文件

在您投资之前，您可能想要查看基金的招募说明书和附加信息声明（“SAI”），其中包含有关基金及其风险的更多信息。当前的招募说明书和SAI，均以2024年4月30日为日期，随时更新，已包含在本摘要招募说明书中。您可以在网上找到基金的招募说明书、股东报告和其他有关基金的信息，网址为：www.defianceetfs.com/qtum。您还可以拨打1-800-617-0004或发送电子邮件请求至ETF@usbank.com，以无偿获取这些信息。

下表描述了您在购买、持有和卖出基金（“分享”）时可能支付的费用和支出。您可能还需支付其他费用，例如券商佣金和其他支付给金融机构的费用，这些费用没有在下面的表格和示例中体现。


年度基金运营费用 (您每年根据投资价值支付的费用百分比)

Management Fees			0.40%
Distribution and/or Service (120亿.1) Fees			0.00%
其他费用			0.00%
所有基金类型年度营业费用总计			0.40%

本示例旨在帮助您比较投资基金的成本与投资其他基金的成本。示例假设您在基金中投资10,000美元，持续持有或在这些时期末赎回您所有的股票。示例还假设您的投资每年有5%的收益，并且基金的营业费用保持不变。尽管您的实际费用可能更高或更低，但根据这些假设，您的费用将为：

基金在买卖证券（或“周转”投资组合）时需要支付交易成本，如佣金。更高的投资组合周转率可能表明更高的交易成本，并可能导致在应纳税账户中持有股份时更高的税费。这些成本在年度基金营业费用或示例中没有体现，影响基金的表现。截至2023年12月31日的财政年度，基金的投资组合周转率为其投资组合平均价值的31%。

该指数由一个修改后的等权投资组合组成，该投资组合包含了至少50%的年度营业收入或运营活动来自量子计算和机器学习技术开发的公司的股票。“量子计算”是指旨在利用极快计算机的硬件和软件，这些计算机使用量子力学这一物理学分支处理粒子及其自然行为中的复杂性。

这样的技术包括量子计算机的研究和开发；将量子计算用于应用科学或通信；开发量子与传统计算机之间的技术交互；开发用于机器学习的先进硬件和/或软件；生产用于先进半导体和集成电路封装的专用机械；或生产和/或加工用于量子计算的原材料。纳入该指数的公司由蓝星全球投资公司（“蓝星”或“指数提供者”）每半年筛选一次，基于公司在监管文件中对其主要业务活动的描述，筛选范围包括全球上市股票（包括新兴市场）。例如，财务报表、年度报告、投资者演示文稿、分析师报告和行业特定的交易出版物。通过BlueStar筛选程序识别的公司将经过可投资性筛选，包括最低市值为15000万美元和最低流动性门槛。

指数在每年的六月和十二月第三个星期五收盘后进行半年度再平衡和重构，依据的是在每年的六月和十二月第二个星期五之前的星期二的数据。然而，符合指数资格要求的新上市新股（“IPOs”）可在重构日期之间以“快速进入”的方式添加。除了六月和十二月的半年度重构之外，新上市新股将在三月和九月进行快速进入的审查，并可能在三月和九月第三个星期五收盘后添加。快速进入的新增项与现有元件的权重按比例减少后以相等权重加入。如果符合资格要求的公司未能满足条件，则在重构时将从指数中删除。

在每次重新平衡和重构指数时，确定纳入指数的公司时，将包括市值最大的合格公司，直到这些合格公司的市值的98.5%被纳入指数，以及已在指数中纳入的市值位于合格公司市值的前99.5%的公司。如果这些规则造成的指数成分少于70，则选择市值最大的剩余合格公司，直到成分的数量达到70。

截至2024年3月31日，指数共有68个成分，其中18个在非美国交易所上市。在每次重新平衡和重构指数时，每个成分是等权重的，但对于低于某些流动性门槛的证券进行向下调整。此外，每个指数成分的权重可能会在指数重新平衡日期之间上升和/或下降。

