附件99.4
管理层对财务状况和业绩的讨论和分析
以下关于Iris Energy Limited的财务状况和经营成果的管理讨论与分析（以下简称“MD&A”）应与我们截至2024年9月30日的未经审计的中期合并财务报表及其相关附注一起阅读，这些内容在《Form 6-K》报告中，其中MD&A是其组成部分，同时也应与我们截至2024年6月30日的经审计合并财务报表及其在截至2024年6月30日的《20-F年度报告》中包含的相关附注一起阅读，该年度报告可通过美国证券交易委员会（“SEC”）的电子数据收集和分析检索（“EDGAR”）系统访问，网址为http://www.sec.gov。此MD&A是基于我们依据国际财务报告准则（IFRS）编制的财务信息，这些准则由国际会计准则委员会（IASB）发布，可能在重要方面与其他司法管辖区普遍接受的会计原则包括美国通用会计原则（U.S. GAAP）存在差异。
所有提及的“美国美元”、“美元”、“$”、“USD”或“US$”均指美国美元。所有提及的“澳大利亚美元”、“AUD”或“A$”均指澳大利亚的官方货币——澳大利亚美元。所有提及的“加元”、“CAD”或“C$”均指加拿大的官方货币——加元。所有提及的“IFRS”均指国际财务报告准则，由国际会计准则委员会（“IASB”）发布。
除非另有说明或上下文另有要求，本MD&A中提及的“公司”、“集团”、“我们的”、“我们”和“我们”均指Iris Energy Limited及其子公司。
随MD&A附带的合并财务报表并包含在此Form 6-k中，以美元呈现，这是Iris Energy Limited的报告货币。我们根据国际财务报告准则（IFRS）编制了截至2024年9月30日和2023年的未经审计的中期合并财务报表。除非另有说明，此处呈现的财务信息均以美元表示，即我们的报告货币。
本MD&A中的金额已四舍五入至最接近的千美元，或者在某些情况下，四舍五入至最接近的美元。
前瞻性声明
本MD&A包含符合1933年证券法第27A节及1934年证券交易法第21E节（修订版）或交易法的“前瞻性声明”，这些声明涉及重大风险和不确定性。前瞻性声明包括有关可能或假定未来运营结果的信息，包括我们商业计划、策略和预计将影响我们业务的趋势的描述。这些声明通常包含如“预期”、“期望”、“建议”、“计划”、“相信”、“打算”、“估计”、“目标”、“项目”、“应该”、“可以”、“将”、“可能”、“会”、“预测”和其他类似表达。这些前瞻性声明分散在整个MD&A中。我们基于当前的期望、计划和在考虑到我们在行业中的经验的情况下所做的假设来制定这些前瞻性声明或预测，以及我们对历史趋势、当前条件、预期未来发展和我们认为在这种情况下和当时适当的其他因素的看法。在您阅读和考虑本MD&A时，应意识到这些声明并不是未来表现或结果的保证。前瞻性声明和预测受风险、不确定性和假设的影响，您不应过度依赖这些前瞻性声明或预测。虽然我们认为这些前瞻性声明和预测基于合理的假设，但您应当意识到许多因素可能影响我们实际的财务结果或运营结果，并可能导致实际结果与前瞻性声明和预测中的表述存在显著差异。可能实质性影响这些前瞻性声明和预测的因素包括但不限于：
•比特币价格和外汇汇率波动；
•我们获取额外资本的能力，以获得商业合理的条款并及时满足我们的资本需求，并促进我们的扩展计划；
•任何未来融资的条款或任何再融资、重组或对任何未来融资条款的修改，可能要求我们遵守繁重的契约或限制，以及我们履行债务义务的能力，任何一项都可能限制我们的业务运营，并对我们的财务状况、现金流和运营结果产生不利影响；
•我们成功执行增长策略和运营计划的能力，包括我们继续开发现有数据中心地点以及多样化和扩展到高性能计算（"HPC"）解决方案市场的能力（包括人工智能云服务市场）；
•我们对我们已进入或可能寻求进入的新市场的有限经验，包括HPC解决方案市场（包括人工智能云服务）；
•对比特币网络的持续盈利能力、可行性、可操作性、安防-半导体、流行度和公众认知的预期；
•对我们提供的任何现有和未来HPC解决方案（包括人工智能云服务）的盈利能力、可行性、可操作性、安防-半导体、流行度和公众认知的预期；
•我们以商业合理的条款或完全能够确保和保留客户的能力，特别是与我们扩展到HPC解决方案市场（包括人工智能云服务）的策略相关；
•我们管理与任何当前或未来客户相关的对手风险（包括信用风险）的能力，包括我们的高性能计算解决方案客户（包括人工智能云服务）和其他对手；
•任何当前或未来客户，包括我们的高性能计算解决方案客户（包括人工智能云服务）或其他对手，可能终止、违约或未能履行其合同义务的风险；
•比特币全球哈希率波动；
•我们在商业合理条件下或完全确保可再生能源、可再生能源证书、电力容量、设施和场所的能力；
•与获得或完成许可批准、网格连接及其他绿色或棕色基础设施项目的开发活动相关的延迟或失败；
•我们对电力和公用事业提供商、第三方矿池、交易所、银行、保险提供商的依赖，以及我们与这些方维持关系的能力；
•对电力供应和价格的预期；
•我们参与及成功参与电力网络运营商、监管机构或电力市场运营商提供的需求响应产品和服务及其他负荷管理计划的能力；
•电力供应、硬件和电力及数据中心基础设施的可用性、可靠性和/或成本，包括与任何电力中断以及可能限制我们可用电力供应的任何法律法规相关的因素；
•我们矿工硬件实际操作性能与额定性能（包括哈希率）之间的任何差异；
•我们根据市场条件（包括比特币挖矿经济学和现行电价的变化）削减电力消费和/或变现电力的能力；
•在我们运营的地区，电力网络和市场运营商、监管机构、政府或社区采取的行动；
•我们设施中互联网连接的可用性、适用性、可靠性和成本；
•我们以商业合理的条款获得额外硬件的能力，包括比特币挖矿和我们所提供的任何当前或未来的高性能计算解决方案（包括人工智能云服务）所需的硬件，以及任何此类硬件供应的延迟或减少或采购此类硬件成本的增加；
•有关硬件的使用寿命和过时的预期（包括比特币挖矿硬件以及用于其他应用的硬件，包括我们所提供的任何当前或未来的高性能计算解决方案（包括人工智能云服务））；
•在我们运营中使用的设备的延迟、成本增加或供应减少；
•我们在不断变化的监管环境中运营的能力；
•我们成功运营和维护我们的财产和基础设施的能力；
•我们的基础设施的可靠性和性能与预期的比较；
•对我们的财产、基础设施或信息系统的恶意攻击；
•我们保持良好信誉所需的运营及其他许可证和许可证的能力；
•我们获取、维护、保护和执行我们的知识产权和保密信息的能力；
•任何知识产权侵犯和产品责任索赔；
•我们预期推动业务增长的世俗趋势是否会如我们预期的那样实现，或者根本不实现；
•任何未决或未来的收购、处置、合资企业或其他战略交易；
•我们场所发生的任何环境、健康和安全事件，以及与环境、健康和安全要求或责任相关的任何重大费用；
•对我们财产和基础设施的损害，以及我们所维护的保险可能无法完全覆盖所有潜在风险的风险；
•两家全资子公司在有限追索设备融资设施下违约的持续程序；与违约部分相关的证券诉讼；以及未来的诉讼、索赔和/或监管调查，以及可能由此产生的费用、支出、资源的使用、管理时间和精力的转移、责任和损失；
•我们未能遵守任何法律，包括美国和各种国际管辖区的反腐败法律；
•我们合规和风险管理方法的任何失败；
•与我们业务相关的任何法律、法规和道德标准，包括与比特币和比特币矿业相关的法律，以及与我们提供的其他任何服务相关的法律和法规，包括与数据隐私、网络安全以及信息的存储、使用或处理和消费法律相关的法律；
•我们吸引、激励和留住高级管理人员以及合格员工的能力；
•增加了对我们全球控件的风险，包括但不限于政治不稳定、恐怖袭击、盗窃和破坏、网络攻击和其他网络安全事件，以及意外的监管和经济制裁变化等；
•气候变化、恶劣的天气条件以及可能对我们的业务、财务状况和营业收入产生重大不利影响的自然灾害和人为灾害；
•公共卫生危机，包括传染病（如COVID-19）爆发以及政府或行业采取的应对措施；
•我们在快速发展的行业中保持竞争力的能力；
•对我们品牌和声誉的损害；
•与环保、社会或治理问题或报告相关的期望；
•作为一家上市公司的成本；
•由于不再作为外国私人发行人和新兴成长公司而增加的监管和合规成本，结果这些成本要求我们在下一财年开始，按照美国国内发行人格式向美国证监会提交定期报告和注册声明，而且我们还需要按照美国GAAP而不是IFRS编制财务报表，并修改我们某些政策以遵循美国国内发行人要求的公司治理实践；
•在我们的年度报告“第3 .D 项 主要信息——风险因素”中披露的其他风险因素，因这些因素可能会不时更新，可以在SEC的其他文件中查阅，访问SEC网站www.sec.gov以及公司网站https://investors.iren.com的投资者关系部分。
这些及其他重要因素可能导致实际结果与本MD&A中所示的前瞻性声明存在重大差异。公司在本MD&A中所作的任何前瞻性声明仅在该声明的日期有效。除法律要求外，公司不承担更新或修订或公开宣布任何更新或修订的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
概览
我们是下一代数据中心的领先拥有者和运营商，这些数据中心由100%可再生能源供电（无论是来自清洁或可再生能源的资源，还是通过购买可再生能源证书（"RECs"））。我们的数据中心专门为电力密集型计算应用而建，今天支持用于比特币挖矿的ASIC和用于人工智能工作负载的GPU。
我们的比特币挖矿操作通过通过区块奖励和来自我们的专用计算机称为ASIC（我们称之为“比特币矿工”）的运营获得比特币，并将这些比特币兑换为法定货币（如美元或加币）来产生收入。
自2019年以来我们一直在挖掘比特币。我们通常每天清算我们挖掘的所有比特币，因此截至2024年9月30日，我们的资产负债表上没有任何比特币。到目前为止，我们利用Kraken，这是一个位于美国的数字资产交易平台，来清算我们挖掘的比特币。我们用于比特币挖矿的挖矿池每天将我们挖掘的比特币转移到Kraken。这些比特币随后在Kraken交易所或通过其场外交易台兑换为法定货币。我们有一个备份的美国数字资产交易平台Coinbase，尽管截至2024年9月30日，我们尚未使用Coinbase。
我们还在追求扩大和多样化我们的营业收入来源以进入新市场的策略。根据这一策略，我们正增加对HPC解决方案的多样化关注，包括提供人工智能云服务。
截至2024年9月30日，我们的现金及现金等价物为 $98.6 百万。我们的总营业收入为$5440万，以及$34.4 百万，截止到2024年和2023年三个月的收益分别为9月30日。我们在2024年和2023年截止到9月30日的收入税后损失分别为$5170万和$530万。我们生成的EBITDA为$(18.6)百万和$250万，截止到2024年和2023年三个月的结果。我们生成的调整后EBITDA为$260万和$680万，截止到2024年和2023年三个月的结果。EBITDA和调整后EBITDA是未被IFRS定义的财务指标。有关EBITDA和调整后EBITDA的定义、我们管理层使用这些指标的说明以及EBITDA和调整后EBITDA与收入税后损失的重计化，请见“业绩和财务状况的关键指标。”
我们的数据中心
