powl-20240930

美国

证券和交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-K

（标记一）


☒			根据1934年证券交易法第13或15（d）条款的年度报告

截至财政年度结束的9月30日, 2024

或者


☐			根据1934年证券交易法第13或15(d)节的转型报告书

过渡期从到

委员会文件号 001-12488

鲍威尔工业公司。

(根据其章程规定的注册人准确名称)


特拉华州						88-0106100
（国家或其他管辖区的公司成立或组织）						（IRS雇主唯一识别号码）
Mosley Road 8550号
休斯顿
德克萨斯						77075-1180
(主要行政办公室地址)						(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：

(713) 944-6900

在法案第12(b)条的规定下注册的证券：

每个课程的标题

交易符号

注册的每个交易所的名称

普通股，面值每股0.01美元

POWL

纳斯达克全球市场

根据《证券法》第12(g)条注册的证券：无

请打勾表明注册人是否为知名的成熟发行人，符合《证券法》第405条的定义。 ☒ 是 ☐ 否

如果申报人根据法案第13条或第15(d)条规定无需申报报告，请用复选标记表示。 ☐ 是 ☒No

请用复选标记指示，公司是否（1）在过去12个月内已按照1934年证券交易法案第13或15（d）条的规定提交了所有要求提交的报告，并且（2）在过去90天内一直受到这些报告要求的约束。 ☒是 ☐ 否

请打勾表示注册申报人在过去12个月（或注册申报人要求提交此类文件的较短期限内）已按照Regulation S-t的规则405（本章第232.405条）递交了每份互动数据文件。☒是 ☐ 否

请用勾号表示注册公司是大型加速审核者，加速审核者，非加速审核者，小型报告公司还是新兴成长公司。请参阅《交易所法案》规则120亿.2中关于“大型加速审核者”、“加速审核者”、“小型报告公司”和新兴成长公司”的定义。

大型加速报告人

☒

加速文件提交人

☐

非加速文件提交人

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长公司

☐

如果是新兴成长型公司，在选中复选标记的同时，如果公司已选择不使用根据证券交易法第13(a)条提供的任何新的或修订后的财务会计准则的延长过渡期来符合新的或修订后的财务会计准则，则表明该公司已选择不使用根据证券交易法第13(a)条提供的任何新的或修订后的财务会计准则的延长过渡期来符合新的或修订后的财务会计准则。☐

请在复选框中打勾，以指示注册机构是否已根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））的第404（b）条提交了管理层对其财务报告内部控制有效性的评估报告和审计报告。 ☒

如果证券根据法案第12（b）条进行注册，请通过复选标记指示，注册申报中包含的基本报表是否反映了对先前发布的基本报表的更正。☐

标明任何这些错误更正是否属于重新陈述，是否要求对注册人在有关恢复期间执行的任何高层管理人员激励性报酬进行恢复分析。 ☐

请用复选标记指示注册人是否是套牌公司（如法案规则 120亿.2所定义）。☐是 ☒ 否

截至2024年3月31日，非注册人的关联方所持有的普通股总市值约为$1.1 十亿，根据该日期在纳斯达克全球市场的收盘价。为了上面计算的目的，注册人将其董事会、执行官和持有10%或更多投票权普通股票的受益所有人视为关联方，并在确定总市值时扣除了他们的持股。

截至2024年11月18日，有 12,018,448 发行人每股普通股的流通股数为，每股面值为0.01美元。

参考文件

注册人的2024年年度股东大会的最终代理声明的部分内容，将在不迟于2024年9月30日后的120天内提交，并通过引用并入本表格10-K的第III部分。

鲍威尔工业公司


		页面
	关于前瞻性声明的警示声明	3

	第I部分
项目1。	业务	4
项目1A。	风险因素	8
项目1B。	未解决的职员评论	20
项目1C。	网络安全概念	20
项目2.	财产	21
项目 3.	法律诉讼	21
项目4.	矿山安全披露	21
	有关我们的高管	22

	第二部分
项目5。	对注册人普通股的市场、相关股东问题和发行人购买股票的情况	23
项目6。	[保留]	25
项目 7。	分销计划	25
项目7A。	市场风险的定量和定性披露	32
项目8。	财务报表和附加数据	33
项目9。	与会计和财务披露有关的变化和不一致	62
项目9A。	控制和程序	62
项目9B。	其他信息	62
项目9C。	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露	62

	第三部分
项目10。	董事、高级管理人员和公司治理	63
项目11。	高管报酬	63
项目12。	特定利益所有者和管理层董事持股情况及相关股东事项	63
项目13。	特定关系和交易，以及董事的独立性	63
项目14。	首席会计师费用和服务	63

	第四部分
项目15。	附录。基本报表附表	64
项目16。	10-K表摘要	66
签名		67

有关前瞻性声明的警告声明

除非另有说明，所有对“我们”、“我们的”、“我们的”、“Powell”或“公司”的引用均包括Powell Industries, Inc.及其合并子公司。

本年度10-K表格(年度报告)包含根据1933年证券法第27条和1934年证券交易法第21E条的定义属于"前瞻性陈述" (Exchange Act修订)。除了历史事实陈述之外，本报告中包含的所有内容均属于前瞻性陈述。此类前瞻性陈述包括但不限于，特定项目的时间和成功预测、我们未来的积压、收入、利润、收购、流动性和资本支出以及其他在本报告中不构成历史事实或参考的陈述。带有“相信”、“预计”、“预计”、“打算”、“估计”、“继续”、“应该”、“可能”、“计划”、“项目”、“预测”、“潜在”、“可能”、“将”或类似表达的陈述均属前瞻性陈述。

这些前瞻性陈述仅反映本报告之日期。我们不承担更新或修订这些陈述的义务，除非适用法律要求，无论是由于新资讯、未来事件或其他情况。我们警告您不要过度依赖它们。我们基于管理层在作出这些陈述时的期望和假设。虽然我们的管理层认为这些期望和假设是合理的，但它们天生面临重大的业务、经济、竞争、监管和其他风险、紧急状态和不确定性，这些风险、紧急状态和不确定性可能导致实际结果与本报告中包含的结果有重大差异，其中大多数难以预测，许多超出我们的控制范围。这些风险、紧急状态和不确定性包括但不限于：潜在未能充分预测成本（包括与我们固定价格合同相关的成本）并阻止成本超支，包括通胀的影响，可能导致供应商出现潜在的干扰或意外变化，现金和其他流动性来源的可用性以资助我们的营业费用和资本支出，未来立法和监管倡议的影响，电子、网络或实体安防漏洞，以及此处和我们其他证券交易监管委员会（SEC）申报中详细说明的其他因素。重要的风险、不确定性和其他因素在本年度报告的第I部分“风险因素”中有描述。项目1A 内容。我们无法保证本报告中包含的前瞻性陈述将发生如预期，实际结果可能与本报告中包括的结果有重大不同。

投资者应注意，我们在SEC文件、新闻稿以及公开电话会议中公布重大财务资讯。根据SEC的指导，我们可能会使用我们网站的投资者专区与投资者进行沟通。该处发布的财务及其他资讯可能会被视为重大资讯。我们网站上的资讯不构成本年度10-K表格报告的一部分，也不纳入其中。

第一部分

项目 1。业务

Overview

powell industries, inc.是由William E. Powell于1947年创立的特拉华州公司。我们研制、设计、生产和服务定制的设备和系统，用于分配、控制和监控电能的流动，并为电动机、变压器和其他电动设备提供保护。我们的主要子公司包括全部为全资拥有的Powell Electrical Systems, Inc.；Powell Canada, Inc.；Powell (UK) Limited；和Powell Industries International亿。

我们的总部设在德克萨斯州休斯顿，主要为石油和燃料币、石化市场、电力公用事业市场以及商业和其他工业市场提供服务。除了这些主要市场外，我们还向轻轨牵引动力市场和包括高校和政府机构在内的其他市场提供产品和服务。通过原始设备制造商和分销市场渠道，我们不断开发通往电气市场的新渠道。

我们的网站是 powellind.com我们会尽快在我们的网站上免费提供电子版本的年度报告10-k表格、季度报告10-Q表格、当前报告8-k表格以及根据1934年证券交易法第13(a)或15(d)条规定提交或提供的修订报告的拷贝，当我们将这些材料以电子形式提交给或提供给美国证券交易委员会后，我们会尽快提供。此外，我们向SEC提交的所有报告都可以在他们的网站上获得。 sec.gov.

本年报中提及的2024财政年度、2023财政年度和2022财政年度与我们截至2024年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的财政年度相应。

产品和服务

我们的主要产品包括集成电力控制室变电站（PCRs®），定制模块，电气房（E-Houses），传统和耐弧分配开关设备及控制设备，中压断路器，监控和通信控制系统，电机控制中心，开关和母线系统。这些产品的设计适用电压范围从480伏特到38,000伏特。我们的产品范围包括经过设计测试以满足美国（美国）和国际标准，既符合美国国家标准局（ANSI）又符合国际电工委员会（IEC）的标准。我们还提供现有系统的备件，改装和翻新元件，以及替换因原始制造商不再生产的过时开关设备的断路器。我们的主要服务包括现场服务检查，安装，调试，修改和维修服务。

产品和服务主要直接销售给最终用户或代表最终用户向工程、采购和施工（EPC）公司销售。每个项目都是根据个别客户的精确规格和需求具体设计和制造的。Powell的专长在于设计、工程、制造、专案管理和将各种系统整合到一个定制的可交付产品中。我们销售和推广我们的产品和服务，通常在竞争性买盘情况下被授予，适用于各种不同市场和地理区域的客户和政府机构。

有时，我们的合同可能会在联盟或合作安排下运作。通常，我们与那些我们之前有过业务往来的知名公司达成这些安排。这些安排通常是为了利用竞争优势，或在规模或大小要求下使用此类安排。

我们寻求与系统最终用户以及这些最终用户所签约的EPC公司建立长期关系。我们相信，培养安全文化，专注于客户满意度，加上我们的强大资产负债表，使我们能够在我们所服务的行业中把握机会。

由于大型项目的性质和时间安排，在特定期间内，我们的营业收入中有相当一部分可能来自某一特定合同或客户。合同往往代表与单一客户的大型和复杂项目。这些项目从其性质上来看，通常是一次性的。因此，与同一客户之间的多个或持续的类似规模项目是不可预测的。大型项目的获得时间可能导致我们的营业收入和毛利出现重大波动。此外，某个行业板块的业务量减少或主要客户的流失可能对我们的业务造成不利影响。偶尔，某个制造业设施可能会有来自某个特定客户的可观成交量，对该设施而言是重要的。如果在那段时间内，客户遭遇财务困难、业务下滑或其他情况而必须取消与我们的项目，我们的营业收入可能会受到不利影响。在2024财政年度和2023财政年度中，尚无任何单一客户占我们合并营业收入的10%以上。

研究、开发和知识产权

研究和开发活动对Powell的持续增长至关重要，重点放在开发新产品和应用以及增强现有产品系列。例如，Powell在真空断路器工程方面的专业知识在国际上得到认可，利用这方面的专业知识开发新产品将帮助我们扩展到更广泛的应用空间和行业板块。我们致力于持续改善产品，这将对我们服务的市场产生积极影响，提高运营安全性和可靠性。

我们不时就新发明和设计申请专利，但我们相信，业务的增长主要取决于我们产品的质量以及我们与客户的关系，而非我们专利保护的范围。

此外，我们可能不时收购知识产权，以扩大我们的产品供应和应用范围。例如，在2023年12月，我们以总代价50万美元收购了知识产权。没有专利（或专利申请）覆盖的知识产权包括不受专利保护的商业机密和其他科技知识，这些知识无法取得专利，或者我们选择不寻求专利保护，包括与我们的制造过程和工程设计相关的知识产权。此类未受专利保护的技术，包括研究、开发和工程专业技能与专业知识，以及未受专利保护的软体，对我们整体业务和业务运营至关重要。尽管我们的知识产权资产整体上很重要，但我们认为我们的业务不太可能因任何特定知识产权权利到期或任何特定知识产权专利许可协议终止而受到重大影响。

市场

我们为各种市场提供产品和服务，在这些市场中，客户需要管理、监控和控制大量电能，我们的产品和服务需求主要来自石油和天然气、石化、电力公用事业以及商业和其他工业市场。我们业务的大部分是支援高度复杂且具竞争性投标的资本投资项目。我们的定制系统旨在满足客户的规格要求。每个系统均按照特定应用的具体要求进行设计、工程化和制造。我们认为我们的工程、专案管理、系统整合和技术支援能力对我们业务的成功至关重要。我们努力发展与客户的紧密而持久的关系，被许多人认识为首选服务提供商，以解决客户的复杂电力配电需求。

下表显示截至2024年、2023年和2022年9月30日，各市场板块的营业收入占总营业收入的百分比：


	2024	2023	2022
石油和燃料币（不包括石化）	41%	39%	40%
石化	18%	13%	13%
电力公用事业	19%	23%	23%
商业和其他工业	15%	15%	11%
轻轨牵引电力	2%	4%	8%
所有板块其他部分	5%	6%	5%
总计	100%	100%	100%

在石油和天然气市场中，我们服务上游、中游和下游市场，包括陆上和海上生产、液化天然气（LNG）设施和码头、管道和炼油厂。除了传统的原油炼制和其他石油和天然气下游过程外，为了应对对清洁能源的需求，我们最近将我们的市场扩展到氢气生产、碳捕获，以及另类燃料，如生物燃料和可持续航空燃料。

在石化市场中，我们的主要客户通常是在利用碳氢化合物或天然气原料生产石化产品或油气转化化学品，包括聚乙烯、聚丙烯、肥料、甲醇以及相关的石化应用。

在电力公用事业市场中，我们服务发电和配电终端市场。全球电力需求增加和对可靠和安全电力配送的关注推动了对全球制造行业的大量投资。与我们的策略相一致，即市场终端多元化，我们致力于继续专注和增长在配电站的业务，同时也应对市场中发电投资的复苏。

在商业和其他工业市场中，我们的客户从事商业施工、数据中心、金属和矿业、纸业股，以及其他工业应用。

除了这些主要市场外，我们还为轻轨牵引电源市场和其他市场（包括高校和政府机构）提供产品和服务。我们持续通过原始设备制造商和分销市场渠道开发新的电气市场。

竞争

我们与少数几家面向广泛工业和地理市场销售的跨国竞争对手以及通常具有有限能力和供应范围的较小区域竞争对手竞争。我们相信，我们的产品和服务、整合能力、技术和项目管理才能、应用工程专业知识和特殊承包经验，加上我们的财务实力和对客户需求的快速响应，使我们在市场上具有可持续竞争优势。我们的一些竞争对手规模相当庞大，拥有更多全球性工程、制造和市场资源。我们的主要竞争对手包括ABb、伊顿、施耐德和西门子工业公司。我们的客户在投标评估过程中使用的竞争因素因项目而异，可能包括技术支援和应用专业知识、工程和制造能力、设备评级、交付价值、进度和价格。虽然项目通常是非重复性的，但我们业务的相当一部分来自重复客户，并且往往涉及最终用户聘请的第三方EPC公司，我们与这些公司通常有著长期稳固的关系。最终，我们的竞争地位取决于我们能否及时以具有竞争力的价格提供质量优良的定制产品、服务和系统。

积压订单

未完成订单的订单量代表管理层对于在我们的未完成合同和客户采购订单中，仍需履行的未满足绩效义务的估算，包括已批准的变更订单以及尚未开始工作的新的合同协议。随著我们完成剩余的绩效义务，我们的订单量将被确认为营业收入。我们的订单量不包括对于我们有权根据服务执行进行开票的服务和维护类合同。通常，我们的合同可能包含客户酌情决定的便利提前终止条款；然而，大多数这些合同通常会在此类提前终止的情况下，规定对我们所产生的成本进行补偿和合理的利润。我们确定订单量的方法可能与其他公司的方法不具可比性。

截至2024年9月30日，我们的订单 backlog 为13亿美元。我们预计，约84900万美元的2024财年期末 backlog 将在截至2025年9月30日的财年中确认为营业收入。订单 backlog 可能无法指示未来的经营成果，因为客户可能会取消或修改订单，且未来的财季中可能无法显示持续的营业收入表现。

原材料

我们运营中使用的主要原材料包括钢铁、铜和铝，以及各种工程电气元件。在2024财年，材料成本占收入的47%，在2023财年占49%，在2022财年占51%。意外的材料需求变化、市场条件和供应链中断或价格上涨可能会影响生产成本并影响我们的合并业务结果。

我们业务中使用的设备和材料受客户需求、生产者能力和市场条件的影响而供应和价格波动。由于全球需求的不确定性和波动，商品市场出现了显著的波动。我们遇到了主要由原材料、工程元件和劳动力的供应和成本波动所驱动的供应链中断。我们的采购部门致力于应对特定的供应链挑战，紧密合作供应商以履行我们对客户的承诺。尽管我们已经遇到，并且可能继续遇到，因关键原材料或元件的购买和交付时间延长而导致的问题，我们仍然定期监控元件和原材料的供应（包括运输）和价格，以及对我们业务运作可能产生的任何潜在影响。为因应成本环境上升和供应链挑战，我们努力建立有效管理我们产品定价、交货时间表和买价有效日期与客户的关系，并改善工厂效率和项目执行。尽管生产我们产品所用商品的成本前景并不确定，我们相信我们可以透过合同定价调整、材料成本预测估算、避险和积极推进内部成本降低努力来应对这种波动。

我们某些关键元件和原材料的供应基础有限。许多产品需要由有限数量的供应商提供的原材料和元件，在某些情况下，甚至是单一供应商。为了应对与单一来源元件相关的供应问题，我们可以调整设计来适应来自其他供应商的类似元件。供应问题可能导致我们未能按时履行对客户的承诺，并可能造成客户要求赔偿的液化损害。我们相信原材料和元件的供应来源通常是充足的，我们也不认为材料的暂时短缺会对我们的业务和未来的运营结果造成任何显著的不利影响。

人力资本

于2024年9月30日，我们在美国、加拿大和英国（英国）主要地区共有2,748名全职员工和439名合同员工。我们的员工没有工会代表，并且与员工保持良好关系。定期地，在某些地理区域由于增加的施工或经济活动，我们发现寻找合格人才具有挑战性。我们继续监控我们对熟练和非熟练劳动力的需求，并通过提供培训和具竞争力的薪酬套装以吸引和保留熟练员工。我们员工关系的恶化、劳动力短缺或劳动成本上升可能损害我们维持业务、履行客户承诺或增加收入的能力，并且可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们的主要人力资本优先事项包括员工的福祉、健康与安全，以及员工的留任，还有增强的学习和领导培训机会、工作场所安全、内部晋升和关键员工留任。我们强调公司内部贯彻的安全文化。我们设立年度目标和每月运营指标，因此2024财年的安全事故发生率为0.74，根据美国劳工统计局的数据，低于行业平均水平。我们相信，员工的八年平均任期反映了我们包容和支持的文化，专注于内部晋升、关键员工留任和继任规划。我们的年度组织能力评估专注于组织内部的继任规划，并由我们的董事会每年审查。我们通过关键职位的内部晋升百分比以及吸引和留任关键员工的能力来衡量我们的成功。

季节性

我们的业务通常不受季节性影响。然而，天气和自然现象可能会暂时影响我们业务的表现。此外，由于假期和在该财政季度请假的带薪休假数量减少，季度经营结果在我们的第一财政季度可能会波动。

政府规定

我们受到美国以及我们运营的各个国际地区的各种政府法规约束。这些法规涵盖了多个领域，包括环保母基合规性、进出口管制、经济制裁、数据及隐私保护、转让定价规则、反贪污、反人口贩运及反信任条款。我们的政策要求遵守由各州、联邦及国际机构管理的适用法律及法规，并旨在促进和鼓励我们日常运营中的伦理实践。我们已建立一个多层面的合规计划，该计划包括教育员工和领导层、进行基于风险的尽职调查及评估我们的供应商基础。我们相信，与这些政府法规相关的合规成本不会对我们的资本开支、业务结果或竞争地位产生重大影响。

第1项事项风险因素

我们的业务面临各种风险和不确定性，包括但不限于下述风险和不确定性。如果以下任何风险发生，业务的财务状况、现金流、流动性和经营成果可能会受到负面影响，并且我们可能无法实现季度、年度或长期计划。其他我们不知晓或未在下文中描述的风险和不确定性也可能对我们的业务和经营成果产生负面影响。本年报还包括反映有关未来事件的假设、期望、预测、意向或信念的声明，这些声明被视为1995年《私人证券诉讼改革法》下的“前瞻性声明”，应与上述“前瞻性声明”的讨论一并阅读。

与我们的业务及行业板块相关的风险因素

我们的业务受我们服务的最终市场循环性的影响。这种循环性已经对我们的营运结果产生不利影响，并且可能会继续产生不利影响。

我们所服务的最终市场历来具有周期性，并将继续易受一般经济衰退的影响，这可能会实质性且不利地影响我们产品和服务的需求。我们的客户专案、资本支出的预算和对我们服务的需求在过去曾受到影响，并在未来可能也会受到影响，影响因素包括油气价格、经济条件不佳、商品价格、政治不确定性、资本成本和货币波动等。这些变数可能会影响新奖项的数量或金额、奖项获得的延迟时间或项目的潜在取消。产品组合或服务的变更可能会在季度和年度基础上对我们的毛利率产生重大影响。我们的合同获奖时机的不确定性超出了我们的控制范围，并且可能会在将工作人员规模与合同要求相匹配方面带来困难。在某些情况下，我们可能需要承担和维持一支可能比实际需要更大的预备工作队的成本，以预期未来的工作需求。如果预期的合同被延迟或未获得，我们可能会因人员或设施冗余而产生额外成本，这可能会对我们的业务、财务状况和经营成果产生不利影响。

