视为总代理商在提交时收到 以下情况下的日期：(1)总代理商在不迟于该传送日期的关闭时间收到该订单，以及(2)所有其他 参与者协议中规定的程序得到了适当的遵守。然而，如果保管人没有收到这两个必要的 存款证券和现金部分或所有现金金额(视情况而定)，截止时间为上午11：00和下午2：00，分别于 在提交日期后的下一个工作日，此类订单将被取消。在向总代理商发出书面通知后， 取消的订单可在下一个营业日使用新构成的基金存款和/或现金部分重新提交 以反映当时的存款证券和现金部分或所有现金金额(视情况而定)。创造的交付 这样创建的单位将不晚于采购订单被视为收到之日之后的第三个工作日 由总代理商提供。
其他内容 对于在结算过程之外通过DTC参与者完成的交易，可以征收交易费用，以及 在有限的情况下，任何现金可以用来代替存款证券来创建创造单位。请参阅小节 本SAI的标题为“购买和赎回创设单位-创设交易费”。
创作 实物创作的单位可以在信托收到全部或部分适用的存款证券之前创建。 在这种情况下，初始存款的价值将大于订单发出之日基金份额的资产净值 以适当的形式存放，因为除了可用存款证券外，现金的存款额必须等于 (1)现金部分加(2)未交割存款证券当时市值的125%(“附加 现金存款“)。订单应被视为在下订单的营业日收到，但条件是 订单在关门前以适当的形式下达，适当数额的资金将存入托管人。 上午11：00之前纽约时间第二个营业日。如果订单没有以适当的形式下，关闭时间或资金在 在上午11：00之前没有收到适当的金额。在下一个工作日，则该订单可被视为取消，并且 授权参与者应对每个基金因此而造成的损失(如有)承担责任。另加一笔现金 在收到未交付的存款证券之前，被要求存入信托基金，以维持 在信托机构的额外现金保证金，金额至少等于未交付的每日按市值计价的125% 存款证券。在下午1：00之前未收到未交付的存款证券。纽约时间三号 总代理商被视为收到采购订单之日之后的工作日，如果是按市价计价的话 在分销商通知需要付款后的一个工作日内未付款，信托 可以用这笔现金购买未交割的存款证券。授权参与者将对信托承担责任 以及每个基金用于信托与任何此类购买相关的费用。这些费用将被视为包括 该存款证券的实际购买价格超过该存款证券市值的金额 被视为总代理商收到采购订单的日期，加上相关的经纪费用和相关交易成本 有了这样的购买。一旦所有未交付的保证金全部退还，信托将退还额外现金保证金中任何未使用的部分 托管人收到的证券或信托购买的证券已存入信托保管机构 帐户。此外，所有情况下都将收取交易费。请参阅下面标题为“创建事务”的部分 费用。“如此创建的创造单位的交付将不迟于以下日期的第三个工作日 采购订单被视为总代理商已收到。
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验收 创建单位的订单数量
这个 在下列情况下，信托保留拒绝经销商向其发送的创建订单的权利：(1)订单格式不正确； (2)支付的现金部分不正确；(3)投资者(S)在获得认购的基金份额时，将拥有80%或以上的股份 基金目前已发行的股份；。(4)截至该日交付的存款证券并未如所分发的那样散播。 如上所述的托管人；(5)律师认为接受基金存款是非法的；或(6) 存在信托、托管人、转让代理、分销商和顾问无法控制的情况 出于所有实际目的，处理创建命令都是不可能的。这种情况的例子包括上帝的行为；公开 服务或公用事业问题，如火灾、洪水、极端天气条件和导致电话、传真的停电 和计算机故障；导致交易暂停的市场状况或活动；涉及计算机或其他信息的系统故障 影响信托、顾问、分销商或转让代理、DTC、NSCC、托管人或次级托管人或任何 其他参与创作过程的人士及类似的特别活动。经销商应通知预期的创作者 创设单位和/或代表该预期创建人行事的授权参与人拒绝该命令。 然而，信托、托管人、任何次级托管人、转让代理和分销商没有义务发出通知 基金存款交付过程中的任何缺陷或违规行为，也不会因未能履行任何责任而承担任何责任 发出任何此类通知。所有关于存款证券中每种证券的股份数量和有效性的问题， 交付证券的存管形式、资格和接受度由信托机构和信托机构确定 裁决是终局的，具有约束力。
创作 单位通常以“T+1”的方式发行(即交易日期后的一个营业日)。在预期的范围内 根据授权参与者与分销商的协议，信托将发行实物创作单位 即使尚未收到部分相应的投资组合存款，仍须向该获授权参与者支付 或全部，依靠授权参与者承诺尽快交付遗失的存款证券 可能的，该承诺应以该授权参与者交付和维护具有以下条件的抵押品为担保 相当于遗失存款证券价值的110%的价值，顾问可根据 信托基金当时有效的程序。此类抵押品必须在不晚于东部时间下午2：00交付 合同结算日期。信托接受的唯一抵押品是美元现金或不可撤销的 以银行开具的、令信托公司满意的格式信用证。被授权者过帐的现金抵押品 参赛者可投资，风险由获授权参赛者承担，所投资的现金抵押品的收益(如有)将 支付给该授权参与者。
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信息 关于信托的现行程序遗失存款证券的抵押可从分销商处获得 或者是转会代理人。授权参与者协议将允许信托公司随时购买失踪的存款证券 并将使获授权参与者对购买该等证券的信托成本之间的任何差额承担责任 以及现金抵押品或任何信用证项下可提取的金额。
在……里面 在某些情况下，授权参与者将创建和赎回创建单位(无论是通过实物创建/赎回还是 所有现金金额)在相同的交易日期。在这些情况下，信托保留以净额结算这些交易的权利 基础。所有关于需要交付的现金金额、存款证券中每种证券的股份数量的问题 并应酌情确定将交付的任何证券的有效性、形式、资格和接受存款。 由信托作出，信托的决定是最终的和具有约束力的。
创作 交易费
授权 参与者将被要求向托管人支付与以下相关的固定交易费(创建交易费 其创建订单旨在抵消与发布创建相关联的转移和其他交易成本 单位。无论投资者购买了多少个创作单位，标准创作交易费都是相同的 在适用的工作日。基金托管人就每个创设指令收取的创设交易手续费为 250.00美元。
在……里面 此外，支付给每个基金的可变费用，按交易所涉及的创设单位价值的百分比计算 可以对现金购买、非标准订单或部分现金购买创造单位征收。可变费用主要是 旨在支付用现金购买证券所涉及的额外成本(例如，经纪费用、税收)。基金可能会决定 在顾问认为对基金最有利的情况下，不对某些订单收取浮动费用 股东们。投资者负责将构成存款证券的证券转移到 信托基金的账户。
在……里面 为了寻求复制全部或部分以现金执行的创建订单的实物创建订单流程， 信托希望在二级市场购买或以其他方式获得投资组合证券，而这些证券本来可以 根据当地法律或市场惯例作为实物创设订单交付的结果，或由于其他原因(“创设” 市场购买“)。在这种情况下，信托进行创造市场购买，授权参与者将报销 除其他事项外，对证券和/或金融工具市值之间的任何差异的信托 由信托基金购买的现金和代位现金金额、适用的注册费、经纪佣金和某些税项。
这个 当顾问认为免除设定交易费时，基金可免除设定交易费 为了基金的最大利益。在决定是否免除创设交易手续费时，顾问考虑一个数字 各项因素，包括豁免设立交易手续费是否会促进每项基金的初步推出； 以成本较低的方式进行投资组合再平衡；提高基金股票二级交易市场的质量； 且不会因豁免而导致基金承担额外费用或开支。
救赎 命令
这个 如上所述，赎回创造单位的过程本质上与创建创造单位的过程相反。 要直接从基金赎回股份，投资者必须是授权参与者或必须通过授权参与者赎回。 信托在任何营业日通过分销商在下一个股票资产净值连续赎回创建单位 在收到适当形式的订单后确定的。每个基金将不会赎回少于创建单位的股份。授权 参与者必须在二级市场积累足够的股份，才能组成创设单位，才能拥有此类股份 被信托基金赎回。然而，不能保证公开交易市场将有足够的流动性。 在任何时间允许组装一个创造单位。
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一般来说， 基金的创建单位也将按资产净值赎回，主要以现金形式赎回，但基金保留赎回所有 或实物的一部分，在每种情况下都减去如下所述的交易费。关于实物赎回，托管人， 通过NSCC，在交易所开盘前(目前为上午9：30)提供纽约时间)上 营业日，适用于赎回的基金证券的身份(可能会进行修改或更正) 在该日以适当形式(如下所述)收到的请求。赎回时收到的基金证券可能不相同 存放适用于创设单位创设的证券。赎回收益为实物赎回 创建单位由基金证券组成-如在营业日宣布的那样，赎回请求在 适当的形式加或减现金，数额等于基金份额被赎回的资产净值之间的差额， 在收到适当形式的赎回请求和基金证券的价值(“现金赎回”)后确定的下一个 金额“)，减去赎回交易费(见下文”赎回交易费“一节)。
这个 可暂停赎回基金(1)的赎回权或将付款日期推迟至下列期间 联交所休市(周末及假期休市除外)；(2)联交所的任何交易期间 暂停或限制；(3)因出售股份而出现紧急情况的任何期间 基金的资金或基金资产净值的确定不合理；或(4)在允许的其他情况下 在美国证券交易委员会旁边。
送货量 各基金的赎回收益一般会在一个营业日内(即“T+1”)赎回。然而，每个 基金保留以T+1以外的基础结算赎回交易和交付赎回收益的权利，以适应 外国市场假期时间表，以考虑到外国市场和美国市场对股息记录日期和 股息失效日期(即证券持有人可以出售证券但仍可获得股息的最后日期)。 出售的证券)，以及在某些其他情况下。
这个 涉及全现金金额的赎回订单的流程将与实物赎回的流程相同，但 赎回的收益将完全以现金支付。赎回创造单位所得款项须一次过支付 现金金额将于切实可行范围内尽快支付予代表赎回投资者赎回股份的获授权参与者。 在赎回之日之后(此后七个历日内)。
安放 使用结算流程的赎回订单
命令 要通过结算流程赎回创建单位，必须通过已签署 参与者协议。除授权参与者外的投资者有责任与授权的 参与者要求赎回订单。赎回创造单位的命令在提交之日视为信托已收到 如果：(1)经销商在不迟于该传送日期的关闭时间收到该订单；以及(2)所有其他程序 参与者协议中的规定得到了适当的遵守。该命令将根据有关基金的资产净值而生效。 如下一步所确定的。使用结算流程赎回创建单位的订单，该结算流程以正确的形式制定，但已由经销商收到 截止时间将在提交日期后的下一个工作日被视为已收到，并将生效 在该下一个营业日决定的资产净值。必要的基金证券和/或现金赎回金额(视情况而定) 将在被视为收到赎回请求之日之后的第三个NSCC工作日之前转移。
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安放 在结算流程之外的赎回订单
命令 要赎回结算流程外的创建单位，必须通过执行参与者的DTC参与者交付 协议。DTC参与者，希望下单赎回在结算外完成的创造单位 流程不需要是参与方，但此类订单必须说明DTC参与者未使用结算 设立单位的赎回程序和赎回将通过直接通过DTC转让基金份额实现。一个 在以下情况下，在结算流程之外赎回创建单元的订单将被视为总代理商在提交日收到 经销商在不迟于该提交日期的关闭时间收到该订单；(2)该订单随附 或随后是所需数量的基金份额，必须在不迟于 DTC截止时间和现金赎回金额(如果欠基金)，必须在下午2：00之前交付。《纽约时间》； 以及(3)参与者协议中规定的所有其他程序得到适当遵守。总代理商收到订单后 对于在结算程序以外的赎回，分销商将启动必要的基金证券转让程序 预计将在提交后的第三个工作日之前交付和现金赎回金额(如果有 约会。
这个 计算将交付或接收的基金证券价值及/或现金赎回金额(视情况而定 在赎回时(由授权参与者或信托(视情况而定))将由托管人按照程序进行 阐述本SAI中题为“资产净值的确定”的部分，该部分是在下列营业日计算的 赎回订单被视为总代理商已收到。因此，如果将适当形式的赎回命令提交给 DTC参与者不迟于提交日期的关闭时间的分销商，以及每个分销商所需的股份数量 基金在DTC截止时间之前交付托管人，然后基金证券和/或现金赎回的价值 将确定(由授权参与者或信托机构，视情况而定)应交付或接收的金额 由保管人于该递交日期发出。然而，如果(1)有关基金所需的股份数目不是 如上所述，在DTC截止时间内交付，或者(2)赎回单没有以正确的形式提交，则赎回 订单自提交之日起不会被视为已收到。在这种情况下，基金证券和/或现金赎回的价值 如适用，应交付或接收的金额将在所提供的提交日期后的工作日计算 有关基金的基金份额已于上午11：00前通过DTC交付托管人。纽约时间如下： 根据正确提交的赎回令的营业日。
这个 信托可随时或不时行使其赎回基金股份的选择权，仅供考虑之用 以全额现金形式，赎回授权参与者将被要求获得其赎回收益 用现金支付。此外，投资者可在信托自行决定允许的情况下，要求以现金赎回。在任何一种中 在这种情况下，投资者将获得相当于其基金份额资产净值的全现金支付，这是基于 在收到适当形式的赎回请求后确定的下一个相关基金(减去交易费，包括 现金赎回的额外费用，以抵消基金的经纪费用和与 基金证券的处置)。各基金亦可在股东要求下，自行决定提供赎回人 与基金证券的确切构成不同的证券组合，或增加的现金代替某些证券 到现金赎回金额，但在任何情况下，交付的证券的总价值和传输的现金都不会不同 基金证券的基金份额赎回将符合适用的联邦和州证券 法律和基金(无论是否允许现金赎回)保留赎回创造单位以现金的权利 信托在赎回时不能合法交付特定基金证券或在没有事先通知的情况下不能合法交付特定基金证券的程度 依照该法律办理基金证券登记。
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一个 受法律限制的被授权参与者或其所代表的投资者 适用于赎回创设单位的基金证券所包括的证券可以支付等额的现金。 获授权参与者可要求基金份额的赎回实益拥有人填写一份订购表格或 关于补偿现金支付、股票的实益所有权或交付指示等事项的协议。
救赎 交易费
投资者 将被要求向托管人支付一笔固定的交易费(“赎回交易费”)，以抵消转移 以及与赎回创造单位相关的其他交易成本。赎回交易的标准手续费为 无论投资者在适用营业日赎回的创造单位数量如何，均相同。赎回交易 基金托管人就每份赎回指令收取的费用为250.00元。
一个 额外的可变费用，最高为固定交易费的三(3)倍，外加应支付给基金的所有佣金和手续费 与出售基金证券有关连(以该等基金证券的百分率价值表示)可就(1) 在结算程序以外进行的赎回和(2)以全现金金额赎回(以抵消信托的 与出售基金证券有关的经纪及其他交易成本)。投资者也将承担转移的费用。 基金证券从信托基金转移到他们的账户或按照他们的命令。
在……里面 为了寻求复制全部或部分以现金执行的创建订单的实物赎回订单流程， 信托希望在二级市场上出售投资组合证券或结算任何可能不被允许的金融工具 因根据当地法律发出实物赎回令而以参与方的名义重新登记，或 市场惯例，或出于其他原因(“市场销售”)。在信托进行市场销售的情况下，授权的 除其他事项外，参与者将向信托公司补偿证券市值之间的任何差异 和/或由信托出售或结算的金融工具和代现金金额、适用的注册费、经纪佣金 佣金和某些税。