我们是一家垂直整合的企业，目前拥有和运营我们的计算硬件，包括比特币挖矿ASIC和人工智能云服务GPU，以及我们的电力基础设施和数据中心。我们目标是在那些拥有低成本、丰富且有吸引力的可再生能源来源的地区开发数据中心。我们拥有自主产权的数据中心和电力基础设施，包括完全拥有和长期租赁的土地。这为我们提供了对资产的额外安全性和运营控制。我们相信，拥有数据中心还使我们的业务能够受益于更可持续的现金流和与依靠第三方托管服务或短期土地租赁的运营商相比的运营灵活性，因为这些可能受到终止权、利润分享安排和/或潜在的合同条款变化（如定价）的影响。我们持续评估利用我们可用的数据中心容量和电力容量的机会，包括通过可能的第三方托管和其他收入来源。我们还专注于电网连接的电力接入，我们认为这不仅有助于促进更可靠、长期的电力供应，还使我们能够支持我们运营的能源市场（例如，通过潜在参与需求响应、辅助服务提供和监管市场中的负荷管理，例如德克萨斯州）。
在2020年1月，我们从PodTech Innovation Inc.及其相关方收购了位于加拿大不列颠哥伦比亚省（“BC”）的第一个站点。该站点是我们第一个运行的站点，自2019年以来一直在运营，截至2024年9月30日，数据中心容量约为30MW，算力容量约为1.6 EH/s。
此外，我们在不列颠哥伦比亚省的麦肯齐和乔治王子等其他站点建立了数据中心。我们的麦肯齐站点自2022年4月以来一直在运营，截至2024年9月30日，数据中心容量约为80MW，算力容量约为5.2 EH/s。我们的乔治王子站点自2022年9月以来一直在运营，截至2024年9月30日，数据中心容量约为50MW，算力容量约为3.0 EH/s。我们在乔治王子站点部署了1,896个英伟达H100和H200 GPU。
我们在不列颠哥伦比亚省的每个站点均连接到不列颠哥伦比亚水电公司（“BC Hydro”）的电力传输网络，并自运营开始以来100%使用可再生能源（目前约98%来自清洁或可再生来源，包括通过水力发电，BC Hydro报告的约2%是通过购买可再生能源证书（RECs）计入的）。BC Hydro保留他们售给我们的可再生能源的环境属性。我们与BC Hydro的合同初始期限为一年，除非在初始期限结束时终止，否则合同将持续有效，直至按照协议条款在提前六个月通知后终止。
我们的查尔德雷斯站点（总潜在电力容量为750MW）位于美国德克萨斯州的可再生能源丰富的平头地区。自2023年4月以来一直在运营，截至2024年9月30日，数据中心容量为200MW，算力容量约为11.1 EH/s。截至2024年9月30日，我们已购买了查尔德雷斯站点的100%能源消费的可再生能源证书（RECs）。
我们目前正在扩展Childress的数据中心容量，目标是在2024年达到350MW，并且已开始进行Childress第4 - 6阶段的施工（额外400MW）。
截至2024年9月30日，我们在BC（160MW）和德克萨斯（200MW）的网站上大约有360MW的数据中心容量和约21 EH/s的算力容量。
我们的增长策略
我们当前的重点是到2024年底将已安装的算力容量扩大到31 EH/s，并在2025年上半年达到50 EH/s。我们相信这些目标将在Childress的持续施工和扩大我们的矿机队伍的支持下得以实现（包括根据现有硬件采购合约行使矿机购买选项）。
关于Childress扩展的决策以及是否全部、部分或不行使矿机购买选项将在2024年和2025年期间做出，考虑市场条件、股东价值和资金可用性。
我们还在追求一项策略，以扩大和多样化我们的营业收入来源进入新市场。根据该策略，我们收购了1,896个NVIDIA H100和H200 GPU，这些GPU被部署在我们的Prince George数据中心，并用于为多个客户提供AI云服务。
此外，我们已宣布在美国德克萨斯州可再生能源密集的西部地区开发一个新的1,400MW数据中心开发地点。截至2024年9月30日，我们已支付了 $11.7 百万的连接押金，目标是在2026年4月实现变电站启停。
我们正在继续探索更广泛的电力和土地组合的潜在变现机会，包括潜在的资产出售（包括1400MW 西德克萨斯开发现场）、共用交易、合资企业、定制建设的数据中心，以及采购额外的GPU以扩展我们的高性能计算能力。无法保证我们能成功完成任何此类交易，包括可能没有意愿进行交易的买家，我们可能没有获得相关业务或资产的足够对价，或者出售此类业务或资产的过程可能需要过长时间。如果这些交易完成，可能会缩减我们的业务规模，我们可能无法替代与该业务相关的成交量。
近期发展
功能货币
自2024年7月1日起，母公司已将其功能货币从澳币（AUD）更改为美元（USD）。此更改反映了
以美元计价的活动和基于美国的投资的增加，包括以美元进行的资本筹集、资本和
运营支出和营业收入。根据国际会计准则第21号的规定，此更改已按前瞻性进行会计处理，且以前期间的比较数据未进行重述。
硬件采购
在2023年8月，我们签订了一份购买协议，购买248个英伟达H100 GPU，总购买价格约为1000万美元，这些设备已部署在我们的乔治王子基地。截至2024年9月30日，我们已支付与该协议相关的全部1000万美元。在2024年2月，我们签订了一份进一步的购买协议，购买568个英伟达H100 GPU，总购买价格约为2200万美元。截至2024年9月30日，我们已支付根据此协议应付的全部购买价格。在2024年9月，我们签署了一份进一步的购买协议，购买1080个英伟达H200 GPU，总购买价格约为4300万美元。截至2024年9月30日，我们已支付根据此协议应付的全部购买价格。
在2023年10月6日，我们与比特大陆科技特拉华有限公司（“比特大陆”）（“2023年10月协议”）签订了矿机购买协议，以购买7002台最新一代比特大陆S21矿机，总算力为1.4 EH/s，价格为14.0美元/TH，总购买价格为1960万美元。截至2024年9月30日，我们已经支付了与2023年10月协议相关的1670万美金，剩余款项将在2024年12月、2025年1月和2月到期。
在2023年11月26日，我们与比特大陆签署了一份矿机购买协议（“2023年11月协议”），以购买7000台新一代比特大陆T21矿机，总算力为1.3 EH/s，价格为14.0美元/TH，总购买价格为1860万美元，并且有选择权可以增加到15380台新一代比特大陆T21矿机，额外算力为1.6 EH/s（额外2230万美元），该选择权已于2023年12月7日行使。截至2024年9月30日，我们已支付与2023年11月协议相关的全部4090万美元，包括购买矿机的1860万美元和行使选择权的2230万美元。
在2024年1月10日，我们与比特大陆签订了一份矿机购买协议（“2024年1月协议”），以购买5000台新一代比特大陆T21矿机，总算力为1.0 EH/s，价格为14.0美元/TH，总购买价格为1330万美元，并支付了1280万美元的不可退还押金，作为购买不超过48000台比特大陆T21矿机（总算力为9.1 EH/s）的10%的初始首付款。2024年5月9日，我们修订了2024年1月协议下可行使选项的条款。修订后的2024年1月协议提供了额外的灵活性，以选择采购比特大陆T21矿机，且总购买价格保持不变，或升级到大约48000台S21 Pro矿机，总购买价格为21230万美元（即11.2 EH/s的价格为18.9美元/TH），或同时购买T21和S21 Pro矿机。修订后的2024年1月协议需要一个
额外的不可退还存款为850万美元，期权可在2025年3月1日或之前行使。2024年6月13日，我们以每TH 18.9美元的价格为17,950台S21 Pro矿机行使了期权，总哈希率为4.2 EH/s，总购买价格为7940万美元。截至2024年9月30日，针对5000台T21矿机的购买我们已支付了1330万美元，针对已行使的17,950台矿机已支付6350万美元，以及针对尚未行使的T21和S21 Pro矿机期权已支付的1330万美元。针对购置17,950台矿机的已行使期权剩余款项为1590万美元，需在2025年1月支付。
2024年5月9日，我们与比特大陆签署了一份矿机购买协议（“2024年5月协议”），以22770万美元的总购买价格收购51480台比特大陆S21 Pro矿机，总哈希率为12.0 EH/s，每TH 18.9美元，并支付了不可退还的2280万美元作为初始10%的定金，以获得进一步收购51480台比特大陆S21 Pro矿机（总哈希率为12.0 EH/s）的期权，期权可在2025年5月9日或之前行使。如果行使所有期权，总购买价格将为22780万美元。截至2024年9月30日，我们已支付与2024年5月协议相关的20490万美元，其中包括51480台比特大陆S21 Pro矿机的购买款18210万美元及可行使期权的2280万美元，51480台比特大陆S21 Pro矿机的剩余购买款项预计在2025年4月和5月支付。
2024年8月16日，我们与比特大陆签署了一份矿机购买协议（“2024年8月协议”），以22640万美元的总购买价格收购39000台比特大陆S21 XP矿机，总哈希率为10.5 EH/s，每TH 21.5美元。截至2024年9月30日，我们已支付与2024年8月协议相关的18110万美元，剩余款项预计在2025年7月和8月支付。
比特大陆协议不能被任一方终止，除因比特大陆延迟发送矿机的发货通知外，均不可退还，且对于每批未付款项收取12%的违约利息。
影响我们业绩的因素
比特币的市场价值
我们主要通过比特币挖矿获得营业收入。我们从比特币挖矿中获得的奖励以比特币支付。我们通常在每天都将挖矿获得的比特币奖励按照法币，如美元或加币进行变现。由于我们从比特币挖矿中获得的奖励是以比特币支付的，因此我们的运营和财务结果与比特币的价值波动密切相关。此外，积极或消极的全球算力变化也会影响挖矿难度 因此，我们从比特币挖矿中获得的奖励可能会显著影响我们的营业收入和利润率。
在比特币价格下跌的环境中，比特币挖矿协议可能通过调整挖掘的比特币数量，为低成本的比特币矿工提供自然的下行保护。例如，当比特币价格下跌时，较高成本的矿工支付运营成本的能力可能会受到影响，这可能会导致随着时间的推移，成本较高的矿工关闭其操作（例如，如果其边际电力成本导致继续挖矿变得不盈利，他们可能会退出网络）。因此，在这种情况下，全球算力可能会下降，而剩余的低成本矿工可能会从固定比特币网络奖励中受益，获得更高的百分比份额。
相反，在比特币价格上涨的环境中，矿工可能会部署额外的挖矿机器，从而导致整个网络的全球算力增加。在比特币价格上涨期间，我们可能会增加在挖矿机器和相关基础设施上的资本支出，以利用潜在的更快投资回报，前提是有资本可用和市场情况。然而，我们也注意到，全球算力也可能会在不考虑比特币价格变化的情况下增加或减少。
虽然比特币的供应限制在2100万，但比特币的价格波动不仅仅是因为传统的供需概念，还因为比特币市场的动态特性。截止到本表格6-k的日期，比特币市场在短短十多年内迅速变化，并受到我们无法控制的全球监管、税收、政治、环境、网络安全和市场等因素的影响。有关可能导致比特币市场价值发生重大不利变化的其他因素的讨论，见我们的年度报告中“第3项 关键资讯—风险因素—与我们的业务相关的风险”以获得进一步信息。
