一般代理问题

即将举行的先锋基金股东代理

自2024年11月27日起，先锋在美国设立的每个基金的股东将被要求选举先锋基金的受托人。受托人监督基金以确保它们有效服务于股东的利益。

在2025年2月26日，所有基金类型将召开一次虚拟的The Joint特别股东会议（“会议”）。

什么是代理委托？

委托书是允许股东在股东会议上登记投票的法律授权或手段。股东可以通过在线、电话或邮寄的方式投票。Vanguard的股东有权对他们拥有的基金的某些事项进行投票。

什么是The Joint特别股东会议？

The Joint特别股东会议是多个基金同时举行的股东会议，以对影响所有基金类型的一个或多个提案进行股东投票。

Vanguard的基金多久召开一次股东会议？

Vanguard的基金在某些需要股东批准的事项发生时定期召开股东会议。

哪些Vanguard基金涉及到代理投票？

代理涉及所有美国注册的先锋基金。

Who can vote?

截至2024年11月26日的记录日期，任何拥有美国注册先锋基金股份的人，即使在记录日期后出售了这些股份，也有投票权。这个合格选民的群体

包括居住在美国以外的投资者，他们投资于美国注册先锋基金。然而，可能会出现投票权属于养老计划赞助商、金融中介或财务顾问的情况。

投票在什么时候进行？

代理投票将于2024年11月27日开始，投票将在2025年2月26日的会议上结束。

为什么我的投票重要？

作为股东，您有权对有关您所持基金的某些事项进行投票。如果许多股东选择不投票，基金可能无法获得足够的投票以达到法定人数，从而在2025年2月26日举行股东特别会议（“会议”）。如果无法达到法定人数，基金将不得不推迟会议，并向股东发送额外的通信以尝试获得更多的投票——这将导致基金增加额外的成本，而这也会影响您作为基金股东的利益。

Computershare基金服务是什么？

Computershare基金服务（“Computershare”）是一个第三方代理供应商，已被聘请来征求股东并收集和汇总代理投票。

我将如何收到关于代理的通知和信息？

先锋基金已选择利用证券交易委员会的规则，允许基金通过提供在线访问这些文件的通知而不是邮寄印刷件（通常称为“通知和访问”）来向其股东提供代理材料。

请注意，代理声明或关于代理材料可用性通知的副本可以传送给共享地址的两个或多个基金股东，除非基金收到相反的指示。若要请求代理声明或关于代理材料可用性通知的单独副本，或者获取有关如何请求单独副本或如何在收到多个副本时请求单独副本的说明，股东应联系在代理声明中提供的相应基金的地址和电话号码。

根据您的文件传送偏好，您将以以下方式之一收到代理信息：

• 如果您之前选择通过电子邮件接收基金材料，预计将在2024年12月3日左右向您的注册电子邮件地址发送查看代理声明及相关代理材料的链接。

• 如果您之前选择通过邮件接收基金材料，预计将在2024年11月27日左右向您注册的地址邮寄关于代理材料可用性的通知（“通知”）。通知将包含如何请求代理声明及相关代理材料的说明。

• 对于通过中介持有股份的某些股东，预计在2024年11月27日左右，代理声明及相关代理材料将邮寄到登记的地址。

如果您无法找到材料，请拨打Computershare免费电话866-643-5201。

我该如何投票？

股东可以通过以下方式投票他们的股份：

• 在线， 通过访问您代理卡、投票指示卡、投票指示表格或通知中提供的网站。

• 通过电话， 拨打您代理卡、投票指示卡、投票指示表格或通知中提供的免费电话号码。

• By mail, if you have requested a full set of paper proxy materials, by signing and dating the enclosed proxy card, voting instruction card, or voting instruction form.

• By attending the virtual Meeting, which is to be held on Wednesday, February 26, 2025, at 8:00 a.m., Eastern Time.

Shareholders are urged to vote as soon as possible to ensure that the funds receive enough votes to reach quorum, which is required to hold the Meeting.

Shareholders are encouraged to vote online or by phone using the voting control number that appears on your proxy card, voting instruction card, or voting instruction form. Votes may also be submitted during the Meeting. In most instances, shareholders may vote up until voting closes at the Meeting. If your shares are held through a brokerage account, bank, or other holder of record (each, an “intermediary”), your intermediary may request that voting instructions are received in advance of the Meeting and provide additional information related to voting. All shares represented by valid proxies received on a timely basis prior

to the tallying of the votes at the Meeting, regardless of the way they were provided, will be voted. Please contact your intermediary for additional information related to voting.

