アメリカ合衆国
証券取引委員会
ワシントンD.C. 20549
フォーム
(マーク・ワン)
1934年証券取引法第13条または第15条に基づく四半期報告書
のために
または
の移行期間のため ________ に関して _________
委託ファイル番号:
(登記名の正確な名称)
| (設立または組織されている州またはその他の管轄区域) | (I.R.S.雇用者識別番号) |
|
|
| |
| (主たる事務所の住所) | (郵便番号) |
(登録者の電話番号、地域 コードを含む)
該当せず
(以前の名前、 以前の住所及び前の会計年度、最終報告から変更があった場合)
法第12(b)条に基づいて登録された証券：
| 各クラスのタイトル | 取引シンボル | 登録されている各取引所の名前 | ||
| その |
チェックマークで示してください。登録者が（1）
過去12か月間に、1934年の証券取引法第13条または第15(d)条に基づいて提出が要求されるすべての報告書を提出したかどうか（または登録者がそのような報告書を提出することが要求された短い期間のため）、および（2）過去90日間、そのような提出要件に従っていたかどうか。
申請者が過去12か月間（または申請者がそのようなファイルを提出する必要があった期間が短い場合）に、
規則405に基づき提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。
記入欄にチェックを入れ、当事者が大幅加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模開示会社、または新興成長企業であるかを示すこと。取引所法の規則12B-2の「大幅加速申告者」「加速申告者」「小規模開示会社」「新興成長企業」の定義を参照してください。
| 大規模加速 filer | ☐ | 加速 filer | ☐ |
| ☑ | 小規模報告会社 | ||
| 新興成長企業 |
新たに改正された財務会計基準に対応するために拡張移行期間を使用しないことを選択した場合は、表記してください（新たに改正された財務会計基準は、取引所法第13(a)条に基づき提供されています。）☐
登録者がシェル会社であるかどうかをチェックマークで示してください（証券取引法第120億2条で定義されている）。はい☐
2024年12月13日現在、 登録者の 株 普通株式の発行済株式数がありました。
目次
注意 将来の予測に関する声明および業種データについての注意
この四半期報告書 Form 10-Q には、1933 年の証券法（改正済み）（以下「証券法」といいます）第 27A 条および 1934 年の証券取引法（改正済み）（以下「取引所法」といいます）第 21E 条に基づいて行われた特定の将来の見通しに関する声明が含まれています。この四半期報告書 Form 10-Q における私たちの期待、信念、計画、目標、仮定、または将来の出来事や業績に関する声明は、歴史的事実ではなく、将来の見通しに関する声明です。これらの声明は、しばしば、あるいは必ずしも、"かもしれない"、"すべき"、"信じる"、"するでしょう"、"期待する"、"予想する"、"見積もる"、"予測する"、"潜在的な"、"続ける"、"意図する"、"計画する"、"もしあったら"、またはこれらの用語の否定形やその他の同等の用語を使用することで行われます。たとえば、財務状態、可能性または仮定される将来の業績、成長の機会、および計画に関する声明はすべて将来の見通しに関する声明です。私たちの将来の見通しに関する声明は、私たちの会社に関する一連の期待、仮定、見積もり、および予測に基づいており、将来の結果や業績を保証するものではなく、 substantial risks and uncertainty（多大なリスクと不確実性）が伴います。これらは、将来の見通しに関する声明によって表明または暗示される実際の結果、活動の水準、業績または成果が大きく異なる可能性のある既知および未知のリスク、不確実性および仮定が含まれます。これらの将来の見通しに関する声明で明示された計画、意図、または期待を実際に達成することはできないかもしれません。私たちのビジネスおよび私たちの将来の見通しに関する声明には、私たちの声明に固有の既知および未知のリスクと不確実性が多く含まれています。
| • | 既存および新しい製品の市場と販売の成功; |
| • | 必要に応じて、許容可能な条件で資本を調達する能力 |
| • | 企業の買収を行い、取得した事業を当社に統合する能力。 |
| • | 経営陣を惹きつけ、維持する能力; |
| • | 競争の激しさ; |
| 1 |
| • | アメリカ合衆国および世界的な政治および規制の環境の変化、ビジネスおよび経済状況の変化; |
| • | ウクライナやイスラエルを含む、世界中の地政学的な対立。 |
私たちの将来の見通しに関するすべての声明は、10-Q様式の四半期報告書の日付のみに基づいています。各場合において、実際の結果はこのような将来の見通し情報と大きく異なる可能性があります。 そのような期待や将来の見通しが正しいことを保証することはできません。この四半期報告書で参照されたリスク要因やリスクおよび不確実性の1つ以上についての発生、または重要な不利な変化は、私たちのビジネス、展望、財務状態および業績結果に実質的かつ悪影響を及ぼす可能性があります。法律で要求される場合を除き、そのような将来の見通しを更新または改訂することを引き受けたり計画したりすることはありません。10-Q様式の四半期報告書の日付以降に発生した実際の結果、計画変更、仮定、見積もりまたは予測、またはその他の状況を反映するための将来の見通しが明白になる場合でさえも、それらの声明を反映することはありません。この四半期報告書の内容に含まれる将来の見通しを変更または影響を与える私たちの公開声明や開示は、10-Q様式のこの四半期報告書に含まれるそのような声明を変更または上書きされたものと見なされます。
この四半期報告書（フォーム10-Q）には、市場データおよび特定の業種データや予測が含まれることがあります。これらは、社内調査、市場調査、コンサルタント調査、公開情報、政府機関の報告書、業種出版物、記事および調査から取得することがあります。業種調査、出版物、コンサルタント調査および予測は、一般的にそれに含まれる情報が信頼できると思われる情報源から取得されていると述べていますが、その情報の正確性および完全性は保証されていません。これらの研究や出版物が信頼できると考えているものの、第三者情報源からの市場および業種データを独立して確認していません。これらの不確実性を考慮し、この四半期報告書（フォーム10-Q）の読者は、そのような将来を見越した発言に過度に依存しないように注意してください。このような要因についての更新や、ここに含まれる将来を見越した発言の修正結果を公に発表する義務は一切負わないことを明示します。
この四半期報告書（フォーム10-Q）における「会社」、「私たち」、「私たち」、または「私たちの」という表現は、ネバダ州の法人であるRed Cat Holdings, Inc.およびその全額所有の連結子会社であるTeal Drones, Inc.（「Teal」）、Red Cat Propware, Inc.（「Propware」）、Skypersonic, Inc.（「Skypersonic」）、FW Acquisition, Inc.（「FlightWave」）、またRotor Riot LLC（「Rotor Riot」）、Fat Shark Holdings, Ltd.（「Fat Shark」）を含みます。これらは2024年2月16日まで全額所有の子会社でした。
| 2 |
第I部 - 財務情報
アイテム 1. 財務諸表
RED CAt HOLDINGS, INC.
簡易連結貸借対照表
(未監査)
| 10月31日 | 4月30日 | |||||||
| 2024 | 2024 | |||||||
| 資産 | ||||||||
| 流動資産 | ||||||||
| 現金 | $ | $ | ||||||
| 売掛金, ネット | ||||||||
| 在庫 | ||||||||
| その他 | ||||||||
| 流動資産合計 資産 | ||||||||
| のれん（注3） | ||||||||
| 無形資産、 純額（注3） | ||||||||
| 持分法 投資先 | ||||||||
| 貸付金 | ||||||||
| 不動産および 設備、純額 | ||||||||
| その他 | ||||||||
| オペレーティング リース使用権資産 | ||||||||
| 総合の新規買 資産 | ||||||||
| 総合 資産 | $ | $ | ||||||
| 負債 および株主資本 | ||||||||
| 流動負債 | ||||||||
| 買掛金 | $ | $ | ||||||
| 未払費用 | ||||||||
| 短期の負債義務 - 新規売 | ||||||||
| 顧客預金 | ||||||||
| 運営リース 債務 | ||||||||
| 転換社債 支払義務 - 新規売 | ||||||||
| 買収 対価の支払い | ||||||||
| 総流動負債 | ||||||||
| 運営リース 債務 | ||||||||
| 転換社債 支払義務 - 新規買 | ||||||||
| 長期の負債合計 | ||||||||
| 総負債 | ||||||||
| コミットメントおよび 偶発事象（注19） | ||||||||
| 株主 資本 | ||||||||
| シリーズB优先股 - 認可された株式数 4,300,000; 発行済みおよび未発行 4,676 および 4,676 | ||||||||
| 普通株式 - 認可された株式数 500,000,000; 発行済みおよび未発行 78,025,403 および 74,289,351 | ||||||||
| 追加払込資本 | ||||||||
| 累積赤字 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 累積 その他の包括利益 | — | 4,621 | ||||||
| 総株主資本 | ||||||||
| 合計 負債および株主資本 | $ | $ | ||||||
添付の注記は、これらの監査されていない要約連結財務諸表の不可欠な部分です。
| 3 |
RED CAt HOLDINGS, INC.
凝縮された連結 営業報告書及び包括利益
(未監査)
| 10月31日までの3か月 | 10月31日までの6か月 | |||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||
| (再訂正済み) | (再訂正済み) | |||||||||||||||
| 収益 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 売上原価（COGS） | ||||||||||||||||
| 粗利益（損失） | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 営業費用 | ||||||||||||||||
| 研究開発 | ||||||||||||||||
| 販売およびマーケティング | ||||||||||||||||
| 一般管理費 | ||||||||||||||||
| 減損 損失 | ||||||||||||||||
| 総営業費用 | ||||||||||||||||
| 営業損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| その他（収益）費用 | ||||||||||||||||
| 転換社債の公正価値調整 | ||||||||||||||||
| 持分法による投資の売却損 | ||||||||||||||||
| 持分法損失 | ||||||||||||||||
| 投資損失、純額 | ||||||||||||||||
| 利息（収入）費用、純額 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| その他、純額 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| その他の費用 | ||||||||||||||||
| 継続事業からの純損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 中止された業務からの損失 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 純損失 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
| その他の包括的収入（損失） | ||||||||||||||||
| 外国通貨換算の変動 調整 | ( | ) | ||||||||||||||
| 未実現の市場性証券に対する 利益 | ||||||||||||||||
| その他の包括的な評価損益 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
| 1株当たりの損失 - 基本および希薄化後 | ||||||||||||||||
| 継続的な業務 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
| 中止された 事業 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 基本および希薄化後の一株当たり損失 | $ | (0.18 | ) | (0.11 | ) | $ | (0.34 | ) | $ | (0.21 | ) | |||||
| 発行済み平均株式数 - 基本および希薄化後 | ||||||||||||||||
添付の注記は、これらの監査されていない要約連結財務諸表の不可欠な部分です。
| 4 |
RED CAt HOLDINGS, INC.
