展览99.2

营运和财务回顾和前景

以下对我们财务状况和经营结果的讨论与分析应与截至2023年9月30日和2024年的未经审计的简明合并财务报表及相关附注一并阅读，这些附注出现在本文件6-k的其他地方（本“文件6-K”），我们截至2023年12月31日审计合并财务报表及其他财务信息出现在我们2023年度的20-F表格年度报告（“年度报告”）及年度报告的第5项——“经营和财务回顾与前景”。除非上下文另有要求或在本讨论中另有说明，“CyberArk”、“公司”、“我们”、“我们”、“我们的”和“我们的业务”一词是指CyberArk Software Ltd.及其子公司。我们的财务报表是根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制的。

公司概况

CyberArk是全球身份安全领域的领导者，专注于智能特权控制，致力于保护组织免受基于身份的网络攻击。CyberArk将智能特权控制应用于所有身份——人类和机器——并在整个身份生命周期内进行持续的威胁检测和防御。通过CyberArk，组织可以实现零信任和最低特权，确保每个身份都能安全访问任何批准的资源，无论资源位于何处，无论从哪里访问——通过一个身份安全平台。

我们保护人类和机器身份的访问，帮助组织保护关键业务资产，保护其分布式员工和客户，并加速业务发展。CyberArk的愿景是提供一个身份安全平台，能够根据上下文对每个身份进行认证，动态授权所需的最低特权，确保凭证安全，并全面审计整个周期——让组织能够放心地无畏前行。

作为特权访问管理领域的标准定义领导者，我们具备独特的能力来实现身份安全，因为我们的核心竞争力在于保护 "王国的钥匙"。这些 "王国的钥匙"使我们的客户能够控制对敏感基础设施和应用的访问，将其排除在恶意或粗心的内部人员或外部攻击者的控制之外，防止对业务的干扰。

保护这些人类和机器身份现在比以往任何时候都重要。随着移动工人的快速增加、混合和多云部署、人工智能，特别是生成式人工智能的兴起，以及企业数字化，物理和网络安全屏障在保护数据和资产方面变得更加无关紧要。被破坏的身份及其相关特权代表了攻击组织最宝贵资产的路径。我们相信，身份已经成为新的安全边界，并且是零信任安全模型的基础。我们的方式是独特的，因为CyberArk认识到每个身份在特定的条件下都可能变得特权，我们提供最广泛的安全控制范围以降低风险，同时为终端用户提供高质量的体验。这包括通过替换复杂的、拼凑的、孤立的传统访问管理解决方案来保护劳动力、IT、开发人员和机器身份，从而提高安全性和操作效率。

我们认为，身份安全平台必须远不止于管理一组身份；它必须提供解决方案来保护所有身份，在所有环境中。我们的目标是重新定义并现代化跨越访问管理（AM）、特权访问管理（PAM）、身份治理与管理（IGA）以及机器身份管理（MIM）的既定孤岛能力，同时创造新的方式来保护所有类型的现代身份。

在2024年10月1日，我们完成了对Venafi Holdings, Inc.及其子公司（"Venafi"）的收购，该公司是机器身份管理的领导者。这次收购使CyberArk能够进一步实现其保护每个身份——人类和机器——的愿景，配备适当的特权控制。所有机器身份，包括工作负载、代码、应用程序、物联网设备和容器，必须被发现、管理、保护和自动化，以确保其连接和通信的安全。我们相信，将Venafi的证书生命周期管理、企业公钥基础设施（PKI）、工作负载身份管理、安全代码签名和SSH安全与 CyberArk的秘密管理能力相结合，将推动组织在企业范围内保护机器身份免受滥用和妥协。CyberArk和Venafi将共同构建端到端机器身份安全解决方案，帮助组织提高安全性，防止高昂的停机损失，最终降低风险并增强操作效率。

