Nvidia Passes Microsoft Market Cap
Tony Wang, portfolio manager at T Rowe Price, joins Caroline Hyde to discuss Nvidia's back and forth rise to the top as the leader among tech in market cap. He speaks on "Bloomberg Technology."
文字起こし
- 00:00 なぜNVIDIAに強気であり続けるのですか？
- 00:04 ええ、まあ、今でも会社を好きになる理由はたくさんあると思います。
- 00:06 つまり、彼らは過去10年間で約1000倍のアクセラレーションコンピューティングを推進してきました、そして彼らは今でもこの分野のリーダーです
- 00:13 そして今のAIは、ガスを出すにはあまりにも重要な分野です。
- 00:18 そして、大企業はまだ支出すると思います。
- 00:21 みたいな緊張感があると思います
- 00:22 ただ、ほら、支出が増えるとはどういう意味ですか？
- 00:24 そして、それは期待という意味ですか？
- 00:26 そして、それが今後、市場が本当に注目することでしょう。
- 00:29 そして、それで
- 00:29 この株を長期的に気に入る理由はたくさんあると思います。
- 00:33 私はそれだと思います
- 00:34 同時に、半導体は非常に循環的であり、世俗的でもあることを覚えておく必要があります。
- 00:39 だから
- 00:39 ナビゲートするのが私たちの仕事の一部だと思います、
- 00:42 環境をナビゲートしてください。
- 00:44 ですから、基本的には、潜在的な短期的なボラティリティに備えてください。しかし、長期的には、あなたはまだ強気です
- 00:48 NVIDIAなどに入ってくるお金。
- 00:51 しかし、それは広がりますか？
- 00:52 今のところ、NVIDIAは街で唯一のピックアンドシャベルゲームのように感じます。
- 00:56 あなたはBroadcomがいくつかのAIの勝利で比較的好調であるのを見始めました。
- 00:59 NVIDIAがAIで勝つために本当に主要な地位を占めていることをどう思いますか？
- 01:05 ええ、まあ、それがNVIDIAがとても良かった理由だと思います
- 01:09 それはプラットフォームだからですよね？
- 01:11 それは単なるチップではありません。
- 01:12 そして、彼らは多くの開発者がコードとCUDAを書いている大きなエコシステムを持っています。
- 01:18 そして、すべてが構築されました
- 01:19 エコシステムプラットフォームのように。
- 01:21 だからこそ、こんなに守りやすいビジネスなのだと思います。
- 01:24 そして、ほら、そこは、どこでも利用可能です。
- 01:26 それは
- 01:27 それはいたるところにあります
- 01:28 クラウド上で。
- 01:29 プレムでも食べられます
- 01:31 そして、彼らは自分たちのチップに大きな支持を得ました。
- 01:33 そして、それはそう思います
- 01:35 私が知っている主な理由は、今後顔色が濃くなるという点で変化する可能性があるからです
- 01:41 ハイパースケール企業の間では、チップの非常に洗練された購入者です。
- 01:44 彼らは独自のソフトウェアをたくさん作ることができます。
- 01:45 そして、ハイパースケールは、検索を非常に目的としたTPUを搭載したGoogleのように、大量のチップを自社で製造するというバランスが常に保たれると思います。
- 01:55 そして、それは今後も続くと思います、ほら、他の方法でも。
- 01:58 そして、それらは本質的に共存できると思います。
- 02:00 私はあなたが指摘しているその点が気に入っています。
- 02:02 そして、Datatrekがどのように同じことを見ているかを聞いていました、それは
- 02:05 ハイパースケーラーからは、資本支出の観点からの意欲があります。
- 02:09 あなたはいくつかのハイパースケーラーにいました、例えばマイクロソフト、メタなど、AlphabetやMetaが管理していたようです
- 02:15 ニュアンスへ
- 02:16 なぜそこにお金を入れたのかという議論ですが、アルファベットの人々は設備投資だけを使うことを心配していました
- 02:22 すべての費用。
- 02:23 資金を投入し続けるというハイパースケーラーの決定についてどう思いますか？
- 02:29 ええ、マークはいい仕事をしたと思います
- 02:33 パーソナライズされたチャットボットや、それがどのようにプラットフォームを通過できるかなど、彼がなぜAIにそれほど多くを費やしているのかを明らかにしています。
- 02:40 ご存知の通り、Googleと同時に除外すべきではないと思います。
- 02:43 そして、彼らはAIの専門知識が豊富です。
- 02:45 彼らはこの分野のリーダーでした。
- 02:47 彼らは素晴らしいチップも持っています。
- 02:49 それで、勝者と敗者を決めるのは時期尚早だと思います。
- 02:53 彼らは皆、AIへの投資を拡大できる大きなプラットフォームとユーザーベースを持っています。