我们的行业板块竞争激烈。

我们的一些竞争对手规模显著更大，并拥有更强大的全球资源，如工程、制造业和行销资源，而在不同的时期，他们可能会成为我们在任何特定项目上的客户或供应商。行业中的竞争取决于许多因素，包括可用项目的数量、技术能力、产能、交货时间、地点以及赢得我们买盘的能力。我们某些竞争对手可能具有较低的成本结构或更有利的地理布局，因此能够以较低的价格提供其产品或服务。同样，我们无法确定我们能否在行业内保持或提升我们的竞争地位、保持客户基础在当前水平、增加客户基础或继续以具有竞争力的价格提供技术上优越的产品。新公司可能会进入我们竞争的市场，或行业整合可能会发生，进一步增加我们市场的竞争。我们未能有效竞争和获取项目可能会对未来收入造成不利影响，并对我们的业务和运营结果造成负面影响。

我们的积压工作可能会因意外调整、取消和范围缩减而受影响，因此可能不是我们未来收入的可靠指标。

我们有一批未完成的合约累积。累积代表管理层对于我们未完成合约和客户购买订单下的工作中剩余履约义务的最佳估算，包括已批准的变更订单以及尚未开始的新的合约协议。随著时间的推移，项目会因客户、行业或宏观经济情况的变化而被取消、延迟或修改。虽然我们可能会报销某些费用，但我们可能没有合约权利获得在我们的累积中反映的总收入。我们的累积中未来收入的最终实现基于我们完成合约项目的能力，而我们无法控制所有可能影响我们及时向客户交付项目的各种因素。由于未能回收我们预期利润上的某些成本，以及取消或暂停项目可能会导致我们的资产和人员未充分利用而产生额外的不可回收成本。因此，我们无法实现合约累积的全部金额可能会对我们的业务和经营成果产生不利影响。

未能提出具竞争力的投标并充分预计成本可能导致我们与客户的固定价格合同出现亏损。

我们的产品和服务通常是在竞争的买盘情况下授予的。在提交买盘时，我们可能无法充分预测客户项目的成本，这可能导致我们赢得的买盘未能充分补偿我们的成本。这种失败可能会对我们的经营业绩产生不利影响。影响我们对买盘成本的充分预测的因素，包括但不限于：通胀的影响；劳动力短缺；第三方供应商未能按要求提供所需质量或数量而造成的延迟；意外的技术问题，包括设计或工程问题。此外，我们在大多数合同中承担成本超支和延迟的风险，因此，如果我们未能妥善管理这些成本超支或延迟，我们的经营业绩和业务可能会受到不利影响。

供应商集中度和有限的供应商能力可能对我们的业务和营运结果产生不利影响。

我们为某些元件和原材料依赖少数供应商，有时甚至只有一个供应商。更换供应商可能会对业务运作造成昂贵和干扰。如果我们的一个或多个供应商或分包商遇到困难，导致我们的供应减少、延迟或中断，或者未能满足我们的制造要求，我们的业务可能会受到不利影响，我们可能会承担赔偿金，直到我们能够确保替代来源。我们的供应商可能会遇到问题，一些供应商已经遇到过财务困难、交货延迟和其他表现问题，这可能导致我们承担额外成本，或者无法履行对客户的承诺。为了挑选和合格新供应商，以及为了配合其他供应商提供的相似元件所需的设计和测试变更，可能需要耗费大量时间和精力。在任何此类事件中，我们可能无法及时签约并接收适当的替代供应或制造能力，这可能损害我们满足客户产品交付时间表的能力，并对我们的业务和营运结果造成不利影响。

我们的业务需要熟练和非熟练劳动力，可能无法吸引和留住合格的员工。

我们维持生产力竞争水平的能力可能会受到雇用、补偿、培训和留住必要人员的能力限制。我们在我们所有员工中都面临著市场内外竞争，争取合格人员的竞争。我们可能会遇到合格人员短缺，如工程师、项目经理、主管、办公室人员和特定熟练工种。我们无法确定我们将能否维持足够熟练或非熟练劳动力，或者关键技术人员以有效运作并支持我们的成长策略和运营。我们无法确定由于熟练、非熟练和技术人员供应短缺或任何政府法规导致劳动成本是否会上升。劳工短缺或劳动成本上升可能损害我们维持业务、履行客户承诺或增加收入的能力，并可能对我们的业务和营运结果产生不利影响。

从我们的固定价格合同中随时间认定的收入可能导致我们操作结果的波动。

如同在《管理层讨论与分析财务状况及经营结果—关键会计估算》中讨论的，以及在本年报其他部分中附带的合并基本报表附注中所述，我们的营业收入大部分是随著时间的推移而确认的。由于营业收入是在工作执行过程中及发生成本时进行确认，因此确认的营业收入需利用为执行合约所需发生的成本估算。营业收入和完成成本的估算将根据对合约履行的持续审查进行调整，并且随著项目的进展和情况的变化，之前记录的营业收入和成本估算亦会进行调整。成本发生的时间可能导致每季度和每年的营业收入波动，这可能对我们的业务及经营结果产生不利影响。尽管成本估算过程是基于我们管理团队、工程师、项目经理和财务专业人员的专业知识和经验，但我们可能无法准确地估算我们的成本或营业收入（或我们可能无法适当调整之前记录的营业收入和成本估算）。这种失误可能导致我们的营业收入和成本估算做出额外调整，从而可能对我们的经营结果造成不利影响。

我们面临与使用分包商相关的风险。

我们聘请分包商在一些项目上执行工作，并可能依赖第三方劳务供应商提供必要的人员，以设计、制造和运输我们的产品。如果我们的分包商因任何原因未能如预期执行，我们可能会在完成项目时遭遇延误或产生额外成本。此外，我们可能会与这些独立分包商发生争议，争议的原因包括价格、质量或工作的及时性。我们在支持操作时所聘请的一些第三方在国际上运作，因此我们可能会受到那些地区的经济、政治和劳动条件的影响，以及由于美国与这些国家之间外交关系问题引起的不确定性。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务和经营结果造成不利影响。

科技创新可能会使现有产品和生产方法过时。

我们所生产和卖出的所有产品都依赖于优化可用的科技，以确保在市场上的成功。我们所经营的行业板块特征是竞争激烈，并且对科技创新和消费者需求高度敏感。我们的竞争对手可能会开发在价格或质量上更优越的产品或生产方法，或将人工智慧（AI）整合到他们的产品中，这会使我们目前提供的产品或服务变得过时。我们的未来成功在某种程度上取决于我们预测和提供符合不断变化的行业和消费者规范的产品的能力，包括资助我们的研究与开发成本。例如，消费者对进一步自动化的需求正在改变我们经营的市场。未能成功开发新产品，或增强现有产品，可能导致现有客户流失给竞争对手，无法吸引新业务，或整体竞争地位减弱，任何一种情况都可能对我们的业务和经营结果产生不利影响。

我们在人工智能计划上的努力可能不会成功，这可能对我们的业务、声誉和运营结果产生不利影响。

生成人工智能系统中使用的算法和模型可能存在各种局限，包括偏见、错误或无法处理某些数据类型或情境。此外，系统故障、中断或弱点的风险可能危及所产生内容的完整性、安全性或隐私性。这些局限或故障可能导致声誉损害、法律责任或客户/用户信心流失。网络安全威胁和骇客攻击中使用的技术迅速变化、发展和演进，包括来自新兴技术的数种进阶人工智能和量子计算概念。由于人工智能技术极为复杂且迅速发展，无法预测与我们使用人工智能相关可能出现的所有法律、运营或技术风险。

对现有设施的扩建、搬迁或整合出现意外困难可能对我们的运营产生不利影响。

我们可能不时决定进入新市场、建立或租赁额外设施、扩大现有设施、迁移或合并我们的一个或多个业务，或退出我们可能拥有或租赁的设施。员工配备、迁移、转租、扩展或合并我们设施而产生的成本增加和生产延迟可能对我们的业务和营运结果产生负面影响。

我们产品的质量问题可能会损害我们的声誉，并侵蚀我们的竞争地位。

我们的业务成功取决于我们产品的质量以及与客户的关系。如果我们的某个产品未能达到客户的标准或安全要求，或者未能有效运作，我们的声誉可能会受到损害，这将对我们的市场营销和销售工作产生不利影响。我们为我们的产品和服务提供保证，满足客户保证索赔的成本，包括修理或更换产品的费用，可能会对我们的业务和经营成果产生不利影响。

我们许多合同包含的履行义务可能会使我们面临罚款或额外责任。

我们许多客户的合同中都有时间表和履行义务的条款，如果我们未能满足这些条款，可能会使我们面临罚款条款、损失赔偿或对我们的索赔，或我们未清偿的信用证或履约保证金。此外，一些客户合同规定对我们的重大过失或恶意不当行为的保护。每一份合同都力求定义客户可以对我们提出索赔的条件。由于我们的订单积压增长，我们的制造业和加工能力，以及招聘和保留合格劳动力的能力受到挑战，这导致我们在满足交货日期和其他合同履行义务方面的风险增加。因这些索赔引起的调整，或我们未能管理合同风险，可能无法获得保险覆盖，并可能对我们的经营结果产生不利影响。

通过战略收购实现增长和产品多元化涉及多项风险。

我们的策略包括通过收购公司或资产以及进入合资企业来追求增长和产品多样化，这将使我们能够扩大地理覆盖范围以及产品和服务的供应。我们会定期检讨潜在的收购；然而，我们可能无法成功地实施这一策略。收购涉及某些风险，包括管理层的分心、操作和系统整合的困难；无法实现成本节省；被收购公司的关键人员和客户终止关系，以及未能保留或增加额外员工以处理增加的业务成交量。此外，来自我们收购的金融和会计挑战以及估值、税务规划、财务管理、系统整合和财务报告等领域的复杂性可能会影响我们的经营成果。尽职调查可能不充分，或未揭示与我们的收购相关的所有风险和挑战。我们收购的公司可能无法实现预期的收入、盈利能力或现金流，或者最终无法证明这项投资的合理性。由于收购时的过度支付而导致的减值费用，有可能对我们的经营结果产生负面影响。收购的融资可能需要我们获得额外的股权或债务融资，而这些融资可能无法以吸引人的条款获得，甚至可能根本无法获得，或可能根据我们的信贷设施或其他融资安排的条款受到限制。任何未能成功完成或成功整合收购的情况，都可能对我们的业务和经营成果造成重大不利影响。

员工或次承包方的不端行为，或者违反适用法律法规，可能损害我们的声誉，损害我们与客户的关系，并使我们面临刑事和民事执法行动。

一个或多个员工或分包商的不当行为、欺诈、不遵守适用的法律法规或其他不当活动可能对我们的业务和声誉产生重大负面影响。虽然我们采取预防和检测这些活动的预防措施，但这些措施可能无效并受限于固有限制，包括人为错误和欺诈。不当行为或我们未能遵守适用法律或规定可能使我们面临罚款和处罚，损害我们的声誉，或损害我们与客户的关系。，其中一或多位的不当行为、雇员或分包商欺诈、未遵守适用法律法规或其他不当活动可能对我们的业务和声誉产生重大负面影响。我们虽然采取措施防止和发现这些活动，但这些措施可能无效，存在著固有的限制，包括人为错误和欺诈。不当行为或我们未能遵守适用法律或法规可能使我们面临罚款和处罚，损害我们的声誉，或损害我们与客户的关系。可能会对我们的业务和营运业绩产生不良影响。

不令人满意的安全表现可能会使我们受到处罚，对客户关系造成负面影响，导致更高的运营成本，以及对员工士气和流动率产生负面影响。

我们拥有室内和室外的制造业及加工设施这些设施容易受到许多工业安全风险的影响，这些风险可能导致人身伤害、生命损失、财产或设备损坏，以及潜在的环保母基损害。虽然我们采取预防措施以避免事件发生，但我们过去曾经历过事故，未来也可能再次发生，这会对我们的安全记录产生负面影响。劣质的安全记录会损害我们在现有和潜在客户中的声誉，危害我们与员工的关系，增加我们的保险及运营成本，并可能对我们的业务和营运结果产生不利影响。

与我们的财务状况和市场相关的风险因素

全球经济不确定性和金融市场环境可能影响我们的客户群、供应商和积压订单。

多种因素驱动我们产品和服务的需求，包括石油和燃料币的价格和需求、资本支出、经济预测、全球政治环境（包括战争和恐怖主义）以及资本成本。原材料和组件需求或价格的意外增加、关税的征收，以及供应商的可用性或供应商集中的变化，可能会提高生产成本并对盈利能力产生不利影响。对这些因素的不确定性可能会影响我们的客户，并严重影响项目和我们产品及服务的订单需求。此外，来自我们某一设施的某一重要客户的巨大成交量的流失，可能会对该设施的营运结果产生负面影响。如果我们无法维持或增加我们的保证能力或银行信用机构的优势条件或根本无法维持，则我们维持或扩展我们业务的能力将在未来受到限制。同样，资本市场的中断或利率期货的上升也可能对我们客户的项目融资能力产生负面影响，这可能导致合同的取消或延迟。这些中断可能导致我们产品和服务的需求减少及现有项目的取消，并可能对我们的业务、财务状况和营运结果产生不利影响。

用于制造我们产品的材料价格和供应的波动可能会降低我们的利润，并可能对我们履行对客户的承诺造成不利影响。

我们的物料成本占2024财政年度综合收入的约47％。原材料和元件的预期短缺、整体通货膨胀压力导致价格上升、关税征收或生产或交通运输延迟可能导致生产成本或交货周期增加，并对利润产生不利影响，因为固定价格合同可能禁止我们向客户收取原材料价格的上涨。

虽然我们通常透过增加某些关键元件和原材料的库存水平以及在适当时进行商品对冲来降低库存风险，但这种增加的库存水平可能不足以满足未来的需求，并可能增加过剩和过时库存的潜在风险，这可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

获取保证金、信用证、银行担保或其他财务保障，对于我们成功地参与和获得某些合同可能是必要的。

我们经常需要为客户的项目提供安防，方式包括担保债券、信用证或其他财务保证。我们持续获得担保债券、信用证或其他财务保证的能力将取决于我们的资本、营运资金和财务表现。我们发行信用证的能力取决于银行提供的充足信用的可用性，并可能因我们遵守财务契约而受到负面影响。未来对此类财务契约的遵守可能会受到超出我们控制范围的因素影响，包括一般或行业特定的经济衰退。我们还依赖于安防市场的整体债券容量、价格和条款。因此，我们无法保证未来能够维持足够的债券能力。担保债券协议的限制、减少或终止可能会限制我们对新机会的买盘能力，并会要求我们在银行设施下发行信用证以取代担保债券，这将减少我们的信用设施下的可用性，并可能对我们的流动性、业务和经营结果产生不利影响。

未能遵守契约条款或未能在我们的信贷协议下获得豁免或修改可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的信贷协议包含各种基本报表和限制条款，包括维持少于3.0比1.0的综合净杠杆比率和大于3.0比1.0的综合利息保障比率。有关我们的信贷协议和相关限制的更多信息，请参阅综合基本报表注记的注记G。我们遵守这些基本报表和限制条款的能力可能会受到我们无法控制的因素的影响，包括一般或行业特定的经济衰退。如果我们未能遵守这些条款和限制，除非进行修改或豁免，否则可能会导致信贷协议预设事件。在其他事情之中，预设事件的发生可能限制我们支付分红、发行信用证、或获得额外融资，或造成信贷协议下的未结清金额加速或协议终止，任何这些都可能对我们的流动性、业务和业绩产生不利影响。

我们在固定价格合同下向客户提供信贷，这使我们面临潜在的信用风险。

我们通常同意让客户推迟支付项目费用，直到特定的绩效里程碑达到或项目基本完成为止；而客户通常会扣留我们应收款项的部分金额作为保留款。我们的付款安排使我们面临潜在的信用风险，这可能与影响我们客户的业务、金融市场和经济因素相关，包括客户收入或现金流量出现实质变化。如果我们无法收回应收款项，或保留已收到的款项，我们的现金流将受到不利影响，如果这些款项超过目前的费用预留，我们可能会出现亏损。任何这些因素都可能对我们的业务和营运成果产生不利影响。

我们的收入可能有很大比例集中在少数客户身上，并可能受特定行业风险影响。

由于大型项目的性质和时间安排，在特定期间内，我们的营业收入中相当一部分可能来自某一特定合同、客户或行业。举例来说，我们在燃料币、石化和电力公用事业行业拥有大量客户。此外，我们的制造业设施不时可能会产生来自某一特定客户或行业的显著成交量，这对该设施会产生重大影响。如果这些客户遭遇财务困境或业务下滑，或者我们客户集中于的行业遭遇对该行业产品或服务需求的重大变化，我们的营业收入和业务成果可能会受到不利影响。

我们的国际业务使我们面临的风险与我们在本国面临的风险不同，甚至可能更大，这可能对我们的业务运营产生不利影响。

位于美国以外的项目所产生的收入，包括我们在英国和加拿大的业务所产生的收入，在2024财年中约占我们合并收入的16%。虽然我们的制造业设施位于历史上运作和财政环境稳定的发达国家，但我们的业务和经营业绩可能受到许多因素的负面影响，包括政治和经济不稳定；社会动荡、恐怖主义行为、不可抗力、战争或其他武装冲突；通胀；税法变更；外国劳工法规的适用；货币波动、贬值和转换限制，或政府活动限制或扰乱市场、限制支付或限制资金流动，以及美国或其他国家施加的贸易限制或经济禁运。此外，遵守外国和国内的进出口法规，包括美国财政部外国资产控制办公室的法律法规，以及反贪腐法律，如美国外国贪污行为法或2010年英国贪污法及美国以外其他司法管辖区的类似法律，可能会对我们在适用的主管机构竞标合同的能力产生不利影响。此外，若我们或我们的代表违反这些法律或法规，可能会导致严重的惩罚，包括金钱罚款、刑事诉讼及出口特权的暂停。

此外，波动的外币汇率可能会影响我们的财务结果。我们在外国运营的功能货币通常是外国运营所在国家的货币。因此，我们的财务表现会受外币汇率相对于美元的变化影响，而这样的波动可能对我们的财务状况和营运结果产生不利影响。

与我们普通股相关的风险因素

我们的股票价格可能因意外情况显著下跌或波动，而这些情况可能超出我们的控制。这些波动可能导致我们的股东蒙受损失。

我们的股票价格可能因多种因素而波动或下跌，包括但不限于所述的风险因素，整体金融和经济前景下降，项目的时间安排和取消，新订单或积压减少，我们预计完成项目的成本变化，投资者对我们经营的行业和市场的意见，或者我们的营运业绩未达证券分析师或投资者的预期，这可能降低投资者信心。这些因素可能不利影响我们的业务，我们的普通股交易价格可能大幅下降。

我们不能保证将来会宣布或支付普通股的分红派息。

我们的董事会自2014年9月30日的财政年度结束以来，已经批准了定期的季度股息。未来股息的宣布、金额和时间将取决于资本可用性，以及董事会的决定，即现金股息符合我们股东的最佳利益，并符合所有相关法律和适用协议。我们宣布、增加或支付股息的能力将取决于我们的财务状况、营运结果、现金流量、目前和预期的扩张计划、特拉华州法律的要求以及董事会认为相关的其他因素。减少或取消我们的股息支付可能对我们的股价产生重大负面影响。

我们可能会根据某些条件发行优先股，这可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。

我们的公司章程授权我们发行单一或多个类别或系列的优先股，不需要股东的批准，这些股票具有各种不同的偏好、权力和相对、参与、选择和其他权利，包括优先于我们普通股的股息和分配权，如我们的董事会判断。一个或多个类别或系列的优先股的条款可能对我们普通股的投票权或价值产生负面影响。例如，我们可能授予优先股持有人在一切情况下或在指定事件发生时选举某些董事的权利，或者否决指定交易的权利。同样，我们可能为优先股持有人分配的回购或赎回权利或清算优先权可能影响普通股的剩余价值。

与法律和监管问题相关的风险因素

我们的业务可能会受到政府法规影响的负面影响。

我们在美国及我们业务运作的各个国际地区，均受到各种政府法规的管制。这些法规涵盖多个领域，包括环保母基、社会和治理（esg）合规、进出口管制、经济制裁、数据和隐私保护、转让定价规则、反贿赂、反人口贩卖及反信托条款。这些法律和法规由各州、联邦及国际机构负责管理。法律或法规的变更，或政策目标的改变，包括影响石油和燃料币勘探及开发活动或气候变化事宜，以及因此对我们的客户及其他行业板块参与者所作的决策，都可能减少我们的产品和服务或我们客户的需求，这将对我们的业务运作产生负面影响。例如，《通胀减免法案》包含税收奖励和其他条款，鼓励对替代能源来源和技术的投资、开发和部署，而在2023年阿联酋举行的联合国气候变化会议上，超过190个国家达成了一项非约束性协议，旨在逐步减少对化石燃料的依赖并鼓励可再生能源的增长和扩展。此外，法规可能会限制或禁止使用一类称为过氟和聚氟醯基物质（PFAS）的化学品，而这类物质存在于我们的制造或利用的产品的部件、元件和其他材料中。这些化学品对许多产品的制造和运作至关重要，而对其的技术和商业可行替代品有限。这些限制可能会通过增加我们的费用或要求我们改变制造和组装过程而对我们的业务及业绩产生不利影响。全球对于增强法规和报告要求的趋势，可能会对我们所服务市场的经营者造成不利影响。我们无法预测我们运作或经营的任何国家未来的变化，以及这些变化可能对我们在这些地区执行项目的能力产生的影响。

