独立主席马克·拉夫里奇传达的重要信息

尊敬的各位股东：

我谨代表董事会高兴地宣布，所有在美国注册的先锋基金将于2025年2月26日召开一次虚拟的股东联合特别会议。截至2024年11月26日这一创纪录日期，所有持有先锋基金股票的股东都有机会投票。我敦促您仔细阅读代理材料，然后通过邮件或电话或参加虚拟股东大会在网上投票。

委托书的目的是提出一份为先锋基金选举受托人的提案。在挑选受托人候选人时，董事会提名委员会考虑了与基金运营相关的一系列能力，受托人在监督基金时必须利用这些能力，以确保基金的管理符合股东的最佳利益。由此产生的提名名单包括13个人，他们具有不同的背景和广泛的经验。13名被提名人中有12人将是独立受托人，目前12人中有9人担任基金的受托人。先锋首席执行官萨利姆·拉姆吉是唯一位在受托人名单上被提名的先锋员工。董事会建议对每一位被提名的受托人进行投票。

请阅读委托书材料，并及时投票。你们的投票很重要。感谢您抽出时间参与这一重要进程。

真诚地，

马克·拉夫里奇

董事会独立主席

2024年11月22日

I

有关投票的信息

我被要求在什么问题上投票？

董事会正在要求股东选举先锋基金的受托人，并建议对每一名受托人的提名进行投票。

谁有投票权？

任何在美国注册的先锋基金在2024年11月26日之前拥有股票的人，即使他在记录日期之后出售了这些股票，都可以投票。

为什么我被要求投票？

作为股东，您有权对与您的资金有关的某些事项进行投票。如果许多股东选择不投票，基金可能得不到足够的票数来达到法定人数，并在2025年2月26日举行股东联席特别大会(下称“股东大会”)。如果达不到法定人数，基金将不得不休会，并向股东发送额外的通知，以试图获得更多投票-这一过程将导致基金的额外成本，从而对作为基金股东的您也是如此。

我将如何接收有关代理的通知和信息？

先锋基金选择利用美国证券交易委员会(SEC)的规则，允许基金通过在线提供这些文件的通知和访问来向其股东提供代理材料，而不是邮寄打印的副本(通常称为“通知和访问”)。

请注意，本委托书或关于代理材料可用性的通知的一份副本可交付给同一基金的两个或多个共享地址的股东，除非该基金已收到相反的指示。如欲索取本委托书或有关提供委托书资料的通知的单独副本，或索取有关如何索取该等文件的单独副本或在收到多份该等文件时如何索取单份副本的指示，股东应按本委托书所提供的地址和电话与有关基金联络。

II

根据您的文档传递首选项，您将通过以下方式之一接收代理信息：

•如果您之前选择通过电子邮件接收基金材料，则查看本代理声明和随附的代理材料的链接预计将于2024年12月3日左右发送到备案的电子邮件地址。

•如果您以前选择通过邮寄方式接收基金材料，有关代理材料可用性的通知(“通知”)预计将于2024年11月27日左右邮寄到文件中的地址。通知将包括如何索取本委托书和随附的委托书材料的说明。

•对于通过中间人持有股份的某些股东，这些股东将通过邮寄方式收到纸质代理材料，本委托书和相关代理材料预计将于2024年11月27日左右邮寄到备案地址。

我如何投票？

您可以使用以下方法之一对您的股票进行投票：

•线上，通过访问您的代理卡、投票指导卡、投票指导表或通知上提供的网站。

•通过电话，拨打代理卡、投票指导卡、投票指导表上的免费电话号码，或在通知上提供的网站上拨打。

•邮寄，如果您已要求提供全套纸质代理材料，请在随附的代理卡、投票指导卡或投票指导表上签名并注明日期。

•通过参加虚拟会议，将于2025年2月26日星期三东部时间上午8点举行。

我敦促你去投票越快越好以确保基金获得足够的票数以达到召开会议所需的法定人数。

我们鼓励您使用代理卡、投票指导卡或投票指导表上显示的投票控制号码进行在线或电话投票。投票也可以在会议期间提交。在大多数情况下，股东可以投票表决，直到会议投票结束。如果您的股票是通过经纪账户、银行或其他记录持有人(每个人都是“中间人”)持有的，您的中间人可以要求在会议之前收到投票指示。

III

并提供与投票相关的其他信息。在会议计票之前及时收到的有效委托书所代表的所有股份，无论它们是以何种方式提供的，都将进行投票。有关投票的其他信息，请联系您的中介机构。

如果我邮寄投票，我如何在代理卡、投票指导卡或投票指令表上签名？

如果您要求邮寄全套纸质代理材料进行投票，您必须在随附的委托卡、投票指导卡或投票指导表上准确签名。除非您的账户首选项提供了其他说明，否则联合账户的任何一个所有者都可以在卡或表单上签名，但签名必须与卡或表单上显示的名称完全匹配。

谁是计算机股票基金服务公司？

ComputerShare Fund Services(“ComputerShare”)是一家第三方代理供应商，受雇于征集股东、收集代理投票并将其制成表格。

我如何访问和参与虚拟会议？

会议将仅以虚拟形式举行。你将不能亲自出席会议。您可以通过访问https://meetnow.global/MW4PNCm.来参加会议*您将被要求输入代理卡、投票指导卡、投票指令表或您收到的通知上的投票控制编号。如果您丢失或放错了您的投票控制号码，请向ComputerShare发送电子邮件至以下电子邮件地址：：SharholderMeetings@ComputerShar.com(包括您的全名、街道地址、城市、州和邮政编码)，以验证您的身份并获取您的投票控制号码。

会议将于美国东部时间2025年2月26日(星期三)上午8点准时开始。系统要求您在开始时间之前访问会议，以便为签入留出充足的时间。

如果您的股票是通过中介机构持有的，如经纪账户、银行或其他记录持有者，您需要向中介机构申请合法的委托书(“法定委托书”)才能获得访问会议的权限，这是您代理权的证明，并反映了您的持股情况。您必须向ComputerShare提交合法的委托书以及您的姓名和电子邮件地址。注册申请必须贴上“法定委托书”的标签，并在不迟于2025年2月21日东部时间下午5点之前收到。您将收到您的确认信息

IV

通过电子邮件注册，包括在会议上访问和投票所需的投票控制号码。注册请求应直接发送到ComputerShare，电子邮件地址为：hashholderMeetings@ComputerShar.com。

在会议期间，股东将有机会通过主持的聊天功能提交问题和评论。聊天将对其他与会者不可见，并将监控与本委托书中包含的提案直接相关的问题和评论。提交问题和评论并不能保证在会议期间讨论其中任何问题。有关参加虚拟会议的问题，请拨打免费的ComputerShare电话866-643-5201。如需技术支持，请拨打免费的ComputerShare技术支持电话888-724-2416。

V

先锋基金

2025年2月26日股东联席特别大会委托书

居间

这份综合委托书是代表每个先锋基金的董事会(每个都是一个“董事会”，统称为“董事会”)提供给您的。这份委托书分为六个主要部分：

第一部分该提案的概述从第页开始1. 第二部分 提案的详细内容开始于第页2.

