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2024 摩根士丹利全球消费与零售大会 2024年12月4日 + 附件99.1

 
本文件包含历史性及前瞻性陈述。前瞻性陈述不是基于历史事实，而是反映我们对未来结果或事件的期望、估算或预测，包括但不限于公司的未来销售、毛利率、成本、收益、现金流、税率及业绩。这些陈述通常可以通过使用前瞻性词汇或短语来识别，例如“相信”、“期望”、“期待”、“预期”、“可能”、“可以”、“将”、“打算”、“信念”、“估计”、“计划”、“目标”、“预测”、“可能”、“应该”、“展望”或其他类似的词语或短语。这些声明并不是业绩的保证，且固有地受已知和未知的风险、不确定性和假设的影响，这些因素难以预测，可能导致我们的实际结果与这些声明所示的结果存在重大差异。我们不能保证我们的任何期望、估算或预测将会实现。包括在本文件中的前瞻性声明仅在本文件的日期时被作出，且我们否认任何公开更新任何前瞻性声明以反映后续事件或情况的义务。所有前瞻性陈述应在理解其固有不确定性的情况下进行评估。多个因素可能导致我们的实际结果和事件与前瞻性声明所表达或暗示的结果存在重大差异，包括但不限于：超出我们控制的全球经济和金融市场状况可能会对我们产生重大负面影响。我们产品类别中的竞争可能会阻碍我们执行我们的业务策略、实现盈利或维护与现有客户的关系。零售环境和消费者偏好的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。我们公司或其领先品牌的声誉损失或损害，或者我们营销计划的失败可能会对我们的业务产生不利影响。我们主要客户的损失可能会显著减少我们的销售和盈利能力。我们实现增长目标的能力依赖于成功的产品、市场及运营创新，以及成功应对竞争创新与消费者习惯的变化。我们面临与国际运营相关的风险，包括货币波动，这可能会对我们的经营结果产生不利影响。我们必须成功管理因任何疾病爆发（包括流行病、全球流行病或类似的大规模公共卫生问题）带来的需求、供应及运营挑战。如果我们未能保护我们的知识产权，竞争对手可能会制造和销售类似产品，这可能会对我们的市场份额和经营结果产生不利影响。生产成本的变化，包括原材料价格和运输成本的变化，可能会对我们的利润率产生不利影响，并可能对经营结果产生负面影响。我们对某些重要供应商的依赖使我们面临多种风险，包括可能的供应中断，这可能会对我们的业务产生不利影响。我们的业务易受原材料的可用性、我们预测客户需求的能力以及我们管理生产能力的能力的影响。公司和我们的供应商的制造设施、供应渠道或其他业务运营可能会受到超出我们控制的事件的干扰。我们未来的结果可能受到我们的运营执行的影响，包括在任何当前或未来重组努力中实现成本节约的能力。如果我们的商誉和无限期无形资产受到减值，我们将需要记录减值损失，可能金额会很大。我们某些产品的销售具有季节性，某些汽车护理产品在我们销售高峰季节的恶劣天气条件可能会产生重大不利影响。关键信息技术系统的故障可能会对我们进行业务的能力产生不利影响。我们在信息技术上的依赖程度很高，任何不足、干扰、数据盗窃或丢失、恶意攻击、集成失败、未能维护敏感数据在我们系统上的安全、机密或隐私或该技术的其他安全故障都可能损害我们有效运营业务的能力并损害我们品牌的声誉。我们可能无法吸引、保留和发展关键员工，以及有效管理人力资本资源。我们有重大债务义务，这可能对我们的业务产生不利影响。我们的信用评级对我们的资本成本至关重要。我们可能会经历损失或面临与我们的养老金计划相关的增加资金和费用。我们财务预测的估计和假设可能被证明不准确，这可能导致我们的实际结果与我们的预测存在重大差异，这可能会对我们的未来盈利能力、现金流和股价产生不利影响。如果我们追求战略收购、资产剥离或合资企业，可能会经历操作困难、稀释及其他可能损害我们业务、财务状况及经营成果的后果，我们可能无法成功完成有利交易或成功整合收购的业务。我们的业务可能涉及潜在的产品责任索赔、标签索赔、商业索赔和其他法律索赔，这可能会影响我们的经营结果和财务状况，并导致产品召回或撤回。我们的业务面临日益增加的政府监管，无论是在美国国内还是海外，可能会导致重大成本。政府及非政府组织、客户、消费者和股东对环境、社会及治理（ESG）问题的关注加大，包括可持续发展和气候变化的相关问题，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响，并损害我们的声誉。我们受到可能使我们面临重大责任的环境法律和法规的约束，可能会对我们的经营结果和财务状况产生重大不利影响。税务风险的解决可能导致额外的税务负担，这可能会对我们的现金流和经营结果产生不利影响。此外，目前我们未知的其他风险和不确定性或我们认为不重要的因素可能会影响任何此类前瞻性声明的准确性。以上因素清单仅为示例，并非详尽无遗。所有前瞻性陈述应在理解其固有不确定性的情况下进行评估。其他风险和不确定性，包括我们不时在公开提交的文件中详细说明的那些，包括在2024年11月19日向证券交易委员会提交的10-k表格中标题为“风险因素”下描述的风险因素。前瞻性声明。

