展品 4.10
注册人证券的说明
根据《凯雷集团公司》已注册的股票的以下说明仅为摘要，因此不是完整描述。本“证券描述”中的术语“公司”、“我们”、“我们的”和“我们的”均指特拉华州的凯雷集团公司，除非上下文另有说明，否则不包括我们的子公司。
证券交易所法案(1934年)
截至这份附录所属的第 10-k 表格的年度报告之日，D.R. Horton, Inc.（以下简称“公司”）在《1934年证券交易法》第 12条下注册了两类证券：（1）我们的普通股，每股面值为0.01美元，以及（2）我们的到期日为2034年的5.000%优先债券。
普通股的描述
以下是我们普通股的摘要描述，不代表完整内容。完整内容请参阅我们的已修订及变更的公司章程（以下简称“章程”）和已修订的公司章程（以下简称“章程”），这两份文件均作为第 10-k 表格的年度报告的附录，我们鼓励您阅读我们的章程、章程以及特定的特拉华州公司法规条款以获得更多信息。
普通股股东有权在提交给股东表决的所有事项上每持有一股纪录表决权。在有法定表决所需的法定人数的股东会议上，出席代表大部分股份的投票通常需要才能采取股东行动，除非法律要求更高的表决。股东在董事选举中没有累积投票权。董事必须获得在出席法定人数的会议上表决大多数选票的肯定表决，除非提名人数超过应选董事的人数，此时董事将由出席并有表决权的人以及委托人以多数股权代表的方式选出。大多数投票意味着投票“赞成”董事的股份数必须超过投票“反对”该董事的股份数。
普通股股东没有优先认购权。他们有权分享董事会根据法律允许的资金宣布的股息。普通股没有任何沉没基金、赎回或转换条款。在我们清算、解散或停业时，普通股股东有权在支付给所有贷款人和优先股的清偿偏好后，按比例分享剩余净资产。普通股的已发行股份已经得到授权，是有效发行的，已全额支付并且不可撤销。
普通股的过户代理和登记处是美国股票转移和托管公司，LLC，目前是我们某些高级票据的受托人。
我们章程或章程中的以下条款可能使我们公司更难被收购:
•我们章程中的一项条款禁止股东以书面同意方式行动;
•我们章程中的一项条款需要三分之二的流通普通股股东股份持有人的表决赞成才能罢免董事;
•我们章程和一项通过法定程序由董事会或由董事会或章程授权的委员会召集股东特别会议的人员有限制;
•通过制定章程，为寻求提名董事会候选人或提出可以在股东大会上审议的事项的股东建立提前书面通知程序。
这些条款可能会延迟股东行动，涉及业务组合和选举我们董事会新成员。因此，这些规定可能会阻碍我们普通股的公开市场购买，因为一个希望参与业务组合或选举新董事的股东可能认为它们是不利的。此外，优先股的发行可能会延迟或阻止控制权变更或其他公司行动。
德拉华州阻止接管法作为特拉华州的公司，我们受特拉华州《企业法》第203条的约束。总的来说，第203条阻止“有兴趣的股东”在该人成为有兴趣的股东后的三年内与我们进行“业务组合”，除非：
•在该人成为有兴趣的股东之前，我们的董事会批准了使有兴趣的股东成为有兴趣的股东的交易或批准业务组合；
•在造成有兴趣的股东成为有兴趣的股东的交易完成后，该有兴趣的股东至少拥有该交易开始时我们流通股票总额的85％，不包括董事和公司职员或某些雇员股票计划持有的股票；或
•在该人成为有兴趣的股东之后，业务组合得到我们董事会批准，并且在股东大会上经持有我们流通股票66 2/3％的持有者，不包括有兴趣的股东持有的股份的肯定投票授权。
“有兴趣的股东”通常是指拥有我们流通股票15％或更多的人。 “业务组合”包括合并、资产销售和其他导致有兴趣的股东获得财务利益的交易。
2034年到期的5.000%高级票据的描述
以下是关于我们2034年到期的5.000%高级票据（称为“票据”）的描述摘要，旨在提供概述，不得视为完整。整体上受《2019年10月10日》生效的高级债务证券信托协议（“基础信托协议”）约束并受其资格的特许权，该协议由公司和受托人Truist银行（前身为Branch Banking and Trust 公司）签署，并由第六次补充信托协议增补，与公司，担保方（“担保方”）和受托人（“受托人”）签订，签订日期为2024年8月14日，称为基础信托协议以及第六次补充信托协议，合称为“信托协议”，这些协议作为附件被引入本年度的Form 10-K年度报告，本展示文件是其中的一部分。票据在纽约证券交易所以“DHI 34”为债券交易标的进行交易。
某些术语的定义详见“特定定义”及本说明全文。本文中使用但未在此处另有定义的大写术语在信托协议中有特定含义，并已纳入引用。我们鼓励您阅读上述引用的信托协议以获取更多信息。
一般
票据最初以7千万美元的名义本金金额发行。
票据自2024年8月14日起计息，每年4月15日和10月15日半年一次付息（每年称为“利息支付日期”），从2025年4月15日开始，付息日前一日即每年4月1日或10月1日账户持有人持有票据完场时计算，票据年息率为5.000%，最后到期日为2034年10月15日。
可以按同样的条款和条件无限制地发行额外票据（“额外票据”），这些额外票据可能在同一或多个系列中随时发行，除发行日期外，还有一个重要的不同，即发行价格和首次利息支付，在某些情况下可能会与之前发行的同一系列票据不同，且与票据具有相同的CUSIP编号（在适用法律下可行的前提下）无需票据持有人同意。
The Notes are guaranteed by each of the Guarantors pursuant to the guarantees of the Notes (the “Guarantees”) described below. The Guarantors do not include Forestar Group Inc., certain of our rental segment subsidiaries, and our subsidiaries that are engaged in the financial services and other non-homebuilding segments. These subsidiaries do not guarantee our existing homebuilding senior notes or our homebuilding revolving credit facility. In addition, the Notes are not guaranteed by several of our insignificant subsidiaries.
级别
The Notes are general unsecured obligations of the Company and rank senior in right of payment to any future Indebtedness of the Company that is, by its terms, expressly subordinated in right of payment to the Notes and 平等排名 in right of payment with all existing and future unsecured Indebtedness of the Company that is not so subordinated, including our homebuilding revolving credit facility. The Guarantees described below are general unsecured obligations of the Guarantors and rank senior in right of payment to any future Indebtedness of the Guarantors that is, by its terms, expressly subordinated in right of payment to the Guarantees and rank 平等排名 in right of payment with all existing and future unsecured Indebtedness of the Guarantors that is not so subordinated, including our homebuilding revolving credit facility.