第三部分关于基金的独立会计师的信息开始于第页15.

第IV部有关代理投票和股东大会的更多信息，请参阅第页18.

第五部分投资顾问和基金信息开始于第页23. 第六部分展品从第页开始139.

在对提案进行表决之前，请阅读这份委托书。如果您对这份委托书有任何疑问，或者如果您想了解更多信息，请拨打免费的ComputerShare电话866-643-5201。

股东将收到一封带有访问代理材料链接的电子邮件(预计将于2024年12月3日左右发送)，或一封包含有关代理材料可用性的通知(“通知”)的邮件，预计将于2024年11月27日左右邮寄。

收到电子邮件链接的股东可以使用它在线查看代理材料，投票他们的股票，免费请求纸质代理材料，和/或设置未来会议的交付首选项。收到通知的股东可以在https://www.proxy-direct.com/vanguard/materials网站上在线查看委托书材料，以投票和/或设置未来会议的交付偏好，或者可以使用通知上的说明免费索取纸质委托书材料。

任何书面代理材料的请求将在收到请求后三个工作日内通过第一类邮件或其他合理提示的方式免费邮寄到档案中的地址。对于通过中间人持有股份的某些股东，这些股东将通过邮寄方式收到代理材料，本委托书和相关代理材料预计将于2024年11月27日左右邮寄。

VII

年度和半年度报告。每只基金向股东提供的最新年度和半年报告都是免费提供的。您可以通过该基金的网站https://vgi.vg/fund-literature.阅读、打印或要求邮寄副本。您也可以通过免费电话800-662-7447或书面请求向宾夕法尼亚州福吉谷邮政信箱2600索取报告，报告将免费提供。雇主赞助的401(K)计划或由先锋集团(“先锋”)管理的其他退休计划的参与者可以通过拨打免费电话800-523-1188通过电话要求报告。

注意：先锋可变保险基金股东

您有权指示您的年金提供商如何投票通过您的可变保险合同或保单持有的先锋可变保险基金份额。您可以在线或通过电话发布这些股票的投票指示，如果您请求纸质代理材料，则可以按照代理材料中的说明通过邮件发布。请注意，您的年金提供商将对合同所有者未能提供投票指示的任何基金份额进行“影子投票”，这意味着未指示的份额将按照与指示的份额相同的比例进行投票--“赞成”、“反对”或“弃权”。因此，提供投票指示的合同所有人可以控制投票结果，即使他们在基金中的实际利益不足以批准适用的提案。合同所有人应联系他们的年金提供商，以获得有关向该年金提供商提供投票指示的任何适用截止日期的信息。

VIII

第一部分

建议书概述

先锋基金的股东被要求对下文提出的提议进行投票。只有在2024年11月26日登记在册的股东才有权对该提案进行投票。

先锋提案

为每个基金选出受托人。

适用于所有先锋基金。

1

第二部分

提案的详细内容

提案

为每个基金选出受托人。

这项提议适用于所有先锋基金。

董事会正在要求每只先锋基金的股东选举下面列出的提名人选进入董事会。

董事会的提名人选是谁？

以下所列的13名人士已获基金股东批准当选为先锋基金的受托人。一旦当选，受托人将共同担任所有先锋基金的董事会。邦奇女士、拉夫里奇先生、马尔帕斯先生、帕斯特先生、佩罗德先生、拉斯金女士、里德先生、托马斯博士和沃拉纳基斯先生目前担任所有先锋基金的受托人，幷包括在这份提名名单中。拉夫里奇、马尔帕斯、佩罗德、拉斯金和沃拉纳基斯此前在2017年由先锋基金的股东选举产生。邦奇、帕斯特、里德和托马斯此前是根据董事会提名委员会的推荐被任命为董事会成员的，但不是由股东选举产生的。墨菲、帕特森、拉姆吉和文尼曼此前从未担任过先锋基金的受托人，他们被列入了先锋基金受托人的提名名单。墨菲先生、帕特森女士和文尼曼女士最初是在提名委员会在第三方搜索公司的协助下寻找潜在提名人的过程中确定的，并被提名委员会推荐为被提名人。提名委员会还建议将Ramji先生作为被提名人进行审议，这一建议得到了各委员会的批准。每一位被提名者都得到了董事会的批准，由股东选举。所有被提名人都同意在这份委托书中被点名，并同意在当选后任职。除了帕特森和文尼曼之外，所有被提名人目前都是先锋集团的董事成员。

Patterson女士和Venneman女士已被任命为先锋公司的董事，自2025年2月26日起生效。先锋基金受托人和官员的邮寄地址是先锋集团，Inc.，邮政信箱876，河谷福奇，宾夕法尼亚州19482。

2

提名者2

有利害关系的受托人

萨利姆·拉姆齐3

1970年出生

拉姆吉先生是先锋基金的首席执行官、董事会成员之一，也是先锋基金的首席执行官兼首席执行官总裁。Ramji先生为先锋基金董事会带来了超过25年的金融服务经验和在指数投资领域的领导地位。在2024年7月加入先锋之前，他在过去25年中担任过各种领导职务，涉及投资、资本市场和财富管理。最近，他是贝莱德安硕和指数投资的全球主管，也是全球执行委员会的成员。在此之前，他是麦肯锡公司的高级合伙人，负责资产和财富管理业务领域。拉姆吉的职业生涯始於伦敦和香港高伟绅律师事务所。他是格雷厄姆·温德姆的受托人，

a新的总部设在纽约的儿童福利组织，并在多伦多大学的国际领导委员会任职。先锋基金董事会将受益于他与先锋使命的紧密结合、全球视野以及在投资、资本市场和财富管理方面的深厚专业知识。

独立受托人

塔拉邦奇

生于1962年

邦奇为先锋基金的董事会带来了多年专注于客户经验的高管领导经验，包括领导技术变革和监管复杂的全球数字平台的经验。她是爱彼迎公司的全球运营主管，负责监管220个国家和地区的社区支持、信任和安全，以及为房东和客人支付费用，她还是加州大学伯克利工程学院和圣克拉拉大学商学院的董事会成员。她是苹果公司前副总裁总裁。(2012年-2020年)邦奇女士加入了先锋基金

2如果由这些基金的股东选出，受托人将在会议结束后立即就任。

3如果由这些基金的股东选出，拉姆吉将被视为1940年《投资公司法》所界定的“利害关系人”，因为他是先锋集团的首席执行官，也是这些基金的首席执行官兼首席执行官总裁。