凝縮された連結株主資本計算書
(未監査)
| シリーズB | 追加 | 累積その他 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股 | 普通株式 | 払込資本 | 累積 | 包括的 | 合計 | |||||||||||||||||||||||||||
| 株式 | 金額 | 株式 | 金額 | 資本 | 赤字 | 収入 （損失） | 資本 | |||||||||||||||||||||||||
| 2023年4月30日の残高（訂正済） | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||||||||||
| 株式ベースの報酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 制限付き株式ユニットの権利確定 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
| 优先股的转换 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 売却可能な有価証券の未実現利益 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 通貨換算調整 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 純損失 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 残高、2023年7月31日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||||||||||
| 株式ベースの報酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 制限付き株式ユニットの権利確定 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
| ATMファシリティを通じた普通株式の発行、ネット | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 市場性有価証券の未実現利益 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 通貨換算調整 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 純損失 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 残高、2023年10月31日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||||||||||
| 残高、2024年4月30日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
| 株式ベースの報酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 制限付き株式ユニットの権利確定 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
| ワラントの行使 | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 通貨換算調整 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 純損失 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 2024年7月31日の残高 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
| 株式ベースの報酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 制限付き株式ユニットの権利確定 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
| Warrantsの行使 | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
| オプションの行使 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| FlightWaveの取得 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 純損失 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 2024年10月31日の残高 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
添付の注記は、これらの監査されていない要約連結財務諸表の不可欠な部分です。
| 5 |
RED CAt HOLDINGS, INC.
凝縮された連結キャッシュフロー計算書
(未監査)
| 10月31日に終了した6ヶ月 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| (再訂正済み) | ||||||||
| 営業活動によるキャッシュフロー | ||||||||
| 純損失 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 廃止された事業からの純損失 | ( | ) | ||||||
| 継続事業からの純損失 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 純損失を運営に使用された純現金に調整するための項目: | ||||||||
| 株式報酬 - オプション | ||||||||
| 株式基盤の報酬 - 制限付きユニット | ||||||||
| 無形資産の 償却 | ||||||||
| 売却による実現損失 市場性のある証券から | ||||||||
| 減価償却 | ||||||||
| 売却による損失 持分法による投資および受取手形 | ||||||||
| 持分法による 損失 | ||||||||
| のれんおよび無形資産に対する 減損 | ||||||||
| 転換社債の 公正価値調整 | ||||||||
| 運営資産と負債の変動 | ||||||||
| 売掛金 | ( | ) | ||||||
| 在庫 | ( | ) | ( | ) | ||||
| その他 | ( | ) | ||||||
| 運営リースの使用権資産と負債 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 顧客預金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 買掛金 | ||||||||
| 未払い費用 | ||||||||
| 継続する事業からの運営活動に使用されたネットキャッシュ | ( | ) | ( | ) | ||||
| 投資活動からのキャッシュフロー | ||||||||
| 不動産及び設備の購入 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 流動証券の販売による収入 | ||||||||
| 株式法投資及び受取手形の販売による収入 | ||||||||
| 継続する事業からの投資活動によって提供されたネットキャッシュ | ||||||||
| 財務活動からのキャッシュフロー | ||||||||
| 発行コストを差し引いた転換社債の発行による収入 | ||||||||
| 債務義務に基づく支払い | ( | ) | ( | ) | ||||
| 株式取引に関連する税金の支払い | ( | ) | ( | ) | ||||
| ATm施設を通じて発行された普通株式からの収益（ネット） | ||||||||
| 継続事業の資金調達活動によって提供された（使用された）純現金 | ( | ) | ||||||
| 中止された 事業 | ||||||||
| 営業活動 | ( | ) | ||||||
| 投資活動 | ||||||||
| 資金調達活動 | ||||||||
| 中止された事業におけるネットキャッシュ使用 | ( | ) | ||||||
| キャッシュの純減少 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期間の初めのキャッシュ | ||||||||
| 現金、期末 | ||||||||
| マイナス：中止された事業のキャッシュ | ( | ) | ||||||
| 継続事業の期間の終わりのキャッシュ | $ | $ | ||||||
| 支払った利息のキャッシュ | $ | $ | ||||||
| 支払った所得税のキャッシュ | $ | $ | ||||||
| 非現金取引 | ||||||||
| 買収において発行された株式の公正価値 | $ | $ | ||||||
| 買収 対価の支払い | $ | $ | ||||||
| 買収において引き受けた純資産 | $ | $ | ||||||
| 有価証券の未実現利益 | $ | $ | ||||||
| 优先股转换为普通株式 | $ | $ | ||||||
添付の注記は、これらの監査されていない要約連結財務諸表の不可欠な部分です。
| 6 |
RED CAt HOLDINGS, INC.
簡潔な連結財務諸表に関する注記
(未監査)
注1 – ビジネス
会社は1984年2月に設立されました。 2016年4月から、会社の主要ビジネスはドローン業種に製品、サービス、ソリューションを提供することに変わりました。 現在、完全子会社を通じてそれを行っています。2020年1月から、会社は五つの買収を通じてドローン製品とサービスの範囲を拡大しました。
| A. | 2020年1月、会社は主に消費者向けのファーストパーソンビュー（「FPV」）ドローンと機器を提供するRotor Riotを取得しました。購入価格は$ |
| B. | 2020年11月に、会社はドローン業種向けのFPVビデオゴーグルを提供するファットシャークホールディングス社（「ファットシャーク」）を買収しました。購入価格は$ |
| C. | 2021年5月、当社はSkypersonicを買収しました。これは、ハードウェアとソフトウェアのソリューションを提供し、GPSが利用できない場所でドローンによる検査サービスを完了することを可能にし、数千マイル離れた場所から操作されながらもデータを記録・伝送することができます。購入価格は2,791,012ドルでした。 |
| D. | 2021年8月、当社は商業および政府の無人航空機（UAV）テクノロジーのリーダーであるTeal Drones, Inc.（「Teal」）を買収しました。購入価格は$ | |
| E. | 2024年9月、当社は資産購入契約（「APA」）に基づき、VTOLドローン、センサー、ソフトウェアソリューションの業界リーダーであるFlightWave Aerospace Systems Corporationを買収しました。
買収の一環として、当社は継続的な業務のために新しい子会社FW Acquisition Inc.（「FlightWave」）を設立しました。
購入価格は$ |
2021年8月のTealの買収に続いて、これらのビジネスの統合と整理に集中しました。2022年5月1日から、企業セグメント（「企業」）と消費関連セグメント（「消費関連」）を設立し、それぞれのセクターにおけるユニークな機会に焦点を当てました。企業の初期戦略は、商業企業や軍事にUAVを提供し、危険な軍事環境や制限された産業および商業の内部空間をナビゲートすることでした。その後、企業は近い将来の注目を軍事およびその他の政府機関に絞りました。Skypersonicのテクノロジーは軍事アプリケーションに方向転換され、その運営はTealに統合されました。
2024年2月16日、Rotor RiotとFat Sharkからなる消費関連セグメントをUnUsUaL Machinesに売却しました。この売却は、ディフェンスにおいて長期的な株主価値を創出する機会がより多いと信じる会社の決定を反映しています。注4および注8を参照してください。
注記2 - 重要な会計方針の概要
提示の基礎 – 付随する未監査の圧縮連結財務諸表は、米国で一般的に受け入れられている会計原則（"GAAP"）に従い、 中間財務情報のために作成されており、フォーム10-Qの指示および規則S-Xの第10条に従っています。 したがって、完全な財務諸表に必要なGAAPによるすべての情報および脚注は含まれていません。 経営陣の意見では、公正な表示を目的とした中間財務諸表に必要な通常の繰り返し調整のみで構成されるすべての調整が含まれています。 2024年10月31日終了の6か月間の営業結果は、必ずしも年間の結果を示すものではありません。 さらに詳しい情報については、2024年4月30日終了の連結財務諸表およびその脚注を参照してください。 これは、会社の年次報告書フォーム10-kに含まれています。 2024年9月に、会社の取締役会は、会計年度末を4月30日から12月31日への変更を承認しました。
| 7 |
以前発表された連結財務諸表の再表明 – 2023年10月31日に終了した6ヶ月間の会社の簡易連結損益計算書および株主資本は、 2023年12月15日に米国証券取引委員会（「SEC」）に最初に提出されたもので、再表明されています。会社は、 当社の転換社債の資金調達からのWarrantsがデリバティブコンポーネントを持っていると誤って報告されたことにより、デリバティブ負債を取り除くために財務諸表を修正しました（注16参照）。
これらの再表明の影響は 下の表に詳述されています。
