牛市看涨价差如何可能从有限的涨幅中获利：TUTU公司的案例研究

当投资者预计证券价格的上涨幅度有限时，牛市看涨价差可能是合适的。
今天我们将以一家假设的公司TUTU为例，看看如何在实际交易中使用这种策略。

【策略介绍】

1。战略的构建

买入看涨期权 1 + 卖出看涨期权 2

2。实际场景

如果您预计标的资产价格的涨幅有限，则可以考虑使用牛市看期权利差策略。

【案例研究】

让我们来看一个假设的案例研究，以帮助说明这种策略是如何运作的。
预期：假设TUTU股票有好消息。鲍勃认为股价将上涨，但范围有限，因此他决定使用牛市看涨期权价差。

1。未平仓头寸

让我们分解一下这个由两部分组成的策略。

(1) 买入看期权 1
鲍勃以5美元的价格买入看涨期权，行使价为50美元，该看涨期权将于2023年4月22日到期。
每股支付的净溢价 = 5 美元

(2) 卖出看期权 2
另一方面，Bobs以2美元的价格卖出看涨期权，行使价为58美元，该看涨期权将于2023年4月22日到期。
每股收到的净溢价 = 2 美元

牛市看涨价差的总成本 = 每股支付的净溢价 * 乘数 * 合约规模 =（5-2 美元）*100*1 = 300 美元

（注意：使用的所有数据仅用于教育目的，不构成任何投资建议或建议。过去的表现并不代表未来的业绩。）

2。策略分析

让我们讨论这种期权策略可能出现的三种情况：盈亏平衡、最大损失和最大收益。

以下是该策略的盈亏图。
从图表中可以明显看出，最大利润为500美元，最大亏损为300美元。

（注意：以下所有盈亏都是基于您选择在到期时行使期权的假设计算得出的，不包括佣金和其他费用。在真实交易中，您可以行使期权或在到期前平仓，实际盈亏会有所不同。）

3.该策略的特点

① 有限损失
该策略限制了亏损，最大的潜在损失是支付的净保费。如果标的股票价格在到期时交易价格低于看期权1的行使价，则可以实现这一目标。

② 有限的收益
同时，这种策略也限制了回报。如果股票价格等于或高于看期权2的行使价，则实现最大潜在利润。

4。需要考虑的因素

使用此策略时，您应记住，它可能不适用于所有标的资产，任何投资都涉及风险。以下是一些其他因素供您考虑：

① 行使价
保守派：保守派投资者可能会买入和卖出两个价内看涨期权。这样，期权在资金中到期的可能性就更高，但这也需要更高的初始保费支出。
激进：激进的投资者可能会买入和卖出两个价外看涨期权。这样的组合有可能产生更高的回报，但期权在到期前进入资金的可能性较小。
温和：温和的投资者可能会买入价内看涨期权并卖出价外看涨期权，承担一定程度的风险，以换取可能的适度回报。

② 隐含波动率
牛市看期权利差可以受益于隐含波动率的增加。当隐含波动率增加时，牛市看涨期权价差中多头看涨期权和空头看涨期权的价值都将增加。鉴于由于增量较高，多头看涨期权的价值增长将大于空头看涨期权的价值，在所有其他条件相同的情况下，随着隐含波动率的增加，牛市看涨期权利差的总价值将增加。

风险声明
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Moomoo 不保证良好的投资结果。证券或金融产品过去的表现并不能保证未来的业绩或回报。在投资期权之前，客户应仔细考虑其投资目标和风险。由于税收考虑对所有期权交易的重要性，考虑期权的客户应咨询税务顾问，了解税收如何影响每种期权策略的结果。