一般代理問題

即將到來的先鋒基金股東代理

從2024年11月27日開始，要求每個美國設立的先鋒基金的股東選舉先鋒基金的受託人。受託人負責監督基金，以確保其有效服務於股東的利益。

在2025年2月26日，基金將召開虛擬的特別股東聯合會議（簡稱「會議」）。

什麼是代理？

代理是法律授權的手段，使股東在不出席股東會議的情況下可以登記投票。股東可以通過在線、電話或郵件投票。先鋒基金的股東有權對涉及他們所擁有的基金或基金的某些事宜投票。

什麼是特別股東聯合會議？

特別股東聯合會議是多個基金同時舉行的股東會議，以獲得對影響這些基金的一項或多項提案的股東投票。

先鋒基金多久召開一次股東會議？

先鋒基金會定期召開股東會議，當某些事項出現需要股東批准時。

哪些先鋒基金涉及代理投票？

該代理涉及所有美國註冊的Vanguard基金。

誰可以投票？

任何在2024年11月26日的記錄日期擁有美國註冊Vanguard基金股份的人，即使該人此後出售了這些股份，也有投票權。這個符合條件的投票者群體

包括居住在美國境外的投資者，他們投資於美國註冊的Vanguard基金。然而，可能會有一些情況，其中投票的權利歸退休計劃贊助人、金融中介或金融顧問所有。

投票何時進行？

代理投票將於2024年11月27日開始，投票將在2025年2月26日的會議上結束。

爲什麼我的投票重要？

作爲股東，您有權就有關您基金的某些事項進行投票。如果許多股東選擇不投票，基金可能無法獲得足夠的投票以達到法定人數，並在2025年2月26日召開股東特別會議（「會議」）。如果無法達到法定人數，基金將不得不推遲會議，並向股東發送額外溝通，以試圖獲得更多投票——這個過程將導致基金增加額外的成本，從而影響您作爲基金股東的利益。

Computershare Fund Services是什麼？

Computershare Fund Services（以下簡稱「Computershare」）是一家第三方授權供應商，受僱於徵求股東並收集及統計授權票。

我將如何收到有關代理的通知和信息？

先鋒基金已選擇利用證券交易委員會的規則，這些規則允許基金通過提供通知和在線訪問這些文件，而非郵寄印刷副本（通常稱爲「通知和訪問」），來向其股東提供代理材料。

請注意，代理聲明或關於代理材料可用性的通知的一份副本可以送達同一個地址的兩個或更多基金股東，除非基金收到了相反的指示。如需請求代理聲明或關於代理材料可用性的通知的單獨副本，或有關如何請求這些文件單獨副本的說明，或者如何在收到多個副本時請求一份副本，股東應聯繫代理聲明中提供的適當基金的地址和電話。

根據您的文件投遞偏好，您將以以下方式收到代理信息：

• 如果您之前選擇通過電子郵件接收基金材料，預計將於2024年12月3日左右發送一封鏈接，以查看代理聲明及隨附的代理材料，發送到文件上記錄的電子郵件地址。

• 如果您之前選擇通過郵件接收基金材料，預計將於2024年11月27日左右郵寄關於代理材料可用性的通知（「通知」）到文件上記錄的地址。通知將包括如何請求代理聲明及隨附的代理材料的說明。

• 對於通過中介持有股份的某些股東，預計代理聲明及相關代理材料將在2024年11月27日左右郵寄到檔案上的地址。

如果您無法找到材料，請撥打Computershare免費電話866-643-5201。

我該如何投票？

股東可以通過以下方式投票：

• 在線， 訪問您代理卡、投票指示卡、投票指示表或通知中提供的網站。

• 通過電話， 撥打您代理卡、投票指示卡、投票指示表或通知中提供的網站上的免費電話號碼。

• By mail, if you have requested a full set of paper proxy materials, by signing and dating the enclosed proxy card, voting instruction card, or voting instruction form.

• By attending the virtual Meeting, which is to be held on Wednesday, February 26, 2025, at 8:00 a.m., Eastern Time.

Shareholders are urged to vote as soon as possible to ensure that the funds receive enough votes to reach quorum, which is required to hold the Meeting.

Shareholders are encouraged to vote online or by phone using the voting control number that appears on your proxy card, voting instruction card, or voting instruction form. Votes may also be submitted during the Meeting. In most instances, shareholders may vote up until voting closes at the Meeting. If your shares are held through a brokerage account, bank, or other holder of record (each, an 「intermediary」), your intermediary may request that voting instructions are received in advance of the Meeting and provide additional information related to voting. All shares represented by valid proxies received on a timely basis prior

to the tallying of the votes at the Meeting, regardless of the way they were provided, will be voted. Please contact your intermediary for additional information related to voting.