Secured creditors of the Company and the Guarantors have a claim on the assets that secure the obligations of the Company and the Guarantors to such creditors prior to claims of Holders of the Notes against those assets, to the extent of the value of such assets. Our homebuilding revolving credit facility provides for the issuance of letters of credit under the facility that may be secured by cash collateral.
可选赎回
2024年7月15日之前（即票据到期日前3个月的日期）（“可赎回日期”），公司可以选择性地全额或部分赎回票据，随时或不时，以赎回价格（以本金金额的百分比表示，并四舍五入到三位小数）等于以下两者中较大者：
（1）（a）票据到期日是“可赎回日”）剩余应付本金和利息的现值之和，按半年为期的基准日的贴现率折现到赎回日期（假设票据在可赎回日到期），（假设一年为360天，由十二个30天月组成），以美国国债收益率加20个基点为减数，减去（b）至赎回日应计利息，和
(2)如果没有第一阶段，则还本总额的100 %；
加上未偿还的利息至赎回日。
在看涨回叫日期或之后，公司可以选择性地在任何时候整体或部分地赎回票据，赎回价格为赎回票据的本金金额的百分之百，加上到赎回日期为止的应计及未支付利息。
“国库券利率”是指在赎回日确定的收益率，由公司根据以下两段落规定确定。
公司将在下午4:15（纽约市时间）或美国联邦储备系统理事会发布美国政府证券收益率的收盘报价后的时间之后确定“国债收益率”，以赎回日期之前第三个工作日根据美国联邦储备系统发表的《选定利率（日报）—H.15》（或任何后继的指定或出版物）（“H.15”）中“美国政府证券–国库定期到期收益率–公开利率”（或任何后继标题）之下在该日的最新统计数据中出现的有关最近一天的收益率或多个收益率选择国债常数到期收益率“H.15 TCM”。在确定国债收益率时，公司应选择如下：（1）与赎回日期到可赎回日的期限（“剩余期限”）刚好相同的H.15上的国债常数到期收益率收益；或（2）如果H.15上没有与剩余期限恰好相同的国债常数到期收益率，则两个收益率 – 一个对应于比剩余期限短的H.15上的国库持续到期收益率，另一个对应于比剩余期限长的H.15上的国库持续到期收益率–并将按照实际天数用这些收益率在直线基础上插值到可赎回日，并将结果四舍五入到三位小数；或（3）如果H.15上没有比剩余期限短或长的国债持续到期收益率，则取最接近剩余期限的H.15上单一国库持续到期收益率的收益率。对于本段落而言，“H.15上的适用国库持续到期收益率或多个持续到期收益率”将被视为具有与赎回日期等相同数量的月或年的到期日。
如果在赎回日期前的第三个营业日，不再发布H.15 TCm，公司将根据每年11:00 a.m.纽约时间的半年等效到期收益率来计算国库券利率，该国库券在赎回日期之前的第二个营业日到期，或者到期最接近于应赎回日期的议付日期的美国国库券。如果没有在议付日期到期的美国国库券，但存在两个或两个以上的美国国库券到期日与议付日期相同距离的情况，一个到期日在议付日期之前，另一个到期日在议付日期之后，公司将选择到期日期在议付日期之前的美国国库券。如果有两个或两个以上的美国国库券在议付日期到期，或有两个或两个以上的美国国库券符合前文所述条件，公司将从这两个或多个美国国库券中选择离面值最近进行交易的美国国库券，其根据纽约时间上午11:00的这些美国国库券的买入价和卖出价的平均价。根据本节规定确定国库券利率时，适用美国国库券的半年期到期收益率应基于这些美国国库券的上午11:00（纽约时间）的买入价和卖出价（作为本金金额的百分比）的平均值，并四舍五入至三位小数。
除错误外，公司在确定买回价格方面的行动和决定将对所有目的具有决定性和约束力。
关于任何赎回的通知将至少在赎回日期前10天但不超过60天以邮寄或电子方式交付（或根据托管方的程序以其他方式传输）给每位待赎回票据持有人。
In the case of a partial redemption, selection of the Notes for redemption will be made pro rata, by lot or by such other method as the Trustee in its sole discretion deems appropriate and fair. No Notes of a principal amount of $2,000 or less will be redeemed in part. If any Note is to be redeemed in part only, the notice of redemption that relates to the Note will state the portion of the principal amount of the Note to be redeemed. A new Note in a principal amount equal to the unredeemed portion of the Note will be issued in the name of the holder of the Note upon surrender for cancellation of the original Note. For so long as the Notes are held by DTC (or another depositary), the redemption of the Notes shall be done in accordance with the policies and procedures of the depositary.
Unless the Company defaults in payment of the redemption price, on and after the redemption date interest will cease to accrue on the Notes or portions thereof called for redemption.
The Guarantees
The Notes are guaranteed by each of the Guarantors pursuant to the Guarantees. The Guarantors do not include Forestar, certain of our rental segment subsidiaries, and our subsidiaries that are engaged in the financial services and other non-homebuilding segments. These subsidiaries do not guarantee our existing homebuilding senior notes or our homebuilding revolving credit facility. In addition, the Notes are not guaranteed by several of our insignificant subsidiaries. Under the circumstances described under “Certain Covenants—Additional Guarantees,” the Company is required to cause subsidiaries that are not Guarantors to become Guarantors.
Each of the Guarantors unconditionally guarantees on a joint and several basis all of the Company’s obligations under the Notes, including its obligations to pay principal, premium, if any, and interest, if any, with respect to the Notes. The Guarantees are general unsecured obligations of the Guarantors and rank 平等排名 with all existing and future unsecured Indebtedness of the Guarantors that is not, by its terms, expressly subordinated in right of payment to the Guarantees. The obligations of each Guarantor are limited to the maximum amount which, after giving effect to all other contingent and fixed liabilities of such Guarantor and after giving effect to any collections from or payments made by or on behalf of any other Guarantor in respect of the obligations of such other Guarantor under its Guarantee or pursuant to its contribution obligations under the Indenture, will result in the obligations of such Guarantor under its Guarantee not constituting a fraudulent conveyance or fraudulent transfer under federal or state law. Each Guarantor that makes a payment or distribution under a Guarantee shall be entitled to a contribution from each other Guarantor in an amount pro rata, based on the “adjusted net assets” of each Guarantor, as defined in the Indenture.
