附件99.2

管理層的財務狀況和經營結果分析

概覽

HomesToLife Ltd is an exempted company with limited liability incorporated under the laws of Cayman Islands (「we,」 「us,」 「our,」 「HomesToLife Cayman,」 or the 「Company」). Our operating company, HomesToLife Pte. Ltd. (「HomesToLife Singapore」), is one of the leading home furniture retailers that offers and sells customized furniture solutions in Singapore under the brand of 「HomesToLife」. Currently, we have six retail store locations, and among furniture companies that sell furniture manufactured from China and other Asian countries, HomesToLife Singapore is one of the largest in Singapore by the number of retail store locations. It has helped homeowners create living spaces that reflect their individuality since 2014. Its product offerings include leather and fabric upholstered furniture, case goods and accessories, and offers a one-stop shop for retail customers to furnish their homes. HomesToLife Singapore offers and sells selected our products and brands of luxury contemporary furniture in Singapore, as well as products supplied by trusted third party suppliers. Pursuant to a 20-year exclusive Products Supply Agreement, with the exclusive period commencing from January 4, 2021, it has with HTL Marketing Pte. Ltd. (「HTL Marketing」), a company of HTL Group (collectively all of the entities controlled or owned by our controlling shareholders and Chairman/Vice Chairman, Messrs. Phua Yong Pin and Phua Yong Tat), HomesToLife Singapore has secured a long-term and reliable supply of leather and fabric upholstered furniture from partners within the HTL Group in different parts of China, and is able to offer its customers a wide selection of design, leather and fabric materials, configuration and function of sofas.

Recent business development

我們的目標是通過提供高質量的奢侈品產品，價格實惠、可靠且可定製的選項，以瞄準高端大衆市場。我們還在新加坡的零售店預留並專門劃出一個專屬空間，用於銷售我們旗下的傢俱品牌「Domicil」和「Fabbrica」，這兩個歐洲傢俱品牌提供由世界頂級設計師設計，面向中高端消費市場。

2024年10月28日，我們在新加坡成立了一家名爲HTL遠東私人有限公司的新子公司，以發展貿易業務。

前瞻性信息

本報告中的某些聲明包含涉及重大風險和不確定因素的前瞻性聲明。在某些情況下，您可以通過「可能」，「可能」，「將」，「可能」，「應該」，「期待」，「意圖」，「計劃」，「目標」，「預期」，「相信」，「估計」，「預測」，「潛在」，「持續」，「正在進行」等詞彙來識別前瞻性聲明，或者其他旨在表明對未來的聲明。這些聲明涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他重要因素，可能導致我們的實際結果、活動水平、表現或成就與這些前瞻性聲明所表達或暗示的信息大不相同。本報告中的前瞻性聲明和意見基於我們在本報告日期可獲得的信息，雖然我們相信這些信息構成這些聲明的合理基礎，但這些信息可能有限或不完整，我們的聲明不應被視爲表明我們已對所有潛在可獲取的相關信息進行了詳盡的調查或審查。

經營業績 的結果

以下表格展示了截至2023年6月30日和2024年6月30日的六個月期間我們的合併營運報表數據，以新加坡元和2024年的美元顯示。有關我們經營業績的更多信息，請參閱本報告其他部分中的未經審計的中期摘要合併財務報表。

收入

截至2024年6月30日和2023年，我們的營業收入主要來自定製傢俱解決方案的銷售，包括皮革和織物軟墊傢俱、實木傢俱和配件，這是通過我們的全資經營子公司進行的。2024年6月30日止六個月，銷售皮革和織物軟墊沙發的收入貢獻了我們營收的88.1％，銷售實木傢俱和配件的收入貢獻了我們營收的11.9％。2023年6月30日止六個月，銷售皮革和織物軟墊沙發的收入貢獻了我們營收的86.0％，銷售實木傢俱和配件的收入貢獻了我們營收的14.0％。

收入 由於截至2024年6月30日的半年內收入從截至2023年6月30日的SGD330萬下降了SGD60萬，降幅達18.8％，主要是因爲我們的皮革和織物軟墊傢俱產品收入下降。截至2024年6月30日的半年內，通貨膨脹加劇和消費者信心疲弱影響了業績。此外，全球經濟狀況整體放緩不可避免地對傢俱市場產生了負面影響，在過去一年內影響了我們的銷售情況。

銷售額

銷貨成本主要是從皮革和織物生產供應商處購買的皮革和織物軟墊傢俱的採購成本。

銷貨成本從SGD100萬降至SGD90萬 (70萬美元)，相比2023年6月30日結束的六個月的SGD100萬有所下降，銷貨成本略微下降主要是由於收入減少所致。

毛利潤

由於上述原因，截至2024年6月30日的六個月，毛利分別爲SGD180萬 (130萬美元) 和230萬新加坡元，減少50萬新加坡元，降幅爲22.0%。

截至2024年6月30日的六個月，毛利率爲66.1%，而2023年6月30日結束的六個月爲68.8%。

我們計劃定期密切關注和優化我們的產品組合，以提高我們的毛利率。

銷售和分銷費用

銷售和分銷費用的主要組成部分包括銷售人員的工資、銷售佣金、我們零售店的租賃資產折舊和外部土地運輸費用。截至2024年6月30日的六個月，銷售與分銷費用爲SGD110萬 (80萬美元)，比前期的SGD160萬減少50萬新加坡元。這主要是因爲一家關聯方提供的市場推廣支持，爲市場引入新設計和產品。

