powl-20240930

美國

證券和交易委員會

華盛頓特區20549

表格 10-K

（標記一）


☒			根據1934年證券交易法第13或15（d）條款的年度報告

截至財政年度結束的9月30日, 2024

或者


☐			根據1934年證券交易法第13或15(d)節的轉型報告書

過渡期從到

委員會文件號 001-12488

鮑威爾工業公司

(根據其章程規定的註冊人準確名稱)


特拉華州						88-0106100
（國家或其他管轄區的公司成立或組織）						（IRS僱主唯一識別號碼）
Mosley Road 8550號
休斯頓
德克薩斯						77075-1180
(主要行政辦公室地址)						(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：

(713) 944-6900

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個課程的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值每股0.01美元

POWL

納斯達克全球市場

根據《證券法》第12(g)條註冊的證券：無

請打勾表明註冊人是否爲知名的成熟發行人，符合《證券法》第405條的定義。 ☒ 是 ☐ 否

如果申報人根據法案第13條或第15(d)條規定無需申報報告，請用複選標記表示。 ☐ 是 ☒No

請用複選標記指示，公司是否（1）在過去12個月內已按照1934年證券交易法案第13或15（d）條的規定提交了所有要求提交的報告，並且（2）在過去90天內一直受到這些報告要求的約束。 ☒是 ☐ 否

請打勾表示註冊申報人在過去12個月（或註冊申報人要求提交此類文件的較短期限內）已按照Regulation S-t的規則405（本章第232.405條）遞交了每份互動數據文件。☒是 ☐ 否

請用勾號表示註冊公司是大型加速審核者，加速審核者，非加速審核者，小型報告公司還是新興成長公司。請參閱《交易所法案》規則120億.2中關於「大型加速審核者」、「加速審核者」、「小型報告公司」和新興成長公司”的定義。

大型加速報告人

☒

加速文件提交人

☐

非加速文件提交人

☐

較小的報告公司

☐

新興成長公司

☐

如果是新興成長型公司，在選中複選標記的同時，如果公司已選擇不使用根據證券交易法第13(a)條提供的任何新的或修訂後的財務會計準則的延長過渡期來符合新的或修訂後的財務會計準則，則表明該公司已選擇不使用根據證券交易法第13(a)條提供的任何新的或修訂後的財務會計準則的延長過渡期來符合新的或修訂後的財務會計準則。☐

請在複選框中打勾，以指示註冊機構是否已根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））的第404（b）條提交了管理層對其財務報告內部控制有效性的評估報告和審計報告。 ☒

如果證券根據法案第12（b）條進行註冊，請通過複選標記指示，註冊申報中包含的基本報表是否反映了對先前發佈的基本報表的更正。☐

標明任何這些錯誤更正是否屬於重新陳述，是否要求對註冊人在有關恢復期間執行的任何高層管理人員激勵性報酬進行恢復分析。 ☐

請用複選標記指示註冊人是否是套牌公司（如法案規則 120億.2所定義）。☐是 ☒ 否

截至2024年3月31日，非註冊人的關聯方所持有的普通股總市值約爲$1.1 十億，根據該日期在納斯達克全球市場的收盤價。爲了上面計算的目的，註冊人將其董事會、執行官和持有10%或更多投票權普通股票的受益所有人視爲關聯方，並在確定總市值時扣除了他們的持股。

截至2024年11月18日，有 12,018,448 發行人每股普通股的流通股數爲，每股面值爲0.01美元。

參考文件

註冊人的2024年年度股東大會的最終代理聲明的部分內容，將在不遲於2024年9月30日後的120天內提交，並通過引用併入本表格10-K的第III部分。

鮑威爾工業公司


		頁面
	關於前瞻性聲明的警示聲明	3

	第I部分
項目1。	業務	4
項目1A。	風險因素	8
項目1B。	未解決的職員評論	20
項目1C。	網絡安全概念	20
項目2.	財產	21
項目 3.	法律訴訟	21
項目4.	礦山安全披露	21
	有關我們的高管	22

	第二部分
項目5。	對註冊人普通股的市場、相關股東問題和發行人購買股票的情況	23
項目6。	[保留]	25
項目 7。	分銷計劃	25
項目7A。	市場風險的定量和定性披露	32
項目8。	財務報表和附加數據	33
項目9。	與會計和財務披露有關的變化和不一致	62
項目9A。	控制和程序	62
項目9B。	其他信息	62
項目9C。	關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露	62

	第三部分
項目10。	董事、高級管理人員和公司治理	63
項目11。	高管報酬	63
項目12。	特定利益所有者和管理層董事持股情況及相關股東事項	63
項目13。	特定關係和交易，以及董事的獨立性	63
項目14。	首席會計師費用和服務	63

	第四部分
項目15。	附錄。基本報表附表	64
項目16。	10-K表摘要	66
簽名		67

有關前瞻性聲明的警告聲明

除非另有說明，所有對「我們」、「我們的」、「我們的」、「Powell」或「公司」的引用均包括Powell Industries, Inc.及其合併子公司。

本年度10-K表格(年度報告)包含根據1933年證券法第27條和1934年證券交易法第21E條的定義屬於"前瞻性陳述" (Exchange Act修訂)。除了歷史事實陳述之外，本報告中包含的所有內容均屬於前瞻性陳述。此類前瞻性陳述包括但不限於，特定項目的時間和成功預測、我們未來的積壓、收入、利潤、收購、流動性和資本支出以及其他在本報告中不構成歷史事實或參考的陳述。帶有「相信」、「預計」、「預計」、「打算」、「估計」、「繼續」、「應該」、「可能」、「計劃」、「項目」、「預測」、「潛在」、「可能」、「將」或類似表達的陳述均屬前瞻性陳述。

這些前瞻性陳述僅反映本報告之日期。我們不承擔更新或修訂這些陳述的義務，除非適用法律要求，無論是由於新資訊、未來事件或其他情況。我們警告您不要過度依賴它們。我們基於管理層在作出這些陳述時的期望和假設。雖然我們的管理層認為這些期望和假設是合理的，但它們天生面臨重大的業務、經濟、競爭、監管和其他風險、緊急狀態和不確定性，這些風險、緊急狀態和不確定性可能導致實際結果與本報告中包含的結果有重大差異，其中大多數難以預測，許多超出我們的控制範圍。這些風險、緊急狀態和不確定性包括但不限於：潛在未能充分預測成本（包括與我們固定價格合同相關的成本）並阻止成本超支，包括通脹的影響，可能導致供應商出現潛在的干擾或意外變化，現金和其他流動性來源的可用性以資助我們的營業費用和資本支出，未來立法和監管倡議的影響，電子、網絡或實體安防漏洞，以及此處和我們其他證券交易監管委員會（SEC）申報中詳細說明的其他因素。重要的風險、不確定性和其他因素在本年度報告的第I部分“風險因素”中有描述。項目1A 內容。我們無法保證本報告中包含的前瞻性陳述將發生如預期，實際結果可能與本報告中包括的結果有重大不同。

投資者應注意，我們在SEC文件、新聞稿以及公開電話會議中公佈重大財務資訊。根據SEC的指導，我們可能會使用我們網站的投資者專區與投資者進行溝通。該處發布的財務及其他資訊可能會被視為重大資訊。我們網站上的資訊不構成本年度10-K表格報告的一部分，也不納入其中。

第一部分

項目 1。業務

Overview

powell industries, inc.是由William E. Powell於1947年創立的特拉華州公司。我們研制、設計、生產和服務定制的設備和系統，用於分配、控制和監控電能的流動，並為電動機、變壓器和其他電動設備提供保護。我們的主要子公司包括全部為全資擁有的Powell Electrical Systems, Inc.；Powell Canada, Inc.；Powell (UK) Limited；和Powell Industries International億。

我們的總部設在德克薩斯州休斯頓，主要為石油和燃料幣、石化市場、電力公用事業市場以及商業和其他工業市場提供服務。除了這些主要市場外，我們還向輕軌牽引動力市場和包括高校和政府機構在內的其他市場提供產品和服務。通過原始設備製造商和分銷市場渠道，我們不斷開發通往電氣市場的新渠道。

我們的網站是 powellind.com我們會盡快在我們的網站上免費提供電子版本的年度報告10-k表格、季度報告10-Q表格、當前報告8-k表格以及根據1934年證券交易法第13(a)或15(d)條規定提交或提供的修訂報告的拷貝，當我們將這些材料以電子形式提交給或提供給美國證券交易委員會後，我們會盡快提供。此外，我們向SEC提交的所有報告都可以在他們的網站上獲得。 sec.gov.

本年報中提及的2024財政年度、2023財政年度和2022財政年度與我們截至2024年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的財政年度相應。

產品和服務

我們的主要產品包括集成電力控制室變電站（PCRs®），定制模塊，電氣房（E-Houses），傳統和耐弧分配開關設備及控制設備，中壓斷路器，監控和通信控制系統，電機控制中心，開關和母線系統。這些產品的設計適用電壓範圍從480伏特到38,000伏特。我們的產品範圍包括經過設計測試以滿足美國（美國）和國際標準，既符合美國國家標準局（ANSI）又符合國際電工委員會（IEC）的標準。我們還提供現有系統的備件，改裝和翻新元件，以及替換因原始製造商不再生產的過時開關設備的斷路器。我們的主要服務包括現場服務檢查，安裝，調試，修改和維修服務。

產品和服務主要直接銷售給最終用戶或代表最終用戶向工程、採購和施工（EPC）公司銷售。每個項目都是根據個別客戶的精確規格和需求具體設計和製造的。Powell的專長在於設計、工程、製造、專案管理和將各種系統整合到一個定制的可交付產品中。我們銷售和推廣我們的產品和服務，通常在競爭性買盤情況下被授予，適用於各種不同市場和地理區域的客戶和政府機構。

有時，我們的合同可能會在聯盟或合作安排下運作。通常，我們與那些我們之前有過業務往來的知名公司達成這些安排。這些安排通常是為了利用競爭優勢，或在規模或大小要求下使用此類安排。

我們尋求與系統最終用戶以及這些最終用戶所簽約的EPC公司建立長期關係。我們相信，培養安全文化，專注於客戶滿意度，加上我們的強大資產負債表，使我們能夠在我們所服務的行業中把握機會。

由於大型項目的性質和時間安排，在特定期間內，我們的營業收入中有相當一部分可能來自某一特定合同或客戶。合同往往代表與單一客戶的大型和複雜項目。這些項目從其性質上來看，通常是一次性的。因此，與同一客戶之間的多個或持續的類似規模項目是不可預測的。大型項目的獲得時間可能導致我們的營業收入和毛利出現重大波動。此外，某個行業板塊的業務量減少或主要客戶的流失可能對我們的業務造成不利影響。偶爾，某個製造業設施可能會有來自某個特定客戶的可觀成交量，對該設施而言是重要的。如果在那段時間內，客戶遭遇財務困難、業務下滑或其他情況而必須取消與我們的項目，我們的營業收入可能會受到不利影響。在2024財政年度和2023財政年度中，尚無任何單一客戶佔我們合併營業收入的10%以上。

研究、開發和知識產權

研究和開發活動對Powell的持續增長至關重要，重點放在開發新產品和應用以及增強現有產品系列。例如，Powell在真空斷路器工程方面的專業知識在國際上得到認可，利用這方面的專業知識開發新產品將幫助我們擴展到更廣泛的應用空間和行業板塊。我們致力於持續改善產品，這將對我們服務的市場產生積極影響，提高運營安全性和可靠性。

我們不時就新發明和設計申請專利，但我們相信，業務的增長主要取決於我們產品的質量以及我們與客戶的關係，而非我們專利保護的範圍。

此外，我們可能不時收購知識產權，以擴大我們的產品供應和應用範圍。例如，在2023年12月，我們以總代價50萬美元收購了知識產權。沒有專利（或專利申請）覆蓋的知識產權包括不受專利保護的商業機密和其他科技知識，這些知識無法取得專利，或者我們選擇不尋求專利保護，包括與我們的製造過程和工程設計相關的知識產權。此類未受專利保護的技術，包括研究、開發和工程專業技能與專業知識，以及未受專利保護的軟體，對我們整體業務和業務運營至關重要。盡管我們的知識產權資產整體上很重要，但我們認為我們的業務不太可能因任何特定知識產權權利到期或任何特定知識產權專利許可協議終止而受到重大影響。

市場

我們為各種市場提供產品和服務，在這些市場中，客戶需要管理、監控和控制大量電能，我們的產品和服務需求主要來自石油和天然氣、石化、電力公用事業以及商業和其他工業市場。我們業務的大部分是支援高度復雜且具競爭性投標的資本投資項目。我們的定制系統旨在滿足客戶的規格要求。每個系統均按照特定應用的具體要求進行設計、工程化和製造。我們認為我們的工程、專案管理、系統整合和技術支援能力對我們業務的成功至關重要。我們努力發展與客戶的緊密而持久的關係，被許多人認識為首選服務提供商，以解決客戶的複雜電力配電需求。

下表顯示截至2024年、2023年和2022年9月30日，各市場板塊的營業收入佔總營業收入的百分比：


	2024	2023	2022
石油和燃料幣（不包括石化）	41%	39%	40%
石化	18%	13%	13%
電力公用事業	19%	23%	23%
商業和其他工業	15%	15%	11%
輕軌牽引電力	2%	4%	8%
所有板塊其他部分	5%	6%	5%
總計	100%	100%	100%

在石油和天然氣市場中，我們服務上游、中游和下游市場，包括陸上和海上生產、液化天然氣（LNG）設施和碼頭、管道和煉油廠。除了傳統的原油煉製和其他石油和天然氣下游過程外，為了應對對清潔能源的需求，我們最近將我們的市場擴展到氫氣生產、碳捕獲，以及另類燃料，如生物燃料和可持續航空燃料。

在石化市場中，我們的主要客戶通常是在利用碳氫化合物或天然氣原料生產石化產品或油氣轉化化學品，包括聚乙烯、聚丙烯、肥料、甲醇以及相關的石化應用。

在電力公用事業市場中，我們服務發電和配電終端市場。全球電力需求增加和對可靠和安全電力配送的關注推動了對全球製造行業的大量投資。與我們的策略相一致，即市場終端多元化，我們致力於繼續專注和增長在配電站的業務，同時也應對市場中發電投資的復甦。

在商業和其他工業市場中，我們的客戶從事商業施工、數據中心、金屬和礦業、紙業股，以及其他工業應用。

除了這些主要市場外，我們還為輕軌牽引電源市場和其他市場（包括高校和政府機構）提供產品和服務。我們持續通過原始設備製造商和分銷市場渠道開發新的電氣市場。

競爭

我們與少數幾家面向廣泛工業和地理市場銷售的跨國競爭對手以及通常具有有限能力和供應範圍的較小區域競爭對手競爭。我們相信，我們的產品和服務、整合能力、技術和項目管理才能、應用工程專業知識和特殊承包經驗，加上我們的財務實力和對客戶需求的快速響應，使我們在市場上具有可持續競爭優勢。我們的一些競爭對手規模相當龐大，擁有更多全球性工程、製造和市場資源。我們的主要競爭對手包括ABb、伊頓、施耐德和西門子工業公司。我們的客戶在投標評估過程中使用的競爭因素因項目而異，可能包括技術支援和應用專業知識、工程和製造能力、設備評級、交付價值、進度和價格。雖然項目通常是非重複性的，但我們業務的相當一部分來自重複客戶，並且往往涉及最終用戶聘請的第三方EPC公司，我們與這些公司通常有著長期穩固的關係。最終，我們的競爭地位取決於我們能否及時以具有競爭力的價格提供質量優良的定制產品、服務和系統。

積壓訂單

未完成訂單的訂單量代表管理層對於在我們的未完成合同和客戶採購訂單中，仍需履行的未滿足績效義務的估算，包括已批准的變更訂單以及尚未開始工作的新的合同協議。隨著我們完成剩餘的績效義務，我們的訂單量將被確認為營業收入。我們的訂單量不包括對於我們有權根據服務執行進行開票的服務和維護類合同。通常，我們的合同可能包含客戶酌情決定的便利提前終止條款；然而，大多數這些合同通常會在此類提前終止的情況下，規定對我們所產生的成本進行補償和合理的利潤。我們確定訂單量的方法可能與其他公司的方法不具可比性。

截至2024年9月30日，我們的訂單 backlog 為13億美元。我們預計，約84900萬美元的2024財年期末 backlog 將在截至2025年9月30日的財年中確認為營業收入。訂單 backlog 可能無法指示未來的經營成果，因為客戶可能會取消或修改訂單，且未來的財季中可能無法顯示持續的營業收入表現。

原材料

我們運營中使用的主要原材料包括鋼鐵、銅和鋁，以及各種工程電氣元件。在2024財年，材料成本佔收入的47%，在2023財年佔49%，在2022財年佔51%。意外的材料需求變化、市場條件和供應鏈中斷或價格上漲可能會影響生產成本並影響我們的合併業務結果。

我們業務中使用的設備和材料受客戶需求、生產者能力和市場條件的影響而供應和價格波動。由於全球需求的不確定性和波動，商品市場出現了顯著的波動。我們遇到了主要由原材料、工程元件和勞動力的供應和成本波動所驅動的供應鏈中斷。我們的採購部門致力於應對特定的供應鏈挑戰，緊密合作供應商以履行我們對客戶的承諾。儘管我們已經遇到，並且可能繼續遇到，因關鍵原材料或元件的購買和交付時間延長而導致的問題，我們仍然定期監控元件和原材料的供應（包括運輸）和價格，以及對我們業務運作可能產生的任何潛在影響。為因應成本環境上升和供應鏈挑戰，我們努力建立有效管理我們產品定價、交貨時間表和買價有效日期與客戶的關係，並改善工廠效率和項目執行。儘管生產我們產品所用商品的成本前景並不確定，我們相信我們可以透過合同定價調整、材料成本預測估算、避險和積極推進內部成本降低努力來應對這種波動。

我們某些關鍵元件和原材料的供應基礎有限。許多產品需要由有限數量的供應商提供的原材料和元件，在某些情況下，甚至是單一供應商。為了應對與單一來源元件相關的供應問題，我們可以調整設計來適應來自其他供應商的類似元件。供應問題可能導致我們未能按時履行對客戶的承諾，並可能造成客戶要求賠償的液化損害。我們相信原材料和元件的供應來源通常是充足的，我們也不認為材料的暫時短缺會對我們的業務和未來的運營結果造成任何顯著的不利影響。

人力資本

於2024年9月30日，我們在美國、加拿大和英國（英國）主要地區共有2,748名全職員工和439名合同員工。我們的員工沒有工會代表，並且與員工保持良好關係。定期地，在某些地理區域由於增加的施工或經濟活動，我們發現尋找合格人才具有挑戰性。我們繼續監控我們對熟練和非熟練勞動力的需求，並通過提供培訓和具競爭力的薪酬套裝以吸引和保留熟練員工。我們員工關係的惡化、勞動力短缺或勞動成本上升可能損害我們維持業務、履行客戶承諾或增加收入的能力，並且可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們的主要人力資本優先事項包括員工的福祉、健康與安全，以及員工的留任，還有增強的學習和領導培訓機會、工作場所安全、內部晉升和關鍵員工留任。我們強調公司內部貫徹的安全文化。我們設立年度目標和每月運營指標，因此2024財年的安全事故發生率為0.74，根據美國勞工統計局的數據，低於行業平均水平。我們相信，員工的八年平均任期反映了我們包容和支持的文化，專注於內部晉升、關鍵員工留任和繼任規劃。我們的年度組織能力評估專注於組織內部的繼任規劃，並由我們的董事會每年審查。我們通過關鍵職位的內部晉升百分比以及吸引和留任關鍵員工的能力來衡量我們的成功。

季節性

我們的業務通常不受季節性影響。然而，天氣和自然現象可能會暫時影響我們業務的表現。此外，由於假期和在該財政季度請假的帶薪休假數量減少，季度經營結果在我們的第一財政季度可能會波動。

政府規定

我們受到美國以及我們運營的各個國際地區的各種政府法規約束。這些法規涵蓋了多個領域，包括環保母基合規性、進出口管制、經濟制裁、數據及隱私保護、轉讓定價規則、反貪污、反人口販運及反信任條款。我們的政策要求遵守由各州、聯邦及國際機構管理的適用法律及法規，並旨在促進和鼓勵我們日常運營中的倫理實踐。我們已建立一個多層面的合規計劃，該計劃包括教育員工和領導層、進行基於風險的盡職調查及評估我們的供應商基礎。我們相信，與這些政府法規相關的合規成本不會對我們的資本開支、業務結果或競爭地位產生重大影響。

第1項事項風險因素

我們的業務面臨各種風險和不確定性，包括但不限於下述風險和不確定性。如果以下任何風險發生，業務的財務狀況、現金流、流動性和經營成果可能會受到負面影響，並且我們可能無法實現季度、年度或長期計劃。其他我們不知曉或未在下文中描述的風險和不確定性也可能對我們的業務和經營成果產生負面影響。本年報還包括反映有關未來事件的假設、期望、預測、意向或信念的聲明，這些聲明被視為1995年《私人證券訴訟改革法》下的“前瞻性聲明”，應與上述“前瞻性聲明”的討論一併閱讀。

與我們的業務及行業板塊相關的風險因素

我們的業務受我們服務的最終市場循環性的影響。這種循環性已經對我們的營運結果產生不利影響，並且可能會繼續產生不利影響。

我們所服務的最終市場歷來具有周期性，並將繼續易受一般經濟衰退的影響，這可能會實質性且不利地影響我們產品和服務的需求。我們的客戶專案、資本支出的預算和對我們服務的需求在過去曾受到影響，並在未來可能也會受到影響，影響因素包括油氣價格、經濟條件不佳、商品價格、政治不確定性、資本成本和貨幣波動等。這些變數可能會影響新獎項的數量或金額、獎項獲得的延遲時間或項目的潛在取消。產品組合或服務的變更可能會在季度和年度基礎上對我們的毛利率產生重大影響。我們的合同獲獎時機的不確定性超出了我們的控制範圍，並且可能會在將工作人員規模與合同要求相匹配方面帶來困難。在某些情況下，我們可能需要承擔和維持一支可能比實際需要更大的預備工作隊的成本，以預期未來的工作需求。如果預期的合同被延遲或未獲得，我們可能會因人員或設施冗餘而產生額外成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營成果產生不利影響。

