一般的な代理に関する質問

バンガードファンドの株主による次回の代理

2024年11月27日から、米国に本拠を置く各バンガードファンドの株主は、バンガードファンドの受託者を選出することが求められます。受託者は、株主の利益を効果的に守るためにファンドを監督します。

2025年2月26日に、すべて投信は仮想のジョイント特別株主総会（「会議」）を開催します。

プロキシとは何ですか。

委任状は、株主総会に出席しなくても株主の投票を登録するための法的権限または手段です。株主は、オンライン、電話、または郵送で委任状を使って投票できます。バンガードのすべて投信の株主は、自分が保有する投信に関する特定の事項に対して投票する権利があります。

ジョイント特別株主総会とは何ですか。

ジョイント特別株主総会は、複数の投信の株主が同時に開催される株主総会で、投信に影響を与える1つ以上の提案について株主の投票を得るために行われます。

バンガードのすべて投信は、どのくらいの頻度で株主総会を開催しますか。

バンガードのすべて投信は、株主の承認が必要な特定の事項が発生した場合に定期的に株主総会を開催します。

その委任状に関与しているバンガードのすべて投信はどれですか。

代理投票は、全ての米国に本拠を置くバンガードファンドに関わります。

誰が投票できますか。

2024年11月26日の配当基準日現在で、米国に本拠を置くバンガードファンドのシェアを保有していた人は、たとえその人が配当基準日以降にその株式を売却したとしても、投票権があります。この適格な投票者のグループは

米国外に住んでいる投資家も含まれ、米国に本拠を置くバンガードファンドに投資をしています。ただし、投票権が老後生活プランのスポンサーや金融仲介者、または金融アドバイザーにある場合もあります。

投票はいつ行われますか。

代理投票は2024年11月27日に開始され、2025年2月26日の会議で投票が終了します。

なぜ私の投票が重要なのですか。

株主として、ファンドに関する特定の事項について投票する権利があります。多くの株主が投票しないことを選択すると、ファンドは定足数を満たすために必要な投票数を得られず、2025年2月26日のジョイント特別株主総会（「会議」）を行うことができないかもしれません。定足数に達しない場合、ファンドは会議を延期し、株主に追加のコミュニケーションを送信して投票を増やそうとします。このプロセスは、ファンドに追加のコストをもたらし、それによってあなたにとってもコストが増えることになります。

Computershare Fund Servicesとは誰ですか？

Computershare Fund Services（以下、「Computershare」）は、株主を勧誘し、株主の投票を収集して集計するために雇われた第三者の委任状ベンダーです。

代理権についての通知と情報はどのように受け取りますか。

バンガードのすべて投信は、資金が株主に代理権資料を提供するために、印刷されたコピーを郵送するのではなく、オンラインでこれらの文書への通知とアクセスを提供するという証券取引委員会の規則を利用することを選択しました（一般に「通知とアクセス」と呼ばれます）。

一つの代理権声明書または代理権資料の入手可能性に関する通知は、住所を共有する二人以上の株主に届けられる場合がありますが、資金が逆の指示を受けていない限りです。代理権声明書または代理権資料の入手可能性に関する通知の別のコピーを要求するには、またはそのような文書の別のコピーを要求する方法または複数のコピーが受け取られた場合に一つのコピーを要求する方法についての指示については、株主は代理権声明書に記載された住所と電話番号の適切な資金に連絡する必要があります。

文書の配信の好みに基づいて、次のいずれかの方法で代理権情報を受け取ります。

• 以前に電子メールで資金資料を受け取ることを選択している場合、代理権声明書と関連する代理権資料を表示するためのリンクが、2024年12月3日頃にファイルに登録された電子メールアドレスに送信される予定です。

• 以前に郵送で資金資料を受け取ることを選択している場合、代理権資料の入手可能性に関する通知（「通知」）が、2024年11月27日頃にファイルに登録された住所に郵送される予定です。この通知には、代理権声明書と関連する代理権資料を要求する方法についての指示が含まれます。

• 特定の株主が仲介を通じて株式を保有している場合、紙の委任状資料を郵送で受け取ることになっており、委任状説明書と関連する委任状資料は、2024年11月27日頃に登録されている住所に郵送される予定です。

資料を見つけられない場合は、コンピュータシェアに無料で866-643-5201に電話してください。

どのように投票しますか。

株主は次の方法のいずれかを使用して自身のシェアに投票できます:

