市盈率（P/E）可能是所有估值方法中最著名的。但是，许多人可能不知道如何正确使用它。本节将全面介绍市盈率的应用范围和用法。

1。市盈率是多少？

首先，让我们回顾一下市盈率的定义。市盈率是指股价与每股收益的比率，等于总市值除以净利润。

例如，如果A公司的总市值在交易日收盘时为1万亿美元，而其2021年的净利润为50亿美元，则基于2021年利润的A公司的市盈率为10,000/50=200倍。

值得注意的是，对于投资者来说，最重要的是上市公司的持续盈利能力。可以将政府补贴或投资收益（亏损）等一次性收益和亏损排除在净利润中，这样计算调整后的市盈率会更加有效。

市盈率可以按时间分为静态市盈率、过去12个月市盈率（TTM）和动态市盈率。

静态市盈率是根据公司上一财年的业绩计算得出的。上例中A公司的估值是应用静态市盈率。

TTM是基于公司在过去12个月中的业绩汇总得出的估值。例如，在A公司公布其2022年第一季度季度报告后，其2022年第一季度的利润和2021年接下来的三个季度的利润（Q2-Q4）合计为65亿美元，因此A公司的TTM为10,000/65 = 153.8倍。

动态市盈率是根据公司未来财年的预期业绩计算得出的估值。例如，如果您预计A公司2022年的净利润为120亿美元，则其动态市盈率为10000/120=83.3倍。

许多个人投资者更喜欢使用TTM，因为它易于计算并且可以反映公司最新收益报告的表现。但是，一些机构投资者更喜欢使用动态市盈率，因为他们可以通过研究收集更多数据，从而对公司的业绩做出更专业的预测。

2。市盈率适用于哪些公司？

我们都知道没有放之四海而皆准的估值方法。市盈率主要适用于盈利能力稳定的公司。

如果公司没有收益数据，则无法计算市盈率。同时，如果公司的收益不稳定，计算出的市盈率将波动，并且无法长期跟踪。

利润稳定的公司主要是指净利润保持稳定或长期保持持续增长的公司。从行业生命周期的角度来看，利润稳定的公司主要是那些处于行业成长或成熟阶段、具有一定规模的公司。

例如，菲利普·莫里斯在美国烟草业的表现非常稳定，其2021年的净利润与2011年的净利润没有太大区别。在过去的几年中，特斯拉在不断增长的新能源汽车行业中一直表现强劲。

3。如何评估市盈率？

在计算公司的市盈率之后，还必须评估结果，从以下三个维度看其估值是被高估还是被低估。

首先，将市盈率与行业平均水平进行比较。不同行业的上市公司的市盈率可能大不相同，只有比较同一行业的估值才有意义。

行业领先公司的估值可能高于行业平均水平。如果一家公司的行业地位相对较低，那么就估值而言，它也可能更便宜。

来源：moomoo 应用程序

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其次，将市盈率与公司的历史比率进行比较。股票的市盈率不是一成不变的，会随着股价和表现的波动而变化。我们需要关注公司比率的历史分位数。如果一家公司的当前比率高于其历史的大部分时间，则其估值可能会被高估。否则，它可能会被低估。

第三，通过PEG指标进行评估，该指标是股票的市盈率除以收益增长。PEG = 市盈率/净利润的预期增长率。一般而言，股票的PEG越低越好。因为公司的预期增长率越高，其未来利润就越高，动态市盈率也越低。

根据一些市场观点，当一只股票的PEG大于1时，它被视为被高估，而PEG小于1.0的股票被视为被低估。但是，如果预计公司的增长率很高，则其PEG水平可能远高于1。在这种情况下，即使 PEG=2，它也不一定被高估。

除了上述三个维度的评估标准外，还有许多因素会影响股票的市盈率，例如公司的商业模式、盈利能力和现金流，我们将在以下各节中进行分析。

这就是引入市盈率的全部内容。阅读本节后，我们希望您能更好地了解市盈率的定义、适用范围和评估标准。在下一节中，我们将介绍图书价格（PB）和市售比（PS）。