展示 99.3
最近の動向
ASIC Business – SEALMINER Mining Rigs
In March 2024, we successfully tested our first Bitcoin mining chip, SEAL01, which has been seamlessly integrated into our new SEALMINER A1 mining rigs. As
our inaugural mining rig, the SEALMINER A1 is expected to have a wall-mount power consumption between 20 J/TH and 23 J/TH. For SEALMINER A1, the first sample batch was successfully energized and production of approximately 3.7 EH/s is currently
expected to be completed and installed into our datacenters in Texas and Norway in phases from December 2024 through the first quarter of 2025 for the time being.
In October 2024, we successfully launched our second generation SEALMINER A2 mining rig series equipped with our SEAL02 chip. Our SEALMINER A2 series includes both an air-cooling and a
hydro-cooling model and boasts a hashrate of 226 TH/s and 446 TH/s, with a power efficiency ratio of 16.5 J/TH. In the same month, we commenced mass production of our SEALMINER A2 series and the first production run is expected to deliver
approximately 18 EH/s, which will be used for self-mining and for sales to external customers.
We also have new generations of mining rigs in the pipeline. We expect the wall-mount power consumption of our third-generation and fourth-generation SEALMINER mining rigs to be in the range of 11
J/TH to 12 J/TH and 5.5 J/TH to 6 J/TH, respectively.
Cloud HPC and AI Business
Our NVIDIA DGX SuperPOD system in Singapore successfully achieved an approximately 98% utilization in September 2024, and we expanded a pilot program in Canada. We actively explore ways to leverage
our substantial 2.5 GW power capacity across three continents to meet the growing demand from HPC and AI datacenters.
In addition, we engaged TLm Group, a leading consultant in AI and HPC datacenter engineering and construction to conduct a review of our infrastructure portfolio to assess suitability for AI and
HPC applications at our U.S. sites. TLm Group confirmed the suitability of several of our U.S. sites for Tier 3 HPC and AI datacenters, as these sites have abundant power available in a short time frame, low-latency fiber and plentiful water
resources. We are in discussions with potential partners and end users for these sites and are actively collaborating with leading datacenter developers and advisors to secure long-term partnerships and strategic opportunities that can position our
company to play a pivotal role in the rapidly evolving HPC and AI ecosystem.
公開市場での発行
On March 18, 2024, we entered into an At Market Issuance Sales Agreement with b. Riley Securities, Inc., Cantor Fitzgerald & Co., Needham & Company, LLC, Roth Capital Partners, LLC,
StockBlock Securities LLC and Rosenblatt Securities Inc. (collectively, the “Sales Agents”), pursuant to which we may offer and sell our Class A ordinary shares having an aggregate offering price of up to US$25000万 from time to time through or
to the Sales Agents, as agent or principal. As of the date hereof, we offered and sold an aggregate of 11,421,194 Class A ordinary shares under the At Market Issuance Sales Agreement for a total gross proceeds of approximately US$10070万.
リスク要因
ビジネス、運用、業種、財務状況に関連するリスク
ビットコインのマイニング用に利用可能な供給量は限られており、全てのビットコインが採掘された際に新規事業に迅速に適応できない可能性があります。
