iShares MSCI新興市場ETF - 歷史收盤價值^®

iShares，公司。

iShares信託。

iShares 美國 etf 信託

2021年7月13日的補充資料（「補充資料」）

iShares, Inc.，iShares 信託和iShares 美國 etf 信託各系列的附加信息聲明（「SAI」）

iShares, Inc.，iShares 信託和iShares 美國 etf 信託每個系列的附加信息聲明（「SAI」）

（每個，一個 「基金」）

本補充資料中的信息更新了每個基金的SAI中的信息，並應與每個基金的SAI一起閱讀。

立即生效，每個基金的SAI將按以下方式修改：

每個基金SAI中的部分標題爲“ 潛在利益衝突”將被完全刪除，並用以下內容替換：

潛在利益衝突。 BFA、貝萊德股份有限公司以及貝萊德股份有限公司的其他子公司（以下統稱爲「貝萊德」）及其各自的董事、高管和員工在處理由貝萊德管理的基金和/或其他帳戶時，可能會產生實際或被認爲存在的利益衝突，例如下文所述。

貝萊德是全球最大資產管理公司之一。貝萊德及其子公司、各自的董事、高級管理人員和員工，包括可能參與基金投資活動和業務運營的業務部門或實體及人員，在全球範圍內從事包括管理股票、固定收益證券、現金和其他投資的業務，並擁有除管理基金以外的利益。這些是基金投資者應該注意的因素，可能導致利益衝突，從而可能對基金及其股東造成不利影響。這些業務和利益包括潛在的與公司的多重諮詢、金融和其他關係，以及對基金可能購買或出售的公司、證券或其他工具的利益。

貝萊德在持有專有利益，並可能管理或就與基金具有相似投資目標或進行與基金相同類型的證券、貨幣和工具交易的帳戶或基金（包括單獨帳戶和其他基金和集合投資工具）方面擁有利益。貝萊德也是全球貨幣、股票、掉期和固定收入市場的主要參與者，在每種情況下爲客戶的帳戶和在某些情況下爲自營帳戶進行交易。因此，貝萊德正在或可能積極參與與基金投資相同的證券、貨幣和工具的交易。這些活動可能會影響基金投資的證券、貨幣和工具的價格和可獲性，從而可能對基金的表現產生不利影響。這種交易，特別是對於大部分自營帳戶或客戶帳戶，將獨立於基金的交易執行，因此所得的價格或匯率可能比基金所獲得的更優惠或不那麼優惠。

當貝萊德尋求爲管理帳戶（包括基金）購買或出售相同資產時，根據其善意決策確定公平的基礎將這些實際購買或出售的資產分配給各帳戶。在一些情況下，這一制度可能會對基金購買或出售的資產的規模或價格造成不利影響。此外，貝萊德管理的一個或多個其他帳戶的投資交易可能會導致對基金的價值、價格或投資策略造成稀釋或其他不利影響，尤其是在小市值、新興市場或流動性較差策略方面。這可能發生在貝萊德管理的帳戶方面，當涉及基金的投資決策基於用於支持其他帳戶決策的研究或其他信息時。當貝萊德在執行另一帳戶的組合決定或策略時優先於或同時執行與基金類似決策或策略時，市場影響、流動性限制或其他因素可能導致基金獲得不太優惠的交易結果，實施此類決策或策略的成本可能增加，或者基金可能受到其他不利影響。在某些情況下，貝萊德可能選擇執行內部政策和程序。

旨在限制這種後果，可能導致基金無法參與某些活動，包括購買或處置證券，即使在其他情況下可能是理想的。

由於關於基金的投資決策可能使貝萊德管理的其他帳戶受益，也可能產生利益衝突。例如，基金的多頭頭寸出售或建立空頭頭寸可能會損害貝萊德或其其他帳戶或基金所賣空的同一證券的價格（因此受益），而基金購買證券或平倉空頭頭寸可能會提高貝萊德或其其他帳戶或基金所持有的同一證券的價格（因此受益）。此外，根據適用法律的規定，某些基金可能會投資於由貝萊德管理的其他基金，包括由一名或多名相同投資組合經理管理的基金，這可能導致與資產配置、基金購買和銷售時機、以及對貝萊德及/或其人員（包括投資組合經理）的報酬和盈利增加相關的利益衝突。