在2020年之前，我们主要通过授权我们的网络安全软件、销售维护和支持合同以及提供专业服务来获得收入。我们在2021年初开始执行向订阅商业模式的过渡，并在2023年达到主要通过订阅销售的过渡目标，包括 SaaS 和自托管订阅。到2024年初，我们开始销售围绕每种身份类型（员工、IT、开发人员和机器）解决关键客户安全挑战的解决方案。我们利用我们的平台能力，设计了通过 CyberArk 身份安全平台交付的解决方案，其中包括特权访问管理、访问管理、机密管理、终端特权安全、安全云访问以及身份治理和管理的功能。这些解决方案通过简化的包装和定价模型提供，促进了更高效的采购流程，并增强了我们在客户员工基础中保障更广泛身份的能力。这些解决方案还将使我们的客户更容易购买他们所需的能力，以保护整个组织的每个身份。

截至2024年9月30日的九个月期间，我们的年度经常性收入（"ARR"）增长了31%，达到92600万。ARR的增长受到来自 SaaS 和自托管订阅的预定增长推动。在截至2024年9月30日的九个月期间，我们的订阅收入增长了52%，达到49020万，相较于截至2023年9月30日的九个月期间；经常性收入增长了33%，达到63800万，比较截至2023年9月30日的九个月期间。

截至2024年和2023年9月30日的九个月期间，我们的收入分别为68640万和52880万，年增长率为30%。截至2024年和2023年9月30日的九个月期间，我们的净收入（损失）分别为370万和（75.4）百万。

截至2023年9月30日，员工总数从2,999人增加至截至2024年9月30日的3,296人。

我们打算继续执行我们的策略，发展我们的业务，以满足客户的需求，并在新的和现有的行业、地域和产品中追求机会。作为我们战略增长计划的一部分，我们计划继续投资于我们的销售和营销团队，特别关注扩展我们的渠道合作伙伴关系，包括托管服务提供商，针对新客户，拓展与现有客户的关系，建立科技合作伙伴关系，并进一步建立我们的客户成功运营。我们已经进行了投资，并将继续在研究和开发方面投入，以拓宽我们的平台能力，增强我们现有的解决方案，提升用户体验，开发更多的自动化和人工智能科技。

关键绩效指标和最近的业务发展

我们专注于以下指标来评估我们业务的健康状况：

	九个月结束 9月30日，
	2023		2024
	(以百万为单位)

总合计收入（截至期末）	$	705	$	926
ARR订阅部分（截至期末）		504		735
周期性收入（截至期末）		423		526
剩余履约义务（截至期末）		831		1,061
循环营业收入		478		638
经营活动产生的净现金流量	$	9	$	167

ARR。ARR是一个绩效指标，可以更清晰地反映我们定期业务的增长。ARR定义为活跃的saas-云计算、自托管订阅及其相关的维护和压力位服务，以及到报告期末有效的永久许可证相关的维护合同的年化价值。ARR应独立于营业收入和总递延收入来看，因为它是一个营业指标，旨在与这两个指标进行区分，而不是替代这两者。ARR不是未来营业收入的预测，可能会受到合同开始和结束日期以及续订率的影响。ARR提供的可见性使我们能够做出有关资本配置和投资水平的明智决策。

年度再发生收入的订阅部分。ARR的订阅部分是一个绩效指标，提供了对我们可重复业务长期增长领域的可见性。ARR的订阅部分被定义为在报告期末有效的活跃saas-云计算和自托管订阅合同的年化价值。ARR的订阅部分不包括与永久许可证相关的维护合同。ARR的订阅部分应独立于营业收入和总递延收入进行观察，因为它是一个运营指标，并不打算与这些指标结合或替代。这种由ARR的订阅部分提供的可见性使管理层能够对我们的资本分配和投资水平做出明智的决策。

循环收入可重复收入被定义为在报告期间来自saas-云计算和自托管订阅合同，以及与永久许可证相关的维护合同的收入。管理层监控我们可重复收入的增长，以评估我们业务的健康状况。

延迟总收入我们的总递延收入包括已经开票和收取但尚未确认的维护和支持及专业服务，因为它们不符合适用标准，以及自托管和saas-云计算订阅合同，这些合同有无条件的权利收取，对已开票但尚未确认的部分。截止到2024年9月30日，saas-云计算递延收入同比增长47%，占总递延收入的63%，而2023年9月30日为53%。