基金通常会使用“复制”策略来实现其投资目标，这意味着基金通常会按照与指数相同的大致比例投资于所有指数成分证券。但是，基金可能会使用“代表性抽样”策略，这意味着当基金的子顾问认为对基金来说是最佳利益时，基金可能会投资于具有与整个指数相似的风险、收益和其他特征的指数样本证券（例如，当复制指数涉及实际困难或 substantial 成本，指数成分一时变得无流动性、不可获得或流动性降低，或者由于对基金而非指数适用的法律限制或限制）。

基金通常可以投资于不包含在指数中的证券或其他投资，但基金的子顾问认为这将有助于基金跟踪指数。例如，基金可能会投资于不是指数成分的证券，以反映各项公司行为和对指数的其他变更（如重构、增补和删除）。

如果指数集中（即（持有超过25%的总资产）在特定行业或相关行业组合的证券中，基金将根据指数的程度集中其投资。截至2024年3月31日，该指数集中于半导体行业，并对其他信息技术板块的行业（包括软件行业）有显著的敞口。

投资该基金的主要风险总结如下。主要风险按字母顺序呈现，以便于查找特定风险并与其他基金进行比较。以下每种风险都被视为投资该基金的“主要风险”，与其出现的顺序无关。与任何投资一样，您可能会面临损失全部或部分投资的风险。这些风险中的一些或全部可能会对基金的每股净资产值（“NAV”）、交易价格、收益率、总回报和/或实现目标的能力产生不利影响。有关投资该基金的风险的更多信息，请参见基金招募说明书中标题为“关于基金的附加信息”的部分。

•资本管制和制裁风险经济条件，例如波动的货币兑换率和利率、政治事件、军事行动和其他情况，可能在没有提前警告的情况下导致外国政府干预（包括美国政府对外国政府、经济部门、外国公司及相关证券和利益的干预）以及实施资本管制和/或制裁，这也可能包括

一个政府对另一个政府的报复性行动，例如资产征用。资本管制和/或制裁包括禁止或限制转移货币、证券或其他资产的能力。资本管制和/或制裁还可能影响基金买卖或以其他方式转移证券或货币的能力，负面影响这些工具的价值和/或流动性，甚至对交易市场和分享价格产生不利影响，并导致基金价值下降。

•集中风险. 基金的投资将集中在一个行业或一组行业上，以至于该指数如此集中。在这种情况下，股票的价值可能会比投资于更广泛行业的公司的证券的基金的股票价值波动更大。

•货币兑换汇率风险。基金可能会投资于以非美国货币计价的投资，或投资于提供此类货币的证券。货币汇率的变化和非美国货币的相对价值将影响基金的投资价值以及您股票的价值。货币汇率可能非常不稳定，并且可以快速且不可预测地变化。因此，对基金的投资价值可能会迅速且没有预警地变化，您可能会蒙受损失。

•存托凭证风险存托凭证涉及与投资于外国证券相关的类似风险，例如其他国家政治或经济状况的变化以及外币汇率的变化在美国交易所上市的存托凭证由银行或信托公司发行，并使持有人有权获得所持外币股票（“基础股票”）的所有分红和资本收益。当基金投资于存托凭证以替代直接投资于基础股票时，基金面临存托凭证的回报与基础股票的回报不完全对应的风险。

•新兴市场风险. 基金可能会投资于新兴市场国家的公司。投资于发展中或新兴市场的证券和工具，或者提供对这些证券或市场的暴露的投资，可能涉及与投资美国证券和工具或对更发达国际市场的投资无关的政治、经济或监管条件的额外风险。这些条件可能会影响基金买卖或以其他方式转让证券的能力，恶化交易市场和股票的价格，并导致基金价值下降。