我們的行業板塊競爭激烈。

我們的一些競爭對手規模顯著更大，並擁有更強大的全球資源，如工程、製造業和行銷資源，而在不同的時期，他們可能會成為我們在任何特定項目上的客戶或供應商。行業中的競爭取決於許多因素，包括可用項目的數量、技術能力、產能、交貨時間、地點以及贏得我們買盤的能力。我們某些競爭對手可能具有較低的成本結構或更有利的地理佈局，因此能夠以較低的價格提供其產品或服務。同樣，我們無法確定我們能否在行業內保持或提升我們的競爭地位、保持客戶基礎在當前水平、增加客戶基礎或繼續以具有競爭力的價格提供技術上優越的產品。新公司可能會進入我們競爭的市場，或行業整合可能會發生，進一步增加我們市場的競爭。我們未能有效競爭和獲取項目可能會對未來收入造成不利影響，並對我們的業務和運營結果造成負面影響。

我們的積壓工作可能會因意外調整、取消和範圍縮減而受影響，因此可能不是我們未來收入的可靠指標。

我們有一批未完成的合約累積。累積代表管理層對於我們未完成合約和客戶購買訂單下的工作中剩餘履約義務的最佳估算，包括已批准的變更訂單以及尚未開始的新的合約協議。隨著時間的推移，項目會因客戶、行業或宏觀經濟情況的變化而被取消、延遲或修改。雖然我們可能會報銷某些費用，但我們可能沒有合約權利獲得在我們的累積中反映的總收入。我們的累積中未來收入的最終實現基於我們完成合約項目的能力，而我們無法控制所有可能影響我們及時向客戶交付項目的各種因素。由於未能回收我們預期利潤上的某些成本，以及取消或暫停項目可能會導致我們的資產和人員未充分利用而產生額外的不可回收成本。因此，我們無法實現合約累積的全部金額可能會對我們的業務和經營成果產生不利影響。

未能提出具競爭力的投標並充分預計成本可能導致我們與客戶的固定價格合同出現虧損。

我們的產品和服務通常是在競爭的買盤情況下授予的。在提交買盤時，我們可能無法充分預測客戶項目的成本，這可能導致我們贏得的買盤未能充分補償我們的成本。這種失敗可能會對我們的經營業績產生不利影響。影響我們對買盤成本的充分預測的因素，包括但不限於：通脹的影響；勞動力短缺；第三方供應商未能按要求提供所需質量或數量而造成的延遲；意外的技術問題，包括設計或工程問題。此外，我們在大多數合同中承擔成本超支和延遲的風險，因此，如果我們未能妥善管理這些成本超支或延遲，我們的經營業績和業務可能會受到不利影響。

供應商集中度和有限的供應商能力可能對我們的業務和營運結果產生不利影響。

我們為某些元件和原材料依賴少數供應商，有時甚至只有一個供應商。更換供應商可能會對業務運作造成昂貴和干擾。如果我們的一個或多個供應商或分包商遇到困難，導致我們的供應減少、延遲或中斷，或者未能滿足我們的製造要求，我們的業務可能會受到不利影響，我們可能會承擔賠償金，直到我們能夠確保替代來源。我們的供應商可能會遇到問題，一些供應商已經遇到過財務困難、交貨延遲和其他表現問題，這可能導致我們承擔額外成本，或者無法履行對客戶的承諾。為了挑選和合格新供應商，以及為了配合其他供應商提供的相似元件所需的設計和測試變更，可能需要耗費大量時間和精力。在任何此類事件中，我們可能無法及時簽約並接收適當的替代供應或製造能力，這可能損害我們滿足客戶產品交付時間表的能力，並對我們的業務和營運結果造成不利影響。

我們的業務需要熟練和非熟練勞動力，可能無法吸引和留住合格的員工。

我們維持生產力競爭水平的能力可能會受到僱用、補償、培訓和留住必要人員的能力限制。我們在我們所有員工中都面臨著市場內外競爭，爭取合格人員的競爭。我們可能會遇到合格人員短缺，如工程師、項目經理、主管、辦公室人員和特定熟練工種。我們無法確定我們將能否維持足夠熟練或非熟練勞動力，或者關鍵技術人員以有效運作並支持我們的成長策略和運營。我們無法確定由於熟練、非熟練和技術人員供應短缺或任何政府法規導致勞動成本是否會上升。勞工短缺或勞動成本上升可能損害我們維持業務、履行客戶承諾或增加收入的能力，並可能對我們的業務和營運結果產生不利影響。

從我們的固定價格合同中隨時間認定的收入可能導致我們操作結果的波動。

如同在《管理層討論與分析財務狀況及經營結果—關鍵會計估算》中討論的，以及在本年報其他部分中附帶的合併基本報表附註中所述，我們的營業收入大部分是隨著時間的推移而確認的。由於營業收入是在工作執行過程中及發生成本時進行確認，因此確認的營業收入需利用為執行合約所需發生的成本估算。營業收入和完成成本的估算將根據對合約履行的持續審查進行調整，並且隨著項目的進展和情況的變化，之前記錄的營業收入和成本估算亦會進行調整。成本發生的時間可能導致每季度和每年的營業收入波動，這可能對我們的業務及經營結果產生不利影響。儘管成本估算過程是基於我們管理團隊、工程師、項目經理和財務專業人員的專業知識和經驗，但我們可能無法準確地估算我們的成本或營業收入（或我們可能無法適當調整之前記錄的營業收入和成本估算）。這種失誤可能導致我們的營業收入和成本估算做出額外調整，從而可能對我們的經營結果造成不利影響。

我們面臨與使用分包商相關的風險。

我們聘請分包商在一些項目上執行工作，並可能依賴第三方勞務供應商提供必要的人員，以設計、製造和運輸我們的產品。如果我們的分包商因任何原因未能如預期執行，我們可能會在完成項目時遭遇延誤或產生額外成本。此外，我們可能會與這些獨立分包商發生爭議，爭議的原因包括價格、質量或工作的及時性。我們在支持操作時所聘請的一些第三方在國際上運作，因此我們可能會受到那些地區的經濟、政治和勞動條件的影響，以及由於美國與這些國家之間外交關係問題引起的不確定性。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務和經營結果造成不利影響。

科技創新可能會使現有產品和生產方法過時。

我們所生產和賣出的所有產品都依賴於優化可用的科技，以確保在市場上的成功。我們所經營的行業板塊特徵是競爭激烈，並且對科技創新和消費者需求高度敏感。我們的競爭對手可能會開發在價格或質量上更優越的產品或生產方法，或將人工智慧（AI）整合到他們的產品中，這會使我們目前提供的產品或服務變得過時。我們的未來成功在某種程度上取決於我們預測和提供符合不斷變化的行業和消費者規範的產品的能力，包括資助我們的研究與開發成本。例如，消費者對進一步自動化的需求正在改變我們經營的市場。未能成功開發新產品，或增強現有產品，可能導致現有客戶流失給競爭對手，無法吸引新業務，或整體競爭地位減弱，任何一種情況都可能對我們的業務和經營結果產生不利影響。

我們在人工智能計劃上的努力可能不會成功，這可能對我們的業務、聲譽和運營結果產生不利影響。

生成人工智能系統中使用的算法和模型可能存在各種局限，包括偏見、錯誤或無法處理某些數據類型或情境。此外，系統故障、中斷或弱點的風險可能危及所產生內容的完整性、安全性或隱私性。這些局限或故障可能導致聲譽損害、法律責任或客戶/用戶信心流失。網絡安全威脅和駭客攻擊中使用的技術迅速變化、發展和演進，包括來自新興技術的數種進階人工智能和量子計算概念。由於人工智能技術極為複雜且迅速發展，無法預測與我們使用人工智能相關可能出現的所有法律、運營或技術風險。

對現有設施的擴建、搬遷或整合出現意外困難可能對我們的運營產生不利影響。

我們可能不時決定進入新市場、建立或租賃額外設施、擴大現有設施、遷移或合併我們的一個或多個業務，或退出我們可能擁有或租賃的設施。員工配備、遷移、轉租、擴展或合併我們設施而產生的成本增加和生產延遲可能對我們的業務和營運結果產生負面影響。

我們產品的質量問題可能會損害我們的聲譽，並侵蝕我們的競爭地位。

我們的業務成功取決於我們產品的質量以及與客戶的關係。如果我們的某個產品未能達到客戶的標準或安全要求，或者未能有效運作，我們的聲譽可能會受到損害，這將對我們的市場營銷和銷售工作產生不利影響。我們為我們的產品和服務提供保證，滿足客戶保證索賠的成本，包括修理或更換產品的費用，可能會對我們的業務和經營成果產生不利影響。

我們許多合同包含的履行義務可能會使我們面臨罰款或額外責任。

我們許多客戶的合同中都有時間表和履行義務的條款，如果我們未能滿足這些條款，可能會使我們面臨罰款條款、損失賠償或對我們的索賠，或我們未清償的信用證或履約保證金。此外，一些客戶合同規定對我們的重大過失或惡意不當行為的保護。每一份合同都力求定義客戶可以對我們提出索賠的條件。由於我們的訂單積壓增長，我們的製造業和加工能力，以及招聘和保留合格勞動力的能力受到挑戰，這導致我們在滿足交貨日期和其他合同履行義務方面的風險增加。因這些索賠引起的調整，或我們未能管理合同風險，可能無法獲得保險覆蓋，並可能對我們的經營結果產生不利影響。

通過戰略收購實現增長和產品多元化涉及多項風險。

我們的策略包括通過收購公司或資產以及進入合資企業來追求增長和產品多樣化，這將使我們能夠擴大地理覆蓋範圍以及產品和服務的供應。我們會定期檢討潛在的收購；然而，我們可能無法成功地實施這一策略。收購涉及某些風險，包括管理層的分心、操作和系統整合的困難；無法實現成本節省；被收購公司的關鍵人員和客戶終止關係，以及未能保留或增加額外員工以處理增加的業務成交量。此外，來自我們收購的金融和會計挑戰以及估值、稅務規劃、財務管理、系統整合和財務報告等領域的複雜性可能會影響我們的經營成果。盡職調查可能不充分，或未揭示與我們的收購相關的所有風險和挑戰。我們收購的公司可能無法實現預期的收入、盈利能力或現金流，或者最終無法證明這項投資的合理性。由於收購時的過度支付而導致的減值費用，有可能對我們的經營結果產生負面影響。收購的融資可能需要我們獲得額外的股權或債務融資，而這些融資可能無法以吸引人的條款獲得，甚至可能根本無法獲得，或可能根據我們的信貸設施或其他融資安排的條款受到限制。任何未能成功完成或成功整合收購的情況，都可能對我們的業務和經營成果造成重大不利影響。

員工或次承包方的不端行為，或者違反適用法律法規，可能損害我們的聲譽，損害我們與客戶的關係，並使我們面臨刑事和民事執法行動。

一個或多個員工或分包商的不當行為、欺詐、不遵守適用的法律法規或其他不當活動可能對我們的業務和聲譽產生重大負面影響。雖然我們採取預防和檢測這些活動的預防措施，但這些措施可能無效並受限於固有限制，包括人為錯誤和欺詐。不當行為或我們未能遵守適用法律或規定可能使我們面臨罰款和處罰，損害我們的聲譽，或損害我們與客戶的關係。，其中一或多位的不當行為、雇員或分包商欺詐、未遵守適用法律法規或其他不當活動可能對我們的業務和聲譽產生重大負面影響。我們雖然采取措施防止和發現這些活動，但這些措施可能無效，存在著固有的限制，包括人為錯誤和欺詐。不當行為或我們未能遵守適用法律或法規可能使我們面臨罰款和處罰，損害我們的聲譽，或損害我們與客戶的關係。可能會對我們的業務和營運業績產生不良影響。

不令人滿意的安全表現可能會使我們受到處罰，對客戶關係造成負面影響，導致更高的運營成本，以及對員工士氣和流動率產生負面影響。

我們擁有室內和室外的製造業及加工設施這些設施容易受到許多工業安全風險的影響，這些風險可能導致人身傷害、生命損失、財產或設備損壞，以及潛在的環保母基損害。雖然我們採取預防措施以避免事件發生，但我們過去曾經歷過事故，未來也可能再次發生，這會對我們的安全記錄產生負面影響。劣質的安全記錄會損害我們在現有和潛在客戶中的聲譽，危害我們與員工的關係，增加我們的保險及運營成本，並可能對我們的業務和營運結果產生不利影響。

與我們的財務狀況和市場相關的風險因素

全球經濟不確定性和金融市場環境可能影響我們的客戶群、供應商和積壓訂單。

多種因素驅動我們產品和服務的需求，包括石油和燃料幣的價格和需求、資本支出、經濟預測、全球政治環境（包括戰爭和恐怖主義）以及資本成本。原材料和組件需求或價格的意外增加、關稅的徵收，以及供應商的可用性或供應商集中的變化，可能會提高生產成本並對盈利能力產生不利影響。對這些因素的不確定性可能會影響我們的客戶，並嚴重影響項目和我們產品及服務的訂單需求。此外，來自我們某一設施的某一重要客戶的巨大成交量的流失，可能會對該設施的營運結果產生負面影響。如果我們無法維持或增加我們的保證能力或銀行信用機構的優勢條件或根本無法維持，則我們維持或擴展我們業務的能力將在未來受到限制。同樣，資本市場的中斷或利率期貨的上升也可能對我們客戶的項目融資能力產生負面影響，這可能導致合同的取消或延遲。這些中斷可能導致我們產品和服務的需求減少及現有項目的取消，並可能對我們的業務、財務狀況和營運結果產生不利影響。

用於製造我們產品的材料價格和供應的波動可能會降低我們的利潤，並可能對我們履行對客戶的承諾造成不利影響。

我們的物料成本占2024財政年度綜合收入的約47％。原材料和元件的預期短缺、整體通貨膨脹壓力導致價格上升、關稅徵收或生產或交通運輸延遲可能導致生產成本或交貨周期增加，並對利潤產生不利影響，因為固定價格合同可能禁止我們向客戶收取原材料價格的上漲。

雖然我們通常透過增加某些關鍵元件和原材料的庫存水平以及在適當時進行商品對沖來降低庫存風險，但這種增加的庫存水平可能不足以滿足未來的需求，並可能增加過剩和過時庫存的潛在風險，這可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

獲取保證金、信用證、銀行擔保或其他財務保障，對於我們成功地參與和獲得某些合同可能是必要的。

我們經常需要為客戶的項目提供安防，方式包括擔保債券、信用證或其他財務保證。我們持續獲得擔保債券、信用證或其他財務保證的能力將取決於我們的資本、營運資金和財務表現。我們發行信用證的能力取決於銀行提供的充足信用的可用性，並可能因我們遵守財務契約而受到負面影響。未來對此類財務契約的遵守可能會受到超出我們控制範圍的因素影響，包括一般或行業特定的經濟衰退。我們還依賴於安防市場的整體債券容量、價格和條款。因此，我們無法保證未來能夠維持足夠的債券能力。擔保債券協議的限制、減少或終止可能會限制我們對新機會的買盤能力，並會要求我們在銀行設施下發行信用證以取代擔保債券，這將減少我們的信用設施下的可用性，並可能對我們的流動性、業務和經營結果產生不利影響。

未能遵守契約條款或未能在我們的信貸協議下獲得豁免或修改可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的信貸協議包含各種基本報表和限制條款，包括維持少於3.0比1.0的綜合淨杠杆比率和大於3.0比1.0的綜合利息保障比率。有關我們的信貸協議和相關限制的更多信息，請參閱綜合基本報表註記的註記G。我們遵守這些基本報表和限制條款的能力可能會受到我們無法控制的因素的影響，包括一般或行業特定的經濟衰退。如果我們未能遵守這些條款和限制，除非進行修改或豁免，否則可能會導致信貸協議預設事件。在其他事情之中，預設事件的發生可能限制我們支付分紅、發行信用證、或獲得額外融資，或造成信貸協議下的未結清金額加速或協議終止，任何這些都可能對我們的流動性、業務和業績產生不利影響。

我們在固定價格合同下向客戶提供信貸，這使我們面臨潛在的信用風險。

我們通常同意讓客戶推遲支付項目費用，直到特定的績效里程碑達到或項目基本完成為止；而客戶通常會扣留我們應收款項的部分金額作為保留款。我們的付款安排使我們面臨潛在的信用風險，這可能與影響我們客戶的業務、金融市場和經濟因素相關，包括客戶收入或現金流量出現實質變化。如果我們無法收回應收款項，或保留已收到的款項，我們的現金流將受到不利影響，如果這些款項超過目前的費用預留，我們可能會出現虧損。任何這些因素都可能對我們的業務和營運成果產生不利影響。

我們的收入可能有很大比例集中在少數客戶身上，並可能受特定行業風險影響。

由於大型項目的性質和時間安排，在特定期間內，我們的營業收入中相當一部分可能來自某一特定合同、客戶或行業。舉例來說，我們在燃料幣、石化和電力公用事業行業擁有大量客戶。此外，我們的製造業設施不時可能會產生來自某一特定客戶或行業的顯著成交量，這對該設施會產生重大影響。如果這些客戶遭遇財務困境或業務下滑，或者我們客戶集中於的行業遭遇對該行業產品或服務需求的重大變化，我們的營業收入和業務成果可能會受到不利影響。

我們的國際業務使我們面臨的風險與我們在本國面臨的風險不同，甚至可能更大，這可能對我們的業務運營產生不利影響。

位於美國以外的項目所產生的收入，包括我們在英國和加拿大的業務所產生的收入，在2024財年中約佔我們合併收入的16%。雖然我們的製造業設施位於歷史上運作和財政環境穩定的發達國家，但我們的業務和經營業績可能受到許多因素的負面影響，包括政治和經濟不穩定；社會動盪、恐怖主義行為、不可抗力、戰爭或其他武裝衝突；通脹；稅法變更；外國勞工法規的適用；货币波動、貶值和轉換限制，或政府活動限制或擾亂市場、限制支付或限制資金流動，以及美國或其他國家施加的貿易限制或經濟禁運。此外，遵守外國和國內的進出口法規，包括美國財政部外國資產控制辦公室的法律法規，以及反貪腐法律，如美國外國貪污行為法或2010年英國貪污法及美國以外其他司法管轄區的類似法律，可能會對我們在適用的主管機構競標合同的能力產生不利影響。此外，若我們或我們的代表違反這些法律或法規，可能會導致嚴重的懲罰，包括金錢罰款、刑事訴訟及出口特權的暫停。

此外，波動的外幣匯率可能會影響我們的財務結果。我們在外國運營的功能貨幣通常是外國運營所在國家的貨幣。因此，我們的財務表現會受外幣匯率相對於美元的變化影響，而這樣的波動可能對我們的財務狀況和營運結果產生不利影響。

與我們普通股相關的風險因素

我們的股票價格可能因意外情況顯著下跌或波動，而這些情況可能超出我們的控制。這些波動可能導致我們的股東蒙受損失。

我們的股票價格可能因多種因素而波動或下跌，包括但不限於所述的風險因素，整體金融和經濟前景下降，項目的時間安排和取消，新訂單或積壓減少，我們預計完成項目的成本變化，投資者對我們經營的行業和市場的意見，或者我們的營運業績未達證券分析師或投資者的預期，這可能降低投資者信心。這些因素可能不利影響我們的業務，我們的普通股交易價格可能大幅下降。

我們不能保證將來會宣布或支付普通股的分紅派息。

我們的董事會自2014年9月30日的財政年度結束以來，已經批准了定期的季度股息。未來股息的宣布、金額和時間將取決於資本可用性，以及董事會的決定，即現金股息符合我們股東的最佳利益，並符合所有相關法律和適用協議。我們宣布、增加或支付股息的能力將取決於我們的財務狀況、營運結果、現金流量、目前和預期的擴張計劃、特拉華州法律的要求以及董事會認為相關的其他因素。減少或取消我們的股息支付可能對我們的股價產生重大負面影響。

我們可能會根據某些條件發行優先股，這可能會對我們普通股的投票權或價值產生不利影響。

我們的公司章程授權我們發行單一或多個類別或系列的優先股，不需要股東的批准，這些股票具有各種不同的偏好、權力和相對、參與、選擇和其他權利，包括優先於我們普通股的股息和分配權，如我們的董事會判斷。一個或多個類別或系列的優先股的條款可能對我們普通股的投票權或價值產生負面影響。例如，我們可能授予優先股持有人在一切情況下或在指定事件發生時選舉某些董事的權利，或者否決指定交易的權利。同樣，我們可能為優先股持有人分配的回購或贖回權利或清算優先權可能影響普通股的剩餘價值。

與法律和監管問題相關的風險因素

我們的業務可能會受到政府法規影響的負面影響。

我們在美國及我們業務運作的各個國際地區，均受到各種政府法規的管制。這些法規涵蓋多個領域，包括環保母基、社會和治理（esg）合規、進出口管制、經濟制裁、數據和隱私保護、轉讓定價規則、反賄賂、反人口販賣及反信託條款。這些法律和法規由各州、聯邦及國際機構負責管理。法律或法規的變更，或政策目標的改變，包括影響石油和燃料幣勘探及開發活動或氣候變化事宜，以及因此對我們的客戶及其他行業板塊參與者所作的決策，都可能減少我們的產品和服務或我們客戶的需求，這將對我們的業務運作產生負面影響。例如，《通脹減免法案》包含稅收獎勵和其他條款，鼓勵對替代能源來源和技術的投資、開發和部署，而在2023年阿聯酋舉行的聯合國氣候變化會議上，超過190個國家達成了一項非約束性協議，旨在逐步減少對化石燃料的依賴並鼓勵可再生能源的增長和擴展。此外，法規可能會限制或禁止使用一類稱為過氟和聚氟醯基物質（PFAS）的化學品，而這類物質存在於我們的製造或利用的產品的部件、元件和其他材料中。這些化學品對許多產品的製造和運作至關重要，而對其的技術和商業可行替代品有限。這些限制可能會通過增加我們的費用或要求我們改變製造和組裝過程而對我們的業務及業績產生不利影響。全球對於增強法規和報告要求的趨勢，可能會對我們所服務市場的經營者造成不利影響。我們無法預測我們運作或經營的任何國家未來的變化，以及這些變化可能對我們在這些地區執行項目的能力產生的影響。