Further, the rewards for each Bitcoin mined is subject to “halving” adjustments at predetermined intervals. At the outset, the reward for mining each block was set at 50 Bitcoins and this was cut in half to 25 Bitcoins on November 28, 2012 at block 210,000, cut in half to 12.5 Bitcoins on July 9, 2016 at block 420,000, cut in half to 6.25 Bitcoins on May 11, 2020 at block 630,000, and cut in half again to 3.125 Bitcoins on April 20, 2024 at block 840,000. The next two halving events for Bitcoin are expected to take place in 2028 at block 1,050,000 (when the reward will reduce to 1.5625 Bitcoins), and in
2032 at block 1,260,000 (when the reward will reduce to 0.78125 Bitcoins). As the rewards for each Bitcoin mined reduce, the Bitcoin we earn relative to our hashrate capacity decrease. As a result, these adjustments have had, and will continue to have, material effects on our operating and financial results.
Efficiency of Mining Machines
As global mining capacity increases, we will need to correspondingly increase our total hashrate capacity in order to maintain our proportionate share relative to the overall global hashrate —all else being equal—to maintain the same amount of Bitcoin mining revenue. To remain cost competitive compared to other mining sector participants, in addition to targeting cost effective sources of energy and operating efficient data center infrastructure, we may also need to maintain an energy efficient mining fleet.
Our Bitcoin mining operations currently utilize the Bitmain S19j Pro miners, S19 XP miners, T21 miners, S21 miners S21 Pro miners and S21 XP miners, with additional miner purchase and/or option agreements for Bitmain S21 Pro and T21 miners.
In certain periods, there may be disruption in global supply chain leading to shortage of advanced mining machines that meet our standard of quality and efficiency. To maintain our competitive edge over the long-term, we strive to maintain strong relationships with suppliers and vendors across the supply chain so that our fleet of miners is competitive. We may also need to upgrade our miners in the future in order to maintain our competitive positioning.
低成本可再生能源的获取能力
比特币挖矿和高性能计算活动消耗大量能源，包括用于挖矿和冷却操作的两个方面。我们特别认为，网络难度的增加，主要是由于更多的矿工和更高的全球算力，以及比特币奖励比率的定期减半调整和全球对高性能计算解决方案的需求，包括人工智能云服务，以及该行业对可靠性和快速正常运行速度的需求，将推动比特币挖矿和高性能计算活动对电力效率的日益重要性。
各国政府和监管机构越来越关注比特币挖矿和高性能计算活动的能源和环境影响。这导致，或可能导致，新的政府措施来监管、限制或禁止用于比特币挖矿和高性能计算活动的电力使用，或一般性的比特币挖矿或高性能计算活动。请参见“项目3.关键信息—风险因素—任何电力中断、电力供应限制，包括由于政治压力或法规导致的，或电力成本增加可能对我们的运营和财务表现产生重大影响”和“项目3.关键信息—风险因素—与法规和监管框架相关的风险”以获取更多信息。比特币挖矿和高性能计算活动是能源密集型的，这可能限制矿工和操作的地理位置，特别是限制在可再生能源的地理位置。政府监管机构可能会限制电力供应商为比特币矿工或高性能计算运营商，包括我们，或一般性的比特币挖矿或高性能计算活动提供电力的能力。我们为电力支付的价格取决于许多因素，包括发电来源、监管环境、电力市场结构、商品价格、即时供需平衡、交易对手和采购方式。这些因素可能会随着时间的推移而变化，并导致电力成本的增加。在监管市场中，例如在不列颠哥伦比亚省，可再生能源供应商依赖监管机构批准加价，导致价格波动，这受限于加价请求及其批准；在德克萨斯州等自由市场中，可再生电力的价格将随批发市场波动，而批发市场往往受商品如天然气价格波动的驱动。
竞争环境
我们与全球各种比特币矿工竞争，包括个人爱好者、矿池以及公私营公司，还有包括大型资金充足公司的高性能计算（HPC）提供商。我们相信，即使比特币价格下降，比特币矿业市场仍将继续吸引新的矿工，并增加比特币矿业行业竞争的规模和复杂性，同时高性能计算行业也会吸引大量资源投入其HPC业务的公司，以及具有行业专长的公司。日益加剧的竞争通常会导致全球哈希率的增加，而这反过来通常会导致包括本公司在内的比特币矿工在固定的比特币网络奖励中获得的百分比减少，并可能导致更大且更成熟的高性能计算提供商增加其资源分配和对行业的关注，这可能使我们在竞争及吸引和保持客户方面变得更加困难。
影响数字资产行业的市场事件
过去，数字资产行业的市场事件对更广泛的数字资产行业的市场情绪产生了负面影响。在这些事件的发生过程中，包括比特币在内的数字资产价值也曾时不时下降，这对集团在财务和运营方面造成了影响。我们预计，未来可能发生的任何此类下降也将影响集团的业务和运营，如果此类下降显著，可能导致收入和经营现金流减少，以及净经营亏损增加，并可能对我们筹集额外融资的能力产生负面影响。
影响数字资产交易平台的市场事件
过去，数字资产市场的市场事件涉及和/或影响了某些数字资产交易平台。正如我们年度报告中的“项目3.D. 关键信息—风险因素”部分所述，我们用于比特币挖矿的矿池，目前每天将我们挖掘的比特币转移到Kraken，一个数字资产交易平台。这样的比特币随后在Kraken交易所或其场外交易台每天被兑换为法定货币。由于我们目前每天将挖掘的比特币兑换为法定货币，因此我们认为我们对挖掘的比特币价值波动的暴露有限。此外，我们目前的目标是每天利用Etana Custody，这一家第三方保管机构，从Kraken提取法定货币收益，以便将这些收益转移到我们的一家或多家银行或其他金融机构。因此，我们在任何时候与Kraken和Etana Custody的比特币和法定货币的数量都有限，因此我们认为我们对Kraken、Etana Custody或我们未来用于每日清算挖掘比特币的任何其他数字资产交易平台或保管机构频繁赎回或提取数字资产或法定货币的潜在风险的暴露有限。然而，如果Kraken、Etana Custody或任何其他数字资产交易平台或保管机构遭遇过度的数字资产或法定货币的赎回或提取，或者暂停数字资产或法定货币的赎回或提取，那么任何我们已转移至该平台但尚未兑换为法定货币的比特币，以及任何尚未提取的法定货币，将面临风险。
此外，如果与Kraken，Etana Custody或我们用于清算所挖掘比特币的任何其他数字资产交易平台或保管人相关的事件发生，我们可能会被要求，或者可能认为有必要，或者出于任何原因决定切换到其他数字资产交易平台和/或保管人，视情况而定。我们目前并未使用任何其他数字资产交易平台或保管人来清算我们挖掘的比特币。虽然我们预计将继续使用Kraken和Etana Custody，但有许多其他数字资产交易平台运营着与Kraken类似的功能的交易所和/或场外交易台，并且也有几种替代资金转移安排，用于从Kraken转移法币收益，无论是否使用第三方保管人。我们已经将Coinbase接纳为清算我们挖掘的比特币的替代数字资产交易平台，尽管截至2024年9月30日，我们尚未使用Coinbase平台。我们可能会探索与其他数字资产交易平台、场外交易台和保管人的机会，并相信我们有能力切换到Coinbase或其他数字资产交易平台和/或资金转移安排，以清算我们挖掘的比特币并转移法币收益，而不会产生重大费用或延迟。因此，我们认为我们的业务并不严重依赖于Kraken数字资产交易平台或Etana Custody第三方保管人服务。
然而，数字资产交易平台和第三方保管人，包括Kraken和Etana Custody，受到许多超出我们控制的风险，这可能会影响我们的业务。特别是在我们切换数字资产交易平台和/或第三方保管人的任何中介期间，我们可能面临与他们持有的任何比特币或法币相关的信用风险。此外，在此期间或之前挖掘的比特币尚未兑换为法币，我们可能会面临比特币价值的波动。
扩展人工智能云服务和保障客户的能力
我们的增长策略包括追求一种策略，以扩展和多样化我们的营业收入来源到新市场。根据该策略，我们正增加对高性能计算解决方案的多样化关注，包括提供人工智能云服务。我们相信我们可以利用现有的基础设施和专业知识，继续扩展我们的人工智能云服务，针对各个行业的客户。我们获得和保留客户的能力，包括在商业合理条款下或根本性上，以及我们在产生经常性收入的合同下吸引和保留客户的能力，将影响我们扩展到人工智能云服务的能力。由于各种因素，我们的策略可能不会成功，这些因素在我们的年度报告中的“项目3.D.风险因素-与我们业务相关的风险-我们对高性能计算解决方案（包括人工智能云服务）的关注可能不会成功，可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响”中进行了描述。我们探索营业收入来源多样化的努力可能会分散管理层注意力，需要大量额外资本，使我们面临新的竞争和市场动态，并增加我们的营业成本。