•新兴技术投资风险。基金主要投资于新兴技术，如量子计算，以获得对指数的暴露。各行各业的公司，尤其是在科技和通信服务领域，正在探索这些技术的潜在应用。这些技术的多样性尚未得到充分探索。因此，基金的持有可能包括具有各种行业暴露的运营公司的股票证券，基金所持部分公司的经济命运可能与这些行业密切相关。目前，只有少数上市公司将这些新兴技术视为可归因的且重要的收入或利润来源，这些技术可能最终对基金投资的公司的经济回报没有实质性影响。

•股票市场风险. 基金投资组合中持有的股票证券可能会经历突然且不可预测的价值骤降或长期价值下降。这可能是因为影响证券市场的一般因素，或影响基金投资的特定发行人、行业或部门的因素。普通股一般比其他类型的证券（如优先股和债务义务）面临更大的风险，因为普通股东通常在从发行人那里获得付款时享有较低的权利。此外，当地、区域或全球事件，如战争，包括俄罗斯入侵乌克兰，恐怖主义行为，传染病的传播或其他公共卫生问题（如由COVID-19病毒引发的全球大流行），经济衰退，通货膨胀上升或其他事件，可能对基金及其投资产生重大负面影响。这些事件可能对某些地理区域、国家、行业和部门的影响显著超过其他地区。这些事件可能会对基金投资组合中证券或其他工具的价格和流动性产生不利影响，并可能导致交易市场的干扰。

◦授权参与者、市场做市商和流动性提供者集中风险。该基金有有限数量的金融机构可以充当授权参与者（"APs"）。此外，市场上可能存在有限数量的做市商和/或流动性提供者。如果发生以下事件之一，股票可能会以大幅折价交易，并可能面临摘牌风险：(i) APs退出业务或其他原因导致无法处理创建和/或赎回订单，而没有其他APs出面提供这些服务，或 (ii) 做市商和/或流动性提供者退出业务或大幅减少其业务活动，而没有其他实体出面履行其职能。

◦购买或出售股票的成本。由于购买或出售股票的成本，包括券商收取的佣金和买卖差价，频繁交易股票可能会显著降低投资收益，对于预期定期进行小额投资的投资者来说，投资股票可能并不明智。

◦股份的交易价格可能与净资产价值（NAV）不同。与所有ETF一样，股份可以在二级市场以市场价格买卖。尽管预计股份的市场价格将接近基金的净资产价值（NAV），但由于股份的供求或市场波动期间，股份的市场价格有时可能会高于当日净资产价值（溢价）或低于当日净资产价值（折扣）。在市场波动、市场剧烈下跌以及二级市场交易活动有限的情况下，这种风险将加大，此时溢价或折扣可能会显著。由于基金持有的证券可能在关闭的外国交易所交易，而当基金的主要上市交易所开放时，这会导致当前证券价格与来自关闭的外国市场的最后报价之间可能存在偏差。这可能导致溢价和折扣大于国内ETF的情况。

◦交易. 尽管股份在纽约证券交易所阿卡公司（“交易所”）上市交易，并且可能在除交易所外的美国交易所进行交易，但不能保证股份会在任何证券交易所有任何成交量，或根本没有成交量。在压力市场条件下，股份的流动性可能会开始反映基金基础投资组合持有的流动性，而后者的流动性可能显著低于股份的流动性。

•外国证券风险。投资于非美国证券涉及某些风险，这些风险在投资于美国证券时可能不存在。例如，投资于非美国证券可能面临因外币波动或政治或经济不稳定而导致的损失风险。关于非美国发行人的信息可能比美国发行人公开的信息少。投资于非美国证券也可能面临代扣税或其他税收，并可能面临额外的交易、结算、保管和操作风险。这些因素可能使基金的投资比其他类型的投资更容易波动，流动性潜在较差。