 
非GAAP财务指标 公司根据美国普遍接受的会计原则（"GAAP"）报告其财务结果。然而，管理层认为某些非GAAP财务指标为用户提供了与相应历史或未来期间的额外有意义比较，并用于管理激励薪酬。这些非GAAP财务指标排除了不反映公司持续运营表现的项目，例如无形资产减值、重组及相关成本、网络转换成本、收购和整合成本、诉讼事项、债务的损失/（收益）、2023年12月阿根廷经济改革、美国养老金年金回购的结算损失、资本租赁终止的收益、退出俄罗斯市场的成本以及2022年5月巴西洪灾的成本。此外，这些指标帮助投资者在排除货币波动及其他公司非持续性项目时分析年比年可比性。我们认为这些非GAAP财务指标是对投资者了解我们业务和进行与研究分析师开发的财务模型相一致的分析的增强。投资者应将非GAAP指标视为补充，而不是替代或优于可比的GAAP指标。此外，由于可能存在方法和调整项目的差异，这些非GAAP指标可能与其他公司使用的类似指标并不相同。我们提供以下非GAAP指标和计算，以及在以下补充表格中与最近GAAP指标的对应调节： • 有机增长。 这是指不包括或以其他方式调整阿根廷业务变化和货币影响的收入或分段利润变化的非GAAP财务度量标准。 • 阿根廷业务变化。 由于阿根廷经济在2018年7月1日被认定为高通胀经济，公司单独呈现与我们阿根廷附属公司销售和分段利润的所有变化。 • 货币影响。公司在无货币影响基础上评估我们的运营表现。货币影响是按年比率计算对于报告结果的外币汇率变化，具体通过比较当前年度外国业务在当前时期美元汇率下的价值与前期美元汇率下的价值来计算。货币影响还包括汇率对冲项目的损益，并排除超高通胀市场。 • 调整比较。调整后的毛利润和调整后的毛利率的详细信息也是补充的非GAAP指标披露。该指标排除了重组及相关成本、网络转换成本、收购及整合成本、退出俄罗斯市场的成本和2022年5月巴西洪灾的成本的影响。 • 自由现金流。自由现金流被定义为运营活动提供的净现金减去资本支出，扣除资产出售的收益。 • 调整后净收益和调整后每股普通股摊薄净收益（EPS）。这些指标排除了对无形资产减值的影响、重组及相关成本、与收购和整合相关的成本、网络转换成本、诉讼事项、债务的损失/（收益）、2023年12月阿根廷经济改革及美国养老金年金回购的结算损失的影响。 • EBITDA和调整后EBITDA。EBITDA被定义为扣除所得税、利息、债务的损失/（收益）以及折旧和摊销前的净收益。调整后的EBITDA进一步排除了与重组、网络转换成本、收购和整合成本、诉讼事项、退出俄罗斯市场的成本、资本租赁终止的收益、2022年5月巴西洪灾的成本、收购业绩奖励、美国养老金年金回购的结算损失、2023年12月阿根廷经济改革、无形资产减值和基于股份的支付的影响。 • 净债务。净债务被定义为总公司债务减去现金及现金等价物。净杠杆率被定义为净债务除以过去12个月的调整后EBITDA（LTM）。

 
2 1 4 3 我们是谁 财务 我们的成功主张 驱动股东价值

 
劲量控股是一家全球家庭用品领导者，利用其覆盖范围、规模和领先品牌提供稳定的增长、顶级的现金流和长期价值创造 我们是谁 我们的使命 我们负责任地创造家庭用品，让生活更美好