- 02:57 そして、それで
- 02:59 ご存知のとおり、誰が勝つか負けるかなど、早い段階で判断する必要があると思います。
- 03:02 しかし同時に、彼らは皆本当に素晴らしいビジネスをしています。
- 03:05 リターン・オン
- 03:07 AIROAIは、突然市場に出てきたこの恐ろしい頭字語です。
- 03:12 私たちが確認し始める必要のある返品について、あなたはどう思いますか？
- 03:15 あなたは
- 03:16 アップルのキーホルダー。
- 03:17 繰り返しになりますが、Rowe Priceは全体としてアップル株の7番目に大きい保有者だと思います。
- 03:22 その会社は再び、なぜ彼らがAIベットになれるのかをなんとか教えてくれました。
- 03:27 AI投資の収益率という点では、資金はどこに流れますか？
- 03:32 ええ、私たちはAI投資の利益を求めていると思います。
- 03:35 Appleは、エコシステムのオーナーのような存在なので、特に素晴らしい立場にあると思いますよね？
- 03:41 そのため、彼らは優れたテクノロジーを携帯電話やハードウェアに統合することができます。
- 03:47 ほら、Google検索で行ったように。
- 03:49 そのため、Google検索を開発する必要はありませんでしたが、間違いなくメリットがあります
- 03:52 Google検索を使用しているユーザーから。
- 03:54 そして、ChatGPTは同じことです
- 03:56 これからも続けます。
- 03:56 彼らはフロンティアモデルを開発する必要はありません。
- 03:58 彼らはそれを自分の電話と統合することができます。
- 04:00 さて、長期的かどうかは議論の余地があると思います
- 04:03 ここでは企業がフロンティアモデルを所有すべきですが、今のAppleの戦略は、彼らが本当に得意なこと、つまりデザインと、その製品やサービスの生活との統合に重点を置いています。
- 04:13 そして、それで
- 04:14 これは、この分野でキャピタルライトプレーヤーになるような面白い方法です
- 04:18 一種のAI
- 04:20 ここで急増。
- 04:22 あなたがSalesforceに所属していて、その会社がそれを試みているのは興味深いことです
- 04:25 そのAIの力を誇示してください。ただし、投資から利益を得ることができることを明確にしてください。
- 04:30 できると思いますか？
- 04:33 ご存知のとおり、Salesforceは本当に厄介なソフトウェアだと思います
- 04:36 会社。
- 04:37 どこにも行かないと思います。
- 04:38 この時点で、彼らは負けるゲームのようなものだと思います。
- 04:41 そして、彼らは良い堀を持っていると思います。
- 04:44 彼らは持っています
- 04:45 これから出てくるAI製品。
- 04:46 問題は、彼らがどのように価格を設定しているのかということだと思います。
- 04:49 顧客のROIをどのように向上させていますか？
- 04:51 そして、業界全体がこのような状況を経験していると思います
- 04:54 座席とAIの消費量。
- 04:56 そして、AIがうまく機能しすぎると、あなたはそうではないかもしれません
- 04:58 席はたくさんあります。
- 05:00 それ、あれ、あなたが必要とするもの。
- 05:01 だから、あると思います、あれは
- 05:02 検討中のビジネスモデル。
- 05:04 しかし、この分野の新興企業を見ると、Salesforceが置かれている大企業への参入は難しいと思います
- 05:11 なぜなら、それらをシステム全体に取り込む必要があるからです。そして、それは実際にはかなり大きなモードになる可能性があります。
- 05:17 よく言いました。
- 05:18 私たちが質問している会社は他にもありました
- 05:21 彼らがAIとどれだけ連携できるか
- 05:24 追い風。
- 05:25 そのうちの1つ、例えばシスコ、たとえばデルは、当初、そう、本当にこのエコシステムの中で、彼らはサービス、ネットワーキングのためにそこにいるだろうと考えていました。
- 05:32 そして、時々、私たちは不意を突かれ、おそらく彼らはあまり良い場所ではないと感じます。
- 05:36 底を打つようなことをどう思いますか
- 05:38 たとえば、シスコの話？
- 05:42 ええ。
- 05:42 さて、ご存知のとおり、私たちが見てきたのは、そのようなレガシーテクノロジーが持っていたということだと思います
- 05:46 ある意味でデルのように自らを改革し、AIの恩恵を受けるようになりました。
- 05:50 シスコは主に
- 05:53 にはないようなものです
- 05:54 AI受益者リスト。
- 05:56 そして、最近の四半期には、いくつかあると思います
- 05:58 AIによる収益が流れています。
- 05:59 ビジネスは底を打っています。
- 06:01 それは価値あるアイデアです。
- 06:03 それは、ほら、たくさんありますよ
- 06:05 かなりのキャッシュフローと配当利回り。
- 06:07 そして、それで
- 06:08 その面から見ると、他のハイテク株にはないかもしれないポートフォリオに少し追加されます。
- 06:14 そして、それで