ビットコインは本質的に希少性があり、「半減」メカニズムに関連付けられた有限供給の2100万と設計されています。一年間に解けるブロック数は固定されており、ブロックチェーン内のブロックを解くために授与されるビットコインの数は、推定されるビットコインの採掘可能期限が約2140年までの間、約四年ごとに半減します。ビットコインネットワークが最初に開始された際、新しいブロックを検証する報酬は50ビットコインでした。2012年11月に、新しいブロックの検証報酬は25ビットコインに削減されました。2016年7月に、新しいブロックの検証報酬は12.5ビットコインに削減され、2020年5月および2024年4月には、報酬は更に6.25ビットコインおよび3.125ビットコインに削減されました。残りのビットコインは近い将来完全に枯渇するように設計されていませんが、ブロックを解く報酬の減少や取引手数料の増加は、マイニング活動を続けるマイナーに対するインセンティブ低下や、当社のビットコインマイニング関連サービスへの需要減少につながる可能性があります。現時点において、当社の売上高の大部分は、自己マイニング事業およびCloud Hash Rateを通じてのハッシュレート販売から発生しており、これらはビットコインのマイニングに関連しています。全てのビットコインが発見された際やビットコインが主要な暗号通貨から他の暗号通貨に置き換えられる際に、新規事業に迅速に適応したり他の暗号通貨に拡大することができない可能性があり、これは当社のビジネス及び業績に重大な影響を与えます。
全体のネットワークハッシュレートが増加している暗号通貨ネットワークでは、競争力を維持できない可能性があります。
暗号通貨（例：Bitcoin）の相対的な市場価格が上昇するに従い、より多くの企業がその暗号通貨の採掘を促進され、ネットワークに追加の採掘リグが追加されると、合計ハッシュ率が増加します。このような状況下で競争力を維持するためには、より多くの採掘リグ（ハッシュ率が高い新しい採掘リグを含む）を取得し展開することで合計ハッシュ率を増やす必要があります。十分な品質の採掘リグを生産して需要増加に対処する数少ない企業が現在存在しています。追加の採掘リグをタイムリーに取得し展開できない場合、全体のネットワークハッシュ率の比率が低下し、新たなブロックを解決する機会が低くなり、ビジネスおよび業績に悪影響を及ぼす可能性があります。一部の採掘リグは内部の部品により輸出規制の対象となる場合があり、特定の管轄区域に採掘リグを出荷するためのライセンスを取得できない場合、当該管轄区域における採掘リグの販売が制限され、ビジネスおよび業績に悪影響を及ぼす可能性があります。現在、ライセンス要件に基づいた輸出管理評価を実施しており、否定的な評価はビジネスおよび業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
過去にオペレーティング活動からのキャッシュフローがマイナスであり、純損失が発生しています。将来のオペレーティング結果についての保証はできません。
我々は2021年、2022年、2023年12月31日および2024年9月30日に終了した期間において、オペレーティング活動からのキャッシュフローが5250万ドル、26800万ドル、27180万ドル、29700万ドルのマイナスであり、2022年、2023年12月31日および2024年9月30日に終了した期間において、それぞれ6040万ドル、5670万ドル、6720万ドルの純損失が発生し、2021年12月31日には8260万ドルの純利益が発生しました。過去にオペレーティング活動からのキャッシュフローがマイナスであり損失が発生しており、今後もオペレーティング活動からのキャッシュフローをプラスに転換することや将来利益を達成したり維持することに対して何ら保証はありません。今後の期間で収益と純利益を増加させる必要があり、増加させても、長期的に利益水準を維持または拡大できるかどうかは保証されません。利益を達成しオペレーティング活動からのプラスのキャッシュフローを確保する能力は、Bitcoinの価格、ビジネスの運営と拡大、サービスミックスの管理能力、サプライヤーから有利な商業条件を確保できるかなど、いくつかの要因に依存しますが、そのうちいくつかは我々のコントロールを超えるものがあります。
私たちの限られた運営歴と急成長した売上高は、ビジネスを予測し、ビジネスの季節変動や変動を評価することが難しい可能性があります。
私たちは設立以来急成長してきました。2021年、2022年、2023年および2024年9月30日までの年間売上高は、それぞれ3億9,470万米ドル、3,3330万米ドル、3,6860万米ドル、2,8080万米ドルに達しました。市場価格が減少するリスク、競争の増加、仮想通貨業界の成長減速、予測不可能な技術革新、代替の主要な仮想通貨の登場、政府政策や規制、一般的な経済状況の変化など、さまざまな要因により、当社はマイナス成長や低い率のプラス成長を経験する可能性があります。また、ビジネスの季節変動や変動を正確に予測することは困難であり、中長期で最良の結果を得るためにリソース（ハッシュレート、マイニングデータセンター能力、人的資本など）を適切に配分することも困難です。成長率が低下すると、投資家の当社のビジネスおよびビジネス展望に対する認識に影響が出る可能性があり、当社の普通株式の市場価格が低下する可能性があります。また、仮想通貨の市場価格と当社のビジネスおよび財務状況が相関していることから、限られた運営歴や歴史的パフォーマンスに基づいて当社のビジネスや将来の展望を評価することは困難です。
私たちは、Bitcoinを含む仮想通貨の保有、利用、およびマイニングに関連する法的、政治的、またはその他の条件や展開に関連するリスクにさらされており、これらは当社のビジネス、運用成績、財務状態に否定的な影響を及ぼす可能性があります。
当社の顧客はグローバルに拠点を置いています。そのため、政府政策、税金、一般的な経済や財政状況、政治的、外交的、社会的な出来事の変化により、当社は財務的およびビジネス上のリスクにさらされる可能性があります。特に、当社が運営するマイニングデータセンターがある国際的な管轄区域で、Bitcoinのマイニング活動を禁止または制限する政策や法律が導入された場合、当社は法的およびその他の責任に直面し、売上高の大幅な減少を経験することがあります。
ビットコインの保有、利用、採掘に関する将来の規制に関しては、重大な不確実性があり、当社の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。ビットコインは徐々に市場での受け入れと注目を集めていますが、匿名性がありブラックマーケット取引、マネーロンダリング、違法活動、租税逃れに使用される可能性があります。そのため、政府はビットコインの採掘、利用、保有を規制、制限、管理、または禁止しようとするかもしれません。当社は、数年前に採用された資金洗浄やテロ資金供与活動の検出および防止のための既存の方針と手続きが、当社や当社のサービスが他の当事者によって資金洗浄やその他の違法または不適切な活動に関与されるケースを完全に排除しない可能性があります。現在、当社の最高財務責任者が暫定的な反マネーロンダリング責任者として務めています。新しい反マネーロンダリング責任者を積極的に探していますが、即座に恒久的な反マネーロンダリング責任者を見つけることができるかどうかは保証できません。当社は、運営している多くの管轄区域で反マネーロンダリング法の対象となっています。マネーロンダリングやその他の違法または不適切な活動の検出に失敗する可能性があり、当社の評判、ビジネス、財務状況、業績に悪影響を及ぼすことはないと保証できません。
技術の進歩に伴い、暗号通貨は今後大きな変革を遂げる可能性があります。ビットコインがそれらの変化に対応できるか、あるいは恩恵を受けられるかは不確実なままです。さらに、ビットコインの採掘は高度かつ高性能なコンピューティングデバイスを使用し、大量の電力を消費する必要があります。したがって、エネルギー消費の規制の将来の進展、つまり、製品やサービスを販売する地域でのエネルギー使用に対する制限が今後、当社のビジネス運営や現在および将来の採掘関連製品やサービスの需要に影響を与える可能性があります。クラウドハッシュレート、ホスティング、 Minerplus.
