SPDR道琼斯指数ETF信托

年度报告

2024年10月31日

SPDR^® 道琼斯指数^SM 可交易ETF信托

单元投资信托

道琼斯指数^SM”， “道琼斯工业平均指数^®道琼斯^®道琼斯^®“和“钻石”是标准普尔财经服务有限责任公司的商标和服务标志，并已获准由S&P道琼斯指数有限责任公司（“S&P”）使用，并获准由道富全球顾问基金分销 LLC 进行再许可。SPDR道琼斯工业平均ETF信托（“信托”）、PDR服务有限责任公司和纽交所 Arca, Inc.被允许根据单独的再许可使用这些商标和服务标志。信托并不由S&P、其附属机构或其第三方许可证持有人赞助、认可、出售或推广。^®“SPDR”是标准普尔财经服务有限责任公司的商标，并已获准由S&P使用，并再许可给道富全球顾问基金分销有限责任公司使用。道富全球顾问基金分销有限责任公司或其附属机构提供的任何金融产品都不是由S&P、其附属机构或其第三方许可证持有人赞助、认可、出售或推广。

SPDR道琼斯工业平均ETF信托^®“SPDR”是标准普尔财经服务有限责任公司的商标，并已获准由S&P和再许可给道富全球顾问基金分销有限责任公司使用。

SPDR道琼斯工业平均ETF信托

信托概况

投资目标：

SPDR道琼斯工业平均指数ETF信托（“信托”）旨在在扣除费用前，提供与道琼斯工业平均指数（“DJIA”）的价格和收益表现大致相符的投资回报。

投资策略：

信托旨在通过持有纳入DJIA的普通股组合（“组合”）来实现这一投资目标，其中每只股票在组合中的权重基本上与其在DJIA中的权重相对应。

业绩概述：

信托于2024年10月31日结束财年，净资产值（“NAV”）的12个月总回报为28.60%，相比之下DJIA回报为28.85%。

信托的业绩反映了信托的营业费用，包括经纪费用、市场营销费用、许可费用、与法律和审计服务相关的费用以及受托人费用。DJIA的回报不反映任何形式的费用和支出，这将对回报产生负面影响。

SPDR道琼斯工业平均ETF信托

投资明细表

2024年10月31日

安防-半导体描述	股票	价值
普通股票 — 100.0%
3M 公司	5,571,670	$ 715,792,445
亚马逊公司 (a)	5,571,670	1,038,559,288
美国运通公司	5,571,670	1,504,796,634
安进, 公司	5,571,670	1,783,825,867
苹果公司	5,571,670	1,258,695,970
波音公司	5,571,670	831,906,048
卡特彼勒公司	5,571,670	2,096,062,254
雪佛龙公司	5,571,670	829,175,929
思科系统公司	5,571,670	305,160,366
可口可乐公司	5,571,670	363,885,768
道琼斯公司	5,571,670	275,129,065
高盛集团公司	5,571,670	2,884,955,009
家得宝, 公司。	5,571,670	2,193,845,062
霍尼韦尔国际, 公司。	5,571,670	1,145,981,086
英特尔公司。	5,571,670	119,902,338
国际商业机器公司。	5,571,670	1,151,775,622
强生 & 强生	5,571,670	890,687,166
摩根大通 & 公司。	5,571,670	1,236,465,006
麦当劳公司。	5,571,670	1,627,540,524
默沙东 & 公司, 公司。	5,571,670	570,093,274
微软公司。	5,571,670	2,264,048,104
耐克公司B类	5,571,670	429,742,907
宝洁公司。	5,571,670	920,328,451
赛富时，公司。	5,571,670	1,623,417,488
旅行者公司，公司。	5,571,670	1,370,296,520
联合健康集团，公司。	5,571,670	3,145,207,715
威瑞森通信，公司。	5,571,670	234,734,457
维萨，股份公司A类	5,571,670	1,614,948,550
Walmart, 公司。	5,571,670	456,598,357
Walt Disney 公司。	5,571,670	535,994,654
总普通股（成本338,523,619,300美元）（成本$35,660,259,390）		$35,419,551,924

(a)

