JPMorgan's Michele: September Rate Cut Still on Table

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摩根大通的米歇尔:9月份的降息仍在讨论中
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彭博社 2023/06/14 12:31 · 2.2万 播放量
摩根大通资产管理全球固定收益首席信息官鲍勃·米歇尔在 “彭博公开赛” 上接受乔纳森·费罗采访时表示,他仍认为到今年年底将出现衰退,并预计债券资本将增值。
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  • 00:00 你用铅笔画了一张剪刀
  • 00:02 在九月。
  • 00:03 所以问题分为两部分。
  • 00:04 第一,你还有铅笔吗?
  • 00:05 第二,让我们来谈谈现金陷阱。
  • 00:08 你对那些一年四季都持有货币市场基金的人说什么?
  • 00:11 他们应该怎么做?
  • 00:13 因此,首先,我要说的是,我们的预测仍然是衰退
  • 00:18 到年底
  • 00:20 然后我们使用
  • 00:21 布鲁斯·科斯曼的摩根大通模型很多,模态结果仍然表明到年底将出现衰退。
  • 00:29 没有美联储,我们从未从上次加息走向衰退
  • 00:35 在此之前削减利率。
  • 00:38 因此,你从未陷入衰退。
  • 00:40 然后他们开始降息。
  • 00:42 因此,如果我们所看到的一切仍在告诉我们衰退
  • 00:45 到年底,那是的,我还坚持九月
  • 00:50 作为第一次降息。
  • 00:52 是啊。
  • 00:52 我对此有点不安
  • 00:54 但我认为它还在桌子上
  • 00:57 就现金陷阱而言,这就是我们与客户的对话。
  • 01:01 我们的收益率已经相当可观了。
  • 01:04 忘记国债曲线吧,
  • 01:06 看看整个债券市场就知道了。
  • 01:08 早在三月份,你就以接近4%的收益率买入了它。
  • 01:12 现在你买入的收益率接近5%。
  • 01:15 这对我们来说是一个相当不错的价值。
  • 01:17 而且我知道你可以获得更高的现金,
  • 01:21 四分之一,也许多出半个百分点的现金。
  • 01:24 但是,如果我们是对的而且这是我们最后一次见到的话
  • 01:29 美联储加息
  • 01:30 市场开始为降息定价然后开始降息,
  • 01:35 那么这些现金回报就会开始蒸发
  • 01:38 而且你不仅可以锁定套利,还可以从债券投资组合中获得一定的资本增值。
  • 01:45 在过去的15年中,这不是投资债券的人所习惯的事情,
  • 01:51 资本增值和债券,但我们应该明白。