绩效和财务状况的关键指标
我们用于评估业务绩效的关键运营和财务指标，除了我们的国际财务报告准则合并财务报表外，列在下面，涉及截止到2024年和2023年9月30日的三个月，包括：
EBITDA
EBITDA不是根据国际财务报告准则呈现的，定义为收入税费后利润（亏损），不包括财务费用、利息收入、折旧和所得税费用，这些都是我们国际财务报告准则收入税后利润（亏损）的重要组成部分。作为一家资本密集型企业，EBITDA排除了电脑硬件设备和其他固定资产的折旧成本的影响，这使我们能够在当前基础上衡量企业的流动性，我们认为这为与同业竞争者的比较提供了有用的工具。我们认为EBITDA是评估运营绩效的有用指标，未受非现金和其他项目的影响。我们对EBITDA的呈现不应被解读为推断我们未来的结果将不受这些项目的影响。
我们认为EBITDA和EBITDA利润率作为分析工具有其局限性。这些指标不应被视为根据国际财务报告准则（IFRS）计算的税后利润/(损失)的替代指标。它们仅是我们运营表现的补充指标，因此您不应将这些指标孤立来看待，也不应将其作为我们根据IFRS计算的税后利润/(损失)的替代分析，而我们认为后者是最具可比性的IFRS财务指标。例如，我们预计固定资产的折旧将是我们资产使用寿命过程中一项较大的经常性费用。EBITDA和EBITDA利润率没有国际财务报告准则所规定的统一含义，因此与其他公司使用的类似标题的指标并不一定可比，限制了它们作为比较工具的实用性。
下表显示了EBITDA与税后损失的对账：
| 截至三个月的时间结束 | 截至三个月的时间结束 | ||||||||||
| 2024年9月30日 | 2023年9月30日 | ||||||||||
(千美元) | (千美元) | ||||||||||
| 本期所得税费后的损失 | (51,707) | (5,301) | |||||||||
| 添加/(扣除)以下内容： | |||||||||||
| 财务费用 | 63 | 33 | |||||||||
| 利息收入 | (2,289) | (713) | |||||||||
| 折旧费 | 34,009 | 7,620 | |||||||||
| 所得税费用 | 1,282 | 821 | |||||||||
| EBITDA | (18,642) | 2,460 | |||||||||
| 营业总收入 | 54,390 | 34,397 | |||||||||
| 税后损失率（1） | (95) | % | (15) | % | |||||||
| 息税折旧摊销前利润率（2） | (34) | % | 7 | % | |||||||
(1) | 税后损失率的计算为税后损失除以 总收入。 | ||||
(2) | 息税折旧摊销前利润率的计算为息税折旧摊销前利润除以总收入。 | ||||
调整后的EBITDA
调整后的息税折旧摊销前利润不按照国际财务报告准则（IFRS）呈现，定义为进一步调整后的息税折旧摊销前利润，不包括基于股份支付的费用、外汇盈亏、资产减值、某些其他非经常性收入、物业、厂房和设备处置的收益/损失、子公司的处置收益、金融资产的未实现公允价值盈亏，以及某些其他费用项目。我们认为调整后的息税折旧摊销前利润是一个有用的指标，因为它允许我们在当前基础上监控业务的盈利能力，并消除对我们持续盈利能力没有影响且与其他公司相比可能变化很大的费用。我们对调整后息税折旧摊销前利润的呈现不应被解读为推论我们的未来业绩不会受到这些项目的影响。
我们认为调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率作为分析工具有其局限性。这些指标不应被视为国际财务报告准则（IFRS）下利润/（损失）后税务费用的替代品，而是我们运营绩效的补充指标。因此，您不应将这些指标孤立地看待，或替代我们根据IFRS确定的利润/（损失）后税务费用的分析，我们认为这是最可比的IFRS财务指标。例如，我们预计固定资产的折旧将在资产的有效使用寿命内成为一项大额定期费用，而基于股份的补偿是补偿某些员工、高管和董事的重要部分。调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率并没有国际财务报告准则规定的标准定义，因此不一定可与其他公司采用的类似标题的指标进行比较，限制了它们作为比较工具的有效性。
下表显示了调整后的EBITDA与所得税费用后的亏损的调解：
| 截至三个月的时间结束 | 截至三个月的时间结束 | ||||||||||
| 2024年9月30日 | 2023年9月30日 | ||||||||||
(千美元) | (千美元) | ||||||||||
| 本期所得税费后的损失 | (51,707) | (5,301) | |||||||||
| 加/(减)以下内容： | |||||||||||
| 财务费用 | 63 | 33 | |||||||||
| 利息收入 | (2,289) | (713) | |||||||||
| 折旧费 | 34,009 | 7,620 | |||||||||
| 所得税费用 | 1,282 | 821 | |||||||||
| EBITDA | (18,642) | 2,460 | |||||||||
| 营业总收入 | 54,390 | 34,397 | |||||||||
| 所得税后损失率（1） | (95) | % | (15) | % | |||||||
| EBITDA利润率(2) | (34) | % | 7 | % | |||||||
增加/(减少)以下项目: | |||||||||||
| 非现金股票支付费用 – $75行权价期权 | 3,085 | 2,865 | |||||||||
| 非现金股票支付费用 – 其他 | 5,099 | 2,975 | |||||||||
| 资产减值(3) | 9,524 | - | |||||||||
| 外汇收益/(损失) | (1,190) | (2,258) | |||||||||
| 处置物业、厂房及设备的收益 | (838) | (10) | |||||||||
| 其他费用项目(4) | 5,607 | 730 | |||||||||
| 调整后的EBITDA | 2,645 | 6,762 | |||||||||
| 调整后的息税折旧摊销前利润率 (5) | 5 | % | 20 | % | |||||||
(1) | 税后损失边际的计算方法为：税后损失除以总营业收入。 | ||||
(2) | 息税折旧摊销前利润率的计算方法为：息税折旧摊销前利润除以总营业收入。 | ||||
(3) | 截至2024年和2023年9月30日的三个月内，资产减值分别为950万和零。详细信息请参见“—我们的运营结果组成—费用—资产减值”。 | ||||
(4) | 其他费用项包括2024年8月因为在Childress集团现场过渡到现货定价而产生的一次性清算费用、于2024年6月30日记录的固定价格合同金额未实现损失的逆转、与证券集体诉讼相关的专业费用以及因运输过程中挖矿硬件被盗而产生的损失。 | ||||
| (5) | 调整后的息税折旧摊销前利润率的计算方法为：调整后的息税折旧摊销前利润除以总营业收入。 | ||||
净电力成本
Net electricity costs is not presented in accordance with IFRS, and is defined as the sum of electricity charges, realized gain/(loss) on financial asset excluding a one-off liquidation payment incurred in August 2024 resulting from the transition to spot pricing at the Group's site at Childress and the reversal of the unrealized loss recorded on fixed price contracted amounts outstanding at June 30, 2024. The liquidation payment and reversal of the unrealized loss are included in the Realized gain/(loss) on financial asset (as described in more detail in Note 8 of the unaudited interim consolidated financial statements included in this Form 6-K), while Emergency Response Service ("ERS") revenue is included in Other income and ERS fees are included in Other operating expenses (as described in more detail in Note 4 and 5 of the unaudited interim consolidated financial statements included in this Form 6-K). Net electricity costs exclude the cost of RECs. A key measure of the performance factor of our business is our ability to secure low-cost power, Net electricity costs allows us to measure the costs of electricity of our business on a current basis and we believe provides a useful tool for comparison to our competitors in a similar industry. We believe Net electricity costs is a useful metric for assessing operating performance including any gain/(loss) on the electricity purchased and subsequently resold, and earnings for our participation in demand response programs.