待履行绩效义务剩余绩效义务（“RPOs”）代表尚未确认的不可取消合同，包括递延收入和尚未收到的金额，这些将会在未来期间确认作为收入。管理层监控RPOs的价值，以提供近期及多年的收入流的可见性。这种可见性使我们能够对资本分配和投资水平做出明智的决策。

营业活动提供的净现金流量我们监控经营活动提供的净现金作为衡量业务产生现金量和整体业务绩效的指标。我们的经营活动提供的现金部分来源于订阅、维护和专业服务产品的预付款。监控经营活动提供的现金使我们能够评估我们的财务绩效，排除某些项目的非现金影响，例如基于股票的补偿成本或折旧和摊销，这使我们能够更好地理解和管理业务的现金需求。

营运结果

业务财务报表的元件

收入

我们的收入包括以下项目：

o 订阅收入订阅收入包括saas-云计算和自托管订阅收入，以及与自托管订阅相关的维护和支持服务。历史上，我们的订阅收入主要来自Privileged Access Manager（Privilege Cloud和自托管）、Endpoint Privilege Manager、Secrets Manager、Vendor Privileged Access Manager、Workforce and Customer Access、Secure Cloud Access和身份管理的销售。在2024年，我们转向销售解决方案，并开始从保护IT身份、劳动力身份、开发者身份和机器身份的解决方案中产生收入。我们业务中越来越多的百分比来自于我们的saas-云计算产品，这些产品具有可计提的收入确认，从而增加我们的总递延收入，这些收入将在未来逐渐确认。在截至2024年9月30日的九个月内，我们的saas-云计算和自托管订阅占我们总收入的71%，我们预计我们的订阅收入在近期和长期内将继续增长。我们的IT、劳动力和开发者解决方案按用户进行许可，通过标准和企业套餐进行。Endpoint Privilege Manager按目标系统（工作站和服务器）许可。对于机器身份，我们有两个套餐，一个是针对拥有最少工作负载身份的起点，第二个是附加任何额外工作负载身份。Secrets Manager基于需要保护的应用程序类型有两种不同的许可方式。第一种是针对关键任务和静态应用程序按代理许可，第二种是按照站点/地域和集群数量，针对更动态的云原生应用程序和DevOps管道进行许可。

o 永久许可收入. 永久授权许可收入主要来自我们特权访问管理器的销售。我们看到来自永久许可证的业务占比为个位数百分比，且这些许可证具有预先收入确认。我们预计，随着我们继续以订阅公司的形式运营，永久许可证的收入将在总收入中继续减少。

o 维护和专业服务收入. 维护收入来自于购买了永久许可证的客户的维护和支持合同，以便在可用时获得最新的软件增强和更新，并获得电话和电子邮件技术支持。随着新永久许可证和相关新维护合同的持续下降，我们期望我们的总维护收入在绝对金额上在短期和长期内下降。我们还提供高级服务，包括专业服务和技术账户管理，旨在为客户提供咨询、部署和培训，以充分利用我们的产品。我们越来越多地利用合作伙伴提供与实施和我们解决方案的持续管理相关的服务，并将我们的服务交付团队向价值更高的服务转移，这些服务往往是经常性的，比如技术账户管理。

营收地理区域拆分

美国是我们的最大市场，其余收入来自欧洲、中东、非洲地区以及其他地区，包括加拿大、中美和亚太及日本地区。以下表格列出了我们在指定期间按地区划分的收入地理分布：

	截至九月三十日的九个月。
	2023					2024
	金额		占营业收入的百分比			金额		占营业收入的百分比
	(千美元)

美国	$	282,645		54	%	$	340,662		50	%
欧洲、中东和非洲		157,032		29	%		217,075		31	%
世界其他地区		89,107		17	%		128,621		19	%
总收入	$	528,784		100	%	$	686,358		100	%

