当他们关注的公司发布财务报表时，大多数投资者倾向于首先将目光投向损益表。

通常，我们将损益表上的统计数据分为三类：营业收入、运营费用和利润。

营业收入似乎是三者中最简单的，但在财务分析中起着至关重要的作用，在投资美国市场时必须密切关注营业收入。

更具体地说，我们可以从四个角度来看待营业收入。

第一个视角是大小。

公司的营业收入是其增长的基础。

通常，可观的收入往往会给公司带来一些竞争优势。

一方面，它可以帮助创造规模经济。随着收入规模的增加，运营成本、研发费用、销售管理费等可能会与收入成比例地减少，从而推高利润率。

另一方面，收入高于平均水平的公司，即使是行业领导者，通常也会获得更高的品牌影响力和产品定价能力。

让我们以特斯拉的财务报表为例。

从2018年到2022年，其营业收入翻了两番，而其运营成本、研发费用和销售与收购的比率均有所下降，使其净利润率从-5％上升至15％。

第二个角度是收入结构。

可以从不同的角度分析公司的收入结构。

让我们首先从公司的主要运营部门来看看。

一家公司可以提供多种产品和服务。

因此，您应该研究他们对收入的每一项贡献，并分别分析他们的竞争和前景。

我们也可以看看它的客户。

问一些关键问题，例如：

公司的客户群有多集中？

客户的可靠性如何？

客户需求会增加还是下降？

最后，我们还可以按地域划分公司的收入。

我们需要确定为公司及其每笔捐款创造收入的关键地理位置。

这种按地区划分的收入细分很重要，因为在不同的国家，甚至一个国家的不同地区，对公司产品和服务的需求可能会有所不同。

以苹果2022财年的10-k为例。

从运营部门的角度来看，他们的财务报告包括iPhone、Mac、iPad、可穿戴设备和服务的销售收入。

还提供按地区划分的收入明细。

苹果的市场包括美国、欧洲、大中华区、亚太其他地区和其他地区。

第三个视角是收入增长。

对于美国股票投资而言，收益增长是长期股价表现的核心驱动力。

因此，分析收入增长对美国股票投资者来说变得很重要。

在分析公司的财务业绩时，我们应该首先看公司的收入增长，因为增长率越高，通常公司的运营就越好。

同时，增长的可持续性也很重要。

通过观察公司在过去五年的收入增长，我们可以判断其增长速度是更快还是更慢。

此外，将当前的增长率与行业平均水平进行比较可以帮助我们了解情况。

增长速度快于市场的公司可能会因更大的市场份额而变得更具竞争力。

相反，如果其增长率低于行业平均水平，该公司可能会面临来自竞争对手的巨大压力。

如果我们碰巧处于财报季，我们也可以将最新的收入增长率与市场估计进行比较。如果实际数据超出预期，则该股可能会获得一些动力。

相反，如果未达到估计，股价可能会在短期内面临压力。

第四个视角是增长动力。

分析历史上推动公司收入增长的因素可能有助于我们确定这种增长能否持续下去。

通常，有三个主要的收入驱动因素。

第一个收入驱动因素是需求的增长。

快速增长的行业可能会避开竞争，让公司有更多时间发展壮大。

收入的第二个驱动力是更大的市场份额。

未能提高渗透率的现有市场领导者可能会发现难以维持其收入增长，而新来者甚至可能会扰乱整个行业。

第三个收入驱动因素是产品或服务价格的上涨。

但是在这里，我们需要注意价格上涨背后的逻辑。

如果该公司随着产品变得越来越知名和影响力而提高其产品的价格，则其收入更有可能实现持续增长。

但是，如果公司处于周期性行业，这意味着其产品或服务的价格会上涨

在周期性繁荣时期，其收入增长的可持续性可能在很大程度上取决于繁荣将持续多长时间。

这三个驱动因素相互关联，它们共同决定了收入增长的可持续性。

再一次，让我们以苹果的10-k为例。

在2022财年，苹果创造了3943亿美元的收入。

在智能手机需求萎缩的情况下，该公司设法增加了其市场份额，收入同比增长7.79％。

总体而言，苹果的收入从2018财年到2022财年一直处于上升趋势，但与2021财年相比，其增长在2022财年放缓。

那么，全球手机市场会重回正轨吗？

苹果能否继续增加其市场份额？

该公司能否将其自动驾驶计划作为新的增长点？

所有这些都给苹果的收入增长留下了问号。

总而言之，营业收入是公司损益表上的关键项目。

我们可以通过分析收入规模、结构、增长率和增长驱动因素来获得见解。