在某些情況下，貝萊德代表基金可能嘗試向由貝萊德提供諮詢的另一個基金或帳戶購買或出售證券。貝萊德可能（但並非必須）在貝萊德客戶之間進行交易（「跨交易」），包括基金，在貝萊德認爲這些交易基於各方的投資目標和準則是適當時，進行購買和銷售，受適用法律和監管監督。這些交易可能存在潛在利益衝突或監管問題，這可能限制貝萊德決定爲基金進行這些交易。貝萊德可能存在對這些交易各方的利益和責任存在潛在衝突。每次基金參與跨交易時，貝萊德將遵守適用規則和美國證券交易委員會指導下采納的程序。

貝萊德及其客戶可能在基金投資的發行人方面追求或執行權利，這些活動可能對基金產生不利影響。因此，貝萊德或其客戶的活動可能對基金的投資價格、可用性、流動性和條款產生負面影響，並且基金的交易可能因貝萊德或其客戶的活動而受到損害或以可能不如原本情況下更有利的價格或條件生效。

基金的投資活動結果可能與貝萊德爲其自有帳戶或其他帳戶（包括其管理或顧問的投資公司或集體投資工具）取得的結果有重大差異。由貝萊德管理或顧問的一個或多個帳戶以及這些其他帳戶可能取得的投資結果可能明顯地更好或更差於基金取得的結果。此外，基金在貝萊德管理或顧問的一個或多個自有或其他帳戶在其盈利的期間可能會遭受損失。相反的結果也是可能的。

基金可能因貝萊德或由貝萊德管理或顧問的其他帳戶適用的監管、法律或合同要求，以及/或貝萊德爲遵守此類要求而制定的內部政策，受限制無法購買或出售證券，或從事其他投資活動。因此，可能會出現一段時間，例如，貝萊德不會在特定證券或工具上發起或推薦某些類型的交易，或者當持倉限制已達到時。例如，貝萊德爲其自有帳戶和其管理的帳戶進行的投資活動可能限制某些新興和其他市場中的投資機會，針對具有關聯外國投資者投資數量或個別發行人受到限制的市場。

在管理基金的過程中，貝萊德可能會接觸到由貝萊德開發的某些基本面分析和專有技術模型。然而，貝萊德不會受任何義務，根據這些分析和模型代表基金進行交易。此外，貝萊德不會有義務提供關於其專有活動或策略，或其管理的其他帳戶使用的活動或策略的任何信息，以利於基金的管理，並且不預期貝萊德將會獲取這些信息以管理基金。貝萊德的專有活動或投資組合策略，或其用於貝萊德管理的帳戶或其他客戶帳戶的活動或策略，可能與貝萊德管理基金時採用的交易和策略發生衝突。

基金可能被包含在貝萊德爲客戶和理財顧問開發的投資模型中。在客戶投資這些投資模型並增加基金管理的資產的情況下，基金支付給貝萊德的投資管理費用也可能增加。基金的價格、可獲性和流動性可能會受到基於模型的投資組合、貝萊德自身以及其諮詢客戶的基金購買和銷售的影響。

此外，基金投資顧問的某些負責人和某些員工也是貝萊德內部業務部門或實體的負責人或員工。因此，這些負責人和員工可能對該業務部門或實體或其客戶有義務，而對其他業務部門或實體或其客戶的義務可能是基金投資者應該注意的因素。

貝萊德可能代表基金進行交易並投資於證券、工具和貨幣，其中所涉及的客戶可能是貝萊德的客戶，或在美國證券交易委員會和適用法律允許的情況下，貝萊德可能作爲交易對手、委託方或發行方。在這種情況下，該方在交易中的利益將與基金的利益相沖突，並且該方可能沒有動機確保基金在交易中獲取最佳價格或條款。此外，基金購買、持有和出售這些投資可能會增加貝萊德的盈利能力。

貝萊德還可能爲客戶創建、編寫或發行衍生產品，這些產品的基礎證券、貨幣或工具可能是基金投資的對象，或者可能基於基金的表現。貝萊德擁有重大少數權益的實體將創建、編寫或發行期權，這些期權可能基於某些基金的表現。貝萊德有權收取該實體通過此類產品賺取的總收入的一部分。該實體發行的基金期權可能導致基金的購買活動增加，並增加貝萊德的資產管理規模。

