一般代理问题

即将召开先锋基金股东的代理会议

自2024年11月27日起，先锋在美国设立的每个基金的股东将被要求选举先锋基金的受托人。受托人监督基金以确保它们有效服务于股东的利益。

在2025年2月26日，基金将举行一次虚拟的The Joint 股东特别会议（“会议”）。

什么是代理委托？

代理是法律授权或手段，允许股东在股东会议上缺席的情况下登记投票。股东可以通过在线、电话或邮件投票。Vanguard基金的股东有权对某些有关他们拥有的基金的事项进行投票。

什么是The Joint 股东特别会议？

The Joint 股东特别会议是多个基金同时举行的股东会议，以获取对影响基金的一项或多项提案的股东投票。

Vanguard基金多久举行一次股东会议？

Vanguard基金在某些需要股东批准的事项出现时会定期举行股东会议。

涉及代理的Vanguard基金有哪些？

该代理涉及所有美国注册的先锋基金。

Who can vote?

截至2024年11月26日的记录日期，任何拥有美国注册先锋基金股份的个人，即使该人在记录日期后出售了这些股份，也有权投票。符合条件的选民群体

包括居住在美国以外的投资者，他们投资于美国注册的先锋基金。然而，可能会出现投票权归属于养老金计划赞助商、金融中介或财务顾问的情况。

投票何时进行？

代理投票将于2024年11月27日开始，投票将在2025年2月26日的会议上结束。

为什么我的投票很重要？

作为股东，您有权对涉及您基金的某些事项进行投票。如果许多股东选择不投票，基金可能无法获得足够的票数以达到法定人数，从而在2025年2月26日召开联席特别股东会议（“会议”）。如果无法达到法定人数，基金将不得不推迟会议并向股东发送额外的沟通，尝试获取更多的投票——这一过程将导致基金和您作为基金股东的额外成本。

Computershare基金服务是什么？

Computershare基金服务（“Computershare”）是一个第三方代理供应商，已被聘请来征求股东并收集和汇总代理投票。

我将如何收到有关代理的通知和信息？

先锋基金已选择采用证券交易委员会的规则，允许基金通过在线提供这些文件的通知和访问而不是邮寄印刷副本（通常称为“通知和访问”）来向其股东提供代理材料。

请注意，代理声明或关于代理材料可用性的通知的一个副本可以交付给共享地址的两个或多个基金股东，除非基金收到了相反的指示。要请求代理声明或关于代理材料可用性的通知的单独副本，或者获取有关如何请求此类文件的单独副本或在收到多个副本时如何请求单个副本的指示，股东应联系代理声明中提供的基金的地址和电话号码。

您将根据您的文件交付偏好通过以下一种方式收到代理信息：

• 如果您之前选择通过电子邮件接收基金材料，预计将在2024年12月3日左右向您档案中的电子邮件地址发送查看代理声明及附带代理材料的链接。

• 如果您之前选择通过邮件接收基金材料，预计将在2024年11月27日左右向您档案中的地址邮寄关于代理材料可用性的通知（“通知”）。通知将包括请求代理声明及附带代理材料的指示。

• 对于通过中介持有股份的某些股东，预计代理声明及相关代理材料将在2024年11月27日左右邮寄至档案上的地址。

如果您无法找到材料，请拨打Computershare的免费电话866-643-5201。

我该如何投票？

股东可以通过以下方式投票他们的股份：

• 在线， 通过访问您代理卡、投票指示卡、投票指示表格或通知中提供的网站。

• 通过电话， 拨打您代理卡、投票指示卡、投票指示表格或通知中提供的免费电话号码。

• By mail, if you have requested a full set of paper proxy materials, by signing and dating the enclosed proxy card, voting instruction card, or voting instruction form.

• By attending the virtual Meeting, which is to be held on Wednesday, February 26, 2025, at 8:00 a.m., Eastern Time.

Shareholders are urged to vote as soon as possible to ensure that the funds receive enough votes to reach quorum, which is required to hold the Meeting.

Shareholders are encouraged to vote online or by phone using the voting control number that appears on your proxy card, voting instruction card, or voting instruction form. Votes may also be submitted during the Meeting. In most instances, shareholders may vote up until voting closes at the Meeting. If your shares are held through a brokerage account, bank, or other holder of record (each, an “intermediary”), your intermediary may request that voting instructions are received in advance of the Meeting and provide additional information related to voting. All shares represented by valid proxies received on a timely basis prior

to the tallying of the votes at the Meeting, regardless of the way they were provided, will be voted. Please contact your intermediary for additional information related to voting.

