Debt and Deficit in Emerging Markets
新興市場の債務と赤字
ロックフェラー・インターナショナル会長のルチール・シャルマが、米国と新興市場の赤字水準が過去に比べてはるかに高くなっている理由を説明する。ウォール・ストリート・ウィーク」のデビッド・ウェスティンとの日替わり番組。
文字起こし
- 00:00 ロシ・シャルマ、
- 00:01 あなたは見通しを立てます
- 00:03 毎年、その時が来たら。
- 00:04 私たちは今、2024年を楽しみにしています
- 00:06 そして、あなたは私たちが直面すると思ういくつかの主要な問題を経験しました。
- 00:10 そして、そのうちの2つか3つについて話しましょう。まずは実際の負債と赤字から始めましょう。
- 00:14 アメリカには確かにあります
- 00:16 あなたが経験したように。
- 00:16 他の場所、特に新興市場にもあります。
- 00:19 2024年のあなたの姿を教えてください、
- 00:22 うん、赤字はありません。
- 00:23 しかし、デビッド、ご存知のように、今年は世界的に非常に大きな選挙の年でもあります。
- 00:27 と
- 00:28 今年の世論調査では、人口の半分以上、またはそれに近い見積もりがある人もいます。
- 00:33 そして問題は、選挙の時期には通常、政治家への圧力です
- 00:38 たくさん使うことです
- 00:40 それが彼らが試して買う方法だからです
- 00:42 票
- 00:43 ある意味で。
- 00:44 そして、その圧力は今年さらに強くなります。なぜなら、世界中のほとんどの政治家の支持率が高まっているからです
- 00:50 はとても低いです。
- 00:51 そして、選挙に勝つためには、明らかにもっと多くの支出をしなければならないというプレッシャーがあります。
- 00:56 ここで問題となるのは、アメリカなどの国を例にとると、赤字レベルが、
- 01:02 は、最近見たどの製品よりもはるかに高くなっています。
- 01:06 たとえば、米国はかつてGDPの約3％の財政赤字を抱えていました
- 01:11 最後のほとんどの間
- 01:12 平均して20年ほどです。
- 01:15 パンデミックの後、それは
- 01:16 赤字は急増し、現在は
- 01:19 当面の間、GDPの少なくとも6％。
- 01:23 アメリカだけで起こっている、とても大規模なステップファンクションの変更です。
- 01:27 新興市場もほとんどありませんが、
- 01:28 赤字レベルのあるメキシコから南アフリカまで
- 01:32 飛び上がって、今年はみんな投票に行く予定です。
- 01:34 米国だけでなく、米国で見られたもう一つの大きな進展は
- 01:38 米国での移民、特に不法移民は、大幅に増加しています。
- 01:43 あなたはそれがチャートにあることを指摘します。
- 01:45 実際には2023年ですが、文書化されていない人々が国に来たのは、経済、そして最終的にはビジネスにどのような圧力がかかったかを初めて上回ったときだと思います。
- 01:54 さて、まず、
- 01:55 良いニュースです。2023年のことです。
- 01:58 大きな話題は、私たちが始めた頃のインフレと労働力不足でした。
- 02:02 この大規模な移民の流入は、米国だけでなく、多くの地域でも起こりました
- 02:10 西洋世界、ヨーロッパ。
- 02:11 それは労働力不足の多くを緩和するのに役立ちました、そしてそれも
- 02:15 流入した移民の数に関して供給側で大きなショックが起こったので、インフレに打ち勝つのに役立ちました
- 02:21 そして労働供給を増やしてください。
- 02:23 それは良いことです。
- 02:24 ネガティブなことは、
- 02:25 ここのネガティブなニュースは明らかに、これによる政治的影響です
- 02:29 ご覧のこれらの種と
- 02:32 左からも右からも分かるように、あなたは大きなプレッシャーを受けます。
- 02:35 そして、私たちが今目にしているのは、移民の取り締まりが始まったということだと思います
- 02:40 そしてこれはあるかもしれません
- 02:42 同じ事実による悪影響
- 02:45 ポジティブフォース
- 02:47 それが原因でインフレ率が下がったのは、今では
- 02:51 あなたはそのようなものを持っているので、逆に変えてください
- 02:53 政治的にこれは容認できないので、大規模な取り締まりが行われています。
- 02:57 それは国の社会構造を乱します。
- 03:00 と
- 03:01 特に今は、人々がもっと内向きになっていると思うので、
- 03:04 ネイティビスト的な感情が高まっています。