不管怎样 在形式上，赎回交易费(包括与现金赎回或其他可变费用相关的任何报销 对于实物赎回)将按照美国证券交易委员会适用于管理投资公司的要求进行限制 发行可赎回证券(目前，不超过赎回股份价值的2%)。
这个 当顾问认为豁免赎回交易手续费时，基金可获豁免赎回交易费 符合基金的最佳利益。在决定是否豁免赎回交易手续费时，顾问考虑 一系列因素，包括免除赎回交易费是否会在更少的时间内促进投资组合的再平衡 提高基金份额二级交易市场的质量；不导致基金承担 因豁免而产生的额外费用或开支。
自定义 篮子
这个 为购买创设单位而存放的基金证券，以及与赎回有关而交付的基金证券， 可能不同，基金可能接受“定制篮子”。自定义购物篮可以包括以下任何一项：(I) 由以下组成的篮子：(1)非代表性货币篮子；或(2)代表货币篮子；或 与同一工作日交易中使用的初始篮子不同的篮子。国际货币基金组织通过了一些政策 和管理篮子的建造和验收的程序，包括对某些类型的 定制篮子。
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其他内容 向金融中介机构付款
这个 Adviser及其关联公司可在不增加基金或其股东额外成本的情况下，从其自身资源中支付 向证券交易商或其他金融中介机构(统称为“金融中介机构”)收取的募集费。
税费
这个 以下是影响这些基金及其股东的某些美国联邦所得税考虑因素的摘要。 讨论反映了自本SAI发布之日起适用的美国联邦所得税法律，哪些税法可能会更改或受其约束 法院或国税局(“国税局”)的新解释可能具有追溯力。 没有试图对美国所有的所得税、遗产税或赠与税，或者外国、州或地方税进行详细解释 影响基金及其股东(包括在每个基金持有大量头寸的股东)的关切。讨论 本文所载内容并不构成税务建议。敦促投资者咨询他们自己的税务顾问，以确定税收后果 对他们来说，投资于每一只基金。
在……里面 此外，没有试图解决适用于具有特殊税收地位的投资者(如金融机构)的税收问题， 房地产投资信托基金(REIT)、保险公司、受监管投资公司(RIC)、个人 退休账户、其他免税实体或证券交易商。此外，这一讨论没有反映可能的应用 替代最低税额(“AMT”)。除非另有说明，否则本讨论假定基金份额(“份额”) 由美国股东(定义见下文)持有，该等股份作为资本资产持有。
一个 美国股东是出于美国联邦所得税目的的股票的实益所有者：
| ● | 一个 美国公民或个人居民(包括某些前公民 和前长期居民)； |
| ● | 一个 就美国联邦所得税而言，公司或其他实体被视为公司， 在美国或其任何州的法律中或根据其法律创建或组织的，或 哥伦比亚特区； |
| ● | 一个 遗产，其收入须缴纳美国联邦所得税，无论 其来源；或 |
| ● | 一个 美国境内的法院能够对其行使主要权力的信托 对其行政管理的监督以及一名或多名美国人有权 控制其所有重大决策，或者信托在以下情况下具有有效的选举 适用的财政部法规将被视为美国人。 |
一个 “非美国股东”是指个人、公司、信托或财产的股份的实益拥有人，并且 不是美国股东。如果合伙企业(包括为美国联邦所得税目的而被视为合伙企业的任何实体) 持有股份，合伙企业中合伙人的税务待遇通常取决于合伙人的地位和活动 合作关系的一部分。拟持有股份的合伙企业的合伙人应咨询其税务顾问。 合伙企业对其股份的购买、所有权和处置。
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税收 作为大米.根据修订后的1986年《国内收入法》，每个基金都打算有资格并保持作为RIC的资格 (“守则”)。没有人能保证它会如此合格。每个基金将有资格成为RIC，其中包括 它满足了收入来源和资产多样化的要求。关于收入来源的要求， 基金必须在每个课税年度至少有90%的总收入(包括免税利息)来自(I)股息、利息、 对某些有价证券贷款的支付，出售或以其他方式处置股票、证券或外币的收益， 或与其业务有关的其他收入(包括但不限于期权、期货和远期合约的收益) 投资于该等股票、证券或货币；及(Ii)从“合资格公众人士”的权益中取得的净收益 交易合伙“(”收入测试“)。“合格的上市交易合伙企业”通常是 根据规范第7704节定义为公开交易的合伙企业。来自合伙企业的收入(符合资格的公职人员除外 交易合伙)或信托是符合资格的收入，只要这些收入可归因于该合伙的收入项目 或信托，如果基金以与合伙或信托相同的方式变现，则将是符合条件的收入。
如果 RIC未能通过入息审查，而这是由于合理的原因而不是故意的疏忽，一般不会受到影响 适用于公司的美国联邦所得税税率。相反，对不遵守规定的罚款金额是美国。 对不符合条件的收入超过符合条件的总收入的九分之一的数额征收的联邦公司所得税。
使用 关于资产多样化的要求，每个基金必须使其持有的资产多样化，以便在#年每个季度末 每个课税年度(I)至少50%的基金总资产价值以现金和现金项目表示，美国 政府证券、其他RIC的证券和其他证券，如果任何一个发行人的此类其他证券不代表 超过基金总资产价值的5%或该发行人未偿还有表决权证券的10%以上， 以及(2)不超过基金总资产价值的25%投资于美国政府以外的证券 (A)一个发行人、(B)由基金控制的两个或两个以上发行人的证券或其他RIC的证券 从事相同、相似或相关的行业或业务，或(C)一家或多家合资格上市合伙企业( “资产测试”)。
如果 RIC未通过资产测试，此类RIC有6个月的时间来纠正任何故障，而不会招致处罚，如果此类故障是 “De Minimis”，意思是破产不超过RIC资产的1%，或1,000美元万，两者中较小的一个。
同样， 如果RIC未通过资产测试，并且故障不是最低限度的，则RIC可以在以下情况下修复故障：(I)RIC文件与美国 财政部对导致RIC未能通过资产测试的每项资产的描述；(Ii)失败的原因是合理的 原因而非故意疏忽；及(Iii)故障在六个月内(或美国财政部指定的其他期限)内治愈 部门)。在这种情况下，对RIC征收的税款等于：(1)50,000美元或(2)乘以确定的金额 美国最高的联邦企业所得税税率(目前为21%)，按以下期间产生的净收入计算 导致RIC资产测试失败的资产的资产测试失败。
如果 一个基金有资格成为RIC，并在每个课税年度向其股东分配至少90%的(I)其投资总额 公司应纳税所得额“一词在《国税法》(除其他外，包括股息、 应税利息，任何短期净资本收益超过长期净资本损失和某些外汇净额的部分。 收益减去某些可扣除的费用)，而不考虑所支付的股息的扣除，以及(Ii)超过其 免税利息总额(如有)，超过可归因于此类利息的某些扣除，否则不被允许(“分配”) 测试“)，基金的任何收入，包括分配的长期资本利得，将免除美国联邦所得税 向股东致敬。然而，基金保留的任何普通收入或资本收益将受到常规公司美国 联邦所得税税率(目前最高税率为21%)。这些基金打算至少每年分配大量资金 他们所有的投资公司应纳税所得额、免税利息净额和净资本利得。
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这个 基金一般将对其未分配的普通收入部分征收4%的不可抵扣的美国联邦消费税 对于每个日历年和未分配的资本收益，如果它不能满足某些分配要求 关于该历年10月31日终了的一年期间。为了避免4%的美国联邦消费税，所需的 最低分配额一般等于(1)基金普通收入的98%的总和(按历年计算 (2)基金资本收益净收入的98.2%(一般按10月31日终了的一年期间计算) (3)任何已实现但未分配的收入，而基金在前几年没有就其缴纳美国联邦所得税。 这些基金一般打算及时进行分配，其数额至少等于所要求的最低分配额。 因此，在正常的市场条件下，预计不会受到这种消费税的影响。
这个 在没有收到现金的情况下，基金可能需要确认应纳税所得额。例如，如果一只基金持有 根据适用的美国联邦所得税规则被视为具有原始发行贴现(OID)的债务 (如支付实物利息的债务票据，或在某些情况下利率递增的债务票据或发行的债务票据 对于权证)，基金必须在每年的收入中包括在债务存续期内累积的旧身份证的一部分 基金在同一课税年度是否收到代表这类收入的现金。因为任何累积的OID都将包括在内 在基金应计年度的“投资公司应纳税所得额”(上文讨论)中，基金可 需要向其股东进行分配以满足分配测试，即使它不会收到 与应计收入相对应的现金金额。
一个 RIC被允许无限期地结转净资本亏损，并可能允许亏损保持其原始性质(如 短期或长期)。这些资本亏损结转可能在未来几年被用来抵消已实现资本净收益。 在将这些收益分配给股东之前，如果有的话，基金的收益。
除 正如下文“未能获得RIC资格”中所阐述的，本讨论的其余部分假定基金将 有资格成为每个纳税年度的RIC。
失败 符合RIC的资格。如果基金不能满足分布测试或在其他方面不符合RIC的资格 任何一年，他们都将为其所有收入和收益缴纳美国联邦公司所得税，无论是否 这种收入是被分配的。分配给基金股东的这种收入和收益将不能扣除 基金在计算其应纳税所得额方面的作用。在这种情况下，基金的分配，以基金的 当期或累计收益和利润将构成普通股息，通常有资格获得股息 获得可供美国公司股东使用的扣除额，而非公司美国股东通常可以 符合美国联邦所得税优惠税率的“合格股息收入”等分配， 如果持有期和其他要求得到满足。
分配 超过基金当期和累计收益和利润的部分将首先被视为资本返还给 股东在基金中所占份额的税基范围，以及任何剩余的分配将被视为 资本利得。在下一个课税年度，基金须符合入息审查、资产审查、 对该年度进行收入和分配测试，并分配基金不符合资格的任何年度的任何收入和利润 作为RIC的税收待遇。受适用于根据本规范获得资格的RIC的有限例外 取消资格的前一年，以及不迟于不合格年度的第二年重新获得RIC资格的， 基金在#年期间持有的资产中的任何未实现的内置收益将被征税。 在接下来的10年内没有资格享受作为RIC的税收待遇，除非基金做出了特别的 选择在其重新认证为RIC时为这种内在收益缴纳公司级税。
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税收 对美国股东来说。基金从其投资公司应纳税所得额中支付给美国股东的分配 (一般是指基金的普通收入加上已实现的短期资本收益净额，超过已实现的长期净额 资本损失)一般应按基金收益和利润范围内的普通收入向美国股东征税， 无论是以现金支付还是再投资于额外的股份。此类分配(如果由基金指定)可能符合以下条件：(I) 在美国公司股东的情况下，如果基金的收入包括 来自美国公司的股息收入，不包括来自免税组织的分配，免除农民合作社 或REITs，或(Ii)在美国个人股东的情况下，作为有资格优先征税的合格股息收入 在基金收到合格股息收入的范围内，并在每种情况下提供一定的持有期和其他条件下的利率 符合要求。合格股利收入通常是来自应纳税国内公司的股息收入。 外国公司(哪一个通常包括在美国或美国拥有的外国公司 在某些与美国签订了合格的全面所得税条约的国家/地区，或与其有关的股票 这种股息的支付很容易在美国成熟的证券市场上交易)。一家合格的外国公司 一般不包括任何外国公司，而在支付股息的公司的课税年度，或 在上一个纳税年度，是一家被动的外国投资公司(“PFIC”)。向美国股东进行的分配 长期资本收益净额超过短期资本损失净额(“资本收益股息”)，包括 记入该美国股东贷方但由IMF保留的资本利得股息，应作为长期股息向该股东征税 资本利得，如果他们已被基金组织适当指定，无论该美国股东拥有 基金的股份。个人获得的资本利得股息的最高税率一般为20%。分布在 超过基金收益和利润的部分将由美国股东处理，首先，作为免税资本回报， 适用于并将降低美国股东股票的调整后的税基，以及在调整后 税基降为零，将构成美国股东的资本利得。基金不需要以书面形式提供 指定任何符合条件的股息收入或资本利得股息和其他分配的金额的通知。表格1099 发送给美国股东将转而用于这一通知目的。
AS RIC，基金将受到AMT的影响，但为AMT目的而被区别对待的任何项目必须在 这可能会影响美国股东的AMT负债。该基金总体上打算 将这些项目按支付给每位股东的股息在基金应纳税所得额中的比例进行分配， 在不考虑支付的股息扣除的情况下确定的。
为 决定(I)任何年度是否符合分布测试的目的及(Ii)资本收益股息的数额 在某些情况下，基金可选择处理在下列应课税年度期间支付的股息 如该税款是在上一课税年度内缴付的。如果IMF做出这样的选择，美国股东仍将是 被视为在进行分配的纳税年度收到股息。然而，任何股息由 任何日历年的10月、11月或12月的基金，应在该月份的指定日期支付给登记在册的股东 并在次年1月实际支付的，将被视为是在12月收到的美国股东 宣布股息当年的第31条。
这个 基金打算至少每年分配所有已实现资本收益(如果有的话)。但是，如果基金要保留任何净额 资本利得，基金可在发给股东的通知中将留存金额指定为未分配资本利得，如果符合 对于美国联邦对长期资本利得征收的所得税，(I)将被要求在收入中包括长期资本利得，他们的 未分配金额的比例股份，以及(Ii)将有权贷记其在美国的比例股份。 基金就未分配金额支付的联邦所得税与其美国联邦所得税债务(如果有)相抵销，以及 要求退款，退款金额超过该等负债。如果发生这种情况，所持股份的计税基础将， 就美国联邦所得税而言，一般按未分配净资本的差额增加 计入股东毛收入的收益和被视为由股东支付的税款。
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销售额 基金的股份或赎回设立单位及其他股份处置，例如交易所，一般须课税 事件。美国股东应参考自己的个人情况咨询自己的税务顾问，以确定 股票的任何特定交易是否被适当地视为美国联邦所得税目的的出售或交换， 如以下讨论所假定的，以及在此类交易中确认的任何收益或损失的税务处理。出售 股份或赎回创造单位或其他股份处置通常将导致美国 股东相当于出售或交换的股份的变现金额与调整后的税基之间的差额 如果股票在出售时已持有一年以上，则为长期资本收益或亏损。发生的任何损失 持有6个月或以下的股份的出售或交换将被视为任何资本范围内的长期资本损失 所收到的收益股息(包括记为未分配资本收益股息的金额) 这样的股份。在出售或交换股份时变现的损失一般不被允许，如果其他基本相同的 在股份出售前30天至售出后30天止的61天内取得股份。 在这种情况下，收购股份的基准将进行调整，以反映不允许的损失。无论是长期还是短期 美国公司的资本利得按适用于公司普通收入的税率征税。对于非公司美国 纳税人，短期资本利得目前将按适用于普通收入的税率征税，而长期资本利得将按适用于普通收入的税率征税 所得税的最高税率为20%。资本损失受到一定的限制。
一个 以证券交换创设单位的授权参与者一般将确认交易的收益或损失。这个 收益或损失将等于创造单位在交换时的市值与 交易所在已交出证券中的总基数加上为该等创设单位支付的现金金额。 赎回创造单位的人通常会确认等于总和之间差额的收益或损失 收到的任何证券的市值加上为该等创造单位和交易所的 以创造单位为基础。然而，美国国税局可能会断言，未按市价计价的授权参与者所持股份 “洗涤销售”，或在经济状况没有重大变化的基础上。
