担保看期权如何帮助您潜在地对冲多头头寸？TUTU 公司的案例研究

担保看涨期权是一种看涨策略，涉及同时买入100股标的股票或ETF和卖出看涨期权。如果你预计长期持有的股票在不久的将来不会大幅上涨，你可以考虑这种策略。您卖出的看期权有助于对冲您的多头头寸，而赚取的保费可能会增加您的潜在收入。

今天我们将以假设的股票TUTU为例，看看如何在实际交易中使用这种策略。

策略简介

1。战略的构建

买入股票 + 卖出看期权
您以股票换股的方式买入股票和卖出看期权。

2。实际场景

让我们分解一下这个由两部分组成的策略。
一方面，买入股票。该交易表明投资者看好该股。
另一方面，卖出看期权。光是这笔交易就表明投资者对股票上涨的信心不大。

因此，当一位投资者认为股票将长期上涨但认为短期内不会大幅上涨时，可以考虑看涨期权策略。

（注意：这种策略通常更适合想要长期持有股票的投资者，而不是那些想要利用短期波动的投资者。）

案例研究

让我们来看一个假设的案例研究，以帮助说明这种策略是如何运作的。

假设有一只理论股票TUTU在纳斯达克交易所上市。鲍勃对其健全的商业模式持乐观态度，认为其股价将长期上涨。但是，由于最近银行的倒闭削弱了市场情绪，鲍勃坚信TUTU的股价在不久的将来不会大幅上涨，因此他决定采取Covered Call策略。

1。未平仓头寸

① 买入标的股票

鲍勃以每股50美元的价格购买了TUTU的100股股票。
它的成本是 Bob 50*100 美元 = 5,000 美元。

② 卖出看期权

同时，他以5美元的价格卖出看期权，行使价为55美元，将于2023年4月22日到期。乘数为 100。
每份合约收到的总保费 = 5*100 美元=500 美元

担保看涨期权的总成本 = 买入标的股票的成本-收到的溢价 = 5,000 美元-500 美元 = 4,500 美元

2。策略分析

这是该策略的盈亏图。
我们可以从图表中看出，理论上最大利润为1,000美元，最大亏损为-4,500美元。

（注意：以下所有盈亏都是基于您选择在到期时行使期权的假设计算得出的，不包括佣金和其他费用。在真实交易中，您可以行使期权或在到期前平仓，实际盈亏会有所不同。）

3.场景

让我们讨论两种不同条件下可能的四种盈亏情景。

4。收益与损失

盈亏平衡点 = 股票购买价格-收到的溢价
最大亏损 =（股票购买价格-收到的溢价）* 乘数 * 合约规模
最大收益 =（看涨期权行使价-股票购买价格 + 收到的溢价）* 乘数 * 合约规模

5。该策略的特点

在担保看涨期权中，主要头寸是多头头寸，空头看涨期权是次要头寸。尽管如此，整体收益和亏损在很大程度上取决于股票的价格变化。

（注意：看期权策略本质上牺牲了标的股票的一些上行潜力，以换取较少的潜在损失。因此，Covered Call被视为一种相对保守的策略。从理论上讲，这种策略的损失是有限的，如果标的股票的价格跌至0美元，则实现最大的损失。该策略的潜在利润也很有限，如果标的股票的价格上涨到行使价以上，则可以实现最大收益。）

6。需要考虑的因素

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