ビットコインマイニングの環境への影響に対する一般からの抗議があり、特に電力消費量が大きな問題となっており、様々な管轄区域の政府が対応しています。例えば、アメリカ合衆国では、ワシントン州の一部地方政府がビットコイン関連のオペレーションの環境への影響に対処するための措置を検討しており、ビットコインマイニング活動の高い電力消費について議論されています。
自己採掘事業を拡大する計画の一環として、独自のマイニングリグを設置する予定ですが、我々のビジネスは、安価な価格で新世代の暗号通貨マイニングリグの十分な供給を提供する暗号通貨マイニング機器サプライヤーに大きく依存しています。我々のビジネスの成長は、ホスティングサービスやビットコインなどの暗号通貨の需要増加と直接関係しており、それは主に利益を上げるための価格に貢献する価格で販売される新世代のマイニングリグの入手可能性と、ビットコインなどの暗号通貨の取引価格に大きく依存しています。新しいマイニングリグの市場価格と入手可能性はビットコインの価格と変動し、不安定になる可能性があります。
これまでに、暗号通貨への関心と需要の増加は、マイニングハードウェアの不足と価格の上昇をもたらしてきました。さらに、多くの企業がマイニング業界に参入しようとするにつれ、機器の需要が供給を上回り、マイニングリグの機器の不足を引き起こす可能性があります。十分な品質の暗号通貨マイニングリグを生産できる企業はわずかであり、需要の急増に対応するために必要な数の暗号通貨マイニングリグを製造するとは限りません。暗号通貨マイニング機器サプライヤーが、マイニング機器の需要の急増に対応できる保証はありません。将来、新しい機器や既存の機器の代替部品を入手する際に困難を経験する可能性があり、これは私たちの製品とサービスの需要と関連する売上高に重大な影響を与える可能性があります。さらに、マイニングリグメーカーやディストリビューターが当社のマイニングリグの納品に遅れが生じた場合、私たちやお客様、およびホスティングサービスの潜在顧客は、新しい機器やグラフィックス処理ユニット、特定のアプリケーション専用集積回路チップセットおよびコンピューターサーバーを入手する際に、困難や困難を経験するかもしれません。このような場合、私たちの成長期待、流動性、財務状況、業績に否定的な影響を与える可能性があります。
特定のマイニングリグは、それらに内蔵された部品のために輸出規制の対象となる可能性があり、特定の管轄区域にマイニングリグを出荷するためのライセンスを取得しなかった場合、当該管轄区域でのマイニングリグの販売は制限され、当社のビジネスや業績に悪影響を及ぼす可能性があります。現在、ライセンス要件を踏まえて輸出管理の評価を実施中であり、否定的な評価は当社のビジネスや業績に悪影響を与える可能性があります。
成長戦略を実行したり急成長トレンドを効果的に維持することができない可能性があります。
ここ数年、当社は成長を遂げ、事業を拡大してきました。2021年、2022年、2023年および2024年9月30日終了の各年の総収入はそれぞれUS$39470万、US$33330万、US$36860万、US$28080万でした。2022年、2023年、2024年9月30日終了の各年には、それぞれUS$6040万、US$5670万、US$6720万の純損失が発生し、2021年にはUS$8260万の純利益を上げました。製品開発と多角化、地理的拡張、その他の成長計画を成功裏に実行できない場合、将来的に収益を伸ばし利益を得ることができないかもしれません。また、急速な成長は管理および管理、運用、研究開発、財務リソースへの重大な要求を生じさせ、今後もこれらに大きな負担をかけるでしょう。
成長戦略を達成し、事業の将来的な成長を管理するために、研究開発能力を向上させ、運用および財務システムを改善し、増員、トレーニング、管理の必要があります。さらに、お客様、サプライヤー、研究機関、サードパーティー製造業者、その他の第三者との関係を維持および拡大する必要があります。また、新製品やサービスを導入したり新規市場に参入したりする際には、私たちが馴染みのない新しい市場、技術的、運用および規制リスクや課題に直面する可能性があります。現在のおよび計画されている運用、人員、システム、内部手順およびコントロールが、将来の成長と拡大をサポートするには十分でないかもしれません。さらに、成長計画の成功は、暗号通貨市場の発展、ビットコインの需要、我々が直面する競争レベル、および進化する顧客の行動と嗜好など、多くの外部要因に依存しています。成長戦略を実行できず、成長を効果的に管理できない場合、市場機会をつかむことができず、競争的な圧力に対応できず、当社のビジネス展望および業績に重大かつ不利な影響を与える可能性があります。
さらに、利益を生み出す能力や正のキャッシュフローを得る能力は、仮想通貨の現在および将来の市場価格と相関しており、仮想通貨の市場価格が下がると、将来の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。しかし、仮想通貨価格の変動に対する当社の弾力性は、ハッシュレート共有とホスティング事業によって、多くの他の参加者と比較して高いと考えています。これらの事業により、仮想通貨価格の変動の影響を和らげることができると信じています。
さらに、海外展開に関連するリスクも直面しています。“—グローバルな規模の拡大に伴うリスクに直面しており、これらのリスクを効果的に管理できない場合、海外事業の拡大に支障が出る可能性があります。” もし成長を適切に管理できず、戦略を実行できない場合、海外展開が成功しない可能性があり、事業および展望に materially で重大な不利益が及ぼされる可能性があります。
ASIC、クラウドHPC、AI業界、または他の進出を目指している市場で成功できない場合、当社の売上高、成長見通し、財務状態に materially で重大な不利益が及ぼされる可能性があります。
当社は「ASIC事業」と「クラウドHPCおよびAIビジネス」という新しい事業分野を開発しています。ASIC事業では、独自のASIC技術を活用して、SEALMINER マイニングリグを開発し、製造し、商品化することにより、当社の収益源を多様化し、セルフマイニング事業の成長を加速させています。ASIC事業の将来の収益成長は、マイニングリグの製造と商品化を成功裏に実施し、ビットコインマイニングリグ市場に参入する能力に大きく依存します。 クラウドHPC/AIビジネスでは、AIとコンピューティングに高い需要のある顧客に対して、先進的なクラウド機能とHPCサービスを提供しています。私たちのAIクラウドサービスは、お客様が生成AI、大規模言語モデル（LLM）、その他のAIワークロードの開発を加速させるのを支援します。今後、当社のマイニングリグおよびAIクラウドサービスへの需要がどのように、またどの程度まで発展するのかは予測できません。 ビットコインマイニングリグやAIクラウドサービス市場に参入できない場合、将来の収益および利益に materially で重大な不利益が及ぼされる可能性があります。