非收入类证券。

请参见附带的基本报表说明。

可交易ETF道琼斯工业平均指数信托

投资计划（续）

2024年10月31日

截止2024年10月31日的行业划分*

行业	占比的净资产
银行	11.6%
软件	11.0
医疗保健服务提供商与服务	8.9
专业零售	6.2
机械	5.9
工业集团	5.3
生物技术	5.0
酒店、餐厅与休闲	4.6
基本报表服务	4.6
消费金融	4.2
制药	4.1
保险	3.9
科技硬件、存储及外围设备	3.6
IT 服务	3.3
综合型零售	2.9
居家用品	2.6
航空航天和国防	2.3
石油、燃气和消费燃料	2.3
娱乐	1.5
消费者必需品分销与零售	1.3
纺织、服装和奢侈品	1.2
饮料	1.0
通信设备	0.9
化学品	0.8
多样化电信服务	0.7
半导体及半导体设备	0.3
其他资产超过负债	0.0 ^(a)
总计	100.0%

*	本信托的行业分布以净资产的百分比表示，并可能随时间而变化。
(a)	显示的金额代表净资产的不到0.05%。

请参阅财务报表附带的说明。

SPDR道琼斯工业指数ETF信托

资产负债表

2024年10月31日

资产
在价值上对非关联发行者的投资（注释 2）	$35,419,551,924
现金	25,326,992
以实物方式发行的单位的应收款项（“单位”）	50,177
应收股利款 — 非附属发行人（注 2）	21,194,760
总资产	35,466,123,853
负债
应计受托人费用（注3）	1,505,551
应计市场费用（注3）	13,312,036
应计道琼斯指数许可证费用（注3）	4,011,178
应付分配	12,589,110
应计费用及其他负债	547,574
总负债	31,965,449
净资产	$35,434,158,404
净资产包括：
实收资本（注释4）	$37,840,825,728
可分配收益（损失）总额	(2,406,667,324)
净资产	$35,434,158,404
每单位净资产价值	$ 417.64
已发行单位（授权单位无限制）	84,842,867
投资成本：
投资成本 — 非关联发行人	$35,660,259,390

请参见附件的财务报表说明。

SPDR道琼斯工业平均指数ETF信托

运营报表

	年度结束 10/31/24	年度结束 10/31/23	年度结束 10/31/22
投资收入
分红收入 — 非关联发行人（注 2）	$ 640,680,527	$ 625,096,873	$ 579,440,600
费用
受托人费用（注 3）	17,048,720	15,467,469	16,486,270
营销费用（注 3）	19,847,001	17,441,472	17,190,933
道琼斯指数许可费（注 3）	13,331,334	11,727,648	11,560,622
法律与审计费用	541,177	490,872	408,680
其他费用	1,096,975	1,009,830	818,425
总支出	51,865,207	46,137,291	46,464,930
净投资收入（损失）	588,815,320	578,959,582	532,975,670
已实现和未实现的收益（损失）
净实现的收益（损失）来源于：
投资 - 非关联发行人	(298,026,888)	(282,562)	(16,036,244)
实物赎回 - 非关联发行人	3,340,262,554	1,316,812,416	2,316,631,997
净实现的收益（损失）	3,042,235,666	1,316,529,854	2,300,595,753
净未实现增值/贬值变动：
投资 — 非关联发行者	4,283,474,160	(1,034,541,644)	(5,015,336,984)
净实现和未实现收益（损失）	7,325,709,826	281,988,210	(2,714,741,231)
净资产净增加（减少）来自运营	$7,914,525,146	$ 860,947,792	$(2,181,765,561)