貝萊德已與Markit Indices Limited達成協議，後者是某些 ishares 基金使用的基礎固定收益指數的指數提供商，與相關基於這些 ishares 基金的固定收益衍生產品有關。貝萊德可能會因授權使用貝萊德所有的智力產權以及協助提供與這些衍生產品相關的數據而收到一些報酬，這可能包括根據這些衍生產品的交易量或產生的營業收入而進行的支付。但是，貝萊德將不會因爲基金或其他貝萊德基金或帳戶使用的這些衍生產品而收到此類支付。貝萊德管理的其他基金和帳戶可能不時在此類衍生產品中進行交易，這可能通過使這些衍生產品對第三方管理的基金和帳戶更具吸引力，從而爲貝萊德帶來增收，進而促使這些衍生產品更具可行性或成功。此類衍生產品的交易活動還可能導致這些 ishares 基金的購買活動增加，併爲貝萊德帶來資產管理規模的增長。

基金可能根據適用法律購買由貝萊德承銷或在其他分銷市場中進行分銷的投資，還可以與貝萊德的其他客戶進行交易，而這些其他客戶可能存在與基金相對立的利益。

有時，這些活動可能導致BlackRock內的業務部門或實體向客戶提供可能導致這些客戶採取不利於基金利益的行動的建議。 在允許此類交易的範圍內，基金將與BlackRock進行交易。 臨近交易 基礎。

在適用法律允許的範圍內，BlackRock可能充當基金的券商、交易商、代理人、出借人、顧問或以其他商業身份。 預計BlackRock所收取的佣金、 mark-ups、 markdowns、財務諮詢費、承銷和配售費、銷售費、融資和承諾費、經紀費、其他費用、報酬或利潤以及BlackRock收取的利率、條款和條件將被視爲商業上合理，儘管BlackRock及其銷售人員有興趣獲得有利於BlackRock及其銷售人員的費用和其他金額，這可能對基金產生不利影響。 基於指數的基金可能使用與某一基金或BlackRock的另一商業服務提供商有關聯的指數提供商，後者是某一基金或BlackRock的券商、交易商、代理人、出借人或以其他商業身份。 標記漲價 標記漲價、財務顧問費、承銷和配售費、銷售費、融資和承諾費、經紀費、其他費用、報酬或利潤、由BlackRock收取的利率、條款和條件被認爲在商業上是合理的，儘管BlackRock包括其銷售人員，有興趣獲得有利於BlackRock及其銷售人員的費用和其他金額，而這可能對基金產生不利影響。基於指數的基金可能使用與某項基金或BlackRock有關的指數提供商，後者是爲某一基金或BlackRock擔任券商、交易商、代理人、出借人或以其他商業身份。

根據適用法律，BlackRock（以及其人員和其他分銷商）有權保留與作爲券商、交易商、代理人、出借人、顧問或以其他商業身份爲基金提供服務而收到的費用和其他金額。 不需要向基金或其股東進行任何會計覈算，也不會因BlackRock收到任何此類費用或其他金額而減少基金或其股東應支付的費用或其他報酬。

當BlackRock作爲基金的券商、交易商、代理人、顧問或以其他商業身份時，BlackRock可能採取符合自身利益的商業步驟，這可能對基金產生不利影響。基金將需要根據基金自身的信用狀況與其交易對手建立業務關係。 BlackRock無需允許其信用用於基金建立業務關係，也不希望基金的交易對手依賴BlackRock的信用評估基金的信用狀況。

根據SEC豁免解除規定，BTC作爲BFA的關聯機構，充當證券借貸代理，並且從基金中獲得證券借貸收入的一部分。 BlackRock還將獲得管理從證券借貸中的現金抵押品再投資的補償。存在管理證券借貸計劃的潛在利益衝突，包括但不限於： (i) BlackRock作爲證券借貸代理可能有動機增加或減少借出的證券數量，或借出特定證券，以爲BlackRock及其關聯公司產生額外的風險調整收入； 和 (ii) BlackRock作爲證券借貸代理可能有動機向爲BlackRock提供更多收入的客戶分配貸款。 如下文所述，BlackRock試圖通過爲其證券 借貸客戶提供隨時間均等的借貸機會來減輕這種衝突，以便近似按比例分配。