私たちのASICビジネスは現在、サードパーティーのファウンドリーパートナーからの供給に依存しており、そのようなサードパーティーのファウンドリーパートナーから十分なファウンドリーの容量を確保できない場合は、私たちの製品の出荷に大幅な遅延が生じます。
私たちは統合回路（IC）の製造施設を所有しておらず、ICの製造プロセスをサードパーティーのファウンドリーパートナーに外部委託しています。2024年3月以前には、第三者からウェーハーを大量に購入していませんでしたが、ASICビジネスを構築するために今後、ウェーハーを大量に購入する予定です。そのため、現在のファウンドリーパートナーとの信頼関係を確保し、顧客の要求に適切に対応するためには、私たちが信頼している単一のサードパーティーのファウンドリーパートナーに頼っているため、その製造要件を満たす能力があるかどうかを保証することはできません。ファウンドリーパートナーがファウンドリーサービスを提供する能力は、その技術移行、利用可能な容量、既存の義務、およびグローバルな半導体供給によって制限されています。
さらに、私たちは、私たちの需要を満たすための十分な製造能力の一部を割り当て、受け入れ可能な品質で製品を製造し、受け入れ可能なテスト収率で製品を時間通りかつ受け入れ可能な価格で配達するために、ファウンドリーパートナーに依存しています。ファウンドリーパートナーが価格を引き上げたり、ショートや当社のICを製造するために必要な半導体機器や原材料の出荷に遅れや不足などの理由で要求される容量を満たすことができなかったり、ビジネス上の関係が悪化した場合、求められる容量を得ることができず、それが商業的に合理的な条件で利用可能である可能性もありません。さらに、私たちのファウンドリーパートナーの他の顧客は、私たちよりも大きくかつ/またはより資金力があり、または長期の契約を結んでいる可能性があるため、容量の割り当てや価格設定において優先扱いを受ける可能性があります。また、私たちの容量ニーズを正確に予測しない場合、ファウンドリーパートナーは即座のニーズに対応するための利用可能な容量を持っていない可能性があり、これらのニーズを満たすためにより高いコストを支払うことが求められる可能性があり、これらのいずれかは、当社のビジネス、業績、または財務状態に重大かつ不利な影響を及ぼす可能性があります。現在、私たちは、私たちのチップで使用される先進プロセスノードを生産するために、私たちのファウンドリーパートナーに依存しており、これは私たちのSEALMINERマイニングリグに統合するために設計されています。任意の潜在的な遅延およびそのようなファウンドリーパートナーが私たちのオーダーを遂行する際の変動に加えて、ASIC業界に関連する潜在的なサプライチェーンの問題、部品の可能性の増加などが、私たちの業績に重大かつ不利な影響を及ぼす可能性があります。
私たちはグローバルで事業を拡大するリスクに直面しており、これらのリスクを効果的に管理できない場合、ビジネスの拡大が妨げられる可能性があります。
私たちは世界各国に顧客やサプライヤーを持ち、ビジネスをグローバルに展開しています。ビジネスを拡大し、世界的な事業を拡大するにつれて、私たちは経験が少ない、または全くない新しい管轄区域に製品やサービスを販売し続けます。グローバルな事業展開は、次のようなリスクにさらされます。
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限られた顧客基盤および国際顧客との販売および関係の限界
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多国籍事業の運営の難しさ
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海外市場の競合他社が現地の顧客との強いつながりとより多くのリソースを有する可能性
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為替レートの変動；
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これらの市場での顧客製品・サービスの提供とサポートに関する課題
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海外セールスフォースの管理と販売戦略の効果的な実施に関する課題
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私たちが行う買収やその他の戦略的取り組みが悪影響を及ぼす可能性があります。例えば、2022年にシンガポールのル・フリーポートを取得しました。ル・フリーポートは弊社ビジネスの一部ですが、ル・フリーポートビジネスのテナントによる否定的なニュースや不適切な利用は、弊社の評判とビジネスに悪影響を及ぼす可能性があります。
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予期しない輸送の遅延や中断、または国際輸送コストの上昇;
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製品を海外に輸出し、海外市場で製品とサービスを提供する際に、各国の商業、法律、規制要件を遵守する難しさとコスト;
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仮想通貨マイニングやその他の仮想通貨活動に影響を与える可能性のある規制、規制の変更、規制の不確実性、および異なる管轄区域間での不一致する規制;
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米国財務省の外国資産管理局（OFAC）、欧州連合、または国連安全保障理事会が各外国、組織、個人に課している制裁の遵守を確保する困難;
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運営している各管轄区域で知的財産権を取得、維持、または行使することができないこと;
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運営している特定の管轄区域で契約上あるいは法的に権利または知的財産権を効果的に行使できないこと;
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特定の国や地域の政治的または経済的状況や政策の変化;