《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》要求披露从刚果民主共和国及邻国开采的「冲突」矿物的使用情况，以及我们的努力防止使用这些矿物。在我们的行业板块中，冲突矿物最常见于金属中。由于提供「无冲突」金属的供应商可能只有有限数量，我们无法确定能否获得足够数量或具竞争力价格的必要金属。此外，如果无法充分验证我们产品中使用的金属是「无冲突」，我们可能会面临与客户和供应商的挑战。

实际和潜在索赔、诉讼和诉讼最终可能会减少我们的盈利能力和流动性，并削弱我们的财务状况。

我们目前正参与或可能参与法律、监管及其他程序。这些程序可能包括但不仅限于产品责任事宜、知识产权事宜、合同纠纷或索赔、待决或威胁的诉讼、政府调查，以及雇佣、税务、环保母基或其他事宜。我们可能会在法律程序中被列为被告，该程序声称与我们的业务运营有关的损害赔偿。针对我们的大多数行动来自于我们提供服务或制造设备的正常过程。这些程序可能导致执法行动、不利的业务行为变更、罚款和处罚、业务补救措施，或是主张私人诉讼索赔或可能的重大损害，这些都可能对我们的业务和业务结果造成不利影响。即使我们面临或将来可能面临的程序最终对我们有利，或是毫无根据的，我们仍可能产生重大的支出，而这些事项可能需要大量的管理注意，也可能损害我们在客户、员工或投资者中的声誉。

在适当情况下，我们对特定的法律风险进行预估提备，并根据每个风险的相关发展以及我们的保险是否可能有任何赔偿来调整这些提备。如果未来我们对这些风险的假设和估计显示不足或错误，或者我们的保险覆盖不足，将可能对我们的业务和营运结果造成不利影响。此外，索赔、诉讼和诉讼程序可能损害我们的声誉，并使管理资源从营运业务中转移。由此类事件产生的损失可能完全不受我们各种保险政策的覆盖，或可能受到免赔额或超过保险限额的限制。

税法和法规的变化可能会改变我们的有效税率，对我们的财务结果可能会产生重大影响。

我们在美利坚合众国和许多外国司法管辖区都须缴纳所得税。税法、扣除额或折让、条约或法规的变动，或是我们所操作国家的相关解读，均可能导致我们税前收入的税率增加，进而对我们的净利润产生重大影响。例如，许多司法管辖区已经实施或预期未来将实施经济合作与发展组织第二支柱，旨在防止基础侵蚀和利润转移，确保所得受到最低税收水平约束，并防止条约滥用。这些条款的应用并非总是确定的，各司法管辖区仍在就相关规则和解读进行制定。我们经常受到税务机关的税务稽核，我们的税务估算和税务立场可能受到许多因素的重大影响，包括税务稽核和相关诉讼的最终结果、新的税务会计准则的引入、立法、法规和相关解读、我们全球赚取的收入组合、递延所得税资产的实现程度和不确定税务立场的变化等。我们的法定税率显著增加或失去索取研发税收抵免的能力，可能对我们的净利润或损失以及现金流量产生重大影响。

未能开发、获得、执行和保护知识产权，或第三方声称我们侵犯其知识产权，可能会对我们的业务造成损害。

我们持有各种专利、商标、服务标记、版权和许可证。我们的成功部分依赖于我们开发技术和发明以及其他智慧财产权的能力，并获取及执行这些智慧财产权的权利于全球。我们不能确定我们是否能在我们的新技术和发明中获得专利或其他智慧财产权，或者如果我们获得的话，这些权利的范围可能不足以给我们的竞争对手提供显著的商业优势。未来我们开发的技术和发明可能不会被客户视为有价值，或无法为我们提供竞争优势，或者竞争对手可能在我们之前独立开发类似或相同的技术和发明。

保护知识产权的有效性既昂贵又难以维护，包括申请和维护成本，以及捍卫和执行这些权利的费用。竞争对手和其他第三方可能也会挑战我们专利或其他知识产权的所有权、有效性或可执行性。此外，某些外国司法管辖区的法律未如美国法律那样承认知识产权或保护其程度。在我们对第三方主张我们的知识产权时，可能会失败，侵权或未经授权使用我们的知识产权或泄露我们的商业秘密时，可能无法获得适当的救济。

第三方可能在未来声称我们侵犯、盗用或其他违反其知识产权。我们无法保证我们目前或将来的技术不侵犯或违反第三方的知识产权。如果我们面临侵权或盗用的索赔，我们可能面临昂贵的诉讼或赔偿义务，需要签订授权许可，并可能无法出售现有产品、进行产品开发或商业化。即使此类索赔没有根据，我们可能需要耗费大量时间和资源来抗辩此类索赔。如果我们无法足够保护我们的专利和其他专有权，或者侵犯或盗用他人的专有权，我们的业务、财务状况、营运结果和现金流可能会受到不利影响。

我们的章程文件或特拉华州法律的规定可能会延迟或阻止我们公司的控制权变更，即使该变更对我们的股东有利。

我们公司文件中某些条款及特拉华州的某些法律条款可能会延迟或阻止我们公司的控制权变更，即使该变更对我们的股东有利。我们的公司章程和内部规则中包括有关董事的分类、提名和罢免，以及我们的股东在年会上提出事项的能力等条款。特拉华州的法律条款包括对我们与任何持有15%或以上流通普通股的股东之间的合并及其他业务组合的某些限制。

这些条款可能会阻止、延迟或阻止合并、收购或其他交易以及股东原本可能认为有利的控制权变更，包括股东原本可能因其股份而获得溢价的交易，并可能妨碍或阻止我们股东试图更换或罢免我们当前管理层，因为这会使取代或罢免我们的董事会变得更加困难。

来自关税和其他经济提议的重要进展可能会对我们的业务产生不利影响。

对美国或国际贸易的额外限制或经济不利因素，例如对商品的显著关税增加，可能会对我们的业务产生不利影响。美国或国际的社会、政治、监管和经济条件，以及关于外贸、制造业、发展和投资的法律和政策的变化，特别是在我们目前开发和卖出产品的领域和国家，还有因这些变化而对美国产生的任何负面情绪，都可能会对我们的业务和业绩结果产生不利影响。

我们对财务报告的内部控制的失败或弱点，可能会对我们准确且及时地报告我们的财务控制项及业务运行结果的能力产生不利影响。

我们需要遵守2002年萨班斯-豪利法案第404条的规定，该条款要求我们的管理层评估我们的财务报告内部控制。准备我们的基本报表涉及多个复杂的过程，许多过程是手动执行且依赖于个别数据的输入或审查。我们寻求维持并加强我们在业务和财务报告方面的内部控制。然而，任何控制系统都有其局限性，包括人为错误的可能性、合格人员的可用性、绕过或破坏控制或欺诈。我们未能维持有效的财务报告内部控制可能会对我们准确和及时地报告我们的财务结果的能力产生不利影响，这可能导致投资者对我们的财务报告失去信心或我们的股价下跌，或对我们的业务及经营结果产生负面影响。

一般风险因素

我们投保以应对许多潜在的责任，但我们的风险管理可能使我们面临无法辨识或预料到的风险。

尽管我们为我们估计的风险保持包括某些意外伤害、财产、专业、员工责任、业务中断、网络安全概念和自保医疗计划在内的保险政策，这些保单中包含免赔额、自保留和保障范围。此外，我们可能无法继续以商业上合理的费率或我们可能需要的保险额限继续获得保险，或可能面临保险不涵盖的责任，例如但不限于网络安全概念、环保母基污染、战争行为或恐怖袭击。我们根据可用信息和递延报告的索赔的预测，估计我们对已知索赔和未支付索赔和费用的责任。然而，保险责任，其中一些是自保的，由于各种因素而难以估计。如果我们的任何保险政策、保障额限或计划无法有效减轻我们的风险，我们可能会因未被我们的保险政策覆盖、受到自负额约束或超过我们估计的应计项或我们的保险政策限额而遭受损失，这可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

包括自然灾害、健康流行病、战争和恐怖主义行为等灾难性事件，都可能干扰我们的业务。气候变化等因素，都可能干扰我们的业务。

灾难事件的发生，范围从自然 d恶劣天气和极端天气状况，包括健康流行、战争和恐怖行为等，可能会增加营运成本或破坏或延迟我们为客户营运业务和完成项目的能力，并可能会使我们受到第三方责任索赔或根据我们的合同清算损害。我们的大部分营运位于德克萨斯湾海岸附近；因此，我们的营运已经受到天气相关事件的潜在影响，包括但不限于飓风和洪水。未来的天气事件可能会对我们的财产和设备或客户项目造成重大损害，并对我们的营运造不利影响。此外，全球气候变化可能会导致更频繁或更强烈的重大自然灾害，例如干旱、野火、风暴、海平面上升、降水变化和洪水。此类事件可能对关键基础设施产生负面影响，可能会破坏我们的业务、我们的第三方供应商或我们客户的业务，并可能会导致我们因维护或恢复营运而产生更高的损耗、损失和额外成本。在某些情况下，我们可能会声明我们的合约中存在不可抗力事件；但是，客户可能会争议我们的不可抗力索赔，这可能会导致额外的责任。因此类事件而导致的损失或延误可能或可能不受我们的各种保单全面保障，或可能受到免税额或超过保障限额。此外，此类事件可能会导致现有项目暂时或长期延迟，以及取消供应商的原材料订单，这可能会影响我们的项目执行。这些情况或其他中断不在我们的控制范围内，可能对我们的业务和营运结果造成负面影响。

我们的业务系统出现故障或对我们任何设施的网络安全攻击，或第三方设施的攻击，可能会对我们的业务、经营结果和声誉造成不利影响。

我们依赖资讯科技系统、网络和基础设施来管理我们的日常运营。如果出现系统故障或中断，包括与不可抗力有关的情况、电信故障、犯罪行为，包括硬件/软体入侵、勒索尝试、病毒或其他网络安全概念事件，我们可能对系统恢复的时间和成功有有限的影响能力，而任何造成我们管理或运营业务能力中断的情况，都可能对我们的营运结果和声誉产生重大不利影响。

全球的科技网络安全概念威胁日益增加，更加复杂和有针对性的计算机犯罪对我们系统和网络的安全，以及数据和通信的机密性、可用性和完整性构成风险。尽管我们通过采取多种措施来减轻这些风险，包括员工教育、全面监控我们的网络和系统，以及维护备份和保护系统，但我们的系统、网络和产品仍然潜在受到高级持续性威胁。根据其性质和范围，这些威胁可能导致机密信息和通信的妥协，我们系统和网络的不当使用，数据的操控和破坏，产品的缺陷，生产停顿和运营中断，进而可能对我们的声誉、竞争力和营运结果造成不利影响。

如果我们的安防出现实际或被感知的违规，将影响市场对我们安防措施和产品有效性的看法。我们可能失去潜在业务和现有客户，我们的业务运作能力可能受损，我们可能承担重大责任，我们的声誉和竞争地位可能受损，我们的营运结果可能受到负面影响。

我们的保险可能不足以补偿与任何实际或潜在的干扰或其他安全漏洞或事件有关的所有责任。我们无法确定我们的覆盖范围对实际遭受的责任是否足够，保险是否会继续以经济合理的条件提供给我们，或者保险是否根本不会提供给我们，以及任何保险人是否将拒绝对任何未来索赔提供保险。对我们提出一项或多项超过可用保险范围的大型索赔的成功主张，或保险政策的变化发生，包括保费增加或大额自负额或共同保险要求的实施，可能对我们的业务产生重大不利影响，包括我们的财务状况、营运结果和声誉。

我们的业务系统或网络安全概念的任何重大中断或故障都可能损害我们的声誉，并对我们的业务和营运结果产生重大不利影响。

资料隐私、资料保护和信息安防可能需要大量资源并带来某些风险。

我们收集、存储以及以其他方式处理某些保密或敏感数据，包括个人数据以及其他受法律、法规、客户强加的控制或其他实际或声称的义务所约束的信息。与隐私和信息安全相关的法律、法规、标准以及其他实际和声称的义务在美国及全球都在不断演变。例如，在欧洲联盟，通用数据保护条例对个人数据的处理施加了严格要求，并对不合规行为提供了重大罚款，而在美国，加州和众多其他州已经通过了全面的隐私法，其他州也在考虑此类法律。全球许多司法管辖区已经通过或正在考虑与隐私、数据保护和网络安全相关的法律和法规，包括施加跨境数据传输限制的法律，以及要求某些个人数据必须保存在本地服务器上的要求。

任何实际或被认为未能遵守适用法律、法规或合同或其他确实或声称我们必须遵守与隐私、数据保护或网络安全相关的义务，均可能导致索赔、诉讼和监管调查以及其他程序，并损害我们的声誉。这可能导致巨额成本、资源的转移、罚款、处罚及其他损害与责任，并对我们的客户关系、市场地位以及吸引新客户参与的能力造成损害。其中任何一项可能损害我们的业务、财务状况、营运结果和现金流，可能对我们产生重大影响。

对esg倡议的变更和遵守可能会对我们的业务造成不利影响。

消费者、投资者以及政府和非政府组织对esg事项的关注日益增加。例如，为投资者提供esg信息的组织已开发了评级流程，用以评估业务实体处理esg事项的方法。尽管目前不存在通用的评级标准，但某些投资者使用这些分数来将企业与同行进行比较，如果业务实体被认为落后，这些投资者可能与实体接触，要求改善esg披露或表现。因此，低持续性评分可能导致我们的证券被某些投资基金排除在考虑范围之外，被试图改进这些分数的投资者接触，以及被某些投资者对我们的营运产生负面看法。如果利益相关者认为我们的esg倡议不足，这可能对我们的业务、营运成果、股价或竞争地位产生不利影响。

私人诉讼或联邦、州、省或外国监管机构的执行措施可能会显著增加我们的成本。某些环保母基法可能使我们有可能对我们拥有或经营的物业或设施中的或从中散发出的污染进行整治承担责任。虽然我们力求获得关于我们所拥有或经营的设施的历史性污染责任的赔偿，但我们无法保证不会承担与潜在污染整治相关的责任，包括我们未造成的污染。这些潜在环保母基责任可能会或可能不会完全由我们的各种保险政策所覆盖，并可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

气候变化法规可能要求我们或我们的消费者承担额外支出，以购买新设备或修改现有设备或流程。这些法律法规也可能增加我们供应商的原材料价格。未来esg和气候风险报告要求的潜在可能性，可能导致监测、追踪和报告可持续性措施的额外成本。此外，对气候变化、保护措施、能源转型的关注增加、对石油和天然气生产的负面态度以及消费者对替代碳氢化合物的需求，可能会减少对石油和燃料币应用的需求。这反过来可能会对我们的客户所生产产品的需求造成不利影响，因此减少对我们产品的需求，这可能会对我们的业务和业绩产生不利影响。

关键人员的离职可能会干扰我们的业务。

我们依赖高层管理人员、高级管理人员及其他关键人员的持续努力。我们无法确定任何个体是否会在某特定期间内继续担任该职位。关键人员的流失，或无法招聘、培训及留住合格员工，可能会对我们的业务运作和管理能力造成负面影响。

项目10亿。未解决员工注解

无。

项目 1C。网络安全概念

网络安全概念风险管理和策略

网络安全概念代表我们全面风险管理方法的一个重要组成部分。我们的网络安全政策和流程完全融入我们的企业风险管理计划中，并基于国家标准及技术研究所制定的《促进关键基础设施网络安全框架》（NISt网络安全框架），这是一个组织管理网络安全风险的工具包，评估网络安全能力并拟定网络安全优先事项。除了内部评估外，我们的网络安全策略和能力还受到网络安全概念框架和行业最佳实践的独立第三方领先专家评估和审核。我们努力建立网络安全恢复和意识文化。这种基调来自高层并通过教育和定期测试不断强化我们的员工。我们持续改进我们的计划并投资于我们系统、运营、人员、制造行业和云环境的安全。我们的网络安全策略旨在遵循旨在确保符合适用全球隐私和监管要求的行业最佳实践。为了保护我们的客户，我们对数据隐私和安全施加物理、技术和行政控制。我们通过执行渗透测试、合规稽核以及主动安全测试定期验证我们的安全控制，以确保我们的系统和控制是安全的。董事会根据NISt网络安全框架对我们的策略和路线图进行简报。董事会每年收到关于计划成熟度、网络安全风险、威胁形势和整体计划进展的更新。

我们的网络安全概念风险管理计划专注于以下关键领域:

教育与意识

我们为员工和具有系统访问权的承包商提供必要的安全意识教育和培训，主要聚焦网络安全概念世界的各个方面。Powell内部系统的用户必须每年完成一次网络安全意识培训，并定期进行意识测试。我们还为功能科技员工和处理个人或敏感信息的员工提供定制培训课程。

威胁管理、事件应对和恢复计划

我们建立并保持了一套全面的事件应变和恢复计划，旨在识别、控制和根除网络安全概念威胁，并尽快进行事件恢复。我们的信息安全团队利用威胁技术和供应商，通过全年无休的安防运营中心来监控和应对安全威胁。在发生安全事件时，明确的程序会规定控制、回应和立即恢复措施。事件应变计划将在不少于每年一次的频率上进行测试、评估和更新。

数据和消费者隐私

我们的数据和消费者隐私计划监视、适应并努力遵守全球隐私法律的变化。我们已实施旨在遵守适用数据保护和消费者隐私法律的技术、程序和组织措施。我们进行外部比较，以及隐私合规审计，以及时了解发展中的隐私法律，了解发展风险、最佳实践和行业趋势。

第三方风险管理

我们意识到使用供应商、服务提供商和其他第三方为我们提供信息系统服务、代表我们处理信息或使用我们信息系统的第三方存在的风险。公司已经建立了相应的程序来监督和管理这些风险。我们拥有一个信息风险管理计划，其中包括一个供应商风险评估过程，通过这一过程我们可以系统地监督并识别与我们使用关键第三方服务提供商相关的网络安全威胁风险。

网络安全概念治理

我们的高级管理团队和董事会就风险评估及管理可能对我们构成重大威胁的风险政策进行监督，包括网络安全概念的风险。我们的董事会已将监督网络安全概念风险的责任委派予稽核委员会。虽然网络安全概念的韧性是每位员工和承包商的责任，但网络安全概念计划由首席信息安全主管主导，后者向首席信息官汇报。我们的首席信息安全主管在网络工程和网络安全概念运营方面拥有丰富的实际和管理经验。他带领全球团队从事网络安全概念和基础设施运营工作，并定期参加网络安全概念和风险减轻培训。由资深IT领导组成的信息科技（IT）网络安全概念风险管理委员会每季度开会，审查趋势风险和补救努力，并向稽核委员会汇报。在必要时，我们会分配资源，将风险降至企业水平，作为我们企业风险管理计划的一部分。

审计委员会每年收到一份全面的网络安全风险、威胁形势和整体计划状况报告。每年，首席信息安全官向审计委员会报告各种威胁管理、事故应对和恢复计划等各种指标，以及行业标杆。审计委员会根据需要向董事会报告这些事宜。此外，首席信息安全官会定期直接向董事会报告我们的网络安全计划。

我们认为，迄今为止来自网络安全威胁的风险，包括任何先前的网络安全事件，对我们的业务，包括我们的业务策略、财务状况或经营成果，没有实质影响。关于网络安全风险的更多资讯，请参见第1A项。风险因素.

