關鍵要點

• 結構性認股證以分數節省的成本追蹤基礎資產（股票或指数）的價格走勢，同時提供放大的回報。

• 認股證提供不同槓桿水平（從2倍到50倍），視投資者風險偏好而定。

• 認股證投入較股票低，僅需成本可能低至 $0.01。

認購期權和認沽期權是什麼？

認購期權隨著追踪的基礎資產相對變動，適合認為該基礎資產會短期升值的投資者。認沽期權則與基礎資產相反變動，因此適合認為該基礎資產短期將下跌的投資者。

為什麼交易結構性認股證？

新加坡交易所列出的結構性認股證是名下槓桿產品中槓桿率（或者杠杆）最高的之一。它們的價格波動幅度通常高於基礎資產，給投資者帶來可能比直接購買股票獲得更高百分比回報。

然而，由於槓桿是雙刃劍，當投資者通過認股權證持有錯誤觀點時，虧損也將被放大。儘管如此，從認股權證中的最大虧損被限制在認股權證的成本價格，這價格只是標的價格的一小部分。認股權證也不會有追繳保證金的情況。認股權證為投資者提供了從股價上漲和下跌中獲利的機會。認沽權證是少數幾種允許散戶做空的工具之一，並可能被用作對抗下跌的股票或市場的現有股票組合的保險。

最後，由於存在指定的市場做市商，認股權證通常非常具有流動性，使投資者能夠在交易時間內隨時買賣認股權證。

如何選擇要交易的認股權證？

1. 對標的的觀點

認股權證跟蹤其標的的動向。因此，選擇要交易的認股權證的第一步是形成對標的的觀點，以及在標的股上的進出/進出/停損水平。從認股權證中進入和退出的價格是基於你在標的股中的進入和退出水平。

對採用技術面分析的投資者來說，確保直接在標的股票上進行技術面分析，而不是在認股權證上進行。

2. 決定持有期

與所有槓桿產品一樣，認股權證不適合作為長期投資。這是因為投資者持有產品越久，持有成本就會上升。認股權證的持有成本被稱為時間衰變，即認股權證的價格會隨著時間的推移而減少。

您可以使用認股權證計算機，這將幫助您估計您打算持有的時間衰變。一般來說，投資者應該避免選擇在同一個月份到期的認股權證，並選擇一個比您打算持有的時間更長的到期日。

認股權證選擇器工具也可以幫助您查看您應該持有認股權證的最長時間，這基於您的目標標的進入和退出水平，在這之前，認股權證的收益會完全被時間衰變所侵蝕。

3. 選擇您感到舒適的槓桿比例

交易認股權證的一個普遍原因是它們提供的槓桿作用或槓桿比例。

認股權證相對於基礎資產移動的幅度，取決於它們的有效槓桿比例。例如，擁有8倍有效槓桿比例的認股權證意味著如果基礎資產價格上漲了1％，認股權證應該上漲約8％，即比底層資產的百分比變動多8倍。

然而，認股權證中的有效槓桿比例越高，認股權證越具風險，因為槓桿比例雙向運作。因此，投資者需要小心，特別是在選擇高度槓桿化的認股權證時，通常是在到期時間所剩不多的情況下，其他均保持不變。

4. 避免交易具有寬價差的認股權證。

投資者應該始終選擇交易價差較小的認沽期權。較小的價差意味著對於價格低於$0.20的認沽期權，買盤和賣盤價格之間僅有$0.001的價差，對於價格高於$0.20的認沽期權，價差為$0.005。

較小價差的認沽期權範例：

較大價差(0.005)的認沽期權範例：

如何解讀結構型認沽期權的名稱

在新加坡交易所上市的結構型認沽期權可以通過其交易名稱來識別，該交易名稱還揭示了一些關於結構型認沽期權的重要信息。

對於股票上發行的結構型認沽期權，新加坡交易所使用的交易名稱慣例如下：

例如：星展銀行 Mb eCW180226 A

參考資料

為了選擇過程最便捷，您可以考慮參考 新加坡交易所的warrants篩選器 或是麥格理的 認沽期權搜索 頁面使用認購期權計算機來估算您打算持有的期間的時間衰減；或留意具有火焰icon指示的活躍指數及價差緊湊的熱門warrants透過其 即時矩陣 頁面。