此初步定价说明书的信息并不完整，可能会发生更改。此初步定价说明书并非要约出售，也不是寻求在任何未得到许可的司法管辖区出售这些证券。
完成日期为2024年11月22日
| 摩根大通金融公司有限责任公司 | 2024年11月 |
| 定价补充说明书 | |
| 注册声明文号333-270004和333-270004-01 | |
| 日期为2024年11月 | |
| 根据424(b)(2)条规提出 |
结构化投资
美国股票的机会
基于标准普尔500指数价值的PLUS® 截止至2026年1月2日到期
性能杠杆向上证券SM
风险性主体证券
由摩根大通全力无条件保证
在到期时，PLUS不会支付任何利息，也不保证本金的任何回报。到期时，如果基础指数升值，投资者将收到其投资的预定本金金额。 加上 基础指数的杠杆上涨表现，以到期时的最高支付为限。然而，如果基础指数下跌，在到期时，投资者将因每下跌1%而损失1%。PLUS适用于寻求基于股权的回报且愿意冒本金风险并放弃当前收入和到期时的最高支付额上涨的投资者，作为交换，以获得适用于有限范围内基础指数正向表现的杠杆功能。PLUS是摩根大通金融公司有限责任公司的无担保和无次级债务，我们称之为摩根大通金融公司，其支付完全并无条件地由摩根大通公司担保，作为摩根大通金融公司中期票据第A系列计划的一部分发行。 PLUS的任何支付都受摩根大通金融公司作为PLUS发行人的信用风险以及摩根大通公司作为PLUS担保方的信用风险的影响。投资者可能会亏损部分或全部PLUS的预定本金金额。
| 概要条款 | |||
| 发行人: | JPMorgan Chase金融公司LLC，是JPMorgan Chase & Co.的直接、完全拥有的金融子公司。 | ||
| 保证人: | 摩根大通公司。 | ||
| 标的指数： | 标准普尔500® 指数（彭博代码：SPX指数） | ||
| 总面值： | $ | ||
| 到期付款: |
如果最终指数值是 大于 初始指数数值，对于每$1,000的声明本金增加加号, $1000 + 杠杆上行支付 在任何情况下，到期时的支付金额不会超过到期时的最高支付。 如果最终指数值是 上述区域初始指数数值，对于每$1,000的声明本金增加加号, $1,000 × 指数表现因子 此金额将小于或等于每份PLUS的声明本金金额$1,000 | ||
| 杠杆性的正向支付： | $1,000×杠杆系数×指数百分比增长 | ||
| 指数百分比增长： | （最终指数值 - 初始指数值）/ 初始指数值 | ||
| 初始指数： | 48135NLS3/US48135NLS35 | ||
| 最终指数： | 估值日基础指数的收盘水平 | ||
| 杠杆系数： | 200% | ||
| 指数表现因素： | 最终指数值 / 初始指数值 | ||
| 到期最大付款金额： | 每股至少1116.00美元（至少为所述本金金额的111.60%）。实际到期的最高支付金额将在定价补充资料中提供，并不低于每股1116.00美元。 | ||
| 规定本金金额： | 每份PLUS为$1,000 | ||
| 发行价格： | 每PLUS 1,000美元（请参阅下文的“佣金和发行价”） | ||
| 定价日： | 2024年11月（预计定价日期为2024年11月29日或前后） | ||
| 初始发行日（结算日）： | 2024年12月（定价日期后3个工作日） | ||
| 估值日期*： | 2025年12月29日 | ||
| 到期日期*： | 2026年1月2日 | ||
| CUSIP / ISIN: | 48135VQ76 / 美国48135VQ760 | ||
| 上市: | PLUS不会在任何证券交易所上市。 | ||
| 代理人： | J.P.摩根证券有限责任公司（"JPMS"） | ||
| 佣金和发行价： | 向公众售价(1) | 费用和佣金 | 发行人所得 |
| Per PLUS | $1,000.00 | $17.50(2) | $977.50 |
| $5.00(3) | |||
| 总计 | $ | $ | $ |
| (1) | 有关PLUS的“关于募集资金和对冲的补充信息”，请参阅本文件，了解PLUS的公开价格构成元件。 |
| (2) | JPMS作为摩根大通金融的代理，将支付所有从我们处收取的销售佣金给摩根士丹利史密斯巴尼有限责任公司（摩根士丹利财富管理）。在任何情况下，这些销售佣金不会超过每$1,000标明本金金额的$17.50。请参阅随附产品补充中的“分销计划（利益冲突）” |
| (3) | 代理或其关联方向摩根士丹利财富管理支付的结构费为每$1,000标明本金金额的$5.00 |
* 在市场破坏事件发生的情况下可以推迟，如同随附产品补充中的“票据的一般条款 — 推迟判定日 — 与单个基础相关的票据 — 与单一基础相关的票据（而非商品指数）”和“票据的一般条款 — 推迟支付日”所述
如果PLUS今天定价，且假设到期最大支付等于上述最低标明的话，PLUS的预估价值将约为每$1,000标明本金金额的$972.30。定价日的PLUS的预估值将在定价说明书中提供，且不低于每$1,000标明本金金额的$950.00。请参阅本文件中关于PLUS的额外信息 — PLUS的预估值
投资于PLUS涉及多种风险。请参阅随附招股书补充页S-2的“风险因素”，随附招股书补充附录A中的“风险因素”，随附产品补充页PS-11中的“风险因素”以及本文件第5页的“风险因素”
证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未核准或未核准PLUS，也未对本文件或随附的产品补充、基础补充、招股说明书补充、招股说明书和招股说明书补充的准确性或充分性发表意见。任何相反的陈述都是一种犯罪行为。
PLUS不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构保险，并且不是银行的义务或担保。
