2024年12月11日

FYのガイダンスを達成する見込みであり、2024年の投資が長期的な持続可能な成長に向けたポジティブな勢いを生み出しています

タデウ・マロコ、最高経営責任者

「2024年のガイダンスを達成するための道筋が整っており、私たちのビジネスの強さと回復力を示しています。下半期の業績加速は、新カテゴリのイノベーションのフェーズ分け、アメリカでの商業活動への投資のメリット、卸売業者の在庫移動の緩和によって推進されています。」

10月には、南ハンプトンのイノベーションセンターで、経営チームと共に資本市場デーを開催できたことを嬉しく思いました。このイベントは、BATの科学、イノベーション、広範な能力、人材が結集して無煙の世界を実現し、すべての利害関係者に対して長期的な持続可能な価値を提供する方法を示しました。私たちは、主に無煙ビジネスに移行するという目標に向けて進展を続けています。³ 2035年までに無煙のビジネスに移行することを目指しています。

私たちの質の高い成長の指針は、全ての新カテゴリにおいてターゲットを絞った投資からより高いリターンを生み出しており、その優先順位と焦点はすでにヨーロッパでのビジネスを変革しています。利益の増加に向けてさらに進展しています。¹ 新カテゴリにおける利益向上を進めており、特に加熱製品と現代の口腔用製品の改善に満足しています。

アメリカでは、過去18ヶ月間に実施した投資アプローチが、厳しいマクロ経済環境にもかかわらずビジネスを強化していることに励まされています。商業活動を通じて、ポートフォリオに投資し、実行能力を改善してきました。これらの以前発表した計画が完了したことで、よりシャープな実行を推進し、現代の口腔用製品に関連する新たな市場を切り開くことを優先できます。

持続可能な未来を形成することを優先し、アメリカとカナダにおける蒸気を含む新しいカテゴリーの適切な規制と執行を求めています。

順調に進展しており、まだやるべきことは多いですが、私たちが選んだ選択肢とこの投資年度を通じて取っている行動がBAtにとって正しい方向性であると信じています。

以前に強調したように、中期ガイダンスへの道のりが直線的であるとは期待していません。私たちが築いた強固な基盤を元に、2025年の投資から展開へ移行する際に改善された基礎的なパフォーマンスを提供できると自信を持っています。さらに、2024年度の結果を2月に提供する際に、カナダにおけるCCAAの財務的影響についてより明確になると期待しています。

強力な現金リターンを通じて株主に報いることを続け、進歩的な配当と持続可能な自社株買いを含み、3〜5%の売上高と中程度の単位の調整後営業利益の成長を中期ガイダンスに戻すことにコミットしています。⁴ 2026年までの定常的な通貨ベースで。

私たちの見通しは、進展を続けている以下の3つの重要な分野に裏打ちされています。

1. 燃焼物: アメリカでの商業活動が後半で traction を得ており、AME および APMEA での出荷量と価値シェアの獲得。

2. 下半期における新カテゴリーのパフォーマンスの改善。

2.1 Vuse: グローバルな価値シェアのリーダーシップを継続。⁶; 米国の違法な使い捨て vape の逆風が続いています。

 

 

3. 強力な現金生成

さらなる情報については、以下にご連絡ください：

英国 無料通話: 0808 109 0700

英国: +44 (0) 33 0551 0200

南アフリカ 無料通話: +27 80 098 0512

米国 無料通話: +1 866 580 3963

米国 toll: +1 786 697 3501

¹ 新規カテゴリ カテゴリ貢献レベルでの収益性: 営業利益は、調整項目の影響及び翻訳外国為替の影響を考慮する前のものであり、新規カテゴリに直接関連するコストを配分しています。

² レバレッジは調整後の純負債と調整後のEBITDAの比率を指します。

調整された純負債 はIFRSによって定義された指標ではありません。調整後の純負債は、関連するデリバティブを含む総借入金から、現金及び現金同等物および時価で保有する流動投資を差し引いたものです。Reynolds American Inc.が取得した債務の再評価の影響は除外されます。

調整後EBITDA はIFRSによって定義された指標ではありません。調整後のEBITDAは、純金融コスト/収入、通常の活動に関する課税、減価償却、償却、減損費用、グループの重要な持分法適用持分からの税後利益、およびその他の調整項目を除いた年の利益です。

³ 主に無煙 は2035年までに無煙製品からのグループの売上高の50％を達成するという当社の目標を指します。 Smokeless refers to Non-Combustibles, including Vapour products, Heated Products, Modern Oral pouches and Traditional Oral.