《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》要求披露從剛果民主共和國及鄰國開採的「衝突」礦物的使用情況，以及我們的努力防止使用這些礦物。在我們的行業板塊中，衝突礦物最常見於金屬中。由於提供「無衝突」金屬的供應商可能只有有限數量，我們無法確定能否獲得足夠數量或具競爭力價格的必要金屬。此外，如果無法充分驗證我們產品中使用的金屬是「無衝突」，我們可能會面臨與客戶和供應商的挑戰。

實際和潛在索賠、訴訟和訴訟最終可能會減少我們的盈利能力和流動性，並削弱我們的財務狀況。

我們目前正參與或可能參與法律、監管及其他程序。這些程序可能包括但不僅限於產品責任事宜、知識產權事宜、合同糾紛或索賠、待決或威脅的訴訟、政府調查，以及僱傭、稅務、環保母基或其他事宜。我們可能會在法律程序中被列為被告，該程序聲稱與我們的業務運營有關的損害賠償。針對我們的大多數行動來自於我們提供服務或製造設備的正常過程。這些程序可能導致執法行動、不利的業務行為變更、罰款和處罰、業務補救措施，或是主張私人訴訟索賠或可能的重大損害，這些都可能對我們的業務和業務結果造成不利影響。即使我們面臨或將來可能面臨的程序最終對我們有利，或是毫無根據的，我們仍可能產生重大的支出，而這些事項可能需要大量的管理注意，也可能損害我們在客戶、員工或投資者中的聲譽。

在適當情況下，我們對特定的法律風險進行預估提備，並根據每個風險的相關發展以及我們的保險是否可能有任何賠償來調整這些提備。如果未來我們對這些風險的假設和估計顯示不足或錯誤，或者我們的保險覆蓋不足，將可能對我們的業務和營運結果造成不利影響。此外，索賠、訴訟和訴訟程序可能損害我們的聲譽，並使管理資源從營運業務中轉移。由此類事件產生的損失可能完全不受我們各種保險政策的覆蓋，或可能受到免賠額或超過保險限額的限制。

稅法和法規的變化可能會改變我們的有效稅率，對我們的財務結果可能會產生重大影響。

我們在美利堅合眾國和許多外國司法管轄區都須繳納所得稅。稅法、扣除額或折讓、條約或法規的變動，或是我們所操作國家的相關解讀，均可能導致我們稅前收入的稅率增加，進而對我們的凈利潤產生重大影響。例如，許多司法管轄區已經實施或預期未來將實施經濟合作與發展組織第二支柱，旨在防止基礎侵蝕和利潤轉移，確保所得受到最低稅收水平約束，並防止條約濫用。這些條款的應用並非總是確定的，各司法管轄區仍在就相關規則和解讀進行制定。我們經常受到稅務機關的稅務稽核，我們的稅務估算和稅務立場可能受到許多因素的重大影響，包括稅務稽核和相關訴訟的最終結果、新的稅務會計準則的引入、立法、法規和相關解讀、我們全球賺取的收入組合、递延所得稅資產的實現程度和不確定稅務立場的變化等。我們的法定稅率顯著增加或失去索取研發稅收抵免的能力，可能對我們的凈利潤或損失以及現金流量產生重大影響。

未能開發、獲得、執行和保護知識產權，或第三方聲稱我們侵犯其知識產權，可能會對我們的業務造成損害。

我們持有各種專利、商標、服務標記、版權和許可證。我們的成功部分依賴於我們開發技術和發明以及其他智慧財產權的能力，並獲取及執行這些智慧財產權的權利於全球。我們不能確定我們是否能在我們的新技術和發明中獲得專利或其他智慧財產權，或者如果我們獲得的話，這些權利的範圍可能不足以給我們的競爭對手提供顯著的商業優勢。未來我們開發的技術和發明可能不會被客戶視為有價值，或無法為我們提供競爭優勢，或者競爭對手可能在我們之前獨立開發類似或相同的技術和發明。

保護知識產權的有效性既昂貴又難以維護，包括申請和維護成本，以及捍衛和執行這些權利的費用。競爭對手和其他第三方可能也會挑戰我們專利或其他知識產權的所有權、有效性或可執行性。此外，某些外國司法管轄區的法律未如美國法律那樣承認知識產權或保護其程度。在我們對第三方主張我們的知識產權時，可能會失敗，侵權或未經授權使用我們的知識產權或泄露我們的商業秘密時，可能無法獲得適當的救濟。

第三方可能在未來聲稱我們侵犯、盜用或其他違反其知識產權。我們無法保證我們目前或將來的技術不侵犯或違反第三方的知識產權。如果我們面臨侵權或盜用的索賠，我們可能面臨昂貴的訴訟或賠償義務，需要簽訂授權許可，並可能無法出售現有產品、進行產品開發或商業化。即使此類索賠沒有根據，我們可能需要耗費大量時間和資源來抗辯此類索賠。如果我們無法足夠保護我們的專利和其他專有權，或者侵犯或盜用他人的專有權，我們的業務、財務狀況、營運結果和現金流可能會受到不利影響。

我們的章程文件或特拉華州法律的規定可能會延遲或阻止我們公司的控制權變更，即使該變更對我們的股東有利。

我們公司文件中某些條款及特拉華州的某些法律條款可能會延遲或阻止我們公司的控制權變更，即使該變更對我們的股東有利。我們的公司章程和內部規則中包括有關董事的分類、提名和罷免，以及我們的股東在年會上提出事項的能力等條款。特拉華州的法律條款包括對我們與任何持有15%或以上流通普通股的股東之間的合併及其他業務組合的某些限制。

這些條款可能會阻止、延遲或阻止合併、收購或其他交易以及股東原本可能認為有利的控制權變更，包括股東原本可能因其股份而獲得溢價的交易，並可能妨礙或阻止我們股東試圖更換或罷免我們當前管理層，因為這會使取代或罷免我們的董事會變得更加困難。

來自關稅和其他經濟提議的重要進展可能會對我們的業務產生不利影響。

對美國或國際貿易的額外限制或經濟不利因素，例如對商品的顯著關稅增加，可能會對我們的業務產生不利影響。美國或國際的社會、政治、監管和經濟條件，以及關於外貿、製造業、發展和投資的法律和政策的變化，特別是在我們目前開發和賣出產品的領域和國家，還有因這些變化而對美國產生的任何負面情緒，都可能會對我們的業務和業績結果產生不利影響。

我們對財務報告的內部控制的失敗或弱點，可能會對我們準確且及時地報告我們的財務控制項及業務運行結果的能力產生不利影響。

我們需要遵守2002年薩班斯-豪利法案第404條的規定，該條款要求我們的管理層評估我們的財務報告內部控制。準備我們的基本報表涉及多個複雜的過程，許多過程是手動執行且依賴於個別數據的輸入或審查。我們尋求維持並加強我們在業務和財務報告方面的內部控制。然而，任何控制系統都有其局限性，包括人為錯誤的可能性、合格人員的可用性、繞過或破壞控制或欺詐。我們未能維持有效的財務報告內部控制可能會對我們準確和及時地報告我們的財務結果的能力產生不利影響，這可能導致投資者對我們的財務報告失去信心或我們的股價下跌，或對我們的業務及經營結果產生負面影響。

一般風險因素

我們投保以應對許多潛在的責任，但我們的風險管理可能使我們面臨無法辨識或預料到的風險。

儘管我們為我們估計的風險保持包括某些意外傷害、財產、專業、員工責任、業務中斷、網絡安全概念和自保醫療計劃在內的保險政策，這些保單中包含免賠額、自保留和保障範圍。此外，我們可能無法繼續以商業上合理的費率或我們可能需要的保險額限繼續獲得保險，或可能面臨保險不涵蓋的責任，例如但不限於網絡安全概念、環保母基污染、戰爭行為或恐怖襲擊。我們根據可用信息和遞延報告的索賠的預測，估計我們對已知索賠和未支付索賠和費用的責任。然而，保險責任，其中一些是自保的，由於各種因素而難以估計。如果我們的任何保險政策、保障額限或計劃無法有效減輕我們的風險，我們可能會因未被我們的保險政策覆蓋、受到自負額約束或超過我們估計的應計項或我們的保險政策限額而遭受損失，這可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。

包括自然災害、健康流行病、戰爭和恐怖主義行為等災難性事件，都可能干擾我們的業務。氣候變化等因素，都可能干擾我們的業務。

災難事件的發生，範圍從自然 d惡劣天氣和極端天氣狀況，包括健康流行、戰爭和恐怖行為等，可能會增加營運成本或破壞或延遲我們為客戶營運業務和完成項目的能力，並可能會使我們受到第三方責任索賠或根據我們的合同清算損害。我們的大部分營運位於德克薩斯灣海岸附近；因此，我們的營運已經受到天氣相關事件的潛在影響，包括但不限於颶風和洪水。未來的天氣事件可能會對我們的財產和設備或客戶項目造成重大損害，並對我們的營運造不利影響。此外，全球氣候變化可能會導致更頻繁或更強烈的重大自然災害，例如乾旱、野火、風暴、海平面上升、降水變化和洪水。此類事件可能對關鍵基礎設施產生負面影響，可能會破壞我們的業務、我們的第三方供應商或我們客戶的業務，並可能會導致我們因維護或恢復營運而產生更高的損耗、損失和額外成本。在某些情況下，我們可能會聲明我們的合約中存在不可抗力事件；但是，客戶可能會爭議我們的不可抗力索賠，這可能會導致額外的責任。因此類事件而導致的損失或延誤可能或可能不受我們的各種保單全面保障，或可能受到免稅額或超過保障限額。此外，此類事件可能會導致現有項目暫時或長期延遲，以及取消供應商的原材料訂單，這可能會影響我們的項目執行。這些情況或其他中斷不在我們的控制範圍內，可能對我們的業務和營運結果造成負面影響。

我們的業務系統出現故障或對我們任何設施的網絡安全攻擊，或第三方設施的攻擊，可能會對我們的業務、經營結果和聲譽造成不利影響。

我們依賴資訊科技系統、網絡和基礎設施來管理我們的日常運營。如果出現系統故障或中斷，包括與不可抗力有關的情況、電信故障、犯罪行為，包括硬件/軟體入侵、勒索嘗試、病毒或其他網絡安全概念事件，我們可能對系統恢復的時間和成功有有限的影響能力，而任何造成我們管理或運營業務能力中斷的情況，都可能對我們的營運結果和聲譽產生重大不利影響。

全球的科技網絡安全概念威脅日益增加，更加複雜和有針對性的計算機犯罪對我們系統和網絡的安全，以及數據和通信的機密性、可用性和完整性構成風險。儘管我們通過採取多種措施來減輕這些風險，包括員工教育、全面監控我們的網絡和系統，以及維護備份和保護系統，但我們的系統、網絡和產品仍然潛在受到高級持續性威脅。根據其性質和範圍，這些威脅可能導致機密信息和通信的妥協，我們系統和網絡的不當使用，數據的操控和破壞，產品的缺陷，生產停頓和運營中斷，進而可能對我們的聲譽、競爭力和營運結果造成不利影響。

如果我們的安防出現實際或被感知的違規，將影響市場對我們安防措施和產品有效性的看法。我們可能失去潛在業務和現有客戶，我們的業務運作能力可能受損，我們可能承擔重大責任，我們的聲譽和競爭地位可能受損，我們的營運結果可能受到負面影響。

我們的保險可能不足以補償與任何實際或潛在的干擾或其他安全漏洞或事件有關的所有責任。我們無法確定我們的覆蓋範圍對實際遭受的責任是否足夠，保險是否會繼續以經濟合理的條件提供給我們，或者保險是否根本不會提供給我們，以及任何保險人是否將拒絕對任何未來索賠提供保險。對我們提出一項或多項超過可用保險範圍的大型索賠的成功主張，或保險政策的變化發生，包括保費增加或大額自負額或共同保險要求的實施，可能對我們的業務產生重大不利影響，包括我們的財務狀況、營運結果和聲譽。

我們的業務系統或網絡安全概念的任何重大中斷或故障都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務和營運結果產生重大不利影響。

資料隱私、資料保護和信息安防可能需要大量資源並帶來某些風險。

我們收集、存儲以及以其他方式處理某些保密或敏感數據，包括個人數據以及其他受法律、法規、客戶強加的控制或其他實際或聲稱的義務所約束的信息。與隱私和信息安全相關的法律、法規、標準以及其他實際和聲稱的義務在美國及全球都在不斷演變。例如，在歐洲聯盟，通用數據保護條例對個人數據的處理施加了嚴格要求，並對不合規行為提供了重大罰款，而在美國，加州和眾多其他州已經通過了全面的隱私法，其他州也在考慮此類法律。全球許多司法管轄區已經通過或正在考慮與隱私、數據保護和網絡安全相關的法律和法規，包括施加跨境數據傳輸限制的法律，以及要求某些個人數據必須保存在本地服務器上的要求。

任何實際或被認為未能遵守適用法律、法規或合同或其他確實或聲稱我們必須遵守與隱私、數據保護或網絡安全相關的義務，均可能導致索賠、訴訟和監管調查以及其他程序，並損害我們的聲譽。這可能導致巨額成本、資源的轉移、罰款、處罰及其他損害與責任，並對我們的客戶關係、市場地位以及吸引新客戶參與的能力造成損害。其中任何一項可能損害我們的業務、財務狀況、營運結果和現金流，可能對我們產生重大影響。

對esg倡議的變更和遵守可能會對我們的業務造成不利影響。

消費者、投資者以及政府和非政府組織對esg事項的關注日益增加。例如，為投資者提供esg信息的組織已開發了評級流程，用以評估業務實體處理esg事項的方法。儘管目前不存在通用的評級標準，但某些投資者使用這些分數來將企業與同行進行比較，如果業務實體被認為落後，這些投資者可能與實體接觸，要求改善esg披露或表現。因此，低持續性評分可能導致我們的證券被某些投資基金排除在考慮範圍之外，被試圖改進這些分數的投資者接觸，以及被某些投資者對我們的營運產生負面看法。如果利益相關者認為我們的esg倡議不足，這可能對我們的業務、營運成果、股價或競爭地位產生不利影響。

私人訴訟或聯邦、州、省或外國監管機構的執行措施可能會顯著增加我們的成本。某些環保母基法可能使我們有可能對我們擁有或經營的物業或設施中的或從中散發出的污染進行整治承擔責任。雖然我們力求獲得關於我們所擁有或經營的設施的歷史性污染責任的賠償，但我們無法保證不會承擔與潛在污染整治相關的責任，包括我們未造成的污染。這些潛在環保母基責任可能會或可能不會完全由我們的各種保險政策所覆蓋，並可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

氣候變化法規可能要求我們或我們的消費者承擔額外支出，以購買新設備或修改現有設備或流程。這些法律法規也可能增加我們供應商的原材料價格。未來esg和氣候風險報告要求的潛在可能性，可能導致監測、追蹤和報告可持續性措施的額外成本。此外，對氣候變化、保護措施、能源轉型的關注增加、對石油和天然氣生產的負面態度以及消費者對替代碳氫化合物的需求，可能會減少對石油和燃料幣應用的需求。這反過來可能會對我們的客戶所生產產品的需求造成不利影響，因此減少對我們產品的需求，這可能會對我們的業務和業績產生不利影響。

關鍵人員的離職可能會干擾我們的業務。

我們依賴高層管理人員、高級管理人員及其他關鍵人員的持續努力。我們無法確定任何個體是否會在某特定期間內繼續擔任該職位。關鍵人員的流失，或無法招聘、培訓及留住合格員工，可能會對我們的業務運作和管理能力造成負面影響。

項目10億。未解決員工註解

無。

項目 1C。網絡安全概念

網絡安全概念風險管理和策略

網絡安全概念代表我們全面風險管理方法的一個重要組成部分。我們的網絡安全政策和流程完全融入我們的企業風險管理計劃中，並基於國家標準及技術研究所制定的《促進關鍵基礎設施網絡安全框架》（NISt網絡安全框架），這是一個組織管理網絡安全風險的工具包，評估網絡安全能力並擬定網絡安全優先事項。除了內部評估外，我們的網絡安全策略和能力還受到網絡安全概念框架和行業最佳實踐的獨立第三方領先專家評估和審核。我們努力建立網絡安全恢復和意識文化。這種基調來自高層並通過教育和定期測試不斷強化我們的員工。我們持續改進我們的計劃並投資於我們系統、運營、人員、製造行業和雲環境的安全。我們的網絡安全策略旨在遵循旨在確保符合適用全球隱私和監管要求的行業最佳實踐。為了保護我們的客戶，我們對數據隱私和安全施加物理、技術和行政控制。我們通過執行滲透測試、合規稽核以及主動安全測試定期驗證我們的安全控制，以確保我們的系統和控制是安全的。董事會根據NISt網絡安全框架對我們的策略和路線圖進行簡報。董事會每年收到關於計劃成熟度、網絡安全風險、威脅形勢和整體計劃進展的更新。

我們的網絡安全概念風險管理計畫專注於以下關鍵領域:

教育與意識

我們為員工和具有系統訪問權的承包商提供必要的安全意識教育和培訓，主要聚焦網絡安全概念世界的各個方面。Powell內部系統的用戶必須每年完成一次網絡安全意識培訓，並定期進行意識測試。我們還為功能科技員工和處理個人或敏感信息的員工提供定制培訓課程。

威脅管理、事件應對和恢復計劃

我們建立並保持了一套全面的事件應變和恢復計劃，旨在識別、控制和根除網絡安全概念威脅，並盡快進行事件恢復。我們的信息安全團隊利用威脅技術和供應商，通過全年無休的安防運營中心來監控和應對安全威脅。在發生安全事件時，明確的程序會規定控制、回應和立即恢復措施。事件應變計劃將在不少於每年一次的頻率上進行測試、評估和更新。

數據和消費者隱私

我們的數據和消費者隱私計劃監視、適應並努力遵守全球隱私法律的變化。我們已實施旨在遵守適用數據保護和消費者隱私法律的技術、程序和組織措施。我們進行外部比較，以及隱私合規審計，以及時了解發展中的隱私法律，了解發展風險、最佳實踐和行業趨勢。

第三方風險管理

我們意識到使用供應商、服務提供商和其他第三方為我們提供信息系統服務、代表我們處理信息或使用我們信息系統的第三方存在的風險。公司已經建立了相應的程序來監督和管理這些風險。我們擁有一個信息風險管理計劃，其中包括一個供應商風險評估過程，通過這一過程我們可以系統地監督並識別與我們使用關鍵第三方服務提供商相關的網絡安全威脅風險。

網絡安全概念治理

我們的高級管理團隊和董事會就風險評估及管理可能對我們構成重大威脅的風險政策進行監督，包括網絡安全概念的風險。我們的董事會已將監督網絡安全概念風險的責任委派予稽核委員會。雖然網絡安全概念的韌性是每位員工和承包商的責任，但網絡安全概念計劃由首席信息安全主管主導，後者向首席信息官匯報。我們的首席信息安全主管在網絡工程和網絡安全概念運營方面擁有豐富的實際和管理經驗。他帶領全球團隊從事網絡安全概念和基礎設施運營工作，並定期參加網絡安全概念和風險減輕培訓。由資深IT領導組成的信息科技（IT）網絡安全概念風險管理委員會每季度開會，審查趨勢風險和補救努力，並向稽核委員會匯報。在必要時，我們會分配資源，將風險降至企業水平，作為我們企業風險管理計劃的一部分。

審計委員會每年收到一份全面的網絡安全風險、威脅形勢和整體計劃狀況報告。每年，首席信息安全官向審計委員會報告各種威脅管理、事故應對和恢復計劃等各種指標，以及行業標杆。審計委員會根據需要向董事會報告這些事宜。此外，首席信息安全官會定期直接向董事會報告我們的網絡安全計劃。

我們認為，迄今為止來自網絡安全威脅的風險，包括任何先前的網絡安全事件，對我們的業務，包括我們的業務策略、財務狀況或經營成果，沒有實質影響。關於網絡安全風險的更多資訊，請參見第1A項。風險因素.