What if I want to change my vote?

您最後的投票才是有效的。因此，您可以通過再次投票來撤銷之前的代理，該投票可以在網上進行，使用您的代理卡、投票指導卡或投票指導表格（如果您已經請求紙質代理材料），或者通過電話進行。

什麼是代理卡？

代理卡是用於郵寄投票的選票。

什麼是投票指導卡？

投票指導卡是另一種用於郵寄投票的選票。投票指導卡提供給通過某些金融中介投資的基金股東，包括先鋒證券服務。在這些情況下，股東正在指示他們的金融中介如何投票。金融中介隨後根據股東的指示進行投票。

Vanguard證券帳戶的客戶材料將如何處理？

持有先鋒證券帳戶（VBA）股份的股東將會收到與其代理材料一起的投票指導卡。

同時在我們的傳統投資平台（「僅限共同基金帳戶」）和VBA上持有股份的股東將會收到每個帳戶的單獨代理材料。

在2024年10月24日至2024年11月26日期間，其共同基金僅帳戶被轉換爲VBA的股東，之前已收到共同基金僅帳戶的代理材料，並且將在2025年1月收到與VBA相關的代理材料。只有使用VBA代理材料投票的選票才會被計算。

將被計算。

如果我請求紙質代理材料，我何時能收到？

紙質代理材料將在收到您的請求後的三個工作日內，免費通過一類郵寄或其他合理快捷方式郵寄到檔案上的地址。

如果我的安全代碼和/或控制號碼無法使用，我該怎麼辦？

對於所有技術問題，股東應撥打Computershare免費電話866-643-5201與代表聯繫。

Computershare投票呼叫中心何時開放？

電話投票服務24小時可用。Computershare的代表在週一至週五，東部時間上午9:00至下午5:00可隨時接聽投票和回答問題。

如果我通過郵件投票，我該如何簽署代理卡、投票指令卡或投票指令表？

如果您請求了一整套紙質代理材料以進行郵寄投票，您必須按照附帶的代理卡或投票指令卡、或投票指令表上的名稱準確簽名。除非您的帳戶偏好提供替代指示，否則聯名帳戶的任一所有者均可簽署卡片或表格，但簽名必須與卡片或表格上出現的名稱完全一致。

召開會議需要多少票才能達到法定人數？

必須達到法定人數才能召開會議。每個信託必須通過擁有超過三分之一（33 1/3%）的信託份額總淨資產價值來達到法定人數，

在記錄日期中，無論是通過虛擬出席還是代理出席，均在會議上表示。虛擬出席被視爲親自出席。所有退回的代理都計入法定人數，無論其投票方式如何（「贊成」，「反對」或「棄權」）。

選舉信託的受託人需要多少票？

屬於同一信託的基金股東將共同選舉他們的受託人。(每個基金及其屬於的信託系列的名單已包括在代理聲明的第五部分中。）對於每個信託，在會議上獲得最多票數的13名候選人將被選舉。

我該如何訪問和參與虛擬會議？

會議將僅以虛擬形式舉行。您將無法親自參加會議。我們邀請您通過訪問 https://meetnow.global/MW4PNCM.

您需要輸入在委託書、投票指示卡、投票指示表格或您收到的通知上找到的投票控制號碼。如果您已丟失或錯放了您的投票控制號碼，請通過電子郵件聯繫Computershare， shareholdermeetings@computershare.com （提供您的全名、街道地址、城市、州和郵政編碼）以驗證您的身份並獲取您的投票控制號碼。

會議將於2025年2月26日星期三東部時間上午8:00準時開始。請您在開始時間之前訪問會議，以便有足夠的時間進行簽到。

如果您的股份通過中介持有，例如券商帳戶、銀行或其他記錄持有人，您需要向中介請求法律代理（「法律代理」），以便獲得會議的訪問權限，這將作爲您代理權的證明，並反映您的持股情況。您必須將法律代理以及您的姓名和電子郵件地址提交給Computershare。註冊請求必須標明爲「法律代理」，並在2025年2月21日下午5:00之前收到。您將收到一封包含必要的投票控制號碼的註冊確認電子郵件，以訪問和投票會議。註冊請求應發送至Computershare， shareholdermeetings@computershare.com.