3

2021年在董事会任职，并在先锋董事会任职。先锋基金董事会将继续受益于她在技术和全球运营方面的丰富经验和专业知识。

马克·拉夫里奇

生于1953年

劳里奇先生为先锋基金的董事会带来了数十年在金融、技术和风险管理等领域的全球高级管理领导经验。他是前高级副总裁和IBM(信息技术服务)首席财务官(2013年退休)。他还曾担任IBM退休计划委员会的受托成员(2004-13)。拉夫里奇先生之前在国际商用机器公司担任的其他职务包括高级副总裁和全球融资部总经理(2002年至2004年)和副总裁兼财务总监(1998年至2002年)。

拉夫里奇于2012年加入先锋基金董事会，目前担任先锋基金董事会的独立主席。他丰富的经验和在先锋基金多年的服务使他被其他受托人任命为先锋基金董事会的独立主席。先锋基金的董事会将继续受益于他在行政领导力、金融和

风险管理

斯科特·C马尔帕斯

生于1962年

马尔帕斯先生为先锋基金董事会带来了重要的投资和资产管理专业知识。他是联合创始人

以及Grafton Street Partners(投资咨询公司)的管理合伙人。他担任天主教投资服务公司董事会主席(投资顾问)、梵蒂冈城宗教工作研究所监事会成员和董事信托公司(金融)。1989年至2020年任圣母大学首席投资官，1996年至2020年任副校长总裁。马尔帕斯于2012年加入先锋基金董事会，目前在先锋基金董事会任职。先锋基金董事会将继续受益于他领导大型大学捐赠基金的30多年经验和对先锋基金的广泛了解。

4

约翰·墨菲

生于1962年

墨菲先生为先锋基金董事会带来了数十年的商业、金融和运营领导经验，包括监管全球金融和美国以外的业务运营。他就是可口可乐公司首席财务官总裁。自1988年加入公司以来，墨菲先生在全球范围内担任过各种管理、财务和战略规划职位。

他也是总部位于墨西哥的可口可乐FEMSA、可口可乐基金会和支持初创企业的协作创新和企业风险平台Engage的董事会成员，以及伍德拉夫艺术中心的董事会成员。墨菲于2024年加入先锋董事会。先锋基金的董事会将受益于他深厚的财务和会计专业知识以及董事会级别的财务报告经验。

卢博斯牧师

生于1974年

帕斯特先生是一位知名学者，他为先锋基金董事会带来了金融市场、投资管理和指数方面的深厚专业知识。他是芝加哥大学布斯商学院的查尔斯·P·麦奎德杰出金融学教授。他还担任欧洲金融协会副会长总裁、国家经济研究局副研究员和经济政策与研究中心研究员。他是法玛-米勒金融研究中心的董事会成员，以及证券价格研究中心(CRSP)指数咨询委员会和咨询委员会的成员。他还担任安徒生董事(专业服务)的董事总经理和安徒生财经研究所顾问委员会成员。帕斯特于2024年加入先锋基金董事会，目前在先锋基金董事会任职。先锋基金董事会将继续受益于他在金融市场和投资管理方面的独特、多学科视角和专业知识。

丽贝卡·帕特森

生于1968年

帕特森是一位全球公认的投资者和宏观经济研究员，她拥有超过25年的研究经验，研究政治和政策如何与经济趋势交织在一起，推动金融市场进入先锋基金董事会。最近，她担任Bridgewater Associates LP的首席投资策略师，在那里她帮助制定了公司的议程，研究和建立跨不同地域和资产类别的系统战略。此前，

5

帕特森曾担任Bessemer Trust的首席投资官。她是外交关系委员会和纽约经济俱乐部的成员，曾在纽约联邦储备银行的投资者咨询和外汇委员会任职，并担任该委员会主席

经济教育，专注于K-12金融知识。先锋基金董事会将受益于她在投资策略方面的专业知识，特别是在管理大型全球投资组合方面，以及她对政治、公共政策和经济相互关联的知识。

安德烈·F·佩罗德

生于1952年

佩罗德先生为先锋基金董事会带来了来自学术界和私营部门的丰富投资经验。他是HighVista Strategy LLC(私人投资公司)的首席投资官和合伙人。他也是哈佛商学院乔治·冈德的金融与银行学名誉教授。此外，他还是RIT Capital Partners(投资公司)的董事会成员。佩罗德先生于2004年加入先锋基金董事会，目前在先锋基金董事会任职。先锋基金董事会将继续受益于他丰富的金融专业知识、对先锋基金的了解以及在先锋基金董事会的广泛服务。

莎拉·布鲁姆·拉斯金

1961年出生

拉斯金在联邦和州政府以及学术界为先锋基金董事会带来了丰富的经验。她曾担任美国财政部副部长(2014-17)、联邦储备委员会理事(2010-14)和马里兰州金融监管专员(2007-10)。她目前是杜克大学法学院科林·W·布朗特聘教授和杜克风险中心的高级研究员。她也是杜克大学的鲁宾斯坦研究员(2017-20)和杜克大学全球金融市场中心的杰出研究员(2020-22)。拉斯金女士是Kaya Partners(气候政策咨询服务)的合伙人。拉斯金于2018年加入先锋基金董事会，目前在先锋基金董事会任职。先锋基金董事会将继续受益于她在金融市场、金融监管、法律和风险监督方面的经验和专业知识。

6

格兰特·里德

生于1959年

里德先生为先锋基金董事会带来了在消费品和酒店领域有效的业务转型、增长战略和技术驱动的创新方面的数十年专业知识。他是CVC Capital(候补投资经理)的高级运营合伙人，可持续市场倡议(环境服务)董事会成员及其农业业务特别工作组主席，万豪国际有限公司董事会成员。他是玛氏公司(跨国制造商)的前首席执行官和总裁(2014年-22年)和前董事会成员(2015年-22年)。里德于2023年加入先锋基金董事会，目前在先锋基金董事会任职。先锋基金董事会将继续受益于他在商业战略和运营方面的丰富经验和专业知识。

汤明

生于1956年

Thomas博士为先锋基金董事会带来了在组织和学术领导、运营管理和人才开发方面的丰富经验。他是莫尔豪斯学院的总裁，拥有30多年的高等教育领导经验。他是哈佛大学工商管理学荣誉退休教授，曾任乔治敦大学麦克多诺商学院院长和管理学教授。托马斯博士还担任DTE能源公司的董事董事和共同基金的受托人。他在管理工作场所多样性方面的研究和出版的著作在全国享有盛誉，他曾在与组织变革、多样性和包容性相关的问题上为财富500强公司以及主要的政府和非营利组织担任顾问30多年。托马斯博士于2021年加入先锋基金董事会，目前在先锋基金董事会任职。

先锋基金董事会将继续受益于他在组织领导和管理方面的丰富经验和专业知识。

芭芭拉·文尼曼

生于1964年

Venneman女士为先锋基金的董事会带来了跨行业和跨地域的工作经验，就数字颠覆、市场走向、高影响力的创新以及实施复杂变革管理的方法提供建议。Venneman女士于2024年从Deloitte Consulting LLP退休，在那里她担任了Deloitte Digital的全球主管和德勤全球咨询执行委员会的成员。她曾与大型科技公司和新兴技术公司共事