项目 2。属性

我们拥有主要的制造业和加工设施，并定期在美国、加拿大和英国租赁较小的设施。我们的设施通常位于便于获取材料和劳动力的地区，并保持在良好的控制项下。这些设施预期在可预见的未来满足我们的需求。

截至2024年9月30日，我们完全拥有以下主要地点的办公室和设施：


地点	描述	英亩	近似值延伸面积
休士顿，德克萨斯州	企业办公室及制造业设施	21.4	428,515
休士顿，德克萨斯州	办公室和制造业设施	53.4	290,554
休士顿，德克萨斯州	办公室、制造业设施、隔板和场地	62.4	82,320
休士顿，德克萨斯州	办公室和仓库设施	9.3	37,200
北坎顿，俄亥俄州	办公室和制造业设施	8.0	115,200
北湖，伊利诺伊州	办公室及制造业设施	10.0	103,500
英国布拉德福德	办公室及制造业设施	7.9	129,200
加拿大阿尔伯塔省艾基森	办公室及制造业设施	20.1	330,168

项目 3。法律诉讼

我们涉及各种法律诉讼、索赔和其他起源于我们的商业运营、项目、员工和其他事项的争议，一般而言，这些问题存在著不确定性，结果不可预知。尽管我们无法保证待决索赔、诉讼或其他争端的解决方式及这些结果对我们可能产生的影响，管理层认为，除非保险或其他方式提供或涵盖，由此等审讯结果可能导致的最终责任，对我们资产负债表、营运结果或流动性不会产生实质不利影响。

项目 4.矿山安全披露

不适用。

有关我们的执行官资讯

目前Powell的执行官如下：

姓名

年龄*

与Powell的现职

布雷特·A·科普

董事长、总裁兼首席执行官

Michael W. Metcalf

执行副总裁，致富金融(临时代码)

罗伯特·B·卡拉汉

副总裁、人力资源长和资讯长

*截至2024年11月20日。

上述执行长中不存在任何亲属关系，也没有与我们董事会的任何成员之间存在亲属关系。董事会每年任命执行长来服务。

布雷特·A·科普自2016年10月以来担任波威尔的总裁兼首席执行官，并自2019年以来担任董事会主席。

Michael W. Metcalf 自2018年12月起，他一直担任鲍威尔的执行副总裁、致富金融(临时代码)。

罗伯特·B·卡拉汉自2010年以来，他担任波威尔的副总裁兼首席人力资源官，并于2019年成为副总裁、首席人力资源官及首席资讯官。

第二部分

项目5。注册人普通股、市场相关股东事宜及发行人购买股权证券的市场

市场资讯

我们的普通股在纳斯达克全球市场（NASDAQ）以标的「POWL」进行交易。

持有人

截至2024年11月18日，我们的普通股有200位登记股东。

股息政策

我们在2024财政年度的每个季度向普通股股东支付了现金分红派息，并预期未来将有相似的现金分红派息。然而，未来的现金分红派息将取决于未来的盈利、资本需求、财务状况和债务控制项。

表现图表

以下表现图及相关资讯不应视为「招揽材料」或「向证券交易委员会（SEC）提交」，该资讯亦不得引用于任何根据1933年证券法或1934年证券交易法，经修订的未来提交中，除非我们明确地将其引用于该提交中。

在我们截至2023年9月30日的财政年度Form 10-k中，表现图中包含了一个同行指数（“以前的产业电气设备集团”），由阿梅雷斯克、a.o.史密斯、azz inc、belden inc、ceco环保母基、daktronics inc、艾诺斯、富兰克林电气公司、吉博特斯工业、littelfuse inc、lsi industries inc、马修国际公司、preformed line products公司、thermon group holdings inc和伍德沃德公司组成。为了持续努力将我们的同侪群体与我们的行业、市值、地点和其他因素保持一致，我们已将a.o.史密斯公司替换为Sterling Infrastructure, Inc。因此，新的产业电气设备集团由阿梅雷斯克、azz inc、belden inc、ceco环保母基、daktronics inc、艾诺斯、富兰克林电气公司、吉博特斯工业、littelfuse inc、lsi industries inc、马修国际公司、preformed line products公司、Sterling Infrastructure, Inc、thermon group holdings inc和伍德沃德公司组成（统称为“新的产业电气设备集团”）

以下图表比较了从2019年10月1日至2024年9月30日期间我们普通股的累计股东回报与iShares罗素2000指数、景顺S&P小型股600能源、新的工业电气设备组及以前的工业电气设备组的累计总回报。比较假设在2019年10月1日投资100美元于我们的普通股、iShares罗素2000指数、景顺S&P小型股600能源、新的工业电气设备组及以前的工业电气设备组，并重新投资所有分红派息。下图反映的股价表现未必代表未来股价表现。

第六项。 [保留]

项目7。管理层的讨论财务控制项和营运结果分析

应该阅读截至2024年9月30日止十二个月的我们财务状况和业绩的讨论和分析，与本年度报告中附带的合并基本报表和相关附注一同阅读。如需讨论和分析2023财政年度相对于2022财政年度的我们财务状况和业绩，请参见2023年9月30日结束的我们第10-K表格中第II部分第7项 “管理层讨论和分析财务状况和业绩”，其于2023年12月6日提交给证券交易委员会 (SEC)。我们或我们代表发表的任何前瞻性声明均根据1995年私人证券诉讼改革法的安全港条款发表。读者应当注意，该等前瞻性声明涉及风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性声明中预测的情况有很大不同。有关风险和不确定性的描述，请参见本年度报告其他地方包含的 “关于前瞻性声明的警语性声明” 和第I部分第1A项 “风险因素”。

执行概观

我们开发、设计、制造和服务客制化的设备和系统，这些设备和系统能够分配、控制和监控电能的流动，并为电动马达、变压器及其他电力设备提供保护。我们的总部位于德克蓟州的休士顿，主要服务于石油、燃料币和石化市场、电力公用事业市场，以及商业和其他工业市场。除了这些主要市场外，我们还向轻轨牵引供电市场及其他市场提供产品和服务，包括高校及政府实体。我们持续透过原始设备制造商和分销市场渠道来开发新的电力市场。欲了解我们服务的市场的更多资讯，请参见本年报第一部分第一项的「市场」。

在2024财政年度，我们报告的营收为10亿美元，净利润为14980万元，并从经营活动中产生了10870万元的现金。截至2024年9月30日，我们的总资产为92820万元。

展望

到2024年9月30日止，我们的待处理订单为13亿美元，其中预计约84900万美元将于2025年9月30日止我们的财政年度认列为营业收入。尽管我们竞争市场中的大部分市场仍保持活跃的商业活动，我们仍对可能影响未来市场活动的宏观环境和地缘政治事件保持警觉。

石油和燃料币以及石化市场。我们在这些市场的订单活动仍然强劲。北美市场正回应对LNG和气化工借助低成本气体原材料的国际需求增加。我们认为美国天然气市场的基本面，透过丰富供应和低成本，将继续支持对LNG、相关气体处理和石化工艺的投资，并因此将继续维持我们与这些市场相关的订单活动。除了传统的wti原油精炼和其他石油和燃料币下游工艺外，我们最近还将我们的最终市场转移到了氢气生产、碳捕获以及替代燃料，如生物燃料和可持续航空燃料，以应对对清洁能源的需求。

电力公用事业市场。符合我们的市场多元化策略，我们寻求继续在电气分配变电站方面专注与成长，同时也应对这个市场中电力生产投资的复苏。

商业及其他工业市场。我们在这些终端市场经历了强劲的增长，这是由多种因素推动的，包括对商业和轻工业设施的增加投资用于生产各种商品，数据中心和云计算的扩展，以及工业应用需求的增长，以支持推动能源转型的新技术。我们对于预期的人工智能应用投资持谨慎乐观态度，这可能推动数据中心的增长，进而带动电力供应需求。

业务环境

我们参与的市场资本密集，且具循环性。循环性主要受客户需求、全球经济和地缘政治条件，以及可能影响客户进行资本投资方式的环保、安全或监管变化所驱动。我们的客户分析各种因素，包括石油、燃料币、电力能源的需求和价格，整体经济和财务环境，政府预算，监管措施和环保关注等。这些因素影响我们客户释出新的资本项目，这些项目通常在竞争性买盘情况下获得。项目排程与客户需求匹配，并且项目通常需要多个月的时间进行。在任何特定项目过程中排程可能会改变，因此，我们的营运结果可能受我们控制范围之外的因素影响。

我们的营运结果受到几个因素的影响，例如新订单获奖的时间、专案积压、专案成本估计的变动、客户批准最终工程规格以及客户施工时间表延误等，所有这些因素都导致短期盈利的变动性及专案执行时间。我们的营运结果也已经受到，并可能继续受到变更订单的时间和解决方案、潜在合约索赔和应付赔偿金的解决时间影响，所有这些因素都可能在这些项目与客户解决期间改善或恶化毛利率。全球供应链的中断对我们的业务和营运结果造成了负面影响，并可能由于关键零组件和商品的供应受限、延迟及时间的不确定性而继续对我们的业务和营运结果造成负面影响。我们继续致力于关注影响我们市场的变数，以及成本管理、劳动力供应和供应链挑战。

我们面临通胀，这可能导致我们的劳动成本、间接费用和原材料的成本上升，主要是铜、铝和钢铁。固定价格合约可能限制我们将这些成本增加转嫁给客户的能力，从而对我们未来的收益和运营产生负面影响。

在2024财年中，我们经历了商品价格的波动，加上特定工程元件持续存在的供应链延迟。我们正与供应商紧密合作，以履行我们对客户的承诺。为应对成本上升的环境和供应链挑战，我们致力于有效管理产品定价、交货时间表和买盘有效期，并改善工厂效率和专案执行，因此我们在2024财年的毛利率有所改善。

业务结果

截至2024年9月30日的十二个月与截至2023年9月30日的十二个月相比

营业收入和毛利润

收入和成本主要与订制工程设备和系统相关，根据完工百分比会计处理，这使我们无法提供详细的价格和成交量信息。

2024财政年度，收入增加45%，即31300万美元，达到10亿美元，主要是由于2023财政年度获得的大型合同增加了专案积压，以及2024财政年度整体预订非常强劲所致。2024财政年度，国内收入增加52%，即28860万美元，达到84650万美元。2024财政年度，国际收入增加17%，即2450万美元，达到16580万美元。我们的国际收入包括在国际设施产生的收入以及在国内设施产生的出口专案。

在2024财年，我们的核心石油和燃料币市场（不包括石化）营业收入增加了53％，或14410万美元，达到41720万美元；石化市场营业收入增加了97％，或9140万美元，达到18560万美元；我们的电力公用事业市场营业收入增加了18％，或2810万美元，达到18650万美元；商业及其他工业市场营业收入增加了44％，或4590万美元，达到14990万美元；所有其他市场的营业收入总和增加了23％，或960万美元，达到5110万美元。这些营业收入的增长是由于我们大多数终端市场的市场条件改善、核心石油、燃料币和石化市场的资本支出增加，以及我们将业务扩展至电力公用事业及商业和其他工业市场的战略努力驱动的。由于该市场的项目成交量减少，我们的轻轨牵引电力市场在2024财年减少了22％，或610万美元，达到2200万美元。关于我们所服务市场的其他资讯，请参见本年报第一部分，第1项的「市场」。

毛利润在2024财年增加了85%，即12550万美元，达到27310万美元。毛利润占收入比例在2024财年提高至27%，而在2023财年为21%。这项毛利润增加归因于波威尔所有制造厂的成交量水平增加，产生有利的成交量杠杆效应，强劲的项目执行，以及持续努力提高工厂效率，同时管理符合目前成本水平的产品定价。

销售、一般及管理费用

销售、一般及行政开支在2024财政年度增加了8%，即610万美元，达到8490万美元，主要是由于工资支出增加及对制造行业改善的支出增加。销售、一般及行政开支占收入的百分比在2024财政年度减少至8%，相较于2023财政年度的11%，这是由于在我们现有的成本结构上收入增加所致。

所得税负债

我们在2024财年记录了4620万美元的所得税负债，有效税率为24％，相比之下，2023财年的所得税负债为1440万美元，有效税率为21％。在2024财年，有效税率受到估计的研究与开发（R&D）税收抵免和与限制性股票单位解禁相关的税收优惠的影响。这些项目受到州所得税支出、某些不可扣抵项目以及美国全球无形所得税影响的抵销。

在2023财政年度，有效税率大致等于美国联邦法定税率。估计的研发税收抵免所带来的有利影响，以及释放先前记录的对英国净递延税资产的估值备抵金额190万美元，均被州所得税支出、某些不可扣除项目及美国全球无形收入的税务影响所抵消。

净利润

在2024财年，我们录得净利润为14980万美元，或每股稀释后12.29美元，而在2023财年则为净利润5450万美元，或每股稀释后4.50美元。这一净利润的增长主要是由于收入增加以及毛利润率改善，还有我们严谨的成本结构。

待办事项

订单后订单，即我们尚未满足的履约义务，代表了货物和服务的估计交易价格，我们拥有实质权利，但尚未履行工作。2024年9月30日订单后订单为13亿美元，与我们在2023年9月30日的后订单一致。财务2024年净订单，扣除取消和范围缩小，较2023年财务14亿美元下降了24％至11亿美元。尽管2024财年订单强劲，但订单下降是由于石油和燃料币板块出现规模较小的订单。板块板块在2024财年间授予较少的大单。

流动性和资本资源

截至2024年9月30日，流动资产超过流动负债1.8倍。

现金、现金等价物和短期投资于2024年9月30日增至35840万美元，相较于2023年9月30日的27900万美元。这些现金、现金等价物和短期投资的增加主要受我们改善的收益驱动，主要原因是专案边际和量增加，部分抵销了分配给我们60档摆盘中的专案、资本支出以及分红派息。我们相信我们的现金、现金等价物和短期投资，以及我们在美国信贷设施下的可借款金额，将足以支持我们未来12个月及以后的营运活动、营运资金需求、支付分红和资本支出，以及研发倡议。

我们于2023年10月4日与美国银行N.A.（简称U.S. Revolver）签署了第三次修订协议（第三次修订），该第三次修订将德克萨斯首都银行加入为协调代理人和贷款人，将循环信用额度从12500万美元增加至15000万美元，并将到期日延长至2028年10月4日。15000万美元的总承诺包括10000万美元由美国银行承诺和5000万美元由德克萨斯首都银行承诺。根据第三次修订的修订，在计算合并净杠杆比率时，须从合并资金负债中扣除（a）6000万美元以下者，或（b）可用现金的60%，或（c）已发行但未动用的非现金抵押保函的总面额。

选择将所有或部分未偿付的信用证以现金抵押，这将有利于影响合并的资金负债计算和合并的净杠杆比率。2024年6月26日，因应预期将停止发布加币报价利率（CDOR），我们进一步修订了美国循环信贷，与美国银行（Bank of America, N.A.）签订了一项符合变更的修订，新增和修改了与将CDOR作为基准利率替换为基于加币隔夜回购利率平均的前瞻性期限利率相关的某些条款。2024年9月24日，因应预期将停止发布由彭博指数服务有限公司（Bloomberg Index Service Limited）管理的彭博短期银行收益指数利率（BSBY），我们进一步修订了美国循环信贷，与美国银行（Bank of America, N.A.）签订了一项符合变更的修订，新增和修改了与将BSBY作为基准利率替换为由纽约联邦储备银行管理的担保隔夜融资利率（SOFR）相关的某些条款。

截至2024年9月30日，未有在美国循环贷款下借入任何金额，且未偿信贷总额为6380万美元。截至2024年9月30日，可用于发行信贷和在美国循环贷款下的借款金额为8620万美元。关于我们的债务的进一步信息，请参见综合基本报表附注G和H。

截至2024年9月30日，我们约有7770万美元的现金、现金等价物和短期投资存放于美国以外，用于我们的国际业务。我们的意图是将所有目前和未来的外国收益无限期地再投资于国际，以确保有足够的运营资本来支持我们的国际业务。如果我们选择将先前被认为无限期再投资于美国以外的部分或全部外国收益带回国内，我们可能会根据现行税法在这种回国过程中产生额外的税务开支。

现金流量

营运活动

2024财年，经营活动提供了10870万美元的净现金，而在2023财年提供了18260万美元的净现金。营运现金流主要受项目成交量和利润，以及运营资金需求、来自客户的里程碑付款时间及与供应商的支付条款等影响。经营现金流量下降主要是由于资本拨入摆盘中的项目所需的运营资金影响，部分抵销了因项目成交量增加和项目利润改善导致的较高净利润。

投资活动

在2024财政年度，投资活动使用了$2190万现金，比2023财政年度的$2660万少。2024财政年度投资活动使用现金减少主要是由于短期投资的净购买减少，部分抵销了2024财政年度对资产、设备的资本支出增加。在2024财政年度，我们购买短期投资为$970万，而在2023财政年度则是净购买短期投资$1880万。2024年7月，我们以$560万现金在德克萨斯州休斯顿购买土地和建筑，以进一步促进目前积压的工作，并计划适度增加未来的成交量。此外，我们在2023年12月以总共$50万收购了智慧财产，其中$25万以现金支付。

融资活动

在2024财政年度中，融资活动所使用的现金为1930万美元，而2023财政年度为1310万美元。融资活动中现金使用量的增加主要是由于与因员工税收代扣而扣留的股票相关的现金支付，这主要是由于我们的股价在2024财政年度相较于2023财政年度显著上升所驱动。

计划中的资本支出

我们计划在休士顿产品工厂进行设施扩建项目，预计资本支出约为1100万美元。我们预计将于2025财年中完成扩建项目。我们在2024财年已在扩建项目上花费了150万美元。

其他商业承诺

截至2024年9月30日，我们对信用证和银行保证的或有负债总额为7100万美元，若我们无法履行合同，将面临以下潜在现金流出（以千为单位）：


各期应付款项：	字母。信用／银行担保
少于1年	$	27,587
1至3年	42,336
超过3年	1,064
总商业承诺	$	70,987

截至2024年9月30日，我们还有总额为42680万美元的保证金未偿还。保证金主要用于向客户保证我们的合同履行。

离平衡表安排

在所呈现的期间内，我们没有任何重大的表外安排。

关键的会计估计

根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制合并基本报表，要求管理层做出影响资产和负债报告金额的估计和假设，以及在合并基本报表日期已知的或有资产和负债的披露，还有在报告期间的收入和支出报告金额。我们基于历史经验和在当前情况下被认为合理的各种其他假设，持续评估我们的估计。无法保证实际结果将与这些估计一致。

我们认为以下会计估计在准备和报告我们的合并基本报表中至关重要。

收入确认

我们的收入主要来自于根据长期固定价格合约制造的定制工程产品和系统。在这些合约下，我们同意制造各种产品，如传统和抗弧配电开关设备及控制设备、中压断路器、监控和控制通信系统、电动机控制中心、开关和总线槽系统。这些产品可以作为工程解决方案单独出售，但通常会集成到我们同样制造的定制建筑外壳中。这些外壳称为电力控制室变电站（PCR），®定制工程模块或电气房（E-Houses）。某些合约可能还包括这些外壳的安装和调试。

这些合约的营业收入通常是透过成本对成本法在时间上进行确认。在成本对成本法下，进度的程度是根据至今产生的成本与履行义务时预估的总成本的比例来测量。我们相信这种方法是对我们表现的最准确表征，因为它直接衡量了随著我们在合约上产生成本而转移给客户的服务价值。合约成本包括与合约履行相关的所有直接材料、劳动力成本和间接成本，这些可能包括间接劳动力、耗材、工具、维修和折旧成本。

履约义务

履行义务是合约或与客户之间的承诺，用来移交明确的商品或服务。合约的交易价格将分配给每个明确的履行义务，并在履行义务满足时认可为营业收入。为了判断合约的适当营业收入认知，我们评估合约是否应该作为多个履行义务来记录，或者更少见的情况是，是否应该将两个或两个以上的合约合并为一个履行义务来记录。这个履行义务的评估需要重大的判断。我们的绝大多数合约只有一个履行义务，其中多个工程产品和服务结合成一个定制的解决方案。我们的合约包括标准的一年保证服务。偶尔我们提供会延长保修期的服务型保证。这些延长的保证符合独立履行义务的资格，营业收入将被推迟，并在保固期间内认可。如果在合约评估过程中我们确定存在多个履行义务，我们将根据每个合约中明确的商品或服务的独立售价的最佳估计，将交易价格分配给每个履行义务。

合同估计

实际收入和项目成本可能因各种因素的变化而与之前的估算有所差异。成本估算过程基于我们的工程师、项目经理和金融专业人士的专业知识和经验。在估算尚未完成的工作和最终合同回收时，考虑的因素包括劳动力的可用性和生产率、工作性质和复杂性、材料的可用性，以及任何延迟对我们项目表现的影响。我们定期检查工作的表现、工作条件、预估获利和最终合同结算，包括我们对总成本的估算，并在修订的预测可能且合理可估算的期间内进行成本和收入的修订。我们在大多数合同中承担超支的风险，这可能导致利润减少。每当估算的合同成本和合同价值的修订显示合同成本将超过预估收入，从而产生损失时，该期间将记录总估计损失的准备。请参阅合并基本报表附注中的附注E，以获取有关合同估算变更的披露。

变量考量

我们的长期合约中常常包含变量对价，可能会使交易价格增加或减少。由于合约的特性，估算总成本和营业收入可能会变得复杂，且因变更订单、回充、备件、提前完成奖金、客户津贴和清偿损失等原因而受到变动的影响。我们根据预期值法估算变量对价的金额，这是基于概率加权金额的总和，或最可能金额法，该方法使用包括与类似交易的经验及对我们预期表现的评估在内的各种因素。如果变量对价在法律上可执行，并且在解决与变量对价相关的不确定性后，有可能不会发生重大逆转的累计营业收入认可，则变量对价将被纳入交易价格。

合同修改

合约可以因合约规范和要求的变更而修改。我们认为合约修改的存在是指该修改无论是创造了新的可执行权利和义务，或是更改了现有的可执行权利和义务。我们的大多数合约修改是针对与现有履行义务不具区别性的货物和服务。合约修改根据我们的履行义务进度衡量，对营业收入产生累积的追补调整。

长寿资产减损

我们会在事件或情况变化显示帐面价值可能无法实现时，审查长期资产的减值。如果需要进行评估，与该资产相关的未来预估未折现现金流将与资产的帐面价值进行比较，以判断是否需要记录该资产的减值。这要求我们对与待审查资产相关的未来收入和成本做出长期预测。预测需要对我们产品的需求和未来市场条件做出假设。估算未来现金流需要进行重大判断，我们的预测可能与最终实现的现金流有所不同。未来的事件和意外的假设变化可能需要在未来的期间内计提减值准备。任何减值的影响将反映在综合收益表的营业收入中。此外，我们估计长期资产和其他无形资产的可用使用年限，并定期审查这些估计，以判断这些年限是否合适。

对未来可能负担的责任按金

在业务正常运作过程中，不时会出现保险相关索赔、赔偿金及法律索赔等事故。根据适用的会计准则，我们必须评估此类事故，主观地判断在财务报表日期资产是否已损失，或是否已产生负债，以及评估损失金额是否可合理预估。如果确定机率为可能，并且可以合理预估，则记录预估损失。我们为征责义务记录的金额需要对最终可能产生的支出金额作出判断。我们利用过去的经验和历史，以及与每个征责义务相关的具体情况，包括估计的法律成本，在评估应记录的负债金额时。实际结果可能与我们的预估有所不同。

