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美国
证券交易所
华盛顿特区20549
表格10-K
(标记一)
☒根据证券交易所法案第13或15（d）节年度报告
截至财政年度结束的1月30日, 2021
或者
☐过渡报告根据1934年证券交易所法案第13或第15(d)条款
过渡期从____到____。
委员会文件号 1-6049
tgt-20210130_g1.jpg
Target公司CORATION
（按其章程规定的确切名称）

明尼苏达州
（设立或组织的其他管辖区域）
1000 Nicollet Mall, 562-9447（更改 前名称或地址，如果自上次报告以来发生更改。）, 明尼苏达州
（公司总部地址）


41-0215170
（纳税人识别号码）
55403
(邮政编码)
公司电话，包括区号：612/304-6073
以前的名称、地址和财政年度（如与上次报告不同）：不适用
根据1934年证券交易法第12(b)条注册的证券:
每一类别的名称交易标的注册交易所名称
每股面值$0.0833的普通股TGT请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange
根据《法案》第12（g）条注册的证券： 无
请勾选，如果注册人是根据证券法规第405条定义的知名老手发行人。是 ☒无☐
如果申报人根据《证券交易法》第13条或第15(d)条规定不必提交报告，请用复选标记表示。 是的 o 不要 ☒
单张债券向上勾选该框并不会使根据《证券交易法》第13条或第15(d)条规定需要提交报告的注册人免除根据这些条款所负的义务。
请在以下空格内打勾，以表示注册人：(1)在过去12个月(或注册人所要求提交此类报告的更短期间内)已提交了根据1934年证券交易法第13或15(d)条规定需要提交的所有报告；并且(2)在过去90个天内一直遵守此类提交要求。是 ☒ 否。☐
请打勾，表明申报人在过去12个月内（或申报人需要提交此类文件的更短期间内）已按规则405或本章节232.405条的规定递交了每份互动数据文件。是  ☒无☐
如果依照《规则S-K第229.405条》（本章节第229.405条）要求披露逾期申报者的资料不在此文件中，或者据申报人所知，在本《10-K表格》第三部分或其任何修订版中的明确代理或信息声明中也不再包含该资料，请在对勾上打“√”。☒
请勾选以下选项，标明注册人是大型加速配售商，加速配售商，非加速配售商，较小的报告公司还是新兴成长公司（如交易所法规第120亿.2条所定义）。
大型加速文件提交人
x
加速申报人
o
非加速申报人
o

较小的报告公司
☐
新兴成长公司
☐
如果是新兴成长公司，请打勾表示注册人已选择不使用根据交易所法第13(a)节提供的任何新的或修订后的财务会计准则延长过渡期符合要求。☐
请勾选标记，以指示注册人是否已提交了《Sarbanes-Oxley法案》(15 U.S.C. 7262(b))下其内部控制的有效性的管理评估报告和证明报告，由准备或发布其审计报告的注册公共会计师事务所编制。☒
请勾选此项，表示注册人是否为壳公司（根据该法案第12b-2条的定义）。是☐无☒
截至2020年7月31日，登记者非关联人持有的表决股票的市场总价值为$628,036,353,000，基于纽约证券交易所综合指数$125.88每股的收盘价计算。62,803,635,300基于纽约证券交易所综合指数$125.88每股的收盘价计算，在普通股每股的情况下，非关联人持有的表决股票总价值为$628,036,353,000。
请注明每个登记类别的普通股的流通股数，截至最近可实行的日期。截至2021年3月4日，流通普通股股数为498,616,180股，每股面值$0.0833。498,616,180.
参考文件被引用
Target公司2021年6月9日年度股东大会的代理声明的部分内容已纳入第III部分。


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2020年10-K表
1
业务
第一部分
项目1。业务

总体来说

Target公司（Target，本公司或公司）于1902年在明尼苏达州成立。我们为客户提供日常必需品和时尚的差异化商品，以折扣价格销售。我们提供卓越的购物体验的能力得到供应链和技术的支持，我们致力于创新，我们的忠诚度奖励和履行选项套件，以及我们对管理业务和投资未来增长的纪律性的处理。我们运营一个单一的部门，旨在使客人在商店或通过我们的数字渠道轻松购买产品。自1946年以来，我们已经将5％的利润捐赠给社区。

财务亮点

有关主要财务亮点的信息，请参见 第二部分, 项目 7, 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 （MD&A）。

季节性

传统上，每年的收入和盈利中，第四季度的份额更大，因为它包括11月和12月的假日销售期。

商品

我们销售各种普通商品和食品。大多数我们的普通商品商店提供经过编辑的食品种类，包括易腐食品、干货、乳制品和冷冻产品。超过170,000平方英尺的几乎所有商店都提供与传统超市相当的全线食品项目。我们的小尺寸商店一般小于50,000平方英尺，提供有策划的普通商品和食品种类。我们的数字渠道包括各种商品种类，包括许多在我们的商店中找到的商品，以及一些辅助商品。

我们的销售中有很大一部分来自国家品牌商品。2020年销售额约三分之一与我们所拥有和独家拥有的品牌相关，包括但不限于以下板块：

自有品牌 
新的一天™Hearth & Hand™ 配有 MagnoliaShade & Shore™
All in Motion™鼎盛时期™简单平衡™
弓箭手农场™Hyde & EEK！精品店™聪明地™
艺术课™JoyLab™史密斯和霍肯™
奥登™诺克斯·罗斯™索尼娅·卡舒克™
Ava & Viv™Kona Sol™Spritz™
Boots & Barkley™由设计制作™上方的星星™
Bullseye的游乐场™市场储藏室™太阳小队™
卡萨卢纳™不只是魔法™阈值™
Cat & Jack™Opalhouse™通用线程™
云岛™打开故事™向上向上™
Colsie™原始用途™Wild Fable™
登船™Pillowfort™神奇商店™
永恒之春™项目 62™欢欣鼓舞吧™
good & Gather™序言™
Goodfellow & Co™房间必备品™
独家成人饮料品牌  
加州根源™Rosé Bae™Wine Cube™
神秘礁™该系列™
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2020年10-K表
2
业务
我们还通过定期的独家设计和创意合作销售商品，并从诸如Target Café、租赁或许可的部门（如Target Optical、星巴克和其他食品服务提供商）等店内便利设施中产生营业收入。CVS Pharmacy，Inc. (CVS)在我们的商店从事药房和诊所业务，我们从其中签订的永久运营协议中获得年度租金收入。2020年，我们宣布与ulta美容建立合作关系，我们将在Target.com上运营一个名为“Ulta Beauty at Target”的店内专柜，2021年在100多家Target门店中推出，并计划随时间推广到更多门店。 Ulta Beauty at Target这是一个“店中店”体验，在Target.com上首次推出，计划从2021年开始在100多家Target门店中推出，未来计划逐步扩大规模。

客户忠诚度计划

我们的客人使用他们的Target借记卡、信用卡或Target万事达，几乎所有购买都可以获得5%的折扣，并且在Target.com上使用时可以获得免费配送。® 此外，我们通过我们的Target Circle计划寻求提高顾客的忠诚度和购物频率，会员在几乎所有非RedCard购买中可以获得1%的奖励，还有其他的福利。 (统称RedCards™).

当期

绝大部分商品通过我们的分销中心网络分配到我们的店铺。普通承运人将货物运往我们的分销中心和从我们的分销中心运回货物。供应商或第三方分销商直接将某些食品和其他商品运送到我们的店铺。通过我们的数字渠道出售的商品通过普通运输公司（从店铺、分销中心、供应商和第三方分销商）、我们的全资子公司Shipt、Inc.（Shipt）提供的送货，并通过顾客在我们的店铺自行取货来分发给我们的顾客。我们的店铺履行大部分数字销售订单，这使得我们可以提供改进产品可用性、更快的履行时间、减少运输成本的同日履行选项套装，如订单取货、Drive Up和Shipt。

人力资本管理

在Target，我们的目的是帮助所有家庭发现日常生活的乐趣。为了支持这一目的，我们通过为员工提供成长机会、照顾自己、彼此和家庭、为我们的客人和社区做出贡献，来投资于我们最重要的资产-我们的团队。我们是美国最大的私营雇主之一，我们的劳动力有着不同的目标和对雇佣关系的期望，从寻求职业发展的团队成员到在愉快的氛围中补充他们的收入的学生、退休人员和其他人。我们力求成为雇主的首选，吸引和留住无论他们寻求就业目标如何的顶尖人才。为此，我们努力营造一个充满活力、多元、包容、安全、以目的为驱动的文化，在这个文化中，被称为“团队成员”的员工有平等的成功机会。

截至2021年1月30日，我们雇用了约409,000名全职、兼职和季节性团队成员。由于零售业的季节性，就业水平在节日季节达到高峰。我们还雇用独立承包商，最著名的是我们的Shipt子公司。

人才发展和参与度 我们提供一个具有意义的工作环境，提供丰富的成长和职业发展机会。这始于有机会去从事具有挑战性的工作和在工作中学习，并通过专业技能开发，领导机会，辅导和指导等方案进行补充，帮助我们的团队在各个层次上构建技能。我们的人才和继任计划支持各种关键角色的领导团队的多样化人才流管道的发展。我们通过多项调查监测团队成员对这些承诺的感知，并采取措施解决需要改进的领域。

我们提供一个具有吸引力的工作环境，让您获得有意义的经验和丰富的成长和职业发展机会。这始于有机会做具有挑战性的工作和在岗位上学习，还包括能帮助我们团队各个层次建立技能的计划和不断学习，其中包括专业技能发展、领导机会、指导和辅导的计划。我们的人才和继承规划流程支持领导和其他关键职位的多元化人才管道的发展。我们通过一些调查监控我们团队成员对这些承诺的看法，并采取措施处理需要改进的领域。

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3
业务
Martin Currie正在不断努力提高其员工群体的多元化，并创造一个能够认识不同观点、知识和态度如何影响公司为客户提供解决方案的环境。Martin Currie认识到包容性文化从高层开始，在2023年10月1日，公司任命Jennifer Mair为其超过140年历史中的首位女性首席执行官。Mair于2015年加入Martin Currie，曾担任该公司的首席运营官，也是马丁·柯瑞投资管理有限公司的董事。

我们推崇工作场所的多样性和包容性，并专注于开发、提升和招募多样性的人才。我们监测公司各个层级女性和有不同种族或族裔背景的团队成员的代表情况，并在我们的年度工作人员多样性报告中披露我们的团队组成情况（自2019年报告起，包括使用我们的eEO-1报告中披露的类别的人口统计信息）。发展一个团队，让团队成员感到被听到、被尊重和被包容，是核心的Target价值观，也是创造包容的客户体验的基础。

薪酬福利

我们的薪酬和福利旨在支持我们团队成员及其家庭的财务、心理和身体健康。我们相信以公平的方式支付团队成员薪酬，而不考虑性别、种族或族裔，并定期审查美国团队成员的薪酬数据以确认我们正在这样做。我们的薪酬套餐包括美国计时团队成员（占我们团队绝大部分）每小时最低起薪15美元，401（k）计划，相当于符合资格收入5%的匹配缴纳，带薪休假和节假日，家庭休假，商品和其他折扣，残疾保险，人寿保险，医疗保险和抚养家属的灵活支出账户，学费报销，各种团队成员援助计划，年度短期激励计划，长期股权奖励和健康保险福利。适用福利的资格和水平因团队成员的全职或兼职状态、工作地点、薪酬水平和任期而异。

工作场所健康和安全 我们努力维持一个安全稳定的工作环境，并有专门的安全计划。这包括推行全面的职业伤病预防计划和培训团队成员。

2020年，我们投资了超过10亿美元的资金，以维护团队成员和客人的福祉、健康和安全。考虑到COVID-19疫情，我们向团队成员提供了特定的福利，包括奖金、全额支付的休假，长达30天的免费备份家属照顾和各种心理、情感和身体健康资源。我们也实施了数十项安全、社交距离和清洁措施，旨在保护我们的团队和客人在COVID-19疫情期间

COVID-19

有效的库存管理是我们持续成功的关键，我们使用各种技术，包括需求预测和规划和各种形式的补货管理。我们通过保持核心产品的有货保持在库存中，维护良好的供应商关系，并仔细计划季节性和服装项的库存水平，以最小化减价。

营运资金

MD&A中液体和资本资源部分提供了相关详细信息。

本基金寻求于东欧地区注册的主要权益关联发行人的长期升值投资。流动性和资本资源 MD&A部分提供了其他细节。

竞争

我们的品牌形象是我们业务战略的关键要素。我们的主要商标包括Target，我们的“期望更多，付出更少”的品牌承诺和我们的“Bullseye Design”，已在美国专利商标局注册。我们还试图获得和维护我们品牌的知识产权保护。

知识产权

塔格公司

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4
业务与风险因素
地理信息

我们几乎所有的收入都是在美国境内产生的。我们的绝大部分财产和设备都位于美国。

可用信息

我们的年度报告（Form 10-K）、季度报告（Form 10-Q）、重大事项报告（Form 8-K）、代理表决声明以及根据美国证券交易委员会（SEC）第13(a)或15(d)条款提交或供应的修正案都可在investors.target.com免费获取，文件提交或供应给SEC后，我们将尽快提供。此外，SEC网站（http://www.sec.gov）包含我们向SEC提交或供应的信息。我们董事会委员会的宪章、公司治理方针、行为准则以及企业社会责任报告也可在investors.target.com上免费获取，打印请求也可获得。我们网站上的信息不是我们向SEC或供应的任何其他报告的一部分。

事项1A.    风险因素

我们的业务面临许多风险。下面列出了我们面临的重要风险。风险列在他们主要适用的类别中，但也可能适用于其他类别。

竞争和声誉风险

我们的持续成功取决于对塔吉特的积极看法，如果被磨损，可能会对我们的业务和我们与客人和团队成员的关系产生不利影响。我们相信，我们的客人、团队成员和供应商选择塔吉特的原因之一是因为多年来我们为四个主要的选民服务：客人、团队成员、股东和我们经营的社区所建立的良好声誉。为了在未来获得成功，我们必须继续维护塔吉特的声誉。声望的价值在很大程度上取决于观念和社交媒体的广泛普及，使任何人都可以提供可能影响塔吉特的观念的公共反馈。无论信息是否准确，控制负面宣传都可能很困难。塔吉特在社交、环保、公共政策或其他敏感问题上的立场或被认为缺乏立场，以及在这些事宜上的透明度被认为缺乏，可能会影响某些群体或客人对我们的声誉产生损害。虽然声誉可能需要几十年才能建立起来，但负面事件很快就会削弱信任和信心，并可能导致消费者抵制，政府调查或诉讼。此外，与我们做生意的供应商和其他人可能会影响我们的声誉。例如，CVS在我们的商店内开设诊所和药房，我们的客人对CVS的看法和经历可能会影响我们的声誉。负面的声誉事件可能通过销售损失、失去新店铺和发展机会或员工保留和招募困难而对我们的业务产生不利影响。

我们相信，我们的股东、客人、团队成员和供应商选择塔吉特的原因之一，是因为我们多年来为这些不同的群体和我们运营的社区提供了积极的声誉。要在未来取得成功，我们必须继续保持塔吉特的声誉。我们的声誉在很大程度上基于人们的看法，广泛接触社交媒体使得任何人都能够提供公共反馈，从而影响对塔吉特的看法。无论是否准确，控制负面宣发可能会很困难。塔吉特在社交、环保、公共政策或其他敏感问题上的立场或被认为没有立场，以及在这些问题上缺乏透明度的看法，都可能损害我们的声誉。尽管声誉可能需要几十年才能建立，但负面事件可能迅速侵蚀信任和自信，并可能导致消费者抵制、政府调查或诉讼，此外，我们做生意的供应商和其他人也可能会影响我们的声誉。例如，CVS在我们的商店内运营诊所和药店，我们的客人对CVS的看法和体验可能会影响我们的声誉。负面声誉事件可能通过失去销售、失去新店和开发机会、员工保留和招聘困难等方式对我们的业务产生不利影响。

过去，我们成功地通过货品组合、店铺环境、便利、客人服务、忠诚计划和营销努力的精心组合来进行竞争。客人对店铺的清洁度和安全性、数字渠道和履约选择的功能、可靠性和速度、我们的现货水平以及我们促销价值的看法是影响我们竞争力的因素之一。此外，我们通过收集和使用准确和相关的客人数据来创建个性化的客人体验对我们区分与其他零售商也很重要。没有一项竞争的因素是主导的，我们的竞争对手关于这些因素的任何行动或者我们策略的失败都可能不利影响我们的销售、毛利和费用。

我们通过价格、商品种类、店铺环境、便利性、客户服务、忠诚计划和营销计划等的细心结合，成功地差异化了顾客的购物体验。我们的竞争能力受到多种因素的影响，包括顾客对店铺清洁和安全、数字渠道和货物配送的功能、可靠性和速度、我们的库存水平以及促销活动的价值的感知。此外，我们收集和使用准确且相关的顾客数据，创造个性化的顾客体验对于我们与其他零售商区分开来至关重要。没有一种竞争因素是占优位置的，任何这些因素所导致的竞争对手的行动或我们策略的失败都会对我们的销量、毛利率和费用产生不利影响。

零售业在数字化渠道上的持续迁移影响了我们与其他零售商区分自己的方式。特别是，消费者可以使用数字工具迅速方便地进行比较和实时产品可用性，这可能导致仅基于价格或数字工具的功能做决策。消费者也可以使用第三方渠道或设备（如语音助手和智能家居设备）发起购物搜索和下订单，这有时可能使我们依赖这些第三方的能力和搜索算法来接触这些消费者。如果我们在执行差异化的努力方面遇到困难、竞争者对这些努力做出反应或供应商在管理自己的渠道、内容和技术系统方面失败，可能会不利影响我们的销售、毛利和费用。

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风险因素
零售行业持续向数字化渠道转移，影响我们与其他零售商区别的方式。特别的，消费者可以使用数字工具快速方便地比较商品，并判断实时产品的可用性，这可能导致仅基于价格或数字工具功能做出决策。消费者也可能使用第三方渠道或设备，例如语音助手和智能家居-脑机设备，发起购物搜索和下订单，有时这可能使我们依赖第三方的能力和搜索算法来达到这些消费者。我们差异化努力的执行困难，竞争对手响应这些努力或供应商管理其自己的渠道、内容和技术系统来支持这些努力的失败可能会对我们的销售、毛利和费用产生不利影响。

如果我们无法成功地在多个渠道为客人提供相关和可靠的体验，我们的销售、业务运营结果和声誉可能会受到不利影响。

我们的业务已从店内体验演变为在多个渠道（店内、在线、移动、社交媒体、语音助手和智能家居设备等）为客人提供服务、提供反馈和公共评论我们的业务。我们必须预测和迎合不断变化的客人期望，并抵消我们的竞争对手的发展和投资。我们的不断变化的零售努力包括实施技术、软件和流程，以便从我们店铺和配送中心系统中的任何一个点方便快捷地履行客人订单和从我们的供应商那里履行订单。我们还需要收集准确、相关和可用的客人数据来个性化我们的服务。提供多种配送选择和实施新技术是复杂的，可能无法满足准确的订单履行、更快捷和保证交付时间、低成本或免费运输和所需的付款方式的预期。即使我们在履行方面取得成功，如果我们无法通过效率、成本节省或费用降低抵消履行订单之外的费用的增加，我们的业务运营结果可能会受到不利影响。

如果我们不能及时预测和迅速响应消费者的喜好，我们的销售和盈利能力可能会遭受损失。

我们业务的大部分依赖于我们在广泛的商品类别中，包括服装，配饰，家居装饰品，电子产品，玩具，季节性专项，食品和其他商品范围内做出趋势正确的决策以及有效地管理我们的库存。如果我们无法获得有关顾客偏好的准确和相关数据，不能预测并迅速响应消费者的更改品味、偏好、消费模式和其他生活方式决策，不能强调正确的类别、实施具有竞争力和有效的定价策略和促销策略，或不能将我们的服务个性化给我们的顾客，我们可能会遭受销售损失，货物损坏以及增加的库存减价，这可能会对我们的业绩产生负面影响。