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特に、国際市場での保護主義貿易政策を求める世界的な民粹主義傾向について懸念がある。これには輸出要件、関税、税金、その他の規制および料金など、特定の外国市場で国内企業を支援する政府の政策や貿易障壁が含まれる。すべてのこれらが国際市場での動揺を引き起こす可能性がある。 これらの政府政策や貿易障壁は、当社の製品とサービスの価格を上昇させ、当該国での競争力を低下させる可能性がある。
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これらのリスクを効果的に管理できない場合、当社のビジネスの運営および拡大能力が損なわれ、当社のビジネス、財政状態、業績および展望に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
既存の採掘データセンターの拡張や新しい採掘データセンターの建設の遅れや著しいコスト超過は、当社のビジネスに重大なリスクをもたらし、当社のビジネス、財政状態および業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
当社のすべての事業部門の日常業務は、効果的な競争のために高度に専門化されたインフラストラクチャと信頼性の高い電力を備えた当社の採掘データセンターのサポートを必要としている。当社は採掘キャパシティを拡大し、運用する採掘リグの数を大幅に増やすことを意図している。財務計画を達成するためには、既存の採掘データセンターを拡張するか、新たに建設するための適切な土地を取得する必要がある。提案された施設が配置される場所の地元の電力サプライヤーや地方政府と緊密に連携する必要があるため、適切な土地を取得する際に課題が発生する可能性がある。このような第三者の支援が必要となる行動の遅れ、必要な許可および承認の受領または地元コミュニティとの調整の遅れは、当社の建設スケジュールと予算に負の影響を及ぼす可能性があり、新しい施設が完全に完成しない可能性がある。
現在の建設中および2024年10月31日現在、契約済みまたは交渉済みであり、まだ活発な建設が行われていない895MWの電力供給を含む、合計容量を約2,540MWに増やすために、世界中の鉱山データセンターに足跡を広げる計画です。 このような拡張と建設には、1つ以上のデザイナー、ゼネラルコントラクター、サブコントラクターの経験に頼る必要があり、そのようなデザイナーまたは契約業者は、デザインまたは建設プロセス中に財務上やその他の問題を抱える場合があります。また、チップセットやサーバー、または浸漬冷却および水カーテン冷却などの新しい冷却技術を使用してホスティング容量のアップグレードを実施する際に、品質管理の問題が発生する可能性があります。技術的に先進的で、経済的でエネルギー効率が高く、温度管理された方法で鉱山運用を実施できない場合、弊社のビジネスには否定的な影響が出るでしょう。失敗した場合、弊社は鉱山リグや第三者の鉱山リグを損傷し、鉱山運用の収益性に影響を与える可能性があります。
鉱山データセンターの拡張や建設に必要な電力供給の重要な遅延が発生した場合、これらのプロジェクトの進行が元の計画から逸脱する可能性があり、売上高の成長、収益性、および業績に重大かつ否定的な影響を与える可能性があります。これらのプロジェクトの完了に重大な遅延が生じるか、これらのプロジェクトに関連する重大なコストの増加や品質の問題が発生した場合、クラウドハッシュレートの供給能力が重大な遅延を受ける可能性があり、ホスティング容量の提供能力が遅れる可能性があり、ホスティング契約の下でペナルティーを受けること、受注数量が減少し、弊社のビジネス、財務状況、および業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
供給業者への前払いにより、当社はこうした供給業者に関連する取引相手リスクにさらされる可能性があり、当社の流動性と現金状況に否定的な影響を与える可能性があります。
サービスが提供される前に、一部のサプライヤーに前払いをする必要があり、サプライヤーの生産能力を確保しています。2022年12月31日、2023年、2024年9月30日時点で、サプライヤーに対する前払金の残高は、それぞれ970万米ドル、3520万米ドル、2650万米ドルです。私たちの前払金額は、技術革新を追求し続けるにつれて大幅に増加する可能性があります。私たちはサプライヤーに対する取引先リスクにさらされています。サプライヤーが契約上の義務をタイムリーかつ要求通りに果たさない場合、お客様の注文を適切に履行できなくなる可能性があります。そのような場合、サプライヤーが事前に合意した条件に従ってその前払金を返還する義務があるにもかかわらず、私たちは前払金をタイムリーかつ全額で回収できない可能性があります。さらに、前払いによる現金流出が任意の期間で現金流入を大幅に上回る場合、将来の流動性ポジションに悪影響が及ぶ可能性があります。
取引債権の回収に困難が生じた場合、流動性、財務状態、および業績が否定的に影響を受ける可能性があります。
製品およびサービスの販売から収益を上げており、お客様が支払いをしないなど、取引先リスクにさらされています。2022年12月31日、2023年、2024年9月30日時点で、取引債権はそれぞれ1830万米ドル、1730万米ドル、880万米ドルです。取引債権をタイムリーに回収できる保証はなく、取引債権の回転日数が増加し、その結果、流動性、財務状態、および業績に実質的かつ不利な影響を及ぼす可能性があります。
当社の稼働および製造パートナーおよび顧客の稼働は、自然災害や当社のコントロールを超える他の事象に対して脆弱です。これらの事象が発生すると、当社のサプライヤーのサプライチェーンや施設、人員、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
当社のビジネスは自然災害や流行病の発生によって不利な影響を受ける可能性があります。例えば、COVID-19パンデミックは、既存顧客との関係を更新および維持する能力、並びに世界的な売上と業務の成長などに歴史的に影響を与えてきました。将来の洪水や土砂崩れ、鳥インフルエンザ、H1N1インフルエンザ、SARS、あるいはその他の流行などの自然災害に対抗するための書面による緊急対策計画を採用していません。当社のコンピューティング施設が所在する国や他の国や地域で発生する自然災害、伝染病の発生、およびその他の不利な公衆衛生の進展は、ネットワークインフラストラクチャの損傷や情報技術システムへの影響を通じて、業務運営に重大な混乱をもたらす可能性があり、それによって労働力の生産性に影響を与えることがあり、財務状況や業績に不利な影響を与える可能性があります。もしもそのような災害や不利な公衆衛生の進展が当社のビジネス、財務状況、および業績に影響を与える場合、この「リスク要因」に記載されているその他のリスクを高める可能性があります。
暗号通貨に関連するリスク
