本初步定价补充信息 并不完整，并可能会有所更改。此初步定价补充及随附的产品补充、基础补充、 招股说明书补充和招股说明书并不构成销售这些证券的要约，我们也不在任何不允许进行要约或销售的司法管辖区内 招揽购买这些证券的要约。
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待完成，日期为2024年12月13日 定价补充文件，日期：2024年12月 (至产品补充WF1，日期为2024年11月25日， 基础补充ELN-1，日期为2024年11月25日， 招股说明书补充，日期为2022年5月26日 及招股说明书，日期为2022年5月26日) |
根据规则424(b)(2)提交 注册声明编号 333-264388 |
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蒙特利尔银行
高级中期票据，I系列
市场联动证券-带有每日观察和有条件下行结构的可召回证券
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市场挂钩证券—杠杆上行参与到上限并固定百分比缓冲下行
本金风险证券与罗素2000挂钩® 截止日期为2026年12月24日的指数 |
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| n | 与罗素2000指数相关联® 指数（以下简称“指数"」标的”) |
| n | 与普通债务证券不同， 这些证券不支付利息或在到期时偿还固定金额的本金。相反，这些证券提供一个到期 付款金额，具体取决于标的从起始值到终止值的表现，该金额可能大于、等于或小于证券的面值。 到期付款金额将反映以下条款： |
n 如果标的的价值增加，您将收到面值加上 相当于标的从起始值的百分比增长的125%的正回报，最大到期回报为面值的至少24.60% （将在定价日确定）。由于最大回报，最大到期付款金额将至少为$1,246.00。
n 如果标的的价值下降，但下降幅度不超过 10%的缓冲金额，您将收到面值。
n 如果标的的价值下降超过缓冲金额，您将 收到的金额将少于面值，且当标的的价值下降超过缓冲金额时，您将面临1:1的下行风险。
| n | 投资者可能会损失高达 面值的90% |
| n | 所有证券的支付 都受到蒙特利尔银行的信用风险影响，您将无法追索任何包含在基础资产中的证券进行 支付；如果蒙特利尔银行未能履行其义务，您可能会失去部分或全部投资 |
| n | 没有定期利息支付 或分红派息 |
| n | 没有交易所上市；设计为 持有至到期 |
在本初步定价补充的日期， 证券的初始估值为每张$961.60。证券在定价时的初始估值可能与此值有所不同，但不会低于每张$911.00。 然而，如本定价补充更详细讨论的，证券的实际价值在任何时候都会反映许多因素，无法准确预测。请参见本定价补充中的“证券的估计价值”。
证券具有复杂的特征，投资 证券涉及的风险与投资于传统债务证券的风险不同。请参见本文件中第PRS-8页开始的“选定风险考虑因素”和伴随产品补充的第PS-5页开始的“风险因素”，以及招股说明书补充的第S-2页和招股说明书的第8页。
证券是蒙特利尔银行的无担保义务， 因此，所有证券的支付均受到蒙特利尔银行的信用风险影响。如果蒙特利尔银行未能履行其义务，您可能会失去部分或全部投资。证券不受联邦存款保险公司、存款保险基金、加拿大存款保险公司或任何其他政府机构的保险。
证券不是可 bail-in 的票据， 根据加拿大存款保险公司法第39.2(2.3)款，不会转化为我们的普通股或我们任何附属公司的普通股。
证券交易委员会及任何州证券委员会或其他监管机构均未批准或反对这些证券，也未对该定价补充的准确性或充分性作出评价，或伴随的产品补充、基础补充、招股说明书补充和招股说明书。任何相反的陈述均为刑事犯罪。
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原始发行价格 |
代理折扣(1)(2) |
蒙特利尔银行的收益 | |
| 每份证券价格 | $1,000.00 | $25.75 | $974.25 |
| 总计 |
| (1) | 富国银行证券公司是该证券的分销代理，并以主体身份行事。 有关更多信息，请参见该定价补充中的“证券条款—代理”和“证券的估计价值”。 |
| (2) | 对于本次发行中售出的某些证券，我们的附属公司，蒙特利尔银行资本市场CORP，可能会向选定的证券经销商支付每个证券最高达3.00美元的费用，以换取与将证券分销给其他证券经销商相关的营销和其他服务。 |
富国银行证券
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数相关的本金风险证券® 到期于2026年12月24日的指数 |
| 证券条款 |
| 发行方： | 蒙特利尔银行； |
| 市场测量： | 罗素2000® 指数（以下简称“指数"」标的”)（彭博股票代码：RTY）。 |
| 定价日期*： | 2024年12月20日。 |
