Small Caps May Have Challenging Period Ahead: BofA

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Bloomberg 23:59 · 1.6万回 コメント

Jill Carey Hall, BofA Securities US equity strategist, says there may be a challenging period ahead for the Russell 2000 but she sees pockets of opportunity in small-cap stocks in the near term on "Bloomberg The Close."

これらの内容は、情報提供及び投資家教育のためのものであり、いかなる個別株や投資方法を推奨するものではありません。 更に詳しい情報

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  • 00:00 小型株は、ここ数日で色あせた大型株の名前で、ある種の重みを打ち負かすことができることを実際に示しています。
  • 00:05 それは続くのですか？
  • 00:08 さて、呼んでくれてありがとう。
  • 00:09 ここから、大事なのは稼ぐことだと思います。
  • 00:11 ですから私たちの見解は、ご存知のように、ラッセル2000の反発に必要な条件の1つは、インフレが鈍化することへの信頼が高まり、FRBが金利を引き下げることができるという確信が高まるということでした。
  • 00:23 それは数週間前に起こり、それが反発の大きな原動力になりました。
  • 00:26 しかし、今、私たちが探しているもう一つのことは
  • 00:30 小型株のファンダメンタルズは改善できるという自信。
  • 00:33 そして、多くの投資家が収益ストーリーを見ていると思います。なぜなら
  • 00:36 今年の初めに、
  • 00:39 アナリストは、この収益シーズンまでに、小型株の利益は回復し、非常に好調で、大型株の利益を上回っていると予想していました。
  • 00:47 そして、それは起こっていません。
  • 00:48 数字は減り続けました。
  • 00:51 そして、この収益シーズンは、これまでのところ、小型株にとっては比較的弱い状況です。
  • 00:54 まだまだ報告すべきことはたくさんありますが、ビートははるかに少なく、ガイダンスは大型株よりもはるかに弱いです。
  • 01:00 そして、決算説明会で企業のセンチメントを見ると、これまでのところ、小型株と大型株の企業センチメントの間に記録的なマイナスのスプレッドが見られます。
  • 01:09 だから
  • 01:10 見えるようになるまではと思います
  • 01:12 小型株の反発で基本的な傾向が好転する可能性は
  • 01:15 ほら、ここから一時停止します。
  • 01:17 しかし、根本的な変化が見られ、まさにバックエンドに負荷がかかった収益の回復に自信が持てれば、回復は再び回復する可能性があります。
  • 01:25 それが起こるかどうか見るのは面白いでしょう。
  • 01:26 つまり、こちらの収益レポートでは、すでにラッセル2000の約半分まで進んでいます。
  • 01:30 それで、残りの半分かどうか見てみましょう
  • 01:32 実際には何か違うものを示しています。
  • 01:34 マクロ経済と経済状況との相関関係について興味があります。ここでたくさん話されました
  • 01:40 それについて。
  • 01:41 私たちが不況に陥っている、あるいは少なくともその方向に向かっていると思うなら
  • 01:44 ある程度景気が低迷していて、小型株は他の大型株よりも相関性が高いのですが、その持ち株は見つかりましたか？
  • 01:52 ええ。
  • 01:52 つまり、私たちは、小型株とマクロデータやさまざまな指標との相関関係を調べてきたと思います。
  • 01:59 iSM製造指標は、今でも最も相関性の高い指標の1つです
  • 02:04 企業全体の利益だけでなく、小型株と大型株の相対的なパフォーマンスもそうです。
  • 02:08 だから私たちは明らかに見てきました
  • 02:09 iSMでは弱かったり弱かったりする数ヶ月、
  • 02:13 ご存知のとおり、マクロデータ。
  • 02:14 米国では引き続きソフトランディングが見込まれますが、
  • 02:17 ほら、通常はこれら
  • 02:19 さまざまなマクロ経済体制を見ると、今年の初めから回復体制が続いています。
  • 02:25 昨年、私たちはいくぶん弱気になり、米国では収益不況に見舞われました
  • 02:30 小型株は通常、そこから利益が回復すると好調に推移します。
  • 02:34 しかし、今は明らかに、私たちは多くのマクロデータに注目しています。マクロの低迷期よりもさらに弱まり始めるとしたら、それは通常、自分の質を求めている時期です
  • 02:43 と、そして大きな大文字、
  • 02:45 正しい?
  • 02:45 それでジル、このソフトパッチをなんとか乗り越えれば、
  • 02:49 ローテーションに戻りますか
  • 02:51 私たちが皆で話していた取引は、10日前に小型株によるセルテックの観点からどのようなものですか？
  • 02:58 大まかに言って、ご存知のように、私たちは、市場のローテーションを予想していました。特にS＆P 500では、MAG 7から他の493へのローテーションが予想されています。
  • 03:07 そして、そこから収益の傾向が変わり始めています。
  • 03:11 大型株では、設備投資にも多額の投資を行っているMAG 7の収益が鈍化しているのに対し、他の493株の収益は回復しているという、より持続可能な証拠を見てきました。
  • 03:21 そして、それで、あの、その話は小型株にもありますが、プレーに時間がかかっているだけで、その証拠はあまり見られません。
  • 03:28 ですから、ご存知のように、ソフトランディングが見られ、景気後退がなく、小型株の収益データが改善できれば、ラッセルの借り換えリスクを考慮すると、特にFRBの削減環境では、そのローテーションが続く可能性が高いと思います。
  • 03:43 ですから、短期的には、ご存知のように、小型株のポケットの中にはまだチャンスがあると考えています。特に品質の高い株は、打ち負かして上昇し、上向きの見積もりの修正が見られます。
  • 03:54 しかし、ラッセル2000にとっては、全体的に困難な時期かもしれないと私たちは考えています。
  • 03:57 ボラティリティも通常これで上昇します。
  • 04:00 特に選挙の時期には。
  • 04:01 だから品質を保ち、短期的には大型株にこだわるんです
  • 04:05 もっと慎重かもしれません。
  • 04:07 ええ、だからと言っておくけど、26日にVIXを見ているんだけど、
  • 04:10 60からは程遠いですが、はるかに遠いです
  • 04:12 12:00 から泣きます。
  • 04:13 より一貫してボラティリティが高い場合は
  • 04:16 政権。
  • 04:17 それはUSテックの大型株です、ええ、
  • 04:20 小さいものより大きいキャップで、本当に高品質です。
  • 04:23 つまり、ボラティリティが上昇したときに一貫していたものを見ると、
  • 04:27 VIXが回復する環境では、変動の激しい収益ではなく安定した収益を上げている株式は、一貫して非常に好調です。
  • 04:36 ご存知のように、大型株については、他のセクターと比較して、テクノロジーに対してより慎重になっていると思います。
  • 04:42 ご存知のように、マグマグ7株は、他の循環的な分野と比較して、比較的高価で、ファンドマネージャーが過剰に所有しています。
  • 04:50 マクロ環境が減速していても、米国では設備投資サイクルが続くと予想しています。インフラの老朽化が進み、崩壊しつつあります。
  • 04:58 リショアリングがあります。
  • 04:59 だからといって。
  • 05:00 通常は循環的なものですが、今回はCapecサイクルのケースがもっとあるかもしれません。
  • 05:05 だから、
  • 05:05 ご存知のとおり、私はまだローテーションの可能性が高いと考えていますが、短期的には、景気減速が懸念される場合は、高品質の株に固執するのが理にかなっていると思います。