項目 2。屬性

我們擁有主要的製造業和加工設施，並定期在美國、加拿大和英國租賃較小的設施。我們的設施通常位於便於獲取材料和勞動力的地區，並保持在良好的控制項下。這些設施預期在可預見的未來滿足我們的需求。

截至2024年9月30日，我們完全擁有以下主要地點的辦公室和設施：


地點	描述	英畝	近似值延伸面積
休士頓，德克薩斯州	企業辦公室及製造業設施	21.4	428,515
休士頓，德克薩斯州	辦公室和製造業設施	53.4	290,554
休士頓，德克薩斯州	辦公室、製造業設施、隔板和場地	62.4	82,320
休士頓，德克薩斯州	辦公室和倉庫設施	9.3	37,200
北坎頓，俄亥俄州	辦公室和製造業設施	8.0	115,200
北湖，伊利諾伊州	辦公室及製造業設施	10.0	103,500
英國布拉德福德	辦公室及製造業設施	7.9	129,200
加拿大阿爾伯塔省艾基森	辦公室及製造業設施	20.1	330,168

項目 3。法律訴訟

我們涉及各種法律訴訟、索賠和其他起源於我們的商業運營、項目、員工和其他事項的爭議，一般而言，這些問題存在著不確定性，結果不可預知。盡管我們無法保證待決索賠、訴訟或其他爭端的解決方式及這些結果對我們可能產生的影響，管理層認為，除非保險或其他方式提供或涵蓋，由此等審訊結果可能導致的最終責任，對我們資產負債表、營運結果或流動性不會產生實質不利影響。

項目 4.礦山安全披露

不適用。

有關我們的執行官資訊

目前Powell的執行官如下：

姓名

年齡*

與Powell的現職

布雷特·A·科普

董事長、總裁兼首席執行官

Michael W. Metcalf

執行副總裁，致富金融(臨時代碼)

羅伯特·B·卡拉漢

副總裁、人力資源長和資訊長

*截至2024年11月20日。

上述執行長中不存在任何親屬關係，也沒有與我們董事會的任何成員之間存在親屬關係。董事會每年任命執行長來服務。

布雷特·A·科普自2016年10月以來擔任波威爾的總裁兼首席執行官，並自2019年以來擔任董事會主席。

Michael W. Metcalf 自2018年12月起，他一直擔任鮑威爾的執行副總裁、致富金融(臨時代碼)。

羅伯特·B·卡拉漢自2010年以來，他擔任波威爾的副總裁兼首席人力資源官，並於2019年成為副總裁、首席人力資源官及首席資訊官。

第二部分

项目5。註冊人普通股、市場相關股東事宜及發行人購買股權證券的市場

市場資訊

我們的普通股在納斯達克全球市場（NASDAQ）以標的「POWL」進行交易。

持有人

截至2024年11月18日，我們的普通股有200位登記股東。

股息政策

我們在2024財政年度的每個季度向普通股股東支付了現金分紅派息，並預期未來將有相似的現金分紅派息。然而，未來的現金分紅派息將取決於未來的盈利、資本需求、財務狀況和債務控制項。

表現圖表

以下表現圖及相關資訊不應視為「招攬材料」或「向證券交易委員會（SEC）提交」，該資訊亦不得引用於任何根據1933年證券法或1934年證券交易法，經修訂的未來提交中，除非我們明確地將其引用於該提交中。

在我們截至2023年9月30日的財政年度Form 10-k中，表現圖中包含了一個同行指數（“以前的產業電氣設備集團”），由阿梅雷斯克、a.o.史密斯、azz inc、belden inc、ceco環保母基、daktronics inc、艾諾斯、富蘭克林電氣公司、吉博特斯工業、littelfuse inc、lsi industries inc、馬修國際公司、preformed line products公司、thermon group holdings inc和伍德沃德公司組成。為了持續努力將我們的同儕群體與我們的行業、市值、地點和其他因素保持一致，我們已將a.o.史密斯公司替換為Sterling Infrastructure, Inc。因此，新的產業電氣設備集團由阿梅雷斯克、azz inc、belden inc、ceco環保母基、daktronics inc、艾諾斯、富蘭克林電氣公司、吉博特斯工業、littelfuse inc、lsi industries inc、馬修國際公司、preformed line products公司、Sterling Infrastructure, Inc、thermon group holdings inc和伍德沃德公司組成（統稱為“新的產業電氣設備集團”）

以下圖表比較了從2019年10月1日至2024年9月30日期間我們普通股的累計股東回報與iShares羅素2000指數、景順S&P小型股600能源、新的工業電氣設備組及以前的工業電氣設備組的累計總回報。比較假設在2019年10月1日投資100美元於我們的普通股、iShares羅素2000指數、景順S&P小型股600能源、新的工業電氣設備組及以前的工業電氣設備組，並重新投資所有分紅派息。下圖反映的股價表現未必代表未來股價表現。

第六項。 [保留]

項目7。管理層的討論財務控制項和營運結果分析

應該閱讀截至2024年9月30日止十二個月的我們財務狀況和業績的討論和分析，與本年度報告中附帶的合併基本報表和相關附註一同閱讀。如需討論和分析2023財政年度相對於2022財政年度的我們財務狀況和業績，請參見2023年9月30日結束的我們第10-K表格中第II部分第7項 “管理層討論和分析財務狀況和業績”，其於2023年12月6日提交給證券交易委員會 (SEC)。我們或我們代表發表的任何前瞻性聲明均根據1995年私人證券訴訟改革法的安全港條款發表。讀者應當注意，該等前瞻性聲明涉及風險和不確定性，實際結果可能與前瞻性聲明中預測的情況有很大不同。有關風險和不確定性的描述，請參見本年度報告其他地方包含的 “關於前瞻性聲明的警語性聲明” 和第I部分第1A項 “風險因素”。

執行概觀

我們開發、設計、製造和服務客製化的設備和系統，這些設備和系統能夠分配、控制和監控電能的流動，並為電動馬達、變壓器及其他電力設備提供保護。我們的總部位於德克薊州的休士頓，主要服務於石油、燃料幣和石化市場、電力公用事業市場，以及商業和其他工業市場。除了這些主要市場外，我們還向輕軌牽引供電市場及其他市場提供產品和服務，包括高校及政府實體。我們持續透過原始設備製造商和分銷市場渠道來開發新的電力市場。欲了解我們服務的市場的更多資訊，請參見本年報第一部分第一項的「市場」。

在2024財政年度，我們報告的營收為10億美元，凈利潤為14980萬元，並從經營活動中產生了10870萬元的現金。截至2024年9月30日，我們的總資產為92820萬元。

展望

到2024年9月30日止，我們的待處理訂單為13億美元，其中預計約84900萬美元將於2025年9月30日止我們的財政年度認列為營業收入。儘管我們競爭市場中的大部分市場仍保持活躍的商業活動，我們仍對可能影響未來市場活動的宏觀環境和地緣政治事件保持警覺。

石油和燃料幣以及石化市場。我們在這些市場的訂單活動仍然強勁。北美市場正回應對LNG和氣化工藉助低成本氣體原材料的國際需求增加。我們認為美國天然氣市場的基本面，透過豐富供應和低成本，將繼續支持對LNG、相關氣體處理和石化工藝的投資，並因此將繼續維持我們與這些市場相關的訂單活動。除了傳統的wti原油精煉和其他石油和燃料幣下遊工藝外，我們最近還將我們的最終市場轉移到了氫氣生產、碳捕獲以及替代燃料，如生物燃料和可持續航空燃料，以應對對清潔能源的需求。

電力公用事業市場。符合我們的市場多元化策略，我們尋求繼續在電氣分配變電站方面專注與成長，同時也應對這個市場中電力生產投資的復甦。

商業及其他工業市場。我們在這些終端市場經歷了強勁的增長，這是由多種因素推動的，包括對商業和輕工業設施的增加投資用於生產各種商品，數據中心和雲計算的擴展，以及工業應用需求的增長，以支持推動能源轉型的新技術。我們對於預期的人工智能應用投資持謹慎樂觀態度，這可能推動數據中心的增長，進而帶動電力供應需求。

業務環境

我們參與的市場資本密集，且具循環性。循環性主要受客戶需求、全球經濟和地緣政治條件，以及可能影響客戶進行資本投資方式的環保、安全或監管變化所驅動。我們的客戶分析各種因素，包括石油、燃料幣、電力能源的需求和價格，整體經濟和財務環境，政府預算，監管措施和環保關注等。這些因素影響我們客戶釋出新的資本項目，這些項目通常在競爭性買盤情況下獲得。項目排程與客戶需求匹配，並且項目通常需要多個月的時間進行。在任何特定項目過程中排程可能會改變，因此，我們的營運結果可能受我們控制範圍之外的因素影響。

我們的營運結果受到幾個因素的影響，例如新訂單獲獎的時間、專案積壓、專案成本估計的變動、客戶批准最終工程規格以及客戶施工時間表延誤等，所有這些因素都導致短期盈利的變動性及專案執行時間。我們的營運結果也已經受到，並可能繼續受到變更訂單的時間和解決方案、潛在合約索賠和應付賠償金的解決時間影響，所有這些因素都可能在這些項目與客戶解決期間改善或惡化毛利率。全球供應鏈的中斷對我們的業務和營運結果造成了負面影響，並可能由於關鍵零組件和商品的供應受限、延遲及時間的不確定性而繼續對我們的業務和營運結果造成負面影響。我們繼續致力於關注影響我們市場的變數，以及成本管理、勞動力供應和供應鏈挑戰。

我們面臨通脹，這可能導致我們的勞動成本、間接費用和原材料的成本上升，主要是銅、鋁和鋼鐵。固定價格合約可能限制我們將這些成本增加轉嫁給客戶的能力，從而對我們未來的收益和運營產生負面影響。

在2024財年中，我們經歷了商品價格的波動，加上特定工程元件持續存在的供應鏈延遲。我們正與供應商緊密合作，以履行我們對客戶的承諾。為應對成本上升的環境和供應鏈挑戰，我們致力於有效管理產品定價、交貨時間表和買盤有效期，並改善工廠效率和專案執行，因此我們在2024財年的毛利率有所改善。

業務結果

截至2024年9月30日的十二個月與截至2023年9月30日的十二個月相比

營業收入和毛利潤

收入和成本主要與訂製工程設備和系統相關，根據完工百分比會計處理，這使我們無法提供詳細的價格和成交量信息。

2024財政年度，收入增加45%，即31300萬美元，達到10億美元，主要是由於2023財政年度獲得的大型合同增加了專案積壓，以及2024財政年度整體預訂非常強勁所致。2024財政年度，國內收入增加52%，即28860萬美元，達到84650萬美元。2024財政年度，國際收入增加17%，即2450萬美元，達到16580萬美元。我們的國際收入包括在國際設施產生的收入以及在國內設施產生的出口專案。

在2024財年，我們的核心石油和燃料幣市場（不包括石化）營業收入增加了53％，或14410萬美元，達到41720萬美元；石化市場營業收入增加了97％，或9140萬美元，達到18560萬美元；我們的電力公用事業市場營業收入增加了18％，或2810萬美元，達到18650萬美元；商業及其他工業市場營業收入增加了44％，或4590萬美元，達到14990萬美元；所有其他市場的營業收入總和增加了23％，或960萬美元，達到5110萬美元。這些營業收入的增長是由於我們大多數終端市場的市場條件改善、核心石油、燃料幣和石化市場的資本支出增加，以及我們將業務擴展至電力公用事業及商業和其他工業市場的戰略努力驅動的。由於該市場的項目成交量減少，我們的輕軌牽引電力市場在2024財年減少了22％，或610萬美元，達到2200萬美元。關於我們所服務市場的其他資訊，請參見本年報第一部分，第1項的「市場」。

毛利潤在2024財年增加了85%，即12550萬美元，達到27310萬美元。毛利潤佔收入比例在2024財年提高至27%，而在2023財年為21%。這項毛利潤增加歸因於波威爾所有製造廠的成交量水平增加，產生有利的成交量槓桿效應，強勁的項目執行，以及持續努力提高工廠效率，同時管理符合目前成本水平的產品定價。

銷售、一般及管理費用

銷售、一般及行政開支在2024財政年度增加了8%，即610萬美元，達到8490萬美元，主要是由於工資支出增加及對製造行業改善的支出增加。銷售、一般及行政開支佔收入的百分比在2024財政年度減少至8%，相較於2023財政年度的11%，這是由於在我們現有的成本結構上收入增加所致。

所得稅負債

我們在2024財年記錄了4620萬美元的所得稅負債，有效稅率為24％，相比之下，2023財年的所得稅負債為1440萬美元，有效稅率為21％。在2024財年，有效稅率受到估計的研究與開發（R&D）稅收抵免和與限制性股票單位解禁相關的稅收優惠的影響。這些項目受到州所得稅支出、某些不可扣抵項目以及美國全球無形所得稅影響的抵銷。

在2023財政年度，有效稅率大致等於美國聯邦法定稅率。估計的研發稅收抵免所帶來的有利影響，以及釋放先前記錄的對英國淨遞延稅資產的估值備抵金額190萬美元，均被州所得稅支出、某些不可扣除項目及美國全球無形收入的稅務影響所抵消。

凈利潤

在2024財年，我們錄得凈利潤為14980萬美元，或每股稀釋後12.29美元，而在2023財年則為凈利潤5450萬美元，或每股稀釋後4.50美元。這一凈利潤的增長主要是由於收入增加以及毛利潤率改善，還有我們嚴謹的成本結構。

待處理事項

訂單後訂單，即我們尚未滿足的履約義務，代表了貨物和服務的估計交易價格，我們擁有實質權利，但尚未履行工作。2024年9月30日訂單後訂單為13億美元，與我們在2023年9月30日的後訂單一致。財務2024年淨訂單，扣除取消和範圍縮小，較2023年財務14億美元下降了24％至11億美元。儘管2024財年訂單強勁，但訂單下降是由於石油和燃料幣板塊出現規模較小的訂單。板塊板塊在2024財年間授予較少的大單。

流動性和資本資源

截至2024年9月30日，流動資產超過流動負債1.8倍。

現金、現金等價物和短期投資於2024年9月30日增至35840萬美元，相較於2023年9月30日的27900萬美元。這些現金、現金等價物和短期投資的增加主要受我們改善的收益驅動，主要原因是專案邊際和量增加，部分抵銷了分配給我們60檔擺盤中的專案、資本支出以及分紅派息。我們相信我們的現金、現金等價物和短期投資，以及我們在美國信貸設施下的可借款金額，將足以支持我們未來12個月及以後的營運活動、營運資金需求、支付分紅和資本支出，以及研發倡議。

我們於2023年10月4日與美國銀行N.A.（簡稱U.S. Revolver）簽署了第三次修訂協議（第三次修訂），該第三次修訂將德克薩斯首都銀行加入為協調代理人和貸款人，將循環信用額度從12500萬美元增加至15000萬美元，並將到期日延長至2028年10月4日。15000萬美元的總承諾包括10000萬美元由美國銀行承諾和5000萬美元由德克薩斯首都銀行承諾。根據第三次修訂的修訂，在計算合併淨槓桿比率時，須從合併資金負債中扣除（a）6000萬美元以下者，或（b）可用現金的60%，或（c）已發行但未動用的非現金抵押保函的總面額。

選擇將所有或部分未償付的信用證以現金抵押，這將有利於影響合併的資金負債計算和合併的淨槓桿比率。2024年6月26日，因應預期將停止發佈加幣報價利率（CDOR），我們進一步修訂了美國循環信貸，與美國銀行（Bank of America, N.A.）簽訂了一項符合變更的修訂，新增和修改了與將CDOR作為基準利率替換為基於加幣隔夜回購利率平均的前瞻性期限利率相關的某些條款。2024年9月24日，因應預期將停止發佈由彭博指數服務有限公司（Bloomberg Index Service Limited）管理的彭博短期銀行收益指數利率（BSBY），我們進一步修訂了美國循環信貸，與美國銀行（Bank of America, N.A.）簽訂了一項符合變更的修訂，新增和修改了與將BSBY作為基準利率替換為由紐約聯邦儲備銀行管理的擔保隔夜融資利率（SOFR）相關的某些條款。

截至2024年9月30日，未有在美國循環貸款下借入任何金額，且未償信貸總額為6380萬美元。截至2024年9月30日，可用於發行信貸和在美國循環貸款下的借款金額為8620萬美元。關於我們的債務的進一步信息，請參見綜合基本報表附註G和H。

截至2024年9月30日，我們約有7770萬美元的現金、現金等價物和短期投資存放於美國以外，用於我們的國際業務。我們的意圖是將所有目前和未來的外國收益無限期地再投資於國際，以確保有足夠的運營資本來支持我們的國際業務。如果我們選擇將先前被認為無限期再投資於美國以外的部分或全部外國收益帶回國內，我們可能會根據現行稅法在這種回國過程中產生額外的稅務開支。

現金流量

營運活動

2024財年，經營活動提供了10870萬美元的淨現金，而在2023財年提供了18260萬美元的淨現金。營運現金流主要受項目成交量和利潤，以及運營資金需求、來自客戶的里程碑付款時間及與供應商的支付條款等影響。經營現金流量下降主要是由於資本撥入擺盤中的項目所需的運營資金影響，部分抵銷了因項目成交量增加和項目利潤改善導致的較高凈利潤。

投資活動

在2024財政年度，投資活動使用了$2190萬現金，比2023財政年度的$2660萬少。2024財政年度投資活動使用現金減少主要是由於短期投資的淨購買減少，部分抵銷了2024財政年度對資產、設備的資本支出增加。在2024財政年度，我們購買短期投資為$970萬，而在2023財政年度則是淨購買短期投資$1880萬。2024年7月，我們以$560萬現金在德克薩斯州休斯頓購買土地和建築，以進一步促進目前積壓的工作，並計劃適度增加未來的成交量。此外，我們在2023年12月以總共$50萬收購了智慧財產，其中$25萬以現金支付。

融資活動

在2024財政年度中，融資活動所使用的現金為1930萬美元，而2023財政年度為1310萬美元。融資活動中現金使用量的增加主要是由於與因員工稅收代扣而扣留的股票相關的現金支付，這主要是由於我們的股價在2024財政年度相較於2023財政年度顯著上升所驅動。

計劃中的資本支出

我們計劃在休士頓產品工廠進行設施擴建項目，預計資本支出約為1100萬美元。我們預計將於2025財年中完成擴建項目。我們在2024財年已在擴建項目上花費了150萬美元。

其他商業承諾

截至2024年9月30日，我們對信用證和銀行保證的或有負債總額為7100萬美元，若我們無法履行合同，將面臨以下潛在現金流出（以千為單位）：


各期應付款項：	字母。信用／銀行擔保
少於1年	$	27,587
1至3年	42,336
超過3年	1,064
總商業承諾	$	70,987

截至2024年9月30日，我們還有總額為42680萬美元的保證金未償還。保證金主要用於向客戶保證我們的合同履行。

離平衡表安排

在所呈現的期間內，我們沒有任何重大的表外安排。

關鍵的會計估計

根據美國公認會計原則（U.S. GAAP）編製合併基本報表，要求管理層做出影響資產和負債報告金額的估計和假設，以及在合併基本報表日期已知的或有資產和負債的披露，還有在報告期間的收入和支出報告金額。我們基於歷史經驗和在當前情況下被認為合理的各種其他假設，持續評估我們的估計。無法保證實際結果將與這些估計一致。

我們認為以下會計估計在準備和報告我們的合併基本報表中至關重要。

收入確認

我們的收入主要來自於根據長期固定價格合約製造的定制工程產品和系統。在這些合約下，我們同意製造各種產品，如傳統和抗弧配電開關設備及控制設備、中壓斷路器、監控和控制通信系統、電動機控制中心、開關和總線槽系統。這些產品可以作為工程解決方案單獨出售，但通常會集成到我們同樣製造的定制建築外殼中。這些外殼稱為電力控制室變電站（PCR），®定制工程模塊或電氣房（E-Houses）。某些合約可能還包括這些外殼的安裝和調試。

這些合約的營業收入通常是透過成本對成本法在時間上進行確認。在成本對成本法下，進度的程度是根據至今產生的成本與履行義務時預估的總成本的比例來測量。我們相信這種方法是對我們表現的最準確表徵，因為它直接衡量了隨著我們在合約上產生成本而轉移給客戶的服務價值。合約成本包括與合約履行相關的所有直接材料、勞動力成本和間接成本，這些可能包括間接勞動力、耗材、工具、維修和折舊成本。

履約義務

履行義務是合約或與客戶之間的承諾，用來移交明確的商品或服務。合約的交易價格將分配給每個明確的履行義務，並在履行義務滿足時認可為營業收入。為了判斷合約的適當營業收入認知，我們評估合約是否應該作為多個履行義務來記錄，或者更少見的情況是，是否應該將兩個或兩個以上的合約合併為一個履行義務來記錄。這個履行義務的評估需要重大的判斷。我們的絕大多數合約只有一個履行義務，其中多個工程產品和服務結合成一個定制的解決方案。我們的合約包括標準的一年保證服務。偶爾我們提供會延長保修期的服務型保證。這些延長的保證符合獨立履行義務的資格，營業收入將被推遲，並在保固期間內認可。如果在合約評估過程中我們確定存在多個履行義務，我們將根據每個合約中明確的商品或服務的獨立售價的最佳估計，將交易價格分配給每個履行義務。

合同估計

實際收入和項目成本可能因各種因素的變化而與之前的估算有所差異。成本估算過程基於我們的工程師、項目經理和金融專業人士的專業知識和經驗。在估算尚未完成的工作和最終合同回收時，考慮的因素包括勞動力的可用性和生產率、工作性質和複雜性、材料的可用性，以及任何延遲對我們項目表現的影響。我們定期檢查工作的表現、工作條件、預估獲利和最終合同結算，包括我們對總成本的估算，並在修訂的預測可能且合理可估算的期間內進行成本和收入的修訂。我們在大多數合同中承擔超支的風險，這可能導致利潤減少。每當估算的合同成本和合同價值的修訂顯示合同成本將超過預估收入，從而產生損失時，該期間將記錄總估計損失的準備。請參閱合併基本報表附註中的附註E，以獲取有關合同估算變更的披露。

變量考量

我們的長期合約中常常包含變量對價，可能會使交易價格增加或減少。由於合約的特性，估算總成本和營業收入可能會變得複雜，且因變更訂單、回充、備件、提前完成獎金、客戶津貼和清償損失等原因而受到變動的影響。我們根據預期值法估算變量對價的金額，這是基於概率加權金額的總和，或最可能金額法，該方法使用包括與類似交易的經驗及對我們預期表現的評估在內的各種因素。如果變量對價在法律上可執行，並且在解決與變量對價相關的不確定性後，有可能不會發生重大逆轉的累計營業收入認可，則變量對價將被納入交易價格。

合同修改

合約可以因合約規範和要求的變更而修改。我們認為合約修改的存在是指該修改無論是創造了新的可執行權利和義務，或是更改了現有的可執行權利和義務。我們的大多數合約修改是針對與現有履行義務不具區別性的貨物和服務。合約修改根據我們的履行義務進度衡量，對營業收入產生累積的追補調整。

長壽資產減損

我們會在事件或情況變化顯示帳面價值可能無法實現時，審查長期資產的減值。如果需要進行評估，與該資產相關的未來預估未折現現金流將與資產的帳面價值進行比較，以判斷是否需要記錄該資產的減值。這要求我們對與待審查資產相關的未來收入和成本做出長期預測。預測需要對我們產品的需求和未來市場條件做出假設。估算未來現金流需要進行重大判斷，我們的預測可能與最終實現的現金流有所不同。未來的事件和意外的假設變化可能需要在未來的期間內計提減值準備。任何減值的影響將反映在綜合收益表的營業收入中。此外，我們估計長期資產和其他無形資產的可用使用年限，並定期審查這些估計，以判斷這些年限是否合適。

對未來可能負擔的責任按金

在業務正常運作過程中，不時會出現保險相關索賠、賠償金及法律索賠等事故。根據適用的會計準則，我們必須評估此類事故，主觀地判斷在財務報表日期資產是否已損失，或是否已產生負債，以及評估損失金額是否可合理預估。如果確定機率為可能，並且可以合理預估，則記錄預估損失。我們為徵責義務記錄的金額需要對最終可能產生的支出金額作出判斷。我們利用過去的經驗和歷史，以及與每個徵責義務相關的具體情況，包括估計的法律成本，在評估應記錄的負債金額時。實際結果可能與我們的預估有所不同。