投资和基础设施风险

如果我们在重新装修现有商店、建造新商店和改善技术和供应链基础设施方面的资本投资未能获得适当的回报，我们的竞争地位、财务状况和业务运营结果可能会受到不利影响。

我们的业务在一定程度上依赖于我们以实现适当的资本投资回报为目标重新设计现有店铺并建立新店铺的能力。我们的店铺翻新计划是庞大的，并且正在使用基于每家店铺的状态和周围社区特点的定制方法进行实施。在建设新商店时，我们需要与其他零售商和企业竞争适合我们商店的合适位置。追求错误的翻新或新店铺机会，以及任何与这些机会相关的延迟、成本增加、干扰或其他不确定性可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们正在进行重大的科技投资和有选择性的收购，并期望通过多种渠道改善客户体验，提高供应链和库存管理系统的速度、准确性和成本效益。这些投资的有效性可能不如装修商店那么可预测，可能无法带来预期的利益或期望的回报率。此外，如果我们未能成功保护我们的投资所带来的任何知识产权，那么我们从这些投资所获得的价值可能会被侵蚀，这可能会对我们的财务状况产生不利影响。

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风险因素
追求错误的投资机会、无法将新概念可扩展、做出显著高于或低于我们需求的投资承诺，或未能有效地将收购的业务纳入我们的业务中，都可能导致我们失去竞争地位并不利于我们的财务状况或经营业绩。

我们的计算机系统出现重大故障，并且我们无法充分维护和更新这些系统，这可能会对我们的业务产生不利影响，并且对我们的客人产生负面影响。

我们在业务中广泛依赖计算机系统。我们还依赖于持续和不受阻碍的网络访问来使用我们的计算机系统。我们的系统容易受到电力中断、电信故障、计算机病毒、恶意攻击、安全漏洞、灾难事件和实施错误的损坏或中断。如果我们的系统受到损坏、中断或不能正常或可靠地运作，我们可能会承担相当大的维修或更换成本，遭受数据丢失或盗窃，妨碍我们管理库存或处理客户交易的能力，并遇到客户信心丧失，这可能需要额外的促销活动来吸引客户，否则会对我们的业务结果造成不利影响。我们不断投资以维护和更新我们的计算机系统。实施重大的系统变化会增加计算机系统受到干扰的风险。与实施技术计划以及为这些计划提供培训和支持相关的潜在问题和中断可能会使我们的运营效率降低，并可能对客户体验和客户信心产生负面影响。例如，过去我们曾经历过销售点系统的中断，阻止我们处理借记卡或信用卡交易的能力，对某些客人的体验产生了负面影响，并产生了负面宣传。

信息安防-半导体、网络安全概念和数据隐私风险

如果我们在提供信息安全、网络安全概念和数据隐私方面的努力不成功，或者我们无法满足日益严格的监管要求，我们可能面临额外昂贵的政府执法行动和私人诉讼，我们的声誉和运营结果可能会受到影响。

我们经常收到和存储有关我们的客人、团队成员、供应商和其他第三方的信息。我们采取了检测、遏制和响应数据安全事件的计划。然而，由于获得未经授权的访问、禁用或降低服务，或破坏系统的技术经常变化并且可能难以长时间检测，我们可能无法预计这些技术或实施充分的预防措施。此外，我们开发或从第三方采购的硬件、软件或应用可能存在设计或制造缺陷或其他问题，这些问题可能会意外地损害信息安全、网络安全和数据隐私。未经授权的当事方还可能通过欺诈、诈骗或其他欺骗我们的团队成员、承包商和供应商来获得对我们的系统或设施（或我们与之做生意的第三方的系统或设施）的访问。

2013年之前，我们遇到的所有数据安全事件都是微不足道的。我们2013年的数据泄露事件是重大的，并且在数周内未被发现。自2013年数据泄露事件以来，我们和我们的供应商都遭遇了数据安全事件，但迄今为止，这些其他事件对我们的经营业绩没有实质性影响。基于2013年数据泄露事件的突出和出名，即使出现极小的额外数据安全事件，可能也会受到更严格的审查。如果我们、我们的供应商或我们与之做生意的其他第三方遭遇额外的重大数据安全事件，或未能检测和适当应对重大事件，我们可能面临额外的政府执法行动和私人诉讼。此外，我们的客人可能会失去对我们保护其信息的能力的信心，停止使用我们的RedCards或忠诚计划，或停止完全购物，这可能会对我们的声誉、销售和经营业绩产生负面影响。

关于信息安全、网络安全和数据隐私的法律和监管环境日益严格，并对处理个人数据提出了更高要求。遵守数据保护要求，例如各州法律所规定的要求，可能会导致我们承担巨大成本，需要改变我们的业务实践，限制我们获取用于提供不同化客户体验的数据的能力，并使我们面临更多的诉讼和监管风险，这些都可能对我们业绩产生负面影响。

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7
风险因素
供应链和第三方风险

我们与供应商的关系变化，税收或贸易政策的变化，我们运营或供应链的中断，以及商品或供应链成本的增加可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们依赖供应商，包括普通承运商，向我们的配送中心、商店和客户提供商品。随着我们继续增加能力，以通过整个供应链快速移动适当数量的库存，以最佳运营成本进行操作，我们的履行网络变得更加复杂和具有挑战性。如果我们的履行网络不能正常运行，如果供应商未能履行其承诺，或者普通承运商在满足其服务需求方面遇到困难，例如2020年期间所经历的情况，我们可能会面临库存缺货、交货延迟或增加交付成本，这可能导致销售减少和客户信任度降低，从而对我们的业务结果产生不利影响。

我们的大部分商品直接或间接来源于美国之外的其他国家，其中中国是我们最大的来源地。美国与我们商品来源国之间的重大税收或贸易政策变化，例如对进口产品额外征收关税或税费，可能迫使我们采取某些行动，例如提高销售产品的价格并寻找来自其他国家的供应商作为替代来源，这可能会对我们的声誉、销售和业绩产生不利影响。

政治或经济动荡、货币波动、流行病或其他疾病（如COVID-19疫情）、劳资纠纷、运输能力和成本、港口安全、天气条件、自然灾害或其他可能改变或暂停我们的运营、减缓或破坏港口活动或影响外贸的事件都超出了我们的控制，可能会对我们的商品供应造成重大干扰，增加我们的成本和/或对我们的经营业绩产生负面影响。美国港口遭到了周期性的劳资纠纷的影响，使我们不得不采取替代安排来维持库存流动性，如果这些类型的纠纷再次发生、恶化或在我们采购产品的其他国家发生，可能会对我们的成本或库存供应产生重大影响。采购商品和供应链相关成本的变化可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

与第三方服务提供商的关系中断可能会对我们的运营产生不利影响。

我们依靠第三方支持我们的业务，包括我们的某些技术基础设施的部分、开发和支持、我们的数字平台和履行操作、信用和借记卡交易处理、我们的5％ RedCard奖励忠诚计划的信用分期、CVS在我们的商店内运营的诊所和药房、支持我们的客户联系中心的基础设施、我们食品的某些方面和交付服务。如果我们无法与具有支持这些策略所需的专业技能的第三方签订合同，或无法将他们的产品和服务与我们的业务整合，或者如果他们未能达到我们的绩效标准和期望，则我们的声誉和业绩可能会受到负面影响。例如，如果我们的客人对CVS的运作持不利看法，我们终止关系的能力有限，我们的业绩可能会受到不利影响。

法律、监管、全球和其他外部风险

新冠肺炎疫情以多种不同方式影响了我们的业务，可能会进一步放大我们所面临的风险和不确定性，对我们的财务状况、业绩和现金流产生潜在影响。

新冠肺炎疫情显著影响了美国消费者购物模式，并导致美国经济总体健康状况恶化。2020年，我们销售增长最为显著的是低利润率类别，在数字渠道上的比例也有所提高。虽然与COVID-19大流行相关的一些客人购物模式的变化可能是暂时的，但其他一些变化则可能是长期的。如果我们的类别销售组合转向低毛利商品，并大量通过数字渠道完成销售的非显著增长持续下去，我们将无法通过效率、成本节约或开支削减来抵消传统店内渠道以外订单的低毛利和成本增加，这将对我们的运营结果产生不利影响。

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2020年10-K表
8
风险因素
COVID-19疫情期间购物模式的变化还显著影响了我们的库存位置并扰乱了我们的供应链。有时我们无法采购一些商品，包括最受COVID-19疫情影响的，顾客需求量最大的商品。如果我们无法长期重新进货这些产品，可能会导致销售损失并且对我们的业绩产生负面影响。对于那些需求水平低于历史水平的其他产品，其中许多是高利润率的类别，诸如服装和配饰，我们采取了管理库存的措施，例如减缓或取消采购订单并支付相关取消费用，要求供应商将多余库存存储在他们的场所中，以及加快库存的折扣销售。这些增加的成本，连同高利润产品的销售损失，有时会对我们的盈利能力产生负面影响，而这种影响可能会持续。我们的供应商在COVID-19疫情方面受到不同程度的影响。一些财务困难的供应商可能无法在COVID-19疫情中生存下来，这将要求我们寻找替代供应商，而另一些正面临着无法满足顾客需求的产品供应问题，这可能会对我们的业绩产生负面影响。

新冠疫情期间，我们的几乎所有商店、数字渠道和分销中心都保持开放。我们为了保护客人和团队成员的健康和安全而产生了大量的销售和行政费用。我们的总部大多数部门已转移到远程工作安排，这加深了我们对计算机系统以及对我们持续和不受阻碍地访问Internet使用这些系统的依赖。在新冠肺炎大流行的某些时期，我们不得不暂时改变其他部分的运营方式，包括调整在店退货流程、暂停店内实物统计、控制客流量、缩短营业时间，并在某些地点由于应急状态或当地运营限制而限制进入商店的“非必要”部分。这些暂时的运营调整有时会对客户体验、销售和我们的运营业绩产生负面影响，未来也可能会如此。此外，如果客户或团队成员对我们的商店在新冠疫情期间的清洁和安全有负面看法，我们的声誉、客户体验、销售和运营业绩可能会受到不利影响。

在COVID-19疫情期间，我们的一些竞争对手被迫暂停或限制了他们的业务。此外，许多客人显著减少了在餐饮、旅游、住宿以及其他休闲活动之外花费的支出。这两个因素可能促成了我们在COVID-19疫情期间销售增加的原因。随着竞争对手恢复全面运营和客人开始花费在这些其他类别上，可能会导致销售额低于我们在COVID-19疫情期间的经历，从而会对我们的业绩产生负面影响。

美国经济健康状况的持续恶化可能会导致我们未来销售额的减少，这可能会放大COVID-19流行病对我们运营结果的任何负面影响，并且严重并负面影响我们的其他业务领域，例如资产减值评估以及我们从TD银行集团（TD）获得的信用卡利润分成营业收入的金额。

COVID-19疫情对我们的业务、财务状况和运营结果的影响可能在一段时间内无法确定，并且取决于未来的发展，其中许多是我们无法控制的，包括COVID-19疫情的持续时间和传播、COVID-19疫苗的有效性和可用性，以及美国、州、地方和国际政府采取的相关行动，这些行动不确定且无法预测。如果COVID-19疫情持续恶化或变得更加严重，其影响可能更长期，并可能变得更加严重。这种情况的不稳定性限制了我们预测COVID-19对我们的业务、财务状况和财务表现的最终影响的能力，这可能是实质性的。

我们的收益取决于美国宏观经济环境和消费者对美国的信心。

我们的几乎所有销售额都在美国，这使得我们的业务高度依赖于美国消费者信心和美国经济的健康状况。宏观经济条件或消费者信心的恶化可能会以多种方式对我们的业务产生负面影响，包括减缓销售增长、降低总体销售额和降低毛利率。

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2020年10-K表
9
风险因素
这些相同的考虑因素影响了我们信用卡计划的成功。我们与拥有由我们的专有信用卡生成的应收账款的TD分享信用卡计划所产生的利润。宏观经济条件恶化或消费者对我们的信用卡计划偏好的改变可能会对新信用账户的成交量，信用卡计划余额的金额以及持卡人偿还余额的能力产生不利影响。这些条件可能导致我们获得较低的利润分成付款。

不寻常或严重的天气条件、自然灾害和其他灾难性事件可能会不利地影响我们的经营结果。

不同寻常或者显著的天气条件可以影响消费者购物模式，尤其是在服装和季节性商品方面，可能导致销售下降或者出现比预期更高的减价，从而对我们的短期经营结果产生不利影响。此外，我们销售额最高的三个州是加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州，这些地区自然灾害更为频繁。这些州或者其他我们销售或经营集中的地区的自然灾害可能导致我们的一个或多个商店、分销中心、设施或关键供应商遭受严重的物理损害或关闭。此外，在我们或我们的供应商有业务的地区发生自然灾害和其他灾难性事件，如新冠疫情，可能导致商品从供应商到我们的分销中心、商店和客人的分配延迟，影响消费者的购买力或减少消费者需求，从而通过增加成本和降低销售额对我们的经营结果产生不利影响。

我们依靠一支庞大的、全球的，变化无常的员工、承包商和临时工队伍。如果我们不能有效地管理我们的劳动力和某些全球地点的工作集中度，我们的劳动成本和运营结果可能会受到不利影响。

拥有超过35万名团队成员，我们的劳动力成本是我们最大的运营开支，我们的业务取决于我们吸引、培训和保留合适的，符合资格的团队成员、承包商和临时工，以及有效组织和管理这些资源，因为我们的业务和战略优先事项发生变化。许多团队成员处于入门水平或兼职职位，并具有历史上高的员工流失率。我们能否控制成本满足不断变化的劳动力需求取决于外部因素，如劳动法规、失业率、最低工资标准、福利成本、不断变化的人口结构、以及我们在劳动力市场上的声誉和影响力。如果我们无法吸引和保留满足我们需求的劳动力，那么我们的业务运营、客户服务水平、支持职能以及竞争力可能会受到影响，我们的经营业绩可能会受到不利影响。我们定期面临劳工组织的努力。如果我们将来成为一个或多个集体谈判协议的对象，它可能会对我们的劳动力成本和业务运营产生不利影响。除了我们在美国的业务外，我们在印度和中国设有支持办公室，任何我们在不同位置的业务运营长时间中断，无论是由于劳工纠纷或其他原因，都可能对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。

未能解决产品安全和采购问题可能会对我们的销售和业绩产生不利影响。如果我们的商品不符合适用的安全标准或Target关于安全、供应链透明度和负责任采购的期望，我们可能会遭受销售损失和成本上升，并面临法律和声誉风险。我们所有的供应商必须遵守适用的产品安全法律，我们依赖他们确保我们购买的产品符合所有的安全标准。引起实际、潜在或被认为存在产品安全问题的事件(包括食品或药物污染和产品缺陷)可能会使我们面临政府执法行动或私人诉讼，并导致昂贵的产品召回和其他责任。我们的采购供应商，包括通过我们的数字渠道销售的任何第三方，必须在多个社会合规领域满足我们的期望，包括供应链透明度和负责任采购。我们有一个社会合规审计过程，定期进行审计，但我们无法持续监测每个供应商，因此我们也依赖我们的供应商确保我们购买的产品符合我们的标准。如果我们需要从我们不太熟悉的供应商寻找替代供应来源，我们的标准未被满足的风险可能会增加。有关产品安全和采购的负面客观印象以及实际、潜在或被认为存在的合规和社会责任问题可能会损害我们的声誉，导致销售损失，使我们的客户寻找其他需要，为我们重新赢得客户信任所带来的难度和成本。

如果我们的商品不符合适用的安全标准或Target或我们的客户对安全、供应链透明度和负责任采购的期望，我们可能会遭受销售损失和成本增加，并承担法律和声誉风险。我们所有的供应商都必须遵守适用的产品安全法律法规，我们依赖他们确保我们购买的产品符合所有安全标准。引起实际、潜在或被视为产品安全问题的事件，包括食品或药品污染和产品缺陷，可能会使我们面临政府执法行动或私人诉讼，并导致昂贵的产品召回和其他责任。我们的采购供应商，包括任何通过我们数字渠道销售的第三方，也必须在社会合规的多个方面符合我们的期望，包括供应链透明度和负责任采购。我们有一个社会合规审计流程，定期进行审计，但我们无法持续监测每一个供应商，所以我们也依赖于我们的供应商确保我们购买的产品符合我们的标准。如果我们需要从我们不太熟悉的供应商寻求替代供应渠道，我们的标准无法得到满足的风险可能会增加。客户对我们销售的产品的安全性和采购的负面看法以及引起实际、潜在或被视为社会和责任方面的担忧的事件可能会损害我们的声誉，导致销售下降，导致我们的客户寻求其它线上线下渠道，并使我们难以恢复客户信心并付出昂贵的代价。
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2020年10-K表
10
风险因素和未解决的员工评论

我们未能遵守联邦、州、地方和国际法律规定，或这些法律的变化可能会增加我们的成本、减少我们的利润率并降低我们的销售额。

我们的业务受到广泛的法律和法规的约束。

我们的支出可能会因雇主承认集体谈判单位、最低工资要求、提前安排通知要求、医疗保健规定、豁免的分类和非豁免的雇员分类，以及将工人分类为雇员或独立承包商(尤其是针对我们的Shipt子公司，这是一家技术公司，通过其在线市场将Shipt会员与一群选择、购买和送货Target和其他零售商商品的独立承包商相连接)等事项的法律变化或不利的司法发展而增加，可能会对我们经营造成不利影响。特别是，将工人分类为雇员或独立承包商是一个经历法律挑战和立法变化的领域。如果我们的Shipt子公司被要求将其独立承包商网络视为员工，这可能会导致更高的薪酬和福利成本。

信息安全、网络安全和数据隐私、产品安全、支付方式及相关费用、负责任采购、供应链透明度或环境保护等领域的法律或监管环境的变化可能会导致我们的支出增加，而我们无法通过提高价格来传递任何增加的支出。此外，如果我们未能遵守适用的法律和法规，包括《反海外贿赂法》和当地反贿赂法，我们可能会面临声誉和法律风险，包括政府执法行动和集体诉讼民事诉讼，这可能会通过增加我们的成本、减少我们的利润率和降低我们的销售额对我们的经营业绩产生不利影响。

金融风险

我们的有效所得税率的增加可能会对我们的业务、经营业绩、流动性和净利润产生不利影响。

许多因素影响我们的有效所得税率，包括税法和相关法规的变化、税收协定、现有法律解释以及我们在检查中维持报告立场的能力。这些因素中的任何一个变化都可能改变我们的有效税率，从而对我们的净收入产生不利影响。此外，我们在美国之外的业务可能会导致我们的有效税率更加波动。

如果我们无法进入资本市场或获得银行信贷，我们的财务状况、流动性和业绩可能会受到影响。

我们的营运和资本投资依赖于一个稳定、流动和运作良好的金融系统。我们持续接受金融市场的资金，取决于多个因素，包括债务资本市场的状况、我们的营运业绩和保持强劲的信用评级。如果评级机构降低我们的信用评级，可能会影响我们进入债券市场、资金额度及新的债务发行其他条款的能力。每个信用评级机构定期审查其评级，我们当前的信用评级不会有任何保证。此外，我们使用各种衍生产品来管理我们的市场风险暴露，主要是利率波动。金融市场的中断或混乱可能会减少我们筹集资金的能力，导致对冲头寸的损失，导致我们的财务状况和经营业绩受到不利影响。

项目10亿。未解决的员工留言。

不适用。

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11
财产
项目2. 属性

截至目前为止的店铺数
2021年1月30日		商店零售面积（平方英尺）
(以千为单位)		截至目前为止的店铺数
2021年1月30日		商店零售面积（平方英尺）
(以千为单位)
阿拉巴马州。22 3,132 蒙大拿州7 777 
阿拉斯加3 504 内布拉斯加州14 2,005 
亚利桑那州46 6,080 内华达州18 2,262 
阿肯色州9 1,165 新罕布什尔州9 1,148 
加利福尼亚州307 36,968 新泽西州。47 5,992 
科罗拉多州42 6,244 新墨西哥州10 1,185 
康涅狄格州21 2,731 纽约87 10,289 
特拉华州3 440 北卡罗来纳州51 6,540 
华盛顿特区5 342 北达科他州4 554 
（561）126 17,142 俄亥俄州64 7,829 
乔治亚州50 6,814 俄克拉荷马15 2,167 
夏威夷7 1,111 俄勒冈州20 2,312 
爱达荷州6 664 宾夕法尼亚州75 9,094 
伊利诺伊州99 12,131 罗德岛4 517 
印第安纳州32 4,185 209-858119 2,359 
爱荷华州21 2,859 南达科他州5 580 
堪萨斯州17 2,385 田纳西州30 3,816 
肯塔基州14 1,571 得克萨斯州153 21,029 
路易斯安那州15 2,120 犹他州14 1,950 
缅因州5 630 佛蒙特州1 60 
马里兰州40 4,960 弗吉尼亚州。60 7,754 
马萨诸塞州49 5,506 华盛顿州40 4,424 
税号38-059394053 6,286 西弗吉尼亚州6 755 
明尼苏达州73 10,315 威斯康星州36 4,427 
密西西比州6 743 怀俄明2 187 
密苏里州35 4,608    
  总费用1,897 241,648 