• オンライン、 委任状カード、投票指示カード、投票指示書、または通知に記載されているウェブサイトにアクセスして投票します。

• 電話による、 委任状カード、投票指示カード、投票指示書、または通知に記載されているウェブサイトにある無料電話番号に電話することで投票します。

• 郵送により、 紙の代理投票資料の完全なセットを請求した場合は、同封の代理投票カード、投票指示カード、または投票指示書に署名して日付を記入することで投票できます。

• バーチャル会議に出席することによって、 会議は2025年2月26日水曜日、午前8時（東部時間）に開催されます。

株主は可能な限り早く投票することが強く推奨されます。これは、会議を開催するために必要な定足数に達するための投票が十分に集められることを保証するためです。

株主は、代理投票カード、投票指示カード、または投票指示書に表示される投票制御番号を使用してオンラインまたは電話で投票することを奨励されます。投票は会議中にも提出できます。ほとんどの場合、株主は投票が会議で締め切られるまで投票することができます。もしシェアが仲介口座、銀行、またはその他の記録保有者（それぞれ「仲介業者」）を通じて保有されている場合、仲介業者は会議の前に投票指示が受信されることを求め、投票に関する追加情報を提供することがあります。有効な代理によってタイムリーに受け取られたすべてのシェアは、投票方法に関わらず、投票されます。投票に関する追加情報については、仲介業者にお問い合わせください。

投票の集計前に受け取られた有効な代理によって表されるすべてのシェアは、投票されます。投票に関する追加情報については、仲介業者にお問い合わせください。

もし投票を変更したい場合はどうすればよいですか。

最後の投票が最も重要です。したがって、以前の代理人を無効にするには、再度投票を行うことができます—オンライン、代理人カード、投票指示カード、または投票指示用紙（紙の代理人資料を請求した場合）を使用するか、電話で投票できます。

代理人カードとは何ですか？

代理人カードは、郵送で投票するために使用される投票用紙です。

投票指示カードとは何ですか？

投票指示カードは、郵送で投票するために使用される別の種類の投票用紙です。投票指示カードは、特定の金融仲介機関を通じて投資するファンド株主に提供されます。これらの場合、株主は自分の株式の投票方法を金融仲介機関に指示しています。金融仲介機関は、株主の指示に従って投票を行います。

バンガードの仲介口座を持つクライアントの資料はどのように扱われますか？

バンガードの仲介口座（VBA）に株式を保有している株主は、代理人資料とともに投票指示カードを受け取ります。

古い投資プラットフォームにおける投資信託口座（「投資信託専用口座」）とVBAの両方を持つ株主は、各口座に対して別々の代理人資料を受け取ります。

2024年10月24日から2024年11月26日までにミューチュアルファンド専用口座がVBAに転換された株主は、以前にミューチュアルファンド専用口座の委任状資料を受け取り、2025年1月にはVBAに関連する委任状資料も受け取ります。VBAの委任状資料を使用して投票された分のみがカウントされます。

とカウントされます。

紙の委任状資料をリクエストした場合、受け取るまでにどれくらいの時間がかかりますか。

紙の委任状資料は、リクエストを受け取ってから3営業日以内に、ファイルされている住所に対し、ファーストクラス郵便または他の合理的に迅速な手段で無料で郵送されます。

セキュリティコードやコントロール番号が機能しない場合はどうすればよいですか。

すべての技術的な問題について、株主はコンピュータシェアに866-643-5201の無料電話で連絡し、担当者と話すべきです。

コンピュータシェアの投票コールセンターはいつ開いていますか。

電話による投票サービスは24時間利用可能です。コンピュータシェアの代表者は、月曜日から金曜日の午前9時から午後5時まで、東部標準時間で投票を受け付け、質問に回答します。

郵送投票する場合、どうやって代理投票カード、投票指示カード、または投票指示書にサインしますか。

郵送投票のためにフルセットの紙の代理投票資料を要求した場合、同封の代理投票カード、投票指示カード、または投票指示書に記載されている名前と正確に同じようにサインする必要があります。口座の設定が別の指示を提供していない限り、共同口座のいずれかの所有者がカードまたは書類にサインすることができますが、サインはカードまたは書類に記載されている名前と正確に一致する必要があります。

開催される会議に必要な quorum はいくつですか。

会議が行われるためには quorum を達成する必要があります。各トラストは、トラストのシェアの合計純資産の価値の 33 1/3% を超えるシェアが会議で表されることによって quorum を達成しなければなりません。