保固成本

根据历史保修索赔成本相对于当前收入的情况来计算保修的估算成本。此外，当产品故障预测超出历史经验时，会制定特定的准备金。我们的标准销售条款和条件包括对零件和服务一年的保修。有时，我们会提供延长保修期的服务类型保修。实际结果可能与我们的估算有所不同。

有时候，由于项目的性质，项目可能需要比我们标准条款更长的保固期。延长的保固期可能会经过协商并纳入我们的合约中。与延长保固期相关的配额营业收入被推延，并作为合同负债记录，并在延长的保固期内按期认列为营业收入。

基本报表采用ASC 740「所得税会计」会计处理收入税问题。

我们根据各国的所得税法律和税率，根据账户和负债方法来计算所得税，并且基于营运所在地和所得财产。这种方法要求承认预期未来税款后果的递延所得税资产和负债，即资产和负债的帐面金额与税基之间的暂时差异。我们计算所得税项的数额涉及对联邦、国际和州所得税法律、法规和策略的重大判断和专业知识，包括确定递延所得税资产和负债以及必要时可能需要的任何资产递延所得税资产的估值准备。在评估净递延所得税资产可能能否实现时，我们会考虑到净递延所得税资产的部分或全部可能无法实现的机率是否大于50%。净递延所得税资产的最终实现取决于在这些暂时差异可被扣除的期间内未来税收的产生。估计可能会随新事件发生、预期承载期间内未来税收的减少或增加、有附加资料可用、或营运环境变化而改变，这可能导致评估备抵估值准备的全部或部份逆转。我们将继续每季评估对估值准备的适当性。我们的判断和税务策略可能受到各种课税机构的审计。

会计对所得税的目标是确认当前年份应支付或可退还的税款金额及因已在实体的基本报表或报税表中认列的事件而产生的未来税务后果的递延税负债和资产。我们仅在基于该立场的技术优势，若该税务立场有可能在税务机关的检查中得到支持时，才会认列不确定税务立场的税收利益。基于这种立场在基本报表中认列的税收利益应根据最有可能实现的最大利益来衡量，该利益实现的机率必须超过50%。会计文献还提供了关于不再确认所得税资产和负债、当前及递延所得税资产和负债的分类、与税务立场相关的利息和罚款的会计处理以及所得税披露的指导。在评估已在我们的基本报表或报税表中认列的事件的未来税务后果时需要判断。这些未来税务后果的实际结果变化可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大影响。

请参阅基本报表附注I，该附注揭示了与推迟税项相关的计提减值准备。

项目7A。关于市场风险的定量和定性披露

我们面临一些市场风险，这些风险源于我们在正常业务过程中进行的交易。这些风险主要与商品价格波动、外币交易和利率期货有关。

商品价格风险

我们面临市场风险，因为我们产品中使用的某些原物料的市场价格波动。虽然这些材料通常可以从众多供应商处获得，但商品原材料价格会波动。我们尝试根据合同逐个合同地将此类商品价格上涨转嫁给客户，以避免对我们的毛利率产生负面影响。我们签订衍生合同来对冲部分商品价格风险敞口。这些合同对我们2024年、2023年和2022年度的收益和现金流量影响不大。在未来，我们可能会签订其他衍生合同，以进一步对冲我们对商品价格风险的敞口。尽管我们继续遇到一些主要原材料和元件的价格波动，但考虑到我们的避险策略，我们认为我们对商品价格风险的敞口是很小的。

外币交易风险

我们有境外业务，暴露于英镑、加币以及在较小程度上新加坡元和欧元等货币兑换汇率风险。投资于我们的境外业务的金额会根据资产负债表日期的汇率转换为美元。由此产生的汇兑调整金额将记录为累积其他综合损失，在我们的合并资产负债表中作为股东权益的一部分。我们认为受外币波动对我们合并营运成果的影响的风险是有限的，因为境外业务主要以各自当地货币或美元发票请款。此外，与这些交易相关的费用通常以同样的当地货币签约并支付。我们实现的外汇损失分别为2024财政年度和2023财政年度各为80万和40万美元。这些损失纳入我们的合并营运报表中的销售、一般和行政费用。我们的境外子公司可能不时进行外汇远期合约来对冲其外币风险，如果有的话。这些合同对我们2024年、2023年和2022年的收益和现金流没有重大影响。我们通常不对潜在的外汇汇率调整风险进行避险。

截至2024年9月30日，我们累计的其他全面损失，作为股东权益的一部分，为2440万美元，较2023年9月30日减少250万美元。这一全面损失的减少主要是由于对加币和英镑汇率的波动影响，因为我们重新计量了这些部门的外国业务。

利率风险

如果我们在美国循环信用贷款下借款，我们将面临由于浮动利率银行信贷设施相关的利率变动而产生的市场风险。因为在2024年和2023年9月30日，我们的美国循环信用贷款下没有任何未偿还的借款，所以在我们的合并经营报表中报告的每个期间，我们都未经历过任何重大利率期货风险。

项目8。基本报表和附加资料


合并基本报表指数						页面
财务报表：
独立注册公共会计师事务所报告（PCAOb ID 238)						34
截至2024年9月30日及2023年9月30日的合并资产负债表						37
截至2024年、2023年及2022年9月30日的合并运营报表						38
综合损益表截至2024年、2023年及2022年9月30日						39
截至2024年、2023年及2022年9月30日的股东权益合并报表						40
截至2024年、2023年及2022年9月30日的现金流量合并报表						41
基本报表注						42

独立注册会计师事务所的报告

致波威工业公司的董事会及股东：

关于基本报表和财务报告内部控制的意见

我们已对Powell Industries, Inc.及其子公司（以下称为「公司」）截至2024年9月30日及2023年9月30日的合并资产负债表进行了审计，并针对截至2024年9月30日的三年期间的合并营业报表、综合收益报表、股东权益变动报表及现金流量表进行了审计，并包括相关附注（统称为「合并基本报表」）。我们还根据制定的标准对截至2024年9月30日的公司财务报告内部控制进行了审计。内部控制-整合框架（2013年版）由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发行。

在我们的意见中，上述所指的综合基本报表，于2024年和2023年9月30日时充份地、大体上公正地反映了公司的财务状况，且截至2024年9月30日止三年间的操作结果和现金流量，符合美国通行的会计准则。同时在我们的意见中，就公司于2024年9月30日的财务报告内控，基于已订立的标准，充分地维持有效。内部控制-整合框架（2013年版）由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发行。

意见的依据

公司的管理层负责这些综合基本报表，负责维持对财务报告的有效内部控制，以及负责对内部控制的有效性进行评估，该评估包含在《管理对公司财务报告内部控制的专门报告》中，出现在第9A项下。我们的责任是根据我们进行的审计对公司的综合基本报表以及公司的内部控制发表意见。我们是一家在美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）注册的会计师事务所，根据美国联邦证券法和证券交易委员会和PCAOB的适用法规，我们需要对该公司保持独立。

我们根据Public Company Accounting Oversight Board的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理保证，确保综合财务报表不存在重大错误或舞弊，并且在所有重要方面保持有效的内部控制。

我们对综合基本报表的审计包括执行程序，以评估综合基本报表可能存在重大错误或诈欺风险，并执行回应这些风险的程序。这些程序包括以抽样方式审查与综合基本报表相关的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和重大估计，以及评估综合基本报表的整体呈现。我们对财务报告内部控制的审计包括获取对财务报告内部控制的理解，评估存在重大弱点的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果。我们的审计也包括进行我们认为在该情况下必要的其他程序。我们相信我们的审计提供了对我们意见的合理基础。

财务报告内部控制的定义与限制

公司对财务报告的内部控制是一个旨在为外部用途按照普遍接受的会计原则提供合理保证，确保财务报告的可靠性和财务报表的编制的流程。公司对财务报告的内部控制包括那些与维护记录有关的政策和程序，这些记录应该以合理细节准确、公正地反映交易。

和该公司资产的处置； (ii) 提供合理保证，使交易被记录，以准备符合普遍公认的会计原则的财务报表，并且该公司的收入和支出仅按照管理和董事会的授权进行；以及 (iii) 对防止或及时检测对该公司资产的未经授权收购、使用或处置，可能对财务报表产生重大影响提供合理保证。

由于内部控制本身的局限性，财务报告内部控制可能无法防止或检测错误陈述。此外，对于有效性评估的任何预测都面临著这样的风险，即由于条件的改变，控制可能变得不足，或者遵守政策或程序的程度可能恶化。

重要查核事项

下列沟通的重要审计事项系源自对合并基本报表目前期间审计的事项，该事项已通知或应通知审计委员会，且（i）与对合并基本报表重要的账目或披露有关，以及（ii）涉及我们特别具挑战性、主观性或复杂性的判断。重要审计事项的沟通并不以任何方式改变我们对合并基本报表整体的意见，且通过以下沟通重要审计事项，我们并未对重要审计事项或其相关账目或披露提供独立意见。

营业收入确认 - 长期固定价格合同

根据合并基本报表的附注b和E所述，截至2024年9月30日，公司的总营业收入为101200万，其中约95%来自于根据长期固定价格合同制造的定制工程产品和系统。这些合同的营业收入通常是根据成本对成本的方法随时间确认，以衡量完成履约义务的进度，并随时间确认营业收入。管理层认为，这种方法是表现的最准确表现，因为它直接测量了随著合同成本的发生，转移给客户的服务价值。合同成本包括所有直接材料、劳动力和与合同履行相关的间接成本，这可能包括间接劳动、耗材、工具、维修和折旧成本。根据成本对成本的方法，完成进度是根据迄今为止 incurred 的成本与履约义务完成的总估计成本的比率来衡量。由于合同的性质，估算总成本和营业收入可能比较复杂，并且因变更单、回费、备件、提前完成奖金、客户补助和违约金而受到变量的影响。管理层根据预期价值方法估算变量考量的金额，该方法是概率加权金额的总和，或是最可能金额的方法，它使用各种因素，包括对类似交易的经验和对预期绩效的评估。

我们判断采用成本对成本方法来执行与逐步确认的营业收入相关的程序是一项关键审计事项的主要考量因素是，由于管理层在确定预估的总成本和收益时的重大判断，这进而导致审计师在执行程序以及评估管理层对于与完成成本和清算损害估算相关的假设的判断时，必须进行大量的判断、主观性和努力。

处理此事涉及进行程序并评估与形成我们对合并基本报表的整体意见相关的审计证据。这些程序包括测试与营业收入确认过程相关的控制效能，包括对完成履约义务时总预估成本的确定和总合约价格的控制。这些程序还包括对管理层为样本合约确定预估总成本和营业收入的过程进行评估和测试，其中包括 (i) 获取已签署的采购订单和协议，(ii) 评估衡量预估总成本和营业收入的方法的适当性，(iii) 测试管理层所用基础数据的完整性和准确性，以及 (iv) 评估管理层在完成时与总预估成本和违约金相关的重要假设的合理性，并考虑可能影响的因素。

评估这些估计值的准确性。评估相关于估计总成本的重要假设合理性，涉及评估管理层合理估计完成总成本和已计算损害的能力，通过测试管理层评估与履行义务相关的剩余成本的过程，并评估及时识别可能需要修改总估计成本或已计算损害的情况。

/s/ 普华永道有限责任合伙

休斯敦，德克萨斯州

2024年11月20日

我们自2004年起担任本公司的审计师。

波威尔工业公司及其子公司

综合资产负债表

（以千为单位，除股份及每股数据外）


	九月三十日，
	2024		2023
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	315,331	$	245,875
短期投资	43,061		33,134

应收帐款，扣除对信用损失的备抵金额为$414 及273，分别	214,405		206,591
合同资产	102,827		60,621
存货	85,873		63,865
所得税应收	61		100

预付费用	7,487		5,419
其他流动资产	7,436		6,380
所有流动资产总额	776,481		621,985
不动产、厂房及设备净值	103,421		97,625

租赁资产净额	1,216		1,436
商誉和无形资产，净值	1,503		1,003
透过权益法之投资	27,246		17,064
其他资产	18,313		13,129
总资产	$	928,180	$	752,242
负债和股东权益
当前负债：

应付账款	$	73,633	$	56,666
合同负债	287,763		279,796
应计的薪资和福利费用	33,777		29,947
产品保固债务	5,822		3,305
当期营运租赁负债	595		773
应付所得税	8,983		6,517
其他流动负债	17,442		18,682

全部流动负债	428,015		395,686

递延报酬（附注J）	12,027		9,145
长期经营租赁负债	621		663
递延所得税负债	2,708		—
其他长期负债	1,736		1,722
总负债	445,107		407,216
负债和条款（附注H）
股东权益:
优先股，面额 $0.01; 5,000,000 授权的股份； no未发行	—		—
普通股，面额 $0.01; 30,000,000 授权的股份；已发行股份: 12,795,256 和 12,668,001，分别在外流通股份: 11,989,238 和 11,861,983，分别	128		127
资本公积额额外增资	70,111		71,526
保留盈余	462,194		325,281
库藏股票：$373,420和$353,470的股票成本分别在2024年6月30日和2023年12月31日。 806,018	(24,999)		(24,999)
累积其他全面损失	(24,361)		(26,909)
股东权益合计	483,073		345,026
负债合计及股东权益合计	$	928,180	$	752,242

附注是这些综合基本报表的重要部分。

波威尔工业公司及其子公司

综合营运状况表

(以千为单位，除每股数据外)


	截至九月三十日止年度
	2024		2023		2022
收入	$	1,012,356	$	699,308	$	532,582
出售商品成本	739,268		551,755		447,564
毛利	273,088		147,553		85,018

销售、一般及行政费用	84,888		78,813		70,831
研究开发费用	9,427		6,220		6,963



营业收入	178,773		62,520		7,224

其他开支（收入）：
其他收入	—		—		(2,285)

利息收入净额	(17,315)		(6,430)		(334)
所得税前所得	196,088		68,950		9,843
所得税供应（福利）	46,240		14,425		(3,894)
净收入	$	149,848	$	54,525	$	13,737

每股盈利：
基本	$	12.51	$	4.59	$	1.16
稀释	$	12.29	$	4.50	$	1.15

加权平均股份：
基本	11,982		11,879		11,797
稀释	12,188		12,120		11,943
每股股息	$	1.0575	$	1.0475	$	1.0400

附注是这些综合基本报表的重要部分。

波威尔工业公司及其子公司

综合收益陈述

(单位: 千元)


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
净利润	$	149,848	$	54,525	$	13,737
外币转换调整	2,561		1,915		(8,689)
现金流商品对冲的收益（损失）	—		325		(325)
退休后福利调整，扣税后	(13)		(151)		372
综合收益	$	152,396	$	56,614	$	5,095

附注是这些综合基本报表的重要部分。

波威尔工业公司及其子公司

股东权益合并报表

(单位: 千元)


	普通股			追加已缴资本资本		保留盈余		库藏股			累积的其他综合收益/（亏损）
	股份	金额						股份	金额				总计
截至2021年9月30日的余额	12,498	$	125	$	63,948	$	282,505	(806)	$	(24,999)	$	(20,356)	$	301,223
净利润	—	—		—		13,737		—	—		—		13,737
外币转换调整	—	—		—		—		—	—		(8,689)		(8,689)
基于股票的薪酬	90	1		4,089		—		—	—		—		4,090

因员工税款扣缴而扣留的股票	—	—		(675)		—		—	—		—		(675)


股息	—	—		77		(12,604)		—	—		—		(12,527)
现金流商品对冲损失	—	—		—		—		—	—		(325)		(325)
退休后福利调整，税后 $99	—	—		—		—		—	—		372		372
2022年9月30日余额	12,588	$	126	$	67,439	$	283,638	(806)	$	(24,999)	$	(28,998)	$	297,206
净利润	—	—		—		54,525		—	—		—		54,525
外币转换调整	—	—		—		—		—	—		1,915		1,915
基于股票的薪酬	80	1		4,598		—		—	—		—		4,599
以员工税款扣缴为准的股份	—	—		(652)		—		—	—		—		(652)

股息	—	—		141		(12,882)		—	—		—		(12,741)
现金流商品对冲的收益	—	—		—		—		—	—		325		325
退休后福利调整，减税后为$40	—	—		—		—		—	—		(151)		(151)
2023年9月30日的余额	12,668	$	127	$	71,526	$	325,281	(806)	$	(24,999)	$	(26,909)	$	345,026
净利润	—	—		—		149,848		—	—		—		149,848
外币转换调整	—	—		—		—		—	—		2,561		2,561
基于股票的薪酬	127	1		4,746		—		—	—		—		4,747
为员工税款扣缴而保留的股份	—	—		(6,599)		—		—	—		—		(6,599)

股息	—	—		438		(12,935)		—	—		—		(12,497)

退休后福利调整，扣除$的税项4	—	—		—		—		—	—		(13)		(13)
截至2024年9月30日的余额	12,795	$	128	$	70,111	$	462,194	(806)	$	(24,999)	$	(24,361)	$	483,073

附注是这些综合基本报表的重要部分。

波威尔工业公司及其子公司

综合现金流量表

(单位: 千元)


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
营运活动：
净利润	$	149,848	$	54,525	$	13,737
调整，以将净利润调整为经营活动产生的净现金流量：
折旧	6,871		8,606		9,358
部门出售收益	—		—		(2,006)
基于股票的薪酬	4,747		4,599		4,090
对衍生合约的未实现市值收益	(326)		—		—

坏帐费用，净额	278		(54)		162
递延所得税	(7,474)		(7,847)		(4,861)



营运资产和负债的变化：
应收帐款，净额	(7,309)		(99,718)		(31,629)
合约资产及负债，净额	(34,714)		227,598		3,122
存货	(21,818)		(13,276)		(21,426)
所得税	2,515		4,812		688
预付费用及其他流动资产	(3,090)		(3,253)		(2,577)
应付账款	16,346		(6,167)		18,594
应计负债	5,011		11,729		8,908
其他，净额	(2,224)		999		258
营运活动所提供（使用）的净现金	108,661		182,553		(3,582)
投资活动：
购买短期投资	(42,855)		(33,515)		(22,381)
短期投资到期	33,107		14,748		26,320
出售部门的收入	—		—		4,348
固定资产购入	(11,983)		(7,819)		(2,451)
来自固定资产与设备出售的收益	107		12		629

购置无形资产	(250)		—		—
投资活动所提供（使用）的净现金	(21,874)		(26,574)		6,465
筹资活动：
工业发展收入债券的支付	—		—		(400)

作为员工税款预扣的股份	(6,599)		(652)		(675)

分红派息	(12,653)		(12,407)		(12,233)
筹集资金的净现金流量	(19,252)		(13,059)		(13,308)
现金及现金等价物的净增加（减少）	67,535		142,920		(10,425)
汇率变动对现金及现金等价物的影响	1,921		1,001		(1,935)
期初现金及现金等价物余额	245,875		101,954		114,314
期末现金及现金等价物	$	315,331	$	245,875	$	101,954

附注是这些综合基本报表的重要部分。

波威尔工业公司及其子公司

基本报表附注

A. 业务和组织

powell industries, inc.（我们，这里的我们，我们的，powell或公司）是一家于1947年由William E. Powell创立的德拉瓦公司。我们的主要子公司，所有板块均为全资拥有，包括Powell Electrical Systems, Inc.；Powell (UK) Limited；Powell Canada Inc.；以及Powell Industries International亿.V.