 
仅供内部使用 – 请勿分发 6 按类别增长 $24亿 $6亿 $2,224 $2,260 $521 $628 FY20 FY24 电池及灯具 汽车护理 +4.8% 年均增长率 +0.4% 年均增长率 2024 总公司净销售额 $29亿 多元化产品组合在电池及灯具和汽车护理方面表现出证明的顶线增长 +1.3% 年均增长率 2024 按类别净销售额 22% 汽车护理 78% 电池及灯具

 
仅供内部使用 – 请勿分发 7 按地区净销售额 $18亿 $1.1B 2024 年净销售额 ($B) 北美 国际 $24亿 $6亿 全球多元化，在地区内为地区提供制造足迹 37% 国际 63% 北美 表示制造设施 2024

 
仅供内部使用 – 请勿分发 领先的产品组合，包括 #1 和 #2 品牌， 在多个消费领域竞争

 
仅供内部使用 – 请勿分发 9 全球足迹、规模和世界级供应链专业知识 可用性 覆盖 世界级供应链和分销网络 在全球160多个市场覆盖每个消费渠道 每天数十亿消费者

 
仅供内部使用 – 请勿分发 2 1 4 3 我们是谁 财务 我们的成功主张 驱动股东价值

 
仅供内部使用 – 请勿分发 11 2024 财务结果 1 战略优先事项的推进 2 毛利率概况 3 4 顶级自由现金流 5 减债和去杠杆战略优先事项及 FY'25 展望

 
仅限内部使用 - 请勿传播 2024年财务业绩达到或超过预期 有机净销售* 调整后的毛利率* 调整后的EBITDA* 调整后的每股收益* 债务偿还 净杠杆* 平持或下降 LSD +100个基点 $60000万 - $62000万 $3.10 - $3.30 $15000万 - $20000万 低于5.0倍 (2.2%)(1) +190个基点(2) $612M(3) $3.32(4) $20000万 4.9倍 FY'24预期 (提供于2023年11月) FY'24实际（报告于2024年11月） 12 FY'24实际所有比较均为2023财政年可比报告结果。 *请参见附录中的非GAAP调节。 1. 报告的净销售(2.5%) 2. GAAP毛利率 +30个基点 3. GAAP净利润 $3810万 4. GAAP每股收益 $0.52

 
仅限内部使用 - 请勿传播 重建至疫情前水平 13 GAAP毛利率：2020财年：39.4%，2021财年：38.4%，2022财年：36.7%，2023财年：38.0%，2024财年：38.3% 40.6% 39.6% 37.3% 39.0% 40.9% 2020 2021 2022 2023 2024 +360个基点 我们的成本节约措施已将调整后的毛利率重建至疫情前水平

 
仅限内部使用 - 请勿传播14 Energizer在公司过去四个季度的基础上提供顶级自由现金流结果。 按字母顺序排列的同行：ACCO Brands, Church & Dwight, 高乐氏, Edgewell, 海伦特洛伊家电, post holdings 自由现金流转换* *请参见附录中的非GAAP调节。 1 2 将净收益有效转换为现金 稳定强劲的自由现金流 6.3% 7.7% 8.3% 8.8% 9.7% 11.7% 14.5% 中位数=8.8% 同行2 同行1 同行3 同行4 同行6 ENR 同行5 70% 94% 107% 114% 120% 141% 142% 中位数=114% 同行4 同行5 同行6 同行1 同行2 ENR 同行3 自由现金流占净销售比例*

 
仅限内部使用 - 请勿传播15 我们专注于债务减少，推动了持续的去杠杆化 *请参见附录中的非GAAP调节，适用于FY22 Q3、FY22、FY23、FY24和预测的FY25调整EBITDA。

 
仅限内部使用 - 请勿传播16 我们的三个战略优先事项的推进为长期增长和价值创造奠定了基础 调整后的毛利率扩展* +360个基点 累计自由现金流 +$67500万 债务偿还 +$42500万 +70% 总股东回报** 1 3 2 2023 - 2024财政年度 *请参见附录中的非GAAP调节 **Energizer TSR 从2022年9月30日到2024年12月2日，根据彭博社 马克·拉维奇 首席执行官 2024年8月 “我们在过去两年中的果断行动和战略优先事项的推进为我们在长期增长目标上的投资以及为股东创造价值奠定了基础。”

 
仅供内部使用 - 请勿分发 FY 2025 财务展望 有机净销售增长 1% 至 2% （第一季度增长 2% 至 3%） 调整后毛利率* +50 基点（第一季度 + 50 至 100 基点） 调整后的 EBITDA* 62500万 - 64500万 调整后的每股收益* $3.45 - $3.65（第一季度 $0.60 - $0.65） 自由现金流占销售额的百分比 8% - 10% 债务偿还 15000万 - 20000万 净杠杆率 ~4.5倍 所有比较均是以2024财年的可比报告结果为基础。*请参见附录中的非公认会计原则的调整。

