オプション戦略の証拠金要件は？

重要なポイント

● 世界の主要市場は、オプション戦略の証拠金要件を引き下げています。

● ほとんどのオプション戦略では、必要証拠金が少なくて済みます。

● この仕組みにより、口座の資金の生産性が向上する可能性があります。

多くのグローバル資本市場では、オプション戦略、またはオプションの組み合わせの証拠金要件は、個々のオプション取引の要件を合わせたものよりも低くなっています。

オプション戦略に必要な低い証拠金は、資金の効率を高め、コストを削減し、オプション取引を促進します。

簡単に言えば、同じ有効期限のオプションを含む組み合わせでは、オプション戦略に理論上の最大損失がある場合、その証拠金要件は個別の取引を合わせた場合よりも低くなります。

このメカニズムは、カバードコール、バーティカルスプレッド、カレンダースプレッド、ダイアゴナルスプレッド、ストラドル、ストラングル、バタフライ、コンドル、アイアンバタフライ、アイアンコンドルなど、ほとんどのオプション戦略に適用されます。

オプション戦略によって削減されるマージンの額は異なります。

オプションスプレッドを例にとってみましょう。

デビットスプレッド（より高い行使価格でオプションを購入し、低い行使価格で売る）が実行された場合、ショートポジションには証拠金は必要ありません。

クレジットスプレッド（低い行使価格でオプションを購入し、高い行使価格で売る）が実行された場合、証拠金は行使価格によって決まります。

トレーダーが同じ原資産のオプションをショートする前にオプションを購入した場合、2つの取引がデビットスプレッド戦略を形成する場合、ショートセールにマージンは必要ありません。

必要証拠金を減らすことで、口座の資金効率が向上します。

一方で、個人投資家のポートフォリオは、必要証拠金が低いほど潜在的リターンが高くなります。

一方、オプション市場での取引活動は、より多くの機関投資家がより高い潜在的リターンを求めて市場に参入するにつれて、後押しされる可能性があります。

しかし、投資家はより大きなポジションを築くので、それに伴う高いリスクを決して無視してはいけません。

アカウントの資金が証拠金要件を下回っている場合、つまりマージンコールが発生した場合、オプション戦略でポジションをクローズすることを余儀なくされる可能性があります。