What's Behind the Surprise Drop in US Consumer Sentiment?

美国消费者信心出现意外下降的原因是什么？

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彭博社 10/11 23:06 · 2.5万播放量

Joanne Hsu, who directs the University of Michigan consumer sentiment survey, says consumers remain frustrated by the persistence of high prices, but they're benefiting from labor markets that remain relatively strong.

密歇根大学消费者情绪调查的负责人Joanne Hsu表示，消费者仍然对高物价的持续存在感到沮丧，但他们受益于劳动力市场仍然相对强劲。

声明：本内容仅用作提供资讯及教育之目的，不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。更多信息

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00:00 密歇根大学的消费者信心数据，
00:03 这
00:03 总体数字为68.9，低于上个月的70.1。
00:09 目前的状况为62七，
00:12 低于 63 三和预期
00:15 72 九。
00:16 这比74的四分有所下降。
00:18 Joanne Hsu 一如既往地加入我的行列，是密歇根大学的调查主任。
00:24 祝你早上好
00:26 在密歇根州。
00:27 让我问你，在此之前你和我谈得很简短
00:31 而且，你的感觉是
00:33 这些举动不大，也不是情绪的巨大变化或转变。
00:38 这是正确的。
00:39 这是一个很小的变化。
00:40 这并不是一个真正有意义的改变。
00:41 你
00:42 知道，尤其是在初步阅读时，
00:45 我们真的不应该将其解释为情绪的下降。
00:48 这真的没有变化。
00:50 什么是
00:51 在那背后？
00:51 我的意思是，只要你能弄清楚，
00:54 这个小变化，背后是什么？
00:56 我正在浏览一些数据。
00:58 看来人们并不特别担心明年的工作或收入。
01:03 是啊。
01:04 我的意思是，我认为影响个人、家庭预算、收入前景的重大因素以及
01:11 还有生活成本，
01:13 这两者现在在某种程度上相互抵消。
01:15 你知道，消费者仍然对价格居高不下感到非常非常沮丧。
01:19 他们是
01:22 与昨天的消费者价格指数一致。
01:25 他们有点担心通货膨胀的放缓可能正在放缓。
01:30 但与此同时，他们认识到劳动力市场仍然相对强劲
01:35 美联储上个月介入，大幅降息。
01:38 我认为消费者，
01:40 他们，他们认为美联储将介入以防止劳动力市场恶化，事实上，我们在他们本月的收入预期中看到了这一点。
01:48 作为美联储观察家，真正让我印象深刻的显然是那一年
01:53 价格预期
01:54 从 2.7% 上升到 2.9%。
01:59 那是吗
02:00 主要是由于对汽油价格的担忧，因为中东正在发生的事情？
02:06 我们没有看到对中东局势的具体和具体提法。
02:12 我的意思是，肯定有些人担心汽油价格，而且，
02:16 和，
02:17 和天然气价格预期
02:19 稍微上升了一点。
02:21 但是，就2.7而言，
02:24 抱歉，2.4 到 2.7，你知道，2.7 仍然比我们在今年早些时候看到的要低得多。
02:29 因此，这仍然与未来通货膨胀的持续放缓一致。
02:33 因此，就以下方面而言，美联储没什么好担心的
02:36 人们开始转向
02:38 到，到
02:39 接受这样的想法，即我们将看到更高的价格。
02:43 那是，
02:44 没错。
02:45 实际上，当我们看长期预期时
02:48 就通货膨胀而言，从3.1降至3.0。
02:51 因此，尽管有短期预期，但消费者确实不是
02:55 出现了一下，
02:56 他们真的没想到通货膨胀会卷土重来之类的。
03:01 那他们在担心什么？
03:04 这只是我们的将军吗？
03:06 不，很明显，他们对选举感到担忧。
03:11 有许多消费者告诉我们，经济的轨迹完全取决于谁最终在上个月、下个月而不是上个月的选举中获胜。
03:21 因此，对于许多消费者来说，很明显，他们保留了判断力。
03:26 你知道，有些消费者正在回答所有这些问题
03:29 假设一位候选人会获胜。
03:33 这不一定是他们的首选候选人，
03:36 但他们已经离开了
03:39 这些不请自来的评论
03:42 如果另一位候选人获胜，我所有的期望都会改变。
03:46 这很有趣，因为当你看的细分时
03:49 民主党人和共和党人，都是
03:52 这个月更有信心。
03:54 yes万亿.at 没错。
03:55 所以，
03:56 你知道，我认为在选举预期方面没有太大变化。