凝縮された 連結営業報告書 2023年10月31日までの三か月間 | ||||||||||||
元々 報告しました | 現時点 訂正済 | 変化 | ||||||||||
| デリバティブ負債の公正価値の変動 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||
| 純損失 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
凝縮された 連結営業報告書 2023年10月31日までの6ヶ月間 | ||||||||||||
元々 報告しました | 現時点 訂正済 | 変化 | ||||||||||
| デリバティブ負債の公正価値の変動 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||
| 純損失 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
要約 株主資本の連結計算書 2023年10月31日終了の6ヶ月間について | ||||||||||||
元々 報告しました | 現時点 訂正済 | 変化 | ||||||||||
| 追加払い込資本 | $ | $ | $ | |||||||||
| 累積赤字 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
| 総資本 | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||
統合の原則 – 私たちの凝縮された連結財務諸表には、テール、フライトウェーブ（2024年9月5日から）、スカイパーソニック、そしてローターライオットとファットシャークを含む完全子会社のアカウントが含まれています。2024年2月16日の売却日まで。過半数を所有していない投資、以前の完全子会社であるローターライオットとファットシャークを含むは、会社が被投資先の事業方針に大きな影響を与えることができる場合、持分法を用いて会計処理されます。社内取引および残高は削除されました。
その 消費関連セグメントの事業は、これらの財務諸表において中止された事業として特徴付けられています。 中止された事業の営業結果と キャッシュフローは、各対象の財務諸表において別々に記載されています。 注4を参照してください。
推定の使用 –財務諸表をGAAPに基づいて作成する際には、経営陣が報告された資産や負債の金額、財務諸表の日付における偶発的な資産と負債の開示、報告期間中の売上高や費用の報告された金額に影響を及ぼす推定や仮定を行う必要があります。実際の結果はこれらの推定と異なる可能性があります。これらの財務諸表に反映された重要な推定には、(i) 取得に関する購入価格会計の完了、(ii) 営業権を含む長期資産の減損評価、(iii) 自己資本法投資の一時的でない減損の評価、(iv) 転換社債の評価が含まれます。
信用リスクの集中 – 財務 金融商品は、会社を信用リスクの集中にさらす可能性があり、取引債権が含まれます。通常のビジネスの過程で、会社は顧客に対して信用条件を提供します。それに応じて、会社は顧客の継続的な信用評価を行い、一般的には担保を要求せず、債権が発生している顧客の信用リスクプロファイルを考慮して回収リスクをさらに評価します。2024年10月31日および2024年4月30日時点で、債権の10％以上を占める顧客は以下の通りです:
| 8 |
| 2024年10月31日 | 2024年4月30日 | |||||||
| 顧客A | % | * | ||||||
| 顧客B | % | * | ||||||
| 顧客C | * | % | ||||||
| 顧客D | * | % | ||||||
* 売掛金は10%未満でした
2024年10月31日を締めた6か月間において、2人の顧客が総売上高の10%以上を占め、それぞれ21%と19%でした。 2023年10月31日を締めた6か月間には、3人の顧客が総売上高の10%以上を占め、それぞれ13%、12%、10%でした。会社は、これらの顧客の一人または複数の喪失が業務に対して重要ではないと考えています。
持分法による投資 – 株式法会計は、会社が20%から50%の所有権を持つ投資に適用されます。会社は、各報告期間ごとに、価値の減少の証拠が一時的な下降ではないかどうかを評価します。
価値の減少の証拠には、投資の帳簿価額の回収能力の欠如や、被投資者が投資の帳簿価額を正当化するだけの収益能力を維持できないことが含まれる可能性がありますが、必ずしもそれに限られるわけではありません。
会社はこの分析を実施し、UMACへの投資が一時的ではなく減損したと結論し、次のような減損費用を認識しました$
金融資産および負債の公正価値、入力、評価技術、及び関連する開示 – 公正価値測定及び開示ガイダンスは公正価値を定義し、公正価値を測定するためのフレームワークを確立します。公正価値は、資産を売却するために受け取る価格、又は負債を移転するために支払う価格（出口価格）として定義されます。これは、測定日おける市場参加者間の秩序立った取引において実現された価格です。このガイダンスに基づき、当社はその定期的に発生する金融資産および負債を評価技術への入力の優先順位に基づいて、三層の公正価値階層に分類しています。
公正価値階層は、同一の資産または負債のための活発な市場における引用価格（レベル1）に最も高い優先順位を与え、観測できない入力（レベル3）に最も低い優先順位を与えます。公正価値を測定するために使用される入力は、公正価値階層の異なるレベルに分類される可能性があります。このような場合、公正価値測定全体が属する公正価値階層のレベルは、公正価値測定全体にとって重要な最も低いレベルの入力に基づいて決定されます。会社の特定の入力の公正価値測定全体に対する重要性の評価には判断が必要であり、資産または負債に特有の要因を考慮します。
このガイダンスは 公正価値階層の三つのレベルを以下のように定めています:
レベル 1: 入力は、測定日付における同一の資産または負債に対する、活発な市場での未調整の見積価格です;
レベル 2: 入力は、同様の資産または負債に対する活発な市場での観察可能な、調整されていない価格、非活発な市場における同一または類似の資産または負債に対する調整されていない価格、または関連する資産または負債の実質的な全期間にわたって観察可能または確認可能な市場データによって裏付けられるその他の入力です;
レベル3観測不可能な入力は、資産または負債の公正価値の測定に重要であり、市場データがほとんどまたはまったくサポートされていない。
会社の金融商品は主に、現金、売掛金、流動資産、買掛金、未払い費用、支払手形、コンバーチブルノートで構成されています。 現金、売掛金、流動資産、買掛金、未払い費用、支払手形の記録された帳簿価額は、その短期性のために推定公正価値に近いと考えられています。 実現する際に公正価値で認識される負債は、取りまとめられたバランスシートにおいてコンバーチブルノートから構成されています。 これらの項目は、公正価値を測定するための入力に関連する判断のレベルに基づいて分類されます。 公正価値は、測定日で市場参加者の間で負債を移転するために支払われる価格として定義されています。
以下の表は、各投資商品クラスに基づく公正価値階層に従って、会社の金融商品の公正価値を要約したものです：
| 9 |
| レベル 1 | レベル 2 | レベル3 | 合計 | |||||||||||||
| 転換社債の支払い | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
転換社債
会社は可変転換社債の支払義務を 市場で観察できない重要な入力に基づいて公正価値で測定しており、これにより公正価値階層内でレベル3の測定として分類されました。可変転換社債の支払義務の公正価値の変化は、更新された仮定や見積もりに関連して認識され、連結損益計算書および包括的損失の中で可変転換社債の公正価値調整として表示されました。
2024年10月31日時点での転換社債の公正価値を算定するにあたり、会社は市場ベースのアプローチを使用しました。評価方法では、交渉された割引率と観察できない入力である市場利回りを利用しました。
観察できない入力のいずれかの増減は、単独で評価された公正価値に重要な増加または減少をもたらす可能性があります。将来的には、証拠の重みや使用される評価アプローチに応じて、これらの入力またはその他の入力が推定される公正価値により大きな影響を与える可能性があります。
会社は、2024年10月31日時点での転換社債の推定公正価値を以下の仮定を用いて計算しました:
| 2024年10月31日 | ||||
| 発行日 日 | ||||
| 満期日 日 | ||||
| 株価 価格 | ||||
| 期待される 変動要因 | % | |||
| 無リスク 金利 | % | |||
以下の表は、2024年10月31日までの6か月間における公正価値で測定されたレベル3転換社債の変動を示しています：
| 残高、2024年5月1日 | $ | |||
| 追加 | ||||
| 公正価値測定調整 | ||||
| 2024年10月31日の残高 | $ | |||
ワランツ
2024年10月31日現在のWarrantsの公正価値は、モンテカルロシミュレーションモデルを使用して推定されました。モンテカルロモデルの重要な非観測入力には、株価、行使価格、無リスク収益率、満期までの時間、そして変動が含まれます。非観測入力の増加または減少は、推定された公正価値に大きな増加または減少をもたらす可能性があります。将来的には、証拠の重みや評価アプローチに応じて、これらまたはその他の入力が推定された公正価値により大きな影響を与える可能性があります。さらに、特定の条項が発動された場合、将来的にリセット調整が必要になるかもしれません。 2024年10月31日終了の四半期においては、転換可能な借入金の公正市場価値が受領した収益を超えていたため、Warrantsに対して価値は割り当てられませんでした。
収益認識 — 会社は認識しています
財務会計基準審議会が発行した、ASCトピック606-顧客との契約による収益に基づく収益
(「ファブ」)。この基準には、次のような収益認識に関して考慮すべき要素の包括的な評価が含まれています
(i) 約束品の特定、(ii) 履行義務の評価、(iii) 取引価格の測定、(iv) 約束品の配分
複数の要素がある場合の履行義務の取引価格、および (v) 収益を各債務として認識すると
満足しています。会社の収益取引には、注文処理時の顧客への商品の発送、完了が含まれます
非定期エンジニアリング、トレーニング修了、カスタマーサポートサービス。会社は出荷時に収益を認識します
注文書または契約書に特に明記されていない限り、製品またはプロトタイプです。顧客の預金総額は$です
| 10 |
次の表は、 会社の売上高が売上の種類ごとに区分されています：
三か月が終了 10月31日、 | 六か月が終了 10月31日、 | |||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 契約関連 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 製品関連 | ||||||||||||||||
| 合計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
製品保証 - 会社は、現在および過去の製品販売データと発生した保証コストに基づいて、保証請求に対するリスクの見積もりを蓄積します。製品保証の準備金は、発生費用の下で流動負債に記録されます。保証負債は約$
最近の会計 発表 – 経営陣は、最近発表されたがまだ発効していない会計基準が、採用された場合に 付随する連結財務諸表に重要な影響を及ぼすとは考えていません。
包括的な損失 – 包括的な損失は、純損失とその他の包括的な損失で構成されています。その他の包括的な損失とは、株主の資本の要素として記録されますが、純損失からは除外される利益と損失を指します。私たちのその他の包括的な損失は、外国通貨換算調整と、売却可能な証券の未実現の利益または損失で構成されています。2024年10月31日および2023年10月31日に終了した6か月間において、包括的な損失は$
| 2024年10月31日 | 2023年10月31日 | |||||||
| シリーズB 优先股、転換後の | ||||||||
| 株式オプション | ||||||||
| ワランツ | ||||||||
| 制限付き株式 | ||||||||
| 合計 | ||||||||
関連当事者 – 当社に関連する当事者は、当社に直接または間接的に支配または重要な影響を持っている場合、または主要な経営者や取締役会のメンバーの近親者である場合と見なされます。関連当事者取引は、注記18に開示されています。
流動性
および継続企業の前提 –
当社はこれまで一度も利益を上げたことがなく、買収に関連する純損失や長期成長戦略を追求するためにかかった費用を計上しています。2024年10月31日までの6ヶ月間で、当社は約の純損失を計上しました 約$と営業活動でのキャッシュ使用は約$です。2024年10月31日時点で、運転資本は約$
| 11 |
注釈 3 – ビジネスの組み合わせ
2024年9月4日に、会社はFlightWave Aerospace Systems Corporation（以下「売り手」といいます）との間で資産購入契約（以下「APA」といいます）を締結し、会社のドローン製品の範囲を広げることとなりました。売り手は商業用の長距離、人工知能搭載UAVの設計、開発、製造、販売に使用される特定の資産を売却しました。
APAに基づき、会社は売り手が所有、管理または使用しているほぼすべての資産を総額で
普通株式で$
| • | $ | |
| • | $ |
