EX-99.2 3 q3fy25cfocommentary.htm EX-99.2 文件


                             nvdalogoa19.jpg
首席财务官对2025财年第三季度业绩的评论
2025年第三季度财务摘要
GAAP
（以百万美元计，每股收益以美元计）2025财年第三季2025年第二季度财务指导2024财年第三季度季环比年/年
收入$35,082$30,040$18,120收入增长17％上涨94%
毛利率74.6 %75.1 %74.0 %下跌0.5点上涨0.6点
运营费用$4,287$3,932$2,983上涨9%上涨44%
营业收入$21,869$18,642$10,417收入增长17％上涨110%
净利润$19,309$16,599$9,243上涨16%Up 109%
每股摊薄收益$0.78$0.67$0.37Up 16%Up 111%
非公认会计原则
（以百万美元计，每股收益以美元计）2025财年第三季2025年第二季度财务指导2024财年第三季度季环比年/年
收入$35,082$30,040$18,120收入增长17％上涨94%
毛利率75.0 %75.7 %75.0 %下跌0.7个百分点--
运营费用$3,046$2,792$2,026上涨9%上涨50%
营业收入$23,276$19,937$11,557收入增长17％上涨101%
净利润$20,010$16,952$10,020上升18%上涨100%
每股摊薄收益$0.81$0.68$0.40上涨19%上涨103%
按报表分段的营业收入
($ in millions)2025财年第三季2025年第二季度财务指导2024财年第三季度季环比年/年
计算与网络$31,036$26,446$14,645收入增长17％上涨112%
图形4,0463,5943,475上升13%涨幅16%
总计$35,082$30,040$18,120收入增长17％涨幅94%
按市场平台的营业收入
($ in millions)2025财年第三季2025年第二季度财务指导2024财年第三季度季环比年/年
idc概念$30,771$26,272$14,514收入增长17％上涨112%
计算27,64422,60411,908上涨22%Up 132%
Networking3,1273,6682,606Down 15%上涨20%
Gaming3,2792,8802,856Up 14%上涨15%
专业可视化486454416上涨7%收入增长17％
汽车449346261上涨30%上涨72%
OEM和其他978873上升了10%上涨33%
总计$35,082$30,040$18,120收入增长17％上涨94%


我们专注于市场，其中我们的计算平台可以为应用程序提供巨大的加速。 这些平台整合了处理器，互连设备，软件，算法，系统和服务，以提供独特的价值。 我们的平台涉及四个重要市场，其中我们的专业知识至关重要：idc概念，arvr游戏，专业可视化和汽车。
2024年6月7日，我们完成了10股合1的前向股票拆分。所有板块和每股金额均已经进行了追溯调整，以反映股票拆分。
收入
营业收入创下历史新高，达到351亿美元，同比增长94%，环比增长17%。
idc概念营收创下历史新高，同比增长112%，环比增长17%。强劲的同比和环比增长受到了对我们用于训练和推断大型语言模型、推荐引擎和生成式人工智能应用的Hopper计算平台的需求驱动。云服务提供商约占我们idc概念营收的50%，其余部分由消费者互联网和企业公司代表。强劲的同比增长来自计算和网络两方面的所有客户类型。Hopper架构的需求强劲，我们的H200产品在本季度获得了显著增长。数据中心计算营收为276亿美元，同比增长132%，环比增长22%。网络营收为31亿美元，同比增长20%，主要是由于用于人工智能的以太网，其中包括Spectrum-X端到端以太网平台带来的增长。环比营收增长的领域包括InfiniBand和以太网交换机、智能网卡和BlueField DPUs。尽管网络营收环比下降15%，但网络需求旺盛且增长迅速。
我们为Blackwell完成了成功的掩膜版变更，这是我们下一个idc概念架构，有助于提高产量。Blackwell生产货物预计将在2025财年第四季度开始发货，并将继续在2026财年逐步增加。我们将在2025财年第四季度开始以及未来发货Hopper和Blackwell系统。Hopper和Blackwell系统都存在某些供应限制，预计Blackwell的需求将在2026财年的几个季度内超出供应。
游戏营收较去年同比增长15%，环比增长14%。这些增长主要是由我们GeForce RTX 40系列gpu芯片-云计算和游戏主机SoC销售推动的。
专业可视化营收较去年同比增长17%，环比增长7%。这些增长主要来自基于我们Ada架构的RTX gpu工作站的持续增长。
汽车收入创纪录，比去年同比增长72%，环比增长30%。这些增长主要是由我们的自动驾驶平台推动的。
毛利率
根据高通和非高通毛利率从去年同期增加，这主要是由于Data Center收入的比例较高。环比，毛利率下降主要是由于从H100系统向Data Center内更复杂和成本更高的系统的转变。
费用
根据去年同期，根据高通的营业费用增加了44%，环比增长了9%，非高通的营业费用从去年同期增加了50%，环比增长了9%。这些高通费用增加主要是由于员工增长和薪金增加导致的较高的薪金和福利支出。环比，非高通费用增加主要是由于新产品推出的计算机、基础设施和工程开发成本。