保固成本

根據歷史保修索賠成本相對於當前收入的情況來計算保修的估算成本。此外，當產品故障預測超出歷史經驗時，會制定特定的準備金。我們的標準銷售條款和條件包括對零件和服務一年的保修。有時，我們會提供延長保修期的服務類型保修。實際結果可能與我們的估算有所不同。

有時候，由於項目的性質，項目可能需要比我們標準條款更長的保固期。延長的保固期可能會經過協商並納入我們的合約中。與延長保固期相關的配額營業收入被推延，並作為合同負債記錄，並在延長的保固期內按期認列為營業收入。

基本報表採用ASC 740「所得稅會計」會計處理收入稅問題。

我們根據各國的所得稅法律和稅率，根據賬戶和負債方法來計算所得稅，並且基於營運所在地和所得財產。這種方法要求承認預期未來稅款後果的递延所得稅資產和負債，即資產和負債的帳面金額與稅基之間的暫時差異。我們計算所得稅項的數額涉及對聯邦、國際和州所得稅法律、法規和策略的重大判斷和專業知識，包括確定递延所得稅資產和負債以及必要時可能需要的任何資產递延所得稅資產的估值準備。在評估凈递延所得稅資產可能能否實現時，我們會考慮到凈递延所得稅資產的部分或全部可能無法實現的機率是否大於50%。凈递延所得稅資產的最終實現取決於在這些暫時差異可被扣除的期間內未來稅收的產生。估計可能會隨新事件發生、預期承載期間內未來稅收的減少或增加、有附加資料可用、或營運環境變化而改變，這可能導致評估備抵估值准備的全部或部份逆轉。我們將繼續每季評估對估值准備的適當性。我們的判斷和稅務策略可能受到各種課稅機構的審計。

會計對所得稅的目標是確認當前年份應支付或可退還的稅款金額及因已在實體的基本報表或報稅表中認列的事件而產生的未來稅務後果的遞延稅負債和資產。我們僅在基於該立場的技術優勢，若該稅務立場有可能在稅務機關的檢查中得到支持時，才會認列不確定稅務立場的稅收利益。基於這種立場在基本報表中認列的稅收利益應根據最有可能實現的最大利益來衡量，該利益實現的機率必須超過50%。會計文獻還提供了關於不再確認所得稅資產和負債、當前及遞延所得稅資產和負債的分類、與稅務立場相關的利息和罰款的會計處理以及所得稅披露的指導。在評估已在我們的基本報表或報稅表中認列的事件的未來稅務後果時需要判斷。這些未來稅務後果的實際結果變化可能會對我們的財務狀況和經營結果產生重大影響。

請參閱基本報表附註I，該附註揭示了與推遲稅項相關的計提減值準備。

項目7A。關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨一些市場風險，這些風險源於我們在正常業務過程中進行的交易。這些風險主要與商品價格波動、外幣交易和利率期貨有關。

商品價格風險

我們面臨市場風險，因為我們產品中使用的某些原物料的市場價格波動。雖然這些材料通常可以從眾多供應商處獲得，但商品原材料價格會波動。我們嘗試根據合同逐個合同地將此類商品價格上漲轉嫁給客戶，以避免對我們的毛利率產生負面影響。我們簽訂衍生合同來對冲部分商品價格風險敞口。這些合同對我們2024年、2023年和2022年度的收益和現金流量影響不大。在未來，我們可能會簽訂其他衍生合同，以進一步對沖我們對商品價格風險的敞口。盡管我們繼續遇到一些主要原材料和元件的價格波動，但考慮到我們的避險策略，我們認為我們對商品價格風險的敞口是很小的。

外幣交易風險

我們有境外業務，暴露於英鎊、加幣以及在較小程度上新加坡元和歐元等貨幣兌換匯率風險。投資於我們的境外業務的金額會根據資產負債表日期的匯率轉換為美元。由此產生的匯兌調整金額將記錄為累積其他綜合損失，在我們的合併資產負債表中作為股東權益的一部分。我們認為受外幣波動對我們合併營運成果的影響的風險是有限的，因為境外業務主要以各自當地貨幣或美元發票請款。此外，與這些交易相關的費用通常以同樣的當地貨幣簽約並支付。我們實現的外匯損失分別為2024財政年度和2023財政年度各為80萬和40萬美元。這些損失納入我們的合併營運報表中的銷售、一般和行政費用。我們的境外子公司可能不時進行外匯遠期合約來對沖其外幣風險，如果有的話。這些合同對我們2024年、2023年和2022年的收益和現金流沒有重大影響。我們通常不對潛在的外匯匯率調整風險進行避險。

截至2024年9月30日，我們累計的其他全面損失，作為股東權益的一部分，為2440萬美元，較2023年9月30日減少250萬美元。這一全面損失的減少主要是由於對加幣和英鎊匯率的波動影響，因為我們重新計量了這些部門的外國業務。

利率風險

如果我們在美國循環信用貸款下借款，我們將面臨由於浮動利率銀行信貸設施相關的利率變動而產生的市場風險。因為在2024年和2023年9月30日，我們的美國循環信用貸款下沒有任何未償還的借款，所以在我們的合併經營報表中報告的每個期間，我們都未經歷過任何重大利率期貨風險。

項目8。基本報表和附加資料


合併基本報表指數						頁面
財務報表：
獨立註冊公共會計師事務所報告（PCAOb ID 238)						34
截至2024年9月30日及2023年9月30日的合併資產負債表						37
截至2024年、2023年及2022年9月30日的合併運營報表						38
綜合損益表截至2024年、2023年及2022年9月30日						39
截至2024年、2023年及2022年9月30日的股東權益合併報表						40
截至2024年、2023年及2022年9月30日的現金流量合併報表						41
基本報表註						42

獨立註冊會計師事務所的報告

致波威工業公司的董事會及股東：

關於基本報表和財務報告內部控制的意見

我們已對Powell Industries, Inc.及其子公司（以下稱為「公司」）截至2024年9月30日及2023年9月30日的合併資產負債表進行了審計，並針對截至2024年9月30日的三年期間的合併營業報表、綜合收益報表、股東權益變動報表及現金流量表進行了審計，並包括相關附註（統稱為「合併基本報表」）。我們還根據制定的標準對截至2024年9月30日的公司財務報告內部控制進行了審計。內部控制-整合框架（2013年版）由Treadway委員會贊助組織委員會（COSO）發行。

在我們的意見中，上述所指的綜合基本報表，於2024年和2023年9月30日時充份地、大體上公正地反映了公司的財務狀況，且截至2024年9月30日止三年間的操作結果和現金流量，符合美國通行的會計準則。同時在我們的意見中，就公司於2024年9月30日的財務報告內控，基於已訂立的標準，充分地維持有效。內部控制-整合框架（2013年版）由Treadway委員會贊助組織委員會（COSO）發行。

意見的依據

公司的管理層負責這些綜合基本報表，負責維持對財務報告的有效內部控制，以及負責對內部控制的有效性進行評估，該評估包含在《管理對公司財務報告內部控制的專門報告》中，出現在第9A項下。我們的責任是根據我們進行的審計對公司的綜合基本報表以及公司的內部控制發表意見。我們是一家在美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）註冊的會計師事務所，根據美國聯邦證券法和證券交易委員會和PCAOB的適用法規，我們需要對該公司保持獨立。

我們根據Public Company Accounting Oversight Board的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理保證，確保綜合財務報表不存在重大錯誤或舞弊，並且在所有重要方面保持有效的內部控制。

我們對綜合基本報表的審計包括執行程序，以評估綜合基本報表可能存在重大錯誤或詐欺風險，並執行回應這些風險的程序。這些程序包括以抽樣方式審查與綜合基本報表相關的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層所使用的會計原則和重大估計，以及評估綜合基本報表的整體呈現。我們對財務報告內部控制的審計包括獲取對財務報告內部控制的理解，評估存在重大弱點的風險，並根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果。我們的審計也包括進行我們認為在該情況下必要的其他程序。我們相信我們的審計提供了對我們意見的合理基礎。

財務報告內部控制的定義與限制

公司對財務報告的內部控制是一個旨在為外部用途按照普遍接受的會計原則提供合理保證，確保財務報告的可靠性和財務報表的編製的流程。公司對財務報告的內部控制包括那些與維護記錄有關的政策和程序，這些記錄應該以合理細節準確、公正地反映交易。

和該公司資產的處置； (ii) 提供合理保證，使交易被記錄，以準備符合普遍公認的會計原則的財務報表，並且該公司的收入和支出僅按照管理和董事會的授權進行；以及 (iii) 對防止或及時檢測對該公司資產的未經授權收購、使用或處置，可能對財務報表產生重大影響提供合理保證。

由於內部控制本身的局限性，財務報告內部控制可能無法防止或檢測錯誤陳述。此外，對於有效性評估的任何預測都面臨著這樣的風險，即由於條件的改變，控制可能變得不足，或者遵守政策或程序的程度可能惡化。

重要查核事項

下列溝通的重要審計事項係源自對合併基本報表目前期間審計的事項，該事項已通知或應通知審計委員會，且（i）與對合併基本報表重要的賬目或披露有關，以及（ii）涉及我們特別具挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。重要審計事項的溝通並不以任何方式改變我們對合併基本報表整體的意見，且通過以下溝通重要審計事項，我們並未對重要審計事項或其相關賬目或披露提供獨立意見。

營業收入確認 - 長期固定價格合同

根據合併基本報表的附註b和E所述，截至2024年9月30日，公司的總營業收入為101200萬，其中約95%來自於根據長期固定價格合同製造的定制工程產品和系統。這些合同的營業收入通常是根據成本對成本的方法隨時間確認，以衡量完成履約義務的進度，並隨時間確認營業收入。管理層認為，這種方法是表現的最準確表現，因為它直接測量了隨著合同成本的發生，轉移給客戶的服務價值。合同成本包括所有直接材料、勞動力和與合同履行相關的間接成本，這可能包括間接勞動、耗材、工具、維修和折舊成本。根據成本對成本的方法，完成進度是根據迄今為止 incurred 的成本與履約義務完成的總估計成本的比率來衡量。由於合同的性質，估算總成本和營業收入可能比較複雜，並且因變更單、回費、備件、提前完成獎金、客戶補助和違約金而受到變量的影響。管理層根據預期價值方法估算變量考量的金額，該方法是概率加權金額的總和，或是最可能金額的方法，它使用各種因素，包括對類似交易的經驗和對預期績效的評估。

我們判斷採用成本對成本方法來執行與逐步確認的營業收入相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考量因素是，由於管理層在確定預估的總成本和收益時的重大判斷，這進而導致審計師在執行程序以及評估管理層對於與完成成本和清算損害估算相關的假設的判斷時，必須進行大量的判斷、主觀性和努力。

處理此事涉及進行程序並評估與形成我們對合併基本報表的整體意見相關的審計證據。這些程序包括測試與營業收入確認過程相關的控制效能，包括對完成履約義務時總預估成本的確定和總合約價格的控制。這些程序還包括對管理層為樣本合約確定預估總成本和營業收入的過程進行評估和測試，其中包括 (i) 獲取已簽署的採購訂單和協議，(ii) 評估衡量預估總成本和營業收入的方法的適當性，(iii) 測試管理層所用基礎數據的完整性和準確性，以及 (iv) 評估管理層在完成時與總預估成本和違約金相關的重要假設的合理性，並考慮可能影響的因素。

評估這些估計值的準確性。評估相關於估計總成本的重要假設合理性，涉及評估管理層合理估計完成總成本和已計算損害的能力，通過測試管理層評估與履行義務相關的剩餘成本的過程，並評估及時識別可能需要修改總估計成本或已計算損害的情況。

/s/ 普華永道有限責任合夥

休斯敦，德克薩斯州

2024年11月20日

我們自2004年起擔任本公司的審計師。

波威爾工業公司及其子公司

綜合資產負債表

（以千為單位，除股份及每股數據外）


	九月三十日，
	2024		2023
資產
流動資產：
現金及現金等價物	$	315,331	$	245,875
短期投資	43,061		33,134

應收帳款，扣除對信用損失的備抵金額為$414 及273，分別	214,405		206,591
合同資產	102,827		60,621
存貨	85,873		63,865
所得稅應收	61		100

預付費用	7,487		5,419
其他流動資產	7,436		6,380
所有流動資产總額	776,481		621,985
不動產、廠房及設備淨值	103,421		97,625

租賃資產淨額	1,216		1,436
商譽和無形資產，淨值	1,503		1,003
透過權益法之投資	27,246		17,064
其他資產	18,313		13,129
總資產	$	928,180	$	752,242
負債和股東權益
當前負債：

應付賬款	$	73,633	$	56,666
合同負債	287,763		279,796
應計的薪資和福利費用	33,777		29,947
產品保固債務	5,822		3,305
當期營運租賃負債	595		773
應付所得稅	8,983		6,517
其他流動負債	17,442		18,682

全部流动负债	428,015		395,686

遞延報酬（附註J）	12,027		9,145
長期經營租賃負債	621		663
遞延所得稅負債	2,708		—
其他長期負債	1,736		1,722
總負債	445,107		407,216
負債和條款（附註H）
股東權益:
優先股，面額 $0.01; 5,000,000 授權的股份； no未發行	—		—
普通股，面額 $0.01; 30,000,000 授權的股份；已發行股份: 12,795,256 和 12,668,001，分別在外流通股份: 11,989,238 和 11,861,983，分別	128		127
資本公積額額外增資	70,111		71,526
保留盈餘	462,194		325,281
庫藏股票：$373,420和$353,470的股票成本分別在2024年6月30日和2023年12月31日。 806,018	(24,999)		(24,999)
累積其他全面損失	(24,361)		(26,909)
股東權益合計	483,073		345,026
負債合計及股東權益合計	$	928,180	$	752,242

附注是這些綜合基本報表的重要部分。

波威爾工業公司及其子公司

綜合營運狀況表

(以千為單位，除每股數據外)


	截至九月三十日止年度
	2024		2023		2022
收入	$	1,012,356	$	699,308	$	532,582
出售商品成本	739,268		551,755		447,564
毛利	273,088		147,553		85,018

銷售、一般及行政費用	84,888		78,813		70,831
研究開發費用	9,427		6,220		6,963



營業收入	178,773		62,520		7,224

其他開支（收入）：
其他收入	—		—		(2,285)

利息收入淨額	(17,315)		(6,430)		(334)
所得稅前所得	196,088		68,950		9,843
所得稅供應（福利）	46,240		14,425		(3,894)
淨收入	$	149,848	$	54,525	$	13,737

每股盈利：
基本	$	12.51	$	4.59	$	1.16
稀釋	$	12.29	$	4.50	$	1.15

加權平均股份：
基本	11,982		11,879		11,797
稀釋	12,188		12,120		11,943
每股股息	$	1.0575	$	1.0475	$	1.0400

附注是這些綜合基本報表的重要部分。

波威爾工業公司及其子公司

綜合收益陳述

(單位: 千元)


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
凈利潤	$	149,848	$	54,525	$	13,737
外幣轉換調整	2,561		1,915		(8,689)
現金流商品對沖的收益（損失）	—		325		(325)
退休後福利調整，扣稅後	(13)		(151)		372
綜合收益	$	152,396	$	56,614	$	5,095

附注是這些綜合基本報表的重要部分。

波威爾工業公司及其子公司

股東權益合併報表

(單位: 千元)


	普通股			追加已繳資本資本		保留盈餘		庫藏股			累積的其他綜合收益/（虧損）
	股份	金額						股份	金額				總計
截至2021年9月30日的餘額	12,498	$	125	$	63,948	$	282,505	(806)	$	(24,999)	$	(20,356)	$	301,223
凈利潤	—	—		—		13,737		—	—		—		13,737
外幣轉換調整	—	—		—		—		—	—		(8,689)		(8,689)
基於股票的薪酬	90	1		4,089		—		—	—		—		4,090

因員工稅款扣繳而扣留的股票	—	—		(675)		—		—	—		—		(675)


股息	—	—		77		(12,604)		—	—		—		(12,527)
現金流商品對沖損失	—	—		—		—		—	—		(325)		(325)
退休後福利調整，稅後 $99	—	—		—		—		—	—		372		372
2022年9月30日餘額	12,588	$	126	$	67,439	$	283,638	(806)	$	(24,999)	$	(28,998)	$	297,206
凈利潤	—	—		—		54,525		—	—		—		54,525
外幣轉換調整	—	—		—		—		—	—		1,915		1,915
基於股票的薪酬	80	1		4,598		—		—	—		—		4,599
以員工稅款扣繳為準的股份	—	—		(652)		—		—	—		—		(652)

股息	—	—		141		(12,882)		—	—		—		(12,741)
現金流商品對沖的收益	—	—		—		—		—	—		325		325
退休後福利調整，減稅後為$40	—	—		—		—		—	—		(151)		(151)
2023年9月30日的餘額	12,668	$	127	$	71,526	$	325,281	(806)	$	(24,999)	$	(26,909)	$	345,026
凈利潤	—	—		—		149,848		—	—		—		149,848
外幣轉換調整	—	—		—		—		—	—		2,561		2,561
基於股票的薪酬	127	1		4,746		—		—	—		—		4,747
為員工稅款扣繳而保留的股份	—	—		(6,599)		—		—	—		—		(6,599)

股息	—	—		438		(12,935)		—	—		—		(12,497)

退休後福利調整，扣除$的稅項4	—	—		—		—		—	—		(13)		(13)
截至2024年9月30日的餘額	12,795	$	128	$	70,111	$	462,194	(806)	$	(24,999)	$	(24,361)	$	483,073

附注是這些綜合基本報表的重要部分。

波威爾工業公司及其子公司

綜合現金流量表

(單位: 千元)


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
營運活動：
凈利潤	$	149,848	$	54,525	$	13,737
調整，以將凈利潤調整為經營活動產生的凈現金流量：
折舊	6,871		8,606		9,358
部門出售收益	—		—		(2,006)
基於股票的薪酬	4,747		4,599		4,090
對衍生合約的未實現市值收益	(326)		—		—

壞帳費用，淨額	278		(54)		162
遞延所得稅	(7,474)		(7,847)		(4,861)



營運資產和負債的變化：
應收帳款，淨額	(7,309)		(99,718)		(31,629)
合約資產及負債，淨額	(34,714)		227,598		3,122
存貨	(21,818)		(13,276)		(21,426)
所得稅	2,515		4,812		688
預付費用及其他流動資產	(3,090)		(3,253)		(2,577)
應付賬款	16,346		(6,167)		18,594
應計負債	5,011		11,729		8,908
其他，淨額	(2,224)		999		258
營運活動所提供（使用）的淨現金	108,661		182,553		(3,582)
投資活動：
購買短期投資	(42,855)		(33,515)		(22,381)
短期投資到期	33,107		14,748		26,320
出售部門的收入	—		—		4,348
固定資產購入	(11,983)		(7,819)		(2,451)
來自固定資產與設備出售的收益	107		12		629

購置無形資產	(250)		—		—
投資活動所提供（使用）的淨現金	(21,874)		(26,574)		6,465
籌資活動：
工業發展收入債券的支付	—		—		(400)

作為員工稅款預扣的股份	(6,599)		(652)		(675)

分紅派息	(12,653)		(12,407)		(12,233)
籌集資金的淨現金流量	(19,252)		(13,059)		(13,308)
現金及現金等價物的淨增加（減少）	67,535		142,920		(10,425)
匯率變動對現金及現金等價物的影響	1,921		1,001		(1,935)
期初現金及現金等價物餘額	245,875		101,954		114,314
期末現金及現金等價物	$	315,331	$	245,875	$	101,954

附注是這些綜合基本報表的重要部分。

波威爾工業公司及其子公司

基本報表附註

A. 業務和組織

powell industries, inc.（我們，這裡的我們，我們的，powell或公司）是一家於1947年由William E. Powell創立的德拉瓦公司。我們的主要子公司，所有板塊均為全資擁有，包括Powell Electrical Systems, Inc.；Powell (UK) Limited；Powell Canada Inc.；以及Powell Industries International億.V.