| 发行日期*： | 2024年12月26日。 |
| 原始发行 价格： |
$1,000 每个安防。 |
| 面值： | $1,000 每个安防。在该定价补充中提到的“证券” 是指面值为1000美元的安防-半导体。 |
| 到期支付 金额： |
在约定的到期日，您将有权收到每个安防-半导体以美元计的现金支付，与到期支付金额相等。“到期支付 金额每个证券的“
• 如果结束值大于起始值：$1,000 加上 以下二者中较小者：
(i) $1,000 × 标的收益 × 上涨参与率；和
(ii) 最大收益；
• 如果期末价值小于等于期初价值，但大于等于阈值：$1,000；或者
• 如果期末价值小于阈值：
$1,000 + [$1,000 × (标的 收益 + 缓冲金额)]
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| 如果期末价值小于阈值，您将对标的的价值下降（超过缓冲金额的部分）承担1:1的下行风险，并可能在到期时损失部分，甚至高达90%的证券面值。 | |
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说明到期日 日期*：
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2026年12月24日，可能延期。证券在到期日前不受蒙特利尔银行的赎回或任何持有者选择的偿还。 |
| 起始价值： | ，定价日期基础资产的收盘价值。 |
| 收盘值： | 收盘价值的含义是在随附产品补充中“证券的一般条款—与指数相关的证券的特定条款—特定定义”中对“收盘水平”的描述。 |
| 终止价值： | “结束价值将是计算日基础资产的收盘价值。 |
| 最大收益： | “最大回报将在定价日判断，并将至少为每个证券面值的24.60%（每个证券246.00美元）。由于最大回报，最大到期付款金额将至少为每个证券1,246.00美元。 |
| 门槛价值： | ，这相当于起始价值的90%。 |
| 缓冲金额： | 10%. |
| 上涨 参与率： |
125%. |
| 标的收益： |
“标的收益” 是从起始值到结束值的百分比变化，计算方法如下： 结束值 - 起始 值 起始值
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| 计算日*： | 2026年12月21日，或将推迟。 |
| PRS-2 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数挂钩的风险本金证券® 到期日为2026年12月24日 |
| 市场干扰 事件和 延期 条款： |
计算日因非交易日和市场干扰事件的发生而可能会延期。此外，如果计算日延期，则到期日也会延期，并且会根据非工作日进行调整。
有关计算日和到期日调整的更多信息，请参见“证券的一般条款——市场干扰事件的后果；计算日的延期——与单一市场指标相关的证券”以及“——支付日期”中附带的产品补充信息。此外，关于可能导致市场干扰事件的情况的信息，请参见“证券的一般条款——与指数相关的证券的特定条款——市场干扰事件”中附带的产品补充信息。
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| 计算代理： | 蒙特利尔银行资本市场CORP（“蒙特利尔银行”). |
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重大税务 后果:
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有关美国联邦所得税和某些遗产税后果以及持有和处置证券的加拿大联邦所得税后果的讨论，请参见下文的“美国联邦所得税考虑”以及产品补充说明中名为“美国联邦所得税考虑”和“加拿大联邦所得税后果”的部分。 |
| 代理： |
美国富国银行证券公司（“WFS”） 是证券发行的代理。代理将每个证券获得最多$25.75的代理折扣。代理可以将证券以证券的原始发行价格转售给其他证券经销商，减去不超过每个证券$20.00的让利。这些证券经销商可能包括美国富国银行顾问（“WFA”)（WFS及其关联公司，富国银行清算服务公司（Wells Fargo Clearing Services, LLC）和富国银行顾问金融网络（Wells Fargo Advisors Financial Network, LLC）的零售 经纪业务的商号）。除了允许WFA的让步外，WFS可以向WFA支付每个标的0.75美元的代理折扣，作为每个由WFA销售的标的的分销 费用。
此外，关于本次发行中售出的某些 标的，蒙特利尔银行可能会向选定的证券经销商支付每个标的最高3美元的费用，以作为对其在向其他证券经销商分销标的时提供的市场营销和其他服务的考虑。
WFS、蒙特利尔银行及/或其一项或多项关联公司预计将根据其专有定价模型实现对冲利润，前提是他们承担与我们在证券下的义务相关的固有风险。如果WFS或参与证券分销的任何其他经销商或其任何关联公司为我们就证券进行对冲活动，该经销商或其关联公司将期望从这些对冲活动中实现其专有定价模型预测的利润。任何此类预测的利润将是其在向您销售证券时收取的任何折扣、让步或费用的额外收入。