见财务报表附注。

SPDR道琼斯指数 ETF信托

净资产变动表

	年结束 10/31/24	年结束 10/31/23	年结束 10/31/22
来自运营：净资产的增加（减少）
净投资收益（损失）	$ 588,815,320	$ 578,959,582	$ 532,975,670
净实现收益（损失）	3,042,235,666	1,316,529,854	2,300,595,753
未实现的增值/贬值的净变化	4,283,474,160	(1,034,541,644)	(5,015,336,984)
来自运营的净资产的增加（减少）	7,914,525,146	860,947,792	(2,181,765,561)
净权益调整信贷和费用（注释 2）	(2,891,953)	(1,590,536)	3,573,360
对单元持有人的分配	(580,101,783)	(577,235,757)	(540,958,394)
来自单元交易的净资产增减：
单位发行收入	47,033,637,075	24,818,760,918	33,691,872,993
赎回单位的成本	(45,999,731,769)	(27,327,387,182)	(31,710,390,546)
净收益调整（注释 2）	2,891,953	1,590,536	(3,573,360)
通过单位的发行和赎回净资产增减	1,036,797,259	(2,507,035,728)	1,977,909,087
在该期间内净资产增减	8,368,328,669	(2,224,914,229)	(741,241,508)
期初净资产	27,065,829,735	29,290,743,964	30,031,985,472
期末净资产	$ 35,434,158,404	$ 27,065,829,735	$ 29,290,743,964
单位交易：
售出单位	120,650,000	73,400,000	100,700,000
赎回单位	(117,700,000)	(81,000,000)	(95,050,000)
净增加（减少）	2,950,000	(7,600,000)	5,650,000

请参见附带的财务报表说明。

SPDR道琼斯工业平均指数ETF信托

财务亮点

各期内每个单位的选择数据

	年份 10/31/24	年份 10/31/23	年份 10/31/22	年份 10/31/21	年份 10/31/20
期初净资产价值	$ 330.50	$ 327.30	$ 358.19	$ 265.04	$ 270.37
投资运营的收入 (损失)：
净投资收益（损失）（a）	6.94	6.72	6.19	5.66	5.87
实现和未实现的净收益（损失）	87.11	3.20	(30.85)	93.12	(5.42)
投资运营总额	94.05	9.92	(24.66)	98.78	0.45
净平衡信贷和收费（a）	(0.03)	(0.02)	0.04	(0.01)	0.09
减去来自于：
净投资收益	(6.88)	(6.70)	(6.27)	(5.62)	(5.87)
期末净资产值	$ 417.64	$ 330.50	$ 327.30	$ 358.19	$ 265.04
总回报	28.60%	2.99%	(6.86)%	37.46%	0.27%
比率及补充数据：
期末净资产（单位：千）	$35,434,158	$27,065,830	$29,290,744	$30,031,985	$22,367,170
与平均净资产的比率：
总费用（不包括受托人收益信用）	0.16%	0.16%	0.16%	0.16%	0.16%
净费用	0.16%	0.16%	0.16%	0.16%	0.16%
净投资收益（损失）	1.78%	1.99%	1.86%	1.72%	2.20%
投资组合周转率 (c)	3%	0%(d)	0%(d)	0%(d)	19%

(a)	每单位数字是使用平均股份法计算的，更适当地呈现了本年度的每单位数据。
(b)	总回报是在假设在报告期的第一天以每单位净资产值购买单位，最后一天以每单位净资产值出售单位计算的。分配金额假定为再投资于信托的分配支付日期相应净资产值每单位的金额。少于一年的期间的总回报未年化计算。经纪佣金费用未包括在此计算中。
(c)	投资组合周转率不包括因单位创建或赎回的实物处理而收到或交付的证券。
(d)	展示的金额小于0.5%。

请参阅财务报表附注。

内容目录

SPDR道琼斯工业平均可交易ETF信托

财务报表说明

2024年10月31日

注释 1 — 组织

SPDR道琼斯工业平均指数ETF信托（以下简称“信托”）是根据纽约州法律创建的单位投资信托，并根据1940年修订的投资公司法进行注册。该信托是“交易所交易基金”，其单位在纽约证券交易所（“纽交所”）上交易，标的为“DIA”，并按照美国证券交易委员会（“SEC”）授予的豁免指令进行运作。该信托的创建旨在为投资者提供购买资产的机会，代表在一个投资组合中占有相应的不分割权益，投资组合主要包括所有组成普通股，按大致相同的权重，构成道琼斯工业平均指数（“DJIA”）。信托中每一个单位的部分不分割权益被称为“单位”。信托于1998年1月14日开始运营，最初发行了500,000个单位（相当于十个“创建单位” - 见注释4），以交换反映信托预期资产组合构成的证券组合。

