投資の第一人者、ウォーレン・バフェット氏は、「他の人が貪欲なときは恐れ、他の人が恐れているときは貪欲になりなさい」と言います。
これは簡単そうに聞こえますが、問題は、「貪欲」になるべき時をどうやって知るかということです。
この記事では、VIXという興味深いインデックスを紹介します。市場センチメントの変化を頻繁に測定し、市場動向をよりよく把握するのに役立つため、株式市場の温度計のように機能します。
01 ヴィックスとは
「フィアーゲージ」としても知られるVIX指数は、米国株式市場の予想ボラティリティを測定するために1993年にシカゴ・ボード・オプション取引所（CBOE）が作成した指標です。
この指数はS&P 500指数に基づいており、S&P 500指数オプションの加重価格を使用して計算されます。
簡単に言えば、VIXは市場の不確実性の程度を示唆しています。VIXが高いほど、市場における恐怖と不確実性のレベルが大きくなります。
02 VIX の価値を理解する
VIXインデックスの値を理解するには？
VIX指数はパーセンテージで表現されていませんが、パーセンテージとしては理解できます。
VIXは、今後30日間のS&P 500指数の予想ボラティリティを68％の信頼水準で測定したものです。
たとえば、VIX インデックスが 28 で囲まれているとします。つまり、S&P 500がいずれの方向にも毎年28％変動する確率は68％あるということです。毎月のボラティリティに換算すると、つまり年間の数値を12平方フィートで割ると、8.09％になります。言い換えれば、S&P 500が今後30日間で8.09％上昇または下降する可能性は68％あります。
一般的に言えば、VIXが高いということは、株式市場の不確実性が高まると予想されていることを反映しています。逆に、VIXが低い場合は、予想されるボラティリティが低いことを示します。
歴史的に、VIXの急上昇は危機の時期と一致することがよくあります。
たとえば、2008年の金融危機の際、VIXは50を超えるという非常に高い水準まで急上昇しました。これは、市場がパニックに陥っていたことを示しています。
次のグラフは、VIX指数の過去の傾向を示しています。
03 VIXと株式市場の関係
VIXとS&P 500指数の関係はどのようなものですか？
VIXは一般的にS&P 500指数と逆の関係にあります。
歴史的に見て、VIX値が上昇すれば、S&P 500は下落する可能性が高い。反対に、VIX値が下がると、S＆P 500は上昇しているか、安定している可能性があります。
ただし、これが常に当てはまるとは限りません。実際、次のように、VIX指数とS＆P 500指数は約20％の確率で同じ方向に動いています マルコプション。
では、VIXはどの水準で株式市場の見通しが比較的良好であることを示しているのでしょうか。
経験則として、投資家は指数が以下の主要水準に達するタイミングに注意する必要があります。
VIXが20を下回って取引されている場合、市場は安定した時期になると予想されます。
VIXが30を超えて取引されている場合、不確実性、リスク、投資家の恐怖のレベルがすべて上昇するにつれて、市場は大幅に変動すると予測されています。
からの報告によると キャピタルグループ、VIXの持続的な低水準は、歴史的にS＆P 500指数の好調なリターンを伴ってきました。
04 投資家はVIXから何を学ぶことができますか？
ほとんどの投資家にとって、VIXを使用して市場の方向性を判断する方法は？
次の 2 つの信号が役立つ場合があります。 VIXがキーレベル20を下回ったとき、およびVIXがデスクロスに陥ったとき。
によると 研究 シニア・クオンティティブ・アナリストのロッキー・ホワイトによると、VIXが20を下回ると、市場が非常に強い勢いにある場合、S＆P 500指数がさらに上昇する兆候となる可能性があります。
レポートによると、VIXが20％以上下落する前の過去3か月間にS&P 500指数が7％以上上昇した場合、S＆P 500指数は今後3か月で4回すべて上昇し、平均4.87％上昇しました。その後6か月で、指数は平均6.88％上昇し、毎回プラスのリターンを示しました。
別のシグナルは、VIXがデスクロスに陥ったときです。通常、株価は今後2週間で上昇する可能性が高いことが示唆されています。
VIXの短期50日移動平均が200日移動平均を下回ると、デスクロスパターンが現れます。
によると 株式トレーダーズ・アルマナック1990年以来、VIXには35回のデスクロスが出ています。S＆P 500は、シグナルを受けて次の60取引日で平均2.5％上昇しました。
05 ボトムライン
VIXは、投資家が市場リスクと投資家のセンチメントを観察し、市場動向を予測し、取引戦略を調整するのに役立つ重要な指標です。
概要は次のとおりです。
VIXは、米国株式市場における恐怖の度合いを測定しています。VIXが高いほど、市場の不確実性のレベルが高くなります。
一般的に、VIX指数はS＆P 500指数と逆の関係になる傾向があります。
投資家がVIXで市場の方向性を判断するうえで役立つかもしれません。1つは、指数が20という重要な水準を下回ったときと、VIXがデスクロスに陥ったときです。
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