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| 面值： | $1,000及其任何整数倍。 |
| CUSIP： | 06376CM86 |
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| * | 在我们对预期定价日期或预期发行日期进行任何更改的情况下，计算日和到期日也可能在我们的自由裁量下进行更改，以确保证券的期限保持不变。 |
| PRS-3 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数挂钩的风险本金证券® 到期日为2026年12月24日 |
| 关于发行人和证券的附加信息 |
您应当将本定价补充与2024年11月25日的产品补充WF1、2024年11月25日的基础补充ELN-1、2022年5月26日的招募说明书补充和2022年5月26日的招募说明书一起阅读，以获取有关证券的更多信息。如果本定价补充中的披露与产品补充、基础补充、招募说明书补充或招募说明书中的披露不一致，则以本定价补充中的披露为准。某些未在此定义但已使用的术语在产品补充、招募说明书补充或招募说明书中有规定的含义。
我们在SEC网站上的中央指数密钥（CIK） 是927971。当我们提到“我们,” “我们”或“我们的”是指蒙特利尔银行。
您可以在SEC网站www.sec.gov上访问产品补充、基础补充、招募补充和招募说明书，具体如下（或如果该地址有所更改，请查看我们在SEC网站上相关日期的文件）：
| • | 产品补充WF1号，日期为2024年11月25日： |
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/927971/000121465924019574/g1121240424b2.htm
| • | 基础补充文件编号 ELN-1，日期为2024年11月25日: |
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/927971/000121465924019577/p116241424b2.htm
| • | 招募说明书补充和招募说明书，日期为2022年5月26日: |
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/927971/000119312522160519/d269549d424b5.htm
| PRS-4 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数挂钩的风险证券® 到期指数为2026年12月24日 |
| 证券的估计价值 |
我们在该初步定价补充说明书日期对证券的初步估计价值等于以下假设元件价值的总和：
| · | 与证券具有相同期限的固定收益债务成分，采用我们内部的结构性票据资金利率进行估值；以及 |
| · | 与证券经济条款相关的一个或多个衍生交易。 |
用于判断初步估计价值的内部资金利率通常代表我们常规固定收益债务的信用利差折扣。这些衍生交易的价值来源于我们的内部定价模型。这些模型基于诸如可比衍生工具的交易市场价格及其他输入（包括波动性、分红派息、利率及其他因素）。因此，证券在定价日的初步估计价值将根据当时的市场条件进行判断。
有关证券初步估计价值的更多信息，请参见下面的“选择的风险考虑”。
| PRS-5 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数挂钩的风险本金证券® 于2026年12月24日到期 |
| 投资者注意事项 |
该证券并不适合所有投资者。 对于以下投资者，该证券可能是一个合适的投资：
| § | 寻求对标的资产的上涨表现进行125%杠杆投资 如果结束值大于起始值，且到期时的最大回报率至少为面值的24.60% （将在定价日确定）; |
| § | 希望通过缓冲金额来限制对标的的下行风险； |
| § | 愿意接受这样的风险：如果终值比起始值低于缓冲金额，他们将在到期时损失部分金额，最多可能损失90%； |
| § | 愿意放弃对证券的利息支付和对标的中的证券的分红； |
| § | 愿意持有证券直到到期。 |
这些证券可能不适合以下投资者：
| § | 寻求流动性投资或无法或不愿意将证券持有至到期的投资者； |
| § | 不愿意接受终值可能从起始值减少超过缓冲金额的风险； |
| § | 寻求对标的的上行表现不设上限的投资者； |
| § | 寻求在到期时全额返还证券的面值; |
| § | 不愿意购买到期时估计价值低于原始发行价格的证券，且此估计价值可能低至封面页上所列的最低估计价值; |
| § | 寻求证券期限内的当前收入; |
| § | 不愿意接受暴露于标的的风险; |
| § | 寻求暴露于标的，但不愿意接受证券到期付款金额所固有的风险/收益权衡; |