- 06:14 ほら、私はそう思います
- 06:16 そこには、ご存知のとおり、ポートフォリオ構築や債券ファンダメンタルズなど、さまざまな株式が投入される場所があり、潜在的に魅力的なバリュエーションとなる可能性があります。
- 06:26 ほら、それは良いかもしれません。
- 06:27 あなたは自分が信じる理由を明確にするのが得意でした
- 06:30 AIは成功の秘訣です。
- 06:32 しかし
- 06:33 ジャック、と想像してください
- 06:34 マクロの全体像を見ると、金利引き下げの有無にかかわらず、市場は打撃を受けることがわかります。
- 06:41 ポートフォリオの配分を検討する際、今この状況をどの程度考慮していますか？
- 06:47 ええ、つまり、それは間違いなく無視できない分野です。
- 06:51 マクロは非常に重要で、トップダウンで何が起こっているのかなどを知っておく必要があります。
- 06:55 それと同時に、私たちはそれを株式ごとに見て、期待がどこにあるか、たとえば、期待が予想を上回る可能性や、会社がどの程度うまく位置付けられているかなどを調べるようなものだと思います。
- 07:03 つまり、マクロがどの方向に向かっていようと、アルファを作成できるはずです
- 07:09 どちらにしても、株の相対的な選択だけでです。
- 07:12 そして、それで
- 07:13 ほら、私がNVIDIAのようなものについて思うのは、ほら、ここでは本当に大きないたずらになるということです。
- 07:18 このような金額は一度もありませんでした
- 07:20 ディベート。
- 07:20 私が思うに、
- 07:22 ご存知のように、私たちはサイクルのピークに近づいているのでしょうか、それとも今後も続くのでしょうか？
- 07:25 そして、それで
- 07:26 ご存知のように、私たちは理解するために基本的な仕事をたくさんしています
- 07:29 製品の配置場所と、在庫の設定についてどう考えるべきか。
- 07:34 ほら、あなたが管理しているのは
- 07:36 科学技術基金。
- 07:38 それはしますか
- 07:39 突然、全世界がNVIDIAをマクロだと思っていることに驚きました
- 07:43 瞬間？
- 07:44 その収益が他のベンチマークを決定づけるかもしれませんか？
- 07:49 ええ、それは驚異的な瞬間です。
- 07:50 つまり、考えてみれば、
- 07:52 株価は、ただ驚くばかりです。
- 07:55 そして私は、
- 07:56 7〜8年前に取材を始めたのを覚えています。3兆になるとは思ってもみなかったでしょう。
- 08:02 だから、誰もが過小評価しています
- 08:05 会社、
- 08:06 ご存知のように、複数のサイクルを経て。
- 08:08 そして、それで
- 08:09 驚異的でした。なぜなら、ほら、彼らはとても価値があるからです
- 08:13 と、
- 08:15 そして、私たちが見てきたように、このようなAIビジョンのようなものです
- 08:18 売り手とコンピューティングが勝負します。
- 08:20 そして、今では誰もがそれを認識していると思います。
- 08:22 そして、それで
- 08:24 ええと、それはそうです、外はとても楽しいです。
- 08:25 そして、NVIDIAがそれほど重要な理由の1つは、経済全体を通して多くのAI乗数があり、時価総額の創出も多いからだと思います。なぜなら、NVIDIAは好調で、次のようなものがあるからです
- 08:36 長期的な価値創造、それによって生産性が向上するという考えです
- 08:40 経済。
- 08:40 ですから、これは確かに市場にとって大きな瞬間だと思います。
- 08:43 そして、次に何が起こるか楽しみです。
- 08:46 政治的リスクは何らかの形でそれに影響します。
- 08:52 すみません、もう一度言ってもらえますか？
- 08:53 政治的リスクは何らかの形でそれに影響します
- 08:58 ごめんなさい、ザ・マクロリスク。
- 08:59 ええ。
- 09:00 政治、私たちが変化を遂げているかもしれない要素
- 09:03 ホワイトハウスの変化。
- 09:04 それでイノベーションの焦点が変わるでしょうか？
- 09:08 ええ、ご存知のように、政治と呼ぶのは本当に難しいです。
- 09:11 と思います、
- 09:13 ご存知のように、AIとNVIDIAをどれだけ規制しているかという緊張感が支配的だと思います
- 09:19 プレーヤー、多分、
- 09:21 ご存知のとおり、私たちはAAIの宇宙開発競争に参加しています
- 09:25 他の国と同じようなものです。
- 09:27 と
- 09:27 それと同時に、私たちは
- 09:29 中国ではちょっと窮地に立たされています
- 09:31 AI開発への取り組み。
- 09:33 私と同じように、私たちもできると思います
- 09:35 それから、自社の会社を制限するのも難しいです。
- 09:38 だから
- 09:39 私の見解では
- 09:41 スペースはとても速く動いています、私たちはここで限界を押し広げようとしています。
- 09:45 私は思いません、
- 09:46 ご存知のように、政治はそれを本当に変えるでしょう
- 09:49 AIが将来の経済にとってどれほど重要であるかを考えると。