What if I want to change my vote?

您最后的投票才是有效的。因此，您可以通过再次投票来撤销之前的委托书——在线、使用您的委托卡、投票指示卡或投票指示表（如果您已请求纸质委托材料），或通过电话进行投票。

什么是委托卡？

委托卡是用于邮寄投票的选票。

什么是投票指示卡？

投票指示卡是另一种用于邮寄投票的选票。投票指示卡提供给通过某些金融中介投资的基金股东，包括先锋证券服务。在这些情况下，股东是在指示他们的金融中介如何投票他们的股份。然后，金融中介根据股东的指示进行投票。

先锋券商账户的客户材料将如何处理？

持有先锋券商账户（VBA）股份的股东将收到包含其委托材料的投票指示卡。

同时在我们传统投资平台上持有共同基金账户（“仅共同基金账户”）和VBA的股东，将分别收到每个账户的委托材料。

在2024年10月24日至2024年11月26日期间，只有共同基金账户已被转换为VBA的股东，之前收到了共同基金账户的代理材料，并将在2025年1月也收到与VBA相关的代理材料。只有使用VBA代理材料投票的选票将被计算。

将被计算。

如果我请求纸质代理材料，我要多久才能收到？

纸质代理材料将通过一类邮件或其他合理及时的方式免费邮寄到档案上的地址，收到您的请求后将在三个工作日内寄出。

如果我的安全代码和/或控制号码无法使用，我该怎么办？

对于所有技术问题，股东应拨打Computershare免费电话866-643-5201与代表联系。

Computershare投票呼叫中心何时开放？

电话投票服务24小时开放。Computershare代表周一至周五上午9:00至下午5:00（东部时间）可接受投票并回答问题。

我如何在通过邮件投票时签署委托卡、投票指示卡或投票指示表？

如果您已请求一整套纸质委托材料以通过邮件投票，您必须按委托卡或投票指示卡、或者投票指示表上显示的方式准确签名。除非您的账户偏好提供其他指示，共同账户的任何一位所有者均可签署卡片或表格，但签名必须与卡片或表格上显示的姓名完全一致。

会议需要多少票才能达到法定人数？

必须达到法定人数才能进行会议。每个Trust必须通过在记录日期的会议上代表超过三分之一（33 1/3%）的Trust股票总净资产价值的股票来达到法定人数，

无论是通过虚拟出席还是代理出席。虚拟出席被视为亲自出席。所有返回的代理计入法定人数，无论它们如何被投票（“赞成”，“反对”或“弃权”）。

选举受托人需要多少票？

属于同一Trust的基金的股东将共同选举他们的受托人。（参与各系列的每个基金的列表包含在委托声明的第五部分中。）对于每个Trust，将选举在会议上获得最高票数的13名提名人。

我如何访问并参与虚拟会议？

会议将仅以虚拟形式举行。您将无法亲自参加会议。您受邀通过访问来参加会议， https://meetnow.global/MW4PNCM.

您需要输入在代理卡、投票指令卡、投票指令表或您收到的通知上找到的投票控制号码。如果您丢失或无法找到您的投票控制号码，请发送电子邮件至Computershare， shareholdermeetings@computershare.com （包括您的全名、街道地址、城市、州和邮政编码）以验证您的身份并获取您的投票控制号码。

会议将于2025年2月26日星期三东部时间上午8:00准时开始。您被要求在开始前访问会议，以留出充足的时间进行签到。

如果您的股份通过中介持有，例如证券账户、银行或其他记录持有人，您需要向中介请求法律代理（“法律代理”）以获得访问会议的权限，该代理证明您的代理权并反映您的持股情况。您必须将法律代理及您的姓名和电子邮件地址提交给Computershare。注册请求必须标记为“法律代理”，并且必须在2025年2月21日东部时间下午5:00之前收到。您将通过电子邮件收到您的注册确认，其中包含访问和投票会议所需的投票控制号码。注册请求应发送至Computershare， shareholdermeetings@computershare.com.