您应该阅读本文档以及相关产品补充资料、基础补充资料、招股说明书补充资料、招股说明书和招股说明书附录，这些都可以通过以下超链接访问。还请查看本文档末尾的“有关PLUS的其他信息”。
日期为2023年4月13日的产品说明书4-I：http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029539/ea152803_424b2.pdf
基础补充资料编号1-I，日期为2023年4月13日：http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029543/ea151873_424b2.pdf
招股说明书补充资料和招股说明书，日期均为2023年4月13日： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010323005751/crt_dp192097-424b2.pdf
2024年6月3日的招股说明书补充：http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1665650/000095010324007599/dp211753_424b3.htm
摩根大通金融公司有限责任公司
根据标普500指数价值确定® 指数到期日为2026年1月2日
性能杠杆向上证券SM
风险性主体证券
投资摘要
性能杠杆向上证券
风险性主体证券
PLUS基于标普500指数的价值®截止至2026年1月2日到期的指数产品（“PLUS”）可用于：
| § | 作为直接接触基础指数的替代方案，增强特定区间内基础指数的正收益表现。 |
| § | 为了在成熟时有可能实现与直接投资相同水平的上行暴露，同时利用杠杆因素，在使用更少美元的同时获得更多美元。 |
PLUS根据1:1的比例与基础指数的负表现挂钩。
| 到期日： | 大约13个月 |
| 杠杆因子： | 200% |
| 到期最大付款金额： | 每份PLUS至少为1,116.00美元（不低于所述本金金额的111.60%）（详细信息请参阅定价补充协议）。 |
| 到期最小付款金额： | 无。投资者可能会在PLUS中失去其全部最初投资。 |
PLUS的补充条款
为配套产品的目的 补充，基础指数是“指数”。
根据本文件包含的基础指数的任何数值，以及任何由此衍生的数值，如存在明显错误或不一致，可能通过修订本文件和相应的PLUS条款进行更正。尽管PLUS的托管契约中有任何相反规定，该修订将在不经PLUS持有人或任何其他方同意的情况下生效。
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PLUS 根据标普500指数的价值® 2026年1月2日到期的指数
性能杠杆向上证券SM
风险性主体证券
关键投资理念
PLUS提供杠杆资产暴露，可以是股票、商品和/或货币，没有任何对抗基础资产负面表现的保护。如果基础资产价值下跌，投资者将完全暴露于基础资产的负面表现。到期时，如果基础资产升值，投资者将收到其投资的承诺本金金额 加上 以杠杆方式投资基础资产，受限于到期时的最大支付额。到期时，如果基础资产贬值，投资者每下跌1％将损失1％。 投资者可能会损失部分或全部规定本金金额的 PLUS。
| 杠杆表现 | PLUS为投资者提供了捕捉相对于直接投资基础指数的一定范围内的正回报机会。 |
| 上行情形 | 基础指数价值上升，在到期时，PLUS支付规定的1000美元本金。 加上 回报相当于指数百分比增长的200％，但受限于到期时至少达到1116.00美元（规定本金的111.60％）每个PLUS的最高支付额。实际到期时的最大支付将包含在定价说明中。 |
| Par情形 | 最终指数值等于初始指数值，并在到期时，PLUS支付每个PLUS的规定本金金额为$1,000。 |
| 下行情形 | 基础指数值下降，到期时，PLUS支付的金额比规定本金金额少，比例与最终指数值相对于初始指数值的百分比下降的金额成比例。（例如：如果基础指数值下降20％，那么PLUS将支付的金额比规定本金少20％，即每个PLUS为$800。） |
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PLUS基于标普500的价值® 截止日期为2026年1月2日的指数
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风险性主体证券
PLUS如何运作
支付示意图
以下的收益图表说明了基于以下条款的PLUS到期支付情况：
| 规定本金金额： | 每份PLUS为$1,000 |
| 杠杆因子： | 200% |
| 虚拟最大到期支付：每个Buffered PLUS 1235.50美元。实际最大支付限额将在定价日期确定。 | 每个PLUS为1,116.00美元（占规定本金金额的111.60%），代表到期时的最低假设最大支付金额* |
| *实际到期最大支付金额将在定价补充文件中提供，每个PLUS不低于1,116.00美元。 | |
| PLUS回报图 |
 |
它是如何工作的
| § | Upside Scenario: If the final index value is greater than the initial index value, for each $1,000 principal amount PLUS, investors will receive the $1,000 stated principal amount 加上 a return equal to 200% of the appreciation of the underlying index over the term of the PLUS, subject to the maximum payment at maturity. Under the hypothetical terms of the PLUS, an investor will realize the hypothetical maximum payment at maturity at a final index value of 105.80% of the initial index value. |