如果出现以下情况：（i）任何担保方资本股票的出售或其他处置，如果因此处置，该人士不再是公司的子公司，（ii）担保方全部或几乎全部资产的出售或其他处置（不包括转让给公司或其他担保方），（iii）担保方与非公司或其他担保方合并或合并，或（iv）担保方停止担保任何公司根据任何信贷设施下发行的债务和公开交易债券，那么该担保方（对于上述第（i）、（ii）和（iv）款的款项）将自动且无条件地从债券和票据的所有义务中释放并解除，收购该等资产的人士（对于上述第（ii）和（iii）款的案例）不需要承担债券和票据下的担保方义务，或以任何方式成为担保方，且无需受托人、任何持有人、公司或任何担保方采取任何进一步行动；前提是此类出售、处置或其他交易在其他方面符合债券的规定。
除本承诺下“特定承诺”中描述的情况外，债券书不会阻止任何担保方与公司或其他担保方合并或并入，也不会阻止任何担保方将全部或几乎全部资产出售、租赁、转让或其他处置给公司或其他担保方。在任何此类合并、合并或处置时，该担保方提供的担保将不再具有任何效力。
特定契约
以下是债券书中包含的某些承诺摘要。除非根据“允许的债券”下的规定被豁免或修改，这些承诺将适用（只要任何票据未偿还或根据“偿清”下的规定被担保或清偿）。
担保债务限制
根据契约，公司不得并不得导致或允许任何担保方创建、承担、承担或保证任何有担保的债务，除非债券以与此种有担保债务一样和按比例的方式担保（或先于其） provided 上述事项不禁止以下内容的创建、承担、承担或保证：
（1）通过抵押名义房屋、待售房屋、正在建设中或已签售合同的住宅、土地（已开发或未开发）、土地销售合同、项目会所、便利设施中心和公共区域、制造厂、仓库、分配设施、办公楼以及这些财产上的固定设备和设备或这些财产的租赁或其他利益所担保的有担保债务；
（2）通过公司或担保方取得财产时担保该财产的留置权，该留置权保证公司或担保方承担的义务，或在公司或担保方合并或并入公司或担保方时，或因公司或担保方收购其资本股而导致其成为担保方时担保实体属性，这是前述交易之前正式创建，该交易附加于公司或担保方的财产的保证债务除外；
（3）通过有条件销售协议或关于公司或担保方取得的财产的产权保留协议而产生的担保债务所担保的有担保债务；
（4）通过担保方欠公司或另一担保方的有偿债务而保证债务所担保的有担保债务；
(5) 由符合规定的留置权担保的债务；和
(6) Secured Debt的任何修订、重订、补充、续展、换新、延期、再融资或退款的全额或部分("再融资债务"), 其中Secured Debt可以根据上述(1)到(5)款在原始创建、承担、假设或担保的时间被允许创建、承担、假设或担保，或由本条款(6)， provided在每种情况下，再融资债务的本金金额不超过被再融资、延期、更新或替换的Secured Debt的本金金额（加上应付的利息和再融资、延期、更新或替换的费用），并且该再融资债务不由公司或任何担保方的任何额外财产担保（除了附隶品和收益）。
此外，公司和担保方可以在不同等或按比例（或优先基础）担保债券的情况下创建、承担、假设或担保Secured Debt，如果紧接着之后（1）所有未偿还的Secured Debt的总本金金额（或其增值价值，对于发行时附加发行折扣的Secured Debt的情况）（不包括根据上述(1)至(6)的条款被允许的Secured Debt和任何被债券同等和按比例（或优先基础）担保的Secured Debt）和（2）所有关于出售和租回交易的Attributable Debt的总额（排除符合第(1)和(2)条款规定的出售和租回交易的Attributable Debt，若其中提及的365天期限已到期，还包括“出售和租回交易限制”下第(3)条款），用于作出决定的日期不得超过调整的有形资产的20%。
关于出售和租回交易的限制
契约规定，公司将不会，也不会导致或允许任何担保方参与任何出售和租回交易，除非：
(1) 应及时通知受托人有关出售及回租交易；
(2) 公司或担保人应获得公允价值的物业出售款项（根据公司董事会作出的善意决议确定，并交付给受托人）；并且
(3) 公司或担保人在完成出售和回租交易后的365天内，应将等于其中净收益的金额用于以下用途之一：
（A） 用于赎回、偿还或注销受托管理层根据信托契约（非具有本契约或其等同方案优先权益的系列，包括公司向受托人交付的任何此类系列证券）所规定的（a）任何系列的债务证券，或（b）公司或任何担保人的任何其他债务（不包括其根据条款或发行工具条款而具有支付优先权的债务，低于债券或任何此类债务系列），或
(B) 由公司或担保人购买与出售或转让的物业实质相同的物业。
不考虑上述情况，如果公司和担保人立即进入出售和回租交易，则以下之和不得超过于决定日日(1)全部担保债务未偿还的总本金（排除通过上述“限制担保债务”条款（1）至（6）允许的担保债务或已被相等且按比例（或在优先基础上）担保的与债券相关的担保债务）及(2)关于出售和回租交易的所有相关债务（排除符合前述条款（1）和（2）规定的出售和回租交易相关债务，且引用了所述365日期限的亦包括前述的第(3)条款）不得超过于决定日的合并调整净有形资产的20％。
在发生变更控制触发事件后回购债券
如果发生变更控制触发事件，除非另有规定，公司将向每位债券持有人（“变更控制要约”）提出购买其债券全部或部分，按照以下所述程序支付其本金金额的101％及购买日期前应计未付利息（“变更控制购买价格”）。
任何变更控制触发事件后的第三十天或公司选择在任何控制变更之前，但在控制变更的公开宣布之后，公司都将有责任通过邮寄或导致所有债券持有人，同时抄送受托人，邮寄关于变更控制触发事件和变更控制要约的通知。 通知应说明债券回购的支付日期，该日期不得早于发送通知之日的30天，也不得晚于从发送通知之日起的60天。如果在控制变更完成日期之前发送通知，通知中还可以说明购买要约取决于控制变更或变更控制事件在通知中指定的支付日期之前发生。
公司将遵守适用法律，包括《交易法》第14（e）条和该法规下的第14e-1条以及与债券因变更控制或变更控制触发事件回购相关的任何其他适用的证券法律法规。 在任何证券法律法规与信托协议的变更控制触发事件条款有冲突之处，公司将遵守适用的证券法律法规，不因此冲突被视为违反信托协议的变更控制触发事件条款下的义务。