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公司使用数字、人工智能(AI)/生成性AI、云和网络安全等领先技术加快市场创新和采用。她在非营利性的现实改变者委员会任职，该委员会为学生准备成为第一代大学毕业生。先锋基金董事会将受益于她在执行领导力、指导大型全球公司完成复杂的业务转型以及企业和数字技术方面的丰富经验和专业知识。

Peter F.沃拉纳基斯

生于1955年

Volanakis先生为先锋基金董事会带来了技术、创新和跨行业全球运营方面的专业知识。他是康宁公司(通信设备)的前总裁和首席运营官(2010年退休)，以及康宁公司的董事(2000年至2010年)和道康宁公司(2001年至2010年)的首席运营官。他还担任过SPX Corporation(多行业制造)的董事(2012年)、Hypertherm Corporation(工业制造)的董事(2018年至2020年)和埃文特(Avantor)的董事(2011年至2014年)(生命科学)。他也是达特茅斯学院阿莫斯·塔克工商管理学院(Amos Tuck School Of Business Management)的校监(2001-13)和科比-索耶学院董事会主席(2013-22)。他是宝马集团移动委员会的成员。沃拉纳基斯于2009年加入先锋基金董事会，目前在先锋基金董事会任职。先锋基金的董事会将继续受益于他在执行和董事会领导方面的丰富经验和专业知识。

如果当选，有多少被提名人将成为“独立”受托人？

如果由股东选出，13名被提名人中的12人，除拉姆吉外，都将是独立受托人，这一术语在适用的联邦证券法中有定义。独立受托人不是先锋集团的雇员。独立受托人在监督基金运营和代表每只基金股东的利益方面发挥着关键作用。受托人对基金的独立性提高了他们在先锋基金董事会及其委员会中的服务。

先锋基金的董事会是如何构建的？

先锋基金分为35个独立的信托基金，每个信托基金由一个董事会管理。这些信托基金中的每一个都由一个或多个先锋基金组成，这些基金有时被称为信托的“系列”。受托人由信托内每只先锋基金的股东集体选举产生。同样的个人目前担任所有先锋基金的受托人，通常被称为“单一基金”

8

董事会。“一个单一的董事会是有益的，因为每个基金都有受托人，他们在其他先锋基金的董事会任职。受托人更加熟悉所有先锋基金共同的操作，并能够一致而有效地解决共同问题。单一董事会还避免了因每个先锋基金都有不同的董事会而导致的大量额外成本、管理复杂性和裁员。虽然基金之间有许多共同感兴趣的领域，但受托人认识到，他们有责任在每个基金的基础上始终履行其职责。本委托书的第五部分包括按字母顺序排列的先锋基金名单，确定了每个基金是其系列的信托基金，并提供了有关这些基金的其他信息。

董事会的领导结构是什么？

受托人选举拉夫里奇为董事会的独立主席。独立主席是受托人的发言人和主要联系人，负责协调受托人的活动，包括召开受托人的定期执行会议，与先锋首席执行官一起制定每次会议的议程，以及主持受托人的会议。独立受托人还主持审计委员会、薪酬委员会、提名委员会和独立治理委员会的会议。

每个受托人的任期是多久？

如果当选，每个受托人将任职到他或她辞职、退休(通常是在75岁之前)，或者根据基金的管理文件被从董事会除名。

董事会的职责是什么？

每个基金的董事会的主要责任是监督基金的管理，使其股东受益。每个基金的董事会都有绝对多数的独立受托人，他们并不是基金的“利害关系人”。拉姆吉将是这些基金董事会中唯一感兴趣的受托人。独立受托人为董事会带来了广泛的相关背景、经验和技能，特别是在对基金及其股东至关重要的问题上。在行使监督责任时，基金受托人将重点放在他们认为对基金股东重要的事项上，包括基金的管理、业绩和风险管理

资金，以及批准与物质服务提供者的安排。

董事会在风险监督中的作用是什么？

受托人作为董事会和委员会，在监督每个基金的风险管理方面发挥着积极的作用。受托人将基金的日常风险管理委托给

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先锋，包括投资组合审查、投资管理、风险管理、合规、法律、基金会计以及基金服务和监督。这些小组向受托人提供关于投资、估值、流动性和合规的定期报告，以及与每一项相关的风险。受托人还通过与基金的内部和外部审计员定期互动，监督基金的风险管理。

董事会在一定程度上通过先锋基金的合规计划参与基金的风险监督，该计划涵盖以下广泛的合规领域：投资和其他业务；记录保存；估值和定价；沟通和披露；报告和会计；对服务提供商的监督；基金治理；以及道德准则、内幕交易控制和非公开信息保护。这些基金的首席合规官定期以书面形式和亲自向董事会提交报告。

董事会的委员会是什么？

每个基金的董事会都有五个常设委员会。所有委员会都完全由独立的受托人组成。

•审计委员会。 该委员会监督会计和财务报告政策、内部控制制度以及每个基金的独立审计。下列独立受托人担任委员会成员：F·约瑟夫·洛弗里先生，4

劳里奇先生、拉斯金女士和沃拉纳基斯先生。

•补偿委员会。该委员会监督每个基金为其受托人制定的补偿计划。以下独立受托人担任委员会成员：邦奇女士、劳瑞先生、劳里奇先生、马尔帕斯先生和里德先生。

•独立治理委员会。该委员会协助每个董事会履行其职责，并有权在董事会会议之间行使董事会权力，除非适用法律或基金章程禁止此类行为。下列独立受托人担任委员会成员：

爱默生·富尔伍德先生，5 劳里奇先生、帕斯特先生、佩罗德先生、拉斯金女士和沃拉纳基斯先生。

4自2009年起担任受托人的F·约瑟夫·洛夫瑞先生将在会议结束后辞去董事会职务，不再竞选连任。

5自2008年起担任董事的艾默生·富尔伍德将在会议结束后辞去董事会职务，不再竞选连任。

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•投资委员会。这些委员会协助每个董事会履行对基金及其投资顾问的投资业绩和做法的监督责任。这些委员会协助每个董事会审查和评价与每个董事会审议与各基金的投资咨询协议有关的材料。每个受托人都在两个投资委员会中的一个中任职。

•提名委员会。 该委员会提名候选人参加各基金董事会的选举。该委员会还有权建议罢免任何受托人。以下独立受托人担任委员会成员：邦奇女士、富尔伍德先生、拉夫里奇先生、马尔帕斯先生和托马斯博士。提名委员会章程在选定受托人被提名人时有效，现作为本委托书第六部分的附件A包括在内。

在每个信托最近结束的财年中，董事会和每个常设委员会多久开会一次？

有关董事会和委员会会议次数的信息包括在本委托书第六部分的附件b中。

所有受托人出席的会议至少占他们所服务的董事会和委员会会议总数的75%。

受托人的提名人是如何挑选出来的？

在提名委员会任职的独立受托人提名候选人进入每个基金的董事会。董事会批准提名委员会推荐的供股东选举的提名名单。该委员会考虑股东对受托人提名的推荐，这些推荐可以发送给该委员会的独立主席拉夫里奇。向委员会推荐的所有候选人，无论候选人是如何推荐的，都将以同样的方式进行评估。

