一般代理問題

即將召開的先鋒基金股東代理會議

從2024年11月27日開始，要求每個美國設立的先鋒基金的股東選舉先鋒基金的受託人。受託人負責監督基金，以確保其有效服務於股東的利益。

在2025年2月26日，所有基金類型將召開虛擬的The Joint特別股東大會（以下簡稱"會議"）。

什麼是代理？

委託書是法律授權或允許股東在股東會議上登記投票而無需親自到場的手段。股東可以通過在線、電話或郵件方式投票。Vanguard基金的股東有權對與他們所擁有的基金相關的某些事項進行投票。

什麼是The Joint特別股東大會？

The Joint特別股東大會是多個基金同時舉行的股東會議，以獲取股東對一項或多項影響基金的提案的投票。

Vanguard基金多久召開一次股東會議？

Vanguard基金在出現需要股東批准的某些事項時定期召開股東會議。

哪些Vanguard基金參與了委託書？

該代理涉及所有美國註冊的先鋒基金。

誰可以投票？

任何在2024年11月26日登記日擁有美國註冊先鋒基金股份的人，即使在登記日後出售了這些股份，也有投票權。這一合格投票者群體

包括居住在美國以外的投資者，他們投資於美國註冊的先鋒基金。然而，可能存在投票權歸屬於養老計劃發起人、金融中介或財務顧問的情況。

投票何時進行？

代理投票將於2024年11月27日開始，投票將於2025年2月26日的會議上結束。

爲什麼我的投票很重要？

作爲股東，您有權對涉及您基金的某些事務進行投票。如果許多股東選擇不投票，則這些基金可能不會獲得足夠的投票以達到法定人數，從而無法在2025年2月26日召開股東特別會議（「會議」）。如果無法達到法定人數，基金將不得不推遲會議並向股東發送額外的通信，以試圖獲取更多的投票——這將導致基金產生額外成本，從而影響您作爲基金股東的利益。

Computershare Fund Services是什麼？

Computershare Fund Services（以下簡稱「Computershare」）是一家第三方授權供應商，受僱於徵求股東並收集及統計授權票。

我將如何收到關於代理的通知和信息？

先鋒基金已選擇利用證券交易委員會的規則，允許基金通過在線提供通知和獲取這些文件的方式向股東提供代理材料，而不是郵寄印刷副本（通常稱爲「通知和獲取」）。

請注意，可能會向共享地址的兩個或多個基金股東交付一份代理聲明或關於代理材料可用性的通知，除非基金收到相反的指示。要請求單獨的一份代理聲明或關於代理材料可用性的通知，或有關如何請求此類文件的單獨副本的說明，或者在收到多份此類文件的情況下如何請求單份副本，股東應聯繫在代理聲明中提供的適當基金的地址和電話號碼。

根據您的文件交付偏好，您將以以下方式之一收到代理信息：

• 如果您之前選擇通過電子郵件接收基金材料，預計將在2024年12月3日左右發送一個鏈接，以查看代理聲明及其附帶的代理材料到存檔的電子郵件地址。

• 如果您之前選擇通過郵件接收基金材料，預計將在2024年11月27日左右郵寄一份關於代理材料可用性的通知（「通知」）到存檔的地址。通知將包括如何請求代理聲明及其附帶的代理材料的說明。

• 對於通過中介持有股份的股東，預計在2024年11月27日左右，會將代理聲明及相關代理材料郵寄到檔案上的地址。

如果您無法找到材料，請撥打Computershare的免費電話866-643-5201。

我該如何投票？

股東可以通過以下方式投票。

• 在線， 訪問您代理卡、投票指示卡、投票指示表或通知中提供的網站。

• 通過電話， 撥打您代理卡、投票指示卡、投票指示表或通知中提供的免費電話號碼。

• By mail, if you have requested a full set of paper proxy materials, by signing and dating the enclosed proxy card, voting instruction card, or voting instruction form.

• By attending the virtual Meeting, which is to be held on Wednesday, February 26, 2025, at 8:00 a.m., Eastern Time.

Shareholders are urged to vote as soon as possible to ensure that the funds receive enough votes to reach quorum, which is required to hold the Meeting.

Shareholders are encouraged to vote online or by phone using the voting control number that appears on your proxy card, voting instruction card, or voting instruction form. Votes may also be submitted during the Meeting. In most instances, shareholders may vote up until voting closes at the Meeting. If your shares are held through a brokerage account, bank, or other holder of record (each, an 「intermediary」), your intermediary may request that voting instructions are received in advance of the Meeting and provide additional information related to voting. All shares represented by valid proxies received on a timely basis prior

to the tallying of the votes at the Meeting, regardless of the way they were provided, will be voted. Please contact your intermediary for additional information related to voting.