截至2021年1月30日，商店和分销中心商店
当期
中心 （a）
拥有股份1,526 34 
已租赁214 10 
租赁土地上的自有建筑物157 — 
总费用1,897 44 
（a）这44个配送中心总面积达到了5430万平方英尺。

我们拥有位于明尼苏达州明尼阿波利斯市及周边地区的企业总部大楼，同时我们在美国其他地方租用和拥有其他办公场所。我们还在其他国家租用办公场所。我们的物业状况良好，保养良好，适合开展我们的业务。

有关我们物业的更多信息，请参阅基本报表和管理讨论及分析中的专栏。 资本支出 管理讨论及分析中的专栏和 附注（基本报表）。11和页面。17至第二部分, 项目8, 财务报表和附加数据 （基本报表）。

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2020年10-K表
12
法律程序和矿山安全披露
第三项。 法律诉讼。

根据《S-K条例》第103项规定，下列程序正在报告中:

以下关于联邦证券法集体诉讼与ERISA集体诉讼的内容与“目标公司”关于其扩大在加拿大的零售业务（加拿大披露）有关的先前披露有关。

联邦证券法集体诉讼

2016年5月17日和5月24日，Target Corporation及其某些现任和前任高管成为两个所谓的联邦证券法类集体诉讼（联邦证券法类集体诉讼）的被告，分别在美国明尼苏达州地区法院（法院）提起。首席原告于2016年11月14日提交了一份经过修订的集体诉讼控诉书（第一控诉书），声称违反了1934年修正案第10（b）和20（a）款证券交易法及有关加拿大披露规则100亿.5，将Target、其前首席执行官、现任首席运营官和前Target Canada总裁列为被告。2018年3月19日，法院驳回了原告的动议，即修改或修改于2017年7月31日发布的最终判决，驳回了联邦证券法类诉讼。 2018年4月18日，原告对法院的最终判决提起上诉。2020年4月10日，美国第八巡回上诉法院（上诉法院）确认了法院驳回联邦证券法类诉讼的先前决定。原告方没有寻求进一步审查，所以此事现已结束。

ERISA集体诉讼

在2016年7月12日和7月15日，塔吉特公司、计划投资委员会和塔吉特现任首席运营官被指控违反了1974年雇员退休收入安全法案(ERISA)的两项员工退休收入安全法案类诉讼的被告。原告于2016年12月14日提交了一份修订的类诉讼起诉书(第一项ERISA类诉讼)，指控违反了ERISA第404条和第405条与加拿大信息披露有关，并称塔吉特、计划投资委员会和七名现任或前任高管为被告。原告寻求代表所有在2013年2月27日至2014年5月19日期间是塔吉特公司401(k)计划或塔吉特公司风险投资401(k)计划(合称计划)参与人或受益人的人组成的一个类，他们的计划账户包括投资于塔吉特公司股票的人。原告基于被告违反其受托人职责，未采取措施防止计划参与人在所谓的诉讼期内继续购买被指控为人为膨胀的价格的塔吉特股票而寻求损害赔偿、禁令和其他未指定的衡平救济、律师费、费用和成本。法庭于2017年7月31日驳回了第一项ERISA类诉讼，原告于2017年8月30日向法院提起了新的ERISA类诉讼(第二项ERISA类诉讼)，其具有实质相似的指控、被告、类别代表和所寻求的损害赔偿，除了类别期限延长至2014年8月6日。法院于2018年6月15日批准了塔吉特和其他被告的动议，驳回了第二项ERISA类诉讼。原告于2018年7月16日上诉法院的裁决。2020年7月28日，上诉法院确认了法院驳回第二项ERISA类诉讼的先前裁决。原告没寻求进一步审查，因此这个事情已经结束了。

项目4.矿山安全披露

不适用。

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2020年10-K表
13
高管
条款4A. 高管人员

执行官员是由董事会选举并服务。没有任何官员与任何其他执行官员或董事会成员存在家庭关系，也没有任何安排或谅解，根据这些安排或谅解选出任何人担任官员。

姓名头衔与业务经验年龄
Katie m. Boylan
自2021年2月担任执行副总裁兼首席通信官。自2019年1月至2021年2月担任高级副总裁兼首席通信官。自2017年6月至2019年1月担任高级副总裁，通信。自2015年12月至2017年6月担任副总裁，通信。
44 
布莱恩·C·科尔内尔自2014年8月至今担任董事长兼首席执行官。62 
Michael J. Fiddelke自2019年11月担任执行副总裁兼首席财务官。自2018年8月至2019年10月担任高级副总裁，运营。自2017年3月至2018年8月担任高级副总裁，商品能力。自2015年7月至2017年3月担任高级副总裁，财务规划与分析。44 
Rick H. Gomez自2021年2月担任执行副总裁兼首席食品和饮料官。自2019年12月至2021年2月担任首席营销官，数字化和战略。自2019年1月至2019年12月担任首席营销官，数字化。自2017年1月至2019年1月担任首席营销官。自2013年4月至2017年1月担任高级副总裁，品牌和类别市场营销。51 
A. Christina Hennington
自2021年2月担任执行副总裁兼首席增长官。自2020年1月至2021年2月担任首席商品官，硬件，必备品和能力。自2019年1月至2020年1月担任高级副总裁，集团商品经理，必备品，美容，硬件和服务。自2017年4月至2019年1月担任高级副总裁，商品经营转型和运营。自2015年8月至2017年4月担任高级副总裁，商品经营转型和硬件。46 
Melissa k. Kremer自2019年1月担任执行副总裁兼首席人力资源官。自2017年10月至2019年1月担任高级副总裁，人才和组织效能。自2015年9月至2017年10月担任副总裁，人力资源，商品，战略与创新。43 
Don H. Liu自2017年10月担任执行副总裁，首席法律和风险官，公司秘书。自2016年8月至2017年9月担任执行副总裁，首席法律官和公司秘书。自2014年7月至2016年8月担任施乐公司首席法律官和公司秘书。59 
Michael E. McNamara自2019年1月担任执行副总裁兼首席信息官。自2016年9月至2019年1月担任首席信息和数字官。自2015年6月至2016年9月担任首席信息官。56 
John J. Mulligan自2015年9月担任执行副总裁兼首席运营官。55 
Jill k. Sando自2021年2月担任执行副总裁兼首席商品官。自2020年1月至2021年2月担任首席商品官，款式和自有品牌。自2019年1月至2020年1月担任高级副总裁，集团商品经理，服装和配饰以及家居。自2014年5月至2019年1月担任高级副总裁，家居。52 
马克·J·辛德勒自2015年1月至2020年1月，任首席目标地产高级副总裁。52 
卡拉·A·西尔维斯特
自2021年2月起，任首席营销和数字主管。. 自2019年3月至2021年2月，任高级副总裁，负责家居用品；自2017年6月至2019年3月，任副总裁，负责美容和Dermstore；自2014年3月至2017年6月，西尔维斯特女士在家居用品领域担任不同的领导职务。
43 
莱莎·L·沃德自2017年1月起，任首席外部沟通副总裁。
自2014年12月至2017年1月，任首席企业社会责任官。		53 

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其他信息
第II部分

第5项。 发行人普通股的市场、相关股东事宜和发行人购买股票的情况

我们的普通股在交易所上市，代码为“TGt”。我们授权发行多达60亿股普通股，每股面值0.0833美元，并可发行多达500万股面值为0.01美元的优先股。截至2021年3月4日，有 13,760 股东记录。分红派息按每股披露，截至2021年1月30日，2020年2月1日和2019年2月2日的最近12个月披露在我们的 股东投资汇总表中。.

2019年9月19日，我们的董事会授权了一个总额为50亿美元无明确到期日的股份回购计划。我们在2020年第一季度根据授权开始回购股份。在这个计划下，我们已经回购了460万股普通股，平均价格为105.80美元，总投资额为4,8400万美元。截至2021年1月30日，在这个计划下可购买的股票价值为45亿美元。截至2021年1月30日，Target或Target任何“关联购买者”根据《证券交易法》第100亿.18(a)(3)条定义，在过去三个月内均未购买目标普通股。

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其他信息

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 财政年度已结束
 2016 年 1 月 30 日2017 年 1 月 28 日2018年2月3日2019年2月2日2020年2月1日2021年1月30日
目标$100.00 $90.84 $108.44 $109.33 $175.54 $292.98 
标普500指数100.00 120.87 148.47 148.38 180.37 211.48 
当前对等群组100.00 111.09 159.84 166.68 201.97 280.21 
以前的同行小组100.00 111.11 160.34 167.11 202.85 283.29 

上面的图表比较了过去五个财政年度我们普通股的累计总股东回报率与（i）标普500指数的累计总回报率，（ii）先前报告使用的16家在线、综合商品、百货店、食品和专业零售商（亚马逊公司、百思买公司、好市多批发公司、西维斯健康公司、美国达乐公司、家乐福商店公司、家得宝公司、科尔公司、克罗格公司、劳氏公司、梅西公司、诺德斯特龙公司、来爱德公司、TJX公司、沃尔格林联盟公司和沃尔玛公司）的同行集团，（iii）一个新的同行集团，包括先前同行集团中的公司，以及艾伯森公司、Gap公司和Ross Stores公司。当前的同行集团与我们将于2021年6月9日举行的股东年会的决定性代理声明所使用的零售同行集团保持一致，不包括不在公开证券交易所上在股票交易的Publix Super Markets公司。

同行业公司组成的指数是根据每个成分公司的市值加权计算的。该图表假设在2016年1月29日投资100美元在塔吉特实际股票，标普500指数和同行业公司板块，并重新投资所有的分红派息。

项目6.    选定财务数据

不适用。

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管理层讨论和分析
执行概述和财务摘要
第七项。管理层财务状况和经营结果讨论分析。

执行概述

尽管我们的业务受到COVID-19大流行的重大影响，导致2020年销售额和利润显著增长，但该大流行病凸显了我们多品类组合和将我们的商店放在策略中心的决定的重要性。在2020年，我们继续进行战略性投资，以支持我们持久的运营和金融模型，进一步区分塔吉特并旨在推动可持续的销售和利润增长。我们通过专注于投资策略来实现此目标:

提升购物体验，高质量服务引领胜利。

•2020年我们翻修了132家商店。
•我们开了30家新店，包括29家额外的小型店在重要的城市市场和大学校园里。
•我们对团队进行了重大投资，美国团队成员的最低每小时工资为15美元，出于新冠肺炎大流行的考虑还享有认可奖金和某些其他福利。
•我们在员工和客人的健康与安全方面进行了重大投资。

规模化策展

•我们继续在我们的产品系列中不断推出新产品和独家商品，同时继续引进新的自有品牌。我们还扩大了我们的食品和饮料自有品牌Good & Gather的产品系列。此款超便携式投影仪使用了最新的 Android TV 界面，而且遥控器还内置了 Google AssistantTM 功能，用户可以非常方便地使用它。该品牌于2019年推出，现已成为我们销售最多的食品品牌。
•我们宣布与ulta美容合作，在此合作关系下，我们将运营 Ulta Beauty at Target这是一个“店中店”体验，在Target.com上首次推出，计划从2021年开始在100多家Target门店中推出，未来计划逐步扩大规模。

通过同日服务提供便利和方便

•我们扩展了数字履行能力，包括添加到订单取货和驱动器上的新鲜和冷冻食品和饮料产品。2020年，我们超过50%的数字销售增长来自同日履行选项：订单取货、驱动器上取货以及通过Shipt提供的递送服务。

财务总结

2020年包括以下值得关注的项目：

•每股摊薄税后收益为8.64美元。
•每股调整稀释收益为9.42美元。
•营业收入总额增长19.8%，由可比销售额增长驱动。
•可比销售额增长了19.3％，其中15.0％的增长来自平均交易金额的增加。
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。可比店铺起源销售额增长了7.2%。
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。可比电子起源销售额增长了145%。
•营业收入达到65亿美元，比去年同期增长了40.4%
•我们在市场价为22.5亿美元时，在到期前回购了17.7亿美元的债务，导致损失51200万美元。

2020年销售额达到924亿美元，比上一年增加了153亿美元，增长了19.8%。持续经营的经营现金流为2020年提供了105亿美元，比2019年的71亿美元增加了34亿美元，增长了48.3%。

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管理层讨论和分析
执行概述和财务摘要
每股收益来自
持续经营业务
   百分比变动
2020 2019 2018 2020/20192019/2018
GAAP摊薄每股收益 $8.64 $6.34 $5.50 36.3 %15.4 %
调整0.78 0.05 (0.10)  
调整后的每股稀释收益 $9.42 $6.39 $5.39 47.4 %18.4 %
注意：由于四舍五入，数额可能会有所偏差。调整后的每股收益指标（调整后EPS）是一种非GAAP指标，排除了某些项目的影响。管理层认为，调整后的EPS对提供我们持续经营结果的周期对周期比较很有用。非GAAP财务指标与GAAP指标的调节情况详见第23页。 第23页.

我们报告持续经营的投入资本税后回报率（ROIC），因为我们认为ROIC提供了一个有意义的衡量我们的资本配置效果随时间变化的方法。截至2021年1月30日的过去12个月的税后ROIC为23.5％，而截至2020年2月1日的过去12个月的ROIC为16.0％。 ROIC的计算如下 于第24页.

COVID-19

2020年3月11日，世界卫生组织宣布新型冠状病毒疾病（COVID-19）为大流行病，并于2020年3月13日，美国宣布国家紧急状态。这种情况的快速发展和流动性限制了我们对COVID-19对我们的业务、财务状况和财务业绩的最终影响的预测能力，这已经而且可能继续成为重要的问题。各州和地方政府采取了各种措施以应对COVID-19，包括命令关闭某些企业和鼓励或要求公民避免大型聚会。我们已经实施了许多安全措施来保护我们的客人和团队成员——例如要求所有团队成员和客人在我们的商店内佩戴口罩，更严格的清洁流程，为团队成员提供一次性口罩、手套和体温计，在商店内安装距离标记，限制商店内的客人数量，并在所有商店内安装隔板。迄今为止，几乎所有的商店、数字渠道和分销中心都保持开放状态。

随着疫情的发展，我们经历了异常强劲的销售，因为客人们依赖Target购买食品、药品、清洁产品、家居囤货商品以及与客人们在家多花时间相关的商品。在这一趋势的基础上，我们看到了销售组合的显著波动，包括类别和渠道销售组合以及同日履约期权等。

•第一季度，可比销售额增长了10.8％，反映了门店可比销售额增长了0.9％，数字渠道可比销售额增长了141％。该季度从多类别组合的强劲开局开始，随后转向我们的食品和饮料以及美容和家庭必需品核心商品类别的强劲可比销售增长，而服装和配饰则出现了显著的可比销售下滑。服装和配饰的可比销售在4月中旬开始明显恢复。
•在第二至第四季度，可比销售额增长了__%，反映出门店销售额增长了9.1%，数字化销售额增长了146%。我们多品类组合的可比销售额增长强劲，在低利润率类别中增长略高。 21.7 可比销售额增长强劲，涵盖我们的多品类组合，并且低利润率类别的增长略高一些。

截至2021年1月30日的年度，毛利率受到类别和渠道销售组合变化的负面影响。此外，毛利率反映了用于销售成本的薪酬和福利投资部分。极低的清仓和促销折扣率在一定程度上缓解了这些压力。

我们的销售、一般及行政费用包括支付给店铺团队成员的工资与福利、店铺内商品销量和供应链方面因此额外带来的成本、额外的安全和清洁用品以及额外的团队成员时间用于我们设施中更严格的清洁流程。从SG&A费率的角度来看，这些额外成本被非常强劲的销售增长所带来的成本优势所抵消。

为了支持我们的团队并最大限度地减少他们为我们的客人服务可能产生的干扰，我们修改了一些战略计划，包括我们先前宣布的翻新计划。我们完成了132个翻新项目。
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2020年10-K表
18
管理层讨论和分析
财务摘要与营运分析
2020年，我们的预期降至约290家，而非先前预计的约300家。同样，在2020年我们开设了29家新的小型店铺，而不是先前宣布的36家。

2020年第一季度，我们发行了25亿美元的5年期和10年期票据，以增加我们手头的现金。此外，我们还进入了一个9000万美元的364天授信额度，将我们总未用承诺额度增加到了34亿美元。2020年第二季度和第三季度的经营业绩和财务状况使我们能够在10月以2.25亿美元的市场价值回购了17.7亿美元的债务，并在2020年11月终止了364天的授信额度。 注意17 有关合并财务报表的信息和 流动性和资本资源 部分提供了更多信息。

Dermstore出售

2021年2月，我们以约3.5亿美元的价格出售了Dermstore LLC（Dermstore），该价格需扣除运营资本和其他协商调整。我们预计在2021年第一季度将实现超过3亿美元的税前收益。 Dermstore在我们的综合收入，营业收入和净资产中所占比例不到1％。

业绩分析报告

营业收入摘要   百分比变动
（单位：百万美元）2020 2019 2018 2020/20192019/2018
销售 $92,400 $77,130 $74,433 19.8 %3.6 %
其他收入1,161 982 923 18.2 6.3 
总收入93,561 78,112 75,356 19.8 3.7 
销售成本66,177 54,864 53,299 20.6 2.9 
销售与一般管理费用18,615 16,233 15,723 14.7 3.2 
折旧和摊销费用（不包括包含在销售成本中的折旧）
2,230 2,357 2,224 (5.4)6.0 
营业利润$6,539 $4,658 $4,110 40.4 %13.3 %

评级分析2020 2019 2018 
毛利率28.4 %28.9 %28.4 %
销售、一般和管理支出比率19.9 20.8 20.9 
除销售成本中的折旧费用外的折旧与摊销费用率
2.4 3.0 3.0 
营业利润率7.0 6.0 5.5 
注意：毛利率是指毛利（销售收入减去成本）除以销售收入所得出的比率。所有其他比率均通过将适用金额除以总营业收入计算而得。

关于2020年2月1日结束的财政年度与2019年2月2日结束的年度运营结果和财务状况分析的讨论，已包含在我们的年度报告Form 10-K中。 第二部分, 项目7, MD&A 该报告是我们截至2020年2月1日财政年度的一份年度报告。

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2020年10-K表
19
管理层讨论和分析
操作分析
销售

销售额包括所有商品销售额，扣除预期退货，以及我们对礼品卡销售的损耗的估计。 附注3 《基本报表》中定义礼品卡“损耗”。我们使用可比销售额来评估我们的商店和数字渠道销售的表现，通过测量一段时间内的销售额变化，相对于同等长度的可比去年期间。可比销售额包括所有销售额，不包括开业不足13个月的门店、我们拥有不足13个月的数字收购，已关闭的门店以及我们不再运营的数字收购的销售额。可比销售额的计算在零售业中有所不同。因此，我们的可比销售额计算不一定与其他公司报告的同类指标可比。数字起源的销售额包括通过移动应用程序和我们的网站发起的所有销售额。我们的门店完成大部分数字起源的销售额，包括从门店发货给客人，门店订单取货或Drive Up，以及通过Shipt提供的送货。数字起源的销售额也可以通过我们的配送中心、我们的供应商或其他第三方来履行。

销售增长——包括可比销售和新店——是我们长期盈利能力的重要驱动因素。我们预计可比销售增长将推动我们总销售额的大多数增长。我们相信，通过仔细组合商品种类、价格、便捷性、顾客体验和其他因素成功区分顾客的购物体验，将在长期内推动每次访问的购物频率（访问量）和每次消费的金额（平均交易金额）增加。

2020年销售额的增长与2019年相比是由于可比销售额增长19.3％和新店的贡献。COVID-19大流行影响了各渠道和类别的销售金额和组合。

可比销售额2020 2019 2018 
可比销售额变化19.3 %3.4 %5.0 %
可比销售额变化的驱动因素   
交易次数3.7 2.7 5.0 
平均交易金额15.0 0.7 0.1 