作爲其證券借貸計劃的一部分， BlackRock在借款人違約的情況下向某些客戶和/或基金提供對抵押品不足的賠償。 BlackRock的RQA定期計算BlackRock在證券借貸計劃中因借方違約而面臨的潛在美元風險暴露（「缺口風險」），同時適用於受保護和 非受保護 客戶。 RQA還定期確定因證券借貸活動而產生的潛在受保護缺口風險的最大金額（「賠償風險限額」）以及BlackRock願意承擔的每個特定借款方的信貸限額（「信貸限額」）以及該計劃的 未提供擔保 通過減少某些貸款的放款機會（包括按資產類型、抵押品類型和/或收入概況劃分）。

貝萊德利用預先確定的系統化流程，以便隨時間近似按比例分攤。 要將貸款分配給投資組合：（i）整個貝萊德必須根據各種方案限制（即擔保暴露限制和交易對手信用額度）具有足夠的放款能力；（ii）在貸款機會到來時，放款組合必須持有該資產；（iii）放款組合還必須有足夠的庫存，要麼是自己持有，要麼是與其他投資組合聚合成一個單一的市場交付來滿足貸款請求。 在這樣做的過程中，貝萊德力求爲所有投資組提供平等的放款機會，獨立於貝萊德是否對該投資組提供擔保。 投資組的平等貸款機會並不保證結果相同。 由於資產組合、不同證券的資產/負債價差以及公司強加的整體限制，個別客戶的短期和長期結果可能有所不同。

對基金的證券和其他資產的購買和銷售可能與其他貝萊德客戶帳戶的訂單捆綁或聚合，包括支付不同交易費用的帳戶，這僅因爲它們具有不同的研究付款安排。 但是，如果爲不同帳戶的投資組合管理決策是分開做出的，或者確定捆綁或聚合是不可行或不必要的，或者涉及客戶指示，則不需要貝萊德將訂單捆綁或聚合。

盛行的交易活動經常會導致無法在全部證券的交易量上獲得相同的價格或執行。 在發生這種情況時，各種價格可能被平均，基金將收取或獲取平均價格。 因此，在某些情況下，捆綁或聚合可能對基金不利。 此外，在某些情況下，與捆綁或聚合訂單相關的佣金可能不會以相同的佣金或等值佣金率計費給基金。

根據適用法律，貝萊德可能選擇向貝萊德、基金、其他貝萊德客戶帳戶或人員提供研究或其他適當服務的經紀商，直接或通過對應關係，在貝萊德看來，這些服務在投資決策過程中提供了相應的幫助（包括關於期貨、固定價格報價和場外交易）。這些研究或其他服務可能包括公司、行業和證券的研究報告；經濟和金融數據；財務出版物；代理分析；行業研討會；計算機數據庫；研究導向的軟件和其他服務和產品。

以這種方式獲取的研究或其他服務可能用於爲任何或所有基金和其他貝萊德客戶帳戶提供服務，包括與支付佣金與研究或其他服務安排有關的經紀商的其他貝萊德客戶帳戶。此類產品和服務可能會對其他貝萊德客戶帳戶相對於基金獲得不成比例的利益，這取決於基金和其他貝萊德客戶帳戶支付的佣金金額。例如，通過一個客戶的佣金支付的研究或其他服務可能不會用於管理該客戶的帳戶。此外，其他貝萊德客戶帳戶可能會受益，包括不成比例的收益，來自與可能爲基金和這些其他貝萊德客戶帳戶提供的產品和服務相關的規模經濟或價格折扣。貝萊德使用軟美元時，不必自己支付這些產品和服務。