What if I want to change my vote?

您最后的投票才是有效的。因此，您可以通过重新投票简单地撤销之前的代理投票——在线、使用您的代理卡、投票指令卡或投票指令表（如果您已请求纸质代理材料），或通过电话投票。

什么是代理卡？

代理卡是用于邮寄投票的选票。

什么是投票指令卡？

投票指令卡是另一种用于邮寄投票的选票。投票指令卡提供给通过某些金融中介机构投资的基金股东，包括先锋投资券商。在这些情况下，股东会指示其金融中介如何投票他们的股份。金融中介根据股东的指示进行投票。

持有先锋证券账户的客户材料将如何处理？

持有先锋证券账户（VBA）股份的股东将会收到与他们的代理材料一起的投票指令卡。

同时在我们以前的投资平台上持有共同基金账户（仅限共同基金账户）和VBA的股东将为每个账户收到单独的代理材料。

在2024年10月24日至2024年11月26日期间，只有互惠基金账户转换为VBA的股东，之前已收到互惠基金仅账户的代理材料，并将在2025年1月收到与VBA相关的代理材料。只有使用VBA代理材料投票的选票

将被计算。

如果我请求纸质代理材料，我需要多久才能收到？

纸质代理材料将在收到您请求后的三个工作日内，通过第一类邮件或其他合理及时的方式邮寄到您档案上的地址，且无需费用。

如果我的安全码和/或控制号码无法使用，我该怎么办？

对于所有技术问题，股东应拨打Computershare的免费电话866-643-5201与代表联系。

Computershare投票呼叫中心什么时候开放？

电话投票服务全天24小时提供。Computershare代表周一至周五，上午9点至下午5点（东部时间）期间可接听投票并回答问题。

如果我通过邮寄投票，我该如何签署代理卡、投票指示卡或投票指示表？

如果您请求了一整套纸质代理材料以通过邮件投票，则必须按附带的代理卡或投票指示卡或投票指示表上的名称准确签名。除非您的账户偏好提供替代指示，否则联合账户的任何一位所有者均可签署卡片或表格，但签名必须与卡片或表格上显示的姓名完全一致。

召开会议需要多少票才能达到法定人数？

必须达到法定人数才能召开会议。每个信托必须通过拥有代表超过三分之一的股份（33 1/3%）的信托股份，在记录日期的会议上进行代表，不论是通过虚拟出席还是代理。

虚拟出席被视为亲自出席。所有退回的代理均计入法定人数，不论投票如何（“赞成”、“反对”或“弃权”）。

选举受托人需要多少票？

属于同一信托的基金的股东将共同选举他们的受托人。（有关基金及其所属于系列信托的列表包含在代理声明的第五部分中。）对于每个信托，在会议上获得最高肯定票数的13名提名人将当选。

我如何访问并参与虚拟会议？

会议将仅以虚拟形式举行。您将无法亲自参加会议。您被邀请通过访问 https://meetnow.global/MW4PNCM.

您需要输入在代理卡、投票指示卡、投票指示表格或您收到的通知上找到的投票控制号码。如果您丢失或遗忘了投票控制号码，请发送电子邮件至Computershare， shareholdermeetings@computershare.com （包括您的全名、街道地址、城市、州和邮政编码）以验证您的身份并获取您的投票控制号码。

会议将于2025年2月26日星期三，东部时间上午8:00准时开始。请您在开始前访问会议，以留出足够的时间进行登记。

如果您的股份是通过中介（例如券商、银行或其他记录持有人）持有的，您需要向中介请求法律代理（“法律代理”）以获取参加会议的权限，此文件作为您代理权的证明，并反映您的持股情况。您必须将法律代理以及您的姓名和电子邮件地址提交给Computershare。注册请求必须标记为“法律代理”，并在2025年2月21日下午5:00之前收到。您将收到一封包含访问和投票会议所需的投票控制号码的注册确认邮件。注册请求应发送至Computershare， shareholdermeetings@computershare.com.