我們的總部位於德克薩斯州休斯敦，主要服務於石油與燃料幣及石化市場、電力公用事業市場，以及商業和其他工業市場。除了這些主要市場外，我們還為輕軌牽引電源市場和其他市場（包括高校和政府機構）提供產品和服務。我們持續通過原始設備製造商和分銷市場渠道開發新的電氣市場。

我們的主要產品包括集成電力控制室變電站（PCRs®），客製化工程模塊，配電房（E-Houses），傳統和弧防護配電開關和控制裝置，中壓斷路器，監控和通信系統，電動機控制元件控制中心，開關和母線系統。這些產品設計應用電壓範圍從480伏特到38,000伏特。我們的產品範圍包括經過設計測試以符合美國（U.S.）和國際標準，均符合美國國家標準協會（ANSI）和國際電工委員會（IEC）的設計。我們還提供現有系統的備用零件，改型和換裝元件，以及替換已不再由原始製造商生產的舊式配電開關的斷路器。我們的主要服務包括現場檢查，安裝，調試，修改和維修服務。我們尋求與我們系統的最終用戶以及由這些最終用戶合同的設計和施工工程公司建立長期關係。我們相信，我們的安全文化和對客戶滿意度的關注，以及我們的財務實力，使我們能夠繼續利用我們服務的行業中的機會。

本備註中提到的2024財政年度、2023財政年度與2022財政年度，分別指截至2024年9月30日、2023年9月30日與2022年9月30日的財政年度。

b. 主要會計政策摘要

合併原則

合併基本報表包括Powell及我們全資子公司的帳目。所有的內部帳目和交易在合併中均已被消除。

估計的使用

根據美國通用會計原則（U.S. GAAP）編製的基本報表，需要管理層進行估算和假設，以影響合併基本報表及其附註中報告的金額。我們的合併基本報表中使用的最重要的估算影響營業收入的確認以及對客戶合同的估計成本確認、信用損失準備、過剩和過時存貨的準備、保修累計以及所得稅。記錄的保修金額、法律費用、所得稅、長期資產的減值（如適用）、違約金及其他或有負債需要對最終將會產生的費用金額進行判斷。我們根據歷史經驗、預測和各種其他假設，以及這些或有負債的具體情況，來評估應記錄的負債金額。此外，確認遞延稅資產的基礎需要對未來收入相關的估算和其他關於時間及未來獲利能力的假設，因為最終實現的淨遞延稅資產依賴於在臨時差異變得可扣除的期間內產生的未來應稅收入。隨著新事件的發生、額外資訊的可用或操作環境的變化，估算會不斷變化。實際結果可能與我們先前的估算有所不同。

現金和投資

現金及現金等價物 – 現金及現金等價物主要為持有在貨幣市場儲蓄工具中的資金，按其目前的攤銷值報告，由於這些工具的短期性質，其公平值接近目前攤銷值，並包含在我們的綜合賬戶資產負債表中的現金及現金等價物中。

短期投資 - 短期投資包括原始到期日為三個月或更長的定期存款。

補充現金流量資訊披露（以千為單位）：


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
本期現金收付：
淨利息收入扣除利息支出	$	(15,641)	$	(5,465)	$	(334)
$	50,919		17,232		533
非現金資本支出	361		183		1,133

金融工具的公允價值

金融工具包括現金、現金等價物、短期投資、應收賬款、遞延補償、應付賬款及債務義務。除以下所述外，由於應收賬款及應付賬款的短期性質，其賬面價值代表其公平價值。

應收帳款

應收帳款已列明，除了信貸損失的免稅額。我們維持並持續評估信貸損失的補償是否足夠，代表我們對因客戶無法支付本公司的損失而導致的損失所致的估計。此估計的津貼是根據未收款帳戶的歷史經驗、過期帳款的水平、未償還應收帳款的整體水平、有關特定客戶無法進行付款的資訊，以及對未來情況可能影響應收帳款可收取性的預期。未來客戶的營運表現和現金流量或一般經濟狀況的變化可能會影響他們全額支付這些金額的能力，這可能會對我們的經營業績產生重大影響。在大多數情況下，應收帳款不會被抵押。但是，我們在可能的情況下使用信用證來確保項目的付款。保留金額符合合約的適用條文，並在合約要求完成後到期。截至 2024 年 9 月 30 日和 2023 年，我們的保留金額為美元7.1 百萬和美元7.4 分別是百萬。其中於二零二四年九月三十日止保留金額，美元6.1 預計將在未來十二個月內收取百萬，並記錄在應收帳款中。剩餘的 $1.0 百萬已記錄在其他資產中，預計將在 2025 年 9 月 30 日之後收集。

合約餘額

收入確認、開票及現金收款的時間會影響我們綜合資產負債表中的應收帳款、合同資產和合同負債。

合約資產是在收入被確認超過固定價格合約的帳單金額時記錄的，這是根據帳單里程碑計畫確定的。當帳單里程碑被達成，或我們擁有無條件的付款權利時，合約資產會轉移到應收賬款。

合約負債通常代表來自合約計費里程碑的預付款和超過已確認營業收入的帳單。擁有超過一年的愛文思控股里程碑預付款是飛凡的，這可能代表合約上的融資成分。

我們的合同資產和負債在每個報告期結束時按合同逐項報告為淨位，並通常被分類為流動項目。

存貨

存貨按加權平均法以成本或淨實現值的較低者列示，包含材料、人工和製造業間接成本。我們在確定所需保留水準以將庫存以成本或淨實現值的較低者列示時使用估計值。我們的估計基於市場活動水平、生產需求、產品的實際狀況和技術創新。這些因素中的任何變化可能導致對庫存的攜帶金額進行調整。

產業、廠房及設備

不動產、廠房及設備按成本列示，並使用直線法在資產的估計使用壽命內進行折舊。維修和保養支出在發生時計入費用。主要的更新和改善支出在延長現有設備的使用壽命時，被資本化並進行折舊。在不動產、廠房及設備的養老或處置時，成本及相關的累計折舊從賬戶中移除，任何因此產生的盈虧在合併營運報表中確認。

每當事件或情況的變化表明資產、土地和設備的攜帶值可能無法實現時，我們會審查資產、土地和設備是否受到損耗。如果需要評估，則將與該資產相關的預估未折現現金流與資產攜帶金額進行比較，以判斷是否有必要記錄該資產的損耗。如果指示出有損耗，我們將記錄一筆等於攜帶值與長期資產公平價值之差額的損耗。這要求我們對未來收入和與審查相關的資產成本進行長期預測。預測需要有關我們產品需求和未來市場條件的假設。估計未來現金流需要重要的判斷，我們的預測可能與最終實現的現金流有所不同。未來事件和假設的意外變化可能要求在未來期間對損耗作出提前警告。任何損耗的影響將體現在綜合營業利益的綜合營業利益。此外，我們估計我們的資產、土地和設備的使用壽命，並定期審查這些估計，以確定這些壽命是否合適。

所得稅

我們依據資產和負債方法來計算所得稅，這基於各國的所得稅法律和稅率，操作所在的國家以及收入的產生。這一做法要求我們承認遞延稅務資產和負債，以應對未來因資產和負債的賬面數額與稅基之間的暫時差異所帶來的預期稅務後果。制定我們的所得稅準備需要在聯邦、國際和州所得稅法律、規章和策略方面進行重大判斷和專業知識，包括確定遞延稅務資產和負債，以及必要時對遞延稅務資產所需的任何估值準備。在評估淨遞延稅務資產可能實現的程度時，我們考慮到某部分或全部的淨遞延稅務資產可能不會實現的可能性是否高於其他可能性。對於淨遞延稅務資產最終的實現取決於這些暫時差異在可扣除的期間內產生的未來課稅收入。隨著新事件的發生、可攜帶期間內未來課稅收入的估算被降低或提高、獲得更多資訊或經營環境的變化，估計可能會改變，這可能導致估值準備的完全或部分逆轉。我們將持續每季度評估估值準備的充足性，我們的判斷和稅務策略也可能受到各稅務機關的稽核。

會計處理所得稅的目標在於確認當年應繳或可退的稅款金額，以及為了已認可在實體財務報表或稅務申報中事件的未來稅務後果，應認列遞延所得稅負債和資產。我們只有在依據法律立場的技術優勢，被稅務機關檢視後可能會被維持的情況下，才能認可對於不確定稅務立場的稅務利益。從這樣的立場在財務報表中認列的稅務利益，應該根據在最終結算時擁有超過50％實現機率的最大利益來衡量。會計文獻也就所得稅資產和負債的除賬、流動和遞延所得稅資產和負債的分類、與稅務立場相關的利息和罰款的會計處理，以及所得稅披露提供了指導。在評估已在我們的財務報表或稅務申報中認可的事件的未來稅務後果時需要判斷。這些未來稅務後果的實際結果變化可能對我們的財務報表產生重大影響。

收入確認

我們的營業收入主要來自於根據長期固定價格合同製造定制工程產品和系統，這些合同可能持續從一個月到幾年，具體取決於合同。來自這些合同的營業收入通常是透過採用成本對成本法來隨時間確認的。在成本對成本法下，完成進度的程度是根據到目前為止所 incurred 成本與履行義務的總預估成本之比來衡量的。我們相信這種方法是我們表現的最準確表示，因為它直接衡量了隨著我們在合同上發生成本，轉至客戶的服務價值。合同成本包括與合同履行相關的所有直接材料、勞動力和間接成本，這可能包括間接勞動力、供應品、工具、維修和折舊成本。

我們還與客戶簽訂合同，提供現場服務檢查、安裝、調試、修改和維修服務，以及現有系統的改造和更新元件。如果服務合同條款賦予我們權利，根據我們迄今完成的性能值直接向客戶開具發票（即，一項服務合同

我們對提供的每小時服務收取固定金額，因此我們在每個報告期內根據我們有權開具發票的金額隨著時間的推移確認營業收入。隨著工作的進展，我們的履約義務得到滿足。

我們還有舊款或不再由原始製造商生產的開關設備備件和更換斷路器的銷售訂單。這些銷售訂單的收入在我們履行對客戶的業務義務時確認，通常是在發貨時。

此外，某些合同可能包含取消條款，這可能會限制我們能夠隨時間確認的營業收入數額。在這些情況下，與這些合同相關的營業收入和成本會被延遲，並在履行業務義務時的一個時點確認。

通常與簽訂合同相關的銷售和行政成本會隨著發生而支出。我們定期利用第三方銷售代理商來取得合同，並支付佣金給該代理商。我們在訂單日期記錄對第三方銷售代理商的完整佣金負債，並相應地產生一個递延資產。隨著項目進展，我們根據項目的完成百分比率記錄佣金支出，並減少递延資產。一旦我們收到客戶的付款，我們支付佣金，負債減少。

保固成本

研究與開發費用

研究和開發活動的目標是開發新產品和流程，以及改進現有產品和流程。這些費用主要包括薪水、合同服務和物資，一經發生即列為支出。這些金額分別為2024年、2023年和2022年的$9.4 百萬美元，$6.2 百萬美元和$7.0 百萬。

外幣兌換

我們海外子公司的功能貨幣是該實體所在地的本地貨幣。具有除美元以外功能貨幣的所有子公司的基本報表已經被轉換成美元。外國運營的所有資產和負債都使用期末匯率轉換成美元，所有收入和費用都以相應期間的平均匯率換算。由這種轉換產生的美元結果，以及長期投資性質的關聯公司餘額的匯兌損益，都包括在股東權益中的累積其他全面損失的累積匯兌損失中。

基於股份的薪酬

我們根據獎勵的公平價值，在授予日期衡量股份報酬成本。彌補開支在接收者必須提供服務以換取獎勵的期間內認列，通常是解凍期。與股份報酬相關的超額所得稅利益在綜合損益表中承認為所得稅開支或利益。直接代表員工代扣稅款用現金支付的款項被歸類為融資活動。我們對失效採取實際發生的方式，而不是估計預期失效。

會計準則更新和尚未採納的披露規則已經發布

2023年11月，財務會計準則委員會（FASB）發布了會計準則更新（ASU）2023-07。

分節報告（TOPIC 280）：改進報告的分節披露這要求公共實體披露定期提供給首席操作決策者（CODM）的重大板塊開支，無論是年度還是中期。它還要求公共實體披露CODM的職稱和職位，以及解釋CODM如何利用報告的指標來評估板塊表現和資源配置。此外，還要求所有現有的關於板塊利潤或虧損及資產的年度披露必須在中期內提供，並明確單一

可報告的業務單位需根據第280主題的完整披露要求。ASU 2023-07於2023年12月15日後開始的財政年度生效，並於2024年12月15日後開始的財政年度內的中期期間生效。公開實體應將ASU 2023-07追溯應用於所有在基本報表中呈現的先前期間。允許提前採用。目前，我們正在評估新標準的影響。

2023年12月，FASB發布了ASU 2023-09「所得稅揭露的改進，有助於增強所得稅披露的透明度。它要求在稅率和按司法管轄區區分的所得稅支付信息中進行更大程度的細分。本ASU將於2024年12月15日後開始生效，應採用前瞻性的方法。允許追溯應用和提前採用。我們目前正在評估新標準的影響。

2024年3月，SEC通過了旨在增强和標準化與氣候相關事項的風險和影響披露的最終規則。最終規則要求登記申請人在登記聲明書和年度報告中披露某些與氣候有關的信息。此類信息涉及與氣候相關的風險、風險管理流程以及針對這些風險的治理和監督活動。最終規則還包括要求在經審計的財務報表中披露嚴重天氣事件和其他自然條件的財務影響。此外，較大的登記申請人將被要求披露溫室氣體排放信息，這將受到分階段保證的要求。這些披露要求原定於2025年10月1日開始的公司財政年度生效。然而，2024年4月，SEC自願暫停了最終規則，以應對待解決的法律挑戰。我們目前正在評估最終規則對我們合併財務報表和相關披露的影響。

C. 每股盈利

我們通過將凈利潤除以期內加權平均在外流通的普通股股份數來計算基本每股收益。稀釋後的每普通股及潛在普通股收益則包含與稀釋性限制股票和限制性股票單位的增量效果相關的加權平均額外股份。

以下表格調和了基本和稀釋加權平均股份，以計算每股收益（以千為單位，除每股資料外）：


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
分子：
凈利潤	$	149,848	$	54,525	$	13,737
分母：
加權平均基本股份	11,982		11,879		11,797
受限股票和受限股票單位的稀釋效應	206		241		146
加權平均稀釋股份	12,188		12,120		11,943

每股盈餘：
基本	$	12.51	$	4.59	$	1.16
攤薄	$	12.29	$	4.50	$	1.15

D. 選定資產負債表賬戶的詳細信息

存貨

庫存的元件總結如下（以千為單位）：


	九月三十日，
	2024		2023
原材料、零部件和次組裝件	$	92,314	$	68,631
進行中的工作	920		1,379
存貨過剩和淘汰的提列	(7,361)		(6,145)
庫存總額	$	85,873	$	63,865

產業、廠房及設備

以下是物業、 plant 與設備的概要（以千計）：


	九月三十日，				範圍
	2024		2023		資產壽命
土地	$	24,110	$	21,526	—
建築和修繕	127,094		121,454		3 – 39 年
機械及設備	94,889		92,477		3 – 15 年
傢俱及裝置	2,885		3,726		3 – 10 年
施工進行中	3,317		4,129		—
	$	252,295	$	243,312
減：累積折舊	(148,874)		(145,687)
固定資產淨額	$	103,421	$	97,625

目前有 no 2024年9月30日或2023年9月30日之融資租賃資產。折舊費用為$6.9 百萬美元，$8.6 百萬美元和$9.4 分別為2024年、2023年和2022年各1000萬美元。

在2024年7月1日，我們在德克薩斯州休士頓購置土地和建築物，總現金購買價格約為 $5.6百萬，以進一步促進執行當前的訂單積壓以及規劃適度的未來成交量增長。

累積產品保固

我們的產品保固準備金活動包括以下內容（以千計）：


	九月三十日，
	2024		2023
期初結餘	$	3,305	$	2,345
增加保固費用	7,525		3,752
保固費用扣除	(5,039)		(2,800)
因外幣轉換而變更	31		8
期末結餘	$	5,822	$	3,305

E. 營業收入

收入確認

我們的收入主要來自製造定製工程產品和系統，在長期固定價格合同下生產各種產品，例如傳統和抗弧分配開關柜和控制裝置、中壓斷路器、監控和控制通信系統、馬達控制中心、開關和母線系統。這些產品可以單獨出售作為工程解決方案，但通常被集成到我們也製造的定製機艙中。這些機艙稱為電力控制室變電所（PCR）。®定製工程模塊或電子機艙（E-House）。有些合同可能還包括這些機艙的安裝和調試。

這些合同的營業收入通常是利用成本對成本法逐步確認的。根據成本對成本法，對完成進度程度的衡量是基於迄今為止已發生的成本與履行義務完工時的總預估成本之比率。我們認為這種方法是對我們的表現最準確的代表，因為它直接衡量了我們在合同上產生成本的同時逐步向客戶轉移服務價值。合同成本包括所有與合同履行相關的直接材料、人工和間接成本，這可能包括間接人工、用品、工具、維修及折舊成本。

我們也有合約提供現場服務檢查、安裝、調試、修改和維修服務，以及對現有系統進行改造和升級元件。如果服務合同條款賦予我們權利向客戶開具與我們已完成的工作相對應的金額（即一份服務合同，我們根據所提供服務的每小時固定金額計費），那麼我們會在每個報告周期內根據我們有權開具發票金額來逐步認列營業收入。隨著工作的進展，我們的履行義務會得到滿足。

我們定制工程產品和增值服務轉移給客戶的收入約佔 95% 及 942024年9月30日和2023年9月30日止年份的收入的百分比。

我們還接到了針對電力開關設備過時或原廠不再生產的備件和更換斷路器的銷售訂單。這些銷售訂單的收入在我們履行對客戶的履行義務的時間被確認，通常是在貨物裝運時，佔我們收入的約 5%及 6年度截至2024年9月30日和2023年9月30日的收入中，分別佔收入的%

關於簽訂合同而產生的銷售及管理成本，通常會在發生時賦予費用。我們定期利用第三方銷售代理商來獲得合同，並向該代理商支付佣金。我們會在訂單日期向第三方銷售代理商登記完整的佣金負債，並相應地產生一筆推遲資產。隨著項目進展，我們會根據與該項目相關的完成率記錄佣金支出，並減少推遲資產。一旦我們收到客戶的付款，我們將支付佣金，並減少推遲負債。

履約義務

履約義務是合同中或與客戶之間對於轉移一項明確商品或服務的承諾。合同的交易價格會分配給每一項明確的履約義務，並在履約義務完成時確認為營業收入。為了判斷合同的正確營業收入確認，我們評估一份合同是否應該計入多於一項履約義務，或者不太常見的情況下，是否應該將兩個或多個合同合併，並計入為一項履約義務。此履約義務的評估需要相當大的判斷能力。我們的大多數合同只有一項履約義務，多個工程產品和服務被合併成一個定制的工程解決方案。我們的合同包括標準的一年保證保固。偶爾，我們會提供延長保固期的服務型保固。這些延長保固被視為一項單獨的履約義務，營業收入被延遲並在保固期內確認。如果在合同的評估過程中我們判斷出存在多項履約義務，我們將根據對合同中每一項明確商品或服務的獨立銷售價格的最佳估計，將交易價格分配給每一項履約義務。

未達成滿意的履約義務，我們稱之為訂單後續，代表了對於商品和服務的預估交易價格，我們具有實質權利，但尚未進行工作。截至2024年9月30日，我們的訂單後續為$1.3 十億美元，其中約有$848.5 百萬預計在接下來的十二個月. 訂單後續可能不代表未來營運結果，因為訂單可能會被客戶取消或修改。我們的訂單後續不包括我們有權隨著服務進行而開立發票的服務和維護型合同。

合約估算

實際收入和項目成本可能因各種因素的變化而與先前的估計數字有所不同。成本估算過程是基於我們工程師、項目經理和財務專業人員的專業知識和經驗。在估計完成工作和最終契約回收的過程中，考慮到的因素包括勞動力的供應和生產力、要執行工作的性質和複雜性、材料的供應，以及任何延誤對我們項目表現的影響。我們定期審查我們的工作表現、工作條件、預估的盈利能力和最終的合同結算，包括我們對總成本的估計，並在可預見和合理估計的期間對成本和收入進行修訂。在我們的大多數合同中，我們承擔成本超支的風險，這可能導致利潤減少。每當估計的合同成本和合同價值的修訂表明合同成本將超過預估收入，從而造成虧損時，將在該期間記錄對總估計虧損的提存。

截至2024年9月30日及2023年9月30日的年度，我們的經營結果受到$的正面影響，分別為16.9 百萬美元和$13.6 百萬，這是由於在各自期間開始時進行中的項目相關的合同估算淨變更。這些估算變更主要源於有利的項目執行、降低的成本估算以及以下討論的可變對價的談判，以及在這些期間內由於項目取消和其他事實及情況變更而確認的營業收入。項目取消使毛利潤增加了$2.2 百萬美元和$4.3百萬，分別為截至2024年9月30日和2023年9月30日的年度。合同估算的毛利不利變更對於截至2024年9月30日和2023年的年度而言並不重要。

變量考量

我們的長期合約通常包含可以增加或減少交易價格的變量對價。由於我們合約的性質，估算總成本和營業收入可能會相當複雜，並且因變更訂單、回扣、備用零件、提前完成獎金、客戶津貼及賠償金的變動而受到影響。我們根據預期價值法估算變量對價的金額，這是按概率加權金額的總和，或最可能金額法，這使用了各種因素，包括對類似交易的經驗及我們預期表現的評估。如果法律上可執行，且在解決變量對價相關的不確定性後，累計認列的營業收入不會發生重大逆轉的可能性較高，則變量對價將包括在交易價格中。

合同修改

合約餘額

收入確認、開票及現金收款的時間會影響我們綜合資產負債表中的應收帳款、合同資產和合同負債。

我們的合同資產和負債在每個報告期結束時按合同逐項報告為淨位，並通常被分類為流動項目。

截至2024年9月30日及2023年9月30日的合約資產和負債如下（以千為單位）：


	九月三十日，
	2024		2023
合同資產	$	102,827	$	60,621
合同負債	(287,763)		(279,796)
淨合約負債	$	(184,936)	$	(219,175)

截至2024年9月30日和2023年9月30日，我們的淨合同開單項目仍然是一個淨負債，主要是由於有利的合同開單里程碑。我們通常將很大一部分的進度開單分配給合同的早期階段。為了判斷從合同負債中確認的收入金額，我們首先將收入分配給期初未清償的各個合同負債餘額，直到收入超過該餘額。截至2024年9月30日結束的一年內，我們認可了與2023年9月30日未清償的合同負債相關的100萬美元收入。246.2 與2023年9月30日未清償的合同負債相關的收入金額為100萬美元。

我們的發票處理時機通常取決於某些里程碑和合同條款的完成，並需得到我們客戶的同意。付款通常要求在發票後30天內完成。任何未收取的與我們隨時間確認的履約義務相關的發票金額，包括合同保留金，均在合併資產負債表中記錄為應收賬款。某些合同允許客戶根據保留條款扣留一小部分的計費金額，這些金額通常在合同完成和項目獲客戶接受後到期。根據我們近年的經驗，大部分這些保留金餘額預計在大約十二個月內收回。截至2024年9月30日和2023年9月30日，我們的保留金金額為$7.1 百萬美元和$7.4 百萬，分別為。截至2024年9月30日的保留金額中，有$6.1 百萬預計在接下來的十二個月內收回並記錄在應收賬款中。剩餘的$1.0 百萬被記錄在其他資產中。

營業收入的分解

以下表格展示我們截至2024年、2023年和2022年9月30日結束的各地銷售收入和市場板塊（以千為單位）:


	2024		2023		2022
美國	$	846,526	$	557,934	$	404,973
加拿大	106,521		84,090		81,218
歐洲	31,388		26,699		17,699
中東和非洲	13,440		14,998		20,712
墨西哥、中美洲和南美洲	7,631		9,399		3,095
亞太地區	6,850		6,188		4,885
按地理目的地劃分的總收入	$	1,012,356	$	699,308	$	532,582


	2024		2023		2022
石油和燃料幣（不包括石化）	$	417,170	$	273,117	$	215,235
石化	185,606		94,188		66,538
電力公用事業	186,547		158,400		122,361
商業和其他工業	149,899		103,966		56,448
輕軌牽引電力	22,019		28,112		44,930
所有板塊其他部分	51,115		41,525		27,070
按板塊市場別的總收入	$	1,012,356	$	699,308	$	532,582

