Core CPI Ran at Faster-Than-Expected Pace in August
8月のコアCPIは予想を上回るペースで上昇
いわゆるコア消費者物価指数は7月から0.3％上昇し、6ヶ月ぶりに加速したことが労働統計局のデータで示された。マイク・マッキーが 「Bloomberg Surveillance」で報じている。
文字起こし
- 00:00 まあ、私は経済学者たちは予測がかなり正確で、今回もそれは正確であることを言いました。ただし、コアは除いて。
- 00:06 そこに
- 00:06 1か月で0.3の少し高い数値が出ると、年対比のコアは4.3になります。
- 00:14 依然として、ヘッドラインは0.66ポイント、8％上昇しています。
- 00:19 それが予測されたことです。
- 00:21 そうすると、年対比数値は3.2から3.7％に上昇し、少し高くなります。
- 00:22 ですから、おそらく03は修正された数字だったと思われます。
- 00:27 いくつかの
- 00:33 カテゴリーを見てみましょう。
- 00:35 食品価格
- 00:36 わずかに0.2上昇し、実質的な変化はありません。
- 00:37 しかし、エネルギー価格は大幅に上昇します。
- 00:40 ガソリンは10.5％上昇し、誰もが驚くことはないですが、指数に重みを与えます。
- 00:42 中古車価格は1.2％再び下落しました。
- 00:43 年間で6.6％下落しています。
- 00:46 それが逆方向に圧力をかけます。
- 00:50 そして、もちろん、
- 00:55 その他
- 00:57 に圧力をかけます。
- 01:01 サービス業
- 01:02 省エネルギーサービス
- 01:04 上昇して4ポイントですが、それには住宅の上昇分が3/10含まれています。
- 01:08 それでは、市場の動きを見てみましょう。
- 01:10 数秒で数字をお届けします。
- 01:11 マイク、もう一度時間を取って見ましたね。
- 01:13 あなたにとって何が際立っていますか？
- 01:15 前には航空券料金について話していましたが、今月の航空券料金は4.9%上昇したため、それが重要です。
- 01:17 住宅の数字を詳しく見ていきますと、私たちは今までに述べたように住宅の中でも8%のうち3/10上昇している、オーナー相当家賃は8%のうち4/10上昇しており、一次住宅の家賃は5/10上昇しています。
- 01:24 前月からの4/10の上昇です。
- 01:26 これにより住宅問題がまだフェッドが望むように解決されないことを示唆しています。
- 01:32 全体的に、これはフェッドにとっては中立的であり、おそらく小売業の動向がより影響をもつかもしれませんが、現時点ではそれが彼らの9月を保持することを妨げるものではないと言えます。
- 01:36 高い実質収益率がフェッドの計算に影響を与えるのでしょうか？
- 02:03 9月まで保持すると言う考えについて話し合うことができます。
- 02:09 その通りです。
- 02:10 長い期間として、通貨のインフレが低下するにつれて、明らかに実質利回りが上昇することになります。
- 02:13 そのため、FRBはその点に目を光らせ続ける必要があります。
- 02:15 FRBは、それが必要だと感じる以上に締めつけることはしたくないと思っています。
- 02:17 ただし、それはまだ遠い将来の話です。
- 02:21 市場金利を上げるのは、まだ先の話です。
- 02:23 CPIのヘッドラインベースのインフレ率が上がったことを覚えておいてください。
- 02:26 FRBの指標であるPCEの伸び率は、CPIよりも遅く推移しています。
- 02:29 そのため、FRBは実質金利の現状について過度に心配する必要はありません。
- 02:33 FRBは、実質金利がどの程度であるかについて、現時点では過剰な心配をしていません。
- 02:34 現時点で、FRBは実質金利について過度に心配する必要はありません。
- 02:37 私が市場法務に関して面白いと思うのは、長期金利と短期金利も同時に影響を受けているということです。
- 02:39 市場法務において興味深いことは、長期金利と短期金利が共に影響を受けているということです。
- 02:44 米国経済の今日的な強さが、全ての否定的な議論にも関わらず、市場金利がどこにあっても持続されるという感じがあります。
- 02:52 あなたの視点から、コア要素で何らかのアップサイドの驚きを得たわけですが、それは誰もがソフトさを期待していたところとまさに一致していました。
- 03:03 年々で言えば、それは驚くべきことです。
- 03:07 基準効果により、私たちは何も失うことはありません。
- 03:11 コアの年率がいくらか下がっていますが、サービス業の価格を更に掘り下げる必要があります。
- 03:14 サービス業の価格がFRBにとって心配事となるでしょう。
- 03:18 サービス業の価格がFRBにとって問題となるでしょう。
- 03:21 今、私たちが見てきたことの1つは、
- 03:23 過去には、
- 03:26 ウォール街での手数料が
- 03:27 CPIとPCEに入っていたことがあること
- 03:29 そして、サービス業X住宅物件数を押し上げていたこと
- 03:31 私はまだデータにあまり深く入っていないので、それも見るべきことです。
- 03:34 そして
- 03:35 私はまだデータを深く掘り下げていませんが、それも調べる必要があります。