任何 在设立创造单位时实现的资本收益或损失通常被视为长期资本收益或损失 持有该基金单位的有价证券超过一年的。任何变现的资本收益或亏损 如果构成创造的股份，创造单位的赎回通常将被视为长期资本收益或损失 这些单位已经被关押了一年多。否则，此类资本收益或损失将被视为短期资本收益。 或者损失。在赎回持有六个月或以下的创造单位时产生的任何损失将被视为长期资本 被视为分配给适用的授权参与者的长期资本利得的任何数额的损失 关于创设单位(包括记入授权参与者的未分配资本利得的任何金额)。
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每个 基金有权拒绝购买股票的命令，如果购买者(或购买者团体)在获得 如此订购的股份拥有基金80%或以上的流通股，并且如果根据守则第351条，基金将 为该等股份缴存的证券，其基准与该等证券在存入当日的市值不同。 信托还有权要求提供必要的信息，以确定80%的受益股份所有权 决心。如果基金确实向购买者(或购买者团体)发行创设单位，则在获得股份时 如此命令，拥有80%或以上的基金流通股，购买者(或购买者群体)可能不会确认收益 或者以证券换取创造单位的损失。
人 购买或赎回创作单位应就任何创作的税务处理咨询本单位的税务顾问 或赎回交易，是否适用洗涤销售规则，以及何时可以扣除损失。
这个 基金必须在以下日期向美国国税局报告其股东的成本基础、损益和持股期限 基金股东综合表格1099。
这个 基金已选择平均成本作为所有股东的常备(违约)纳税批次识别方法。税务地段标识 方法是当基金在不同的股票上有多个买入时，基金将确定哪些特定股票被视为出售 日期不同的资产净值，并且不会一次出售整个头寸。基金的常备税务地段标识 方法是，如果股东不这样做，则股票将在美国股东的合并表格1099上报告 选择特定的纳税批次标识方法。美国股东可能会选择不同于IMF地位的方法 方法，并将能够在美国股东购买或出售股票时这样做。
这个 基金不对那些不在“承保范围”的证券信息的可靠性或准确性负责。 这些基金及其服务提供商不提供税务建议。美国股东应咨询独立消息来源，这可能 包括税务专业人员，关于他们可能作出关于选择税务批次识别方法的任何决定。
一定的 包括个人、遗产和信托在内的美国股东将对所有或 “净投资收益”的一部分，其中应包括基金的股息和处置的净收益。 的股份。美国股东被敦促就额外的联邦医疗保险的影响咨询他们自己的税务顾问 基金投资所产生的税款。
横跨在一起。 当基金进入抵销头寸以限制另一个头寸的风险时，“跨境”规则 通常会起作用。基金与持有的任何其他头寸同时持有的期权或其他头寸 对于美国联邦所得税来说，这可能构成了一种“跨境”。一般说来，跨境旅行要受到 某些规则可能会影响基金在跨境头寸方面的损益的性质和时间。 跨国规则的主要特点如下：
这个 基金可能不得不等待才能扣除任何损失。如果基金在一个位置上有资本收益和资本损失 在另一种情况下，基金可能不会为美国联邦所得税目的确认损失，直到基金处置这两个头寸。 例如，如果基金持有高度增值的股票头寸，并且基金购买了保护性看跌期权，就可能出现这种情况 (这使基金有权在一段时间内以预定的价格将股票出售给其他人)，以抵消 风险。如果股票继续增值，而看跌期权到期时一文不值，基金必须推迟承认 在基金卖出并确认原始增值头寸的收益之前，其看跌期权将出现亏损。
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一个 基金的资本利得持有期可能会被削减。当基金组织进入典型的跨境时，首都 其抵销头寸的收益持有期被冻结。如果基金担任原定职位一年或更短时间(例如 不符合长期资本利得税的条件)，不仅持有期被冻结，而且当 基金处置抵销头寸。
损失 就某些跨境仓位确认，否则会构成短期资本损失，可予以处理 作为长期资本损失。这通常会减少此类损失的税收优惠。
这个 基金可能无法扣除任何利息支出或搬运费用。在抵销期间，任何利息或账面价值 与跨境相关的费用目前不能扣税，但必须资本化(添加到成本基础上)。
原创 发行贴现、实物支付证券、市场贴现及商品挂钩票据。一些有固定债务的债务 基金可取得的自发行之日起一年以上的到期日可视为债务 原来是打折发行的。一般情况下，OID的金额被视为利息收入，并包括在 基金在债务期限内的应税收入(并由基金分配)，即使支付 直到稍后部分或全部偿还或处置债务担保时，才能收到这笔款项中的一部分。
一些人 基金可能在二级市场上获得的债务可被视为有“市场折价”。 一般而言，市场贴现是指债务债务(或债务)的指定赎回价格的超额部分。 与旧的发行，其“修订发行价”)高于该债券的购买价格。一般来说，任何确认的收益 对有市场折扣的债务债务的处置和本金的任何部分偿付，按普通债务处理。 收益或本金支付不超过此类债务的“应计市场折扣”的范围内的收入。 另一种选择是，基金可以选择目前应计的市场折扣，在这种情况下，基金将被要求包括应计的 基金收入的市场折价(作为普通收入)，从而在债务担保期限内分配，甚至 尽管在部分或全部偿还或处置债务担保时，直到较晚的时间才收到该金额的付款。 市场贴现的应计比率，从而计入基金的收入，将取决于下列哪一项 基金选择的允许权责发生制方法。在高风险证券的情况下，市场折扣的金额可能不清楚。 见下文“高风险证券”。
一些人 基金可能购得的债务可被视为有“购置款折扣”(一般而言， 超过规定的赎回价格超过购买价格)，或在某些类型的债务义务的情况下的旧ID。该基金 将被要求在债务期限内将购置折扣或OID计入收入(作为普通收入)， 即使直到后来才收到该数额的付款，在部分或全部偿还或处置债务时 保安。 可能会影响收入确认的性质和时间。
在……里面 并应纳税，即使基金在该年度内没有收到以现金支付的证券利息。
如果 一只基金持有上述种类的证券，它可能被要求每年以收益分配的形式支付 超过基金实际收到的现金利息总额。这种分配可以从现金资产中进行。 如有必要(包括在这样做不有利的情况下)，可通过清算基金或清算投资组合证券的方式进行。该基金 可能从这类清算中实现收益或损失。如果基金从这类交易中实现净资本收益，其 与没有此类交易时相比，股东可能会获得更大的资本收益分配。
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风险更高 证券。在基金允许进行此类投资的范围内，基金可投资于符合以下条件的债务 在最低评级类别中或未评级，包括发行人目前未支付利息或正在支付利息的债务 默认情况下。对有风险或违约的债务债务的投资给基金带来了特殊的税务问题。税务规则 对于基金何时可能停止计息、何时停止计息或市场贴现、何时以及以什么方式计息等问题，我并不完全清楚 坏账或毫无价值的证券可扣除的范围，以及就违约债务收到的付款应如何 在本金和收入之间分配。在有限的情况下，也可能不清楚基金是否应承认 债务债务的市场折扣，如果是，基金应确认的市场折扣金额。这些和其他相关的 当基金投资于这类证券时，以及如果投资于此类证券，基金将处理这些问题，以确保其分配 有足够的收入来保持其作为RIC的地位，并且不需要缴纳美国联邦所得税或消费税。
发行人 利息扣除额。所拥有的某些高收益贴现债券所支付或应计的利息的一部分 基金的现金流量可能不能扣除发行人(因此，可能影响发行人的现金流)。如果支付或累积的利息的一部分 对于某些高收益贴现债务是不可扣除的，该部分将被视为公司的股息 股息-已收到的扣除额。在这种情况下，如果高收益贴现债券的发行人是国内公司，股息 基金的付款有资格获得收到的股息扣除，但以被视为股息部分为限。 应计利息。
利息 对基金所拥有的债务(如果有)支付的，根据美国联邦所得税的目的，应在 发行人或关联方的股权将不能向发行人扣除，这可能会影响发行人的现金流。
免税 股东们。免税的美国股东可以通过以下方式确认不相关的应税业务收入(UBTI) 如果股票构成免税美国股东手中的债务融资财产，则其在基金中的投资优点 在代码第514(B)节的含义内。此外，如果国际货币基金组织承认，免税的美国股东可能会承认UBTI 直接或间接投资于房地产按揭剩余权益所得的“超额包含性收入” 投资渠道(“REMIC”)或应税抵押贷款池中的股权(“TMP”) 基金确认的这类收入超过了基金的投资公司应纳税所得额(计入扣除项目后 用于基金支付的股息)。
在……里面 此外，特别税收后果适用于投资于直接投资的RIC的慈善剩余信托(CRT) 或间接持有REMIC的剩余权益或TMPS的股权。一种CRT(如规范第664节所定义)，它实现了 在一个纳税年度内，任何UBTI必须每年缴纳相当于该UBTI的消费税。根据美国国税局2006年10月发布的指导意见， CRT不会仅仅因为投资于一只承认“超额包含性收入”的基金而认可UBTI。 相反，如果在任何课税年度的任何时间，CRT(或某些其他免税股东，如美国， 国家或政治分区，或其机构或机构，以及某些能源合作社)是记录保持者 承认“超额包含性收入”的份额，则基金将对该份额的 应分配给此类股东的纳税年度的“超额包含性收入”，按美国联邦最高 企业所得税税率。美国国税局的这一指导意见在多大程度上仍然适用。在1940年法案允许的范围内， 基金可以选择将任何此类税收特别分配给适用的CRT或其他股东，从而减少这些股东的 按与该股东在基金中的权益有关的税额计算本年度的分配。这些基金有 尚未确定是否会进行这样的选举。CRT和其他免税投资者被敦促咨询自己的税收 关于投资这些基金的后果的顾问。
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外国 税收。基金从国外获得的收入可能需要缴纳预扣税和其他税 由这些国家强加的。某些国家和美国之间的税收协定可能会减少或取消此类税收。
一个 “合格基金”是指至少将其全部权益的50%投资于其他RIC的RIC。 在课税年度的每个季度末。如果基金满足这一要求或满足某些其他要求， 其中包括要求在纳税年度结束时超过基金总资产价值的50% 由外国公司的股票或证券组成，则基金应有资格向美国国税局提交选举， 可使其股东能够获得外国税收抵免的好处，或就任何外国 和由基金支付的美国财产所得税，受某些限制。
非美国 股东们。资本利得股息通常不需要预扣美国联邦所得税。缺少一个特定的 法定豁免，基金支付给非美国股东的资本利得股息以外的股息可被扣留 美国联邦所得税的税率为30%(或更低的适用条约税率)，即使它们的资金来自收入或收益(如 作为投资组合利息、短期资本利得或外国来源的股息和利息收入)，如果支付给外国人 直接，不会被扣留。
一个 RIC不需要扣留任何与分配(非美国股东分配除外)有关的金额(I) (A)如果没有提供令人满意的声明，说明受益所有人不是美国人，(B)在一定程度上 如果非美国股东是发行人或持股率为10%，股息可归因于债务的某些利息 发行人的股东，(C)在与美国信息交流不足的外国境内 (D)在股息可归因于非美国的亲属支付的利息的范围内。 股东和非美国股东是受控制的外国公司)来自美国的类似类型的利息收入 对于那些如果由非美国个人股东直接赚取的不需要缴纳美国联邦所得税的人，在这种分配的范围内 由基金在发给股东的书面通知中如实报告(“与利息有关的股息”)，以及 (Ii)关于分配(不包括(A)向出席的个人非美国股东进行分配) 美国在分配年度内总计183天或更长时间的一段或多段时间以及(B)分配 受有关美国不动产权益处置的特别规则的约束，如下所述) 短期资本收益净额超过长期资本损失净额的部分，只要这种分配得到适当的报告 通过RIC(“短期资本收益股息”)。如果基金投资于支付此类分派的标的基金 对基金的这种分配如果由基金支付时适当报告，则保持其性质，不受扣缴 给非美国股东。
这个 允许基金将其股息中符合条件的部分报告为利息相关股息或短期资本利得股息， 但并不是必须这样做。这些扣缴豁免将不适用于目前没有预扣的非美国股东 将其股息报告为利息相关股息或短期资本利得股息。
在……里面 在通过中介持有的股票的情况下，即使基金报告了全部或部分 向股东支付利息相关股息或短期资本利得股息。非美国股东应联系他们的 关于将这些规则应用于他们的账户的问题。
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一个 非美国股东一般不需要缴纳美国联邦所得税(也不允许扣除亏损) 在出售基金股份或资本收益股息时变现，除非(I)上述收益或股息与 持有者在美国境内经营的贸易或业务，(Ii)个人 股东在美国停留一段或多段时间，总计183天或更长时间 符合出售或收取资本收益股息的年度及若干其他条件，或(Iii)特别 有关出售或交换USRPI可归属收益的规则适用于非美国股东出售股份 基金或非美国股东收到的资本利得股息(如下所述)。
特价 如果基金是“美国不动产控股公司”(“USRPHC”)或 是USRPHC，但对其定义的某些例外情况的操作。一般来说，USRPHC是一家美国公司 持有公平市场价值等于或超过公司公平市场价值总和的USRPI USPRI、位于美国境外的不动产权益和其他资产。USRPI通常被定义为任何利息 美国不动产以及在USRPHC或前USRPHC中的任何权益(仅作为债权人除外)。
如果 基金是USRPHC或将是USRPHC，但在某些例外情况下，基金向非美国股东进行的任何分配 (在某些情况下，包括基金为赎回其股份而作出的分配)可归因于 关于处置USRPI的基金或基金从较低级别的RIC或REIT收到的需要基金的分配 一般情况下，将USRPI收益视为其手中的收益将缴纳美国联邦所得税预扣税。此外，这样的分布 可能导致非美国股东被要求提交美国联邦所得税申报单并为分配纳税 按正常的美国联邦所得税税率计算。对非美国股东的后果，包括扣缴和 例如：，作为普通收入或USRPI收益)，将根据以下程度而有所不同 非美国股东目前和过去对该基金的所有权。这是针对发行版的USRPI处理 由基金向非美国股东提供，如果不是某些例外情况，它要么是USRPHC，要么是USRPHC 仅适用于可归因于基金从较低级别REIT收到的分配的那些分配， 除非国会立法另有规定。
在……里面 此外，如果该基金是USRPHC或前USRPHC，它可能被要求为收益预扣美国联邦所得税 由超过5%的非美国股东赎回股份，在这种情况下，通常也将要求该股东 提交美国联邦所得税申报单，并支付与赎回相关的任何额外税款。
是否 基金是否被定性为USRPHC将取决于基金资产的性质和组合。该基金不会 希望成为USRPHC。非美国股东应就将这些规则应用于其股东的税务顾问进行咨询 对基金的投资。
如果 非美国股东在美国有贸易或业务，基金的股息实际上是相关的 根据非美国股东的交易或业务行为，股息将以美国联邦净收入为准 按正常所得税率征税。
如果 非美国股东有资格享受税收条约的好处，任何有效关联的收入或收益通常将是 按净额计算缴纳美国联邦所得税，前提是它也可归因于由该机构维持的常设机构 在美国的非美国股东。