在会议期间，股东将有机会通过一个经过管理的聊天功能提交问题和意见。聊天内容对其他与会者不可见，并将监控与代理声明中提案直接相关的问题和意见。提交的问题和意见并不保证会议中会予以回应。关于虚拟会议参与的问题，请拨打Computershare免费电话866-643-5201。如需技术支持，请拨打Computershare技术支持免费电话888-724-2416。

提议为每个基金选举受托人

(针对所有美国注册基金的股东)

每个基金的受托人委员会建议投票支持该提案。

提名人是谁？

以下列出的13位个人已获委员会批准，作为Vanguard基金的受托人，由基金的股东选举。自选举生效之日起，受托人将共同担任所有Vanguard基金的董事会。班奇女士、洛里奇先生、马尔帕斯先生、帕斯特先生、佩罗德先生、拉斯金女士、里德先生，托马斯博士和沃拉纳基斯先生目前担任所有Vanguard基金的受托人，并包含在这一提名名单中。洛里奇先生，

马尔帕斯先生、佩罗德先生、拉斯金女士和沃拉纳基斯先生在2017年曾被Vanguard基金的股东选举。班奇女士、帕斯特先生、里德先生和托马斯博士在委员会的提名委员会推荐后曾被任命为董事，但未由股东选举。穆尔菲先生、帕特森女士、拉姆吉先生和维尼曼女士之前未曾担任Vanguard基金的受托人，并被纳入此提名名单中。穆尔菲先生、帕特森女士和维尼曼女士最初是在提名委员会的协助下，经过第三方搜索公司的推荐而确定的候选人，并被提名委员会推荐作为提名人。

Ramji先生也被提名委员会推荐作为被提名人的考虑，并且该推荐已获得董事会批准。每位被提名人都是由提名委员会推荐并由董事会提名给股东进行选举的。所有提名人均已同意在代理声明中列名，并同意如当选则担任职务。每位被提名人，除了帕特森女士和维纳曼女士，目前均担任先锋的董事。帕特森女士和维纳曼女士已被任命为

先锋基金的受托人和高级职员的邮寄地址为：先锋集团公司，邮政信箱876，费城谷，宾夕法尼亚州19482。

如果当选，将有多少位提名人是“独立”的受托人？

如果被股东选举，13位提名人中有12位将是独立受托人，除了Ramji先生外，所有其他人都将是独立受托人，因为该术语在适用的联邦证券法下的定义。独立受托人不是先锋的员工。独立受托人在监督基金运营和代表每个基金的股东利益方面发挥着关键作用。受托人与基金的独立性增强了他们在先锋基金董事会及其委员会中的服务。

先锋基金的董事会是如何构成的？

先锋基金被分为35个独立信托，每个信托由一个董事会管理。这些信托中的每一个由一个或多个先锋基金组成，有时称为信托的“系列”。受托人由每个信托内的先锋基金的股东共同选举。当前，所有先锋基金的受托人是相同的个人，通常被称为“统一董事会”。统一董事会的好处在于每个基金都有担任其他先锋基金董事会的受托人。受托人对所有先锋基金的共同运营更加熟悉，可以一致高效地解决共同问题。统一董事会还避免了为每个先锋基金设立不同董事会所造成的额外成本、管理复杂性和冗余性。尽管基金之间存在许多共同利益领域，受托人认识到他们有责任在每个基金的基础上行使自己的职责。代理声明的第五部分包括先锋基金的字母顺序列表，识别每个基金是哪个信托的系列，并提供关于基金的其他信息。

董事会的领导结构是什么？

受托人选举洛里奇先生为董事会的独立主席。独立主席是受托人的发言人和主要联系人，负责协调受托人的活动，包括召集受托人的定期执行会议，与Vanguard的首席执行官共同制定每次会议的议程，并主持受托人的会议。一名独立受托人还负责审计、薪酬、提名和独立治理委员会的会议。

每位受托人将服务多长时间？

如果当选，每位受托人将服务至其辞职、退休（通常在75岁时）或根据基金的管理文件被解雇。

董事会的职责是什么？

每个基金的董事会的主要责任是监督基金的管理，以惠及其股东。每个基金的董事会都有超多数的独立受托人，他们不是基金的“利益相关者”。拉姆吉先生将是基金董事会中唯一的利益相关受托人。独立受托人为董事会带来了广泛的相关背景、经验和技能，特别是在对基金及其股东至关重要的事务上。

在行使其监督职责时，基金的受托人专注于他们认为对基金股东重要的事务，包括基金的管理、业绩和风险管理，以及与重要服务提供商的安排批准。

董事会在风险监督中的角色是什么？

受托人在管理每个基金的风险中扮演着积极的角色，包括董事会和委员会层面。受托人将基金的日常风险管理委托给Vanguard内的各个团队，包括投资组合审查、投资管理、风险管理、合规、法律、基金会计和基金服务等。

