2024年の第1四半期に、日本の株式市場は目覚ましい活況を呈しました。日経225指数は1月に 8.4%、2月に 7.9% 急上昇し、3月には40,000ポイントの壁を一時的に突破しました。これは34年前のピーク以来達成できなかった偉業です。このマイルストーンは、日経平均株価の歴史的な高値を意味し、日本が「失われた20年」の影から完全に脱却したことを示しています。

「ウェルスエフェクト」は投資家の注目を集める強力な磁石です。日経225の素晴らしい業績により、世界の投資家の関心は日本の株式市場の肥沃な土台に向けられています。日本の株式市場のダイナミクスを把握するには、S＆P 500、NASDAQ、ダウジョーンズの重要なベンチマークを通じて米国市場を評価するのと同じように、主要な指数を分析する必要があります。

日本の株式市場には、日経225、TOPIXインデックス、日経500、日経300、TOPIXコア30、TOPIXラージ70など、いくつかのインデックスがあります。これらの中で最もよく知られているのは日経225で、TOPIX指数は構成銘柄を最も幅広くカバーしていることで知られています。

この記事では、日経225とTOPIX指数の詳細な分析に焦点を当てます。それぞれの編集原則、セクター分布、構成銘柄、および関連するETFについて説明します。

日本の2大指数の歴史と編集原則

1970年に日本経済新聞によって設立された日経225指数は、225の大手企業を対象とした日本で最も古く、価格加重指数です。70年以上の歴史があり、1949年5月16日に設定された100ポイントの基本値から始まりました。

この指数は流動性を優先し、東京証券取引所のプライムマーケットから最も取引されている株を選び、価格加重を採用しています。価格加重では、価格が高い株の方がウェイトが高くなります。これは米国株式市場のダウ工業株30種平均にいくぶん似ています。

インデックスは次のように計算されます。

日経平均株価 = σ 構成銘柄の調整後株価（225）/除数

調整後の株価 = 株式の市場価格 (円) x 価格換算係数

半年ごとに計算され、指数の調整により、市場の変化に合わせて常に最新の状態に保たれます。

1969年に東京証券取引所によって導入され、時価総額加重ベースのTOPIX指数は、日本の市場価値の約 95% を占める2100株を超える幅広い市場スペクトルを反映しています。

幅広く包括的なアプローチを採用しており、現在はプライムマーケットに焦点を当てています。時価総額加重は、企業の市場への影響をより科学的に測定するもので、個々の株式の影響力は 10% を上限とします。

日経225とは異なり、TOPIXは時価総額加重アプローチを採用しており、日本の市場価値の約95％をカバーしています。この方法では、大企業がインデックスに比例した影響力を持つようになり、1株あたりの上限は10％になります。市場価値の加重は、企業の指数の影響力を市場全体の強みと一致させるため、価格加重よりも代表的であると考えられています。

日経225とTOPIXの業界分布と上位構成株

日経225指数は主に消費者サービス、テクノロジー、金融、材料を含む6つのセクターに分かれています。2024年2月現在、61株のテクノロジーセクターは51.1％を占め、コンシューマーサービスは37株で23.1％のウェイトを占めています。これら2つのセクターを合わせると、インデックスの74.5％を占めます。これは、日経225への投資が本質的に日本のテクノロジーおよび消費者セクターへの投資であることを示しています。

TOPIXインデックスは、電子機器、サービス、機械など20を超えるセクターにまたがる、より詳細な業界分類をしています。2024年1月末までに、ソニーを中心とするエレクトロニクス部門が最大で 17.4%、次にトヨタなどの輸送機器（8.7％）、日本電信電話などの情報通信（7.5％）が続きました。

個々の株を見ると、ユニクロの親会社で株価が4万円を超えるファーストリテイリングは、日経225の 11% のウェイトでトップで、上位10銘柄を合わせるとインデックスの約42.3％を占めています。特に、トヨタは時価総額では最大ですが、ウェイトは1％未満です。

TOPIXインデックスでは、トヨタが約4.55％と最も大きく、ソニーと三菱UFJフィナンシャル・グループがそれぞれ2.87％と2.31％でそれに続きます。TOPIXの上位10銘柄は、指数のウェイトの約20.8％を占めています。

日経225とTOPIXインデックスの過去のパフォーマンス

日経225とTOPIXは日本経済の健全性を示すバロメーターです。1960年代の日本経済ブームの間、両方の指数は急激に上昇しました。1980年代の資産バブルはピークを迎え、1989年に日経は38,915.87に達し、東証番号は2,886.5に達しました。1990年代の急落は劇的な落ち込みにつながり、2001年のテロ攻撃と2008年の金融危機によってさらに悪化し、2009年に底を打った。

日本の「失われた20年」は2012年の安倍晋三の「アベノミクス」で終わり、株式市場のリバウンドを後押ししました。最近、日経平均株価は2024年2月に34年ぶりの記録である40,000ポイントを突破しました。一方、TOPIXは過去最高の2,755ポイントに近づきました。

日経225とTOPIXインデックスに投資する方法

日経225とTOPIX指数の堅調な業績は、投資家を引き付けるかもしれません。これらのインデックスに投資するには、インデックス自体に直接投資することはできません。それらは市場のパフォーマンスを追跡するためのツールにすぎないからです。ただし、投資家は上場投資信託（ETF）や日経225に連動する指数先物などの手段を通じてエクスポージャーを得ることができます。これらの中で、ブロード・マーケット・インデックスのETFは一般的な投資の選択肢です。

日本市場では、主に日経225に連動するETFが7つあります。2024年3月14日現在、これらのETFの運用資産を合わせると約51.3兆円に達しました。その中で最大のものは、約42.9兆円のNEXT FUNDS日経225 ETFです。

TOPIXインデックスを追跡しているETFは主に6つあり、総規模は約36.9兆円です。その中で最大のものは、約22.3兆円の規模を持つネクストファンドのTOPIX ETFです。

まとめると、日本の株式市場の上昇は世界中の投資家の関心を集めています。日経225とTOPIX指数は、この市場を理解するための鍵です。

日経225は225株の流動株で構成され、価格加重されています。一方、TOPIXはプライムマーケット株を対象として時価総額加重です。

どちらも、日本の景気循環に合わせて大きな変動を経験してきた日本経済の健全性を反映しています。2024年2月、日経225指数は過去最高値を更新し、TOPIX 500指数も新高値に近づきました。

投資家はETFを通じてこの市場にアクセスできます。7つは日経225を、6つはTOPIXを追跡します。

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