会社は、認識された goodwill が 税控除可能であると期待しています。会社は設立以来、純損失を報告しており、現在この控除の税金上の利益がいつ どのように享受されるかを判断できない状態です。
購入価格と それに関連する配分の概要は以下の通りです：
| 発行済み株式 | $ | |||
| 買収対価の支払い | ||||
| 総購入価格 | $ | |||
| 資産が取得されました | ||||
| 売掛金 | $ | |||
| 在庫 | ||||
| 運用リース使用権資産 | ||||
| その他の資産 | ||||
| のれん | ||||
| 取得した総資産 | ||||
| 引き受けた負債 | ||||
| 買掛金及び未払費用 | ||||
| 顧客預金 | ||||
| 営業リース負債 | ||||
| 総負債 | ||||
| 取得した純資産の総公正価値 | $ | |||
前述の金額は、2024年9月4日の取得日現在における公正価値の現在の推定を反映しています。会社は、取得した顧客関係、FlightWaveの独自テクノロジーおよびブランド名に関連する公正価値を認識することを期待していますが、そのような価値を割り当てるための十分な情報をまだ収集していません。取得した資産と引き受けた負債に関する追加情報が分かると、経営陣は取得した会社の初期バランスシートを測定期間の終了まで調整することができます。その測定期間は、取得日から1年間です。取得した資産と引き受けた負債の公正価値の決定（および減価償却可能な有形および無形資産の推定耐用年数の関連する決定）は、重要な判断を必要とします。
補足非監査プロフォーマ財務情報
以下の監査されていないプロフォーマ財務情報は、ビジネスコンビネーションが2023年5月1日に発生したかのように、会社の運営結果を要約しています。この監査されていないプロフォーマ財務情報は、あくまで説明のために提示されており、指定された日付に買収が行われていた場合の運営結果や、会社の将来の統合された運営結果を必ずしも示すものではありません。以下の情報には、評価される有限寿命の無形資産の影響は含まれていません。
| 12 |
6か月間終了 2024年10月31日 | ||||
| 連結 | ||||
| 収益 | $ | |||
| 純損失 | ( | ) | ||
| 1株当たり損失 – 基本および希薄化後 | ( | ) | ||
6か月間終了 2023年10月31日 | ||||
| 連結 | ||||
| 収益 | $ | |||
| 純損失 | ( | ) | ||
| 1株当たり損失 – 基本および希薄化後 | ( | ) | ||
注意 4 – 消費関連セグメントの売却
2024年2月16日に、 会社はRotor RiotとFat SharkをUnUsUaL Machinesに売却しました。この売却は、2022年11月21日付のシェア購入契約に基づいて行われ、2023年4月13日、2023年7月10日、2023年12月11日に修正されました（以下「SPA」といいます）。取引は、UMACの新規株式公開およびNYSEのアメリカ取引所でシンボル「UMAC」のもと上場される際に同時に完了しました。
会社が受け取った総対価は$で評価されました
担保付約束手形
Unusual Machinesからの約束手形は、年利8%の利息が付いており、発行日から18ヶ月後に満期を迎え、利息は毎月の支払いが必要で、毎月15日に滞納して支払うことになっています。
UnUsUaL マシーンズ証券
その$
運転資本
購入価格は、決算日現在の運転資本に合わせて調整後となりました。 実際の運転資本超過額は、約束手形の元本額をドルで同額増加させました。 決算時の運転資本は$で確定しました。
| 13 |
消費関連 セグメントは中止された事業として分類され、適用される会計基準に従って報告されています。以下には消費関連セグメントの業績が示されています:
三か月が終了 10月31日、 | 六か月が終了 10月31日、 | |||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 収益 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 売上原価（COGS） | ||||||||||||||||
| 粗利率 | ( | ) | ||||||||||||||
| 営業費用 | ||||||||||||||||
| 研究開発 | ||||||||||||||||
| 販売およびマーケティング | ||||||||||||||||
| 一般管理及び管理 | ||||||||||||||||
| 営業費用の総額 | ||||||||||||||||
| 営業損失 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| その他（収益） 費用 | ||||||||||||||||
| 利息費用 | ||||||||||||||||
| その他、 純額 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| その他（収益） 費用 | ( | ) | ||||||||||||||
| 廃止された事業からの純損失 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
注5 – 棚卸資産
在庫 は以下の通りです:
| 2024年10月31日 | 2024年4月30日 | |||||||
| 原材料 | $ | $ | ||||||
| 仕掛品 | ||||||||
| 完成品 | ||||||||
| 合計 | $ | $ | ||||||
メモ 6 – その他の流動資産
その他 現在の資産には次のものが含まれています：
| 2024年10月31日 | 2024年4月30日 | |||||||
| 前払費用 | $ | $ | ||||||
| 前払い在庫 | ||||||||
| 契約資産 | ||||||||
| 助成金債権 | ||||||||
| 合計 | $ | $ | ||||||
| 14 |
注釈 7 – 無形資産
無形 資産は、会社が完了した取得に関連し、注1に記載されているものを含むものであり、以下の通りです:
| 2024年10月31日 | 2024年4月 30日 | |||||||||||||||||||||||
| 総額 値 | 累計 減価償却 | 純額 値 | 総額 価値 | 累計 減価償却 | ネット バリュー | |||||||||||||||||||
| 独自のテクノロジー | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||
| 競業避止契約 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
| 合計有限寿命の資産 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
| ブランド名 | ||||||||||||||||||||||||
| 合計無期限の 資産 | ||||||||||||||||||||||||
| 合計無形 資産、ネット | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||
独自のテクノロジーと競業避止契約は、それぞれ6年と3年の期間で償却されています。のれんとブランド名は償却されず、四半期ごとに減損評価が行われます。
ノート 8 – 持分法投資
2024年7月22日、会社はUMACの全ての証券を2名の無関係な第三者購入者（「購入者」）に販売しました。
取引の一環として、2024年7月22日、会社はUMACとの間で取引所契約を締結し、会社は交換しました の全セクターのUMAC株式、株式一株あたり$の普通株式を交換しました シェアあたり、 UMACの新しく指定されたシリーズA
可転換優先株式（「シリーズA」）のシェア。会社はシリーズAの所有権（$ 販売時の）
および$
2024年4月30日現在、当社はUnUsUaLに約の持分を所有していました。
UMACの株式の売却前の財務情報は、2024年6月30日終了の6か月間のUMACのForm 10-Qから得られ、以下の通りです：
| 流動資産 | $ | |||
| 長期資産 | ||||
| 流動負債 | ||||
| 長期負債 | ||||
| 収益 | ||||
| 粗利益 | ||||
| 純損失 | $ | ( | ) | |
企業のUMACへの投資は以下の影響を受けています:
| 初期投資、2024年2月16日 | $ | 17,000,000 | ||
| 持分法損失 | ( | ) | ||
| 減損 | ( | ) | ||
| 投資残高、2024年4月30日 | $ | |||
| 持分法損失 | ( | ) | ||
| 持分の販売 | ( | ) | ||
| 投資残高、2024年10月31日 | $ |
2024年2月16日時点の初期投資額と2024年4月30日時点の投資残高の算出は、UMACの普通株式の公正市場価値に基づいています。
| 15 |
注釈 9 – 資産と設備
不動産 および設備は、推定耐用年数が1年以上の資産で構成されており、累積減価償却を控除した純額で報告されています。 報告された価値は定期的に減損が評価され、その結果は以下の通りです：
| 2024年10月31日 | 2024年4月30日 | |||||||
| 設備および関連 | $ | $ | ||||||
| リース改善 | ||||||||
| 家具及び備品 | ||||||||
| 累積減価償却 | ( | ) | ( | ) | ||||
| ネット簿価 | $ | $ | ||||||
減価償却
費用は合計$
注意 10 – その他の新規買資産
その他 新規買資産には次のものが含まれています:
| 2024年10月31日 | 2024年4月30日 | |||||||
| SAFE契約 | $ | $ | ||||||
| 保証金 | ||||||||
| 合計 | $ | $ | ||||||
2022年11月、会社はFirestorm Labs, Inc.（「Firestorm」）とSAFE（将来の株式に関するシンプル契約）契約を締結し、$
注 11 – 使用権資産と負債
2024年10月31日現在、当社は不動産業におけるオペレーティングタイプのリース契約を持ち、ファイナンスタイプのリース契約はありません。当社のリースは、特定のリースを最大6年間延長するオプションを含め、残りのリース期間が最大6.17年です。オペレーティングリース費用は合計$
報告期間中に会社が賃料を支払ったリースには以下が含まれます:
| 所在地 | 月額賃料 | 有効期限 | ||||||
| 南ソルトレイク、ユタ州 | $ | 2030年12月 | ||||||
| サンタモニカ、カリフォルニア州 | $ | 2025年6月 | ||||||
| サンフアン、プエルトリコ | $ | 2027年6月 | ||||||
| グランツビル、ユタ州 | $ | 2026年12月 | ||||||
2024年10月31日までの6か月間の営業リースに関する補足情報は次の通りです：
| リース負債を解決するために支払った運営キャッシュ | $ | |||
| 残存リース期間の加重平均（年単位） | ||||
| 加重平均割引率 | ||||
| 16 |
注 12 – 債務義務
| A. | デカスロンキャピタル |
2021年8月31日、TealはDecathlon Alpha IV、L.P.（"DA4"）との改定された貸付および担保契約に$の金額で参加しました。
| B. | ペリオンノート |
2021年5月に、Tealは合計$のノート契約に入りました
| C. | 企業の株式 |
2021年10月から始まり、2022年1月に修正され、ティールは合計で$
| D. | アセントiumキャピタル |
2021年9月、Tealは固定資産の購入資金としてAscentium Capitalとの融資契約を結びました。
| E. | 概要 |
将来の 2024年10月31日時点での年次元本返済額は以下の通りです：
| 会計年度末： | ||||||
| 2025 | ||||||
| それ以降 | ||||||
| 合計 | $ | |||||
注記 13 – 転換社債
に
2024年9月、当社はリンド・グローバル・アセット・マネジメントX LLCと証券購入契約（「SPA」）を締結しました
(「リンド」)。 SPAの下で、会社は約$を受け取りました
利息が発生しないメモは
18か月連続で$の金額を返済しました
| 17 |
ノートは発行時にリンによって転換される場合があります
価格は$
転換社債および関連するWarrantsの公正価値は、モンテカルロシミュレーションモデルを使用して推定されました。転換社債の公正市場価値が受け取った収益を上回っているため、Warrantsの負債には価値が割り当てられませんでした。 会社の転換社債の支払残高は2024年10月31日時点で$
2024年11月26日に四半期末の後、Lindとの SPA の第一修正契約を締結しました。さらに、2024年12月13日に、Lindは会社に対して$の転換通知を行いました。
注 14 - 普通株式
当社の 普通株式の額面価額は1シェアあたり$0.001です。発行が認可された普通株式は シェアです。各普通株式は1票の投票権を有します。2023年4月30日以来、当社が発行した普通株式の概要は次のとおりです：
| 株式の説明 | 発行された株式 | |||
| 2023年4月30日現在の発行済株式 | ||||
| 従業員に対する制限付き株式の権利確定、税金支払いのために27,189株を控除した後 | ||||
| 取締役会に対する制限付き株式の権利確定 | ||||
| コンサルタントに対する制限付き株式の権利確定 | ||||
| 优先股的转换 | ||||
| ATM施設を通じた普通株式の発行 | ||||