可比销售额变化的贡献2020 2019 2018 
门店渠道可比销售额变化
7.2 %1.4 %3.2 %
数字渠道销售对可比销售额的贡献
12.1 1.9 1.8 
总可比销售额变化19.3 %3.4 %5.0 %
注意：因四舍五入可能会导致金额不一致。

销售渠道2020 2019 2018 
商店起源82.1 %91.2 %92.9 %
数字起源17.9 8.8 7.1 
总费用100 %100 %100 %

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2020年10-K表
20
管理层讨论和分析
操作分析
按产品类别销售2020 2019 2018 
服装和配饰16 %19 %18 %
美容和家居必备品26 27 26 
餐饮服务20 19 20 
硬件18 16 17 
家居装饰20 19 19 
总费用100 %100 %100 %

附注3 对基本报表的补充提供了更多产品类别的销售信息。宏观经济、竞争、消费者行为因素、销售组合以及销售转移至新店的集体交互使得进一步分析销售数据指标不可行。

TD银行集团通过目标品牌的信用卡（目标信用卡和目标万事达信用卡）向具备资格的客人提供信用。此外，我们还提供品牌专有的目标借记卡。总称为RedCards™。我们监测使用RedCards（RedCard渗透率）支付的购买比例，因为我们的内部分析表明，RedCards的增量购买的有意义比例也是为目标增量销售的。客人在Target使用RedCard时几乎可以享受5%的折扣。以下各年RedCard销售增长了，但由于总销售额增长速度更快，RedCard渗透率下降了。

红卡渗透率2020 2019 2018 
Target借记卡12.3 %12.6 %13.0 %
Target信用卡9.2 10.7 10.9 
总红卡渗透率21.5 %23.3 %23.8 %
注意：由于四舍五入可能不足

毛利率

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我们的毛利率2020年为28.4％，2019年为28.9％。 这一下降反映了数字化履行和供应链成本增加（源于数字交易量异常强劲的增长以及归属于销售成本的更高薪酬和福利成本的影响）和品类销售混合影响，因为销售增长最强劲的是低毛利率品类。 这种下降部分抵消了商品营销行动的净影响，尤其是异常低的清仓和促销降价率带来的利益。

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2020年10-K表
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管理层讨论和分析
操作分析
销售、一般及行政开支比率

我们的销售和行政费用率在2020年为19.9％，2019年为20.8％。员工薪酬和福利的增加以及投资于保护客人的健康和安全占了截至2021年1月30日的一年内销售和行政费用2.4亿美元的1.5亿美元，与去年相比。从比率角度来看，这些成本增加被强劲的营业收入增长所抵消。

存储数据

门店数量变动2020 2019 
起始门店数量1,868 1,844 
已开业30 26 
关闭(1)(2)
结束门店数量1,897 1,868 

店铺数量和
零售面积		门店数量
零售面积 （a）
2021年1月30日2020年2月1日2021年1月30日2020年2月1日
170,000平方英尺或更多273 272 48,798 48,619 
50000000000万亿. 169,999平方英尺。1,509 1,505 189,508 189,227 
49,999平方英尺或更少115 91 3,342 2,670 
总费用1,897 1,868 241,648 240,516 
（a）以千为单位，反映出除办公室、分销中心和空置空间外的总平方英尺数。

其他表现因素

净利息费用

2020年和2019年持续营运的净利息费用分别为9770万美元和4770万美元。增加主要是因为2020年债务提前养老亏损了51200万美元。

所得税费用

我们2020年持续经营的有效所得税率为21.2％，较2019年的22.0％有所降低。由于离散项目，主要涉及股权支付和解决某些所得税事项，2020年的有效税率形成较大的税率优惠，部分抵消了收益增长带来的税率影响，与去年相比。

基本报表附注19提供了额外信息。 基本报表提供了额外信息。

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2020年10-K表
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管理层讨论和分析
非GAAP财务指标调和
非GAAP财务指标与GAAP财务指标的调和

为了提供更多的透明度，我们披露了来自持续营运的每股调整后的非GAAP稀释收益（调整后EPS）。该度量排除了下面呈现的某些项目。我们认为这些信息有助于提供持续营运结果的期对期比较。该度量不符合或不是美国通用会计准则（GAAP）的替代品。最相似的GAAP度量是来自持续营运的稀释每股收益。在孤立地考虑调整后EPS或作为按照GAAP要求报告的结果分析的替代品是不合适的。其他公司可能以不同于我们的方式计算调整后EPS，从而限制了该度量在与其他公司进行比较时的有用性。

非GAAP协调
调整后的每股收益		202020192018
（百万美元，除每股数据外）税前税后 每股金额税前税后 每股金额税前税后 每股金额
GAAP摊薄每股收益，持续经营
$8.64 $6.34 $5.50 
调整
债务清偿损失$512 $379 $0.75 $10 $8 $0.01 $— $— $— 
投资亏损 （a）
19 14 0.03 41 31 0.06 — — — 
税法 （b）
— — — — — — — (36)(0.07)
其他 （c）
28 20 0.04 (17)(13)(0.02)— — — 
其他所得税事项 (d)
— (21)(0.04)— — — — (18)(0.03)
来自持续经营活动的调整摊薄每股收益
$9.42 $6.39 $5.39 
注意：因四舍五入可能会导致金额不一致。
（a）代表我们在Casper Sleep股份有限公司（Casper）投资上的损失，这不是我们持续运营的核心业务。
（b）代表与税法有关的不连续项目。请参阅基本报表。 注19 请参阅基本报表。
（c）2020年包括与公民动乱有关的商铺损失和库存损失，扣除保险赔付。2019年代表与2013年数据泄露有关的保险赔付。
(d)代表与当前期业务无关的某些所得税事项解决所得的收益。

扣除利息、收入税前的持续经营收益（EBIT）和扣除利息、收入税、折旧及摊销前的持续经营收益（EBITDA）均为非普遍会计原则财务指标。我们认为，这些指标能够排除税收地域和结构上的差异、债务水平以及对于EBITDA而言，资本投资的影响，从而提供有关我们运营效率与竞争对手的比较的有意义信息。这些指标不符合普遍会计原则，也不是GAAP的替代选择。最为可比较的GAAP指标是持续经营收益净额。EBIT和EBITDA不应被视为孤立的指标或替代分析我们依据GAAP报告的结果。其他公司可能会以不同的方式计算EBIT和EBITDA，从而限制了该指标与其他公司进行比较的实用性。

EBIT和EBITDA  百分比变动
（单位：百万美元）2020 2019 2018 2020/20192019/2018
持续经营业务净收益$4,368 $3,269 $2,930 33.6 %11.6 %
 +所得税准备金1,178 921 746 27.9 23.4 
 +净利息支出977 477 461 105.1 3.3 
EBIT
$6,523 $4,667 $4,137 39.8 %12.8 %
 +全部折旧及摊销 （a）
2,485 2,604 2,474 (4.6)5.3 
EBITDA
$9,008 $7,271 $6,611 23.9 %10.0 %
（a）代表总折旧和摊销，包括分类于折旧和摊销以及销售成本内的金额。
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2020年10-K表
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管理层讨论和分析
非GAAP财务指标调和

除了把经营租赁利息加回经营收益之外，我们还公开了基于GAAP信息的税后ROIC比率。我们认为这个指标有助于评估我们的资本配置效果。其他公司的ROIC计算可能不同，因此该指标与其他公司进行比较的实用性受到限制。

投资资本的税后回报率
（单位：百万美元）
过去十二个连续月
分子
2021年1月30日2020年2月1日
营业利润
$6,539 $4,658 
 +净其他收入/(支出)(16)9 
EBIT6,523 4,667 
 +经营租赁利息 （a）
87 86 
 -所得税 （b）
1,404 1,045 
税后净营业利润$5,206 $3,708 

分母
2021年1月30日2020年2月1日2019年2月2日
长期负债和其他借款的流动部分$1,144 $161 $1,052 
加：长期债务的非流动部分11,536 11,338 10,223 
加：股东投资14,440 11,833 11,297 
加：经营租赁负债 （c）
2,429 2,475 2,170 
减：现金及现金等价物8,511 2,577 1,556 
投入资本$21,038 $23,230 $23,186 
平均投资资本 (d)
$22,134 $23,208 

投资资本税后回报率23.5 %16.0 %
（a）代表我们在运营租赁下所拥有的物业如果被视为融资租赁或所有权记账时我们需要承担的假定利息费用所产生的追加操作收入。每个租赁的折现率用于计算，并记录为SG&A费用中租金费用组成部分。为了控制我们与竞争对手资本结构的差异，在ROIC计算中，运营租赁利息会被追加到操作收入中。
（b）以持续运营的有效税率为基础计算，截至2021年1月30日和2020年2月1日止的过去12个月的有效税率分别为21.2％和22.0％。截至2021年1月30日和2020年2月1日止的过去12个月，包括与EBIt相关的14亿和10亿的税收影响，以及分别与营运租赁利息相关的1800万和1900万的税收影响。
（c）其中短期和长期营运租赁负债分别计入应计及其他流动负债和非流动营运租赁负债。
(d)基于当前期间的投资资本和可比较先前期间末的投资资本进行均值计算。

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2020年10-K表
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管理层讨论和分析
分析财务状况
财务状况分析

流动性和资本资源

资本配置

我们遵循一种有条不紊的、平衡的资本配置方法，根据以下优先级排序：第一，我们将资金充分投资于盈利性增长业务、创建可持续的长期价值以及维护我们目前的运营和资产；第二，我们保持竞争性的季度股息并力求每年增长；最后，如果超额现金流净值超过信用评级目标的限度，我们会通过回购股票向股东返还超额现金。

为了应对 COVID-19 疫情，我们于 2020 年 3 月暂停了股份回购计划。2020 年 11 月，我们解除了股份回购暂停令，并于 2021 年 2 月开始回购股票。我们相信我们的流动资金来源将继续足够维持业务、为预期扩张和战略计划提供资金、偿还债务到期日、支付分红派息并执行我们的股份回购计划。我们仍预计将充分利用商业票据和长期融资。

截至2019年，我们的期末现金及现金等价物余额增加到85亿美元，其中包括2021年1月30日和2020年2月1日的76亿和18亿的短期投资。我们的投资政策旨在维护我们的短期投资的本金和流动性。此政策允许投资于大型货币市场基金或评级高的60天或更短期限的直接短期工具。我们还对个别基金或工具的投资设定美元上限。

经营现金流量

2020年持续经营的经营性现金流为105亿美元，而2019年为71亿美元。增长反映了更强的经营业绩以及由强销推动的存货周转率增加所带来的更高应付款杠杆，相比于2019年。此外，2020年的经营性现金流反映了增加的与工资相关的负债，包括雇主社会保障税款的推迟支付以及更高的激励报酬。

库存

年终盘点为107亿美元，相比2019年的90亿美元。截至2021年1月30日的库存水平高于2020年2月1日，反映出库存与销售趋势的协调努力。

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管理层讨论和分析
分析财务状况
资本支出

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由于新冠疫情，我们修改了一些战略计划，包括商店翻新和新店开业，导致2020年资本支出比上一年减少。自2017年启动当前计划以来，我们已完成了800多个翻新项目，其中包括2020年的132个。我们预计在2021年完成150个全店翻新和开设30到40家新店。

除了这些现金投资外，我们还签订了与2020年、2019年和2018年的新门店有关的租赁协议，其中总的未来最低租赁支付额分别为$76400万、$66900万和$47300万，并且还与我们的供应链有关的新租赁，其中总的未来最低租赁支付额分别为$44200万、$18500万和$1100万。

我们预计2021年将投入约40亿美元用于支持装修、新店面和供应链项目，以增加补货容量并现代化网络，包括分拣中心。除了全店装修外，我们还将投资于优化最高成交量地点的前端空间，提高我们的Pickup和Drive Up服务的效率，以及ULTA美容店内的建设。我们还计划继续投资于新店面和供应链租赁。

股息

我们在2020年和2019年分别支付了总计$13亿（每股$2.68）和$13亿（每股$2.60）的分红派息，每股增长了3.1％。 我们在2020年和2019年宣布了总计$14亿（每股$2.70）和$13亿（每股$2.62）的分红派息，每股增长了3.1％。自从1967年首次公开发行以来，我们每个季度都支付分红派息，并且我们的意图将在未来继续这样做。

股份回购

在2020年和2019年，我们分别通过股票回购向股东返还了6.09亿美元和15亿美元。请参阅本年度10-K表格和基本报表注21获取更多信息。 第二部分, 项目5, 登记者普通股的市场，相关股东事项和发行人购买股权证券 年度报告第10-K部分的 注21 的基本报表中有更多信息。

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2020年10-K表
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管理层讨论和分析
分析财务状况
融资情况

我们的融资策略是确保流动性和资本市场的准入，维持债务到期日的平衡，管理我们净浮动利率波动的暴露。在这些参数内，我们力求最小化借款成本。我们能够长期债务和商业票据市场的准入为我们提供了充足的流动资金来源。我们持续进入这些市场的能力取决于多个因素，包括资本市场的状况、我们的运营表现和维持强大的信用评级。截至2021年1月30日，我们的信用评级如下：

信用评级穆迪标准普尔惠誉
长期债务A2AA-
商业票据P-1A-1F1

如果我们的信用评级降低，我们获得债务市场资金和其他新债券发行条款的能力可能会受到不利影响。每个信用评级机构都会定期审查其评级，无法保证我们当前的信用评级将保持与上述相同。

2020年，我们通过内部产生的所有基金类型来满足我们的假日销售期营运资本需求。而在2019年，我们则是通过内部产生的所有基金类型和商业票据的发行来满足我们的假日销售期营运资本需求。

我们通过一些银行获得了一项25亿美元的可循环授信额度，有效期至2023年10月。2020年或2019年间未曾出现任何未偿余额。

我们大部分的长期负债都包含与担保债务水平相关的契约。除了担保债务水平契约外，我们的信贷设施也包含债务杠杆契约。我们现在已经并且希望保持与这些契约的一致。此外，截至2021年1月30日，除了某些未偿还债券允许持有人看跌我们的债券，如果我们在相互之间有数月之内出现(i) 控制权的变更和(ii) 我们的长期信贷评级要么降低且结果评级为非投资等级，要么我们的长期信贷评级被视为可能的下调并随后下调且结果评级为非投资等级之外，没有票据或债券包含要求在信用评级下调时加速支付的规定。

单张债券 16 基本报表提供了额外信息。

重要会计估计

我们的基本报表是按照美国通用会计准则编制的，该准则要求我们进行估计和判断，这些估计和判断会影响报告的金额。在 中，我们描述了编制基本报表使用的重要会计政策。我们的管理层已与董事会审计与财务委员会讨论了我们的关键会计估计的发展、选择和披露。以下项目需要进行重要估计或判断： 合并财务报表注释

库存和销货成本:我们的绝大部分库存采用后进先出法（LIFO）在零售库存会计方法下计算。 我们的库存估值以LIFO成本或市场价值较低的为准。 我们为由浪费和减价引起的估计损失减少库存。 我们的浪费估计基于历史损失，经由物理库存清点验证。 历史上，我们实际的物理库存清点结果表明我们的估计可靠。 在商品市场性下降时，将记录减价的市场调整。 消费者偏好和季节性等因素可能影响市场销售。 我们认为，库存过时的风险在很大程度上得到了缓解，因为我们的库存通常在三个月内变动。2021年1月30日和2020年2月1日，库存分别为107亿和90亿，并进一步描述了 附注9 请参阅基本报表。

供应商收入：    我们从供应商那里获得各种形式的报酬（供应商收入），主要是通过成交量回扣、降价津贴、促销和广告津贴等方式获得。几乎所有的供应商收入都按照销售成本减少的方式记录。根据采购量、销售量以及我们的定价和促销策略等多种因素的不同，供应商获得的收入也会有所不同。

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管理层讨论和分析
分析财务状况
我们建立一个应收账款，以计算已经获得但尚未收到的供应商收入。根据历史趋势和数据，这个应收账款是通过预测供应商收入的收集和估计已获得的金额计算的。大部分年末供应商收入应收账款将在以下财季内收回，我们认为我们的估计中使用的假设不太可能发生显著变化。历史上，对我们的供应商收入应收账款的调整并不重要。截至2021年1月30日和2020年2月1日，供应商收入应收账款分别为$50400万和$46400万。供应商收入在以下描述中进一步说明 附注5 请参阅基本报表。

长期资产：开多资产在任何事件或情况变化导致账面价值无法恢复时进行减值测试。评估主要在店面层面进行。当从控件经营和/或最终处置资产或资产组未来的现金流量预测净现值小于其账面价值时，应确认减值损失，并将其计量为账面价值超过公平价值的差额。我们通过获取市场评估、第三方经纪人评估或使用其他估值技术来估计公平价值。我们在2020年、2019年和2018年分别记录了6200万美元、2300万美元和9200万美元的减值。 附注11 请参阅基本报表。

保险/自保：我们保留与某些一般责任、工伤赔偿、财产损失、团队成员医疗和牙科索赔相关的风险的相当一部分。然而，我们保持超额再保险覆盖以限制与某些风险相关的敞口。与这些损失相关的负债包括我们报告的索赔和尚未报告的损失的估计。我们使用考虑到许多因素的精算方法去估计我们的最终损失成本。一般责任和工伤赔偿负债基于我们对其净现值的估计；上述其他负债不打折扣。截至2021年1月30日和2020年2月1日，我们的工伤赔偿和一般责任准备金分别为51000万美元和46500万美元。我们认为已经计提的金额是适当的；然而，如果未来发生或损失发展与我们的假设不同，我们的负债可能会受到重大影响。例如，平均索赔费用上升或下降5％将在2020年影响我们的自保费用2500万美元。历史上，对我们的估计的调整并不重要。有关涉及这些风险的市场风险的更多披露，请参阅 第二部分, 项目 7A, 有关市场风险的定量和定性披露我们保持保险覆盖以限制我们的暴露于某些事件，包括网络安全问题。

所得税：我们根据各个业务所在司法管辖区的税法、法规和判例纪录缴纳所得税。确定可减税和应纳税项目的时间和金额，评估与税务机关的争议最终解决方案需要进行重要判断。只有在确定有可能处于优势地位的不确定税务立场后才将其收录到我们的基本报表中。我们定期重新评估这些可能性，并根据情况将任何变化记录在财务报表中。不确定的税务立场负债，包括利息和罚款，截至2021年1月30日和2020年2月1日分别为1亿9300万美元和1亿8800万美元。我们相信这些事项的解决不会对我们的合并财务报表产生重大不利影响。进一步关于所得税的信息，请参阅 基本报表附注19提供了额外信息。 请参阅基本报表。

养老金会计:我们维护一个基金资助的合格的定义利益退休金计划，以及一些通常是无资金的非合格和国际退休金计划，为一些现任和退休员工。这些计划的成本是根据所描述的假设使用精算计算确定的。具体资格和福利水平因每个员工的全职或兼职状态、入职日期、年龄、服务年限和 / 或薪酬而异。关于预期长期回报率、折扣率、薪酬增长率、死亡率和退休年龄的假设用于确定退休金责任和相关费用的精算计算。这些假设，再加上任何重大计划或参与者变更的调整，用于确定期末退休金责任并确定下一年度的费用。

我们2020年预期的计划资产长期回报率为6.10％，由投资组合构成，历史长期投资表现和目前的市场条件决定。预期长期回报率每降低1个百分点，就会增加每年4000万美元的支出。

用于确定福利义务的折现率每年根据长期高质量公司债券的利率进行调整，使用与我们养老金负债期限相符的到期收益率。
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管理层讨论和分析
新会计准则和前瞻性声明
我们的福利责任和相关费用将随着利率期货的变动而波动。如果加权平均贴现率下降1个百分点，年度费用将增加5900万美元。

根据我们的经验，我们使用一个分级补偿增长计划，假设年轻的、服务时间较短的养老金有资格团队成员比老年的、服务时间较长的养老金有资格团队成员的补偿增长更高。

养老金福利在下面进一步描述。 注24 请参阅基本报表。

法律及其他风险：我们认为公司资产负债表中列示的计提完全反映了可能发生和估计合理的亏损赔付。 我们不认为目前已知的任何索赔或诉讼可能对我们的经营业绩、现金流或财务状况产生重大影响。 然而，诉讼具有固有的不确定性，不利判决可能会发生。 如果出现不利判决，可能会对该判决发生的期间或未来期间的经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。 有关风险控件的进一步信息，请参阅 注15 基本报表中有关条件的详细信息，请参阅基本报表。