至 有资格获得上述预扣税的任何豁免或根据所得税条约获得较低的预扣税税率，或 建立对备用扣留的豁免，非美国股东必须遵守特殊的认证和备案要求 关于其非美国地位(一般包括提供适用的美国国税局表格W-8)。非美国股东应咨询 他们在这方面的税务顾问。
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一个 非美国股东可能需要缴纳美国州税和地方税以及美国联邦遗产税 上述所得税。
备份 扣留。每个基金一般都需要备份、扣缴和汇给美国财政部一定比例的资金 向未能妥善提供基金的个别股东支付的应课税分派及赎回款项 拥有正确的纳税人识别号码，少报股息或利息收入，或未能正确证明 向基金保证他或她不受扣缴的限制。备用预扣税税率目前为24%。
备份 预扣不是附加税。任何扣留的金额都可以记入股东的美国联邦收入中 纳税义务，只要向美国国税局提供了适当的信息。
税收 避难所报告规定。如果股东确认了200万美元或更多万股票的亏损 对于美国个人股东或美国公司股东1,000美元或更高的万，美国股东必须向 美国国税局在表格8886上发布了一份披露声明.在许多情况下，投资组合证券的直接股东不在此列。 报告要求，但在目前的指导下，RIC的股东也不例外。未来的指导可能会延长目前的 大多数或所有RIC的股东不受这一报告要求的限制。损失是可以报告的这一事实不影响 纳税人对损失的处理是否正当的法律认定。美国股东应该咨询他们的 税务顾问可根据其个别情况，决定这项规定的适用性。
FATCA. 支付给外国金融机构(“FFI”)或非金融外国实体的股东 (“外国账户税务合规法”(“FATCA”)所指的NFFE)可受一般 不可退还的30%预扣税：(一)基金支付的收入股息和(二)将来可能产生的某些资本收益 分配和出售基金支付的股份所得收益。FATCA预扣税一般可以避免： (I)由FFI在任何适用的政府间协定或其他豁免的规限下，如果它与 除其他要求外，美国国税局将报告有关外国金融机构某些直接和间接所有权的必要信息 美国人在FFI持有的账户，以及(Ii)NFFE在以下情况下持有的账户：(A)证明其没有实质性的美国人 所有人或(B)如果有这样的所有人，报告与他们有关的信息。国际货币基金组织可披露其 从其股东向美国国税局、非美国税务当局或其他方收取必要的资金，以遵守FATCA。扣缴 如果作为基金股东的外国实体未能向基金提供适当的证明，也可能需要 或关于其在FATCA下的地位的其他文件，通常采用适用的美国国税局表格W-8。
股票 通过符合税务条件的计划购买。特殊税收规则适用于通过固定缴款计划和其他方式进行的投资 符合税务条件的计划。股东应咨询其税务顾问，通过以下途径确定股票作为投资的适宜性 这样的计划，以及一项投资对其特定税收情况的确切影响。
可能的 税法发生了变化。在准备这次SAI的时候，美国的各种行政和立法变化。 联邦税法正在考虑之中，但目前还不可能确定这些变化是否会 地点或更改可能涉及的内容。
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这个 以上是对《守则》和《库务条例》的规定的概括和简要概述，因为它们直接 管理基金及其股东的税收。这些规定可能会被立法和行政部门更改 行动，任何此类变更都可能具有追溯力。敦促股东就具体问题咨询他们的税务顾问 至于美国联邦所得税、遗产税或赠与税，或外国、州、地方税或其他税。
经纪业务 分配和其他做法
经纪业务 交易记录。一般来说，股权证券是通过经纪交易买卖的，佣金是 支付。向承销商购买将包括承销佣金或特许权，以及向交易商购买服务 因为做市商将包括交易商的加价或反映交易商的降价。购买的证券的买入价 同样，作为做市商的交易商也会计入交易商的加价或反映交易商的降价。当基金执行时 在场外交易市场，它一般会与初级做市商交易，除非价格更优惠 都是可以通过其他方式获得的。
在……里面 选择经纪和交易商执行投资组合交易，顾问可考虑提供研究和经纪服务 给顾问或其附属公司。顾问不得将出售基金份额作为选择经纪人的一个因素。 和交易商，但可以与经纪和交易商进行投资组合交易，这些经纪和交易商如此长时间地推销或出售基金的股票 由于此类交易是按照受托人制定的政策和程序进行的，这些政策和程序旨在 确保选择是基于执行的质量，而不是销售努力。在进行投资组合交易时 作为经纪人或交易商，顾问可以将为基金出售或购买的证券与将出售或购买的证券汇总在一起。 由顾问管理的其他咨询账户。在汇总这类证券时，顾问将把这笔交易平均为 以顾问认为对基金公平合理的方式对可用投资进行定价和分配 以及这样的其他咨询账户。汇总订单一般将按比例分配给所有参与者 账户，基于参与账户的相对美元价值，或使用任何其他被认为对 参与账户，任何涉及信托的方法的例外情况将报告给受托人。
部分 1934年法案28(E)允许顾问在某些情况下，使基金向经纪人或交易商支付佣金 如达成一项交易的佣金超过另一经纪或交易商为达成 确认经纪或交易商提供的经纪和研究服务的价值的交易。除了代理之外 就某些无风险本金交易而言，顾问可接受经纪及研究服务， 按照适用的美国证券交易委员会指导意见执行。经纪和研究服务包括：(1)提供关于以下价值的咨询 证券，投资、购买或出售证券的可取性，以及证券或购买者的可用性 (二)提供有关发行人、行业、证券、经济因素和其他方面的分析和报告。 趋势、基金策略及账目表现；及(3)进行证券交易及履行附带职能 (如清关、结算和保管)。就研究服务而言，顾问认为，获得独立的 投资研究有利于基金的投资决策，从而有利于基金的发展。
至 在选择经纪人时，研究服务可能是一个因素的程度，这种服务可以是书面形式或通过直接 与个人联系，可能包括有关特定公司和证券以及市场、经济或 帮助评估和定价投资的机构领域和信息。面向研究的服务实例 顾问可利用基金委员会提供的资料包括研究报告和有关经济、行业、 行业、证券集团、个别公司、统计信息、政治动态、技术市场行动、 定价和评估服务、信用分析、风险度量分析、业绩分析等。顾问可使用 经纪人在为所有客户账户提供服务时提供的研究服务，而不是所有服务都可以在以下方面使用 向提供此类服务的经纪人支付佣金的账户。顾问收到的信息将放在 增加而不是取代顾问根据其咨询协议必须提供的服务。任何建议 或支付给顾问的其他费用不因接受研究服务而减少。
47
在……里面 在某些情况下，顾问可能会从经纪人那里获得服务，该经纪人既有“研究”，也有“非研究” 使用。当这种情况发生时，顾问在所有情况下，在研究和非研究之间做出善意的分配 服务的使用情况。用于研究目的的服务的百分比可以用客户佣金来支付， 而顾问将使用自己的资金支付用于非研究目的的服务的百分比。在制作中 这种善意分配，顾问面临潜在的利益冲突，但顾问认为其分配程序 合理地设计，以确保适当地将此类服务的预期使用分配给他们的研究和非研究 用途。
从… 基金可以不时以固定价格购买新发行的证券。在这些情况下，卖方可能是 除销售证券外，还将为顾问提供研究服务的销售小组的成员。FINRA 已通过规则，明确允许在某些情况下进行此类安排。一般来说，卖方将提供 在这些情况下，以高于典型二级市场可用利率的利率进行“信贷”研究 交易记录。这些安排可能不属于第28(E)条的安全港。
经纪业务 与基金附属公司合作。这些基金可以通过注册的经纪-交易商关联公司进行经纪或其他代理交易 作为基金的顾问，根据1940年法案、1934年法案和美国证券交易委员会颁布的规则设立了一个委员会。这些 规则还要求，基金为外汇交易支付给关联公司的佣金不得超过“通常和 传统的“经纪佣金”。这些规则将“通常和习惯”佣金定义为包括下列金额 与其他经纪在年内收取或将收取的佣金、手续费或其他报酬相比，是合理和公平的 与涉及在证券交易所买入或卖出类似证券的可比交易有关 一段可比的时间。受托人，包括那些不是基金的“利害关系人”的人，已经采纳了 评估支付给附属公司的佣金合理性的程序，并定期审查这些程序。
证券 “正规经纪交易商”。“每个基金都必须识别其”定期经纪商“的任何证券 基金在最近一个财政年度结束时可持有的“和交易商”(这一术语在1940年法案中有定义)。 每个基金都是新成立的，截至本SAI之日尚未开始运作。
披露 投资组合证券控股公司
在……上面 开业前的每个营业日(在本SAI的创建和赎回创建单位一节中定义) 在基金的主要上市交易所交易，基金在其网站(www.rexshares.com)上披露某些信息 与将构成基金下一个每股资产净值计算基础的投资组合持有量有关。
在……里面 此外，某些信息也可能提供给某些当事人：
| ● | 通信 数据文件：每个基金可通过国家证券机构提供 或通过在基金网站上张贴， 在每个工作日开盘前，基金的持有量清单 (一般按比例)，授权参与人可以提交给基金结算 购买基金(即存款证券)或授权参与者将 从基金收取以结算基金赎回(即基金证券)。这些 文件被称为投资组合组成文件和基金数据文件(统称为， “文件”)。这些文件适用于下一个交易日，并提供 到NSCC和/或在市场收盘后发布在基金网站上 美国 |
48
| ● | 通信 与授权参与者和流动性提供者：顾问的某些员工， 总代理商和保管人负责与授权参与者进行互动 和流动资金提供者关于讨论所描述的定制篮子提议 在本SAI的自定义篮子部分。作为讨论的一部分，这些员工 可与授权参与者或流动资金提供者讨论每个证券 基金愿意接受创设，以及基金将提供的证券 一种救赎。 |
| ● | 这个 顾问还可以与经纪/交易商讨论与投资组合持有相关的信息， 与结算每个基金的交易有关，可能需要进行 以与基金披露一致的方式在正常过程中开展业务 当前的注册声明。 |
| ● | 通信 上市交易所：有时，顾问、总代理商和/或 托管人可以与适用的主要上市公司讨论投资组合持有量信息 交易所根据需要换取符合交易所上市标准的资金。 |
| ● | 沟通 其他信息：发布了关于这些文件的某些说明性信息 每天向授权参与者和流动资金提供者支付，但仅限于 因此，在这些文件被发布到基金的网站后。 |
| ● | 第三方 服务提供商：某些投资组合持有量信息可能会向受托人披露 和他们的律师，基金的外部律师，审计师和某些第三方 服务提供商(即，基金管理人、托管人、代理投票服务和打印机)， 在正常过程中以一致的方式开展业务可能需要的 适用的政策、与基金的协议、当前登记的条款 声明及其下的联邦证券法律和法规。 |
| ● | 每个 基金每季度向SEC提交完整的投资组合持有时间表。该时间表已提交给信托基金 第二和第四财年N-CSR表格以及第一和第三财年N-POlt表格的年度和半年度报告 财政季度。某些投资组合信息还包含在第二个和第四个财年提交的N-POlt表格中 季度这些报告中提供的投资组合持有信息是截至各季度末的。表格N-CSR 必须在信托向SEC发送年度或半年度报告后十（10）个日历日内提交给SEC 其股东。表格N-POlt必须向SEC提交，并将不迟于六十（60）个日历公开发布 适用季度结束后的几天。 |
不是 基金、顾问或任何其他人可能会收到与披露投资组合信息有关的报酬。 信托的首席合规官或其代表可授权披露投资组合持有量信息 遵守上述政策和程序，但须受适用法律对选择性披露的限制。董事会审查 至少每年披露投资组合持有量信息的政策和程序。
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描述 的股份
这个 信托的协议和信托声明授权董事会发行不限数量的全额和零碎股份 拥有信托的实益权益，并将任何未发行股份分类或重新分类为一个或多个系列的股份。《协议》 信托声明进一步授权受托人将任何系列股票分类或重新分类为一个或多个类别。 信托公司的实益权益股份没有面值。
每个 基金被授权发行一类股票，不收取任何前期或递延销售费用，不收取第120亿.1费用，也不收取服务费。
股票 没有优先购买权，只有董事会酌情授予的转换或交换权利。在为以下对象签发时 支付如适用的招股说明书所述，股票将全额支付且不应评估。在清算的情况下 信托或个人基金的解散，基金的股东有权获得可供分配的资产 属于特定基金，并基于相应基金的相对资产价值按比例分配， 信托基金的任何不属于任何特定基金的可供分配的一般资产。
股东 有权就所持有的每一股全部股份投一票，并可就所持有的每一股零碎股份按比例投零碎一票 全体投票，而不是按类别投票，除非法律另有明确要求或当董事会确定该事项 投票表决只影响特定类别股东的利益。投票权不是累积性的，因此， 持有信托总流通股50%以上的持有者可以选举所有受托人，无论 其他股东的投票权。
规则 18F-2根据1940年法案规定，任何需要提交给未偿还有表决权证券持有人的事项 除非得到持有人的批准，否则不应被视为有效地采取了行动。 受此事影响的每只基金的大部分流通股。某一特定基金被视为受某一事项的影响 除非清楚表明各基金在该事项上的利益实质上相同，或该事项不影响 基金的任何利息。根据该规则，投资管理协议的批准或投资目标的任何改变， 如果是基本型的，或者在基本型投资政策中，只有在获得批准的情况下，才能有效地对基金采取行动 该基金的过半数流通股。但是，《规则》还规定，批准任命时 对于独立的公共会计师，主承销合同的批准和受托人的选举可能是有效的 由信托股东投票决定，不分系列或类别。
这个 信托目前不打算举行年度股东大会，除非1940年法案或其他适用的规定 法律。根据持有信托股份至少25%的股东的书面要求，信托将召开会议 股东有权考虑罢免一名或多名受托人和其他某些事项。在法律要求的范围内， 信托将协助股东就此类问题进行沟通。
这个 董事会有完全的权力和权力，在没有得到股东批准的情况下，单独决定拆分或合并 将任何类别或其系列的股票划分为较大或较小的数量，以对任何已发行股票或任何类别进行分类或重新分类 或其系列成为一个或多个类别或系列的股份，并就信托的 董事会认为合宜的股份。协议和信托声明授权受托人在未经股东批准的情况下， 促使信托与任何公司、协会、信托或其他组织合并或合并，以便改变 信托的组织形式和/或住所，或出售或交换信托的全部或实质上所有资产， 或其任何系列或类别，以解散信托，或其任何系列或类别。 信托允许受托人在未经股东批准的情况下终止信托或任何系列或类别的信托。 然而，董事会在未经股东批准的情况下行使这种权力可能会受到某些限制或限制 根据1940年法案。
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代理 投票
这个 信托基金董事会已授权负责对每个基金持有的证券进行代理投票的决定 顾问将根据其代理投票政策和程序对此类代理进行投票，其中包括 在本SAI的证据b中。董事会将定期审查每个基金的代理投票记录。代理投票 信托的政策和程序包括在本SAI的附件A中。
的 信托必须每年在N-PX表格上披露每只基金的完整代理投票记录。任何重大变化 代理政策和程序将提交董事会批准。有关各基金如何投票代理的信息 截至6月30日的最近12个月期间的投资组合证券，将根据要求免费提供（1） 致电833-759-6110或写信给基金，地址：8730 Stony Point Parkway，Suite 205，Richmond，Virginia 23235;（2）或通过基金网站www.rexshares.com; 和（3）在SEC的互联网网站上 Http://www.sec.gov.