| 普通株式の発行 公募による | ||||
| 株式オプションの行使 | ||||
| 2024年4月30日現在の発行済株式数 | ||||
| 138,744株の税金支払いのために差し引かれた分を除いた従業員への制限付き株式の受領 | ||||
| 取締役への制限付き株式の受領 | ||||
| ストックオプションの行使 | ||||
| ワラントの行使 | ||||
| FlightWaveの買収 | ||||
| 2024年10月31日時点での発行済株式数 | ||||
次のイベントについてはノート20を参照してください。
公募
2023年12月、会社は引受業者の代表であるThinkEquity LLCとの引受契約を締結し、それに基づいて会社は引受業者に対して、確定的な引受けの公募（「公募」）において、合計で
提供は2023年12月11日に終了し、次の発行が行われました。 普通株式の株式 これにより、総収入が生成されました。
$
注記 15 – 优先股
当社の优先株式は1株あたりの帳簿価値が$1シェアあたり。シリーズB优先股（「シリーズB株式」）は、保有するシリーズB株式1シェアに対して0.8334シェアの普通株式に変換可能で、普通株式と一緒に議決権を行使します。
| 18 |
注 16 – Warrants
会社は、2つの転換社債の資金調達に関連して、投資家に5年のWarrantsを発行しました。Warrantsの行使価格は
$
発行されたWarrantsの概要は次のとおりです。
| 発行時 | ||||||||||
| 取引の日付 | ワラントの数 | 初期公正価値 | ||||||||
| 2020年10月 | $ | |||||||||
| 2021年1月 | $ | |||||||||
2024年10月31日現在、$301,248は Warrantsの行使に関連しています。
2021年5月に、会社は普通株式のオファーの引受業者に対して購入するためのWarrantsを発行しました
Warrantsは5年間の期間を持ち、行使価格は$です
2021年7月に、会社は普通株式のオファーに対して引受業者に対し、購入するためのWarrantsを発行しました。 Warrantsは5年の期間を持ち、行使価格は$です。
2023年12月に、会社は普通株式を購入するためのWarrantsを発行しました。 普通株式のオファリングのプレースメントエージェントに対して株式を発行しました。
そのWarrantsは5年間の有効期限があり、行使価格は$です。
2024年9月に、会社はLindに普通株式を購入するためのWarrantsを発行しました。 Warrantsは5年間の期間を持ち、行使価格は$です。
以下の表は、2023年4月30日以来の発行中のWarrantsの変動を要約しています。
株数 |
シェアごとの加重平均行使価格 |
加重平均 残存契約期間 (年数) |
集約的 内在価値 | ||||||||||||||
| 2023年4月30日時点の残高 | $ | ||||||||||||||||
| 付与された | $ | ||||||||||||||||
| 行使された | |||||||||||||||||
| 2024年4月30日現在の未払い分 | $ | ||||||||||||||||
| 付与された | |||||||||||||||||
| 行使された | ) | ||||||||||||||||
| 2024年10月31日現在の未払い分 | $ | $ | |||||||||||||||
The 2019 Equity Incentive Plan (the “2019 Plan”) and the 2024 Omnibus Equity Incentive Plan (the “2024 Plan”) (collectively, the “Plans”) allow us to incentivize key employees, consultants, and directors with long term compensation awards such as stock options, restricted stock, and restricted stock units (collectively, the “Awards”). The number of shares issuable in connection with Awards under the 2019 Plan were not to exceed . However, no shares are issuable under the 2019 Plan after the 2024 Plan became effective on October 15, 2024. The number of shares issuable in connection with Awards under the 2024 Plan may not exceed plus any underlying forfeited 2019 Plan awards.
| 19 |
| A. | Options |
The range of assumptions used to calculate the fair value of options granted during the six months ended October 31 was:
| 2024 | 2023 | |||||||
| Exercise Price | $ | – | $ | – | ||||
| Stock price on date of grant | – | – | ||||||
| Risk-free interest rate | – % | – % | ||||||
| Dividend yield | ||||||||
| Expected term (years) | – | – | ||||||
| Volatility | – % | – % |
A summary of options activity under the Plans since April 30, 2023 was:
| Shares | Weighted-Average Exercise Price | Weighted-Average Remaining Contractual Term | Aggregate Intrinsic Value | |||||||||||||
| Outstanding as of April 30, 2023 | $ | |||||||||||||||
| Granted | ||||||||||||||||
| Exercised | ( |
) | ||||||||||||||
| Forfeited or expired | ( |
) | ||||||||||||||
| Outstanding as of April 30, 2024 | ||||||||||||||||
| Granted | ||||||||||||||||
| Exercised | ( |
) | ||||||||||||||
| Forfeited or expired | ( |
) | ||||||||||||||
| Outstanding as of October 31, 2024 | ||||||||||||||||
| Exercisable as of October 31, 2024 | $ | $ | ||||||||||||||
The
aggregate intrinsic value of outstanding options represents the excess of the stock price at the indicated date over the exercise price
of each option. As of October 31, 2024, there was $
| B. | Restricted Stock |
A summary of restricted stock activity under the Plans since April 30, 2023 was:
| Shares | Weighted Average Grant-Date Fair Value Per Share | |||||||
| Unvested and outstanding as of April 30, 2023 | $ | |||||||
| Granted | ||||||||
| Vested | ( | ) | ||||||
| Forfeited | ( | ) | ||||||
| Unvested and outstanding as of April 30, 2024 | ||||||||
| Granted | ||||||||
| Vested | ( | ) | ||||||
| Forfeited | ||||||||
| Unvested and outstanding as of October 31, 2024 | $ | |||||||
| 20 |
| C. | Stock Compensation |
Stock compensation expense by functional operating expense was:
Three months ended October 31, | Six months ended October 31, | |||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||
| Research and development | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| Sales and marketing | ||||||||||||||||
| General and administrative | ||||||||||||||||
| Total | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
Stock
compensation expense pertaining to options totaled$
Note 18 - Related-Party Transactions
In February 2024, the Company sold Rotor Riot and Fat Shark to Unusual Machines, as further described in Note 4 and Note 8. UMAC’s Chief Executive Officer is a direct relative of a member of the Company’s management.
Note 19 – Commitments and Contingencies
Legal Proceedings
In the ordinary course of business, we may be involved, at times, in various legal proceedings involving a variety of matters. We do not believe there are any pending legal proceedings that will have a material adverse effect on our business, consolidated financial position, results of operations, or cash flows. However, the outcome of such legal matters is inherently unpredictable and subject to significant uncertainties. We have not recorded any litigation reserves as of October 31, 2024.
One pending legal matter is an action filed against Teal in a U.S. District Court in Delaware. The complaint asserts claims for breach of contract which management denies. We are asserting vigorous defenses to the complaint. Additionally, the Company has filed a lawsuit against the complainant for Tortious Interference with Contractual Relations and Prospective Contractual Relations. No discovery or other significant developments in the lawsuit have occurred.
Note 20 – Subsequent Events
Subsequent events have been evaluated through the date of this filing and there are no subsequent events which require disclosure, except as follows:
Subsequent to October 31, 2024, approximately 2,000,000 shares of Common Stock were issued for the exercise of options, warrants, and vested RSUs.