转让触发事件后，公司无需进行控股变更要约，条件是：（1）第三方按照公司提出的要约方式、时间和其他要求提出该要约，并购买所有适当投标并未在其要约下撤回的债券；（2）公司已发出通知，根据合同书的赎回规定为上述“——可选赎回”条款描述的情况下赎回所有债券，直至适用赎回价格支付出现违约情况，或（3）与任何已达成明确协议的控股变更有关联或期待的情况下，公司或第三方已提出购买（“另一个要约”）任何适当投标的债券，以现金价格等于或高于控股变更购买价格，并按照另一个要约的条款购买所有适当投标并未根据该另一个要约条款撤回的债券。
关于资产处置，“全部或基本全部”这一短语在合同书中的使用根据主要交易的具体事实和情况而变化，根据纽约法律（适用于合同书），此短语没有明确定义，并受到司法解释，因此，在某些情况下，可能难以确定某一笔交易是否涉及公司的“全部或基本全部”资产处置，因此可能不明确是否已发生控股变更，进而导致控股变更触发事件。
公司董事会无法放弃任何关于控股变更触发事件的回购规定。公司将来可能会进行某些交易，包括公司的某些再资本化，这些交易不会导致控股变更触发事件，但将大幅增加当时未偿还的债务金额。
债券要求根据公司根据变更控制要约对有效递交并获得支付的票据或其部分支付款项。如果在协议下出现了变更控制触发事件，还可能发生在公司或其子公司的其他债务协议下出现变更控制。如果发生了变更控制触发事件，不能保证公司有足够的资金支付所有票据的购买价和公司可能被要求回购或偿还的其他债务数量。如果公司根据变更控制要约被要求购买未偿还的票据，公司预计可能需要寻求第三方融资，以弥补其不具备的购买义务。
如果公司没有可用资金来满足其购买义务，公司则不能保证能够获得此类融资。
在变更控制触发事件要求之时公司未能购买票据将导致票据相关的违约事件。
这些条款可能会阻止公司的敌意或友好收购行为，其中试图收购公司的个人可能认为无法为可在变更控制触发事件发生时提交给公司的票据的本金金额提供资金。
修改或放弃本承诺中描述的条款将需要票据未偿本金金额持有人的多数同意。
关于合并、合并、资产销售的限制
债券规定，除非公司或任何担保方与之合并或合并或出售、租赁、转让或以其他方式处置其全部或实质性全部资产（包括通过清算或解散），否则不得向任何个人出售，租赁，转让或以其他方式处置）除非在公司或担保方为合并或合并的存活方或在出售、租赁、转让或其他处置中是受让方的交易中）。
(1)由此类合并或兼并形成的或幸存的个人（如有的话）（非公司或担保人）或将进行此类出售、租赁、转让或其他处分的个人（统称“继任者”）是在美利坚合众国或各州法律或哥伦比亚特区下组建并存在的法人实体，继任者通过补充担保文件以合理令受托人满意的形式承担公司或担保人应负的所有债务，如有的话，根据债券或担保合同及债券条款。
(2)在生效前立即生效，没有发生且继续存在任何违约事件或违约事件。
上述规定不适用于：
(a)担保人的合并或兼并，或者担保人的全部或实质性全部资产的出售、租赁、转让或其他处分，在任一情况下，导致担保人获得其担保豁免或继任者无需成为担保人，如上文的“担保”所述；或
(b)旨在更改公司或任何担保人的注册州的交易。
在进行任何此类合并、兼并、出售、租赁、转让或其他处分后，继任者将替代债券条款下的公司或相关担保人。继任者随后可以行使债券条款下公司或相关担保人的所有权利和权力，除了租赁的情况外，公司或相关担保人将不再承担与债券、担保与债券条款相关的任何责任和义务。如果公司或担保人出租其全部或实质性全部资产，则公司或该担保人不会免除支付债券或担保上的本金和溢价（如有）以及利息（如有）所负的义务。
其他担保
如果(a)任何非担保方的子公司担保公司在任何信贷方案下未偿还的债务或(ii)公开交易债券的任何债务，或(b)公司选择将任何子公司添加为担保方，则该子公司应(i)向受托人执行并交付一份附录合同，其形式应合理令受托人满意，根据该附录合同，该子公司应无条件担保公司在债券和契约下的所有义务，条款应在契约中规定，且(ii)该子公司应向受托人提交一份律师意见书，证明该附录合同已得到该子公司的授权，执行和交付，并构成该子公司的法律、有效、具有约束力和可执行的义务。此后，该子公司应成为该契约的担保方，直至根据该契约规定解除其担保方义务为止。
违约事件
以下是债券契约下与债券有关的违约事件：
(1)公司未能在任何此类债券的利息到期支付日支付利息并且继续任何此类违约超过30天；
(2)公司未能在债券到期时、加速或其他情况下支付任何这类债券的本金或溢价，并且继续任何此类违约；
(3)公司或任何担保方未能遵守任何有关此类债券、担保（与债券有关）或契约（与债券有关）的协议、契约中规定的内容，并且此类失败继续超过下文规定的通知期限后（但在“控股权触发事件下债券回购”和“合并、合并和资产出售的限制”条款下的违约情况除外，这些情况将构成通知期限内无需经过时间的违约事件）。
(4) 公司或任何担保人的任何债务（非无追索权债务除外）出现加速，其未偿还本金金额为$5000万或更多，单独或总额达到，且此加速未在30天内终止，或该债务未在加速后的30天内得到清偿；
(5) 公司或任何担保人未能在任何债务（非无追索权债务）的本金或利息支付金额单独或总额达到$5000万的情况下，在该本金或利息到期并应付之日起30天内偿付（考虑到规定该债务文件中适用的任何宽限期）；
(6) 公司或任何担保人是根据任何破产法律的规定或意义而成为重要子公司的；
(A) 自愿提起破产案件；
(B) 同意就其而非他人提起的破产案件的裁定提供救济；
(C) 同意指定其或其全部或实质性全部财产的保管人；或
(D) 为其债权人的利益做出一般转让；
(7) 主管法院根据任何破产法律作出命令或裁定:
(A)是对公司或任何作为债务人的重要子公司提起救济的，
(B)指定公司或任何作为债务人的重要子公司的托管人，或指定所有或几乎所有公司或任何作为债务人的重要子公司的财产的托管人，或
(C)裁定公司或任何作为债务人的重要子公司的清算，并且该命令或判决保持未停留并且有效60天；或
(8)在未按照担保和信托Indenture条款的情况下，任何作为债务人的重要子公司的担保人的任何担保不再具有全面效力，或被宣布无效和不可执行或被判定无效或任何担保人否认其担保的责任（除非由于按照信托与担保的条款和担保书的条款释放担保人的担保）。
在上述子条款（3）中描述的违约将不被视为违约事件，直到受托人通知公司，或具有当时未偿付Notes本金金额至少25％的持有人通知公司和受托人发生违约，并且（除了涉及“控制权变更引发的Notes回购”和“合并、合并和资产销售限制”下所述契约的违约情况），公司在收到通知后60天内未纠正违约。通知必须具体说明违约，要求纠正违约并声明该通知是“违约通知”。如果在这段时间内纠正了这种违约，它会在不需要受托人或任何其他人采取任何措施的情况下被消除。