代码
这个 董事会代表信托基金根据1940年法案第17j-1条通过了一项道德守则。此外, 顾问和署长各自根据细则17j-1通过了道德守则。本道德守则适用于 受托人、高级职员和某些雇员(“接线人”)的个人投资活动。规则17j-1和规则 道德守则旨在防止进入者购买或出售证券的非法行为。 根据每个道德守则，访问者被允许从事个人证券交易，但被要求报告 为监控目的而进行的个人证券交易。受规范约束的人员被允许投资于 证券，包括基金可能购买或持有的证券。此外，还需要某些访问人员 在投资首次公开募股或定向增发前获得批准，或被禁止进行此类投资。 这些道德准则的副本已在美国证券交易委员会存档，并可在美国证券交易委员会的埃德加数据库中向公众提供 互联网站：Http://www.sec.gov.
金融 报表
这个 这些基金是新成立的，目前没有经审计的财务报表。在基金的第一个财政期/年度结束时， 将提供经审计的财务报表。
塔特尔 基金
8730 Stony Point Parkway，205套房
里士满, 弗吉尼亚州23235
电话： 833-759-6110
51
表现出 一
etf 机会信托
代理 投票政策和程序
这个 ETF Opportunities Trust(以下简称“信托”)是一家注册为开放式管理投资公司的投资公司。 经修订的1940年公司法(“1940年公司法”)。该信托基金提供多个系列(每个系列一个“基金”， “资金”)。符合其受托责任，并根据1940年法令规则30b1-4(“委托书”) 规则“)，信托董事会(以下简称”董事会“)已代表 信任(“政策”)以反映其承诺，以确保以与最佳方式一致的方式投票代理 基金股东的利益。
代表团 代理投票权授予基金顾问
这个 联委会认为，每个基金的投资顾问或酌情的投资分顾问(每个都是“顾问”)， 作为选择构成其基金投资组合的单个证券的实体，是最有见识和最合适的 就如何投票该基金持有的投资组合公司的委托书作出决定。因此，信托应服从并依赖于 每个基金的顾问就如何代表该基金投票作出决定。
这个 信托特此指定每个基金的顾问为负责行使代理投票权的实体 基金投资组合中持有的证券。根据本政策规定的职责，每个顾问应监督 和审查基金所投资公司的公司交易，获取所有足够的信息，以便 对所有代理征集进行知情投票，确保所有代理投票及时进行，并保存所需的所有记录 由基金根据委托书规则和1940年法令维持。每名顾问应按照下列规定履行这些职责 顾问的代理投票政策，该政策的副本应提交本董事会审议。每名顾问应及时 向董事会提供其代理投票政策通过和实施的最新情况。
冲突 计息交易
在……里面 在某些情况下，顾问可能被要求进行代理投票，从而在基金的利益之间产生冲突 股东和顾问的股东或顾问的关联人。在这种情况下，顾问被指示弃权。 作出投票决定，并将所有必要的代理投票材料提交给信托基金，使董事会能够进行投票 决定。当董事会被要求作出代理投票决定时，只有受托人在以下方面不存在利益冲突 所涉担保或待表决事项应被允许参与基金如何 投票将会进行。如果董事会需要投票委托书，因为顾问与 关于代理，董事会将根据顾问的代理投票政策对该代理进行投票，在一定程度上 与董事会酌情决定的股东的最佳利益一致。董事会应通知 该顾问应根据董事会的决定进行表决。
52
可用性 可供基金股东使用的代理投票政策和记录
如果 如果基金有一个网站，基金可以在该网站上张贴其顾问的代理投票政策和本政策的副本。一份副本 此类政策和每个基金的代理投票记录也应在以下任何要求下免费提供 基金股东，拨打基金招股说明书上印制的适用基金的免费电话号码。 信托管理人应在收到任何基金股东的请求后三个工作日内答复该请求， 通过头等邮件或其他旨在确保同样迅速递送的方式。
每个 顾问应按照委托书规则的要求，为其所代表的信托的每一系列提供完整的投票记录 作为顾问，在截至6月30日的每12个月期间结束后30天内向信托管理人提交。信托基金的 管理人将根据此类记录每年向美国证券交易委员会提交一份N-PX表格 不迟于8月31日St每一年的第一天。
采用：
2019年12月4日
53
表现出 B
代理 塔特尔资本管理有限责任公司的投票政策和程序
代理 投票
背景
代理 投票权是投资者的一项重要权利，必须采取合理的谨慎和勤勉措施，以确保这种权利 适当、及时地行使。
美国证券交易委员会注册 《顾问》规则206(4)-6要求对客户证券行使表决权的投资顾问 采取行动：(A)通过和实施合理设计的书面政策和程序，以确保客户证券 投票符合客户的最佳利益，其中必须包括顾问如何解决可能出现的重大冲突 顾问的利益及其客户的利益；。(B)向客户披露他们可如何从该顾问取得资料。 关于其证券的代理投票；(C)向客户说明其代理投票政策和程序的摘要 并应要求向其客户提供一份副本；及(D)保存与顾问的代理投票活动有关的某些记录 当顾问确实拥有代理投票权时。
政策
中医， 作为政策问题和对我们客户的受托义务，维护投资组合投票代理的责任 由其拥有酌情决定权的账户持有的证券，除非其将此类职责委托给子顾问。 中医药的代理投票政策必须得到与注册投资有关的信托(S)董事会代表的批准 其管理的公司(包括中医药ETF)。(注：有关中医药义务的更多信息，请参阅表格N-PX政策 适用于其注册投资公司客户。)中医必须坚持董事会批准的代理投票政策。中医有更多的自由度 关于非基金/非ETF客户的代理投票，但应遵循本文相同的指导方针。中医药已委派副顾问 对其CEO或指定人(例如交易者)的监督和代理投票事宜，并由其经纪公司进行追溯性审查 委员会每季度举行一次会议。在中医有义务行使代理投票的情况下，坚定的政策是始终如一地履行这一职责 以客户的最佳经济利益为重。中医的首席执行官或指定人应在达成客户协议之前， 就代理投票的义务作出决定。如果首席执行官确定代理投票是中医的责任， 则应遵循此处的程序。在中医药没有义务投票代理的情况下，首席执行官应与 客户，以便双方都有一个相互的理解，反过来，首席执行官将向CCO发送电子邮件，说明这一事实 支持文档。中医药保持书面政策和程序，以处理、研究、投票和报告 代理投票，并适当披露我们的顾问的代理政策和做法。这位顾问至少会 每年审查其代理投票政策，并在必要时根据审查结果进行改进。
因此， 对于其他注册投资公司或单独保留代理投票义务的客户 管理账户(S)，中医为其顾问或子顾问，中医应遵守适用的代理投票政策 根据需要，无论是由中医还是主要投资顾问/保荐人执行。此外，中医通常也会锻炼身体 其作为ETF子顾问SMA子顾问作为主要投资顾问或SMA的股票的代理投票权 赞助商通常有义务履行这一职能。
中医 将在个案的基础上处理每个公司的委托书，并可以不同于管理层的方式投票委托书 推荐。综上所述，因此，CM负责代理投票(包括发行人提案、公司诉讼和集体投票 诉讼)，公司首席执行官将考虑每个代理问题的双方，并在适当的评估后 它的投票结果是根据最有利的立场。
54
AS 在对客户，特别是投资公司的代理投票负责时，顾问应确定 如何根据我们对投票的合理判断，在最有可能产生有利财务状况的情况下投票给代理人 为客户或股东带来的结果。代理投票通常会投票支持维持或加强 股东和管理层的共同利益，增加股东价值，维持或增加股东对 发行人的董事会和管理层，以及维持或增加股东的权利。相反，代理投票将 反对具有相反效果的提案，或在下列情况下：(I)投票的费用超过预期 客户的利益；(Ii)如果委托书授权重新注册程序对交易和转让施加限制 股票，通常被称为“封杀”。
在……里面 根据其受托义务，中医药及其首席执行官不得受到利益冲突的外部来源的影响 在为这类客户投票时，要考虑到顾问客户的利益。因此，我们的政策和程序 包括接收和披露任何潜在利益冲突的责任，并保存相关和要求的记录。
至 帮助确保中医投票代理符合客户的最佳利益，顾问已建立程序，强调 指导方针(即最佳做法)，旨在阐明首席执行官应遵循的做法，并妥善处理材料 利益冲突。作为一项首要原则，中医药认为其有义务对管理层和股东进行代理投票 上市公司的提案，作为一种手段，旨在帮助机构投资者在以下情况下 以促进长期股东价值创造和风险缓解为指导。总体保持强劲的上市公司 公司治理文化理解这些做法应该尊重股东权利并提供适当的透明度， 考虑到每个市场和地区的相关法律、习俗和最佳实践规范以及权利和责任 做出知情的投票决定。
从 有时，首席执行官可能会决定（i）对客户账户中持有的股份进行投票与其他人的投票不同 持有相同证券的客户帐户。此类行为可能源于允许客户合理放置的情况 对TLC投票权的限制与对帐户的实际选择施加此类限制相同 证券;或（ii）有充分理由代表客户账户放弃投票。例如，在没有具体的情况下 根据客户的投票指导方针，TC m通常不会投票代理。然而，如果TCM在这些情况下选择投票，那么TCM的 政策是，在没有客户资格限制的情况下，对每个客户以相同的方式投票来自特定发行商的所有代理人。 如果首席执行官认为这样做不符合客户的最佳利益，TC m可能会决定放弃对代理人进行投票。
在……里面 与行政或文书事务有关的事务，如正式发布代理投票和相关记录保留，中医药已 聘请第三方服务提供商管理顾问代理投票义务的这些方面。了解更多信息 关于第三方服务提供商(IOR“代理支持供应商”)执行的任务，包括保留 对于顾问的代理投票记录，请咨询代理支持供应商的指定代表。
程序
指导方针。 以下准则将作为CEO在提交代理投票，特别是查看提案时的参数 和来自管理层的建议，与没有表现出这种倾向的同行相比，举止良好：
55
| ● | 问责制。 公司董事会应该对股东、公司所有者、 定期举行董事会选举，为股东提供足够的信息 能够评估董事和董事会的组成，并通过向股东提供 罢免董事的能力。董事应该对投资者的这样的意见做出回应 通过对管理层和股东提案以及其他股东提案的投票结果表达 通讯。股东应该对结构性条款拥有有意义的权利， 例如批准或修改公司治理文件，以及就 接管防御。例如，顾问通常会投票反对下列提案 导致董事会成员变得根深蒂固或造成投票权不平等。 |
| ● | 管家的职责。 一家公司的治理、社会和环境实践应该达到或超过 其市场规则和一般做法的标准，并应考虑到 可能对公司长期价值创造产生重大影响的相关因素。 发行人和投资者应该认识到，建设性的参与既是一种权利，也是一种责任。 诸如选举董事和遴选审计员等建议没有冲突 审计师的非审计服务所产生的利息。 |
| ● | 独立。 董事会应该足够独立，以确保他们有能力和积极性 有效监督管理层的绩效和薪酬，以求效益 在所有股东中。董事会应该包括一个有效的独立领导职位 和足够独立的委员会，专注于关键的治理问题，如 审计、薪酬以及董事的选择和评估。顾问，为 例如，会倾向于投票反对公司的董事会或“管理层” 建议应包括过高的薪酬、不寻常的管理等 股票期权、优先投票权和毒丸。 |
| ● | 透明度。 公司应提供充分和及时的信息，使股东能够 了解关键问题，做出明智的投票决定，并有效地与公司接触 关于影响股东在公司的长期利益的重大事项。 在审查这些建议时，顾问将进一步考虑管理层的意见 对管理层的影响，以及对股东价值和发行人价值的影响 商业惯例。 |
投票 选票和记录。代理投票实践本身是在公司(或发行人)传播代理时发起的 投票权(“投票权”)。一旦收到代理材料，首席执行官(以首席执行官的身份)会立即进行审查 首席信息官或项目经理)，然后对提出的问题进行评估。在大多数情况下，首席执行官或被指定人从 电子公司，并请求登录到安全网站，此时代理投票提案(例如，董事会选举， 企业管治事宜、认可独立注册会计师事务所等)将会出现以供考虑。 投票通常包含如下投票选择：“赞成”(其中所投的选票将支持该措施)， “反对”(投票反对该措施)和“弃权(无人投票)”。首席执行官或 被指定人将完成投票，并以电子方式提交给公司或发行人。在注销网站之前， 首席执行官将打印PDF版本的屏幕，显示投票表决的措施和记录的投票结果。接下来，首席执行官或被指定的人 将通过电子邮件将PDF附件发送给CCO，CCO随后将使用以下信息更新“代理投票日志”(或“Log 作为经纪委员会追溯性审查职责的一部分，定期提供必要的信息。
DISCLOSE/客户端 请求提供信息。中医药将在其披露文件和网站上提供显眼的展示信息(即 对于顾问)总结这一代理投票政策和程序，包括客户可以要求提供信息的声明 关于中医如何投票给客户的委托书，以及客户可以要求提供这些政策和程序的副本。一收到 对于此类请求，CCO应通过电子邮件转发本代理投票政策的最新版本和代理投票日志 或给请求者的普通邮件。请求者应免费获得代理投票信息，该信息也应 在网站和披露文件上披露。
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Co冲突 感兴趣的。Tcm，更具体地说，首席执行官(以CIO/PM的身份)将确定存在于 通过审查顾问和客户的利益与发行机构的关系来确定每一种证券 如果中医药或其任何受监管人员与发行人有任何财务、业务或个人关系。如果发生实质性冲突 存在利益冲突时，首席执行官或被指定人将要求CCO建议是否适合披露冲突 给受影响的客户，让客户有机会自己投票代理，或通过 其他客观手段，例如，以符合预定投票准则的方式投票(见上文)或接受 独立的第三方投票建议。CM将保存任何利益冲突的投票解决方案的记录 在前面提到的代理投票日志中。
记录保存。 CMM应按照《记录保存指南》规定的格式和保留期保留下列代理投票记录 本手册中规定：
| ● | 这些 政策和程序及其任何修正案； |
| ● | 每个 委托书(应在顾问的网站上维护或另选 顾问的网站应包括投资者获取委托书的说明 投票记录) |
| ● | 代理 分析报告(如适用)； |
| ● | 记录 每一次投票或弃权(或“投票”)的方式 代理投票表(见下文)。CEO将指导代理人(包括公司)的投票 诉讼和集体诉讼)，中医药是其主要投资顾问。在……里面 在这种情况下，首席执行官或指定人应输入所需的信息以完成 代理投票表格，该表格也将用于在 根据《顾问法》； |
| ● | 文档、 如果有的话，创造了对决定如何投票的代理人是重要的，或者是纪念 如适用，该决定包括向CCO提交定期报告。 |
| ● | 文员 或由代理支持供应商代表顾问生成的管理记录。 |
| ● | 表格 N-PX(如果不是由信任/信任CCO维护) |
57
表现出 C
提名 和公司治理委员会章程
etf 机会信托
提名 和企业管治委员会成员
| 1. | 的 ETF机会信托（“信托”）的提名和公司治理委员会应由全部组成 独立受托人。 |
冲浪板 提名和职能
| 1. | 这个 委员会应提名董事会成员，包括独立受托人。这个 委员会应评估候选人的董事会成员资格及其对投资的独立性 信托基金系列投资组合的顾问和信托基金的其他主要服务提供商。选定的人员 因为独立受托人不得是《投资公司法》中所定义的“利害关系人”。 独立受托人不得有任何从属关系或协会妨碍他们以独立董事的身份投票 在涉及批准和延续第120条亿.1计划、投资咨询协议和这类其他协议的事项上担任受托人 委员会认为适当的标准。委员会还应考虑任何关系的影响 除了1940年法案中可能损害独立的规定外，例如，商业、财务或家庭关系 与经理或服务提供商联系。有关董事会提名人的程序，请参阅附录A。 |