| § | 股息 If the final index value is equal to the initial index value, investors will receive the stated principal amount of $1,000 per PLUS. |
| § | 下行风险情景 If the final index value is less than the initial index value, investors will receive an amount that is less than the stated principal amount by an amount proportionate to the percentage decrease of the final index value from the initial index value. |
| § | 例如，如果标的指数贬值50%，投资者将损失其本金的50%，到期时仅能收到每份PLUS的500美元，即所述本金金额的50%。 |
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基于标普500的值的PLUS® 到期日为2026年1月2日的指数
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风险性主体证券
所示PLUS的假设回报和假设支付 仅在您持有PLUS的整个期限内才会适用这些假设。 这些假设不反映与二级市场中任何销售相关的费用或支出。如果包括这些费用和支出，上述假设的回报和假设的支付可能会更低。
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根据标普500指数价值进行PLUS® 指数截至2026年1月2日到期
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风险性主体证券
风险因素
以下是针对PLUS投资者的某些重要风险因素的非尽头列表。 为了进一步讨论这些及其他风险，您应阅读相关招股说明书附录和附加产品补充资料中所载《风险因素》部分，并阅读附加招股说明书补充的附录A。我们建议您在购买PLUS时咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。
关于+普通的风险
| § | PLUS不支付利息，也不保证任何本金的返还，您在PLUS上的投资可能会导致损失。 与普通债务证券不同，PLUS的条款不包括付息或担保到期时支付任何本金金额。如果最终指数值低于初始指数值，到期时的支付将是一个现金金额，低于每个PLUS的规定本金金额，且与基础指数价值下降的比例成正比，可能为零。 |
| § | PLUS的升值潜力受到到期时最大支付金额的限制。 PLUS的升值潜力受到到期时至少1116.00美元（规定本金金额的至少111.60%）每个PLUS的最大支付限制。实际的到期最大支付金额将在定价补充中提供。由于到期时的最大支付金额将被限制至少为PLUS规定本金金额的111.60%，任何超过5.80%的最终指数值的增加（如果最大到期支付金额设定为规定本金金额的111.60%）将不会进一步提高PLUS的回报。 |
| § | PLUS受摩根大通金融和摩根大通的信用风险所影响，我们或摩根大通的信用评级或信用利差的实际或预期变化可能会对PLUS的市场价值产生不利影响。 投资者依赖于我们和摩根大通支付PLUS的所有到期金额的能力。我们或摩根大通的信用评级实际或预期的下降，或基于市场对承担该信用风险的判断而确定的我们或摩根大通的信贷利差的增加可能会对PLUS的市场价值产生不利影响。如果我们和摩根大通未能履行付款义务，您可能无法收到应向您支付的任何金额，并且可能损失您的全部投资。 |
| § | 作为金融子公司，摩根大通金融没有独立的业务，资产有限。 作为摩根大通的金融子公司，除了发行和管理证券以及收集集团内部债务外，我们没有独立的业务。除了摩根大通最初的资本投资外，我们的几乎所有资产都与摩根大通的债务相关，用于履行我们向摩根大通提供的贷款或其他集团内部协议下的付款义务。因此，我们依赖于摩根大通的付款来履行PLUS计划下的债务。我们不是摩根大通的主要经营子公司，在摩根大通破产或解散时，我们预计没有足够的资源来按时履行PLUS计划下的债务。如果摩根大通不向我们付款，而我们又无法履行PLUS计划下的付款义务，您可能需要根据摩根大通提供的相关担保来寻求支付，该担保将与摩根大通的所有其他无担保和不优先的债务并列。有关更多信息，请参阅随附的招股书补充资料。 平等排名 与摩根大通的所有其他无担保和不优先的债务一样。更多信息，请参阅附带的招股书补充资料。 |
| § | 二级市场交易可能有限。 The PLUS will not be listed on a securities exchange. There may be little or no secondary market for the PLUS. Even if there is a secondary market, it may not provide enough liquidity to allow you to trade or sell the PLUS easily. JPMS may act as a market maker for the PLUS, but is not required to do so. Because we do not expect that other market makers will participate significantly in the secondary market for the PLUS, the price at which you may be able to trade your PLUS is likely to depend on the price, if any, at which JPMS is willing to buy the PLUS. If at any time JPMS 或另一代理商 不充当做市商的话，PLUS很可能没有或几乎没有二级市场。 |