如果在信托Indenture下发生并持续发生违约事件（除公司根据上述子条款（6）或（7）导致违约事件外），受托人通过向公司发出通知，或持有至少25％的未偿付Notes本金金额的持有人通过向公司和受托人发出通知，可以宣布所有这些Notes立即到期和应付。在加速宣布之后，应立即到期和应付的款项将到期并应付。如果发生与上述子条款（6）或（7）中指定的公司相关的事件违约，这样的金额将 自动完成 信托人、公司或任何持有人无需作出声明、通知或其他行为，便立即应支付到期款项。
持有全部未偿还票面金额占已发行票面金额绝对多数的持有人，可以书面通知信托人，放弃现有的违约或违约事件及与票据相关的后果，但不包括违约或违约事件涉及的本金或利息支付。持有全部未偿还票面金额占已发行票面金额绝对多数的持有人，可以撤销加速清偿和其后果（除因未支付票据本金或利息而导致的加速清偿），前提是撤销不会与任何判决或法令相冲突，且所有现有的违约事件（不包括加速清偿后未支付的本金）已得到纠正或放弃。
除非在信托契约中另有规定，持有人不得执行信托契约、票据或担保的条款。在一定限制下，持有全部未偿还票面金额占已发行票面金额绝对多数的持有人可以指导受托人行使任何信托或权力，使得这样的指导不会与信托契约的条款相冲突。受托人可以对持有人隐瞒任何持续的违约事件或违约事件的通知（但不包括任何票据本金或利息的违约或违约事件，也不包括由未遵守标题为“在控制触发事件变更时回购票据”的契约而产生的违约或违约事件），如果受托人确定隐瞒此类通知符合持有人的利益。 但是， 公司有责任向受托人提交一份年度官员证书，陈述签署人是否知悉公司在履行信托契约下的任何义务方面是否存在持续的违约。此外，公司有责任在公司高级管理人员获悉此类违约或违约事件后的30天内，向受托人发出任何违约或违约事件发生的书面通知。
在提供担保时，银行信托财富是一种广泛使用的负债发行契约形式，允许公司通过发行证券以进行再融资，以实现公司或其他单位的债务融资、融资手段，并以其他方式取得外部资金，以支付借款的利息。
赎回条款
根据债券契约，我们和担保方有权终止与债券相关的所有义务，除了支付利息、债券本金和特定其他义务之外，在任何时候都可以通过：
•将足以支付债券本金和利息（如果有的话）直至到期或赎回的金额的资金或美国政府债务，根据不可撤销的信托协议存入受托人信托；以及
•遵守其他条件，包括向受托人交付律师意见书，其内容是持有人不会因我们行使此类权利而在联邦所得税方面认可收入、收益或损失，并将按照本应在其他情形下情况下的方式和时间确认联邦所得税。
根据债券契约，我们和担保方有权终止与债券相关的所有义务，包括支付债券本金和利息（如果有的话）以及特定其他义务，在任何时候都可以通过：
•将足以支付债券本金和利息（如果有的话）直至到期或赎回的金额的资金或美国政府债务，根据不可撤销的信托协议存入受托人信托；以及
•遵守其他条件，包括向受托人交付律师意见书，其中提到（A）我们已收到，或者由美国国税局发布了某项裁定，或者（B）自债券初始发行以来，适用联邦所得税法发生了变化，根据以上情形，该律师意见书应表明，持有人不会因我们行使此类权利而在联邦所得税方面认可收入、收益或损失，并应按照本应在其他情形下情况下的方式和时间确认联邦所得税。
此外，协议允许我们和担保方通过向受托人存入足以支付所有应于到期日或赎回日偿付的本金和利息的资金或美国政府债权，来终止与债券相关的几乎所有义务，如果债券将在一年内到期或在存款后一年内被赎回。
修改、补充和放弃。
未经任何持有人通知或同意，我们和受托人可以修改或补充协议或债券，以：
•修复任何歧义，省略，缺陷或不一致;
•遵守关于我们或任何债券担保方的所有或几乎所有资产的合并、合并、出售、租赁、转让或其他处置的协议规定；
•规定协议的特定条款不适用于以前未发行的一系列债务证券，或对协议的特定条款进行更改，该更改仅适用于以前未发行的任何一系列债务证券，或以前未发行的某一系列附加债务证券；
•创建一系列并确定其条款;
•为非证券化的债券提供额外的或代替有凭证的债券；
•根据债券契约条款，删除债券保证人，其对债券的担保责任终止；
•增加一名保证人，针对这些债券；
•遵守SEC的要求，以便对信托契约在信托契约法下进行或维持资格；或
•做出不会对任何持有人权利造成不利影响的任何更改。
在下文讨论的例外情况除外，我们和受托人可以在至少持有的债券本金金额占当时未偿还债券本金金额的多数持有人的书面同意下修订或补充信托契约或债券。此外，当时未偿还债券本金金额的多数持有人可以放弃对债券或与债券有关的信托契约的任何条款违约或遵守，但不包括利息或本金支付中的任何违约事件。这些同意和豁免可以在购买、要约收购或债券交换要约中获得。
未经每位受影响持有人的同意，我们和受托人不得：
•减少债券持有人必须同意的债券金额；
•降低或更改支付利息的利率，包括拖欠的利息支付时间；
•减少或更改任何票据的本金金额，或修改固定到期日，或更改有关赎回票据的条款；
•修改票据或任何担保品的排名或优先级；
•除按照债券托管协议进行之外，释放任何担保人免除其在担保书或证券托管协议项下的任何义务；
•对担保书的任何规定进行任何更改，涉及已存在的违约豁免、持有人获得票据本金和利息支付的权利，或者以持有人书面同意补充或修改票据或担保书的规定；
•豁免因票据本金或利息支付的持续违约或违约事件；
•使任何票据的支付地点或货币形式与票据中所述不同，或损害票据持有人按照担保书规定提起诉讼的权利。
任何持有人有权参与根据担保书规定要求的或寻求的任何同意，我们有责任根据担保书以其他方式要求从此类持有人获得必要同意，该持有人在我们根据担保书规定按照固定的记录日期确认的记录日期之前必须为记录持有人。
关于受托人
在信托公司的日常业务中，受托人提供并可能继续提供服务，作为我们高级票据关系的系列受托人，并且是我们房屋建筑循环信贷机构的贷方。信托文件对受托人的权利进行了限制，如果它成为我们的债权人，在特定情况下获得索赔支付或实现获得的任何相关财产作为担保或其他方面的权利。信托文件允许受托人参与其他交易；但是，如果它获得任何冲突利益，必须消除此类冲突或辞职。
如果发生违约事件且经核查未得到解决，受托人将被要求在行使其权力时，像在其自身事务的类似情况下，谨慎人所需的程度。受托人可能拒绝在信托文件下执行任何职责或行使任何权利或权力，除非获得令其满意的赔偿，以应对任何损失、责任或费用。