⁴ Organic: To supplement the Group’s results presented in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), the Group’s Management Board, as the chief operating decision maker, reviews certain of its results, including revenue, and adjusted profit from operations, at constant rates of exchange, prior to the impact of businesses sold or held-for-sale in the case of revenue and adjusted profit from operations. Although the Group does not believe that these measures are a substitute for IFRS or other operating measures, the Group does believe that such results excluding the impact of businesses sold or to be held-for-sale provide additional useful information to investors regarding the underlying performance of the business on a comparable basis and in the case of the sale of the Group’s businesses in Russia and Belarus, the impact these businesses had on revenue and profit from operations. Accordingly, the organic volume and financial measures appearing in this document should be read in conjunction with the Group’s results as reported under IFRS and other operating measures.

⁵ Top 8 Combustibles markets: U.S. – Marlin, Germany – NielsenIQ, Japan – CVS, Romania – NielsenIQ, Brazil – Scanntech, Mexico – NielsenIQ, Bangladesh – IMS, Pakistan – Retail Access. These eight markets cover an estimated c.60% of Combustibles 業種の売上高。

⁶ Vuseのリーダーシップ： Vuseのクローズドシステム消耗品の価値シェアは、 トップ7のバポーマーケットに基づいています。

* 証拠の重みを基に、タバコ喫煙からの完全な交換を仮定しています。「リスク軽減」製品はリスクがないわけではなく、依存性があります。

† 米国で販売されている私たちの製品（Vuse、Velo、Grizzly、Kodiak、Camel Snusを含む）は、食品医薬品局（FDA）の規制の対象であり、FDAの承認なしにこれらの製品に関してリスク軽減の主張は行いません。

⁷ トップ7のバポーマーケット： 米国 – RSD、カナダ – スキャンデータ、イギリス – ニールセンIQ、フランス – ストラトール、ドイツ – ニールセンIQ、ポーランド – ニールセンIQ、スペイン – ロジスタRA。 これらの7つの市場は、グローバルなクローズドシステム業界の売上高の約90％をカバーしています。

⁹ 上位9つのHP市場： 日本 – CVS-BC、韓国 – CVS、イタリア – NielsenIQ、ドイツ – NielsenIQ、ギリシャ – NielsenIQ、ハンガリー – SZTFH、ポーランド – NielsenIQ、ルーマニア – NielsenIQ、チェコ共和国 – NielsenIQ。これらの9つの市場は、全業種のHP売上高の約80％を占めています。

¹⁰ 上位7つのモダンオーラル市場： 米国 – RSD、スウェーデン – NielsenIQ、デンマーク – NielsenIQ、ノルウェー – NielsenIQ、スイス – IMS、英国 – NielsenIQ、ポーランド – NielsenIQ。 これらの7つの市場は、全業種のモダンオーラル売上高の約90％をカバーしています。

¹¹ 2024年12月9日現在のUSD/GBPの為替レート1.2798に基づいています。

シェア成長は、HPおよびモダンオーラルの量シェアと、バポールの価値シェアを指します。ここで使用されるように、量シェアは、そのカテゴリ内の全推定小売売上高に対する販売された製品の推定小売売上量の割合を指し、価値シェアは、そのカテゴリ内の全推定小売売上高に対する販売された製品の推定小売売上高の割合を指します。これらの指標の完全な説明と、他の主要業績指標（KPI）の説明については、2023年度年次報告書のフォーム20‐Fの333ページおよび334ページを参照してください。業種とグローバルの売上高は、当社が存在する市場における全業種の売上高を指します。