根据修订和更新的信托标准条款和条件（“信托协议”），PDR服务有限责任公司（“赞助商”）和道富全球顾问信托公司（“受托人”）在信托职责履行中，免除某些责任。此外，在正常的业务过程中，信托签订了包含一般赔偿条款的合同。信托在这些安排下的最大风险敞口未知，因为这涉及到尚未发生的未来索赔。然而，基于经验，受托人预计重大损失的风险是遥远的。

赞助商是洲际交易所公司（“ICE”）的间接全资子公司。ICE是一家上市公司，在纽交所交易，标的为“ICE”。

注释 2 —重要会计政策摘要

以下是受托人在编制信托财务报表时遵循的重要会计政策的摘要：

根据美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）编制财务报表要求受托人做出估算和假设，这些估算和假设会影响财务报表中报告的金额和披露。实际结果可能与这些估算不同。信托是根据美国公认会计原则的投资公司，遵循适用于投资公司的会计和报告指导。

证券估值

信托的投资每天在纽交所开放时按公允价值评估，并且为了财务报告的目的，如果报告期在纽交所未开放的日子结束，则应在报告日期进行评估。公允价值通常被定义为基金在测量日期之间市场参与者有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格或支付的价格。就其本质而言，公允价值价格是对当前销售估值的诚信估算，可能无法反映实际市场价格。信托的投资根据监督委员会制定的政策和程序进行评估。

SPDR道琼斯工业平均指数可交易ETF信托

基本报表的附注（持续）

2024年10月31日

注释 2—重大会计政策摘要 – （持续）

信托受托人委员会（“委员会”）。委员会负责监督信托的投资估值。

用于估值信托的股票投资的估值技术如下：

在能获得市场报价的公认证券交易所上交易的股权投资（包括优先股）按照其在主要市场或交易所的最后成交价或官方收盘价进行估值。当天没有成交的公认交易所上交易的股权投资按照最后公布的成交价或公允价值进行估值。

如果价格或报价不易获得，或者这些估值方法的应用导致对投资的价格被认为不代表该投资的公允价值，公允价值将由委员会善意判断，并依据受托人批准的估值政策和程序进行。

公允价值定价可能导致用于计算Trust净资产价值（"NAV"）的价格与Trust基础指数DJIA所使用的价格之间存在差异，这反过来又可能导致Trust的表现与DJIA的表现之间存在差异。

受托人以公允价值对Trust的资产和负债进行估值，使用优先级别以确定估值技术的输入，将最高优先权给予活跃市场中相同资产或负债的现行未调整报价（第一层度量），最低优先权则给予不可观察的输入（第三层度量），当市场价格不易获得或不可靠时。投资在层级中的分类取决于其定价透明度，不一定表明与该投资相关的风险。

公允价值层级的三个级别如下：

• 第一层 – 活跃市场中相同资产或负债的未调整报价；

• 第二层 – 包括在第一层中的报价以外的可观察输入，这些输入对于资产或负债直接或间接可观察，包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、可观察到的非报价输入（例如汇率、融资条款、利率、收益曲线、波动率、提前还款速度、损失严重程度、信用风险和违约率）或其他市场确认的输入；和

• 第三级 – 对资产或负债的不可观察输入，包括委员会在确定投资公允价值时使用的假设。

SPDR道琼斯指数基金信托

财务报表附注（续）

2024年10月31日

附注 2 —重要会计政策概述 – （续）

投资交易与收入确认

投资交易在交易日进行会计处理，用于财务报表。红利收入和资本收益分配（如有）在除息日确认，或在信息可用时确认，扣除任何来源国的外税（如有）。以股票形式收到的非现金红利（如有）按公允价值记录为红利收入。从投资的销售或处置中实现的收益和损失是通过确定成本法计算的。

分配

信托从净投资收入（如有）中向单位持有人（“单位持有者”）每月声明和分配红利。资本收益分配（如有）通常每年声明和支付。信托可以进行额外分配，以避免对任何剩余未分配的净投资收入和资本收益征收联邦所得税和消费税。分配的收入和盈余的金额和性质根据联邦税法规定进行确定，这可能与用于美国公认会计原则（GAAP）目的所确认的净投资收入和实现的收益不同。