04:02 我们问几个问题
04:05 关于消费者认为谁会赢得大选，但事实并非如此
04:09 你知道，在九月和十月之间移动了很多。
04:13 因此，我们没有看到选举预期有任何重大变化，因此，你知道，经济预期也没有太多变化。
04:22 是啊，
04:23 看着
04:25 民主党人，独立人士，
04:27 共和党的期望，
04:30 它们都更高。
04:31 似乎所有人都认为也许我们能通过这次选举，情况会好起来
04:35 不管怎样。
04:36 是的，我的意思是，我，我认为广大消费者认为我们是
04:42 在向上波动中。
04:42 在过去的一年里，我们所看到的是
04:45 商业状况，对业务状况的预期一直在改善
04:50 漂亮的
04:51 在过去的两年中一直如此。
04:53 而且你知道，这个月我们
04:57 就像有一个非常非常小的改进，但实际上是当我们改进的时候。
05:00 以 Longview 为例。
05:00 我们所看到的是，你知道，
05:03 对业务状况的预期有了相当大的改善
05:07 在过去的两年里。
05:10 如果，
05:10 如果我们退出政治
05:12 暂时搁置一会儿
05:15 一般来说，尽管这些数字不是，但从某种意义上说，人们的感受如何
05:20 a
05:20 重大举措，与你在大多数复苏中看到的情况相比，他们仍然感到沮丧
05:26 还有大多数扩展包？
05:28 什么，什么，
05:29 现在是什么阻碍了人们前进的步伐？
05:33 我，我认为我们真正应该更多地关注的是情绪的长期轨迹，而不是水平。
05:39 目前的情绪水平确实低于其历史平均水平。
05:43 但我们也知道，
05:46 你知道，消费者在感觉
05:48 有点负面，现在在许多方面都比五年前疫情爆发之前更加消极。
05:55 我们在心理学研究中看到，人们
05:58 他们现在所表达的压力比疫情之前高得多，即使是在当时和现在之间确实没有太大变化的非经济问题上也是如此。
06:07 而且，你知道，我们也是
06:09 在今年早些时候做了一些研究
06:13 关于人们正在咨询的新来源的类型以及，你知道的扩散
06:17 的
06:18 有点像
06:20 在社交媒体上点击有价值的故事和帖子
06:25 你知道，这也可能有助于
06:28 a，稍微消极一点
06:31 感觉类型的基本基准类型。
06:34 所以我的意思是，我，我认为现在说这种情况是否会持续还为时过早。
06:38 我认为要注意的主要是，
06:41 是的，我们现在可能低于历史平均水平，但比两年前高出40％。
06:46 所以我认为这是某种认可的标志
06:49 经济有所改善，尤其是过去两年通货膨胀放缓。
06:55 我知道你在看
06:57 新闻
06:58 故事对消费者情绪的影响。
07:01 I
07:01 你基本上是说人们看到的坏消息要多吗
07:04 这些天在媒体上？
07:07 他们在举报
07:08 在这里，看到，听到更多的坏消息。
07:11 而且，
07:14 而且不只是在媒体上。
07:15 我们问的问题
07:17 他们听说过的关于经济的消息可能在理发店里，可能是一个教堂，可能出现在社交媒体上，也可能是这些东西。
07:23 我能说的是，我们一直在追踪听到通货膨胀负面消息的消费者比例
07:30 以及报道他们听到通货膨胀负面消息的股票
07:34 在最近的通货膨胀事件中要高得多
07:38 在今年放缓之前
07:40 相对于
07:41 80 年代初和 70 年代末
07:43 什么时候
07:44 客观地说，通货膨胀要糟糕得多。
07:47 所以，你知道，我想那是
07:48 这确实反映了这样一个事实
07:51 新闻来源的不同之处在于
07:52 新周期有所不同。
07:54 人们共享信息的方式完全不同。
07:57 你知道，你不必再面对面就能与之共享信息
08:00 与社交圈中的人在一起。
08:03 而且你知道，我不一定认为这是因果关系，
08:06 因果关系。
08:06 可能是你对经济不满意，所以你要去搜索每篇新闻报道，或者点击每篇文章
08:14 证实了你先前的信念。
08:17 因此，我认为，如果你有一种潜在的感觉，即经济表现不佳，
08:22 我认为现有的信息状况进一步证实了这一点
08:27 而且它们会减缓这些过渡以及人们的感受
08:31 相对于，你
08:32 知道，多快
08:34 人们的情绪可能会恢复，经济可能会复苏。
08:36 在前几个时期,
08:39 你提到过
08:40 抱怨价格高昂的人数比以前多
08:46 周期。
08:47 我想知道它是否比几个月前或年初的水平要高。
08:51 换句话说，人们的看法是什么
08:53 未来的通货膨胀
08:55 和
08:57 它对他们的生活有何影响？
08:59 在过去的几个月里，他们在做什么？
09:02 是的，这是一个很好的问题。
09:03 因此，在对消费者的调查中，有
09:06 我们至少在三个不同的地方收集有关如何收集信息
09:10 关于通货膨胀和高物价。
09:11 因此，其中之一是美联储密切关注的通胀预期
09:15 2 是我刚才提到的。