其他收入和费用及所得税
根据通用会计准则，其他收入和费用（OI&E）包括利息收入、利息支出，以及来自非关联投资和公开持有的权益证券的收益或损失。非通用会计准则下的OI&E不包括来自非关联投资和公开持有的权益证券的收益或损失。
利息收入为47200万美元，较去年同期有所增长且按季度上升，主要反映现金余额较高。来自非关联投资和公开持有的权益证券的净收益为3700万美元，反映公允价值调整和投资出售。
根据通用会计准则，有效税率为13.5%，较去年同期有所增加，这反映各种税收优惠的减少相对于税前收入的增加。2024财年还包括由于IRS审核解决而获得的福利。非通用会计准则下的有效税率为15.5%。
资产负债表和现金流量表
现金、现金等价物和可交易证券总额为385亿美元，较一年前的183亿美元和上一季度的348亿美元有所增加。增长反映了更高的营收，部分抵消了更高的股票回购。
应收账款为177亿美元，销售天数未收款期（DSO）为46天。应收账款反映了提前收到的客户支付款项，金额为17亿美元，早于下一季度发票到期日。
库存为77亿美元，库存销售天数（DSI）为78天。库存较上一年的67亿美元增加，DSI较上季度的81天减少。库存和制造能力的采购承诺和义务为289亿美元，包括新的产能承诺和元件。供应和产能预付款为52亿美元。
其他非库存采购承诺为132亿元，其中包括113亿元的多年期云服务协议。我们预计云服务协议将用于支持我们的研发工作和我们的DGX Cloud产品。
经营活动现金流为176亿元，较一年前的73亿元增加，并较上一季度的145亿元增加。顺序增长反映出营收增加以及全年内现金税款支付时间的变化。年度增长反映出营收增加。
我们利用了112亿元现金用于股东回报，包括110亿元的股票回购和24500万现金分红。
2025财年第四季度展望
2025财年第四季度展望如下:
•预计营收为375亿元，加减2%。
•按照预期，GAAP和非GAAP毛利率分别为73.0%和73.5%，加减50个基点。
•预计GAAP和非GAAP营业费用分别约为48亿元和34亿元。
•公认会计原则（GAAP）和非公认会计原则（non-GAAP）其他收入和支出预计将产生约40000万美元的收入，不包括非关联投资和公开持有股权证券的损益。
•公认会计原则（GAAP）和非公认会计原则（non-GAAP）税率预计为16.5%，上下浮动1%，不包括任何一次性项目。
___________________________



如需更多信息，请联系：
Stewart SteckerMylene Mangalindan
投资者关系企业通讯
英伟达公司英伟达公司
sstecker@nvidia.commmangalindan@nvidia.com
非GAAP措施
为了补充英伟达按照GAAP制定的简明综合财务报表，该公司使用非GAAP措施来衡量特定财务业绩元件。这些非GAAP措施包括非GAAP毛利润、非GAAP毛利率、非GAAP营业费用、非GAAP营业收入、非GAAP其他收入（费用）、净收入、非GAAP净利润、非GAAP净利润或每股摊薄收益以及自由现金流。为了使英伟达的投资者更好地能够将其目前的业绩与过去的业绩进行比较，该公司展示了GAAP与非GAAP财务措施的调和。这些调和调整了相关的GAAP财务措施，将排除与股票补偿费用、与收购相关的费用、其他费用、与非附属公司投资及非上市股票的收益和损失、净息费用以及适用的这些项目的关联税项等事项。自由现金流的计算方法为GAAP提供的经营活动净现金净额减去与货币和设备有关的购买以及无形资产、以及货币和设备有关的主要支付。英伟达相信其非GAAP财务措施的呈现能够增强用户对该公司历史财务业绩的整体理解。公司的非GAAP财务措施的呈现并不意味着孤立地考虑，也不是该公司按照GAAP编制的财务结果的替代，公司的非GAAP措施可能与其他公司使用的非GAAP措施不同。
此CFO评论中的某些声明，包括但不限于：我们的计算平台为应用提供巨大加速，提供独特价值；我们专业技术至关重要的市场；网络需求；预期的Blackwell产品发货和产量提升；Hopper和Blackwell系统的预期发货；Hopper和Blackwell系统的供应限制；Blackwell的需求；云服务协议用于支持我们的研发工作以及我们的DGX Cloud产品；以及我们对2025财年第四季度的财务展望和预期税率，都是前瞻性声明，受到可能导致结果与预期大不相同的风险和不确定性的影响。导致实际结果有重大差异的重要因素包括：全球经济状况；我们依赖第三方制造、装配、包装和测试我们的产品；技术发展和竞争的影响；新产品和技术的开发或对现有产品和技术的增强；市场对我们的产品或我们合作伙伴产品的接受程度；设计、制造或软件缺陷；消费者偏好或需求的变化；行业标准和接口的变化；以及当我们的产品或技术集成到系统中时，产品或技术的性能意外损失；以及其他因素， NVIDIA有时在最新提交给证券交易委员会（SEC）的报告中详细说明，包括但不限于，其年度10-k表格和季度10-Q表格。提交给SEC的报告副本在公司网站上发布，可免费从NVIDIA获取。这些前瞻性声明并不保证未来的业绩，仅截至此日期，且除非法律要求，NVIDIA否认更新这些前瞻性声明以反映未来事件或情况。
# # #
© 2024年 英伟达 公司。保留所有权利。英伟达及英伟达标志是英伟达公司在美国和/或其他国家的商标和/或注册商标。其他公司和产品名称可能是与之相关的各自公司的商标。功能、定价、供货情况和规格如有更改，恕不另行通知。