配当基準日に会議で表されているシェアは、バーチャル出席または代理投票によっても表されるものとします。バーチャル出席は対面出席と見なされます。すべての返送された代理投票は、投票方法にかかわらず quorum にカウントされます（「賛成」、「反対」、または「棄権」）。

信託が選任されるにはいくつの投票が必要ですか。

同じトラストに属するファンドの株主は、共同で信託を選任します。（各ファンドがシリーズの一部であるトラストのリストは、代理投票申請書のパート V に含まれています。）各トラストについて、会議で最も多くの賛成票を受け取った 13 人の候補者が選任されます。

バーチャル会議にアクセスして参加するにはどうすればよいですか。

会議はバーチャル形式のみで開催されます。会議に対面で参加することはできません。参加するには、次のリンクを訪問してください。 https://meetnow.global/MW4PNCM.

プロキシカード、投票指示カード、投票指示書、または受け取った通知に記載された投票管理番号を入力する必要があります。投票管理番号を紛失した場合は、次のメールアドレスにComputershareにメールしてください。 shareholdermeetings@computershare.com (氏名、住所、都市、州、郵便番号を含む)を入力して、身分証明を行い、投票管理番号を取得してください。

会議は2025年2月26日水曜日の午前8時（東部標準時間）に厳守で始まります。チェックインの為に、開始時刻前に会議にアクセスするよう求められます。

あなたのシェアが仲介者（例えば、仲介口座、銀行、またはその他の記録保持者）を通じて保有されている場合、会議にアクセスするための法的プロキシ（「法的プロキシ」）を仲介者に要求する必要があります。これはあなたのプロキシ権を証明し、保有状況を反映します。あなたはComputershareにあなたの名前とメールアドレスを添えて法的プロキシを提出する必要があります。登録のリクエストは「法的プロキシ」とラベル付けされ、2025年2月21日午後5時（東部標準時間）までに受け取られなければなりません。会議にアクセスして投票するために必要な投票管理番号を含む登録確認のメールが届きます。登録のリクエストはComputershareに向けて送信する必要があります。 shareholdermeetings@computershare.com.

会議中、株主はモデレートされたチャット機能を通じて質問やコメントを提出する機会があります。このチャットは他の参加者には見えず、提案に直接関連する質問やコメントが監視されます。質問やコメントの提出は、会議中にそれらが取り上げられることを保証するものではありません。バーチャル会議への参加に関する質問については、コンピュータシェアへフリーダイヤルの866-643-5201までお電話ください。技術サポートについては、コンピュータシェアの技術サポートへフリーダイヤルの888-724-2416までお電話ください。

各ファンドの受託者を選出する提案

(米国に本社を置くファンドの全株主向け)

各ファンドの理事会は、この提案に「賛成」と投票することを推奨しています。

候補者は誰ですか。

以下に示す13名は、ファンドの株主によるバンガードファンドの受託者選出のために理事会で承認されました。選出が決定次第、受託者はすべてのバンガードファンドの理事会として共に勤務します。バンチさん、ラフリッジさん、マルパスさん、パスターさん、ペロルドさん、ラスキンさん、リードさん、トーマス博士、そしてボラナキスさんは現在、すべてのバンガードファンドの受託者として勤務しており、候補者リストに含まれています。ラフリッジさん、

マルパスさん、ペロルドさん、ラスキンさん、ボラナキスさんは、2017年にバンガードファンドの株主によって以前に選出されました。バンチさん、パスターさん、リードさん、そしてトーマス博士は、理事会の指名委員会による推奨に基づいて以前に理事会に任命されましたが、株主によっては選出されていません。マーフィーさん、パターソンさん、ラミジさん、そしてヴェンネマンさんは、これまでバンガードファンドの受託者として勤務しておらず、バンガードファンドの受託者候補としてこのリストに含まれています。マーフィーさん、パターソンさん、そしてヴェンネマンさんは、第三者の検索会社の支援を受けた指名委員会による潜在的な候補者の検索プロセス中に初めて特定され、指名委員会によって候補者としての検討を推奨されました。

ラムジ氏は指名委員会から候補者として考慮されることを推奨され、その推薦は取締役会によって承認されました。各候補者は指名委員会によって推奨され、株主による選挙のために取締役会によって指名されました。全ての候補者は、代理声明に名前を載せることに同意し、選ばれた場合には務めることに同意しました。ラムジ氏を除く各候補者は、現在バンガードの取締役を務めています。パターソン氏とヴェンネマン氏が任命されました。