On November 26, 2024, we entered into a First Amendment to our Securities Purchase Agreement (the “SPA Amendment”) with Lind. The SPA Amendment amends the terms of our original Securities Purchase Agreement with Lind dated September 23, 2024. Upon closing of the SPA Amendment, we will receive an additional $6,000,000 in funding from Lind in exchange for our issuance to Lind of a Senior Secured Convertible Promissory Note in the amount of $7,200,000 (the “Note”) and a Common Stock Purchase Warrant for the purchase of 326,000 shares of our common stock at a price of $9.20 per share, exercisable for 5 years (the “Warrant”). As additional consideration to Lind, we have agreed to pay a commitment fee in the amount of $210,000, which may be paid by deduction from the funding to be received.
| 21 |
The Note, which does not accrue interest, shall be repaid in eighteen (18) consecutive monthly installments in the amount of $400,000 beginning six months from the issuance date. At our option, monthly payments can be increased up to $750,000 so long as our market capitalization is at least $50 million. In addition, if the Repayment Share Price (as defined below) is equal to or greater than $2.00, Lind can, at its option, increase the monthly payment amount up to $975,000 for up to two months. The monthly payments due under the Note may be made by the issuance of common stock valued at the Repayment Share Price, cash in an amount equal to 1.025 times the required payment amount, or a combination thereof. The Repayment Share Price is defined in the Note as ninety percent (90%) of the average of the five (5) consecutive lowest daily VWAPs for our common stock during the twenty (20) trading days prior to the payment date, subject to a floor price of $0.75 per share.
The Note may be converted by Lind from time to time at a price of $9.20 per share (the “Conversion Price”). The dollar amount of any conversions by Lind will be applied toward upcoming Note payments in chronological order. The Note may be prepaid in whole upon 5 days’ notice, but in the event of a prepayment notice, Lind may convert up to 25% of principal amount due at the lesser of the Repayment Share Price (but only if the Repayment Share Price is equal to or greater than $2.00) or the Conversion Price.
On December 13, 2024, Lind provided notice to the Company to convert $1,300,000 of the note payable into 200,000 shares of Common Stock which will be issued on December 16, 2024. Additionally, on December 16, 2024, Lind provided notice to the Company to convert an additional $2,600,000 of the note payable into 400,000 shares of Common Stock.
| 22 |
ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS
You should read the following discussion and analysis of our financial condition and results of operations together with our financial statements and the related notes appearing elsewhere in this Quarterly Report on Form 10-Q. In addition to historical information, this discussion and analysis contains forward-looking statements that involve risks, uncertainties and assumptions. Our actual results may differ materially from those discussed below. Factors that could cause or contribute to such differences include, but are not limited to, those identified below, and those discussed in the section titled “Risk Factors” included in our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended April 30, 2024 as may be amended, supplemented or superseded from time to time by other reports we file with the SEC. All amounts in this report are in U.S. dollars, unless otherwise noted.
Overview
We are a technology company focused on developing products, services, and solutions to the drone industry. We were originally incorporated under the laws of the State of Colorado in 1984 under the name “Oravest International, Inc.” In November 2016, we changed our name to “TimefireVR, Inc.” and re-incorporated in Nevada. In May 2019, we completed a share exchange agreement with Propware which resulted in the Propware shareholders acquiring an 83% ownership interest, and management control, of the Company. In connection with the share exchange agreement, we changed our name to “Red Cat Holdings, Inc.”, and our operating focus to the drone industry.
Prior to the share exchange agreement, Propware was focused on the research and development of software solutions that could provide secure cloud-based analytics, storage and services for the drone industry. Following the share exchange agreement and name change, we have completed a series of acquisitions and financings which have broadened the scope of our activities in the drone industry.
Recent Developments
On September 4, 2024, the Company entered into an Asset Purchase Agreement (the “APA”) with FlightWave Aerospace Systems Corporation (the “Seller”). The seller sold certain assets used in designing, developing, manufacturing, and selling long range, AI-powered UAVs for commercial use. Pursuant to the APA, the Company has acquired substantially all of the assets owned, controlled or used by the Seller for an aggregate purchase price of $14,000,000 worth of shares of the Company’s common stock. See Note 3 for further information.
On September 23, 2024, we entered into a Securities Purchase Agreement (the “SPA”) with Lind Global Asset Management X LLC (“Lind”). Under the SPA, we received $8 million in funding from Lind in exchange for our issuance to Lind of a Senior Secured Convertible Promissory Note in the amount of $9,600,000 (the “Note”) and a Common Stock Purchase Warrant for the purchase of 750,000 shares of our common stock at a price of $6.50 per share, exercisable for 5 years (the “Warrant”). As additional consideration to Lind, we paid a commitment fee in the amount of $280,000, which was paid by deduction from the funding to be received. The Note, which does not accrue interest, shall be repaid in eighteen (18) consecutive monthly installments in the amount of $533,334 beginning March 23, 2024. See Note 13 for further information.
On November 26, 2024, we entered into a First Amendment to our Securities Purchase Agreement (the “SPA Amendment”) with Lind. The SPA Amendment amends the terms of our original Securities Purchase Agreement with Lind dated September 23, 2024. Upon closing of the SPA Amendment, we received an additional $6,000,000 in funding from Lind in exchange for our issuance to Lind of a Senior Secured Convertible Promissory Note in the amount of $7,200,000 (the “Note”) and a Common Stock Purchase Warrant for the purchase of 326,000 shares of our common stock at a price of $9.20 per share, exercisable for 5 years (the “Warrant”). As additional consideration to Lind, we have agreed to pay a commitment fee in the amount of $210,000, which may be paid by deduction from the funding to be received. See Note 20 for further information.
Plan of Operations
Since April 2016, our primary business has been to provide products, services, and solutions to the drone industry which we presently do through our three wholly owned subsidiaries Skypersonic, Teal, and Propware. Beginning in January 2020, we expanded the scope of our drone products and services through five acquisitions, including:
| A. | In January 2020, we acquired Rotor Riot, a provider of First Person View (FPV) drones and equipment, primarily to the consumer marketplace. The purchase price was $1,995,114. |
| 23 |
| B. | In November 2020, we acquired Fat Shark Holdings, a provider of FPV video goggles to the drone industry. The purchase price was $8,354,076. |
| C. | In May 2021, we acquired Skypersonic which provides hardware and software solutions that enable drones to complete inspection services in locations where GPS is not available, yet still record and transmit data even while being operated from thousands of miles away. The purchase price was $2,791,012. |
| D. | In August 2021, we acquired Teal, a leader in commercial and government UAV technology, primarily drones, to government and commercial enterprises, most notably, the military. Teal manufactures drones approved by the U.S. Department of Defense for reconnaissance, public safety, and inspection applications. The purchase price was $10,011,279. | |
| E. | In September 2024, the Company acquired FlightWave Aerospace Systems Corporation, an industry-leading provider of VTOL drone, sensor and software solutions, under an Asset Purchase Agreement. As part of the acquisition, the Company created a new subsidiary, FW Acquisition Inc. for ongoing operations The purchase price was $14,000,000. |
Following the Teal acquisition in August 2021, we concentrated on integrating and organizing these businesses. Effective May 1, 2022, we established the Enterprise segment (“Enterprise”) and the Consumer segment (“Consumer”) to focus on the unique opportunities in each sector. Enterprise's initial strategy was to provide UAVs to commercial enterprises, and the military, to navigate dangerous military environments and confined industrial and commercial interior spaces. Subsequently, Enterprise narrowed its near-term attention on the military and other government agencies. Skypersonic's technology has been redirected to military applications and its operations consolidated into Teal.
The Enterprise segment’s current business strategy is focused on providing integrated robotic hardware and software for use across a variety of applications. Its solutions provide critical situational awareness and actionable intelligence to on-the-ground warfighters and battlefield commanders as well as firefighters and public safety officials. Our Enterprise segment’s efforts are centered on developing and scaling an American made family of systems. We have since completed construction of a manufacturing facility in Salt Lake City, Utah and believe that an increased focus by the United States government and American businesses on purchasing products that are “Made in America” provide our Enterprise segment with a competitive advantage.
On February 16, 2024, we closed the sale of our Consumer segment, consisting of Rotor Riot and Fat Shark, to Unusual Machines. The sale reflects our decision to focus our efforts and capital on defense where we believe there are more opportunities to create long term shareholder value.
Results of Operations
The analysis of our results of operations for the three and six months ended October 31, 2024 compared to the three and six months ended October 31, 2023 includes only our Enterprise segment as our Consumer segment was divested in February 2024.
Discussion and Analysis of Three Months Ended October 31, 2024 compared to Three Months Ended October 31, 2023
Revenues
Consolidated revenues totaled $1,534,727 during the three months ended October 31, 2024 (or the “2024 period”) compared to $3,930,868 during the three months ended October 31, 2023 (or the “2023 period”) representing a decrease of $2,396,141, or 61%. The decrease related to lower product revenue and lower contract revenue as the Company has begun shifting manufacturing focus from the Teal 2 to the Black Widow. Product revenue totaled $1,524,791 during the quarter ended October 31, 2024 compared to $3,383,238 during the quarter ended October 31, 2023 representing a decrease of $1,858,447, or 55%. There were no contract revenues during the 2024 period compared to $529,438 during the 2023 period, representing a decrease of $529,438, or 100%. Contract revenues are primarily sourced through government agencies and can fluctuate from period to period based on the timing of award deliverables and amendments.
| 24 |
Gross Profit
Consolidated gross loss totaled $23,475 during the 2024 period compared to a gross profit of $1,200,582 during the 2023 period representing a decrease of $1,224,057, or 102%. On a percentage basis, gross loss was 2% during the 2024 period compared to a gross profit of 31% during the 2023 period. The gross loss in the 2024 period was due to lower-than-planned manufacturing levels due to the transition to the Black Widow which resulted in higher relative overhead costs compared to the 2023 period. Our manufacturing facility is presently producing drones at a lower level than it is designed for, and these lower production levels, combined with higher overhead costs, continue to result in lower than targeted gross margins.
Operating Expenses
Research and development expenses totaled $2,231,470 during the 2024 period compared to $2,222,137 during the 2023 period, representing an increase of $9,333, or 0.5%.