| 2. | 这个 委员会应定期审查董事会治理程序，并应向董事会全体成员建议任何适当的变化 受托人。 |
| 3. | 这个 委员会应定期审查董事会的组成，以确定是否适合 添加与董事会中已有成员具有不同背景或技能的个人。 |
| 4. | 这个 委员会应定期审查受托人薪酬，并应向独立受托人建议任何适当的变化 作为一个整体。 |
委员会 提名和职能
| 1. | 这个 委员会应提名所有委员会的成员，并应至少每年审查委员会的分配。 |
| 2. | 这个 委员会应在必要时审查董事会任何委员会的职责，是否有持续的需要 对于每个委员会，是否需要增加董事会的委员会，以及委员会是否应该合并 或者重组。委员会应就任何此类行动向董事会全体成员提出建议。 |
其他 权力和责任
| 1. | 这个 委员会应拥有适当的资源和权力，以履行其职责，包括保留 特别顾问和其他专家或顾问，费用由信托基金承担。 |
| 2. | 这个 委员会应至少每年审查一次本章程，并向董事会全体成员建议任何更改。 |
| 采用： | 十二月 2019年4号 |
58
附录 A至提名及企业管治委员会章程
etf 机会信托
程序 关于董事会的提名人
| I. | 鉴定 候选人的数量。当校董会出现或预期出现空缺，而该空缺将由一名 独立受托人、提名和公司治理委员会应通过从以下方面获得推荐来确定候选人 它认为适当的消息来源，其中可能包括现任受托人、信托管理人员、律师和其他顾问 受托人和按照本程序提交建议的信托股东。在任何情况下 提名和公司治理委员会是否应考虑将推荐的个人作为候选人来填补任何此类空缺？ 由信托任何系列投资组合的任何投资顾问，除非提名及公司管治委员会 邀请管理层提出这样的建议。 |
| II. | 股东 候选人。提名和公司治理委员会在确定独立董事职位的候选人时 受托人，考虑由股东推荐的任何此类候选人，如果该推荐包含：(I)充分的背景 关于候选人的信息，包括候选人如果被选中愿意担任独立受托人的证据 和(Ii)根据提名和公司治理决定的足够及时的方式收到 委员会有权酌情决定。应指示股东以书面形式向 提名和公司治理委员会注意，抄送信托秘书。秘书应保留 以下12个月内符合上述要求的任何股东推荐文件的副本 收到。秘书没有义务确认收到任何股东推荐。 |
| III. | 评估 候选人的数量。在评估董事会职位的候选人时，包括推荐的任何候选人 信托股东的提名和公司治理委员会应考虑以下事项：(I)候选人的 了解与互惠基金行业有关的事宜；。(Ii)应聘者以董事或 上市公司高级职员；(Iii)候选人的教育背景；(Iv)候选人的声誉 具有较高的道德标准和职业操守；(V)拥有的任何具体的财务、技术或其他专门知识 候选人，以及这些专门知识将在多大程度上补充董事会现有的技能、核心能力 和资格；(6)候选人是否有能力为董事会的持续职能作出贡献，包括 候选人定期出席会议并与委员会其他成员合作的能力和承诺 董事会；(Vii)候选人作为独立受托人的资格以及任何其他实际或潜在的冲突 涉及候选人和信托的利益；以及(Viii)提名和公司治理等其他因素 委员会根据董事会的现有组成和任何预期的空缺决定是否相关。之前 在向董事会提出最终建议时，提名和公司治理委员会应进行面谈 它得出的结论是，这些候选人是最合格的候选人。 |
59
其他信息
第28项。展品
| (d)(34) |
两地之间的咨询协议 注册人和塔特尔资本管理有限责任公司代表t-REX 2X Long AMC每日目标ETF万亿.REX 2X逆向AMC每日目标 ETF万亿.REX 2X Long GME每日目标ETF万亿.REX 2X逆向GME每日目标ETF万亿.REX 2X Long Hood每日目标万亿.REX 2X反向 胡德日线目标ETF万亿.REX 2X Long SMCI日线目标ETF万亿.REX 2X逆向SMCI日线目标万亿.REX 2X Long DJT日线目标 ETF万亿.REX 2X逆价差日线目标ETF万亿.REX 2X多头玛拉日线目标ETF万亿.REX 2X逆价差日线目标万亿.REX 2倍做多RBLX日目标ETF万亿.REX 2X逆RBLX每日目标ETF万亿.REX 2X做多PLTR日目标ETF万亿.REX 2X逆 PLTR日目标交易所买卖基金万亿.REX 2X做多VKTX每日目标ETF万亿.REX 2X逆VKTX每日目标ETF万亿.REX 2X长臂每日目标 ETF万亿.REX 2X逆臂日线目标ETF万亿.REX 2X长仓日线目标ETF万亿.REX 2X逆盘日线目标万亿.REX 2倍做多AMD日目标交易所买卖基金万亿.REX 2X逆AMD每日目标ETF万亿.REX 2X做多NFLX每日目标ETF万亿.REX 2X逆NFLX 日目标ETF万亿.REX 2X长BA日目标ETF万亿.REX 2X逆BA日目标ETF万亿.REX 2X长雪日目标ETF T-REX 2X逆雪日目标ETF万亿.REX 2X长AVGO日目标ETF万亿.REX 2X逆AVGO日目标ETF万亿.REX 2X长 泛华日线目标ETF万亿.REX 2X逆台积电日线目标ETF万亿.REX 2X做多台积电日线目标ETF万亿.REX 2X逆台积电日线目标 ETF万亿.REX 2X每日做多目标ETF万亿.REX 2X逆SQ每日目标ETF万亿.REX 2X每日目标万亿.REX 2X反向 TRLY日线目标ETF万亿.REX 2X做多AI日线目标ETF万亿.REX 2X逆AI日线目标万亿.REX 2X长币日线目标 ETF，和t-REX 2X逆币日线目标ETF万亿.REX 2X Long Mstr日线目标ETF和t-REX 2X逆线MSTR日线目标ETF (“T-REX 2X对冲ETF”)(由修订提交)
| |
| (d)(35) |
两地之间的咨询协议 注册人和Brookmont Capital Management，LLC代表Brookmont灾难性债券ETF(将根据修正案提交)。
| |
| (d)(36) |
布鲁克蒙特之间的分项咨询协议 代表Brookmont灾难性债券ETF的Capital Management、LLC和[_](将根据修正案提交)。
| |
| (d)(37) | 注册人与Tuttle Capital Management、LLC代表Tuttle Capital RSP期权收益策略ETF、Tuttle Capital KRE期权收益策略ETF、Tuttle Capital IYR期权收益策略ETF、Tuttle Capital XLU期权收益策略ETF、Tuttle Capital XLE期权收益策略ETF、Tuttle Capital XHB期权收益策略ETF、Tuttle Capital EEM期权收益策略ETF、Tuttle Capital XLF期权收益策略ETF、Tuttle Capital VTV期权收益策略ETF、Tuttle Capital IJH期权收益策略ETF、Tuttle Capital XLV期权收益策略ETF、Tuttle Capital XHB期权收益策略ETF、Tuttle Capital XBI期权收益策略ETF、Tuttle Capital XLV期权收益策略ETF、Tuttle Capital XJH期权收益策略ETF、Tuttle Capital XHB期权收益策略ETF、Tuttle Capital XEFA期权收益策略ETF、Tuttle Capital XJH期权收益策略ETF、Tuttle Capital XLH期权收益策略ETF、Tuttle Capital XHB期权收益策略ETF、Tuttle Capital XBI期权收益策略ETF、Tuttle Capital XFA期权收益策略ETF、Tuttle Capital IJH期权收益策略ETF、Tuttle Capital XLV期权收益策略ETF、Tuttle Capital SMH期权收益策略ETF、Tuttle Capital XHB期权收益策略ETF、Tuttle Capital XFA期权收益策略ETF、Tuttle Capital XLF期权收益策略ETF、Tuttle Capital XJH期权收益策略ETF、Tuttle Capital XLV期权收益策略ETFTuttle Capital XLY期权收益策略ETF(“Tuttle期权收益ETF”)(将由修正案提交)。 | |
| (d)(38) |
注册人之间的咨询协议 和REX Advisers，LLC代表REX Crypto Equity溢价收入ETF(将根据修正案提交)。
| |
| (d)(39) |
REX Advisers之间的子咨询协议， 代表REX Crypto Equity溢价收入ETF的有限责任公司和Viden Asset Management(将根据修正案提交)。
| |
| (e)(1) | 注册人与代表American Conservative Values ETF和American Conservative Values小盘股ETF的Foreside Fund Services，LLC之间的分销协议通过引用注册人于2021年4月16日提交的N-1 A表格生效后修正案第8号纳入本文。 | |
| (e)(2) | 注册人和Foreside Fund Services，LLC代表美国保守价值ETF、美国保守价值小盘ETF和真实资产策略ETF之间的ETF分销协议的第一修正案在此引用自注册人于2021年4月16日提交的表格N-1A的第8号生效后修正案。 |
第29项。受共同控制或受共同控制的人 注册人
不 适用因
第30项。赔偿
见登记人条例第八条第二节 协议和信托声明以及题为“对受托人、高级职员、雇员和其他代理人的赔偿”一节 在注册人附例中。
对法律责任的弥偿 根据修订后的1933年证券法(“证券法”)产生的，可允许受托人、高级管理人员和 登记人根据信托声明或其他方式控制登记人的人，登记人知道 证券交易委员会认为，这种赔偿违反了 《证券法》，因此是不可执行的。如果对该等责任(其他)提出赔偿要求 注册人支付注册人的受托人、高级人员或控制人所招致或支付的开支 与任何作为、诉讼或法律程序的成功抗辩有关的)由该等受托人、高级人员或控制人主张 与正在登记的股份有关的人，则除非注册人的律师认为该事项已 已通过控制先例解决的，将这种赔偿是否提交给具有适当管辖权的法院 它违反了证券法中所表达的公共政策，并将受到此类问题的最终裁决的管辖。
第31项。投资的业务和其他关系 顾问
对投资顾问的描述 载于招股说明书的“管理”、“投资顾问”及标题下 分别构成本注册表A和B部分的补充资料说明书中的“投资顾问” 声明，其通过引用结合于此。投资顾问可以向以下人员提供投资咨询服务 或注册人以外的其他实体。
| 第32项。 | 前台基金服务有限责任公司 |
| 第32(A)项 | Foreside Fund Services，LLC(“分销商”)是以下投资公司的主承销商 根据1940年修订的《投资公司法》登记： |
| 1. | AB Active ETF，Inc. |
| 2. | ABS多空策略基金 |
| 3. | 绝对股份信托 |
| 4. | 主动型被动型核心债券ETF，专业信托系列 经理 |
| 5. | 主动被动中间市政债券ETF，系列 对职业经理人的信任 |
| 6. | 主动被动国际股票ETF，信托系列 职业经理人 |
| 7. | 主动被动美国股票ETF，专业人士信托系列 经理 |
| 8. | 自适应核心ETF、系列协同投资 系列信托 |
| 9. | 顾问股票信托 |
| 10. | AFA私人信贷基金 |
| 11. | AGF投资信托 |
| 12. | Aim ETF产品信托 |
| 13. | Alexis Practical Tactical ETF，系列上市基金 信任 |
| 14. | AlphaCentric Prime Meridian收益基金 |
| 15. | 美国世纪ETF信托 |
| 16. | 扩大ETF信任 |
| 17. | 应用金融股息基金，世界基金系列 信任 |
| 18. | 应用金融探索者基金，世界基金系列 信任 |
| 19. | 应用金融精选基金，世界基金信托系列 |
| 20. | ARk ETF信托 |
| 21. | ARk风险基金 |
| 22. | Bitwise基金信托 |
| 23. | Bluestone社区发展基金 |
| 24. | BondBloxx ETF信托 |
| 25. | Bramshill多策略收益基金，系列投资 经理系列信托 |
| 26. | 桥威基金公司 |
| 27. | 布林克资本目的地信托基金 |
| 28. | 布鲁克菲尔德真实资产收益基金公司 |
| 29. | 建立资金信托 |
| 30. | Calamos可转换和高收益基金 |
| 31. | Calamos可转换机会和收入基金 |
| 32. | Calamos动态可转换和收益基金 |
| 33. | 卡拉莫斯ETF信托 |
| 34. | 卡拉莫斯全球动态收益基金 |
| 35. | 卡拉莫斯全球总回报基金 |
| 36. | 卡拉莫斯战略总回报基金 |
| 37. | 凯雷战术私人信贷基金 |
| 38. | 级联私募资本基金 |
| 39. | 中心海岸布鲁克菲尔德MLP和能源基础设施 基金 |
| 40. | Clifford Capital专注于小盘价值基金，系列 世界基金信托基金 |
| 41. | 克利福德资本国际价值基金系列 世界基金信托基金 |
| 42. | Clifford Capital Partners基金，世界基金系列 信任 |
| 43. | Cliffwater企业贷款基金 |
| 44. | Cliffwater增强贷款基金 |
| 45. | Cohen&Steers基础设施基金公司 |
| 46. | 汇聚多/空股票ETF，信托系列 职业经理人 |
| 47. | CornerCap小型股价值基金，系列管理投资组合 系列 |
| 48. | CrossingBridge合并前SPAC ETF，信托系列 针对职业经理人 |
| 49. | 货币资本管理核心债券基金，系列 世界基金信托基金 |
| 50. | CurAsset资本管理有限公司定期收益基金 世界基金信托系列 |
| 51. | 网络大黄蜂S&P500®与比特币75/25战略 ETF，OneFund Trust系列 |
| 52. | 戴维斯基本面ETF信托 |
| 53. | Defiance Daily Short数字化经济ETF，系列 ETF系列解决方案 |
| 54. | 迪法恩斯酒店、航空公司和邮轮ETF，ETF系列 系列解决方案 |