新規カテゴリには、加熱式製品（HP）、蒸気製品、現代口腔製品が含まれます。米国で販売される弊社の製品には、Vuse、Velo、Grizzly、Kodiak、Camel Snusが含まれ、これらの製品は食品医薬品局（FDA）の規制を受けます。 したがって、FDAの承認なしにこれらの製品に関してリスク低減の主張は行われません。

非GAAP指標に関する注意

この発表には、グループのパフォーマンスを監視するために経営陣が使用するいくつかの先行指標である非GAAP指標が含まれています。この発表に含まれる非GAAP情報には、比較可能なGAAPまたはIFRS情報が前向きに利用できず、グループの売上高および調整項目を含む他の結果の先行ガイドラインも、外国為替や調整項目の影響により合理的な確実性をもって推定することができません。 そのため、この先行指標の非GAAP情報のための調整は利用できず、以下を実施できません: 新規カテゴリの売上高を提示する前に収益を提示するか、または有機的な⁴ 定常通貨収益を提示する; または、調整後の営業利益を提示する前に営業利益からの利益を提示する。⁴ 定常レートに基づいた有機的な

グループが使用する非GAAP指標の一つは、調整項目および関連企業からの配当の影響を除外した営業活動から生成された純現金を、調整後の営業利益に対する割合として定義される営業キャッシュ変換です。この発表には、新規カテゴリの貢献、調整後EBITDA、調整後純負債も含まれており、これらはすべて調整項目の影響を受ける前のもので、営業利益および借入金から調整されます。さらに、この発表には有機的な⁴ 売上高が含まれており、これは販売されたまたは販売のために保持されたビジネスの影響を受ける前の非GAAP指標であり、売上高から導き出されます。この発表には、有機的な⁴ 営業利益の調整後の利益は、調整項目の影響や売却または売却予定のビジネスの影響を考慮する前の非GAAP指標です。これは営業利益から派生しています。

調整項目は、グループの会計方針に従って特定されたもので、その大きさ、性質、または発生に基づいてグループが特異であると考える特定の収入および費用項目です。これには、営業利益、ネットファイナンスコスト、課税、ならびに関連会社および合弁事業の税引後の結果のグループの持分における重要な項目が含まれます。これらの項目は、個別または類似タイプの合計として、グループの基礎的な財務パフォーマンスの理解に関連します。グループは、これらの指標がIFRS指標の代替であるとは考えていませんが、グループは調整項目の影響を除いた結果がビジネスの基礎的なパフォーマンスに関する投資家への追加の有益な情報を提供することを信じています。

グループの経営陣は、グループおよびその地理的セグメントに対するIFRSおよび非GAAP指標のいくつかを定常的な為替レートでレビューします。これにより、前年の平均為替レートで翻訳された場合のグループの結果を比較することが可能になります。グループは、為替の動きによって生成される営業における通常の取引損益について調整しません。グループは、これらの指標がIFRS指標の代替であるとは考えていませんが、前年と比較して通貨の変動の影響を除いたそうした結果がローカル通貨ベースでの営業パフォーマンスに関して投資家への追加の有益な情報を提供することを信じています。

グループの経営陣は、グループの財務パフォーマンスを評価し提示するために使用される指標を定期的にレビューし、関連する場合にはその地理的セグメントを含め、これらの指標が投資家にとって追加の有益な情報を提供すると考えています。私たちの指標のいくつかは調整された基準および一定の通貨基準に基づいて提示されています。各指標および非財務指標の完全な説明については、フォーム20-Fの2023年年度報告書の333ページから349ページを参照してください。

将来の見通しに関する声明

この発表における「BAT」、「グループ」、「私たち」、「我々」および「私たちの」という表現は、ブリティッシュアメリカンタバコ株式会社（BAT PLC）を示す場合には意見を表し、ビジネス活動を示す場合にはBATグループの営業会社を指し、場合に応じて collectively または individually を含みます。