乙太經典商譽和無形資產

在2023年12月，我們以總代價購入了知識產權為$0.52.2250 千元在收購日期以現金支付。該知識產權尚未計提攤銷。我們的無形資產還包括$1.0 百萬元的商譽，並沒有進行攤銷。不過去三個財政年度已記錄減損支出。

G. 長期負債

美國左輪手槍

2023年10月4日，我們與美國銀行訂立了第三份修訂協議（第三份修訂協議）。第三份修訂協議將得克薩斯資本銀行列為聯合代理人和貸方，將循環信貸額度從$125.0百萬提高至$150.0 百萬增加至$150.0 百萬的總承諾中包括美國銀行承諾的$100.0百萬和得克薩斯資本銀行承諾的$50.0百萬。根據第三份修訂協議的修正，計算綜合資金負債時，應從綜合資金負債中扣除（a）$60.0 百萬、（b）可用現金的% 60、和（c）未兌換的未支持現金的信用證的票面總額中，較小者。我們可以選擇將所有或部分未支持的信用證現金保證化，這將對綜合資金負債計算和綜合淨負債比率產生有利影響。

2024年6月26日，因預計停止發佈加幣報價利率（CDOR），我們進一步通過與美國銀行進行加拿大基準替代一致性修改協議，新增和修改了與以加拿大隔夜回購利率平均值為基礎的前瞻性期限利率取代CDOR有關的某些條款。2024年9月24日，由於預計停止發佈由彭博指數服務有限公司（BSBY）管理的彭博短期銀行收益指數利率，我們通過與美國銀行進行一致性修改協議，新增和修改了與以紐約聯邦儲備銀行管理的擔保隔夜融資利率（SOFR）為基礎取代BSBY作為基準利率的某些條款。

截至2024年9月30日，有 no 美國循環貸款借款金額，以及未清償的信用證金額為$63.8 百萬。截至2024年9月30日，可用於信用證發行和美國循環貸款借款的金額為$86.2 百萬。

截至2024年9月30日，我們需要保持某些財務控制項，其中最重要的是綜合淨槓桿比率小於 3.0 至1.0，並且綜合利息保障比率大於 3.0 至1.0。我們最嚴格的限制項目是綜合淨槓桿比率，即息稅折舊攤提和以股票為基礎的薪酬（EBITDAS）與融通負債之比率。負債增加（其中包括信用證）或EBITDAS減少可能限制我們發行信用證或在美國循環信貸下借款的能力。此外，我們必須始終保持一個綜合現金餘額為60 百萬美元，此數額可從上述已發行的信用證中扣除。美國循環信貸還包含“重大不利影響”條款，即我們業務、資產、負債或狀況（財務或其他）的重大變化，或我們執行在美國循環信貸下義務的能力的重大損害。截至2024年9月30日，我們符合所有美國循環信貸的財務控制項。

美國槍公司可以選擇在基於基準利率或歐元利率的情況下，加適用利率，從進行任何借款。基準利率通常是（a）聯邦基金利率加上　％，（b）美國銀行優惠利率，或者（c） BSBY利率加上　％。 0.50美國銀行主要利率或（c）BSBY利率加上　％。BSBY利率將於2024年11月20日有效，由SOFR利率取代。適用利率通常是根據貸款類型和公司的綜合淨槓桿率而定。 1.00適用利率通常是區間為　％，具體取決於貸款類型和公司的綜合淨槓桿比。 0的某個百分比至 2根據貸款類型和公司的綜合淨槓桿比，適用利率通常為區間　％。

美國循環信貸以質押作為擔保， 100% 的我們國內子公司的投票資本股票，以及 65% 的每個非國內子公司的投票資本股票。美國循環信貸包含慣常的違約事件，並帶有與其他現有債務協議的交叉違約條款。如果發生並持續存在違約事件（如美國循環信貸中定義的），則根據美國循環信貸中設定的條款和條件，未償還的金額和信用函可能會被提前到期，並可能立即到期應付。

工業發展營業收入債券

我們在2001年十月透過與稅免工業發展營業收入債券（債券）所籌集的貸款協議借款了$8.0 以完成我們位於伊利諾伊州北湖（Northlake, Illinois）設施。債券於2021年10月1日到期，我們在到期時支付了最後$0.4 百萬美元。

H. 承諾和條件

信用狀、銀行保證和債券

某些客戶要求我們發布信用證、銀行保證或保證債券。這些安防工具確保我們將按照合同條款履行。如果出現違約情況，交易對手可能要求銀行按照信用證或銀行保證支付，或要求保證人根據債券履行。迄今為止，尚未出現任何與所述期間有關的安防工具的重大認領或索賠。截至2024年9月30日，我們對1000萬美元的信用證有有限連帶負責。截至2024年9月30日，我們還持有總共1000萬美元的償付擔保債券，另有1000萬美元的額外保證資格。我們與保證公司有著牢固的關係；然而，市場條件變化或保證公司對我們財務狀況的評估可能導致保證公司要求在未清償的債券下提供現金擔保。63.8 截至2024年9月30日，我們的某些客戶要求我們發布信用證、銀行保證或保證債券。這些安防工具確保我們將按照合同條款履行。如果出現違約情況，交易對手可能要求銀行按照信用證或銀行保證支付，或要求保證人根據債券履行。迄今為止，尚未出現任何與所述期間有關的安防工具的重大認領或索賠。截至2024年9月30日，我們對1000萬美元的信用證有有限連帶負責。截至2024年9月30日，我們還持有總共1000萬美元的償付擔保債券，另有1000萬美元的額外保證資格。我們與保證公司有著牢固的關係；然而，市場條件變化或保證公司對我們財務狀況的評估可能導致保證公司要求在未清償的債券下提供現金擔保。426.8截至2024年9月30日，我們的某些客戶要求我們發布信用證、銀行保證或保證債券。這些安防工具確保我們將按照合同條款履行。如果出現違約情況，交易對手可能要求銀行按照信用證或銀行保證支付，或要求保證人根據債券履行。迄今為止，尚未出現任何與所述期間有關的安防工具的重大認領或索賠。截至2024年9月30日，我們對1000萬美元的信用證有有限連帶負責。截至2024年9月30日，我們還持有總共1000萬美元的償付擔保債券，另有1000萬美元的額外保證資格。我們與保證公司有著牢固的關係；然而，市場條件變化或保證公司對我們財務狀況的評估可能導致保證公司要求在未清償的債券下提供現金擔保。773.2截至2024年9月30日，我們的某些客戶要求我們發布信用證、銀行保證或保證債券。這些安防工具確保我們將按照合同條款履行。如果出現違約情況，交易對手可能要求銀行按照信用證或銀行保證支付，或要求保證人根據債券履行。迄今為止，尚未出現任何與所述期間有關的安防工具的重大認領或索賠。截至2024年9月30日，我們對1000萬美元的信用證有有限連帶負責。截至2024年9月30日，我們還持有總共1000萬美元的償付擔保債券，另有1000萬美元的額外保證資格。我們與保證公司有著牢固的關係；然而，市場條件變化或保證公司對我們財務狀況的評估可能導致保證公司要求在未清償的債券下提供現金擔保。

我們有一個$20.1 Powell（英國）有限公司與一家大型國際銀行之間簽訂了一項額度協議（Facility Agreement），該協議授予Powell（英國）有限公司進行銀行擔保以及遠期外匯合約和貨幣期權的能力。截至2024年9月30日，我們的未清擔保總額達到$7.2 百萬，根據該額度協議，我們還可使用額外的$12.9 百萬。該額度協議標明慣例性違約事件並具有與美國循環信貸相關的交叉違約條款。如果發生並持續存在違約事件（依照額度協議中的定義），根據其中訂明的條款和條件，額度協議下的責任可能會被加速並立即宣告應付。此外，我們必須為超過年內。的擔保保持現金擔保。截至2024年9月30日，我們所有與Facility Agreement的財務契約均符合。

訴訟

我們涉及各種法律訴訟、索賠以及源自我們的商業運營、項目、員工和其他事項的爭議，一般情況下這些都存在著不確定性，結果是難以預測的。盡管我們無法保證解決未了訴訟案件、訴訟或其他爭議的結果，以及這些結果可能對我們產生的影響，管理層相信從此類訴訟的結果中最終產生的任何責任，除非另有提供或保險，將不會對我們的財務狀況、營運成果或流動性產生重大不利影響。

違約金

我們某些客戶合約中包含時間表和履行義務條款，若我們未能滿足這些條款，可能會要求我們支付液體損害賠償金。每個合約都定義了客戶對我們提出索賠的條件。截至2024年9月30日，某些合約對液體損害索賠的潛在風險為$4.1 百萬，根據某些情況可能會增加至$4.6 百萬。根據我們實際或預測的未能履行這些各種合約承諾的情況，已記錄$3.2 百萬作為營業收入的減少。我們將嘗試獲得變更訂單、合約延長或加快項目完成，以解決任何未記錄的液體損害索賠的潛在可能。如果我們未能在某些或所有這些合約義務上獲得救濟，可能需要支付額外的液體損害賠償，這可能對我們未來的經營結果產生負面影響。

I. 所得稅

所得稅準備金的元件如下(以千元計算)：


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
當前：
聯邦	$	45,271	$	18,129	$	557
州	8,101		4,036		403
外匯	342		107		7
	53,714		22,272		967
推遲:
聯邦	(11,872)		(7,458)		(154)
州	(1,620)		(1,499)		(41)
外匯	6,018		1,110		(4,666)
	(7,474)		(7,847)		(4,861)
總所得稅賦（利益）預提	$	46,240	$	14,425	$	(3,894)

所得稅前收入如下（以千為單位）：


	截至九月三十日止年度
	2024		2023		2022
美國	$	167,887	$	56,923	$	3,175
外國	28,201		12,027		6,668
所得稅前所得	$	196,088	$	68,950	$	9,843

將美國法定所得稅稅率和在綜合營業報表中呈現的三年每年盈利前所得稅提（益）計算的實際所得稅稅率進行調和，結果如下：


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
法定稅率	21	%	21	%	21	%
州收入稅金，扣除聯邦福利	3		3		3
研究和發展減免	(1)		(2)		(14)
外匯匯率差異	—		—		1

評價準備金	—		(3)		(62)

递延税率差异	—		—		(1)
不可抵扣費用	1		1		9
美國全球無形資產稅和福利的影響	1		1		3
基於股票的薪酬	(1)		—		—

有效稅率	24	%	21	%	(40)	%

我們的所得稅準備反映了在稅前結果上的有效稅率為 24% 在2024財政年度，相較於 21% 以及負的 40% 在2023和2022財政年度，分別。2024財政年度的所得稅準備受益於當前年度估計的研究與開發(R&D)稅收抵免以及與限制性股票單位的歸屬有關的利益。這些項目被州所得稅費用、與某些不可扣除費用相關的稅費以及與美國全球貨幣無形收入相關的所得包含所抵消。

2023財年的所得稅準備受到英國（U.K.）遞延稅務資產評價準備金逆轉的有利影響，此些資產之前已經完全保留，此外還包括預估的研發稅額抵免。這些項目被州稅支出、與某些不可扣除支出相關的稅務支出以及與美國全球無形收入相關的收入納入相抵消。

2022財年的所得稅利益主要源於對先前已完全保留的加拿大遞延稅務資產的估值準備的逆轉，以及估算的研發稅收抵免。這些項目部分被某些不可扣除費用相關的稅費、對我們加拿大業務小型非核心部門處置的收益以及與美國全球無形收入相關的收入納入所抵消。

我們記錄並維護對各外國轄區的遞延稅款資產的評價準備，直到有足夠的證據顯示這些淨遞延稅款資產更可能被確認。在每個報告日期，管理層會考慮新的證據，無論是積極的還是消極的，這些都可能影響他們對未來遞延稅款資產實現的看法。在2024財政年度，管理層確定有足夠的積極證據得出結論，認為某些加拿大全國稅收抵免金額為$0.5百萬是可以實現的。這一決定是基於過去三年的經營結果以及我們在加拿大業務的預期未來應稅收入。釋放估值準備導致$0.5百萬的稅務利益，並相應增加了遞延稅款資產。

截至2023年9月30日，管理層確定有足夠正面證據來結論英國網絡递延稅資產價值為$1.9百萬，這一決定是基於過去三年的營運成果和預期從我們的英國業務中將產生的未來應稅所得。相應地，評估準備金相應地釋放，並記錄了$1.9百萬稅收益及相應增加的递延稅資產。同樣，截至2022年6月30日，管理層得出結論，認為加拿大網絡递延稅資產價值為$5.9百萬，這是基於當前和預期市場條件、持續的市場多元化、過去三年的營運成果和預期未來從我們的加拿大業務中將產生的應稅所得。加拿大評估準備金的釋放導致了$5.9百萬稅收益和相應增加的递延稅資產。

我們尚未記錄未來所得稅的$。23.0我們對我們外國子公司未分派收益的$百萬沒有記錄未來所得稅，因為管理層打算無限期重新投資這些收益。然而，如果以分紅或其他形式分發這些收益，我們可能會受到美國所得稅和外國扣繳稅的影響。然而，估計這些收益最終匯回時可能需要繳付的稅款是不切實際的。

我們需遵守美國、多個州轄區以及某些國際司法管轄區的所得稅，主要包括英國和加拿大。目前仍有待審核的重要司法管轄區如下：加拿大 2017年至2023年、英國2023年及

美國聯邦及州政府 2020 – 2023年。截止2024年9月30日，我們沒有正在進行的州審計會對我們的財務狀況或業績產生重大影響。

美國通用會計準則與聯邦所得稅會計之間的暫時性差異所產生的遞延所得稅資產和負債的稅務影響如下（以千為單位）：


	九月三十日，
	2024		2023
递延税資產：
研究和實驗支出(1)	$	12,552	$	8,118
長期合同	7,480		—
延遲薪酬	2,868		2,274
統一資本化和存貨	1,511		1,253
有關稅項的無斷債金	1,304		1,378
擔保準備金	1,304		752
基於股票的薪酬	1,269		1,555
營業虧損	1,248		7,432
儲備用於應計員工福利	1,029		988




其他	655		317
遞延所得稅資產	$	31,220	$	24,067
未來所得稅負債：

折舊及攤銷(1)	$	(3,773)	$	(3,545)
留任和其他	(1,310)		(1,491)
遞延所得稅負債	$	(5,083)	$	(5,036)
減：可變現之公允價值變動	(1,599)		(1,967)
	$	24,538	$	17,064

(1)為了符合今年的呈現方式，某些前一年度金額已經重新分類。

我們擁有相關於國際淨營運虧損結轉的递延稅金資產，在各相應司法管轄區可抵銷未來稅收負債的評價準備金。其中，大多數這些淨營運虧損結轉與我們的加拿大業務相關，並將從2035年開始到期。其他司法管轄區的剩餘未預留淨營運虧損結轉具有無限結轉期限。截至2024年9月30日，我們大多數的稅收抵免結轉已被評價準備金全額預留。0.5 百萬美元的國際淨營運虧損結轉遞延稅金資產未預留評價準備金，可用於抵銷各相應司法管轄區未來稅務責任。其中，大部分的淨營運虧損結轉與我們的加拿大業務相關，並將從2035年開始到期。其餘未預留淨營運虧損結轉與其他司法管轄區有無限結轉期限。截至2024年9月30日，我們的稅收抵免結轉大多已被完全預留評價準備金。

年內總估價準備金的淨減少為$0.4百萬，這主要是由於對某些稅收抵免的加拿大估價準備金的逆轉。在評估淨遞延稅款資產的可實現性時，我們考慮某部分或所有的淨遞延稅款資產可能不會實現的可能性是否大於不會的可能性。淨遞延稅款資產的最終實現取決於未來的應稅收入在這些暫時性差異變得可扣除的期間的產生。

以下是未確認稅收利益的期初和期末金額的對帳（以千為單位）：


	截至9月30日的一年。
	2024		2023		2022
期初結餘	$	1,889	$	1,377	$	1,409
與當期採取的稅務立場相關的增加	460		400		240
與先前期間採取的稅務立場相關的增加	70		112		92
與時效逾期的減少相關	(680)		—		(327)
與稅務機關和解相關的減少	—		—		(37)
期末結餘	$	1,739	$	1,889	$	1,377

截至2024財政年度、2023財政年度和2022財政年度的未確認稅收利益餘額中包括$1.5百萬，$ 1.6和1.1百萬美元的稅收利益，如果被承認，將影響有效稅率。我們的政策是承認

將與所得稅事宜相關的利息和罰款視為稅務費用。截至2024年9月30日止年度所記錄的利息和罰款費用並不重要。

管理層認為，在接下來的十二個月內，未確認的稅務利益可能會下降約 $0.3百萬，因為某些聯邦時效規定的到期。我們無法對於與截至2021年9月30日至2024年的未確認稅務利益相關的可能未來現金流出的時間做出合理可靠的估計。

管理層認為已就可能因稅務審查而導致的任何調整作出充分準備。然而，稅務審計結果無法確定預測。如果稅務審計中討論的任何問題以與管理層預期不一致的方式解決，我們可能需要在出現此類解決方案的期間調整我們的所得稅提存。

J. 員工福利計畫

養老計畫

我們已為所有板塊的美國員工（401K計劃）和加拿大員工（養老儲蓄計劃）確定了員工貢獻計劃。我們根據這些計劃認列的費用主要與配售款項相關，金額為$4.4 百萬美元，$3.4 百萬美元和$3.0 百萬。

推遲支付的補償

我們提供一項非合格的延遲補償計劃，針對一小部分高收入個體（如定義所示）。該計劃允許延遲高達 50%的參與者基薪以及 100%的參與者年終獎金。這些延遲的款項保存在一個單獨的不可撤回的拉比信託基金（拉比信託），該信託基金已成立以管理該計劃。拉比信託基金旨在用作資金來源以履行對參與者的相應資金義務。信託的資產在我們破產的情況下受到我們債權人的索賠。因此，拉比信託基金在所得稅用途上符合贈與信託的資格。我們定期向拉比信託中持有的公司擁有的壽險保單支付款項，以資助根據此計劃預期產生的義務。延遲補償餘額的變化會被記錄為補償費用，並反映在綜合營運報表中的銷售、一般和管理費用項下。該計劃不符合內部稅法第401條的資格。我們在2024財年因該計劃錄得淨補償費用調整為$0.2 百萬元，2023財年為$0.8百萬元。截至2024年9月30日，拉比信託中持有的總資產為$12.3 百萬元，記錄在其他資產中，負債為$12.0 百萬元，記錄在我們的綜合資產負債表中的延遲補償項下。拉比信託中持有的$12.3 百萬元資產投資於公司擁有的壽險保單。

退休者醫療計劃

我們有一個無資金計劃，將健康福利延伸到退休人員，該計劃也可以在現有的健康計劃下為活躍員工提供。目前的計劃為至少的員工提供保障 10 年齡的服務年55 或較舊，但小於 65。自 2023 年 1 月 1 日生效，退休後醫療福利的資格隨年齡變更 60 與 10 多年的持續服務。未滿年齡的僱員 50 自 2023 年 1 月 1 日起，或在 2023 年 1 月 1 日後聘用的人不再有資格獲得退休後醫療福利。退休人士必須支付 COBRA 費率，減去我們根據退休時服務年期提供的補貼。未資金負債記錄在其他長期負債中，為 $0.3 截至二零二四年九月三十日止的百萬元和美元0.5 截至二零二三年九月三十日止，百萬。我們在綜合經營報表所列的所有期間，我們的定期退休後成本淨無重要。由於本計劃的成本和責任的非物質性，不會提交進一步披露。

k。基於股份的薪酬

我們有以下以股票為基礎的薪酬計劃：

限制性股票單位

在2014年2月，我們的股東在股東年度大會上批准並通過了2014年股份激勵計劃（2014年計劃），該計劃取代了我們的2006年股權補償計劃（2006年計劃）。根據2014年計劃，有資格獲得獎勵的人員包括我們的高級管理人員和員工。2014年計劃授權股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位（RSUs）和基於表現的獎勵，還有其他一些獎勵。五年在2023年2月，我們的股東批准了一項對2014年計劃的修訂，該修訂延長了2014年計劃的有效期，並增加了根據該計劃可發行的普通股股份數量。 600,000 股票，總金額為26570萬 1,350,000 股。

根據2014計畫，薪酬及人力資源委員會已授權向公司某些高級職員及關鍵員工發放限制性股票單位（RSU）。這些RSU的公允價值是基於我們普通股在納斯達克全球市場的報價於授予日期。三年通常，這些授予的RSU會在發放日起的某個期限內獲得解禁，並結合時間基準及績效基準的股份。五十百分比的授予是基於時間的，並在每個授予日期的周年之際根據持續就業而解禁。剩餘的三年五十該補助金的百分比是根據該項目發放後公司的收益和安全表現來獲得的。三年截至2024年9月30日，尚有 192,011 個RSU尚未發放。這些RSU沒有投票權，但在成熟時會收到相當於股息的收益，該收益按季度累計。此外，這些RSU所基礎的普通股在成熟之前不被視為已發行和在外流通的普通股。

過去財年的總RSU活動（股份數量）如下總結：


	數量受限制股票單位	加權平均值補助金價值每股盈餘
，分別是2023年、2022年和2021年度期間獲得的股票期權的總公允價值	292,497	$	22.90
已授予	44,670	89.23
已歸屬	(143,431)	25.98
被放棄/取消	(1,725)	74.22
至2024年9月30日止的未解決事項	192,011	$	35.38

限制性股票

2022年2月，我們的股東批准了對2014年非員工董事股權激勵計劃的修正（2014年度董事計劃），該修正延長了2014年度董事計劃的期限十年並增加了根據2014年度董事計劃可發行的普通股股份數目 200,000 股票，總金額為26570萬 350,000股份。該計劃由薪酬和人力資本委員會管理。有資格參與該計劃的人士僅限於公司董事會成員且非公司或任何附屬公司員工的個人。