新的财务会计准则

我们预计最近发布的任何会计声明都不会对我们的基本报表产生重大影响。

前瞻性声明

本报告包含前瞻性声明，这些声明基于我们目前的假设和期望。这些声明通常伴随着诸如“期望”、“可能”、“可能”、“相信”、“会”、“可能”、“预计”或类似的词语。本报告中的主要前瞻性声明包括：我们的财务表现，关于我们的流动性来源的充足性和成本的声明，债务到期的资金筹集，我们继续执行的股票回购计划，我们预期的资本支出和新租赁承诺，预期遵守债务契约的声明，新会计准则的预期影响，关于未来派息、养老金计划相关贡献和支付的意图，计划资产预期回报率、薪酬费用的预期时间和确认、宏观经济环境的影响，一般责任、工伤赔偿和财产损失准备金的充足性、索赔、诉讼和税务事项解决的预期结果和准备金充足性，关于合同义务、负债和供应商收入的预期，预期能否认列未实现税收资产和负债以及认列时间，信息技术系统变化的预期影响，对COVID-19大流行的未来应对和影响，以及我们假设和期望的变化。

所有此类前瞻性陈述均旨在享受1995年修改后的《私人证券诉讼改革法》中前瞻性陈述的安全港保护。尽管我们相信前瞻性陈述存在合理的基础，但我们的实际结果可能会有重大差异。造成我们实际结果与前瞻性陈述不同的最重要因素，将在我们包括在中的风险因素描述中设置，并应与本报告中的前瞻性陈述一起阅读。前瞻性陈述仅在发表时有效，我们不承担任何更新前瞻性陈述的义务。 第一部分, 项目1A, 风险因素 应与本报告中的前瞻性陈述一起阅读，本表格 10-k的风险因素说明中阐述的最重要因素可能会导致我们的实际结果与前瞻性陈述不同。前瞻性陈述仅在发表时有效，我们不承担任何更新前瞻性陈述的义务。

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管理层讨论和分析
定量和定性披露
项目7A。市场风险的定量和定性披露

截至2021年1月30日，我们的市场风险主要来自于我们的债务义务的利率变化，其中一些利率为伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）。我们的利率敞口主要是由于我们的浮动利率债务义务与我们的浮动利率短期投资之间的差异。截至2021年1月30日，我们的浮动利率短期投资超过了我们的浮动利率债务，约为61亿美元。根据我们截至2021年1月30日的资产负债表位置，浮动利率上升0.1个百分点对我们的浮动利率债务义务产生的年化影响，扣除我们的浮动利率短期投资，将会使我们的税前收益增加600万美元。一般来说，我们预计随着时间的推移，我们的浮动利率债务将超过我们的浮动利率短期投资，但这可能会因不同的利率和经济环境而有所不同。例如，由于强劲的运营业绩以及在不确定环境中暂停股票回购和削减资本支出，截至2021年1月30日，我们的短期投资超过了我们的浮动利率债务。请参见我们的债务和衍生工具的进一步说明。 注16和页面。17 请参阅基本报表。

英国金融行为监管局宣布意图在未来几年内逐步取消LIBOR。我们预计这一取消将不会对我们的基本报表、流动性或资本市场获取产生实质性影响。

我们对我们的一般责任和劳工赔偿责任进行净现值记录；因此，这些责任会随着利率的变化而波动。基于我们截至2021年1月30日的资产负债表位置，利率下降0.5个百分点的年化影响将导致所得税前收入减少500万美元。

此外，我们承受着资格认定的养老金计划上的市场回报波动。我们的养老金负债的价值与利率变化成反比。加权平均贴现率下降1个百分点，将使年度支出增加5900万美元。为了防范利率下降，我们在养老金计划信托中持有高质量、长期债券和衍生工具。截至年底，我们已对计划负债的利率风险进行了65%的对冲。

如《基本报表》中所述 注23 根据《基本报表》第23注中的描述，我们面临着非资格、非基金退休计划上团队成员余额的市场回报风险。我们通过在寿险合同和以我们自己的普通股为基础的预付股票交易中进行投资，从而控制提供非资格计划的风险，这些投资几乎可以抵消我们对这些计划回报的经济敞口。

去年以来，我们的主要风险敞口或市场风险管理没有其他重大变化。

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基本报表
指数
第八项 基本报表和补充资料

合并财务报表索引。
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基本报表
报告

管理层关于基本报表的综合报告

管理层负责年度报告中信息的一致性、完整性和呈现。本年度报告中呈现的合并财务报表和其他信息是按照美国通用会计原则编制的，并包含管理层必要的判断和估计。
为了履行我们的责任，我们维护了全面的内部控制系统，旨在提供合理的保障，资产得到保护，交易符合既定程序。合理保证的概念基于认识到控制成本不应超过获得的收益。我们相信，我们的内部控制系统提供了这种合理保证。
董事会主要通过其审计委员会行使监督公司内部控制体系的职责，该委员会由独立董事组成。该委员会监督公司的内部控制体系、会计实践、财务报告和审计，以评估它们的质量、完整性和客观性是否足以保护股东的投资。
此外，我们的基本报表已由安永会计师事务所进行审计，该公司是独立的注册公共会计师事务所，其报告也出现在此页面。
/s/ Brian C. Cornell
 /s/ 迈克尔·菲德尔克
布莱恩·C·康奈尔
董事长兼首席执行官


2021 年 3 月 10 日		 迈克尔·J·菲德尔克
执行副总裁和
首席财务官

独立注册会计师事务所报告
致所有股东和董事会：
塔吉特公司
基本报表意见
我们已对Target Corporation（以下简称“公司”）基于2021年1月30日和2020年2月1日时的合并资产负债表，以及在结束于2021年1月30日的三年期间每年的相关合并损益表、综合收益、现金流量表和股东投资表（统称“合并财务报表”）进行了审计。根据我们的意见，这些合并财务报表如实、客观、完整地反映了公司在2021年1月30日和2020年2月1日的财务状况，以及在结束于2021年1月30日的三年期间的营运和现金流量情况，符合美国普通会计准则的规定。
我们还根据美国公共公司会计监督委员会（PCAOB）的标准审核了公司截至2021年1月30日的财务报告内部控制，基于特里德韦委员会赞助组织于2013年发布的《内部控制——综合框架》所确定的标准并于2021年3月10日发表了一份无保留意见的报告。
意见依据
这些基本报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计意见来表达对公司财务报表的看法。我们是一家在美国注册的会计师事务所，根据美国联邦证券法及证监会和PCAOB适用的规定，我们对公司必须保持独立性。
我们根据PCAOB的标准进行了审计。那些标准要求我们计划和实施审计，以获得合理的保证，以确定财务报表是否存在重大误报，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序，评估财务报表存在的重大误报风险，无论是由于错误还是欺诈，并执行相应的程序来应对这些风险。这样的程序包括测试财务报表中金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则以及进行的重大估计，以及评估财务报表的总体表现。我们认为我们的审计为我们提供了对我们的意见的合理依据。
关键审计事项
下面所述的关键审计事项是本期财务报表审计中涉及到的或需要向审计委员会沟通的事项：(1)与财务报表相关或披露对财务报表有重大影响的部分；(2)涉及到我们特别具有挑战性，主观性或复杂性的判断。关键审计事项的通报不会改变我们对合并财务报表总体的意见，通过下面通报关键审计事项，我们不会对这些关键审计事项或它们相关的账户或披露发表单独的意见。

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基本报表
报告

库存估值和相关销售成本
事项描述
截至2021年1月30日，公司的存货为1065300万美元。如在合并财务报表的注释9所述，公司采用零售存货核算方法（RIM）中的后进先出（LIFO）方法核算绝大部分存货。RIM是一种平均化方法，在零售行业中得到广泛应用。根据RIM，利用成本与零售比率计算存货成本和相应的毛利润。
审计存货需要广泛的审计工作，其中包括更有经验的审计团队成员的重要参与，包括我们的信息技术（IT）专业人员的参与，考虑到相对较高的自动化水平对存货过程的影响，包括使用多个信息系统来捕捉公司处理的高交易量。此外，由于COVID-19，公司于2020年3月暂停了其店铺的实际盘点。公司于2020年6月恢复了使用统计抽样方法进行的实物盘点。历史上，公司每年几乎对所有店铺进行了盘点。
我们在审计中如何处理此事项
我们获得了对公司的存货流程以及其基础信息技术（IT）普遍控制的理解，并评估了其设计和测试了其操作有效性。例如，我们通过评估配置设置并针对每种情况执行交易演示，测试公司信息系统执行的自动化控制，并检查执行公司RIM计算所使用的信息系统之间的数据传输的完整性的控制。我们的审计程序包括测试自动化控制的处理方案，其中包括评估关键入口，并执行每个方案的交易演示。此外，我们评估了公司修改的商店库存盘点过程的设计，并测试其有效性，包括确定所统计的商店数量，以及从其所统计的样本得出的结果的评估。
我们的审计程序也包括，测试RIm计算的关键输入，包括采购、销售、短缺和价格变动（降价），通过将重点输入与来源信息进行比较，例如第三方供应商发票、第三方存货统计信息和现金收据。我们执行了广泛的分析程序。例如，我们执行了商店平方英尺分析，以预测每个商店位置的期末存货价值，以及基于与商家组织成员进行的调查，评估类别内价格变动的水平的预测降价分析。此外，我们测试了库存的存在通过观察为一定样本商店和分销中心实行的实际库存盘点。
供应商收入应收账款的估值
事项描述
截至2021年1月30日，公司的供应商收入应收账款总额为50400万美元。正如合并财务报表的说明5中所述，公司为各种供应商赞助项目获得酬金，在应得时将其主要记录为销售成本减免。公司记录未收款的应得金额。
由于要在衡量应收账款时做出预估，审计公司的供应商收入应收账款是比较复杂的。这个预估对很多因素非常敏感，如预测的供应商收入以及计算已获得收入的时间段，这主要是基于历史趋势和数据。
我们在审计中如何处理此事项
我们获得了对公司供应商收入应收账款流程及其基础信息技术（IT）普遍控制的理解，并评估了其设计并测试了其操作有效性，包括对上述重要假设进行审查的管理控制。
为了测试估算的供应商收入应收账款，我们执行了一些审计程序，其中包括评估管理层使用的估计方法，评估作为应收账款估算模型中的输入的预测供应商收入回收和已赚取时间段。对于供应商折扣和让步的一部分样本，我们评估了所使用的输入的性质和来源，以及合同协议的条款。我们根据这些输入和协议的条款重新计算了赚取的供应商收入额。此外，我们重新计算了已赚取的供应商收入回收所需时间段的长度，以评估管理层的预估精度。我们还根据重要假设进行了敏感度分析，以评估假设变化对应收账款的变化的重要性。

/s/安永会计师事务所

自1931年以来，我们一直是该公司的审计师。
明尼苏达州明尼阿波利斯
2021年3月10日
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2020年10-K表
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基本报表
报告

关于财务报告内部控制的管理报告

我们管理层有责任建立和维护充分的内部控制，以满足《交易所法规》13a-15(f)规定的定义。在我们管理层的监督和参与下，包括我们的首席执行官和致富金融(临时代码)官员，我们根据内部控制一体化框架（2013）进行了我们的内部控制有效性评估，基于 《内部控制一体化框架(2013)》（以下简称2013框架） 编制方案的统计资助委员会（Treadway）所发布。根据我们的评估，我们得出结论，除了那些标准以外，公司的内部财务控制是有效的。
基于2021年1月30日的财务报告，我们的内部财务报告控制经过了独立注册会计师事务所安永会计师事务所的审计，他们还审计了我们的综合财务报告，报告出现在本页中。
/s/布莱恩·C·康奈尔
 /s/迈克尔·J·菲德尔克
布莱恩·C·科尔内尔
主席兼首席执行官


2021年3月10日		 Michael J. Fiddelke
执行副总裁
致富金融(临时代码)

独立注册会计师事务所报告
致所有股东和董事会：
塔吉特公司
对财务报告内部控制的意见
我们根据包括2013年Treadway委员会（COSO标准）发布的《内部控制综合框架》所确定的标准，于2021年1月30日对Target公司的财务报告内部控制进行了审计。据我们所知，基于COSO标准，Target公司在2021年1月30日的财务报告内部控制方面保持了基本良好的有效性。
我们还根据《公共公司会计监管委员会》（美国）（PCAOB）的标准审计了截至2021年1月30日和2020年2月1日公司的合并资产负债表，相关联合运营综合收益、现金流量和股东投资的每年三年期结束于2021年1月30日，以及相关附注和我们于2021年3月10日发表的报告表达了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维护有效的财务报告内部控制，并评估内部控制的有效性，包括《管理层有关财务报告的内部控制报告》。我们的职责是根据我们的审计对公司的财务报告内部控制发表意见。我们是注册在PCAOB的会计师事务所，根据美国联邦证券法和证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，对公司必须保持独立。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，核实在所有重要的方面是否维护了有效的财务报告内部控制。
我们的审计包括了理解内部控制，评估存在重大弱点的风险，基于评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及进行适当的其他程序。我们认为我们的审计为我们的意见提供了一个合理的基础。
内部控制的定义和限制
公司内部财务报告控制是设计的过程，旨在提供有关财务报告的可靠性和为符合通用会计原则而编制的对外财务报表的合理保证。 公司内部控制过程包括（1）与公司财产的交易和转移，以合理详情、准确和公正地反映记录的维护有关的政策和程序；（2）为保证交易必要的记录，以便按照通用会计原则准备财务报表，并确保公司的收支仅按照管理层和公司董事的授权进行；以及（3）为防止或及时检测公司资产的未经授权的获取、使用或处置，其可能对财务报表产生重大影响提供合理保证。
由于其固有限制，对财务报告的内部控制可能无法防止或检测到错误陈述。此外，对有效性的任何评估的预测将面临这样的风险，即由于条件的变化而使控制变得不足，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。
/s/安永会计师事务所

明尼苏达州明尼阿波利斯
2021年3月10日
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基本报表
截至2020年6月30日和2019年6月30日三个月和六个月的营业额

（百万美元，除每股数据外）2020 2019 2018 
销售$92,400 $77,130 $74,433 
其他收入1,161 982 923 
总收入93,561 78,112 75,356 
销售成本66,177 54,864 53,299 
销售，总务及管理费用18,615 16,233 15,723 
折旧与摊销费用（不包括包含在销售成本中的折旧费用）
2,230 2,357 2,224 
营业利润
6,539 4,658 4,110 
净利息费用977 477 461 
净其他收入/支出16 (9)(27)
持续经营业务在所得税前的收益5,546 4,190 3,676 
所得税费用1,178 921 746 
持续经营业务净收益4,368 3,269 2,930 
税后停产业务— 12 7 
净收益$4,368 $3,281 $2,937 
基本每股收益
持续经营业务$8.72 $6.39 $5.54 
已停业的业务— 0.02 0.01 
每股净收益$8.72 $6.42 $5.55 
摊薄每股收益
持续经营业务$8.64 $6.34 $5.50 
已停业的业务— 0.02 0.01 
每股净收益$8.64 $6.36 $5.51 
加权平均流通股份   
基本500.6 510.9 528.6 
摊薄505.4 515.6 533.2 
无发行股票稀释份额— — — 
注意：由于四舍五入可能导致每股金额不匹配。

请查看附件 合并财务报表注释.
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2020年10-K表
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基本报表
综合收益的合并报表

(百万)2020 2019 2018 
净收益$4,368 $3,281 $2,937 
其他综合收益/（亏损），净税后
   
养老金责任负债
102 (65)(52)
货币翻译调整和现金流量套期保值
10 2 (6)
其他综合收益/(亏损)
112 (63)(58)
综合收益
$4,480 $3,218 $2,879 

请查看附件 合并财务报表注释.
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2020年10-K表
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基本报表
综合资产负债表

（以百万为单位，除脚注外）2021年1月30日2020年2月1日
资产  
现金及其等价物$8,511 $2,577 
库存10,653 8,992 
其他资产1,592 1,333 
总流动资产20,756 12,902 
固定资产  
土地6,141 6,036 
建筑物和改善31,557 30,603 
设备设施5,914 6,083 
电脑硬件和软件2,765 2,692 
在建工程780 533 
累计折旧(20,278)(19,664)
资产和设备，净值26,879 26,283 
营运租赁资产2,227 2,236 
其他非流动资产1,386 1,358 
总资产$51,248 $42,779 
负债和股东投资  
应付账款$12,859 $9,920 
应计及其他流动负债6,122 4,406 
长期负债和其他借款的流动部分1,144 161 
流动负债合计
20,125 14,487 
长期债务和其他借款11,536 11,338 
非流动工程租赁负债2,218 2,275 
延迟所得税990 1,122 
其他非流动负债1,939 1,724 
非流动负债合计16,683 16,459 
股东投资  
普通股42 42 
额外实收资本6,329 6,226 
保留盈余8,825 6,433 
累计其他综合损失(756)(868)
总股东投资14,440 11,833 
总负债和股东投资$51,248 $42,779 
普通股票 已授权 6,000,000,000股，每股面值为$0.0833每股面值; 500,877,129 截至2021年1月30日，发行和未流通股份为504,198,962 504,198,962 截至2020年2月1日，发行和未流通股份为504,198,962

优先股 已授权的 5,000,000股，每股面值为$0.01每股面值; 否 在任何期间内发行或未偿债券股份。

请查看附件 合并财务报表注释.

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2020年10-K表
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基本报表
合并现金流量表
（百万）2020 2019 2018 
经营活动   
净收益
$4,368 $3,281 $2,937 
收益 来自已停业的业务，净额税后
— 12 7 
持续经营业务净收益4,368 3,269 2,930 
调整以达到净收益与现金流量的一致性：   
折旧和摊销2,485 2,604 2,474 
基于股份的报酬支出200 147 132 
延迟所得税(184)178 322 
债务清偿损失512 10 — 
非现金损失 / （收益）及其他，净额
86 29 95 
营运账户变动：   
库存(1,661)505 (900)
其他(137)18 (299)
应付账款2,925 140 1,127 
应计负债及其他负债1,931 199 89 
经营活动产生的现金流量净额—持续经营业务10,525 7,099 5,970 
经营活动产生的现金流量净额 经营活动产生的现金流量净额—已停业业务
— 18 3 
经营活动产生的现金流量10,525 7,117 5,973 
投资活动   
物业和设备支出(2,649)(3,027)(3,516)
处置固定资产所得42 63 85 
其他投资16 20 15 
投资活动使用的现金流量净额(2,591)(2,944)(3,416)
筹资活动   
长期债务的增加2,480 1,739 — 
长期债务的减少(2,415)(2,069)(281)
分红派息(1,343)(1,330)(1,335)
股票回购(745)(1,565)(2,124)
股票期权行权23 73 96 
筹资活动使用的现金流量净额(2,000)(3,152)(3,644)
净增加 / 现金及现金等价物净减少
5,934 1,021 (1,087)
期初现金及现金等价物余额2,577 1,556 2,643 
期末现金及现金等价物$8,511 $2,577 $1,556 
补充信息   
利息支付净额，扣除资本化利息。$939 $492 $476 
所得税已付款项1,031 696 373 
获得的租入资产以换取新的融资租赁负债428 379 130 
获得的租入资产以换取新的经营租赁负债262 464 246 

请查看附件 合并财务报表注释.