| § | PLUS的最终条款和估值将在定价补充中提供。PLUS的最终条款将在定价补充中提供。具体来说，PLUS的估值和到期最大支付额将在定价补充中提供，可能与本文件封面规定的适用最低额一样低。因此，您 |
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根据标普500指数的价值® 2026年1月2日到期
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风险性主体证券
应考虑基于最低 PLUS 估值和到期支付最大金额的潜在投资。
| § | 对于投资于PLUS的税收后果是不确定的。 关于 PLUS 的正确美国联邦所得税分类，没有直接法律权威，我们不打算向 IRS 请求裁决。IRS 可能不会接受，并且法院可能不会支持本文件中关于 PLUS 的处理，以及附带产品补充资料中关于“关于 PLUS 的附加信息 ― 附加条款 ― 税务考虑”的描述和“重要的美国联邦所得税后果”。如果 IRS 成功主张对 PLUS 采取另一种处理方式，那么 PLUS 上的任何收入或损失的时间和性质可能与我们在此处描述的有重大和不利的不同。此外，2007 年，财政部和 IRS 发布了一份通知，要求对“预付远期合约”和类似工具的美国联邦所得税处理提出意见。该通知特别关注是否要求这些工具的投资者在投资期间应计收入。它还就许多相关话题征求意见，包括与这些工具相关的收入或损失的特性；这些工具链接的基础财产的性质等因素的相关性；非美国投资者实现的收入（包括任何强制计提）是否应该缴纳预扣税；以及这些工具是否属于或应该属于“虚拟所有权”制度，该制度可以在极为一般的情况下将某些长期资本利得重新分类为普通收入，并征收名义利息。虽然该通知要求就适当的过渡规则和有效日期征求意见，但经考虑这些问题后制定的任何财政部规定或其他指导可能会对投资 PLUS 的税务后果产生重大不利影响，可能具有追溯效应。您应仔细阅读附带产品补充资料中的“重要的美国联邦所得税后果”部分，并就投资 PLUS 的美国联邦所得税后果，包括可能的替代处理方式和本通知涉及的问题，咨询您的税务顾问。 |
与利益冲突有关的风险。
| § | 发行人、担保人、计算代理人、PLUS发售代理人及发行人的其他关联公司的经济利益可能与投资者的利益不同。 我们及我们的关联公司在PLUS发行过程中扮演多种角色，包括担任计算代理人和PLUS发售代理，并对PLUS下的套保义务和用于确定PLUS定价和PLUS估值的假设进行评估，我们称之为PLUS的估值。在履行这些职责时，我们以及摩根大通的经济利益和计算代理人及其他关联公司的经济利益可能会与您作为PLUS投资者的利益可能产生冲突。计算代理人将确定初始指数值和最终指数值，并将计算您在到期时将收到的支付金额（如果有）。计算代理人的判断，包括关于市场中断事件的发生或非发生、选择基础指数的继任者或在基础指数的终止或计算方法的重大变更事件中计算最终指数值，可能会影响您在到期时的支付。 |
除了与外部人员和组织的日常沟通外，我们与摩根大通的商业活动，包括套期保值和交易活动，可能会导致我们与摩根大通的经济利益与您的利益产生冲突，并可能会对PLUS的支付和PLUS的价值产生不利影响。我们或我们的关联公司与PLUS有关的套期保值或交易活动可能导致我们或我们的关联公司获得丰厚回报，而PLUS的价值下跌。有可能我们或我们的关联公司的套期保值或交易活动会给我们或我们的关联公司带来丰厚回报，而PLUS的价值却下跌。请参阅随附产品补充材料中有关这些风险的“风险因素 — 关于利益冲突的风险”获取更多信息。
| § | 由发行人及其关联公司进行的套期保值和交易活动可能会对PLUS的价值产生潜在影响。 PLUS. 发行人关联方和任何套保交易对手在"PLUS"到期前或期间以及到期前进行的套保或交易活动可能会对基础指数的价值产生不利影响，因此可能会导致投资者在"PLUS"到期时收到的金额减少。在"PLUS"到期前或期间的这些套保或交易活动 在定价日期或到期日期之前的任何对冲或交易活动可能会对基础指数的价值产生负面影响，结果可能会降低投资者在到期日可能收到的PLUS金额。这些对冲或交易活动 定价日期之前的任何对冲或交易活动都有可能影响初始指数值，因此有可能增加最终指数值在到期时必须达到的水平，以便您在到期时获得超过PLUS发行价格的付款，或者以便您不会 |
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基于标普500指数价值的PLUS® 指数将在2026年1月2日到期
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在期间的活动 PLUS， 包括在估值日，可能会对最终指数价值产生不利影响，进而影响投资者在到期时（如有）将收到的现金金额。有可能这些对冲或交易活动会使我们或我们的关联公司获得可观的回报，同时PLUS的价值下跌。
关于欧润排气二氧化碳转化的相关风险和 PLUS 的二级市场价格