What if I want to change my vote?

您的最後一次投票是最重要的。因此，您可以通過再次投票來撤銷先前的代理，方式可以是在線進行、使用代理卡、投票指示卡或投票指示表（如果您已請求紙質代理材料），或者通過電話進行。

什麼是代理卡？

代理卡是在郵寄投票時使用的選票。

什麼是投票指示卡？

投票指示卡是另一種用於郵寄投票的選票。投票指示卡是提供給通過某些金融中介投資的基金股東的，包括先鋒券商服務。在這些情況下，股東在指示他們的金融中介如何投票他們的股份。然後，金融中介根據股東的指示進行投票。

持有先鋒證券帳戶的客戶的材料將如何處理？

持有先鋒券商帳戶（VBA）的股東將收到與其代理材料一起的投票指示卡。

同時在我們傳統投資平台上持有共同基金帳戶（僅「共同基金帳戶」）和VBA的股東，將爲每個帳戶收到單獨的代理材料。

在2024年10月24日至2024年11月26日期間，僅有共同基金帳戶的股東已將其轉換爲VBA，之前已收到共同基金帳戶的代理材料，並將在2025年1月也收到與VBA相關的代理材料。只有使用VBA代理材料投票的選票將被計算。

將被計算。

如果我請求紙質代理材料，多久會收到它們？

紙質代理材料將通過第一類郵件或其他合理快捷的方式寄到檔案上的地址，且在收到您的請求後三個工作日內免費寄出。

如果我的安全碼和/或控制號碼無法使用，我應該怎麼辦？

對於所有技術問題，股東應撥打Computershare免費電話866-643-5201與代表聯繫。

Computershare投票呼叫中心什麼時候開放？

電話投票服務全天候提供。Computershare代表在東部時間週一至週五上午9:00至下午5:00可接收投票並回答問題。

如果我通過郵件投票，如何簽署代理卡、投票指示卡或投票指示表？

如果您請求了一整套紙質代理材料用於郵件投票，您必須按照附帶的代理卡或投票指示卡、或投票指示表上顯示的姓名準確簽名。除非您的帳戶偏好提供其他指示，否則任何共同帳戶的所有者均可簽署卡或表，但簽名必須與卡或表上的姓名完全一致。

召開會議需要多少票數才能達到法定人數？

會議必須達到法定人數才能召開。每個信託必須通過其股份在記錄日期代表的總淨資產值的超過三分之三分之一（33 1/3%）的股份來實現法定人數，參加會議的形式可以是虛擬出席或代理。虛擬出席視爲親自出席。所有返回的代理都計入法定人數，無論其投票方式（「同意」、「反對」或「棄權」）。

選舉受託人需要多少票數？

屬於同一信託的基金的股東將共同選舉他們的受託人。（每個基金所屬於的系列信託的列表包含在代理聲明的第五部分中。）對於每個信託，在會議上獲得最高數量肯定票的13名提名人將被選舉。

我如何訪問並參與虛擬會議？

會議將僅以虛擬格式舉行。您將無法親自參加會議。您被邀請通過訪問 https://meetnow.global/MW4PNCM.

您需要輸入在授權卡、投票指示卡、投票指示表或您收到的通知上找到的投票控制號碼。如果您丟失或錯放了投票控制號碼，請發送電子郵件至Computershare， shareholdermeetings@computershare.com (包括您的全名、街道地址、城市、州和郵政編碼)以驗證您的身份並獲取您的投票控制號碼。

會議將於2025年2月26日星期三東部時間上午8:00準時開始。請您在開始時間之前訪問會議，以留出充足的簽到時間。

如果您的股票通過中介持有，例如券商帳戶、銀行或其他登記持有者，您需要向中介請求法律代理（「法律代理」），以獲得參加會議的權限，這作爲您代理權的證明並反映您的持股情況。您必須將法律代理與您的姓名和電子郵件地址提交給Computershare。註冊請求必須標記爲「法律代理」，並且在2025年2月21日東部時間下午5:00之前收到。您將通過電子郵件收到註冊確認，其中包括訪問會議和投票所需的投票控制號碼。註冊請求應發送至Computershare。 shareholdermeetings@computershare.com.