收入成本

我们的营业成本总计包括以下：

o 订阅收入的成本。订阅收入的成本主要由与客户支持和云运营相关的人员成本组成。人员成本主要包括工资、福利、奖金和基于股份的补偿。订阅收入的成本还包括云基础建设成本、无形资产的摊销和内部使用软件的资本化折旧。随着我们的业务增长，包括我们saas-云计算产品的扩展，我们预计订阅收入的绝对成本将会增加。

o 永久授权收入的成本。永久许可证收入的成本主要由设备费用和分配给支持交付及与永久许可证相关的操作的人员成本组成。人员成本主要包括工资、福利、奖金和基于股份的补偿。由于永久许可证现在占我们整体收入的比例较小，我们预计永久许可证收入的绝对成本以及永久许可证收入占总收入的百分比将会下降。

o 维护和专业服务收入的成本。与永久许可证合同和专业服务相关的维护成本主要由分配给我们的全球客户支持、客户成功和专业服务组织的人员成本组成。人员成本主要包括工资、福利、奖金、基于股份的补偿及分包商费用。我们预计与产生专业服务收入相关的绝对金额将会增加，这得益于我们不断扩大的客户群和对我们服务团队的持续投资，旨在提供卓越的客户体验。

毛利润和毛利率

毛利润是总营业收入减去总营业成本。毛利率是毛利润占总营业收入的百分比的表示。我们的毛利率在历史上由于SaaS、自主托管订阅和永久许可证之间营业收入结构的变化，以及维护和专业服务营业收入、云基础建设成本和人员成本的变化，历来有波动。我们预计我们的毛利率在短期内相对稳定。随着我们的订阅营业收入结构的持续增加，我们继续简化云成本管理；然而，我们仍然看到总体云相关费用的增加。同时，我们在服务团队上持续进行投资，以提升客户体验。

营运费用

我们的营业费用分为三个类别：研发、销售和市场营销以及一般和行政管理。在每个类别中，最大的元件是人员成本，主要包括工资、员工福利（包括佣金和奖金）以及基于股票的补偿费用。营业费用还包括为IT、设施和办公室费用分配的间接费用，以及折旧和摊销。设施和办公室费用的分配成本主要包括租金、办公室维护、公共事业费用和办公用品费用。我们预计人员成本和所有分配成本将继续以绝对美元增加，因为我们整合Venafi人员，招聘新员工并增加设施，以继续发展我们的业务。

研究与开发。研发费用主要由归属于我们研发人员的人员成本、顾问和承包商、云基础设施和软件费用以及分配的间接费用组成。随着我们继续扩大研发人员队伍以进一步增强我们的科技平台，并投资于现有和新解决方案、产品和服务的开发，我们预计研发费用在绝对美元上将继续增加。这包括通过整合Venafi团队成员来扩展机器身份管理的能力。同时，我们预计研发费用占营业收入的比例将随着我们认识到成为周期性营业收入公司的好处以及随着我们规模的发展而逐渐下降。

销售和营销。销售和营销费用是我们营业费用中最大的一项，主要包括人员成本，包括佣金，营销计划和一般销售成本，软件及相关费用，差旅费用和分配的间接费用。我们继续投资以扩展我们的销售组织的覆盖范围，这意味着我们继续投资直接和间接销售渠道以及相关的营销费用。我们预计销售和营销费用将在绝对金额上继续增加，因为我们计划在全球扩展我们的市场营销（“GTM”）工作。同时，我们预计销售和营销费用占营业收入的百分比将下降，因为我们意识到作为一个重复收入公司的好处，并且随着组织的规模扩大。我们会继续预计销售和营销费用将保持为我们营业费用中最大的类别。

一般和行政。一般和行政费用主要由我们的高管、财务、人力资源、法律和行政人员的人员成本构成。一般和行政费用还包括外部法律、审计、会计和其他专业服务费，软件及相关费用和保险费用。我们继续预计一般和行政费用在绝对金额上会随着我们的增长和业务扩展而增加。

财务收入, 净额

财务收入净额主要由利息收入、衍生资产公允价值变动、债务折扣摊销及发行费用、外币兑换收益或损失以及外汇远期交易费用组成。利息收入包括我们现金、现金等价物、短期和长期银行存款、可交易证券和货币市场基金所赚取的利息。我们预计利息收入将根据我们每个报告期的平均投资余额和市场利率而变化。外币兑换变动反映与以非美元货币计价的交易相关的收益或损失。