貝萊德目前不與基金的資產進行或參與軟美元交易協議，儘管貝萊德可能會收到與特定經紀商提供的交易執行、結算和/或結算服務捆綁在一起的研究。在貝萊德基於此方式收到研究的情況下，許多與傳統軟美元相關的衝突可能存在。例如，研究實際上將由客戶佣金支付，該佣金也將用於支付經紀商提供的執行、結算和結算服務，而不是由貝萊德支付。除非法律禁止，貝萊德可能致力於通過根據這些協議提供研究或其他服務的經紀商進行交易，以確保持續收到貝萊德認爲在其投資決策過程中有用的研究或其他服務。貝萊德可能不時選擇不在上述描述的程度上進行這些安排。除非法律禁止，貝萊德也可能與經紀商簽訂分傭協議，根據該協議，貝萊德可以通過經紀商進行交易，並要求經紀商將部分佣金或佣金積分分配給向貝萊德提供研究的另一家公司。在貝萊德進行分傭安排時，可能會出現許多與傳統軟美元相關的衝突。

貝萊德可能會利用某些電子交叉網絡（「ECNs」）（包括但不限於貝萊德投資或其他利益的ECNs，如適用法律允許）來執行某些類型的證券的客戶證券交易。這些ECNs可能會收取其服務的費用，包括接入費和交易費。與佣金或標記/減記類似的交易費通常會向客戶收取，而像佣金和標記/減記一樣，通常將包含在已購買的證券費用中。即使在代表客戶（包括基金）執行交易的過程中發生，接入費也可能由貝萊德支付。在某些情況下，ECNs可能提供量額折扣，從而減少貝萊德通常支付的接入費。貝萊德只會在符合其尋求在客戶交易中獲得最佳執行的義務的情況下使用ECNs。

貝萊德已採納旨在防止利益衝突影響其代表諮詢客戶（包括基金）作出的委託代理投票決定，並幫助確保這些決定符合貝萊德對客戶的受託義務的政策和程序。

儘管存在此類委託代理投票政策和程序，貝萊德實際的委託代理投票決定可能有利於其他客戶或貝萊德的其他部門或單位的利益，前提是貝萊德相信這些投票決定符合其受託義務。有關這些政策和程序的更詳細討論，請參閱本SAI的委託代理投票政策部分。

貝萊德和/或其諮詢客戶（包括其他基金和單獨管理的帳戶）可能根據適用法律的規定，定期購買和持有基金的股份。增加基金的資產可能增強流動性、投資靈活性和分散性，並有助於降低基金的費用比率。貝萊德保留根據適用法律的規定，隨時通過授權參與者在市場上出售或贖回基金份額，以此種方式出售基金的一部分或全部份額供自身帳戶或貝萊德諮詢客戶的帳戶。貝萊德本身或貝萊德諮詢客戶大量出售或贖回一支基金的份額，可能會顯著減少基金的資產規模，這可能會對基金的流動性、投資靈活性、組合多樣化、費用比率或遵守基金上市要求的能力產生不利影響。

基金有可能投資於BlackRock持有重大債務或股權投資或其他利益的公司的證券，或與這些公司進行交易。基金還可能投資於BlackRock提供現金管理服務並對因發行此類發行而獲得補償的實體的發行（如結構化票據）。在爲基金做投資決策時，BlackRock不得獲取或使用由BlackRock任何單位在這些活動過程中獲取的重要信息。 非優先 此外，從時間上看，BlackRock的活動可能限制基金在證券購買和銷售方面的靈活性。如下所示，BlackRock可能會與BlackRock理財基金或BlackRock其他客戶投資的公司進行交易。

BlackRock和Chubb Limited（簡稱「Chubb」）共同資助了一家再保險公司（Re Co）的創建，其中BlackRock理財基金和其他帳戶持有Chubb的證券。根據協議，BlackRock和Chubb各持有約爲9.9%的所有權，並各自在董事會中有代表。BlackRock的部分員工和高管在Re Co中擁有不到1%的所有權。BlackRock管理Re Co的投資組合，該組合由其全資子公司持有。Re Co作爲再保險人蔘與了由Chubb子公司承保的再保險合同。 再保險 公司（Re Co）持有的BlackRock員工和高管少於1%的所有權。BlackRock管理Re Co的投資組合，該組合由其全資子公司持有。 ¹/₂ BlackRock、其人員和其他金融服務提供商可能鼓勵銷售基金。至於BlackRock和其人員，與提供或銷售某些基金或其他產品相關的報酬和盈利可能大於與提供或銷售其他產品的報酬和盈利。BlackRock及其銷售人員可能直接或間接收到基金或其股東支付的部分費用和佣金。BlackRock及其諮詢或其他員工也可能受益於管理的資產增加。費用和佣金也可能高於其他產品或服務，並且由於代表或管理基金而進行的交易可能使BlackRock及其員工的報酬和盈利優於由其他基金或產品產生的報酬和盈利。