在选择被提名者时会考虑哪些因素？

在确定个人是否有资格担任基金受托人时，提名委员会和每个基金的董事会会考虑候选人的各种信息，每个提名都有多种因素。提名委员会和每个基金的董事会除其他事项外，还考虑候选人的诚信、品格、判断力、商业经验、特定专业领域、任期长短、是否有足够的时间出席

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理事会会议和筹备工作、与理事会组成有关的因素(包括理事会的规模和结构)以及多样性原则。每一位被提名者都决心拥有为基金及其股东服务所必需的经验、技能和属性。每一位被提名者还表现出了出色的专业成就和非凡的能力，能够考虑复杂的业务和财务问题，评估问题的相对重要性和优先级，做出决定，并有效地为每个基金董事会的审议做出贡献。

为什么这些基金的股东被要求选举受托人？

选举受托人使基金能够避免为每次新的受托人任命而进行代价高昂的委托书征集和股东大会。联邦法律允许基金董事会根据需要任命新的受托人，前提是至少三分之二的董事会成员是由股东选举产生的。

如果被提名人不是由股东选举产生的，会发生什么？

如果股东未能选出一名或多名被提名人，那么董事会将采取被认为符合基金股东最佳利益的进一步行动。

受托人如何获得补偿？

每只基金(先锋市场流动性基金、先锋市政低存续期基金和先锋基金的基金除外)支付其在独立受托人补偿中的比例份额。6 如果拉姆吉当选，他将成为感兴趣的受托人，他将不会从这些基金中获得任何补偿。这些基金通过支付向基金提供服务的年费来补偿其独立受托人。独立受托人还可报销出席董事会会议所产生的旅费和其他相关费用。

受托人补偿

有关每个先锋信托在该信托最近结束的财政年度向每个受托人支付的补偿总额以及截至2024年10月31日的12个月期间所有先锋基金向每个受托人支付的补偿总额的信息，作为本委托书第六部分的附件C包括在内。

6先锋市场流动性基金和先锋市政低久期基金的受托人不直接从这些基金获得补偿，但先锋负责向受托人支付他们的服务。先锋基金的受托人不会从这些基金中获得任何补偿。

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受托人提名人是否拥有这些基金的份额？

受托人提名人根据自身投资需求投资先锋基金。请参阅本委托书第V部分，了解每一基金的受托人提名人所拥有的基金份额的美元范围的信息。

这些基金的负责人是谁？

所有先锋基金都在共享的基础上聘用他们的高管。管理人员被认为是基金的“利害关系人”。除了先锋基金首席执行官拉姆吉先生和基金首席执行官总裁外，他们还包括：

干事7

杰奎琳·安吉尔

生于1974年

首席合规官

先锋的校长。先锋及其服务的每家投资公司的首席合规官(2022年至今)。道富银行首席合规官(2018-22)和副首席合规官(2017-19)。

克里斯汀·布坎南

1970年出生

财务长

先锋的校长。先锋服务的每家投资公司的首席财务官(2021年至今)和财务主管(2017-21年)。

格雷戈里·戴维斯1970年出生的总裁副

先锋所服务的每家投资公司的总裁副(2024年7月至今)。总裁(2024年2月至今)和董事

(2024年7月至今)。首席投资官

(2017-现在)的先锋。先锋集团负责人(2014年至今)。

7基金管理人员不会从这些基金获得任何补偿，他们是先锋的雇员。

13

约翰·加洛韦

1973年出生

投资管理干事

先锋的校长。先锋服务的每家投资公司的投资管家(2020年至今)。先锋投资者倡导主管(2020年至今)和营销战略和规划主管(2017-2020年)。

阿什利·格里姆

生于1984年

司库

先锋服务的每家投资公司的财务主管(2022年至今)。资金转移代理控制员(2019-22年)和审计服务董事(2017年-19年)。

乔迪·米勒

1980年出生的金融董事

先锋的校长。金融董事(2022年至今)先锋所服务的每家投资公司。企业投资服务主管(2020年至今)、零售客户服务主管

&运营(2020-22)，以及先锋零售战略支持主管(2018-20)。

迈克尔·罗林斯1963年出生的金融董事

先锋服务的每家投资公司的财务董事(2017年至今)和财务主管(2017年)。管理董事先锋(2016年至今)。先锋集团首席财务官(2016年至今)。董事(2016年至今)，先锋营销公司。

托尼娅·罗宾逊1970年出生的秘书

先锋公司总法律顾问(2024年10月至今)。先锋及其所服务的每家投资公司的秘书(2024年10月至今)。管理董事(2024年10月至今)的先锋。毕马威律师事务所总法律顾问(2017-24)兼法律、监管和合规副主席(2019-24)。

每个基金的董事会建议你为每一位被提名者投票。

14

第三部分

关于基金独立会计师的信息

遴选普华永道会计师事务所为独立注册会计师

各先锋基金的审计委员会已委任普华永道会计师事务所(“普华永道”)为独立注册会计师，审核各基金的财务报表，并获独立受托人批准。普华永道的代表预计不会出席会议，也不会发表声明或回答股东的任何问题。

除了担任独立注册会计师外，普华永道还为先锋基金和先锋基金提供有限的非审计服务。审计委员会在评估普华永道的独立性时，仔细考虑了这些非审计服务，以便其被任命为基金的独立注册公共会计师。根据上市公司会计监督委员会的规则，普华永道已向先锋基金审计委员会确认其在联邦证券法意义上关于先锋基金的独立注册公共会计师的地位。

审计委员会预先批准普华永道提供的所有审计和非审计服务：(1)先锋基金和(2)先锋基金，或由先锋基金控制的任何向先锋基金提供持续服务的实体。独立核数师向先锋实体提供的所有服务，无论是否经过预先批准，都必须向审计委员会披露。根据S-X规则第2-01条第(C)(7)(I)(C)段的豁免条款，普华永道没有批准任何百分比的费用或服务。审计委员会主席可以预先批准任何允许的审计和非审计服务，只要在委员会下一次预定会议上寻求审计委员会全体成员的批准。审计委员会已确定，向信托、先锋或由先锋控制、控制或共同控制的任何实体提供所有非审计服务符合维护普华永道的独立性。审计委员会根据上市公司会计监督委员会的规则，考虑了普华永道的陈述，以作出决定。

15

审计费用

先锋基金由35个独立的信托基金组成，8 每一家公司向普华永道支付了本委托书第六部分附件D表中所示的大致金额，作为信托最近完成的两个会计年度的审计费。审计费用是指普华永道为审计每个信托的年度财务报表或服务而产生的费用，这些费用通常由普华永道在一个财政年度内提供与法定和监管申报或业务有关的费用。