我们的总部位于德克萨斯州休斯敦，主要服务于石油与燃料币及石化市场、电力公用事业市场，以及商业和其他工业市场。除了这些主要市场外，我们还为轻轨牵引电源市场和其他市场（包括高校和政府机构）提供产品和服务。我们持续通过原始设备制造商和分销市场渠道开发新的电气市场。

我们的主要产品包括集成电力控制室变电站（PCRs®），客制化工程模块，配电房（E-Houses），传统和弧防护配电开关和控制装置，中压断路器，监控和通信系统，电动机控制元件控制中心，开关和母线系统。这些产品设计应用电压范围从480伏特到38,000伏特。我们的产品范围包括经过设计测试以符合美国（U.S.）和国际标准，均符合美国国家标准协会（ANSI）和国际电工委员会（IEC）的设计。我们还提供现有系统的备用零件，改型和换装元件，以及替换已不再由原始制造商生产的旧式配电开关的断路器。我们的主要服务包括现场检查，安装，调试，修改和维修服务。我们寻求与我们系统的最终用户以及由这些最终用户合同的设计和施工工程公司建立长期关系。我们相信，我们的安全文化和对客户满意度的关注，以及我们的财务实力，使我们能够继续利用我们服务的行业中的机会。

本备注中提到的2024财政年度、2023财政年度与2022财政年度，分别指截至2024年9月30日、2023年9月30日与2022年9月30日的财政年度。

b. 主要会计政策摘要

合并原则

合并基本报表包括Powell及我们全资子公司的帐目。所有的内部帐目和交易在合并中均已被消除。

估计的使用

根据美国通用会计原则（U.S. GAAP）编制的基本报表，需要管理层进行估算和假设，以影响合并基本报表及其附注中报告的金额。我们的合并基本报表中使用的最重要的估算影响营业收入的确认以及对客户合同的估计成本确认、信用损失准备、过剩和过时存货的准备、保修累计以及所得税。记录的保修金额、法律费用、所得税、长期资产的减值（如适用）、违约金及其他或有负债需要对最终将会产生的费用金额进行判断。我们根据历史经验、预测和各种其他假设，以及这些或有负债的具体情况，来评估应记录的负债金额。此外，确认递延税资产的基础需要对未来收入相关的估算和其他关于时间及未来获利能力的假设，因为最终实现的净递延税资产依赖于在临时差异变得可扣除的期间内产生的未来应税收入。随著新事件的发生、额外资讯的可用或操作环境的变化，估算会不断变化。实际结果可能与我们先前的估算有所不同。

现金和投资

现金及现金等价物 – 现金及现金等价物主要为持有在货币市场储蓄工具中的资金，按其目前的摊销值报告，由于这些工具的短期性质，其公平值接近目前摊销值，并包含在我们的综合账户资产负债表中的现金及现金等价物中。

短期投资 - 短期投资包括原始到期日为三个月或更长的定期存款。

补充现金流量资讯披露（以千为单位）：


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
本期现金收付：
净利息收入扣除利息支出	$	(15,641)	$	(5,465)	$	(334)
$	50,919		17,232		533
非现金资本支出	361		183		1,133

金融工具的公允价值

金融工具包括现金、现金等价物、短期投资、应收账款、递延补偿、应付账款及债务义务。除以下所述外，由于应收账款及应付账款的短期性质，其账面价值代表其公平价值。

应收帐款

应收帐款已列明，除了信贷损失的免税额。我们维持并持续评估信贷损失的补偿是否足够，代表我们对因客户无法支付本公司的损失而导致的损失所致的估计。此估计的津贴是根据未收款账户的历史经验、过期帐款的水平、未偿还应收帐款的整体水平、有关特定客户无法进行付款的资讯，以及对未来情况可能影响应收帐款可收取性的预期。未来客户的营运表现和现金流量或一般经济状况的变化可能会影响他们全额支付这些金额的能力，这可能会对我们的经营业绩产生重大影响。在大多数情况下，应收帐款不会被抵押。但是，我们在可能的情况下使用信用证来确保项目的付款。保留金额符合合约的适用条文，并在合约要求完成后到期。截至 2024 年 9 月 30 日和 2023 年，我们的保留金额为美元7.1 百万和美元7.4 分别是百万。其中于二零二四年九月三十日止保留金额，美元6.1 预计将在未来十二个月内收取百万，并记录在应收帐款中。剩余的 $1.0 百万已记录在其他资产中，预计将在 2025 年 9 月 30 日之后收集。

合约余额

收入确认、开票及现金收款的时间会影响我们综合资产负债表中的应收帐款、合同资产和合同负债。

合约资产是在收入被确认超过固定价格合约的帐单金额时记录的，这是根据帐单里程碑计划确定的。当帐单里程碑被达成，或我们拥有无条件的付款权利时，合约资产会转移到应收账款。

合约负债通常代表来自合约计费里程碑的预付款和超过已确认营业收入的帐单。拥有超过一年的爱文思控股里程碑预付款是飞凡的，这可能代表合约上的融资成分。

我们的合同资产和负债在每个报告期结束时按合同逐项报告为净位，并通常被分类为流动项目。

存货

存货按加权平均法以成本或净实现值的较低者列示，包含材料、人工和制造业间接成本。我们在确定所需保留水准以将库存以成本或净实现值的较低者列示时使用估计值。我们的估计基于市场活动水平、生产需求、产品的实际状况和技术创新。这些因素中的任何变化可能导致对库存的携带金额进行调整。

产业、厂房及设备

不动产、厂房及设备按成本列示，并使用直线法在资产的估计使用寿命内进行折旧。维修和保养支出在发生时计入费用。主要的更新和改善支出在延长现有设备的使用寿命时，被资本化并进行折旧。在不动产、厂房及设备的养老或处置时，成本及相关的累计折旧从账户中移除，任何因此产生的盈亏在合并营运报表中确认。

每当事件或情况的变化表明资产、土地和设备的携带值可能无法实现时，我们会审查资产、土地和设备是否受到损耗。如果需要评估，则将与该资产相关的预估未折现现金流与资产携带金额进行比较，以判断是否有必要记录该资产的损耗。如果指示出有损耗，我们将记录一笔等于携带值与长期资产公平价值之差额的损耗。这要求我们对未来收入和与审查相关的资产成本进行长期预测。预测需要有关我们产品需求和未来市场条件的假设。估计未来现金流需要重要的判断，我们的预测可能与最终实现的现金流有所不同。未来事件和假设的意外变化可能要求在未来期间对损耗作出提前警告。任何损耗的影响将体现在综合营业利益的综合营业利益。此外，我们估计我们的资产、土地和设备的使用寿命，并定期审查这些估计，以确定这些寿命是否合适。

所得税

我们依据资产和负债方法来计算所得税，这基于各国的所得税法律和税率，操作所在的国家以及收入的产生。这一做法要求我们承认递延税务资产和负债，以应对未来因资产和负债的账面数额与税基之间的暂时差异所带来的预期税务后果。制定我们的所得税准备需要在联邦、国际和州所得税法律、规章和策略方面进行重大判断和专业知识，包括确定递延税务资产和负债，以及必要时对递延税务资产所需的任何估值准备。在评估净递延税务资产可能实现的程度时，我们考虑到某部分或全部的净递延税务资产可能不会实现的可能性是否高于其他可能性。对于净递延税务资产最终的实现取决于这些暂时差异在可扣除的期间内产生的未来课税收入。随著新事件的发生、可携带期间内未来课税收入的估算被降低或提高、获得更多资讯或经营环境的变化，估计可能会改变，这可能导致估值准备的完全或部分逆转。我们将持续每季度评估估值准备的充足性，我们的判断和税务策略也可能受到各税务机关的稽核。

会计处理所得税的目标在于确认当年应缴或可退的税款金额，以及为了已认可在实体财务报表或税务申报中事件的未来税务后果，应认列递延所得税负债和资产。我们只有在依据法律立场的技术优势，被税务机关检视后可能会被维持的情况下，才能认可对于不确定税务立场的税务利益。从这样的立场在财务报表中认列的税务利益，应该根据在最终结算时拥有超过50％实现机率的最大利益来衡量。会计文献也就所得税资产和负债的除账、流动和递延所得税资产和负债的分类、与税务立场相关的利息和罚款的会计处理，以及所得税披露提供了指导。在评估已在我们的财务报表或税务申报中认可的事件的未来税务后果时需要判断。这些未来税务后果的实际结果变化可能对我们的财务报表产生重大影响。

收入确认

我们的营业收入主要来自于根据长期固定价格合同制造定制工程产品和系统，这些合同可能持续从一个月到几年，具体取决于合同。来自这些合同的营业收入通常是透过采用成本对成本法来随时间确认的。在成本对成本法下，完成进度的程度是根据到目前为止所 incurred 成本与履行义务的总预估成本之比来衡量的。我们相信这种方法是我们表现的最准确表示，因为它直接衡量了随著我们在合同上发生成本，转至客户的服务价值。合同成本包括与合同履行相关的所有直接材料、劳动力和间接成本，这可能包括间接劳动力、供应品、工具、维修和折旧成本。

我们还与客户签订合同，提供现场服务检查、安装、调试、修改和维修服务，以及现有系统的改造和更新元件。如果服务合同条款赋予我们权利，根据我们迄今完成的性能值直接向客户开具发票（即，一项服务合同

我们对提供的每小时服务收取固定金额，因此我们在每个报告期内根据我们有权开具发票的金额随著时间的推移确认营业收入。随著工作的进展，我们的履约义务得到满足。

我们还有旧款或不再由原始制造商生产的开关设备备件和更换断路器的销售订单。这些销售订单的收入在我们履行对客户的业务义务时确认，通常是在发货时。

此外，某些合同可能包含取消条款，这可能会限制我们能够随时间确认的营业收入数额。在这些情况下，与这些合同相关的营业收入和成本会被延迟，并在履行业务义务时的一个时点确认。

通常与签订合同相关的销售和行政成本会随著发生而支出。我们定期利用第三方销售代理商来取得合同，并支付佣金给该代理商。我们在订单日期记录对第三方销售代理商的完整佣金负债，并相应地产生一个递延资产。随著项目进展，我们根据项目的完成百分比率记录佣金支出，并减少递延资产。一旦我们收到客户的付款，我们支付佣金，负债减少。

保固成本

研究与开发费用

研究和开发活动的目标是开发新产品和流程，以及改进现有产品和流程。这些费用主要包括薪水、合同服务和物资，一经发生即列为支出。这些金额分别为2024年、2023年和2022年的$9.4 百万美元，$6.2 百万美元和$7.0 百万。

外币兑换

我们海外子公司的功能货币是该实体所在地的本地货币。具有除美元以外功能货币的所有子公司的基本报表已经被转换成美元。外国运营的所有资产和负债都使用期末汇率转换成美元，所有收入和费用都以相应期间的平均汇率换算。由这种转换产生的美元结果，以及长期投资性质的关联公司余额的汇兑损益，都包括在股东权益中的累积其他全面损失的累积汇兑损失中。

基于股份的薪酬

我们根据奖励的公平价值，在授予日期衡量股份报酬成本。弥补开支在接收者必须提供服务以换取奖励的期间内认列，通常是解冻期。与股份报酬相关的超额所得税利益在综合损益表中承认为所得税开支或利益。直接代表员工代扣税款用现金支付的款项被归类为融资活动。我们对失效采取实际发生的方式，而不是估计预期失效。

会计准则更新和尚未采纳的披露规则已经发布

2023年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）2023-07。

分节报告（TOPIC 280）：改进报告的分节披露这要求公共实体披露定期提供给首席操作决策者（CODM）的重大板块开支，无论是年度还是中期。它还要求公共实体披露CODM的职称和职位，以及解释CODM如何利用报告的指标来评估板块表现和资源配置。此外，还要求所有现有的关于板块利润或亏损及资产的年度披露必须在中期内提供，并明确单一

可报告的业务单位需根据第280主题的完整披露要求。ASU 2023-07于2023年12月15日后开始的财政年度生效，并于2024年12月15日后开始的财政年度内的中期期间生效。公开实体应将ASU 2023-07追溯应用于所有在基本报表中呈现的先前期间。允许提前采用。目前，我们正在评估新标准的影响。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09「所得税揭露的改进，有助于增强所得税披露的透明度。它要求在税率和按司法管辖区区分的所得税支付信息中进行更大程度的细分。本ASU将于2024年12月15日后开始生效，应采用前瞻性的方法。允许追溯应用和提前采用。我们目前正在评估新标准的影响。

2024年3月，SEC通过了旨在增强和标准化与气候相关事项的风险和影响披露的最终规则。最终规则要求登记申请人在登记声明书和年度报告中披露某些与气候有关的信息。此类信息涉及与气候相关的风险、风险管理流程以及针对这些风险的治理和监督活动。最终规则还包括要求在经审计的财务报表中披露严重天气事件和其他自然条件的财务影响。此外，较大的登记申请人将被要求披露温室气体排放信息，这将受到分阶段保证的要求。这些披露要求原定于2025年10月1日开始的公司财政年度生效。然而，2024年4月，SEC自愿暂停了最终规则，以应对待解决的法律挑战。我们目前正在评估最终规则对我们合并财务报表和相关披露的影响。

C. 每股盈利

我们通过将净利润除以期内加权平均在外流通的普通股股份数来计算基本每股收益。稀释后的每普通股及潜在普通股收益则包含与稀释性限制股票和限制性股票单位的增量效果相关的加权平均额外股份。

以下表格调和了基本和稀释加权平均股份，以计算每股收益（以千为单位，除每股资料外）：


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
分子：
净利润	$	149,848	$	54,525	$	13,737
分母：
加权平均基本股份	11,982		11,879		11,797
受限股票和受限股票单位的稀释效应	206		241		146
加权平均稀释股份	12,188		12,120		11,943

每股盈余：
基本	$	12.51	$	4.59	$	1.16
摊薄	$	12.29	$	4.50	$	1.15

D. 选定资产负债表账户的详细信息

存货

库存的元件总结如下（以千为单位）：


	九月三十日，
	2024		2023
原材料、零部件和次组装件	$	92,314	$	68,631
进行中的工作	920		1,379
存货过剩和淘汰的提列	(7,361)		(6,145)
库存总额	$	85,873	$	63,865

产业、厂房及设备

以下是物业、 plant 与设备的概要（以千计）：


	九月三十日，				范围
	2024		2023		资产寿命
土地	$	24,110	$	21,526	—
建筑和修缮	127,094		121,454		3 – 39 年
机械及设备	94,889		92,477		3 – 15 年
家具及装置	2,885		3,726		3 – 10 年
施工进行中	3,317		4,129		—
	$	252,295	$	243,312
减：累积折旧	(148,874)		(145,687)
固定资产净额	$	103,421	$	97,625

目前有 no 2024年9月30日或2023年9月30日之融资租赁资产。折旧费用为$6.9 百万美元，$8.6 百万美元和$9.4 分别为2024年、2023年和2022年各1000万美元。

在2024年7月1日，我们在德克萨斯州休士顿购置土地和建筑物，总现金购买价格约为 $5.6百万，以进一步促进执行当前的订单积压以及规划适度的未来成交量增长。

累积产品保固

我们的产品保固准备金活动包括以下内容（以千计）：


	九月三十日，
	2024		2023
期初结余	$	3,305	$	2,345
增加保固费用	7,525		3,752
保固费用扣除	(5,039)		(2,800)
因外币转换而变更	31		8
期末结余	$	5,822	$	3,305

E. 营业收入

收入确认

我们的收入主要来自制造定制工程产品和系统，在长期固定价格合同下生产各种产品，例如传统和抗弧分配开关柜和控制装置、中压断路器、监控和控制通信系统、马达控制中心、开关和母线系统。这些产品可以单独出售作为工程解决方案，但通常被集成到我们也制造的定制机舱中。这些机舱称为电力控制室变电所（PCR）。®定制工程模块或电子机舱（E-House）。有些合同可能还包括这些机舱的安装和调试。

这些合同的营业收入通常是利用成本对成本法逐步确认的。根据成本对成本法，对完成进度程度的衡量是基于迄今为止已发生的成本与履行义务完工时的总预估成本之比率。我们认为这种方法是对我们的表现最准确的代表，因为它直接衡量了我们在合同上产生成本的同时逐步向客户转移服务价值。合同成本包括所有与合同履行相关的直接材料、人工和间接成本，这可能包括间接人工、用品、工具、维修及折旧成本。

我们也有合约提供现场服务检查、安装、调试、修改和维修服务，以及对现有系统进行改造和升级元件。如果服务合同条款赋予我们权利向客户开具与我们已完成的工作相对应的金额（即一份服务合同，我们根据所提供服务的每小时固定金额计费），那么我们会在每个报告周期内根据我们有权开具发票金额来逐步认列营业收入。随著工作的进展，我们的履行义务会得到满足。

我们定制工程产品和增值服务转移给客户的收入约占 95% 及 942024年9月30日和2023年9月30日止年份的收入的百分比。

我们还接到了针对电力开关设备过时或原厂不再生产的备件和更换断路器的销售订单。这些销售订单的收入在我们履行对客户的履行义务的时间被确认，通常是在货物装运时，占我们收入的约 5%及 6年度截至2024年9月30日和2023年9月30日的收入中，分别占收入的%

关于签订合同而产生的销售及管理成本，通常会在发生时赋予费用。我们定期利用第三方销售代理商来获得合同，并向该代理商支付佣金。我们会在订单日期向第三方销售代理商登记完整的佣金负债，并相应地产生一笔推迟资产。随著项目进展，我们会根据与该项目相关的完成率记录佣金支出，并减少推迟资产。一旦我们收到客户的付款，我们将支付佣金，并减少推迟负债。

履约义务

履约义务是合同中或与客户之间对于转移一项明确商品或服务的承诺。合同的交易价格会分配给每一项明确的履约义务，并在履约义务完成时确认为营业收入。为了判断合同的正确营业收入确认，我们评估一份合同是否应该计入多于一项履约义务，或者不太常见的情况下，是否应该将两个或多个合同合并，并计入为一项履约义务。此履约义务的评估需要相当大的判断能力。我们的大多数合同只有一项履约义务，多个工程产品和服务被合并成一个定制的工程解决方案。我们的合同包括标准的一年保证保固。偶尔，我们会提供延长保固期的服务型保固。这些延长保固被视为一项单独的履约义务，营业收入被延迟并在保固期内确认。如果在合同的评估过程中我们判断出存在多项履约义务，我们将根据对合同中每一项明确商品或服务的独立销售价格的最佳估计，将交易价格分配给每一项履约义务。

未达成满意的履约义务，我们称之为订单后续，代表了对于商品和服务的预估交易价格，我们具有实质权利，但尚未进行工作。截至2024年9月30日，我们的订单后续为$1.3 十亿美元，其中约有$848.5 百万预计在接下来的十二个月. 订单后续可能不代表未来营运结果，因为订单可能会被客户取消或修改。我们的订单后续不包括我们有权随著服务进行而开立发票的服务和维护型合同。

合约估算

实际收入和项目成本可能因各种因素的变化而与先前的估计数字有所不同。成本估算过程是基于我们工程师、项目经理和财务专业人员的专业知识和经验。在估计完成工作和最终契约回收的过程中，考虑到的因素包括劳动力的供应和生产力、要执行工作的性质和复杂性、材料的供应，以及任何延误对我们项目表现的影响。我们定期审查我们的工作表现、工作条件、预估的盈利能力和最终的合同结算，包括我们对总成本的估计，并在可预见和合理估计的期间对成本和收入进行修订。在我们的大多数合同中，我们承担成本超支的风险，这可能导致利润减少。每当估计的合同成本和合同价值的修订表明合同成本将超过预估收入，从而造成亏损时，将在该期间记录对总估计亏损的提存。

截至2024年9月30日及2023年9月30日的年度，我们的经营结果受到$的正面影响，分别为16.9 百万美元和$13.6 百万，这是由于在各自期间开始时进行中的项目相关的合同估算净变更。这些估算变更主要源于有利的项目执行、降低的成本估算以及以下讨论的可变对价的谈判，以及在这些期间内由于项目取消和其他事实及情况变更而确认的营业收入。项目取消使毛利润增加了$2.2 百万美元和$4.3百万，分别为截至2024年9月30日和2023年9月30日的年度。合同估算的毛利不利变更对于截至2024年9月30日和2023年的年度而言并不重要。

变量考量

我们的长期合约通常包含可以增加或减少交易价格的变量对价。由于我们合约的性质，估算总成本和营业收入可能会相当复杂，并且因变更订单、回扣、备用零件、提前完成奖金、客户津贴及赔偿金的变动而受到影响。我们根据预期价值法估算变量对价的金额，这是按概率加权金额的总和，或最可能金额法，这使用了各种因素，包括对类似交易的经验及我们预期表现的评估。如果法律上可执行，且在解决变量对价相关的不确定性后，累计认列的营业收入不会发生重大逆转的可能性较高，则变量对价将包括在交易价格中。

合同修改

合约余额

收入确认、开票及现金收款的时间会影响我们综合资产负债表中的应收帐款、合同资产和合同负债。

我们的合同资产和负债在每个报告期结束时按合同逐项报告为净位，并通常被分类为流动项目。

截至2024年9月30日及2023年9月30日的合约资产和负债如下（以千为单位）：


	九月三十日，
	2024		2023
合同资产	$	102,827	$	60,621
合同负债	(287,763)		(279,796)
净合约负债	$	(184,936)	$	(219,175)

截至2024年9月30日和2023年9月30日，我们的净合同开单项目仍然是一个净负债，主要是由于有利的合同开单里程碑。我们通常将很大一部分的进度开单分配给合同的早期阶段。为了判断从合同负债中确认的收入金额，我们首先将收入分配给期初未清偿的各个合同负债余额，直到收入超过该余额。截至2024年9月30日结束的一年内，我们认可了与2023年9月30日未清偿的合同负债相关的100万美元收入。246.2 与2023年9月30日未清偿的合同负债相关的收入金额为100万美元。

我们的发票处理时机通常取决于某些里程碑和合同条款的完成，并需得到我们客户的同意。付款通常要求在发票后30天内完成。任何未收取的与我们随时间确认的履约义务相关的发票金额，包括合同保留金，均在合并资产负债表中记录为应收账款。某些合同允许客户根据保留条款扣留一小部分的计费金额，这些金额通常在合同完成和项目获客户接受后到期。根据我们近年的经验，大部分这些保留金余额预计在大约十二个月内收回。截至2024年9月30日和2023年9月30日，我们的保留金金额为$7.1 百万美元和$7.4 百万，分别为。截至2024年9月30日的保留金额中，有$6.1 百万预计在接下来的十二个月内收回并记录在应收账款中。剩余的$1.0 百万被记录在其他资产中。

营业收入的分解

以下表格展示我们截至2024年、2023年和2022年9月30日结束的各地销售收入和市场板块（以千为单位）:


	2024		2023		2022
美国	$	846,526	$	557,934	$	404,973
加拿大	106,521		84,090		81,218
欧洲	31,388		26,699		17,699
中东和非洲	13,440		14,998		20,712
墨西哥、中美洲和南美洲	7,631		9,399		3,095
亚太地区	6,850		6,188		4,885
按地理目的地划分的总收入	$	1,012,356	$	699,308	$	532,582


	2024		2023		2022
石油和燃料币（不包括石化）	$	417,170	$	273,117	$	215,235
石化	185,606		94,188		66,538
电力公用事业	186,547		158,400		122,361
商业和其他工业	149,899		103,966		56,448
轻轨牵引电力	22,019		28,112		44,930
所有板块其他部分	51,115		41,525		27,070
按板块市场别的总收入	$	1,012,356	$	699,308	$	532,582

乙太经典商誉和无形资产

在2023年12月，我们以总代价购入了知识产权为$0.52.2250 千元在收购日期以现金支付。该知识产权尚未计提摊销。我们的无形资产还包括$1.0 百万元的商誉，并没有进行摊销。不过去三个财政年度已记录减损支出。