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2020年10-K表
38
基本报表
股东投资汇总表中。

（百万）普通股
股票
股份		股票
股票名义价值
数值		额外的
实收资本
资本
留存收益
收益
其他积累
综合
(亏损) / 收益
总费用
2018年2月3日541.7 $45 $5,858 $6,495 $(747)$11,651 
净收益— — — 2,937 — 2,937 
其他综合损失— — — — (58)(58)
分红派息 — — — (1,347)— (1,347)
股票回购(27.2)(2)— (2,068)— (2,070)
期权和奖励3.3 — 184 — — 184 
2019年2月2日517.8 $43 $6,042 $6,017 $(805)$11,297 
净收益— — — 3,281 — 3,281 
其他综合损失— — — — (63)(63)
分红派息 — — — (1,345)— (1,345)
股票回购(16.0)(1)— (1,520)— (1,521)
期权和奖励2.4 — 184 — — 184 
2020年2月1日504.2 $42 $6,226 $6,433 $(868)$11,833 
净收益— — — 4,368 — 4,368 
其他综合收益— — — — 112 112 
分红派息 — — — (1,367)— (1,367)
股票回购(5.7)— — (609)— (609)
期权和奖励2.4 — 103 — — 103 
2021年1月30日500.9 $42 $6,329 $8,825 $(756)$14,440 
我们宣布每股股息为$，分别为2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日的十二个月。2.70, $2.62在截至2024年4月30日和2023年10月31日的三个和六个月中，公司分别记录了2,055美元和4,621美元的利息费用。2.54

请查看附件 合并财务报表注释.
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2020年10-K表
39
基本报表
备注
合并财务报表注释

1. 计划的财务报表按照美国通用会计准则（“GAAP”）编制。

组织形式我们是一家综合性商品零售商，通过我们的商店和数字渠道向我们的客户出售产品。

我们以单一板块运营，包括所有旨在让客户在商店或数字渠道无缝购买产品的持续运营。几乎所有收入都来自于美国(U.S.)，绝大部分长期资产位于美国。

整合综合财务报表包括目标公司及其附属公司的余额，消除公司之间的余额和交易。 所有重要的子公司都是全资拥有的。 我们合并可变利益实体，其中确定目标公司是这些实体运营的主要受益者。

估计的使用根据美国通用会计准则（GAAP）编制我们的合并财务报表需要管理层对合并财务报表和相关注释涉及的数额进行预估和假设。实际结果可能与这些估计有很大不同。

财政年度我们的财政年度在离1月31日最近的周六结束。除非另有说明，本报告中提到的年份指财政年度，而不是日历年度。 2020、2019和2018财政年度分别于2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日结束，每个财政年度包括52周。2021财政年度将于2022年1月29日结束，共计52周。

会计政策我们的会计政策在适用的基本报表注中披露。某些往年数额已重新分类以符合本年度报表呈现。

2. 冠状病毒（COVID-19）

2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠病毒疾病（COVID-19）为全球大流行，美国于2020年3月13日宣布进入国家紧急状态。为应对COVID-19，各州和城市采取了各种措施，包括强制关闭某些企业和鼓励或要求公民避免大型聚会。迄今为止，我们所有的门店、数字渠道和配送中心几乎都保持开放状态。

2020年，受COVID-19疫情影响，游客购物模式发生了显著且不可预测的变化。 四 个在佩尔米安盆地运营的， 五个营运部门：猎鹰创意集团、PDP、Sierra Parima、目的地运营和Falcon's Beyond Brands，所有这些板块均为可报告板块。公司的首席营运决策者是执行主席和首席执行官，他们评估财务信息以做出营运决策、评估财务表现和分配资源。营运板块基于产品线组织，对于我们的基于位置的娱乐板块，根据地理位置组织。营运板块的结果包括直接归属于板块的成本，包括项目成本、工资和与工资有关的开支以及与业务板块运营直接相关的间接费用。未分配的企业费用，包括高管、会计、财务、市场营销、人力资源、法律和信息技术支持服务、审计、税收企业法律开支的工资和相关福利，作为未分配的企业开销呈现，成为报告板块的总收入（亏损）和公司未经审计的汇总财务报表结果之间的调节项。 核心商品类别在全年内都经历了显著的销售增长; 然而，服装和配饰的销售在第一季度大幅下降后反弹。 注3 提供按类别销售额的数据。针对这些变化，我们采取了许多措施，包括加速购买核心类别的某些商品，减缓或取消某些采购订单，主要针对服装和配饰。由于这些行动，我们记录了400万美元的采购订单取消费用在销售成本中。226销售成本中记录了400万美元的采购订单取消费用。
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基本报表
备注
3. 收入

一般商品销售占我们收入的绝大部分。我们还从其他多种来源获得收入，最显著的是我们与TD银行集团达成的信用卡分红收入。

收入
（百万）
2020 2019 2018 
服装和配饰 （a）
$14,772 $14,304 $13,434 
美容和家庭必需品 （b）
24,461 20,616 19,296 
食品和饮料 （c）
18,135 15,039 14,585 
硬件 (d)
16,626 12,595 12,709 
家居家饰 (e)
18,231 14,430 14,298 
其他175 146 111 
销售92,400 77,130 74,433 
信用卡分红666 680 673 
其他495 302 250 
其他收入1,161 982 923 
总收入$93,561 $78,112 $75,356 
（a）包括女装、男装、男孩、女孩、幼儿、婴儿和新生儿的服装，以及珠宝、配饰和鞋子。
（b）包括美容个人护理、婴儿用具、清洁、纸制品和宠物用品。
（c）我们商店销售包括干货、乳制品、冷冻食品、饮料、糖果、零食、熟食、烘焙、家畜肉类、生鲜和食品服务。
(d)包括电子产品（包括视频游戏硬件和软件）、玩具、娱乐、体育用品和行李。
(e)包括家具、照明、储藏、厨房用具、小家电、家居装饰、床上用品与浴室用品、家庭装修、学校/办公用品、贺卡和派对用品以及其他季节性商品。

商品销售 我们几乎将所有零售店的营业收入记录在销售点。数字化发起的销售可能包括运输收入，并在交付给客人或客人在商店取货时记录。总营业收入不包括销售税，因为我们是收集和缴纳销售税的途径。通常，客人可以在购买后的某些日子内退还国家品牌商品，而对于自己拥有并独有的品牌，则是在购买后进行。销售额在预期退货的基础上确认，我们使用历史退货模式和对未来退货的预期来估算。截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日，预计退货的负债为$ 90 天数内客人可以退回国家品牌商品，而自主拥有和专门品牌则可以在购买后的天数内退回。销售额在我们预计的退货中确认净额，我们使用历史退货模式和对未来退货的预期来估算。截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日，预计退货负债为$ 一年 我们几乎将所有零售店的营业收入记录在销售点。数字化发起的销售可能包括运输收入，并在交付给客人或客人在商店取货时记录。总营业收入不包括销售税，因为我们是收集和缴纳销售税的途径。通常，客人可以在购买后的某些日子内退还国家品牌商品，而对于自己拥有并独有的品牌，则是在购买后进行。销售额在预期退货的基础上确认，我们使用历史退货模式和对未来退货的预期来估算。截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日，预计退货的负债为$139（未明确提到美元）117公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。1162024年4月30日和2023年4月30日的六个月内的外汇重新计量净收益分别为$百万。

我们通常与供应商达成协议，直到商品最终销售给客人才购买或支付。在这些安排中的绝大多数情况下，它们代表不到营业收入的百分之一，我们将记录营业收入和相关成本毛额。我们得出结论，出于许多原因，最重要的是因为我们1）控制交易的整体经济状况，包括设置售价和实现销售的大部分现金流，2）控制与客户的关系，3）负责履行向客户提供商品的承诺。在这些安排下收到的商品不包括在库存中，因为这些库存的购买和销售是几乎同时进行的。 5 百分之一以下的营业收入我们会将与之相关的成本均计入，但我们会进行大部分管理。我们得出结论，出于许多原因，最重要的是因为我们1）控制交易的整体经济状况，包括设置售价和实现销售的大部分现金流，2）控制与客户的关系，3）负责履行向客户提供商品的承诺。在这些安排下收到的商品不包括在库存中，因为这些库存的购买和销售是几乎同时进行的。

通过礼品卡的赎回来确认来自Target礼品卡销售的营业收入，这通常在发行后一年内完成。我们的礼品卡不会过期。根据历史兑换率，少量且相对稳定的礼品卡将永不兑换，被称作“breakage”。估计的breakage收入将按照实际礼品卡兑现的比例随着时间的推移逐步确认。

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2020年10-K表
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基本报表
备注
礼品卡责任活动



（百万）
2020年2月1日
礼品卡
发行期间
当前期间
但未
兑换 （b）
营业收入
认定
起点
开始
负债		2021年1月30日
礼品卡责任 （a）
$935 $739 $(639)$1,035 
（a）包括应计及其他流动负债。
（b）扣除估计破损费后的净额。

客人使用他们的Target借记卡、Target信用卡或Target万事达（RedCards）在Target.com购买几乎所有商品时，可以获得折扣和免费送货。该折扣已计入销售减少，分别为2020年、2019年和2018年的1,000万美元。 5 1.1亿美元，这些义务通常作为合并资产负债表中的应付账款进行分类。与这些计划有关的活动被归类为经营活动，计入合并现金流量表中。962公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。953

Target Circle项目成员几乎可以在所有非RedCard购买上获得百分之 1 的奖励。截至2021年1月30日，与此忠诚度计划相关的延迟收入为72美元，已计入应计及其他流动负债。该计划相关金额在2020年2月1日时微不足道。

信用卡分红 我们与TD签订了信用卡计划协议，我们通过执行账户服务和主要营销职能，获得目标信用卡和目标万事达应收账款利润的百分比。TD包括核保、资金拨备、拥有目标信用卡和目标万事达应收账款的权利、控制风险管理政策并监督合规。所有基金类型。

其他 包括广告、Shipt会员费和服务收入、租金收入以及其他次要收入。其中没有一个单独的收入项是显著的。

4. 销售成本和销售、一般和管理费用

下表说明了每个主要费用类别中分类的主要项目:

销售成本销售、一般和管理费用
产品销售总成本包括
• 运输商品从供应商到我们的配送中心和零售店的运费
运输商家货物到我们的配送中心和零售店的费用
自营店和连锁店的配送中心和零售店之间的运输费用
• 非特定、增量和可识别成本之外的供应商所得款项
与特定成本无关的货物和服务的成本
库存损耗
降价
发货运费和手续费（与向我们的客人销售相关）
与向我们的客人销售相关的发货和处理费用
支付条款现金折扣
配送中心成本，包括补偿和福利成本和折旧费用
与货物运输相关的补偿和福利成本
与在商店运输相关的补偿和福利成本
从商店运输商品
商店和总部的补偿和福利成本，但不包括船舶从店铺发运的成本
店铺和总部的补偿和福利成本，但不包括从店铺发运的船舶成本
总部，除商店发货成本外分类
作为销售成本
零售店和总部设施的占用和运营成本
总部设施
广告费用，抵消特定、递增和可识别成本的供应商收入的偿还
特定、递增和可识别成本的退款
商店和其他设施的预期开业和退出成本
信用卡服务费用
与接受第三方银行发行的支付卡有关的成本
与接受第三方银行发行的费用相关的收回
2020-03-05
2019-02-02
收回相关成本
其他行政开支

注意：这些支出的分类在零售行业板块中各不相同。

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基本报表
备注
5. 从供应商处收到的代价

我们会收到各种供应商赞助的方案（例如成交量折扣、降价津贴、促销和广告津贴）以及我们的合规计划所带来的收入，也称为“供应商收入”。此外，根据我们的合规计划，向供应商收取不符合我们要求（违规）的商品发货费，例如迟到或不完整的发货。几乎所有的供应商收入都被记录为销售成本减少。

我们建立了一个应收账款，用来表示已经赚取但还未收到的供应商收入。通过基于历史趋势和数据进行预测供应商收入的收款，并估计所赚金额来计算出这个应收账款。年底的大部分供应商收入应收账款都在接下来的财季内收回，我们不认为我们估计所使用的假设会发生重大变化。 不e 10 提供附加信息。

6. 广告费用

广告费用主要包括报纸传单、数字广告和媒体广播，通常在广告首次展示或分发时支出。针对特定、增量和可识别的广告费用的供应商偿还应在销售、一般和行政支出（SG&A支出）中记录为对这些广告费用的抵消。 净广告费用为 $1.5十亿, $1.6亿和$1.5 分别为2020年、2019年和2018年的十亿美元。

7. 公允价值衡量

公允价值计量是根据所使用的最低层次的重要输入水平之一报告的其中之一：第一层（在活跃市场上未经调整的报价）；第二层（除了包含在第一层中的报价之外的可观察市场输入）；第三层（不能被可观察市场数据证实的不可观察输入）。

公允价值计量-重复性基础截止日期公允价值
（百万）分类定价类别2021年1月30日2020年2月1日
资产  
短期投资 （a）
现金及现金等价物一级$7,644 $1,810 
预付远期合同 （b）
其他流动资产一级38 23 
股票证券 （c）
其他流动资产一级— 39 
利率掉期交易 (d)
其他非流动资产二级188 137 
（a）由于到期时间少于三个月，所以账面价值接近公允价值。
（b）最初按交易价格估值，后来按目标普通股的市场价格估值。
（c）代表我们对Casper普通股的投资。
(d)估值基于用于估值模型的可观察输入（例如利率和信用溢价）。参见 注17 ，了解有关利率掉期的其他信息。

在2020年和2019年，我们记录了净其他收入的与Casper投资相关的税前损失$百万。191百万美元和41费用。我们在2020年出售了投资。 /

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基本报表
备注
未按公允价值计量的重大金融工具 （a）
截至2021年1月30日截至2020年2月1日
（百万）搬运
数量		一般
数值		搬运
数量		一般
数值
长期负债，包括流动部分 开多 （b）
$10,643 $12,787 $9,992 $11,864 
（a）由于其短期性质，某些其他流动资产、商业票据、应付账款以及某些应计及其他流动负债的账面金额与公允价值基本相当。
（b）债务的公允价值一般是使用基于当前市场利率期货的贴现现金流量分析来衡量的，这些利率期货可归类为二级。这些金额不包括商业票据，未摊销的掉期估值调整和租赁负债。

8. 现金及现金等价物

现金等价物包括购买时原始成熟期在三个月或更短的高流动性投资。现金等价物还包括来自第三方金融机构的信用卡和借记卡交易应收账款。这些应收账款通常于 在途货物的运输相关的收入，在运输时间内平均确认收入。或之前。

现金及现金等价物
（百万）
2021年1月30日2020年2月1日
现金$307 $326 
短期投资 7,644 1,810 
信用和借记卡交易的第三方金融机构应收款项
560 441 
现金及现金等价物 （a）
$8,511 $2,577 
（a）我们可以在没有任何重大限制、税款或处罚的情况下使用这些所有基金类型。

截至2021年1月30日和2020年2月1日，我们将账面透支金额$***重新分类为应付账款，分别为$***，将账面透支金额$***重新分类为应计及其他流动负债，分别为$***。240万美元和209 分别于2021年1月30日和2020年2月1日，我们将账面透支金额$***重新分类为应付账款，分别为$***，将账面透支金额$***重新分类为应计及其他流动负债，分别为$***。24万美元和23 分别于2021年1月30日和2020年2月1日，我们将账面透支金额$***重新分类为应付账款，分别为$***，将账面透支金额$***重新分类为应计及其他流动负债，分别为$***。

9. 库存

我们的大部分库存使用零售库存会计法（RIM）进行核算，使用后进先出（LIFO）法进行记账。库存按LIFO成本或市价较低的数值核算。库存成本包括我们支付供应商取得库存的费用、运输产品到我们的配送中心和商店的运输费用，以及进口费用，减去供应商收入和现金折扣。配送中心的运营成本，包括薪酬和福利，按发生期进行记账。库存还会根据缩水和价格下降的预期损失进行减少。LIFO计提基于库存水平、标记率和内部测量的零售价格指数计算。

在RIm的管理下，库存成本及相应毛利率是通过将成本销售比应用于库存零售价值来计算的。由于其实用性，RIm是零售行业中广泛采用的平均化方法。使用RIm会导致库存被评估为成本或市场价值较低的一个，因为永久性降价被视为库存零售价值的减少。

10. 其他流动资产

其他流动资产
（百万）
2021年1月30日2020年2月1日
应收账款及其他应收款 $631 $498 
供应商收入应收账款504 464 
预付费用171 154 
其他286 217 
总费用$1,592 $1,333 

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基本报表
备注
11. 资产和设备

房地产和设备，包括在融资租赁下获取的资产，使用直线法按估计使用寿命或租赁期限折旧，较短的一项为准。我们针对起始租赁期之后购买的租赁改良进行摊销，摊销期为资产的使用寿命或包括原始租赁期限及在租赁改良购买日依据合理确定具备的续约期限中较短的一项。2020年、2019年和2018年的折旧费用分别为$ （注：此处应按原文保留符号不进行翻译或修改）；，，包括销售成本中的折旧费用。通常用加速折旧法进行所得税目的折旧。所发生的修缮和维护费用按费用发生时支出。设施预开业费用，包括用品和工资，按发生时支出。2.5亿美元，这些义务通常作为合并资产负债表中的应付账款进行分类。与这些计划有关的活动被归类为经营活动，计入合并现金流量表中。2.6亿和$2.5 分别为十亿美元，包括成本销售中包括的折旧费用的2020年、2019年和2018年的折旧费用。就所得税目的而言，通常采用加速折旧方法。修复和维护费用按费用支出计入费用项目。设施预先开业费用，包括用品和工资，按费用支出计入费用项目。

预计使用寿命寿命（年）
建筑物和改善
8-39
设备设施
2-15
电脑硬件和软件
2-7

当存储绩效预期、事件或情况变化（例如决定搬迁或关闭商店或配送中心、停止项目或进行重大软件更改）表明资产带入价值可能无法恢复时，我们会审查长期资产的减值。我们分别在2020年、2019年和2018年承认减值损失$百万。对于分类为持有待售的资产组，减值损失的测量基于资产组的带入金融信息超过其公允价值。我们通过获得市场评估、向第三方经纪人获取评估或使用其他评估技术来估计公允价值。减值损失记录在销售和管理费用中。62（未明确提到美元）23公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。92 分别在2020年、2019年和2018年我们承认了$百万的减值损失。对于分类为持有待售的资产组，减值损失的测量基于资产组的带入金融信息超过其公允价值。我们通过获得市场评估、向第三方经纪人获取评估或使用其他评估技术来估计公允价值。减值损失记录在SG&A费用中。

12. 其他非流动资产

其他非流动资产
（百万）
2021年1月30日2020年2月1日
2020
商誉和无形资产$668 $686 
公司拥有的寿险投资净额，减去贷款450 418 
其他268 254 
总费用$1,386 $1,358 

13. 商誉和无形资产

截至2021年1月30日和2020年2月1日，商誉总计$ million。631万美元和633 分别截至2021年1月30日和2020年2月1日，商誉总计$ million。 不要 2020年、2019年或2018年由于年度商誉减值测试而记录减值。

无形资产扣除累计摊销共计$37万美元和53 分别为2021年1月30日和2020年2月1日，主要与商标和客户关系有关。 我们采用加速和直线摊销法来摊销有限寿命无形资产，摊销期限为 4至15年。 2021年1月30日，无形资产的加权平均寿命为 8 年。2020年、2019年和2018年，摊销费用分别为$15（未明确提到美元）13公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。14 百万，且预计至2025年每年不超过$15 百万。

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基本报表
备注
14. 应计费用及其他流动负债

应计及其他流动负债
（百万）
2021年1月30日2020年2月1日
工资和福利$1,677 $1,158 
房地产、销售和其他应付税款1,103 601 
礼品卡负债，扣除预计剩余余额1,035 935 
应交所得税473 129 
分红派息应付款341 333 
经营租赁负债流动部分211 200 
工伤赔偿和一般责任（a）
169 155 
应付利息79 69 
其他1,034 826 
总费用$6,122 $4,406 
（a）我们承担了与一般责任和工伤赔偿请求相关的大部分风险。 我们根据历史数据和精算估计来估计我们的最终成本。 一般责任和工伤赔偿赔款的负债记录为净现值估计。

15. 承诺和不确定事项

附带条件

我们会因业务常规诉讼而面临索赔，采用各种方法解决这些事宜，并认为这样做符合我们股东和其他利益相关方的最佳利益。当亏损是肯定的时候，我们根据合理估计的损失或损失区间记录应计费用。当没有更可能发生的损失点时，我们记录估计损失范围内的最低金额，并在必要时披露估计损失范围。对于可能发生损失的事项，我们不会记录负债，但如果有重大的可能损失，并且我们可以估计这样的损失范围，我们将披露一定的范围。如果我们无法提供合理可能的损失范围，则会解释阻止我们确定这种范围的因素。从历史数据来看，对我们的估计进行的调整一般来说不是很大。我们认为我们的合并财务报表中记载的储备金对于可预计的法律责任而言是足够的。我们认为这些确定的索赔或诉讼不会对我们的经营业绩、现金流或财务状况产生重大影响。