| 55. | Defiance下一代互联ETF，ETF系列 解决方案 |
| 56. | Defiance新一代H2 ETF，ETF系列解决方案 |
| 57. | Defiance Quantum ETF，ETF系列解决方案 |
| 58. | 德纳利结构性回报策略基金 |
| 59. | Direxion基金 |
| 60. | Direxion Shares ETF Trust |
| 61. | 红利表现ETF，上市基金信托系列 |
| 62. | 道奇和考克斯基金 |
| 63. | 双线ETF信托 |
| 64. | 双线收益解决方案基金 |
| 65. | DoubleLine创业信贷基金 |
| 66. | DoubleLine收益机会基金 |
| 67. | DriveWealth ETF信托 |
| 68. | EIP投资信托 |
| 69. | 艾灵顿收入机会基金 |
| 70. | ETF机会信托 |
| 71. | 埃文斯顿另类机会基金 |
| 72. | 交易所上市基金信托 |
| 73. | 交易所顾问信托基金 |
| 74. | FlexShares Trust |
| 75. | 论坛资金 |
| 76. | 论坛基金II |
| 77. | 论坛房地产收益基金 |
| 78. | Goose Hollow增强股票ETF，系列合作 投资系列信托 |
| 79. | 鹅谷多策略收益ETF，系列合作 投资系列信托 |
| 80. | 鹅谷战术配置ETF，系列合作 投资系列信托 |
| 81. | 格拉梅西新兴市场债务基金，系列投资 经理系列信托 |
| 82. | 灰色金融未来ETF、ETF系列 解决方案 |
| 83. | 吉尼斯阿特金森基金 |
| 84. | 港湾交易所买卖基金信托 |
| 85. | Horizon Kinetics区块链开发ETF系列 上市基金信托 |
| 86. | 地平线动力能源和补救ETF，系列 上市基金信托 |
| 87. | Horizon Kinetics通胀受益者ETF，系列 上市基金信托 |
| 88. | Horizon Kinetics医疗ETF，上市基金系列 托拉斯 |
| 89. | Horizon Kinetics SPAC主动型ETF，上市基金系列 托拉斯 |
| 90. | IDX基金 |
| 91. | 创新者ETF信托 |
| 92. | 铁木机构多策略基金有限责任公司 |
| 93. | 铁木多策略基金有限责任公司 |
| 94. | 约翰·汉考克交易所买卖基金信托基金 |
| 95. | LDR房地产价值机会基金，世界系列 资金信托基金 |
| 96. | 名力平衡基金，信托基金系列 职业经理人 |
| 97. | Mair&Power成长基金，专业人士信托系列 经理 |
| 98. | 明尼苏达州市政债券ETF，系列 对职业经理人的信任 |
| 99. | Mair&Power小型股基金，信托系列 职业经理人 |
| 100. | 庄园投资基金 |
| 101. | 米利曼可变保险信托基金 |
| 102. | 谨慎保守的ETF，合作投资系列 系列信任 |
| 103. | Moerus全球价值基金，北极光系列 基金信托IV |
| 104. | 合作投资系列Mohr Growth ETF 系列信任 |
| 105. | 摩尔产业资产管理ETF，协同投资系列 系列信任 |
| 106. | Mohr Sector Nav ETF，协同投资系列 系列信任 |
| 107. | 摩根士丹利ETF信托 |
| 108. | 晨星基金信托基金 |
| 109. | 美国投资公司互惠银行 |
| 110. | 近地天体ETF信托基金 |
| 111. | 尼亚加拉收入机会基金 |
| 112. | NxG库欣®中游能源基金 |
| 113. | OTG拉丁美洲基金，世界基金信托系列 |
| 114. | 叠加股份核心债券ETF，上市基金系列 托拉斯 |
| 115. | 叠加股份境外股票型ETF，上市系列 资金信托基金 |
| 116. | Overlay Shares对冲大盘股ETF系列 上市资金信托基金 |
| 117. | 叠加股份大盘股ETF，上市系列 资金信托基金 |
| 118. | 叠加股份市政债券ETF，上市系列 资金信托基金 |
| 119. | 叠加股份短期债券ETF，上市系列 资金信托基金 |
| 120. | 叠加股份小盘股票型ETF，上市系列 资金信托基金 |
| 121. | Palmer Square机会主义收入基金 |
| 122. | 合作伙伴集团私人收入机会有限责任公司 |
| 123. | 履约信托互惠基金，信托系列 职业经理人 |
| 124. | 履约信托短期债券ETF，信托系列 针对职业经理人 |
| 125. | 珀金斯发现基金，世界基金信托系列 |
| 126. | Philotimo专注于增长和收益基金，系列 世界基金信托基金 |
| 127. | 计划投资基金公司 |
| 128. | Point Bridge America First ETF，ETF系列 解决方案 |
| 129. | 优先股ETF，上市基金信托系列 |
| 130. | Rareview动态固定收益ETF，协作型系列 投资系列信托基金 |
| 131. | Rareview系统股票ETF，协作型系列 投资系列信托基金 |
| 132. | Rareview税收优惠收益ETF，系列协同投资系列信托基金 |
| 133. | Rareview总回报债券ETF，协作型系列 投资系列信托基金 |
| 134. | 文艺复兴资本格林威治基金 |
| 135. | 雷诺基金公司 |
| 136. | RiverNorth增强型合并前SPAC ETF，上市系列 资金信托基金 |
| 137. | RiverNorth Patriot ETF，上市基金信托系列 |
| 138. | 人民币投资者信托基金 |
| 139. | 罗宾逊机会收益基金，投资系列 经理人系列信托基金 |
| 140. | 罗宾逊税收优惠收入基金，投资系列 经理人系列信托基金 |
| 141. | RoundHill Alerian LNG ETF，上市基金信托系列 |
| 142. | 圆山小球元宇宙ETF上市交易基金系列 托拉斯 |
| 143. | RoundHill Cannabis ETF上市基金信托系列 |
| 144. | RoundHill ETF Trust |
| 145. | Roundhill Magnasient Seven ETF系列上市基金 信任 |
| 146. | Roundhill S & P全球奢侈品ETF，系列上市 资金信托 |
| 147. | Roundhill体育投注和iGaming ETF，系列 上市基金信托 |
| 148. | Roundhill视频游戏ETF、系列上市基金信托 |
| 149. | 规则一基金，世界基金信托系列 |
| 150. | Securian Am Real Asset收益基金，系列投资 经理系列信托 |
| 151. | 六圈信托 |
| 152. | Sound Shore基金公司 |
| 153. | SP基金信托 |
| 154. | 麻雀基金 |
| 155. | Spear Alpha ETF，上市基金信托系列 |
| 156. | STF战术增长与收益ETF，系列上市 资金信托 |
| 157. | STF战术成长ETF，上市基金信托系列 |
| 158. | 战略互信 |
| 159. | 战略股份 |
| 160. | Swan对冲股票美国大盘股ETF，系列上市 资金信托 |
| 161. | ETF信托 |
| 162. | Tekla世界医疗保健基金 |
| 163. | Tema ETF信托 |
| 164. | Teucrium农业策略No k-1 ETF，系列 上市基金信托 |
| 165. | Teucrium AiLA多空农业策略ETF，系列 上市基金信托 |
| 166. | 2023年ETF系列信托 |
| 167. | 2023年ETF系列信托II |
| 168. | 社区发展基金 |
| 169. | 有限太阳能金融基金 |
| 170. | 私募股票基金 |
| 171. | SPAC和新发行ETF，系列合作 投资系列信托 |
| 172. | 第三大道信托基金 |
| 173. | 第三大道可变系列信托 |
| 174. | 潮汐ETF信托 |
| 175. | 潮汐信托II |
| 176. | TIP投资计划 |
| 177. | 蒂莫西计划高股息股票增强型ETF，系列 蒂莫西计划 |
| 178. | 蒂莫西计划高股息股票ETF，系列 蒂莫西计划 |
| 179. | 蒂莫西计划国际ETF，蒂莫西系列 计划 |
| 180. | 蒂莫西计划市场中性ETF，蒂莫西系列 计划 |
| 181. | 蒂莫西计划美国大型/中型股核心ETF系列 蒂莫西计划 |
| 182. | Timothy Plan美国大型/中型核心增强型ETF，系列 蒂莫西计划 |
| 183. | 蒂莫西计划美国小盘核心ETF，蒂莫西系列 计划 |
| 184. | 总体资金解决方案 |
| 185. | 试金石ETF信托 |
| 186. | T-REX 2X反向现货比特币每日目标ETF，系列 世界基金信托基金 |
| 187. | T-REX 2X长现货比特币每日目标ETF，系列 世界基金信托基金 |
| 188. | TrueShares主动收益率ETF，上市基金系列 托拉斯 |
| 189. | TrueShares Eagle全球可再生能源收入ETF， 上市资金信托系列 |
| 190. | TrueShares低波动率权益收益ETF，系列 上市基金信托 |
| 191. | TrueShares结构化结果(4月)ETF，系列 上市资金信托基金 |
| 192. | TrueShares结构化结果(8月)ETF，系列 上市资金信托基金 |
| 193. | TrueShares结构化结果(12月)ETF，系列 上市基金信托 |
| 194. | TrueShares结构化结果(2月)ETF，系列 上市基金信托 |
| 195. | TrueShares结构化结果(1月)ETF，系列 上市基金信托 |
| 196. | TrueShares结构化结果(7月)ETF，系列 上市资金信托基金 |
| 197. | TrueShares结构化结果(6月)ETF，系列 上市资金信托基金 |
| 198. | TrueShares结构化结果(3月)ETF，系列 上市资金信托基金 |
| 199. | TrueShares结构化结果(5月)ETF，上市基金 托拉斯 |
| 200. | TrueShares结构化结果(11月)ETF，系列 上市基金信托 |
| 201. | TrueShares结构化结果(10月)ETF，系列 上市基金信托 |
| 202. | TrueShares结构化结果(9月)ETF，系列 上市基金信托 |
| 203. | TrueShares技术、人工智能和深度学习ETF，系列 上市基金信托 |
| 204. | 美国全球投资者基金 |
| 205. | 联合街道合伙人价值基金，世界系列基金 托拉斯 |
| 206. | Vest比特币策略管理波动率基金，系列 世界基金信托基金 |
| 207. | 授予S&P500®股息贵族目标收益 世界基金信托系列基金 |
| 208. | Vest US Large Cap 10%缓冲策略基金，系列 世界基金信托基金 |
| 209. | Vest US Large Cap 10%缓冲策略VI基金，系列 世界基金信托基金 |
| 210. | Vest US Large Cap 20%缓冲策略基金，系列 世界基金信托基金 |
| 211. | Vest US Large Cap 20%缓冲策略VI基金，系列 世界基金信托基金 |
| 212. | VictoryShares核心中间债券ETF，系列 胜利投资组合2 |
| 213. | VictoryShares Core Plus中间债券ETF，系列 胜利投资组合2 |
| 214. | VictoryShares公司债券ETF，胜利系列 投资组合II |
| 215. | VictoryShares开发了增强波动性WTD ETF， 胜利系列投资组合2 |
| 216. | VictoryShares红利加速器ETF系列胜利 投资组合II |
| 217. | VictoryShares新兴市场价值动量ETF，系列 胜利投资组合2 |
| 218. | 胜利分享自由现金流ETF，胜利系列 投资组合II |
| 219. | VictoryShares对冲股权收益ETF，胜利系列 投资组合II |
| 220. | VictoryShares国际高分部波动率Wtd ETF，胜利系列投资组合II |
| 221. | VictoryShares International Value Momentum ETF，系列 胜利投资组合2 |
| 222. | VictoryShares International Volatility WTD ETF，系列 胜利投资组合2 |
| 223. | 胜利分享纳斯达克NEXT 50ETF，胜利系列 投资组合II |
| 224. | VictoryShares短期债券ETF，胜利系列 投资组合II |
| 225. | 胜利共享THB中型股ESG ETF，胜利系列 投资组合II |
| 226. | VictoryShares US 500增强型波动率WTD ETF，系列 胜利投资组合2 |
| 227. | VictoryShares US 500 Volatility Wtd ETF，胜利系列 投资组合II |
| 228. | VictoryShares US Discovery增强型波动性WTD ETF， 胜利系列投资组合2 |
| 229. | VictoryShares美国EQ收入增强型波动率WTD ETF，胜利投资组合系列II。 |
| 230. | VictoryShares美国大盘股高分割波动率WTD ETF， 胜利系列投资组合2 |
| 231. | VictoryShares美国多因素最小波动率ETF， 胜利系列投资组合2 |
| 232. | VictoryShares美国小盘高波动率WTD ETF， 胜利系列投资组合2 |
| 233. | VictoryShares美国小盘波动率WTD ETF，系列 胜利投资组合2 |
| 234. | VictoryShares美国中小盘价值动量ETF，系列 胜利投资组合2 |
| 235. | VictoryShares美国价值动量ETF，胜利系列 投资组合II |
