收益率
1. 认识收益率
收益率是在一段时间里，累计收益占初始成本的比率，您可以通过收益率来衡量一段时间内账户的收益情况。值得注意的是: 如果账户在这期间发生了频繁或者大额的资金或股票出入，可能会导致收益率计算出现偏差，因此灵活选择不同的收益率计算方式非常重要。收益率计算的方法有很多，但都有各自优缺点，moomoo app 参考行业常用算法并结合自身业务，提供了以下三种收益率计算方式：简单加权/时间加权/现金加权。
2. 各收益率计算方式
2.1 简单加权收益
简单加权收益率将所有净流入都视作在期间的中点发生，并且按照0.5进行折算，得到调整后的期初资产。通常，该方法简单易懂，可能更适合出入金频率低，金额少的客户使用。
公式：累计收益率 = 总收益/调整后期初总资产
举例：
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日期 |
净流入 |
当日收益 |
当日总资产 |
计算过程 |
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2023年1月2日（期初） |
-- |
-- |
100,000.00 |
累计收益率 = 10,000.00/ (100,000.00+0.5*10,000.00) =9.52% |
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2023年1月3日 |
20,000.00 |
3,000.00 |
123,000.00 |
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2023年1月4日 |
-- |
1,000.00 |
124,000.00 |
|
|
2023年1月5日 |
-10,000.00 |
5,000.00 |
119,000.00 |
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2023年1月6日（期末） |
-- |
1,000.00 |
120,000.00 |
|
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合计 |
10,000.00 |
10,000.00 |
提供的示例仅用于说明目的，并不旨在反映任何投资者可以预期实现的结果。
2.2 现金加权收益率
现金加权收益率将所有净流入按照在统计区间的存在时长折算，得到调整后的期初资产。该方法考虑了净流入的时间和规模，在出入金频率较高的情况下相比于简单加权，通常计算更准确；
公式：累计收益率 = 总收益/调整后期初总资产
其中：（1）调整后的期初总资产 = 期初总资产+ ∑（单笔净流入金额 * 时间权重）
（2）时间权重 = 该笔现金流期间内存在天数/ 总天数
举例：
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日期 |
净流入 |
当日收益 |
当日总资产 |
净流入存在天数 |
时间权重 |
净流入*时间权重 |
计算过程 |
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2023年1月2日（期初） |
-- |
-- |
100,000.00 |
4天 |
-- |
-- |
累计收益率 = 10,000.00/ (100,000.00+12,500.00) =8.89% |
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2023年1月3日 |
20,000.00 |
3,000.00 |
123,000.00 |
3天 |
0.75 |
15000 |
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2023年1月4日 |
-- |
1,000.00 |
124,000.00 |
2天 |
0.50 |
0 |
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2023年1月5日 |
-10,000.00 |
5,000.00 |
119,000.00 |
1天 |
0.25 |
-2500 |
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2023年1月6日（期末） |
-- |
1,000.00 |
120,000.00 |
0天 |
0 |
0 |
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合计 |
10,000.00 |
10,000.00 |
12,500.00 |
提供的示例仅用于说明目的，并不旨在反映任何投资者可以预期实现的结果。
2.3 时间加权收益率
时间加权收益率将整个时间段按日划分，分别计算每日收益率后，再相乘得到总的投资回报率。
该方法按天分割净流入，在出入金频率较高的情况下相比于简单加权，通常计算更准确。但存在大额资金存取可能导致符号相反的情况，此时收益率应当视为无参考意义（详情可查看3.4）
公式：累计收益率 = [(1+R1)×(1+R2)×(1+R3)…(1+Rn)-1]×100%
其中：Rn为Tn时间点的当日收益率，当日收益率 = $$\frac{当日收益}{昨日总资产+0.5*今日净流入}$$
举例：
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日期 |
净流入 |
当日收益 |
当日总资产 |
当日收益率 |