 
仅供内部使用 - 请勿分发 谁是我们 财务 我们的致胜提案 推动股东价值

 
我们的致胜提案 在稳固、增长的领域中拥有领先品牌 持续、可预期的销售增长 投资于战略增长计划 在增长的领域中打造领先品牌并投资于战略增长计划，实现持续、可预期的增长

 
仅供内部使用 - 请勿分发 劲量控股在所有领域中拥有领先品牌 #1 在汽车外观中的制冷剂套件* #1 价值电池 在快速增长的特种电池市场中占有最大份额 高端电池 #1 #1 电池制造商* *单位

 
仅供内部使用 - 请勿分发 每个房间都有多个电池供电的设备 厨房 厨房秤 厨房计时器 湿拖把 体温计 烟雾探测器 开罐器 开瓶器 家庭安防 卧室 烟雾探测器 吊扇 遥控 触摸/轻触灯 电动窗帘 旅行闹钟 婴儿监视器 电动玩具 电子游戏 遥控车 浴室 浴室秤 体温计 血压监测仪 电动牙刷 助听器 胡子/毛发修剪器 客厅 电视遥控器 时钟 可编程温控器 家庭安防 空气清新剂 无火蜡烛 视频游戏控制器 智能灯泡 遥控烟雾探测器 智能通风口 室外 汽车钥匙遥控器 电子门锁 车库门键盘 门铃摄像头 户外定时器 门铃/鸣叫 地下室/储藏室 手电筒 营灯 寻找梁器 激光水平仪 烟雾探测器 办公室 无线鼠标 计算器 无线键盘 数码相机 照明/风扇遥控器 桌面时钟 标签打印机 数据来源：劲量 FY23 设备库存研究，美国市场。

 
许多日常使用的居家设备都是由一次性电池供电的 来源：劲量2023财年设备清单，美国。

 
仅供内部使用 – 请勿分发 支持健康和增长的电池类别 18.0 18.4 19.1 19.2 19.1 22.4 22.2 20.5 19.9 20.0 - 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 来源：尼尔森全球跟踪，Profitero和劲量估计；使用截至2024年4月的52周尼尔森全球跟踪+ Profitero亚马逊趋势 COVID需求提升 全球类别成交量销售200亿+ '15 – 2024年4月复合年增长率+1.3% 类别成交量前景为平稳至轻微正增长

 
仅供内部使用 – 请勿分发 三大宏观趋势推动汽车护理类别的增长 汽车数量 每年行驶里程 汽车年龄 美国平均12.6年且在增长 欧洲平均12.3年且在增长 全球车辆注册数量为16亿 今天正在增长，较去年增长+2.5% 预计低的个位数增长 美国汽车护理类别销售额超过37亿

 
仅供内部使用 – 请勿分发 投资于关键增长领域 定价与组合 市场扩张 电子商务分销 创新与品牌建设 通过与新零售商的合作扩大我们的影响力，同时与现有客户加深合作 推动美国及关键国际市场的电子商务加速增长 扩展我们在高增长市场的存在 专注于对消费者最有意义、最大化类别价值的促销 建立创新管道，以扩大我们品牌在全球的影响力

 
仅供内部使用 – 请勿分发 战略创新是维持我们作为电池类别领导者地位的关键 劲量正在开发适合以下内容的包装解决方案： - 环保 - 消费者 - 零售商 - 商品陈列 劲量推出全球首个3合1儿童保护装置™ - 安全包装 - 苦味涂层 - 颜色警报技术

 
仅供内部使用 – 请勿分发 Armor All® Podium系列将于2025年初上架

 
仅供内部使用 – 请勿分发 推动一致的、可计量的销售增长 定价与组合 市场扩张 电子商务分销 创新与品牌建设 对这五个关键领域的投资创造多个杠杆 以推动销售增长，与我们的长期算法相一致 有机净销售额增长+1%至+2%

 
仅供内部使用 - 请勿分发 2 1 4 3 我们是谁 财务 我们的成功主张 驱动股东价值

 
仅供内部使用 - 请勿分发30 1. 通过盈利的净销售增长和严格的成本管理稳步增长EBITDA 2. 减少债务，将价值从债权人转移到股东 3. 支付有竞争力的分红 4. 机会性的股票回购和增值的并购 劲量控股创造长期股东价值的路径