税收优惠（所得税）

所得税优惠（企业收入税）

以色列的普通公司税率为23.0%。根据以色列《资本投资鼓励法》，我们有权享受各种税收优惠。因此，我们根据这些福利计划需缴纳的以色列应税收入的税率通常为12.0%。

根据《投资法》和其他以色列立法，我们有权享受某些额外的税收优惠，包括对研发费用的加速扣除、特定无形资产的税务加速折旧和摊销率，以及对公开发行费用的三等分每年扣除。

我们的非以色列子公司根据其各自的税收居住地的税法纳税。由于我们在多个法域开展业务，我们对确定我们的合并所得税状况进行了重大判断。

比较期间业务结果

下表列出了我们的营业收入结果，以美元和营业收入百分比表示，所示期间。

	截至九月三十日的九个月。
	2023						2024
	金额			占营业收入的百分比			金额			占营业收入的百分比
	(千美元)
营业收入：
订阅	$	321,766			60.9	%	$	490,230			71.4	%
永久许可证		13,028			2.4	%		9,484			1.4	%
维护和专业服务		193,990			36.7	%		186,644			27.2	%

总营业收入	$	528,784			100	%	$	686,358			100	%

营收成本:
订阅		54,859			10.4	%		68,132			9.9	%
永久许可证		1,173			0.2	%		1,248			0.2	%
维护和专业服务		60,446			11.4	%		65,231			9.5	%

总营业成本		116,478			22	%		134,611			19.6	%

毛利润		412,306			78.0	%		551,747			80.4	%

营运费用：
研发		157,653			29.8	%		169,776			24.7	%
销售和市场推广		299,376			56.6	%		333,993			48.7	%
一般及行政费用		67,038			12.7	%		89,422			13.0	%

营业费用总额		524,067			99.1	%		593,191			86.4	%

营运亏损		(111,761	)		(21.1	)%		(41,444	)		(6	)%
财务收入，净额		33,912			6.4	%		50,841			7.4	%

税前收入（损失）		(77,849	)		(14.7	)%		9,397			1.4	%
所得税税收益		2,434			0.5	%		(5,740	)		(0.8	)%

净利润（损失）	$	(75,415	)		(14.2	)%	$	3,657			0.6	%

截至2023年9月30日的九个月与截至2024年9月30日的九个月相比

收入

	截至九月三十日的九个月。
	2023					2024					变化
	金额		占营业收入的百分比			金额		占营业收入的百分比			金额			%
	(千美元)
营业收入：
订阅	$	321,766		60.9	%	$	490,230		71.4	%	$	168,464			52.4	%
永久许可证		13,028		2.4	%		9,484		1.4	%		(3,544	)		(27.2	)%
维护和专业服务		193,990		36.7	%		186,644		27.2	%		(7,346	)		(3.8	)%

总营业收入	$	528,784		100	%	$	686,358		100	%	$	157,574			29.8	%

Revenues increased by $15760万, or 29.8%, from $52880万 for the nine months ended September 30, 2023 to $68640万 for the nine months ended September 30, 2024. This increase was primarily due to the growth of SaaS sales as well as the increase in self-hosted subscription sales, partially offset by the decline in perpetual license sales due to the Company’s transition away from the perpetual model to a subscription model. In addition, our strong SaaS and self-hosted subscription renewals further contributed to these results and allowed CyberArk to maintain its base of recurring business and build a foundation for growth. The largest increase in revenue occurred in the United States, where revenues increased by $5800万, while the increase in EMEA and the rest of the world was $6000万 and $3950万, respectively.

Subscription revenues increased by $16850万, or 52.4%, from $32180万 in the nine months ended September 30, 2023 to $49020万 in the nine months ended September 30, 2024, as we increased the mix of our subscription sales and experienced an increase in demand for our SaaS and self-hosted subscription solutions.

Perpetual license revenues declined by $350万, or 27.2%, from $1300万 in the nine months ended September 30, 2023 to $950万 in the nine months ended September 30, 2024. The decline in perpetual license revenue is consistent with our transition from selling perpetual licenses to selling SaaS and self-hosted subscription solutions.

