Mag7 Valuations A Little Overextended: CFRA's Zino

Mag7 Valuations A Little Overextended: CFRA's Zino

CFRA的Zino表示,科技七巨头的估值已经有点过高,市场应该在接下来的几个月里期待一些波动。他进一步表示,回调为错过机会但寻求长期机会的投资者提供了一个良好的投资机会。他在与Bloomberg Brief的Dani Burger和Manus Cranny进行交谈时发表了上述言论。
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彭博社 08:50 · 7917 播放量

CFRA Vice President of Equity Research Angelo Zino says that Mag 7 valuations are a bit overextended, adding that markets should expect some choppiness over the next couple of months. He further says that the pullback represents a good opportunity for investors who missed the boat and are looking for that long term opportunity. He spoke on Bloomberg Brief with Dani Burger and Manus Cranny.

CFRA股权研究副总裁Angelo Zino表示,科技七巨头的估值有点高,市场应该在未来几个月内预计会有一些波动。他进一步表示,回撤为错过机会的投资者提供了一个良好的机会,寻找长期机会。他与Dani Burger和Manus Cranny一起在彭博简讯上发表了讲话。
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  • 00:00 如果我回想一下梅多斯的业绩,该股在第一季度下跌了19%。
  • 00:04 扎克伯格要求耐心等待
  • 00:07 昨晚。
  • 00:08 他将X阵营数字的下限提高了20美元,至370亿美元。
  • 00:13 发生了重大变化的是,我们应该给他更多的耐心,相信他的支出会增加,我们的回报也会更高。
  • 00:21 早上好,
  • 00:22 早上好。
  • 00:23 所以谢谢你邀请我。
  • 00:23 因此,就 Meta 而言,听着,我,我认为它们与现有的其他一些云公司略有不同,那些云公司,那些大型云公司,你知道,那些云公司,微软,
  • 00:33 亚马逊和
  • 00:35 字母表。
  • 00:36 你知道,就以下方面而言,他们看到了更多的实质性上行空间
  • 00:41 AI 方面的原因是,从本质上讲,在他们这边,你知道,就是有机会接触到这些全科医生
  • 00:47 在里面安装容量然后就能实现
  • 00:51 那里的需求更高。
  • 00:52 有点像
  • 00:53 说到事物的元方面,就更模糊了。
  • 00:56 你知道,我们相信 Meta 正在从人工智能中受益,当然,通过
  • 01:01 改进的排名推荐
  • 01:03 在他们的生态系统中,他们看到了更多的内容
  • 01:07 外面也一样。
  • 01:08 所以这是一个很大的优势。
  • 01:10 但是
  • 01:11 你知道,当你从Llama获利方面、从这些人工智能代理的角度来看长期的机会时
  • 01:18 还有其他种类的 Gen
  • 01:19 他们提出的人工智能计划需要更长的时间才能付诸实施。
  • 01:23 所以
  • 01:24 这就是为什么
  • 01:26 扎克伯格正在宣扬这种耐心。
  • 01:29 话虽如此,我们认为他在某种程度上做得非常出色
  • 01:34 有点
  • 01:35 管理这些会增加运营支出
  • 01:38 以及这些资本支出的增加
  • 01:40 还有那种,你
  • 01:42 知道,他们所看到的基本面是最重要的。
  • 01:46 因此,就这些结果而言,我现在的收入好于预期。
  • 01:50 只要他们能在这方面执行任务,尤其是在今年下半年面临更具挑战性的比赛的情况下。
  • 01:57 我们认为,华尔街将继续对他保持耐心。
  • 02:00 他在财报电话会议上接受我们的Emily Chang采访时一遍又一遍地说,基本上,在人工智能方面,他宁愿做得太多,花太多,建设太多,也不愿做得太少。
  • 02:11 Angela,我们什么时候才能知道这些人工智能公司,比如说 Meta、微软,是否在超支?
  • 02:21 是的,不,我认为这是每个人都想回答的问题,对吧。
  • 02:25 而且
  • 02:26 是的,你看看 Alphabet 说了什么然后他们给出了一个类似的
  • 02:30 上周的回复。
  • 02:32 而微软可能略有不同,因为他们将重点放在他们身上。