基金有可能投資於BlackRock持有重大債務或股權投資或其他利益的公司的證券，或與這些公司進行交易。基金還可能投資於BlackRock提供現金管理服務並對因發行此類發行而獲得補償的實體的發行（如結構化票據）。在爲基金做投資決策時，BlackRock不得獲取或使用由BlackRock任何單位在這些活動過程中獲取的重要信息。

第三方，包括爲貝萊德或基金提供服務的供應商，可能贊助活動（包括但不限於市場營銷和促銷活動以及介紹、教育培訓計劃和會議）給註冊代表、其他專業人士和個人投資者。這種贊助可能存在利益衝突，因爲這些贊助可能爲貝萊德的這些活動開支提供補貼，並可能促使貝萊德保留這些第三方爲基金提供服務。

貝萊德可能向某些客戶提供對特定證券或其他投資的估值輔助，而爲這些客戶帳戶做出的估值建議可能與基金定價供應商爲相同證券或投資分配的估值不同，特別是如果這些估值是基於經紀商報價或其他基金定價供應商無法獲取的數據來源。儘管貝萊德通常會向基金定價供應商和/或基金會計溝通其估值信息或決定，但在某些情況下，基金定價供應商或基金會計可能會對某一證券或其他投資分配的估值與貝萊德確定或建議的估值有所不同。

如各基金的招股說明書和本SAI的淨資產值確定部分中更詳細披露的那樣，當市場行情不容易獲取或被貝萊德認爲不可靠時，貝萊德根據董事會採納的程序按公允價值估算基金的投資價值。在確定「公允價值價格」時，貝萊德試圖確定一家基金從當前賣出資產或負債可能合理期望獲得的價格。這個價格通常可能不是基於基金合理期望在以後時間賣出資產或負債的價格，或者如果基金持有資產或負債直至到期。儘管公允價值的確定將基於貝萊德在確定時認爲相關的所有可用因素，並可能基於貝萊德使用專有或第三方估值模型確定的分析值，但公允價值僅代表對資產或負債價值的善意近似。一個或多個資產或負債的公允價值可能在回顧時不是在這些公允價值用於確定基金淨資產值的期間內該資產或負債可以賣出的價格。因此，一個基金在基於貝萊德（根據董事會採納的程序）爲持有的資產或負債估值爲公允價值時，以淨資產值出售或贖回其份額，可能導致稀釋或增加現有股東的經濟利益，並可能影響貝萊德因收到有關按資產規模計費的服務而獲得的收入額。 臨近交易 當貝萊德認爲市場報價不易獲取或不可靠時，基金的投資將由貝萊德根據董事會採納的程序以公允價值估價。在確定「公允價值價格」時，貝萊德試圖確定一家基金從當前銷售該資產或負債可能合理期望獲得的價格。這個價格通常可能不是基金合理期望在以後時間賣出資產或負債、或者將資產或負債持有至到期時的價格。儘管公允價值的確定將基於貝萊德在確定時認爲相關的所有可用因素，並可能基於貝萊德使用專有或第三方估值模型確定的分析值，但公允價值僅代表對資產或負債價值的善意近似。一個或多個資產或負債的公允價值可能在回顧時不是在這些公允價值用於確定基金淨資產值的期間內該資產或負債可以賣出的價格。因此，一個基金在基於貝萊德（根據董事會採納的程序）爲持有的資產或負債估值爲公允價值時，以淨資產值出售或贖回其份額，可能導致現有股東的經濟利益被稀釋或增加，並可能影響貝萊德就其按資產規模收取的服務收入的金額。

根據適用法律規定，基金可以將其部分或全部短期現金投資於由貝萊德進行建議或管理的任何貨幣型基金或類似管理的私募基金。在進行任何此類投資時，基金可以根據1940年法案的規定支付其投資的貨幣型基金或其他類似管理的私募基金的費用份額，這可能導致基金承擔額外的一些費用。