We believe Net electricity costs has limitations as an analytical tool. This measure should not be considered as alternative to electricity charges, as applicable, determined in accordance with IFRS. It is a supplemental measure of our operating performance only, and as a result you should not consider this measure in isolation from, or as a substitute analysis for, our electricity charges as determined in accordance with IFRS, which we consider to be the most comparable IFRS financial measure. Net electricity costs do not have any standardized meaning prescribed by IFRS and therefore are not necessarily comparable to similarly titled measures used by other companies, limiting their usefulness as a comparative tool.
下表显示了净电力成本与最可比的IFRS财务指标的调节情况：
| 截至三个月的时间结束 | 截至三个月的时间结束 | ||||||||||
| 2024年9月30日 | 2023年9月30日 | ||||||||||
(千美元) | (千美元) | ||||||||||
| 电力费用 | (29,822) | (19,365) | |||||||||
| 增加/(减少)以下内容： | |||||||||||
| 金融资产实现的收益/(损失) | (4,215) | 3,018 | |||||||||
| 一次性清算支付（包含在金融资产实现收益/(损失)中） (1) | 7,210 | - | |||||||||
| 未实现损失的回转（包含在金融资产实现收益/(损失)中） (2) | (3,448) | - | |||||||||
| ERS营业收入（包含在其他收入中） | 1,626 | - | |||||||||
| ERS费用（包含在其他营业费用中） | (98) | - | |||||||||
| 净电力成本 | (28,747) | (16,347) | |||||||||
| 比特币开采 | 813 | 1,223 | |||||||||
| 每挖掘一个比特币的净电力成本 | (35.4) | (13.4) | |||||||||
(1) | 一次性清算支付包括在转换为现货价格和实际使用合同时，退出之前在固定价格和固定数量合同下所产生的金额。 | ||||
(2) | 未实现损失的逆转按2024年6月30日的金融资产未实现损失计算。 | ||||
每挖掘一个比特币的净电力成本由 $13,366 截至2023年9月30日的三个月期间 到 $35,359 截至2024年9月30日的三个月期间，主要由于发生在2024年4月的减半事件以及全球哈希率的增加。
我们的经营成果的组成部分
收入
比特币挖矿营业收入
该集团运营数据中心基础设施，支持比特币区块链交易的验证和确认，以获取比特币，称为“比特币挖矿”。公司与矿池达成协议，将计算能力指向矿池，以换取以比特币形式的非现金对价。提供计算能力是与矿池运营商合同中唯一的履约义务。
公司有权决定向矿池提供哈希计算服务的时间点和持续时间。该合同可由任何一方在任何时候终止，而无需向另一方提供实质性补偿。终止时，矿池运营商（即客户）需支付公司与先前满足的履约义务相关的任何到期款项。因此，公司已判定合同的持续时间少于24小时，并且合同在一天内持续更新。
在公司参与的矿池中，公司并未直接受到矿池挖矿成功的影响。公司根据其为这些矿池贡献的哈希率以比特币作为奖励。公司贡献的哈希率奖励基于当前网络难度和全球每日交易费用的收入，减去矿池费用。
非现金对价的公允价值是通过收到的比特币数量乘以当日结束时Kraken网站上比特币现货价格来确定的，Kraken是我们兑换挖矿比特币的交易平台。
管理层认为，Kraken上报价的价格在IFRS 13公允价值计量下属于一级输入。截至2024年9月30日（2023年9月30日：无），集团未持有任何比特币。
人工智能云服务营业收入
该集团通过向客户提供高性能计算解决方案（包括人工智能云服务）来生成人工智能云服务收入。收入按所收到或应收服务的公允价值计量，扣除折扣和销售税。
其他收入
我们在美国德克萨斯州的Childress集团场地参与需求响应计划，获得了其他收入。
费用
我们的费用按费用的性质进行分类，主要费用类别列在下面。
折旧费
我们将建筑物、工厂和设备及电脑硬件的成本资本化。折旧费用以直线法记录至资产的估计使用寿命内的零值。我们的建筑物目前按20年折旧，矿业硬件按2-4年折旧，高性能计算硬件按5年折旧，工厂和设备根据材料的预期使用寿命按3-10年折旧。
电力费用
Electricity charges primarily consist of the cost of electricity to power our data center sites. The price of electricity in BC is subject to a regulated tariff that may be adjusted by the supplier from time to time, resulting in increases or decreases in the cost of electricity we purchase. In Texas, the electricity market is deregulated and operates through a competitive wholesale market. Electricity prices in Texas are subject to many factors, such as, for example, fluctuations in commodity prices including the price of fossil fuels and other energy sources. Electricity at Childress, Texas is sourced from the Electricity Reliability Council of Texas (“ERCOT”), the organization that operates Texas’ electrical grid. We may participate in demand response programs, load curtailment in response to prices, or other programs, as part of our electricity procurement strategies in Texas, including the use of automated systems to reduce our power consumption in response to market signals.
金融资产实现的收益/(损失)
Realized gain/(loss) on financial asset represents a gain/(loss) on the electricity purchased and subsequently resold under a power supply agreement at the Group’s Childress site and the costs associated with the close out of the financial asset on transition from a fixed price and fixed quantity contract to a spot price and actual usage contract. See note 8 of the unaudited interim consolidated financial statements included in this Form 6-k for further information.
员工福利支出
Employee benefits expense represents salary and other employee costs, including superannuation and other similar payments and associated employee taxes.