| § | 不愿意接受蒙特利尔银行的信用风险，以获取对标的一般暴露，或获取证券所提供的标的特定暴露; 或 |
| § | 更倾向于选择风险较低的固定收益投资，这些投资具备相似的到期日且由信用评级相似的公司发行。 |
上述考虑因素并非详尽无遗。证券是否适合您的投资取决于您的个人情况，您应在投资、法律、税务、会计及其他顾问仔细考虑证券投资的适宜性后，再做出投资决策。您还应仔细审阅此处标题为“选定风险考虑因素”的部分以及随附产品补充文件中标题为“风险因素”的部分，以了解与证券投资相关的风险。有关标的的更多信息，请参阅下面标题为“标的”的部分。
| PRS-6 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000相关的本金风险证券® 指数到期日为2026年12月24日 |
| 判断到期时的支付 |
在到期日，你将收到每个证券的现金支付（到期支付金额），计算方式如下：
| PRS-7 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数挂钩的本金风险证券® 到期日为2026年12月24日的指数 |
| 选择的风险考虑 |
这些证券具有复杂的特性，投资于这些证券将涉及与传统债务证券投资无关的风险。适用于投资于这些证券的一些风险在下面进行了总结，但我们建议您阅读随附产品补充说明书和招募说明书中关于这些证券风险的更详细解释。您应在与顾问仔细考虑相关投资决策的适当性后，再做出投资决定，考虑到您的具体情况。
与证券一般相关的风险
如果结束价值低于阈值，您将损失部分，可能高达90%的证券面值，且在到期时可能会失去。
我们不会在证券的到期日按固定金额向您偿还。到期支付金额将取决于最终价值相对于起始价值的方向和百分比变化以及证券的其他条款。由于标的资产的价值将受到市场波动的影响，到期支付金额可能大于或小于，甚至可能大大低于证券的票面金额。
如果最终价值低于阈值， 到期支付金额将低于票面金额，您将在超过缓冲金额的标的资产价值下降中面临1比1的下行风险，导致每下降1%将损失票面金额的1%。阈值为起始价值的90%。因此，如果最终价值低于阈值，您将损失部分资金，最多可达每张证券到期时的90%票面金额。即使在证券期限内标的资产的价值在某些时候高于或等于起始价值或阈值，这种情况也依然存在。
即使最终价值高于起始价值，到期支付金额也可能只是略高于票面金额，并且您在证券上的收益可能低于如果您购买蒙特利尔银行或其他具有类似信用评级的发行人的传统利息债务证券的收益。
您的回报将限于最高回报，并且可能低于直接投资于标的资产中包含的证券的回报。
您在证券上的回报将受限于最高回报。由于证券的任何正回报将不会超过最高回报，因此通过对证券的投资参与标的资产价值可能上涨的机会将受到限制。因此，您在证券上的回报可能低于直接投资于标的资产中包含的证券的回报。此外，超过达到最高回报的最终价值的所有最终价值的上行参与率的效果将逐步减少。
证券不支付利息。
证券将不支付任何利息。因此，如果您在证券的期限内寻求当前收入，您不应投资于该证券。
证券面临信用风险。
这些证券是我们的义务，既不是直接义务，也不是间接义务，属于任何第三方。根据证券支付的金额受到我们的信用能力的影响，您将无法追索任何列入标的的证券进行支付。因此，我们的实际和感知信用能力可能会影响证券的价值，并且如果我们在证券下未能履行义务，您可能无法收到根据证券条款应付给您的任何款项。
对证券投资的美国联邦所得税后果尚不明确。
目前没有关于证券的适当美国联邦所得税处理的直接法律依据，我们也不打算向国内税务局（“）请求裁定。IRS因此，证券税收处理的重大方面是不确定的，IRS或法院可能不同意我们在下面的“美国联邦所得税考虑”中所描述的预期处理。如果IRS成功主张对证券进行替代处理，则证券的所有权和处置的税收后果，包括美国投资者确认的收入的时间和性质，以及对非美国投资者的预扣税后果，可能会受到实质性和不利的影响。此外，未来的立法、财政法规或IRS指引可能会对证券的美国联邦所得税处理产生不利影响，可能具有追溯效力。
| PRS-8 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000相关的本金风险证券® 指数到期日为2026年12月24日 |
您应该仔细审查此定价补充文件及其附带的产品补充文件中“美国联邦所得税考虑”部分，并咨询您的税务顾问有关对证券的投资在美国联邦所得税方面的后果，以及在任何州、地方或非美国税收管辖区的法律下产生的税务后果。
如果计算日被推迟，则声明的到期日可能被推迟。
如果原定的计算日不是交易日，或者如果计算代理人判断在计算日发生或继续发生市场中断事件，则计算日将被推迟。如果发生此类推迟，声明的到期日可能被推迟。有关更多信息，请参见附带产品补充文件中的“证券的一般条款—市场中断事件的后果；计算日的推迟—与单一市场指标相关的证券”和“—支付日期”。
风险 与证券的估计价值和任何二级市场相关
根据我们专有的定价模型，定价日证券的估计价值将低于原始发行价格。