•地缘政治风险。基金投资的一些国家和地区经历过安全问题、战争或战争威胁和侵略、恐怖主义、经济不确定性、自然和环境灾害以及/或系统性市场失常，这些情况已经导致并可能在未来导致短期市场波动加剧，并可能对美国和全球经济及市场产生不利的长期影响，所有这些都可能对基金的投资产生负面影响。

•指数方法风险。该指数可能不包括全球所有其产品或服务主要与量子计算和机器学习技术的发展相关的公司，因为该指数仅包括符合指数标准的公司。例如，其他本可被纳入该指数的公司，如果它们在监管文件中未讨论其量子计算和机器学习技术，或者以其他方式将此类工作隐瞒于公众（以及指数提供者）视野之外，则可能会被排除在该指数之外。

•指数提供者风险。不能保证指数提供者或其代表的任何代理人将准确编制该指数，或者该指数将被准确确定、维护、构建、重组、再平衡、组成、计算或传播。顾问依赖于指数提供者及其代理人准确编制、确定、维护、构建、重组、再平衡、组成、计算（或安排代理人进行计算）和传播该指数。由于指数提供者或其代理人所犯错误而导致的任何损失或费用通常将由基金及其股东承担。

◦大盘股投资大盘股公司的证券可能相对于小型公司相对成熟，因此在经济扩张时期面临较慢的增长。大盘股公司也可能无法迅速应对新的竞争挑战，例如技术和消费者口味的变化。

◦中盘股投资中盘股公司的证券可能比大盘股公司的证券更容易受到不利的发行人、市场、政治或经济事件的影响，但在经济扩张时期，它们的增长速度也可能低于小盘股公司。中盘股公司的证券通常以较低的成交量交易，其价格变化比大盘股或整体股市更大、更不可预测。

◦小型公司投资小型公司的证券可能比大型或中型公司的证券更容易受到不利的发行方、市场、政治或经济发展的影响。小型公司的证券通常交易量较低，价格变动的幅度和不可预测性也大于大型或中型股票或整个股市。通常，与较大、较成熟的公司相比，关于小型公司的公开信息较少。

•被动投资风险该基金并不是积极管理的，其子顾问不会因为当前或预期的证券、行业或板块的表现不佳而卖出股权证券的股份，除非该证券从指数中移除，或者在根据指数方法进行重组或重新平衡时该证券的股份卖出是另有要求。

•量子计算与机器学习投资风险。来自各个行业的公司，主要在科技领域，正在探索量子计算和机器学习技术的潜在应用。这些技术的多功能性尚未得到充分探索。因此，基金的持股可能包括专注于或接触各种行业的运营公司的股权证券，而基金持有的某些公司的经济命运可能与这些技术没有显著联系。目前，只有少数公开公司将量子计算和机器学习技术视为可归因且重要的营业收入或利润来源，这些技术可能最终对基金投资公司的经济回报没有实质性影响。

◦信息技术行业板块风险。该基金一般预计将显著投资于信息技术行业的公司，包括半导体行业，因此该基金的表现可能会受到影响该行业的事件的负面影响。影响信息技术公司的市场或经济因素，以及那些严重依赖技术进步的公司，可能会对基金投资的价值产生重大影响。信息技术公司的股票，以及那些严重依赖技术的公司的股票，尤其是小型、不成熟公司的股票，特别容易受到技术产品周期的快速变化、快速产品过时、政府法规以及国内外的竞争影响，包括来自生产成本较低的外国竞争对手的竞争。信息技术公司的股票和那些依赖技术的公司的股票，特别是小型公司，往往比整体市场更加波动。信息技术公司在很大程度上依赖专利和知识产权，其丧失或损害可能会对盈利能力产生不利影响。信息技术公司和严重依赖技术的公司也可能容易受到来自网络攻击和/或技术故障造成的操作和信息安全风险。

