在2024年第一季度，日本股市以惊人的活力向前迈进。日经225指数在1月份飙升了8.4％，在2月份飙升了7.9％，而在3月，它甚至短暂突破了4万点的关口，这是自34年前达到峰值以来从未实现的壮举。这一里程碑标志着日经指数的历史新高，也标志着日本最终摆脱了 “失去的20年” 的阴影。

“财富效应” 极大地吸引了投资者的注意力。日经225指数的出色表现使全球投资者的注意力转向了日本股市的沃土。掌握日本股市的动态取决于分析其关键指数，就像通过关键的标准普尔500指数、纳斯达克指数和道琼斯基准指数评估美国市场一样。

日本股市有多个指数，包括日经225、东证指数、日经500指数、日经300、东证核心300、东证核心30和东证大型70等。其中最著名的是日经225，而东证指数因其对成分股的覆盖范围最广而闻名。

本文将重点对日经225指数和东证指数进行深入分析。它将涵盖其编制原则、行业分布、成分股以及相关的ETF。

日本两大指数的历史和编制原则

日经225指数由日本经济新闻于1970年设立，是日本历史最悠久的指数，也是追踪225家领先公司的价格加权指数。它的历史跨越了七十多年，最初于1949年5月16日设定的基础值为100点。

该指数优先考虑流动性，从东京证券交易所主要市场中选择交易量最大的股票，并使用价格加权，其中价格较高的股票具有更大的权重。这与美国股市的道琼斯工业平均指数有些相似。

该指数的计算方法如下：

日经平均指数 = Ÿ 调整后成分股的股价 (225) /除数

调整后的股票价格 = 股票的市场价格（日元）x 价格换算系数

该指数每半年计算一次，其调整可确保其与市场变化保持同步。

TOPIX指数由东京证券交易所于1969年推出，市值加权，反映了更广泛的市场范围，有2100多只股票，约占日本市值的95％。

它采用了广泛和包容性的方法，现在专注于主要市场。市值权重为公司的市场影响力提供了更科学的衡量标准，个股影响力上限为10％。

与日经225指数不同，东证采用市值加权方法，涵盖了日本约95％的市值。这种方法可确保大型公司对该指数产生相应的影响，每只股票的上限为10％。市场价值加权被视为比价格加权更具代表性，因为它使公司的指数影响力与其整体市场实力保持一致。

日经225和东证指数的行业分布和主要成分股

日经225指数主要分为六个板块，包括消费者服务、科技、金融和材料。截至2024年2月，拥有61只股票的科技板块的权重为51.1％，而消费者服务板块的权重为23.1％，有37只股票。这两个板块共占该指数的74.5％，这表明投资日经225指数本质上是对日本科技和消费板块的投资。

TOPIX指数的行业分类更为精细，涵盖电子、服务和机械等20多个行业。到2024年1月底，以索尼为首的电子行业最大，权重为17.4％，其次是运输设备，包括丰田，占8.7％，以及以日本电报电话为例的信息和通信，占7.5％。

从个股来看，优衣库的母公司Fast Retailing股价超过4万日元，以11％的权重超过日经225指数，前十名股票合计约占该指数的42.3％。值得注意的是，丰田尽管是市值最大的公司，但其权重不到1％。

在东证指数中，丰田的权重最大，约为4.55％，其次是索尼和三菱日联金融集团，权重分别为2.87％和2.31％。东证指数的前十大成分股约占指数权重的20.8％。

日经225指数和东证指数的历史表现

日经225指数和东证指数是日本经济健康状况的晴雨表。在1960年代日本经济繁荣期间，这两个指数均大幅上涨。20世纪80年代的资产泡沫达到了顶峰，1989年日经指数达到38,915.87点，东证指数触及2,886.5点。20世纪90年代的爆发导致了急剧下降，2001年的恐怖袭击和2008年的金融危机加剧了这种下滑，在2009年触底。

日本的 “失去的20年” 以安倍晋三在2012年的 “安倍经济学” 而告终，推动了股市的反弹。最近，日经指数在2024年2月突破了4万点，创下了34年的纪录，而东证指数则接近历史新高，达到2755点。

如何投资日经225指数和东证指数

日经225指数和东证指数的强劲表现可能会吸引投资者。要投资这些指数，不能直接投资指数本身，因为它们只是跟踪市场表现的工具。但是，投资者可以通过交易所交易基金（ETF）和与日经225指数挂钩的指数期货等工具获得敞口。其中，大盘指数ETF是常见的投资选择。

在日本市场，主要有七只ETF追踪日经225指数。截至2024年3月14日，这些ETF管理的总资产达到约51.3万亿日元。其中最大的是NEXT FUNDS日经225ETF，其资产约为42.9万亿日元。

主要有六只ETF跟踪东证指数，总规模约为36.9万亿日元。其中最大的是NEXT FUNDS TOPIX ETF，规模约为22.3万亿日元。

总而言之，日本股市的上涨吸引了全球投资者的兴趣。日经225指数和东证指数是了解这个市场的关键。

日经225指数由225只流动性股票组成，采用价格加权，而东证指数涵盖主要市场股票，采用市值加权。

两者都反映了日本的经济健康状况，日本经历了与日本经济周期相关的重大波动。2024年2月，日经225指数突破历史新高，东证500指数也接近新高。

投资者可以通过交易所买卖基金进入该市场，其中七只追踪日经225指数，六只追踪东证指数。

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