ビットコイン取引所やウォレット、および比較的に少ない割合であるが、ビットコインネットワーク自体には、ハッキングや詐欺のリスクが発生する可能性があり、これはビットコインへのユーザーの信頼を不利に損なう可能性があり、それによって当社の製品やサービスの需要が減少する可能性があります。さらに、暗号資産が取引されるデジタル資産取引所は比較的新しく規制が少ないため、詐欺や倒産のリスクにさらされています。不正または詐欺の暗号通貨取引は取り消すことが不可能な場合があります。
ビットコイン取引は完全にデジタルであり、任意の仮想システムと同様に、ハッカーやマルウェア、運用上の問題からリスクにさらされています。ハッカーはビットコイン取引所やビットコイン取引を標的にし、蓄えられているビットコインの数千の口座やデジタルウォレットにアクセスすることができます。ビットコイン取引や口座はあらゆる種類の政府プログラムによって保険されず、すべてのビットコイン取引は第三者や支払処理業者が存在しないため恒久的です。ビットコインはハッキングやサイバー盗難に苦しみ、いくつかの暗号通貨取引所やマイナーによってそのような出来事が報告されており、ビットコインのセキュリティに対する懸念を引き起こしているため、需要や価格に影響を与えています。
仮想通貨取引所やその他の取引会場が詐欺に関与したり、セキュリティの問題やその他の運用上の問題を経験した場合、仮想通貨の価格が低下する可能性があります。仮想通貨の市場価格は、直接的または間接的に、株式、デリバティブ、その他の通貨の取引所で設定された価格に依存しており、これらの取引所や取引会場は、証券取引所などと比較して新しく、ほとんどの場合、規制が整っていないことが一般的です。
過去3年間に、いくつかのビットコイン取引所が詐欺、事業失敗、セキュリティ侵害のために閉鎖されてきました。これらの事例の多くでは、閉鎖されたビットコイン取引所の顧客は、その取引所での口座残高の一部または完全な損失に対して補償されなかったり、全額返金されなかったりしました。小規模な取引所ほど、大規模な取引所が持つインフラや資本提供による安定性を持つことは少ないですが、大規模な取引所はハッカーやマルウェア（コンピュータの操作を妨害したり、機密情報を収集したり、プライベートなコンピュータシステムにアクセスしたりする攻撃者によって使用されるソフトウェア）にとって魅力的な標的となる可能性が高く、規制当局の取締りの対象になる可能性が高いです。
さらに、仮想通貨の取引が行われているデジタル資産取引所は比較的新しく、ほとんどの場合、規制が整っていません。多くのデジタル取引所は、所有構造や経営チーム、企業の取り決め、規制遵守に関する重要な情報を一般に提供していません。その結果、市場は、仮想通貨取引所に対する信頼を失ったり、または関連する問題に直面したりする可能性があります。2022年には、コンピュートノース、コアサイエンティフィック、アラメダリサーチLLC、セルシウスネットワーク、ボイジャーデジタル、スリーアローズ、BlockFi、FTXを含む複数の仮想通貨業界の企業が倒産を宣言しました。2022年6月、セルシウスはプラットフォーム上でのすべての出金と口座間の振替を停止し、2022年7月には連邦破産法第11章の保護を申請しました。さらに、2022年11月、主要な仮想通貨取引所の1つであるFTXも連邦破産法第11章の保護を申請しました。これらの倒産、特定の仮想通貨市場参加者に関する政府機関などによる調査、当社の顧客や株主の一部である可能性がある一部の仮想通貨市場参加者に対する、少なくとも一部が、ビットコインのさらなる価格下落、デジタル資産エコシステムの参加者に対する信頼の喪失、デジタル資産に関する広範囲のネガティブな広報に貢献しています。これらの出来事は、FTX関連の特定の実体が実施した大規模な取引活動によって、デジタル資産市場の流動性にもマイナスの影響を与えています。
2022年の暦年を通じて、仮想通貨領域での倒産による直接的な影響を受けていません。関係当事者との契約上の関係もないためです。
ただし、私たちは全体としての仮想通貨資産業界に依存しており、こうした出来事は、少なくとも部分的には、私たちの同業他社の株価やビットコインの価格に寄与しています。デジタル資産市場の流動性が引き続き
ろうとすると、デジタル資産の価格（ビットコインを含む）は引き続き大きな変動を経験し、デジタル資産市場への信頼がさらに損なわれる可能性があります。デジタル資産交換市場の安定性に対する認識の
欠如や、事業の失敗、ハッカーまたはマルウェア、政府の規制、または詐欺によるデジタル資産交換の閉鎖または一時的なシャットダウンは、デジタル資産ネットワークへの信頼を低下させ、暗号通貨の
価値の大きな変動をもたらす可能性があります。デジタル資産交換社の倒産の潜在的な結果は、私たちへの投資に不利な影響を及ぼし、暗号通貨業界全体への参加を抑制し、製品やサービスの顧客需要の
減少につながる可能性があります。暗号通貨投資は、デジタル資産交換のいかなる失敗により、暗号通貨の価値が低下することが原因となる場合、損失や損耗の対象となる可能性がありますが、私たちは
近い将来にそのような活動に積極的に参加するつもりはありません。
託送行が破産申請を行った場合、受託された仮想通貨は破産財団の財産とみなされ、私たちは一般未保証貸主と見なされる可能性があります。
Matrixport Groupに預託された仮想通貨のほとんどは、Matrixport Groupの財産や他のMatrixport Groupの顧客の資産とは分離された口座に保管されています。一般的に、破産保護を申請した受託者が保有する仮想通貨の扱いは、破産法において未開拓の領域です。Matrixport Groupによって預託された私たちの仮想通貨が、破産を宣告した場合に破産財団の財産として扱われるかどうか、それに伴い、Matrixport
Groupによって預託された私たちの仮想通貨に関して一般未保証債権者として扱われるかどうかを断定することはできません。一般未保証債権者として取り扱われる場合、Matrixport Groupの破産、または将来使用する他の受託者の破産時に
私たちの仮想通貨を回収できない可能性があります。
Bitcoinネットワーク上で利用可能な報酬の「半減」または他のネットワークで報酬の削減は、今後、取引処理を継続する十分なインセンティブを利用客に提供できない可能性があり、取引処理が完全に停止することにつながる可能性があります。これは、我々のビジネス、財務状況、および運営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