适用法律
纽约州法律管理信托文件、票据及担保。
某些定义
以下是信托文件中使用的部分定义术语摘要。请参阅信托文件，以获取所有在信托文件中使用的术语的完整定义。
“Additional Notes”指的是“—General”部分中规定的含义。
“归属债务”指的是在关于买卖返租交易中的现值（以加权平均有效利率成本折现 每年）。 公司未偿还债务金额中的一部分，根据半年计息的复利计算，包括租金支付义务，支付剩余租赁期间的租金，包括任何续租期限，或者在出租方选择的情况下，可以续租的期限，或者如果更早，直到承租方可以支付罚款终止租约的最早日期（在这种情况下，承租方对租金支付的义务将包括该罚款），排除所有要求支付的金额，用于维护和修理，保险，税金，评估，水费和公用事业费用以及类似费用。
“破产法” 指美国法典第 11 章，经修订，或任何类似的联邦或州法律，用于减轻债务人的负担。
“股本” 指任何个人的股本或其他权益中的所有股票，利益，参与或其他等价物（无论如何指定）。
任何个人的“资本化租赁义务” 意味着在进行任何决定时，该个人根据美国通用会计准则合规性需要进行资本化的租约下支付租金或其他金额的义务，并且此类义务的金额将根据美国通用会计准则确定的资本化金额。
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（1）公司及其子公司一次或多次（一次性交易或一系列交易）将所有或基本上所有资产转让给任何个人（不包括该公司的子公司）。 provided, 然而在此交易中，公司在此之前持有公司全部类别投票股票的持有人，直接或间接持有代表此后持有人所有投票股票投票权50%以上的投票股票，不应被视为控制权变更；
（2）“人”或“团体”（在《证券交易法》第13(d)条规定之内（除了（x）公司或（y）唐纳德·R·霍顿、特里尔·J·霍顿或他们的配偶、子女、孙子女和其他后代，或者任何由这些个人之一形成或控制的信托或其他实体（每个“被排除人”）））公开披露，包括但不限于，通过提交13D表或TO表，或公司或其子公司公开披露，包括但不限于，提交《交易法》下的其他任何附表、表格或报告（包括但不限于，一份关于表格8-K的现行报告），表明该人或团体已成为公司投票股票的最终“受益所有人”（如《交易法》第13d-3条规定）持有超过公司投票股票投票权50%的投票股票的事实； 或
（3）公司股东批准公司的任何清算或解散计划； provided, 然而在此交易中，公司的清算或解散是不构成上述第（1）款规定的变更控制的交易的一部分，不应构成控制权变更。
任何根据债券条例要求制定控股权变更要约的上述定义中第（2）款构成控股权变更的任何人或团体，在此后将与其关联公司一起构成一个额外的被排除人。
“控制变更触发事件” 意味着控制变更和评级下调事件的同时发生。
公司截至任何日期的“公司合并调整有形资产” 指公司和担保人在该日期之前一个财政季度结束时的合并有形资产， 减去虚拟融资成本后，该指数追踪QQQ基金的表现，分配（如果有）按名义重新投资。 (a) 担保任何不可追索债务的任何资产账面价值，以及 (b) 公司和担保人所有短期负债，除了根据确定日期时超过一年的支付期限的负债（或者按照付款人的选择可续约或者可延长到该日期一年后的到期日），以及根据会计准则 codification 715-60（或任何继任者规定）应根据GAAP确定的除退休福利责任以外的每一种方式，
公司截至任何日期的“公司合并有形资产” 指公司和担保人的总资产(扣除适用准备金)的账面价值在该日期之前一个财政季度结束时的合并基础上，减去（1）无形资产和（2）对其他持有担保人股权投资的少数股权利益适当调整，以符合GAAP确定的每种方式。
“信贷设施” 意味着公司或一个或多个担保人在契约日期之日存在的每个信贷设施和贷记额度，以及公司或任何担保人可以根据工作资金和一般企业用途（包括收购）发生负债的一家或多家未来信贷设施或信贷额度，如有关信贷设施或信贷额度可能不时地进行修订、重签、补充或其他修改，并包括任何协议延长其到期日、增加金额或重新安排有关信贷设施或信贷额度的全部或任何部分的债务，包括任何与一家或多家放贷人的信贷设施或信贷额度，再融资或替换有关信贷设施或信贷额度的全部或任何部分的债务或有关信贷设施或信贷额度的任何继任设施或信贷额度； provided在每种情况下，该信贷设施应提供超过5000万美元的承诺，或者应当有贷款或其他信贷额度未偿还。
“货币协议”指任何个人的外汇合约、货币掉期协议或其他类似协议或安排，旨在保护该个人或其任何子公司免受货币价值波动的影响。
“保管人”指任何债务人、受托人、受让人、清算人、保管人或任何破产法律下类似官员。
“违约”指任何事件、行为或状况，或者在通知后或经过时间或两者后将成为违约事件。
“违约事件”指“—违约事件”中所述的含义。
“惠誉”指惠誉评级。
“GAAP”指美国金融会计准则委员会的会计标准概述或由美国会计行业显著部分批准的其他声明，即 Issue Date 生效时的规定。
“担保”指的是每位担保人根据信托契约对票据的担保。
“担保人”指（i）担保人和（ii）根据信托契约的规定成为票据担保人的公司子公司，直至根据信托契约的规定被解除其担保关系。
“持有人”是指票据在登记册上注册的个人。
任何人的“负债”表示，不重复计算，
(1) 该人员的任何债务（a）为借款或根据与信用证或其他类似工具有关的偿还责任（不包括为该人员的帐户出具的任何备用信用证或类似工具，或发行或为该人员的帐户发行或签订的任何保证，履行，完成或付款保函，定金票据或类似目的承诺或赔偿协议，只要这些义务仍然是有条件的），（b）由债券，票据，债券或类似工具（包括为与以根据GAAP进行资本支出的支出相关的任何类别的企业，财产或资产的收购或为在符合GAAP的情况下发生的服务所给予的类似工具（包括购买货币义务））（除了只要此义务保持有条件性，就不包括支付相关购买价格的义务），或（c）关于资本化租赁义务，
(2) 该人员担保的上述第（1）款中他人的任何债务，限于担保额度，和
(3) 任何该人员任何财产上抵押的上述第（1）款中他人的所有债务，无论该人员是否承担了这些债务； provided 该人的负债额应为以下两者中的较小者：(a)该财产的公允市值；以及(b)其他人的负债额。