平衡

受托人采用名为“平衡”的会计方法，其中销售收入和重新购回信托单位成本的一部分，以每单位可分配净投资收入在交易日的金额为基准，计入或扣除未分配净投资收入。因此，信托单位的未分配净投资收入不受信托单位的销售或重新购回影响。有关平衡的金额可以在净资产变动表中找到。

联邦所得税

在美国联邦所得税方面，信托已根据1986年修订的《国内税法》第m章规定，符合“受规投资公司”的标准（“RIC”），并打算继续符合RIC的资质。作为RIC，信托在任何应税年度中，对分配给单位持有者的收入（包括净资本收益）一般不需缴纳美国联邦所得税，前提是信托及时分配至少90%的“投资公司应税收入”，该收入在扣除信托已支付的红利前计算（一般为除净资本收益外的应税收入）。此外，只要信托在每个日历年度中分配其实质上所有的普通收入和资本收益，信托将不需支付美国联邦消费税。收入和资本收益分配是根据美国联邦所得税原则确定的，可能与美国公认会计原则（GAAP）不同。这些账务与税务之间的差异主要是由于对实物交易和因冲洗销售而递延的损失的不同处理。

美国通用会计准则要求评估编制信托税务申报过程中采取的税务立场，以确定这些税务立场是否有比应适用的税务机关更有可能维持的情形。出于美国通用会计准则目的，信托仅在该立场有可能被维持的情况下才承认不确定的税务立场所产生的税收利益，假定税务机关进行审查。

SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托

财务报表附注 (续)

2024年10月31日

注释 2 —重要会计政策概要 – (续)

受托人已审查截至2024年10月31日的开放税年信托的税务状况，并已判断信托的财务报表中不需要计提所得税准备。一般来说，信托过去三年的税务申报仍需接受信托主要税务辖区的审查，这些辖区包括美国、马萨诸塞州和纽约州。受托人已要求信托在经营报表中确认与税务负债相关的利息和罚款（如有）作为所得税费用。2024年10月31日止年度没有此类费用。

目前没有所得税申报正在审查中。受托人已分析相关的税法和法规及其在信托的事实和情况中的适用性，并不认为存在需要确认任何税务负债的不确定税务状况。任何潜在的税务负债还需接受税务机关对法律的持续解释。信托投资的税务处理可能会因包括但不限于新的税法、法规及其解释等因素而随时间变化。

截至2024年10月31日，受托人将3340262554美元的非应税证券收益从以实物赎回创作单位（注4）中重新分类为信托资产负债表中的增加支付资本。

截至2024年10月31日，信托有资本损失结转可用于抵消未来的净实现资本收益，具体如下：

非过期 — 短期	$ 177,383,953
非过期 — 长期	1,989,825,224

截至2024年10月31日，基于联邦所得税目的的投资毛未实现增值和毛未实现贬值如下：

	税务成本		毛利未实现增值		毛利未实现折旧		净未实现欣赏（折旧）
SPDR道琼斯工业平均指数ETF 信托	$35,660,503,694		$2,552,485,506		$2,793,437,276		$(240,951,770)

截至2024年、2023年和2022年10月31日的分配税务属性如下：

分配来自：		2024		2023		2022
普通收入		$580,101,783		$577,235,757		$540,958,394

截至2024年10月31日，可分配收益的组成部分（不包括未实现的增值/（折旧））为未分配的普通收入$14,082,733和未分配的资本收益$0。

SPDR道琼斯工业平均ETF信托

财务报表的附注（续）

2024年10月31日

附注 3 —与受托人和赞助人的关联方交易

道富银行及信托公司（“SSBT”），作为受托人的母公司，维护信托的会计记录，担任信托的保管人和转让代理，并提供行政服务，包括提交 certain regulatory reports。受托人为这些服务向SSBT支付费用。受托人监督SSBT提供的服务，并负责判断必须交付和/或接收的证券投资组合的组成，以换取信托的创建单位的发行和/或赎回，并及时调整信托投资组合的组成，以符合道琼斯指数的组成和/或加权结构的变化。为这些服务，受托人收取以下的年度费用，截止于2024年10月31日：

信托的净资产价值		作为信托净资产价值的百分比的费用
$0 – $499,999,999 $500,000,000 – $2,499,999,999 25亿美元及以上		0.10% 每年加减调整金额 0.08% 每年加减调整金额 0.06% 每年加减调整金额

