什麼是價值投資？

「價值投資」一詞是什麼意思？

流行的常見投資原則之一是「價值投資」，這涉及以價值的折扣購買股票。

主要點：

為了參與價值投資，人們可能會認為股票市場效率低，並且公司的股票價格不一定反映其真實價值。

通過以公平市值的折扣購買股票，價值投資者希望降低損失的可能性。

折扣現金流（DCF）方法廣泛應用於價值投資方法來計算內在價值。

本文作為一個初步，以幫助確定價值投資是否適合您。

您如何定義價值投資？

對於「價值投資者」一詞的意義有一個常見的理解，儘管它的確切含義可能因人而異。首先，讓我們定義我們的術語。

價值投資者為公司的股票支付比他們認為它們的價值根據公司的內在價值而低。您可以將其分為四個部分：

某些東西的固有價值是多少？公司的價值 (由其持續現金流量決定) 被稱為公司的內在價值（或價值）。

什麼因素會決定某物的真實價值？折扣現金流 (DCF) 方法一般被認為是評估資產內在價值的黃金標準。

有幾個關於某物的「內在價值」的主題的思維方式？本傑明·格雷厄姆和大衛·多德（David Dodd）在 1920 年代，通過發展「內在價值」的概念並普及 DCF 技術的應用，為價值投資奠定了基礎。這繼續是現代的常態。

價值投資方法是否考慮到資產內在價值以外的因素？在價值投資方面，有許多不同的思維方式。有些人，但並非所有人都只會考慮資產的內在或書面價值。例如，沃倫·巴菲特在制定策略時經常考慮知識產權、市場統治和其他競爭優勢等無形品質。本傑明·格雷厄姆喜歡幾乎完全專注於比率並以其淨資產的三分之二的價格購買公司。當公司的資產僅由其流動資產淨值確定時，投資於公司的淨淨值時，就會發生。

對於價值投資者來說，有哪些重要考慮因素？

價值投資需要重大分析。最新的年度報告是每個價值投資者在研究公司時應考慮的第一項目。一個 10 公里 SEC 申報是您討論華爾街股票時會聽到的內容。

儘管價值投資者通常比管理層評論更關注公司的財務報表，但這並不意味著您應該完全忽略管理層所提出的評論。在年度報告中，註腳和操作評論是尋找您可能有許多查詢的答案的絕佳地方。每季度和半年生成的報告同樣非常重要，儘管它們通常包含較少的歷史數據和詳細信息。在尋找有關如何進行的路線圖時，年度報告通常是一個很好的起點。

價值投資者主要關注公司的內在價值，儘管從外部的研究可能會有所幫助。因此，當他們需要數據進行分析時，他們會直接轉到信息來源。

價值投資中使用的主要指標是什麼？

在價值投資方面，八個基本比例很重要：

P/E 是代表「價格對收益」的縮寫，它是金融中最常用的比率之一。一股票價格包含多少年的利潤？

P/FCF 代表價格到自由現金流。自由現金流是透過從營運所產生的現金減去資本支出的現金來計算。公司的自由現金流 (FCF) 有助於評估其繼續取得與過去相同的成功水平的機會。如果該數字為負數，則該公司花費的錢比所帶來的錢要多。儘管由於各種情況，該業務報告了有關時間的利潤，仍可能發生這種情況。如果存在重大差異，管理層有義務在註腳中提供解釋。

價格盈利增長率（PEG）測量價格對盈利比率，並將其與平均每股 EPS 增長率進行比較。所討論的時間段不能精確指定，因為它根據投資而異。大多數分析師認為低於一的 PEG 比率被認為被低估，但請記住，PEG 是以歷史表現為基礎，這並不總是指示未來的結果。

ROE 代表「股權報酬率」，計算方法是取得普通股息之前的淨利潤，但是在優先股息之後（優先股息在普通股息之前向優先股東發出優先股息的擁有者），然後將該數字除以整個股東權益金額。ROE 也被稱為「投資回報」。價值投資者通常喜歡擁有增長股本回報的公司。

價格對帳本比率（P/B）：價格對帳本比率，也稱為價格對資產淨值比率，是公司資產負債表中的內在資產負債與負債之間的差異。此比率也稱為價格帳本比率。計算價格帳本比率時，重要的是要記住，只應包括實體資產；不應包括商譽等無形資產。根據收到的知識，低於一的價格對帳本比率表明資產被估值低。

目前的比率為「這家公司能否在未來 12 個月內支付其義務？」這個問題提供了一個快速的解決方案？計算可以分為兩個步驟：首先，取得流動資產，並將該數字除以流動負債。在金融中，「當前」指在下一年內。比率大於 1 表明該公司可以在接下來的 12 個月內履行其義務。

當前和快速比率之間的區別在於快速比率將資產指為「快速資產」，而不是流動資產。只有現金、現金等值、可交易證券和應收帳款淨額才是公司快速資產的一部分。在最基本的形式下，快速比率不會考慮庫存。

債務對股權可用於計算公司債務持有人的公司總價值的債務有多少。計算是通過將負債總額除以資產淨值來完成。

什麼是價值投資的例子？

從他作為投資者職業生涯開始，巴菲特的投資信念一直傾向於他的買和持方法。1963 年，他購買美國運通（紐約證券交易所：AXP）的股票，被廣泛認為是價值投資的第一個和最著名的實例之一。

在聽到美國運通為回應貸款申請向一家欺詐沙拉油公司提供資金後，Buffet 決定投資該公司。由於這筆貸款非常龐大，因此股價下跌了四十 ％，因為投資者擔心公司未來的現金流不足以繼續運營。

在對公司財務狀況進行深入分析並利用他對該品牌的知識後，巴菲特得出結論，損失只是暫時性的，而且可以超過彌補。他確定美國運通的真實價值遠高於當時交易的價格。結果，他花了大量錢購買價值低估的公司的股票，最終賺了很多錢。

投資價值的潛在缺點是什麼？

在追求基於價值的投資策略時，其中一個風險就是陷入價值陷阱中。

如果根據其估值比較競爭對手相比，一家公司被認為是「價值陷阱」，則被稱為「價值陷阱」。然而，它長期保持在這個位置，通常出於特定原因。美國的報紙出版行業是這種現象的經典插圖。在這種情況下，氣候變化和緊張，導致許多上市公司以低於其他「公平價值」的價格進行交易。

投資增長和投資價值之間的關鍵區別是什麼？

分析組織在較長時間內增加收入或收入的能力是增長投資計劃的重點。儘管這兩種方法都預計在長時間內使用，但增長投資者並不關心資產的固有價值。相反，他們專注於壯觀的公司突破，這可能證明投資者的價格更高。因此，增長投資者將其價值基於公司預期的銷售或利潤增長的倍數。

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