09:17 当我们问人们时，你听到了什么消息？
09:19 我们在追踪人们有多少次
09:21 自发地提及高价格不是答案的选择。
09:25 这只是人们自发地提出的问题。
09:27 第三个是当我们询问他们的个人财务状况时，
09:30 我们询问哪些因素会影响他们的个人财务状况和评估。
09:34 我们又在追踪自发提及高价格的情况。
09:37 因此，首先，正如我们所讨论的那样，通货膨胀预期，
09:41 已经放慢了脚步，已经软化了，放松了
09:44 在过去的两年里，相当多。
09:46 因此，你知道，这是一个非常强烈的信号，表明消费者意识到通货膨胀已经放缓
09:50 而且他们预计会继续放缓。
09:52 其次，在新闻方面，告诉我们他们听到有关通货膨胀的坏消息的消费者比例也有所下降。
10:00 所以你知道，我提过
10:02 此前曾高于70年代和80年代之前的通货膨胀时期。
10:07 这主要是指2024年的2022年和2023年。
10:12 这已经下降了很多。
10:13 同时，许多消费者告诉我们，他们听到了有关失业的负面消息
10:18 即使通过
10:20 甚至在我们开始看到一些劳动力市场指标疲软之前
10:24 早些时候
10:25 在过去的几个月里。
10:26 最后，就个人财务而言，
10:30 我们一直有超过 40% 的消费者
10:34 自发地告诉我们，高昂的价格全年都在压制他们的个人财务状况，但实际上根本没有太大变化。
10:42 因此，尽管消费者完全意识到通货膨胀已经放缓，
10:47 他们能认出他们在身边听到的新闻以及在周围看到的新闻
10:52 表明通货膨胀已经放缓，他们仍然对物价持续居高不下感到非常沮丧。
11:00 怎么样，
11:01 我们如何看出我们能否看到对美联储的任何反应
11:06 上个月的降息幅度大于预期？
11:10 9月18日左右，我们并没有看到太多反应的证据，
11:15 但是我们也没想到会有一个。
11:17 是，这很不寻常
11:19 消费者要注意，
11:22 到政策公告或联邦公开市场委员会
11:25 像他们一样是杰伊·鲍威尔的新闻记者，他们没有注意这个问题。
11:28 话虽如此，他们正在关注周围有关利率的新闻，他们正在观察到的利率。
11:34 而且
11:35 当我们询问汽车等大宗商品的购买条件时，
11:39 耐用品和房屋，
11:42 本月，担心这些东西价格居高不下的人的股价都下降了。
11:47 所以你知道，我认为这一切都与消费者注意到利率正在下降这一事实一致。
11:53 当我们直接询问他们的利率预期时，
11:57 我们有 54% 的消费者告诉我们他们期望
12:01 来年利率将继续下降。
12:04 这简直太低了。
12:05 本月为54％，上个月为55％。
12:08 自我们开始收集这些数据以来，这创下了历史新高。
12:12 因此，这并不是什么大变化。
12:13 在9月18日之前和之后，我们没有看到任何变化。
12:16 所以，
12:17 你知道，无论是否大幅降息，他们的消费者都预计通货膨胀，而不是通货膨胀，利率将继续放缓。
12:24 你注意到认为现在是买房好时机的人数有变化吗？
12:30 肯定是人们
12:32 感觉更乐观了
12:36 或者对购房条件持乐观态度，特别是因为利率下降。
12:41 而且，
12:42 而且，你知道，抵押贷款利率
12:44 早在宣布降息之前就下跌了。
12:48 但话虽如此，就糟糕程度而言，我们已接近历史低点，
12:53 有时间买房真是太糟糕了。
12:55 而且，因此，我们看到随着抵押贷款利率的下降，我们看到了适度的改善，
13:02 但是
13:03 我们仍然有大多数消费者告诉我们价格过高。
13:07 房价是房价真的很高。
13:09 因此，我认为将利率下调超过50澳元的基点
13:15 只有消费者才会觉得现在是买房的好时机。
13:20 在我放你走之前，我要问一下最近的新闻中有什么，那就是飓风。
13:24 米尔顿，你的调查可能为时已晚，但是
13:27 海伦
13:28 肯定在东南部造成了很大的损失。
13:31 我想知道这是否影响了 A，你的调查回复
13:36 还有 b，
13:37 人们对它的感受
13:39 整体经济。
13:41 因此，我们没有得到太多关于飓风的明确提及。
13:44 你知道，只要海伦，就差不多
13:46 开始形成
13:48 在水面上，我们开始追踪有关飓风的报道。
13:51 而且我们只是没有太多人。
13:53 我们没有太多人提这个
13:56 我们有点在看
13:59 我们的，你知道，怎么做，
14:00 有多少
14:01 我们在东南部的消费者正在回答我们的调查。
14:04 而且，你知道，我们给人们几周的时间来回复调查。
14:07 所以
14:08 我们将在月底看到。
14:10 如果，
14:11 如果，如果有，我们的样本成分是否受到影响。
14:15 但显而易见，提及飓风的人并不多。
14:19 我们有很多人提到了选举。
14:22 所以如果是他们的
14:23 请注意，不是，它与经济无关。
14:28 好吧，我猜我们将在本月底看到最终结果，然后我们会和你谈谈下一个初步结果
14:34 当我们到了十一月的时候。