パターソン氏とヴェンネマン氏は、2025年2月26日付でバンガードの取締役に就任します。バンガードファンドの受託者および役員の郵送先住所は、ヴァンガードグループ株式会社、P.O.ボックス876、バレー・フォージ、PA 19482です。

もし選ばれた場合、候補者のうち何人が「独立」の受託者となりますか。

もし株主によって選ばれた場合、13人の候補者のうちラムジ氏を除く12人が、適用される連邦証券法に定義された独立受託者となります。独立受託者はバンガードの従業員ではありません。独立受託者はファンドの運営を監視し、各ファンドの株主の利益を代表する重要な役割を果たします。受託者の独立性は、バンガードファンドの取締役会およびその委員会でのサービスを向上させます。

バンガードファンドの取締役会はどのように構成されていますか。

バンガードファンドは35の別々のトラストにグループ化されており、各トラストは取締役会によって運営されています。これらのトラストは、バンガードファンドの1つ以上で構成され、時にはトラストの「シリーズ」と呼ばれます。受託者は信託内の各バンガードファンドの株主によって共同で選出されます。同じ個人がすべてのバンガードファンドの受託者として働いており、一般に「ユニタリーボード」と呼ばれます。ユニタリーボードは、各ファンドが他のバンガードファンドの取締役を務める受託者を持つため、便利です。受託者はすべてのバンガードファンドに共通する運営に対してより深く理解し、共通の問題を一貫して効率的に対処できます。また、ユニタリーボードは、各バンガードファンドごとに異なる取締役会を持つことから生じる多大な追加費用、行政の複雑さ、および重複を回避します。ファンド間には多くの共通の利害がありますが、受託者は常にファンドごとの責任を果たさなければならないことを認識しています。代理声明のパートⅤには、バンガードファンドのアルファベット順リストが含まれており、各ファンドが属するトラストを特定し、ファンドに関する追加情報が提供されています。

理事会のリーダーシップ構造は何ですか？

トラスティは、独立した理事会の議長としてラフリッジ氏を選出しました。独立した議長は、トラスティのスポークスパーソンおよび主要な連絡先であり、トラスティの活動を調整する責任があります。これは、トラスティの定期的なエグゼクティブセッションの召集、バンガードのCEOとの共同での各会議のアジェンダの作成、トラスティの会議の議長を務めることを含みます。また、独立したトラスティが監査、報酬、指名、および独立したガバナンス委員会の会議の議長も務めます。

How long will each trustee serve?

選出された場合、各トラスティは、自身が辞任するか、引退する（通常75歳まで）、またはファンドの運営文書に基づいて理事会から解任されるまでサービスを提供します。

理事会の責任は何ですか？

各ファンドの理事会の主な責任は、株主の利益のためにファンドの管理を監視することです。各ファンドの理事会には、ファンドの「利害関係者」ではない独立したトラスティが多数を占めています。ラミジ氏はファンドの理事会において唯一の利害関係トラスティです。独立したトラスティは、ファンドおよびその株主にとって重要な事項に特に役立つさまざまな関連したバックグラウンド、経験、およびスキルを理事会にもたらします。

監視責任を行使するにあたり、ファンドのトラスティは、ファンドの株主にとって重要であると判断する事項に焦点を当てます。これには、ファンドの管理、パフォーマンス、リスク管理、および重要なサービス提供業者との契約の承認が含まれます。

リスク監視における理事会の役割は何ですか？

信託管理者は、資金ごとのリスク管理を監督するために、役員会および委員会レベルで積極的な役割を果たします。信託管理者は、日常のリスク管理をバンガード内のポートフォリオレビュー、投資管理、リスク管理、コンプライアンス、法務、ファンド会計、ファンドサービスなどのさまざまなグループに委任しています。

これらのグループは、投資、評価、流動性、 compliance および各資金に関連するリスクに関する定期報告を信託管理者に提供します。信託管理者はまた、資金の内部および外部の監査人との定期的なやり取りを通じて資金のリスク管理を監督しています。

役員会は、資金のリスク監督に参加し、部分的にはバンガードファンドのコンプライアンスプログラムを通じて、次のような広範なコンプライアンス分野を扱います：投資およびその他の業務、記録管理、評価および価格設定、通信および開示、報告および会計、サービス提供者の監視、ファンドのガバナンス、倫理規程、インサイダー取引の管理、および非公開情報の保護。資金の主任コンプライアンス責任者は、役員会に書面および