provided负债不包括应付账款、该人的贸易债权人债务或者因业务活动产生的其他应计费用，也不包括货币协议或利率保护协议下的义务。
“无形资产”指的是关于债券，所有未摊销的债务折扣和费用、未摊销的递延费用、商誉、专利、商标、服务商标、商号、版权、资产价值的评估超过之前的账面价值（除了发行日期之前发生的评估，以及在收购资产时，将该资产的价值（在其收购后的一年内）评估为按照GAAP规定的公允市值）以及在公司和担保人根据GAAP编制的合并资产负债表中作为无形资产处理的其他项目。
任何人的“利率保护协议”指任何利率掉期协议、利率领跑协议、期权或期货合同或旨在保护这样的人或其子公司免受有关负债利率波动的协议或安排。
“投资级别” 是穆迪的Baa3或更好的评级（或其在穆迪的任何继任评级类别下的等效评级）；惠誉的BBb-或更高等级（或其在惠誉的任何继任评级类别下的等效评级）； 标普的BBb-或更高等级（或其在标普的任何继任评级类别下的等效评级）；以及公司选定的任何替代评级机构的等效投资级信用评级。
“发行日期” 指根据债券契约最初发行债券的日期。
“留置权” 指关于任何财产的任何抵押、信托契据、留置权、质押、抵押、担保权益或任何其他类型的财产担保。 根据本定义，一个人应被视为对其获得或持有的任何财产拥有留置权，这些财产已得到或持有供应商或出租人的利益，根据与此类财产相关的条件销售协议、资本租赁或其他与此类财产相关的所有权保留协议。
“穆迪”指穆迪投资者服务公司。
“非担保子公司”指的是任何不是担保方的子公司。
对任何个人而言，“非追索债务”表示该个人的债务，其主要法定索偿途径用于收取该债务的本金和利息，是指在具有约束力的文件中所确认或担保该债务的具体财产（及其所有增值物和收益），并且该财产是使用该债务的收益购买的，或者该债务在购买该财产后的180天内产生，并且该个人的其他资产不可用于收取该债务的本金或利息。其他情况下具有非追索债务属性的债务，由于存在能追索借款人、任何担保方或他人的索赔而不会失去其非追索债务属性，这些索赔包括：（a）涉及环境或税收保证和赔偿、以及此类交易中通常要求的其他陈述、保证和保障，或者（b）对于欺诈、虚假陈述、错误使用或未支付的租金、利润、保险金与征收收入以及借款人从担保资产中实际收到且应支付给贷方的其他款项相关的担保与责任。浪费和建筑留置权。
“允许留置权”是指任何留置权：
（1）为确保公司和担保方业务的正常经营而产生或存款用于保证投标、竞标、租约、法定义务、保证金和上诉证书、开发责任、预付款、政府合同、公用事业服务、开发商或进行现场或现场外改善工程等性质的其他责任履行（不包括偿还借款的义务，但包括“债务”定义中第（1）（a）款括号中提到的事项），
(2) 构成附着或判决留置权，
(3) 保证公司或任何担保人的无追索债务; provided, 仅适用于用此类无追索债务的净收益融资的物业（及其中的附属物和收益）,
(4) 担保购买货款债务; provided, 仅适用于用此类购买货款债务的款项（及其中的附属物和收益）所购买、建造或改善的物业,
(5) 构成购买货款留置权（包括资本化租赁义务）; provided只适用于在收购该资产后的180天内发生的（及其任何增值物和销售收益）相关负债。
（6）构成债权人或可能欠贷款的公司或担保人可抵销或决定并用于支付该债务的债权人或其附属公司拥有或由其持有的公司或担保人的任何和所有余额、信贷、存款、账户或资金，
（7）与获得保证金、履约、竣工或支付保证金及信用证或其他类似工具或提供定金义务、代管或类似目的承诺或已承担的或担保的常规业务中的现金或其他财产的抵押或存款有关，公司和担保人，
（8）与污染控制、工业收入、水、污水或其他公共改良债券或任何类似债券有关的负债，
（9）房东和承运人、仓储人、机械师、供应商、材料商、修理工或其他担保权利的法定抵押权，由法律规定并在业务的正常过程中产生的，
（10）授予他人的租赁或转租不会对公司和保证人的正常业务产生重大干扰，从整体上看，
（11）担保社区发展区债券或任何政府机构发行的类似债券的债权。
(12) 对于公司或任何担保人并未完全拥有的合资企业或有限合伙企业的资产和财产的留置权，以及
(13) 在联合开发协议中与第三方建立的保障公司或担保人的义务的留置权，用于执行和/或支付或偿还与或使公司或担保人及第三方财产相关联或有利的施工和/或发展的成本。
“个人”是指任何个人、公司、合伙企业、有限责任公司、合资企业、有限责任公司、股份公司、信托、非公司组织或政府或其任何机构或政治分支。
“公开发行债务证券”是指公司或任何担保人发行的债务证券，最初是在美国证券交易委员会（SEC）注册的公开发行中发行或根据证券法第144A条规定的发行，并且发行的债务证券中至少有5000万美元的总本金金额。
“购买货款负债”是指公司或任何担保人为了提供用于公司和担保人业务常规用途的任何财产的全部或部分购买价格或施工或改良费用而发生的负债； 但是， 其负债总本金金额
不得超过购买价格或成本，且此类负债应于收购该财产或完成该施工或改良后的180天内发生。
“评级机构”指（1）穆迪评级、惠誉评级和标准普尔公司（S&P）中的每一家；或（2）如果穆迪、惠誉或标准普尔公司中的任何一家停止对债券进行评级或未能公开披露债券评级（原因在公司控制之外），由公司选定（由公司董事会的决议证明）的“全国认可的统计评级组织”，该组织根据证券交易法第3(a)(62)条的定义，作为穆迪、惠誉或标准普尔公司的替代评级机构，或者作为这三家的替代评级机构。
“评级下调事件”指债券的评级在任何日期从公告可能导致控制权变更的安排的日期起至公告控制权变更发生的60天期间结束时，由各评级机构独立下调，并且债券的评级被所有三家评级机构评为低于投资级别的情况（该期间应延长，只要债券的评级正在接受任何评级机构可能下调的公开考虑）； provided 除非造成某项评级减低的特定减低在评级机构未宣布或未公开确认，或未根据公司要求向受托人书面告知该减低是由于与适用控制权变更相关的事件或情况的全部或部分结果，其它情况的评级下调事件不得视为已发生于特定的控制权变更（因此在更改控制权触发事件的定义方面不得视为评级下调事件），无论适用的控制权变更在评级下调事件发生时是否已发生。
“标准普尔”指标准普尔全球评级（S&P Global Ratings），标准普尔环球公司（S&P Global Inc.）的一个部门。