貝萊德及其董事、高級職員和僱員可能會爲其自己的帳戶購買和出售證券或其他投資，並可能與代表基金進行的投資存在利益衝突。由於不同的交易和投資策略或限制，董事、高級職員和僱員可能採取與基金相同、不同或在不同時間採取的頭寸。爲了減少基金被這種個人交易不利影響的可能性，每個基金、BFA和貝萊德都已根據1940年法案第17章(j)採納了一套道德準則，限制了投資專業人員及其他通常了解基金組合交易信息的人員在個人帳戶中的證券交易。可通過聯繫貝萊德的電話號碼獲取每個基金招股說明書背面的道德準則，或通過訪問SEC網站上EDGAR數據庫（http://www.sec.gov）獲取，繳納複製費後即可獲取。 e-mail 發送電子郵件至publicinfo@sec.gov。

貝萊德不會向基金購買證券或其他財產，或者向基金出售證券或其他財產，但基金可以根據1940年法案下制定的規則或指導，與作爲共同董事、董事或投資顧問或根據SEC授予基金和/或貝萊德的豁免命令而隸屬於基金的帳戶進行交易。這些交易將在貝萊德判斷適宜基金購買而另一客戶出售，或者基金出售而貝萊德的另一客戶購買同一證券或工具的情況下進行。有時，基金的活動可能會受到對貝萊德適用的監管要求以及/或貝萊德內部政策的限制約束，這意在遵守、限制適用於或以其他方式與這些要求相關。未經貝萊德建議的客戶可能不會受到其中某些考慮因素的限制。貝萊德可能會有某些時期不予啓動或建議某些類型的交易，或在某些公司的證券或工具上受限或限制其建議，尤其是與貝萊德爲該公司提供諮詢或風險管理服務或持有專有頭寸的公司有關時。例如，當貝萊德被聘用爲一家公司提供諮詢或風險管理服務時，貝萊德可能會被禁止或受限購買或出售該公司的證券。 非公開信息 information about the company (e.g., in connection with participation in a creditors’ committee). Similar situations could arise if personnel of BlackRock serve as directors of companies the securities of which a Fund wishes to purchase or sell. However, if permitted by applicable law, and where consistent with BlackRock’s policies and procedures (including the necessary

implementation of appropriate information barriers), the Funds may purchase securities or instruments that are issued by such companies, are the subject of an advisory or risk management assignment by BlackRock, or where personnel of BlackRock are directors or officers of the issuer.

The investment activities of BlackRock for its proprietary accounts and for client accounts may also limit the investment strategies and rights of the Funds. For example, in certain circumstances where the Funds invest in securities issued by companies that operate in certain regulated industries or in certain emerging or international markets, or are subject to corporate or regulatory ownership restrictions, or invest in certain futures or other derivative transactions, there may be limits on the aggregate amount invested by BlackRock for their proprietary accounts and for client accounts (including the Funds) that may not be exceeded without the grant of a license or other regulatory or corporate consent or, if exceeded, may cause BlackRock, the Funds or other client accounts to suffer disadvantages or business restrictions.

If certain aggregate ownership thresholds are reached either through the actions of BlackRock or a Fund or as a result of third-party transactions, the ability of BlackRock, on behalf of clients (including the Funds), to purchase or dispose of investments, or exercise rights or undertake business transactions, may be restricted by regulation or otherwise impaired. As a result, BlackRock, on behalf of its clients (including the Funds), may limit purchases, sell existing investments, or otherwise restrict, forgo or limit the exercise of rights (including transferring, outsourcing or limiting voting rights or forgoing the right to receive dividends) when BlackRock, in its sole discretion, deems it appropriate in light of potential regulatory or other restrictions on ownership or other consequences resulting from reaching investment thresholds.