调整金额（“调整金额”）是（a）受托人收到的交易费用的超额或不足减去处理单位创设和赎回订单所产生的费用的总和，以及（b）受托人就为Trust利益持有的现金所赚取的金额。

截至2024年10月31日的年度，调整金额使受托人的费用减少了3,398,281美元。调整金额包括处理订单所得的净交易费用的超额850,473美元和受托人盈余信用2,547,808美元。

根据信托协议及证券交易委员会于1997年12月30日发布的豁免令，管理人可以从Trust中报销某些费用，最高不超过Trust净值的0.20%。截至2024年、2023年和2022年的年度报销给管理人的费用未超过每年0.20%。下面披露的许可和营销费用，受Trust对管理人的报销和Trust净值0.20%的费用限制的约束，适用于截至2024年、2023年和2022年的年度。信托分别为2024年、2023年和2022年的法律费用报销了505,727美元、296,884美元和452,150美元，均包含在基本报表的法律和审计费用中。

S&P OPCO LLC （“S&P OPCO”），为S&P Dow Jones Indices LLC的子公司（作为道琼斯&公司, Inc.的继承者），依据Standard & Poor’s Financial Services LLC的许可，以及State Street Global Advisors Funds Distributors, LLC（“SSGA FD”或“营销代理”）已签订许可协议，并经过不时修改（“许可协议”）。许可协议授予SSGA FD，一个受托人的关联公司，使用DJIA的许可，并在与Trust相关的情况下使用S&P OPCO的某些商号和商标。DJIA还作为确定Trust投资组合组成的基础。受托人（代表Trust）、管理人和纽交所（NYSE Arca, Inc.，“纽交所Arca”，是Trust的主要美国上市交易所）均已从SSGA FD处获得了使用DJIA及某些商号和商标的子许可，以履行与Trust相关的权利和义务。许可协议可以在没有任何方同意的情况下进行修订。

SPDR道琼斯工业平均ETF信托

基本报表的附注（续）

2024年10月31日

注释3—与受托人和赞助商的相关方交易 – （续）

受益单位持有人的所有者。许可协议会自动续期，除非根据其条款终止。根据此类安排，并根据Trust协议，Trust向赞助商报销根据许可协议支付给S&P OPCO的费用，金额为前10亿的平均资产余额的0.05%，超出10亿的平均资产余额部分的费用为0.04%。Trust的年度最低许可费用为100万。

赞助商与营销代理达成协议，营销代理同意推广和宣传信托。赞助商将依据信托所补偿的金额，向营销代理报销其为提供此类服务所 incurred 的费用。营销代理 incurred 的费用包括但不限于：印刷和分发描述信托的营销材料，相关的法律、咨询、广告和营销费用以及其他自付费用。

ALPS Distributors, Inc. (“分销商”)作为单位的分销商。赞助商向分销商支付服务费，年费为35,000美元，信托对此费用不予补偿。

注4 —单位持有者交易

单位仅以50,000单位的创建单位规模进行发行和赎回。此类交易仅在实物基础上允许，需另行支付一笔现金，相当于每单位的未分配净投资收入（收入平衡）以及与信托在交易日的每单位净资产值相等的现金成分。每次通过清算程序创建和赎回创建单位时，受托人收取交易费用（“交易费用”）。交易费用不可退还，无论信托的净资产值如何。交易费用为1,000美元或创建时每个参与方每天创建的一个创建单位价值的0.10%（10个基点）中较小者，无论当天创建或赎回的创建单位数量如何。当前交易费用为1,000美元。对于不在清算程序外进行的创建和赎回，包括来自被限制进行与道琼斯工业平均指数中包含的一个或多个普通股票交易的参与方的订单，收取的金额不得超过每个创建单位的交易费用的三（3）倍。

注5—投资交易

截至2024年10月31日，Trust的实物捐赠、实物赎回、投资证券的购买和销售分别为$27,939,187,281、$26,902,621,010、$1,076,661,743和$1,077,829,829。营业报告中投资交易的净实现收益（损失）包括来自实物交易的净收益$3,340,262,554。