Sales and marketing costs totaled $2,343,779 during the 2024 period compared to $1,032,645 during the 2023 period, representing an increase of $1,311,134 or 127%. The increase was driven by higher payroll expenses due to an increased headcount and an increase in tradeshow attendance in efforts to spread awareness of new products and the Red Cat Futures Initiative.
General and administrative expenses totaled $4,517,695 during the 2024 period compared to $2,838,080 during the 2023 period, representing an increase of $1,679,615 or 59%. The increase was mainly due to a higher headcount, including the addition of employees from the FlightWave acquisition. In anticipation of winning the production contract under the Army’s Short Range Reconnaissance program of record, the Company increased investment in personnel necessary to fulfill the contract as well as anticipated demands for future products.
During the 2024 period, we incurred stock-based compensation costs of $1,304,037 compared to $1,196,325 in the 2023 period, resulting in an increase of $107,712 or 9%.
Other Income
Other expense totaled $4,218,199 during the 2024 period compared to $352,019 during the 2023 period, representing an increase of $3,866,180 or more than 10 times. This increase is primarily related to a loss of $4,230,307 recognized in the 2024 period on the issuance of the Note to Lind, based on its fair value.
Net Loss from Continuing Operations
Net loss from continuing operations totaled $13,334,618 for the 2024 period compared to $5,244,299 for the 2023 period, resulting in an increase of $8,090,319 or 154%. Total operating expenses totaled $9,092,944 for the 2024 period compared to $6,092,862 for the 2023 period. This increase of $3,000,082 or 49%, related to the increase in sales and marketing expenses and general and administrative expenses.
Discussion and Analysis of Six Months Ended October 31, 2024 compared to Six Months Ended October 31, 2023
Revenues
Consolidated revenues totaled $4,311,262 during the six months ended October 31, 2024 (or the “2024 period”) compared to $5,678,997 during the six months ended October 31, 2023 (or the “2023 period”) representing a decrease of $1,367,735, or 24%. The decrease related to lower product revenue. Product revenue totaled $3,359,991 during the 2024 period compared to $4,796,365 during the 2023 period representing a decrease of $1,436,374, or 30%.
| 25 |
Gross Profit
Consolidated gross loss totaled $506,866 during the 2024 period compared to a gross profit of $1,375,247 during the 2023 period representing a decrease of $1,882,113, or 137%. On a percentage basis, gross loss was 12% during the 2024 period compared to a gross profit of 24% during the 2023 period. The gross loss in the 2024 period was due primarily to the delivery of final prototypes under the Short Range Reconnaissance Tranche 2 contract with the U.S. Army which occurred in the first quarter. This is also due to lower-than-planned manufacturing levels in the transition to the Black Widow which resulted in higher relative overhead costs compared to the 2023 period. Our manufacturing facility is presently producing drones at a lower level than it is designed for, and these lower production levels, combined with higher overhead costs, continue to result in lower than targeted gross margins.
Operating Expenses
Research and development expenses totaled $3,857,910 during the 2024 period compared to $3,575,688 during the 2023 period, representing an increase of $282,222, or 8%. The increase was primarily driven by the increased investment in the development of new products as well as the FlightWave acquisition.
Sales and marketing costs totaled $4,385,290 during the 2024 period compared to $2,321,405 during the 2023 period, representing an increase of $2,063,885 or 89%. The increase was driven by higher payroll expenses due to an increased headcount and an increase in tradeshow attendance in efforts to spread awareness of new products and the Red Cat Futures Initiative.
General and administrative expenses totaled $8,000,790 during the 2024 period compared to $5,701,838 during the 2023 period, representing an increase of $2,298,952 or 40%. The increase was mainly due to a higher headcount, including the addition of employees from the FlightWave acquisition. In anticipation of winning the production contract under the Army’s Short Range Reconnaissance program of record, the Company increased investment in personnel necessary to fulfill the contract as well as anticipated demands for future products.
During the 2024 period, we incurred stock-based compensation costs of $2,750,075 compared to $2,107,931 in the 2023 period, resulting in an increase of $642,144 or 30%.
Other Income
Other expense totaled $8,907,088 during the 2024 period compared to $614,910 during the 2023 period, representing an increase of $8,292,178 or more than 13 times. This increase is primarily related to a loss incurred on the sale of our equity method investment of $4,008,357 as well as a loss of $4,230,307 recognized on the issuance of the Note to Lind, based on its fair value.
Net Loss from Continuing Operations
Net loss from continuing operations totaled $25,750,994 for the 2024 period compared to $10,838,594 for the 2023 period, resulting in an increase of $14,912,400 or 138%. Total operating expenses totaled $16,337,040 for the 2024 period compared to $11,598,931 for the 2023 period. This increase of $4,738,109 or 41%, related to the increase in sales and marketing expenses and general and administrative expenses.
Cash Flows
Operating Activities
Net cash used in operating activities was $12,487,713 during the 2024 period compared to net cash used in operating activities of $11,240,359 during the 2023 period, representing an increase of $1,247,354 or 11%. The increased use of cash primarily related to timing of accounts receivable receipts for government customers. Net cash used in operations, net of non-cash expenses, totaled $13,088,786 during the 2024 period, compared to $7,427,197 during the 2023 period, resulting in an increase of $5,661,589, or 76%. Net cash used related to changes in operating assets and liabilities totaled $601,073 during the 2024 period, compared to negative $3,813,162 during the 2023 period, representing an increase of $4,414,235 or 116%. Changes in operating assets and liabilities can fluctuate significantly from period to period depending upon the timing and level of multiple factors, including inventory purchases, vendor payments, and customer collections.
| 26 |
Investing Activities
Net cash provided by investing activities was $4,276,207 during the 2024 period compared to net cash provided by investing activities of $10,065,641 during the 2023 period, resulting in a decrease of $5,789,434 or 58%. During the 2023 period, proceeds of marketable securities were approximately $10,200,000 compared to $0 during the 2024 period. During the 2024 period, we received proceeds of $4,400,000 from the sale of equity method investment.
Financing Activities
Net cash provided by financing activities totaled $6,755,429 during the 2024 period compared to net cash used in financing activities of $286,206 during the 2023 period. The increase related to the proceeds from the issuance of convertible notes payable during the 2024 period.
Liquidity and Capital Resources
At October 31, 2024, we reported current assets totaling $20,913,163, current liabilities totaling $14,672,706 and net working capital of $6,240,457. Cash totaled $4,611,092 at October 31, 2024. Inventory related balances, including pre-paid inventory, totaled $12,554,330.
Going Concern
We have never been profitable and have incurred net losses related to acquisitions, as well as costs incurred to pursue its long-term growth strategy. During the six months ended October 31, 2024, we incurred a net loss of approximately $25,750,000 and used cash in operating activities of approximately $12,500,000. As of October 31, 2024, working capital totaled approximately $6,240,000. These financial results and our financial position at October 31, 2024 raise substantial doubt about our ability to continue as a going concern. However, we have recently taken actions to strengthen our liquidity. In November 2024, the Company was selected as the winner of the U.S. Army’s Short Range Reconnaissance (SRR) Program of Record. The Company’s manufacturing facility is scaling production of its most recent products and gross profits are projected to increase. As described in Note 13 and Note 20, the Company closed financings with proceeds of approximately $8,000,000 and $6,000,000 in September 2024 and November 2024, respectively. Additionally, the Company’s Form S-3 became effective on December 11, 2024. If necessary, the Company will seek additional equity financing for which there can be no guarantee. Management has concluded that these recent positive developments alleviate any substantial doubt about the Company’s ability to continue its operations, and meet its financial obligations, for twelve months from the date these consolidated financial statements are issued.
Critical Accounting Policies and Estimates
Our financial statements and accompanying notes have been prepared in accordance with GAAP applied on a consistent basis. The preparation of financial statements in conformity with GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities, the disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the financial statements and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting periods.
We regularly evaluate the accounting policies and estimates that we use to prepare our financial statements. A complete summary of these policies is included in the notes to our financial statements. In general, management's estimates are based on historical experience, information from third party professionals, and on various other assumptions that are believed to be reasonable under the facts and circumstances. Actual results could differ from those estimates made by management.
Significant estimates reflected in these financial statements include those used to (i) complete purchase price accounting for acquisitions, (ii) the evaluation of long-term assets, including goodwill, for impairment, (iii) the evaluation of other-than-temporary-impairment of equity method investments, and (iv) valuations of convertible notes payable.
| 27 |
Goodwill and Long-lived Assets – Goodwill represents the future economic benefit arising from other assets acquired in an acquisition that are not individually identified and separately recognized. We test goodwill for impairment in accordance with the provisions of ASC 350, Intangibles – Goodwill and Other, (“ASC 350”). Goodwill is tested for impairment at least annually at the reporting unit level or whenever events or changes in circumstances indicate that goodwill might be impaired. ASC 350 provides that an entity has the option to first assess qualitative factors to determine whether the existence of events or circumstances leads to a determination that it is more likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount. If, after assessing the totality of events or circumstances, an entity determines it is not more likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount, then additional impairment testing is not required. However, if an entity concludes otherwise, then it is required to perform an impairment test. The impairment test involves comparing the estimated fair value of a reporting unit with its book value, including goodwill. If the estimated fair value exceeds book value, goodwill is considered not to be impaired. If, however, the fair value of the reporting unit is less than book value, then an impairment loss is recognized in an amount equal to the amount that the book value of the reporting unit exceeds its fair value, not to exceed the total amount of goodwill allocated to the reporting unit.
The estimate of fair value of a reporting unit is computed using either an income approach, a market approach, or a combination of both. Under the income approach, we utilize the discounted cash flow method to estimate the fair value of a reporting unit. Significant assumptions inherent in estimating the fair values include the estimated future cash flows, growth assumptions for future revenues (including gross profit, operating expenses, and capital expenditures), and a rate used to discount estimated future cash flow projections to their present value based on estimated weighted average cost of capital (i.e., the selected discount rate). Our assumptions are based on historical data, supplemented by current and anticipated market conditions, estimated growth rates, and management’s plans. Under the market approach, fair value is derived from metrics of publicly traded companies or historically completed transactions of comparable businesses. The selection of comparable businesses is based on the markets in which the reporting units operate and consider risk profiles, size, geography, and diversity of products and services.