股份支付支出
基于股份的支付费用代表对已授予董事、高管和管理层的基于股份的补偿安排进行的摊销。这些安排包括对管理层授予的贷款资金股份安排、向董事、高管和管理层发行的期权和限制性股票单位。
资产减值
资产减值代表针对采矿硬件、采矿硬件预付款、商誉、开发资产、待售资产及其他资产确认的减值费用。
场地费用
现场费用代表物业税、维修和保养、设备租赁、安全、公共事业费用及运营现场所需的其他一般费用。
专业费用
专业费用代表法律费用、审计费用、经纪费用以及支付给税务、监管和其他顾问的费用。
其他营业费用
其他营业费用包括保险、营销、慈善捐赠、对某些加拿大子公司向澳大利亚母公司出口服务的不可退还的GSt和PSt的准备金、法律费用、运输中被盗的矿业硬件损失以及运营业务所需的一般业务费用。
处置物业、厂房及设备的收益
物业、厂房和设备处置的净收益包括矿业硬件和其他物业、厂房和设备处置的净收益。
可再生能源证书
可再生能源证书代表与购买RECs相关的费用，这些费用是为了使集团的场所100%由可再生能源供电。
财务费用
财务费用主要包括租赁负债的利息费用、矿业硬件融资安排的费用以及资本化借款成本的摊销。
利息收入
利息收入包括在受监管金融机构的短期现金存款中产生的利息。
汇率期货收益/(损失)
汇率期货损益包括以外币计值的货币资产和负债上实现和未实现的汇率变动。
所得税费用
我们在包括澳洲、加拿大和美国在内的多个辖区需缴纳税款。税务负债的产生是因为我们没有足够的前一年税收损失来抵消这些辖区的未来应纳税收入。
业务运营结果
下表总结了我们的运营结果，披露在截至2024年9月30日和2023年的合并损益表及其他全面收益（损失）中。
| 截至三个月的时间结束 | 截至三个月的时间结束 | |||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2023年9月30日 | |||||||||||||
收入 | (千美元) | (千美元) | ||||||||||||
| 比特币挖矿营业收入 | 49,575 | 34,397 | ||||||||||||
| 人工智能云服务营业收入 | 3,189 | - | ||||||||||||
| 其他收入 | 1,626 | - | ||||||||||||
费用 | ||||||||||||||
| 折旧费 | (34,009) | (7,620) | ||||||||||||
| 电力费用 | (29,822) | (19,365) | ||||||||||||
| 金融资产实现的收益/(损失) | (4,215) | 3,018 | ||||||||||||
| 员工福利支出 | (7,721) | (4,177) | ||||||||||||
| 股份支付支出 | (8,184) | (5,840) | ||||||||||||
| 资产减值 | (9,524) | - | ||||||||||||
| 场地费用 | (2,365) | (1,853) | ||||||||||||
| 专业费用 | (2,812) | (1,580) | ||||||||||||
| 其他营业费用 | (9,769) | (4,281) | ||||||||||||
| 处置物业、厂房及设备的收益 | 838 | 10 | ||||||||||||
| 可再生能源证书（RECs） | (648) | (127) | ||||||||||||
| 营业损失 | (53,841) | (7,418) | ||||||||||||
| 财务费用 | (63) | (33) | ||||||||||||
| 利息收入 | 2,289 | 713 | ||||||||||||
| 汇率期货收益/(损失) | 1,190 | 2,258 | ||||||||||||
| 税前亏损 | (50,425) | (4,480) | ||||||||||||
| 所得税费用 | (1,282) | (821) | ||||||||||||
| 本期所得税费后的损失 | (51,707) | (5,301) | ||||||||||||
其他综合收益/(亏损) | ||||||||||||||
可能会在后续被重分类为利润或损失的项目： | ||||||||||||||
外汇翻译 | 1,850 | (3,589) | ||||||||||||
| 本期其他综合收益/（综合损失），净额 | 1,850 | (3,589) | ||||||||||||
| 本期综合亏损总额 | (49,857) | (8,890) | ||||||||||||
2024年9月30日与2023年9月30日的三个月比较
收入
比特币挖矿营业收入
截至2024年9月30日和2023年的比特币挖矿收入分别为4960万和3440万美元。该收入是通过在截至2024年9月30日和2023年期间挖掘和出售813个和1223个比特币而产生的。 1500万美元的收入增长包括4060万美元的增加，这归因于比特币价格的提高，以及251万美元的减少这是由于2024年4月发生的减半事件以及2024年9月30日三个月期间的全球哈希率难度增加所致，而与2023年9月30日的三个月相比，部分被同一期间平均操作哈希率的增加所抵消。平均操作哈希率从2023年9月30日的5.5 EH/s增加到2024年9月30日的12.1 EH/s。
人工智能云服务收入
截至2024年和2023年9月30日的三个月里，我们的人工智能云服务营业收入为320万和零。这段时间内产生的人工智能云服务收入是来自于向集团签约客户提供人工智能云服务的收入。
其他收入
截至2024年和2023年9月30日的三个月里，我们的其他收入为160万和零。2024年9月30日三个月产生的其他收入主要由为我们参与ERCOt需求响应计划在孩子斯的集团现场产生的160万收入组成。
费用
折旧
折旧主要包括比特币挖矿硬件、高性能计算硬件和数据中心的折旧。截至2024年和2023年9月30日的三个月内，折旧费用分别为3400万和760万。这一增长主要是由于在孩子斯资产调试的增加以及计划在2025年6月30日之前出售的S19j Pro矿工的加速折旧。
电力费用
截至2024年和2023年9月30日的三个月里，电力费用分别为2980万和1940万。这一增长主要是由于平均运营的增加。 哈希率为 12.1 EH/s，适用于 已过去 结束 2024年9月30日 从 5.5 EH/s，适用于 已过去 结束 2023年9月30日.
金融资产实现的收益/(损失)
截至2024年9月30日和2023年9月30日的财务资产上确认的实现收益/(损失)分别为$(4.2)百万和$300万。有关更多信息，请参见本表格6-k的未经审计的中期合并基本报表的第8条说明。
员工福利支出
员工福利费用主要包括支付给员工和承包商的工资及薪金，以及相关的税费。 截至2024年和2023年9月30日的员工福利费用分别为$770万和$420万。增长反映了员工和承包商人数的增加，这与业务运营的扩展有关。
股份支付支出
截至2024年和2023年9月30日的三个月内，基于股份的支付费用为8.2美元 百万美元和美元580万分别为2026年票据和2027年票据的预计公允价值增长主要是由于在我们2023年长期激励计划下记录的摊销费用。 请参阅未经审计的中期合并基本报表的第20项说明 包含在此Form 6-K中的公开文件。
资产减值
截至2024年9月30日和2023年的三个月内的资产减值为 $9.5 百万和零，分别。期间 已过去 截至2024年9月30日，我们记录了对 $9.5 百万的挖矿硬件减值，特别是S19jPro矿机。请参见未经审计的中期合并财务报表的第13条 包含在本6-K表格中的公开文件。
现场费用
截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月的现场费用分别为240万美元和190万美元。增加主要是由于Childress的持续扩张。 已过去 结束 与截至2023年9月30日的三个月相比。
专业费用
专业费用主要包括应支付给律师、会计师和税务顾问的费用。专业费用为 已过去 截至2024年9月30日和2023年9月30日，金额分别为280万和160万。在截止2024年9月30日的三个月中，40万与审计费用相关，140万与法律费用相关，其中10万与证券集体诉讼的单次费用有关。
其他营业费用
其他营业费用为三个月 结束 截至2024年9月30日和2023年9月30日，金额分别为980万和430万。增加主要与业务运营的扩展及作为一家上市公司所需持续费用有关，包括170万与运输过程中矿机硬件被盗的损失相关，保险费用增加130万，非可退还的GSt和PSt准备金分别增加110万和70万。
处置物业、厂房及设备的收益
截至三个月，固定资产处置的净收益 结束 2024年和2023年9月30日分别为80万美元和0万美元。 请参阅未经审计的中期合并基本报表的第12条说明 包含在本6-K表格中的公开文件。
可再生能源证书
三个月的可再生能源证书 结束 2024年和2023年9月30日，分别为60万和10万。此增长主要是由于在Childress的运营扩展，在这三个月内。 结束 与2023年9月30日结束的三个月相比，2024年9月30日的情况。
财务费用
这三个月的财务费用 结束 2024年和2023年9月30日的财务费用分别为10万和0万。2024年和2023年9月30日结束的这三个月的财务费用主要与租赁负债的利息有关。
利息收入
三个月的利息收入 结束 2024年和2023年9月30日的收入分别为230万和70万。增长主要与现金及现金等价物的利息收入有关。
汇率收益/(亏损)
三个月的外汇收益 结束 2024年和2023年9月30日的收益分别为120万和230万。下降主要与在转化以功能货币以外的货币持有的资产和负债时的外汇变动有关。我们使用美元作为我们的报告货币；但是，集团内的公司使用澳币、加币或美元作为其功能货币。自2024年7月1日起，母公司已将其功能货币从澳币变更为美元。
外币交易按交易发生日期的汇率转换为各实体的功能货币。因此，由于这些交易的结算和以外币计价的货币资产和负债在财务期末的汇率转换而产生的外汇收益和损失，将确认在利润或损失中。
所得税费用
三个月的所得税费用 结束 2024年和2023年9月30日的所得税费用分别为130万和80万。增加主要是由于与采矿硬件使用的加速税折旧相关的递延税费用。
本期所得税费后的损失