•证券借贷风险。证券借贷存在一定风险，包括借款人未能及时归还证券的风险，或由于借款人出现财务问题而失去抵押品的权利。若借款人提供的抵押品的价值下跌或用现金抵押品进行的任何投资的价值下跌，基金也可能会亏损。因此，基金可能会亏损。

•跟踪误差风险。与所有指数基金一样，基金与其指数的表现可能出于各种原因而有所不同。例如，基金承担的营业费用和投资组合交易成本是指数不承担的。此外，基金在任何时候都可能没有完全投资于指数的证券，或者可能持有不包括在指数中的证券。

以下业绩信息显示了投资于该基金的一些风险。柱状图显示了该基金截至12月31日的日历年业绩。表格展示了该基金在1年、5年及自成立以来的平均年回报与市场表现及指数的广泛衡量指标的比较。该基金过去的业绩（税前和税后）并不一定指示未来的表现。更新的业绩信息可在该基金的网站www.defianceetfs.com上获得。


Defiance Quantum ETF	1年	5年	自成立以来 (9/4/18)
税前回报	39.60%	23.21%	16.66%
分红派息后的税后回报	39.30%	22.96%	16.43%
基金分红派息及售出后税后回报率	23.62%	19.09%	13.51%
蓝星量子计算概念与机器学习指数® (不反映费用、支出或税款的扣除)	40.37%	23.84%	17.24%
S&P 500 TR 指数 (不包含费用、支出或税费的扣除)	26.29%	15.69%	11.73%

税后回报是根据上述表格所涵盖期间的历史最高联邦边际所得税率计算的，不反映州和地方税的影响。实际的税后回报取决于投资者的税务情况，可能与所示的不同。所示的税后回报不适用于通过税收递延安排（如个人退休账户（“IRA”）或其他税收优惠账户）持有其股份的投资者。


顾问			Defiance ETFs, LLC
子顾问			Penserra Capital Management LLC（“Penserra”或“子顾问”）
投资组合经理			达斯廷·卢埃林，CFA，Penserra的常务董事；恩里克·汤，CFA，Penserra的常务董事；以及阿南德·德赛，Penserra的董事，自2018年9月以来一直是该基金的投资组合经理。

股票在交易所上市，个别股票只能通过经销商在二级市场以市场价格买卖，而不是以净值（NAV）进行交易。由于股票以市场价格而不是净值进行交易，股票的交易价格可能高于净值（溢价）或低于净值（折扣）。

该基金仅以净值在被称为“创始单位”的大宗交易中发行和赎回股票，只有AP（通常是经销商）可以购买或赎回。该基金通常以一组证券和/或指定金额的美元现金交换创始单位。

投资者可能会因买家愿意支付购买股票的最高价格（买盘）与卖家愿意接受的最低价格（卖盘）之间的差额而产生成本，在二级市场买卖股票时（“买卖差价”）。关于该基金的最新信息，包括其净值、市场价格、溢价和折扣，以及买卖差价，可以在基金的网站www.defianceetfs.com上找到。

基金分配通常作为普通收入、合格分红收入或资本利得（或其组合）征税，除非您的投资是在IRA或其他税收优惠帐户中。通过税收递延安排进行的投资的分配可能在从这些帐户提取资产时被征税。

如果您通过券商或其他金融中介（如银行）购买股份（“中介”），顾问或其附属公司可能会向中介支付与基金相关的某些活动的费用，包括参与旨在使中介对交易所交易产品（包括基金）更有知识的活动，或其他与股份销售或推广相关的活动，如市场营销、教育培训或其他举措。这些支付可能会通过影响中介和您的销售人员在推荐基金时优先于其他投资而造成利益冲突。任何此类安排不会导致基金费用的增加。请咨询您的销售人员或访问中介的网站以获取更多信息。


Defiance Quantum ETF 交易标的: QTUM			摘要招募说明书 2024年4月30日
在纽交所Arca上市			www.defianceetfs.com


1 年	3年	5年	10 年
$41	$128	$224	$505