この発表は、BAT PLCの株式やその他のセキュリティを引き受けたり、サブスクライブしたり、またはその他の方法で取得または処分するための招待を構成するものではありません。この発表には、1995年のアメリカ合衆国の私的証券訴訟改革法の意味の範囲内で行われた「前向きな」発言を含む、いくつかの前向き発言が含まれています。これらの発言はしばしば、しかし必ずしも常に、「信じる」、「予測する」、「できる」、「かもしれない」、「するべき」、「するだろう」、「意図する」、「計画する」、「潜在的な」、「予測する」、「するだろう」、「期待する」、「見積もる」、「計画する」、「位置づけられた」、「戦略」、「見通し」、「ターゲット」および同様の表現を用いて行われます。特に、これらの前向き発言には、(i)「FYガイダンスを達成するための軌道に乗っている; 戦略的な規律と集中した投資がポジティブな初期の勢いを推進している」下の弾丸に関する発言、(ii) 2024年の売上高と調整後利益の成長に関するグループの期待、自動車基準での有機的な⁴ 基準での予測基準、(iii) 投資決定に関するグループの期待、(iv) 新カテゴリの収益性に関するグループの期待¹、(v) 90%以上のキャッシュコンバージョンに関するグループの期待、(vi) 2026年までの一定の基準での売上高と調整後営業利益の成長に関するグループの期待、⁴ (vii) グループのレバレッジ範囲目標と年末の期待、(viii) 「2024年のフルイヤーに関する技術的ガイダンス」に基づく発言、(ix) 強力なキャッシュリターンに関する発言、(x) 不正な使い捨てバポール製品に関連する法律および執行措置のグループへの影響とそのパフォーマンスおよびガイダンスに関する期待、(xi) 2025年の根本的なパフォーマンスの改善に関するグループの期待、(xii) カナダのCCAA訴訟に関連する和解を確保するグループの期待。

これには、業務遂行、財務状況、流動性、見通し、成長、戦略およびグループが事業を展開している国や市場における経済的・ビジネスの状況に関する私たちの意図、信念または現在の期待に関する声明が含まれます。

このような将来予測に関する声明は、リスク、不確実性および他の要因に起因する推定および仮定を含みます。この発表に反映されている期待は合理的であると考えられていますが、実際の結果とパフォーマンスが現在予想されるものと大きく異なる原因となる広範な変数に影響される可能性があります。

将来予測に関する声明で予測される実際の結果が大きく異なる可能性のある主要な要因には、以下の不確実性が関連しています。違法取引からの競争の影響、国内法および国際法規制の悪影響、グループの新カテゴリー戦略の開発、商業化および提供ができないこと、サプライチェーンの混乱の影響、そしてそれらの結果がグループの財務状況に与える悪影響、タバコ、ニコチンおよび新カテゴリー関連の税金の重要な増加または構造的変化の影響、為替レートの翻訳的および取引的な露出、国内外の経済または政治状況の変化または相違、現在の資本構造の下でビジネスを維持し資金を調達する能力、職場での深刻な怪我、病気または死亡の影響、国内または国際的な規制機関による悪化した決定、市場の地位、ビジネス、財務状況、業務結果またはグループの見通しの変化、気候変動に関連する直接的および間接的な悪影響、循環型経済への移行に伴う直接的および間接的な悪影響、及びサイバー脅威の高まりによって引き起こされるサイバーセキュリティリスク、消費者とのデジタルインタラクションの増加、及び規制の変更があります。

過去の実績は将来のパフォーマンスの指標にはならず、助言が必要な方は独立したファイナンシャルアドバイザーに相談するべきです。将来の見通しに関する声明は、この発表の準備日現在の知識と情報を反映しており、BAtは新しい情報、将来の出来事またはその他の理由に基づいてこれらの将来の見通しに関する声明を更新または修正する義務を負いません。読者はそのような将来の見通しに対して過度な信頼を置かないように注意してください。

この発表のいかなる声明も利益予測を意図したものでなく、BAt PLCの現行または将来の会計年度の1株当たりの利益が、必ずしもBAt PLCの過去に発表された1株当たりの利益と一致またはそれを上回ることを意味すべきではありません。

これらおよびその他の要因に関する追加情報は、BAt PLCのアメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）への提出書類、包括的に20-Fフォームの年次報告書や6-kフォームの現在報告書に見つけることができ、これらはSECのウェブサイトで無料で入手できます。