承诺

购买义务包括所有法律约束力的合同，如商品特许权、设备采购、与营销有关的合同、软件获取/许可承诺、库存采购的最低承诺以及服务合同，金额分别为2021年1月30日和2020年2月1日。这些购买义务主要在 $785百万 和 $676 内到期，当货物到达或服务提供时计入负债。房地产义务包括签署但尚未开始的租赁的法律约束性最低租赁付款以及房地产和设施的购买、施工或翻新承诺，金额为 三年 美元，分别为2021年1月30日和2020年2月1日。其中超过一半的房地产义务要在未来五年内定期支付，其中一部分计入负债。2.1亿美元和1.4亿美元，分别为2021年1月30日和2020年2月1日。这些房地产义务中超过一半要在未来五年内定期支付，其中一部分计入负债。 月内。2023年和2022年的三个和九个月期权授予均以授予日公司普通股的公允价值相等的行权价格授予，并且是非法定股票期权。，其中一部分计入负债。

我们在业务常规过程中发布库存采购订单，这些订单代表可以根据条款取消的采购授权。我们不认为采购订单是确定的库存承诺。如果我们选择取消采购订单，我们可能需要在取消之前承担无法收回的支出的供应商退款责任。
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基本报表
备注

我们还在业务常规中发行信用证和保证金债券。 贸易信用证总额分别为 $亿，截至2021年1月30日和2020年2月1日，其中一部分反映在应付账款中。2.0私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。1.5 备用信用证和保证金债券主要与保险和监管要求相关，截至2021年1月30日和2020年2月1日分别为 $万。472万美元和468 备用信用证和保证金债券主要与保险和监管要求相关，截至2021年1月30日和2020年2月1日分别为 $万。

16. 商业票据和开多期债务

截至2021年1月30日，我们的债务组合的账面价值和到期日如下:

债务到期2021年1月30日
（单位：百万美元）
比率 （a）
平衡
到期时间为2021-2025年3.0 %$3,607 
到期时间为2026-2030年3.0 3,392 
到期时间为2031-2035年6.6 507 
到期时间为2036-2040年6.8 936 
到期时间为2041-2045年4.0 1,084 
到期时间为2046-2050年3.8 1,117 
总票据与债券3.7 10,643 
掉期估值调整 183 
融资租赁负债 1,854 
减：一年内到期金额 (1,144)
长期债务和其他借款 $11,536 
（a）反映年底加权平均声明利率。

所需的本金支付
（百万）
2021 2022 2023 2024 2025 
总需本金支付$1,056 $63 $— $1,000 $1,500 

2020年10月，我们以市场价值 10 亿美元赎回了 10 亿美元的债务。我们计提了 100 万美元的早期养老亏损，记录在净利息支出中。1.772020年10月，我们以市场价值 10 亿美元赎回了 10 亿美元的债务。我们计提了 100 万美元的早期养老亏损，记录在净利息支出中。2.252020年10月，我们以市场价值 10 亿美元赎回了 10 亿美元的债务。我们计提了 100 万美元的早期养老亏损，记录在净利息支出中。5122020年10月，我们以市场价值 10 亿美元赎回了 10 亿美元的债务。我们计提了 100 万美元的早期养老亏损，记录在净利息支出中。

2020年3月，我们发行了总额为$______亿的无担保固定利率债务，到期日分别为2025年4月和2030年9月。1.5到2025年4月到期的债券为100亿美元，利率为% 2.250 2025年4月到期的债券为100亿美元，利率为%1.0到2030年9月到期的债券为100亿美元，利率为% 2.650 2030年9月到期的债券为100亿美元，利率为%

2020年1月，我们发行了$（金額）的未担保固定利率债务。750百万10年期的固定利率债务以2.350%的利率发行。 2.350 另外，我们在到期前赎回了$（金額）的未担保固定利率债务。我们因提前兑付行为而认定了约$（金額）的损失，在净利息费用中进行了记录。1.0高级票据将在2024年1月到期。2023年10月，公司发行了$ 3.875 认定约$（金額）的提前兑付损失。10该损失记录在净利息费用中。

2019年3月，我们以固定利率发行了$的无抵押债务，利率为1.0高级票据将在2024年1月到期。2023年10月，公司发行了$ 10％，并于2019年6月到期时偿还了$ 3.375 ％的无抵押固定利率债务。1.0高级票据将在2024年1月到期。2023年10月，公司发行了$ 2.3 到期时的无抵押固定利率债务百分比。

我们在商业票据计划下不时获取短期融资。

商业票据
（单位：百万美元）
2020 2019 2018 
年度内每日的最大未偿余额$— $744 $658 
年度内平均未偿余额— 41 63 
年末未偿余额— — — 
加权平均利率— %2.36 %2.00 %
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2020年10-K表
47
基本报表
备注
我们有一项承诺为期到2023年10月的未担保循环信贷额度为$2.5 十亿。 不要 在2020年、2019年或2018年的任何时候存在未结清的结余。

我们的大部分未偿还借款都是高级、无担保债务。我们的大部分长期债务都包含与安全债务水平相关的契约条款。除了安全债务水平契约外，我们的信贷设施还包括债务杠杆契约。我们目前符合这些契约，这些契约对我们支付股息的实际影响很小。

17. 衍生金融工具

我们的衍生工具包括利率掉期，用于减轻利率风险。因此，我们对全球大型金融机构有对手方信用暴露，我们在持续监测。 Note 7 提供这些工具的公允价值和分类。

根据我们的掉期协议，我们支付一个等于1个月伦敦银行同业拆借利率的浮动利率，并获得加权平均固定利率 2.6 百分之 6.9 的加权平均剩余期限为年。截至2021年1月30日和2020年2月1日，名义金额为1.5亿美元的利率掉期被指定为公允价值的套期保值工具，并且在2020年和2019年均被认为是完全有效的，并采用捷径法进行会计处理。

截至2021年1月30日，我们与总名义金额为$的远期利率互换协议有关，以对冲预期未来债务发行的利率风险。我们将这些衍生金融工具指定为现金流量对冲。截至2021年1月30日，累计其他综合损失中记录了$百万的收益，该收益将在预测交易影响收益时重新分类为净利息费用。250百万美元，用于对冲预期未来债务发行的利率风险。我们将这些衍生金融工具指定为现金流量对冲。截至2021年1月30日，在累计其他综合损失中记录了$百万的收益，该收益将在预测交易影响收益时重新分类为净利息费用。5若预测交易影响收益，就会将截至2021年1月30日在累计其他综合损失中记录的$百万收益重新分类为净利息费用。此前，我们以总名义金额为$的远期利率互换协议作为现金流量对冲来对冲预期未来债务发行的利率风险。

对债务的对冲效果
（百万）
2021年1月30日2020年2月1日
长期债务和其他借款
对冲债务的账面价值$1,677 $1,630 
在账面价值中计入的累积对冲调整183 137 

对冲对净利息费用的影响
（百万）
2020 2019 2018 
公允价值对冲所产生的收益（亏损）确认为净利息费用
指定为公允价值对冲的利率互换$46 $130 $13 
对冲债务(46)(130)(13)
总费用$— $— $— 

18. 租约

我们租赁某些零售店、仓库、配送中心、办公空间、土地和设备。与初始期限为12个月或更短的租约不会在资产负债表上记录，我们按直线法在租约期间内识别这些租赁支出。对于新租和重新评估的租赁，我们将租赁和非租赁元件合并。

大多数租约都包括一个或多个可以续租的期权，续租期的长度可以延长租约时间至少一年。续租期的续约权由我们自行决定。某些租约也包括购买承租物产权的选项。除非购买选项或转让定居期可以合理预见，否则资产和租赁改善的折旧寿命将受到预期租约期限的限制。 之一至50 年或更长时间。是否行使租赁续约期权完全由我们自行决定。某些租约还包括购买租赁的产权的期权。资产和租赁改善的折旧年限将受到预期租赁期限的限制，除非可以合理预见需要转让或购买产权。

我们某些租约的租金是基于零售业务相应合约水平的一定百分比计算的，而其他租约的租金则会定期根据通货膨胀进行调整。我们的租约不包含任何重大残值保证或重大限制性契约。

我们将某些房地产租赁或转租给第三方。我们的租赁和转租组合主要包括与CVS药店（CVS）进行的经营租赁，在我们的店铺内设置。
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2020年10-K表
48
基本报表
备注


租约
（百万）
分类2021年1月30日2020年2月1日
资产
运营运营租赁资产$2,227 $2,236 
金融
建筑和改进，扣减累计折旧 （a）
1,504 1,180 
累计租赁资产$3,731 $3,416 
负债
当前
操作
应计费用及其他流动负债$211 $200 
财务
长期负债和其他借款的流动部分
88 67 
非流动负债
操作
长期运营租赁负债2,218 2,275 
财务
长期负债和其他借款1,766 1,303 
租赁负债的总额$4,283 $3,845 
注意：我们使用起租日可得的信息来确定租金现值时，采用增量借贷利率。
（a）融资租赁资产减去累计摊销后记录为$550万美元和441 备用信用证和保证金债券主要与保险和监管要求相关，截至2021年1月30日和2020年2月1日分别为 $万。

租赁成本
（百万）
分类2020 2019 2018 
经营租赁成本 （a）
销售和一般管理费用$332 $287 $251 
融资租赁成本
租赁资产摊销
折旧及摊销（b）
105 82 65 
租赁负债利息
净利息费用62 51 42 
转租收入 （c）
其他收入(15)(13)(11)
净租赁费用$484 $407 $347 
（a）2020年包括$开空。44短期租约和变量租赁费用合计约为百万美元。短期和变动租赁成本在2019年和2018年不重要。
（b）成本销售包括与供应链相关的金额。
（c）2020年、2019年和2018年的分租收入分别排除了所拥有的物业的出租收入，该收入已包含在其他营业收入中。48（未明确提到美元）48公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。47

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2020年10-K表
49
基本报表
备注
租赁负债到期日
（百万）
运营
租赁（a）
金融
租赁（b）
总费用
2021$289 $152 $441 
2022290 159 449 
2023283 158 441 
2024269 155 424 
2025256 154 410 
2025年之后1,694 1,687 3,381 
总租赁支付$3,081 $2,465 $5,546 
减：利息652 611  
租赁负债的现值
$2,429 $1,854  
（a）运营租赁款项包括期权相关的$847 百万美元用于期权行使的租赁期延长，且有合理确定性，并不包括已经签署但尚未开始的严格约束的最低租赁支付金额$231 尚未开始的已签署租赁协议的具有法律约束力的最低租赁支付额度为$百万
（b）金融租赁付款包括 $ 期权相关的延长租期，这些期权有很大的可能性会被行使，但不包括尚未开始的合同租赁中 $160 的最低租赁付款总额。1.1 已签署但尚未开始租赁的法律约束的最低租赁付款总额达到 $ 100 亿美元。

租赁期限和贴现率2021年1月30日2020年2月1日
加权平均剩余租赁期限（年）
经营租赁
12.613.2
融资租赁
15.815.4
加权平均折扣率
经营租赁
3.54 %3.71 %
融资租赁
3.68 %4.23 %

其他信息
（百万）
2020 2019 2018 
为计量租赁负债所含金额支付的现金
来自经营租赁的运营现金流
$284 $254 $231 
来自融资租赁的运营现金流
59 49 45 
为来自融资租赁的现金流融资
70 57 80 

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2020年10-K表
50
基本报表
备注
19. 所得税

2020年、2019年和2018年的持续经营税前收益分别为$亿，其中包括我们在美国以外受到税收管辖的外国实体赚取的$百万。5.5亿美元，这些义务通常作为合并资产负债表中的应付账款进行分类。与这些计划有关的活动被归类为经营活动，计入合并现金流量表中。4.2亿和$3.7 764（未明确提到美元）653公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。565

税率调节-持续经营2020 2019 2018 
州税，扣除联邦补贴21.0 %21.0 %21.0 %
州所得税，减去联邦税的补贴3.3 3.7 3.6 
国际(1.2)(1.4)(1.3)
税法 （a）
— — (1.0)
与股权支付有关的超额税收好处(1.0)(0.4)(0.3)
联邦税收抵免(0.6)(0.8)(1.1)
其他(0.3)(0.1)(0.6)
有效税率21.2 %22.0 %20.3 %
（a）代表着我们在重新计量我们部分净递延所得税负债时，应用2017年《税收减税与就业法》（税法）所制定的较低的美国公司所得税率所做的最终调整的离散利益。

所得税费用准备
（百万）
2020 2019 2018 
流动资产：   
联邦$1,013 $536 $257 
状态281 169 116 
国际68 38 51 
流动合计1,362 743 424 
递延所得税：   
联邦(118)150 263 
状态(64)29 57 
国际(2)(1)2 
递延合计(184)178 322 
总备抵$1,178 $921 $746 

.
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2020年10-K表
51
基本报表
备注
净递延所得税资产 / （负债）
（百万）
2021年1月30日2020年2月1日
总递延所得税资产：  
应计的和递延的工资、薪酬和其他补偿$623 $286 
目前不得扣除的预备金和赔付准备金192 147 
自保福利138 124 
递延占用收入141 148 
租赁负债1,108 1,000 
其他55 58 
总递延所得税资产2,257 1,763 
总递延所得税负债：  
固定资产(2,003)(1,767)
租入资产(996)(880)
库存(146)(156)
其他(82)(74)
总递延所得税负债(3,227)(2,877)
总净递延所得税负债$(970)$(1,114)

我们提供美国联邦所得税申报以及在各州和外国司法管辖区的所得税申报。美国国家税务局（IRS）已完成对2018年及之前的美国联邦所得税申报的审查。除少数例外，我们不再受税务机关对2013年之前的州税、地方税或非美国所得税申报的审查。

未确认税收责任的调节
（百万）
2020 2019 2018 
期初余额$160 $300 $325 
基于当年税务立场的增加35 28 58 
增加以前年度的税收立场32 13 10 
减少以前年度的税收立场(36)(69)(91)
结算(10)(112)(2)
期末余额$181 $160 $300 

如果我们获得所有未被认可的税收收益，将会获益$百万的有效税率。此外，应计罚款和利息的撤消也将有益于有效税率。与未被认可的税收利益相关的利息和罚款应计入所得税费用中。截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日，我们记录了$百万、$百万和$百万的应计罚款及利息支出（收益）。总计应计利息和罚款为$99百万美元的$181 百万的减值准备将有助于有效税率。与未被认可的税收利益相关的利息和罚款应计入所得税费用中。截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日，我们记录了$百万、$百万和$百万的应计罚款及利息支出（收益）。 / （获益）来自应计罚款和利息的金额分别为$百万、$百万和$12百万。2百万。3 百万。12（未明确提到美元）27公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。322024年4月30日和2023年4月30日的六个月内的外汇重新计量净收益分别为$百万。

我们未被确认的税收纳入其他未确认的税收范围内，其数额可能会在接下来的十二个月内增加或减少; 但是目前无法估计变化的金额或范围。

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2020年10-K表
52
基本报表
备注
20. 其他非流动负债

其他非流动负债
（百万）
2021年1月30日2020年2月1日
延期补偿$549 $493 
延迟入住收入 （a）
509 539 
所得税及其他税款应付账款436 194 
工伤及一般责任险341 310 
养老金福利57 107 
其他47 81 
总费用$1,939 $1,724 
（a）将在2038年前均摊摊销。

21. 在该次发行和回购中的股份数

根据董事会授权的回购计划，我们定期通过与金融机构进行的一系列开放市场交易、加速回购安排和其他私下协商的交易来回购我们的普通股。

股票回购活动
（百万美元，除每股数据外）
2020 2019 2018 
已购买的股票总数5.7 16.0 27.2 
每股平均购买价格$107.58 $95.07 $75.88 
总投资$609 $1,518 $2,067 

22. 股权奖励

我们为关键团队成员和非雇员董事会成员制定了长期激励计划（计划）。该计划允许我们授予股权激励，包括期权、股票增值权、绩效股份单位、限制性股票单位、限制性股票奖励或奖励的组合（统称为股份奖励）。截至2021年1月30日，计划下尚未发行的普通股股票数量为XX百万股。 35.3 截至2021年1月30日，未来期权授予下的普通股股票数量为XXX万股。

与股票奖励相关的补偿支出根据要求的服务期限以直线方式确认，并反映预计的被没收的奖励。2020年、2019年和2018年SG&A支出中确认的股份补偿支出为$万美元，相关所得税收益分别为$万美元。210（未明确提到美元）152公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。134 $百万的股份补偿费用中，相关的所得税收益为$百万。分别为2020年、2019年和2018年。39（未明确提到美元）27公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。26 2020年、2019年和2018年中，与股票奖励相关的补偿支出根据要求的服务期限以直线方式确认，并反映预计的被没收的奖励。这些支出共逾$3百万港元。

受限股票单位

我们通常发行限制性股票单位和基于绩效的限制性股票单位，其通常为从授予日开始的一年悬崖式或两年分期解禁期（合称限制性股票单位），以激励特定团队成员。基于我们相对于一组零售同行的总股东回报表现，在一定业绩期间内表现的最终股票发行数量是基于基于绩效的限制性股票单位的。我们还经常向我们的董事会成员发放限制性股票单位，其每季度解除限制并在离开董事会时以Target普通股的形式结算。限制性股票单位的公允价值是根据授予日的股票价格进行计算，并结合适用的总股东回报表现度量进行分析。限制性股票单位的加权平均授予日期公允价值分别为2020年、2019年和2018年的$80.01。 3一般为一年悬崖式或 4两年分期解锁期 3年 业绩期间 1年 我们还定期向我们的董事会成员发放限制性股票单位，其每季度解除限制并在离开董事会时以Target普通股的形式结算。 限制性股票单位的公允价值是根据授予日的股票价格进行计算，并结合适用的总股东回报表现度量进行分析。 限制性股票单位的加权平均授予日期公允价值为$110.80, $80.01在截至2024年4月30日和2023年10月31日的三个和六个月中，公司分别记录了2,055美元和4,621美元的利息费用。72.65 分别为2020年、2019年和2018年。

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2020年10-K表
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基本报表
备注
限制性股票单位活动全部未获授单位
 
限制性
注册普通股数（a）
授予日期
公允价值（b）
2020年2月1日4,316 $72.93 
已行权1,833 110.80 
被取消(358)80.65 
34,105(1,427)70.55 
2021年1月30日4,364 $88.99 
（a）表示受限股票单位的数量，以千为单位。对于基于绩效的受限股票单位，假设根据绩效标准达到最高支付比率。应用实际或预期支付比率，截至2021年1月30日的未解除限制的股票单位和基于绩效的受限股票单位数量为 4.33百万美元。
（b）每单位加权平均值.