“出售并回租交易”指公司或担保方出售或转让任何财产，该财产无论是（a）制造设施、项目俱乐部、设施中心和公共区域、办公大楼、仓储设施的账面价值等于或超过调整后的合并有形资产的1%截至确认日期；或者（b）其他财产，截至确认日期，超过调整后的合并有形资产的5%，如果此类出售或转让是在同意、承诺或意图与公司或担保方租赁此类财产的情况下进行的。 provided “出售和回租交易”不包括以下情况：(1) 与公司或担保方在收购该资产的日期或建筑完工/开始全面运营的日期（以较晚者为准）后180天内进行的出售和回租交易；(2) 租期不超过三年的出售和回租交易；或者(3) 销售或转让给公司或另一担保方。
“担保债务”指公司或任何担保方的任何有抵押担保的债务，该担保为(a)设定在公司或担保方任何财产上的留置权（排除条款(b)中排除的财产）或(b)设定在公司或担保方直接或间接拥有的公司或其他实体（非担保方子公司）的股权上的抵押权，或在公司或担保方对公司或其他实体（非担保方子公司）的债务的权利方面的股权上的抵押权。此前未设定担保的任何此类债务，在提供担保时将被视为此时设定的担保债务。为避免疑义，在我们住宅建筑循环信贷设施下的现金担保信用证不构成担保债务。
“SEC”指美国证券交易委员会或根据信托法项下的职责目前执行其职责的任何后继机构。
“重要子公司”指公司的任何子公司，该子公司在《证券法》和《交易法》规则1-02的定义下将构成“重要子公司”。
任何人的“子公司”指该实体的任何公司或其他实体，该公司或实体的具有普通表决权的大多数股权在任何时候为该人直接或间接拥有或控制，能够选举该实体的董事会或执行类似职能的大多数人。
“继承人”具有“—特定契约—对兼并、合并和资产出售的限制”中规定的含义。
“受托人”指上文所称的当事方，直到根据契约的适用规定更换此当事方的继任者，此后指在此处服务的继任者。
任何指定“人”（根据《证券交易法》第13(d)(3)条中使用的该术语）在任何日期的“表决股本”指该人当时有权在该人的董事会选举中通常表决的股本。
账簿登记、交割和形式
票据以两份完全登记的全球票据（“全球票据”）形式发行。全球票据于发行日期前后交付给受托人，代表托管机构信托公司（“托管机构”）登记在Cede & Co.的名下，作为托管机构的提名人（此提名人在此称为“全球票据持有人”）。
托管机构是一家有限目的信托公司，旨在代表其参与机构（集体称为“参与者”或“托管机构的参与者”）持有证券，并通过其参与者账户中的电子账簿条目变更促进参与者之间该证券交易的交收。托管机构的参与者包括证券经纪商和经销商（包括包销商）、银行和信托公司、结算公司以及其他某些组织。托管机构的系统也对银行、经纪商、经销商和信托公司等实体（统称为“间接参与者”或“托管机构的间接参与者”）开放。未参与者可能只通过托管机构的参与者或托管机构的间接参与者持有由托管机构代表或代表其持有的证券。
只要全球票据持有人是任何债券的注册所有者，在信托契约下，全球票据持有人将被视为是该等债券的唯一所有者或持有人。除非另有规定，不动产债券的受益所有人将无权使用其名称注册债券，也不会收到或有权接收实体形式的债券，也不会被视为信托契约下的持有人，无论出于何种目的，包括向受托人发出任何指示、指令或批准。因此，持有对全球票据所代表的债券有益权益的人要将该等权益质押给未参与托管机构系统或采取其他措施以依法处理该等权益的人或实体的能力，可能会受到缺乏证明该等权益的书面证明的影响。
公司、受托人、付款代理和登记处不就与托管机构有关的记录的任何方面或因债券的支付承担任何责任或义务，也不就维护、监督或审查托管机构关于该等债券的任何记录承担责任。
在适用记账日上以全球票据持有人的名义注册的任何债券的本金、溢价（如有）及利息的支付将由付款代理向该等全球票据持有人作为信托契约下注册持有人的身份支付。
根据信托契约的条款，公司和受托人可以将债券（包括全球票据在内）登记在持有人的名下，以收取此类款项并用于任何其他目的。因此，公司和受托人均无需也不会对债券的受益所有人（包括本金、溢价（如有）和利息）支付负任何责任。
公司认为，然而，托管机构目前的政策是立即将相关参与者的账户划入相应金额，与托管机构记录中显示的相关证券中本金利益的持有比例一致。托管机构的参与者及托管机构的间接参与者向债券的受益所有人支付款项将受到常规的指令和惯例做法约束，并由托管机构的参与者或托管机构的间接参与者负责。
只要票据以全球证券形式表示，托管人的指定代表将是票据的持有人，因此将是唯一能行使偿还或回购票据权利的实体。参与者、间接参与者或通过这些参与者或间接参与者持有全球证券形式的票据的受益权人通知选择行使由全球证券形式代表的票据受益权的选择权，必须根据托管人的程序填写托管人要求的表格，并提供给参与者。为了确保托管人的指定代表将及时行使有关特定票据的偿还权利，该票据的受益人必须指示持有此类票据权益的经纪人或参与者或间接参与者通知托管人其希望行使偿还权利。不同公司接受来自其客户指示的截止时间会有所不同，因此，每位受益人应就所持有票据的截止时间进行协商，以确定必须提前发出这样的指示以便及时通知托管人。公司不对选择行使偿还选择权的通知送达延误承担责任。
证券化证券
在特定条件下，任何持有全球证券形式受益权的人，经请求公司或受托人，可将其受益权交换为以有形证券形式的票据。在任何此类发行时，信托人有责任认证和交付这些票据给这些人或其代理人（或其中任何人的提名）。此外，如果（i）托管人通知公司，其不愿或无法继续担任全球证券形式的托管人，并且在此类通知后90天内公司未指定后续托管人，或者（ii）发生且持续事件违约，且注册人已收到托管人请求发行有形证券的通知，那么，根据相关全球证券持有人放弃其全球证券形式后，将向每位托管人及托管人所指认为此类票据受益人的人发行有形证券形式的票据。
公司或受托人不对相关全球持票人或托管人识别债券受益所有人的任何延迟承担责任，每位这类人可确凿地依赖全球持票人或托管人的指示，并对遵循此类指示（包括关于登记、交付以及待发行债券的各自本金金额方面）受到保护。
当日结算和付款
有关债券（包括本金、溢价（如有）和利息）的支付将通过电汇方式转账至全球持票人指定的账户，公司预计有形债券的二级交易也将以即时可用资金结算。
转账和兑换
持有人可按照信托契约中规定的程序转让或交换债券。注册机构可能要求持有人提供适当的背书和转让文件，并根据法律要求或信托契约允许的内容支付任何税费。注册机构无需转让或交换任何选定用于赎回的债券。另外，注册机构无需在选定用于赎回的债券前15天内转让或交换任何债券。
债券的注册持有人将被视为该债券的所有者，适用于一切目的。