G. 长期负债

美国左轮手枪

2023年10月4日，我们与美国银行订立了第三份修订协议（第三份修订协议）。第三份修订协议将得克萨斯资本银行列为联合代理人和贷方，将循环信贷额度从$125.0百万提高至$150.0 百万增加至$150.0 百万的总承诺中包括美国银行承诺的$100.0百万和得克萨斯资本银行承诺的$50.0百万。根据第三份修订协议的修正，计算综合资金负债时，应从综合资金负债中扣除（a）$60.0 百万、（b）可用现金的% 60、和（c）未兑换的未支持现金的信用证的票面总额中，较小者。我们可以选择将所有或部分未支持的信用证现金保证化，这将对综合资金负债计算和综合净负债比率产生有利影响。

2024年6月26日，因预计停止发布加币报价利率（CDOR），我们进一步通过与美国银行进行加拿大基准替代一致性修改协议，新增和修改了与以加拿大隔夜回购利率平均值为基础的前瞻性期限利率取代CDOR有关的某些条款。2024年9月24日，由于预计停止发布由彭博指数服务有限公司（BSBY）管理的彭博短期银行收益指数利率，我们通过与美国银行进行一致性修改协议，新增和修改了与以纽约联邦储备银行管理的担保隔夜融资利率（SOFR）为基础取代BSBY作为基准利率的某些条款。

截至2024年9月30日，有 no 美国循环贷款借款金额，以及未清偿的信用证金额为$63.8 百万。截至2024年9月30日，可用于信用证发行和美国循环贷款借款的金额为$86.2 百万。

截至2024年9月30日，我们需要保持某些财务控制项，其中最重要的是综合净杠杆比率小于 3.0 至1.0，并且综合利息保障比率大于 3.0 至1.0。我们最严格的限制项目是综合净杠杆比率，即息税折旧摊提和以股票为基础的薪酬（EBITDAS）与融通负债之比率。负债增加（其中包括信用证）或EBITDAS减少可能限制我们发行信用证或在美国循环信贷下借款的能力。此外，我们必须始终保持一个综合现金余额为60 百万美元，此数额可从上述已发行的信用证中扣除。美国循环信贷还包含“重大不利影响”条款，即我们业务、资产、负债或状况（财务或其他）的重大变化，或我们执行在美国循环信贷下义务的能力的重大损害。截至2024年9月30日，我们符合所有美国循环信贷的财务控制项。

美国枪公司可以选择在基于基准利率或欧元利率的情况下，加适用利率，从进行任何借款。基准利率通常是（a）联邦基金利率加上　％，（b）美国银行优惠利率，或者（c） BSBY利率加上　％。 0.50美国银行主要利率或（c）BSBY利率加上　％。BSBY利率将于2024年11月20日有效，由SOFR利率取代。适用利率通常是根据贷款类型和公司的综合净杠杆率而定。 1.00适用利率通常是区间为　％，具体取决于贷款类型和公司的综合净杠杆比。 0的某个百分比至 2根据贷款类型和公司的综合净杠杆比，适用利率通常为区间　％。

美国循环信贷以质押作为担保， 100% 的我们国内子公司的投票资本股票，以及 65% 的每个非国内子公司的投票资本股票。美国循环信贷包含惯常的违约事件，并带有与其他现有债务协议的交叉违约条款。如果发生并持续存在违约事件（如美国循环信贷中定义的），则根据美国循环信贷中设定的条款和条件，未偿还的金额和信用函可能会被提前到期，并可能立即到期应付。

工业发展营业收入债券

我们在2001年十月透过与税免工业发展营业收入债券（债券）所筹集的贷款协议借款了$8.0 以完成我们位于伊利诺伊州北湖（Northlake, Illinois）设施。债券于2021年10月1日到期，我们在到期时支付了最后$0.4 百万美元。

H. 承诺和条件

信用状、银行保证和债券

某些客户要求我们发布信用证、银行保证或保证债券。这些安防工具确保我们将按照合同条款履行。如果出现违约情况，交易对手可能要求银行按照信用证或银行保证支付，或要求保证人根据债券履行。迄今为止，尚未出现任何与所述期间有关的安防工具的重大认领或索赔。截至2024年9月30日，我们对1000万美元的信用证有有限连带负责。截至2024年9月30日，我们还持有总共1000万美元的偿付担保债券，另有1000万美元的额外保证资格。我们与保证公司有著牢固的关系；然而，市场条件变化或保证公司对我们财务状况的评估可能导致保证公司要求在未清偿的债券下提供现金担保。63.8 截至2024年9月30日，我们的某些客户要求我们发布信用证、银行保证或保证债券。这些安防工具确保我们将按照合同条款履行。如果出现违约情况，交易对手可能要求银行按照信用证或银行保证支付，或要求保证人根据债券履行。迄今为止，尚未出现任何与所述期间有关的安防工具的重大认领或索赔。截至2024年9月30日，我们对1000万美元的信用证有有限连带负责。截至2024年9月30日，我们还持有总共1000万美元的偿付担保债券，另有1000万美元的额外保证资格。我们与保证公司有著牢固的关系；然而，市场条件变化或保证公司对我们财务状况的评估可能导致保证公司要求在未清偿的债券下提供现金担保。426.8截至2024年9月30日，我们的某些客户要求我们发布信用证、银行保证或保证债券。这些安防工具确保我们将按照合同条款履行。如果出现违约情况，交易对手可能要求银行按照信用证或银行保证支付，或要求保证人根据债券履行。迄今为止，尚未出现任何与所述期间有关的安防工具的重大认领或索赔。截至2024年9月30日，我们对1000万美元的信用证有有限连带负责。截至2024年9月30日，我们还持有总共1000万美元的偿付担保债券，另有1000万美元的额外保证资格。我们与保证公司有著牢固的关系；然而，市场条件变化或保证公司对我们财务状况的评估可能导致保证公司要求在未清偿的债券下提供现金担保。773.2截至2024年9月30日，我们的某些客户要求我们发布信用证、银行保证或保证债券。这些安防工具确保我们将按照合同条款履行。如果出现违约情况，交易对手可能要求银行按照信用证或银行保证支付，或要求保证人根据债券履行。迄今为止，尚未出现任何与所述期间有关的安防工具的重大认领或索赔。截至2024年9月30日，我们对1000万美元的信用证有有限连带负责。截至2024年9月30日，我们还持有总共1000万美元的偿付担保债券，另有1000万美元的额外保证资格。我们与保证公司有著牢固的关系；然而，市场条件变化或保证公司对我们财务状况的评估可能导致保证公司要求在未清偿的债券下提供现金担保。

我们有一个$20.1 Powell（英国）有限公司与一家大型国际银行之间签订了一项额度协议（Facility Agreement），该协议授予Powell（英国）有限公司进行银行担保以及远期外汇合约和货币期权的能力。截至2024年9月30日，我们的未清担保总额达到$7.2 百万，根据该额度协议，我们还可使用额外的$12.9 百万。该额度协议标明惯例性违约事件并具有与美国循环信贷相关的交叉违约条款。如果发生并持续存在违约事件（依照额度协议中的定义），根据其中订明的条款和条件，额度协议下的责任可能会被加速并立即宣告应付。此外，我们必须为超过年内。的担保保持现金担保。截至2024年9月30日，我们所有与Facility Agreement的财务契约均符合。

诉讼

我们涉及各种法律诉讼、索赔以及源自我们的商业运营、项目、员工和其他事项的争议，一般情况下这些都存在著不确定性，结果是难以预测的。尽管我们无法保证解决未了诉讼案件、诉讼或其他争议的结果，以及这些结果可能对我们产生的影响，管理层相信从此类诉讼的结果中最终产生的任何责任，除非另有提供或保险，将不会对我们的财务状况、营运成果或流动性产生重大不利影响。

违约金

我们某些客户合约中包含时间表和履行义务条款，若我们未能满足这些条款，可能会要求我们支付液体损害赔偿金。每个合约都定义了客户对我们提出索赔的条件。截至2024年9月30日，某些合约对液体损害索赔的潜在风险为$4.1 百万，根据某些情况可能会增加至$4.6 百万。根据我们实际或预测的未能履行这些各种合约承诺的情况，已记录$3.2 百万作为营业收入的减少。我们将尝试获得变更订单、合约延长或加快项目完成，以解决任何未记录的液体损害索赔的潜在可能。如果我们未能在某些或所有这些合约义务上获得救济，可能需要支付额外的液体损害赔偿，这可能对我们未来的经营结果产生负面影响。

I. 所得税

所得税准备金的元件如下(以千元计算)：


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
当前：
联邦	$	45,271	$	18,129	$	557
州	8,101		4,036		403
外汇	342		107		7
	53,714		22,272		967
推迟:
联邦	(11,872)		(7,458)		(154)
州	(1,620)		(1,499)		(41)
外汇	6,018		1,110		(4,666)
	(7,474)		(7,847)		(4,861)
总所得税赋（利益）预提	$	46,240	$	14,425	$	(3,894)

所得税前收入如下（以千为单位）：


	截至九月三十日止年度
	2024		2023		2022
美国	$	167,887	$	56,923	$	3,175
外国	28,201		12,027		6,668
所得税前所得	$	196,088	$	68,950	$	9,843

将美国法定所得税税率和在综合营业报表中呈现的三年每年盈利前所得税提（益）计算的实际所得税税率进行调和，结果如下：


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
法定税率	21	%	21	%	21	%
州收入税金，扣除联邦福利	3		3		3
研究和发展减免	(1)		(2)		(14)
外汇汇率差异	—		—		1

评价准备金	—		(3)		(62)

递延税率差异	—		—		(1)
不可抵扣费用	1		1		9
美国全球无形资产税和福利的影响	1		1		3
基于股票的薪酬	(1)		—		—

有效税率	24	%	21	%	(40)	%

我们的所得税准备反映了在税前结果上的有效税率为 24% 在2024财政年度，相较于 21% 以及负的 40% 在2023和2022财政年度，分别。2024财政年度的所得税准备受益于当前年度估计的研究与开发(R&D)税收抵免以及与限制性股票单位的归属有关的利益。这些项目被州所得税费用、与某些不可扣除费用相关的税费以及与美国全球货币无形收入相关的所得包含所抵消。

2023财年的所得税准备受到英国（U.K.）递延税务资产评价准备金逆转的有利影响，此些资产之前已经完全保留，此外还包括预估的研发税额抵免。这些项目被州税支出、与某些不可扣除支出相关的税务支出以及与美国全球无形收入相关的收入纳入相抵消。

2022财年的所得税利益主要源于对先前已完全保留的加拿大递延税务资产的估值准备的逆转，以及估算的研发税收抵免。这些项目部分被某些不可扣除费用相关的税费、对我们加拿大业务小型非核心部门处置的收益以及与美国全球无形收入相关的收入纳入所抵消。

我们记录并维护对各外国辖区的递延税款资产的评价准备，直到有足够的证据显示这些净递延税款资产更可能被确认。在每个报告日期，管理层会考虑新的证据，无论是积极的还是消极的，这些都可能影响他们对未来递延税款资产实现的看法。在2024财政年度，管理层确定有足够的积极证据得出结论，认为某些加拿大全国税收抵免金额为$0.5百万是可以实现的。这一决定是基于过去三年的经营结果以及我们在加拿大业务的预期未来应税收入。释放估值准备导致$0.5百万的税务利益，并相应增加了递延税款资产。

截至2023年9月30日，管理层确定有足够正面证据来结论英国网络递延税资产价值为$1.9百万，这一决定是基于过去三年的营运成果和预期从我们的英国业务中将产生的未来应税所得。相应地，评估准备金相应地释放，并记录了$1.9百万税收益及相应增加的递延税资产。同样，截至2022年6月30日，管理层得出结论，认为加拿大网络递延税资产价值为$5.9百万，这是基于当前和预期市场条件、持续的市场多元化、过去三年的营运成果和预期未来从我们的加拿大业务中将产生的应税所得。加拿大评估准备金的释放导致了$5.9百万税收益和相应增加的递延税资产。

我们尚未记录未来所得税的$。23.0我们对我们外国子公司未分派收益的$百万没有记录未来所得税，因为管理层打算无限期重新投资这些收益。然而，如果以分红或其他形式分发这些收益，我们可能会受到美国所得税和外国扣缴税的影响。然而，估计这些收益最终汇回时可能需要缴付的税款是不切实际的。

我们需遵守美国、多个州辖区以及某些国际司法管辖区的所得税，主要包括英国和加拿大。目前仍有待审核的重要司法管辖区如下：加拿大 2017年至2023年、英国2023年及

美国联邦及州政府 2020 – 2023年。截止2024年9月30日，我们没有正在进行的州审计会对我们的财务状况或业绩产生重大影响。

美国通用会计准则与联邦所得税会计之间的暂时性差异所产生的递延所得税资产和负债的税务影响如下（以千为单位）：


	九月三十日，
	2024		2023
递延税资产：
研究和实验支出(1)	$	12,552	$	8,118
长期合同	7,480		—
延迟薪酬	2,868		2,274
统一资本化和存货	1,511		1,253
有关税项的无断债金	1,304		1,378
担保准备金	1,304		752
基于股票的薪酬	1,269		1,555
营业亏损	1,248		7,432
储备用于应计员工福利	1,029		988




其他	655		317
递延所得税资产	$	31,220	$	24,067
未来所得税负债：

折旧及摊销(1)	$	(3,773)	$	(3,545)
留任和其他	(1,310)		(1,491)
递延所得税负债	$	(5,083)	$	(5,036)
减：可变现之公允价值变动	(1,599)		(1,967)
	$	24,538	$	17,064

(1)为了符合今年的呈现方式，某些前一年度金额已经重新分类。

我们拥有相关于国际净营运亏损结转的递延税金资产，在各相应司法管辖区可抵销未来税收负债的评价准备金。其中，大多数这些净营运亏损结转与我们的加拿大业务相关，并将从2035年开始到期。其他司法管辖区的剩余未预留净营运亏损结转具有无限结转期限。截至2024年9月30日，我们大多数的税收抵免结转已被评价准备金全额预留。0.5 百万美元的国际净营运亏损结转递延税金资产未预留评价准备金，可用于抵销各相应司法管辖区未来税务责任。其中，大部分的净营运亏损结转与我们的加拿大业务相关，并将从2035年开始到期。其余未预留净营运亏损结转与其他司法管辖区有无限结转期限。截至2024年9月30日，我们的税收抵免结转大多已被完全预留评价准备金。

年内总估价准备金的净减少为$0.4百万，这主要是由于对某些税收抵免的加拿大估价准备金的逆转。在评估净递延税款资产的可实现性时，我们考虑某部分或所有的净递延税款资产可能不会实现的可能性是否大于不会的可能性。净递延税款资产的最终实现取决于未来的应税收入在这些暂时性差异变得可扣除的期间的产生。

以下是未确认税收利益的期初和期末金额的对帐（以千为单位）：


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
期初结余	$	1,889	$	1,377	$	1,409
与当期采取的税务立场相关的增加	460		400		240
与先前期间采取的税务立场相关的增加	70		112		92
与时效逾期的减少相关	(680)		—		(327)
与税务机关和解相关的减少	—		—		(37)
期末结余	$	1,739	$	1,889	$	1,377

截至2024财政年度、2023财政年度和2022财政年度的未确认税收利益余额中包括$1.5百万，$ 1.6和1.1百万美元的税收利益，如果被承认，将影响有效税率。我们的政策是承认

将与所得税事宜相关的利息和罚款视为税务费用。截至2024年9月30日止年度所记录的利息和罚款费用并不重要。

管理层认为，在接下来的十二个月内，未确认的税务利益可能会下降约 $0.3百万，因为某些联邦时效规定的到期。我们无法对于与截至2021年9月30日至2024年的未确认税务利益相关的可能未来现金流出的时间做出合理可靠的估计。

管理层认为已就可能因税务审查而导致的任何调整作出充分准备。然而，税务审计结果无法确定预测。如果税务审计中讨论的任何问题以与管理层预期不一致的方式解决，我们可能需要在出现此类解决方案的期间调整我们的所得税提存。

J. 员工福利计划

养老计划

我们已为所有板块的美国员工（401K计划）和加拿大员工（养老储蓄计划）确定了员工贡献计划。我们根据这些计划认列的费用主要与配售款项相关，金额为$4.4 百万美元，$3.4 百万美元和$3.0 百万。

推迟支付的补偿

我们提供一项非合格的延迟补偿计划，针对一小部分高收入个体（如定义所示）。该计划允许延迟高达 50%的参与者基薪以及 100%的参与者年终奖金。这些延迟的款项保存在一个单独的不可撤回的拉比信托基金（拉比信托），该信托基金已成立以管理该计划。拉比信托基金旨在用作资金来源以履行对参与者的相应资金义务。信托的资产在我们破产的情况下受到我们债权人的索赔。因此，拉比信托基金在所得税用途上符合赠与信托的资格。我们定期向拉比信托中持有的公司拥有的寿险保单支付款项，以资助根据此计划预期产生的义务。延迟补偿余额的变化会被记录为补偿费用，并反映在综合营运报表中的销售、一般和管理费用项下。该计划不符合内部税法第401条的资格。我们在2024财年因该计划录得净补偿费用调整为$0.2 百万元，2023财年为$0.8百万元。截至2024年9月30日，拉比信托中持有的总资产为$12.3 百万元，记录在其他资产中，负债为$12.0 百万元，记录在我们的综合资产负债表中的延迟补偿项下。拉比信托中持有的$12.3 百万元资产投资于公司拥有的寿险保单。

退休者医疗计划

我们有一个无资金计划，将健康福利延伸到退休人员，该计划也可以在现有的健康计划下为活跃员工提供。目前的计划为至少的员工提供保障 10 年龄的服务年55 或较旧，但小于 65。自 2023 年 1 月 1 日生效，退休后医疗福利的资格随年龄变更 60 与 10 多年的持续服务。未满年龄的雇员 50 自 2023 年 1 月 1 日起，或在 2023 年 1 月 1 日后聘用的人不再有资格获得退休后医疗福利。退休人士必须支付 COBRA 费率，减去我们根据退休时服务年期提供的补贴。未资金负债记录在其他长期负债中，为 $0.3 截至二零二四年九月三十日止的百万元和美元0.5 截至二零二三年九月三十日止，百万。我们在综合经营报表所列的所有期间，我们的定期退休后成本净无重要。由于本计划的成本和责任的非物质性，不会提交进一步披露。

k。基于股份的薪酬

我们有以下以股票为基础的薪酬计划：

限制性股票单位

在2014年2月，我们的股东在股东年度大会上批准并通过了2014年股份激励计划（2014年计划），该计划取代了我们的2006年股权补偿计划（2006年计划）。根据2014年计划，有资格获得奖励的人员包括我们的高级管理人员和员工。2014年计划授权股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位（RSUs）和基于表现的奖励，还有其他一些奖励。五年在2023年2月，我们的股东批准了一项对2014年计划的修订，该修订延长了2014年计划的有效期，并增加了根据该计划可发行的普通股股份数量。 600,000 股票，总金额为26570万 1,350,000 股。

根据2014计划，薪酬及人力资源委员会已授权向公司某些高级职员及关键员工发放限制性股票单位（RSU）。这些RSU的公允价值是基于我们普通股在纳斯达克全球市场的报价于授予日期。三年通常，这些授予的RSU会在发放日起的某个期限内获得解禁，并结合时间基准及绩效基准的股份。五十百分比的授予是基于时间的，并在每个授予日期的周年之际根据持续就业而解禁。剩余的三年五十该补助金的百分比是根据该项目发放后公司的收益和安全表现来获得的。三年截至2024年9月30日，尚有 192,011 个RSU尚未发放。这些RSU没有投票权，但在成熟时会收到相当于股息的收益，该收益按季度累计。此外，这些RSU所基础的普通股在成熟之前不被视为已发行和在外流通的普通股。

过去财年的总RSU活动（股份数量）如下总结：


	数量受限制股票单位	加权平均值补助金价值每股盈余
，分别是2023年、2022年和2021年度期间获得的股票期权的总公允价值	292,497	$	22.90
已授予	44,670	89.23
已归属	(143,431)	25.98
被放弃/取消	(1,725)	74.22
至2024年9月30日止的未解决事项	192,011	$	35.38

限制性股票

2022年2月，我们的股东批准了对2014年非员工董事股权激励计划的修正（2014年度董事计划），该修正延长了2014年度董事计划的期限十年并增加了根据2014年度董事计划可发行的普通股股份数目 200,000 股票，总金额为26570万 350,000股份。该计划由薪酬和人力资本委员会管理。有资格参与该计划的人士仅限于公司董事会成员且非公司或任何附属公司员工的个人。

根据2014年董事计划，任何个人在任何日历年度可获得的最大股份数为 12,000 股份。任何单一参与者在日历年度可获得的其他基于股票的奖励（不包括期权和股票增值权）的总股份数为 4,000 股份。于2023年12月，公司的薪酬与人力资本委员会将非雇员董事的年度限制性股票补偿从固定股份安排修订为固定价值安排，追溯生效日期为2023年10月1日。在2023年10月1日之前，每位非雇员董事每年获得 2,400 公司的普通股限制性股份。五十百分之五十的限制性股票立即归属给每位非雇员董事，而剩余的五十百分之几在授予日的周年纪念日到期。补偿费用立即确认于第一五十限制性股票授予的百分比，而其余的补偿费用在剩余的归属期间内确认。五十其余的百分比在剩余的归属期间内确认。于2023年10月1日之后，非员工董事将每年获得公司普通股的限制性股票，价值为$0.1百万美金。授予的股份数量是通过将$0.1百万美金除以授予日公司普通股的高低价格平均值计算得出。股份将在授予周年日或下一次股东年会日期（以先发生的日期为准）归属。

