什么是空头挤压？

关键要点

GameStop 的故事在 2021 年 1 月被称为 “史诗般的空头挤压”。

如果股价上涨而不是像卖空者预期的那样下跌，那么持有空头头寸的人将蒙受损失，甚至被迫平仓。当卖空者必须回购股票以持续弥补空头时，对股票的需求将超过供应，从而进一步推动价格上涨。这种情况被称为”短暂挤压“。

如果你在2021年之前开始投资股票，你可能听说过GameStop的故事。

2021 年 1 月，美国的游戏机零售商 GameStop (GME) 因其不盈利和疫情而被许多对冲基金大量做空。

然而，不久之后，Reddit留言板Wallstreetbets的一位用户敦促散户投资者买入GME，推高了其股价，抵御了激进的卖空者。

当许多名人，尤其是埃隆·马斯克，在推特上表示支持该运动时，狂热达到了高潮。

除GME外，其他大量做空的股票，包括Theatres（AMC）和黑莓（BB），其股价也飙升。

2021年1月28日，GME的股价飙升至超过483美元的峰值，大约是最低的2.57美元的190倍，使对冲基金损失了数十亿美元。因此，这场运动被媒体称为 “史诗般的空头挤压”。

如前所述，空头挤压通常发生在股票价格下跌一段时间之后。越来越多的卖空者在寻求从中受益时被价格下跌所吸引。但是，卖空者面临的一大风险是，如果在某个时候，市场开始出现巨大的买入压力。这可能来自正面新闻报道、产品公告或收益原因。

它可能涉及一则意想不到的利好股票相关新闻，这样一份极其令人鼓舞的收益报告，大大超过了市场分析师的预期。另一种可能性是，技术交易者在注意到证券已被超卖的迹象后立即开始购买证券，并可能很快反向上行。

一旦进入市场的新购买压力增加到开始迅速推动股价上涨的程度，卖空者就会开始亏钱，或者更糟糕的是，他们的盈利头寸开始转化为亏损头寸。

出于对股票将继续上涨的担忧，这可能会促使他们通过回购空头来平仓空头头寸。通过下达买入订单来平仓，之前的卖空者加剧了买入之火，有可能吸引其他买家并进一步提高股票的价格。

随着股价的上涨，更多的卖空者最终被赶出了他们的市场头寸。

这种情况被称为 “空头挤压”。

*请记住，卖空时，对股价的上涨幅度没有限制，因此潜在的损失是无限的。其他风险包括股息风险和保证金风险，这种策略并不适合所有投资者。