这些团队定期向受托人提供与投资、估值、流动性和合规相关的报告，以及与每个基金相关的风险。受托人还通过与基金的内部和外部审计师的定期互动来监督基金的风险管理。

董事会部分通过Vanguard基金的合规计划参与基金的风险监督，该计划涵盖了以下广泛的合规领域：投资和其他操作；记录保存；估值和定价；沟通和披露；报告和会计；对服务提供商的监督；基金治理；以及道德准则、内部交易控制和保护非公开信息。基金的首席合规官定期以书面和

亲自向董事会提供报告。

受托人的提名候选人是如何选择的？

担任提名委员会的独立受托人提名候选人以供每个基金董事会选举。董事会批准提名委员会推荐的候选人名单，由股东进行选举。委员会考虑股东对受托人提名的建议，这些建议可以发送至

委员会的独立主席Mr. Loughridge。所有推荐给委员会的候选人都以相同的方式进行评估，无论候选人的推荐方式如何。

在选择提名人时考虑哪些因素？

In determining whether an individual is qualified to serve as a trustee of the funds, the Nominating Committee and each fund’s Board consider a wide variety of information about a candidate, and multiple factors contribute to each nomination. The Nominating Committee and each fund’s Board consider, among other things, a candidate’s integrity, strength of character, judgment, business experience, specific areas of expertise, length of tenure, ability to devote sufficient time to attendance at and preparation for Board meetings, factors relating to the

composition of the Boards (including their size and structure), and principles of diversity. Each nominee is determined to have the requisite experience, skills, and attributes necessary to serve the funds and their shareholders. Each nominee also demonstrates a track record of substantial professional accomplishment and an exceptional ability to consider complex business and financial matters, evaluate the relative importance and priority of issues, make decisions, and contribute effectively to the deliberations of each fund’s Board.

Why are the funds’ shareholders being asked to elect trustees?

Electing trustees enables the funds to avoid costly proxy solicitations and shareholder meetings for each new trustee appointment. Federal law permits fund boards to appoint new trustees as needed, provided at least two-thirds of the board members have been elected by shareholders.

How are the trustees compensated?

Each fund (other than Vanguard Market Liquidity Fund, Vanguard Municipal Low Duration Fund, and Vanguard’s funds of funds) pays its proportionate share of the independent trustees’ compensation.1 Mr. Ramji, who will be an interested trustee if elected, will receive no compensation from the funds. The funds compensate their independent trustees through payment of an annual fee for their service to the funds. The independent trustees are also reimbursed for travel and other related expenses that they incur in attending Board meetings.

受托人提名人是否持有基金的股份？

受托人提名人根据自己的投资需求投资于先锋基金。有关每个受托人提名人持有的基金股份金额区间的信息，请参见代理声明的第五部分。

针对每个基金。

如果提名人未被股东选举会发生什么？

如果股东未能选举出一位或多位提名人，则董事会将采取进一步行动，以被认为是对基金股东最佳利益的措施。

基金及提案

先锋基金的股东被要求对以下提案进行投票。只有2024年11月26日的登记股东有权对该提案投票。

先锋提案	Vanguard 所有基金类型
为每个基金选举受托人。	适用于所有先锋基金。

与先锋集团联系®

 vanguard.com 

法律通知

有关先锋基金的更多信息，请访问 vanguard.com 以获取招募说明书或（如有）摘要招募说明书。投资目标、风险、费用、开销及其他重要信息均包含在招募说明书中；在投资前请仔细阅读并考虑这些信息。

所有投资都存在风险，包括您投资资金可能损失的风险。

© 2025 先锋集团公司。

版权所有。先锋营销公司，发行商。

PRXFAQ 012025

尊敬的股东：

您最近收到了有关您在先锋基金中投资的重要提案的代理材料，该提案将在2025年2月26日上午8:00（东部时间）举行的股东特别会议上进行审议。此信件是发送给您的，因为您在记录日期持有股份，并且我们尚未收到您的投票。

请根据代理材料中的说明尽快在2025年2月26日的股东特别会议之前投票。

感谢您对此事的及时关注。如果您已经投票，我们感谢您的参与。

法律通知

在线投票	邮寄投票
访问上面提到的网站	邮寄您签署的代理委托书
附上的代理卡或	卡片或投票
投票说明表和	说明表（们）的
请按照说明进行操作。	带邮资的信封。

电话投票	与一位进行交谈
拨打免费电话	代理专员
	拨打866-643-5201
上印有的号码	如有任何问题
附上的委托书或	专业人员可以协助投票。
投票指示表格和	周一至周五可用
请遵循自动化程序	从上午9:00到下午5:00
说明。每周7天可用	下午，东部时间。
每周7天
全天24小时。