在會議期間，股東將有機會通過一個經過審核的聊天功能提交問題和評論。該聊天將對其他與會者不可見，並將被監控以確保問題和評論與代理聲明中包含的提案直接相關。提交的問題和評論並不保證在會議期間會得到解決。有關虛擬會議參與的問題，請撥打Computershare免費電話866-643-5201。有關技術支持，請撥打Computershare技術支持免費電話888-724-2416。

提案選舉每個基金的董事會成員

(適用於所有美國註冊基金的股東)

每個基金的董事會推薦對該提案投「贊成」票。

提名人是誰？

下面列出的13位個人已獲得董事會批准，可由基金股東選舉爲Vanguard基金的董事會成員。自選舉之日起，董事們將共同擔任所有Vanguard基金的董事會。班奇女士、洛克裏奇先生、馬爾帕斯先生、帕斯托爾先生、佩羅德先生、拉斯金女士、裏德先生，托馬斯博士和沃拉納基斯先生目前擔任所有Vanguard基金的董事，幷包含在這一提名名單中。洛克裏奇先生，

馬爾帕斯先生、佩羅德先生、拉斯金女士和沃拉納基斯先生在2017年已獲得Vanguard基金股東選舉。班奇女士、帕斯托爾先生、裏德先生和托馬斯博士之前根據董事會提名委員會的推薦獲得董事會任命，但並未經過股東選舉。墨菲先生、帕特森女士、拉姆吉先生和文納曼女士之前未曾擔任過Vanguard基金的董事，現包含在Vanguard基金董事提名名單中。墨菲先生、帕特森女士和文納曼女士在提名委員會協助的第三方搜索公司進行的潛在提名人搜索過程中最初被識別，並被提名委員會推薦作爲提名候選人。

Ramji先生也被提議由提名委員會推薦爲候選人，該推薦已獲董事會批准。每位候選人均由提名委員會推薦，董事會提名以供股東選舉。所有候選人均已同意在授權書聲明中提名，並同意若當選則擔任職務。每位候選人，除了帕特森女士和維爾曼女士，目前均爲先鋒集團的董事。帕特森女士和維爾曼女士已被任命爲

先鋒集團的董事，自2025年2月26日起生效。先鋒基金受託人和高管的郵寄地址爲先鋒集團，P.O. Box 876，Valley Forge，PA 19482。

如果當選，將有多少名候選人成爲「獨立」受託人？

如果股東投票通過，13名候選人中有12名（除了Ramji先生）將成爲獨立受託人，獨立受託人的定義符合適用的聯邦證券法。獨立受託人不是先鋒的僱員。獨立受託人在監督基金運營和代表每個基金股東的利益方面發揮着關鍵作用。受託人與基金的獨立性增強了他們在先鋒基金董事會及其委員會中的服務。

先鋒基金的董事會是如何構成的？

先鋒基金被分爲35個獨立信託，每個信託由一個董事會管理。每個信託由一個或多個先鋒基金組成，這些基金有時被稱爲信託的「系列」。受託人由每個信託內的先鋒基金的股東共同選舉。同一批人士目前也爲所有先鋒基金擔任受託人，通常稱爲「統一董事會」。統一董事會是有益的，因爲每個基金都有受託人擔任其他先鋒基金的董事會。受託人對所有先鋒基金的共同運作更加熟悉，能夠一致和高效地解決共同問題。統一董事會還避免了因每個先鋒基金設立不同董事會而產生的昂貴額外成本、行政複雜性和冗餘。雖然在基金之間存在許多共同利益，受託人仍認識到，他們在任何時候都必須基於每個基金履行自己的職責。《授權書聲明》第五部分包括先鋒基金的按字母順序排列的清單，標識出每個基金所對應的信託，並提供關於基金的更多信息。

董事會的領導結構是什麼?

受託人已選舉洛赫裏奇先生爲董事會的獨立主席。獨立主席是受託人的發言人和主要聯繫人，負責協調受託人的活動，包括召開受託人的定期執行會議，與先鋒公司的首席執行官共同制定每次會議的議程，並主持受託人的會議。一名獨立受託人還主持審計、薪酬、提名和獨立治理委員會的會議。

每位受託人將服務多長時間?

如果當選，每位受託人將服務直到他或她辭職、退休（通常在75歲時）或根據基金的管理文件被從董事會中撤除。

董事會的職責是什麼?

每個基金董事會的主要職責是監督基金的管理，以便爲其股東帶來利益。每個基金的董事會由大多數獨立受託人組成，他們不是基金的「相關人」。拉姆吉先生是基金董事會中唯一的相關受託人。獨立受託人爲董事會帶來了廣泛的相關背景、經驗和技能，尤其是在對基金及其股東至關重要的事務上。

在行使監督職責時，基金受託人關注他們判斷對基金股東重要的事項，包括基金的管理、業績和風險管理，以及與重要服務提供者的安排批准。

董事會在風險監督方面的角色是什麼?