根据这个2014年董事计划，在2024年2月， 4,620 股票在每股$定价的价格发放给我们的非雇员董事。153.81 每股$定价的价格发放给我们的非雇员董事。在2023年2月，我们发行了 16,800 股份的受限股票。43.22 在2014年董事计划下，未来奖励的普通股总股数

百万。债务的公允价值是使用公司认为可用于类似金融工具的市场利率进行预估，并代表第 185,980 至2024年9月30日止，股份为___。截至2024年9月30日和2023年，分别有___。 4,620 股份和 8,400 未解冻限制股股份为___。

补偿支出

所有板块的限制性股票授予相关的总补偿费用为$0.6 百万美元，$0.6 百万美元和$0.4 百万美元，截止于2024年9月30日、2023年及2022年的年度。所有板块的RSU相关的总补偿费用为$4.2 百万美元，$4.0 百万美元和$3.7 百万截止于2024年9月30日、2023年及2022年的年度。

我们将非受限限制股和限制股单元的摊销记录为增加的股本，截至2024年和2023年9月30日，未认列关于非受限限制股和RSU的推递补偿费用金额总计 $2.1 百万美元和$1.4 百万，截至2024年9月30日，我们非受限限制股和RSU预计剩余合约年限的加权平均为约五个月和 1.23 年。

L. Fair Value Measurements

我们将某些金融资产和负债以公允价值计量。公允价值被定义为「退出价格」，即在计量日期时，市场参与者之间有序交易中，出售资产可获得或转移负债需支付的金额。因此，公允价值是一种基于市场的计量，应根据市场参与者在评估资产或负债时所使用的假设来确定。会计指引要求采用评价技术来计量公允价值，以最大限度地使用可观察的输入，并最小化不可观察的输入。作为考虑这些假设和输入的基础，已建立一个公允价值层级，该层级确定并优先考虑三个层次的输入，用于计量公允价值。

公允价值层级分为三个级别：

第1级 — 在活跃市场上对于相同资产或负债的报价价格（未调整）的可观察输入。

第2级 — 除了活跃市场中可观察的报价价格以外的其他输入，包括活跃市场中类似资产及负债的报价价格；在不活跃的市场中相同或类似资产及负债的报价价格；或其他可观察或可以通过可观察的市场数据确认的输入。

第3级 — 无法观察的输入，这些输入仅有很少或没有市场数据支持，并且要求报告实体自行制定假设。

以下表格汇总了截至2024年9月30日对资产和负债的公允价值，这些资产和负债是以重复性方式按公允价值计入。


	截至2024年9月30日的公允价值测量
	报价价格在活跃市场上的： Identical Assets (一级)		Significant Other 可观察 Inputs (二级)		重要不可观察 Inputs (三级)		2024年9月30日的公平价值
资产：
现金及现金等价物	$	315,331	$	—	$	—	$	315,331
短期投资	43,061		—		—		43,061

Rabbi信托资产	—		12,324		—		12,324
负债：
延迟薪酬	—		12,027		—		12,027

以下表格概述了截至2023年9月30日，我们以重复性方式按公允价值核算的资产和负债的公允价值（以千为单位）：


	2023年9月30日的公平值衡量
	报价价格在活跃市场上的： Identical Assets (一级)		Significant Other 可观察 Inputs (二级)		重要不可观察 Inputs (三级)		2023年9月30日的公平价值
资产：
现金及现金等价物	$	245,875	$	—	$	—	$	245,875
短期投资	33,134		—		—		33,134

Rabbi信托资产	—		9,117		—		9,117
负债：
延迟薪酬	—		9,145		—		9,145

公允价值指引要求在中期和年度报告中都必须提供某些公允价值披露。金融工具的估计公允值金额是使用下方描述的市场资讯和估值方法确定的。

现金及现金等价物－现金及现金等价物，主要是持有货币市场储蓄工具的资金，按其当前摊销值报告，由于这些工具的短期性质，其公允价值近似，并包括在我们的综合账表中的现金及现金等价物中。

短期投资短期投资包括原始到期日为三个月或更长时间的定期存款。

拉比信托资产及递延补偿 – 我们在不可撤回的拉比信托中持有递延补偿计划的投资。这些资产主要与公司拥有的人寿保险政策相关，并包含在随附的综合资产负债表中的其他资产中。由于共同基金和公司拥有的人寿保险政策在计划中是合并的，因此它们在公允价值衡量层级中被归类为第2级。递延补偿负债代表计划参与者指定的可作为测量其账户名义值基础的投资选择。由于递延补偿负债旨在抵消计划资产，因此它在公允价值衡量层级中也被归类为第2级。

在截至2024年9月30日的年度内，公平价值测量层级内并没有任何层级之间的转移。

M. 租赁

我们的租约主要包括办公空间和施工设备。我们未来的所有租赁义务均与不可取消的经营租赁有关。下表提供了截至2024年、2023年以及2022年9月30日的租赁成本元件摘要（以千元计）：


租赁成本	2024		2023		2022
营运租赁成本	$	920	$	1,457	$	2,146
减：转租收入	—		(515)		(685)
变量租赁成本(1)	108		369		457
短期租赁成本(2)	2,476		1,864		1,643
租赁成本总额	$	3,504	$	3,175	$	3,561

(1) 变量租赁成本代表与我们加拿大办公空间租约相关的公共区域维护费用。
(2) 短期租赁成本包括初始期限为一年或更短的租约和租金。

我们确认营运租赁资产及营运租赁负债，这些代表未来租金支付的现值，适用于初始期限超过十二个月的租赁。初始期限为十二个月或更短的租赁不会在我们的综合资产负债表中记录。下表提供营运租赁资产的摘要及

截至2024年9月30日和2023年，我们的综合账表中包括的运营租赁负债（以千元为单位）：


	九月三十日，
营运租赁	2024		2023
资产：
租赁资产净额	$	1,216	$	1,436

负债：
当期营运租赁负债	595		773
长期经营租赁负债	621		663
全部租赁负债	$	1,216	$	1,436

以下表格提供截至2024年9月30日我们营运租赁负债的到期日（以千为单位）：


	营运租赁
2025	$	633
2026	382
2027	202
2028	53
2029	30
其后	—
未来最低租金支付总额	$	1,300
减少：现值折扣（隐含利率）	(84)
租赁负债的现值	$	1,216

截至2024年9月30日和2023年，加权平均折扣率分别为 5.44%及 3.32%，，加权平均剩余租赁期限分别为 2.47 年和 2.67 年，，截至2024年9月30日和2023年。

N. 分段资讯

我们将业务管理为一以报告营运部门的形式，涉及定制工程设备和系统的开发、设计、制造和服务，用于电能的分配、控制和监控。

各国的营收代表销售给未关联的客户，根据我们产品和服务的最终目的地而定，以下表格中按照地域板块总结了过去三个财政年度的数据（以千为单位）：


	截至九月三十日止年度
	2024		2023		2022
美国	$	846,526	$	557,934	$	404,973
加拿大	106,521		84,090		81,218
欧洲	31,388		26,699		17,699
中东和非洲	13,440		14,998		20,712
墨西哥、中南美洲	7,631		9,399		3,095
亚洲/西洋	6,850		6,188		4,885
总收入	$	1,012,356	$	699,308	$	532,582

各国的长期资产包括净额累积折旧的不动产、厂房及设备，根据有形资产的位置确定，摘要列于下表，涵盖过去两个财政年度（以千为单位）：


	九月三十日，
	2024		2023
长寿资产：
美国	$	64,560	$	58,514
加拿大	34,456		35,214
英国	4,405		3,897
总计	$	103,421	$	97,625

O. 季度资讯

以下表格列出了截至2024年9月30日和2023年的未经审核的合并营运结果（以千美元为单位，除每股数据外）：


	2024季度
	首先(1)		第二季度		第三个季度		第四(2)		2024
收入	$	194,017	$	255,108	$	288,168	$	275,063	$	1,012,356
毛利润	48,194		62,720		81,740		80,434		273,088
净利润	24,085		33,488		46,223		46,052		149,848
每股盈余：
基本	$	2.02	$	2.79	$	3.85	$	3.84	$	12.51
摊薄	$	1.98	$	2.75	$	3.79	$	3.77	$	12.29

(1) 2024财政年度第一季度的结果显示正常的季节性，但与其他季度相比，受到假期和工作日程的负面影响。
(2) 2024财政年度第四季度的结果受到价值$的项目取消的积极影响。2.2 百万


	2023季度
	首先(1)		第二季度(2)		第三个季度(3)		第四(4)		2023
收入	$	126,858	$	171,444	$	192,365	$	208,641	$	699,308
毛利润	19,464		33,437		42,670		51,982		147,553
净利润	1,162		8,473		18,454		26,436		54,525
每股盈余：
基本	$	0.10	$	0.71	$	1.55	$	2.22	$	4.59
摊薄	$	0.10	$	0.70	$	1.52	$	2.17	$	4.50

(1) 2023财政年度第一季的结果显示正常的季节性，并受到假期和工作时间表的负面影响，与其他季度相比。
(2) 2023财政年度第二季的结果受到一项金额为$的项目取消的正面影响。1.6 百万
(3) 2023财政年度第三季的结果受到一项金额为$的项目取消的正面影响。1.7 百万
(4) 2023财年的第四季度结果受到项目取消$的正面影响，1.0 百万和对英国净递延税资产的$的估值准备金逆转。1.9 百万。

各期每股收益的总和可能与年初至今的每股收益不一致，因为每个期间的计算是基于该期间内的加权平均流通股数。

P. 剔除

在2022年6月30日，我们出售了位于加拿大业务的非核心工业阀修理和服务业务，并获得了$的收益。4.3百万。我们在这笔交易中录得了$百万的税前收益，该收益已列入2022年9月30日止年度我们的综合损益表的其他收入。2.0百万。我们在这笔交易中录得了$百万的税前收益，该收益已列入2022年9月30日止年度我们的综合损益表的其他收入。

问题。随后发生的事件

宣布季度股息

我们的董事会于2024年11月5日宣布，将按每股$ 的金额向我们的普通股股东派发季度现金股息。0.2650 每股股息将于2024年12月18日支付，截至2024年11月20日收市时的股东将享有该股息。

项目9。会计和财务揭露方面的变更与会计师的意见分歧

无。

项目9A。控制与程序

揭示控制和程序的评估

我们已经建立并维护一套披露控制和程序系统，旨在提供合理的保证，确保根据1934年证券交易法（修订版）（交易所法）要求在我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的报告中披露的资讯能够在SEC的规则和表格指定的时间内被记录、处理、总结和报告，并且这些资讯能够累积并且适时通报给我们的管理层，包括我们的首席执行官（CEO）和财务长（CFO），以便于针对必要的披露进行及时的决策。

经管理层、我们的CEO和CFO参与，已评估本报告所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（定义于交易法案第13a–15(e)及15d–15(e)条）的设计和控制项有效性。基于该评估，我们的CEO和CFO各自得出结论，即到本报告所涵盖期间结束时，我们的披露控制和程序具有效性，以合理确保我们在根据交易法案提交的报告中所需披露的资讯已被记录、处理、总结和报告于SEC规则和表格中指定的时期内，并且该资讯已被累积并传达给我们的管理层，包括CEO和CFO，适当地允许及时决策关于所需的披露。

管理层财务报告内部控制报告

管理层负责根据《交易所法》第13a-15(f)条款建立和维持有效的财务报告内部控制。我们的内部控制系统是采用自上而下的风险导向方法设计，以提供合理的保证，确保财务报告的可靠性及遵循美国一般会计原则（U.S. GAAP）为外部目的编制的基本报表。由于其固有的限制，财务报告的内部控制可能无法防止或检测错误陈述。此外，对任何有效性评估的未来期间的预测，亦受到风险的影响，即控制措施可能因条件变更或遵循政策或程序的程度下降而变得无效。

公司的管理层已评估截至2024年9月30日我们的财务报告内部控制的有效性。管理层根据Treadway Commission的赞助组织委员会（COSO）于2013年发布的《内部控制－综合框架》的标准，评估我们财务报告内部控制的有效性。根据管理层的评估，管理层得出结论，截至2024年9月30日，我们的财务报告内部控制在合理保证程度下是有效的，基于COSO于2013年发布的《内部控制－综合框架》的标准。

普华永道有限责任合伙人为我们的内部财务管理有效性进行了审计并发行了审计报告，该报告记载于2024年9月30日的基本报表中。

财务报告内部控制变更

在2024财政年度第四季度，根据交易所法第13a-15条或15d-15条(d)段要求的评估中，未发现对我们的财务报告内部控制的任何变更，这些变更并未实质影响，或合理可能会实质影响我们的财务报告内部控制。

项目90亿。其他资讯

内部人员采纳或终止交易安排

在上一财政季度，我们的董事或高级职员均未采用或终止任何《第10b5-1条例交易安排》或《非第10b5-1条例交易安排》，这些术语在《S-k条例》第408项中有定义。.

项目9C。关于禁止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

项目10。董事、执行官及公司治理

本项所需资讯已通过参考我们根据14A条例提交的最终代理声明融入本年度报告中，该声明将于2024年9月30日结束的财政年度结束后不晚于120天内提交给美国证券交易委员会。

我们已采纳适用于所有员工的商业行为与道德准则，包括我们的执行官及董事。商业行为与道德准则的副本可在我们网站的投资者关系部分获得， www.powellind.com，或通过书面请求寄给秘书，Powell Industries, Inc.，8550 Mosley Road, Houston, Texas 77075。我们将满足8-k表格第5.05项关于披露适用于首席执行官、财务长或控制器的道德准则修订或豁免的要求，并在我们的网站上发布这些资讯。

项目11。高管薪酬

项目12。特定受益人和管理层的安防所有权以及相关股东事项

项目13。特定关系和相关交易，以及董事独立性

项目14。主要会计师费用及服务

第四部分

项目 15。附件。基本报表附表

1. 基本报表。参考本年度报告第8项的基本报表指数。

2. 基本报表附表。所有基本报表附表均已省略，因为它们不适用，或所需资讯已在本年度报告的其他地方包括的基本报表或基本报表附注中显示。

3. 展览品。

Number

展品说明

3.1

—

Powell Industries, Inc.的章程于2004年2月11日提交给特拉华州州务卿（作为我们于2004年11月1日提交的8-A/A表格的3.1号附件，并通过参考引入）。

3.2

—

Powell Industries, Inc.修订后的公司章程（作为我们于2012年10月12日提交的8-k表格的3.1号附件，并通过参考引入）。

3.3

—

Powell Industries, Inc.修订后公司章程的第1号修正（作为我们于2021年2月26日提交的8-k表格的3.1号附件，并通过参考引入）。

**4

—

Powell Industries, Inc.的普通股描述

*10.1

—

Powell Industries, Inc.推迟薪酬计划（作为我们截至2002年10月31日的财政年度提交的10-k表格的10.9号附件，并通过参考引入）。

*10.2

—

2014年股权激励计划（作为我们于2014年5月7日提交的10-Q表格的10.2号附件，并通过参考引入）。

*10.3

—

2014年股权激励计划下受限股奖项协议形式（作为我们于2014年5月7日提交的10-Q表格中档案10.3展示，并透过参考其中合并于此）。

*10.4

—

2014年股权激励计划下受限股单位奖项协议形式（作为我们于2014年5月7日提交的10-Q表格中档案10.4展示，并透过参考其中合并于此）。

*10.5

—

2014年股权激励计划下绩效单位奖项协议形式（作为我们于2014年5月7日提交的10-Q表格中档案10.5展示，并透过参考其中合并于此）。

*10.6

—

2014年股权激励计划下股票期权奖项协议形式（作为我们于2014年5月7日提交的10-Q表格中档案10.6展示，并透过参考其中合并于此）。

*10.7

—

2014年股权激励计划下股票增值权奖项协议形式（作为我们于2014年5月7日提交的10-Q表格中档案10.7展示，并透过参考其中合并于此）。

*10.8

—

2014年非员工董事股权激励计划（作为我们于2014年5月7日提交的10-Q表格中档案10.8展示，并透过参考其中合并于此）。

*10.9

—

2014年非员工董事股权激励计划下受限股奖项协议形式（作为我们于2014年5月7日提交的10-Q表格中档案10.9展示，并透过参考其中合并于此）。

*10.10

—

2016年9月29日公司与Brett A. Cope签订的雇用协议（作为我们于2016年9月30日提交的8-k表格中档案10.1展示，并透过参考其中合并于此）。

*10.11

—

2018年11月5日生效的雇用协议，由公司与Michael W. Metcalf签订（作为我们于2018年11月1日提交的8-k表格的展示10.1提交，并通过参考纳入此处）.


Number		展品说明
10.12	—	依据2019年9月27日公司与特定子公司为保障人、美国银行、N.A.为行政代理、担保放款人及信用状发行人，参与者为贷方，并由BofA Securities, Inc.担任唯一首席安排人和独家贷款统筹安排人，修订及重新订立之信贷协议（作为我们于2019年12月5日提交的10-K表格第10.25附件并在此引用）。

10.13	—	2021年3月12日首次修订信贷协议（作为我们于2021年3月16日提交的8-K表格10.1附件并在此引用）。

10.14	—	LIBOR过渡修正协议，日期为2021年12月31日，由公司作为借款人、特定子公司为保障人、参与者为贷方，并由美国银行，N.A.担任行政代理（作为我们于2022年2月9日提交的10-Q表格10.1附件并在此引用）。

10.15	—	LIBOR过渡修正协议，日期为2022年11月10日，由公司作为借款人、特定子公司为保障人、参与者为贷方，并由美国银行，N.A.担任行政代理（作为我们于2023年2月1日提交的10-Q表格10.1附件并在此引用）。

10.16	—	2023年3月31日第二次修订信贷协议（作为我们于2023年4月6日提交的8-K表格10.1附件并在此引用）。

*10.17	—	首次修订Powell Industries, Inc. 2014非员工董事股权激励计划（作为我们于2023年2月9日提交的S-8表格10.2附件并在此引用）。

*10.18	—	Powell Industries, Inc. 2014股权激励计划第一修正案（作为我们于2023年2月16日提交的8-k表格展示10.1，并通过参考合并在此）。

10.19	—	由日期为2023年10月4日之信贷协议第三修正案。（作为我们于2023年12月6日提交的10-k表格展示10.29，并通过参考合并在此）。.

10.20	—	加拿大基准利率替代调整更改修正案，日期为2024年6月26日，由公司，做为借款人，与美国银行股份有限公司，做为行政代理机构之间订立（作为我们于2024年7月31日提交的10-Q表格展示10.1，并通过参考合并在此）。

**10.21	—	日期为2024年9月24日之调整更改修正案，由公司，做为借款人，与美国银行股份有限公司，做为行政代理机构之间订立。

**19	—	有效日期为2022年9月1日之内部交易政策。

**21.1	—	Powell Industries, Inc.的子公司。

**23.1	—	普华永道会计师事务所同意。

**31.1	—	根据13a-14(a)/15d-14(a)条款的首席执行官认证。

**31.2	—	致富金融长根据13a-14(a)/15d-14(a)条例进行认证。

***32.1	—	根据《美国刑法》第18条第1350条，董事长根据2002年萨班斯-豪利法案第906条所采纳的认证。

***32.2	—	根据《美国刑法》第18条第1350条，致富金融根据2002年萨班斯-豪利法案第906条采纳的认证。

97	—	执行回收政策于2023年9月20日生效（作为我们于2023年12月6日提交的10-k表格展示97号附件，并透过参考并入其内）。).

**101	—	本公司截至2024年9月30日财政年度的年度报告10-k中的以下基本报表：（i）合并资产负债表；（ii）合并综合损益表；（iii）合并全面收益表；（iv）合并股东权益表；（v）合并现金流量表；及（vi）合并基本报表附注，标记为文本块并包括详细标签。

**104	—	本公司截至2024年9月30日财政年度的年度报告10-k封面，格式化为内联XBRL（作为101号展示附录）。


*			管理合约及补偿计划或安排。
**			随函附呈。
***			随函附上。

第16项。 10-k表摘要

无。

签名

根据《证券交易法》的要求，申报人已经授权签署此报告，且得到了授权。



			POWELL INDUSTRIES, INC.
			由：			/s/ 布雷特·A·科普
						布雷特·A·科普
						President and Chief Executive Officer (主要执行官)

根据1934年证券交易法的要求，本报告已由下列人士在指定日期以登记人的身份签署：


签名						职称

/s/布雷特·A·科普						董事会主席 President and Chief Executive Officer (主要执行官)
布雷特·A·科普

/s/迈克尔·W·梅特卡夫						执行副总裁财务长（信安金融和信安会计主管）
Michael W. Metcalf

/s/阿莱娜·K·布鲁克斯						董事
阿莱娜·K·布鲁克斯

/s/克里斯托弗·E·克拉格						董事
克里斯托弗·E·克拉格

/s/ 凯瑟琳·B·库提斯						董事
凯瑟琳·B·库提斯

/s/ 詹姆斯·W·麦基尔						董事
詹姆斯·W·麦基尔

/s/ 莫希特·辛格						董事
莫希特辛格

/s/ 约翰·G·斯塔西						董事
约翰·G·斯塔西

/s/ 理查德·E·威廉姆斯						董事
理查德·E·威廉姆斯

日期：二零二四年十一月二十日