People Overplaying US Economy Concerns, HSBC's Kettner Says

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Bloomberg 05:07 · 3224回 コメント

HSBC Chief Multi-Asset Strategist Max Kettner says the selloffs are not over yet, but there is going to be a buying opportunity "pretty soon." Asked on Bloomberg Television whether he believes some people are overplaying concerns about weakness in the US economy, Kettner says this is "absolutely" the case.

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  • 00:00 あなたは今、私たちが売り切れていることを示すモデルを手に入れたと思っています。
  • 00:04 しかし、良いニュースは、売却はそれほど長くは続かないということです。
  • 00:07 これで終わりですか？
  • 00:09 終わったとは思いません。
  • 00:10 まだ終わりました。
  • 00:11 しかし、ファンダメンタルズに関しては、何も劇的に変わっていないので、すぐに買いの機会があると思います。
  • 00:18 ですから、崖から物が落ちるのを実際に見ているわけではありません。
  • 00:21 実際、私たちのグローバルのほとんどを見ると
  • 00:23 一種の先行指標、
  • 00:26 米国の先行指標は、そのほとんどが、まだ横ばいか、まだ上昇傾向にあります。
  • 00:31 そして、はい、まだあります、私たちのモデルによると、平均して約1ヶ月続くと思いますよね。
  • 00:38 ドローダウンは約10％です
  • 00:40 S&Pで。
  • 00:41 ですから、もう少し先に進むこともできますが、もちろん、VIXはすでに40に近づいていますよね。
  • 00:45 だから
  • 00:46 おそらく終わりに近づいていて、すでに短期的なセンチメントとポジショニングのシグナルが見え始めています。
  • 00:52 特に、例えば、
  • 00:53 テクニカル、VIX先物カーブのようなものが本当に、本当に大きなバイアス信号です。
  • 00:59 わかりました。
  • 00:59 だから
  • 01:00 ただ、それは彼らのうちのほんの一部で、他の何人かは本当にそれに追いついて、途方もなく強気なレベルからある程度まで進んでいるということです
  • 01:09 ニュートラルレベル。
  • 01:10 だから私たちは本当にもう少しウォッシュアウトのようなものが欲しいのですが、ほら、
  • 01:14 もう1つ。
  • 01:15 そして、それはおそらくあなたがOKになり始める時です、私たちが着く前にもう少しウォッシュアウトが必要です
  • 01:19 自信に戻りましょう。
  • 01:21 でもマックス、あなたはあまり緊張しませんか。
  • 01:24 そして、その一部は、米国経済と弱点についてのあなたの基本的な見方と関係があるかもしれません。
  • 01:28 一晩でメアリー・デイリーから、「はい、労働市場は少し冷え込んでいますが、落ちていません」と言っているのを聞きました。クリフは、弱くなりすぎてはいけませんが、別の「クリフ」は彼女が言ったことの1つでした。
  • 01:38 あなたの意見はどうですか？
  • 01:39 米国経済の低迷に対する懸念を誇張している人がいると思いますか？
  • 01:43 ああ、絶対に。
  • 01:44 まとめると、たぶんそうすべきだと思います、私たちは少しチルピルを飲むことになるでしょう
  • 01:49 なぜなら、私たちが見てみると、たとえば金曜日には、7月に労働力が44万人増加しましたよね？
  • 01:55 そして、私たちは115,000人の雇用増加を見てきました。
  • 01:58 ですから、大幅な人員削減は見られません。
  • 02:01 インテルのような企業とそこでの人員削減は、間違いなく見出しになると思います。
  • 02:06 しかし、総計を見ると、人員削減を見て、レイオフを見てください。
  • 02:09 実際、レイオフを見ると、2010年の最低水準と比べると、現時点ではまだ低いです
  • 02:16 私もです。
  • 02:16 しかし、それは常に遅れている指標ですか？
  • 02:18 そして、私たちがそこに着くまでに、それがFRBが待っている日付であれば、FRBは遅れているでしょう。
  • 02:23 少なくとも歴史的には、同時進行か、少なくとも1〜2兆.reeか月ほど先行しているかのどちらかですよね。
  • 02:27 つまり、6か月後に人員削減が行われたことがわかるようなことではありませんが、不況はすでに発生しているか、すでにそこから抜け出そうとしているのかもしれません。
  • 02:36 だから私は、そうは思いません。
  • 02:37 実際、労働市場を見ると、本当に、本当に何が違うのか、そして私たちが持っているサムのルールへの執着については、
  • 02:45 ほら、今違うのは、詩篇のルールを見ると、たとえば、過去65年間そのバックテストでは一度もありませんでしたし、3年間で徐々に増加している期間もありませんでした。
  • 02:55 ゼロ付近で振動するか、爆発するかのどちらかです。
  • 02:59 正しい?
  • 02:59 しかし、私たちはこれほど徐々に負けたことはありません。
  • 03:01 そして、その多くは移民の問題です。
  • 03:03 その多くは、あなたにかかっています
  • 03:05 人口増加は知っています。
  • 03:06 それは 0.5% でした
  • 03:09 通常、過去10〜15年のトレンドです。
  • 03:11 そして、過去2年間で1 1/2パーセントになりました。
  • 03:13 労働力が劇的に、劇的に増加したのを見てきました。したがって、それは自動的に押し上げられるようなものです
  • 03:21 失業レーダーですが、実際にはレイオフや人員削減ではありません。