Fair Values, Inputs and Valuation Techniques for Financial Assets and Liabilities and Related Disclosures – The fair value measurements and disclosure guidance defines fair value and establishes a framework for measuring fair value. Fair value is defined as the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability (an exit price) in an orderly transaction between market participants at the measurement date. In accordance with this guidance, we have categorized our recurring basis financial assets and liabilities into a three-level fair value hierarchy based on the priority of the inputs to the valuation technique.
The fair value hierarchy gives the highest priority to quoted prices in active markets for identical assets or liabilities (Level 1) and the lowest priority to unobservable inputs (Level 3). The inputs used to measure fair value may fall into different levels of the fair value hierarchy. In such cases, the level in the fair value hierarchy within which the fair value measurement in its entirety falls has been determined based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety. Our assessment of the significance of a particular input to the fair value measurement in its entirety requires judgment and considers factors specific to the asset or liability.
The guidance establishes three levels of the fair value hierarchy as follows:
Level 1: Inputs are unadjusted, quoted prices in active markets for identical assets or liabilities at the measurement date;
Level 2: Inputs are observable, unadjusted quoted prices in active markets for similar assets or liabilities, unadjusted quoted prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active, or other inputs that are observable or can be corroborated by observable market data for substantially the full term of the related assets or liabilities; and
Level 3: Unobservable inputs that are significant to the measurement of the fair value of the assets or liabilities that are supported by little or no market data.
Financial Instruments
Our financial instruments mainly consist of cash, accounts receivable, current assets, accounts payable, accrued expenses, notes payable, and convertible notes payable. The recorded carrying amounts of cash, accounts receivable, current assets, accounts payable, accrued expenses, and notes payable are considered to approximate their estimated fair values due to their short-term nature. Liabilities recognized at fair value on a recurring basis in the consolidated balance sheets consist of convertible notes payable. These items are categorized based upon the level of judgment associated with the inputs used to measure their fair values. Fair value is defined as the price that would be paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date.
| 28 |
Recently Issued Accounting Pronouncements
We have implemented all new accounting pronouncements that are in effect. These pronouncements did not have any material impact on the financial statements unless otherwise disclosed, and we do not believe that there are any other new accounting pronouncements that have been issued that might have a material impact on our financial position or results of operations.
ITEM 3. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK
We are not required to provide the information required by this Item as we are a “smaller reporting company,” as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act.
ITEM 4. CONTROLS AND PROCEDURES
Evaluation of Disclosure Controls and Procedures
Our principal executive officer and principal financial officer evaluated the effectiveness of our “disclosure controls and procedures” as of October 31, 2024, the end of the period covered by this Quarterly Report on Form 10-Q. The term “disclosure controls and procedures,” as defined in Rules 13a-15(e) and 15d-15(e) under the Exchange Act, means controls and other procedures of a company that are designed to ensure that information required to be disclosed by a company in the reports that it files under the Exchange Act is recorded, processed, summarized and reported, within the time periods specified in the SEC’s rules and forms. Disclosure controls and procedures include, without limitation, controls and procedures designed to ensure that information required to be disclosed by a company in the reports that it files under the Exchange Act is accumulated and communicated to a company’s management, including its principal executive officer and principal financial officer, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure. Based on the evaluation of our disclosure controls and procedures as of October 31, 2024, our Chief Executive Officer and our Chief Financial Officer concluded that, as of such date, our disclosure controls and procedures were not effective, specifically pertaining to the quarter ended October 31, 2023 for which we restated items related to the removal of the derivative liabilities.
Management's quarterly report on internal control over financial reporting.
Our management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting. Our internal control over financial reporting is designed to provide reasonable assurances regarding the reliability of financial reporting and the preparation of our consolidated financial statements in accordance with GAAP. Our accounting policies and internal controls over financial reporting, established and maintained by management, are under the general oversight of the Board’s audit committee.
Our internal control over financial reporting includes those policies and procedures that:
| • | pertain to the maintenance of records that, in reasonable detail, accurately and fairly reflect the transactions and dispositions of our assets; | |
| • | provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of financial statements in accordance with GAAP, and that receipts and expenditures are being made only in accordance with authorizations of our management and directors; and | |
| • | provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use or disposition of assets that could have a material effect on the financial statements. |
Because of its inherent limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect misstatements. Also, projections of any evaluation of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree or compliance with the policies or procedures may deteriorate.
Management assessed our internal control over financial reporting as of October 31, 2024. The standard measures adopted by management in making its evaluation are the measures in the Internal-Control Integrated Framework published by the Committee of Sponsoring Organizations (“COSO”) of the Treadway Commission.
| 29 |
Based on management’s assessment using the COSO criteria, our CEO and CFO concluded that our internal control over financial reporting was not effective, specifically pertaining to the quarter ended October 31, 2023 for which we restated items related to the removal of the derivative liabilities. The Company is currently in the process of formalizing narratives and processes which are expected to mitigate these weaknesses, and has hired additional personnel to strengthen the internal control environment.
Changes In Controls Over Financial Reporting
There were no changes in our internal control over financial reporting (as defined in Rule 13a-15(f) of the Exchange Act) that occurred during the three months ended October 31, 2024, that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal controls over financial reporting.
Limitations on Effectiveness of Controls and Procedures
In designing and evaluating the disclosure controls and procedures, management recognizes that any controls and procedures, no matter how well designed and operated, cannot provide absolute assurance that the objectives of the controls system are met, and no evaluation of controls can provide absolute assurance that all control issues and instances of fraud, if any, within a company have been detected. In addition, the design of disclosure controls and procedures must reflect the fact that there are resource constraints and that management is required to apply judgment in evaluating the benefits of possible controls and procedures relative to their costs.
| 30 |
PART II - OTHER INFORMATION
ITEM 1. LEGAL PROCEEDINGS
From time to time, we are involved in various legal proceedings, lawsuits and claims incidental to the conduct of our business, some of which may be material. Our businesses are also subject to extensive regulation, which may result in regulatory proceedings against us. Other than as described below, we do not believe that the outcome of any of our current legal proceedings will have a material adverse impact on our business, financial condition and results of operations.
On May 9, 2024, Autonodyne LLC filed a complaint against wholly-owned Red Cat subsidiary Teal Drones, Inc. in the Superior Court of the State of Delaware. The Complaint alleges a single cause of action, asserting that Teal breached a Software Licensing Agreement between it and Autonodyne (the “SLA”) by disclosing confidential information contained in the SLA. Autonodyne alleges that it rightfully terminated the SLA, and at that point it became entitled to $8.25 million of accelerated payments, pursuant to section 14.4(e) of the SLA. Teal Drones has answered the Complaint. Autonodyne filed a motion for judgment on the pleadings, which was opposed by Red Cat’s outside counsel. The court heard oral arguments on October 10, 2024. At the conclusion of the hearing, the court advised the parties that the arguments and briefs would be taken under advisement, and a decision issued later; a ruling is yet to be issued. As any litigation is subject to many uncertainties, it is not possible to predict the ultimate outcome of this claim or to estimate the loss, if any, which may result. Accordingly, the outcome of the claim is not yet determinable, and the extent to which an outflow of funds may be required to settle this possible obligation cannot be reliably determined. The Company plans to vigorously assert defenses to the complaint.
ITEM 1A. RISK FACTORS
Risk factors that affect our business and financial results are discussed in Part I, Item 1A “Risk Factors,” in our Annual Report on Form 10-K for the year ended April 30, 2024, as filed with the SEC on August 8, 2024 (“Annual Report”). There have been no material changes in our risk factors from those previously disclosed in our Annual Report. You should carefully consider the risks described in our Annual Report which could materially affect our business, financial condition or future results. The risks described in our Annual Report are not the only risks we face. Additional risks and uncertainties not currently known to us or that we currently deem to be immaterial also may materially adversely affect our business, financial condition, and/or operating results. If any of the risks actually occur, our business, financial condition, and/or results of operations could be negatively affected.
ITEM 2. UNREGISTERED SALES OF EQUITY SECURITIES AND USE OF PROCEEDS
None.
ITEM 3. DEFAULTS UPON SENIOR SECURITIES
None.
ITEM 4. MINE SAFETY DISCLOSURES
Not applicable
ITEM 5. OTHER INFORMATION
Rule 10b5-1 Trading Plans
During the three months ended October 31, 2024, none of our directors or officers adopted or terminated any contract, instruction or written plan for the purchase or sale of Company securities that was intended to satisfy the affirmative defense conditions of Rule 10b5-1(c) or any “non-Rule 10b5-1 trading arrangement.”
| 31 |
Resignation of Chief Financial Officer
On December 11, 2024, Leah Lunger informed the Board of Directors of her intention to resign as Chief Financial Officer of the Company, effective January 10, 2025. Ms. Lunger’s resignation is for personal and family reasons and is not based on any disagreement with the Company’s accounting principles, practices or financial statement disclosures.
ITEM 6. EXHIBITS
* Filed herewith.
** Furnished herewith.
+ Certain schedules, appendices and exhibits to this agreement have been omitted in accordance with Item 601(b)(2) of Regulation S-K. A copy of any omitted schedule and/or exhibit will be furnished supplementally to the SEC staff upon request.
| 33 |
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned thereunto duly authorized.
| RED CAT HOLDINGS, INC. | |||
| Date: December 16, 2024 |
By: /s/ Jeffrey Thompson |
||
|
Jeffrey Thompson Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) |
|||
| Date: December 16, 2024 | By: /s/ Leah Lunger | ||
|
Leah Lunger Chief Financial Officer (Principal Financial and Accounting Officer) |
33