我们对证券的初步估计价值 仅为估计值，基于多个因素。证券的初始发售价可能会超过我们的初步估计 价值，因为与证券的发售、结构和对冲相关的成本已包含在原始发售价中，但 不包括在估计价值内。这些成本将包括任何代理折扣和销售让步，以及通过一个或多个对冲对手（可能是我们的一家或多家子公司或代理及其 子公司）对我们的证券义务进行对冲的成本。此类对冲成本包括我们或我们的对冲对手为提供此类对冲所预期的成本，以及我们或我们的对冲对手期望实现的利润，以反映承担提供此类对冲所固有的风险。
证券的条款并不是基于我们传统固定利率债务的信用利差来确定的。
为了判断证券的条款，我们使用 代表抵扣我们传统固定利率债务的信用利差的内部融资利率。因此，证券的条款对您不太有利，与我们使用更高的融资利率相比。
证券的估值不是WFS或其他人在二级市场上愿意从您购买证券的价格，如果有的话。
我们对证券的初步估计价值是通过我们的内部定价模型得出的。该价值基于市场条件和其他相关因素，包括标的的波动性、分红率和利率。不同的定价模型和假设，包括代理、其 子公司或其他市场参与者使用的模型，可能为证券提供比我们初步估计值更高或更低的价值。此外，定价日期之后的市场条件和其他相关因素预计会发生变化，可能变化迅速，而 我们的假设可能会被证明不正确。在定价日期之后，由于市场条件的变化、我们的信用状况以及下一个风险因素中讨论的其他因素，证券的价值可能会发生剧烈变化。这些变化可能会影响WFS或其附属公司或任何其他方（包括我们或我们的附属公司）在任何二级市场交易中愿意以任何价格购买证券的价格。我们的初步估计价值并不代表WFS或任何其他方（包括我们或我们的附属公司）在任何时间愿意在任何二级市场上购买您的证券的最低价格。
WFS已告知我们，如果它、WFA或其任何附属公司在任何时间对证券进行二级市场交易，则其、WFA或其任何附属公司提供的二级市场价格将受到市场条件和下一个风险因素中描述的其他因素的影响。WFS已告知我们，如果它、WFA或其任何附属公司在发行日期之前或在发行日期后的3个月内对证券进行二级市场交易，则其、WFA或其任何附属公司提供的二级市场价格将增加一个反映与出售、结构和对冲证券相关的成本部分，这些成本包含在其原始发行价格中。由于这些成本的部分在发行时并未完全扣除，WFS已告知我们，在此期间其、WFA或其任何附属公司提供的任何二级市场价格将高于此后的价格，因为在此期间之后提供的任何二级市场价格将反映如上所述的成本的全额扣除。WFS已告知我们，此次二级市场价格的增加金额将在这3个月内稳步下降至零。WFS已告知我们，如果您通过WFS、WFA或其任何附属公司持有证券，WFS预计此增加也会反映在您券商账户对证券的价值中。如果您通过其他经销商的账户持有证券，而不是WFS、WFA或其任何附属公司，则您券商账户对证券的价值可能与您在WFS、WFA或其任何附属公司持有证券的价值不同。
证券在到期之前的价值将受到许多因素的影响，其中一些因素以复杂的方式相互关联。
证券在到期之前的价值将受到当时标的的当前价值、当时的利率以及其他一些因素的影响，其中一些因素在复杂的方式中相互关联。任何单一因素的影响可能会被另一个因素的影响抵消或放大。预计以下因素，详细描述在随附的产品补充说明中，将影响证券的价值：标的的表现；利率；标的的波动性；到期前的剩余时间；以及包含在标的中的证券的分红收益率。当我们提到“值我们所指的证券价值，是指您在到期日前能够在开放市场上出售证券所能获得的价值。
| PRS-9 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与Russell 2000相关的本金风险证券® 到期日为2026年12月24日的指数 |
除了这些因素外，证券的价值还会受到我们信用状况的实际或预期变化的影响。您应理解，上述某一因素的影响，例如利率的变化，可能会抵消证券价值因另一因素（例如标的物价值的变化）而导致的部分或全部变化。由于预计多个因素将影响证券的价值，标的物价值的变化可能不会导致证券价值的相应变化。我们预计证券的价值将始终低于面值加上最高收益。
证券不会在任何证券交易所上市，我们也不期望证券的交易市场得以发展。
这些证券将不会在任何证券交易所上市或展示。虽然代理人及/或其关联方可能会从持有者那里购买这些证券，但他们没有义务这样做，也不需要为这些证券建立市场。不能保证会形成二级市场。因为我们不期待任何做市商会参与这些证券的二级市场，所以你可能卖出证券的价格将可能取决于代理人愿意购买你证券的价格（如果有的话）。
如果存在二级市场，它可能会有限。因此，如果你决定在规定到期日前出售你的证券，可能只有有限数量的买家。这可能会影响你在这种出售时所收到的价格。因此，你应该愿意持有证券直到规定的到期日。
与基础资产相关的风险
到期支付金额将取决于基础资产的表现，因此这些证券面临以下风险，每项风险将在随附的产品补充中详细讨论。
| · | 投资这些证券与投资基础资产并不相同。 投资这些证券并不等同于投资基础资产。作为证券的投资者，你的回报不会反映如果你实际拥有并持有基础资产中包括的证券一段时间后所实现的回报，因为你不会收到任何分红派息、分配或其他任何在这些证券上支付的款项。作为证券的持有者，你将没有任何投票权或其他基础资产中证券持有者所享有的权利。 |