SPDR道琼斯工业平均可交易ETF Trust

财务报表附注（续）

2024年10月31日

注6—股票投资与市场风险

对信托的投资涉及类似于投资任何股票证券基金的风险，例如因经济和政治发展、利率变化、证券价格的认知趋势、战争、恐怖主义、传染病的传播或其他公共卫生问题等因素导致的市场波动。地方、区域或全球事件，例如战争、恐怖主义、传染病的传播或其他公共卫生问题、经济衰退或其他事件，可能会对信托及其投资产生重大影响，并可能导致信托净资产值的溢价或折价的增加。例如，与乌克兰和俄罗斯之间持续的武装冲突以及中东以色列和哈马斯之间的冲突相关的冲突、生命损失和灾难可能对各自地区造成严重的不利影响，包括对区域或全球经济及某些证券市场的重大不利影响。俄罗斯对乌克兰的入侵导致了对俄罗斯政府机构、俄罗斯实体和俄罗斯个人的制裁，这可能导致俄罗斯货币的贬值；国家信用等级的下调；俄罗斯外国资产的冻结；以及俄罗斯证券、财产或权益的价值和流动性下降。这些与俄罗斯相关的制裁以及在欧洲和中东可能发生的军事升级和其他相应事件，以及俄罗斯和以色列经济的破坏，可能导致其他地区和全球市场的波动，并可能对各个行业和市场的表现产生负面影响，以及对其他国家公司的影响，即使信托没有直接接触俄罗斯或以色列发放的证券。

对信托的投资面临任何广泛的股票证券投资组合的风险，包括股票价格整体水平可能下降的风险，从而对该投资的价值造成不利影响。信托实际持有的普通股的价值以及构成信托投资组合的证券（“投资组合证券”）的价值可能会根据投资组合证券发行者的财务状况变化、股票证券的整体价值以及其他因素波动。纳入道琼斯指数的普通股的身份和权重，以及投资组合证券会不时发生变化。

投资组合的发行人财务状况可能会恶化，或股票市场的整体状况可能会恶化，这可能导致信托资产的价值降低，从而影响单位的价值。由于该信托不是主动管理的，发行人的不良财务状况不会导致其被从信托的投资组合中剔除，除非该发行人被从道琼斯指数中移除。股票证券易受总体股票市场波动及由于市场对发行人的信心和看法变化而带来的价值剧烈升降的影响。这些投资者的看法是基于各种不可预测的因素，包括对政府、经济、货币和财政政策、通货膨胀和利率、经济扩张或收缩，以及全球或区域的政治、经济和银行危机的预期，以及战争、恐怖主义行为和传染病（如COVID-19）的传播，或其他公共卫生问题。

一种由新型冠状病毒引起的传染性呼吸道疾病COVID-19于2019年12月首次在中国被发现，并于2020年3月被世界卫生组织宣布为疫情。COVID-19的影响，以及未来可能出现的其他传染病爆发，

SPDR道琼斯工业平均指数可交易ETF信托

财务报表附注（续）

2024年10月31日

附注 6 —股票投资和市场风险 – (续)

可能会对许多国家的经济或整个全球经济、各个发行人和资本市场产生无法预见的影响。由COVID-19疫情引发的公共卫生危机可能会加剧某些国家或全球范围内其他已存在的政治、社会和经济风险。这些因素，以及为防止或控制大流行或其他公共卫生危机（如COVID-19所带来的危机）而采取的任何限制性措施，可能对Trust的投资产生实质性和不利的影响。

任何发行人的普通股股东面临的风险通常高于优先股和该发行人的债务义务的持有者，因为普通股股东作为发行人的所有者，其权利一般是从属于该发行人的债权人或发行的债务义务或优先股的持有者的权利。此外，与通常在到期时可支付的债务证券或通常具有清算优先权且可能具有规定的可选或强制赎回条款的优先股不同，普通股既没有固定的本金金额，也没有到期。只要股票证券仍然存在，其价值便会受到市场波动的影响。Trust的投资组合的价值将在Trust的整个生命周期内波动。