Bitcoinネットワークを統治する現行プロトコルに従い、そのネットワーク上で新しいブロックを検証する報酬は定期的に半分にカットされることがあります。これは弊社業界では「ハーヴィング」と呼ばれています。Bitcoinネットワークが最初に開始された際、新しいブロックを検証する報酬は50 Bitcoinでした。2012年11月には、新しいブロックを検証する報酬が25 Bitcoinに削減されました。2016年7月には、新しいブロックを検証する報酬が12.5 Bitcoinに削減され、2020年5月には報酬が更に6.25 Bitcoinに削減され、2024年4月には報酬が3.125 Bitcoinにさらに削減されました。その他のネットワークも新しい暗号通貨の流通を制限するためのルールで運営するか、ルールを変更する可能性があります。これらの報酬に頼って、我々および潜在的なホスティング顧客は、現在、総売上高のかなりの部分を生み出しています。暗号通貨を解決するためのブロックと取引手数料の報酬が十分に高くない場合、我々や我々の顧客には取引処理を続ける十分なインセンティブがないかもしれず、その結果、ホスティングサービスへの需要が大幅に減少する可能性があります。したがって、Bitcoinネットワーク上で利用可能な報酬の半減、または他のネットワークで報酬の削減は、我々の売上高に悪影響を与え、我々のビジネス、財務状況、および運営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
さらに、報酬の削減は利益率を低下させる可能性があり、我々が高いボラティリティにさらされている暗号通貨の大部分を売却することにつながる可能性があります。低価格で暗号通貨を売却せざるを得ない場合、これは我々のビジネス、財務状況、および運営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
規制遵守およびその他の法的問題に関連するリスク
当社がブロックチェーンとのやりとりを行うことにより、特定国民（"SDN"）またはブロックされた者にさらされる可能性があり、また、想定されていなかった法の規定に違反する可能性があります
分散台帳技術。
OFACは制裁プログラムの遵守を求め、そのSDNリストに記載された者との取引は行わないでくださいと要求しています。しかし、ブロックチェーン取引の疑似匿名性のため、私たちは、不注意にも私たちの知識を超えて、OFACのSDNリストに記載された者と取引を行う可能性があります。内部方針では、このようなSDN個人との取引を禁じていますが、私たちは、暗号通貨のマイニング関連製品やサービスに関する取引において、取引する個人の最終的な
識別を適切に判断する能力がありません可能性があります。さらに、将来、OFACまたは別の規制機関が、OFACアドレスを対象とするトランザクションをブロックに含める前にスクリーニングすることを要求する可能
性があり、これにより、コンプライアンスコストが増加し、予想される取引手数料が減少し、ネットワーク上のトラフィックが減少する可能性があります。その結果、これらの要因のいずれかが、当社のビジネス、見通し、財務状況、および運営成績に重大な
影響を及ぼす可能性があります。
さらに、当社の特定の顧客または株主が適用される制裁法の主体または対象となった場合、これらの者とのさらなる取引や取引が不可能となる可能性があり、その他の支払いや配当の支払いを行うことができなくなる場合があり、関連する制裁法に基づいて
特定の遮断あるいは報告義務を果たす必要があります。これらの制裁法に基づく必要なあるいは適切なすべての措置を取らない場合、私たちは、重大な罰金またはその他の制裁を課される可能性があり、ビジネス、財務状況、および
運営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
さらに、連邦法は、米国の者が知らないうちに児童ポルノとして一般に知られている視覚的描写を保有することを禁止しています。メディア報道によれば、個人が一つまたは複数のブロックチェーンにこれらの描写を埋め込んだ
と報告されています。当社の事業は、当社が継続的なビジネスを実施するために一つまたは複数のブロックチェーンをダウンロードして保持する必要があるため、そのようなデジタル台帳に禁止された描写が無断かつ承諾
なく含まれている可能性があります。中央集権化された分散台帳技術によって影響を受ける法律および規制を文字通りに執行する公的取締当局が存在する場合、当社は、調査、行政
または裁判手続き、文民または刑事的な罰金および制裁の対象となる可能性があり、これらのすべてが当社の評判を損なう可能性があり、ビジネス、見通し、財務状況、および運営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは、供給業者、ビジネスパートナー、顧客、従業員との紛争を含む、業務に関連する時折法的およびその他の紛争に関与する可能性があります。株主やビジネスパートナーも、訴訟や紛争に関連するリスクに晒され、当社の事業や評判に不利な影響を与える可能性があります
時折、採掘リグや電力供給業者、ビジネスパートナー、顧客、従業員との紛争に巻き込まれる可能性があります。これらの紛争は抗議活動や法的またはその他の手続きにつながる可能性があり、当社の評判に損害を与え、膨大なコストやリソースの転用、経営陣のコアビジネス活動からの注意の逸脱につながるかもしれません。さらに、当社の運営中に規制機関とのコンプライアンス問題に直面し、行政手続きや不利な判決の成立、サービスの中断や遅延につながるリスクもあります。将来、当社のビジネス、財務状況、業績、キャッシュ・フローに重大な影響を及ぼす可能性のある他の手続きや紛争に巻き込まれる可能性もあります。さらに、一部が暗号業界の主要プレーヤーである当社の株主やビジネスパートナーも訴訟や紛争に関連するリスクに晒されています。このような訴訟や紛争は我々のコントロールを超え、当社のビジネスや評判に不利な影響を及ぼす可能性があります
規制の変更や行動によって、暗号通貨の利用または暗号通貨ネットワークの運営が一部または全て停止する必要がある可能性があり、当社のビジネス、財務状況、業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります
アメリカ合衆国連邦および州政府、外国政府、自己規制機関によって暗号通貨、暗号通貨ネットワーク、その他の業界参加者に対する規制関連の注意が注がれています。たとえば、ビットコインなどの暗号通貨が人気を博し、市場規模が拡大するにつれて、連邦準備理事会、米国議会、特定の米国機関（たとえば、FinCEN、SEC、CFTC、FBI）がビットコインネットワーク、ビットコインユーザー、ビットコイン取引市場の操作を検討し始めています。2019年5月、FinCENは、変換可能仮想通貨で取引する一部の企業に銀行秘密法及びその実施規則がどのように適用されるかに関するガイダンスを発行しました。このガイダンスは、特定の採掘および採掘プールの運営もお金の送金サービスとして扱われない場合があることを一般的に示していますが、ガイダンスはまた、採掘プールの運営に関連する特定の活動が、採掘プールメンバーやコンピュータ採掘力購入者として仮想通貨ウォレットをホストする一部のサービスなど、規制の対象となる場合についても述べています