在必須遵守所有權門檻或限制的情況下，BlackRock致力於在客戶（包括基金）之間公平分配有限的投資機會，考慮到基準權重和投資策略。 BlackRock已經採取了某些控制措施，旨在防止任何適用所有權門檻或限制的發生，例如當特定證券的所有權接近適用門檻時，BlackRock可能會將這些證券從要交付給基金的存入資金清單中移除，以及限制在該證券中的購買到黑石投資用於管理此類基金的適用基準中發行商的權重。如果客戶（包括基金）對某一發行人的持倉超出了適用門檻，並且BlackRock無法獲得釋放以便繼續持有這些投資，可能需要減倉這些頭寸以滿足適用限制。在此類情況下，基準超重頭寸將在削減以符合適用限制之前被賣出。

除上述之外，其他所有權門檻可能觸發對政府和監管機構的報告要求，這些報告可能涉及披露客戶或BlackRock有關特定證券或資產的策略。

BlackRock可能不會作爲iShares ETF的創造和贖回的授權參與者。

BlackRock可能維護證券指數。在適用法律允許的範圍內，基金可能尋求許可並使用這些指數作爲其投資策略的一部分。尋求跟蹤證券指數表現的指數基金還可能在基金名稱中使用該指數或指數提供商的名稱。指數提供商，包括（在適用法律允許的範圍內）BlackRock，可能因基金使用BlackRock指數而獲益，從而在市場上提高了這些指數的認可度。BlackRock沒有義務將其指數許可給基金，基金也沒有義務使用BlackRock指數。任何訂立BlackRock指數許可協議的基金無法確保與BlackRock簽訂的任何指數許可協議條款會與向其他許可方提供的條款一樣有利。

在「投資諮詢、行政和銷售服務」中描述的託管安排可能會導致與貝萊德存在潛在利益衝突，貝萊德已同意放棄費用和/或償還普通營業費用以限制基金的費用（或貝萊德收取統一管理費用）。這是因爲與某些基金託管人的託管安排可能會導致當基金保留未投資的現金餘額時降低託管費用。這可能被視爲貝萊德有動機保持基金中高的正現金餘額以抵消貝萊德否則可能要償還或支付的基金託管費用。然而，貝萊德的投資組合經理並不是有意保持未投資餘額高，而是

做出他們預期將有益於基金績效的投資決策。對於沒有統一管理費用的基金，當基金的實際營業費用比規定上限要高時，託管費用的減少會減少貝萊德需要向基金做出的減免和/或償還金額。

貝萊德可能與第三方服務提供商開展合同安排，爲基金（例如，託管人、管理人和指數提供商）提供費用折扣或讓步，以表彰貝萊德與此類服務提供商的整體關係。在貝萊德負責用其管理費支付這些服務提供商的情況下，此類費用折扣或讓步的任何好處可能全部或部分歸貝萊德所有。

貝萊德擁有或持有基金服務提供商使用的某些交易、投資組合管理、運營和/或信息系統的所有權，該基金服務提供商在向由貝萊德管理的帳戶和貝萊德管理和贊助的基金（包括涉及服務提供商（通常是託管人）的基金）提供服務時，將使用這些系統。基金的服務提供商向貝萊德支付使用這些系統的費用。基金服務提供商向貝萊德支付使用這些系統的費用可能增進貝萊德的盈利能力。

BlackRock已與洲際交易所（「ICE」）達成協議，成爲ICE開放式架構、中央行業平台的開發夥伴之一，以促進ETF的創建和贖回訂單（「ICE平台」）。作爲開發夥伴，BlackRock已將其部分知識產權許可給ICE。BlackRock使用ICE平台來促進基金的創建和贖回，並使用ICE平台提供的某些其他服務。BlackRock可能會有促進ETF市場廣泛採用ICE平台的動機，因爲BlackRock將根據ICE平台所賺取的總收入收取費用，用於向ICE許可BlackRock的知識產權以及BlackRock作爲開發夥伴的角色。ICE Data Indices，LLC是某些BFA管理基金的基礎指數提供商，是ICE的全資子公司。

BlackRock從服務提供商那裏收取費用，這可能會導致BlackRock有動機建議基金與服務提供商達成或續簽協議。

爲了認可BlackRock與客戶的整體關係，BlackRock可能爲BlackRock提供的某些服務提供特別定價安排。任何此類特別定價安排不適用於客戶對基金的投資。

BlackRock（包括BFA）、其董事、高管和員工的現在和未來活動，除本節中描述的活動外，可能產生額外的利益衝突。

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