| § | PLUS 的估值将低于 PLUS 的原始发行价（向公众定价）. PLUS 的估值仅仅是通过参考几个因素确定的估计。PLUS 的原始发行价将超过 PLUS 的估值，因为销售、结构化和对冲 PLUS 相关成本已包含在 PLUS 的原始发行价中。这些成本包括销售佣金、结构费用、所预期盈利（如果有的话，我们的关联公司预计在对冲 PLUS 下的风险中实现的盈利）以及对冲 PLUS 下的成本估计。请参阅本文件中的“关于 PLUS 的其他信息 - PLUS 的估值” |
| § | PLUS 的估值并不代表 PLUS 的未来价值，可能会与他人的估计不同. PLUS 的估值通过我们的关联公司的内部定价模型确定。这个 PLUS 的估值基于定价时存在的市场条件和其他相关因素，以及对市场参数的假设，这些参数可能包括波动率、股息率、利率和其他因素。不同的定价模型和假设可能会提供比 PLUS 的估值更高或更低的估值。此外，未来的市场条件和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。在未来的日期，PLUS 的价值可能会发生显著变化，这取决于市场情况的变化，我们或摩根大通公司的信用状况、利率变动和其他相关因素等，这可能会影响 JPMS 愿意从您那里以任何价格在二级市场交易中买入 PLUS 的价格。请参阅本文件中的“关于 PLUS 的其他信息 - PLUS 的估值” |
| § | PLUS的估值是参考内部资金费率得出的. 用于确定PLUS估值的内部资金费率可能与JPMorgan Chase及其关联公司发行的类似到期传统固定收益工具的市场暗含资金费率不同。任何差异可能基于我们及我们关联公司对PLUS资金价值以及PLUS相对于JPMorgan Chase传统固定收益工具的更高发行、运营和持续负债管理成本的看法。该内部资金费率基于某些市场输入和假设，可能被证明是不正确的，并旨在近似PLUS的市场替代资金费率。内部资金费率的使用以及该费率的任何潜在变化可能对PLUS的条款和PLUS的任何二级市场价格产生不利影响。请参阅本文件中的“有关PLUS的额外信息-PLUS的估值” |
| § | 由JPMS公布的PLUS价值（可能反映在客户账单上）可能在有限时间内高于当时的PLUS预估值我们一般预计， PLUS原始发行价中包括的一些成本将部分返还给您，即与JPMS回购您的PLUS相关的金额将在最初预定期内下降至零。这些成本可能包括销售佣金、结构费、如果有的话，预测对冲利润，以及在某些情况下，结构化债务发行的内部二级市场资金费率。请参阅本文件中的“关于PLUS的额外信息-PLUS的二级市场价格”以获取有关这一初始期的额外信息。因此，在这一初始期间，您的PLUS的估值可能低于由JPMS公布的PLUS的价值（可能显示在您的客户帐单上） |
| § | PLUS的二级市场价格可能低于PLUS的原始发行价格. 由于诸多原因，PLUS的二级市场价格可能低于原始发行价格，因为二级市场价格考虑了我们内部结构化债务发行的二级市场资金费率，同时，二级市场价格可能不包括销售佣金、结构费用、预期的套期保值利润（如果有）和包含在PLUS原始发行价格中的估计套期保值成本。因此，如果JPMorgan Chase愿意在二级市场交易中从您手中买入PLUS，其价格（如果有的话）可能低于原始发行价格。在到期日之前，您的任何出售可能导致巨额损失。请参阅 |
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风险性主体证券
关于影响任何PLUS二级交易市场价格的其他因素的风险因素，详见以下内容。
PLUS不是为短期交易工具而设计的。因此，您应该能够并愿意持有您的PLUS到期。请参阅“— 一般PLUS相关风险 — 二级交易可能受限”上文。
| § | PLUS的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响。 在PLUS期限内，PLUS的二级市场价格将受多种经济和市场因素的影响，这些因素可能相互抵消或放大，除了卖出佣金、结构费、预期对冲利润（如果有）、估计的对冲成本和基础指数的收盘水平。包括： |
| o | 我们或摩根大通信用评级或信用利差的任何实际或潜在变化； |
| o | 类似大小交易的惯例买入价与卖出价之差； |
| o | 我们用于结构化债务发行的内部二级市场拨款利率； |
| o | 基础指数的实际和预期波动率； |
| o | PLUS到期时间； |
| o | 基础指数中包含的股票的股息率； |
| o | 市场利率和收益率；以及 |
| o | 各种经济、金融、政治、监管和司法事件等等影响。 |
此外，独立定价供应商和/或第三方经纪商可能会公布PLUS的价格，这也可能反映在客户账户结单中。这个价格可能与JPMS愿意在二级市场中购买您的PLUS时的价格有所不同（更高或更低）。
关于基础指数的风险
| § | 摩根大通目前是组成基础指数的公司之一摩根大通目前是组成基础指数的公司之一。摩根大通在进行任何可能影响基础指数或PLUS价值的公司行动时，不必考虑您作为PLUS持有人的利益。 |
| § | 投资PLUS并不等同于投资基础指数。 投资PLUS并不等同于投资基础指数或其组成股票。PLUS的投资者将没有投票权，也没有权利获得股息或其他分配，也没有其他与构成基础指数的股票有关的权利。 |
| § | 对基础指数的调整可能会对PLUS的价值产生不利影响。 基础指数发布者可以随时停止或暂停对基础指数的计算或发布。在这种情况下，计算机构将有权酌情替换一个与停止的基础指数相媲美并且不排斥考虑由计算机构或其任何关联公司计算和发布的指数。 |
| § | 政府立法和监管行动，包括制裁，可能对您在PLUS上的投资产生不利影响。 政府的立法和监管行动，包括但不限于美国或外国政府实施的制裁行动，可能禁止或限制持有PLUS或基础指数中包含的证券的人，或者参与与这些证券的交易，任何此类行动都可能对PLUS或基础指数的价值产生不利影响。这些立法和监管行动可能导致对PLUS的限制。如果由于政府规定而不得不剥离PLUS，尤其是在PLUS的价值下降时进行剥离，您可能会损失部分或全部初次投资。 |