英伟达公司
GAAP与非GAAP财务指标的调和
（以百万为单位，除每股数据外）
（未经审计）
 截至三个月截至九个月
 十月二十七日，7月28日，十月二十九日，十月二十七日，十月二十九日，
20242024202320242023
GAAP毛利润$26,156 $22,574 $13,400 $69,135 $27,510 
所有板块的GAAP毛利率74.6 %75.1 %74.0 %75.8 %70.9 %
Non-GAAP operating income116 118 119 355 358 
$50 40 38 125 96 
$— (3)26 (4)36 
非通用会计原则毛利润$26,322 $22,729 $13,583 $69,611 $28,000 
所有板块的非GAAP毛利率75.0 %75.7 %75.0 %76.4 %72.1 %
GAAP营业费用$4,287 $3,932 $2,983 $11,716 $8,152 
$(1,202)(1,114)(941)(3,291)(2,459)
Non-GAAP operating income(39)(26)(16)(86)(88)
其他 (C) — — — — 10 
非GAAP营业费用$3,046 $2,792 $2,026 $8,339 $5,615 
GAAP营业收入$21,869 $18,642 $10,417 $57,419 $19,358 
非普通会计调整对营业利润的总影响1,407 1,295 1,140 3,853 3,027 
非GAAP营业收入$23,276 $19,937 $11,557 $61,272 $22,385 
GAAP其他收入（费用），净额$447 $572 $105 $1,390 $354 
非关联投资及公开持股股权的（盈利）损失，净额(37)(193)69 (302)23 
与债务折让摊销相关的利息费用1 1 1 3 3 
非GAAP其他收入（费用），净额$411 $380 $175 $1,091 $380 
GAAP净利润$19,309 $16,599 $9,243 $50,789 $17,475 
非通用会计准则调整对税前利润的总影响1,371 1,103 1,210 3,554 3,053 
非GAAP调整的所得税影响 (D)(670)(750)(433)(2,144)(1,055)
非通用会计净利润 $20,010 $16,952 $10,020 $52,199 $19,473 


截至三个月截至九个月
十月二十七日，7月28日，十月二十九日，十月二十七日，十月二十九日，
20242024202320242023
每股摊薄净利润（E）
GAAP$0.78 $0.67 $0.37 $2.04 $0.70 
非GAAP $0.81 $0.68 $0.40 $2.10 $0.78 
摊薄净利润每股计算所使用的加权平均股数（E）24,774 24,848 24,940 24,837 24,940 
GAAP净现金流入(经营性活动)$17,629 $14,489 $7,333 $47,460 $16,591 
与资产和无形资产有关的购买(813)(977)(278)(2,159)(815)
$(29)(29)(13)(97)(44)
自由现金流$16,787 $13,483 $7,042 $45,204 $15,732 

(A) 并购相关及其他费用包括无形资产摊销、交易费用和一些补偿费用，并计入以下项目：
截至三个月截至九个月
 十月二十七日，7月28日，十月二十九日，十月二十七日，十月二十九日，
20242024202320242023
营收成本$116 $118 $119 $355 $358 
研发$23 $17 $12 $52 $37 
销售，管理及行政$16 $9 $4 $34 $51 
(B) 股票补偿包括以下内容:
截至三个月截至九个月
十月二十七日，7月28日，十月二十九日，十月二十七日，十月二十九日，
20242024202320242023
营收成本$50 $40 $38 $125 $96 
研发$910 $832 $701 $2,469 $1,826 
销售，管理及行政$292 $282 $240 $822 $633 
(C) 其他包括与知识产权相关的成本和待售资产相关的调整
(D) 与非GAAP调整相关的所得税影响，包括根据GAAP会计准则（ASU 2016-09）对股权报酬的 excess tax benefits or deficiencies 的确认
(E) 反映2024年6月7日进行的十对一股票分割



英伟达公司
GAAP和非GAAP前景的调和
2025财年第四季
展望
($ in millions)
GAAP毛利率73.0 %
股权补偿费用、收购相关费用和其他成本的影响0.5 %
非GAAP毛利率73.5 %
GAAP营业费用$4,750 
股权A发行费用、并购相关费用和其他费用(1,350)
非GAAP营业费用$3,400