總務和行政費用

一般和行政費用的主要組成部分包括我們辦公室員工的工資、辦公室使用權資產的折舊和差旅費用。截至2024年6月30日的六個月內，一般和行政費用爲140萬新加坡元（100萬美元），較之前期的60萬新加坡元增加了80萬新加坡元。這主要是由於截至2024年6月30日的六個月內審計費用增加所致。

營業收入 (損失)

由於前述原因，截至2024年6月30日的六個月內，我們的營運虧損爲70萬新加坡元（50萬美元），前期的營業收入爲10萬新加坡元。虧損主要是由於毛利潤減少，反映出銷售減少以及在六個月內一般和行政費用增加所致。

其他收入

對於分別於2024年6月30日和2023年結算的六個月來說，我們的其他收入包括政府補貼分別爲18,504新加坡元（13,621美元）和11,604新加坡元，以及其他收入分別爲58,152新加坡元（42,806美元）和17,589新加坡元。

淨收入（損失）

由於上述原因，截至2024年6月30日的六個月內淨虧損爲60萬新加坡元（50萬美元），而截至2023年6月30日的六個月內淨收入爲10萬新加坡元。2024年6月30日結算的六個月的淨虧損率爲22.7％，而2023年6月30日結算的六個月的利潤率爲3.0％。

流動性和資本資源

我們通過從營業子公司產生的現金來爲日常營業和業務發展提供資金。截至2024年6月30日和 2023年12月31日，我們的現金餘額分別爲新加坡70萬（美元50萬）、新加坡180萬。

營運資金

以下表格分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日我們的營運資金摘要：

截至2024年6月30日，新加坡450萬新元（330萬美元）的流動資產包括70萬新元現金及現金等價物（50萬美元）、20萬新元應收賬款（20萬美元）、110萬新元淨庫存（80萬美元）、130萬新元存款、預付款及其他應收款（100萬美元）、100萬新元遞延發行成本（80萬美元）和26,765新元（19,702美元）的應收所得稅。截至2024年6月30日，新加坡460萬新元（340萬美元）的流動負債包括50萬新元應付賬款（30萬美元）、120萬新元客戶存款（90萬美元）、0.2百萬新元的應計負債和其他應付款（20萬美元）、180萬新元租賃負債（140萬美元）和100萬新元應付中間控股公司的款項（70萬美元）。因此，截至2024年6月30日，淨流動負債爲20萬新元（0.1百萬美元）。

截至2023年12月31日，新加坡500萬新元的流動資產包括180萬新元現金及現金等價物、10萬新元應收賬款、90萬新元淨庫存、50萬新元與關聯方的應收款、70萬新元由前股東應收款和90萬新元存款、預付款及其他應收款。截至2023年12月31日，新加坡430萬新元的流動負債包括130萬新元應付賬款、110萬新元客戶存款、30萬新元的應計負債和其他應付款以及160萬新元租賃負債。因此，截至2023年12月31日，淨流動資產爲60萬新元。

現金流量

以下表格概述了我們所指定年份的現金流量：

營業活動

截至2024年6月30日的六個月內，我們記錄了運營活動中使用的新加坡元120萬（美元90萬）的淨現金，其中包括新加坡元60萬（美元50萬）的淨損失，經調整後考慮了非現金項目和經營資產和負債的變動。非現金項目的調整主要包括新加坡元78,565（美元57,832）的廠房和設備折舊，新加坡元90萬（美元70萬）的租賃資產折舊，以及新加坡元83（美元61）的廠房和設備處置損失，新加坡元25,345（美元18,657）的存貨報廢損失以及新加坡元65,040（美元47,876）的未實現外匯損失。經營資產和負債的變動主要包括應收賬款增加新加坡元10萬（美元10萬），存貨增加新加坡元20萬（美元20萬），存款、預付款和其他應收款增加新加坡元50萬（美元300萬），部分抵消了應付賬款減少新加坡元80萬（美元60萬），客戶存款增加新加坡元51,378（美元37,820），應計負債和其他應付款減少新加坡元53,609（美元39,462）和其他。

截至2023年6月30日的六個月內，我們記錄了新加坡元70,182的運營活動產生的淨現金，其中包括新加坡元98,877的淨利潤，經調整後考慮了非現金項目和經營資產和負債的變動。非現金項目的調整主要包括新加坡元19,323的廠房和設備折舊，新加坡元70萬的租賃資產折舊以及新加坡元5,568的存貨報廢損失。經營資產和負債的變動主要包括應收賬款減少新加坡元24,163，存貨增加新加坡元35,666，存款、預付款和其他應收款增加新加坡元30萬，部分抵消了應付賬款增加新加坡元20萬，客戶存款減少新加坡元70萬以及應計負債和其他應付款增加新加坡元39,683。