| 236. | VictoryShares WestEnd经济周期债券ETF，系列 胜利投资组合2 |
| 237. | VictoryShares WestEnd Global Equity ETF，胜利系列 投资组合II |
| 238. | VictoryShares WestEnd美国行业ETF，胜利系列 投资组合II |
| 239. | 波动率股份信托基金 |
| 240. | 西环房地产基金，投资经理系列 系列信任 |
| 241. | 威尔希尔共同基金公司 |
| 242. | 威尔希尔可变保险信托基金 |
| 243. | WisdomTree数字信任 |
| 244. | WisdomTree信任 |
| 245. | WSt投资信托 |
| 246. | XAI八角形浮动利率和另类收入术语 信任 |
| 项目32（b） | 以下是经销商（注册人的承销商）的官员和经理。经销商的 主要营业地址为Three Canal Plaza，Suite 100，Portland，Maine 04101。 |
| 名字 | 地址 | 与承销商的职位 |
注册人的职位
|
| 特蕾莎·考恩 | 三运河广场，套房100，波特兰，ME 04101 | 总裁/经理 | 没有一 |
|
克里斯·兰扎 凯特·马基亚 |
三运河广场，套房100，波特兰，ME 04101 三运河广场，套房100，波特兰，ME 04101 |
副总裁 美国副总统 |
都没有。 没有一 |
| 纳内特k. Chern | 三运河广场，套房100，波特兰，ME 04101 | 副总裁兼首席合规官 | 没有一 |
|
凯利b.磨刀石 Susan L.拉丰 |
三运河广场，套房100，波特兰，ME 04101 三运河广场，套房100，波特兰，ME 04101 |
书记 司库 |
都没有。 都没有。 |
| 韦斯顿·萨默斯 | 三运河广场，套房100，波特兰，ME 04101 | 财务和运营首席财务官 | 没有一 |
| 项目32（c） | 不适用。 |
项目33.帐户和记录的位置
账目、账簿或其他文件 修订后的1940年投资公司法第31（a）条和颁布的规则要求保留的注册人的身份 以下保存在多个地点：
| a) | 顾问 |
脊线研究有限责任公司，14961 马里兰州达内斯敦的菲尼根农场大道，20874(与其作为美国保守党投资顾问的职能有关的记录 价值ETF和美国保守派价值小盘ETF)。
|
| b) | 副顾问 |
维登特咨询公司，有限责任公司(d/b/a) 资产管理)，乔治亚州Alpharetta，Suite515，Sanctuary Parkway 1125515，邮编：30009(与其作为次级顾问的职能有关的记录 对美国保守派价值ETF、美国保守派小盘ETF、Kingsbarn战术债券ETF、Kingsbarn 红利机会ETF(f/k/a Kingsbarn战术通胀ETF)、REX ETF、REX FANG和创新股权溢价收入 ETF、REX AI股权溢价收入ETF和REX Crypto股权溢价收入ETF)。
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| c) | 顾问 |
强大的资产管理公司， 俄亥俄州辛辛那提市东四街221号，Suite2700号，邮编：45202(有关其作为 令人敬畏的ETF)。
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| d) | 副顾问 |
潮汐投资有限责任公司，898N。 百老汇，套房2，马萨普卡，纽约11758(与其作为强大的ETF的子顾问的职能有关的记录 金融估值大盘ETF、Alpha Dog ETF、WealthTrust星展长期成长ETF、培育ETF、IDX动态创新ETF、 IDX动态固定收益ETF和SMI314全周期趋势ETF)。
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| e) | 顾问 |
应用金融顾问有限责任公司， 17806德州圣安东尼奥300室17806 IH 10，邮编78257(与其作为应用金融估值顾问的职能有关的记录 大盘股ETF)。
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| f) | 顾问 |
Gea Sphere，LLC，55 Mystery Farm 路，克兰斯顿，罗德岛州，02921(与其作为阿尔法狗ETF顾问的职能有关的记录)。
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| g) | 顾问 |
Kingsbarn Capital Management， 内华达州拉斯维加斯89134号Suite200村中心圈1645号有限责任公司(与其作为Kingsbarn顾问的职能有关的记录 战术债券ETF和Kingsbarn红利机会ETF(f/k/a Kingsbarn战术通胀ETF))。
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| h) | 顾问 |
WealthTrust资产管理公司 有限责任公司，传奇大道4458，Suite140，佛罗里达州德斯汀，32541(与其作为WealthTrust DBS顾问的职能有关的记录 长期增长ETF)。
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| i) | 顾问 |
品种资本，股份有限公司，421 E。 Hickory Street，Suite103，Denton，Texas 76201(与其作为品种ETF顾问的职能有关的记录)。
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| j) | 顾问 |
塔特尔 资本管理有限责任公司，洛克伍德路155号，河滨街06878号(与其作为塔特尔顾问的职能有关的记录 Capital 2X DBMFETF、塔特尔资本2X所有创新ETF、塔特尔资本2X逆所有创新ETF万亿.REX 2X逆 NVIDIA每日目标ETF万亿.REX 2X逆向特斯拉每日目标ETF万亿.REX 2X长NVIDIA每日目标ETF万亿.REX 2X长 特斯拉每日目标ETF、Laffer|Tengler股权收益ETF、Tuttle Capital Daily 2倍逆地区银行ETF、Tuttle Capital 每日2倍做多AI ETF、塔特尔资本日报2倍反向AI ETF、布兰登木业TopGun ETF万亿.Rex 2倍做多苹果每日目标 ETF万亿.REX 2X逆苹果每日目标ETF万亿.REX 2X做多Alphabet每日目标ETF万亿.REX 2X逆Alphabet日报 目标ETF万亿.Rex 2X做多微软每日目标ETF万亿.Rex 2X逆微软每日目标ETF，塔特尔资本股东 First Index ETF、Tuttle Capital Congressional Trading ETF、T-Rex 2X对冲ETF以及 塔特尔 期权收益ETF)。
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| k) | 副顾问 |
拉斐尔·腾格勒投资公司 103Murphy Court，Nashville，TN 37203(与其作为Laffer|Tengler Equity Income ETF分顾问的职能有关的记录)。
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| l) | 顾问 |
Rex Advisers，LLC，1241 Post 路，二楼，费尔菲尔德，康涅狄格州06824(与其作为REX ETF，REX Fang&Innovation的顾问职能有关的记录 股权溢价收入ETF、REX AI股权溢价收入ETF和REX Crypto股权溢价收入ETF)。
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| m) | 副顾问 |
Brendan Wood TopGun合作伙伴关系 加拿大安大略省多伦多亚瑟王子大道15号m5R 1b2(与其作为布伦丹副顾问的职能有关的记录 Wood TopGun ETF)。 |
| n） | 顾问 |
Tapp Finance，Inc.，3700 W.Lawton 圣西雅图，华盛顿州98199(与其作为TappAlpha标普500ETF增长和每日收入ETF顾问的职能有关的记录 和TappAlpha Innovation 100 Growth&Daily Income ETF)。
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| o) | 副顾问 |
塔特尔资本管理公司，LLC， Riverside Ct 06878洛克伍德路155号(与其作为TappAlpha标普500ETF增长和每日收入ETF的子顾问的职能有关 和TappAlpha Innovation 100 Growth&Daily Income ETF)。
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| p） | 顾问 |
IDX Advisors，LLC，2201 E. Camelback Road，Suite 605，Phoenix，AZ 85016（与其作为IDX Dynamics Innovation ETF和IDX Dynamics顾问的职能相关的记录 固定收益ETF）。
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| q） | 顾问 |
3 Fouteen & Essentials咨询服务， LLC，4400 Ray Blv.，印第安纳州哥伦布市47203（与其作为BMI 314全周期趋势顾问的职能相关的记录 ETF）。
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| r） | 顾问 |
布鲁克蒙特资本管理公司， LLC，5950 Berkshire Lane，Suite 1420，Dallas，TX 75225（与其作为Brookmont Catastrophic顾问的职能相关的记录 债券ETF）。
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| s） | 副顾问 | [_]（与其作为布鲁克蒙特灾难性债券ETF副顾问的职能有关）。 |
| t） |
托管人、转移机构
|
花旗银行，北美，格林威治街390号6这是 Floor，New York，New York 10013。 |
| u） |
传输代理
|
美国Bancorp基金服务有限责任公司，615 East Michigan Street，Milwaukee，WI 53202。 |
| v) | 保管人 |
北卡罗来纳州美国银行，核桃街425号， 俄亥俄州辛辛那提，邮编：45202。
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| w) | 管理员 | 联邦基金服务公司，弗吉尼亚州里士满，Stony Point Parkway 8730，Suite 205，弗吉尼亚州23235。 |
| x) | 总代理商 |
Foreside Fund Services，LLC， 缅因州波特兰市运河广场三号，第100号套房，邮编：04101。
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| y) | 基金会计 |
花旗基金服务俄亥俄州，Inc.，位于Easton 4400 43219，俄亥俄州哥伦布市，200号套房。
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第34项。管理服务
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不适用。
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第35项。承诺
| 不适用因 |
签名
根据《证券条例》的要求 经修订的1933年法案(“证券法”)和经修订的1940年《投资公司法》，注册人证明 符合证券法第485(B)条规定的本登记声明的所有效力要求 并已正式促使注册人注册说明书第166号生效后修正案签署 经下列签署人正式授权，于#年#月13日在弗吉尼亚州里士满签署。 2024年9月
ETF机会信托
| 发信人： | /S/ 卡伦·M·舒佩 | |
| 卡伦·M·舒佩 | ||
| 财务主管兼首席执行官 |
根据证券要求 法案，N-1 A表格注册声明的本生效后修正案第166号已由以下人员签署 按所示的人数和日期。
| 签名 | 标题 | 日期 | |
| * 玛丽·卢·H艾维 | 受托人 | 2024年9月13日 | |
| * 劳拉·V·莫里森 | 受托人 | 2024年9月13日 | |
| * 西奥·H。小皮特 | 受托人 | 2024年9月13日 | |
| * 大卫·J·厄本博士 | 受托人 | 2024年9月13日 | |
| /s/ Karen m. Shupe | 财务主管兼首席执行官 | 2024年9月13日 | |
| 凯伦·m。Shupe | |||
| /s/ Ann t.麦克唐纳 | 助理财务主管兼首席财务官 | 2024年9月13日 | |
| 安·T。麦克唐纳 |
| *发信人： | /s/ Karen m. Shupe | |||
| 卡伦·M·舒佩 | ||||
* 根据授权书担任事实律师
展品
| (g)(18) | 注册人与美国银行代表TappAlpha标普500ETF增长和每日收益ETF达成的ETF托管协议 |
| (g)(19) | 注册人与代表TappAlpha标普500ETF增长和每日收益ETF的U.S.Bancorp Fund Services，LLC之间的转让代理服务协议 |
| (h)(39) | 注册人与代表TappAlpha SPY Growth & Daily Income ETF的U.S. Bancorp Fund Services，LLC签订的ETF基金会计服务协议 |
| (h)(40) | 注册人与代表TappAlpha标普500ETF增长和每日收益ETF的U.S.Bancorp Fund Services，LLC之间的基金分管理服务协议 |
| (i)(32) | 大律师就就t-REX 2X逆价股每日目标ETF及T-REX 2X长MSTR每日目标ETF注册的股份的合法性的意见和同意 |