  • 02:35 有点像
  • 02:37 他们现在所处的有限环境,对吧,
  • 02:40 就这种能力而言。
  • 02:41 所以,你知道,话虽如此,你知道,我们仍然认为这是一个多年的升级周期。
  • 02:46
  • 02:46 我知道,特别是在云端,就扎克伯格和 Meta 而言,情况又略有不同。
  • 02:53 但是我们确实认为,你知道,会是这样
  • 02:56 多年的升级周期。
  • 02:58 他们将需要继续升级其计算能力,因为
  • 03:03 世界发展得太快了。
  • 03:04 而且 NVIDIA 在后端的所作所为将要求这些公司继续下去
  • 03:10 需要升级。
  • 03:11 而且我认为归根结底,这些公司确实是这样的机会
  • 03:16 从人工通用智能的角度来看
  • 03:19 而且,他们看到的未来三到五到十年的收入机会可能意味着这些公司将
  • 03:26 在未来几年内继续积极地在这里投资。
  • 03:30 所以是的,再说一遍,2024-2025 年可能不会
  • 03:34 就资本支出而言,峰值年份。
  • 03:36 而且,如果你真正考虑自由现金流的潜力
  • 03:39 而且不仅是 Meta 的一代,而且你知道 Max 的七个名字,
  • 03:43 在过去的六到七年中,这里的资本支出已大幅增长,达到3倍以上。
  • 03:48 所以,
  • 03:49 你知道,就同比增长率而言,资本支出水平将开始放缓,但只要这些公司的自由现金流水平持续下去,资本支出水平就会继续保持非常强劲
  • 03:59 以显示良好的增长。
  • 04:01 我很想知道你对即将到来的政治和选举的担忧程度。
  • 04:07 存在以下风险
  • 04:08 白宫的变化。
  • 04:10 这可能是风险投资的一种形式
  • 04:12 比如在白宫担任副总统。
  • 04:14 但是,如果你想想他所说的话,他在联邦贸易委员会看着莉娜·汗,这是拜登政府中为数不多的人之一,我认为这做得相当不错。
  • 04:22 那么,当你审视政治时,市场也是如此
  • 04:25 在技术上毫不犹豫直到他们看见
  • 04:28 白宫发生了具体的变化?
  • 04:32 听着,我认为就常规格局而言,而且你知道,交易者或投资者是如何从科技角度看待的,我认为总会有人担心
  • 04:43 从监管的角度来看,不管是谁是白人
  • 04:46 白宫,甚至还有一些地缘政治问题
  • 04:49 存在的问题
  • 04:51 甚至,你知道,即使对于一家公司来说,更是如此,比如苹果或者你有什么。
  • 04:55 但是,
  • 04:56 你知道,话虽如此,我认为确实如此,我认为这是一种风险而且,还有一个整体。
  • 05:00 有点,
  • 05:00 你知道,还有很多顾虑
  • 05:02 需要注意的是,
  • 05:04 你知道,不管是元数据
  • 05:06 以及这些其他名字。
  • 05:07 但是现在,我想,你知道,
  • 05:09 投资者采取观望的态度确实是有所收获的。
  • 05:12 实际上,这些东西的尾巴确实更长。
  • 05:14 当你看看一些存在的问题时。
  • 05:17 再说一遍,
  • 05:18 你知道,我,我认为,这是一种我们需要注意的风险,但不一定是这样,
  • 05:24 你知道,目前外面的投资者太担心了。
  • 05:27 好吧,这种风险是7月下半月我们轮换科技股抛售的部分原因。
  • 05:34 Trade mag 7 现在的峰值下跌了10%以上
  • 05:38 在昨天之前,
  • 05:40 安杰利诺,根据你迄今为止从收益中看到的情况进入修正区间就足够了
  • 05:45 扭转情绪让涨势再次恢复?
  • 05:50 所以你知道,我们的观点是
  • 05:52 实际上,我们现在的财报季有点像是将我们的一些担忧放在科技方面。
  • 05:58 我们确实认为估值有点过高了
  • 06:01 当你看看里面最大的组件时,
  • 06:04 你知道,现在事情的科技方面已经变成了
  • 06:07 半导体是因为我们在NVIDIA等公司中看到了增长
  • 06:11 还有博通等。
  • 06:13 所以我们的看法是,你会看到大约15%至20%的修正
  • 06:16 从半方面来看,至少修正了10%
  • 06:19 在技术方面。
  • 06:20 我们已经经历了很多这样的经历。
  • 06:22 但话虽如此,我们确实认为,在接下来的几个月中,这里的科技和半导体贸易可能会出现波动。
  • 06:29 其中一部分会是
  • 06:31 基于选举的地缘政治性质
  • 06:34 还有一个事实,即他们确实需要消化他们看过的一些游戏以及我们在此看到的估值扩张。
  • 06:41 所以
  • 06:41 我们的观点预计,在接下来的几个月中,这里会出现一些波动。
  • 06:45 话虽如此,
  • 06:46 我们确实认为这种回调是一个很好的机会
  • 06:50 可能稍微错过机会的投资者
  • 06:53 而这有点像是在寻找长期的机会。