在會議期間，股東將有機會通過調節聊天功能提交問題和評論。聊天不會對其他與會者可見，並且將監控與代理聲明中提案直接相關的問題和評論。提交問題和評論並不保證它們在會議期間會被提及。有關參與虛擬會議的問題，請撥打Computershare免費電話866-643-5201。如需技術支持，請撥打Computershare技術支持免費電話888-724-2416。

提案選舉每個基金的受託人

(適用於所有美國註冊基金的股東)

每個基金的董事會建議對此提案投「支持」票。

提名人是誰？

下列13名個人已被董事會批准，作爲先鋒基金股東選舉爲受託人。根據他們的選舉，受託人將共同擔任所有先鋒基金的董事會成員。班奇女士、洛赫裏奇先生、馬爾帕斯先生、帕斯托先生、佩羅德先生、拉斯金女士、裏德先生，托馬斯博士和沃拉納基斯先生目前擔任所有先鋒基金的受託人，並被包含在這一提名名單中。洛赫裏奇先生，

馬爾帕斯先生、佩羅德先生、拉斯金女士和沃拉納基斯先生於2017年曾被先鋒基金的股東選舉。班奇女士、帕斯托先生、裏德先生和托馬斯博士此前曾根據董事會提名委員會的推薦被任命爲董事會成員，但未被股東選舉。墨菲先生、帕特森女士、拉姆吉先生和維內曼女士之前沒有擔任過先鋒基金的受託人，現被列入先鋒基金受託人提名名單中。墨菲先生、帕特森女士和維內曼女士是在提名委員會在第三方招聘公司的幫助下進行潛在提名人搜索期間最初確定的，並由提名委員會推薦考慮爲提名人。

Ramji先生也被提名委員會推薦爲提名人候選人，該推薦獲得董事會的批准。每位提名人均由提名委員會推薦，並由董事會提名供股東選舉。所有提名人已同意在委託書中列名，並同意在當選時服務。每位提名人，除了帕特森女士和文曼女士，目前均擔任先鋒公司的董事。帕特森女士和文曼女士被任命爲

自2025年2月26日起，帕特森女士和文曼女士擔任先鋒公司的董事。先鋒基金受託人和高管的郵寄地址爲：先鋒集團公司，P.O. Box 876, Valley Forge, PA 19482。

如果當選，候選人中有多少將是"獨立"受託人？

如果股東當選，13名候選人中有12名將是獨立受託人，除了Ramji先生，這個術語在適用的聯邦證券法下有明確的定義。獨立受託人不是先鋒公司的員工。獨立受託人在監督基金運作和代表每個基金股東的利益方面扮演着至關重要的角色。受託人與基金的獨立性增強了他們在先鋒基金董事會及其委員會上的服務。

先鋒基金的董事會是如何組成的？

先鋒基金被分爲35個獨立信託，每個信託由一個董事會管理。每個信託由一個或多個先鋒基金組成，有時被稱爲信託的「系列」。受託人由每個信託內的先鋒基金股東共同選舉。現在同一個人擔任所有先鋒基金的受託人，通常稱爲「統一董事會」。統一董事會是有益的，因爲每個基金都有受託人在其他先鋒基金的董事會中任職。受託人對所有先鋒基金的共同運作更加熟悉，可以一致高效地解決共同問題。統一董事會還避免了因爲每個先鋒基金擁有不同董事會而產生的可觀額外成本、行政複雜性和冗餘。儘管基金之間有許多共同利益領域，但受託人認識到，他們在任何時候都負有在逐個基金基礎上履行責任。委託書的第V部分包括先鋒基金的字母順序列表，確定每個基金所屬的信託，並提供關於基金的更多信息。

董事會的領導結構是什麼？

受託人選舉洛奇裏奇先生爲董事會的獨立主席。獨立主席是受託人代表和主要聯繫人，負責協調受託人的活動，包括召集受託人的定期執行會議，與先鋒公司的首席執行官一起制定每次會議的議程，並主持受託人的會議。獨立受託人也主持審計、補償、提名和獨立治理委員會的會議。

每位受託人的任期是多長？

如果被選中，每位受託人將任職至其辭職、退休（通常在75歲之前）或根據基金的管理文件被解除董事職務。

董事會的職責是什麼？

每個基金的董事會的主要責任是監督基金的管理，以使其股東受益。每個基金的董事會由不屬於基金的「利益相關者」的獨立受託人組成。拉姆吉先生將是基金董事會中唯一的利益相關受託人。獨立受託人帶來了廣泛的相關背景、經驗和技能，尤其是在關乎基金及其股東的重要事務上。

在行使其監督職責時，基金的受託人關注他們認爲對基金股東重要的事項，包括基金的管理、業績和風險管理，以及批准與重大服務提供商的安排。

董事會在風險監督中扮演什麼角色？

受託人在監督每隻基金的風險管理方面發揮着積極作用，既是在董事會層面，也是在委員會層面。受託人將基金的日常風險管理委派給先鋒內部的各種團隊，包括投資組合審查、投資管理、風險管理、合規、法律、基金會計和基金服務。