受託人在董事會和委員會層面上積極參與監督每個基金的風險管理。受託人將基金的日常風險管理委託給先鋒集團內部的各個團隊，包括投資組合審查、投資管理、風險管理、合規、法律、基金會計和基金服務及

監督。這些團隊定期向受託人提供有關投資、估值、流動性和合規性的報告，以及與每個基金相關的風險。受託人還通過與基金內部和外部核數師的定期互動來監督基金的風險管理。

董事會部分通過先鋒基金的合規計劃參與基金的風險監督，該合規計劃涵蓋以下廣泛的合規領域：投資和其他操作；記錄保持；估值和定價；溝通和披露；報告和會計；對服務提供商的監督；基金治理；以及道德規範、內幕交易控制和保護非公開信息。基金的首席合規官定期以書面形式向董事會提供報告，並

親自。

受託人提名人是如何選擇的？

擔任提名委員會的獨立受託人提名候選人以供每個基金的董事會選舉。董事會批准提名委員會推薦的候選人名單，以供股東投票。委員會考慮股東對受託人候選人的建議，這些建議可以發送給

提名委員會的獨立主席Loughridge先生。所有推薦給委員會的候選人都以相同的方式進行評估，無論候選人的推薦方式如何。

選擇提名候選人時考慮哪些因素？

在判斷個人是否有資格擔任基金的受託人時，提名委員會和每個基金的董事會會考慮關於候選人的各種信息，並且多個因素會影響每個提名。提名委員會和每個基金的董事會考慮的內容包括候選人的誠信、品格、判斷力、商業經驗、特定領域的專業知識、任期的長短、能夠投入足夠的時間參加董事會會議並做好準備與相關因素。

每位提名者被確定具備擔任基金及其股東所需的必要經驗、技能和屬性。每位提名者還展示了顯著的專業成就和出色的能力，以考慮複雜的商業和金融事務，評估問題的重要性和優先級，做出決策，以及有效貢獻於每個基金董事會的討論。

爲什麼基金的股東需要選舉受託人？

選舉受託人使基金能夠避免爲每個新受託人任命進行昂貴的代理徵集和股東會議。聯邦法律允許基金董事會根據需要任命新受託人，只要至少三分之二的董事會成員是由股東選舉產生的。

受託人如何獲得補償？

每個基金（除了先鋒市場流動性基金、先鋒市政低收益基金和先鋒的基金中的基金）支付其獨立受託人補償的相應份額。1 如果當選，拉姆吉先生將成爲一個有利益的受託人，但不會從基金中獲得補償。基金通過支付年度服務費用來補償獨立受託人。獨立受託人還會報銷他們參加董事會會議時產生的旅行和其他相關費用。

受託人提名人是否持有基金的股份？

受託人提名人根據自身的投資需求投資於先鋒基金。有關每位受託人提名人所持有基金股份的美元區間信息，請參閱代理聲明的第五部分。

適用於每個基金。

如果受託人提名人未被股東選舉產生，會發生什麼？

如果股東未能選舉一名或多名提名人，董事會將採取進一步行動，以維護基金股東的最佳利益。

基金及提案

先鋒基金的股東被要求對以下提案進行投票。僅在2024年11月26日登記的股東有權對該提案投票。

先鋒提案	先鋒基金
爲每個基金選舉受託人。	適用於所有先鋒基金。

與Vanguard聯繫®

 vanguard.com 

法律通知

有關先鋒基金的更多信息，請訪問 vanguard.com 以獲取招募說明書或（如有）摘要招募說明書。投資目標、風險、費用、開支及其他重要信息均包含在招募說明書中；在投資之前請仔細閱讀並考慮。

所有投資均存在風險，包括可能損失您投資的資金。

© 2025 先鋒集團公司

版權所有。先鋒營銷公司，分銷商。

PRXFAQ 012025

親愛的股東：

您最近收到的代理材料涉及關於您在Vanguard基金中的重要提案，該提案將在2025年2月26日上午8:00（東部時間）召開的股東特別會議上進行審議。發送此信件是因爲您在記錄日期持有股份，且我們尚未收到您的投票。

請儘快按照代理材料中的說明在2025年2月26日的股東特別會議前進行投票。

感謝您對此事的迅速關注。如果您已經投票，我們感謝您的參與。

法律通知

在線投票	郵寄投票
訪問上面提到的網站	郵寄您的簽署代理
隨附的代理卡或	卡片或投票
投票指示表和	指示表在
按照指示進行。	郵資已付信封。

電話投票	與一位
撥打免付費電話	代理專員
	撥打866-643-5201
上印的號碼	如有任何問題，專業人員
附帶的代理卡或	可以協助投票。
投票說明表格和	週一至週五可用
按照自動化系統	從上午9點到下午5點
說明。每週可用7	下午，東部時間。
每週7天
每天24小時。