计算过程 |
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2023年1月2日（期初） |
-- |
-- |
100,000.00 |
-- |
累计收益率 = (1+2.73%)*(1+0.81%)*(1+4.20%)*(1+0.84%)-1 =8.82% |
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2023年1月3日 |
20,000.00 |
3,000.00 |
123,000.00 |
2.73% |
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2023年1月4日 |
-- |
1,000.00 |
124,000.00 |
0.81% |
|
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2023年1月5日 |
-10,000.00 |
5,000.00 |
119,000.00 |
4.2% |
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2023年1月6日（期末） |
-- |
1,000.00 |
120,000.00 |
0.84% |
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合计 |
10,000.00 |
10,000.00 |
提供的示例仅用于说明目的，并不旨在反映任何投资者可以预期实现的结果。
3. 常见问题
3.1 各收益率计算方式的区别
如上文 2. 各收益率计算方式 中 我们可以看见在同个情况下，三种收益率计算方式得出了三种不同的结果。这三种收益率有各自不同的适用场景和优缺点。您可以根据自身不同的场景和需求，灵活选择不同的收益率展示方式。
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收益率 |
计算方式 |
适用场景 |
优点 |
缺点 |
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简单加权收益率 |
收益金额/调整后期初总资产 计算调整后期初资产时，净流入统一按0.5折算
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出入金频率低，金额少
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简单易懂 |
跟其他两种方法对比，相对不准确。 尤其当账户资金转出较大或计算区间较长时，可能导致收益率扭曲和夸大，甚至出现负数，失去参考价值 |
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现金加权收益率 |
收益金额/调整后期初总资产 计算调整后期初资产时，净流入按时间权重折算 |
出入金频率较高
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同时考虑了净流入的时间和规模，相比于时间加权收益率较低概率才会出现收益额跟收益率符号相反的情况 |
当区间发生多笔大额资金出入且统计区间较长时，累计收益率可能不准确 |
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时间加权收益率
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计算统计期间每日收益率，相乘得到总收益率 |
将区间按天分割为多个时间段，尽量减少了净流入对收益率的影响 |
没有考虑投资金额，而对每日的收益率平等处理。 如果频繁大额（相对账户净值）资金存取可能会导致收益金额与收益率符号相反的情况，此时收益率无参考价值 |
3.2 为什么不同的计算方式导致结果有差异
如上文3.1表格所述，因各收益率对统计时间段、统计期间的净流入有着不同的计算方式，所以会导致各收益率计算出来的累计收益率有差异。
3.3 如何选择收益率的计算方式
在一段统计时间内，如果账户没有产生净流入，以上三种方法的收益率结果是一致且准确的，但如果有资金出入，那么收益率将会有差异，且统计的时间段越长，差异越大。
对于大多数投资者而言，建议考虑以下选择顺序：时间加权收益率＞现金加权收益率＞简单加权收益率
3.4 为什么我的累计收益是正数（负数），但收益率却是负数（正数）
因各计算方式均考虑了“总资产”的概念，所以当账户频繁大额出入金，总资产减少时，累计收益可能与收益率相反。通常发生在使用时间加权收益率，例如： 当日收益 /（昨日总资产+0.5*今日淨流入）
（1）T 日：日初总资产100，当日没有净流入，日末总资产150，则当日收益 +50，当日收益率 = 50/(100+0.5*0) = +50.00%
（2）T+1日：日初总资产150，当日净流入1000，日末总资产1050，则当日收益 -100，当日收益率 = -100/(150+0.5*1000) = -15.38%
（3）在[T,T+1]，时间加权收益率= [(1+50.00%) × (1-15.38%) -1] *100% = +26.93%，但是累计收益 = +50-100= -50
此时收益率并未准确反映持仓的实际收益，请以累计收益为准或切换到其他收益率计算方法。若在其他两种收益率计算方式下同样出现两者符号相反的情况，可以联系客服进一步解答。
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