 
仅供内部使用 - 请勿分发31 我们的财务算法和平衡的资本配置方法… 有机销售 毛利率* SG&A 占销售百分比* EBITDA增长* 每股收益增长* +1% 到 +2% +25个基点 平稳 +2% 到 +4% +6% 到 +8% 10% 到 12% 自由现金流 资本回报 健康的资产负债表 重新投资于我们的业务 选择性、严格的并购 *在调整基础上

 
仅供内部使用 - 请勿分发32 …通过适度的EBITDA增长和净债务减少提供显著的价值创造 2% 到 4% 调整后EBITDA增长 + 20000万 年度债务偿还 ~11% 每股内部收益率 + 分红 低十年代 年度总回报率 = *当前股权价值是基于2024年12月2日ENR的收盘价39.39美元和截至2024年9月30日的当前净债务。 企业价值 5年示意

 
附录材料：非GAAP调整 33

 
非GAAP调整：净销售（百万） 有机。这是非GAAP财务指标，用于衡量排除了或以其他方式调整阿根廷业务变化和货币变化影响的收入变化，如下所定义： • 阿根廷业务变化。 本公司单独呈现因自2018年7月1日起经济被指定为高通胀的阿根廷附属公司的销售和部门利润变化。 • 货币影响。 本公司以货币中立的方式评估本公司的运营表现。 货币影响是与前一年报告结果相比的外汇汇率变化所导致的变化，是通过比较当前年度外资业务在当前期间的美元汇率与前年度美元汇率下的外资业务价值来计算的。 货币的影响还包括货币对冲计划的收益/(损失)，并且不包括超高通胀市场。 34

 
非GAAP调整：调整后的毛利率（以百万计）调整后的毛利率作为销售的百分比，不包括与重组计划、网络过渡成本、收购和整合、退出俄罗斯市场的成本以及巴西设施的洪水损失相关的任何费用。35

 
非GAAP调整：调整后的每股收益（以百万计，每股数据除外）调整后的净收益和调整后的摊薄后每股收益（EPS）。这些指标排除了重组及相关费用、网络过渡成本、与收购和整合相关的费用、诉讼事项、无形资产减值、债务清偿损失/(收益)、2023年12月阿根廷经济改革及美国养老金年金买断的损失的影响。截止2024年和2023年9月30日的季度，调整后净收益和调整后摊薄后每股收益的有效税率分别为22.1%和20.7%，截止2024年和2023年9月30日的12个月有效税率分别为22.9%和21.2%，按发生成本的法定税率计算。36

 
非GAAP调整：自由现金流及自由现金流转换（以百万计）自由现金流被定义为经营活动提供的净现金减去资本支出，扣除资产销售的收入。自由现金流转换被定义为公司的自由现金流占调整后净收益的百分比。37

 
非GAAP调整：调整后的息税折旧摊销前利润 - 2024年9月30日（以百万计）EBITDA被定义为税前净收益、利息、债务清偿损失/(收益)以及折旧和摊销。调整后的EBITDA进一步排除了与重组、网络过渡成本、收购和整合成本、诉讼事项、美国养老金年金买断的和解损失、无形资产减值、2023年12月阿根廷经济改革和基于股份的支付相关的费用的影响。38

 
非GAAP调解：调整后的EBITDA - 截至2023年9月30日和2022年（以百万计）EBITDA定义为扣除所得税、利息、债务注销的（收益）/损失、折旧和摊销后的净收益。调整后的EBITDA进一步排除了重组及相关成本、美国养老金年金回购的结算损失、商誉及其他无形资产的减值、退出俄罗斯市场的成本、融资租赁终止的收益、巴西制造设施洪水的成本、商誉及其他无形资产的减值、与收购和整合相关的成本、收购收益和基于股份的支付成本。39

 
非GAAP调解：调整后的EBITDA - 截至2022年6月30日（以百万计）EBITDA定义为扣除所得税、利息、债务注销的损失，以及折旧和摊销后的净收益。调整后的EBITDA进一步排除了收购和整合成本、退出俄罗斯市场的成本、资本租赁终止的收益、2022年5月巴西洪水损失的损失、收购收益和基于股份的支付。40

 
非GAAP调解：净债务和净杠杆（以百万计）净债务定义为公司总债务减去现金及现金等价物。净杠杆是净债务除以最近12个月的调整后EBITDA。LTm是指截至2022年6月30日、2022年9月30日、2023年和2024年的最近12个月。41

 
非GAAP调解：2025财年展望（以百万计 - 每股数据除外）42