三个月的所得税费用后的亏损 结束 2024年和2023年9月30日的亏损分别为5170万和530万。 增加的损失主要归因于期间资产的折旧和减值的增加 已过去 结束 2024年9月30日。
流动性和资本资源
2022年9月23日，我们与b. Riley Principal Capital II, LLC（“b. Riley”）签订了普通股购买协议（“购买协议”）和注册权利协议（“注册权利协议”）。根据购买协议，我们有权在购买协议的期限内，按照购买协议中规定的某些限制和条件，将我们最多价值10000万美元的普通股出售给b. Riley，购买协议于2024年9月23日结束，除非提前终止。根据购买协议出售我们的普通股及任何销售的时机完全由我们自行决定，我们没有义务根据购买协议向b. Riley出售任何证券。与购买协议下出售给b. Riley的股份相关的重新销售注册声明于2023年1月26日获得SEC的有效认证。截至2024年9月30日，我们根据购买协议出售了24,342,138股普通股，累计毛收入约为9300万美元（净收入为9020万美元）。2024年2月15日，我们终止了购买协议和注册权利协议，并于2024年2月16日向我们的注册声明提交了后续生效的修正案，该修正案解除注册了该注册声明上所有剩余的股份，终止了该发行。
2023年9月13日，我们与b. Riley Securities, Inc.、Cantor Fitzgerald & Co.和Compass Point Research & Trading, LLC签署了一份市场销售协议（“销售协议”），Canaccord Genuity LLC、花旗全球市场公司和麦格理资本（美国）公司于2024年3月21日加入（统称为“销售代理”）。根据销售协议，我们可以不时通过或向销售代理提供并出售我们的普通股，金额不超过有效注册声明上注册的金额和我们已提交的招股说明书的金额以及董事会或其法定授权委员会不时授权的金额。因此，我们可以根据销售协议的条款增加我们根据销售协议可以不时出售的普通股数量。
截至2024年9月30日，我们根据销售协议共售出117,202,735股，累计毛收入为84690万美元（或82150万美元，扣除佣金后）根据(i) 我们于2023年9月13日向SEC提交的F-3表格登记声明（文件编号：333-274500），并于2023年9月22日生效，随后在2024年3月21日通过招股说明书补充和于2024年8月29日提交的后续生效修订中终止，以及(ii) 我们于2024年5月15日提交的F-3表格登记声明（文件编号：333-279427），并于2024年5月28日生效，随后在2024年5月29日补充招股说明书中修订。截至2024年9月30日，我们在2024年5月登记声明下剩余可售金额为15310万美元。我们预计在未来，包括短期内，提交一个或多个与销售协议相关的登记声明，以便继续根据销售协议筹集额外资金。
关于销售协议，我们预计在未来，包括短期内，将提交一个或多个登记声明，以便继续根据销售协议筹集额外资金。
截至2024年9月30日，普普通通股的总股本为198,136,054股。
我们继续监测资金市场，以寻找筹集额外债务、股本或股权相关资本的机会，以满足进一步的资金或流动性需求和增长计划。
持续经营判定
集团已确定存在重大不确定性，可能对集团持续经营能力产生重大怀疑，但已得出结论，基于持续经营原则编制合并财务报表是合适的，该原则考虑到正常业务活动的延续、资产的实现以及在正常业务过程中对负债的偿还。集团产生的运营现金流本质上与几项关键的不确定性和风险密切相关，包括但不限于比特币挖矿经济学相关的波动性以及集团执行其业务计划的能力。
截至2024年9月30日的三个月期间，集团在税后 incurred a loss of $5170万（2023年9月30日：$530万），净营业现金流出为$380万（2023年9月30日：流入$390万）。截至2024年9月30日，集团的净流动资产为$1280万（2024年6月30日：净流动资产为$40140万），净资产为$112950万（2024年6月30日：净资产为$109740万）。
作为进一步的背景，集团拥有专门设计用于挖掘比特币的挖矿硬件，其未来的成功将在很大程度上取决于比特币的价值，任何持续的价值下降都可能对业务和经营结果产生不利影响。具体而言，来自比特币挖矿业务的收入主要基于两个因素：(i) 成功挖掘的比特币奖励数量和 (ii) 比特币的价值。比特币市场价格的下降、比特币挖矿难度的增加、监管环境的变化和/或其他固有风险的负面变化可能会显著负面影响集团的运营。由于比特币价格的波动性以及上述其他因素的影响，无法保证未来的挖矿业务将是盈利的，或集团能够筹集资金以实现增长目标。
降低这些风险和不确定性的策略是尽量执行一项旨在提高运营效率、收入增长、改善整体挖矿利润、管理营业费用和流动资金需求、保持潜在的资本支出选择权、并根据需要通过一种或多种债务和/或股本融资筹集额外资金的商业计划。我们还在追求一项策略，以扩展和多样化我们的收入来源进入新市场。根据该策略，我们正在增加对高性能计算（HPC）解决方案多样化的关注，包括提供人工智能云服务。
因此，集团的持续生存能力以及继续作为持续经营体的能力、按期履行债务和义务的能力在很大程度上依赖于几个因素。这些因素在编制未来12个月的现金流预测时已被考虑，以评估集团的持续经营能力。主要假设包括：
| ● | 一个基本情况假设最近比特币经济，包括比特币价格和全球哈希率； | ||||||||||
| ● | 在加拿大不列颠哥伦比亚省有三个运营地点，装机容量为160MW；80MW麦肯齐，50MW乔治王子和30MW运河平原； | ||||||||||
| ● | 2024年10月31日，在德克萨斯州儿童镇有第四个运营地点，装机容量为200MW，到2024年12月31日逐渐增加到350MW； | ||||||||||
| ● | 从2024年12月1日起，运营1,896个GPU，预计营业收入基于现有合同价格和最近市场定价的AI云服务提供给客户的价格； | ||||||||||
| ● | 确保根据需要获得额外融资，以实现集团的增长目标。 | ||||||||||
关键假设已经通过一系列比特币价格和全球哈希率进行了压力测试。集团旨在在运营和资本支出现金流管理中保持一定程度的灵活性，在切实可行的情况下，包括持续的内部现金流监控和预测分析，以识别潜在的流动性风险并相应作出响应。
因此，集团得出结论，存在与可能对集团持续经营能力产生重大疑虑的事件或情况的实质性不确定性，因此，集团可能无法在正常经营过程中实现其资产并清偿其负债。然而，集团认为它将在上述事项上取得成功，并将拥有足够的现金储备，以便在合并财务报表批准之日起的至少一年中满足其义务。
截至2024年9月30日，我们没有任何重大表外安排。
不设为资产负债表账目之离线安排
截至2024年9月30日，我们没有任何重大表外安排。
历史现金流量
下表列出了截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月的历史现金流摘要。
| 截至三个月的时间结束 | 截至三个月的时间结束 | ||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2023年9月30日 | ||||||||||||||||
(千美元) | (千美元) | ||||||||||||||||
| 经营活动产生的净现金流/(使用) | (3,816) | 3,875 | |||||||||||||||
| 投资活动中使用的净现金 | (387,137) | (17,817) | |||||||||||||||
| 融资活动产生的净现金流量 | 84,570 | 9,006 | |||||||||||||||
现金及现金等价物净减少 | (306,383) | (4,936) | |||||||||||||||
| 期初现金及现金等价物余额 | 404,601 | 68,894 | |||||||||||||||
| 汇率变化对现金及现金等价物的影响 | 371 | 214 | |||||||||||||||
期末现金及现金等价物 | 98,589 | 64,172 | |||||||||||||||
经营活动
截至2024年9月30日的三个月内，我们的经营活动的净现金流出为380万美元，而截至2023年9月30日的三个月内净现金流入为390万美元。这一经营现金流量减少了770万美元，归因于比特币挖矿、人工智能云服务、其他收入和收到的利息增加，但同时电力、供应商和员工的付款也有所增加。
比特币挖矿、人工智能云服务和其他收入在截至2024年9月30日的三个月中分别增加了1540万、370万和50万，相较于截至2023年9月30日的三个月。比特币挖矿收入的增长主要是由于平均运营哈希率的提高和挖矿比特币的平均实现价格的增加，人工智能云服务收入的增长主要是因为集团扩大了对第三方客户提供人工智能云服务的业务，其他收入的增长是由于我们参与Childress的需求响应项目所获得的收入。在之前的期间内，我们没有从人工智能云服务中获得任何收入。截至2024年9月30日的三个月中，收到的利息增加了300万，主要是由于到期的定期存款所产生的利息收入。关于上述内容的进一步分析，请参阅本MD&A中包含的“2024年9月30日与2023年9月30日的三个月比较”。
来自运营活动的现金流入的增加被来自运营活动的现金使用增加所抵消，主要是由于电力、供应商和员工的支付增加了3040万。这主要是因为截至2024年9月30日的三个月中，电力支付增加了2350万，保险支付增加了440万，以及其他供应商的支付增加了240万。电力支付的增加是由于平均运营 哈希率，集团在Childress的能力按比例增加 以及720万的一次性清算支付 以退出之前根据固定价格和固定数量合同所进入的头寸，在Childress转向现货价格和实际使用合同期间 已过去 结束 2024年9月30日保险支付的增加主要是由施工保险和我们在Childress的数据中心容量的持续扩张驱动的。 其他供应商的支付增加主要是由于集团运营的扩张。
投资活动
截至2024年9月30日的三个月内，我们来自投资活动的净现金流出为38710万，而2023年9月30日的三个月内净现金流出为1780万。在截至2024年9月30日的三个月内，投资活动中使用的现金增加了36930万，
这主要是由于电脑硬件预付款、物业、厂房和设备的支付（扣除硬件预付款）以及包括预付款和存款的支付。
电脑硬件预付款的支付包括与采矿硬件购买相关的支付26820万和与NVIDIA H200 GPU购买相关的支付940万。26820万的采矿硬件购买是根据本MD&A中列出的“硬件购买协议”支付的，