| · | 基础资产的历史价值不应被视为在证券期限内基础资产未来表现的指标。 |
| · | 影响标的的变化可能会对证券的价值和到期支付金额产生不利影响。 |
| · | 我们无法控制与标的相关的任何非关联公司的行为。 |
| · | 我们及我们的关联方与标的赞助商没有关联，并且没有独立验证其公开信息披露。 |
证券相对于标的面临小型公司的风险。
标的跟踪的是由市值相对较小的公司发行的证券。这些公司通常具有更大的股价波动性、较低的交易量和较差的流动性，与大市值公司相比。因此，标的的价值可能比不只跟踪小型股票的市场指标更具波动性。小型公司的股价普遍比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济变化的影响，且如果不支付分红，小型公司的股票可能交易不活跃，且对许多投资者的吸引力较低。此外，小型公司通常财务上不如大市值公司稳定，并可能依赖于少数关键人员，使其在人员流失方面更容易受到影响。小型公司通常受到的分析师关注较少，并可能处于其公司生命周期的早期，以及更不确定的阶段。小型公司的营业收入较低，产品线较少，在目标市场的份额较小，财务资源和竞争优势也比大市值公司少。这些公司也可能更容易受到与其产品或服务相关的不利变动的影响。
| PRS-10 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数挂钩的本金风险证券® 到期指数为2026年12月24日 |
与利益冲突相关的风险
我们的经济利益和任何参与本次发行的经销商的利益可能与您的利益相悖。
您应该了解以下几种方式， 我们的经济利益和任何参与证券分销的经销商的利益可能与您作为投资者的利益相悖，我们称之为“参与经销商”可能对您作为证券投资者的利益产生潜在的不利影响。在从事某些下述活动以及在附带的产品补充材料中详细讨论的内容时，我们的附属公司或任何参与经销商或其附属公司可能会采取影响证券价值及您收益的行动，在这样做时，他们没有义务考虑您作为证券投资者的利益。我们的附属公司或任何参与经销商或其附属公司可能从这些活动中获利，即使投资者没有获得证券的有利投资回报。
| · | 计算代理是我们的附属公司，可能需要做出影响您在证券上获得收益的自我判断。 我们的关联公司BMOCm将作为证券的计算代理。在担任计算代理的过程中，BMOCm将判断标的的任何价值，并做出计算证券支付所需的其他判断。在做出这些判断时，BMOCm可能被要求作出可能会对证券支付产生不利影响的自由裁量判断。请参阅随附产品补充材料中标题为“证券的一般条款——与指数挂钩的证券的某些条款——市场干扰事件”、“——对指数的调整”及“——指数的中止”的部分。在进行这些自由裁量判断时，BMOCm作为我们的关联公司可能使其拥有与您作为证券投资者的利益相悖的经济利益，且BMOCm作为计算代理所做的判断可能会对您的证券回报产生不利影响。 |
| · | 我们计算的证券估计价值并不是独立的第三方评估。 |
| · | 我们关联公司或任何参与经销商及其关联公司发布的研究报告可能与投资证券不一致，且可能对标的的价值产生不利影响。 |
| · | 我们关联公司或任何参与经销商及其关联公司与标的中包含证券的公司的业务活动可能对标的的价值产生不利影响。 |
| · | 我们关联公司或任何参与经销商及其关联公司进行的对冲活动可能对标的的价值产生不利影响。 |
| · | 我们关联公司或任何参与经销商及其关联公司所进行的交易活动可能对标的的价值产生不利影响。 |
| · | 参与经销商或其关联公司可能会在其自有定价模型中实现对冲利润，除了任何销售承诺和/或其他费用，这进一步促使参与经销商将证券销售给您。 |
| PRS-11 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数相关的本金风险证券® 到期日为2026年12月24日 |
| 假设示例和回报 |
以下的支付结构、回报表和示例展示了在不同情景下，面额为$1,000的证券的到期支付金额，这些情景基于以下表格所列的假设。 用于这些假设示例的术语并不代表实际的起始值或阈值。假设的起始值100.00仅用于说明目的，不代表实际的起始值。实际的起始值和阈值将在定价日确定，并将在上述“证券条款”中列出。 有关标的的实际历史数据，请参见本文中的历史信息。以下的支付结构、回报表和示例假设投资者以每份证券$1,000的价格购买证券。 这些示例仅用于说明目的，示例中使用的数值可能已四舍五入以便于分析。 实际的到期支付金额和税前总回报率将取决于证券的实际条款。
| 上涨参与比例： | 125% |
| 假设最大回报： | 面值的24.60%（每个证券246.00美元）（在定价日可能判断的最低最大回报） |
| 假设起始值： | 100.00 |
| 假设阈值： | 90.00（假设起始值的90%） |
| 缓冲金额： | 10% |
假设支付配置
| PRS-12 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000相关的本金风险证券® 指数到期日为2026年12月24日 |