Trust可能在一个或多个特定行业或部门中有重大投资，使其面临比一般市场风险更大的风险。

Trust可能会将其资产的较大比例投资于少数发行人的证券。因此，Trust的表现可能会受到相对少数证券表现的不成比例影响。

无法保证投资组合证券的发行人会支付分红。分配通常取决于投资组合证券发行人宣告的分红，而这些分红的宣告通常取决于多种因素，包括发行人的财务状况和一般经济状况。

备注 7 —后续事件

受托人已评估截至财务报表发布之日所有后续事件对信托的影响，并确定没有需要在财务报表中调整或披露的后续事件。

SPDR道琼斯工业平均ETF信托

独立注册公共会计师事务所的报告

致SPDR道琼斯工业平均ETF信托的受托人和持有人

对基本报表的意见

我们已审计了附带的资产和负债表，包括投资计划，SPDR道琼斯指数ETF信托（"信托"）截至2024年10月31日的相关运营报表及净资产变动表，涵盖截至2024年10月31日的三年期间，相关附注，以及涵盖截至2024年10月31日的五年期间的财务要点（统称为“财务报表”）。我们认为，财务报表在所有重大方面公平地呈现了截至2024年10月31日信托的财务状况、运营结果及截至2024年10月31日的三年期间的净资产变动，以及截至2024年10月31日的五年期间的财务要点，符合美国普遍接受的会计原则。

意见依据

这些财务报表由信托管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对信托的财务报表表达意见。我们是一家注册于美国公共公司会计监督委员会（PCAOB）的公共会计师事务所，并根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则与法规要求对信托保持独立。

我们根据PCAOB的标准进行了对这些财务报表的审计。这些标准要求我们计划并实施审计，以获得合理保证，确保财务报表不存在重大误报，是否由于错误或欺诈所致。

我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大误报风险，是否由于错误或欺诈所致，并执行响应这些风险的程序。这些程序包括对财务报表中金额和披露的证据进行抽样检验。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和重大估计，以及评估财务报表的整体展示。我们的程序包括通过与保管人和经纪人的书信确认截至2024年10月31日所拥有的证券；当未收到经纪人的回复时，我们执行其他审计程序。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

/s/普华永道会计师事务所
波士顿，马萨诸塞州
2024年12月19日

自1993年以来，我们已担任一个或多个SPDR信托投资公司的审计师。

SPDR道琼斯工业平均ETF Trust

其他信息（续）

2024年10月31日（未经审计）

折扣和溢价的频率分布
买入/卖出价格⁽¹⁾ 与净资产值相比
截至2024年10月31日

	买盘/卖盘价格高于资产净值			买盘/卖盘价格低于资产净值
	50-99 基础点数	100-199 基础点数	>200 基础点数	50-99 基础点数	100-199 基础点数	>200 基础点数
2024	0	0	0	0	0	0
2023	0	0	0	0	0	0
2022	0	0	0	0	0	0
2021	0	0	0	0	0	0
2020	0	0	0	0	0	0

基于基金资产净值和买卖价格的总回报比较⁽¹⁾

下表用于比较信托的净值总的税前回报与基于买卖价格的税前总回报以及道琼斯工业平均指数的表现。过去的表现不一定代表信托未来的表现。

累计总收益

	1 年	5 年	10 年
SPDR 道琼斯指数 ETF 信托
基于净值的回报	28.60%	70.01%	196.46%
基于买卖盘价的回报	28.61%	69.99%	196.66%
道琼斯指数	28.85%	71.33%	201.02%

平均年总回报

	1 年	5 年	10 年
SPDR 道琼斯指数ETF Trust
基于净资产价值的收益	28.60%	11.20%	11.48%
基于买卖盘价的回报	28.61%	11.20%	11.49%
道琼斯指数	28.85%	11.37%	11.65%

(1)	买入/卖出价是信任净资产价值计算时，纽交所Arca上最佳买价和最佳卖价的中间点，通常在下午4:00。

描述	级别 1 - 报价价格	级别 2 - 其他重要信息可观察输入	级别 3 – 显著不可观察输入	总计
资产:
投资:
普通股票	$35,419,551,924	$—	$—	$35,419,551,924

投资日历	1
资产与负债表	4
营业收入报表	5
净资产变动表	6
财务亮点	7
财务报表附注	8
独立注册公共会计师事务所的报告	16
其他信息（未经审计）	17