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标准普尔500® 指数概况
标准普尔500指数® 指数是由S&P道琼斯指数有限责任公司计算、维护和发布的，由500家公司的股票组成，旨在为美国股票市场提供绩效基准。有关标准普尔500的更多信息® 指数，请参阅附属基础说明书中的“股票指数描述-标普美国指数”
2024年11月20日收盘市场信息:
| 彭博终端代码： | SPX | 52 周高点（截至 2024 年 11 月 11 日）： | 6,001.35 | ||
| 当前收盘水平： | 5,917.11 | 52周低位（截至2023年11月21日）： | 4,538.19 | ||
| 52周前（于2023年11月20日）： | 4,547.38 | ||||
以下表格列出了从2019年1月1日至2024年11月20日期间每个季度底层指数的公布的最高和最低收盘水平，以及季末收盘水平。表格后的图表显示了相同期间底层指数的每日收盘水平。2024年11月20日底层指数的收盘水平为5,917.11。我们从彭博专业服务（“彭博”）获取了上述收盘水平信息以及表格和图表中的信息，未经独立核实。底层指数的历史收盘水平不应被视为未来表现的指示，无法保证评估日底层指数的收盘水平。构成底层指数的股票的股息支付未反映在其收盘水平中，因此不会对到期付款的计算产生影响。® 服务（“彭博”），未经独立核实。底层指数的历史收盘水平不应被视为未来表现的指示，无法保证评估日底层指数的收盘水平。构成底层指数的股票的股息支付未反映在其收盘水平中，因此不会对到期付款的计算产生影响。
| 标准普尔500® 指数 | 高 | 低 | 期末 |
| 2019 | |||
| 第一季度 | 2,854.88 | 2,447.89 | 2,834.40 |
| 第二季度 | 2,954.18 | 2,744.45 | 2,941.76 |
| 第三季度 | 3,025.86 | 2,840.60 | 2,976.74 |
| 第四季度 | 3,240.02 | 2,887.61 | 3,230.78 |
| 2020 | |||
| 第一季度 | 3,386.15 | 2,237.40 | 2,584.59 |
| 第二季度 | 3,232.39 | 2,470.50 | 3,100.29 |
| 第三季度 | 3,580.84 | 3,115.86 | 3,363.00 |
| 第四季度 | 3,756.07 | 3,269.96 | 3,756.07 |
| 2021 | |||
| 第一季度 | 3,974.54 | 3,700.65 | 3,972.89 |
| 第二季度 | 4,297.50 | 4,019.87 | 4,297.50 |
| 第三季度 | 4,536.95 | 4,258.49 | 4,307.54 |
| 第四季度 | 4,793.06 | 4,300.46 | 4,766.18 |
| 2022 | |||
| 第一季度 | 4,796.56 | 4,170.70 | 4,530.41 |
| 第二季度 | 4,582.64 | 3,666.77 | 3,785.38 |
| 第三季度 | 4,305.20 | 3,585.62 | 3,585.62 |
| 第四季度 | 4,080.11 | 3,577.03 | 3,839.50 |
| 2023 | |||
| 第一季度 | 4,179.76 | 3,808.10 | 4,109.31 |
| 第二季度 | 4,450.38 | 4,055.99 | 4,450.38 |
| 第三季度 | 4,588.96 | 4,273.53 | 4,288.05 |
| 第四季度 | 4,783.35 | 4,117.37 | 4,769.83 |
| 2024 | |||
| 第一季度 | 5,254.35 | 4,688.68 | 5,254.35 |
| 第二季度 | 5,487.03 | 4,967.23 | 5,460.48 |
| 第三季度 | 5,762.48 | 5,186.33 | 5,762.48 |
| 2024年11月20日止的第四季度 | 6,001.35 | 5,695.94 | 5,917.11 |
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PLUS基于标普500指数价值® 指数到期日为2026年1月2日
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风险性主体证券
|
标准普尔500®指数历史表现-每日收盘水平 2019年1月2日至2024年11月20日 |
 |
许可协议。 “标普®”和 “标普500®”是S&P Global, Inc.或其关联公司的商标，并已被JPMorgan Chase & Co.及其关联公司获得使用许可，包括JPMorgan Financial。请参阅随附基础补充中的“股权指数描述-标普美国 指数-许可协议”。
| 2024年11月 | 页 11 |
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基于标普500指数价值的PLUS® 2026年1月2日到期
性能杠杆向上证券SM
风险性主体证券
有关PLUS的其他信息
请阅读本文件封面上的条款以获得更多信息
| 附加规定： | |
| 延迟到期日： | 如果到期日不是一个工作日，那么到期日将延至下一个工作日。如果安排的估值日不是交易日，或者在该日发生市场破坏事件导致估值日推迟，并且所推迟的估值日距离计划到期日不足三个工作日，那么PLUS的到期日将延期至所推迟的估值日后的第三个工作日。 |
| 最低购买数量： | 每1000美元 / 1份PLUS |
| 受托人： | 德意志银行信托公司美洲地区（前身为银行家信托公司） |