审计相关费用

每个信托向普华永道支付了本委托书第六部分附件D中所示的大致金额，作为该信托最近完成的两个会计年度的审计相关费用。普华永道可能因向信托、先锋或任何控制、控制或共同控制先锋的实体提供担保和相关服务而产生与审计相关的费用。

税费

每个信托向普华永道支付了本委托书第六部分附件D中所示的大致金额，作为该信托最近完成的两个会计年度的税费。普华永道可能因向信托、先锋或任何控制、控制或共同控制先锋的实体提供税务合规、规划和咨询服务而产生税费。

所有其他费用

每个信托向普华永道支付了本委托书第六部分附件D中所示的大致金额，作为该信托最近完成的两个会计年度的其他费用。普华永道可能因向信托、先锋或任何控制、控制或共同控制先锋的实体提供审计、审计相关和税务服务以外的服务而产生其他费用。

非审计费用合计

本委托书第六部分的附件D显示了向先锋基金、先锋基金和先锋某些附属公司提供的非审计服务向普华永道支付的总费用，分别为每个信托基金最近完成的两个财政年度末的每一个。这些数额包括与服务组织控制报告和其他证明服务有关的证明报告服务(例如，保管规则)；

8请参阅本委托书的第五部分，了解每个先锋基金都是其系列的信托的名称。

16

关于转移代理业务的报告；固定缴款记录保存、养恤金工资支付服务和相关的信息技术环境；个人顾问服务；以及监管合规。其他非审计服务还包括税务合规和咨询服务。先锋实体没有向普华永道支付任何设计或实施财务信息系统的费用。

17

第四部分

关于代理投票和股东大会的更多信息

选举受托人所需的选票

属于同一信托的基金的股东将在共同基础上选举其受托人。(本委托书第V部分包括一份基金及信托的清单，每只基金均为其系列。)每项信托将选出在会议上获得最多赞成票的13名受托人提名人。

代理征集方式

这些基金将以各种方式征集股东委托书。所有有权投票的股东将根据股东的递送偏好，以电子、纸质或邮寄通知的形式收到这些代理材料。ComputerShare已受聘协助为会议征集委托书。此外，ComputerShare和基金、先锋或其附属公司的员工、管理人员或代理可以亲自、在线、电话、邮件或电子邮件征集股东委托书。

委托书征集成本

每个基金将支付向其股东征集委托书的所有费用，包括与代理书的印刷、邮寄和制表有关的费用。这些基金目前估计ComputerShare的募集成本约为18,100,000美元，每个基金将按照基于每个基金股东数量的固定公式支付其按比例分摊的费用。这些费用是根据目前可获得的信息估计的，可能会发生变化。通过立即投票，您可以帮助您的基金避免额外的委托书征集的巨额费用。

法定人数

会议必须达到法定人数才能举行。每个信托必须通过虚拟出席或代表出席会议的记录日期，拥有超过信托股份总资产净值33.3%(331/3%)的股份，才能达到法定人数。虚拟考勤被视为亲自考勤。所有返回的代理都计入法定人数，无论如何投票(“赞成”、“反对”或“弃权”)。为确定出席会议的人数是否达到法定人数，弃权票和中间人反对票将被算作出席会议和尚待表决，并有权投票，但不算就提案投的票。经纪人无投票权是从代表尚未收到投票指示的股东持有基金份额的经纪人那里收到的委托书。

18

股东，并且没有自由裁量权，代表股东投票的提议。根据适用于经纪-交易商的规则，如果您的经纪以其名义持有您的股票，我们预计该经纪将有权对您的股票进行投票，即使它没有收到您的指示。签名并注明日期的委托书、投票指导卡或投票指导表退回计算机股份有限公司，但未注明对提案的选择，则应投赞成票。

所有被提名者。

虚拟会议

会议将仅以虚拟形式举行。您可以通过访问https://meetnow.global/MW4PNCm.来参加会议*您将被要求输入您之前收到的代理卡、投票指令卡、投票指令表或通知上的投票控制号码。如果您的股份是通过中介持有的，您需要向中介申请合法的代理才能获得访问会议的权限。您必须向ComputerShare提交合法的委托书以及您的姓名和电子邮件地址。在会议上，股东将有机会通过主持的聊天功能提交问题和评论。聊天将对其他与会者不可见，并将监视与本委托书中包含的提案相关的问题和评论。提交问题和评论并不能保证在会议期间讨论其中任何问题。

休会

基金董事会、首席执行官或总裁或会议主席可因任何原因(未经股东投票)一次或多次休会，包括出席会议的法定人数不足。休会不需要股东投票。会议可因某些信托而休会，不论是否已就有关其他信托的建议采取行动。如在举行延期的会议上宣布该等时间及地点(包括会议将以远程通讯方式举行)，或已向出席会议的人士发出通知，则无须向股东发出将会议延期至另一时间或地点的通知。任何延期的会议可在基金董事会、首席执行官或总裁或会议主席决定的时间和地点举行，或虚拟举行(视情况而定)，由董事会或上述人士全权决定。任何原本可以在原会议上处理的事务，都可以在任何休会上处理。如果任何一项或多项信托的法定人数达到法定人数，则会议主席可以，但不必要求，就该等信托的提案进行表决，该表决可以是

19

被证明为最终有效的，尽管关于其他信托的会议延期。有权在该延期会议上投票的登记股东应为原登记日期的股东，除非基金董事会设立了新的登记日期。

推迟

在大会召开前，基金董事会、行政总裁或总裁或会议主席可因任何理由向每名有权在如此推迟的会议上投票的股东发出会议将举行的时间和地点的通知，从而将会议推迟一次或多次。通知须在上述会议日期前不少于两天(或信托董事会凭其全权酌情决定权决定的其他天数)发出，否则须按照信托章程发出。

撤销您的代理

你的最后一票才是最重要的。因此，您只需通过在线、使用您的代理卡、投票指示卡或投票指示表（如果您要求纸质代理材料）或通过电话再次投票即可撤销先前的代理。您还可以通过写信至以下地址的基金秘书来撤销先前的代理：Tonya Robinson，The Vanguard Group，Inc.，P.O. Box 876，Valley Forge，PA 19482，或在会议上投票。您可以随时撤销您的代理，直到会议上宣布投票结束为止。

股东提案

基金必须在基金开始印刷和邮寄该次会议的委托声明之前的合理期限内收到任何包含在基金下次股东大会委托声明中的股东提案。及时提交提案并不保证该提案将包含在代理声明中。

投票权

每只基金的股东有权对该基金在创纪录日期所持资产净值的每一美元投一票，对该日所持基金资产净值的每一零头美元投一票。

20

被提名人账户

应要求，基金将补偿被提名者向基金份额的实益拥有人转发代理材料的合理费用。所有发票应以电子方式提交至：Invoice_Submission.noReply@vanguard.com。