假设回报
|
假设 结束值 |
假设 标的回报(1) |
假设 到期付款 |
假设 税前总额 收益率(2) |
| 200.00 | 100.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 175.00 | 75.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 150.00 | 50.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 140.00 | 40.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 130.00 | 30.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 120.00 | 20.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 119.68 | 19.68% | $1,246.00 | 24.600% |
| 110.00 | 10.00% | $1,125.00 | 12.500% |
| 105.00 | 5.00% | $1,062.50 | 6.250% |
| 102.50 | 2.50% | $1,031.25 | 3.125% |
| 100.00 | 0.00% | $1,000.00 | 0.000% |
| 97.50 | -2.50% | $1,000.00 | 0.000% |
| 95.00 | -5.00% | $1,000.00 | 0.000% |
| 90.00 | -10.00% | $1,000.00 | 0.000% |
| 89.00 | -11.00% | $990.00 | -1.000% |
| 80.00 | -20.00% | $900.00 | -10.000% |
| 70.00 | -30.00% | $800.00 | -20.000% |
| 60.00 | -40.00% | $700.00 | -30.000% |
| 50.00 | -50.00% | $600.00 | -40.000% |
| 25.00 | -75.00% | $350.00 | -65.000% |
| 0.00 | -100.00% | $100.00 | -90.000% |
| (1) | 标的收益等于从起始值到结束值的百分比变化（即， 结束值 减去 起始值， 除以 按起始值计算)。 |
| (2) | 假设的税前总回报率是一个数字，以百分比表示， 该数字是通过比较每个安防的到期付款金额与面值$1,000得出的。 |
| PRS-13 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数相关的风险证券® 到期日为2026年12月24日的指数 |
假设示例
示例1. 到期支付金额大于 面值且反映的回报低于最大回报：
| 标的 | |
| 假设起始值： | 100.00 |
| 假设结束值： | 110.00 |
| 假设阈值： | 90.00 |
| 假设标的回报： | 10.00% |
因为假设的结束价值 大于假设的起始价值，每个安防-半导体的到期支付金额将等于面值1,000美元 加上 一个等于正收益 较小者:
(i) $1,000 × 标的收益 × 上行参与率
$1,000 × 10.00% × 125.00%
= $125.00; 和
(ii) 最大收益为$246.00
在规定的到期日，您将收到 每个安防-半导体的$1,125.00。
示例2. 到期支付金额大于面值，且反映的回报等于最高回报：
| 标的 | |
| 假设起始值： | 100.00 |
| 假设结束值： | 150.00 |
| 假设阈值： | 90.00 |
| 假设标的回报： | 50.00% |
因为假设结束值 大于假设起始值，每个安防-半导体的到期支付金额将等于面值$1,000 加上 正向回报等于 较小者:
(i) $1,000 × 标的回报 × 上行参与率
$1,000 × 50.00% × 125.00%
= $625.00；并且
(ii) 最高回报为 $246.00
在规定的到期日，您将收到 每份证券 $1,246.00，这是最高到期支付金额。
除了限制您在证券上的收益外， 最大收益限制了正收益的正面效果。如果期末价值大于期初价值， 您将以125%的比例参与标的资产的表现，直到某个点。然而，正收益的效果 会逐渐减少，对于期末价值超过期初价值119.68%的情况（假设可能在定价日判断出的最低最大收益）， 因为您在任何期末值超过期初价值119.68%的情况的收益将被限制在最高收益。
| PRS-14 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数相关的风险本金证券® 截至2026年12月24日的指数 |
示例3. 到期支付金额等于面值：