在会议期间，股东将有机会通过一个经过审查的聊天功能提交问题和评论。该聊天对其他与会者不可见，并将监控与代理声明中包含的提案直接相关的问题和评论。提交的问题和评论并不保证在会议期间会得到答复。有关参与虚拟会议的问题，请拨打Computershare免费电话866-643-5201。如需技术支持，请拨打Computershare技术支持免费电话888-724-2416。

提议选举每个基金的受托人

(针对所有美国注册基金的股东)

每个基金的董事会推荐对此提案投“赞成”票。

提名人是谁？

以下列出的13位个人已被董事会批准为Vanguard基金的受托人，由基金的股东选举。自选举之日起，受托人将共同担任所有Vanguard基金的董事会。班奇女士、洛赫里奇先生、马尔帕斯先生、帕斯特先生、佩罗德先生、拉斯金女士、里德先生，托马斯博士，以及沃拉纳基斯先生目前担任所有Vanguard基金的受托人，并包含在此提名人名单中。洛赫里奇先生，

马尔帕斯先生、佩罗德先生、拉斯金女士和沃拉纳基斯先生曾于2017年被Vanguard基金的股东选举。班奇女士、帕斯特先生、里德先生和托马斯博士曾根据董事会提名委员会的推荐被任命为董事会成员，但未由股东选举。墨菲先生、帕特森女士、拉姆吉先生和文尼曼女士之前未担任Vanguard基金的受托人，并包含在此提名人名单中。墨菲先生、帕特森女士和文尼曼女士最初是在提名委员会的协助下，通过第三方搜索公司进行潜在提名人的搜索过程中确定的，并由提名委员会推荐作为提名人进行考虑。

Ramji先生也被提名委员会推荐作为提名候选人，这一推荐已获得董事会批准。每位提名候选人均由提名委员会推荐并由董事会提名，以供股东选举。所有提名候选人均已同意在委托书声明中被列名，并已同意在当选后服务。每位提名候选人，除帕特森女士和维纳曼女士外，目前均在Vanguard担任董事。帕特森女士和维纳曼女士已被任命为

自2025年2月26日起担任Vanguard的董事。Vanguard基金的受托人和高管的邮寄地址是：Vanguard集团，Inc.，P.O. Box 876，Valley Forge，PA 19482。

如果当选，将有多少提名候选人是“独立”受托人？

如果股东选举，13名提名候选人中有12名（除了Ramji先生）将成为独立受托人，独立受托人的定义符合适用的联邦证券法。独立受托人不是Vanguard的员工。独立受托人在监督基金运作和代表每个基金的股东利益方面发挥着至关重要的作用。受托人与基金的独立性提高了他们在Vanguard基金董事会及其委员会上的服务。

Vanguard基金的董事会是如何构成的？

Vanguard基金被分为35个独立信托，每个信托由一个董事会管理。每个信托由一个或多个Vanguard基金组成，这些基金有时被称为信托的“系列”。受托人由每个信托内的所有Vanguard基金的股东共同选举。当前同一组人作为所有Vanguard基金的受托人，共同称为“单一董事会”。单一董事会有利于每个基金有受托人在其他Vanguard基金的董事会中服务。受托人对所有Vanguard基金的共同运作更为熟悉，能够一致和高效地处理共同问题。单一董事会还避免了为每个Vanguard基金设置不同董事会所带来的巨额额外费用、行政复杂性和冗余。虽然基金之间有很多共同利益领域，但受托人认识到，他们在每个基金的基础上始终负责行使自己的职责。委托书声明的第V部分包括Vanguard基金的字母列表，标识出每个基金属于哪个信托系列，并提供有关这些基金的额外信息。

董事会的领导结构是什么？

受托人已选举洛赫里奇先生为董事会的独立主席。独立主席是受托人的发言人和主要联系人，负责协调受托人的活动，包括召集受托人的定期执行会议，与先锋集团的首席执行官共同制定每次会议的议程，并主持受托人会议。独立受托人还主持审计、薪酬、提名和独立治理委员会的会议。

每位受托人将服务多长时间？

如果当选，每位受托人将服务到他或她辞职、退休（通常在75岁时）或根据基金的管理文件被解除董事职务为止。

董事会的职责是什么？

每个基金董事会的主要职责是监督基金的管理，以惠及其股东。每个基金的董事会有绝大多数独立受托人，这些受托人不是基金的“相关人员”。拉姆吉先生将是基金董事会中唯一的相关受托人。独立受托人带来了广泛的相关背景、经验和技能，特别是在对基金及其股东至关重要的事项上。

在行使监督职责时，基金的受托人专注于他们认为对基金股东重要的事项，这包括基金的管理、业绩和风险管理，以及对重要服务提供商安排的批准。

董事会在风险监督中扮演什么角色？

受托人在监督每个基金的风险管理方面，作为董事会和委员会层面发挥积极作用。受托人将基金的日常风险管理委托给Vanguard内部的多个团队，包括投资组合审查、投资管理、风险管理、合规、法律、基金会计和基金服务等。

