MicroStrategy Inc. (NASDAQ:MSTR) co-founder Michael Saylor responded on Monday to critics who call the firm's Bitcoin (CRYPTO: BTC) acquisition strategy a Ponzi scheme, equating it to Manhattan's real estate industry.
What happened: During a CNBC interview, Saylor was asked his views on the argument that the company's much-discussed strategy, which capitalizes on high returns from Bitcoin to buy more Bitcoin, is a Ponzi scheme.
"Just like developers in Manhattan, every time real estate goes up in value, they issue more debt to develop more real estate," Saylor came up with a sharp retort. "That's why your buildings are so tall in New York City."
The Bitcoin advocate said that such a practice has been in place for 350 years and that he would call it "an economy."
For context, a Ponzi scheme is an investment fraud that pays early investors with money taken from later investors. The scheme collapses when the flow of new money slows down and the fraud entity cannot pay off earlier investors.
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Why It Matters: MicroStrategy has been the frontrunner in Bitcoin's corporate adoption, with its stash ballooning to 439,000 BTCs, worth over $47 billion, according to data from bitcointreasuries.net, more than double from last year.
The company uses proceeds from equity and debt financing to add to its Bitcoin portfolio. As Bitcoin rallies, causing a surge in MicroStrategy stock's value, the firm issues more equities and interest-free convertible bonds to buy more Bitcoin.
Calamos Advisors LLC, a major hedge fund, described MicroStrategy's play as an "extreme example" of volatility monetization.
However, critics like David Trainer, CEO of New Constructs LLC, have deemed it a "giant house of cards" that would erode shareholders' wealth when it crashes.
Price Action: At the time of writing, Bitcoin was exchanging hands at $107,320.31, up 2.67% in the last 24 hours, according to data from Benzinga Pro.
Shares of MicroStrategy closed down 0.042% at $408.50 during Monday's regular session but were up 1.82% in pre-market trading.
The stock has a consensus price target of $449.5 based on the ratings of 12 analysts, with an average price target of $546.67 between Bernstein, TD Cowen, and Barclays.
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マイクロストラテジー社（ナスダック:MSTR）の共同創設者であるマイケル・セイラーは、月曜日に同社のビットコイン（CRYPTO: BTC）取得戦略をポンziスキームだと批判する声に応え、マンハッタンの不動産業に例えました。
何が起こったか: CNBCのインタビューで、セイラーは同社の多くの議論を呼んでいる戦略について、その戦略がビットコインからの高いリターンを利用してさらにビットコインを購入することはポンziスキームであるという意見についての考えを尋ねられました。
"マンハッタンの開発者と同じように、不動産の価値が上がるたびに、彼らはさらに多くの不動産を開発するためにより多くの借金を発行します、" とセイラーは鋭い反論をしました。 "それが、ニューヨーク市であなたの建物がそう高い理由です。"
ビットコインの支持者は、このような慣行が350年間続いているとし、それを「経済」と呼ぶと述べました。
参考までに、ポンziスキームとは、初期の投資家に後の投資家から得たお金で支払う投資詐欺であり、新たなお金の流れが減少すると、詐欺の実体は以前の投資家に支払いができなくなり、スキームは崩壊します。
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重要な理由: マイクロストラテジーはビットコインの企業採用において先駆者となり、同社の保有するビットコインは439,000 BTCに膨れ上がり、bitcointreasuries.netのデータによると、その価値は470億ドルを超え、昨年の2倍以上になります。
同社は、株式および債務ファイナンスから得た収益をビットコインポートフォリオの追加に使用します。ビットコインが上昇すると、マイクロストラテジー社の株価も急騰し、同社はさらに多くの株式と無利子の転換社債を発行してビットコインを購入します。
カラモスアドバイザーズLLCという主要なヘッジファンドは、マイクロストラテジーの動きを「極端な例」としてボラティリティの収益化として説明しました。
しかし、New Constructs LLCのCEOデビッド・トレーナーのような批評家は、これを「巨大なカードの家」と見なし、それが崩壊すると株主の富を減少させると警告しています。
価格動向：執筆時点で、ビットコインは$107,320.31で取引されており、過去24時間で2.67%上昇しています。データはBenzinga Proからのものです。
月曜日の通常取引セッション中、マイクロストラテジーの株は0.042%下落して$408.50で終了しましたが、プレマーケットでは1.82%上昇しています。
その株は、12人のアナリストの評価に基づいて$449.5の合意価格目標を持っており、バーンスタイン、TDカウエン、バークレイズの間で平均価格目標は$546.67です。
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