- 03:07 だからここでの結果は、これが大きかったということだと思います
- 03:10 2023年の経済的な驚き。
- 03:13 移民の流入により、労働力不足が緩和され、
- 03:16 インフレの緩和は、ひいては消費者の需要も少し高めます。
- 03:20 さて、それを厳しく取り締まりすぎると、
- 03:22 多分政治的には良いですが、
- 03:24 しかし、経済的には悪影響があります。
- 03:27 あなたが注目した2024年のもう一つの大きな問題は中国です。
- 03:30 そして、中国の今後の道は、長い間世界の成長の原動力となってきましたが、今は少し行き詰まっているようです。
- 03:37 名目GDPの面では、もはや米国に追いついていないのですか？
- 03:41 ええ。
- 03:41 それで、私が指摘したのは、中国を見てみると、
- 03:44 1970年代後半に改革が始まって以来の中国の名目GDP成長率は
- 03:50 ほぼ毎年でした
- 03:52 二桁。
- 03:53 中国の通常のGDP成長率は
- 03:55 80年代と90年代に
- 03:57 年間1520％近くでした。
- 04:01 そして今、その名目GDP成長率は3 1/2 2％に鈍化しています。
- 04:06 だから本当に
- 04:08 中国の名目GDP成長率がこれほど低かった年を思い付くには、実質的に毛沢東時代に戻る必要があります
- 04:15 そして
- 04:16 米国では、名目GDP成長率は現在 3 1/2 2% をはるかに上回っています。
- 04:21 そのため、特に
- 04:23 中国の通貨は下落しており、必要な刺激策の量を考えると、ここからさらに下落する可能性があります。
- 04:30 あなたが今ここで目にしているのは、米国と中国の間のギャップです
- 04:34 名目ドルベースで、中国の政策立案者でさえ密かに注目しているのはこの点です
- 04:40 そのギャップが縮まっていました
- 04:41 中国は存在するようになりました
- 04:43 1970年代の米国経済の一部
- 04:46 米国の 70% 以上に
- 04:48 2020年までの経済規模。
- 04:51 ここ数年、それは
- 04:53 トレンドは逆転し始めています
- 04:55 そして
- 04:56 私がした予測。
- 04:57 実際、
- 04:58 私もこれについて1年以上かけて書きました。
- 05:00 行って、しばらくの間そう言ってきましたが、それは私たちの生涯でそうかもしれないということです、
- 05:04 人口統計学的プロファイルを考えると、中国は決して米国に追いつきません。
- 05:09 債務状況を考えると、中国は本日、人口が再び減少していると報告しました
- 05:14 そして、少なくとも200万から300万は減り続けるでしょう
- 05:17 近い将来の1年。
- 05:19 これらは中国が直面しなければならない大きな逆風です。
- 05:22 これは単なる成長エンジンではなく、ちょっと揺らいでいるだけです、
- 05:25 これは中国で起こっているセミノールの変化です。
- 05:28 そして、人口増加と彼らが経済で何をしたか以外に、外国直接投資についてはどうですか？
- 05:34 それは本当に経済を前進させることができるものの一つだからです。
- 05:37 中国への外国直接投資は減少しており、現在は実際にはマイナスです。
- 05:41 それが好転する可能性はありますか？
- 05:42 ところで、そのお金はどこに行きますか？
- 05:44 ええ。
- 05:44 だから
- 05:45 人々はまだ機嫌が良いと思います。
- 05:47 一般的に、世界の投資家は依然として中国からのリスクを回避したい気分です。
- 05:50 実際、私が知っている人はたくさんいます
- 05:52 今日よりも中国に触れる機会を減らしたいと思っている人。
- 05:55 しかし、それにはしばらく時間がかかります
- 05:57 これらの調整を行います。
- 05:58 それでも、これらのフローがどこにリダイレクトされているかがわかります。どの国が
- 06:03 世界のFDIのシェアは増加しています、メキシコ、ベトナム、
- 06:08 インドやインドネシアのような多くのASEAN諸国も。
- 06:12 これらはすべて、経済全体に占める外国直接投資の割合が増加している国です。
- 06:17 そして、それらは明らかに、いわゆるチャイナプラスワン戦略の受益者です。
- 06:22 そして、それがなんというか
- 06:23 世界には終わりがないというポジティブなニュースです。
- 06:26 それは常に進化します。
- 06:27 そして、過去30〜40年間の中国の成長ストーリーは止まりました。
- 06:32 しかし、中国以外にも新しい勝者が出てきています。