投資活動

截至2024年和2023年6月30日的六個月內，我們記錄了投資活動中使用的新加坡元10萬（美元10萬）和新加坡元20萬，分別用於這些時期的廠房和設備購買。

融資活動

截至2024年6月30日的六個月，我們記錄到來自融資活動的淨現金爲新加坡元30萬（美元20萬），其中包括支付發行成本的100萬新加坡元（80萬美元），支付租賃負債的80萬新加坡元（60萬美元），來自關聯方的償還50萬新加坡元（40萬美元），來自前股東的償還70萬新加坡元（50萬美元），以及來自即時控股公司的預付款90萬新加坡元（70萬美元）。

截至2023年6月30日的六個月，我們記錄到融資活動中使用的淨現金爲新加坡元70萬，其中包括支付租賃負債60萬新加坡元和向關聯方預付款10萬新加坡元。

未來 資本需求

我們歷史上主要使用現金來滿足營運資金需求。我們預計在接下來的12個月內，主要通過我們的現金及等價物、應收賬款和營業現金流來滿足資金運營、資本支出和其他承諾的需要。

然而，由於業務狀況的變化或其他未來發展，我們可能需要額外的現金資源。如果這些資源無法滿足我們的現金需求，我們可能尋求出售額外的股權或債務證券，或者獲得信貸額度。出售額外的股權或股權掛鉤證券可能導致股東權益進一步稀釋。負債的增加將導致增加的債務償還義務，並可能導致限制運營和財務條款，從而限制運營。融資可能無法以對我們可接受的金額或條件提供，甚至可能無法獲得。

我們2024年和未來年度的資本需求將取決於多種因素，包括管理層對追求項目時機的評估。在能夠從業務活動中產生收入和現金流並能夠籌集額外資金（包括可能的合資企業、收購和/或合作伙伴關係）的前提下，我們希望實施我們的業務計劃將需要大量支出，以及與我們籌資工作和作爲一家上市公司相關的成本有關。

現金需求

我們的現金需求主要包括日常營業費用、資本支出以及與營運租約相關的合同義務。我們租用所有辦公設施、零售店和倉庫。我們預計未來支付現有租賃的款項將通過營運產生的現金支付。我們從主要供應商處獲得有限的信貸額度，並有義務結清採購發票，進一步限制了我們的現金流動性。

我們相信，在提交本申報文件之日起至少未來12個月內，除非出現不可預見的情況，根據目前可用的財務資源，包括手頭現金及現金等價物、業務現金流以及自2024年10月2日實施的首次公開發行（「IPO」）所得淨收益，我們有足夠的營運資金需求。

資本支出

我們的資本支出分別爲約新加坡幣10萬（美元10萬）、新加坡幣20萬，分別用於購買設備和設施，截至2024年6月30日以及2023年的六個月。

我們計劃利用現有現金餘額和IPO所得來資助未來的資本支出。我們將繼續進行資本支出，以滿足業務預期增長，包括辦公設備和租賃改善。

合同義務

我們還與新加坡的各方簽訂了商業運營租賃協議，用於使用零售店和倉庫。

以下表格列出了我們截至2023年12月31日和2024年6月30日期間的合同義務:

表外安排

我們沒有任何資產負債表以外的財務擔保，也沒有其他資產負債表承諾，以擔保任何第三方的支付義務。我們沒有訂立任何以我們股份爲指數且被分類爲股東權益或未反映在我們的綜合財務報表中的衍生合同。此外，我們對轉讓給非綜合實體的資產沒有保留或有任何條件的利益，這些資產用作支持這種實體的信貸、流動性或市場風險。我們對任何爲我們提供融資、流動性、市場風險或信用支持的非綜合實體沒有任何可變利益，也沒有從事租賃、對沖或產品開發服務。

關於市場風險的定量和定性披露

信用風險的集中度。

可能使我們暴露於信用風險集中的金融工具主要包括現金及現金等價物和應收賬款。我們將現金及現金等價物存放在信用評級高且質量良好的金融機構。

我們對客戶進行信用評估，通常不要求客戶提供抵押品或其他擔保。我們主要根據應收賬款的賬齡和圍繞特定客戶信用風險的因素設立壞帳準備。

主要供應商的集中風險

截至2024年6月30日的六個月，作爲相關方的供應商佔我們銷售成本的10%或以上，並且在期末餘額表中佔我們未清償應付款的比例如下：

我們的主要供應商位於新加坡。

流動性 風險

我們的政策是定期監控我們的流動性需求，確保我們保持足夠的現金儲備和充足的承諾融資渠道，以滿足短期和長期的流動性需求。有關詳情，請參見「—流動性和資本資源」。

經濟和政治風險

我們的主要業務在新加坡進行。因此，新加坡的政治、經濟和法律環境，以及新加坡經濟的總體狀況可能會影響我們的業務、財務狀況和經營結果。