這些團隊定期向受託人提供有關投資、估值、流動性和合規性的報告，以及與每個基金相關的風險。受託人還通過與基金內部和外部核數師的定期互動來監督基金的風險管理。

董事會通過先鋒基金的合規計劃參與基金的風險監督，合規計劃涵蓋以下廣泛領域：投資及其他運營；記錄保存；估值與定價；通訊與信息披露；報告與會計；對服務提供商的監督；基金治理；以及道德規範、內幕交易控制和保護非公開信息。基金首席合規官定期以書面和麪對面的方式向董事會提供報告。

親自。

受託人提名的候選人是如何選擇的？

擔任提名委員會的獨立受託人提名候選人，供每隻基金董事會選舉。董事會會批准提名委員會推薦的候選名單，供股東選舉。委員會考慮股東對受託人候選人的推薦，這些推薦可以發送至

提名委員會的獨立主席Loughridge先生。所有推薦給委員會的候選人都以相同的方式進行評估，而不管候選人是如何被推薦的。

在選擇候選人時考慮哪些因素？

在判斷一個人是否有資格擔任基金的受託人時，提名委員會和每個基金的董事會會考慮關於候選人的多種信息，並且多種因素會共同影響每次提名。提名委員會和每個基金的董事會考慮的事項包括候選人的誠信、品格強度、判斷力、商業經驗、具體專業領域、任期長度、能夠投入足夠時間參加和準備董事會會議的能力、與

董事會的組成（包括其規模和結構）以及多樣性原則。每位提名者都被判斷具備擔任基金及其股東所需的經驗、技能和特質。每位提名者還展示了重大的專業成就和非凡的能力，能夠考慮複雜的商業和金融事務，評估問題的相對重要性和優先級，做出決策，並有效地參與每個基金董事會的討論。

爲什麼要讓基金股東選舉受託人？

選舉受託人使基金能夠避免爲每位新受託人的任命進行昂貴的代理徵集和股東會議。聯邦法律允許基金董事會根據需要任命新的受託人，前提是至少有三分之二的董事會成員是由股東選舉產生的。

受託人如何獲得報酬？

每個基金（Vanguard市場流動性基金、Vanguard市政低期限基金和Vanguard的基金中的基金除外）支付獨立受託人報酬的按比例份額。1 如果當選，拉姆吉先生將成爲一名有利益關係的受託人，但不會從基金獲得任何報酬。基金通過向獨立受託人支付年度費用來補償他們爲基金服務的報酬。獨立受託人還會收到因參加董事會會議而產生的旅行及其他相關費用的報銷。

受託人的提名人是否擁有基金的股份？

受託人的提名人根據自己的投資需求投資於先鋒基金。有關每位受託人提名人擁有的基金股份的美元區間信息，請參閱授權書聲明的第五部分。

對於每個基金。

如果提名人未被股東選舉，會發生什麼？

如果股東未能選舉一名或多名提名人，董事會將採取進一步行動，以維護基金股東的最佳利益。

基金及提案

先鋒基金的股東被要求對以下提案進行投票。只有在2024年11月26日的登記股東有權對該提案進行投票。

先鋒提案	先鋒基金
爲每個基金選舉受託人。	適用於所有先鋒基金。

與Vanguard聯繫®

 vanguard.com 

法律通知

有關先鋒基金的更多信息，請訪問 vanguard.com 以獲取招募說明書或（如有）摘要招募說明書。投資目標、風險、費用、開支及其他重要信息均包含在招募說明書中；請在投資前仔細閱讀並考慮。

所有投資均存在風險，包括可能損失您投資的資金。

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版權所有。先鋒營銷公司，分銷商。

PRXFAQ 012025

親愛的股東：

您最近收到了有關您在先鋒基金投資的重要提案的委託材料，該提案將在2025年2月26日上午8:00（東部時間）舉行的股東特別會議上進行審議。之所以向您發送此信，是因爲您在登記日持有股份，而且我們尚未收到您的投票。

請儘快按照委託材料中的說明在2025年2月26日的股東特別會議之前投票。

感謝您對該事項的迅速關注。如果您已經投票，我們感激您的參與。

法律通知

在線投票	郵寄投票
訪問上面提到的網站	郵寄您簽署的代理票
所附代理卡或	卡片或投票
投票指示表和	指示表（們）在
請按照說明進行操作。	郵資憂免的信封。

電話投票	與一位
撥打免付費電話	代理專員
	撥打866-643-5201
上面打印的號碼	如有任何問題，專家
隨附的委託卡或	可以協助投票。
投票指示表和	週一至週五可用
請遵循自動化流程	從上午9:00到下午5:00
說明書。提供7	下午時間，東部時間。
每週7天
全天24小時。