| 标的 | |
| 假设的起始值： | 100.00 |
| 假设的结束值： | 95.00 |
| 假设的阈值： | 90.00 |
| 假设的标的回报： | -5.00% |
因为假设的结束值 小于假设的起始值，但不超过缓冲金额，所以您不会失去任何面值的 证券。
在规定的到期日，您将收到 每份证券$1,000.00。
示例4. 到期支付金额少于 面值：
| 标的 | |
| 假设起始值： | 100.00 |
| 假设结束值： | 50.00 |
| 假设阈值： | 90.00 |
| 假设标的回报： | -50.00% |
因为假设结束值 比假设起始值低超过缓冲金额，所以您将损失一部分证券的面值 并获得每个证券的到期支付金额，等于：
$1,000 + [$1,000 × (标的回报 + 缓冲金额)]
$1,000 + [$1,000 × (-50.00% + 10.00%)]
= $600.00
在规定的到期日，您将收到 每个证券$600.00。
| PRS-15 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数挂钩的本金风险证券® 于2026年12月24到期 |
| 标的 |
The Russell 2000® 指数衡量的是2,000只在美国合格交易所上市的小型股票的市值加权价格表现，并旨在跟踪美国股票市场小型板块的表现。有关Russell 2000指数的更多信息，® 请参见附带的基础补充中的“指标描述—Russell指数”。
历史信息
我们从彭博金融有限公司获得了下图中标的的收盘水平，没有进行独立验证。
下图列出了从2019年1月2日到2024年12月11日的标的每日收盘水平。2024年12月11日的收盘水平为2,394.159。标的的历史表现不应被视为其在证券期限内未来表现的指示。
| PRS-16 |
市场联动证券——杠杆上行参与至上限和固定百分比的下行保护 与罗素2000指数相关的本金风险证券® 到期日为2026年12月24日的指数 |
| 美国联邦所得税考虑事项 |
尽管由于缺乏相关管理机构，投资于这些证券的美国联邦所得税后果存在不确定性，但在我们法律顾问Davis Polk & Wardwell LLP的意见中，根据现行法律以及基于当前市场条件，将证券视为单一金融合约，作为“开放交易”对待是合理的。然而，由于我们法律顾问的意见部分基于本文件日期的市场条件，因此其需要在最终定价补充文件中确认。假设对证券的这种处理获得认可，税务后果如随附产品补充文件中“美国联邦所得税考虑—对美国持有人的税务后果—视为开放交易的证券”一节中的讨论所述。
我们不打算向国税局申请裁定（“IRS”)关于证券的处理。如果国税局成功主张证券的另一种处理方式，证券的所有权和处置的税务后果，包括美国投资者确认的收入的时间和性质，以及非美国投资者的预扣税后果，可能会受到重大不利影响。例如，根据一种替代性质，证券可能被视为或有偿付债务工具，这将要求美国投资者根据“可比收益”定期计入收入，并且通常要求非美国投资者在IRS W-8表格上认证其非美国身份，以避免30%（或较低的条约税率）的美国预扣税。此外，美国财政部和国税局已要求对“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题进行意见反馈，并表示这些交易可能会成为未来法规或其他指导的主题。此外，国会成员已提出对衍生合同的税务处理进行立法变更。任何在考虑这些问题后颁布的立法、财政法规或其他指导都可能对证券投资的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效应。
如随附产品补充材料中所讨论的， 《法典》第871(m)节及其下的财政法规（“第871(m)节”）通常对非美国投资者就某些金融工具征收30%（或较低的条约税率）预扣税，这些金融工具与可能为美国联邦所得税目的支付美国来源分红的股本挂钩（“基础证券”），按适用财政法规的定义，或包含基础证券的指数。第871(m)节通常适用于实质上复制一个或多个基础证券经济表现的金融工具，该表现是根据适用财政法规所列的测试确定的。根据IRS通知，第871(m)节将不适用于2027年1月1日之前发行且与任何基础证券的delta不为一的证券。根据证券的条款和当前市场条件，我们预计这些证券在定价日期不会与任何基础证券有一的delta。然而，我们将在最终定价补充材料中提供更新的判断。我们的判断对IRS没有约束力，IRS可能不同意此判断。第871(m)节较为复杂，其适用可能依赖于您的具体情况，包括您是否与基础证券进行其他交易。如果需要预扣，我们将不需要为被预扣的金额支付任何额外金额。您应该咨询您的税务顾问，了解第871(m)节对证券潜在适用的可能性。
无论是美国投资者还是非美国投资者，考虑对证券进行投资的，应阅读随附产品补充材料中“美国联邦所得税考虑”下的讨论，并咨询其税务顾问，了解投资证券的所有方面，包括可能的替代处理方法，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的任何税务后果。
PRS-17