Maintenance and professional services revenues declined by $730万, or 3.8%, from $19400万 in the nine months ended September 30, 2023 to $18660万 in the nine months ended September 30, 2024. Maintenance revenues declined by $850万 from $15630万 in the nine months ended September 30, 2023 to $14780万 in the nine months ended September 30, 2024. Despite our strong renewal rates, as anticipated, the new perpetual license sales did not add enough maintenance business to offset the churn and the transition of customers from maintenance to SaaS and self-hosted subscription contracts.

专业服务的营业收入从2023年9月30日结束的九个月的3770万美元增加了110万美元，达到2024年9月30日结束的九个月的3880万美元。专业服务的增长也得益于我们专业服务包的扩展，这些服务包通常包括重复服务。

收益成本及毛利润

	截至九月三十日的九个月。
	2023					2024					变化
	金额		占营业收入的百分比			金额		占营业收入的百分比			金额		%
	(千美元)
营收成本:
订阅	$	54,859		10.4	%	$	68,132		9.9	%	$	13,273		24.2	%
永久许可证		1,173		0.2	%		1,248		0.2	%		75		6.4	%
维护和专业服务		60,446		11.4	%		65,231		9.5	%		4,785		7.9	%

总营业成本	$	116,478		22.0	%	$	134,611		19.6	%	$	18,133		15.6	%

毛利润	$	412,306		78.0	%	$	551,747		80.4	%	$	139,441		33.8	%

订阅收入的成本从2023年9月30日的5490万美元增加了1320万美元，或24.2%，到2024年9月30日的6810万美元。订阅收入成本的增加主要是由于人事成本和相关费用增加了990万美元，云基础建设成本增加了340万美元，以支持我们的SaaS收入增长，第三方顾问提供的服务费用增加了140万美元，部分被资本化软件开发成本减值减少了210万美元所抵消。

维护和专业服务收入的成本从2023年9月30日的6040万美元增加了480万美元，或7.9%，到2024年9月30日的6520万美元。维护和专业服务收入成本的增加主要是由于人事成本和相关费用增加了630万美元，部分被第三方顾问提供的服务费用减少了190万美元所抵消。

截至2023年9月30日，我们的收入成本相关员工人数从533人增加到截至2024年9月30日的605人。

毛利润从2023年9月30日的4.123亿美元增加了139.4百万美元，或33.8%，到2024年9月30日的5.517亿美元。毛利率从2023年9月30日的78.0%增加到2024年9月30日的80.4%。这主要得益于我们对云成本的管理和相对较高的更成熟的SaaS产品的比例，这有利于毛利率的提高。

营运费用

	截至九月三十日的九个月。
	2023					2024					变化
	金额		占营业收入的百分比			金额		占营业收入的百分比			金额		%
	(千美元)
营运费用：
研发	$	157,653		29.8	%	$	169,776		24.7	%	$	12,123		7.7	%
销售和市场推广		299,376		56.6	%		333,993		48.7	%		34,617		11.6	%
一般及行政费用		67,038		12.7	%		89,422		13.0	%		22,384		33.4	%

营业费用总额	$	524,067		99.1	%	$	593,191		86.4	%	$	69,124		13.2	%

研究与开发。研发费用从截至2023年9月30日的1.577亿美元增加到截至2024年9月30日的1.698亿美元，增加了1210万美元，或7.7%。这一下降主要归因于人员成本和相关费用增加920万美元，以及云和软件成本增加340万美元，部分被与顾问和承包商相关的费用减少70万美元所抵消。

截至2023年9月30日，我们的研发团队人数从909人增加到截至2024年9月30日的1017人。

销售和营销业务。销售和营销费用从截至2023年9月30日的2.994亿美元增加到截至2024年9月30日的3.340亿美元，增加了3460万美元，或11.6%。这一下降主要归因于由于所有地区人员增加以扩展我们的市场推广组织，人员成本和相关费用增加2560万美元。增加还归因于与顾问和承包商相关的费用增加290万美元，营销费用和销售活动增加280万美元，云和软件成本增加220万美元，差旅费用增加120万美元。