年度和半年度报告

每只基金向股东提供的最新年度和半年报告都是免费提供的。要索取免费提供的报告，请拨打先锋集团免费电话，或致函先锋集团，邮编：19482-2600，邮编：Vanguard Group，这些报告也可以在https://vgi.vg/fund-literature.的网站上获得。公司赞助的401K计划或先锋管理的其他退休计划的参与者可以免费拨打电话800-523-1188。

代理材质

这份委托书和相关的代理材料可以在https://www.proxy-direct.com/vanguard/materials.网站上在线获得。股东可以免费致电ComputerShare免费电话索要这份委托书和相关的纸质代理材料。

其他事项

在这一点上，没有计划在会议之前带来其他业务。然而，如果确实出现任何其他事项，董事会的意图是根据委托书材料中指定的有权就事项进行表决的人士的判断，对该等事项进行表决。如果您反对代表您对其他事项进行表决，请在会议前书面通知董事会。

与受托人的沟通

先锋基金股东可以通过向先锋集团公司的一个或多个个人受托人或董事会发送书面信函，与一个或多个受托人或董事会进行沟通，地址为宾夕法尼亚州19482，邮政信箱876。关于这类通信的当前流程要求在收到所有此类通信后将其记入日志，然后酌情提供给预定收件人(S)。然后，收件人(S)将审阅股东通信，并决定如何回应。

21

先锋集团公司

除下文所述外，募集委托书的每个基金都是先锋基金的成员。先锋由其监管的基金共同拥有。先锋为这些基金提供公司管理、行政和分销服务。先锋营销公司，宾夕法尼亚州马尔文先锋大道100号，邮编19355，全资子公司

先锋集团是该基金的主承销商和分销商。

先锋市场流动性基金和先锋市政低存续期基金是先锋CMT基金的系列，它们不是先锋的成员，尽管它们由先锋管理，并向先锋支付管理、咨询、营销、会计、转让代理、

以及其他服务。

22

第五部分

投资顾问和基金信息

投资顾问信息

这一部分包括先锋基金所有投资顾问的姓名和地址列表。每只基金的投资顾问(S)的名字(S)在“先锋基金信息”一栏中提供。

23

先锋基金信息

本节提供了每个Vanguard基金的某些所需信息。除非在基金财年年终（FYE）时特别提供，否则所提供的信息为截至 2024年9月30日.

受益所有权表根据某些美元范围提供了有关每位受托人提名人对每个基金股份的所有权的信息。截至2024年9月30日，信托的受托人提名人和高级管理人员总共拥有的每只基金已发行股份不到1%。

24

先锋500指数基金

•一系列先锋指数基金（FYE 12/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为1，277，385，090，914美元和2，732，343，003股已发行股份。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋建议精选股息增长基金

•一系列先锋白厅基金（FYE 10/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供咨询。

•净资产为846，630，436美元和27，505，015股流通股。

•没有股东对该基金股份的记录和/或实际所有权超过5%。

先锋建议选择全球价值基金

•一系列先锋白厅基金（FYE 10/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供咨询。

•净资产为1，305，348，640美元和44，894，396股流通股。

•没有股东对该基金股份的记录和/或实际所有权超过5%。

先锋咨询精选国际成长基金

•一系列先锋白厅基金（FYE 10/31）。

•由Baillie Gifford Overseas Ltd.提供咨询

•净资产为992，019，966美元和48，969，903股已发行股票。

•没有股东对该基金股份的记录和/或实际所有权超过5%。

25

先锋Baillie Gifford全球积极影响股票基金

•一系列Vanguard Valley Forge基金（FYE 12/31）。

•由Baillie Gifford Overseas Ltd.提供咨询

•净资产为230，395，164美元和11，859，294股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋平衡指数基金

•一系列Vanguard Valley Forge基金（FYE 12/31）。

•由Vanguard股票指数集团提供咨询; Vanguard固定收益集团。

•净资产为58，070，993，805美元和1，164，872，550股已发行股份。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋加州中期免税基金

•先锋加州系列 免税基金（FYE 11/30）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为16，079，378，289美元和1，392，934，079股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

26

先锋加州长期免税基金

•先锋加州系列 免税基金（FYE 11/30）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为5，664，382，720美元和485，243，217股已发行股份。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋加州市政货币市场基金

•先锋加州系列 免税基金（FYE 11/30）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为3，688，350，718美元和3，687，243，743股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋加州免税债券ETF

•先锋加州系列 免税基金（FYE 11/30）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为243，179，907美元和2，400，000股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

27

先锋资本机会基金

•一系列Vanguard Horizon基金（FYE 9/30）。

•由PRMECAP Management Company提供建议。

•净资产为23，114，924，463美元和121，535，422股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋现金储备联邦货币市场基金

•一系列先锋货币市场储备（FYE 8/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为120，184，160，688美元和120，142，421，573股流通股。

•没有股东对该基金股份的记录和/或实际所有权超过5%。

先锋大宗商品策略基金

•Vanguard Trustees ' Equity基金系列（FYE 10/31）。

•由Vanguard固定收益集团提供咨询; Vanguard量化股票集团。

•净资产为1，484，283，864美元和56，216，539股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋通信服务指数基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为4，377，607，310美元和31，575，363股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

28

先锋消费者自由裁量权指数基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为6，525，963，810美元和20，894，094股已发行股票。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋消费者史泰博指数基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为8，581，850，556美元和45，685，259股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

29

先锋核心债券ETF

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为1，169，755，527美元和14，800，000股流通股。

•没有股东对该基金股份的记录和/或实际所有权超过5%。

先锋核心债券基金

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为12，696，018，252美元和703，364，117股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋核心+债券ETF

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为248，854，116美元和3，150，000股流通股。

•没有股东对该基金股份的记录和/或实际所有权超过5%。

先锋核心+债券基金

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为599，381，970美元和37，997，498股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

30

先锋核心免税债券ETF9

•一系列先锋市政债券基金（FYE 10/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•没有净资产或已发行股份。

•没有股东对该基金股份的记录和/或实际所有权超过5%。

先锋发达市场指数基金

•先锋系列 税务管理基金（FYE 12/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为206，981，603，730美元和6，060，995，997股已发行股份。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

9先锋核心 免税债券ETF于2024年11月21日开始运营。

31

先锋多元化股票基金

•Vanguard Trustees ' Equity基金系列（FYE 10/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为2，947，050，099美元和56，831，392股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋股息增值指数基金

•一系列先锋专业基金（FYE 1/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为102，126，752，570美元和732，022，240股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋股息增长基金

•一系列先锋专业基金（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供咨询。

•净资产为55，038，000，988美元和1，316，811，252股已发行股份。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

32

先锋新兴市场债券基金

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为3，645，735，933美元和165，121，256股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋新兴市场政府债券指数基金

•一系列先锋白厅基金（FYE 10/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为5，911，848，567美元和101，252，777股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋新兴市场精选股票基金

•Vanguard Trustees ' Equity基金系列（FYE 10/31）。

•由Baillie Gifford Overseas Ltd.提供咨询; Pzena Investment Management，LLC; Wellington Management Company LLP。