每个期间公认的费用部分取决于我们对最终发行股票数量的估计。 截至2021年1月30日，总未认定的与限制性股票单位有关的报酬支出为$179 百分之加权平均期望计入费用的期限为 2.5 年。转换为Target普通股的限制性股票单位的公允价值为$151（未明确提到美元）89公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。119

绩效股票单位

我们向某些团队成员发放业绩分享单位，该单位代表未来可能发行的股票。发行基于我们的绩效，通常相对于零售同行业群体，在一定的衡量标准，主要包括销售增长、投资资本的税后回报率和每股收益增长，以及一定的时间期限内。业绩分享单位的公允价值基于授予日的股票价格计算。业绩分享单位的加权平均授予日公允价值分别为2020年、2019年和2018年的$。 3年 业绩期间的衡量标准主要包括销售增长、投资资本的税后回报率和每股收益增长。106.00, $86.81在截至2024年4月30日和2023年10月31日的三个和六个月中，公司分别记录了2,055美元和4,621美元的利息费用。70.94 2020年、2019年和2018年，业绩分享单位的加权平均授予日公允价值分别为$。

业绩股权单位活动全部未获授单位
 
表现
股份单位 （a）
授予日期
公允价值（b）
2020年2月1日3,575 $72.80 
已行权786 106.00 
被取消(746)77.73 
34,105(827)62.50 
2021年1月30日2,788 $87.93 
（a）代表业绩股份单元的数量，以千为单位。假设最大支付率符合业绩标准。依照实际或预期的支付率计算，截至2021年1月30日，未行使的业绩股份单元数量为 2.13百万美元。
（b）每单位加权平均数。

每个期间承认的支出部分取决于我们对最终发行的股票数量的估计。未归属股份奖励的未来补偿支出最高可达 $ million，假设支付所有未归属股份奖励。未承认的支出预计在加权平均期间内 $ 年内承认。112 年化未承认的支出会在加权平均期间内 $ 年内承认，并且预计在未来发放未获豁免奖励时可能达到最高 $ million。 1.7 表现股份单位的公允价值已经达到并转换成 Target 普通股的股份，价值为 $。82（未明确提到美元）50公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。43

股票期权

2017年5月，我们向某些团队成员授予了价格限制类股票期权。此外，到2013年，我们向某些团队成员授予了非合格的股票期权。所有未行使的股票期权均已获授权并可行使。

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2020年10-K表
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基本报表
备注
期权活动股票期权
  17800万 可行使的
 
数量
期权 （a）
行权
Price（b）
截至2023年7月29日的余额
价值 （c）
数量
期权 （a）
行权
Price（b）
截至2023年7月29日的余额
价值 （c）
2020年2月1日2,478 $55.72 $136 714 $56.02 $39 
已行权— —     
已过期/被取消— —     
行权/发行(2,011)55.70     
2021年1月30日467 $55.81 $59 467 $55.81 $59 
（a）以千为单位。
（b）每股加权平均值。
（c）代表授予日期后的股票价格增长，以百万为单位。

股票期权行权
（百万）
2020 2019 2018 
行权价格所收到的现金$23 $73 $96 
内在价值161 59 50 
所得税收益41 15 12 

截至2021年1月30日，还有未被认可的与股票期权相关的补偿费用。 否 行使和未行使期权的加权平均剩余期限为 2.2年。

23. 定义出资计划

符合资格要求的团队成员可以参加401(k)规定捐赠计划，最多投资 80 他们符合资格的工资的 100 他们的贡献的 5 所有基金类型都由参与者指定，不包括Target公司股票。我们将会缴纳相应比例的公司配对捐助。

此外，我们为一大批管理团队维护着一项未资助、未合资格的递延薪酬计划，这些团队成员的401(k)计划参与受到法规或法规限制。这些团队成员可以从一个信贷利率选择菜单中选择选项，这些选项通常与我们401(k)计划中的投资选择相同，但也包括一个基于目标普通股的基金。我们每年额外记入所有活跃参与者的账户中，不包括高管，以部分认可他们参与此计划所固有的风险。我们还维护着一个冻结的、未资助的、未合资格的递延薪酬计划，涵盖约所有板块参与者。这些计划的总负债为$ 2 每年为所有活跃参与者的账户记入另外的百分比，不包括高管，部分是为了认可其参与这个计划中固有的风险。这个计划覆盖唯一的参与者是执行官，并被冻结和未资助，未合资格。 50 参与这些计划的总共责任为$所有板块。602万美元和551 备用信用证和保证金债券主要与保险和监管要求相关，截至2021年1月30日和2020年2月1日分别为 $万。

我们通过投资公司持有的人寿保险和预付前向合约来减轻提供非合格计划的风险，这些投资是一般公司资产并且与相关收益和损失一起按市场价值计算，出现期间在合并利润表中确认。

计划费用   
（百万）2020 2019 2018 
401(k)计划匹配贡献费用$281 $237 $229 
非合格的延期补偿计划   
福利费用
$86 $80 $18 
相关投资（收入）/费用
(58)(53)6 
非合格计划净费用$28 $27 $24 

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2020年10-K表
55
基本报表
备注
24. 养老金计划

我们有一个美国合格的定义利益养老金计划，覆盖符合资格要求的团队成员。该计划不对新参加者开放。现役参与者根据最终平均支付特征或现金结余特征获得利益。对于有资格计划薪酬限制的团队成员，我们还有未资助的、非合格的养老金计划，以及国际计划。所有计划的资格和福利水平因每个团队成员的全职或兼职状态、入职日期、年龄、服务年限和/或薪酬而异。

资金状态合格计划非合格和国际计划
（百万）2020 2019 2020 2019 
预计福利负债 $4,594 $4,492 $74 $66 
计划资产的公允价值4,588 4,430 11 11 
资助。 / （未充足）状态
$(6)$(62)$(63)$(55)

贡献和预计未来福利支付

我们对计划参与者的责任可以通过公司对这些计划的贡献和计划资产的收益随时间满足。在2021年，我们没有义务向我们的合格定义利益养老金计划进行任何贡献。然而，根据投资表现和计划资金状况，我们可能会选择进行贡献。

未来受益支付预估
（百万）
养老金福利
2021$280 
2022218 
2023226 
2024233 
2025239 
2026 - 20301,279 

计划费用

净养老金福利支出
（百万）分类2020 2019 2018 
服务成本福利收益 销售和一般管理费用$103 $93 $95 
按预测福利义务计算的利息成本其他净收入/支出118 149 146 
预期资产回报率其他净收入/支出(242)(248)(246)
亏损摊销其他净收入/支出127 62 82 
以前服务成本的摊销其他净收入/支出(11)(11)(11)
结算费用其他净收入/支出1 1 4 
总费用$96 $46 $70 

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2020年10-K表
56
基本报表
备注
假设。

福利义务加权平均假设
 2020 2019 
贴现率2.84 %3.13 %
平均假设的薪资增长率3.00 3.00 
现金结算计划利率信贷4.64 4.64 

净周期利益费用加权平均假设
 2020 2019 2018 
贴现率3.13 %4.28 %3.93 %
计划资产预期长期收益率6.10 6.30 6.30 
平均假定的薪酬增长率3.00 3.00 3.00 
现金平衡计划利息计算利率4.64 4.64 4.64 

每年用于计算净周期性利益费用的加权平均假设率是当年年初的利率（即上次测量日期）。我们最近的合格计划资产的复合年回报率为 10.2，即我们的增量借款利率。9.0，即我们的增量借款利率。7.6 ％，分别为 7.0 ％，在 5年, 10年, 15年和20年的 时期。

在计算资产的预期回报率时，计划资产的市场相关价值被使用。预期收益率和实际收益率之间的历史差异被推迟，并在市场相关价值中确认，该过程需要花费一段时间。 5年 这些差异的确认期限为从发生年份开始的一段时间。

我们每年审查预期长期回报率，并根据需要进行修订。此外，我们监测我们的投资组合中的投资组合，以确保与我们的长期策略一致，管理养老金成本并降低资产波动性。2020年，我们预期的年化长期回报率假设为 7.0 百分之 7.5 百分之 3.5 百分之 7.0 百分之所有基金类型， 7.5 百分之其他投资。这些估计是一个判断性问题，我们考虑我们的资产组合的组成，我们的历史长期投资表现和当前的市场情况。

福利责任

预计受益义务的变化合格计划非合格和国际计划
（百万）2020 2019 2020 2019 
期初受益义务$4,492 $3,905 $66 $53 
服务成本97 90 6 3 
利息费用117 146 1 3 
精算损失 （a）
144 615 7 11 
参与者缴纳款项7 11 — — 
支付的福利(263)(275)(6)(4)
期末受益义务 （b）
$4,594 $4,492 $74 $66 
（a）2020年和2019年的精算损失与加权平均折现率下降有关。
（b）累计福利义务-假定没有未来工资增长，截至每个报告期所获得福利的现值与预期福利义务实质一致。

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2020年10-K表
57
基本报表
备注
计划资产

计划资产的变更合格计划非合格和国际计划
（百万）2020 2019 2020 2019 
期初计划资产公允价值
$4,430 $3,915 $11 $10 
计划资产的实际回报414 729 2 — 
雇主缴款— 50 4 5 
参与者缴纳款项7 11 — — 
支付的福利(263)(275)(6)(4)
期末计划资产公允价值
$4,588 $4,430 $11 $11 

我们的资产配置政策旨在降低养老金义务的长期资金成本。该计划根据投资情况与被动和主动投资管理人合作投资。该计划还通过采用利率对冲计划来降低与利率逆向运动相关的风险，该计划包括使用衍生工具。

资产类型当前目标实际分配
 分配2020 2019 
国内股票证券（a）
15 %16 %14 %
国际股票证券10 10 10 
债务证券45 44 46 
所有基金类型25 25 25 
其他（b）
5 5 5 
总费用100 %100 %100 %
（a）权益证券包括我们的普通股，金额远低于总计划资产的百分之1。 1 在两个时期中，股票占计划资产总额的比率都相对较低。
（b）其他资产包括股权投资、中间级融资和高收益债务、自然资源和林地基金、衍生工具和房地产业。
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2020年10-K表
58
基本报表
备注

公允价值计量公允价值为
（百万）定价类别2021年1月31日2020年1月31日
现金及现金等价物一级$19 $12 
衍生品
二级(5)18 
政府证券（a）
二级516 604 
固收（b）
二级1,424 1,330 
1,954 1,964 
按份额资产净值计估的投资 （c）
固收68 64 
股权投资所有基金类型73 75 
现金及现金等价物115 163 
普通集合信托1,122 961 
多元化基金1,165 1,109 
其他102 105 
总计划资产$4,599 $4,441 
（a）投资于政府证券和长期政府债券。
（b）投资公司和市政债券。
（c）根据820-10子主题的规定，使用每股净资产价值（或等价物）实用救济法计量公平价值的某些投资未归类于公平价值层次结构。本表格中呈现的公允价值金额旨在允许公平价值层次结构与财务状况表中呈现的金额进行调节。

职位 估值技巧
现金及其等价物 账面价值近似于公允价值。
衍生品掉期衍生品-估值基于对估值模型(如利率和信用利差)的可观察输入。仅在市场数据支持下改变模型输入。对每个掉期使用可观察的市场信用利差进行信用风险调整。

期权衍生品 - 最初按交易价格计价。随后的估值基于估值模型的可观察输入(如基础投资)。
政府证券
和固收
 使用矩阵定价模型和具有类似特征的证券的报价价格进行估价。

股东投资中包括的金额

累计其他综合损益中的金额
（百万）2020 2019 
净会计亏损$987 $1,138 
往来服务信贷额(2)(13)
累计其他综合损益中的金额 （a）
$985 $1,125 
（a）$735万美元和837 分别于2020年和2019年年底，税后盈利为XXX百万美元。


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2020年10-K表
59
基本报表和补充信息
备注
25. 累计其他综合损失

累计其他综合收益损失变化

（百万）
现金流量表
套期保值交易		货币
累计折算差额(2)
调整		养老金总费用
2020年2月1日$(12)$(19)$(837)$(868)
其他综合收益 税后不包括重新分类之前的现金流量表
3 1 15 19 
经税后的其他综合收益重新分类金额6 
（a）
— 87 
（b）
93 
2021年1月30日$(3)$(18)$(735)$(756)
 
（a）代表现金流量套期保值的收益和损失的摊销净额，扣除税项，在净利息费用中记录。
（b）代表养老金收益和损失的摊销，净额为$。30百万的税款被记在净其他(收入)/费用中。请参见 附注24获得更多信息。

项目 9. 会计和财务披露方面的变更和分歧

不适用。

第9A项。控制与程序。

关于财务报告内控的变化

在最近已结束的财政季度，以下变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能产生重大影响：

•我们正在进行一个广泛的多年迁移，将许多基于主机的系统和中间件产品迁移到现代平台，包括支持库存和供应链相关交易的系统和流程。
•在2020年，由于COVID-19的影响，我们采用统计抽样方法进行了实物盘点。根据样本统计结果，我们已记录与亏损和降价有关的预估损失。

在最近完成的财政季度内，我们内部控制中未发生其他重大变化，也没有合理可能会对我们的内部财务报告控制产生重大影响。

披露控件和程序的评估

截至本年度报告所覆盖的期末，我们对披露控制和程序进行了评估，并在管理层监督和参与下进行，包括首席执行官和首席财务官。根据该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在合理保证水平下是有效的。披露控制和程序由《证券交易法》修正案（Exchange Act）第13a-15条和第15d-15条规定，是旨在确保我们在向证券交易委员会（SEC）根据《证券交易法》提交的报告中必须披露的信息是按SEC规定的时间段记录、处理、汇总和报告的控制和其他程序。披露控制和程序包括但不限于，旨在确保我们在根据《证券交易法》提交的报告中必须披露的信息被累积并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，或者执行类似职能的人，以便及时作出有关所要求的披露的决策。

关于内部控制的管理报告和独立注册公共会计师对财务报告内部控制的报告，请参见 第二部分, 项目 8, 财务报表和附加数据.

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2020年10-K表
60
补充信息
项目90亿。其他信息

不适用。

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2020年10-K表
61
补充信息
第三部分

Part III所需的某些信息已从Target公司2021年6月9日举行的股东年度大会的正式代理声明中引用（我们的代理声明）。除了本表格10-k中特别引用代理声明的那些部分外，代理声明的其他部分不视为本表格10-k的一部分。

第10条 董事、高级职员和公司治理

参照本代理声明，以下章节已被纳入此处：

•项目一——选举董事
•公司治理和董事会的一般信息
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。业务道德和行为
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。委员会
•2021年股东大会问答--14号问题

还请参阅第一部分, 项目4A, 高管 本10-K表格的一部分。

第11条。高管薪酬。

参照本代理声明，以下章节已被纳入此处：

•薪酬讨论和分析。
•赔偿表格
•人力资源和薪酬委员会报告

第12条 某些受益所有者和管理层的股权和相关股东事项

参照本代理声明，以下章节已被纳入此处：

•股权信息--
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。董事和高管的有利所有权
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。目标公司最大股东的受益所有权
•补偿表格--股权补偿计划信息

第13项。某些关系和相关交易，以及董事的独立性

参照本代理声明，以下章节已被纳入此处：

•关于公司治理和董事会的一般信息--
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。关于与关联人进行交易的政策
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。董事独立性
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。委员会

项目14.首席会计师费用与服务

本代理声明书的以下部分已被引用并纳入本声明：

•第二项--通过任命安永会计师事务所为独立的注册会计师事务所--审计和非审计费用

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2020年10-K表
62
补充信息
第四部分

项目15. 展览，财务报表表格

本报告中所述之下列信息已作为本项报告的一部分提交:

a) 基本报表

•截至2020年6月30日和2019年6月30日三个月和六个月的营业额 截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日的年度财务报表。
•综合收益的合并报表 截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日的年度报告
•综合资产负债表 自2021年1月30日和2020年2月1日起
•合并现金流量表 截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日的年度
•股东投资汇总表中。 截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日的年度报告
•合并财务报表注释
•关于合并基本报表的独立注册会计师事务所报告

财务报表附表
无。
其他日程未包含，是因为它们不适用或者该信息在本报告的其他部分中已经包含了。

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2020年10-K表
63
补充信息
b) 展览品

(3)A 
B 
(4)A 
B 
C Target同意在请求时向委员会提供关于长期债务的其他文件。
D
(10)A*
B*
C*
D*
E*
F*
G*
H*
I*
J*
K*
L*
M*
N*
O*
P*
Q*
R*
S*
T*
U*
V*
W*
X*
Y*
Z*
AA*
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2020年10-K表
64
补充信息
BB*
CC*
杜邦 
EE
FF
GG
‡
HH
‡
II†
JJ
‡
KK
‡
LL
(21) 
(23) 
(24) 
（31）A 
（31）B 
（32）A 
（32）B 
101.INS XBRL实例文档
101.SCH XBRL分类扩展模式
101.CAL XBRL分类扩展计算链接库
101.DEF XBRL分类扩展定义链接库
101.LAB XBRL科技标准的扩展标签链接基础
101.PRE XBRL科技标准的扩展显示链接基础

在书面请求并支付登记者提供展品的合理费用后，展品的副本将被提供。
_____________________________________________________________________



‡    根据机密保护请求，本展览部分内容已被省略，并已与证券交易所分别提交。
†    本展览的某些部分属于机密，并根据S-k条例的601(b)(10)项进行了省略。目标公司同意在请求时补充向证券交易所提交省略的副本。
*    本表格10-k所需提交的展示的管理合同、薪酬计划或安排。

(1)参见目标公司2010年6月10日提交的8-k表格附录(3)A。
(2)参照目标公司2020年4月2日提交的8-k报告中的(3)b展示文件。
(3)参见于2000年8月10日提交的Target公司8-K报告附录4.1。
(4)参见公司于2007年5月1日提交给证券交易委员会的8-K报告中的展览4.1。
(5)参见目标公司2011年7月30日季度报告中的附件(10)b。
(6)参见Target于2017年7月29日结束的第十周报告书的(10)C展览文件。
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2020年10-K表
65
补充信息
(7)参见2020年6月11日提交的Target公司8-K报告中(10)D展品。
(8)参见目标公司2016年4月30日季度报告中的附录(10)C。
(9)参见目标公司截至2016年4月30日的10-Q表格文件中的D(10)附录。
(10)参照Target公司于2014年2月1日年报的展示(E的10)E所载内容。
(11)参照Target公司截至2016年4月30日季度报告附录（10）NN。
(12)参见Target公司截至2011年7月30日的第十章式(10)F表格报告。
(13)参见Target公司截至2007年2月3日年度报告的展览（10）I。
(14)参见Target 2014年2月1日年报中的展览文件(10)I。
(15)参见Target 2017年7月29日结算季度报告的展览（10）L。
(16)参见Target公司截至2010年10月30日的10-Q报告附表(10)A。
(17)参见Target公司截至2005年1月29日的10-K报告附录(10)O。
(18)参见Target年报第10-k表中的(10)O陈述项目。
(19)参考附件(10)AA，查看Target截至2011年7月30日的第十季度报告。
(20)参阅目标公司截至2017年10月28日季度报告的附件(10)Mm。
(21)参见Target公司截至2015年1月31日年度报告的附件（10）V。
(22)参见2017年4月29日终点公司第10-Q报告中的JJ展览（10）
(23)参考附件 10（EE），附加到 Target 公司于2012年1月11日提交的 8-K 报告中。
(24)参见Target Form 10-Q报告中8月1日季度报表的Y附表。
(25)参见2013年2月2日止的Target公司10-K报告展示文书(10)W
(26)请参考Target公司于2015年1月31日结束的10-K报告，附录（10）HH
(27)参照Target于2019年1月10日提交的8-k报告中的（10）A展示。
(28)参见Target公司截至2016年10月29日的10-Q报告附录(10)O。
(29)参见Target截至2017年10月28日的第10-Q报告展示文件（10）LL。
(30)参见Target公司截至2018年11月3日季度报告附录(10)II。
(31)参照Target公司截至2013年5月4日季度修订版10-Q报告附件(10)X.
(32)参考附表 (10)II，目标公司截至2015年5月2日的第10-Q报告。
(33)参照目标公司截至2020年2月1日年度报告的展示(10)HH。
(34)参见目标公司截至2016年1月30日的10-K报告附录（10）Kk。
(35)参见Target 2017年1月28日止年度10-K报告附加展览(10)CC
(36)参见塔吉特公司于2018年2月3日结束的10-K报告附录(10)HH。

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2020年10-K表
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补充信息
签名

根据《证券交易法》第13或15(d)条的要求，目标公司已经授权下文签署此项报告。

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 通过：
/s/迈克尔·J·菲德尔克
日期：2021年3月10日 
Michael J. Fiddelke
 执行副总裁兼致富金融官员

根据1934年证券交易法的要求，报告已由以下人员代表Target签署，并注明其职务及日期。

 /s/布莱恩·C·康奈尔
日期：2021年3月10日
布莱恩·C·科尔内尔
 董事长兼首席执行官

 
/s/迈克尔·J·菲德尔克
日期：2021年3月10日
Michael J. Fiddelke
 执行副总裁兼致富金融官员

 
/s/罗伯特·M·哈里森
日期：2021年3月10日
罗伯特·M·哈里森
高级副总裁，首席财务官
和人形机器人-电机控制器

道格拉斯·M·贝克（Douglas M. Baker, Jr.）
乔治·S·巴雷特（George S. Barrett）
卡尔文·达登（Calvin Darden）
罗伯特·L·爱德华兹（Robert L. Edwards）
梅兰妮·L·希利（Melanie L. Healey）
唐纳德·R·诺斯（Donald R. Knauss）		 克莉丝汀·A·利（Christine A. Leahy）
莫妮卡·C·洛萨诺（Monica C. Lozano）
玛丽·E·明尼克（Mary E. Minnick）
德丽卡·W·赖斯（Derica W. Rice）
肯尼斯·L·萨拉扎尔（Kenneth L. Salazar）
德米特里·L·斯托克顿（Dmitri L. Stockton）		 作为董事会的大部分

Michael J. Fiddelke特此签署本文件，并根据已经由相关董事执行、已向证券交易委员会备案的授权书代表董事会，以各自所述的职务和日期。
 通过：
/s/迈克尔·J·菲德尔克
日期：2021年3月10日
Michael J. Fiddelke
委托代理人

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2020年10-K表
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