普通投资者很难与公司的管理团队直接接触。那么，我们如何评估公司的管理水平呢？答案在于分析其运行能力。具有强大运营能力的公司通常具有较低的业务风险、更高的盈利能力和更高的竞争力，从而带来更高的潜在投资回报。以下是衡量公司运营能力的三个常用指标。

1. 总资产周转率

总资产周转率衡量公司利用其所有资产进行销售的效率。要计算该比率，请将净销售额除以平均总资产 [平均总资产 =（期初总资产+期末总资产）/2]。总资产周转率高于1可能表明公司的效率更高，更具竞争力；但是，值得注意的是，该比率因行业而异。如果一家公司的总资产周转率在一段时间内保持高于行业平均水平，则可能表明管理团队正在有效地利用公司的资产来创造收入。

2. 库存周转率

库存周转率衡量公司管理库存的程度，并提供对其销售实力的见解。高于10的比率可能表示销售强劲，而低于平均水平的比率可能表明销售存在问题。该比率的计算方法是将销售成本除以平均库存价值 [平均库存价值 =（期初库存价值+期末库存价值）/2]。对于零售、时装和服装等产品很容易贬值的行业来说，低库存周转率尤其令人担忧。

3. 应收账款周转率

应收账款周转率是用于评估公司收债能力的重要指标。其计算方法是将净信贷销售额除以给定时期内的平均应收账款。

应收账款周转率高于10可能表明对客户的讨价还价能力更强，而低于平均水平则可能表明销售问题或收款困难。值得注意的是，一些应收账款可能会变成坏账并被注销，这可能会影响公司的财务状况。