11 存货周转率：如何衡量公司的运营能力？

要考察一家公司的运营能力，存货周转率是关键观察指标之一。存货周转率的计算公式是用营业成本除以平均存货，体现的是公司每年可以销售多少次存货。

影响一家公司存货周转率的因素，主要有两点。第一点是公司的销售效率，产品卖得越快，仓库里的存货可能就越少，存货周转率就越高。第二点是公司的管理水平，存货管理越精细，存货可能就越少，而存货管理越粗放，存货可能就越多，存货周转率就越低。

存货周转率的作用，对不同的行业可能也不太一样。对周期性行业来说，存货周转率可能是判断周期方向的关键指标之一，当存货周转率加速上升，可能意味着行业景气度不错，而当存货周转率增长放缓甚至开始下滑的时候，可能是周期将要反转的信号。

对零售行业、时装行业等行业，以及更新换代比较快的科技产品来说，存货周转率则是评判管理效率的指标。这些行业的部分商品可能很容易过时，如果运营不善，积压商品太多，可能需要计提大量存货减值损失，从而产生亏损风险。而存货周转率高的公司，不但减值风险小，而且产品周转快了，盈利能力可能也更强。