面接で定期的に報告を提供します。

信託管理者の候補者はどのように選ばれますか。

ノミネーティング委員会に参加する独立した信託管理者が各ファンドの役員会への選挙候補者を指名します。役員会は、株主による選挙に向けてノミネーティング委員会が推奨する候補者名簿を承認します。委員会は、信託管理者候補者に対する株主の推奨を考慮し、これを次の宛先に送ることができます。

ノミネーティング委員会の独立した委員長であるラウリッジ氏。委員会に推奨されるすべての候補者は、推奨された方法に関係なく同じ方法で評価されます。

候補者を選定する際に考慮される要因は何ですか。

In determining whether an individual is qualified to serve as a trustee of the funds, the Nominating Committee and each fund’s Board consider a wide variety of information about a candidate, and multiple factors contribute to each nomination. The Nominating Committee and each fund’s Board consider, among other things, a candidate’s integrity, strength of character, judgment, business experience, specific areas of expertise, length of tenure, ability to devote sufficient time to attendance at and preparation for Board meetings, factors relating to the

composition of the Boards (including their size and structure), and principles of diversity. Each nominee is determined to have the requisite experience, skills, and attributes necessary to serve the funds and their shareholders. Each nominee also demonstrates a track record of substantial professional accomplishment and an exceptional ability to consider complex business and financial matters, evaluate the relative importance and priority of issues, make decisions, and contribute effectively to the deliberations of each fund’s Board.

Why are the funds’ shareholders being asked to elect trustees?

Electing trustees enables the funds to avoid costly proxy solicitations and shareholder meetings for each new trustee appointment. Federal law permits fund boards to appoint new trustees as needed, provided at least two-thirds of the board members have been elected by shareholders.

How are the trustees compensated?

Each fund (other than Vanguard Market Liquidity Fund, Vanguard Municipal Low Duration Fund, and Vanguard’s funds of funds) pays its proportionate share of the independent trustees’ compensation.1 Mr. Ramji, who will be an interested trustee if elected, will receive no compensation from the funds. The funds compensate their independent trustees through payment of an annual fee for their service to the funds. The independent trustees are also reimbursed for travel and other related expenses that they incur in attending Board meetings.

受託者の指名者は、すべて投信の株式を所有していますか。

受託者の指名者は、自身の投資ニーズに応じてバンガードのファンドに投資します。各受託者の指名者が所有するファンドの株式のドル範囲については、委任状の目論見書の第V部をご覧ください。

各ファンドについて。

受託者の指名者が株主によって選出されないとどうなりますか。

株主が1人または複数の指名者を選出できない場合、取締役会はファンドの株主の最善の利益と見なされるさらなる行動を取ります。

ファンドと提案

バンガードファンドの株主は、以下に示す提案に対して投票するよう求められています。2024年11月26日時点での記録株主のみが、この提案に対して投票する権利があります。

バンガードの提案	バンガードすべて投信
各ファンドの信託受益者を選出します。	すべてのバンガードファンドに適用されます。

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 vanguard.com 

法的通知

バンガードのファンドに関する詳細情報は、 vanguard.com 目論見書を取得するために訪問してください。また、可能であれば要約目論見書も入手できます。投資の目的、リスク、手数料、経費、その他の重要な情報は目論見書に含まれているため、投資する前に慎重にお読みください。

全ての投資は損失の可能性を含むリスクに晒されています。

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全著作権所有。バンガード・マーケティング・コーポレーション、販売業者。

PRXFAQ 012025

親愛なる株主の皆様へ:

最近、Vanguardファンドへの投資に関する重要な提案についての委任状資料を受け取りました。これは、2025年2月26日午前8時（東部時間）にオンラインで開催される株主のジョイント特別会議で審議される予定です。この手紙は、配当基準日でシェアを保有していたために送信されており、あなたの投票を受け取っていません。

2025年2月26日のジョイント特別会議の前に、委任状資料の指示に従ってできるだけ早く投票してください。

この件に迅速にご対応いただきありがとうございます。すでに投票された場合は、ご参加いただき感謝いたします。

法的通知

オンライン投票	郵送投票
に記載されているウェブサイトを訪問してください	署名したプロキシを郵送してください
同封されたプロキシカードまたは	カードまたは投票
投票指示書と	指示書は
指示に従ってください。	送料込みの封筒。

電話で投票	担当者と話す
フリーダイヤルにコールする	代理人専門家
	866-643-5201に電話してください
印刷された番号	質問があれば。専門家
同封の委任状または	投票に関して支援できます。
投票指示書と	月曜日から金曜日まで利用可能
自動応答に従って	午前9時から午後5時まで
指示。7日	午後、東部時間。
週7日
1日24時間。