•净资产为835，114，966美元和34，936，746股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

33

先锋新兴市场股票指数基金

•一系列先锋国际股票指数基金（FYE 10/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为116，068，579，026美元和2，546，467，838股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

34

先锋能源基金

•一系列先锋专业基金（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供咨询。

•净资产为5，887，871，730美元和78，378，705股已发行股票。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋能源指数基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为9，425，099，127美元和90，628，584股已发行股票。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋股票收益基金

•Vanguard Fenway基金系列（FYE 9/30）。

•由Vanguard Quantitative Equity Group提供咨询; Wellington Management Company LLP。

•净资产为59，524，947，474美元和682，911，701股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

35

先锋ESG国际股票ETF

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为4，133，054，887美元和67，200，000股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋ESG美国公司债券ETF

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产692，992，424美元和10，700，000股已发行股票。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋ESG美股ETF

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产9，586，114，166美元和94，275，000股已发行股票。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

36

先锋欧洲股票指数基金

•一系列先锋国际股票指数基金（FYE 10/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为26，098，278，437美元和363，095，220股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

37

先锋探索者基金

•Vanguard Explorer Fund系列（FYE 10/31）。

•由ArrowMark Colorado Holdings，LLC提供咨询; ClearBridge Investments，LLC; Stephens Investment Management Group，LLC; Vanguard Quantitative Equity Group; Wellington Management Company LLP提供咨询。

•净资产为22，532，575，543美元和194，913，637股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋探索者价值基金

•Vanguard Scottsdale基金系列（FYE 8/31）。

•由Ariel Investments，LLC提供咨询; Frontier Capital Management Co.，LLC; Wellington Management Company LLP。

•净资产为1，128，010，295美元和23，133，325股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋延长期限国债指数基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为5，206，831，639美元和92，442，513股已发行股份。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

38

先锋延伸市场指数基金

•一系列先锋指数基金（FYE 12/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为107，211，251，840美元和594，433，710股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

39

先锋联邦货币市场基金

•一系列先锋货币市场储备（FYE 8/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为315，202，752，872美元和316，235，895，608股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋金融指数基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为10，986，455，153美元和107，529，779股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

40

先锋富时环球（不包括美国）指数基金

•一系列先锋国际股票指数基金（FYE 10/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为59，296，042，544美元和957，116，177股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

41

先锋富时环球（除美国小盘股指数基金）

•一系列先锋国际股票指数基金（FYE 10/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为11，205，226，313美元和123，537，359股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋富时社会指数基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为21，722，580，285美元和473，944，749股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

42

先锋全球资本周期基金

•一系列先锋专业基金（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供咨询。

•净资产为1，529，876，677美元和109，014，452股流通股。

•没有股东对该基金股份的记录和/或实际所有权超过5%。

先锋全球信用债券基金

•Vanguard Charlotte基金系列（FYE 10/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为601，822，037美元和33，271，699股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋全球环境机会股票基金

•Vanguard Trustees ' Equity基金系列（FYE 10/31）。

•由Ninety One North America，Inc.提供咨询

•净资产为82，331，199美元和3，178，829股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋全球股票基金

•一系列Vanguard Horizon基金（FYE 9/30）。

•由Baillie Gifford Overseas Ltd.提供咨询; Pzena Investment Management，LLC; Wellington Management Company LLP。

•净资产为8，425，597，114美元和222，449，751股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

43

先锋全球ESG精选股票基金

•一系列先锋专业基金（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供咨询。

•净资产为1，406，503，176美元和30，483，064股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

Vanguard Global前美国房地产指数基金

•一系列先锋国际股票指数基金（FYE 10/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为3，995，863，958美元和88，796，748股已发行股票。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋全球最低波动率基金

•一系列先锋白厅基金（FYE 10/31）。

•由Vanguard Quantitative Equity Group提供咨询。

•净资产为2，103，692，995美元和71，513，975股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

44

查尔斯施瓦布公司，公司，加利福尼亚州旧金山11.80%

先锋全球韦尔斯利收益基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供咨询。

•净资产为558，652，420美元和20，717，478股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋全球惠灵顿基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供咨询。

•净资产为2，586，155，392美元和77，830，542股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋GNMA基金

•先锋固定收益证券基金系列（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供咨询。

•净资产为14，913，757，141美元和1，574，815，739股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

45

先锋成长与收益基金

•一系列先锋量化基金（FYE 9/30）。

•由D提供建议。E.逸夫投资管理有限责任公司;洛杉矶资本管理有限责任公司;惠灵顿管理有限责任公司。

•净资产为15，666，158，030美元和163，754，737股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋成长指数基金

•一系列先锋指数基金（FYE 12/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为261，438，723，677美元和977，931，353股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

46

先锋医疗基金

•一系列先锋专业基金（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供咨询。

•净资产为48，664，424，580美元和461，311，482股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋医疗保健指数基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为21，558，131，239美元和87，033，731股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋高股息收益率指数基金

•一系列先锋白厅基金（FYE 10/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为72，735，811，726美元和816，612，014股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

47

先锋高收益公司基金

•先锋固定收益证券基金系列（FYE 1/31）。

•由Vanguard固定收益集团提供咨询; Wellington Management Company LLP。

•净资产为24，940，705，935美元和4，514，239，339股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋高收益免税基金

•一系列先锋市政债券基金（FYE 10/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为16，442，543，953美元和1，508，233，991股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋工业指数基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产6，011，928，078美元和24，442，539股已发行股票。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

48

先锋通胀避险证券基金

•一系列先锋债券指数基金（FYE 12/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为27，348，740，723美元和1，945，550，294股已发行股份。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋信息技术指数基金

•先锋世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产90，972，702，594美元和176，974，303股已发行股票。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

49

先锋机构指数基金

•一系列先锋机构指数基金（FYE 12/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为309，797，99，310美元和653，388，237股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋机构中期债券基金

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为31，524，143，435美元和1，451，953，626股已发行股票。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

50

先锋机构短期债券基金

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为5，873，521，932美元和441，505，531股流通股。

•没有股东对该基金股份的记录和/或实际所有权超过5%。

先锋机构整体股市指数基金

•一系列先锋机构指数基金（FYE 12/31）。

•由先锋股票指数集团提供咨询。

•净资产为31，427，761，722美元和320，170，559股已发行股票。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋中期债券指数基金

•一系列先锋债券指数基金（FYE 12/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为42，059，748，875美元和2，342，359，642股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

51

52

先锋中期公司债券指数基金

•Vanguard Scottsdale基金系列（FYE 8/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为53，260，376，928美元和688，150，006股流通股。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：

先锋中期投资级基金

•先锋固定收益证券基金系列（FYE 1/31）。

•由先锋固定收益集团提供咨询。

•净资产为35，527，119，262美元和3，988，054，057股已发行股份。

•记录和/或实际拥有该基金指定类别股份超过5%的股东：