| 计算代理： | JPMS |
| PLUS的预估价值为： |
本文件封面上所载标的PLUS的预估价值等于以下假设组件价值之和：（1）与PLUS相同到期日的固定收益债务组件，使用下文描述的内部融资利率价值化，以及（2）构成PLUS经济条款的衍生品或衍生品。 PLUS的预估价值并不代表JPMS愿意在任何二级市场（如果存在）的任何时间以最低价购买您的PLUS。用于确定PLUS预估价值的内部融资利率可能与JPMorgan Chase& Co.或其关联公司发行的类似到期时间香草固定收益工具的市场隐含融资利率不同。任何差异可能基于我们及我们关联公司对PLUS融资价值以及相对于摩根大通传统固定收益工具的发行、运营和继续性负债管理成本较高的看法。该内部融资利率基于特定市场输入和假设，并且可能被证明是不正确的，旨在近似PLUS的流通市场替代融资利率。使用内部融资利率以及对该利率的任何潜在更改可能对PLUS条款和PLUS任何二级市场价格产生不利影响。有关更多信息，请参阅本文件中“风险因素-与PLUS预估价值和二级市场价格有关的风险-PLUS的预估价值是根据内部融资利率衍生确定"。 PLUS经济条款的衍生产品的价值来自我们关联公司内部定价模型。这些模型依赖于例如可比衍生品工具的交易市场价格等输入以及各种其他输入，其中一些是市场可观察到的，这些输入可以包括波动率、股利率、利率和其他因素以及关于未来市场事件和/或环境的假设。因此，定价日PLUS的预估价值基于当时市场条件和其他相关因素和假设。请参阅本文件中“风险因素-与PLUS预估价值和二级市场价格有关的风险-PLUS的预估价值不代表PLUS未来价值，可能与他人的估价不同"。 PLUS的预估价值将低于其原始发行价格，因为与销售、结构和对冲PLUS相关的成本已包括在PLUS的原始发行价格中。这些成本包括支付给JP摩根大通及其他关联或非关联经销商的销售佣金、结构费、预计利润（如有）以及我们的关联方为承担对冲我们在PLUS下义务中固有风险而预期实现的利润，以及对冲我们在PLUS下义务的成本。由于对冲我们的义务涉及风险，可能受到超出我们控制范围的市场力量的影响，这种对冲可能导致利润高于或低于预期，或者可能导致损失。部分在对冲我们在PLUS下义务时实现的利润（如有）可能分配给其他关联或非关联经销商，我们或我们的一个或多个关联方将保留任何剩余的对冲利润。详见本文档中的“风险因素-有关PLUS预估价值和二级市场价格的风险-PLUS的预估价值将低于其原始发行价格（面向公众价格）”。 |
| PLUS的二级市场价格： | 关于可能影响任何PLUS二级市场价格的因素，请参阅本文档中的“风险因素-有关PLUS预估价值和二级市场价格的风险-PLUS的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”。此外，我们普遍期望部分包括在PLUS的原始发行价格中的成本将在与JP摩根大通回购您PLUS相关的过程中部分返还给您，回购金额将在一个最初预先确定的期间内逐渐减少至零，该期间旨在为两年和PLUS指定期的一半中较短的期间。任何此类初始期限的长度反映了PLUS的结构，我们的关联方是否期望在与我们的对冲活动中实现利润，对冲PLUS的预估成本以及这些成本的发生时间，由我们 |
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根据标普500指数的价值® 截至2026年1月2日
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风险性主体证券
| 关联方。请参阅“风险因素-与PLUS的预估价值和二级市场价格相关的风险-由JPMS发布的PLUS的价值(可能反映在客户账户结单上)在有限的时间内可能会高于PLUS的当时预估价值。” | |
| 税务考虑： |
您应该仔细查阅所附产品补充说明书第4-I号中名为“重要 美国联邦所得税影响”的部分。 以下讨论结合 该部分，构成我们特别税务顾问戴维斯•波尔克律师事务所（Davis Polk & Wardwell LLP）关于持有和处置PLUS的美国 联邦所得税影响的完整意见。 基于当前市场条件，根据我们的特别税务顾问的意见，合理地将您的PLUS视为“公开交易”，不是用于美国联邦所得税目的的债务工具，详情请参阅附带产品补充中“美国联邦所得税后果-对美国持有人的税务后果-作为不是债务工具的公开交易被视为的说明。” 假设尊重此待遇，您的PLUS的收益或损失应在您持有PLUS一年以上时被视为长期资本收益或损失，无论您是否是以发行价格购买PLUS的初始购买者。然而，美国国税局或法院可能不尊重此PLUS的待遇，如果情况如此，那么PLUS上的任何收入或损失的时机和性质可能受到重大不利影响。此外，2007年，财政部和国税局发布通知，要求对“预付远期合约”及类似工具的美国联邦所得税待遇提出意见。该通知特别关注是否应要求这些工具的投资者在其投资期间计提收益。它还就许多相关话题征求意见，包括与这些工具相关的基础资产的性质等因素的相关性;非美国投资者实现的收入(包括任何强制计提的收入)是否应该适用代扣税;以及这些工具是否受“构成持有”的制度约束，该制度在极广义上可以将某些长期资本收益重新分类为普通收入并征收名义利息。虽然通知要求就适当的过渡规定和生效日期征求意见，但在考虑这些问题后颁布的任何财政部条例或其他指导可能会对投资PLUS的税务后果产生重大不利影响，可能具有追溯效应。您应当就投资PLUS的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问，包括可能的替代处理和这份通知中涉及的问题。 根据《税务法》和财政部规定颁布的30％源泉扣缴税收法案第871(m)节（“第871(m)节”），通常将对以美国股票或包含美国股票的指数挂钩的某些金融工具支付或被视为支付给非美国持有人的分红等值物征收30％的代扣税（除非适用所得税协定）。第871(m)节对这种扣缴制度提供了某些例外，包括符合适用财政部法规规定要求的某些广泛指数挂钩的工具。此外，美国国税局最近的一项通知排除了于2027年1月1日之前发行的对于在美国联邦所得税目的下具有可能支付美国来源分红的基础证券（每个“基础证券”）的一项delta不为一的工具受到第871(m)节的限制范围内。基于我们做出的某些判断，我们预计第871(m)节不适用于与非美国持有人有关的PLUS。我们的判断对美国国税局不具有约束力，美国国税局可能不同意这一判断。871(m)节复杂，其应用可能取决于您的特定情况，包括您是否进行与基础证券有关的其他交易。如有必要，关于第871(m)节的潜在适用情况的进一步信息将在PLUS的定价补充中提供。您应该咨询您的税务顾问关于第871(m)节对PLUS的潜在适用性。 |