現在、私たちの鉱業活動は、銀行秘密法におけるFinCEN登録要件を引き起こさないと信じていますが、活動が我々を「送金業者」、「金融サービス事業者」または同等の指定にまで高める場合、連邦法による要件であるため連邦レベルで登録が必要となり、反マネーロンダリングプログラムの実施や報告および記録保存の体制、その他の運用要件を含む法令に準拠しなければならないことがあります。そのような場合、一部またはすべての活動を継続することに決めた場合、要求される登録および規制順守手続きは、我々にとって非常で非繰返しの費用、さらに運用結果や財務状況、普通株式への投資に影響を及ぼす可能性がある経常的なコストを引き起こすかもしれません。反マネーロンダリングプログラムや記録保存の体制はすでに導入していますが、関連する要件を遵守するための追加手続きを取る必要があるかもしれません。これらの要件を満たさないことは、罰金、制裁金、または営業の中断に晒され、財務状況、経営成績、そして現金フローに重大な影響を与える可能性があります。
さらに、テキサス州証券委員会、マサチューセッツ州書記官の証券部門、ニュージャージー証券局、ノースカロライナ州書記官の証券部門、およびバーモント金融規制局など、地方の州規制機関は、暗号通貨に関与する個人や企業に対する措置や調査を開始しています。2018年3月、サウスカロライナ州検事総長事務部の証券部門は、Genesis MiningとSwiss Gold Global, Inc.に対して差し止め命令を出し、サウスカロライナ州での営業を停止し、今後、証券を提供することが永久に禁止されました。これは、両社がSouth Carolina Uniformed Securities Act of 2005、 S.C. Code Ann. § 35-1-101以下のクラウド採掘契約を経由して未登録の証券を提供したためです（Genesis Miningに対する命令は後に取り下げられました）。当社またはMatrixport Groupは、この2社とは直接的または間接的な関係があるとはお知らせしていません。さらに、ノースカロライナ州書記官の証券部門は、2018年3月にPower Mining Poolに対して一時的な差し止め命令を発行しました（2018年4月19日の最終命令により恒久的になりました）。これは、「マイニングプール株」の提供を停止させる命令であり、N.C. Gen. Stat. 78A-2(11)に基づきノースカロライナでの「証券」とされたもので、ノースカロライナ証券法、N.C. Gen. Stat. Chapter 78Aに基づく登録されていない立場での販売の例外に対する登録を拒否するためのものです。
私たちは、鉱山事業からの売上高を支払うために、第三者のマイニングプールサービスプロバイダーにも依存しています。また、一部の潜在的なホスティング顧客がクラウドマイニング契約やマイニングプールシェアに関与する可能性があり、彼らの実践に対する規制があれば、当社のホスティングサービスの需要が大幅に減少する可能性があります。さらに、暗号通貨、暗号通貨取引処理、またはブロックチェーンサーバーホスティングに影響を与える法律、規制、または指令が、関連する管轄区域において悪影響を及ぼす可能性がある形で変更されることも考えられます。
さらに、様々な外国の管轄区域では、暗号通貨、暗号通貨ネットワーク、およびそれらのユーザーおよびホスティングサービスプロバイダーに影響を与える法律、規制、または指令が採択される可能性があります。このような法律、規制、または指令は、米国のものと矛盾し、ユーザーや商人、およびサービスプロバイダーによる暗号通貨の受け入れを否定する可能性があり、結果として、米国外での暗号通貨の利用の成長を妨げる可能性があります。インドや韓国、ロシアなど、一部の国々は、暗号通貨に対するより制限的な立場を取っており、その結果、これらの各国で暗号通貨の使用の拡大率が低下し、暗号通貨取引処理も低下しています。
将来、政府は暗号通貨の取得、所有、保有、売却、使用、または取引の権利を禁止または厳しく制限する規制措置を取る可能性があります。暗号通貨の所有、保有、取引が違法と見なされ、制裁の対象となる可能性もあります。政府はまた、暗号通貨マイニング企業に追加の規制を課すことがあり、コストを増加させることがあります。
同様に、政府による同様の措置は、暗号通貨マイニング企業の資本株式の取得、所有、保有、売却、使用、または取引が制限される可能性があり、当社の普通株式を含む暗号通貨マイニング企業の在庫を不利な価格で清算することがあり、株主に悪影響を与える可能性があります。連邦、州、地方、または外国の政府、または自主規制機関による当社や当社の潜在的なホスティング顧客への規制変更の影響は予測不可能ですが、その変更が大きく、当社または当社の潜在的なホスティング顧客に一部またはすべての業務を停止させる可能性があり、当社のビジネス、財務状況、および業績に重大な悪影響を与える可能性があります。
証券に関連するリスク
2024年12月31日に新興企業の地位を失うと予想しています。その結果、大幅なコストが発生し、新興企業要件に対応するための大きな負担が管理陣に課せられることが予想されます。
証券法で定義される「新興企業」として、さまざまな報告要件から一時的な免除を受けています。しかし、2024年12月31日に大急成長ファイラーとなることで新興企業の地位を失う見込みです。この変更により、次回の年次報告書でサーベインズ・オクスリー法のセクション404(b)で要求される内部統制の効果について独立した会計ファームによる承認を迅速に行う必要があります。
新興企業として、2012年のジャンプスタート・オア・ビジネス・スタートアップ法（JOBS法）に基づいて、公開企業に適用される新しいまたは改訂された会計原則の採用やサーベインズ・オクスリー法第404(b)セクションの財務報告に関する内部統制の監査人の承認の提供を（i）遅らせるように選択しました。2024年12月31日に新興企業の地位を失う見込みであるため、公開企業に適用される新しいまたは改訂された会計原則の採用を遅らせる資格が失われます。さらに、サーベインズ・オクスリー法のセクション404(b)で要求される財務報告に関する内部統制の監査担当者の提供が必要となります。
その結果、新興企業として計画していたものを超える膨大な追加コストが発生すると予想しています。また、サーベインズ・オクスリー法第404(b)セクションなど、新興企業には適用されない標準、規則、および規制を迅速なスケジュールで実施する複雑さと物流上の困難さから、これらの標準、規則、および規制に準拠しない可能性や財務報告の内部統制における重大な不備や欠陥のリスクが増大します。
さらに、新興成長企業の地位を失ったことからの強化された要件を含むこれらの公開企業の要件は、経営陣の注意を他のビジネス上の懸念からそらす可能性があり、当社のビジネス、財務状態、および業績に重大な影響を与える可能性があります。