这些团队定期向受托人提供关于投资、估值、流动性和合规的报告，以及与每个基金相关的风险。受托人还通过与基金内部和外部审计师的定期互动来监督基金的风险管理。

董事会通过Vanguard基金的合规计划参与基金的风险监督，该计划涵盖以下广泛的合规领域：投资和其他业务；记录保存；估值和定价；沟通和披露；报告和会计；服务提供商的监督；基金治理；以及道德规范、内幕交易控制和非公开信息的保护。基金的首席合规官定期以书面和

面对面地向董事会提供报告。

受托人的提名人是如何选择的？

担任提名委员会的独立受托人提名每个基金董事会的候选人。董事会批准提名委员会推荐的候选人名单，以供股东选举。委员会考虑股东对受托人提名的建议，这些建议可以发送给

委员会的独立主席Loughridge先生。所有推荐给委员会的候选人都以相同的方式进行评估，无论候选人是如何被推荐的。

选择提名时考虑哪些因素？

In determining whether an individual is qualified to serve as a trustee of the funds, the Nominating Committee and each fund’s Board consider a wide variety of information about a candidate, and multiple factors contribute to each nomination. The Nominating Committee and each fund’s Board consider, among other things, a candidate’s integrity, strength of character, judgment, business experience, specific areas of expertise, length of tenure, ability to devote sufficient time to attendance at and preparation for Board meetings, factors relating to the

composition of the Boards (including their size and structure), and principles of diversity. Each nominee is determined to have the requisite experience, skills, and attributes necessary to serve the funds and their shareholders. Each nominee also demonstrates a track record of substantial professional accomplishment and an exceptional ability to consider complex business and financial matters, evaluate the relative importance and priority of issues, make decisions, and contribute effectively to the deliberations of each fund’s Board.

Why are the funds’ shareholders being asked to elect trustees?

Electing trustees enables the funds to avoid costly proxy solicitations and shareholder meetings for each new trustee appointment. Federal law permits fund boards to appoint new trustees as needed, provided at least two-thirds of the board members have been elected by shareholders.

How are the trustees compensated?

Each fund (other than Vanguard Market Liquidity Fund, Vanguard Municipal Low Duration Fund, and Vanguard’s funds of funds) pays its proportionate share of the independent trustees’ compensation.1 Mr. Ramji, who will be an interested trustee if elected, will receive no compensation from the funds. The funds compensate their independent trustees through payment of an annual fee for their service to the funds. The independent trustees are also reimbursed for travel and other related expenses that they incur in attending Board meetings.

受托人提名人持有基金的股份吗？

受托人提名人根据自己的投资需求投资于先锋基金。有关每位受托人提名人持有的基金股份金额区间的信息，请参见代理声明的第五部分。

针对每个基金。

如果提名人未能获得股东选举，会发生什么？

如果股东未能选举一位或多位提名人，董事会将采取进一步行动，以被认为对基金股东的最佳利益。

基金及提议

正在请先锋基金的股东对以下提议进行投票。只有在2024年11月26日登记的股东有权对该提议投票。

先锋提议	Vanguard 所有基金类型
为每个基金选举受托人。	适用于所有先锋基金。

与先锋集团联系®

 vanguard.com 

法律通知

有关先锋基金的更多信息，请访问 vanguard.com 以获取招募说明书或（如果有）摘要招募说明书。投资目标、风险、费用、支出和其他重要信息均包含在招募说明书中；在投资之前请仔细阅读并考虑。

所有投资都存在风险，包括您投资资金可能损失的风险。

© 2025 先锋集团, Inc.

版权所有。先锋营销公司，分销商。

PRXFAQ 012025

尊敬的股东：

您最近收到关于重要提案的代理材料，该提案涉及您在先锋基金的投资，将在2025年2月26日上午8:00（东部时间）举行的股东特别会议上进行考虑。此信件发送给您是因为您在记录日期持有股份，并且我们没有收到您的投票。

请根据代理材料中的说明尽早投票，投票截止日期是2025年2月26日的股东特别会议。

感谢您对此事的迅速关注。如果您已经投票，我们感谢您的参与。

法律通知

在线投票	邮寄投票
访问上面的网页	邮寄您签署的代理
附上的代理卡或	卡片或投票
投票指示表和	指示表（多个）在
遵循指示。	邮资已付的信封。

电话投票	与一位
拨打免费电话	代理专员
	拨打 866-643-5201 联系
印在上的号码	如有任何问题，专家
随附的代理卡或	可以协助您投票。
投票说明表和	周一至周五提供
遵循自动化	上午9:00到下午5:00
指示。 每周可用7	下午，东部时间。
每周7天
全天24小时。