根據2014年董事計劃，任何個人在任何日歷年度可獲得的最大股份數為 12,000 股份。任何單一參與者在日歷年度可獲得的其他基於股票的獎勵（不包括期權和股票增值權）的總股份數為 4,000 股份。於2023年12月，公司的薪酬與人力資本委員會將非僱員董事的年度限制性股票補償從固定股份安排修訂為固定價值安排，追溯生效日期為2023年10月1日。在2023年10月1日之前，每位非僱員董事每年獲得 2,400 公司的普通股限制性股份。五十百分之五十的限制性股票立即歸屬給每位非僱員董事，而剩餘的五十百分之幾在授予日的周年紀念日到期。補償費用立即確認於第一五十限制性股票授予的百分比，而其餘的補償費用在剩餘的歸屬期間內確認。五十其餘的百分比在剩餘的歸屬期間內確認。於2023年10月1日之後，非員工董事將每年獲得公司普通股的限制性股票，價值為$0.1百萬美金。授予的股份數量是通過將$0.1百萬美金除以授予日公司普通股的高低價格平均值計算得出。股份將在授予周年日或下一次股東年會日期（以先發生的日期為準）歸屬。

根據這個2014年董事計劃，在2024年2月， 4,620 股票在每股$定價的價格發放給我們的非僱員董事。153.81 每股$定價的價格發放給我們的非僱員董事。在2023年2月，我們發行了 16,800 股份的受限股票。43.22 在2014年董事計劃下，未來獎勵的普通股總股數

百萬。債務的公允價值是使用公司認為可用於類似金融工具的市場利率進行預估，並代表第 185,980 至2024年9月30日止，股份為___。截至2024年9月30日和2023年，分別有___。 4,620 股份和 8,400 未解凍限制股股份為___。

補償支出

所有板塊的限制性股票授予相關的總補償費用為$0.6 百萬美元，$0.6 百萬美元和$0.4 百萬美元，截止於2024年9月30日、2023年及2022年的年度。所有板塊的RSU相關的總補償費用為$4.2 百萬美元，$4.0 百萬美元和$3.7 百萬截止於2024年9月30日、2023年及2022年的年度。

我們將非受限限制股和限制股單元的攤銷記錄為增加的股本，截至2024年和2023年9月30日，未認列關於非受限限制股和RSU的推遞補償費用金額總計 $2.1 百萬美元和$1.4 百萬，截至2024年9月30日，我們非受限限制股和RSU預計剩餘合約年限的加權平均為約五個月和 1.23 年。

L. Fair Value Measurements

我們將某些金融資產和負債以公允價值計量。公允價值被定義為「退出價格」，即在計量日期時，市場參與者之間有序交易中，出售資產可獲得或轉移負債需支付的金額。因此，公允價值是一種基於市場的計量，應根據市場參與者在評估資產或負債時所使用的假設來確定。會計指引要求採用評價技術來計量公允價值，以最大限度地使用可觀察的輸入，並最小化不可觀察的輸入。作為考慮這些假設和輸入的基礎，已建立一個公允價值層級，該層級確定並優先考慮三個層次的輸入，用於計量公允價值。

公允價值層級分為三個級別：

第1級 — 在活躍市場上對於相同資產或負債的報價價格（未調整）的可觀察輸入。

第2級 — 除了活躍市場中可觀察的報價價格以外的其他輸入，包括活躍市場中類似資產及負債的報價價格；在不活躍的市場中相同或類似資產及負債的報價價格；或其他可觀察或可以通過可觀察的市場數據確認的輸入。

第3級 — 無法觀察的輸入，這些輸入僅有很少或沒有市場數據支持，並且要求報告實體自行制定假設。

以下表格彙總了截至2024年9月30日對資產和負債的公允價值，這些資產和負債是以重複性方式按公允價值計入。


	截至2024年9月30日的公允價值測量
	報價價格在活躍市場上的： Identical Assets (一級)		Significant Other 可觀察 Inputs (二級)		重要不可觀察 Inputs (三級)		2024年9月30日的公平價值
資產：
現金及現金等價物	$	315,331	$	—	$	—	$	315,331
短期投資	43,061		—		—		43,061

Rabbi信托資產	—		12,324		—		12,324
負債：
延遲薪酬	—		12,027		—		12,027

以下表格概述了截至2023年9月30日，我們以重複性方式按公允價值核算的資產和負債的公允價值（以千為單位）：


	2023年9月30日的公平值衡量
	報價價格在活躍市場上的： Identical Assets (一級)		Significant Other 可觀察 Inputs (二級)		重要不可觀察 Inputs (三級)		2023年9月30日的公平價值
資產：
現金及現金等價物	$	245,875	$	—	$	—	$	245,875
短期投資	33,134		—		—		33,134

Rabbi信托資產	—		9,117		—		9,117
負債：
延遲薪酬	—		9,145		—		9,145

公允價值指引要求在中期和年度報告中都必須提供某些公允價值披露。金融工具的估計公允值金額是使用下方描述的市場資訊和估值方法確定的。

現金及現金等價物－現金及現金等價物，主要是持有貨幣市場儲蓄工具的資金，按其當前攤銷值報告，由於這些工具的短期性質，其公允價值近似，並包括在我們的綜合賬表中的現金及現金等價物中。

短期投資短期投資包括原始到期日為三個月或更長時間的定期存款。

拉比信託資產及遞延補償 – 我們在不可撤回的拉比信託中持有遞延補償計劃的投資。這些資產主要與公司擁有的人壽保險政策相關，並包含在隨附的綜合資產負債表中的其他資產中。由於共同基金和公司擁有的人壽保險政策在計劃中是合併的，因此它們在公允價值衡量層級中被歸類為第2級。遞延補償負債代表計劃參與者指定的可作為測量其帳戶名義值基礎的投資選擇。由於遞延補償負債旨在抵消計劃資產，因此它在公允價值衡量層級中也被歸類為第2級。

在截至2024年9月30日的年度內，公平價值測量層級內並沒有任何層級之間的轉移。

M. 租賃

我們的租約主要包括辦公空間和施工設備。我們未來的所有租賃義務均與不可取消的經營租賃有關。下表提供了截至2024年、2023年以及2022年9月30日的租賃成本元件摘要（以千元計）：


租賃成本	2024		2023		2022
營運租賃成本	$	920	$	1,457	$	2,146
減：轉租收入	—		(515)		(685)
變量租賃成本(1)	108		369		457
短期租賃成本(2)	2,476		1,864		1,643
租賃成本總額	$	3,504	$	3,175	$	3,561

(1) 變量租賃成本代表與我們加拿大辦公空間租約相關的公共區域維護費用。
(2) 短期租賃成本包括初始期限為一年或更短的租約和租金。

我們確認營運租賃資產及營運租賃負債，這些代表未來租金支付的現值，適用於初始期限超過十二個月的租賃。初始期限為十二個月或更短的租賃不會在我們的綜合資產負債表中記錄。下表提供營運租賃資產的摘要及

截至2024年9月30日和2023年，我們的綜合賬表中包括的運營租賃負債（以千元為單位）：


	九月三十日，
營運租賃	2024		2023
資產：
租賃資產淨額	$	1,216	$	1,436

負債：
當期營運租賃負債	595		773
長期經營租賃負債	621		663
全部租賃負債	$	1,216	$	1,436

以下表格提供截至2024年9月30日我們營運租賃負債的到期日（以千為單位）：


	營運租賃
2025	$	633
2026	382
2027	202
2028	53
2029	30
其後	—
未來最低租金支付總額	$	1,300
減少：現值折扣（隱含利率）	(84)
租賃負債的現值	$	1,216

截至2024年9月30日和2023年，加權平均折扣率分別為 5.44%及 3.32%，，加權平均剩餘租賃期限分別為 2.47 年和 2.67 年，，截至2024年9月30日和2023年。

N. 分段資訊

我們將業務管理為一以報告營運部門的形式，涉及定制工程設備和系統的開發、設計、製造和服務，用於電能的分配、控制和監控。

各國的營收代表銷售給未關聯的客戶，根據我們產品和服務的最終目的地而定，以下表格中按照地域板塊總結了過去三個財政年度的數據（以千為單位）：


	截至九月三十日止年度
	2024		2023		2022
美国	$	846,526	$	557,934	$	404,973
加拿大	106,521		84,090		81,218
歐洲	31,388		26,699		17,699
中東和非洲	13,440		14,998		20,712
墨西哥、中南美洲	7,631		9,399		3,095
亞洲/西洋	6,850		6,188		4,885
總收入	$	1,012,356	$	699,308	$	532,582

各國的長期資產包括淨額累積折舊的不動產、廠房及設備，根據有形資產的位置確定，摘要列於下表，涵蓋過去兩個財政年度（以千為單位）：


	九月三十日，
	2024		2023
長壽資產：
美國	$	64,560	$	58,514
加拿大	34,456		35,214
英國	4,405		3,897
總計	$	103,421	$	97,625

O. 季度資訊

以下表格列出了截至2024年9月30日和2023年的未經審核的合併營運結果（以千美元為單位，除每股數據外）：


	2024季度
	首先(1)		第二季度		第三個季度		第四(2)		2024
收入	$	194,017	$	255,108	$	288,168	$	275,063	$	1,012,356
毛利潤	48,194		62,720		81,740		80,434		273,088
凈利潤	24,085		33,488		46,223		46,052		149,848
每股盈餘：
基本	$	2.02	$	2.79	$	3.85	$	3.84	$	12.51
攤薄	$	1.98	$	2.75	$	3.79	$	3.77	$	12.29

(1) 2024財政年度第一季度的結果顯示正常的季節性，但與其他季度相比，受到假期和工作日程的負面影響。
(2) 2024財政年度第四季度的結果受到價值$的項目取消的積極影響。2.2 百萬


	2023季度
	首先(1)		第二季度(2)		第三個季度(3)		第四(4)		2023
收入	$	126,858	$	171,444	$	192,365	$	208,641	$	699,308
毛利潤	19,464		33,437		42,670		51,982		147,553
凈利潤	1,162		8,473		18,454		26,436		54,525
每股盈餘：
基本	$	0.10	$	0.71	$	1.55	$	2.22	$	4.59
攤薄	$	0.10	$	0.70	$	1.52	$	2.17	$	4.50

(1) 2023財政年度第一季的結果顯示正常的季節性，並受到假期和工作時間表的負面影響，與其他季度相比。
(2) 2023財政年度第二季的結果受到一項金額為$的項目取消的正面影響。1.6 百萬
(3) 2023財政年度第三季的結果受到一項金額為$的項目取消的正面影響。1.7 百萬
(4) 2023財年的第四季度結果受到項目取消$的正面影響，1.0 百萬和對英國凈遞延稅資產的$的估值準備金逆轉。1.9 百萬。

各期每股收益的總和可能與年初至今的每股收益不一致，因為每個期間的計算是基於該期間內的加權平均流通股數。

P. 剔除

在2022年6月30日，我們出售了位於加拿大業務的非核心工業閥修理和服務業務，並獲得了$的收益。4.3百萬。我們在這筆交易中錄得了$百萬的稅前收益，該收益已列入2022年9月30日止年度我們的綜合損益表的其他收入。2.0百萬。我們在這筆交易中錄得了$百萬的稅前收益，該收益已列入2022年9月30日止年度我們的綜合損益表的其他收入。

問題。隨後發生的事件

宣布季度股息

我們的董事會於2024年11月5日宣布，將按每股$ 的金額向我們的普通股股東派發季度現金股息。0.2650 每股股息將於2024年12月18日支付，截至2024年11月20日收市時的股東將享有該股息。

項目9。會計和財務揭露方面的變更與會計師的意見分歧

無。

項目9A。控制與程序

揭示控制和程序的評估

我們已經建立並維護一套披露控制和程序系統，旨在提供合理的保證，確保根據1934年證券交易法（修訂版）（交易所法）要求在我們向美國證券交易委員會（SEC）提交的報告中披露的資訊能夠在SEC的規則和表格指定的時間內被記錄、處理、總結和報告，並且這些資訊能夠累積並且適時通報給我們的管理層，包括我們的首席執行官（CEO）和財務長（CFO），以便於針對必要的披露進行及時的決策。

經管理層、我們的CEO和CFO參與，已評估本報告所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序（定義於交易法案第13a–15(e)及15d–15(e)條）的設計和控制項有效性。基於該評估，我們的CEO和CFO各自得出結論，即到本報告所涵蓋期間結束時，我們的披露控制和程序具有效性，以合理確保我們在根據交易法案提交的報告中所需披露的資訊已被記錄、處理、總結和報告於SEC規則和表格中指定的時期內，並且該資訊已被累積並傳達給我們的管理層，包括CEO和CFO，適當地允許及時決策關於所需的披露。

管理層財務報告內部控制報告

管理層負責根據《交易所法》第13a-15(f)條款建立和維持有效的財務報告內部控制。我們的內部控制系統是採用自上而下的風險導向方法設計，以提供合理的保證，確保財務報告的可靠性及遵循美國一般會計原則（U.S. GAAP）為外部目的編制的基本報表。由於其固有的限制，財務報告的內部控制可能無法防止或檢測錯誤陳述。此外，對任何有效性評估的未來期間的預測，亦受到風險的影響，即控制措施可能因條件變更或遵循政策或程序的程度下降而變得無效。

公司的管理層已評估截至2024年9月30日我們的財務報告內部控制的有效性。管理層根據Treadway Commission的贊助組織委員會（COSO）於2013年發布的《內部控制－綜合框架》的標準，評估我們財務報告內部控制的有效性。根據管理層的評估，管理層得出結論，截至2024年9月30日，我們的財務報告內部控制在合理保證程度下是有效的，基於COSO於2013年發布的《內部控制－綜合框架》的標準。

普華永道有限責任合夥人為我們的內部財務管理有效性進行了審計並發行了審計報告，該報告記載於2024年9月30日的基本報表中。

財務報告內部控制變更

在2024財政年度第四季度，根據交易所法第13a-15條或15d-15條(d)段要求的評估中，未發現對我們的財務報告內部控制的任何變更，這些變更並未實質影響，或合理可能會實質影響我們的財務報告內部控制。

項目90億。其他資訊

內部人員採納或終止交易安排

在上一財政季度，我們的董事或高級職員均未採用或終止任何《第10b5-1條例交易安排》或《非第10b5-1條例交易安排》，這些術語在《S-k條例》第408項中有定義。.

項目9C。關於禁止檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

第三部分

項目10。董事、執行官及公司治理

本項所需資訊已通過參考我們根據14A條例提交的最終代理聲明融入本年度報告中，該聲明將於2024年9月30日結束的財政年度結束後不晚於120天內提交給美國證券交易委員會。

我們已採納適用於所有員工的商業行為與道德準則，包括我們的執行官及董事。商業行為與道德準則的副本可在我們網站的投資者關係部分獲得， www.powellind.com，或通過書面請求寄給秘書，Powell Industries, Inc.，8550 Mosley Road, Houston, Texas 77075。我們將滿足8-k表格第5.05項關於披露適用於首席執行官、財務長或控制器的道德準則修訂或豁免的要求，並在我們的網站上發布這些資訊。

項目11。高管薪酬

項目12。特定受益人和管理層的安防所有權以及相關股東事項

項目13。特定關係和相關交易，以及董事獨立性

項目14。主要會計師費用及服務

第四部分

項目 15。附件。基本報表附表

1. 基本報表。參考本年度報告第8項的基本報表指数。

2. 基本報表附表。所有基本報表附表均已省略，因為它們不適用，或所需資訊已在本年度報告的其他地方包括的基本報表或基本報表附註中顯示。

3. 展覽品。

Number

展品說明

3.1

—

Powell Industries, Inc.的章程於2004年2月11日提交給特拉華州州務卿（作為我們於2004年11月1日提交的8-A/A表格的3.1號附件，並通過參考引入）。

3.2

—

Powell Industries, Inc.修訂後的公司章程（作為我們於2012年10月12日提交的8-k表格的3.1號附件，並通過參考引入）。

3.3

—

Powell Industries, Inc.修訂後公司章程的第1號修正（作為我們於2021年2月26日提交的8-k表格的3.1號附件，並通過參考引入）。

**4

—

Powell Industries, Inc.的普通股描述

*10.1

—

Powell Industries, Inc.推遲薪酬計劃（作為我們截至2002年10月31日的財政年度提交的10-k表格的10.9號附件，並通過參考引入）。

*10.2

—

2014年股權激勵計劃（作為我們於2014年5月7日提交的10-Q表格的10.2號附件，並通過參考引入）。

*10.3

—

2014年股權激勵計畫下受限股獎項協議形式（作為我們於2014年5月7日提交的10-Q表格中檔案10.3展示，並透過參考其中合併於此）。

*10.4

—

2014年股權激勵計畫下受限股單位獎項協議形式（作為我們於2014年5月7日提交的10-Q表格中檔案10.4展示，並透過參考其中合併於此）。

*10.5

—

2014年股權激勵計畫下績效單位獎項協議形式（作為我們於2014年5月7日提交的10-Q表格中檔案10.5展示，並透過參考其中合併於此）。

*10.6

—

2014年股權激勵計畫下股票期權獎項協議形式（作為我們於2014年5月7日提交的10-Q表格中檔案10.6展示，並透過參考其中合併於此）。

*10.7

—

2014年股權激勵計畫下股票增值權獎項協議形式（作為我們於2014年5月7日提交的10-Q表格中檔案10.7展示，並透過參考其中合併於此）。

*10.8

—

2014年非員工董事股權激勵計畫（作為我們於2014年5月7日提交的10-Q表格中檔案10.8展示，並透過參考其中合併於此）。

*10.9

—

2014年非員工董事股權激勵計畫下受限股獎項協議形式（作為我們於2014年5月7日提交的10-Q表格中檔案10.9展示，並透過參考其中合併於此）。

*10.10

—

2016年9月29日公司與Brett A. Cope簽訂的雇用協議（作為我們於2016年9月30日提交的8-k表格中檔案10.1展示，並透過參考其中合併於此）。

*10.11

—

2018年11月5日生效的僱用協議，由公司與Michael W. Metcalf簽訂（作為我們於2018年11月1日提交的8-k表格的展示10.1提交，並通過參考納入此處）.


Number		展品說明
10.12	—	依據2019年9月27日公司與特定子公司為保障人、美國銀行、N.A.為行政代理、擔保放款人及信用狀發行人，參與者為貸方，並由BofA Securities, Inc.擔任唯一首席安排人和獨家貸款統籌安排人，修訂及重新訂立之信貸協議（作為我們於2019年12月5日提交的10-K表格第10.25附件並在此引用）。

10.13	—	2021年3月12日首次修訂信貸協議（作為我們於2021年3月16日提交的8-K表格10.1附件並在此引用）。

10.14	—	LIBOR過渡修正協議，日期為2021年12月31日，由公司作為借款人、特定子公司為保障人、參與者為貸方，並由美國銀行，N.A.擔任行政代理（作為我們於2022年2月9日提交的10-Q表格10.1附件並在此引用）。

10.15	—	LIBOR過渡修正協議，日期為2022年11月10日，由公司作為借款人、特定子公司為保障人、參與者為貸方，並由美國銀行，N.A.擔任行政代理（作為我們於2023年2月1日提交的10-Q表格10.1附件並在此引用）。

10.16	—	2023年3月31日第二次修訂信貸協議（作為我們於2023年4月6日提交的8-K表格10.1附件並在此引用）。

*10.17	—	首次修訂Powell Industries, Inc. 2014非員工董事股權激勵計劃（作為我們於2023年2月9日提交的S-8表格10.2附件並在此引用）。

*10.18	—	Powell Industries, Inc. 2014股權激勵計劃第一修正案（作為我們於2023年2月16日提交的8-k表格展示10.1，並通過參考合併在此）。

10.19	—	由日期為2023年10月4日之信貸協議第三修正案。（作為我們於2023年12月6日提交的10-k表格展示10.29，並通過參考合併在此）。.

10.20	—	加拿大基準利率替代調整更改修正案，日期為2024年6月26日，由公司，做為借款人，與美國銀行股份有限公司，做為行政代理機構之間訂立（作為我們於2024年7月31日提交的10-Q表格展示10.1，並通過參考合併在此）。

**10.21	—	日期為2024年9月24日之調整更改修正案，由公司，做為借款人，與美國銀行股份有限公司，做為行政代理機構之間訂立。

**19	—	有效日期為2022年9月1日之內部交易政策。

**21.1	—	Powell Industries, Inc.的子公司。

**23.1	—	普華永道會計師事務所同意。

**31.1	—	根據13a-14(a)/15d-14(a)條款的首席執行官認證。

**31.2	—	致富金融長根據13a-14(a)/15d-14(a)條例進行認證。

***32.1	—	根據《美國刑法》第18條第1350條，董事長根據2002年薩班斯-豪利法案第906條所採納的認證。

***32.2	—	根據《美國刑法》第18條第1350條，致富金融根據2002年薩班斯-豪利法案第906條採納的認證。

97	—	執行回收政策於2023年9月20日生效（作為我們於2023年12月6日提交的10-k表格展示97號附件，並透過參考並入其內）。).

**101	—	本公司截至2024年9月30日財政年度的年度報告10-k中的以下基本報表：（i）合併資產負債表；（ii）合併綜合損益表；（iii）合併全面收益表；（iv）合併股東權益表；（v）合併現金流量表；及（vi）合併基本報表附註，標記為文本塊並包括詳細標籤。

**104	—	本公司截至2024年9月30日財政年度的年度報告10-k封面，格式化為內聯XBRL（作為101號展示附錄）。


*			管理合約及補償計劃或安排。
**			隨函附呈。
***			隨函附上。

第16項。 10-k表摘要

無。

簽名

根據《證券交易法》的要求，申報人已經授權簽署此報告，且得到了授權。



			POWELL INDUSTRIES, INC.
			由：			/s/ 布雷特·A·科普
						布雷特·A·科普
						President and Chief Executive Officer (主要執行官)

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由下列人士在指定日期以登記人的身份簽署：


簽名						職稱

/s/布雷特·A·科普						董事會主席 President and Chief Executive Officer (主要執行官)
布雷特·A·科普

/s/邁克爾·W·梅特卡夫						執行副總裁財務長（信安金融和信安會計主管）
Michael W. Metcalf

/s/阿萊娜·K·布魯克斯						董事
阿萊娜·K·布魯克斯

/s/克里斯托弗·E·克拉格						董事
克里斯托弗·E·克拉格

/s/ 凱瑟琳·B·庫提斯						董事
凱瑟琳·B·庫提斯

/s/ 詹姆斯·W·麥基爾						董事
詹姆斯·W·麥基爾

/s/ 莫希特·辛格						董事
莫希特辛格

/s/ 約翰·G·斯塔西						董事
約翰·G·斯塔西

/s/ 理查德·E·威廉姆斯						董事
理查德·E·威廉姆斯

日期：二零二四年十一月二十日