展覽品23.14

機密

GENCAP MINING ADVISORY LTD.同意

董事會特別委員會

Gatos Silver, Inc.

925 W Georgia Street, Suite 310

不列顛哥倫比亞省溫哥華，V6C 3L2

加拿大

回覆：Gatos Silver, Inc.（「Gatos」）的董事會特別委員會/First Majestic Silver Corp.（「First Majestic」）的招股說明書，作爲First Majestic表單F-4的修正案1的一部分，該表單爲「註冊聲明」

董事會特別委員會成員：

本公司同意將我們於2024年9月4日的意見函作爲附件E收錄到Gatos董事會特別委員會的代理聲明/招股說明書中，該代理聲明/招股說明書包含在提交給證券交易委員會的表單F-4的修正案1（以下簡稱爲「代理聲明/招股說明書」），且在該代理聲明/招股說明書的「摘要— Gatos財務顧問的意見」，「風險因素—與兼併有關的風險— Gatos董事會和Gatos特別委員會即Gatos董事會特別委員會簽署兼併協議和交易結束之間情況沒有變化。」，「Gatos合併—交易背景」，「Gatos合併— Gatos特別委員會和Gatos董事會的推薦及合併原因」和「Gatos合併— Gatos董事會特別委員會的財務顧問GenCap的意見」等標題下提及我公司和我們的意見。

前述同意僅適用於提交給證券交易委員會的截至本日的表單F-4的修正案1，不適用於任何修改或補充內容，我們的意見不得用於任何其他用途，也不得在任何其他註冊聲明（包括上述註冊聲明的任何其他修正案）、代理聲明或其他文件中使用、傳播、引述或部分引述，除非獲得我們事先書面同意。

在給予我們同意的同時，我們並不承認自己屬於1933年修正案證券法第7條規定需要同意的人員範疇，也不承認自己就1933年修正案證券法或證券交易委員會規定的規則和法規中使用的「專家」一詞所涵蓋的註冊聲明的任何部分具有專家意義。

日期：2024年11月15日

GenCap Mining Advisory Ltd.

GenCap Mining Advisory Ltd.