我们9710万的物业、厂房和设备支付（扣除硬件预付款）主要与设备购买相关。 持续 对Childress的数据中心容量进行扩展。
付款包括预付款和存款，额外支付了300万加币的电力安防押金，与Childress场地扩展至200MW相关，截止到2024年9月30日，以及另外120万加币的连接押金支付，涉及位于美国德克萨斯州可再生能源丰富的西部地区的1400MW数据中心开发场地。截至2024年9月30日，我们已支付了 $11.7 百万连接押金与该项目相关，目标为2026年4月电站投入使用。
筹资活动
截至2024年9月30日的三个月内，我们来自融资活动的净现金流入为8460万，较2023年9月30日期间的净现金流入900万有所增加。2024年三个月内，我们的现金流入主要来自以8400万的收益出售9,878,075股根据我们市场销售计划的销售协议。在2023年9月30日的三个月内，我们的现金流入主要来自以930万的收益出售2,202,860股根据我们的股权信贷额度的购买协议，而该购赁协议已被终止。
合同义务
下表总结了截至2024年9月30日的合同义务及这些义务到期的年度：
1年或 | 汇丰托管提名人（澳大利亚）有限公司－GSI EDA | 在2之间 | 超过5年 | 总计 | |||||||||||||||||||||||||
减去虚拟融资成本后，该指数追踪QQQ基金的表现，分配（如果有）按名义重新投资。 | 和2年 | 年 | |||||||||||||||||||||||||||
(千美元) | |||||||||||||||||||||||||||||
非计息存款 | |||||||||||||||||||||||||||||
应付账款及其他 | 120,757 | - | - | - | 120,757 | ||||||||||||||||||||||||
租赁负债 | 577 | 482 | 1,182 | 2,867 | 5,108 | ||||||||||||||||||||||||
总计 | 121,334 | 482 | 1182 | 2,867 | 125,865 | ||||||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日，本集团承诺的金额为12570万美金（2024年6月30日：19460万美金）。这些承诺包括与场地开发相关的基础设施资本支出。总承诺的减少主要是由于与之前签订的硬件采购协议相关的矿机承诺付款的减少。
我们在美国证券法下符合“外国私人发行人”的资格，因此我们目前可以免于遵守SEC的某些法律和法规，并且我们也可以遵循本国的公司治理实践，而不是纳斯达克对美国本土发行人的某些公司治理实践的要求。外国私人发行人状态的判断每年在我们最近完成的第二个财政季度的最后一个工作日进行。因此，我们下一个判断日期为2024年12月31日，我们预计到那时，我们将不再符合维持外国私人发行人所需的要求。因此，我们预计自下一个财政年度开始，我们将需要按照美国本土发行人的形式向SEC提交定期报告和注册声明，并且我们还需要根据美国公认会计原则编制我们的基本报表，而不是国际财务报告准则，并修改我们的一些政策以遵循美国本土发行人所要求的公司治理实践。遵守这些要求可能会导致显著的额外成本和费用。有关更多信息，请参见我们的年度报告中的“第3项D.关键信息-风险因素-我们可能会在将来失去外国私人发行人资格，这可能会导致显著的额外成本和费用”。
JOBS法案选举
我们是一家新兴增长公司，按照《就业法案》的定义。我们打算依赖《就业法案》提供的某些豁免和减少报告要求。作为一家新兴增长公司，我们不需要做的事情包括（i）根据《萨班斯-奥克斯利法》第404(b)条款，提供关于我们财务报告内部控制系统的审计师鉴证报告，以及（ii）遵守公共公司会计监督委员会可能制定的关于强制审计公司轮换或补充审计报告以提供关于审计和基本报表的额外信息（审计师讨论与分析）的任何要求。我们预计在下一个财年，我们可能将不再是一家新兴增长公司。 因此，我们预计将不再具备利用这些豁免的资格，这可能会导致显著的额外成本和费用。
法律诉讼
我们可能会不时卷入普通商业活动中发生的法律程序。除非在本6-k表格中包含的未经审计的临时合并基本报表的注释18中描述，或者如下所述，否则公司法律程序没有重大变化，如在我们的年度报告“第4.b项 公司信息—业务概述”中披露。
如之前所披露的，2022年12月14日，在新泽西州地区法院对公司及其某些董事和高管提起的拟议证券集体诉讼投诉。该行动的主要原告于2023年6月6日提交了修正投诉，同时将公司及其某些董事和高管，以及公司的首次公开募股承销商列为被告。公司提出驳回修正投诉的动议，2024年9月27日，法院批准了公司的动议，驳回该案件，且不带偏见并允许提交进一步的修正投诉。
原告于2024年11月12日提交了第二次修订的投诉。第二次修订的投诉与之前的投诉有实质性相似之处，声明根据《交易法》第10(b)条和第20(a)条及《证券法》第11、12(a)(2)和15条，假定代表所有购买或以其他方式获得(a)公司普通股的个人和实体，依据和/或可追溯于公司的首次公开募股，以及(b)在2021年11月17日至2022年11月1日期间，两个日期均包括在内的公司证券。它认为公司及某些高管和董事在公司的IPO注册声明和招股说明书中所做的某些声明被指控为虚假或误导性，并代表假定班级寻求未指定的赔偿。公司相信这些索赔毫无依据，并打算积极为自己辩护。
此外，在2024年10月7日，针对公司及其部分董事和高管在纽约东区美国地方法院提交了一项单独的假定证券集体诉讼（“2024证券诉讼”）投诉。2024证券诉讼的投诉根据《交易法》第10(b)条和第20(a)条，声明代表所有在2023年6月20日至2024年7月11日期间购买或以其他方式获得Iris证券的个人和实体，两个日期均包括在内。它认为公司及某些高管和董事所做的某些声明被指控为虚假或误导性，并代表假定班级寻求未指定的赔偿。公司相信这些索赔毫无依据，并打算积极为自己辩护。
如先前披露的，公司两个完全拥有的无追索权特殊目的工具（“无追索权SPV 2”和“无追索权SPV 3”）的贷方已采取措施来执行债务及其在担保此类有限追索权设施中的自称权利（包括担保此类设施的约3.6 EH/s的矿机及该无追索权SPV的其他资产），并于2023年2月3日任命普华永道为无追索权SPV 2和无追索权SPV 3设施的接管人。这些程序的历史可以在我们的年度报告中找到。2024年10月18日，澳大利亚联邦法院发布命令，其中包括与无追索权SPV 2和无追索权SPV 3相关的卑诗省破产程序被承认为跨境破产的外国程序，依据UNCITRAL《跨境 insolvency模式法》。
请参见我们年度报告中"项目3.D.关键信息—风险因素"中的“风险因素—一般风险因素—我们正面临一项假定的证券集体诉讼，并可能面临未来的诉讼，包括个别和集体诉讼，以及来自监管机构和政府当局的调查和执法行动”的相关信息，以获取与上述诉讼相关的风险的信息，及我们年度报告中截至2024年6月30日的审计财务报表中的“项目4.b.公司信息—业务概述”和注释17和28，以及本表格6-k中截至2024年9月30日的未经审计的中期合并财务报表中的注释18，以获取进一步的讨论。
风险因素
除下面所述外，公司在我们年度报告中"项目3.D.关键信息—风险因素"中披露的风险因素没有重大变化。
我们目前不对我们的普通股支付任何现金分红，未来可预见的时间内也可能不会支付。 因此，您在我们的普通股上的投资回报能力将取决于我们的普通股价格的升值（如果有的话）。
我们从未宣布或支付过普通股的现金分红。尽管我们宣布，预计来自比特币挖矿业务的经营现金流可能支持2025年日历年度期间对投资者的分配的潜力，但我们无法保证将在2025年日历年度或在可预见的未来宣布并支付分红，也无法保证如果宣布，任何此类分红的金额。
特别是，任何未来的分红支付都由我们董事会的绝对裁量权决定，并将根据我们的经营业绩、营运资本需求、资本支出需求、财务状况、负债水平、有关分红支付的合同限制、商业机会、预期现金需求、适用法律的规定以及其他董事会可能认为相关的因素等事项而定。 我们不能保证我们的董事会会宣布任何这样的分红。
我们需要筹集更多资金来支持我们的运营，增加我们的idc概念和算力容量，满足硬件采购承诺，替换老化的硬件（如矿机和显卡），推动增长策略（如开发高性能计算解决方案（包括人工智能云服务）和潜在收购相关企业），并应对竞争压力或意外的营运资本需求。请参见“第3.C项 关键信息—风险因素—与我们业务相关的风险—我们可能无法筹集到满足资本或流动性需求或发展我们业务与实现扩张计划所需的额外资本。”我们可能无法以优惠条款获得额外的债务、股权或股权相关融资，如果无法获得，会对我们的财务状况和现金流产生不利影响，从而影响我们的现金需求和支付普通股分红的能力。
此外，由于在我们的年度报告中“第3.C项 关键信息—风险因素”下描述的各种因素，我们的运营结果和现金流受到显著的波动性和不确定性的影响。此外，独立注册公共会计师事务所对我们截至2024年6月30日的财务报表的报告中包含了一段关于持续经营不确定性的解释性段落，表达了管理层的评估和结论，认为存在重大不确定性，这可能对我们作为持续经营体的能力产生重大怀疑。请参见年度报告中的“第3.C项 关键信息—风险因素—与我们业务相关的风险—存在重大不确定性，可能对我们作为持续经营体的能力产生重大怀疑。”由于比特币价格的波动性以及此风险因素所描述的其他因素的影响，未来的运营是否会盈利或我们是否能够筹集资本以满足增长目标都无法得到保证，这可能会对我们支付普通股分红的能力产生不利影响。
根据澳大利亚法律（包括第254万亿节的规定， Corporations Act 2001（联邦法案）规定了我们的公司事务主要受宪法，联邦法案和Nasdaq Marketplace规则的管辖。 （Cth））公司必须满足与其净资产、财务状况和偿付能力相关的某些测试，才能有资格向股东支付股息。此外，任何澳大利亚公司拟支付的股息必须对公司的所有股东公平合理，并且不能实质上损害公司按时支付其债权人的能力。我们在普通股上的分红能力也将受到可能在我们未来的债务或我们可能发行的股权或与股权相关的工具或其他合同中规定的任何限制和限制的约束。
因此，我们不能保证在2025年日历年或可预见的未来会对我们的普通股支付任何现金股息。因此，如果有的话，我们的普通股的资本增值可能是您在可预见的未来唯一的收益来源，您不应带着会收到现金股息的期望购买我们的普通股。