截至2023年9月30日，我们的销售和营销团队人数从1321人增加到截至2024年9月30日的1404人。

一般和行政一般及管理费用从截至2023年9月30日的6700万美元增加到截至2024年9月30日的8940万美元，增加了2240万美元，增幅为33.4%。这一增长主要是由于员工成本和相关费用增加了1410万美元，主要由于员工人数增加，外部法律顾问、会计顾问和专利管理的服务费用增加了510万美元，顾问相关费用增加了270万美元。外部法律顾问和顾问费用的增加主要归因于与收购Venafi相关的费用。

截至2023年9月30日，我们的一般和管理人员从236人增加到截至2024年9月30日的270人。

财务收入, 净额财务收入净增加了1690万美元，增幅为49.9%，从截至2023年9月30日的3390万美元增加到截至2024年9月30日的5080万美元。此次增长主要是由于来自可交易证券、短期和长期银行存款以及货币市场基金的利息收入增加了1410万美元，衍生资产的公允价值变动增加了260万美元，以及60万美元的汇率收益，部分抵消了60万美元的银行费用。

税收利益（所得税）。税收利益（所得税）从截至2023年9月30日的240万美元的税收利益变更为截至2024年9月30日的570万美元的所得税。这一变化主要归因于我们的税前收入增加。

流动性和资本资源

我们用运营活动产生的现金来资助我们的运营。我们还通过发行可转换高级票据、公共募股中的股票销售，以及在较小程度上通过行使期权来筹集资金。我们现金的主要用途是用于持续的营业费用和资本支出。此外，我们利用强劲的资产负债表完成了并购。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，我们的主要流动性来源为现金、现金等价物、银行存款和可交易证券，分别为15亿和13亿。

在2024年10月1日，我们完成了对Venafi的收购，收购对价包括10.2亿现金和6.4亿CyberArk普通股。为了资助现金对价，我们清算了一部分可交易证券和不打算用于营运资金需求的存款。此外，我们已获得一个25000万元的承诺循环信贷额度，可以根据需要全面使用。此外，关于2019年可转换高级票据的定价，我们进行了一个封顶交易，该交易在2024年11月15日以现金结算，为26140万，正值可转换高级票据到期。

我们相信，运营活动产生的现金，加上现有的现金、现金等价物、可交易证券和银行存款，将足以资助我们的营运资金和资本支出，至少在接下来的12个月及可预见的未来。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的营业收入增长率、续约率及续约时机、销售和市场活动的扩展、支持产品开发工作和扩展到新地理位置的支出时机和范围、新产品的推出和现有产品的改进时机以及我们产品的持续市场接受度。

以下表格显示了所提出期间的净现金流主要部分:

	九个月结束 2023年9月30日，
	2023			2024
	（以千美元计）

经营活动产生的净现金流量	$	9,306		$	167,151
投资活动所提供（使用）的净现金		(1,688	)		704,298
筹资活动提供的净现金		19,195			12,451

我们营运活动提供的净现金的主要来源是我们的递延收入，这在我们的合并资产负债表中作为一项负债列示。我们的递延收入包括维护和支持和专业服务的款项以及已开具和收回的账单，但尚未确认为收入以及已开具但尚未确认的自有托管订阅和SaaS合同。我们部分通过分析尚未确认为收入的短期和长期递延收入来评估我们的流动性，以及我们的其他流动性来源。来自SaaS合同和维护和支持合同的收入按照相关合同期限的直线方式均衡认列，该期限通常为一年或三年，而专业服务的收入则随着服务的进行而确认。因此，预付款增加了我们营运的流动性，因为我们经常承认自有托管订阅、SaaS、维护与支持和专业服务的收入和费用在以后会收到款项的期间内发生。我们的合同期限也影响我们的递延收入。

营业活动提供的净现金流量

我们的现金流反映了我们的净利润（亏损）以及非现金流动资金的变化。

在截至2024年9月30日的九个月内，运营活动提供了16720万美元的现金，原因是370万美元的净利润，调整了12140万美元的非现金费用与基于股份的补偿费用相关，1200万美元与折旧和摊销费用相关，递延税资产减少280万美元，230万美元的非现金利息费用与债务折扣的摊销和发行成本相关，以及非现金流动资金的净变化4200万美元，部分被其他长期资产和负债的1440万美元净变化和260万美元的衍生资产公允价值的非现金变动抵消。