| 募集资金的补充使用和套期保值： |
The PLUS are offered to meet investor demand for products that reflect the risk-return profile and market exposure provided by the PLUS. See “How the PLUS Work” in this document for an illustration of the risk-return profile of the PLUS and “S&P 500® Index Overview” in this document for a description of the market exposure provided by the PLUS. PLUS的初始发行价格等于PLUS的预估价值加上支付给摩根大通及其他关联或非关联经销商的销售佣金和结构费，加上（减去）我们关联公司在对冲PLUS下债务所承担的风险获得的预计利润（亏损），再加上对冲我们在PLUS下债务成本的估计成本。 |
| 受益计划投资者考虑事项： | 请参阅附带产品补充信息中的“受益计划投资者注意事项”。 |
| 补充分销计划： |
根据监管约束，JPMS打算尽最大努力在二级市场提供购买PLUS的服务，但并非必须这样做。 作为摩根大通金融的代理，JPMS将支付所收到的所有销售佣金给摩根士丹利财富管理公司。此外，摩栗士丹利财富管理将根据本文件封面所示为每个PLUS支付结构性费用。
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基于标普500指数的PLUS® 2026年1月2日到期的指数
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风险性主体证券
| 我们或我们的关联公司可能会与我们的其他关联公司或非关联交易对手就PLUS和JPMS的销售而进行掉期协议或相关对冲交易，并且我们或附属公司可能会因根据掉期或相关对冲交易进行的付款而获得额外收入。请参阅上文的“—拨款及对冲补充”以及附带的产品补充中的“拨款及对冲”。 | |
| 更多信息，请查看以下内容： |
您可以在我们接受此类报价之前的任何时候撤回购买PLUS的报价通过通知适用代理人。在发行之前，我们保留更改PLUS条款或拒绝任何购买报价PLUS的权利。如果对PLUS条款有任何更改，我们将通知您，并要求您接受与您的购买相关的这些更改。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。 您应当阅读本文档以及附带的招股说明书，以及针对我们A系列中期票据的附加招股说明书补充，这些PLUS是其中的一部分，附加的招股说明书补充，附加的招股说明书补充和更详细的信息，其中包括附加的产品补充和附加的基础补充。 本文档与下列列出的文件一起包含PLUS的条款，取代所有其他口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款，函电，交易理念，实施结构，样本结构，独立事实表，册子或其他我们的教育材料。您应该仔细考虑，其中包括附加招股说明书的“风险因素”部分和附加产品补充的事项以及附加招股说明书附件A中的内容，因为PLUS涉及与传统债务证券不同的风险。我们建议您在投资PLUS之前咨询您的投资，法律，税务，会计等其他顾问。 您可以在SEC网站www.sec.gov上访问这些文件，具体操作如下（或如果地址已更改，请查看我们在SEC网站上相关日期的申报）： • 产品补充号4-I，日期为2023年4月13日： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029539/ea152803_424b2.pdf • 底层补充协议1-I日期为2023年4月13日: http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029543/ea151873_424b2.pdf • 附录与招股说明书，各日期 为2023年4月13日： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010323005751/crt_dp192097-424b2.pdf • 2024年6月3日的招股说明书补充 http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1665650/000095010324007599/dp211753_424b3.htm 我们在SEC网站上的中央指数代码（CIk）是1665650，摩根大通的CIk是19617。 在本文件中，“我们”，“我们”， 和“我们”指的是摩根大通金融。 “表现杠杆正向证券”和“PLUS”是摩根士丹利的服务标记。SM” 和“PLUSSM“表现杠杆正向证券”和“PLUS”是摩根士丹利的服务标记。 |
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