非现金流动资金的4200万美元的变化是由于短期递延收入增加3850万美元，贸易应收款减少2030万美元以及其他流动负债增加10.8 百万美元，部分被其他流动资产的1530万美元净变化、员工和工资应计费用减少620万美元以及贸易应付款减少610万美元部分抵消。

在截至2023年9月30日的九个月内，运营活动提供了930万美元的现金，这得益于7540万美元的净亏损，通过10260万美元的非现金费用调整，涉及与基于股份的补偿费用相关的1510万美元，220万美元与债务折扣的非现金利息费用相关和非现金流动资金的820万美元的净变化，部分被其他长期资产和负债的3260万美元净变化和递延税资产增加1080万美元抵消。

非现金流动资金的820万美元的变化是由于短期递延收入增加2940万美元，贸易应收款减少180万美元和其他流动负债增加0.4 百万美元，部分被员工和工资应计费用减少1360万美元、其他流动资产的880万美元净变化和贸易应付款减少100万美元部分抵消。

截至2023年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，我们的应收账款周转天数（“DSO”）分别为62天和67天。

从投资活动中提供（使用）的净现金

投资活动包括投资于短期和长期存款的投资和收益，投资和销售可交易证券的投资和收益，以及购买物业和设备。

截至2023年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，投资活动提供的净现金为负170万美元和70430万。

截至2024年9月30日的九个月期间，投资活动提供的净现金增加了70600万，相较于截至2023年9月30日的九个月期间，这主要是由于短期和长期存款、可交易证券及其他项的收益净增加了70880万，部分被280万的资本支出增加所抵消。

融资活动提供的净现金

我们的融资活动包括与员工股份购买计划（ESPP）相关发行股份的收益，行使股票期权的收益，以及扣缴税款相关于员工股票计划的收益（支付）。

截至2023年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，融资活动提供的净现金分别为1920万和1250万。

在截至2024年9月30日的九个月中，融资活动提供的净现金减少了670万美元，比截至2023年9月30日的九个月减少，这主要是由于与员工股票计划相关的预扣税款收入减少了1090万美元，部分被员工股票购买计划发行的股票收入增加310万美元和股票期权行使收入增加100万美元所抵消。

研发、专利和授权等

我们主要在以色列进行研发活动，同时在印度、美国以及收购Venafi后在保加利亚等地也开展研发。截至2024年9月30日，我们的研发部门共有1017名员工。在截至2024年9月30日的九个月中，研发费用占我们总营业收入的24.7%。

有关我们研究和发展政策的讨论，请参见我们年度报告的4.b.项目。研究与开发—Intellectual Property”，分别见我们年度报告的第4.b项。

趋势信息

除本表格6-k中披露的资讯外，我们尚不知悉自2023年12月31日以来的任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件，使得对我们的营收、净利润、盈利能力、流动性或资本资源可能产生实质不利影响，或导致披露的财务资讯未必能反映未来营运结果或财务状况。

关键的会计估计

我们编制了符合美国公认会计原则的简明合并财务报表，这要求管理层在特定情况下做出估计和假设，这些估计和假设会影响报告的资产和负债、收入和费用金额以及或有资产和负债的披露。这些估计是基于我们的最佳判断，在考虑过往和当前事件及经济条件后进行的。虽然管理层相信评估的因素提供了建立和应用健全会计政策的有意义基础，但管理层无法保证这些估计始终与实际结果一致。此外，我们在准备这些估计时所依赖的某些信息包括内部生成的财务和运营信息、外部市场信息（如有必要时可获得）以及必要时与第三方咨询获得的信息。实际结果可能与这些估计不同，并可能对我们报告的结果产生重大不利影响。我们认为，在我们年度报告的第5项“运营和财务回顾与展望”中讨论的关键会计估计反映了我们最重要的估计、假设和判断，对我们简明合并财务报表的影响最大。根据年度报告，在我们的关键会计估计方面没有显著变化。

最近公布的和采纳的会计准则说明

最近发布的可能会影响我们财务状况、营运结果或现金流量的会计准则说明，已在包含在本6-k表格中的我们简明综合财务报表附注1中进行披露。